文章核心观点 公司将公布2024年第四季度及全年财务结果并举办电话会议讨论 [1][2] 财务结果公布 - 公司将于2025年2月26日周三美股开盘前公布2024年12月31日结束的第四季度及全年财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司总裁兼首席执行官Jerry Grisko和首席财务官Ware Grove将于2025年2月26日周三上午11点（美国东部时间）主持电话会议讨论财务结果 [2] - 电话会议将在CBIZ网站投资者关系页面进行直播，直播结束后可查看存档回放 [2] - 投资者可在指定链接注册获取拨入号码和个人识别码，可随时注册 [3] 公司简介 - 公司是全国领先的专业服务顾问，为全国中型市场企业和组织提供服务 [4] - 公司在会计、税务、咨询、福利、保险和技术方面拥有专业知识，能提供前瞻性见解和可行解决方案 [4] - 公司在22个主要市场的160多个地点拥有超10000名团队成员 [4]

文章核心观点 最新CBIZ - 霍夫斯特拉大学CEO调查显示，中型市场CEO面临拟议关税和美国税收政策不确定性的双重挑战，这些因素正影响企业战略，企业为此做出运营调整，同时CEO决策还受其他趋势影响 [1][2][3] 关税影响 - 53.2%的CEO对关税的财务影响表示强烈担忧，许多公司准备进行重大运营变革 [2] - 80.9%的公司考虑搬迁生产以降低关税相关成本 [4] - 75.4%的公司可能会裁员 [4] - 72.3%的公司计划推迟投资 [4] - 66.4%的公司正在探索新的供应商选项 [4] - 50.0%的公司在考虑提高价格 [4] 税收政策影响 - 税收改革对各行业的影响不均衡，企业需要量身定制策略应对 [3] - 42.6%的CEO称从《减税与就业法案》（TCJA）中获得适度好处，包括降低企业税率和额外折旧 [5] - 51.9%的CEO预计TCJA条款延期会产生积极影响，30.1%的CEO预计无影响 [5] - 43.3%的CEO从《降低通胀法案》（IRA）中受益，但近一半（47.7%）的CEO称未获得实际收益 [5] 其他影响CEO决策的趋势 - 12月CEO的乐观情绪有所回升，45.0%的CEO对前景持高度积极评价，高于9月的34.5% [3] - 55.1%的CEO认为经济问题是首要问题 [6] - 37.5%的CEO将人才可用性列为前三大影响因素之一，反映出持续的招聘挑战 [6] - 自9月以来，网络安全问题的重要性增加了6.7% [6] 调查相关信息 - 调查由扎布商学院MBA学生在安德鲁·福尔曼博士带领下与CBIZ合作开展，于2023年12月9日所在周进行，256名中型市场CEO和领导者参与，调查对象为年收入500万美元至10亿美元以上的公司 [4][8] - 该调查是对中型市场CEO未来12个月展望和优先事项的定期评估，此前名为Marcum - 霍夫斯特拉调查，去年CBIZ收购Marcum后更名 [8] 相关机构信息 - 霍夫斯特拉大学弗兰克·G·扎布商学院培养学生成为全球领导者，提供实习和人脉机会，其多专业课程获多家机构认可 [9] - CBIZ是为中型市场企业和组织提供专业服务的领先顾问，在多领域有专业知识，拥有超10000名团队成员，分布在21个主要市场的160多个地点 [10]

文章核心观点 短期投资或交易需把握趋势入场时机并确保趋势可持续性，“近期价格强度”筛选可帮助选出有基本面支撑维持上涨趋势的股票，CBIZ是合适候选股，还有其他符合筛选标准的股票，可借助Zacks Research Wizard测试选股策略有效性 [1][3][4] 短期投资要点 - 短期投资或交易中趋势很重要，但把握入场时机和确保趋势可持续性是成功关键 [1] - 建仓后股价常快速反转致投资者短期资本损失，需确保有足够因素维持股票上涨势头 [2] “近期价格强度”筛选要点 - “近期价格强度”筛选基于独特短期交易策略，可轻松筛选出有基本面支撑维持近期上涨趋势的股票，且只筛选处于52周高低价区间上部的股票 [3] CBIZ公司要点 - CBIZ通过筛选，是“趋势”投资者的盈利选择，12周内股价上涨22.2%，反映投资者对其潜在上涨空间的持续看好 [4] - 