文章核心观点 - 可口可乐HBC公司2024年第一季度业绩良好，销售增长强劲，对全年业绩指引充满信心，各战略优先品类表现出色，不同市场有不同发展态势和挑战 [5][8][114] 公司一季度业绩表现 - 有机收入增长12.6%，销量增长1.8%，价格组合增长10.6%，报告收入增长1%，受货币逆风影响 [9] - 各品类中，能量饮料销量增长超37%，咖啡增长超34%，成人气泡饮料低两位数增长，运动饮料高个位数增长，优质烈酒销量增长近15% [14][15][16] - 各市场中，成熟市场净销售收入增长5.1%，发展中市场增长12.5%，新兴市场有机收入增长19% [18][19][20] 公司战略与举措 - 聚焦气泡水、能量饮料和咖啡三个战略优先品类，通过营销计划和能力部署推动增长 [6] - 实施收入增长管理工具包，应对货币贬值、税收等挑战，平衡价格和销量 [10] - 推出经济实惠的入门装产品，抓住高端化机会，改善产品组合 [11][12] - 注重可持续发展和包装循环利用，在爱尔兰、匈牙利推行押金返还计划，在尼日利亚投资包装回收设施 [17] 问答环节要点 全年业绩指引与阶段分布 - 公司对全年业绩指引有信心，正常情况下业绩更倾向于下半年，与市场共识一致 [27][30] 尼日利亚市场情况 - 持续投资能力建设，包括数据融合、人员技能提升和技术能力，推动销量增长，预计全年实现两位数收入增长 [32][33][39] 外汇影响 - 尽管奈拉近期有所反弹，但考虑到此前贬值幅度和近期走势，维持全年外汇逆风3000万至5000万欧元的指引 [41] 成熟市场情况 - 预计成熟市场全年销量将实现增长，4月交易情况显示向好趋势，团队已准备好应对意大利糖税，预计价格涨幅为高个位数至低两位数 [48][50] 营销计划 - 与合作伙伴制定了全年营销计划，涵盖体育赛事和音乐活动，但目前因处于年初，暂不调整业绩指引 [60][61] 产品组合规划 - 咖啡业务持续投资团队和技术服务，注重品质增长；芬兰伏特加业务已完成整合，将负责任地发展品牌并带动整体产品组合 [69][70][71] 市场动态与应对 - 成熟市场中，意大利注重价格组合和水业务盈利，爱尔兰需适应押金返还计划，户外渠道表现更具韧性，促销是重要工具 [75][76][78] - 埃及抵制西方品牌影响有所缓解，预计全年销量将实现正增长 [82][110] - 波兰能量饮料受年龄限制规定影响，但影响小于预期，暂无其他市场有类似规定 [86] 价格组合与产品结构 - 第一季度价格组合主要来自定价，全年来看产品组合作用将增强，单份装产品组合仍有提升空间 [91][92] 定价与商品对冲 - 尼日利亚和埃及的定价会根据市场动态和竞争情况进行调整，公司目前关键商品套期保值率超70%，预计成本每箱增长低至中个位数 [101][102] 押金返还计划与埃及市场 - 爱尔兰和匈牙利的押金返还计划处于适应期，埃及消费者面临高通胀，公司注重价格调整的合理性，预计销量正增长 [106][110]

文章核心观点 - 可口可乐欧洲太平洋伙伴公司（Coca - Cola HBC）获Zacks评级从升级为2（买入），反映其盈利前景积极，股价可能上涨 [1][4] 评级依据 - Zacks评级核心关注公司盈利情况变化，跟踪当前及下一年度的Zacks共识预期（即覆盖该股票的卖方分析师对每股收益预期的共识衡量） [2] - 盈利情况变化是影响近期股价走势的重要因素，Zacks评级系统对个人投资者有用，可避免受华尔街分析师主观评级因素影响 [3] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化（体现在盈利预期修正中）与短期股价走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算公司股票公允价值，其大量交易导致股价变动 [5] - 可口可乐欧洲太平洋伙伴公司盈利预期上升及评级上调意味着公司基本面业务改善，投资者认可业务改善趋势会推动股价上涨 [6] Zacks评级系统优势 - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Zacks评级系统有效利用盈利预期修正的力量，帮助投资者做决策 [7] - Zacks评级系统根据与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，Zacks评级为1的股票平均年回报率达+25% [8] 可口可乐欧洲太平洋伙伴公司盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年，公司预计每股收益2.34美元，较上年报告数字变化4% [9] - 过去三个月，公司的Zacks共识预期提高2.2% [10] 总结 - Zacks评级系统对所有超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例均衡，只有前5%获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级，股票处于Zacks覆盖股票前20%表明其盈利预期修正特征优越，有望近期跑赢市场 [11] - 可口可乐欧洲太平洋伙伴公司升级为Zacks评级2，处于Zacks覆盖股票预期修正排名前20%，意味着短期内股价可能上涨 [13]

文章核心观点 - 可口可乐HBC和Vital Farms在消费必需品板块表现出色，投资者应持续关注 [1][4][8] 公司情况 - 可口可乐HBC是消费必需品板块一员，目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度，分析师对其全年收益的共识预期提高6%，今年迄今已上涨约6.8% [1][3][4] - Vital Farms是消费必需品板块的另一只股票，今年迄今回报率为26.8%，过去三个月，其当前年度每股收益的共识预期提高9.6%，目前Zacks排名为2（买入） [4][5] 行业情况 - 消费必需品板块包含194家不同公司，在Zacks板块排名中位列第14，今年迄今平均回报率为1.3% [2][4] - 可口可乐HBC所属的软饮料行业包含16只个股，在Zacks行业排名中位列第80，该行业股票今年迄今下跌约1% [6] - Vital Farms所属的食品杂项行业目前有45只股票，排名第146，自年初以来该行业上涨2.6% [7]

价值投资策略 - 通过Zacks Rank和价值投资策略，可以找到被低估的优质股票[1] - 可以通过公司的Forward P/E比率和P/B比率来评估其价值[4][5] 股票推荐 - Coca-Cola HBC (CCHGY)目前被认为是被低估的股票，具有强劲的盈利前景[6]

财务数据和关键指标变化 - 2023年有机营收增长16.9%，业务整体实现1.7%的销量增长，第四季度销量增长6.8% [7][13] - 每箱营收增长15%，其中定价贡献最大，包装和品类组合也有积极贡献 [14] - 2023年可比息税前利润（EBIT）达18.4亿欧元，首次超过10亿欧元，有机可比EBIT增长17.7% [14] - 可比EBIT利润率在报告基础上增长50个基点至10.6%，有机基础上增长10个基点 [7][15] - 可比每股收益（EPS）增长21.8%，建议股息为0.93欧元，较2022年增长19% [25][26] - 资本支出（CapEx）增加8500万欧元至6.75亿欧元，占营收的6.6% [26] - 自由现金流同比增加6700万美元至7.12亿美元，净债务降至16亿欧元，净债务与EBITDA之比为1.1倍 [8][27] - 投资资本回报率（ROIC）提高超230个基点至16.4% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 碳酸饮料（Sparkling） - 占投资组合约70%，整体销量增长2.5%，下半年增长加速 [9] - 可口可乐商标产品销量增长，新兴市场实现高个位数增长；可口可乐零度在各细分市场均有增长；雪碧在发展中市场表现良好；成人碳酸饮料因健怡可乐重新推出，在成熟市场实现中个位数增长 [9] 能量饮料（Energy） - 