文章核心观点 公司2024财年营收适度增长，中国门店销售扩张，净利润显著增加，虽面临宏观环境挑战但通过战略举措实现韧性增长，对长期发展有信心 [2][3][4] 公司概况 - 公司通过中美连锁店提供烘焙、季节性和饮料产品，总部在中国乌鲁木齐，在中国新疆和美国纽约直接运营门店，目前在中国管理55家门店，在纽约管理3家门店，还在数字平台和第三方在线订餐平台销售 [17] 2024财年财务亮点 营收 - 总营收从2023财年的1730万美元增至1820万美元，增幅5.7%，增长源于中国门店营收增加，部分被美国门店营收减少抵消 [4] 中国门店 - 营收从2023财年的1430万美元增至1610万美元，增幅12.8%，烘焙产品营收增长18%至1480万美元，主要因新开15家烘焙店及促销活动；其他产品营收减少24.3%至130万美元，季节性产品营收减少25.3%至100万美元，饮料产品营收减少21.7%至40万美元，部分被现磨咖啡产品营收增加抵消 [7] 美国门店 - 营收从2023财年的290万美元降至210万美元，降幅29.1%，烘焙产品营收增长13.8%至50万美元，饮料产品营收减少25%至130万美元，堂食服务营收减少61.9%至30万美元 [12] 毛利润和毛利率 - 毛利润从2023财年的810万美元降至720万美元，降幅11.7%；毛利率从47.2%降至39.5% [8] 运营费用 - 运营费用从2023财年的880万美元降至770万美元 [9] 净利润 - 净利润从2023财年的3万美元增至80万美元 [10] 基本和摊薄每股收益 - 从2023财年的0.003美元增至0.05美元 [14] 资产负债表 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1210万美元，2023年同期为150万美元 [15] 现金流 - 2024财年经营活动提供净现金350万美元，2023年使用净现金300万美元；投资活动提供净现金190万美元，2023年使用净现金1050万美元；融资活动提供净现金540万美元，2023年为1210万美元 [16]

公司股权与股东情况 - 截至年报日期，公司董事长李刚和营销总监王慧分别独立拥有50个和2个UFG实体，公司通过VIE协议控制UFG实体并合并其财务结果[27] - 截至年报日期，李刚实益拥有270万股A类普通股和567万股B类普通股，蔡继红实益拥有27万股A类普通股[33] - 截至年报日期，董事长李刚实益持有270万股A类普通股，约占已发行A类普通股的12.48%，持有567万股B类普通股，占已发行B类普通股的100%，代表公司约93.80%的投票权[218] - 公司采用A类和B类普通股的双重股权结构，A类股每股1票，B类股每股50票[218] - 公司最大股东李刚间接拥有公司已发行普通股超过50%的投票权，公司属于纳斯达克规则下的“受控公司”[220] - 若公司选择依赖“受控公司”豁免条款，董事会多数成员可能不是独立董事[220] - 截至年报日期，公司共有21,629,707股A类普通股流通在外，大量出售可能导致股价下跌[222] UFG实体相关情况 - UFG由52个VIE组成，其中董事长李刚是50个UFG实体的唯一所有者，王慧是2个UFG实体的唯一所有者[39] - UFG在2022 - 2024年的收入分别占公司总收入的39%、54%和62%[39] - 新疆联合家庭与UFG运营商签订的独家服务协议期限为10年，可自动续约10年，无续约次数限制[41] - 根据独家服务协议，新疆联合家庭有权收取等于UFG实体税后净利润的服务费[40] - 新疆联合家庭对UFG实体的管理拥有绝对权力，包括费用、薪资、招聘等决策[42] - 根据质押协议，UFG运营商将其用于UFG实体业务的所有资产质押给新疆联合家庭[43] - 若UFG实体或运营商违反交易协议，新疆联合家庭有权处置质押资产[43] - 2024、2023和2022年，公司约62%、54%和39%的收入来自UFG实体[89] - 独家服务协议期限为10年，可自动续约10年，提前终止或影响公司业务[89] - 截至年报日期，50家UFG实体由控股股东李先生独立拥有，其利益冲突或影响公司[82] 公司与VIEs资金往来情况 - 2024年新疆联合家庭向VIEs现金转移661,983美元用于营运资金，VIEs向新疆联合家庭转移价值4,197,240美元的原材料，新疆联合家庭还向VIEs转移价值1,603,664美元的原材料和价值2,983,019美元的产品[57] - 2023年VIEs向新疆联合家庭转移1,542,178美元现金作为营运资金和价值1,400,536美元的原材料，新疆联合家庭向VIEs转移价值1,845,098美元的原材料和价值3,413,933美元的产品[58] - 2022年VIEs向新疆联合家庭转移414,920美元现金作为营运资金和价值1,292,682美元的原材料，新疆联合家庭向VIEs转移价值1,419,306美元的原材料和价值2,163,465美元的产品[58] 公司财务关键指标情况 - 2024年公司合并总收入为18227537美元，2023年为17252662美元，2022年为13272075美元[66][67] - 2024年公司合并总营业成本为11033219美元，2023年为9105337美元，2022年为7169404美元[66][67] - 2024年公司净收入为756285美元，2023年为33588美元，2022年亏损1288205美元[66][67] - 2024年公司综合收入为472096美元，2023年亏损97190美元，2022年亏损1657910美元[66][67] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为12102763美元[68] - 截至2024年12月31日，公司总流动资产为18428420美元[68] - 截至2024年12月31日，公司总非流动资产为23347414美元[68] - 截至2024年12月31日，公司总资产为41775834美元[68] - 截至2024年12月31日，公司总负债为23350388美元[68] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为18425446美元[68] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1481302美元，总资产为38434296美元，总负债为26419940美元，股东权益为12014356美元[69] - 2024年经营活动提供的净现金为3538038美元，投资活动提供的净现金为1909460美元，融资活动提供的净现金为5350746美元[70] - 2023年经营活动使用的净现金为2953853美元，投资活动使用的净现金为10463416美元，融资活动提供的净现金为12059025美元[70] - 2022年经营活动提供的净现金为551348美元，投资活动使用的净现金为860034美元，融资活动提供的净现金为9929美元[70] - 2022年12月31日投资于子公司和可变利益实体的余额为 - 5634277美元，2023年综合损失为567809美元，2023年末余额为 - 6202086美元，2024年综合损失为37073美元，2024年末余额为 - 6239159美元[73] VIE协议相关风险 - 公司与UFG实体和UFG运营商的VIE协议可能无法有效控制UFG实体，可能导致公司失去对UFG实体管理和运营的控制，造成投资价值重大损失[76] - 公司依赖VIE协议的合同权利管理UFG实体，面临UFG运营商潜在违约风险，且若UFG运营商拒绝合作，公司难以改变公司结构[76] - VIE协议受中国法律管辖，公司可能难以执行协议权利，中国法律环境的不确定性可能限制公司执行协议的能力[77] - 若公司无法执行VIE协议，可能无法对UFG实体实施有效控制，业务开展能力可能受到重大不利影响[77] - 公司企业结构，特别是VIE协议，面临重大风险[75] - 若VIE协议不符合中国法规，公司A类普通股价值可能下降或归零[78] - 若公司持有的VIE不符合定义或非主要受益人，可能无法合并财务结果[79] 公司税务相关情况 - 新疆联合家庭向Jenyd支付股息需缴纳10%预扣税，若Jenyd满足相关条件，预扣税可降至5%[61] - 公司的中国子公司每年需从税后利润中至少提取10%作为法定储备，直至达到注册资本的50%[61] - 