财务报表编制基础 - 公司按美国公认会计原则编制和报告中期财务报表，以千加元为报告货币[144] 行业法规与市场环境 - 2018年10月17日加拿大《大麻法案》生效，2019年10月17日“Cannabis 2.0”产品合法化[156] 业务拓展与产品上市 - 公司于2020财年第四季度开始在加拿大销售大麻巧克力、饮料等产品，510螺纹vape墨盒于2020年4月上市[156][158] - 2019年4月公司收购欧洲最大的大麻素制药公司C3，扩大了医用大麻产品组合[159] - 2018年12月后公司在美国建立大麻供应链，2020年9月推出Martha Stewart CBD系列产品[160] - 2019年6月公司与Acreage达成初步安排协议，2020年6月修订条款，9月实施修订并重述的安排协议[160] 现金及投资情况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为6.733亿美元，短期投资为10亿美元[168] - 截至2020年9月30日，公司有现金及现金等价物6.733亿美元和短期投资10亿美元，在与Farm Credit Canada的4000万美元循环债务安排下有3470万美元可用额度[282] 对Acreage付款情况 - 2019年6月26日，Acreage股东和特定证券持有人获3亿美元（3.952亿加元）即时付款[169] - 2020年9月23日，公司向Acreage股东和特定证券持有人支付3750万美元（4980万加元）现金[172] - 公司向Acreage全资子公司Universal Hemp, LLC预付5000万美元（6700万加元），利率6.1%[172] PharmHouse相关财务情况 - 预计PharmHouse资产有序清算可收回价值约6500万加元[179] - 截至2020年9月30日，PharmHouse信用额度9000万加元已全部提取[180] - 截至2020年9月30日，公司预计PharmHouse财务担保的预期信用损失为2500万加元[182] - 截至2020年9月30日，公司根据股东贷款协议向PharmHouse提供4000万加元有担保债务融资[183] - 截至2020年9月30日，公司根据有担保即期本票向PharmHouse预付250万加元[184] - 2020年8月4日至9月8日，公司根据无担保即期本票协议向PharmHouse预付120万加元，年利率12%[185] - 公司为PharmHouse提供最高720万美元的DIP融资，年利率8%，截至2020年9月30日已发放210万美元[186] - 公司确认与PharmHouse相关的预期信贷损失9470万美元，包括DIP融资、股东贷款等[187][189] - 截至2020年9月30日，公司持有PharmHouse10998660股普通股，占49%股权，确认3240万美元减值损失[190] 2021财年第二季度净收入情况 - 2021财年第二季度净收入1.353亿美元，2020财年同期为7660万美元，同比增长77%[193][197] - 2021财年第二季度休闲业务净收入6090万美元，2020财年同期为2200万美元，同比增长178%[194][198] - 2021财年第二季度B2B渠道净收入4220万美元，2020财年同期为890万美元，同比增长377%[194][199] - 2021财年第二季度B2C渠道收入1870万美元，2020财年同期为1310万美元，同比增长43%[194][200] - 2021财年第二季度医用大麻净收入3140万美元，2020财年同期为3110万美元，同比增长1%[194][202] - 2021财年第二季度国际医用收入1750万美元，2020财年同期为1810万美元，同比下降3%[194][203] - 2021财年第二季度其他收入4300万美元，2020财年同期为2360万美元，同比增长82%[194][205] 2020年财务关键指标变化 - 2020年净收入为1.35266亿加元，较2019年的7661.3万加元增长5865.3万加元，增幅77%[207] - 2020年商品销售成本为1.09186亿加元，较2019年的7297万加元增长3621.6万加元，增幅50%[207] - 