销量增长近30%，各细分市场均表现强劲，新兴市场尤为突出，如尼日利亚的Predator持续成功，埃及成功推出Monster和Fury，连续8年实现强劲两位数增长 [10] 咖啡饮料（Coffee） - 销量增长超30%，全年新增5000家户外客户门店，Costa和Caffe Vergnano的细分策略成效显著 [10] 运动饮料和高端烈酒 - 表现强劲，但文档未提供具体数据 [10] 各个市场数据和关键指标变化 成熟市场（Established） - 营收增长12.3%，每箱营收增长15.1%，单份产品组合改善320个基点 [16] - 销量下降2.4%，但年末有改善趋势；碳酸饮料销量略低于上年；可口可乐零度和成人碳酸饮料实现中个位数增长；能量饮料增长中两位数；咖啡增长中20%；水品类销售下降高个位数，主要影响意大利市场 [17][18] - 可比EBIT利润率提高100个基点 [19] 发展中市场（Developing） - 营收增长超18%，每箱营收增长20.2%，包装组合有积极贡献 [20] - 销量下降1.7%，但有改善趋势；可口可乐零度增长良好，可口可乐商标产品略有下降；Monster增长中两位数；咖啡全年强劲增长 [20][21] - 可比EBIT增长26.9% [22] 新兴市场（Emerging） - 营收增长近20%，每箱营收增长16%，销量增长4.3% [22] - 碳酸饮料销量中个位数增长，尼日利亚、乌克兰和埃及表现良好；能量饮料增长强劲两位数；静止饮料销量与上年基本持平 [23] - 可比EBIT增长11.7%，可比EBIT利润率有机下降80个基点 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略聚焦碳酸饮料、能量饮料和咖啡三大优先品类，与可口可乐公司合作推动创新和消费者激活，进行选择性收购，如收购芬兰迪亚（Finlandia） [5] - 投资定制能力，通过有针对性的资本支出和利用Dolphin和Oxygen计划建设更强团队，重新设计和简化组织及流程以实现增长 [6] - 投资可持续发展，开展长期项目，减少对环境和社区的影响 [6] - 目标是成为领先的24/7饮料合作伙伴，通过有效配置资本实现盈利增长，继续寻求收购机会以改善投资组合和能力 [28] - 能量饮料业务目标是随着时间推移使其在业务中的贡献达到两位数，通过增加消费和扩大市场份额建立领导地位，采用品牌细分策略 [38] - 咖啡业务持续投资，利用Costa和Caffe Vergnano的细分策略，借助数据洞察和分析以及市场远程矩阵建设能力，以抓住巨大市场潜力 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是强劲的一年，尽管多数市场面临不利经济逆风，但增长战略仍取得良好效果，市场份额持续增长 [3][4][5] - 2024年集团有机营收增长预计在6% - 7%之间，单位成本预计低至中个位数增长，有机EBIT增长预计在3% - 9%之间，仍面临交易性外汇逆风，但销售成本将受益于换算效应 [30] - 对未来增长充满信心，认为公司具备实现强劲增长和利润率提升的基础，中期目标结合资本配置纪律将为盈利增长创造平台 [46] 其他重要信息 - 2023年罗马尼亚成为首个实现包装循环性三个要素的市场，截至年底，6个市场有押金返还计划，奥地利启用新的RGB生产线，推出创新纸质解决方案替代收缩塑料 [44] - 2023年可持续发展表现获外部认可，被评为世界最可持续饮料公司，12月推出可口可乐HBC基金会，初始捐赠1000万欧元 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明实现有机利润指引上下限的情景，以及埃及市场抵制活动的最新情况和对2024年的潜在影响 - 公司预计2024年营收增长6% - 7%，价格、组合和销量三个因素都将发挥作用；有机EBIT增长3% - 9%，若市场营收增长势头更强且每箱成本通胀低于预期，可能达到指引上限 [48][49] - 