过去四周股价上涨6%，表明该外包业务服务提供商的股价趋势仍在持续 [5] - CBIZ目前交易价格处于其52周高低价区间的81.8%，暗示可能即将突破 [6] - 该股票目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20% [6] - Zacks排名系统根据盈利预测相关四个因素将股票分为五组，排名1的股票自1988年以来平均年回报率达25% [7] - 公司平均券商推荐评级为1（强烈买入），表明券商对其短期股价表现高度乐观 [7] 其他投资建议要点 - 除CBIZ外，还有其他股票通过“近期价格强度”筛选，可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [8] - 可根据个人投资风格从45个以上Zacks高级筛选中选择以跑赢市场 [8] - 成功选股策略关键是确保过去有盈利结果，可借助Zacks Research Wizard进行回测，该程序还包含一些成功选股策略 [9]

公司高层变动 - CBIZ公司宣布Brad Lakhia将成为下一任高级副总裁兼首席财务官(CFO)，接替即将退休的Ware H. Grove，后者在CFO职位上任职24年[1] - Lakhia将于2025年3月17日正式上任，加入CBIZ高级团队[1] Brad Lakhia背景 - Lakhia拥有近30年的成功经验，曾在大型复杂全球公司中领导和开发团队，涉及多个关键财务领域，包括资本市场、数十亿美元的并购和整合、财务、财务规划和分析、投资者关系和运营财务[2] - 最近，Lakhia担任OPENLANE公司的执行副总裁兼首席财务官，之前在Goodyear Tire & Rubber Company的美国业务部门担任财务副总裁，拥有超过20年的财务领导经验，包括多次国际任务[2] - Lakhia拥有俄亥俄州立大学Fisher商学院的会计学士学位和凯斯西储大学Weatherhead管理学院的MBA学位[2] 公司评价 - CBIZ总裁兼首席执行官Jerry Grisko表示，Lakhia的财务敏锐度和领导能力将有助于公司继续保持强劲的财务表现，他在并购整合、财务、资本市场和运营财务方面的经验将有助于CBIZ巩固其作为中端市场无与伦比的全方位专业服务顾问的地位[3] - Lakhia表示，他很高兴加入CBIZ团队，并对公司和行业的未来机会感到兴奋，他期待领导财务团队支持CBIZ的持续增长和成功[4] - Grisko赞扬了Grove在公司指数级增长中的不可或缺的作用，特别是在最近收购Marcum的交易中，这是CBIZ历史上最大的交易[4] - Grove表示，与CBIZ团队合作多年，公司取得了显著的增长和股东价值的增加，随着Marcum交易的完成，公司处于有能力的手中，现在是退出的好时机[4] 公司概况 - CBIZ是一家领先的专业服务顾问公司，服务于全国的中端市场企业和组织，提供会计、税务、咨询、福利、保险和技术方面的无与伦比的行业知识和专业知识[5] - CBIZ拥有超过10,000名团队成员，分布在21个主要市场的160多个地点[5]

文章核心观点 短期投资或交易成功的关键在于顺应趋势，但确保趋势可持续并从中获利并不容易，需确认基本面等因素以维持股票上涨势头 “近期价格强度” 筛选可帮助选出有基本面支撑且维持上涨趋势的股票，CBIZ 是符合筛选条件的潜在盈利标的，此外还有其他符合条件的股票，投资者可借助 Zacks 研究工具筛选股票 [1][2][3][7] 短期投资要点 - 短期投资或交易成功的关键是顺应趋势，但确保趋势可持续并获利不易，需确认基本面、盈利预测修正等因素维持股票上涨势头 [1] - “近期价格强度” 筛选基于独特短期交易策略，可轻松选出有基本面支撑且维持近期上涨趋势的股票，筛选出的股票处于 52 周高低价区间上部，通常是看涨信号 [2] CBIZ 公司分析 - CBIZ 在 12 周内股价上涨 9.8%，反映投资者愿意为其潜在上涨空间支付更高价格 [3] - 过去四周 CBIZ 股价上涨 21.7%，确保股价趋势仍在延续 [4] - CBIZ 目前交易价格处于 52 周高低价区间的 81%，可能即将突破 [5] - CBIZ 目前 Zacks 