2020年毛利润为2608万加元，较2019年的364.3万加元增长2243.7万加元，增幅616%；毛利率为19%，较2019年的5%提升14个百分点[207] - 2020年总运营费用为3.10345亿加元，较2019年的2.74482亿加元增长3586.3万加元，增幅13%[210] - 2020年销售、一般和行政费用为1.47253亿加元，较2019年的1.81601亿加元减少3434.8万加元，降幅19%[210] - 2020年基于股份的薪酬费用为1990.1万加元，较2019年的8376.7万加元减少6386.6万加元，降幅76%[210] - 2020年金融资产预期信贷损失及相关费用为9474.5万加元，2019年无此项费用[210] - 2020年资产减值和重组成本为4636.3万加元，2019年无此项费用[210] - 2020年权益法投资损失为3300万加元，较2019年的220万加元增加3080万加元，增幅1420%[223] - 2020年其他收入（支出）净额为2.21256亿加元，较2019年的5.09893亿加元减少2.88637亿加元，降幅57%[223] 2021财年第二季度其他财务指标变化 - 2021财年第二季度其他收入（支出）净额为2.213亿美元，较2020财年同期的5.099亿美元减少2.886亿美元[225] - 2021财年第二季度所得税费用为60万美元，2020财年同期所得税回收为580万美元[228] - 2021财年第二季度净亏损为9660万美元，2020财年同期净收入为2.427亿美元[231] - 2021财年第二季度Canopy Rivers贡献净亏损9180万美元，其中2470万美元归因于Canopy Growth；2020财年同期净亏损为270万美元，其中70万美元归因于Canopy Growth[232] - 2021财年第二季度调整后EBITDA亏损为8570万美元，2020财年同期为1.504亿美元，亏损同比减少[237] 截至2020年9月30日六个月财务情况 - 截至2020年9月30日的六个月，净收入为2.45682亿加元，较2019年同期的1.67095亿加元增长47%[239] - 截至2020年9月30日的六个月，毛利润率为13%，与2019年同期持平[239] - 截至2020年9月30日的六个月，基本每股亏损为0.38加元，2019年同期每股收益为0.21加元，同比下降281%[239] - 截至2020年9月30日的六个月，休闲业务对企业净收入为7715.7万加元，较2019年同期增长62%[240] - 截至2020年9月30日的六个月，其他收入为7502.3万加元，较2019年同期的4238.6万加元增长77%[240] 2020年6 - 9月30日财务情况 - 2020年6月至9月30日净收入为2.457亿美元，较2019年同期的1.671亿美元增长47%[243][251] - 2020年6月至9月30日加拿大娱乐净收入为1.052亿美元，较2019年同期的7150万美元增长47%[244] - 2020年6月至9月30日企业对企业渠道净收入为7720万美元，较2019年同期的4770万美元增长62%[245] - 2020年6月至9月30日企业对消费者渠道收入为2800万美元，较2019年同期的2370万美元增长18%[245] - 2020年6月至9月30日医用大麻净收入为6550万美元，较2019年同期的5320万美元增长23%[247] - 2020年6月至9月30日国际医疗收入为3770万美元，较2019年同期的2860万美元增长32%[248] - 2020年6月至9月30日其他收入为7500万美元，较2019年同期的4240万美元增长77%[249] - 2020年6月至9月30日商品销售成本为2.131亿美元，较2019年同期的1.452亿美元增长47%[251] - 2020年6月至9月30日毛利润为3260万美元，占净收入的13%，与2019年同期持平[251] - 2020年6月至9月30日总运营费用为4.892亿美元，较2019年同期的5.075亿美元下降4%[254] 2020年上半年费用情况 - 2020年上半年一般及行政费用为1.344亿美元，较2019年同期的1.575亿美元下降，主要因法律纠纷损失未再发生及重组行动降低成本[255] - 