2023年埃及业务下半年表现良好，可口可乐商标产品销量下降，但1月趋势有所改善，消费者对当地市场举措反应积极；2024年情况难以预测，但公司有信心应对 [50][52][53] 问题2: 请量化2024年负交易性外汇影响，并说明是否包含在3% - 9%的EBIT指引内，以及1月市场交易情况是否有意外趋势 - 交易性外汇影响已包含在指引内 [56] - 新年开始的交易情况符合预期，有积极的销量增长 [57] 问题3: 2024年营收增长的三个驱动因素（销量、定价、组合）贡献是否均衡，以及如何应对尼日利亚的外汇稀缺问题 - 2024年营收增长驱动因素将更加平衡，价格和组合仍重要，但也依赖销量增长，目前预计销量不会高于2023年 [60] - 尼日利亚团队表现出色，公司对该国市场经验丰富，与可口可乐公司合作良好；近期外汇可用性有所改善，与尼日利亚政府高层会面后持谨慎乐观态度 [61][62][63] 问题4: 2024年EBIT利润率缺乏潜在杠杆是否由新兴市场交易性外汇逆风导致，以及COGS的灵活性和对冲情况 - 2023年三个市场细分均实现有机EBIT扩张，但新兴市场受货币逆风影响；2024年若外汇情况不变，可能面临类似逆风 [66] - COGS预计低至中个位数增长，已包含通胀、交易和换算效应；约50%的大宗商品投入成本已对冲，将继续改善对冲状况 [67] 问题5: 碳酸饮料和能量饮料表现良好的原因，以及公司对承接更多特许经营权的考虑 - 碳酸饮料表现良好得益于可口可乐公司的产品重新配方、营销改革、公司的强大执行以及可口可乐公司的团队重组 [71][72][73][74] - 能量饮料连续8年两位数增长，得益于与Monster的合作、品牌分层、创新以及新兴市场的积极反应 [75][76] - 公司热爱现有市场，但对合适的特许经营机会持开放态度，最终决定权在可口可乐公司 [77][78] 问题6: 请详细说明低至中个位数COGS通胀指引的构成，以及发达市场定价是否会随通胀缓和，与零售商的谈判情况 - COGS指引考虑了铝和PET等大宗商品价格的缓和、糖价的压力以及近三分之一的COGS与营收增长相关，还包含交易性外汇影响 [81] - 定价仍将是营收增长的驱动因素，但会比过去两年更温和，具体因市场而异，会综合考虑通胀、货币变动、竞争等因素；与零售商的谈判一直很成功，基于合作伙伴关系进行 [82][83][84] 问题7: 请说明2024年包装和品类组合的变化，以及埃及业务减值的主要驱动因素 - 公司持续关注单份产品组合的改善，通过推出新的单份产品尺寸和多包组合，提高单份产品的消费习惯；爱尔兰单份产品组合约为78% - 79%，多个市场超过50% [87][88][89] - 品类组合方面，碳酸饮料、能量饮料和咖啡是优先品类，预计将对营收产生积极贡献 [90] - 埃及业务减值反映了短期波动，但公司对该业务的重要性和潜力仍有信心 [91] 问题8: 3个DRS计划、糖税等因素对营收增长指引的影响，以及消费者的反应，和部分市场消费者健康状况的变化 - 罗马尼亚、爱尔兰和匈牙利的监管和税收因素推动了定价，但预计第一年对需求有影响，长期市场会反弹，公司已将这些因素纳入营收增长管理计划 [92][93] - 消费者在波动环境中保持相对弹性，公司密切关注消费者情绪，将可负担性和高端化纳入计划 [94] 问题9: 咖啡业务的盈利能力和达到集团利润率水平所需的规模，以及对发达和发展中市场销量增长的展望 - 咖啡业务是战略投资，目前正在前期投入，盈利能力将逐步改善，预计将走向积极并持续提升 [97][98] - 所有市场细分都将为6% - 7%的增长目标做出贡献，发达和发展中市场将通过价格、组合和销量三个因素实现增长 [99] 问题10: 尼日利亚和俄罗斯市场COGS中美元计价的比例，以及是否进行了交易性外汇对冲 - 公司不披露单个业务部门的COGS，但会在可能的情况下进行外汇对冲 [101]

