National quarterly survey reveals that healthcare, tariffs, and financing costs are top challenges shaping business decisions for middle-market leadersCleveland, Nov. 04, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Cost pressures are amongst the top concerns for mid-market leaders according to the latest CBIZ Mid-Market Pulse. CBIZ, Inc., a leading national professional services advisor, released its latest quarterly survey and analysis of business sentiment. The report details how mid-market companies are entering 2026 with ...

CBIZ, Inc. ( CBZ ) is an American company that provides a range of professional services, such as accounting, tax, advisory, benefits, and insurance. It primarily serves middle-market businesses that require integrated, expert services.Analyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of CBZ either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). ...

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根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。以下是分组结果： 收入和利润表现 - 第三季度收入同比增长58.1%至6.938亿美元，其中新收购业务贡献了2.456亿美元的增量收入，占比56.0%[86] - 前九个月收入同比增长63.7%至22.153亿美元，其中新收购业务贡献了8.352亿美元的增量收入，占比61.7%[86] - 第三季度净利润为3010万美元，摊薄后每股收益为0.48美元，低于去年同期净利润3510万美元和每股收益0.70美元[87] - 前九个月净利润为1.949亿美元，摊薄后每股收益为3.06美元，高于去年同期净利润1.318亿美元和每股收益2.62美元[87] - 公司总营业收入增长360万美元（1.4%），营业收入占收入百分比从80.6%降至79.6%[128] - 公司三季度总营业收入增加1381.5万美元（122.6%），运营亏损扩大2185.3万美元（63.4%）[132] - 2025年前九个月净收入为1.949亿美元，非现金项目包括7430万美元的折旧和摊销费用以及1960万美元的股权激励费用[145] 各业务线表现 - 金融服务业第三季度收入增长79.5%至5.78522亿美元，占总收入比例从73.4%提升至83.4%[92] - 福利与保险服务第三季度收入下降0.6%至1.03387亿美元，占总收入比例从23.7%降至14.9%[92] - 全国业务第三季度收入下降5.1%至1190.9万美元，占总收入比例从2.9%降至1.7%[92] - 金融服务部门第三季度收入增长79.5%至5.785亿美元，主要受交易推动，传统会计和税务服务收入增加2.26亿美元[115][116] - 金融服务部门前三季度收入增长85.4%至18.62亿美元，传统会计和税务服务收入增加7.381亿美元[115][120] - 福利与保险服务业务部门收入增长840万美元（2.7%），达到3.183亿美元[127] - 国家实践业务部门九个月收入下降413.4万美元（10.6%），税前收入下降432.8万美元（47.8%）[129] 成本和费用 - 第三季度总运营费用增长2.377亿美元，达6.037亿美元，同比增长65.0%[96] - 第三季度金融服务业运营费用增长2.232亿美元，达4.838亿美元，同比增长85.6%[96] - 第三季度人事成本增加1.759亿美元，主要由交易驱动[97][98] - 前九个月总运营费用增长7.004亿美元，达18.092亿美元，同比增长63.2%[99] - 