2020年上半年销售及营销费用为8110万美元，较2019年同期的1.126亿美元下降，主要因产品营销活动成本未再发生及疫情影响[256] - 2020年上半年研发费用为2780万美元，较2019年同期的2040万美元增加，主要因员工薪酬和外部研究成本增加[259] - 2020年上半年收购相关成本为490万美元，较2019年同期的1570万美元下降，主要因2019年并购活动更多[260] - 2020年上半年折旧及摊销费用为3440万美元，较2019年同期的2090万美元增加，主要因基础设施建设完成和业务增长[261] - 2020年上半年股份支付费用为4850万美元，较2019年同期的1.608亿美元下降，主要因股票期权授予数量减少和部分期权被注销[262] - 2020年上半年与收购里程碑相关的股份支付费用为420万美元，较2019年同期的1940万美元下降，主要因业务重组和里程碑已达成[263] - 2020年上半年金融资产预期信用损失及相关费用为9470万美元[264] - 2020年上半年资产减值和重组成本为5920万美元，主要与生产设施估值变化和业务调整有关[266] 2020年上半年盈利情况 - 2020年上半年净亏损为2.249亿美元，而2019年同期为净收入4860万美元，主要因其他收入（费用）净额减少[276] Canopy Rivers贡献情况（2020年截至9月30日六个月） - 2020年和2019年截至9月30日的六个月内，公司所有收入均来自大麻、大麻和其他消费品部门[277] - 2020年截至9月30日的六个月内，Canopy Rivers贡献净亏损9710万美元，其中2610万美元归因于Canopy Growth；2019年同期，Canopy Rivers贡献净亏损600万美元，其中160万美元归因于Canopy Growth[277] 调整后EBITDA情况（2020年截至9月30日六个月） - 2020年截至9月30日的六个月内，调整后EBITDA亏损为1.779亿美元，2019年同期为2.438亿美元，同比减少27%[279][280] 现金流量情况（2020年截至9月30日六个月） - 2020年截至9月30日的六个月内，经营活动使用现金2.803亿美元，2019年同期为3.721亿美元；投资活动使用现金5.681亿美元，2019年同期为9.355亿美元；融资活动提供现金2.508亿美元，2019年同期使用现金6250万美元[285][286][287][293] - 2020年截至9月30日的六个月内，公司未完成任何收购，2019年同期与收购相关的现金流出总计4.16亿美元；2020年战略投资总计1.244亿美元，2019年为4.316亿美元[290] - 2020年第二季度自由现金流流出为1.904亿美元，2020年同期为4.421亿美元；2020年截至9月30日的六个月内，自由现金流流出为3.705亿美元，2019年同期为8.122亿美元[297][298] 债务情况 - 截至2020年9月30日，公司未偿还债务总额为5.337亿美元，3月31日为4.654亿美元；9月30日不包括可转换优先票据公允价值调整的欠款本金总额为6.115亿美元，与3月31日的6.152亿美元基本一致[300] - 2018年6月，公司发行了本金总额为6亿美元的可转换优先票据，利率为4.25%，2023年7月15日到期，CBI持有其中2亿美元[301] - 2019年8月13日，公司与FCC签订了4000万美元的循环债务安排，截至2020年9月30日的未偿还余额为530万美元，利率为3.45%，2024年9月3日到期，10月已偿还未偿还余额及应计利息[302] - 截至2020年9月30日，公司遵守循环债务融资协议中的所有契约

