Cracker Barrel Q3 FY2025业绩表现 - 公司实现同店销售额正增长[1] - 推出新的战略合作伙伴关系[1] - 完成菜单升级优化[1] 公司战略举措 - 通过菜单创新提升产品竞争力[1] - 建立战略合作扩大业务网络[1]

公司融资计划 - 公司计划发行2.75亿美元2030年到期的可转换优先票据，并授予初始购买者在13天内额外购买4125万美元票据的选择权 [1] - 票据为高级无担保债务，每半年支付一次利息，首次付息日为2026年3月15日，到期日为2030年9月15日 [2] - 票据持有人可在特定条件和期限内转换票据，公司可选择用现金或普通股结算转换 [2] 资金用途 - 部分净收益将用于支付上限期权交易成本，剩余资金用于一般企业用途，包括偿还现有债务如2026年到期的0.625%可转换优先票据或循环信贷额度 [3] - 若初始购买者行使额外购买权，公司可能签订更多上限期权交易 [4] 上限期权交易 - 公司计划与初始购买者或其关联方签订上限期权交易，以减少票据转换对普通股的潜在稀释或超额现金支付 [4] - 期权交易对手方可能在定价时购买公司普通股或进行衍生品交易，可能影响股价 [5] 现有债务处理 - 公司可能用净收益回购2026年可转换票据，并解除部分现有对冲和权证交易 [6][7] - 现有期权交易对手方可能在定价时调整对冲头寸，通过市场交易影响股价 [7] 公司背景 - 公司成立于1969年，运营约660家Cracker Barrel Old Country Store®门店，覆盖43个州，并拥有快餐品牌Maple Street Biscuit Company [11]

公司业绩表现 - 公司第三季度调整后每股收益(EPS)为58美分 超出市场预期的17美分 但同比下降34.1% [3][9] - 季度营收达8.211亿美元 同比增长0.5% 但低于市场预期的8.27亿美元 [3][9] - 可比门店餐厅销售额增长1% 低于预期的1.8% 而零售销售额下降3.8% [4][9] 运营与财务指标 - 商品销售成本(不含折旧和租金)为2.473亿美元 同比增长1% 占总营收比例上升10个基点至30.1% [5] - 调整后净利润为1310万美元 低于去年同期的1960万美元 但高于预期的500万美元 [6] - 现金及等价物为980万美元 较去年同期的1190万美元下降 长期债务增至4.894亿美元 [7] 市场反应与前景 - 财报公布后股价单日下跌7.2% 主要受客流疲软和宏观经济不确定性影响 [2][9] - 公司上调2025年EBITDA预期至2.15-2.25亿美元 原预期为2.1-2.2亿美元 [10] - 预计资本支出在1.6-1.7亿美元之间 商品通胀预期维持在2%中段 [10][11] 行业比较 - 同行业BJ's Restaurants年内股价上涨24.6% 预计2025年销售和EPS分别增长3.1%和21.1% [13] - Wingstop年内股价上涨30.7% 预计2025年销售和EPS分别增长16.8%和6.6% [13][14] - Brinker International年内股价上涨28% 预计2025年销售和EPS分别增长20.9%和113.7% [14]

公司背景 - 公司Quad 7 Capital由7名分析师组成 拥有近12年的投资机会分享经验 [1] - 公司在2020年2月发出全面做空市场的建议 2020年5月以来平均持仓比例为95%多头和5%空头 [1] - 团队成员在商业 政策 经济学 数学 博弈论和科学领域具备专业知识 [1] 投资策略 - 公司通过BAD BEAT Investing投资小组分享多空交易策略 并亲自投资所讨论的股票 [1] - 专注于中短期投资 收入生成 特殊情境交易和动量交易 [1] - 提供清晰明确的入场和退出目标 通过深度高质量研究节省投资者时间 [1] 教育服务 - 通过投资手册教导投资者成为熟练交易者 而非仅提供交易建议 [1] - 帮助投资者理解市场的弹球特性 [2] - 每周提供经过充分研究的书面交易想法 [2] 附加服务 - 提供4个聊天室服务 [2] - 每日免费赠送关键分析师升级/降级摘要 [2] - 教授基础期权交易知识 [2] - 提供广泛的交易工具 