排名为 2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的 4000 多只股票的前 20% [5] - Zacks 排名系统根据盈利预测相关四个因素将股票分为五组，Zacks 排名 1 股票自 1988 年以来平均年回报率为 +25% [6] - CBIZ 的平均券商推荐评级为 1（强力买入），表明券商对其短期股价表现高度乐观 [6] 投资建议 - 除 CBIZ 外，还有其他股票通过 “近期价格强度” 筛选，投资者可考虑投资并寻找符合条件的新股票 [7] - 投资者可根据个人投资风格从 45 多个 Zacks 高级筛选中选择，这些筛选旨在跑赢市场 [7] - 成功选股策略的关键是确保过去能产生盈利结果，投资者可借助 Zacks 研究向导进行策略回测，该程序还包含一些成功选股策略 [8]

营收情况 - 2024年第三季度营收较2023年同期增长2830万美元（6.9%）达4.389亿美元[66] - 2024年前三季度营收较2023年同期增长8950万美元（7.1%）达13.532亿美元[66] - 金融服务2024年第三季度营收较2023年同期增长2.3923亿美元（8.0%）[69] - 全国业务2024年前三季度营收较2023年同期增长4088万美元（11.7%）[69] - 2024年第三季度金融服务业务同单位营收增长5.2%达313861万美元[92] - 2024年第三季度金融服务业务总营收增长8.0%达322295万美元[92] - 2024年前三季度金融服务业务同单位营收增长4.5%达974118万美元[93] - 2024年前三季度金融服务业务总营收增长7.7%达1004158万美元[93] - 截至2024年9月30日的三个月，福利和保险服务业务集团营收增加380万美元（3.7%）达1.04亿美元[101] - 截至2024年9月30日的九个月，福利和保险服务业务集团营收增加1370万美元（4.6%）达3.099亿美元[103] - 全国业务2024年同单位营收较2023年三季度增加154.1万美元（14.0%）[107] - 全国业务2024年同单位营收较2023年前九个月增加496万美元（14.5%）[108] 净利润情况 - 2024年第三季度净利润为3510万美元（摊薄后每股0.70美元）[66] - 2024年前三季度净利润为1.318亿美元（摊薄后每股2.62美元）[66] 债务情况 - 2024年11月1日完成交易后2024信贷融通下有14.655亿美元未偿债务[68] - 2024年9月30日，2022年信贷额度下未偿还金额为3.373亿美元，未偿还信用证为320万美元，可用资金约2.52亿美元，加权平均利率为5.40%，2023年同期为5.16%[122] - 2024年9月30日2022信贷安排下未偿还余额为3.373亿美元其中1.873亿美元面临利率风险利率波动100个基点利息支出每年增减约190万美元[137] - 2024年11月1日2024信贷安排下未偿还债务为14.655亿美元其中13.155亿美元面临利率风险利率波动100个基点利息支出每年增减约1320万美元[138] 收购与回购情况 - 2024年前三季度完成三笔收购花费2250万美元现金[68] - 2024年前三季度回购0.2百万股普通股花费约1140万美元[68] - 2024年第一季度董事会授权回购至多5百万股普通股[68] - 2024年前三季度完成三笔收购，现金支出2250万美元，回购0.2百万股普通股，成本约1140万美元[124] 运营费用情况 - 2024年前三季度金融服务运营费用为789,009千美元较2023年的737,568千美元增加7.0%[75] - 2024年前三季度福利和保险服务运营费用为249,845千美元较2023年的234,933千美元增加6.3%[75] - 2024年前三季度国家业务运营费用为35,062千美元较2023年的31,795千美元增加10.3%[75] - 2024年前三季度公司和其他运营费用为34,908千美元较2023年的22,850千美元增加52.8%[75] - 2024年前三季度总运营费用为1,108,824千美元较2023年的1,027,146千美元增加8.0%[75] - 