财务报表编制信息 - 公司按美国公认会计原则编制和报告中期财务报表，以千加元为报告货币[105] 行业法规与市场动态 - 2018年10月17日加拿大《大麻法案》生效，2019年10月17日“Cannabis 2.0”产品合法化[117] 业务产品与市场拓展 - 2020财年第四季度公司开始在加拿大销售大麻巧克力、饮料等产品，510螺纹vape墨盒于2020年4月进入市场[117] - 2019年4月公司收购欧洲最大的大麻素制药公司C3 Cannabinoid Compound Company [120] - 2018年12月后公司在美国建立大麻供应链，销售First & Free品牌的大麻衍生CBD分离产品[121] - 2019年6月公司与Acreage达成现有安排，2020年6月修订相关条款，若完成收购将进入美国大麻市场[121] - 公司的其他产品包括Storz & Bickel的蒸发器、This Works的美容护肤等产品、BioSteel的运动营养饮品等[122] - 公司的休闲大麻产品主要通过“企业对企业”批发模式销售给省和地区机构，也有“企业对消费者”的零售门店[119] - 公司的Spectrum Therapeutics医疗部门是全球医用大麻领导者，提供产品和教育支持项目[120] - 公司在加拿大有许可运营产能，在美国建立了大麻供应链，在丹麦持有种植和生产大麻的必要许可证[124] 财务报告风险提示 - 本季度报告包含前瞻性陈述，存在已知和未知风险及不确定性[106] 财务关键指标（截至2020年6月30日） - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为9.759亿美元，短期投资为11亿美元[130] - 截至2020年6月30日，公司有现金及现金等价物9.759亿美元和短期投资11亿美元，在4000万美元循环债务工具下有3470万美元可用额度[179] - 截至2020年6月30日，总债务为5.004亿美元，3月31日为4.654亿美元[193] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物和短期投资中利率敏感工具为15亿美元，3月31日为13亿美元[207] 与Acreage相关交易财务信息 - 2019年6月26日，Acreage股东和某些证券持有人获得3.952亿加元（3亿美元）的即时付款[131] - 2020年6月24日，公司与Acreage达成提案协议，实施修订安排后将向Acreage股东等支付3750万美元现金[131][133] - 公司同意向Acreage Hempco贷款最高1亿美元，其中5000万美元需满足一定条件，年利率6.1% [133] 2021财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2021财年第一季度净收入为1.10416亿加元，较2019年同期的9048.2万加元增长22% [135] - 2021财年第一季度毛利率为6%，较2019年同期的20%下降14% [135] - 2021财年第一季度净亏损为1.28322亿加元，较2019年同期的1.94051亿加元收窄34% [135] - 2021财年第一季度归属于公司的净亏损为1.08501亿加元，较2019年同期的1.85869亿加元收窄42% [135] - 2021财年第一季度每股亏损（基本和摊薄）为0.30加元，较2019年同期的0.54加元收窄44% [135] - 2021财年第一季度净收入为1.104亿美元，较2020财年第一季度的9050万美元增长22%[139][149] - 2021财年第一季度净亏损为1.283亿美元，较2020财年第一季度的1.941亿美元同比减少[172] - 2021财年第一季度调整后EBITDA亏损为9220万美元，与2020财年第一季度的9340万美元基本一致[177] - 2021财年第一季度经营活动使用现金1.185亿美元，2020财年同期为1.583亿美元，同比减少[183] - 2021财年第一季度投资活动使用现金4.26亿美元，2020财年同期为4.056亿美元，同比增加[184] - 2021财年第一季度融资活动提供现金2.473亿美元，2020财年同期使用现金8170万美元[189] - 2021财年第一季度自由现金流流出1.801亿美元，2020财年同期流出3.701亿美元，同比减少[192] 2021财年第一季度各业务线数据关键指标变化 - 2021财年第一季度加拿大休闲净收入为4430万美元，低于2020财年第一季度的4950万美元[140] - 2021财年第一季度企业对企业渠道净收入为3490万美元，较2020财年第一季度的3890万美元下降[141] - 