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收8.211亿美元，同比增长0.5% [21] - 餐厅营收增长1.2%至6.793亿美元，零售营收下降2.7%至1.418亿美元 [22] - 可比门店餐厅销售额增长1%，可比门店零售销售额下降3.8% [22] - 季度定价约4.9%，包括1.5%的2024财年结转定价和3.4%的2025财年新定价 [22] - 餐厅外卖销售额占比从去年的18.9%提升至19.1% [22] - 总成本占总营收的30.1%，去年为30%；餐厅成本占餐厅销售额的26.2%，去年为25.9%；零售成本占零售销售额的48.9%，去年为49% [23][24] - 库存从去年的1.753亿美元降至1.687亿美元 [24] - 劳动力及相关费用占营收的37.1%，去年为37.8% [25] - 其他运营费用占营收的25.3%，去年为24.5% [26] - 一般及行政费用占营收的5.6%，去年调整后为5.4% [27] - 净利息支出从去年的520万美元降至500万美元 [27] - GAAP所得税为270万美元抵免，调整后所得税为250万美元抵免 [28] - GAAP摊薄后每股收益为0.56美元，调整后摊薄后每股收益为0.58美元 [28] - 调整后EBITDA为4810万美元，占总营收的5.9%，与去年持平 [28] - 第三季度资本支出为3660万美元 [28] - 预计2025财年总营收34.5 - 35亿美元，定价约5%，商品通胀率在2%左右，小时工资通胀率在2%左右 [30] - 提高了EBITDA展望，预计全年调整后EBITDA约2.15 - 2.25亿美元，包含500万美元关税影响 [30] - 预计全年GAAP有效税率为 - 17%至 - 11%，调整后有效税率为 - 6%至0% [31] - 预计资本支出约1.6 - 1.7亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 餐饮业务 - 春季促销推出两款虾类菜品和创新煎饼口味及选择 [9] - 与去年同期相比，每小时周转率提高约14个百分点，内部净情绪得分提高2.3% [9] - 实施后厨优化计划第一阶段，员工反馈积极 [9][10] 零售业务 - 约三分之一的零售产品直接从中国供应商采购，还有间接来自中国的采购 [17] - 采取积极与供应商谈判、替代采购和定价等措施减轻关税影响 [17] - 加速更新零售战略，如合理化SKU、减少季节性主题、调整季节性促销策略 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌优化工作将在第四季度加速推进，并于8月正式推出，包括更新品牌形象、与客人建立更深入的互动 [11] - 与Speedway Motorsports合作，赞助纳斯卡比赛，推广篝火餐回归 [11][12] - 提升篝火餐品质，增加新菜品，投资广告和整合营销活动 [12][13] - 深化Cracker Barrel Rewards会员计划，实现2025财年800万会员目标，超三分之一的跟踪销售与会员相关 [14] - 测试基于AI的学习模型用于会员个性化服务，推动会员平均收入实现个位数增长 [14] - 利用AI技术提高效率和效果，如交通预测、客户关系筛选和网络安全 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度开局疲软，但团队积极应对挑战，实现了稳健的季度业绩 [8] - 第四季度工作展示了战略支柱的互补性，将战略付诸实践 [10] - 尽管宏观经济环境复杂，但团队专注于当前业务执行和未来转型 [18] - 客人选择公司，连续四个季度实现可比门店餐厅销售额正增长，第四季度开局良好 [19] - 对计划和执行能力有信心，实现业务目标将创造长期价值 [19] 其他重要信息 - 董事会宣布每股0.25美元的季度股息，将于2025年8月13日支付给7月18日登记在册的股东 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第四季度开局良好在第三季度餐厅同店销售额增长1%的背景下意味着什么 - 第三季度2月受天气和消费者不确定性影响开局不佳，3月和4月有所改善，第四季度持续向好，篝火餐促销活动得到客人认可，但未给出具体数据 [33][34] 问题2: 第三季度在费用控制方面采取了哪些具体措施 - 鉴于2月业务挑战，在多个领域调整费用时间，特别是在一般及行政费用方面，减少了一些项目的可自由支配开支，预计第四季度一般及行政费用水平将更接近第一和第二季度 [35][36] 问题3: 展望未来，一般及行政费用占销售额的比例与第四季度和上半年相比会如何变化 - 公司表示2025财年是投资年，随着转型计划推进，一般及行政费用占销售额的比例将回归历史水平，9月的电话会议将提供更多信息 [38] 问题4: 第三季度平均客单价是多少，菜品组合带来了怎样的收益或拖累；第四季度定价从4%提高到5%是否是为了抵消500万美元的关税压力 - 季度客单价上涨6.6%，其中定价贡献4.9%，菜品组合贡献1.7%，定价策略有效；定价指导为全年约5%，与之前基本一致 [40] 问题5: 篝火餐的成功对第四季度菜品组合有何影响 - 进入第四季度，由于与去年同期相比菜品组合更有利，预计菜品组合的贡献将有所缓和 [43] 问题6: 提高了EBITDA指导但维持销售额指导，在有500万美元关税逆风的情况下，利润率改善的驱动因素是什么 - 菜单组合改善、劳动力成本控制取得进展，第三季度推出的后厨优化计划将在第四季度和2026年带来更多收益；鸡蛋成本在第四季度有所改善，部分抵消了关税影响；转型计划的战略工作开始显现成效，特别是在劳动力方面 [46][48][49] 问题7: 500万美元的关税影响如何体现，成本是否已完全受关税影响，第四季度采取了哪些缓解措施，这一影响是否可视为2026年的常态 - 团队数月来一直在应对关税问题，关税促使公司加速零售业务转型，如合理化SKU、调整主题和时间；与供应商积极谈判，进行替代采购；定价是一种选择，但会谨慎考虑；9月公布2026财年指导时将提供更多信息 [52][53][55] 问题8: 后厨优化计划第一阶段是否会永久性减少后厨劳动力工时，节省的成本是计入底线还是重新投入业务；第二阶段和第三阶段的内容是什么，何时进入第二阶段 - 第一阶段在第三季度未完全发挥效益，预计第四季度和2026年将带来更多收益，是公司5000 - 6000万美元成本节约计划的一部分；第二阶段将引入预切和预切片的食材，第三阶段将考虑采用新设备；随着转型计划推进，各阶段将逐步实施 [63][64][65] 问题9: 2025财年在改造项目方面有哪些经验教训，2026财年的计划如何，包括改造门店数量和资本支出 - 公司将在9月的电话会议上详细讨论改造项目，目前已完成20个改造和20个翻新项目，员工和客人反馈良好；4月推出了新版本的改造项目，早期结果令人满意，零售部分也有新变化，但由于时间较短，需要更多时间学习和评估 [68][69][70] 问题10: 客流量趋势如何，是否有意放弃某些交易以获得更高端的盈利交易；不同年龄段的客流量趋势如何，55岁以上消费者的表现是否持续良好，这对客流量驱动举措的有效性有何启示 - 2月客流量受天气和宏观不确定性影响较大，之后有所改善，第四季度开局良好；各年龄段客流量趋势较为平稳，没有明显差异；2025财年是投资年，转型计划是三年规划，过程中会有起伏，但公司对长期趋势持乐观态度 [75][77][79]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收8.211亿美元，同比增长0.5% [20] - 餐厅营收6.793亿美元，增长1.2%；零售营收1.418亿美元，下降2.7% [21] - 可比门店餐厅销售额增长1%，可比门店零售销售额下降3.8% [21] - 季度定价约4.9%，包括1.5%的上一年度结转定价和3.4%的本年度新定价 [21] - 餐厅外卖销售额占比19.1%，上一年为18.9% [21] - 商品成本占总营收30.1%，上一年为30%；餐厅商品成本占餐厅销售额26.2%，上一年为25.9% [22] - 零售商品成本占零售销售额48.9%，上一年为49% [23] - 季度末库存1.687亿美元，上一年为1.753亿美元 [23] - 劳动力及相关费用占营收37.1%，上一年为37.8% [24] - 其他运营费用占营收25.3%，上一年为24.5% [24] - 一般及行政费用占营收5.6%，上一年调整后为5.4% [25] - 