2024年前三季度公司一般及行政（G&A）费用为63,988千美元较2023年的44,527千美元增加43.7%[78] - 截至2024年9月30日的三个月，运营费用增加330万美元（4.2%）[102] - 截至2024年9月30日的九个月，运营费用增加1490万美元（6.3%）[105] - 2024年前九个月，公司和其他运营费用增加1205.8万美元（52.8%）[113] - 截至2024年9月30日的三个月，总运营费用增加910万美元[114] - 截至2024年9月30日的九个月，总运营费用增加1210万美元（52.8%）[115] 利息情况 - 2024年三季度利息费用为4,968千美元较2023年的5,848千美元减少15.0%[80] - 2024年前三季度利息费用为15,363千美元较2023年的15,023千美元增加2.3%[81] 其他收入情况 - 2024年前三季度总其他收入为2,797千美元较2023年的 - 6,602千美元增加 - 142.4%[81] - 2024年前三季度其他收入（支出）净额排除递延补偿计划影响后较2023年同期减少800万美元[85] 所得税情况 - 2024年第三季度所得税费用为1588.7万美元较2023年同期增长17.6%[87] - 2024年前三季度所得税费用为5141.7万美元较2023年同期减少0.5%[87] 金融服务业务财务指标 - 2024年第三季度金融服务业务运营支出增长4.4%[92] - 2024年第三季度金融服务业务毛利率为19.1%[92] - 2024年前三季度金融服务业务运营支出增长7.0%[93] 现金流量情况 - 2024年前三季度经营活动提供的现金为6820万美元，2023年同期为5730万美元[118] - 2024年前三季度投资活动使用的现金为2490万美元，2023年同期为7660万美元[119] - 2024年前三季度融资活动使用的现金为8520万美元，2023年同期为1840万美元[121] 其他财务相关情况 - 2024年及以后现金需求包括偿还债务及利息、战略收购等，公司认为运营提供的现金及信贷额度下的可用资金足以满足需求[125] - 2024年9月30日和2023年12月31日，向房东提供的信用证分别为320万美元和350万美元，未偿还的许可证债券分别为220万美元和230万美元[128] - 截至2024年9月30日，未发现赔偿协议下有任何需要支付的重大义务[129] - 未对关键会计政策和估计进行任何更改[131] 风险相关情况 - 公司的前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响[134] 利率风险管理情况 - 公司有多个未到期利率掉期合约[138] - 公司不从事交易性市场风险敏感工具交易[137] - 公司定期使用利率掉期管理利率风险敞口[137] - 公司按投资政策投资且初始投资时为投资级评级[138] - 公司投资按公允价值调整相关收益或损失计入其他综合收益或损失[138] - 若投资因信用损失被视为非暂时性减值则调整计入综合收益表中的其他收入（支出）净额[138] 业务结构相关情况 - 单一客户占全国业务集团营收约75%[109]

文章核心观点 成长股吸引投资者但寻找不易且有风险，Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，CBIZ是该系统推荐的股票，因其具备盈利增长、现金流增长和盈利预估上调等因素，是成长型投资者的可靠选择 [1][2][11] 成长股特点及投资难点 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者，但通常风险和波动性也高于平均，押注成长故事结束或接近尾声的股票可能导致重大损失 [1] Zacks系统及推荐股票 - Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助找到前沿成长股，CBIZ是该系统当前推荐的股票，拥有有利的成长评分和顶级Zacks排名 [2] 股票表现研究 - 