财务数据和关键指标变化 - 全年净利润实现正增长，ROA保持在较高水平；净营业收入3371.2亿元，同比下降0.58%；归属于银行股东的净利润139亿元，同比增长1.22%；ROAA为1.28%，ROAE为14.49%，同比分别下降0.11和1.73个百分点；NII为2112.7亿元，同比下降1.58%；NIM为1.98%，同比下降17个基点，但仍在行业保持领先 [6][7] - 净非利息收入1258.4亿元，实现正增长，同比增加1.15%；成本收入比为31.92%，同比下降1.05个百分点，展示了有效的成本降低和效率管理 [8] - 资产规模保持稳定增长，总资产超过12万亿元，增长10.19%；客户贷款及垫款总额为6.89万亿元，增长5.83%；总负债超过10万亿元，增长9.81%；客户存款总额超过9万亿元，增长11.54%；生息负债平均成本率为1.64%，同比下降9个基点，在行业保持出色水平 [9][10] - 不良贷款余额为656.1亿元，增加40.3亿元；不良贷款率为0.95%，与年末持平；拨备覆盖率为411.98%，下降25.72个百分点；拨贷比为3.92%，下降0.22个百分点，仍保持较强的风险补偿能力；信贷成本率为0.65%，同比下降0.09个百分点 [10][11] - 净非利息收入占比持续上升，达到37.33%，同比提高0.64个百分点；零售金融贡献超过一半的价值，零售金融净营业收入和税前利润分别占比58.37%和50.74%；计划2024年现金股息支付率在35%以上，每股股息为2元，并将进行中期现金股息支付 [12] - 各级资本充足率持续提高，核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为14.86%、17.48%和19.05%，较年末分别提高1.13、1.47和1.17个百分点；在权重计量法下，核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为12.43%、14.63%和15.73%，较去年同期分别提高0.57、0.81和0.77个百分点 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 零售金融 - 零售客户数量超过2亿，增长6.6%，其中金葵花及以上客户523万，增长12%；零售客户AUM接近15万亿元，年度增量达1.61万亿元，创三年新高，其中金葵花及以上客户AUM增长12.9%；零售贷款余额达3.64万亿元，增长6%，增量市场份额持续增加；信用卡活跃用户6900万，信用卡交易金额达4.42万亿元 [28][29][30] 公司金融 - 公司业务客户覆盖范围扩大成果显著，公司金融客户数量超过300万；公司融资产品对公司客户的余额合计超过6万亿元，其中传统融资增长12%，非传统融资增长11%；供应链金融业务增长23%，核心企业及上下游实体服务数量显著增加；使用财资管理云的用户增长28%，企业国际收支业务增长19% [31][32] 投资银行和金融市场 - 作为牵头承销商的债务融资工具在同行中排名第三；超长期永续债和科创创新票据承销规模排名第一；并购融资业务量增长6%；人民币债券投资交易价值同比增长7%；直贴票据业务增长35%，在市场排名第二；与107家证券公司开展第三方存管服务，服务客户增长11.2% [33][34] 财富管理和资管业务 - 客户持有理财产品数量达5822万，增长13%；使用TREE资产配置服务的客户达1038万，增长13.84%；零售理财产品余额增长12.38%；代理销售非货币市场公募基金和保险保单分别增长101.48%和21.07%；企业理财产品日均余额增长30%；资产管理业务总额达4.48万亿元，保持稳定；托管资产余额达28.6万亿元，增长8.24%，在行业排名靠前 [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外分行总资产为2365亿元，增长10%；税前利润为26亿元，增长8%；招商永隆银行总资产为4530.5亿元，增长6.19% [40] - 招银国际完成38个香港IPO项目，在香港IPO承销份额方面排名市场第一；招银理财管理的理财产品规模达2.47万亿元，排名第一 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司将坚持打造最佳价值创造银行的战略愿景，以创新驱动发展，提升财富管理、金融科技和风险管理三大核心能力，为客户、员工、股东、合作伙伴和社会创造更多价值 [55][56] - 行业面临外部环境复杂、中国经济仍有困难、净息差收窄、费率降低、有效信贷需求不足等挑战，但也存在宏观政策积极有效、产业转型升级加速、人工智能推动技术革命和产业变革等机遇 [49][50][51] - 公司在净息差和财富管理方面具有优势，净息差收窄幅度小于其他银行，财富管理业务实力较强，有望保持优于同行的ROE水平 [65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年银行业面临外部环境复杂、中国经济仍有困难、净息差收窄、费率降低、有效信贷需求不足等挑战，但宏观政策积极有效、产业转型升级加速、人工智能推动技术革命和产业变革等因素也为银行带来了新机遇 [49][50][51] - 公司将坚持打造最佳价值创造银行的战略愿景，提升核心能力，应对挑战，创造更多价值 [55][56] 其他重要信息 - 2024年公司加大科技投入，投入金额达133.5亿元，占银行净营业收入的4.38%，拥有超过1万名研发人员，占员工总数的9.3% [14] - 公司积极践行ESG理念，MSCI ESG评级提升至AAA级；绿色贷款和绿色租赁余额分别增长9%和19%，发行了首只气候变化减缓主题绿色债券；对关键领域的贷款持续增加，增强了金融可及性 [17][18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何判断宏观形势，在挑战环境下如何保持优势及长期维持高ROE水平 - 宏观形势存在不确定性，但中国经济在恢复，若外部环境有冲击，政府会出台刺激政策；公司在净息差和财富管理方面优势明显，有望保持优于同行的ROE水平，但长期维持超15%的ROE受外部环境影响，无法完全保证 [62][63][67] 问题2: 请详细阐述国际化和构建综合能力的内容 - 国际化和构建综合能力是为应对低利率、低费率的外部环境，拓展收入来源；公司有海外分支机构和子公司，各业务板块有不同牌照，表现良好；公司将加大科技投入，实现收入多元化，提升竞争力和股东回报 [70][71][75] 问题3: 对今年净息差趋势的预期以及贷款增长计划是否乐观和能否实现 - 今年净息差仍将面临利率下调和资产竞争的压力，但存款成本下降和活期存款占比上升带来积极影响，目标是净息差收缩幅度较去年改善，且在绝对水平上领先同行；2025年贷款增长率预算为7% - 8%，能否实现取决于外部环境和自身安排，公司希望贷款增长稳定，与外部环境相适应 [80][83][87] 问题4: 如何评估AI在银行运营中的应用，对提高效率和降低成本的影响，以及采取的措施和取得的成果 - 公司对AI应用持谨慎态度，已在2017年成立AI实验室，构建了四层大模型架构，在多个业务场景中应用AI技术，2024年通过大模型产生了相当于超5000名全职员工的生产力，未来将继续加大IT投入，打造AI驱动的银行 [100][102][107] 问题5: 结合过去经济周期经验，对零售贷款资产质量的展望以及零售贷款资产质量的转折点 - 