前九个月金融服务业运营费用增长6.898亿美元，达14.788亿美元，同比增长87.4%[96] - 第三季度公司G&A费用增长804万美元，达3127万美元，同比增长34.6%[100] - 前九个月公司G&A费用增长2298万美元，达8697万美元，同比增长35.9%[100] - 公司三季度企业一般及行政费用增加803.8万美元（34.6%），排除递延薪酬影响后增加约800万美元[134][135] - 公司九个月企业一般及行政费用增加2298.4万美元（35.9%），其中包含2020万美元整合成本[138] 利息和财务费用 - 第三季度利息支出为2299万美元，去年同期为2796万美元[104] - 前九个月利息支出为8098万美元，去年同期为1536万美元[105] - 公司第三季度平均债务余额增至15.547亿美元，加权平均有效利率升至6.62%，而去年同期分别为3.507亿美元和5.37%[106] - 第三季度利息费用因债务余额和利率上升而增加2300万美元，主要与2024年11月1日签订的信贷安排有关[106] - 前三季度平均债务余额为15.139亿美元，加权平均利率6.64%，去年同期分别为3.621亿美元和5.40%[107] - 前三季度利息费用同比增加6560万美元，主要受更高平均债务余额和利率驱动[107] - 公司三季度总其他费用净额增加1532.1万美元，主要由于利息费用增加2300万美元[136] - 公司九个月总其他费用净额增加4668.4万美元，主要由于利息费用增加6560万美元[139] 其他收入与所得税 - 前九个月其他收入净额为3179万美元，去年同期为1321万美元[105] - 第三季度其他收入（扣除递延补偿计划影响后）为净损失50万美元，去年同期为净损失710万美元，减少主要因去年一项530万美元或有购买价格负债未在2025年重现[109] - 前三季度其他收入（扣除递延补偿计划影响后）同比增加1960万美元，主要得益于1250万美元法律和解收益、140万美元更高利息收入及130万美元其他杂项收入增加[110] - 第三季度所得税费用为1026万美元，同比下降35.4%，实际税率从31.2%降至25.4%[112] - 前三季度所得税费用为7623.4万美元，同比增长48.3%，但实际税率保持在28.1%[112] 现金流与营运资本 - 2025年前九个月经营活动现金流为4880万美元，较2024年同期的6820万美元下降28.4%[145] - 2025年前九个月投资活动现金流使用1690万美元，其中资本支出为1500万美元，而2024年同期投资活动现金流使用2490万美元，主要用于22.9百万美元的企业收购[146] - 2025年前九个月融资活动现金流使用7520万美元，主要包括1.356亿美元用于股票回购以及5580万美元的或有对价付款，部分被2024年信贷安排带来的1.659亿美元净收益所抵消[148] - 2025年前九个月营运资本使用2.58亿美元，而2024年同期为1.084亿美元[145] - 公司应收账款周转天数从2024年9月30日的97天改善至2025年9月30日的94天[143] 债务与资本管理 - 截至2025年9月30日，公司根据2024年信贷安排有未偿还债务15.868亿美元[89] - 前九个月公司以1.028亿美元回购140万股普通股，并以2500万美元在公开市场回购40万股[90] - 董事会授权在2026年3月31日前回购最多500万股普通股[91] - 截至2025年9月30日，公司2024年信贷安排项下未偿还债务为15.868亿美元，可用资金约为3.16亿美元，加权平均利率为6.64%[149] - 2025年前九个月公司通过ROFR协议以1.028亿美元回购140万股普通股，并在公开市场以2500万美元回购40万股[152] - 公司确认截至2025年9月30日遵守了2024年信贷安排下的财务契约，包括总杠杆率和最低利息费用覆盖率[150] - 公司认为其经营现金流以及2024年信贷安排的可用资金足以满足2025年剩余时间及以后的现金需求[153] 利率风险管理 - 2024年信贷安排下的浮动利率债务未偿还余额为15.868亿美元，其中10.868亿美元面临利率风险[166] - 若市场利率从2025年9月30日水平变动100个基点，公司年度利息支出将增加或减少约1090万美元[166] - 公司持有名义总额为5亿美元的未平仓利率互换合约以管理利率风险[168] - 利率互换合约的固定利率范围在1.186%至4.488%之间，到期日从2026年7月至2030年7月[168] - 最大单笔利率互换合约名义金额为1亿美元，固定利率为4.047%，到期日为2026年7月14日[168] - 一笔利率互换合约名义金额为3万美元，固定利率为1.186%，是已列出合约中最低利率[168] - 一笔利率互换合约名义金额为2.5万美元，固定利率为4.488%，是已列出合约中最高利率[168] - 公司不从事交易市场风险敏感工具或为投机目的使用衍生工具[167][168] 其他财务事项 - 公司表外安排包括320万美元的信用证和220万美元的许可保证金，其对财务状况影响不重大[155]