净利息支出500万美元，上一年为520万美元 [25] - GAAP所得税为270万美元抵免，调整后所得税为250万美元抵免 [26] - GAAP摊薄后每股收益0.56美元，调整后摊薄后每股收益0.58美元 [26] - 调整后EBITDA为4810万美元，占总营收5.9%，上一年为4790万美元，占比5.9% [26] - 第三季度资本支出3660万美元 [27] - 季度末总债务4.894亿美元 [28] - 预计2025财年总营收34.5 - 35亿美元，定价约5%，商品通胀率在2%左右，小时工资通胀率在2%左右 [29] - 提高EBITDA展望，预计全年调整后EBITDA约2.15 - 2.25亿美元，包含约500万美元关税影响 [29] - 预计全年GAAP有效税率为 - 17%至 - 11%，调整后有效税率为 - 6%至0% [30] - 预计资本支出约1.6 - 1.7亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 餐厅业务 - 第三季度餐厅营收6.793亿美元，增长1.2%，可比门店餐厅销售额增长1% [21] - 外卖销售额占餐厅销售额19.1%，上一年为18.9% [21] - 餐厅商品成本占餐厅销售额26.2%，上一年为25.9%，主要受菜单组合和商品通胀影响，部分被菜单定价抵消 [22] - 劳动力及相关费用占营收比例从37.8%降至37.1%，主要受菜单定价和生产率提高推动，部分被约1.9%的工资通胀抵消 [24] 零售业务 - 第三季度零售营收1.418亿美元，下降2.7%，可比门店零售销售额下降3.8% [21] - 零售商品成本占零售销售额48.9%，上一年为49%，主要受更高的供应商补贴推动，部分被更高的 markdown 抵消 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施品牌精炼工作，预计8月正式推出，通过与赛车运动合作等方式与客人建立更深入的互动 [10] - 重新推出篝火餐，并进行升级，增加新菜品，同时开展广告和营销活动 [11][12] - 深化与客人的互动，通过Cracker Barrel Rewards会员计划提高客人消费频率，并测试AI驱动的个性化服务 [12][13] - 利用AI技术提高运营效率和效果，如交通预测、客户关系处理和网络安全等方面 [14] - 应对关税影响，采取与供应商谈判、替代采购和定价等措施，同时加速零售战略的相关举措，如精简SKU、减少季节性主题和调整促销策略 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩表现良好，连续四个季度实现可比门店餐厅销售额正增长，调整后EBITDA超出预期，表明转型计划正在发挥作用 [6] - 尽管宏观经济环境存在挑战，但团队专注于当前业务执行和未来转型，对业务发展充满信心 [17] - 第四季度开局强劲，篝火餐促销活动受到客人欢迎，预计将继续推动业务增长 [29] - 预计关税对第四季度EBITDA的净影响约为500万美元，将在9月提供更多关于2026财年关税影响的具体信息 [29] 其他重要信息 - 第三季度实施了后厨优化计划的第一阶段，提高了质量和盈利能力，员工反馈积极 [8][9] - 董事会宣布每股0.25美元的季度股息，将于2025年8月13日支付给7月18日登记在册的股东 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: Q4开局强劲在Q3餐厅同店销售额增长1%背景下的含义 - 第三季度2月受天气和消费者不确定性影响开局挑战，3 - 4月有所改善，第四季度这种改善持续，对篝火餐促销活动效果满意，但未提供具体数据 [32][33] 问题: Q3费用管理的具体细节 - Q3特别是2月面临挑战，在多个领域调整费用时间，特别是在一般及行政费用方面，减少了一些可自由支配项目的开支，预计Q4的一般及行政费用水平将更接近Q1和Q2 [34][35] 问题: 展望未来，一般及行政费用占销售额的比例与Q4和今年上半年水平的关系 - 2025财年是投资年，随着转型计划推进，一般及行政费用占销售额的比例有望回归历史水平，将在9月的电话会议上提供更多信息 [37] 问题: Q3平均账单、菜单组合的影响以及Q4定价提高至5%是否为抵消关税压力 - 定价指导为年度指导，约为5%，与之前基本一致；Q3账单上涨6.6%，其中定价贡献4.9%，菜单组合贡献1.7%，对定价策略效果满意 [39][40] 问题: 若篝火餐表现强劲，第四季度菜单组合影响如何 - 进入第四季度，与上一年相比，菜单组合贡献将有所缓和 [43] 问题: 提高EBITDA指导但维持销售指导，利润率改善和销售展望维持的驱动因素 - 菜单组合带来好处，劳动力方面取得进展，第四季度将更充分受益于相关举措，同时鸡蛋成本的有利变化部分抵消了关税带来的逆风，转型计划的战略工作开始显现成效 [46][48][49] 问题: 500万美元关税影响的具体情况，第四季度的缓解措施以及是否可作为2026年的参考 - 团队已针对关税问题工作数月，加速了零售业务的转型战略，包括精简SKU、调整主题和时间等；与供应商进行谈判，进行替代采购；定价是一种选择，但会谨慎考虑；9月将提供更多关于2026年关税的信息 [51][52][54] 问题: 后厨优化计划第一阶段是否会带来后厨劳动力工时的永久减少，节省的费用是否会重新投入业务，以及第二、三阶段的相关情况和过渡时间 - 第一阶段旨在提高食品质量、使工作更轻松，目前已在Q3推出，部分效益将在Q4和2026年体现，是5000 - 6000万美元成本节约计划的一部分；第二阶段将引入预切食材，第三阶段将考虑设备解决方案，预计第二阶段将对总主要成本产生整体效益 [62][65] 问题: 2025财年改造项目的学习成果以及2026财年的计划和资本支出情况 - 2025年是测试和学习年，将在9月详细讨论改造项目的学习成果和2026年计划；目前已完成20个改造和20个翻新项目，员工和客人反馈良好，4月推出了新版本改造，早期结果令人满意 [66][67][68] 问题: 交通流量趋势，是否有意放弃某些交易以获得更高端的盈利交易，以及不同 demographic 群体的趋势 - 2月交通流量受天气和宏观不确定性影响较大，整体季度交通流量面临挑战，但潜在趋势令人满意；工作目标是实现盈利双增长，包括交通流量；各 demographic 群体表现较为稳定，无明显突出差异 [73][74][75]

门店运营与扩张 - 公司运营658家Cracker Barrel门店和70家Maple Street Biscuit Company门店[80] - 计划在2025年完成25-30家门店改造和25-30家门店翻新[89] - Cracker Barrel门店数量净变化：第三季度增加1家，前九个月无变化[93] - MSBC门店数量净变化：第三季度增加1家，前九个月增加4家[93] 收入和利润 - 2025年第三季度总营收同比增长0.5%，前九个月同比增长1.5%[94] - 第三季度营业利润率从去年同期的-2.4%改善至1.8%[93] - 前九个月净利率从去年同期的0.9%提升至1.5%[93] - 2025年第三季度餐厅收入为6.793亿美元，占总收入的82.7%，零售收入为1.418亿美元，占总收入的17.3%[95] - 2025年前九个月餐厅可比销售额增长2.9%，零售可比销售额下降1.5%，整体可比销售额增长2.0%[95] - 2025年第三季度餐厅平均账单增长6.6%，其中菜单价格上涨贡献4.9%[97] 成本和费用 - 商品销售成本占比：第三季度30.1%（去年同期30.0%），前九个月31.2%（去年同期31.7%）[93] - 2025年第三季度餐厅商品销售成本占收入的26.2%，同比上升0.3个百分点，主要受菜单组合和商品通胀影响[99][101] - 2025年前九个月劳动力及相关费用占收入的35.9%，同比下降0.4个百分点，主要因菜单价格涨幅超过工资通胀[106][107] - 2025年第三季度其他门店运营费用占收入的25.3%，同比上升0.8个百分点，主要受门店占用成本和广告费用增加影响[111][112] - 2025年前九个月一般及行政费用占收入的6.4%，同比上升0.4个百分点，主要受代理争议相关费用影响[115][117] - 公司预计2025年商品通胀率和工资通胀率均将处于2%中段范围[103][108] 零售业务与供应链 - 预计2025年第四季度零售利润率受关税影响净损失500万美元[87] - 