文章核心观点 投资者有自己的选股策略，价值投资是热门选股方式，投资者可利用风格评分系统找特定股票，可口可乐HBC公司可能被低估，是优质价值股 [1][2][3][6] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的热门方式，投资者会用各种方法和估值指标选股 [2] - 除Zacks排名外，投资者可利用风格评分系统找特定股票，价值投资者会关注“价值”类别，价值评级为A且Zacks排名高的股票是优质价值股 [3] 可口可乐HBC公司情况 - 可口可乐HBC公司目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市盈率为13.22，低于行业平均的19.30，过去一年远期市盈率最高17.63，最低11.68，中位数14.01 [4] - 可口可乐HBC公司市净率为3.27，低于行业平均的8.86，过去12个月市净率最高3.50，最低2.37，中位数3.09 [5] - 上述指标显示可口可乐HBC公司可能被低估，结合其盈利前景，是优质价值股 [6]

文章核心观点 - 希腊股市今年已上涨40%，一些主要投资者认为还有上涨空间，介绍三种投资希腊的方式 [3][5] 希腊投资现状 - 希腊股市今年已上涨40%，一些主要投资者认为还有上涨空间，对冲基金亿万富翁约翰·保尔森看好希腊市场并寻找更多机会 [3] - 希腊股市市值与整体经济的比值约为30%，此前峰值和欧洲平均水平为80% [4] 投资希腊的方式 Global X MSCI Greece ETF（GREK） - 这是投资希腊最简单的方式，跟踪MSCI All Greece Select 25/50指数，投资希腊最大且流动性最强的公司，是首个也是唯一直接针对希腊的ETF [8] - 该ETF净资产超1.85亿美元，目前投资26家公司，这些公司加权平均市值41.1亿美元，净资产收益率16.6%，市盈率8.5 [9][10] - 按权重排名前三的行业是金融（41.8%）、工业（18.4%）和公用事业（11.1%），无科技板块 [11] - 截至2023年12月31日，一年回报率42.7%，过去五年年化回报率15.1%，略好于标准普尔500指数，年收费0.57% [12][13] 希腊国民银行（National Bank of Greece，NBGRY） - 这是一家在美国场外交易的美国存托凭证，成立于1841年，是现代希腊国家的第一家银行，在希腊约有356家分行，服务600万客户和280万活跃数字银行用户，是GREK最大持仓股，占ETF净资产的13.89% [16] - 2023年第三季度CET1资本比率为17.9%，高于二季度的17.3%和一年前的15.2%，优于摩根大通的14.3% [17] - 该行贷款353.2亿欧元（384亿美元），存款562.9亿欧元（612亿美元），在新兴市场银行中表现良好 [18] 可口可乐HBC（Coca - Cola HBC，CCHGY） - 该公司在29个国家装瓶和销售可口可乐产品，2022年1月进入埃及市场，目前持有埃及可口可乐装瓶公司94.7%的股份 [21] - 其希腊业务始于1969年，1991年在雅典证券交易所上市，2000年与Coca - Cola Beverages plc合并，2002年在美国纽约证券交易所上市美国存托股份 [22] - 过去几年进行了多笔收购，2022年8月以4500万欧元（4890万美元）收购Three Cents品牌，2023年6月以2.2亿美元从Brown - Forman收购芬兰伏特加品牌，可口可乐持有该公司21%的股份 [23]

文章核心观点 - 价值投资是成功策略，Zacks开发Style Scores系统找特定股票，可口可乐HBC（CCHGY）是被关注的价值股 [2][3][6] 投资策略与系统 - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略，投资者用成熟指标和基本面分析寻找被低估公司 [2] - Zacks开发Style Scores系统找特定股票，价值投资者可关注“价值”类别，“价值”类别获A评级且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股 [3] 可口可乐HBC情况 - 可口可乐HBC（CCHGY）当前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，目前市盈率为13.68，而行业平均市盈率为19.38，过去一年其远期市盈率最高达17.63，最低为11.68，中位数为14.21 [4] - 可口可乐HBC（CCHGY）市净率为3.27，行业平均市净率为8.86，过去12个月其市净率最高达3.50，最低为2.37，中位数为3.06 [5] - 这些指标显示可口可乐HBC可能被低估，结合其盈利前景，是优质价值股 [6]