零售贷款资产质量面临一定压力，主要来自信用卡业务和消费金融，公司已优化风险管理模型和客户、区域选择，增加抵押和担保；零售贷款资产质量转折点取决于宏观环境，随着居民收入和就业情况改善，资产质量有望提升；公司将继续以零售金融为主，合理定价，保持适度增长 [112][113][117] 问题6: 核心一级资本充足率高且ROE下降压力大，如何提高股东回报 - 核心一级资本充足率高得益于资本内生能力增强和新资本监管要求，但不会长期维持高位，公司希望在监管要求下保持2.5%的缓冲；对于ROE，目标是优于同行 [121][122][126] 问题7: 零售业务的未来增长点、竞争优势以及贷款收益率下降对客户服务的影响 - 公司重视客户基础增长，将重点拓展年轻客户、亲子客户、跨境金融需求客户和退休客户；公司将巩固零售客户基础，同时拓展公司客户，伴随企业成长实现可持续发展 [130][131][135] 问题8: 手续费收入未来能否再次成为亮点，以及存款增长是否有定期存款转向财富相关产品的趋势 - 手续费收入去年呈负增长，但季度降幅收窄，今年随着资本市场信心恢复和活动增加，有望企稳；其他非利息收入受利率趋势影响，今年一季度可能面临压力，但长期有望稳定；存款方面，2024年9月后活期存款占比有所反弹，但2025年活期存款增长放缓，定期存款增加，目前难以判断定期存款趋势是否反转，若资本市场活跃、消费信心增强，活期存款有望增加 [141][143][152] 问题9: 市场估值管理的具体程序以及拨备水平的目标 - 市场估值管理的关键是做好经营、实现良好回报，包括提升风险管理、创新和创造价值的能力，保持稳定的股息支付率，与市场和股东良好沟通；拨备方面，公司资产分类严格，对高风险贷款调整拨备模型，去年增加拨备约40亿元，目标是保持拨备覆盖率稳定且高于同行 [155][156][170] 问题10: 若纳入AIC试点计划，公司盈利模式和业务模式会有何变化，是否有足够资本支持AIC设立 - AIC试点计划扩大对银行增强综合服务能力有重要意义，公司正在讨论能否设立AIC，需考虑资本实力和服务能力基础，目前正在董事会审核中，如有必要将进行公告 [174][175][176] 问题11: 对共同基金市场和资本市场的展望，以及投资账户的管理策略和决策 - 2024年底资本市场有反弹，但整体呈波动下降趋势，货币政策宽松，利率环境是主要趋势；公司将根据资产配置安排，发挥金融市场专业能力，适当增加交易账户规模，把握市场波动机会 [180][181][183] 问题12: 是否有机会保持RWA低增长，以及在高级计量法下RWA增长的策略和措施 - 保持资本内生增长的关键是提高RWA的回报率；RWA增长放缓主要受新资本规则影响，未来需保持稳定增长，平衡对资本充足率、风险控制和盈利能力的影响 [190][191][194] 问题13: 对金融科技的思考，对AI + 金融的重点，以及技术子公司和技术部门的定位 - 公司有数字委员会、信息安全委员会和技术委员会，技术部门和数字金融发展办公室负责不同方面的工作；子公司分别服务于公司自身和企业客户；公司重视DeepSeek模型，已围绕其构建后训练能力并进行微调，但在应用上保持谨慎 [199][200][205] 问题14: 海外布局计划，以及如何利用资源实现国际化发展并应对周期 - 海外布局将跟随中国企业出海方向，重点关注香港和新加坡市场；香港市场重要，公司将提升竞争力，为其建设全球金融中心做贡献；新加坡分行将提升服务能力；其他海外分行需遵守当地监管，确保无风险并实现良好发展；公司还将利用离岸牌照和与国际金融机构合作，构建全球服务网络 [212][213][217] 问题15: CMBI在香港IPO业务表现良好的原因，全球布局是否受地缘政治影响，以及对国际发展决策的影响 - CMBI在香港IPO业务表现良好的原因是投资银行团队能力增强、集团内部协同发展以及企业出海带来更多机会；无法避免地缘政治影响，公司将加强现有海外分支机构，与监管积极沟通，谨慎推进海外业务发展 [221][222][228] 问题16: 如何培养和提升自身能力以应对外部环境的不确定性 - 公司将坚持打造价值创造银行的战略目标，发挥零售金融优势，实现四大业务板块动态平衡发展；提升财富管理、风险管理和金融科技三大能力；培养优秀人才团队，增强员工对公司的认同感和归属感 [231][232][234]

财务数据和关键指标变化 - 净营业收入为1,729.2亿元,同比下降3.11% [6] - 归属于银行股东的净利润为747.4亿元,同比下降1.33% [6] - 净利息收入为1,044.5亿元,同比下降4.17% [7] - 净非利息收入为684.7亿元,同比下降1.43% [7] - 成本收入比为29.75%,同比上升0.68个百分点 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售金融业务方面,零售客户数达2.02亿户,同比增长2.54% [14] - 公司金融业务方面,公司客户总数297.4万户,同比增长5.46% [15] - 投行和金融市场业务方面,债券承销规模同比增长11% [20][21] - 资产管理业务方面,零售理财产品余额达3.76万亿元,增长7.3% [22] - 资产托管业务方面,托管资产余额达22.06万亿元,增长4.45% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港子公司和分行业务稳健发展,总资产达4,470.3亿港元,增长4.78% [24] - 中银国际证券实现净利润8.71亿港元,同比增长6.74% [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 坚持差异化发展战略,持续巩固和拓展零售金融、公司金融、投行金融市场、财富管理和资产管理等五大业务板块 [33][34] - 加强精细化管理,提升运营效率和价值创造能力 [34] - 坚持底线思维,全面加强风险管控能力 [35] - 坚持创新驱动,加快数字化转型,推进"AI+金融"战略 [28][29][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前外部环境复杂多变,宏观政策将继续发挥重要作用,有利于经济稳定恢复 [30][31] - 银行业面临利率下降、费率下降等挑战,但居民和企业财富管理需求旺盛,发展空间广阔 [31][32] - 科技革命加速行业分化,公司将依托科技创新引领产品、服务和管理创新 [32] 其他重要信息 - 资本充足率保持较高水平,核心一级资本充足率13.86%,资本充足率17.95% [13][14] - 资产质量保持稳定,不良贷款率0.94%,拨备覆盖率434.42% [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Xiao Feifei 提问** 公司资产增速放缓,未来如何平衡资产规模、资本充足率和利润增长? [39][40][41][42][43][44][45] **Wang Liang 回答** 公司将坚持资产质量优先、效率优先于规模的原则,通过优化资产结构、加强存款管理等措施,保持合理稳定的资产增长和资本充足水平,确保长期可持续发展 [40][41][42][43][44][45] 问题2 **Xu Richard 提问** 如何看待未来可能出台的住房贷款再融资政策对公司的影响? [47][48] **Wang Liang 回答** 公司尚未收到监管部门的正式通知,如果该政策出台,将对现有贷款利率产生一定负面影响,但公司将密切关注政策动向,采取谨慎的应对措施 [48] 问题3 **Wang Ziyu 提问** 公司如何应对当前资本市场环境下的理财业务发展? [62][63][64][65][66][67] **Unidentified Company Representative 回答** 公司坚持客户至上的理念,通过优化客户基础、提升资产配置能力、创新产品和服务模式等措施,提升理财业务的竞争力和盈利能力,为客户创造更多价值 [63][64][65][66][67]

