美国商品期货交易委员会重组创新咨询委员会 - 新任主席Mike Selig在就职几周后 重建了创新咨询委员会 其核心成员将由加密货币业内人士构成 [1] - 该委员会基于前技术咨询委员会改组而成 旨在帮助监管机构制定针对新兴金融领域的市场结构法规 [4] - 委员会将成为指导该机构的五个外部委员会之一 专注于成员的专业领域 [4] 创新咨询委员会的初始成员构成 - 委员会的首批“创始成员”名单 沿用了前代理主席Caroline Pham上月组建的金融科技首席执行官小组名单 [2] - 首批成员包括来自Gemini、Kraken、Bitnomial、Crypto.com以及CoinDesk母公司Bullish等加密货币公司的高管 [2] - 成员还包括预测市场公司Polymarket和Kalshi的领导者 以及来自纳斯达克、CME集团、洲际交易所和Cboe全球市场等传统机构的代表 [3] 委员会的职责与关注领域 - 委员会将帮助监管机构制定规则 以监管利用人工智能、区块链和云计算等技术现代化传统金融体系及构建全新体系的行为 [4] - 该机构预计将成为美国主要的加密货币监管机构之一 并公开征集更多成员提名及议题建议 截止日期为一月底 [5]

2025年12月及全年交易量核心数据 - 2025年12月，多上市期权平均日交易量为1,155万份合约，同比下降2.6%，环比下降19.9% [3] - 2025年12月，指数期权平均日交易量为504.7万份合约，同比大幅增长25.7%，环比下降13.8% [3] - 2025年12月，美国场内股票平均日交易量为14.15亿股，同比下降6.6%，环比下降21.4% [3] - 2025年12月，美国场外股票平均日交易量为1.61亿股，同比激增130.8%，环比下降20.3% [3] - 2025年12月，全球外汇平均日交易额为515.28亿美元，同比增长19.5%，环比下降3.0% [3] - 2025年全年，期货平均日交易量为22.7万份合约，同比下降4.8% [3] - 2025年全年，加拿大股票平均日交易量为1.675亿股，同比增长13.5% [3] - 2025年全年，欧洲股票平均日交易额为128.23亿欧元，同比增长31.1% [3] - 2025年全年，澳大利亚股票平均日交易额为9.46亿澳元，同比增长19.8% [3] 2025年全年业务亮点与记录 - 美国期权总交易量达46亿份合约，平均日交易量1840万份，连续第六年创下纪录 [4] - 多上市期权总交易量达34亿份合约，平均日交易量1350万份，创下年度纪录 [4] - 专有指数期权产品总交易量达12亿份合约，平均日交易量490万份，创下年度纪录 [4] - 标普500指数期权总交易量达9.706亿份合约，平均日交易量390万份 [4] - 标普500指数零日到期期权平均日交易量达230万份，占标普500指数期权总交易量的59% [4] - 波动率指数期权总交易量达2.156亿份合约，平均日交易量86.2万份 [4] - 迷你标普500指数期权总交易量达2880万份合约，平均日交易量11.5万份 [4] - 全球交易时段总交易量达2870万份合约，平均日交易量11.5万份 [4] - 美国场外股票交易平均日交易量达1.55亿股，同比增长96%，创下年度纪录 [5] - 欧洲股票业务创下多项年度纪录：平均日名义交易额达128亿欧元，整体市场份额达25%，定期拍卖平均日名义交易额达38亿欧元，BIDS Europe平均日名义交易额达6.14亿欧元 [9] - 全球外汇业务创下多项年度纪录：即期平均日名义交易额达497亿美元，超过上年454亿美元的纪录，掉期执行设施非交割远期平均日名义交易额达31亿美元 [9] 2025年第四季度每合约收入/净收入捕获指引 - 多上市期权每合约收入预计为0.075美元，高于11月的0.069美元、10月的0.062美元和9月的0.055美元 [8] - 指数期权每合约收入预计为0.937美元，略高于前三个月的水平 [8] - 期权总计每合约收入预计为0.317美元，呈逐月上升趋势 [8] - 期货每合约收入预计为1.717美元，略低于前三个月 [8] - 美国场内股票每百股接触收入预计为0.018美元，逐月上升 [8] - 美国场外股票每百股接触收入预计为0.065美元，高于10月和11月 [8] - 加拿大股票每万股接触收入预计为3.946加元，略低于前三个月 [8] - 欧洲股票每匹配名义价值收入预计为0.277基点，略低于前三个月 [8] - 澳大利亚股票每匹配名义价值收入预计为0.207基点，与近期持平 [8] - 全球外汇每百万美元交易收入预计为2.945美元，逐月上升 [8] - Cboe Clear Europe每笔清算交易费用预计为0.010欧元，与近期持平 [8] - Cboe Clear Europe每笔净结算费用预计为1.039欧元，高于9月和10月 [8] 2025年第四季度创纪录的交易活动 - 第四季度平均日交易量创下纪录，达1940万份合约，由多上市期权1400万份和专有指数期权540万份的创纪录交易驱动 [9] - 第四季度标普500指数期权平均日交易量达430万份合约 [9] - 第四季度标普500指数零日到期期权平均日交易量达260万份合约 [9] - 第四季度迷你标普500指数期权平均日交易量达12.7万份合约 [9] - 2025年包含了标普500指数期权交易量前30大交易日中的29天，以及多上市期权交易量前25大交易日中的24天 [9]