文章核心观点 - 寻找表现出色的必需消费品股票可关注跑赢同行的公司，可口可乐HBC和Laird Superfood今年表现良好，投资者可继续关注 [1][10] 公司情况 可口可乐HBC - 是必需消费品板块成员，目前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去一个季度，其全年收益的Zacks共识估计上调4.6%，显示分析师情绪改善和积极的盈利前景趋势 [4] - 年初至今股价上涨约0.4%，跑赢必需消费品板块平均水平（平均下跌约5.2%） [5] - 属于软饮料行业，该行业今年迄今平均上涨6%，可口可乐HBC年初至今的回报率略逊于行业平均水平 [8] Laird Superfood - 今年迄今回报率达11%，跑赢必需消费品板块 [6] - 过去三个月，当前年度的共识每股收益估计提高10.7%，目前Zacks排名为2（买入） [7] - 属于杂食行业，该行业年初至今股价变动为 -5.9% [9] 行业情况 必需消费品板块 - 包含193只个股，目前Zacks板块排名为第13 [2] 软饮料行业 - 包含16家公司，目前Zacks行业排名为第24 [8] 杂食行业 - 包含45只股票，目前排名为第156 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机收入增长15.3%，得益于2.2%的销量增长和每箱有机净销售收入12.9%的增长 [7] - 重申2023年的指引，即实现中两位数的收入增长和9% - 12%的有机息税前利润（EBIT）增长 [6] - 全年财务费用预计改善1500万欧元，主要受利率上升和集团强劲现金状况的推动 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 品类表现 - 汽水销量增长1.5%，成人汽水实现中个位数增长，可口可乐零糖是表现最好的可口可乐商标变体 [15] - 能量饮料销量增长近25%，在所有细分市场都有良好势头，埃及市场进展迅速 [16] - 咖啡销量增长34%，外带渠道是重点，上季度继续拓展销售网点 [17] - 静止饮料销量增长约1%，运动饮料表现良好，发达和发展中市场静止饮料销量分别出现高个位数和两位数下降，主要受水品类拖累 [17] 市场表现 - 发达市场有机收入增长7.7%，受价格组合扩张推动，但销量下降，主要因意大利市场表现不佳 [21][22] - 发展中市场有机收入增长15.9%，价格组合贡献较大，销量略有下降，主要受匈牙利和捷克经济环境挑战影响 [25] - 新兴市场有机收入增长21.8%，销量增长近8%，埃及和尼日利亚表现强劲，罗马尼亚面临更具挑战性的消费环境 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初至今，公司在非酒精即饮饮料（NARTD）市场的价值份额提高了110个基点，在汽水市场提高了60个基点 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于战略优先品类，包括汽水、能量饮料和咖啡，这些品类需求弹性较小，受自有品牌压力较小 [14] - 通过投资数据、洞察和分析，实施收入增长管理举措，平衡价格和销量，同时兼顾产品的可负担性和高端化 [10] - 与关键合作伙伴建立更紧密的关系，共同开展产品发布、联合营销活动和商业规划 [5] - 积极推进可持续发展，在奥地利试点推出纸板替代塑料收缩膜的包装解决方案，在罗马尼亚投资1100万欧元建设回收PET生产设备 