财务数据和关键指标变化 - 净营业收入3339亿元，同比下降1.64%；归属于银行股东的净利润1466亿元，同比增长6.22%；ROAA为1.39%，ROAE为16.22%，分别同比下降0.03和0.84个百分点 [7] - 成本收入比为32.97%，略微上升0.08个百分点；净利息收入2146亿元，同比下降1.63%；NIM为2.15%，同比下降25个基点；非利息净收入1244亿元，同比下降1.66% [8] - 总资产规模11.03万亿元，增长8.77%；客户贷款及垫款总额6.51万亿元，增长7.56%；总负债9.94万亿元，增长8.25%；计息负债平均成本率1.73%，上升0.12个百分点；客户存款总额8.16万亿元，增长8.22%；活期存款日均余额占总存款比例为57.08% [9][10] - 不良贷款余额615亿元，增加35.7亿元；不良贷款率0.95%，下降0.01个百分点；信贷成本0.74%，下降0.04个百分点；拨备覆盖率437.7%，下降13.09个百分点；拨备率4.14%，下降0.18个百分点 [11] - 零售金融净营业收入和税前利润分别占比57.31%和56.57%；非利息净收入占总净营业收入的36.69% [12][13] - 核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为13.73%、16.01%和17.88%，分别上升0.05、0.26和0.11个百分点；按风险加权法计算，分别为11.86%、13.82%和14.96%，分别上升0.34、0.57和0.28个百分点 [13] - IT投入141亿元，占银行净营业收入的4.6%；研发人员达10700人，占集团总员工的9.14% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 零售客户增长至1.97亿户，增长7.07%；其中金葵花及以上客户464万户，增长12%；信用卡活跃用户6974万户，信用卡交易金额4.81万亿元 [28] - 零售贷款占比54.71%，提高0.39个百分点；信用卡贷款、小微金融和消费金融在零售贷款中的占比分别提高1.97和2.44个百分点 [22] - 零售AUM超过13万亿元，增长9.88%；金葵花及以上客户AUM达10.82万亿元，增长9.66% [25] 对公业务 - 企业客户282万户，增长11.66%；新增企业客户48.19万户，代发客户119万户 [28] - 企业客户融资总量（FPA）超过5.5万亿元，增长8.44% [29] - 投资银行债务融资牵头承销业务总额591亿元；票据贴现业务余额增长24%；交易银行财富管理云服务客户增长62%；企业客户国际收支贸易项下交易量增长9.92%；金融市场衍生交易总量6400亿元 [30] 财富管理业务 - 资产管理业务总额4.48万亿元，增长1.59%；资产托管业务总额21.12万亿元，增长5.28% [25] - 广义财富管理业务收入45亿元，占总净手续费及佣金收入的53%；支付结算业务贡献增加，占总净手续费及佣金收入的41%，同比提高2.97个百分点 [27] 子公司业务 - 招银理财产品规模2.55万亿元，行业领先；招银租赁总资产2900亿元；招商基金AUM1.55万亿元，增长4.73%，其中非货币市场规模575.5亿元，行业排名靠前；招银国际完成30个香港IPO项目，市场排名靠前 [32] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司坚持价值创造银行的战略目标，打造财富管理、金融科技、风险管理三大能力，构建“马利克曲线”，为客户、员工、股东、合作伙伴和社会创造更多价值 [45] - 保持特色和竞争力，构建以智能银行为核心的新护城河，坚持零售金融为战略主线，以低成本负债为核心竞争力 [46] - 实现高质量发展，坚持精细化管理，防范风险，提升运营效率，探索AI + 金融、人机结合等新模式 [47] - 挖掘细分领域新增长点，根据分行所在地区特色产业制定政策，发展科技、绿色、普惠养老和数字金融 [48] - 加强堡垒式风险和合规管理体系，坚持审慎稳健的风险文化，有效防范房地产、地方债务等重点领域和薄弱环节的风险 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 机遇 - 国民经济稳中求进，宏观政策协调配合，政策效应进一步释放将推动经济回升 [42] - 新质生产力加速发展，科技、绿色、普惠养老和科技数字金融市场空间大 [43] - 以AI为代表的技术进步将为银行带来新机遇，推动银行业进入智能时代 [43] 挑战 - 地缘政治紧张，国际环境复杂，不确定性增加 [44] - 国内经济复苏基础薄弱，信贷需求不足，产能过剩，国内循环存在瓶颈 [44] - 银行盈利增长困难，息差收窄，费率降低，客户风险偏好下降，信贷需求不足，监管加强，风险环境复杂 [45] 其他重要信息 - 公司加大IT投入，构建AI + 金融模式，推动向“智慧招行”转型；设立金融科技创新基金，开展3700个项目，推出3000多个项目；推动新能力建设和新模式探索，打造五大“智慧引擎”，智能应用释放超1.7万名全职人员 [14][15] - 公司积极实施ESG，支持实体经济，绿色贷款余额增长26%，创新推出绿色存款产品，发行全球首单蓝色浮动利率债券；提升ESG工作效率，连续三年获得MSCI ESG A级评级 [15][16] - 公司积极履行社会责任，制造业贷款、普惠小微企业贷款和科技贷款分别增长25%、18%和44.95%；推动民生改善，将养老金融升级为战略业务；加强消费者权益保护 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 提高股息支付率的考虑及是否有进一步提高空间，对ROAA增长的预期 - 公司希望为股东打造价值银行，提高股息支付率是价值创造的重要部分；目前A股股息率约6%，H股约7%；是否继续提高需平衡股息支付率、长期增长资本和内生资本增长能力 [52][53] 问题2: 平衡不同业务板块发展的逻辑 - 公司提出打造价值银行，希望零售、公司、投资银行和资产管理四大业务板块共同发展、相互促进，但不改变零售银行的战略重点；坚持零售战略20年取得了良好成果，但仅依靠零售业务不够，还需加强公司银行和特色投资银行业务，发展财富管理和资产管理业务 [58][60][61] 问题3: 对房地产行业的展望，是否会蔓延到其他领域，以及如何平衡支持房地产公司和确保银行资产质量 - 2023年末房地产不良贷款率为5.01%，较上年末上升1.02个百分点，但较年中有所下降；预计2024年房地产不良贷款生成额将继续下降，公司将加大处置力度，资产质量将保持稳定；房地产风险可能会对上下游产业产生压力，但整体资产质量可控；2024年将重点关注总行和分行的优质客户、一二线地区和城市、支持刚性需求和改善民生的业务，强调项目的自偿性和封闭管理 [64][65][66] 问题4: 贷款增长计划和贷款定价安排，如何消化中长期风险以及对NIM的影响 - 2023年公司贷款增长稳定，公司贷款增长9%，零售贷款增长8%，整体贷款增长约7% - 8%；贷款定价下降是行业普遍挑战，主要受LPR下调、供需关系和贷款结构变化影响；2024年贷款增长目标为8%，贷款定价管理将保持平衡，考虑企业融资成本和资产负债结构，但由于供需关系和LPR下调，贷款定价仍将下降 [70][71][74] 问题5: 如何看待银行的外部环境，董事会如何支持公司实现差异化和特色发展 - 公司强调以创新为驱动，打造价值创造银行，增强核心竞争力和可持续发展能力；公司具有零售银行和低成本核心存款的优势，将继续加强这些优势，同时构建广义财富管理价值循环链，增加AI应用，打造新的护城河 [78][79][80] 问题6: 建立重点区域关键分行新增长引擎的思路、进展和潜力 - 中国经济区域差异大，资源集中在重点区域，公司将继续向这些区域的分行投入资源，包括资本、人力和信贷资源，要求在风险可控的前提下实施银行战略；为零售业务设定更高目标，希望这些分行在几年内为银行利润做出更大贡献，成为新的增长引擎 [82][83][85] 问题7: 对第一季度的预期，是否能保持正利润增长 - 第一季度压力较大，主要受现有房贷重新定价、保险费率下降、基金代销费率下降和LPR下调等政策影响；公司将发挥低成本存款优势，优化资产配置，增加零售贷款占比，努力维持手续费收入，加强成本控制，尽力实现利润目标，但面临较大挑战 [88][89][91] 问题8: 关于保险和基金代销费率的前瞻性展望 - 费率是否进一步下降取决于新政策；手续费收入下降主要受业务量增长放缓、结构问题和政策影响；积极因素包括经济增长目标、资本市场筑底和结构性机会，以及客户基础增长和产品结构优化 [92][93][96] 问题9: 公司贷款资产质量的详细情况和展望 - 制造业贷款规模增加，2023年末不良贷款率为0.59%，较上年末下降；将通过行业专业化、“一行一策”名单制管理、贷后数据风险预警和加强风险分类与检查等措施加强能力建设；重点管理的14个行业总体风险下降，预计2024年风险管理将保持稳定 [101][102][103] 问题10: 零售银行业务组织改革的影响、规划及其对资产质量的影响 - 今年1月在零售银行部门新增零售客户基础群部门，调整了部分部门职责，以客户为中心优化组织架构，提升服务能力；过去两年其他业务线和分行也进行了灵活调整，如设立普惠金融部和跨境金融部；改革平稳进行，未对业务产生重大影响，符合公司发展战略 [105][106][110] 问题11: 零售金融领域的风险评估，其他可能出现风险的领域，以及次级和可疑贷款迁移率较高的原因 - 住房按揭贷款不良贷款率为0.37%，较年初略有上升，但低于同业平均水平，总体风险可控；小微贷款不良贷款率和生成率均同比下降，但面临有效信贷需求不足和社会预期较弱等问题；消费金融贷款不良贷款率为1.09%，生成率为0.9%，客户群体相对优质；信用卡不良贷款率和生成率较年初下降，但生成指标仍高于疫情时期；次级和可疑贷款迁移率较高是由于去年7月实施的资产分类新规 [113][114][118] 问题12: 如何提高海外投资者的兴趣，ROE和ROAA的中期目标 - 提高自身价值，为投资者创造回报是吸引海外投资者的根本；加强与海外投资者的沟通，通过路演等方式增进了解，提升信心；希望在下行周期保持稳定的ROE和ROA，表现优于同业；在上升周期表现更好，为股东提供更好回报 [120][121][122] 问题13: 零售贷款需求的增长前景 - 零售贷款中的信用卡、消费贷款和招联消费金融去年均有增长，但速度不同；今年消费贷款增长将与去年基本持平，增速可能放缓，有助于控制风险，同时兼顾资产质量、收益和消费需求 [125][126][127] 问题14: 对今年零售银行业务发展的看法，零售贷款业务战略的变化，以及零售业务领先优势的指标 - 中国零售银行市场潜力巨大，公司在财富管理和AI应用方面具有领先优势；将构建广义财富管理价值链，提升为客户创造价值和风险管理的能力；加大金融科技投入，提高服务效率 [130][131][132] 问题15: 打造“智慧招行”核心新护城河的提议，是否会增加IT投入，阶段性目标及如何检查目标实现情况 - 公司成立AI实验室和团队，加强AI应用，与行业领先企业合作；财富管理智能客服“小昭”可与客户互动，提高服务效率；实现全量业务上云，构建科技平台、数据中台和技术中台；开展场景化服务，将金融服务嵌入日常生活；目标是从“线上招行”向“智慧招行”转型，成为现代治理的银行 [135][136][141] 问题16: 对广义财富管理战略趋势的理解及应对措施 - 广义财富管理战略符合公司发展资本轻业务的战略方向；公司在财富管理、资产管理和资产托管等领域具有优势，市场潜力大；当前受政策和资本市场低迷影响面临压力，但未来前景光明；设立零售客户基础部门是为了优化组织架构，以客户为中心提供服务 [144][145][147] 问题17: 对NIM下降的预期、下降速度及对市场利率的看法 - NIM下降是行业普遍挑战，公司NIM下降25个基点，在同业中保持较好水平；今年NIM将继续承压，但现有房贷重新定价压力将在9月缓解，LPR下调影响将逐步释放，下降速度将逐季减缓；2024年第一季度NIM压力最大，可能是未来几年的底部 [151][152][153]

财务数据和关键指标变化 - 前3季度净营业收入2602亿元，同比下降1.74%；净利润1138亿元，同比增长6.52% [5] - 年化平均总资产回报率（ROAA）和年化加权平均净资产收益率（ROAE）分别为1.46%和17.38%，同比下降0.04和0.84个百分点 [5] - 集团高级法和权重法下核心一级资本充足率（CET1）分别为13.37%和11.4% [6] - 前3季度净利息收入1622亿元，同比增长0.1%；净息差（NIM）为2.19%，同比下降22个基点 [7][8] - 净非利息收入970亿元，同比下降4.64%，占总收入的37%；其中净手续费及佣金收入670亿元，同比下降11.5% [8] - 集团不良贷款（NPL）为617亿元，较去年末增加37亿元；不良贷款率为0.96%，与去年末持平 [8] - 关注类贷款余额为650亿元，较去年末减少82亿元；关注类贷款率为1.01%，较去年末下降0.2% [8] - 逾期90天以上贷款与不良贷款比例为1.27%，逾期60天以上贷款与不良贷款比例为1.15% [9] - 年化新生成不良贷款率为1.03%，下降0.1个百分点 [9] - 集团拨备覆盖率为445%，拨贷比为4.27%，年化信用成本为0.9% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 零售客户数为1.94亿户，增长5%；金葵花及以上客户数为452万户，增长9% [10] - 零售管理客户总资产（AUM）为130.8万亿元，增加9570亿元 [10] - 金葵花及以上客户和私行客户AUM分别增长8%和8.38% [10] 资产管理业务 - 集团资产管理业务规模为45.3万亿元，增长2.72% [11] - 招商银行、招银国际和信银理财的资产管理业务分别增长6.76%、6.78%和56.65% [11] 理财业务 - 招银理财理财产品余额为25.8万亿元，下降3.37% [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续打造价值创造银行，强化财富管理、金融科技和风险管理三大能力，坚持以零售金融为战略主线 [11] - 推动四大业务板块特色化、均衡化、协调发展，深化区域发展战略，在细分业务领域发力 [11] - 坚持稳健的资产负债管理和风险管理，打造“堡垒式”资产负债表和风险管理体系 [5][36] - 加强数字化能力建设，制定三年数字化转型规划，推动全行数字化转型 [37] - 控制成本，在收入增长困难时，平衡好成本控制和业务拓展的关系 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济复苏动力不足，通胀居高不下，金融市场波动加剧，经济呈波浪式发展和曲折式前进 [11] - 中国经济处于转型期，虽面临挑战，但长期向好的基本面不变，市场存在新的机遇 [127] - 银行业面临净息差收窄、资本市场疲软、政策降费等压力，但公司有信心实现长期稳定发展 [126] 其他重要信息 - 公司于10月27日发布2023年第三季度财报 [2] - 会议分为彭家文回顾财务亮点和运营表现（约15分钟）以及问答环节（约75分钟）两个阶段，并提供英语同声传译 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 房贷重定价能否缓解提前还款压力，以及假设LPR不再下降，明年息差趋势如何 - 银行业面临净息差收窄压力，该行NIM同比下降22个基点，环比下降5个基点，压力仍存 [13] - 现有房贷重定价后，提前还款量有所下降，但仍高于正常水平，重定价能在一定程度上降低提前还款量，但难以恢复到正常水平 [13] - 综合考虑LPR下调、资产供需、存款结构等因素，NIM仍将面临压力，但该行将加强资产负债表管理以缓解压力 [14][15] 问题2: 如何看待房地产贷款资产质量趋势，以及银行房地产策略是否有变化 - 三季度末，该行表内房地产贷款为2295亿元，不良贷款为159亿元，不良贷款率为5.31% [20] - 政府稳定房地产市场的措施有助于市场稳定健康发展，但市场复苏进程存在波动，房地产不良贷款可能已在年中见顶，但取决于处置措施和市场发展 [21][22] - 自2021年起，该行调整房地产策略，聚焦优质区域、客户和项目，加强集中度管理和项目闭环管理 [24] - 对于出现还款困难的客户，该行将遵循国家政策，与客户共克时艰，严格资产分类，做好贷后管理 [25] - 该行不承担信用风险的房地产业务规模较年初有所下降，对整体资产质量影响有限 [26][27] 问题3: 银行如何增强为市场提供中长期信心的能力 - 坚持打造价值银行的战略，为不同利益相关者创造价值 [31][32] - 树立系统经营观，平衡好规模、效率和风险管理，促进各业务板块均衡发展 [32][33] - 扩大客户基础，创新产品和服务，加强在重点区域和细分市场的布局 [34][35] - 强化资产负债管理和风险管理两大“堡垒”优势，提升数字化能力，控制成本 [36][37][38] 问题4: 银行保险费率下调政策何时开始，对收入有何影响，以及为何银行手续费收入表现不佳 - 三季度手续费收入同比下降7.5%，降幅小于上半年，主要受市场和政策因素影响 [42] - 零售手续费收入下降6%，主要因资本市场疲软、基金政策和理财产品销售结构变化 [42][43] - 银行保险收入增长抵消了部分其他收入的下降，三季度财富管理AUM企稳回升，托管业务规模增长，但费率下降 [43][44] - 信用卡交易金额增长，但收入下降，主要因线上线下手续费记录方式不同 [45] - 新的银行保险政策短期内将对该行产生较大影响，但该行将抓住市场机会，扩大业务规模，加强投研能力，满足客户需求 [48] - 长期来看，保险市场潜力大，该行将围绕客户，提升科技、资产配置、产品多元化和风险管理四大能力 [49][50][51] 问题5: 如何看待四季度和明年的资产质量，以及银行将关注哪些领域和行业的资产质量变化 - 前三季度该行资产质量稳定向好，除不良贷款余额有所增加外，不良贷款率、关注类贷款余额和比率、逾期贷款余额和比率均下降 [55][56] - 零售业务中，住房按揭贷款稳定，中小微消费贷款资产质量改善，信用卡贷款不良生成额下降 [57][58][59] - 公司贷款不良生成额和比率均下降，房地产贷款不良生成额环比下降 [59] - 预计四季度资产质量将保持稳定向好，短期内明年资产质量也将保持稳定 [60] - 该行坚持充分暴露信用风险，做好审慎拨备，风险补偿能力充足 [61] 问题6: 未来贷款投放方向，是否会考虑放缓贷款增长并聚焦合理定价的贷款 - 三季度该行一般贷款增长率为0.52%，属于适度增长，与实体经济发展相匹配 [64] - 贷款投放遵循动态平衡发展理念，以质量为核心，效率为导向，综合考虑贷款定价和综合回报 [64] - 客观上，LPR下调和资产投资短缺导致银行贷款回报下降，但该行将强调综合服务和解决方案，为客户创造更多价值 [64][65] 问题7: 人民币存款成本趋势如何，有哪些措施优化存款结构，以及如何应对货币宽松周期下存款优势减弱的困难 - 三季度存款成本（包括人民币和外币）上升1个基点，主要因外币存款利率上调；人民币存款成本下降，但活期存款占比降至58%，结构变化抵消了利率下降的影响 [67][68] - 该行通过扩大客户基础、加强代发工资业务、提升AUM和优化结算服务等方式增加活期存款，未来将把结算产品作为分支机构绩效考核的重要指标 [69][70][71][72] - 应对低利率周期，该行将努力实现利率中性，扩大客户基础，控制成本，为客户提供综合金融服务，遵循价值银行理念创造价值 [73][74][75] 问题8: 三季度非贷款资产拨备回拨17亿元的原因是什么，对信贷成本的展望如何，是否会通过降低拨备水平来增加利润 - 非贷款资产拨备回拨的原因包括非贷款资产规模下降、部分客户资产质量改善和不良资产回收 [79][80][81] - 前9个月非贷款资产拨备同比下降，贷款拨备同比上升，未来一段时间内，市场风险稳定、同业投资规模和资产回收情况将继续影响拨备水平 [83][84] - 该行认为资产质量是银行成功的关键，将保持较低的信贷成本；不会主动释放拨备来维持利润水平，但如果处置有充足拨备的资产并回收不良贷款，可能会有拨备回拨 [85][86][87] 问题9: 核心一级资本充足率（CAR）在三季度表现良好，未来银行将采取哪些策略维持充足水平，以及支出是否有负增长的可能 - 前三季度行政费用与去年同期持平，增速较年初放缓4个百分点，员工费用持平，主要因过去两年严格控制成本 [91] - 今年该行注重成本结构管理，控制支出总额，退出部分传统费用项目，增加IT投入，优化费用结构 [92][93] - 该行CAR在上市银行中处于较高水平，目标是在监管要求基础上再提高1 - 2个百分点，目前已达到合理水平 [95][96] - 未来CAR面临监管要求变化和外部环境挑战，该行将灵活应对；认为RWA增加与ROE增加无必然正相关关系，ROE取决于资产资本回报率 [97][98] 问题10: 新资本监管规定对该行CAR有何影响，是否会根据新规调整业务以提高ROE或风险加权资产回报率 - 新规下，RWA计算结果受多种因素影响，对该行既有积极因素也有消极因素，但总体情况稳定，经过调整后不利因素将逐渐转化为优势 [102][103] - 该行将结合外部监管要求和内部经营理念，制定适合自身的资本管理策略 [104][105] 问题11: 公司贷款投放预期和未来安排如何 - 过去两年，该行响应国家政策，加大对制造业、绿色金融等领域的公司贷款投放，制造业贷款占新增贷款的46% [109] - 贷款投放将遵循风险控制原则，灵活适应市场需求，制造业客户综合回报较高，能带来银行卡结算、存款等业务机会 [111][112] - 该行在投资银行和商业银行解决方案方面具有优势，市场份额领先，但对总市值的贡献未达预期，将继续挖掘新兴行业机会 [113][114] - 未来，公司金融业务将打造七大特色业务，加强数字金融能力建设，推出创新产品，提供一站式服务，提升客户服务效率 [115][116][117] 问题12: 该行在化解地方政府债务风险方面是否需承担更大责任，对净息差或收入有何影响 - 该行将遵循中央政府政策，以市场化、法治化方式参与地方政府债务风险化解 [118] - 该行地方政府相关业务资产质量稳定，业务余额约2459亿元，贷款约1350亿元，占总资产的2%左右，涉及高负债地区的金额极小，对净利息收入影响不大 [118][119] - 该行将优化客户结构，重点支持制造业、绿色金融等领域，对地方政府融资平台保持审慎态度 [120] 问题13: 该行目前CAR较高，管理层是否有提高股息支付率的计划 - 该行目前股息支付率接近多年来的最高水平，公司章程规定不低于净利润的30%，将尽力提高股息支付 [122] - 虽然该行CAR在同行中较高，但考虑到未来资本新规和风险环境变化的不确定性，仍需保持充足的CAR [123] - 目前该行ROE水平较高，将资金留在股权内长期可为投资者带来良好回报；未来将根据CAR和外部环境变化，研究合适的股息支付率，有信心维持股息支付率在30%以上 [124]