公司依赖VIEs向新疆联合家庭付款来结算VIE协议下的欠款，新疆联合家庭有权收取UFG实体税后净利润作为服务费[63] - 公司的中国子公司可在符合程序要求下，无需外汇管理局事先批准，用运营产生的现金向公司支付股息[62] - 公司需将至少10%的税后利润用于法定储备，直至储备达到注册资本的50%[118] - 若新疆联合家庭和可变利益实体未来产生债务，债务协议可能限制其向公司支付股息或其他款项[118] - 若公司被认定为中国税收居民企业，向海外股东支付的股息可能需缴纳中国预提税[119] - 若公司被认定为中国“居民企业”，需按25%税率缴纳全球收入企业所得税[134][136] - 公司向非中国企业投资者支付股息或出售股份收益，可能需按10%税率代扣代缴中国税；向非中国个人投资者支付，可能需按20%税率代扣代缴[136] - SAT Circular 7规定，转让方与受让方股权结构满足特定条件，间接转让中国应税资产视为有合理商业目的，如一方直接或间接持有另一方80%及以上股权等；若外国企业超50%股份价值直接或间接来自中国不动产，比例为100%[138] - 非居民企业间接转让中国应税资产，若海外控股公司无合理商业目的，中国税务机关可无视其存在，转让收益可能需缴纳中国企业所得税，受让方需按10%税率代扣代缴[138] - 若间接转让交易被评估无合理商业目的，转让方可能需履行申报义务或纳税，受让方可能需履行10%的代扣代缴义务[140] - 中国子公司向境外子公司分配利润，预扣税税率通常为10%，若满足一定条件，根据双边税收协定可降至5% [143] - 若中国税务机关认定公司利用主要为避税的结构或安排获取优惠税率，可能调整优惠待遇，公司无法确保享受5%的优惠预扣税税率，否则将按10%纳税[144] 中国法规政策影响 - 2024年7月1日生效的修订后中国公司法，或要求公司履行资本出资义务[93] - 中国与美国无相互承认和执行外国判决的条约，执行美国法院判决存在不确定性[95] - 2021年12月28日，中国13个部门联合颁布《网络安全审查办法》，2022年2月15日生效，拥有至少100万用户个人数据的运营商境外上市前需申请审查[102] - 2022年7月7日，中国国家互联网信息办公室颁布《数据出境安全评估办法》，9月1日生效，涉及重要数据等4种情况的数据跨境传输需进行安全评估，违规行为需在生效后6个月内整改[103] - 2023年2月17日，中国证监会颁布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及5项配套指引，3月31日生效，境内企业境外发行证券和上市提供个人信息和重要数据需合规[105] - 2023年2月24日，中国证监会等4部门修订《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》，3月31日生效，涵盖间接境外发行和上市，披露含国家或工作秘密文件需获批准并备案[111] - 2024年3月22日，中国国家互联网信息办公室颁布《关于规范和促进数据跨境流动的规定》等，提供重要数据等情况需进行数据安全评估申报[106] - 2024年9月24日，国务院颁布《网络数据安全管理条例》，2025年1月1日生效，网络数据处理活动可能影响国家安全需进行国家安全审查[104] - 截至年报日期，公司未收到中国监管部门要求进行网络安全或数据安全审查通知，认为自身业务运营不受影响，因主要从事烘焙产品制造销售，拥有个人数据少于100万，处理数据与国家安全无关且未进行数据跨境传输[107] - 国内企业境外发行证券和上市需在提交首次公开发行或上市申请后3个工作日内向中国证监会完成备案程序，否则可能面临行政处罚[108] - 在《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》生效日期（2023年3月31日）前已在境外上市的国内公司视为现有发行人，后续发行需向中国证监会备案[110] 公司资质与合规情况 - 截至年报日期，除一家UFG实体正在申请食品经营许可证外，其他UFG实体和新疆联合家庭的分支机构均已获得该许可证[121] - UFG实体将在许可证到期前30个工作日提交续期申请[121] - 截至年报日期，新疆联合家庭已完成污水登记并获得污水登记收据[121] - 新疆联合家庭和可变利益实体未按中国法规为所有员工足额缴纳社会保险和住房公积金，可能需补缴并支付每日0.05%的滞纳金[125] - 自2021年1月1日起，公司已足额计提社会保险费、住房公积金及可能的滞纳金，截至年报日期未收到付款通知或命令[126] 外汇相关情况 - 2005 - 2008年人民币兑美元升值超20%，2017年升值约7%，2022年贬值约5.5%，2023年贬值约2.6%，2024年升值约5%[131] - 公司目前股东已完成外管局37号文和个人外汇规则要求的初始登记，但无法保证未来中国居民实益拥有人会遵守相关登记要求[129] - 中国关于母子公司贷款和境外控股公司对中国实体直接投资的规定，可能延迟或阻止公司使用发行所得款项向中国子公司贷款或增资[130] - 公司目前未进行套期保值交易以降低外汇风险，未来套期保值的可用性和有效性可能有限[133] - 中国政府对人民币兑换外币及汇款有控制，公司主要收入为人民币，若外汇管制导致无法获取足够外币，可能无法向股东支付外币股息[142] 公司业务风险与挑战 - 公司依赖UFG的批准证书和营业执照，关系恶化或影响业务[86] - 行使购买UFG实体资产的期权可能需中国政府批准，未获批或影响控制[88] - 新疆联合家庭与UFG的转让定价安排若被判定避税，可能面临不利税收后果[81] - 美国上市中概股受到严格审查和负面宣传，若公司受到不利指控，需耗费大量资源调查和辩护，可能影响业务、股价和声誉[145] - 《并购规则》等中国法规使外国投资者收购中国公司程序复杂，可能影响公司在中国的收购式增长[146] - 运营实体业务受消费者偏好和可自由支配支出变化影响，经济衰退或不确定性期间销售可能下降[147] - 运营实体长期成功依赖于成功选址、及时开发和拓展业务，但新门店开设可能受多种因素负面影响[148][149] - 烘焙产品市场竞争激烈，运营实体若无法有效竞争，可能导致市场份额下降、销售和利润减少[152][153] - 新冠疫情对公司财务状况、经营成果和现金流产生不利影响，政府实施的防控措施导致门店和设施临时关闭[154] - 2022年8月10日起中国门店及中央工厂运营受疫情影响，10月5日至11月30日全部关闭，12月10日恢复正常营业[155] - 2024、2023、2022年中国门店来自乌鲁木齐门店的收入占比分别为98.2%、96.6%、95%[167] - 中国门店中央工厂场地使用协议2031年到期，续约或搬迁存在不确定性[165] - 中国55家门店中有54家位于乌鲁木齐，美国门店运营限于纽约市，业务易受当地经济等事件影响[167] - 公司产品销售受客户偏好变化影响，若不能及时响应，销量和利润率可能受影响[157] - 公司新产品开发和现有产品改进存在困难和不确定性，失败可能导致库存注销等成本[158] - 公司依赖中央工厂和少数第三方生产商及供应商，运营中断会影响产品供应[164] - 公司受原材料价格波动和供应限制影响，难以避免原材料价格持续上涨的不利影响[159] - 公司可能无法将原材料价格上涨转嫁给客户，影响毛利率和经营业绩[163] - 俄乌冲突和巴以冲突间接影响美国门店业务，包括农产品供应