文章核心观点 - 文章内容仅包含分析师及平台的常规披露声明 未提供任何关于具体公司、行业或市场的实质性分析内容 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 - 分析师声明其未持有文中提及的任何公司的股票、期权或类似衍生品头寸 且在接下来72小时内也无计划建立任何此类头寸 [1] - 分析师声明文章表达其个人观点 除来自Seeking Alpha的报酬外未获得其他补偿 且与文中提及的任何公司均无业务关系 [1] - 平台声明过往表现并不保证未来结果 所提供内容不构成针对特定投资者的投资建议 [2] - 平台声明其表达的观点可能不代表Seeking Alpha的整体意见 且平台本身并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投资银行 [2] - 平台声明其分析师为第三方作者 包括专业投资者和个人投资者 他们可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [2]

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CBOE环球市场公司近期表现与交易动机 - 尽管CBOE公布了良好的财报，但在过去6周里，其股价表现相对不佳，不仅落后于其他一些交易所，也落后于金融板块[2] - 基于相对表现不佳的策略指标，决定对CBOE进行获利了结，尽管个人在该投资上实现了盈利[1][2] - 摩根士丹利重申了对CBOE的“低配”评级[5] 对CBOE及波动率市场的未来展望 - 预计到2026年，波动率将大幅上升，即使在牛市中也如此，因此不建议做空波动率[3] - 目前VIX指数处于年内低点，低于15[2] - 市场对期权（特别是opinion options）的使用抱有非常强烈的热情，且认为CBOE在2026年会表现良好[4][5] 其他交易所及金融公司的表现与观点 - 摩根士丹利重申对纳斯达克的“超配”评级，目标价定为111美元[6] - 摩根士丹利重申对CME集团的“超配”评级，目标价定为320美元[6] - 纳斯达克被视为该群体中的“皇冠明珠”，其受益于IPO活动、更多数据服务、上市活动、交易等多种增长途径[8] - 嘉信理财也被摩根士丹利重申“超配”评级，目标价148美元，但其业务模式（主要来自现金余额利差等）与交易所不同，受利率环境影响更大[6][7] 不同交易所的业务驱动因素差异 - 纳斯达克等交易所的业务在股市上行方向更有助益[7] - CBOE的业务则在波动率上升时表现更好[7] - 交易所业务的共同驱动因素可能是市场活动量的增加[7]

公司对监管人事变动的回应 - Cboe Global Markets Inc 祝贺Michael Selig获美国参议院确认为商品期货交易委员会主席 公司CEO Craig Donohue表示 Selig在金融市场拥有深厚经验 其深思熟虑且平衡的监管方法对于快速演变的衍生品市场至关重要 [1] - 公司期待与CFTC密切合作 以进一步增强市场韧性 提升投资者体验 并维护长期以来定义美国衍生品市场实力与诚信的原则 [1] - 公司感谢代理主席Caroline Pham的领导和对机构的服务 并祝愿她未来事业继续成功 [1] 公司业务概况 - Cboe Global Markets Inc 是全球领先的衍生品和证券交易网络 为全球客户提供先进的交易 清算和投资解决方案 [2] - 公司在多个资产类别提供交易解决方案和产品 包括股票 衍生品和外汇 业务覆盖北美 欧洲和亚太地区 [2] - 公司致力于建设一个值得信赖 包容的全球市场 使人们能够追求可持续的财务未来 [2]