财务数据和关键指标变化 - 上半年归属于银行股东的净利润为757亿元，同比增长9.12%；ROAA和ROAE分别为1.45%和17.55%，同比分别下降0.01和0.52个百分点；净营业收入为1784亿元，同比下降0.34%；年化信贷成本率为0.88%，同比上升0.09个百分点；成本收入比为29.07%，同比上升1.31个百分点 [6] - 净利息收入为1089亿元，同比增长1.21%；生息资产收益率为3.83%，同比下降9个基点；计息负债年均成本率为1.71%，同比上升12个基点；NIM为2.23%，同比下降21个基点 [7] - 不良贷款余额为606亿元，较去年末增加26.37亿元；不良贷款率为0.95%，较去年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率为447.63%，较去年末下降3.16个百分点；拨贷比为4.27%，较去年末下降0.05个百分点 [8] - 集团核心一级资本充足率、资本充足率和一级资本充足率在高级法下分别为13.09%、17.09%和14.99%，同比分别下降0.59、0.68和0.76个百分点；在权重法下分别为11.16%、12.78%和14.19%，同比分别下降0.36、0.747和0.49个百分点 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 零售金融业务 - 零售金融税前利润为502亿元，同比增长9.93%，占银行税前利润的60.84%，同比上升0.26个百分点；零售金融净营业收入为967亿元，同比增长0.44%，占银行总净营业收入的59.56%，同比上升0.93个百分点；零售非利息收入为315亿元，同比下降6.14%，占银行非利息收入总额的55%，同比下降0.76个百分点 [11] - 零售客户总数为1.9亿户，较去年末增长3.26%；向日葵及以上客户增长7.19%；私行客户数量增长6.21%；零售AUM增长5.9%，其中向日葵及以上客户增长6.1%，私行客户AUM增长5.89% [16] - 信用卡交易额为2.37万亿元，同比下降0.67%；信用卡贷款余额为9057亿元，较去年末增长2.42% [17] 公司金融业务 - 客户总数达到264万户，较去年末增长4.585%；FPA为5.5万亿元，较年初增长8.05%；公司客户存款日均余额为4.5万亿元 [18] - 交易银行业务中，财资管理和云服务活跃用户数达到15.4万户，增长41%；信用证和保函相关交易量增长59%，国内贸易金融业务量增长56% [18] - 跨境金融业务中，贸易货物国际收支交易量达到813亿美元，增长10.45% [19] - 供应链金融业务中，推进了261个“一行一企”项目，服务范围拓展至2.8万家中小企业，累计发放贷款313亿元 [19] 投资银行和金融市场业务 - 投资银行业务中，以公司为牵头承销商的债务融资工具业务量为3214亿元；受债券市场影响，直接债券业务量为7010亿元，同比下降16%；贸易承兑汇票贴现业务量为826亿元，行业排名第一 [20][21] - 金融市场业务中，人民币债券投资交易量达1.38万亿元，增长15%；为3019家公司提供套期保值服务，交易总量达290亿美元；为超2500家企业客户提供线上衍生品交易服务，总量达119.8亿美元；线上同业服务平台“招赢通”第三方资管产品线上销售额达4290亿元，增长8.78% [21] 大财富管理业务 - 零售AUM达到12.84万亿元，增长5.9%；零售理财产品余额较去年末增长3.21%；代理销售非货币公募基金下降18.53%；代理销售保险保费同比增长54.88% [21] - 持有理财产品的客户达到4663万户，增长8.12%；使用招行“TREE”资产配置系统的客户达到865万户，较去年末增长6.45%；家族信托业务交易量超过1万笔，业务量较去年末增长22.79% [22] 资产管理业务 - 总业务量为4.41万亿元，与上一年末持平，其中招银理财管理的理财产品规模为2.53万亿元，下降5.24%，较一季度增加72亿元 [23] 托管业务 - 托管资产余额达20.86万亿元，增长3.99%，资产托管规模行业排名第一 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持建设价值创造银行的战略目标，构建差异化核心竞争力 [34] - 持续聚焦零售金融，巩固优势，加快“人+数字化”建设，使其成为财富生态平台、资产业务基石、飞轮效应驱动力和价值创造引领者 [35] - 加强资产负债管理，优化资产配置，坚持“扩增量、稳价格、保质量”原则，保障零售资产贷款投放，以核心存款增长为主的负债结构，控制高成本存款，保持低成本资金优势 [36] - 加强客户基础建设，扩大和优化资本类业务，加强客户群体建设，扩大AUM规模增长，优化结构，提升财富管理业务核心竞争力 [36] - 加快重点地区分行发展，为长三角、珠三角等重点区域分行定制发展策略，实现快速发展，提高区域市场份额和对银行的贡献 [37] - 坚持创新驱动发展，建立细分市场新优势，推进数字化转型，在跨境金融、养老金融等业务领域积极布局，打造产品、细分市场和客户群体优势 [38] - 加强全面风险管理，坚守风险底线，巩固风险管理基础，加强重点领域风险防控，有效管理各类风险，构建全面风险和合规管理体系 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 挑战 - 国际环境不确定性增加，全球通胀高企，欧美国家进一步加息，全球经济和贸易增长动力减弱，国际地缘政治风险上升 [32] - 国内需求不足，经济运行中需求不足矛盾突出，消费、投资和外需动力减弱，个人收入和居民信心恢复时间较长 [32] - 银行业盈利能力面临挑战，竞争加剧，息差收窄，未来可能出现低息差、低利率新常态，给营收增长带来压力 [32] 机遇 - 中国经济持续复苏，国家区域协调发展进一步深化，重点区域充满活力，发展势头良好 [33] - 新经济、新业态和新产业带来丰富商机，绿色经济、普惠金融和科技金融等领域潜力巨大 [33] - 财富管理市场持续扩大，零售金融领域仍有较大市场潜力 [33] 其他重要信息 - 积极践行ESG理念，履行社会责任，全面推进绿色金融和绿色运营，绿色贷款和绿色租赁业务分别增长9.16%和23.7%；发行全球首单蓝色浮息债券 [14] - 加强客户信息安全和隐私保护，完善相关保护体系，强化消费者权益保护，并将其纳入公司治理、企业文化建设和发展战略 [15] - 推进公司治理机制建设，将董事会战略委员会更名为董事会战略与可持续发展委员会，强化ESG责任 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 面对复杂经济和贷款定价情况，银行资产扩张策略是什么 - 