财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度收入为1190万美元，较2020年第二季度增加960万美元，增幅415%，增长源于本季度产品销售的数量和组合 [25] - 2021年第二季度毛利润为35万美元，利润率3%，较2020年第二季度增加340万美元，增幅112% [26] - 2021年第二季度调整后毛利润（非GAAP指标）为负120万美元，利润率负10%，2020年第二季度为负80万美元，利润率负34%，调整后毛利润率百分比的改善源于产品组合的优化 [26] - 2021年第二季度总运营费用为630万美元，较2020年第二季度减少170万美元，降幅21%，减少源于人员成本降低和其他运营费用的减少 [27] - 2021年第二季度净亏损为480万美元，较2020年第二季度改善610万美元，降幅56% [28] - 2021年第二季度调整后EBITDA亏损为580万美元，较2020年第二季度改善70万美元，降幅11%，改善源于销售谷物而非油和粕带来的好处以及运营费用的减少 [28] - 2021年第二季度经营活动使用的净现金为180万美元，较2020年第二季度改善1160万美元，改善主要源于大豆产品线市场策略改变带来的营运资金投资减少和运营费用降低导致的净亏损减少 [29] - 截至2021年6月30日，现金、现金等价物和受限现金总计1850万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自2020年第三季度开始向ADM销售谷物以来，截至目前已售出2020年谷物作物的75%以上，剩余谷物预计在2021年全部售罄 [17][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为植物生物技术平台公司，专注于研发核心优势，包括基因编辑、植物育种和性状开发，为客户和合作伙伴开发创新、高价值和可持续的材料与产品 [19] - 业务模式已转变为寻求产品开发协议、产品许可协议和技术许可协议，以利用植物代谢满足合作伙伴的加工和下游需求 [20] - 利用研发专长，开发专注于提高气候抗性和减少食品与能源生产过程中温室气体排放的产品，如冬季燕麦 [21] - 持续开发具有改善特性的大麻，用于蛋白质和油生产以及先进材料应用 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身具备实现盈利性未来增长的条件，新CEO的经验、公司的技术平台、近期技术进步、专业知识、合作创新和许可管道以及基础业务的优势，加上对费用管理的持续关注，是增长的基石 [18] - 公司相信目前的行动足以支持至少未来12个月直至2022年下半年的运营 [30] 其他重要信息 - 公司科学家在大麻基因组方面持续创新，5月成功改造该基因组，7月中旬增加三倍体育种技术，可创造无花粉的无籽大麻，有望加速大麻物种的创新 [14] - 公司首个基于大麻的产品预计最早于2023年由合作伙伴进行商业种植 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 战略变更公告对来电类型和研究提案的影响，以及如何在不同合作伙伴、市场间进行优先级排序，是否有之前非优先的研究领域现在提升了优先级 - 公司看到围绕大麻和大豆的进展引发了对公司业务兴趣的增加，公司使用战略和财务过滤器来评估机会，考虑财务回报、市场规模和机会的战略重要性等因素 [37] 问题2: 来电者在研发能力、知识产权分割或价值分享方面的意愿或类型是否有差异 - 因技术问题未得到完整回答，会议直接进入下一个问题 [38] 问题3: 抛开消费者接受度，从监管角度看转基因和基因编辑食品的界限似乎在模糊，公司技术在成本和上市时间方面与转基因技术相比有何优势 - 从监管角度看，公司目前未面临转基因技术所面临的问题，成本结构与转基因市场完全不同，以首个大豆产品为例，与FDA的咨询是自愿的，没有转基因市场面临的问题 [41] 问题4: 公司市场策略有过几次变化，之前公布的按贸易和作物类型划分的市场总潜在规模（TAM）是否仍有参考价值，未公布的产品是否有在2023年或更早种植的机会 - 公司建议继续参考最近公布的TAM，2023年的情况开始有较好的可见性，但目前还不能宣布相关信息；从规划角度看，2023年可能在大麻方面有进展，其他方面可能性不大；公司预计在2023年前通过与合作伙伴的产品开发或技术许可交易获得现金和收入，这比专注商业种植更能推动公司近期价值 [43][44][45] 问题5: 是否会根据与科学顾问委员会或研发团队的讨论审查产品管线，产品管线是否会有变化 - 新CEO表示会对产品管线进行审查，希望不仅能进一步增强，还可能进行扩充 [48][49] 问题6: 目标商业种植年份是否有特殊考量，是基于产品被合作伙伴许可的可能性还是研发团队克服的技术挑战 - 目标商业种植年份基于产品在获得监管批准（如食品需获得美国农业部和FDA批准）后的预期种植时间，同时公司也在积极为产品寻找合作伙伴以推动种子落地 [51][52] 问题7: 75%的谷物作物已售出，是否会在未来一个季度或年底前全部售罄 - 公司表示会在年底前售罄剩余谷物 [53] 问题8: 运营现金水平下降，未来是否会进一步削减开支 - 