具备最佳成长特征的股票持续跑赢市场，成长评分为A或B且Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）的股票回报更佳 [3] CBIZ成为成长股选择的因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数的盈利增长，这通常预示公司前景良好和股价上涨 [4] - CBIZ历史每股收益（EPS）增长率为17.9%，预计今年EPS将增长10%，超过行业平均的9.2% [5] 现金流增长 - 现金流是企业的命脉，高于平均的现金流增长对成长型公司更重要，能使其不依赖昂贵外部资金扩张业务 [6] - CBIZ目前的现金流同比增长率为9.6%，高于许多同行，行业平均为3.2% [6] - 过去3 - 5年，CBIZ的年化现金流增长率为13.2%，高于行业平均的11.2% [7] 盈利预估上调 - 盈利预估修正趋势可验证股票在上述指标上的优势，积极趋势有利，且与近期股价走势有强相关性 [8] - CBIZ本年度盈利预估出现上调，过去一个月Zacks共识预估上涨了0.4% [9] 总结 - CBIZ基于多种因素获得成长评分A，因盈利预估上调获得Zacks排名2，表明其可能表现出色，是成长型投资者的可靠选择 [10][11]

文章核心观点 - 公司完成对Marcum非鉴证业务的收购，预计合并年化收入约28亿美元，交易使公司成为美国最大的全方位专业服务顾问公司 [1] 收购情况 - 公司完成对Marcum非鉴证业务的收购，预计合并年化收入约28亿美元，交易使公司成为美国最大的全方位专业服务顾问公司，为中型市场企业提供会计、税务、咨询、福利、保险和技术服务 [1] - 交易完成同时，Marcum的鉴证业务被CBIZ CPAs收购，CBIZ与该公司有超25年行政服务协议 [2] - 此次现金加股票交易价值约23亿美元 [3] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官表示收购是公司重要里程碑，公司将为客户提供更广泛服务和专业知识，欢迎Marcum团队加入，期待共同拥有美好未来 [3] 交易好处 - 市场地位：巩固公司作为不断增长的中型市场无可匹敌的全方位专业服务顾问的地位 [4] - 增长战略：扩大规模加速增长，使公司成为更受欢迎的收购方 [4] - 员工方面：吸引和留住行业内优秀人才，加强学习与发展，提供有意义的职业道路和更多增长机会 [4] - 客户体验：为客户提供更广泛服务和专业知识，开发创新且可行的解决方案 [4] - 行业专长：整合行业知识，使公司进入新领域，扩大在目标行业的影响力 [4] - 创新与技术：加大技术投资，支持数据驱动的洞察和解决方案，推动创新，提高效率和业绩 [4] - 股东价值：预计2025年实现增值，对调整后每股收益的贡献约为10% [4] 公司介绍 - 公司是全国领先的中型市场企业和组织专业服务顾问，在会计、税务、咨询、福利、保险和技术方面拥有专业知识，能提供前瞻性见解和可行解决方案，拥有超10000名团队成员，分布在21个主要市场的超160个地点 [5]

业绩总结 - 2023年公司总收入为15.91亿美元，较2019年增长67.8%[28] - 2023年调整后的每股收益为2.41美元，较2019年增长91.3%[28] - 2023年调整后的EBITDA为2.24亿美元，较2019年增长86.1%[28] - 2023年预税收入为1.66亿美元，较2019年增长79.0%[28] - 2023年预税利润率为10.4%，较2019年提高60个基点[28] - 2023年净收入为120,968千美元，稀释每股收益（EPS）为2.39美元[49] - 2023年调整后的净收入为121,885千美元，调整后的EPS为2.41美元[49] - 2023年总收入为1,591,194千美元，较2022年的1,411,979千美元增长了12.7%[45] - 2023年截至第三季度的总收入增长为7.1%[29] - 2023年截至第三季度的同单位收入增长为4.6%[29] - 2023年截至第三季度的调整后每股收益增长为7.5%[29] 用户数据 - 公司在2023年拥有超过120个办公室和6700名员工，服务超过100,000个客户[6] - 