资产端聚焦零售贷款，加大对小微和消费贷款的投入；优化公司贷款区域和客户配置，加大普惠金融和绿色金融投入；坚持市场化定价原则，确保资产质量和贷款收益，优先考虑资产质量、合理的资产规模增长和定价 [46][47][49] 问题2: 房地产开发贷款新形成高峰时间、资产分类情况，零售贷款风险，地方政府融资平台项目展期和利率情况 - 房地产方面，今年新增不良贷款形成量小于去年，不良贷款形成高峰在2022年，预计今年不良贷款率将出现转折点；对碧桂园的合作金额与招行市场地位相当，87%集中在银行贷款，抵押物覆盖率约1.5倍；资产分类综合考虑企业实体违约情况、抵押物覆盖情况、项目逾期情况和企业诉讼情况 [53][54][55] - 零售贷款方面，以抵押零售贷款为主，资产质量稳定；消费贷款增长较快，主要因消费复苏和房贷下降，资产质量也稳定；选择优质客户，重视风险定价，同时不放松风险防控 [56][57][58] - 地方政府融资平台方面，不良贷款率为0.14%，与去年持平，关注类贷款率为0.63%，略有上升但仍处于较低水平；高风险地区业务占比小于10%，主要集中在交通和公用事业领域；坚持选择优质区域和项目，合规经营，遵循市场化原则 [59][60] 问题3: 结合近两年变化，招行未来发展有何新思路和方向 - 战略目标不变，坚持建设价值创造银行；巩固零售银行和轻型运营银行战略优势，创新零售银行服务和业务模式，坚持低资本消耗运营方式 [63][64][65] - 深化区域发展战略，聚焦长三角、珠三角等发达地区；发挥招行优势，在细分市场和业务领域发展，如信用卡、财富管理等；在金融科技、绿色金融等领域创新，建立新竞争力；培育大财富管理业务为新增长极 [66][67][68] 问题4: 零售业务受经济和市场周期影响，未来发展方向和增长动力是什么 - 零售业务未来增长是整体增长，需巩固和强化各细分领域优势，关注养老财富管理、买方咨询等新兴领域 [70][71] - 零售是系统性运营，目前各细分领域处于发展初期，应全面发展；扩大客户基础，巩固平台，提升质量，构建四大体系和一个支持；注重金融科技能力，其是零售业务发展基础 [72][73][75] - 平衡不同业务板块发展，促进公司金融、资产管理等与零售金融协同发展；希望零售金融业务总收入和非利息收入贡献从50%多提升至60%以上 [77][78][80] 问题5: 二季度NIM收缩较大，下半年NIM表现预期如何；公司银行定期存款趋势，以及在制造业和绿色金融领域的定价策略和风险收益平衡策略 - NIM方面，二季度NIM为2.23%，环比下降13个基点；影响因素包括资产结构（信用卡和房贷增长压力）、负债结构（活期存款占比下降）、LPR下降、有效资产不足和资产定价下降等；下半年NIM仍面临压力，LPR可能继续下降，存量房贷利率可能调整，但银行会努力平衡风险、规模和定价 [86][87][101] - 公司银行定期存款方面，上半年经济较弱，企业投资和运营活动减少，选择定期存款；下半年随着政策刺激经济，这种趋势有望改善；招行重视企业结算业务，企业活期存款占比将继续上升 [103][104] - 公司银行竞争策略方面，各银行选择相同行业是合理的，招行要在细分市场建立优势，如数字化和智能化服务、现金管理业务和科技金融等领域 [105][106][108] 问题6: 短期和中长期内，招行最关注的问题是什么，采取什么措施应对 - 短期关注平衡利率下行与银行盈利能力的关系，应对措施包括合理配置资产、控制成本、加强风险管理等；关注房地产风险暴露和化解，确保风险可控 [113][114][117] - 中长期关注保持招行稳定发展，确保高ROE水平、高风险补偿能力、资本内生能力、低不良贷款率和良好的资产结构；采取精细化管理、金融科技赋能、创新驱动发展、区域发展战略和建立细分市场竞争力等措施 [121][122][123] 问题7: 外部环境变化时，招行经营理念是否会转变 - 中国经济从高速增长转向高质量发展，经济和产业结构变化给金融行业带来机遇和挑战，如科技产业与金融结合、产业园区+金融服务、供应链金融等新模式 [126][127][129] - 招行将适应变化，加大对新兴产业和重点区域的资源投入，建立专业团队研究和了解重点行业，制定特色解决方案；持续打造零售金融财富管理业务竞争优势 [130][131][132] 问题8: 如何保持资本内生能力，新资本监管规定对银行有何影响 - 保持资本内生能力关键在于资本回报，确保风险调整后的资本回报能够覆盖风险，实现可持续增长；协调资产质量、效率和规模的发展 [135][136] - 新资本监管规定可能推迟发布，招行已做好准备；对招行的影响有积极和短期消极两方面，总体影响中性，有助于银行审慎和长期管理 [137][138][140] 问题9: 信托公司流动性问题对招行财富管理前景的影响，基金管理费下降对手续费收入的影响，保险业务增长前景预测 - 信托公司方面，招行密切关注媒体报道，未与有风险的信托公司合作，且已将业务策略从非标转向标准化业务，不受影响 [144] - 保险业务方面，上半年保险销售增长迅速，主要因客户风险偏好谨慎和产品调整预期；8月增长放缓，未来保险将更注重保障型产品；招行在定期支付保险和保障型保险方面有优势，有信心保持市场份额 [145][146] - 基金管理费下降方面，对招行的影响在预期和可控范围内，将通过产品调整和增加业务量来控制影响 [147] 问题10: 未来两到三年投资银行投资策略，公司银行核心优势 - 投资银行投资策略方面，过去两年因有效需求不足、债券收益率有吸引力、存款增长快和房贷负增长，加大了债券投资并取得较好回报；未来将继续加大债券投资力度 [149][150] - 公司银行核心优势方面，要实现零售、公司、投资银行等业务的平衡发展，形成飞轮效应，提高手续费收入；核心优势包括获取优质客户、了解特定行业、提供分类差异化服务和推进数字化建设 [152][153][156]

财务数据和关键指标变化 - 前3季度实现经营净收入2648亿元，同比增长5.3%；归属于银行股东的净利润1069亿元，同比增长14.21%；利息净收入1621.3亿元，同比增长7.63%；非利息净收入1027亿元，同比增长1.85% [8][9] - ROAA和ROAE年化分别为1.5%和18.2%，分别同比上升0.06和0.11个百分点；CET1比率继续上升，分别达到12.85%和11.18% [9][10] - 9月末不良贷款余额570亿元，较去年增加62亿元；不良贷款率0.95%，较去年上升0.04个百分点；关注贷款率1.14%，较去年上升0.3个百分点；逾期贷款率1.21%，较去年末上升0.19个百分点 [25] - 年化不良贷款形成率1.13%，同比上升0.18个百分点；拨备覆盖率455.6%，较去年末下降28.2个百分点；贷款拨备率4.34%，较去年末下降0.08个百分点；年化信用成本0.81%，同比上升0.32个百分点 [26][27][28] - 前3季度净息差2.41%，同比下降7个基点；第3季度净息差2.36%，较Q2下降1个基点 [22][24] - 前3季度客户存款成本率1.51%，同比上升11个基点；第3季度客户存款成本率1.54%，较上季度上升2个基点 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理业务 - 9月末零售AUM达11.96万亿元，较去年末增加1.2万亿元，增长率11.16%；资产管理业务规模4.72万亿元，较年初增长9.26%；资产托管业务规模20.77万亿元，较去年末增长6.72% [11] - 前3季度财富管理手续费及佣金收入255亿元，同比负增长13.1%；资产管理业务手续费收入94亿元，同比增长22.32%；托管业务收入44亿元，同比增长6.59%；银行卡手续费收入159亿元，同比增长6.54%；结算与清算手续费收入115亿元，同比增长8.87% [13] 