2021财年第一季度企业对消费者渠道收入为930万美元，低于2020财年第一季度的1060万美元[142] - 2021财年第一季度医用大麻净收入为3410万美元，高于2020财年第一季度的2220万美元[143] - 2021财年第一季度其他收入为3210万美元，较2020财年第一季度的1880万美元增长1330万美元[147] 2021财年第一季度成本与费用数据关键指标变化 - 2021财年第一季度商品销售成本为1.039亿美元，高于2020财年第一季度的7220万美元；毛利率为650万美元，占净收入的6%，低于2020财年第一季度的1830万美元和20%[149] - 2021财年第一季度收获22990公斤大麻，低于2020财年第一季度的40960公斤[152] - 2021财年第一季度销售、一般和行政费用为1.354亿美元，低于2020财年第一季度的1.456亿美元[154] - 2021财年第一季度研发费用为1370万美元，高于2020财年第一季度的850万美元[158] - 2021财年第一季度股份支付费用为2860万美元，较2020财年第一季度的7710万美元同比下降[162] - 2021财年第一季度与收购里程碑相关的股份支付费用为210万美元，较2020财年第一季度的1030万美元同比下降[163] - 2021财年第一季度资产减值和重组成本为1280万美元[164] - 2021财年第一季度权益法投资损失为720万美元，较2020财年第一季度的180万美元同比增加[165] - 2021财年第一季度其他收入（支出）净额为4820万美元，较2020财年第一季度的3280万美元同比增加1540万美元[167] - 2021财年第一季度所得税回收为300万美元，而2020财年第一季度所得税支出为1030万美元[168] 2021财年第一季度Canopy Rivers相关数据 - 2021财年第一季度Canopy Rivers贡献净亏损530万美元，其中150万美元归因于Canopy Growth；2020财年第一季度贡献净亏损330万美元，其中90万美元归因于Canopy Growth[173] 债务发行与融资信息 - 2018年6月发行6亿美元可转换优先票据，年利率4.25%，2023年7月15日到期[194] - 2019年8月13日与FCC签订4000万美元循环债务融资协议，截至2020年6月30日余额为530万美元，利率3.45%，2024年9月3日到期[196] 汇率与利率影响 - 假设2020年6月30日美元兑加元汇率变动10%，净资产账面价值将受约1.111亿美元影响；欧元兑加元汇率变动10%，净资产账面价值将受约1730万美元影响[204] - 可转换优先票据公允价值主要受公司股价影响，股价上涨通常导致负债公允价值增加[212]

财务数据关键指标变化 - 公司运营两个可报告业务板块，Canopy Rivers在2018 - 2020财年未产生任何收入，2020财年Cannabis, Hemp and Other Consumer Products板块总营收4.39626亿加元，净营收3.98772亿加元[22][24][26] - 2017年11月、2018年6月和11月，CBI集团分别投资2.45亿加元、2亿加元和50.79亿加元[31] - 2020财年Cannabis, Hemp and Other Consumer Products板块中，休闲业务营收2.09298亿加元占比48%，医疗业务营收1.24827亿加元占比28%，其他业务营收1.05501亿加元占比24%[24] - 截至2020年3月31日，公司向加拿大各省和地区（除萨斯喀彻温省外）的大麻控制当局销售约1.417亿加元产品，无单一客户占净合并收入至少10%[97] - 截至2020年3月31日，Canopy Rivers直接或间接投资20个实体，投资金额2.147亿加元[111] - 2017年11月2日，CBI旗下Greenstar投资2.45亿加元，获18,876,901股普通股和18,876,901份普通股认购权证，2020年5月1日权证行权获约2.45亿加元收益；2018年6月20日，Greenstar购买2亿加元可转换优先票据，可转换为4,151,540股普通股[149] - 