文章核心观点 2025年3月10日， chanson国际控股收到纳斯达克通知，因其A类普通股连续30个工作日收盘价低于每股1美元，不再符合持续上市要求，公司正评估解决方案以重新达标 [1][3] 分组1：公司收到通知情况 - 2025年3月10日，公司收到纳斯达克上市资格部通知，过去30个连续工作日A类普通股收盘价显示，公司不再符合纳斯达克持续上市规则5550(a)(2)规定的每股最低出价1美元要求 [1] 分组2：通知影响及合规期限 - 通知对公司A类普通股在纳斯达克的上市或交易无即时影响，纳斯达克给予180个日历日合规期至2025年9月8日，若公司在此期间未重新达标，且满足公开持股市值等持续上市要求及其他初始上市标准（出价要求除外），并能书面通知在第二个合规期弥补不足（必要时进行反向股票分割），可额外获得180个日历日；若无法弥补不足或不符合条件，公司证券将被摘牌 [2] 分组3：公司应对措施 - 公司正评估重新合规的方案，打算及时重新符合纳斯达克持续上市要求，但不能保证能重新符合规则5550(a)(2)或其他持续上市要求 [3] 分组4：公司简介 - 公司2009年成立，通过中美连锁店提供烘焙、季节性和饮料产品，总部位于中国乌鲁木齐，在中国新疆和美国纽约直接经营门店，目前在中国管理46家门店，在纽约市管理3家门店，还在数字平台和第三方在线订餐平台销售，提供包装烘焙产品、店内制作糕点和堂食服务，目标是通过先进设施制作健康营养即食食品，为顾客营造舒适独特的门店环境，其产品开发团队不断推出反映市场趋势的新产品 [4]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司总资产分别为3872.3717万美元和3843.4296万美元[5] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司总负债分别为2666.9742万美元和2641.9940万美元[5] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司股东权益分别为1205.3975万美元和1201.4356万美元[5] - 2024年上半年和2023年上半年，公司收入分别为754.2682万美元和881.1287万美元[8] - 2024年上半年和2023年上半年，公司毛利润分别为312.7275万美元和433.2571万美元[8] - 2024年上半年和2023年上半年，公司运营亏损分别为56.0129万美元和运营收入11.3860万美元[8] - 2024年上半年和2023年上半年，公司税前利润分别为8.8277万美元和28.7640万美元[8] - 2024年上半年和2023年上半年，公司净利润分别为2.3412万美元和28.4760万美元[8] - 2024年上半年和2023年上半年，公司综合收入分别为3.9619万美元和综合亏损2.1107万美元[8] - 2024年上半年和2023年上半年，公司每股收益分别为0.002美元和0.027美元[8] - 2024年净收入为23412美元，2023年为284760美元[17] - 2024年经营活动提供的净现金为806144美元，2023年为610154美元[17] - 2024年投资活动提供的净现金为1396957美元，2023年使用的净现金为11252022美元[17] - 2024年融资活动提供的净现金为365797美元，2023年为9656029美元[17] - 2024年现金及现金等价物净增加2626528美元，2023年净减少1443486美元[17] - 2024年期末现金及现金等价物为4107830美元，2023年为1471984美元[17] - 2024年上半年净收入为4246441美元，2023年同期为4562762美元；2024年上半年净利润为552045美元，2023年同期为1213299美元[39] - 2024年上半年公司经营活动提供的现金为80万美元，去年同期为60万美元[110] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物从2023年12月31日的150万美元增至410万美元[110] - 2024年上半年，公司中国市场收入为6501871美元，美国及其他市场收入为1040811美元，总收入为7542682美元；2023年上半年，中国市场收入为7011172美元，美国市场收入为1800115美元，总收入为8811287美元[188][189] 各业务线实体相关数据关键指标变化 - 新疆联合家庭注册资本为人民币600万元（约88万美元）[23] - 新疆联合家庭在乌鲁木齐有5家直营高端面包店和41家UFG实体面包店[24] - 2020 - 2024财年分别新增3、5、1、9、9家UFG实体，2021、2023、2024财年分别关闭3、3、2家UFG实体[29] - 截至2024年6月30日，可变利益实体（VIE）持有的创收资产为1987164美元，净值为712443美元；截至2023年12月31日，创收资产为2122335美元，净值为956449美元[41] - 截至2024年6月30日，UFG实体总资产为15685520美元，总负债为10614144美元；截至2023年12月31日，总资产为13403468美元，总负债为9385688美元[41] 公司股权与股份相关情况 - 2024年6月30日普通股发行总额为339万美元，2023年首次公开募股直接成本为258.9152万美元[15] - 2023年4月3日，公司完成首次公开募股，发行3390000股A类普通股，发行价为每股4美元[42] - 2021年3月27日，公司进行1000比1的股份拆分，授权股本修订为5万美元，分为5000万股面值0.001美元的普通股，已发行和流通的100股面值1美元的普通股拆分为10万股面值0.001美元的普通股；创建A类普通股和B类普通股；将Haily Global Limited持有的3000股普通股重新指定为3000股B类普通股；向现有股东发行A类和B类普通股，使发行和流通的普通股总数从10万股增至900万股[174] - 2023年4月3日，公司完成首次公开募股，发行339万股A类普通股，发行价为每股4美元，总收益为1360万美元，扣除承销折扣和其他相关费用后，净收益约为1200万美元[175] - 与首次公开募股相关，公司同意向承销商代表发行认股权证，可在发售开始日期起六个月后四年半内，以每股4美元的价格购买67800股A类普通股；2023年12月13日，35319股A类普通股因认股权证无现金行使而发行[176] - 2024年2月5日，股东Haily Global Limited将27万股B类普通股按1比1的比例转换为27万股A类普通股[177] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司分别有6755319股和6485319股A类普通股发行和流通，分别有567万股和594万股B类普通股发行和流通，总计分别有12425319股普通股发行和流通[178] - 2024年9月13日，公司与某些投资者签订证券购买协议，进行后续公开发行，发行8980251股A类普通股和8980251份认股权证，发行价为每股0.81美元，总收益为730万美元；9月24日，3890749股A类普通股因认股权证无现金行使而发行[191] 公司会计政策与准则相关 - 公司自2023年1月1日起采用新的信用损失会计准则，对合并报表无重大影响[50] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，应收账款的信用损失准备均为零[49] - 公司租赁办公空间、面包店设施等，按FASB ASC No. 842处理，截至2024年6月30日和2023年12月31日，使用权资产无减值[56][57] 公司税务相关情况 - 截至2024年6月30日，中国子公司2019 - 2023年税务年度、美国子公司2021 - 2023年税务年度仍接受法定审查[87] - 新疆联合家庭及其四家分公司适用13%增值税率，UFG个体工商户一般适用3%税率，月应税净收入低于10万元免缴增值税[88] - 香港子公司Jenyd，应评税利润在200万港元以下税率为8.25%，超过部分为16.5%，2024和2023年上半年无应评税利润[157] - 2024年上半年，新疆联合家庭及其四家分公司按25%税率缴纳企业所得税，2023年上半年三家分公司符合小微企业条件按5%税率缴纳[160] - UFG实体按当地税务机关核定的应纳税所得额的1%征收所得税，2021 - 2024年税率减半至0.5%，2024和2023年上半年免税总额分别为12,505美元和7,665美元[161] - 美国子公司联邦企业所得税税率为21%，2024和2023年上半年税前收入分别为 - 960,466美元和 - 1,180,111美元[162] - 2024和2023年上半年所得税费用分别为64,865美元和2,880美元[165] - 截至2024年6月30日，公司递延所得税资产净额为0，美国业务累计净经营亏损为14,880,602美元[168] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司应付税款分别为77,015美元和96,176美元[170] 公司资产与负债具体项目变化 