公司会继续密切关注支出，预计在与合作伙伴谈判时，研发费用（尤其是试验成本等）将由合作伙伴承担，未来会继续评估投资和削减开支的方向 [54][55]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021; or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-38161 Calyxt, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | --- | --- | |--------------------- ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收440万美元，较2020年第一季度增加200万美元，增幅85%，增长源于2020年部分粮食作物销售 [18] - 2021年第一季度毛利润为负230万美元，利润率负53%；2020年第一季度毛利润为负150万美元，利润率负63%；调整后毛利润2021年第一季度为负130万美元，利润率负31%，2020年第一季度为负120万美元，利润率负49%，百分比改善得益于大豆产品线上市策略推进 [19] - 2021年第一季度总运营费用730万美元，较2020年第一季度的910万美元减少180万美元，降幅20%，减少源于大豆产品线上市策略推进带来的人员成本降低及其他现金支出减少 [20] - 2021年第一季度净亏损1000万美元，较2020年第一季度改善100万美元，降幅9%；每股净亏损0.27美元，较2020年第一季度改善0.07美元，降幅21% [21] - 2021年第一季度调整后净亏损880万美元，较2020年第一季度改善200万美元，降幅18%；调整后每股净亏损0.24美元，较2020年第一季度改善0.09美元，降幅27%，改善源于调整后毛利润提升和运营费用降低 [22] - 2021年第一季度调整后息税折旧摊销前亏损680万美元，较2020年第一季度改善140万美元，降幅17%，变化源于调整后毛利润提升和运营费用降低 [23] - 2021年第一季度净现金使用较2020年第一季度改善5030万美元，源于短期投资买卖变化4730万美元和经营活动净现金使用改善280万美元，主要是净亏损和营运资金改善的结果 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大豆产品线方面，下一代优质高油酸、低亚麻酸大豆油性状初步测试超行业预期，预计2023年可用于商业种植；公司将在2022年把当前高油酸大豆产品转向以贸易开发和许可安排为主的上市策略，目前正与潜在许可方洽谈 [8][9][16] - 大麻业务方面，公司科学家成功改造大麻基因组，新技术克服了大麻转化的技术障碍，首个相关性状预计2023年可用于商业种植 [10][11][12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司确定以贸易开发和许可安排作为基线上市策略，将当前高油酸大豆产品在2022年转向该策略，旨在降低产品资本要求，未来通过许可方商业化相关性状获取高利润率版税收入 [16][17] - 公司组建科学顾问委员会，聚焦利用专有创新平台识别高价值植物衍生产品进行开发和商业化，探索植物衍生成分在治疗、化妆品、先进材料等领域的机会 [14][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2021年前四个月取得多项成果，包括科学家的成就和大豆产品线转型的持续执行，相信当前行动足以支持公司至少未来12个月至2022年下半年的运营 [7][27] - 公司正成为为创新产品提供植物基成分的力量，其产品将满足多个增长领域新兴客户需求，同时改善健康、确保环境可持续性和应对气候变化 [33][34] 其他重要信息 - 公司晋升Sarah Reiter为首席商务官，她自2020年10月加入公司以来贡献显著 [8] - 公司在季度末后不久与谷物客户附属公司签订新种子销售协议，截至目前已将2020年谷物作物的超50%出售给ADM，剩余谷物预计2021年全部售予ADM [13] - 公司收到小企业管理局通知，薪资保护计划贷款全额获豁免，预计2021年第二季度确认该贷款全额及相关应计利息收入 [27] - 公司正在进行首席执行官招聘，搜索委员会已积极筛选候选人，进展顺利 [32][33] 问答环节所有提问和回答 问题1: 停止种子销售是仅针对HOLL产品还是适用于其他产品？ - 公司2021年将继续销售HO产品种子，未来所有产品包括HO都将转向以性状为基础的上市策略 [35] 问题2: 向许可模式转型有哪些额外举措？ - 公司有大量许可机会，特别是大麻技术进步吸引了很多关注，该技术为公司和合作伙伴开拓了新市场 [36][37][38] 问题3: 新大豆产品最早种植时间是否可能早于2023年？ - 2023年是目标时间，虽可能有加速因素，但目前仍以2023年为准，HO产品将持续销售直至2023年被HOLL取代 [39] 问题4: 以当前资产负债表情况，公司现金可维持多少个季度运营？ - 公司本季度末现金余额2040万美元，通过谷物库存变现、管理种植户交付和降低运营费用，结合业务开发活动现金流，公司认为现金足以支持至少未来12个月至2022年下半年运营 [40][41] 问题5: 除完成首席执行官招聘外，近期有哪些重要里程碑？ - 从业务角度看，重要里程碑包括与合作伙伴达成意向书或谅解备忘录；对于大豆产品，与大型优质大豆种子公司合作将HOLL性状引入其种质资源是重要方向；此外，首席执行官招聘完成、宣布其他产品合作以及科学顾问委员会推出新产品也是重要方面 [42][43][44] 问题6: 2023年目标商业种植机会如何排序，小麦颜色不同的原因？ - 展示页面并非按优先级排序，从风险角度公司对HOLL大豆最有信心，其次是大麻性状；小麦排在首位是因为自公司首次公开募股以来一直如此排列 [48][49] 问题7: 取消种子销售选项是否有成本节约和人员减少？ - 公司组织精简，目前难以判断种子处理方面是否有成本节约，但转向性状许可模式可避免大规模种子业务的人员和营运资金成本，推动自由现金流更快增长 [50][51][52] 问题8: 大豆产品的许可和版税机会是否比苜蓿大很多？ - 公司预计HOLL大豆产品因脂肪酸谱表现出色，其许可和版税机会比苜蓿大很多 [53][54] 问题9: 扩大许可业务是否能吸引技术许可，开发自有性状？ - 公司对此持开放态度，认为转向纯许可公司可提高利润率、降低营运资金需求、明确盈利路径，且公司不断申请专利拓展技术领域 [55][56][57] 问题10: 公司是否在表观遗传学领域申请专利或进行开发？ - 公司管理层表示会关注该领域，但需由首席技术官下次回应 [58][59] 问题11: 随着战略转变，未来季度和年度营运资金如何变化？ - 公司过去是营运资金使用者，预计今年结束种子投资后会有积极影响；转向许可模式后，应收账款和销售费用成为关键变量，目前难以预测许可应收账款情况，目标是更频繁收取版税；去除谷物相关活动短期内会有波动，预计明年第一季度恢复正常 [62][63][65] 问题12: 今年剩余50%谷物销售给ADM的节奏如何？ - 公司预计剩余谷物在今年剩余时间内销售，具体季度分布有待观察 [67]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为440万美元，较2020年同期的240万美元增长83.3%[8] - 2021年第一季度净亏损为1000万美元，较2020年同期的1110万美元有所减少[8] - 2021年第一季度调整后的净亏损为880万美元，调整后每股净亏损为0.24美元[8] - 2021年第一季度的运营费用为730万美元，较2020年同期的910万美元有所下降[8] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为-680万美元，较2020年同期的-820万美元有所改善[8] 用户数据 - 2021年第一季度完成了超过50%的2020年粮食作物销售[5] - 2021年第一季度的每股净亏损为(0.27)美元，2020年为(0.34)美元[23] 财务状况 - 2021年第一季度毛利为-230万美元，毛利率为-53%，相比2020年同期的-150万美元和-63%有所改善[8] - 2021年第一季度的调整后毛利为(1,345)千美元，2020年为(1,173)千美元[20] - 2021年第一季度现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为2040万美元[10] - 2021年第一季度的净现金使用较2020年同期改善了5030万美元，主要得益于短期投资活动[10] - 截至2021年3月31日，公司的市值为2.074亿美元，股价为5.58美元[11] 费用与调整 - 2021年第一季度的折旧和摊销费用为585千美元，2020年为452千美元[24] - 2021年第一季度的非经营性费用为1千美元，2020年为11千美元[24] - 2021年第一季度的非GAAP调整包括2,721千美元的第16条官员过渡费用[22] - 2021年第一季度的库存的净可实现价值调整为787千美元，2020年为334千美元[22]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021; or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-38161 Calyxt, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 27-1967997 (State or other ...

业绩总结 - 2020年第四季度收入为1390万美元，较2019年的380万美元增长了267%[19] - 2020年全年收入为2390万美元，较2019年的730万美元增长了227%[22] - 2020年第四季度净亏损为1340万美元，较2019年的1220万美元增加了10%[19] - 2020年全年净亏损为4480万美元，较2019年的3960万美元增加了13%[22] - 2020年每股净亏损为1.32美元，较2019年的1.21美元有所增加[44] 现金流与财务状况 - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为3000万美元[21] - 预计资金可支持至2022年下半年[28] - 