75%的收入来自于年度会计和税务服务等重复性服务[10] - 2023年公司的客户保留率约为90%[12] 未来展望 - 预计2024年收购Marcum, LLP将对公司财务产生影响，具体细节待满足各项关闭条件后公布[1] - 2024年财年指导预计收入增长为7%至9%[36] - 2024年GAAP每股收益（EPS）增长预计为±1%[36] - 调整后每股收益（EPS）增长预计为10%至12%[36] - 2024年税率预计约为28%[29] - 2024年第三季度的加权平均完全稀释股份数为5040万股[29] - 2024年第三季度的债务杠杆为1.5倍[31] - 2024年调整后的稀释EPS指导范围为2.64美元至2.69美元[57] 其他信息 - 2019年至2023年收入增长的年复合增长率（CAGR）为13.8%[33] - 2023年财务服务领域的收入为12亿美元，运营收入为1.86亿美元，运营利润率为16.0%[15] - 2023年调整后的EBITDA利润率为14.1%[54] - 2023年与2022年相比，法律和其他专业服务的非经常性成本有所增加[58] - 2023年与2022年相比，收购相关的整合和保留成本显著下降[45]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总收入同比增长6.9%，前九个月总收入增长7.1% [7][17] - 第三季度调整后每股收益为0.84美元，同比增长超过27%；前九个月调整后每股收益同比增长7.5% [16] - 预计2024年调整后每股收益将比2023年增长10%至12% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财务服务部门第三季度总收入增长8.0%，同单位收入增长5.2%；前九个月总收入增长7.7%，同单位收入增长4.5% [17] - 福利和保险部门第三季度总收入增长3.7%，前九个月总收入增长4.6%，同单位收入增长4.0% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户情绪较去年有所减弱，但仍对未来持谨慎乐观态度，主要受国家选举、市场波动和地缘政治影响 [11][12] - 政府医疗咨询业务表现强劲，来自新合同和现有项目扩展的推动 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行Marcum的收购，预计将成为中型市场专业服务的最大提供商，增强行业竞争力 [31] - 收购后将提供更广泛的服务和更深的专业知识，提升人才吸引力 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年下半年的前景持乐观态度，重申全年业绩预期 [13][26] - 预计在未来两年内实现快速去杠杆，计划将杠杆率降至约2倍EBITDA [24][50] 其他重要信息 - 公司在2024年前九个月进行了三项收购，支出约7820万美元 [19] - 预计2024年资本支出约为1200万美元，主要用于办公设施的改善 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Marcum的内部反馈和领导结构 - 内部团队和Marcum团队对收购的反馈非常积极，双方正在积极合作，展望未来的机会 [35][39] - 领导结构尚未正式公布，但将结合两家公司的强大团队 [40][41] 问题: 关于咨询服务的强劲表现 - 咨询服务在第三季度表现强劲，尤其是在私募股权咨询方面，尽管大型交易数量较少，但整体交易数量增加 [42][43] 问题: 关于定价动态 - 定价增长主要来自于效率提升和定价策略，预计未来的定价增长将低于过去几年的水平 [44][46] 问题: 关于政府医疗服务的增长 - 政府医疗服务业务持续增长，尽管增长率在逐渐减缓，但整体表现健康 [47] 问题: 关于杠杆率的去杠杆计划 - 预计在收购后初期杠杆率会略有上升，随后在2025年下半年实现去杠杆 [48][50] 问题: 关于客户保留率 - Marcum的客户保留率与公司相似，均处于行业的顶尖水平 [57]