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，长期资产减值均为272350美元[65] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，合同负债（递延收入）分别为7338357美元和7085696美元[72] - 2024年和2023年上半年，包含在期初递延收入中的已确认收入分别为3505674美元和3945400美元[72] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司在中国金融机构存款分别为3969742美元和864426美元，在美国分别为81354美元和555799美元[100][101] - 截至2024年6月30日，未受保护现金约为380万美元[100] - 2024年上半年，两家供应商分别占公司总采购额的14.0%和11.6%；2023年上半年，两家供应商分别占18.0%和14.7%[104] - 截至2024年6月30日，一家供应商占公司应付账款总额的13.5%；截至2023年12月31日，三家供应商分别占14.9%、11.1%和11.0%[104] - 截至2024年6月30日，公司应收账款净额为2022587美元，2023年12月31日为1995067美元[115] - 截至2024年6月30日，公司存货总额为785,327美元，较2023年12月31日的723,905美元有所增加[120] - 截至2024年6月30日，公司对第三方的长期贷款为1,999,507美元，较2023年12月31日的2,066,822美元有所减少；2024年和2023年上半年利息收入分别为44,877美元和21,452美元[123] - 截至2024年6月30日，公司使用权资产为12,922,888美元，较2023年12月31日的13,059,561美元有所减少；租赁负债总额为13,379,525美元，较2023年12月31日的13,889,443美元有所减少[128] - 截至2024年6月30日，公司所有经营租赁的加权平均剩余租赁期限为7.06年，加权平均折现率为4.29%；2024年和2023年上半年经营租赁费用分别为1,708,117美元和1,734,513美元[130][131] - 截至2024年6月30日，公司物业及设备净值为5,006,112美元，较2023年12月31日的5,462,063美元有所减少；2024年和2023年上半年折旧费用分别为445,787美元和402,784美元[133][134] - 截至2024年6月30日，公司软件、设备和产品开发预付款为140,000美元，较2023年12月31日的790,000美元大幅减少[137] - 截至2024年6月30日，公司短期银行贷款总额为3,086,939美元，较2023年12月31日的2,683,692美元有所增加[143] - 华夏银行贷款420,946美元，年利率5.00%，2024年12月20日到期[143] - 中国银行贷款1,403,155美元，年利率3.55%，已在到期日全额偿还[144] - 2023年12月26日，新疆联合家庭与新疆乌鲁木齐农村商业银行签订300万元人民币（420,946美元）贷款协议，期限一年，年利率5.50%[147] - 2024年和2023年上半年，公司利息支出分别为68,450美元和8,364美元[148] - 截至2024年6月30日，公司欠关联方46,675美元，预计在2024年12月31日前偿还[151] 公司其他相关情况 - 面包生产设备预计使用寿命为5 - 8年，办公设备和家具为3 - 5年，汽车为5年[63] - 无形资产主要为购买的软件，按成本减累计摊销列示，采用直线法按8年估计使用寿命摊销[64] - 2024年和2023年上半年未记录存货准备金，因未发现滞销、陈旧或损坏的存货[62] - 首次公开发行的认股权证符合ASC 815权益分类标准，分类为权益[93] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，无稀释股份[94] - 2024年上半年和2023年上半年、2023年全年的期末即期汇率分别为1美元=7.1268元人民币、1美元=7.2556元人民币、1美元=7.0798元人民币[84] - 2024年上半年和2023年上半年、2023年全年的平均汇率分别为1美元=7.1074元人民币、1美元=6.9263元人民币、1美元=7.0748元人民币[84] - 公司中国子公司需按中国公认会计原则确定的税后净收入向法定盈余公积和任意盈余公积拨款，法定盈余公积拨款至少为税后净收入的10%，直至储备金达到实体注册资本

文章核心观点 公司在2024财年上半年虽面临挑战致营收微降，但通过成本控制和效率提升维持超40%的毛利率，且现金储备增加，对长期增长战略和执行能力有信心，中美扩张计划是增长重点，有望克服短期困难实现长期增长 [2] 各部分总结 公司概况 - 公司通过中美连锁店提供烘焙、季节性和饮料产品，总部在中国乌鲁木齐，在中国新疆和美国纽约直接运营门店，目前在中国管理46家店、纽约管理3家店，还在数字和第三方外卖平台销售 [14] 2024财年上半年财务总结 - 总收入750万美元，去年同期880万美元 [3] - 毛利润310万美元，去年同期430万美元 [3] - 毛利率41.5%，去年同期49.2% [3] - 净利润2万美元，去年同期30万美元 [3] - 基本和摊薄后每股收益0.002美元，去年同期0.027美元 [3] 2024财年上半年财务结果 收入 - 总收入750万美元，较去年同期降14.4%，中美门店收入均下降 [4] - 中国门店收入650万美元，较去年同期降7.3%，烘焙产品和其他产品收入均减少；烘焙产品收入590万美元，降7.3%，因后疫情时代中国经济复苏慢、消费者消费降级；其他产品收入58万美元，降7.0%，季节性产品收入36万美元，降16.4%，饮料产品收入22万美元，增14.8%，因新开咖啡烘焙店 [5] - 美国门店收入100万美元，较去年同期降42.2%，饮料产品和堂食服务收入减少，烘焙产品收入略有增加；烘焙产品收入24万美元，增2.6%，部分门店增长被格林威治店关闭影响抵消；饮料产品收入60万美元，降37.2%，因格林威治店关闭和竞争加剧；堂食服务收入20万美元，降69.7%，因格林威治店关闭和23街店菜单调整 [6][7] 毛利润和毛利率 - 毛利润310万美元，较去年同期降27.8%；毛利率41.5%，较去年同期降7.7个百分点 [8] 运营费用 - 运营费用370万美元，去年同期420万美元 [9] - 销售费用220万美元，较去年同期降8.7%，格林威治店关闭致费用减少，部分被新店费用增加抵消 [9] - 一般及行政费用150万美元，较去年同期降17.9%，主要因格林威治店关闭 [9] 净利润 - 净利润2万美元，去年同期28万美元 [10] 基本和摊薄后每股收益 - 基本和摊薄后每股收益0.002美元，去年同期0.027美元 [11] 资产负债表 - 截至2024年6月30日，公司现金410万美元，2023年12月31日为150万美元 [11] 现金流 - 经营活动提供净现金80万美元，去年同期60万美元 [12] - 投资活动提供净现金140万美元，去年同期使用1130万美元 [12] - 融资活动提供净现金40万美元，去年同期970万美元 [13]

文章核心观点 公司完成公开发行，获727.4万美元总收益，拟用于中美开店 [1][2] 发行情况 - 公司完成8980251股A类普通股及8980251份购买A类普通股的认股权证的尽力推销公开发行，组合发行价为每股及每份认股权证0.81美元，认股权证行使价为每股0.972美元 [1] - 发行未扣除费用和佣金前总收益727.4万美元，不包括认股权证行使收益 [1] 资金用途 - 公司拟将发行所得净收益用于在中国和美国开设新门店 [2] 发行相关方 - Joseph Stone Capital, LLC担任此次发行的独家配售代理 [2] 注册声明 - 与发行相关的F - 1表格注册声明已提交美国证券交易委员会，并于2024年9月12日生效，发行仅通过构成注册声明一部分的招股说明书进行 [2] 公司概况 - 公司成立于2009年，通过中美连锁店提供烘焙、季节性和饮料产品，总部位于中国乌鲁木齐，在中国新疆和美国纽约直接经营门店 [4] - 公司目前在中国管理46家门店，在纽约市管理3家门店，同时在数字平台和第三方在线订餐平台销售产品 [4] - 公司提供包装烘焙产品、店内制作糕点和堂食服务，旨在通过先进设施制作健康营养即食食品，为顾客营造舒适独特的门店环境 [4] - 公司专业且经验丰富的产品开发团队不断推出反映市场趋势的新产品以满足客户需求 [4] 联系方式 - 投资者和媒体咨询可联系Chanson International Holding投资者关系部，邮箱IR@chansoninternational.com [6][7] - 也可联系Ascent Investors Relations LLC的Tina Xiao，电话+1 - 646 - 932 - 7242，邮箱investors@ascent - ir.com [7]