2020年净现金使用较2019年增加640万美元，达到3530万美元[24] 毛利率与EBITDA - 2020年第四季度调整后的EBITDA为-980万美元，较2019年的-860万美元增加了14%[19] - 2020年全年调整后的EBITDA为-3160万美元，较2019年的-2980万美元增加了6%[22] - 2020年第四季度毛利率为-35%，较2019年的-44%有所改善[19] - 2020年全年毛利率为-47%，较2019年的-27%有所下降[22] - 调整后的每股净亏损为$ (0.33)，相比2019年的$ (1.23)有所改善[54] 产品与市场扩张 - 公司产品管道包括9个项目，目标市场总规模为88亿美元[28] - 预计2020年累计销售超过400万蒲式耳的谷物[9] - 2020年公司与S&W Seed Company签署了首个特性许可协议[28] - 2020年公司完成了与ADM的全部谷物生产采购协议[28] 其他财务信息 - 股票补偿费用为$ 1,333千，较2019年的$ 2,610千下降[55] - 重组费用为$ 249千，2019年为$ 0千[55] - 库存的可变现净值调整为$ (678)千，2019年为$ 37千[55] - 未实现的市场公允价值损失为$ 1,694千，2019年为$ 0千[55]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收为1390万美元，较2019年第四季度增加1010万美元，主要因2020年第四季度售出约40%的谷物作物 [28] - 2020年第四季度毛利率同比提高900个基点，至负35%，主要反映大豆产品线上市策略变化及库存可变现净值调整降低的影响；调整后毛利率为负28% [28] - 2020年第四季度总运营费用同比下降约21%，至810万美元，主要因大豆上市策略改变及一般和行政费用减少 [29] - 2020年第四季度净亏损为1340万美元，2019年同期为1220万美元；调整后净亏损为1200万美元，与2019年第四季度基本持平 [30] - 2020年营收为2390万美元，较2019年的730万美元增加1660万美元，增幅227%，主要因2020年第四季度售出约40%的谷物作物 [33] - 2020年毛利率同比下降2000个基点，受产品销量增加、2019年产品成本降低、商品衍生品未实现亏损及期末存货可变现净值调整增加等因素影响，部分被销售价格提高和大豆产品线上市策略推进带来的收益抵消 [33] - 2020年调整后毛利率为负30%，2019年为负61%，百分比改善得益于大豆产品线上市策略推进带来的节省 [34] - 2020年总运营费用下降14%，受大豆产品线上市策略改变和一般及行政费用减少推动，部分被70万美元的重组成本抵消 [35] - 2020年净亏损为4480万美元，较2019年的3960万美元增加520万美元，增幅13%，主要因负毛利率增加，部分被运营费用下降抵消；每股净亏损为1.32美元，较2019年的1.21美元增加0.11美元；调整后净亏损为4030万美元，与2019年的4050万美元基本持平 [36] - 2020年净现金使用量为4170万美元，较2019年的3530万美元增加640万美元，主要因短期投资购买、净亏损增加、非现金股票薪酬费用减少及运营资产和负债现金流使用增加，部分被资本筹集的净收益抵消 [37] - 2020年第四季度净现金流入约970万美元，较2019年第四季度的净现金使用790万美元增加1760万美元，主要因资本筹集的净收益及短期投资出售所得910万美元，部分被运营资产和负债现金流减少抵消 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 冬季燕麦项目处于开发管道第一阶段，目标是2026年实现商业种植，旨在开发冬季种植的燕麦用于食品和饲料消费，还可作为冬季覆盖作物，有望提高农民收入并产生碳信用 [15][16] - 大麻项目处于开发管道第一阶段，目标是2023年和2024年分别实现商业种植，项目针对蛋白质、营养保健品、纤维和先进材料市场，创新成果将以许可种子、育种平台或性状的形式推向市场 [17] - 2020年大豆谷物生产全部售予ADM，累计销量超400万蒲式耳，截至目前已售出2020年谷物作物的40%，其余预计2021年售完 [18] - 与S&W Seed Company签订独家许可协议，许可其在美国和其他特定地区使用改良品质的苜蓿性状，基于美国长期销售预测，该性状专利有效期内可能产生超1000万美元的许可收入 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年决定转变商业模式，更换领导层，聚焦商品农业以外的重大创新机会 [9] - 组建科学顾问委员会，负责帮助公司识别颠覆性植物基解决方案，包括短期机会和长期高风险高回报想法，部分可通过与商业实体合作实现 [11][12] - 公司是基因编辑领域领导者，利用TALEN基因编辑平台开发产品候选，拥有涵盖多种作物的开发管道，总潜在市场规模达88亿美元，产品将通过合作伙伴商业化，目标是满足行业关键动态需求 [13] - 核心上市策略包括性状许可、种子销售和技术许可，不同策略在开发周期内有不同现金流模式，公司希望在前期付款和里程碑确定性与高风险版税之间取得平衡 [24][25] - 计划与合作伙伴开发项目，利用自身在性状开发和基因编辑方面的优势以及合作伙伴的产品商业化专业知识，讨论聚焦于为特定下游问题开发植物基投入解决方案 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为基因编辑在全球正获得发展势头，若能向市场解释基因编辑技术与GMO的差异，并说明其满足客户对健康、可持续性和应对气候变化的需求，将获得更多市场认可 [43] - 公司对未来充满信心，将成为为创新产品提供植物基成分的动力源，满足不同增长领域新兴客户需求，同时改善健康、确保环境可持续性和应对气候变化 [41] 其他重要信息 - 2021年第一季度与Perdue AgriBusiness签订大豆种子销售协议，这是公司推进商业模式后的首个种子分销协议，Perdue将与种植者签订谷物生产和加工合同，公司预计2021年向Perdue销售种子 [23] - 公司完成1400万美元的资本筹集，将资金用于推进当前产品开发管道、技术平台、知识产权组合以及支持精简商业模式的执行，Cellectis参与此次发行，表明对公司业务和上市策略的支持 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基因编辑和GMO在监管和消费者接受度方面是否存在挑战，非GMO标签群体如何看待基因编辑 - 公司认为基因编辑在全球正获得发展势头，关键在于解释基因编辑的目的是满足客户对健康、可持续性和应对气候变化的需求，与GMO技术存在差异，公司首个大豆产品已证明其在监管方面的成功，相信基因编辑能获得更多市场认可 [43] 问题: 在当前员工数量下，产品管道的深度和广度能达到何种程度，能否将项目数量翻倍 - 公司表示存在一定限制，但可通过与行业合作，共同部署资源来开发特定作物，这也是公司业务计划的一部分 [45] 问题: 临时CEO被替换后，新CEO的日常角色和重点将有哪些实际变化 - 新CEO的主要任务是将公司的创新成果推向市场，让市场充分理解和接受，专注于高价值和高利润率项目，展示公司的交付能力和速度，强调公司是下一代食品、营养保健品和其他化学领域的一部分，推动行业发展 [46] 问题: Perdue交易在2021年的贡献水平、未来关系发展以及预期利润率 - 公司正在与Perdue协商种子供应和需求，预计Perdue将利用公司过去的种植区域，创造一定机会；在利润率方面，公司在美国生产和销售种子通常能盈利，与Perdue的合作预计利润率在中两位数范围内 [48][49] 问题: 公司向技术许可和性状开发合作转型的业务模式下，管道情况如何，今年是否有潜在催化剂 - 公司正在推进九个开发项目并寻找合作伙伴，预计今年部分项目会有催化剂出现；此外，还有一些未公开的项目正在与其他合作伙伴进行讨论，若达成协议将进行公布；公司希望快速推进项目，同时选择能带来高回报的项目，若有合作伙伴资助项目，公司可承担更多项目 [50] 问题: 公司现金运行率是否仍能支撑到2022年中期 - 公司表示现金可支撑到2022年下半年的说法保持不变 [51] 问题: 约90亿美元的潜在可寻址市场中，当前九个产品管道能覆盖多少 - 当前九个项目的管道与约88亿美元的可寻址市场完全匹配，其中燕麦、大麻和棕榈油替代项目占大部分，燕麦项目规模略超30亿美元 [53] 问题: 随着其他项目开发或接近商业化，市场是否会增长 - 除上述三个主要项目外，其他五个项目（苜蓿、小麦、高油酸和HOLL大豆）构成剩余的可寻址市场，公司认为目前计算的可寻址市场代表了公司通过合作伙伴能够获取的份额；不过，公司有可能开发新的大豆项目，从而增加可寻址市场规模 [54][55]

公司身份与发展节点 - 公司作为新兴成长型公司，不再符合该身份的最早情形包括财年营收超10.7亿美元、成为“大型加速申报公司”且公众流通股达7亿美元、三年内发行超10亿美元非关联方持有的非可转换债务证券、首次公开募股五周年后的财年末（即2022年12月31日）[18] 业务产品商业化历程 - 2019年2月公司商业化高油酸大豆油和豆粕产品并开始创收，2020年8月改变其上市策略，2021年计划将产品转向种子销售策略并确认种子销售收入[29][31] 产品开发项目情况 - 截至报告日期，公司在苜蓿、大麻、燕麦、大豆和小麦的开发过程中有9个处于第一阶段或更后期的项目[32] - 截至2020年12月31日，公司产品开发管道中有9个候选产品处于阶段1或更后期，包括2个阶段3、2个阶段2和5个阶段1的候选产品[76] - 公司2020年12月31日的产品管线包括苜蓿、小麦、大豆等多种作物，处于不同开发阶段，目标商业种植年份从2021年到2027年不等[78] 技术平台相关 - 公司基因编辑平台以TALEN为基础，能精确诱导DNA双链断裂实现基因编辑，目前专注用基因敲除和基因修复开发无外源DNA产品[39] - 公司技术平台优势包括可精确编辑植物基因组、处理细胞基因编辑效率高、成本效益高、产品从开发到商业种植最快需五到六年且评估性状可行性短至两年[41] 商业模式与上市策略 - 公司资本高效的商业模式包括性状开发和许可安排、种子销售安排、技术许可安排三种上市策略[25][26] 市场预期与关注领域 - 公司预计技术许可活动将涵盖广泛的潜在作物开发市场[36] - 公司近期关注功能性营养、再生农业实践、可持续性、植物蛋白、动物营养等领域产品[35] 