约三分之一的零售产品直接从中国采购，另有部分国内采购产品间接依赖中国供应链[87] 税务与财务费用 - 2025年第三季度净利息支出498.4万美元，同比下降主要因平均利率降低[121] - 2025年第三季度有效税率为-27.4%，而2024年同期为62.4%[122] - 2025年前九个月有效税率为-12.4%，而2024年同期为-195.6%[122] - 公司预计2025年全年有效税率在-11%至-17%之间[124] 现金流与资本支出 - 2025年前九个月经营活动产生净现金116,677美元，较2024年同期的99,456美元有所增加[127] - 2025年前九个月资本支出净额为113,214美元，较2024年同期的80,081美元有所增加[128] - 公司计划在2025年至2027年期间将资本支出增加至600,000至700,000美元，其中2025年预计支出160,000至170,000美元[129] 债务与融资 - 2025年5月16日，公司签订了一项为期五年、总额为800,000美元的信贷安排（2025年信贷安排）[126] - 截至2025年5月2日，公司2022年循环信贷安排下的未偿还借款为191,500美元，可用借款额度为474,496美元[131] 股息与营运资本 - 2025年前九个月，公司支付了每股0.75美元的定期股息，并宣布了每股0.25美元的股息[136] - 截至2025年5月2日，公司营运资本为负146,208美元，较2024年8月2日的负175,993美元有所改善[139] 资产减值 - 2025年前九个月记录减值费用358.1万美元，涉及5家MSBC门店和2家Cracker Barrel门店[118]

核心财务表现 - 季度每股收益0.58美元 大幅超越市场预期0.17美元 但较去年同期0.88美元下降34% [1] - 当季营收8.2115亿美元 略低于市场预期0.66% 较去年同期8.1714亿美元微增0.5% [2] - 最近四个季度中 三次超过每股收益预期 两次超过营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计上涨9.3% 显著跑赢标普500指数1.5%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期短期内表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预计每股收益0.69美元 营收8.5423亿美元 [7] - 本财年预计每股收益2.70美元 营收34.8亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势呈现混合状态 [6] 行业比较分析 - 所属零售-餐饮行业在Zacks行业排名中处于后29%分位 [8] - 同业公司Darden Restaurants预计季度每股收益2.92美元 同比增长10.2% [9] - Darden Restaurants预计营收32.5亿美元 同比增长10% [10]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度总营收8.211亿美元，同比增长0.5%[4][6] - GAAP摊薄后每股收益为0.56美元，调整后摊薄后每股收益为0.58美元[6][8] - 第三季度GAAP净利润为1260万美元，占总营收1.5%；上年同期GAAP净亏损920万美元，占总营收 -1.1%[7] - 调整后EBITDA为4810万美元，占总营收5.9%，同比增长0.4%[6][7] - 第三季度总营收8.21亿美元，较去年同期的8.17亿美元增长0%；前九个月总营收26.16亿美元，较去年同期的25.76亿美元增长2%[16] - 第三季度净利润1257.4万美元，去年同期亏损919.9万美元，增长237%；前九个月净利润3962.5万美元，较去年同期的2279.1万美元增长74%[16] - 截至5/2/25第三季度营收821,147千美元，占比100%；前九个月营收2,615,675千美元，占比100%[1][23][25] - 截至5/2/25第三季度GAAP净利润12,574千美元，占比1.5%；前九个月39,625千美元，占比1.5%[1][23][25] - 