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管部分市场交易条件更加艰难，但公司通过与可口可乐公司和怪物饮料公司的合作规划以及有效的市场执行，仍在市场中取得了胜利 [8] - 随着通胀缓解，预计每箱收入增长将继续放缓，未来价格组合和销量的比例将更加平衡 [13][39] - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司正在为未来增长奠定良好基础，对2023年及以后实现强劲增长的承诺不变 [6][28] 其他重要信息 - 员工敬业度在近期的员工调查中有所提高 [27] - 意大利的糖税推迟至2024年7月，罗马尼亚预计从2024年1月起征收糖税，公司已在规划中考虑这些因素 [78][79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何确保在每箱收入显著增长的情况下，品牌仍具有可负担性？ - 每箱收入增长来自价格和组合两方面，未来价格和组合的比例将更加平衡 [32] - 公司通过不断调整包装、品类和渠道组合，以及开展促销活动，来平衡可负担性和高端化 [33][34] 问题2: 欧洲消费者市场压力是否较上半年显著下降？在更困难的环境下，公司的应对策略是什么？ - 欧洲消费者购买力有所减弱，非酒精即饮饮料和汽水品类增长放缓，但公司通过调整计划，实现了连续两个季度的销量增长 [37][38] - 未来将更加注重可负担性，给予推动销量的计划和举措更多空间 [39] 问题3: 财务费用改善的驱动因素是什么？俄罗斯业务的表现如何？ - 2023年全年财务费用预计改善1500万欧元，主要受利率上升和集团强劲现金状况的推动，俄罗斯业务的影响极小 [42][43] - 俄罗斯业务规模较小，与两年前相比，本季度销量下降40%，但与去年同期相比有所增长 [44] 问题4: 2024年业务面临的挑战和机遇有哪些？对2024年的销售成本（COGS）展望如何？ - 目前谈论2024年的指导方针还为时尚早，公司将在2024年2月发布2023年业绩时提供更详细的信息 [48] - 尽管面临宏观挑战，但公司对2023年奠定的基础充满信心，认为所有业务板块都有增长潜力 [49] 问题5: 如何看待埃及市场的表现和未来前景？是否会考虑提高埃及业务的利润率？ - 埃及市场第三季度表现令人鼓舞，尽管面临宏观经济挑战，但公司通过加强能力建设、调整价格和推出新品牌，取得了良好的业绩 [52][53][56] - 公司对埃及市场的长期前景持乐观态度，将继续加大投资，加强业务实力 [59] 问题6: 在尼日利亚市场面临压力的情况下，公司如何继续获得市场份额和推动销量增长？ - 公司在尼日利亚市场大力投资并发展定制化能力，包括收入增长管理、市场渠道和数据分析等方面 [61] - 通过与可口可乐公司合作，实施本地化营销计划，增加了每周消费者数量，对本季度和明年的销量增长充满信心 [63][64][65] 问题7: 埃及市场的增长中有多少是由于新品牌推出，多少是由于市场的内在健康状况？埃及市场的消费者背景如何？ - 新品牌推出对埃及市场的增长贡献不大，主要是汽水和水这两个成熟品类的表现推动了第三季度的业绩 [68] - 埃及消费者面临高通胀压力，非酒精即饮饮料市场整体略有下降，但汽水品类仍保持正增长，公司通过调整品牌包装价格架构来满足消费者需求 [69][70] 问题8: 发达市场第三季度销量受天气影响，9月趋势是否有所改善？2023年指导方针中下半年利润率较低的原因是什么？ - 公司对发达市场的进展感到满意，通过关注价格组合，实现了每箱收入的强劲增长，尽管可能对销量产生了暂时影响，但符合公司计划 [73][74][75] - 下半年息税前利润增长放缓主要是由于收入增长放缓和交易性外汇逆风增加 [76][77] 问题9: 意大利的糖税是否推迟？其他市场是否有潜在的糖税？ - 意大利的糖税已推迟至2024年7月，公司将继续与行业合作跟进此事 [78] - 罗马尼亚预计从2024年1月起征收糖税，公司已在规划中考虑这一因素 [79]