贷款业务 - 贷款总额5.99万亿元，较去年增加4240亿元，增长7.62%；企业贷款增加1250亿元，增长率6.64%，其中绿色贷款增加566亿元，增长率21.45%，制造业贷款增加676亿元，增长率21.12% [14][15] - 零售贷款3.16万亿元，较去年增加1758亿元，增长率5.89%；第3季度新增贷款主要投向零售业务，消费贷款和信用卡贷款快速恢复，增量约500亿元，占第3季度新增贷款的80% [16][17] 存款业务 - 9月末客户总数247万户，较去年末增加15.3万户；零售客户1.82亿户，较去年末增长5.2% [18] - 客户存款总额7.09万亿元，突破7万亿元，较去年末增长11.71%，其中企业客户存款4.39万亿元，零售客户存款2.7万亿元，较去年末增长18.08% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持零售银行战略，以零售业务为核心，打造最佳价值创造银行，构建财富管理、金融科技和风险管理三大能力 [35][38][41] - 坚持市场化机制，包括自主经营、以绩效为导向的人才选拔和健全的公司治理结构 [47][49][51] - 服务实体经济与自身战略相符，拓展资产负债表时注重风险定价，推动绿色贷款和绿色资产等业务，实现差异化发展 [61][63][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第4季度面临经济、金融、地缘政治环境挑战，疫情反复、房地产市场调整、利率下降和资本市场波动等压力，但公司将坚持战略定位，加强能力建设，防范和化解风险，提升长期投资价值 [28][29] - 预计全年经营收入增长放缓，将努力保持稳定盈利能力，关键在于资产质量，未来2 - 3年业绩受宏观环境、货币政策、金融市场、成本控制和贷款定价等多因素影响 [144][146][148] 其他重要信息 - 房地产表内业务风险方面，第4季度和明年预计延续不良生成率收窄趋势；表外业务中，9月末底层资产为房地产的理财产品规模1450亿元，其中非标664亿元，主要集中于国企，风险可控 [78][79] - 代理销售余额384亿元，其中企业代理销售41亿元，多为违约产品，私人银行代理销售产品341亿元，为峰值的10%；已违约产品49亿元，集中于少数客户，有足够资产质押 [80][81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：当前外部环境下公司业务战略或策略的思考 - 公司坚持零售银行战略，这是过去20年明确的方向，符合国家目标和客户需求；董事会要求构建财富管理、金融科技和风险管理三大能力，公司将坚持此路径为各方创造价值 [35][38][41] 问题：公司股价下跌，市场机制是否会改变 - 公司市场机制不会改变，其成功得益于市场化机制，包括自主经营、以绩效为导向的人才选拔和健全的公司治理结构；服务实体经济与公司战略相符，可实现平衡发展；田惠宇案为个人案件，不影响公司业务，公司将坚持原战略为投资者创造价值 [47][49][61] 问题：房地产业务发展战略及不良趋势 - 房地产业务战略与之前一致，无重大变化；表内不良生成率逐季收窄，预计第4季度和明年延续此趋势；表外业务风险可控，将加强管理和与资产管理人沟通；将采取多种措施处置风险资产，房地产拨备水平为公司银行业务平均水平的2倍，有较强抗风险能力；停工项目风险可控，预计总量3.69亿元，占比0.02% [77][78][84] 问题：Q4和明年资产配置策略及贷款增长情况 - 今年因市场变化调整预算，信贷需求不足，贷款增长未达预期，通过增加对地方政府债、政策性银行债和外币债券投资灵活配置资产 [87][88][89] - Q4将按年初计划努力完成贷款投放目标，适当减少票据和同业资产投放，支持信用卡和企业贷款，鼓励中小企业贷款；明年将保持合理贷款增速，预计双位数增长，结构上继续支持零售业务、中小企业、绿色金融和制造业等领域 [90][93][96] 问题：对整体资产质量的看法 - 预计第4季度和明年整体资产质量保持稳定，不良率维持在较低水平；公司银行业务新增不良主要来自房地产，但生成率下降，其他行业稳定；零售业务风险略有上升，主要受企业、房地产和自身风险识别标准提高影响，住房按揭贷款和整体零售不良率处于较低水平，信用卡风险可控 [100][101][102] 问题：下半年和明年净息差情况、重定价影响及应对措施 - 前3季度净息差同比下降7个基点，第3季度较Q2仅下降1个基点，降幅大幅收窄；未来净息差仍面临下行压力，主要来自资产端需求不足和竞争激烈，以及负债端存款成本上升 [104][105][107] - 公司将理性竞争，放弃无法覆盖风险的低定价贷款；9月银行集体下调存款利率，有助于降低成本和稳定净息差；今年长期LPR下降35个基点，首套房贷款利率较LPR低20个基点，将在明年1季度体现，公司将平衡资产收益率、存款成本和手续费增长，采取措施应对重定价影响，目标是实现稳定增长 [106][108][112] 问题：手续费收入下降原因及明年展望 - 手续费收入同比增长1.85%，是在去年高基数上取得的；下降主要因基金代理销售业务，同比降幅超40%；通过拓展保险产品、财富管理产品、资产管理、资产托管和银行卡结算等业务，抵消了资本市场带来的负面影响 [114][115] - 第3季度手续费收入环比下降7%，主要因资本市场波动和保险产品收入放缓；明年将采取多资产经营、扩大客户基础和AUM等措施，保障非利息收入和手续费收入增长，坚持大财富管理战略，优化收入结构 [116][117][119] 问题：财富管理业务未来零售客户基础、亮点及市场反弹表现 - 零售客户增长良好，达1.82亿户，同比增长5.2%，具有客户年轻化、主要城市群增长快、线上财富管理业务增加等特点；AUM增长1.2万亿元，结构上存款和银行理财产品增长，因资本市场波动投资者更倾向风险对冲产品 [124][125][129] - 财富管理业务核心竞争力体现在以客户为中心创造价值、全面推行TREE资产配置理念、提升保险产品配置能力和增强线上运营能力；信托产品业务规模大幅下降，权益类产品销售受市场波动影响，公司将扩大客户基础和优化产品选择，等待市场回暖 [131][132][140] 问题：全年经营收入和净利润预期，以及有足够资本时的净利润和ROE目标 - 前3季度利润增长14.1%，符合预期，但经营收入增长放缓至5.31%，高于同业平均但呈下降趋势，原因包括净息差收窄、利息净收入放缓和手续费收入低基数增长 [144] - 经营收入受有效需求不足和净息差压力影响，将努力保持稳定盈利能力，关键在于资产质量；未来2 - 3年业绩受多因素影响，公司将保持ROE在较高水平，注重转型、创新、资产质量、员工队伍和管理等方面，以维持稳定经营收入和回报投资者 [145][148][151] 问题：第3季度信贷损失结构中贷款拨备上升、非贷款资产拨备下降原因，以及全年和明年拨备覆盖率、信用成本看法 - 贷款拨备上升因房地产风险和疫情对零售贷款业务的影响；非贷款资产拨备下降主要因同业资产（主要是逆回购资产）规模下降90%和或有资产去年已充分拨备，今年有所下降 [155][156] - 预计全年拨备覆盖率较年初略有下降，但仍保持较高水平；9月末信用成本约0.81%，预计年末低于第3季度但高于去年末 [157] 问题：公司是否有提高资本底线或在资本市场回应的计划 - 公司过去10年从市场补充资本，目前无相关计划，目标是保持稳定合理的盈利路径，利润是资本补充的因素之一 [160]