文章核心观点 公司宣布定价发售A类普通股和普通股认股权证，预计获得总收益727.4万美元，所得款项用于中美开店 [1][2] 公司发售信息 - 发售8980251股A类普通股和8980251份普通股认股权证，组合发售价格为每股及每份认股权证0.81美元，认股权证行使价为每股0.972美元 [1] - 预计发售于2024年9月17日左右完成，需满足惯常成交条件 [2] - 预计发售总收益727.4万美元，扣除发售费用和佣金前，不包括行使任何普通股认股权证 [1] - 发售独家配售代理为Joseph Stone Capital, LLC [2] - 与发售相关的F - 1表格注册声明已提交美国证券交易委员会并于2024年9月12日生效，发售仅通过招股说明书进行，最终招股说明书将提交美国证券交易委员会 [3] 资金用途 - 公司打算将发售所得净收益用于在中国和美国开设新门店 [2] 公司概况 - 2009年成立，通过中美连锁店提供烘焙、季节性和饮料产品，总部位于中国乌鲁木齐，在中国新疆和美国纽约直接经营门店 [5] - 目前在中国管理46家门店，在纽约市管理3家门店，同时在数字平台和第三方在线食品订购平台销售 [5] - 提供包装烘焙产品、店内制作糕点和堂食服务，提供新鲜烘焙产品和丰富饮料产品 [5] - 目标是通过先进设施制作健康、营养、即食食品，为顾客营造舒适独特的门店环境 [5] - 拥有专业且经验丰富的产品开发团队，不断推出反映市场趋势的新产品以满足客户需求 [5] 联系方式 - 投资者和媒体咨询可联系Chanson International Holding投资者关系部，邮箱IR@chansoninternational.com [7] - 也可联系Ascent Investors Relations LLC的Tina Xiao，电话+1 - 646 - 932 - 7242，邮箱investors@ascent - ir.com [7]

门店关闭与解散 - chanson Greenwich门店于2023年10月31日永久关闭，Chanson 355 Greenwich LLC预计在2024年7月31日前解散[277] 门店数量与分布 - 中国门店有37家，美国门店有3家[280] - 中国门店由37家位于新疆乌鲁木齐和昌吉的店铺组成[307] - 美国门店目前由纽约市的3家店铺组成[317] - 截至2023年12月31日，公司运营37家中国门店和3家美国门店[455] 产品种类 - 截至2023年12月31日，中国门店有超707种烘焙和季节性产品在售，含自2023年以来推出的超145种新产品；美国门店有108种堂食菜单和烘焙产品在售，含自2023年以来推出的20种新产品[283] - 中国门店提供超707种烘焙和季节性产品以及超40种饮料产品[303] - 美国门店提供108种堂食菜单和烘焙产品以及大量饮料产品[320] 财务数据关键指标变化 - 2023、2022、2021财年公司总营收分别为1725.27万美元、1327.21万美元、1469.03万美元，净利润分别为3.36万美元、净亏损128.82万美元、净利润50.68万美元[283] - 2023年公司总营收为17252662美元，较2022年的13272075美元增加3980587美元，增幅30.0%[468][469] - 2022年公司总营收较2021年的14690295美元减少1418220美元，降幅9.7%[470] - 2023年公司成本为9105337美元，2022年为7169404美元，2021年为7759872美元[468] - 2023年公司毛利为8147325美元，2022年为6102671美元，2021年为6930423美元[468] - 2023年公司总运营费用为8757826美元，2022年为7540696美元，2021年为7375307美元[468] - 2023年公司运营亏损610501美元，2022年亏损1438025美元，2021年亏损444884美元[468] - 2023年公司其他收入净额为763505美元，2022年为159367美元，2021年为967930美元[468] - 2023年公司净利润为33588美元，2022年亏损1288205美元，2021年净利润为506769美元[468] - 2023年公司总营收为17252662美元，2022年为13272075美元，2021年为14690295美元[471] 各地区门店营收占比变化 - 2023、2022、2021财年中国门店营收占比分别为82.9%、71.6%、87.1%，美国门店营收占比分别为17.1%、28.4%、12.9%[283] - 2023、2022、2021年中国市场营收分别占总营收的82.9%、71.6%、87.1%[471][472] 中国门店各产品销售营收占比变化 - 2023、2022、2021财年中国门店烘焙产品销售营收占比分别为87.6%、91.7%、91.4%，季节性产品销售营收占比分别为9.1%、7.3%、7.6%，饮料产品销售营收占比分别为3.3%、1.0%、1.0%[284] 美国门店各业务营收占比变化 - 2023、2022、2021财年美国门店堂食服务营收占比分别为27.0%、29.6%、22.2%，烘焙产品销售营收占比分别为15.1%、16.2%、25.0%，饮料产品销售营收占比分别为57.9%、54.2%、52.8%[285] 公司发展计划 - 公司计划通过开设新店拓展新市场，美国门店正与潜在商业伙伴就开设新店进行谈判[298] - 公司将翻新门店以提升店内顾客体验和品牌形象可见度，并对员工进行标准化培训以提升服务质量[299] - 公司将通过营销、社交媒体、门店扩张和电商销售等方式提高“George●Chanson”等品牌知名度[301] 中国门店运输能力 - 截至2024年4月1日，中国门店运输团队单次运输能力为每天13吨[306] 中国门店线上销售情况 - 2023年中国门店线上商店产品销售占总销售额约0.05%[309] - 2023、2022、2021年中国门店通过第三方平台的销售分别占总销售额约6.69%、5.32%、4.19%[310] 中国门店会员情况 - 截至2023年12月31日，中国门店约有582,000名会员，2023、2022、2021年会员销售分别占总销售额51.47%、54%、52%[312] 美国门店配送、自提和餐饮服务收入占比 - 2023、2022、2021年美国门店配送、自提和餐饮服务收入分别占总收入15.2%、15.5%、12.8%[325] 中美门店供应商情况 - 2023年中国门店前四大供应商供应占总原材料货币价值分别为11.93%、6.85%、6.27%、6.05%[329] - 2023年美国门店前三大供应商Baldor、Southern Glazers of NY Metro和The Chefs' Warehouse的供货额分别占总原材料货币价值的28%、12%和13%；2022年为Baldor、Southern Glazers of NY Metro和Empire Merchants，占比分别为30%、7%和5%；2021年为Baldor、The Chefs' Warehouse和Southern Glazers of NY Metro，占比分别为19%、17%和13%[331] 中美门店产品定价 - 中国门店和美国门店根据目标客户群体消费能力、市场需求、产品成本、竞争产品价格和宏观经济环境等因素确定产品价格[340] 美国门店原材料订购 - 美国门店的店长或主厨通常根据经验和近期销售趋势每周或每天确定原材料订购量，且通常保持低库存[339] 中国门店研发团队 - 中国门店研发团队有6名员工[354] 商标注册情况 - 新疆联合家庭在中国大陆19个类别注册“George●Chanson”、6个类别注册其标志、4个类别注册“The thyme bar”为商标；Chanson 23rd Street在美国注册“CHANSON”“PATISSERIE