市场拓展规划 - 公司目前种子产品线聚焦美国，未来可能拓展到其他地区，同时会在全球寻求性状开发、许可及技术许可机会[33] 公司基本定位与成果 - 公司是技术公司，专注植物创新解决方案，拥有独家TALEN等技术，成功商业化美国首个基因编辑食品产品[22] 知识产权情况 - 公司专利组合约含80个专利家族，包括约300项专利和超100项专利申请，其中约40项专利已在美国获批，约30项专利申请在美国待批[47] - 截至2020年12月31日，公司在美国有4个已获批商标[63] 许可协议情况 - 公司与Cellectis的许可协议规定，需按产品和国家支付净销售额3%的特许权使用费，以及分许可收入的30%给Cellectis[53] - 公司与Cellectis的许可协议为永久协议，但可因双方书面同意、一方重大违约或特定破产和资不抵债事件终止[55] - 公司与明尼苏达大学关于CRISPR的许可协议，若公司违约，明尼苏达大学可提前90天或60天书面通知终止；若公司破产或资不抵债，可提前10天书面通知终止[62] 产品特性 - 公司开发的高油酸大豆油脂肪酸中油酸含量达80%，饱和脂肪酸比普通大豆油低20%，每份反式脂肪为0克[64] 高油酸大豆种植面积 - 2018年公司高油酸大豆签约种植面积超17000英亩，2019年超36000英亩[72] - 2020年公司计划签约种植高油酸大豆100000英亩，实际种植约72000英亩，种植区域涵盖美国超45%大豆种植面积的州[73] 产品商业目标 - 公司目标是到2024年至少有5个候选产品可用于商业种植，包括2021年的易消化苜蓿产品、最早2023年的高纤维小麦产品及之后的3个候选产品[76] 合作开发与产品推出 - 公司与S&W Seed Company合作开发的改良品质苜蓿，授予其在美国及部分地区的独家许可，预计2021年推出商业产品[82] 产品开发延迟情况 - 公司开发的高纤维小麦产品，其白面粉膳食纤维含量可达标准白面粉的三倍，因2020年一季度田间试验受损，开发至少延迟一年，预计2023年之后商业推出[84][85] 开发管线产品情况 - 高油酸低亚麻酸大豆和改良油大豆产品处于开发管线的2期，目标商业种植年份分别为2023年和2026年[87] - 冬燕麦项目处于开发管线的1期，目标商业种植年份为2026年，有望支持气候适应能力并带来可持续效益[90] - 大麻项目处于开发管线的1期，目标商业种植年份为2024年，目标市场包括蛋白质、营养保健品等[92] - 高饱和脂肪大豆项目处于开发管线的1期，目标商业种植年份为2026年，有望替代棕榈油[94] 产品监管申请情况 - 过去七年，公司向APHIS提交八份产品候选申请，七份获确认不属于受监管物品[102] 产品咨询情况 - 公司高油酸大豆已完成与FDA的自愿咨询，FDA对其人类食品成分和动物食品无进一步疑问[105] 市场竞争情况 - 植物基技术产品市场竞争激烈，公司面临来自大型农业生物技术、种子、化工公司以及特色食品配料公司等多方面竞争[110][111] - 公司面临竞争，许多竞争对手资源远超公司，未来竞争可能加剧[132][133][137] 研发费用情况 - 2020年、2019年和2018年研发费用分别为1110万美元、1220万美元和1040万美元[115][141] 员工构成情况 - 截至2020年12月31日，公司有59名员工，其中38人从事研发工作[116] 亏损情况 - 2020年、2019年和2018年净亏损分别为4510万美元、3960万美元和2790万美元，截至2020年12月31日累计亏损1.672亿美元[130] 种子销售季节性 - 种子销售具有季节性，第四财季种子合作伙伴库存和应收账款通常处于最低水平[121] 公司成立与股东情况 - 公司成立于2010年1月8日，大股东为Cellectis S.A. [122] 业务地点风险 - 公司业务活动地点有限，易受自然灾害或破坏行为影响[138] 研发投资风险 - 开发成功的植物基因编辑产品需大量研发投资，且可能失败[141][142] 合作风险 - 公司寻求与第三方合作，但合作可能不成功[143][144] 产品受损情况 - 2020年第一季度，公司大量高纤维小麦植株因第三方不当化学喷洒受损，影响产品推出和监管时间[149] 资金情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和短期投资3000万美元，预计现有资金可支持运营至2022年下半年[173] 第三方合作风险 - 公司业务依赖第三方进行田间试验、研究服务和种子生产，第三方表现不佳或无法达成合作会影响产品商业化[156][157][158] 种子生产风险 - 种子生产延迟或供应短缺会影响公司运营、声誉和收入，产品过剩会影响现金流和库存质量[152][153] 市场预测风险 - 公司难以准确预测产品目标市场规模和需求，可能导致需求下降，影响业务前景和财务状况[154] 产品商业化挑战 - 公司产品商业化面临公众对基因编辑产品的负面看法、伦理法律等担忧的挑战[160][161][162] 大麻业务风险 - 公司探索大麻业务，可能因错误认知导致负面新闻，影响业务和公众形象[167] 产品标准风险 - 公司产品可能无法满足第三方非转基因验证组织的标准，降低产品价值[168][169][170] 