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CBIZ (CBZ) came out with quarterly earnings of $1.01 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.94 per share. This compares to earnings of $0.84 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +7.45%. A quarter ago, it was expected that this provider of outsourced business services would post earnings of $0.84 per share when it actually produced earnings of $0.95, delivering a surprise of +13.1%.Over the last four q ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为6.94亿美元，年初至今营收为22亿美元，分别同比增长58%和64%，增长主要由收购驱动 [11] - 第三季度调整后EBITDA为1.2亿美元，年初至今调整后EBITDA为4.76亿美元 [11] - 第三季度调整后EBITDA利润率为17.3%，年初至今调整后EBITDA利润率为21.5%，较去年同期提升约325个基点 [11] - 第三季度调整后稀释每股收益为1.01美元，年初至今调整后每股收益为4.27美元 [11] - 第三季度利息支出为2800万美元，较去年增加2300万美元，主要因收购的现金部分导致债务水平上升 [11] - 第三季度税收支出为1000万美元，较去年减少约600万美元 [11] - 年初至今税收支出为7600万美元，较去年增加2500万美元，主要因税前利润增加8800万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务部门第三季度营收为5.79亿美元，增长2.56亿美元，增幅约80% [13] - 金融服务部门调整后EBITDA增长86%至1.26亿美元，利润率为21.7% [13] - 核心会计和税务服务线在预估基准上实现低个位数增长，咨询业务因市场条件改善实现个位数增长 [13] - 年初至今金融服务营收增长85%至19亿美元，部门调整后EBITDA几乎翻倍至4.63亿美元 [13] - 福利与保险部门第三季度营收为1.03亿美元，调整后EBITDA为2200万美元 [15] - 福利与保险部门年初至今营收增长2.7%，调整后EBITDA增长6.7% [15] - 第三季度和年初至今实现了强劲的中个位数费率提升 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Marcum一周年，整合进展按计划或超前，为加速增长和与竞争对手拉开距离奠定基础 [4] - 整合工作包括统一报告结构、标准化运营流程和系统、在双方均有办公室的城市开始共同办公 [6] - 加大对共享资源中心的投资，包括国家税务办公室和全国审计质量与支持合伙人 [6] - 转型与创新团队超过60名成员，致力于为客户开发新产品和部署AI等技术以提高运营效率 [7] - 增加了在印度和菲律宾的离岸资源 [8] - 确定了12个行业组，通过高度定制化的解决方案为客户提供服务的广度和深度 [8] - 推出了CBIZ Vertical Vector AI平台，使客户能利用其专有AI平台和能力 [8] - 推出了新的全国品牌宣传活动，品牌知名度已显现提升迹象 [8] - 长期资本配置优先事项不变，近期优先事项包括资助有机增长和维护性资本、债务偿还、股票回购和/或选择性战略高回报并购 [17] - 目标是将杠杆率逐步降至2至2.5倍的范围，鉴于2025年有机会将资本配置于股票回购，实现此目标的时间可能推迟至2027年 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心会计和税务业务保持了与上半年一致的有机收入增长，基于项目的咨询业务需求增加，增长较上半年有所改善 [9] - 更广泛的服务产品组合和改善的市场条件应能提高后期渠道机会的转化率，对实现2025年营收展望有清晰可见度 [9] - 业务模式的韧性和更大规模的优势反映在运营和财务表现中，为可持续长期增长奠定良好基础 [11] - 预计第四季度核心经常性会计和税务业务的弹性增长将持续，改善的市场条件也将持续，有助于抓住非经常性项目制业务的营收机会 [18] - 计划执行一项关键的运营卓越计划，预计将提高第四季度员工利用率，未来更高效运营 [18] - 对2026年及以后的加速增长持乐观态度，预计将进入增长的新阶段，并有能力与竞争对手拉开距离 [24] - 在利率削减和政府停摆等宏观问题上，利率削减被视为对客户信心和 discretionary 项目需求的积极信号，政府停摆仅在政府医疗咨询业务中观察到轻微影响，主要是合同时间延迟 [54][55] 其他重要信息 - 第三季度末净债务约为16亿美元，杠杆率与第二季度基本持平，9月30日循环信贷额度下可用流动性约为3亿美元 [15] - 第三季度回购约80万股股票，价值约5600万美元，年初至今股票回购总额为1.28亿美元（180万股） [15] - 当前流通股数量约为5410万股，自年底以来净增加约390万股 [15] - 截至9月30日，年初至今加权平均完全稀释股数为6360万股 [15] - 将收购的协同效应目标从2500万美元上调至5000万美元或更多，预计2025年实现3500万美元协同效应，大部分余额在2026年实现 [19] - 2025年整合成本估计增加1400万美元至8900万美元，主要由于与精简合并后人员配置相关的额外遣散费成本 [21] - 2026年整合成本目前估计无变化 [21] - 历史上激励薪酬约占薪酬与福利总额的16%至17%，2025年的激励池旨在适当认可团队表现 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于定价趋势和2026年展望 - 公司对2026年定价未提供具体指引，但对2025年实现中个位数提升感到满意，并认为这高于部分竞争对手，反映了牢固的客户关系，预计中个位数范围仍是2026年及以后的合理目标 [26] 问题: 收购Marcum是否导致重要客户流失 - 公司预期并经历了一些客户流失，包括计划中缩减的业务、出售的医疗业务以及正常的冲突客户，但流失量低于模型预期，对迄今为止的客户保留率和员工保留率感到满意 [27][28] 问题: 关键业务拓展合伙人（rainmaking partners）是否有显著流失 - 公司表示没有显著流失，仅有临近退休等正常情况，合并后组织通过行业组和更广泛的服务带来了新的业务机会和活力 [29] 问题: 2026年整合成本与2025年相比有何特点 - 2026年整合成本的性质和总体构成与2025年大致相似，但具体构成会有所变化，例如2025年更多是人员遣散成本，2026年将加速出现房地产设施相关成本 [30][31] 问题: 宏观和市场动态，包括OVBPA的影响、保险经纪市场压力以及M&A市场 - OVBPA（可能指某项法规）带来了与客户的讨论机会和第三季度收入提升 [34][35] - 福利与保险部门营收疲软与财产险市场趋势疲软以及该业务中部分自由支配项目工作疲软有关 [34][36] - M&A相关活动较上半年增加，预计第四季度和2026年将持续 [34][36] 问题: 第四季度预估增长率和可见度 - 公司对第四季度营收展望的假设包括核心经常性业务持续增长、改善的市场条件支持非经常性业务增长、运营卓越计划提高员工利用率，以及Marcum业务去年第四季度基数效应，预估调整后的同比增幅在6%至8%左右 [37][38][40][41] 问题: 2026年利润率的影响因素和协同效应的确认 - 2025年预计实现的3500万美元协同效应是将在当年运营利润中完全实现的金额，大部分剩余的协同效应将在2026年实现，房地产整合决策仍在进行，可能带来更多机会 [43][47][48] - 影响2026年利润率的其他因素包括运营效率举措（如离岸外包、员工利用率优化、技术投资）以及营收增长带来的利润贡献 [47][49] 问题: 利率削减和政府停摆的潜在影响 - 利率削减被视为积极信号，可能增强客户信心从而促进自由支配项目，政府停摆的影响有限，主要在政府医疗咨询业务中导致合同收入时间延迟 [53][54][55] 问题: 季度内突出的客户行业垂直领域 - 没有负面情况，在食品行业、能源行业和资本市场等领域获得了显著的业务胜利，行业组的优势开始显现势头 [56][57] 问题: 共同办公（colocation）活动的进展和时间框架 - 在实体办公和虚拟层面均取得进展，例如国家税务团队已无缝协作，将人员聚集在一起是整合和文化融合的关键部分，大部分工作仍在进行中 [58][59][60]