CHANSON”“CHANSON NEW YORK”为商标[357] - 新疆联合家庭在中国持有36个注册商标并享有相应权利[397] 公司域名情况 - 公司拥有美国互联网域名ir.chanson - international.net、www.patisseriechanson.us和www.thymebarnyc.com[364] 专利情况 - 截至报告日期，公司无专利，计划为自主设计的包装和生产方法申请专利保护[365] 中美子公司员工数量 - 截至2023年、2022年和2021年12月31日，中国子公司及可变利益实体员工数分别为356、294和305人，美国子公司员工数分别为54、60和41人[366] - 2023年12月31日，中国业务管理、财务、生产与研发等部门员工数分别为4、16、77等，总计356人；美国业务管理、烹饪烘焙、财务等部门员工数分别为2、6、1等，总计54人[367][368] 中国门店员工限制 - 中国门店未续约员工离职后两年内禁止为竞争对手工作，员工对商业秘密保密义务在协议终止后仍有效[370] 临时员工情况 - 2023年12月31日止年度，公司未雇佣临时员工[373] 产品销售季节性波动 - 中美门店烘焙产品和美国门店堂食服务销售无明显季节性波动，饮料产品夏季零售销售更高，中国门店季节性产品在端午节和中秋节前一两个月产生几乎所有零售销售[374] 美国门店租赁情况 - Chanson 23rd Street租赁3900平方英尺纽约店铺，租期15年可续租5年；Chanson 3rd Ave租赁1420平方英尺店铺和1041平方英尺仓储空间，租期15年；Chanson Broadway租赁850平方英尺店铺，租期10年；Chanson NY原办公室租约2024年4月到期，已迁至新址签一年租约[351] 食品相关许可证情况 - 新疆联合家庭已获得食品生产许可证，有效期至2026年11月23日，将在到期前30个工作日申请续期[378] - 新疆联合家庭四家分公司已获得食品经营许可证，两家UFG实体和一家分公司正在申请续期，其余UFG实体已获得有效许可证[381] - 若食品经营实体开业时无食品经营许可证，非法经营食品货值不足1万元，处5万至10万元罚款；货值1万元以上，处货值10至20倍罚款[381] 员工健康与检查记录 - 公司员工健康检查和健康记录系统每年更新一次，员工健康证有效期为一年[382] - 采购食品相关物品的检查记录应在产品保质期到期后至少保留六个月，无保质期则至少保留两年[383] 排污相关情况 - 新疆联合家庭已完成污水排放登记[386] - 若企业无排污许可证排污且拒不整改，相关负责人将被拘留5至15天[387] 产品侵权责任 - 若产品缺陷造成他人损害，制造商承担侵权责任，被侵权人可向制造商或销售商索赔[393] - 若明知产品有缺陷仍生产销售，造成他人死亡或严重人身伤害，被侵权人有权要求惩罚性赔偿[393] 互联网广告档案保存 - 互联网广告相关档案应自广告发布结束之日起至少保存三年[394] 中国专利类型与保护期 - 中国专利有发明、实用新型和外观设计三种类型，保护期分别为20年、10年和15年，从申请日起算[403] 中国法律法规变化 - 修订后的《中华人民共和国公司法》将于2024年7月1日生效，取代2018年10月修订的现行版本[405] - 《中华人民共和国外商投资法》于2020年1月1日生效，同时废止三部旧法，采用准入前国民待遇加负面清单管理制度[406] - 《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》于2023年1月1日生效，《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》于2022年1月1日生效[410] 外汇管理相关 - 人民币经常项目可自由兑换，资本项目需经国家外汇管理局批准和登记[411] - 外商投资企业依法设立后需到国家外汇管理局办理登记手续，资本变更时需办理变更登记[412] - 外商投资企业可自主结汇100%外汇资金[414] 中国企业储备基金提取 - 中国境内外商独资企业每年需从累计利润中提取至少10%作为储备基金，直至达到注册资本的50%[418] 企业所得税税率 - 居民企业就境内外所得按25%税率缴纳企业所得税，在华设机构的非居民企业按25%税率缴纳，无机构或所得无实质联系的非居民企业按10%税率缴纳[428] - 2018年符合条件的小型微利企业，不超过100万元的应纳税所得额按10%税率缴纳[428] - 2019 - 2021年，不超过100万元的应纳税所得额按5%税率缴纳[428] - 2021 - 2022年，不超过100万元的应纳税所得额按2.5%税率缴纳，超过100万元部分按10%税率缴纳[428] - 2023 - 2024年，小型微利企业不超过100万元的应纳税所得额减按25%计算，按20%税率缴纳企业所得税[428] 个体工商户所得税优惠 - 个体工商户不超过100万元的应纳税所得额按现行优惠税率减半征收个人所得税[428] 海外证券发行与上市备案 - 境内公司海外证券发行或上市需在提交申请后三个工作日内完成备案[423] - 已在海外上市的境内公司在试行办法生效前上市的视为现有发行人，后续发行需备案[425] 增值税率变化 - 新疆联合家庭及其分支机构制造和销售烘焙产品的增值税率从2019年4月前的16%调整为当前的13%，3家UFG实体按1%缴纳增值税，其余UFG实体免征增值税[432][433] 附加税免征范围调整 - 2016年2月1日起，教育费附加、地方教育附加和水利建设基金的免征范围从月销售额或营业额不超过3万元（季度销售额或营业额不超过9万元）扩大到10万元（季度销售额或营业额不超过30万元）[436] 城市维护建设税及附加税缴纳 - 新疆联合家庭及其分支机构目前按7%缴纳城市维护建设税、3%缴纳教育费附加、2%缴纳地方教育附加，3家UFG实体按相同税率缴纳，所有UFG实体免征这些附加税[437] 股息所得税税率 - 自2008年1月1日起，向非中国居民投资者宣告的股息通常适用10%的所得税税率，符合条件的香港居民企业可减至5% [438][439] 住房公积金与社会保险费缴纳问题 - 雇主需按不低于员工上一年月平均工资的5%为员工缴纳住房公积金，新疆联合家庭未为所有员工缴纳住房公积金[443] - 新疆联合家庭未按规定为所有员工足额缴纳社会保险费[442] 美国门店酒类销售许可证 - 美国门店销售含酒精饮料需向纽约州酒类管理局申请每年续期的许可证，目前持有该许可证[447] 美国门店法律风险 - 美国门店受美国公平劳动标准法等联邦和州法律约束，最低工资提高等法律变化可能增加其劳动力成本[448] - 美国部分食品企业监管加强，美国门店可能需投入额外时间和资源以符合新食品安全要求[449] - 美国门店受环境法律法规约束，虽目前未发现会对盈利或竞争地位产生重大影响的环境法律，但未来可能面临环境责任[450] 中美可比门店销售额变化 - 2023年，中国可比门店销售额增长48.7%，美国可比门店销售额下降29.2%[460] 中国市场营收及各产品营收变化 - 2023年中国市场营收较2022年增加4822949美元，增幅50.8%，达14314157美元[473] - 2023年中国市场烘焙产品营收较202