产品诉讼风险 - 若产品被诉有缺陷且败诉，公司可能面临巨额赔偿且无保险覆盖[171] 资金筹集风险 - 公司可能需筹集额外资金，若无法获得，可能影响产品开发和运营[173][174][176] 疫情影响 - 新冠疫情可能对公司业务、财务和运营产生不利影响，包括支出减少、研发中断等[177][178][179] 商品价格影响 - 商品价格变化可能导致农业供应链成本上升，影响公司产品商业化能力和经营业绩[185] 自然条件影响 - 不利天气、自然灾害、作物疾病和虫害等自然条件会给公司业务带来重大成本和损失，影响作物产量和质量，导致收入损失[186][187][188] 美国监管影响 - 美国监管环境不确定且不断变化，公司监测和遵守法规费用高，法规变化可能增加产品开发时间和成本，影响经营业绩[190] 大麻监管成本 - 公司探索的大麻产品需确保THC浓度在干重基础上不超过0.3%，可能面临更多监管和合规成本[191] 海外监管影响 - 美国以外监管环境差异大且不确定，若不接受公司基因编辑技术，将限制全球市场拓展，且合规成本高、耗时长[192][193][195] 产品销售监管风险 - 商品食品和农业行业规模大，公司产品可能在未获批地区销售，引发监管挑战和诉讼，产生高额费用[197] 政策法规影响 - 政府政策和法规会影响农业生产和贸易，可能使公司处于商业劣势，影响未来收入和经营业绩[199] 生物材料法规风险 - 公司使用生物材料，需遵守众多环境、健康和安全法规，违规可能导致高额成本和责任[200][201] 知识产权许可风险 - 公司大量知识产权从Cellectis和明尼苏达大学许可获得，若违反许可协议或知识产权受挑战，将对业务和经营业绩产生重大不利影响[202][203][204][206] 专利地位风险 - 生物技术公司专利地位不确定，公司或许可方的专利和专利申请可能受挑战、无效或范围缩小，影响产品商业化和竞争优势[207][208][209]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收为520万美元，较2019年第三季度增长230万美元，增幅77%，增长由15个基点的销量和64个基点的价格驱动，部分被2个基点的不利产品组合抵消 [31] - 2020年第三季度毛利润为负180万美元，利润率为负35%，较去年同期减少120万美元，降幅16%，主要受2019年产品销售成本降低等因素影响 [33] - 2020年第三季度调整后毛利润为负130万美元，利润率为负24%，较2019年第三季度的负250万美元和负86%有所改善，得益于更高售价、更低产品成本和大豆产品线上市策略推进 [34] - 2020年第三季度运营费用降至730万美元，减少280万美元，主要因非现金股票薪酬减少和人员成本降低，部分被保险成本和重组费用增加抵消 [35] - 2020年第三季度净亏损为950万美元，较2019年第三季度改善120万美元；调整后净亏损为930万美元，改善260万美元，得益于大豆产品线上市策略推进 [36] - 2020年第三季度每股净亏损为0.29美元，较2019年第三季度改善0.03美元；调整后每股净亏损为0.28美元，改善0.08美元，受净亏损和调整后净亏损变化驱动 [37] - 2020年第三季度调整后息税折旧摊销前亏损为710万美元，较2019年第三季度改善180万美元 [37] - 截至2020年9月30日，现金、现金等价物、短期投资和受限现金总计2940万美元；2020年第三季度净现金使用量改善420万美元至580万美元，主要因运营资产和负债现金流减少及土地、建筑和设备采购减少 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大豆产品线2020年最终种植面积近72000英亩，是2019年的两倍；已完成2020年相关目标，正逐步结束剩余谷物业务，预计2021年底完成；向种子上市策略转型预计到2022年减少该产品线现金使用4500万美元；2021年计划向大型谷物加工商销售种子，预计收入至少300万美元 [22][23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三种上市策略，包括产品特性许可、种子销售和TALEN技术许可，目标是随着时间推移实现高两位数利润率 [25][26][27] - 与S&W Seed Company达成独家许可协议，授权其在美国和其他特定地区使用改良苜蓿特性，预计该特性专利有效期内可产生超1000万美元许可收入 [9][10] - 8月宣布将大豆产品向种子上市策略转型，上游化可专注于开发创新植物基解决方案并获取更大价值 [14][15] - 公司有强大的开发管线，苜蓿、燕麦、大豆和小麦有8个处于第一阶段或更后期的项目，还在探索豆类作物蛋白质和风味改良，目标是到2024年至少有5个产品候选项目开始商业种植 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身技术、科学家和知识产权强大，拥有创新平台，首个大豆产品已获市场验证，具有先发优势和商业种植途径 [46] - 大豆产品向种子上市策略推进是重要里程碑，可延长现金跑道，使首个产品更接近预期合作策略，差异化上市策略能改善公司财务模型 [47] - 