业绩总结 - 截至2025年，CBIZ的收入增长为63.7%，预计2025年总收入将在28亿美元到29.5亿美元之间[47] - 调整后的稀释每股收益（EPS）为4.27美元，预计2025年将达到3.60美元到3.65美元[47] - 截至2025年，净收入为194,861千美元，调整后净收入为271,928千美元[83] - 2023年净收入为120,968万美元，较2022年的105,354万美元增长14.9%[88] - 2023年调整后净收入为121,885万美元，调整后每股收益（EPS）为2.41美元[88] 用户数据 - 截至2025年，CBIZ的客户保留率约为90%[12] - 截至2025年，CBIZ的总员工人数超过10,000人，服务于超过135,000个客户[12] - 公司的经常性收入占72%[63] 财务指标 - 截至2025年9月30日，调整后EBITDA为120,028千美元，占收入的17.3%[79] - 预计2025年调整后EBITDA预期在450.4百万美元至456.2百万美元之间[90] - 预计2025年的税率约为29%[47] - 2025年目标杠杆率为3.25倍至3.50倍，收购完成后的目标杠杆率为2.00倍至2.25倍[60] 收购与整合 - Marcum交易的购买价格为22.85亿美元，税收增值为3.15亿美元，基础购买价格为19.7亿美元[57] - 预计2025年将为先前收购的业绩支付约5580万美元的收益[47] - 2023年因收购相关的整合成本为2,782万美元，影响调整后净收入[88] - 2023年因交易成本相关的收购费用为611万美元，影响调整后净收入[88] 未来展望 - 预计2025年收入增长率为8%至10%[67] - 2025年财务目标：收入预计在28亿至29.5亿美元之间，GAAP每股收益（EPS）预计在1.97至2.02美元之间，调整后每股收益（Adj. EPS）预计在3.60至3.65美元之间[67] - 2019年至2023年收入年复合增长率（CAGR）为13.8%，GAAP每股收益年复合增长率为17.4%，调整后每股收益年复合增长率为17.6%[63] 运营费用 - 截至2025年，CBIZ的运营费用为18亿美元，人员成本占比约为80%[51] - 公司的强劲现金流和稳健的资产负债表为资本支出和债务偿还提供了灵活的资金来源[63] 负面信息 - 2023年因资产销售的损失为2,863万美元，影响净收入[88] - 2023年因法律和和解费用的影响为30,468万美元，影响净收入[88]

收入和利润（同比环比） - 第三季度总收入为6.938亿美元，同比增长58.1%[5] - 第三季度净收入为3010万美元，同比下降14.1%；GAAP每股收益为0.48美元，同比下降31.4%[5][7] - 前九个月总收入为22.153亿美元，同比增长63.7%[7] - 前九个月净收入为1.949亿美元，同比增长47.9%；GAAP每股收益为3.06美元，同比增长16.8%[7][9] - 2025年第三季度总收入为6.938亿美元，同比增长58.1%[24] - 2025年第三季度净利润为3014.6万美元，同比下降14.1%，净利润率为4.3%[24] - 2025年前九个月总收入为22.15328亿美元，同比增长63.7%[29] - 2025年前九个月净利润为1.94861亿美元，同比增长47.9%，净利润率为8.8%[29] - 截至2025年9月30日的九个月净收入为1.94861亿美元，相比2024年同期的1.31761亿美元增长约47.9%[37] - 截至2025年9月30日的九个月调整后净利润为2.71928亿美元，较2024年同期的1.58646亿美元增长71.4%[47] 调整后盈利指标 - 第三季度调整后EBITDA为1.2亿美元，同比增长57.4%[6][7] - 第三季度调整后稀释每股收益为1.01美元，同比增长8.5%[6][7] - 前九个月调整后EBITDA为4.756亿美元，同比增长92.9%[7][10] - 前九个月调整后稀释每股收益为4.27美元，同比增长35.6%[7][10] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.20028亿美元，利润率为17.3%[24] - 2025年前九个月调整后EBITDA为4.75597亿美元，利润率为21.5%[29] - 2025年前九个月调整后稀释每股收益为4.27美元，同比增长35.6%[29] - 截至2025年9月30日的九个月调整后EBITDA为4.75597亿美元，较2024年同期的2.46491亿美元增长93.0%[47] - 截至2025年9月30日的九个月调整后EBITDA利润率为21.5%，较2024年同期的18.2%提高330个基点[47] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度利息费用为2796万美元，同比大幅增加[24] - 2025年第三季度折旧和摊销费用为7431.3万美元，远高于2024年同期的2859.3万美元[37] - 