2018年11月1日，CBI旗下CBG投资50.79亿加元，获104,500,000股普通股和139,745,453份普通股认购权证，其中88,472,861份行权价50.40加元，2021年11月1日到期；51,272,592份行权价基于行使时TSX普通股五日成交量加权平均价，A类权证行使后可立即行使[149] - 截至2020年5月29日，CBI集团共持有142,253,802股普通股、139,745,453份CBG权证和2亿加元本金的Canopy票据，普通股约占已发行和流通普通股的38.6%；假设权证全部行使、票据全部转换，CBI集团将持有286,150,795股普通股，约占已发行和流通普通股的55.8%[149] - 截至2020年5月29日，CBI集团持有公司约38.6%已发行和流通的普通股，有权指定四名董事会候选人[188] - 若CBI集团全部行使剩余CBG认股权证并转换所持Canopy票据，将持有公司约55.8%已发行和流通的普通股[188] - Tranche A、B、C认股权证全部行使及Canopy票据全部转换后，CBI集团有权获得143,896,993股普通股，占2020年3月31日已发行和流通普通股的41.1%[190] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2020年5月29日，公司有34家大麻零售店，其中22家为公司自有，Tweed有16家公司自有门店，Tokyo Smoke有6家公司自有门店[34] - Tweed在纽芬兰和拉布拉多省、曼尼托巴省和萨斯喀彻温省有实体店，在纽芬兰和拉布拉多省、曼尼托巴省、萨斯喀彻温省和努纳武特地区有电商业务；Tokyo Smoke在曼尼托巴省有6家零售店和一个电商平台[35] - 公司已获得在四个省份经营大麻零售店的许可证或开发许可，纽芬兰和拉布拉多省最多7家、曼尼托巴省最多12家、萨斯喀彻温省最多5家、艾伯塔省17个地点[36] - 公司预计安大略省新增的3家Tokyo Smoke品牌店将于2020年8月开业，正在开发Tweed农场门店并已获得安省零售运营许可证[37] - 2020财年第四季度，BioSteel在部分美国州推出一系列CBD运动营养饮料，产品在约500家Vitamin Shoppe零售店有售[45] - 公司在加拿大史密斯福尔斯有15万平方英尺的饮料工厂，计划推出10款即饮产品和3款蒸馏大麻饮料混合产品[51] - 2019年12月，公司在美国部分州推出First & Free品牌的大麻衍生CBD油和软胶囊[44] - 2020年4月，公司在美国部分州推出首批外用产品[44] - 2020年1月，公司的大麻巧克力在加拿大零售店上架，3月大麻饮料上市[51] - This Works的含1%纯大麻衍生CBD分离物的护肤品系列于2020年4月在英国电商平台和第三方在线零售商推出[54] - 公司的Storz & Bickel工厂生产的医疗设备获国际认证，产品出口到全球50个市场[57] - 2020年4月，Health Canada为Storz & Bickel的“Volcano Medic 2”颁发医疗设备许可证[57] - 2020财年第四季度，BioSteel在美国部分州推出一系列含CBD运动营养饮料，产品在约500家Vitamin Shoppe零售店有售[99] - Spectrum Therapeutics支持四项第三方发起的大麻素疗法试验，涉及超300名患者；超1800名患者参与EQUAL项目；支持两项真实世界证据研究，目标招募总数3500名患者[103] 公司战略规划 - 公司预计2021财年是转型年，将重新设定战略重点、推出新组织设计并实施全面运营改进计划[30] - 公司在加拿大的战略包括推出Cannabis 2.0产品、加强与消费者联系、扩大医疗大麻网络[32] - 公司在欧洲医疗大麻市场的战略是增加产品可及性并成为值得信赖的市场领导者，Spectrum Therapeutics将提供多样化产品和教育支持、加强欧洲供应链[39][40] - 公司与Acreage签订协议，若美国联邦法律允许，公司有权收购Acreage全部已发行和流通证券[44] - 公司计划在纽约州投资1 - 1.5亿美元开展商业大麻业务[140] 公司股权结构 - Drake间接持有More Life Growth Company ULC约60%股权，公司保留约40%股权[69] - 