NEW YORK, NY / ACCESS Newswire / December 19, 2025 / Cannabis did not design its infrastructure for permanence. It designed it for speed. ...

文章核心观点 - 两位资深投资人士讨论了当前大麻行业的投资现状 核心观点是联邦层面的监管变化（如重新安排管制类别）对行业基本面的实际影响被市场高估 投资者应更关注公司基本运营能力、资本结构以及长期为客户创造价值的能力 而非过度交易监管新闻 [4][20][28][29][30] - 行业预计将出现更多整合 拥有健康资产负债表和运营优势的公司将更具竞争力 而过度杠杆化的公司面临风险 [118][119][122] - 对于零售投资者而言 在当前的美国公开市场进行基本面分析和价值投资非常困难 部分原因是行业不确定性高且公司信息披露不足 [101][102] 联邦监管与行业影响 - 特朗普总统于2025年12月18日签署了一项行政命令 该命令并未直接重新安排大麻的管制类别 而是指示司法部长尽快推进从附表一（Schedule I）到附表三（Schedule III）的重新安排流程 并推动国会就允许CBD产品的工业大麻法定定义进行立法 [4][27][28] - 市场对联邦监管变化的反应往往是投机性的交易行为 而非基于基本面变化的投资 例如 在行政命令签署当天 主要大麻ETF（MSOS）的价格不涨反跌 表明此前押注监管利好的交易者进行了抛售 [30][31][36] - 关键的税收条款280E（禁止大麻企业进行常规业务费用抵扣）在重新安排后可能不会立即消失 且许多大型多州运营商（MSO）目前已在财务报表中假设其不适用 因此监管变化对它们现金流的影响可能有限 [29] - 行政命令中未包含银行安全法案（SAFE Banking）相关内容 这可能源于政治上的阻力 [38] - 行业人士对联邦层面的改革普遍持长期谨慎态度 认为进程缓慢 建议投资者更关注可预测的州级催化剂 [22][23][24] 投资策略与市场动态 - 投资策略上 倾向于避开主流的多州运营商（MSO） 专注于规模较小、未被充分发现的优质运营商 特别是那些拥有“最佳种植能力”和以客户为中心的公司 [18][44][47] - 认为长期制胜的关键在于提供持续的高品质产品和价值 类似于酒精行业 而非依赖监管套利 280E的取消不会让劣质产品变得畅销 [63][65] - 在估值极具挑战的行业环境中 采用简单的市盈率（如12-18倍EBITDA）对标成熟消费品公司是不合适的 因为大麻公司各州业务处于不同生命周期 利润波动大且增长前景不确定 [90][91][95][96] - 提醒零售投资者区分“投资”与“交易” 追逐监管新闻的交易行为风险很高 如同“玩火” [32][104] - 对于不想深入研究的零售投资者 一个低投入的选择是长期持有GTI（GTBIF）这样的头部公司 而非交易ETF或期权 [105] 公司案例分析：Grown Rogue - Grown Rogue（GRUSF）被其投资者视为一个“以花卉为核心”的精品运营商 拥有行业顶尖的种植团队和技术 [44] - 公司战略是通过其卓越的运营能力 在控制资产负债表风险的前提下进行审慎扩张 预计能在未来三到五年创造可观的资本回报 [48][49] - 与许多受资本结构所困的上市公司不同 Grown Rogue的灵活性和专注基本面的模式被认为具有独特优势 [49] 公司案例分析：Glass House - Glass House（GLASF）的运营能力受到认可 其首席执行官Graham被评价为优秀的团队建设者 公司在加州的大型温室种植成就显著 [66][70] - 然而 投资者对其持观望态度的主要原因包括：1) 估值过高；2) 业务集中于单一大型设施 增长天花板和市场份额存在疑问；3) 其成本优势的护城河可能不深 竞争对手可以在其他气候适宜地区以合理成本建造类似温室 [74][81][82] - 市场对其在州际贸易开放后的预期可能过于乐观 因为：a) 从合法化到实际实现州际贸易可能有至少两年的滞后期；b) 建立全国性的零售关系需要时间；c) 部分产品可能已通过非法渠道流入外州 提前体现了部分溢价 [76][77][80] - 与同类公司Village Farms（VFF）相比 Glass House的估值倍数显得过高 [85] 行业整合与资本结构 - 预计2026年行业将出现更健康的整合 财务状况良好的“拥有者”公司将变得更加激进 去收购资产 而过去几年未能完成的并购交易可能会以更低成本达成 [118][119] - 行业当前过度依赖债务融资而非股权融资 高杠杆是许多公司陷入困境乃至破产（如4Front）的主要原因 限制了业务灵活性和风险承受能力 [52][55][120][122] - 行业亟需新的股权资本注入 真正的转折点将是机构资本通过PIPE（私募股权投资公开股票）或新股发行等方式进行主要投资 而非仅仅在二级市场交易现有股票 [121] 对零售投资者的建议 - 美国大麻公开市场对零售投资者极不友好 分析难度大 信息不对称严重 [101] - 相比之下 加拿大上市公司提供了更公平的分析环境和更成熟的市场 可能提供更好的投资机会 [102][103] - 投资者应诚实评估自己的行为 如果是在交易监管消息 就必须承认这是高风险投机 并只用可承受损失的资金参与 [104] - 再次强调 对于大多数投资者 最简单的方式可能是长期持有GTI这样的头部公司 [105] 其他行业议题 - **工业大麻（Hemp）**：如果当前流行的THCA花卉（一种利用法律漏洞的 hemp 衍生产品）被禁止 将对佛罗里达等市场的合法运营商（如Trulieve）构成利好 预计未来18-24个月会带来顺风 [107][108] - **大麻饮料**：低剂量大麻饮料可能是一个有潜力的细分市场 未来可能像酒精一样在广泛渠道销售 这对工业大麻饮料公司和酒精分销商都是机会 [110][111] - **ETF**：构建美国大麻ETF的投资组合非常困难 因为优质标的稀少 可能不得不纳入一些质量不佳的公司 因此直接投资看好的个股（如GTI）可能是更优选择 [112][113]