纳斯达克计划延长交易时间 - 纳斯达克正准备推出每周五天、每天23小时的美国股票和ETF交易 这标志着全球投资者进入美国市场方式的重大转变 [1] - 该计划旨在将纳斯达克交易时间从目前的每日16小时延长至23小时 新的交易时段为东部时间凌晨4点至晚上8点（日间交易） 随后休息一小时 再从晚上9点交易至次日凌晨4点（夜间交易）[3] - 交易周将从周日晚上9点开始 至周五晚上8点结束 [4] 计划实施细节与背景 - 纳斯达克公司总裁Tal Cohen表示 交易所运营商计划在2026年下半年推出不间断、全天候、每周五天的交易 [5] - 此举的背景是外国投资者持有美国股票规模不断增长 据纳斯达克数据 去年已达到17万亿美元 [4] - 夜间交易中 晚上9点至午夜执行的交易将被计入下一个日历日 [5] 行业趋势与竞争动态 - 纳斯达克的举措顺应了24小时交易日益增长的趋势 美国证券交易委员会（SEC）在一年多前已批准了首家此类交易所（24 Exchange）[7] - 嘉信理财和Robinhood Markets等经纪交易商已提供美国股票和ETF的24小时交易功能 [7] - 纳斯达克的同行 如CBOE全球市场和纽约证券交易所的母公司洲际交易所 近期也已向SEC提交了延长交易时间的申请文件 [8] 公司行动与市场地位 - 作为全球第二大证券交易所 纳斯达克总市值达41.23万亿美元 计划于周一正式向SEC提交文件 以推动延长交易时间 [2] - 目前 延长交易时间分为三个时段 总计16小时 而新计划将把交易活动整合为两个更长的时段 以简化国际交易者的接入 [5]

公司概况与市场地位 - 公司为Cboe Global Markets Inc (CBOE) 总部位于芝加哥 是一家金融交易所控股公司 市值达261亿美元[1] - 公司被归类为大盘股 运营着全球最大、最活跃的衍生品和证券交易所之一 业务网络遍及全球 涵盖股票、期权、期货、外汇、交易所交易产品和数字资产市场[2] 财务表现与运营亮点 - 第三季度总营收同比增长8.1% 达到创纪录的11亿美元 主要受衍生品市场收入强劲增长驱动[5] - 第三季度调整后每股收益(EPS)创下2.67美元的历史新高 同比增长20.3% 并超出华尔街预期5.5%[5] - 第三季度财报发布后(10月31日) 公司股价当日上涨3.7%[5] 股价表现与趋势 - 当前股价较其52周高点262.98美元(11月12日达到)低4.8%[3] - 过去三个月股价上涨5.7% 表现优于同期仅小幅上涨的State Street Financial Select Sector SPDR ETF (XLF)[3] - 过去52周股价飙升23.3% 大幅超过XLF同期9.3%的涨幅[4] - 年初至今(YTD)股价上涨27.8% 超过XLF同期12.6%的回报率[4] - 过去一年股价持续运行在200日移动均线上方 且自10月下旬以来一直保持在50日移动均线之上 确认了其看涨趋势[4] 同业比较与市场观点 - 公司股价表现显著超越其主要竞争对手洲际交易所(ICE) 后者过去52周上涨2% 年初至今上涨8.2%[6] - 尽管近期表现优异 但覆盖该股的17位分析师给出的共识评级为“持有” 平均目标价256.86美元 仅较当前价格有2.4%的溢价[6]

公司财务信息发布安排 - 芝商所集团将于2026年2月6日周五市场开盘前公布其2025年第四季度财务业绩 [1] - 公司高级管理层将于中部时间上午7:30（东部时间上午8:30）召开财报电话会议 [1] 投资者关系活动详情 - 电话会议的网络音频直播及相关演示材料将在芝商所官网投资者关系栏目的“活动”页面提供 [2] - 演示材料将在公司网站存档供回放 电话会议录音预计在结束后两小时内可供回放 [2] 公司业务概况 - 芝商所集团是全球领先的衍生品和证券交易网络 为全球客户提供先进的交易、清算和投资解决方案 [3] - 公司在北美、欧洲和亚太地区提供多资产类别的交易解决方案和产品 包括股票、衍生品和外汇 [3] - 公司致力于建设一个可信、包容的全球市场 以帮助人们追求可持续的财务未来 [3]

公司业绩与增长 - 2025年对公司而言是又一个强劲增长年份 [2] - 公司的专有SPX期权复合体在2025年再次实现了超过20%的增长 [2] 公司战略动向 - 公司近期宣布了多项战略调整 [2] - 战略调整包括计划剥离非美国业务 [2] - 战略调整包括进一步向零售领域推进 [2] - 战略调整包括进入一些令人兴奋的新市场 [2] 管理层介绍 - 公司首席执行官是Craig Donohue [2] - 公司首席财务官是Jill Griebenow [2] - 公司全球衍生品主管是Robert Hocking [2] - 这是Craig Donohue首次以公司首席执行官的身份参与该会议 [3]