2025年第三季度基于股票的薪酬费用为1957.2万美元，相比2024年同期的743.1万美元增长显著[37] - 2025年九个月期间与收购相关的整合成本为6349.4万美元，诉讼相关净收益为1135.6万美元[47][48] 各业务线表现 - 2025年第三季度金融服务业收入为5.78522亿美元，同比增长79.5%[34] - 2025年第三季度金融服务业调整后EBITDA利润率为21.7%，略低于2024年同期的21.0%[43] - 2025年第三季度福利与保险服务调整后EBITDA利润率为21.0%，相比2024年同期的22.8%有所下降[43] - 金融服务部门九个月调整后EBITDA为4.63021亿美元，利润率为24.9%[47] - 福利与保险服务部门九个月调整后EBITDA为7261万美元，利润率为22.8%[47] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年总收入在28亿美元至29.5亿美元之间[14] - 公司预计2025年调整后EBITDA在4.5亿美元至4.56亿美元之间[14] - 2025年全年GAAP净利润指导范围为1.279亿美元至1.311亿美元，每股收益为1.97美元至2.02美元[49] - 2025年全年调整后净利润指导范围为2.345亿美元至2.377亿美元，每股收益为3.60美元至3.65美元[49] - 2025年全年调整后EBITDA指导范围为4.504亿美元至4.562亿美元[49] 现金流和资产负债 - 2025年前九个月其他收入包含1250万美元的法律和解收益[30] - 2025年九个月经营活动产生的净现金为4884.6万美元，相比2024年同期的6816.8万美元下降28.4%[37] - 公司总债务与权益比率从2024年12月31日的78.6%上升至2025年9月30日的83.8%[39] - 应收账款天数从2024年12月31日的73天显著增加至2025年9月30日的94天[39] - 公司现金及现金等价物和受限现金从2024年初的1.8717亿美元减少至2025年9月30日的1.4387亿美元[37] 其他重要内容 - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.20028亿美元，占收入的17.3%，与2024年同期调整后EBITDA占收入17.4%的水平相近[43] - 截至2025年9月30日的九个月合并净利润为1.94861亿美元，每股收益为3.06美元[47]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度收入为6亿9380万美元，同比增长58.1%，相比2024年同期的4亿3890万美元[3] - 2025年第三季度GAAP净收入为3010万美元，同比下降14.1%，GAAP每股收益为0.48美元，同比下降31.4%[3] - 2025年前九个月收入为22亿1530万美元，同比增长63.7%，相比2024年同期的13亿5320万美元[5] - 2025年前九个月GAAP净收入为1亿9490万美元，同比增长47.9%，GAAP每股收益为3.06美元，同比增长16.8%[5] 调整后财务指标 - 2025年第三季度调整后净收入为6350万美元，相比2024年同期的4690万美元[4] - 2025年第三季度调整后每股收益为1.01美元，同比增长8.5%，调整后EBITDA为1亿2000万美元，同比增长57.4%[4] - 2025年前九个月调整后净收入为2亿7190万美元，调整后每股收益为4.27美元，同比增长35.6%[6] - 2025年前九个月调整后EBITDA为4亿7560万美元，同比增长92.9%，相比2024年同期的2亿4650万美元[6] 业务部门表现 - 金融服务部门2025年第三季度收入为5亿7850万美元，前九个月收入为18亿6200万美元[30] - 福利与保险服务部门2025年第三季度收入为1亿340万美元，前九个月收入为3亿1830万美元[30] - 全国业务部门2025年第三季度收入为1190万美元，前九个月收入为3500万美元[30] - 金融服务部门2025年第三季度毛利率为1亿8100万美元，占收入21.7%[39] 2025年全年展望 - 预计全年总收入在28亿美元至29.5亿美元之间[9] - 预计GAAP每股收益在1.97美元至2.02美元之间[9] - 预计调整后每股收益在3.60美元至3.65美元之间[9] - 预计调整后EBITDA在4.5亿美元至4.56亿美元之间[9] 管理层评论与战略重点 - 核心经常性基本业务表现良好，非经常性业务在市场条件改善下实现增长[2] - Marcum收购带来超预期的协同效应，为美国中端市场客户提供独特价值主张[2] - 公司定位良好，能够推动可持续长期增长[2]