Cannabis Is Now Legally Considered A Schedule 3 DrugIt has officially happened, Donald J Trump has signed the executive order to reschedule cannabis. Now, cannabis has been taken from a Class 1 to a Class 3 substance under the Controlled Substances. At this time, there is more to come in terms of what will take place specifically for legal operators and the cannabis industry overall. This push for reform has been ongoing for over a decade, and now the time has finally arrived. Some basic info that this law ...

OrganiGram (OGI) came out with a quarterly loss of $0.2 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.01. This compares to a loss of $0.04 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -1,900.00%. A quarter ago, it was expected that this cannabis producer would post a loss of $0.01 per share when it actually produced a loss of $0.03, delivering a surprise of -200%.Over the last four quarters, the company has ...

EDMONTON, Alberta and TORONTO, Dec. 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- SNDL Inc. (Nasdaq: SNDL, CSE: SNDL) (“SNDL”) and 1CM Inc. (CSE: EPIC) (OTCQB: MILFF) (FSE: IQ70) (“1CM”) announce that they have entered into an amended and restated arrangement agreement (the “A&R Arrangement Agreement”) dated December 15, 2025. The A&R Arrangement Agreement amends and restates the arrangement agreement dated April 9, 2025 between 1CM and SNDL (the “Original Arrangement Agreement”), pursuant to which SNDL agreed to, among oth ...

Green Thumb Industries rallied last week on renewed hope of cannabis rescheduling from the Trump administration. The news appeared in a Washington Post article released on Thursday. US MSOs and Canadian cannabis LPs saw largeWelcome to the home of The Cannabis Report. I cover the cannabis sector and other sectors. I am most interested in technical stock analysis, option strategies, small cap strategies, and emerging markets. Feel free to contact me with any questions about publicly traded stocks in the cann ...

U.S.-listed cannabis stocks are back in focus as expectations build around a potential shift in federal marijuana policy. Markets have reacted positively to reports that President Donald Trump is considering directing regulators to reclassify cannabis from Schedule I to Schedule III under the Controlled Substances Act.While such a move would not legalize marijuana outright, it would mark the most significant federal reform in decades, easing regulatory pressure, reducing punitive taxes, and potentially attr ...

Canopy Growth stock price staged a strong comeback in the pre-market session as investors cheered the latest news on cannabis rescheduling. CGC jumped by over 35% to $1.530, pushing its market cap to ... ...

Cronos Group Inc. (NASDAQ:CRON) is one of the best long-term penny stocks to invest in. Cronos Group Inc. (NASDAQ:CRON) announced on December 9 that its wholly-owned subsidiary entered into a definitive share sale and purchase agreement for the acquisition of all the outstanding shares of CanAdelaar B.V., which is the largest cannabis company in operation in the adult-use cannabis pilot program (the Wietexperiment) in the Netherlands. Is Cronos Group Inc. (CRON) The Best CBD Stock To Invest In Right Now? ...

公司季度业绩表现 - 季度每股收益为1.15美元，超出市场预期的1.11美元，同比增长10.6% [1] - 季度营收为10.7亿美元，超出市场预期0.45%，同比增长4.9% [2] - 本季度盈利超出预期3.60%，上一季度盈利超出预期2.8% [1] 公司近期市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌约17.4%，同期标普500指数上涨16.5% [3] - 在最近四个季度中，公司有三次每股收益超出预期，两次营收超出预期 [2] - 发布财报前，盈利预期修正趋势不利，导致股票Zacks评级为4级（卖出） [6] 公司未来财务预期 - 市场对下一季度的共识预期为营收10.3亿美元，每股收益1.00美元 [7] - 市场对本财年的共识预期为营收43.1亿美元，每股收益4.38美元 [7] - 未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 行业状况与比较 - 公司所属的医疗-牙科供应行业，在Zacks行业排名中处于后38%分位 [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同属Zacks医疗板块的OrganiGram公司，预计下一季度营收5314万美元，同比增长62.2%，预计每股亏损0.01美元，同比改善75% [9]