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为36,553,766美元和27,329,186美元[4] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为24,426,976美元和26,152,137美元[4] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司股东权益分别为12,126,790美元和1,177,049美元[4] - 2023年和2022年上半年，公司收入分别为8,811,287美元和8,543,803美元[8] - 2023年和2022年上半年，公司净利润分别为284,760美元和220,793美元[8] - 2023年和2022年上半年，公司综合损失分别为21,107美元和38,445美元[8] - 2023年和2022年上半年，公司基本和摊薄后每股收益分别为0.03美元和0.02美元[8] - 公司2023年净收入为284,760美元，较2022年的220,793美元增长约29%[17][19] - 2023年经营活动产生的净现金为610,154美元，而2022年为使用359,946美元[19] - 2023年投资活动使用的净现金为11,252,022美元，2022年为566,439美元[19] - 2023年融资活动提供的净现金为9,656,029美元，2022年为使用2,196,811美元[19] - 2023年现金及现金等价物净减少1,443,486美元，2022年减少3,503,428美元[19] - 2023年6月30日公司余额为12,126,790美元[17] - 2023年上半年和2022年上半年的期间/年末即期汇率分别为1美元=7.2556人民币和1美元=6.6981人民币，平均汇率分别为1美元=6.9263人民币和1美元=6.4791人民币[63] - 2023年上半年公司经营活动提供现金0.6百万美元，去年同期使用现金0.4百万美元；截至2023年6月30日，现金及现金等价物较2022年12月31日减少1443486美元至1471984美元 [81] - 截至2023年6月30日，公司应收账款为1937261美元，较2022年12月31日的1260453美元增加；约38.3%（0.7百万美元）已收回，剩余约1.2百万美元预计2024年6月30日前收回 [86] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司合同负债（递延收入）分别为7114127美元和6958160美元，2023年和2022年上半年从期初递延收入中确认的收入分别为3945400美元和3899040美元[57] - 2023年上半年和2022年上半年，公司总营收分别为8811287美元和8543803美元，净利润分别为284760美元和220793美元[140][141] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为36553766美元和27329186美元，总负债分别为24426976美元和26152137美元[143] - 截至2023年6月30日，公司流动资产总计4,039,369美元，非流动资产总计2,650,483美元，总资产为6,689,852美元[150] - 截至2023年6月30日，公司负债总计1,059,521美元，股东权益（赤字）为6,689,852美元[150] - 2023年上半年，公司利息收入为21,452美元，长期债务投资收益为171,616美元，净收入为284,760美元[153] - 2023年上半年，公司经营活动中，长期债务投资利息收入调整为 - 171,616美元，第三方贷款利息收入调整为 - 21,452美元，子公司和VIE权益收益调整为 - 91,692美元[154] - 2023年上半年，公司投资活动中，长期债务投资支付6,000,000美元，第三方贷款预付2,000,000美元，借给美国子公司4,000,000美元，投资活动共使用现金12,000,000美元[154] - 2023年上半年，公司融资活动中，首次公开募股总收入为13,560,000美元，直接成本支出1,529,631美元，融资活动提供净现金12,030,369美元[154] - 2023年上半年，公司现金及现金等价物变化为30,369美元，期末现金及现金等价物为30,369美元[154] 公司股权相关数据变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，A类普通股发行和流通股数分别为6,450,000股和3,060,000股[4] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，B类普通股发行和流通股数均为5,940,000股[4] - 2023年公司首次公开发行普通股3,390,000股，总收益13,560,000美元[16] - 公司于2023年4月3日完成首次公开募股，发行339万股A类普通股，发行价为每股4美元[35] - 2021年3月27日，公司进行1000比1正向股票拆分，授权普通股从50000股增至50000000股，发行股份从100股增至9000000股[131] - 2023年4月3日，公司完成首次公开募股，发行3390000股A类普通股，发行价4美元，总收益1360万美元，净收益约1200万美元[132] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司分别有12390000股和9000000股已发行和流通普通股[133] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，普通股分别发行和流通12,390,000股和9,000,000股[150] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，A类普通股分别发行和流通6,450,000股和3,060,000股[150] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，B类普通股均发行和流通5,940,000股[150] 公司业务实体相关数据 - 新疆联合家庭贸易有限公司注册资本为人民币600万元（约88万美元）[22] - 公司在中国新疆自治区经营的面包连锁店有5家直营高端面包店和34家联合家庭集团面包店[23] - 2020 - 2023财年分别新增3、5、1、8家UFG实体，2021和2023财年分别关闭3、2家UFG实体[26] - 公司对旗下多个实体持股比例均为100%，包括Chanson International、Deen Global、Jenyd等[28] - UFG实体通过合同安排受公司控制，UFG实体将税后净利润作为服务费支付给新疆联合家庭，新疆联合家庭承担其所有损失[29][30] VIE及UFG实体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，可变利益实体（VIE）持有的已确认和未确认创收资产分别为157.322万美元和162.6516万美元，扣除累计折旧后净额分别为57.6152万美元和69.2294万美元[32] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，UFG实体总资产分别为1152.3084万美元和1120.2614万美元，总负债分别为756.2033万美元和730.7391万美元[33] - 2023年和2022年上半年，UFG实体净收入分别为456.2762万美元和375.4826万美元，净利润分别为121.3299万美元和95.9198万美元[34] 公司特殊事项及其他财务指标 - 公司首次公开募股直接成本为2,589,152美元[17] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司未对VIE提供任何财务支持，也无合同义务提供财务支持[32] - 公司因新冠疫情对部分中国和纽约门店的租约进行重新协商，截至报告日期共获得107.8753万美元的租金减免，其中2023年和2022年上半年分别获得9783美元和10.9719万美元[46] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司认为所有应收账款均可全额收回，未计提坏账准备[42] - 2023年和2022年上半年，公司未识别出滞销、陈旧或损坏的库存，未计提存货跌价准备[48] - 2023年上半年和2022年上半年会员卡卡面破损收入不重大，公司认定最后一次使用五年后未使用的卡赎回可能性极小[55] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司长期资产无减值情况[51] - 2023年上半年和2022年上半年，公司未发生与所得税相关的罚款或利息，截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司认为不存在不确定的税务准备[66] - 公司新疆联合家庭子公司及其三家分公司为一般纳税人，适用增值税率为13%；UFG实体一般适用3%的较低增值税率，截至2023年6月30日和2022年6月30日，除三家外的UFG实体因月应纳税净收入低于100000元和150000元而免缴增值税[68] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司无合同资产[57] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司无稀释股份[71] - 