截至5/2/25第三季度EBITDA为45,848千美元，占比5.6%；前九个月141,430千美元，占比5.4%[25] - 截至5/2/25第三季度调整后EBITDA为48,117千美元，占比5.9%；前九个月168,550千美元，占比6.4%[25] - 截至4/26/24第三季度营收817,135千美元，占比100%；前九个月2,576,375千美元，占比100%[23][25] - 截至4/26/24第三季度GAAP净亏损9,199千美元，占比 -1.1%；前九个月净利润22,791千美元，占比0.9%[23][25] - 截至4/26/24第三季度EBITDA为9,065千美元，占比1.1%；前九个月105,668千美元，占比4.1%[25] - 截至4/26/24第三季度调整后EBITDA为47,939千美元，占比5.9%；前九个月154,254千美元，占比6.0%[25] 各条业务线表现 - 可比门店餐厅销售额增长1.0%，含菜单价格整体上调4.9%；可比门店零售额同比下降3.8%[5][6] - 第三季度Cracker Barrel公司自有门店净增加1家，Maple Street Biscuit Company净增加1家[21] - 截至季度末，Cracker Barrel运营的公司自有门店为658家，Maple Street Biscuit Company为70家[21] - 第三季度Cracker Barrel餐厅营收6.62亿美元，零售营收1.42亿美元；前九个月餐厅营收20.62亿美元，零售营收5.02亿美元[21] 管理层讨论和指引 - 2025财年总营收预期34.5 - 35.0亿美元，与此前一致[13] - 2025财年调整后EBITDA预期2.15 - 2.25亿美元，此前为2.10 - 2.20亿美元[2][13] - 2025财年商品通胀预期为2%左右，此前为2% - 3%；小时工资通胀预期为2%左右，此前约为3%[13] - 2025财年资本支出预期1.60 - 1.70亿美元，此前为1.60 - 1.80亿美元[13] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司董事会宣布普通股每股季度股息为0.25美元，8月13日支付给7月18日登记在册股东[9] - 公司定义调整后净收入为按照GAAP计算的净收入，排除特定项目及相关税收影响[22] - 截至5/2/25基本加权平均股数为22,264,782股，摊薄加权平均股数为22,459,281股[23] - 截至4/26/24基本加权平均股数为22,201,964股，摊薄加权平均股数为22,201,964股[23] 其他财务数据 - 截至5月2日，公司总资产21.39亿美元，较去年同期的21.57亿美元略有下降[18] - 前九个月经营活动产生的现金流量净额为1.17亿美元，较去年同期的9945.6万美元有所增长[20] - 前九个月投资活动使用的现金流量净额为1.11亿美元，较去年同期的7995万美元有所增加[20] - 前九个月融资活动使用的现金流量净额为751.3万美元，去年同期为3280.1万美元[20]

核心观点 - Cracker Barrel Old Country Store（CBRL）展现出持续超越盈利预期的强劲趋势 并有望在下一季度财报中维持这一表现[1] 历史盈利表现 - 公司过去两个季度平均盈利惊喜达24.57%[2] - 最近季度每股收益1.38美元 远超市场预期1.01美元 惊喜幅度36.63%[3] - 前一季度每股收益0.45美元 高于预期0.40美元 惊喜幅度12.50%[3] 盈利预测指标 - Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）指标为+17.65% 显示分析师对短期盈利潜力转向乐观[9] - 当正盈利ESP与Zacks第3级（持有）评级结合时 正面惊喜概率接近70%[7] - 最准确估计值反映分析师在财报发布前的最新预测修正 通常比早期共识预测更精准[8] 行业与投资定位 - 公司属于Zacks零售-餐饮行业[1] - 当前Zacks评级为第3级（持有）与正盈利ESP组合预示可能再次实现盈利超越[9]