专注颠覆性创新和植物基投入在第三季度打开新机遇，与潜在合作伙伴的对话进展顺利，目标是通过精简商业模式和差异化上市策略，实现多行业多元化收入流、高两位数利润率和加速实现自由现金流 [48] - 大豆产品推进、与合作伙伴产品开发预期现金收入和新现金注入，预计将使现金跑道延长至2022年下半年 [49] 其他重要信息 - 公司宣布将于2020年11月17日下午4点举行虚拟分析师日活动，届时将提供产品开发活动等最新信息 [21] - 10月公司通过美国证券交易委员会注册发行筹集1500万美元，Cellectis参与此次发行，表明其对公司业务和上市策略的支持 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在不同项目上衡量价值创造的绩效指标有哪些 - 公司表示不能仅以产量衡量价值创造，正从大宗商品生产阶段转向合同或增值阶段，如开发高性能高油酸大豆油、更可持续或易消化苜蓿等项目，为消费或终端市场提供价值，同时也为创新型种植者提供产品营销多样性 [51][52][53] 问题2: 这种价值创造模式是否有利于公司确定增量价值份额，谈判协议是否更具创造性 - 公司认为与合作伙伴探讨问题时，在身份保留和终端市场为高于大宗商品水平的价值获得报酬方面，能展开有趣讨论，公司的知识产权、科学家和市场地位有助于为合作伙伴解决问题 [54][55] 问题3: 请介绍S&W苜蓿许可的开发过程，耗时多久，是否有策略转变，是否一直打算采用许可协议 - 该业务安排与研究开始时设想相似，项目旨在提高苜蓿对动物的营养价值，通过TALEN编辑技术推进，预计2021年上市；项目始于2016或2017年；基因编辑相比其他科学和监管途径，能更快推向市场 [56][58][59] 问题4: 新业务模式下，小麦产品未来几年商业推出的规模与旧模式相比是否有差异 - 公司原本计划重叠大豆和小麦供应链以提高效率，现在与大型合作伙伴合作，其大规模供应链可使公司更快扩大规模，同时公司可专注于不同地区不同类型小麦为消费市场提供价值；高纤维小麦项目因符合市场对更多纤维和清洁标签的需求而备受关注 [62][63][64] 问题5: 大型加工商如何看待高油酸大豆油和高纤维小麦产品，对高纤维小麦产品的态度如何 - 公司认为很多与高油酸大豆油合作的客户对高纤维小麦产品也有需求或兴趣，可将大豆油销售作为引入高纤维小麦项目的契机；高纤维小麦产品符合市场对更多纤维饮食和清洁标签的需求，有望很好地满足市场增长需求 [65][66][67] 问题6: 明年种子销售从种植面积看，预期是否能达到或超过今年 - 公司预计明年基线目标与今年合同种植面积相当，今年实际超过10万英亩 [69][70] 问题7: 种子销售合作伙伴何时确定，因为种植者需提前知晓种子去向 - 公司预计这是近期要实现的里程碑，规划始于春季，签约即将开始，预计在2021年3月前会有种子销售方面的消息 [71][72] 问题8: 公司开发管线是否包括被要求用TALEN技术解决问题的项目，未在管线中明确列出的机会有哪些 - 公司公布的8个项目部分来自业务转型前，有合作伙伴时才会宣布项目；目前正在积极讨论和推进相关项目，将在分析师日进一步介绍 [74][75][76] 问题9: 到2022年下半年的现金跑道是否考虑新产品开发的前期许可费用 - 到2022年下半年的现金跑道基于现金消耗预测，也考虑了一定的开发费用预期 [78][79]

业绩总结 - 2020年第三季度收入为520万美元，较2019年的300万美元增长73.3%[11] - 2020年第三季度净亏损为950万美元，较2019年的1070万美元有所改善[11] - 2020年第三季度调整后的净亏损为930万美元，较2019年的1190万美元有所改善[11] - 2020年第三季度的毛利率为-35%，较2019年的-19%有所下降[11] - 2020年第三季度的运营费用为730万美元，较2019年的1010万美元下降28.7%[11] - 2020年第三季度的调整后EBITDA为-710万美元，较2019年的-890万美元有所改善[11] - 2020年第三季度的每股净损失（GAAP）为-0.29美元，2019年为-0.32美元[30] - 调整后的每股净损失为-0.28美元，2019年为-0.36美元[30] 现金流与资产 - 2020年第三季度的现金、现金等价物、受限现金和短期投资总额为2940万美元[14] - 公司在2020年第三季度的现金使用改善了420万美元，较2019年第三季度的现金使用情况有所改善[13] - 截至2020年9月30日，公司的市场资本为1.232亿美元，股价为3.33美元[19] 产品与合作 - 公司与S&W Seed Company签署了iQ™ Alfalfa产品的商业协议，预计在待处理的特征专利生命周期内可产生超过1000万美元的许可收入[4] 毛利与费用 - 2020年第三季度的毛利（GAAP）为-1,819千美元，2019年为-561千美元，毛利率分别为-35%和-19%[27] - 调整后的毛利为-1,267千美元，调整后的毛利率为-24%[27] - 2020年第三季度的库存净可实现价值调整为-555千美元，2019年为832千美元[29] - 2020年第三季度的重组费用为436千美元[29] - 2020年第三季度的股权补偿费用为570千美元[31]