公司持有Agripharm 40%股权，有权购买其产品，Agripharm可直接销售最多25%产品[86] - PharmHouse同意在未来三年将安大略省利明顿工厂额外20%的开花空间产出的大麻花分配给公司，使总承诺开花空间达30%[86] - 公司持有Canopy Rivers 36,468,318股多投票权股份，占已发行和流通多投票权股份的100%；持有15,223,938股次级投票权股份，占已发行和流通次级投票权股份的9.78%；总计约占Canopy Rivers已发行和流通股份的26.9%，约占投票权的84.1%[110] 公司业务运营相关事件 - 2020年4月公司关闭纽约州斯普林菲尔德超1000英亩的沃特波因特大麻农场[91] - 2018年10月加拿大联邦层面合法化娱乐用大麻销售，2019年10月销售产品类别扩大[81] - 自2018年10月17日起，加拿大《大麻法规》生效，规定了种植、加工等多种大麻相关许可证类别[115] - 根据《大麻法案》，成年人可在公共场合持有最多30克合法大麻（干大麻或等量非干大麻）[119] - 受COVID - 19疫情影响，加拿大许多大麻零售店临时关闭，截至2020年5月29日，各地零售店开始重新营业并提供减少营业时间、路边取货和送货服务[120] - 爱德华王子岛、新斯科舍省、魁北克省和西北地区仅允许政府运营的大麻商店进行零售销售（除在线销售外）[123] - 《大麻法案》包含防止青少年接触大麻的措施，如年龄限制、促销限制和特定的标签及品牌要求[124] - 2019年12月16日起可销售食用大麻、大麻提取物和大麻外用产品，且需满足额外监管要求[126] - 2018年11月23日，公司收购了ebbu公司的资产，其知识产权有助于降低CBD生产成本[141] - 2019年6月27日，公司与Acreage达成协议，Acreage股东获3亿美元预付款，触发事件发生后，Acreage股东每持有1股将获得0.5818股公司普通股[142][144] - 2019年12月，Acreage开始在美国部分州销售Tweed品牌大麻产品[144] 公司监管与合规 - 2018年2月8日，加拿大证券管理机构修订通知，要求有美国大麻相关业务的发行人披露特定信息[127] - 2017年10月16日，TSX明确对有大麻业务的申请人和上市公司的要求，违规者可能被摘牌[128] - 2018年1月4日，美国总检察长撤销Cole备忘录，联邦检察官可自行决定是否起诉大麻活动[133] - 2019年1月15日，美国总检察长提名人表示不会针对遵守州法律的大麻公司[134] - 2018年12月20日，美国签署2018年农业法案，定义工业大麻并允许其生产销售，FDA对CBD产品有监管权[139] - 截至2020年5月22日，加拿大卫生部已发放391个大麻种植、加工或销售许可证[148] - 根据2019年4月18日协议，CBI集团有权指定四名董事会提名候选人；有优先购买权和增持权；董事会未经CBG同意不得改变规模、提名董事数量等；CBI集团有非竞争限制；公司未经CBG同意不得进行重大合并、收购、资产处置和股息政策变更等；CBI集团在权证行使或到期前可购买最多20,000,000股普通股；协议在特定条件下终止[151] - 根据同意协议，公司未经CBG同意不得提前收购Acreage股份、修改协议或放弃条款；若CBG全部行使A类权证，公司需在规定时间内购买价值不超过15.82995262亿加元或27,378,866股普通股，否则需支付差价作为违约金，该金额将减少B类权证行使价格；若CBI集团因与Acreage许可协议收到法律违规通知，CBG有权要求终止协议，公司有机会补救[152] - 公司经营受高度监管，若未完全遵守适用监管要求，可能面临民事和刑事处罚、罚款等负面后果[158] - 若美国大麻业务活动违反相关法律或法规，可能面临警告信、罚款等执法行动，利润或收入可能受洗钱法规影响，供应商等可能终止合作[160] - 公司依赖现有加拿大卫生部的许可证开展业务，若未遵守许可证要求或未能续期，业务和财务状况将受重大不利影响[161] - 法律法规变化可能对公司业务产生不利影响，如增加合规成本、限制增长机会等[162] - 更多国家合法化大麻可能影响公司在国际市场的业务，面临更多竞争[164] - 