截至2023年6月30日，无客户占公司应收账款总额超10%；截至2022年12月31日，有一客户占比11.7% [78] - 2023年上半年，两家供应商分别占公司采购总额的18.0%和14.7%；2022年同期无供应商占比超10% [78] - 2023年上半年公司向第三方借出总计190万美元；截至报告日，约0.5百万美元（26%）已收回，剩余预计2023年12月31日前全额支付 [90] - 2023年4月3日，公司与Liberty Asset Management Capital Limited签订200万美元贷款协议，期限两年，年利率4.5%；2023年上半年利息收入21452美元 [93] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，使用权资产分别为13576694美元和13921825美元，租赁负债分别为14115667美元和14390468美元 [96] - 2023年和2022年上半年，公司经营租赁费用分别为1734513美元和1524429美元 [100] - 2023年和2022年上半年，公司折旧费用分别为402784美元和351395美元 [103] - 截至2023年6月30日，公司软件、设备和产品开发预付款总计120万美元，其中向Peblla预付15万美元、向Luo and Long预付55万美元、向Wisdom预付20万美元、向NY West预付30万美元[106] - 2023财年下半年至2024财年下半年，公司软件项目预计最低支出总计85万美元，其中2023财年下半年20万美元、2024财年上半年30万美元、2024财年下半年35万美元[108] - 2023年3月31日，公司向Worthy Credit支付600万美元用于住房抵押贷款贷款服务投资，年利率12%，2023年上半年投资收益为171,616美元[111] - 2022年12月23日，新疆联合家庭向华夏银行借款300万人民币（413,474美元）作为一年期流动资金，年利率3.95%，2023年和2022年上半年利息支出分别为8,364美元和38,715美元[113] - 截至2023年6月30日，公司欠关联方186,388美元，预计2024年6月30日前偿还[114] - 香港子公司Jenyd在2023年和2022年上半年无应评税利润，无需缴纳香港利得税，应评税利润不超过200万港元税率为8.25%，超过部分为16.5%[116] - 中国子公司新疆联合家庭及其三家分公司2023 - 2024年应纳税所得额不超过300万人民币按5%税率征收企业所得税[117] - 2023年和2022年上半年，公司UFG实体总免税金额分别为7,665美元和8,558美元，2021 - 2023年按0.5%税率征收所得税[118] - 截至2023年6月30日，公司递延所得税资产净额为0，对递延所得税资产全额计提减值准备[122] - 截至2023年6月30日，美国业务累计净运营亏损为13,088,033美元，其中约2,882,465美元将于2037年到期，其余可无限期结转[122] - 2023年上半年和2022年上半年实际所得税拨备分别为2880美元和3698美元，优惠税率和免税带来的节税分别为315790美元和261738美元，每股

公司治理及风险管理 - 公司是在开曼群岛注册的控股公司，目前通过与VIEs之间的协会进行业务[11] - 公司的营收中，UFG占比分别为39%，56%，76%[22] - UFG由29个VIEs组成，其中28个由董事长Gang Li独资，1个由市场总监Hui Wang独资[22] - 独家服务协议规定，Xinjiang United Family负责UFG实体的所有运营方面，享有UFG实体净利润的服务费[23] - 抵押协议规定，UFG操作员将其所有资产抵押给Xinjiang United Family，以保证其在交易协议下的履约[26] - 通话期权协议规定，Xinjiang United Family有权要求UFG操作员将其在UFG实体中的部分或全部资产转让给Xinjiang United Family[29] - 运营权代理协议和授权书规定，UFG操作员委托Xinjiang United Family或其指定人员代表其行使UFG实体的运营权[32] - 配偶同意书规定，UFG操作员的配偶同意执行与交易文件相关的协议，包括独家服务协议、通话期权协议、运营权代理协议、抵押协议和授权书[35] - UFG运营商的配偶在获得UFG实体的经营权和资产后，需遵守与新疆联合家庭签订的交易文件，并履行其中的义务[36] - UFG实体的协议与新疆联合家庭的协议条款和条件相同，使得我们能够通过VIE协议控制和获得UFG实体的经济利益[37] - 我们的公司结构和VIE协议存在风险，可能受到中国法律和法规解释和应用的影响，可能导致我们的运营发生重大变化，Class A普通股的价值可能大幅下跌或贬值[38] - 我们的Class A普通股可能会因为PCAOB在2021年开始连续三年无法检查我们的审计师而受到HFCA法案的禁止交易，导致纳斯达克可能决定将我们的Class A普通股摘牌[40] - 公司的VIE协议可能存在执行困难，可能影响对VIE资产的控制权[61] - 公司的VIE协议受中国法律管辖，可能在中国法律环境下存在不确定性[63] - 如果中国政府认定VIE协议不符合规定，公司可能无法行使对VIE资产的合同权利[64] - 公司财务状况受到中国政府监管和干预，可能随时发生变化[92] - 中国经济、政治、社会状况或政府政策的变化可能对公司业务和运营产生重大不利影响[83] - 中国政府对公司的监管和干预可能导致公司在中国的业务运营发生重大变化，影响公司的普通股价值[93] 财务状况及经营业绩 - 公司目前没有向股东支付任何股息或分配，未来也不预计会支付现金股息[49] - 公司的现金管理由管理层直接监督，财务部门负责建立现金管理政策和程序，各部门或经营实体提出现金需求计划，由指定管理成员审批分配现金[46] - 2022年度，公司总收入为13.27亿美元，较2021年度的14.69亿美元有所下降[55] - 2022年度，公司净利润为-1.29亿美元，较2021年度的0.51亿美元有所下降[55] - 2022年度，公司现金及现金等价物为2.92亿美元，较2021年度的3.90亿美元有所下降[56] - 2022年度，公司经营活动产生的净现金流为0.55亿美元，较2021年度的1.78亿美元有所下降[57] - 公司投资子公司的资产净值在2020年至2022年间呈现下降趋势[58] 法律法规及市场风险 - PCAOB与中国监管机构签署协议，允许PCAOB对总部设在中国大陆和香港的注册会计师事务所进行检查和调查[118] - 新审计师Marcum Asia受美国法律监管，但未受PCAOB 2021年12月16日公布的决定影响[119] - HFCA法案规定PCAOB需在三年内检查发行人的会计师事务所，否则可能导致公司被摘牌或股票交易被禁止[120] - 中国政府干预可能导致公司在中国的资金无法用于境外运营或其他用途[121] - 中国公司只能从留存收益中支付股息，且需设立法定储备金和员工福利基金[122] - 公司支付的股息可能被视为中国境内收入，需缴纳中国境内税[123] - 中国劳动力成本增加可能影响公司盈利和运营结果[127] - 中国对劳动合同和员工福利等方面的监管要求更加严格，可能影响公司的业务和运营结果[128] - 公司在中国的子公司和VIE未按要求为员工缴纳社会保险和住房公积金，可能面临处罚[131] - PRC居民的离岸投资活动可能对公司的股东或子公司造成法律责任或处罚，限制公司注入资本，分配利润，或对公司产生其他不利影响[133] 市场前景及竞争风险 - 公司的业务主要集中在新疆的三个城市，其中95%的收入来自乌鲁木齐[195] - 公司的未来增长取决于新疆和纽约市经济的增长和稳定[195] - 全球经济和资本市场的不确定性受到俄乌冲突的影响，可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[197] - 俄乌冲突导致全球市场波动和中断，对商品价格、信贷和资本市场造成显着波动[198] - 公司的品牌对销售和营销至关重要，维护和提升品牌形象的成功取决于产品质量和应对竞争压力的能力[202] - 食品安全和公众对公司产品安全和健康的看法对公司形象和业务至关重