公司需遵守多伦多证券交易所（TSX）和纽约证券交易所（NYSE）的要求，否则可能被摘牌，影响股价[165] - 公司营销和广告受监管限制，若无法有效营销或承担合规成本，销售和经营业绩可能受影响[166] - 公司业务受加拿大和美国反贿赂法律约束，若员工或代理违反相关法律，公司可能面临严重处罚[167] - 美国有33个州和哥伦比亚特区已以某种形式将大麻合法化，但大麻在美国联邦法律中仍属管制物质[169] - 公司需根据加拿大环境保护法第9条获得环境合规批准，申请于2017年5月8日开始技术审查，截至年报日期仍在审查中[170] - 2018年9月21日，美国海关与边境保护局声明加拿大将大麻合法化不会改变其对管制物质的执法，10月9日又声明加拿大合法大麻行业从业者赴美可能被视为不可入境[172] - 2014年2月美国财政部外国资产控制办公室发布备忘录，不确定现政府是否会遵循其指导方针，公司在美国可能受限或无法获得银行或其他金融服务[174] - 关于大麻、美国大麻或分离大麻素在膳食补充剂、食品或化妆品中的研究处于早期阶段，产品可能有意外副作用或安全问题[175] - 公司需对产品进行临床试验，面临缺乏有效性、发现毒性或副作用、受试者招募缓慢等诸多风险[178] - 目前围绕蒸发器和蒸发器产品存在争议，一些州、省、地区和城市已采取措施限制销售，可能影响公司业务[180] - 含CBD产品若从THC浓度干重超过0.3%的大麻提取，或来自未获批美国大麻试点项目种植的美国大麻，可能违法[183] 公司风险因素 - 公司预计部分未来收入来自新产品销售，若无法及时满足市场需求，将影响盈利能力[187] - CBI集团作为大股东，其业务、市场价格等变化可能对公司业务和未来运营产生不利影响[188] - 行使CBG认股权证或转换Canopy票据发行的普通股将稀释其他股东权益[190] - CBI集团对公司的重大持股可能影响公司普通股的流动性[193] - 部分现有或未来合同安排中的控制权变更条款，可能因部分或全部行使CBG认股权证而触发[194] - CBI集团未来出售公司普通股可能导致公司普通股市场价格下跌[196] - 公司美国扩张计划依赖Acreage协议，但该协议能否近期完成不确定，若未完成或延迟，公司普通股股价、业务、财务状况和经营成果可能受不利影响[198] - 约250种物质被列入相关公约附表，包括大麻，这可能限制公司产品在当前运营辖区外的研发和商业化市场拓展[199] - 公司在加拿大和美国以外的投资和合资企业面临政治、法律和经济等风险[200] - 政治事件引发的威胁或不稳定会给公司带来政治和社会风险，影响业务、财务状况和经营成果[202] - 公司通过合资企业开展部分业务，合资企业投资存在多种风险，可能对公司产生不利影响[203] - 公司当前和未来的收购、战略联盟等可能无法带来预期收益，Acreage协议完成可能导致最多发行171,227,420股普通股，影响股价[204] - 公司在新兴市场的运营面临高通胀、汇率波动等多种风险，政府政策变化可能影响运营和盈利能力[206] - 新冠疫情导致全球经济和公司业务严重中断，可能对公司业绩和经营成果产生不利影响[206] - 疫情使公司部分设施或供应商设施关闭，供应链可能受影响，影响产品获取和交付及时性[206] - 加拿大和美国部分零售商被认定为非必要经营而关闭或缩减运营，已重新开业的店铺也可能因政府政策再次关闭[206] - 疫情或导致公司生产减少或暂停，影响供应链，还可能延迟研发项目和战略计划执行，预计对运营结果产生负面影响[208] - 公司实施员工在家办公政策，可能对生产力、获取账簿记录、网络安全和业务造成负面影响，且不确定何时能返回办公室[208] - 全球经济状况突然或快速不稳定、长期衰退可能影响公司获得股权或债务融资的能力，对业务和普通股价值产生重大影响[208] - 公司近期处于亏损状态，未来可能无法实现或维持盈利，若营收无法抵消成本和运营费用增加，将继续产生亏损[209] - 公司当前营收主要依赖与加拿大各省和地区的供应合同，若合同变更，销售和运营结果将受不利影响[210] - 加拿大娱乐大麻合法化对医用大麻业务影响不确定，可能导致现有或未来医用客户转向娱乐市场[211][213] - 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