财务数据和关键指标变化 - 第三季度持续经营业务收入1.054亿美元，较上一季度的1.157亿美元下降约9%，主要因国际项目收入和产品销售受疫情影响下降16%，但美国陆地市场收入增长超21%部分抵消了国际业务下滑 [25] - 服务收入8630万美元，较上一季度的9100万美元下降约5%，主要受国际项目因疫情延误影响 [25] - 产品销售1910万美元，较上一季度的2470万美元减少23%，美国市场产品销售环比增长32%，但国际产品销售下降 [29] - 服务成本占服务收入的74%，与上一季度持平；销售成本占收入的90%，较上一季度的96%有所改善 [30] - 剔除项目后的G&A为920万美元，较上一季度的950万美元略有下降；折旧和摊销为520万美元，较上一季度的540万美元下降，反映2020年资本支出降低，预计全年资本支出在1100 - 1200万美元之间 [31] - 剔除项目后的EBIT为1230万美元，较上一季度的1070万美元增加，EBIT利润率为12% [32] - 本季度GAAP基础上的营业收入为1130万美元；剔除项目并使用20%有效税率计算的所得税费用为180万美元，GAAP基础上记录的所得税费用为370万美元；剔除项目后的持续经营业务收入为730万美元，较上一季度增长20%；GAAP持续经营业务收入为300万美元；摊薄后每股持续经营业务收益剔除项目后为0.16美元，GAAP为0.07美元 [33][34] - 应收账款为8540万美元，较上一季度减少约1600万美元；DSO为68天，较上一季度的74天有所改善；存货为4290万美元，较上一季度末增加约140万美元，预计第四季度存货水平将下降 [35] - 长期债务在季度末为2.66亿美元，其中包括明年到期的7500万美元高级票据，考虑1500万美元现金后，净债务降至2.51亿美元，较上一季度减少1620万美元 [36] - 第三季度经营活动现金流为2070万美元，扣除220万美元资本支出后，自由现金流为1850万美元，这是公司连续第76个季度产生正自由现金流，预计2020年资本支出为1100 - 1200万美元，较2019年下降约50% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 储层描述业务 - 第三季度参与澳大利亚巴斯海峡近海吉普斯兰盆地的CarbonNet项目，对300英尺常规岩心和侧壁岩心进行实验室分析，该项目由澳大利亚维多利亚州和联邦政府资助，旨在建立商业规模的碳捕获网络并将二氧化碳注入地下近海储存地点 [46] - 预计第四季度该业务收入将有低至中个位数的增长，前提是与COVID - 19相关的国际项目活动不出现中断 [42] 生产增强业务 - 第三季度推出下一代一流的HERO PerFRAC高能技术，并与专利待批的Oriented GoGun结合，为客户提供实现极限有限射孔能力和精确对齐射孔的解决方案，同时减少连接并缩短完井管柱长度 [49] - 开发并推出其专有SpectraChem示踪技术的新应用，用于确定水平井是否畅通无阻并全长度满负荷流动，已被二叠纪、鹰福特和海恩斯维尔的运营商采用 [53] - 预计第四季度该业务收入和营业收入将有中至高个位数的环比改善，因为美国陆地活动在第四季度初有所改善并预计全年保持该水平 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国陆地市场第三季度表现较为活跃，公司来自该市场的收入较第二季度增长超21%，第四季度初活动持续逐步改善，若原油价格维持在每桶40美元或更高，预计该市场活动将在本季度剩余时间保持当前水平，公司预计与美国计划活动相关的收入在第四季度将有适度环比改善 [25][42] - 国际市场受COVID - 19影响，第三季度国际项目和产品销售出现中断和延迟，导致国际项目收入和产品销售下降16%，产品销售中对国际市场的销售也出现环比下降，但预计如果COVID - 19旅行限制和供应链中断继续缓解，第四季度两个运营部门的国际业务活动可能会有轻微至适度的环比改善 [25][29][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于三大长期财务原则，即最大化自由现金流、最大化投资资本回报率以及将多余自由现金流返还给股东，通过减少债务和加强资产负债表来实现这些目标 [13] - 持续引入新技术，公司内部新技术产品管线强劲，与技术先进的客户保持独特合作关系，不断开展解决问题的技术合作开发工作 [17] - 公司认为下一个投资周期将转向国际常规油藏，公司在实验室测试流体通过天然多孔介质方面具有全球领先地位，随着客户将更多资本投向碳捕获和储存项目，公司准备好满足其需求 [48][68][69] - 在生产增强业务方面，公司能够同时服务于需要组件和预组装枪解决方案的客户，Oriented GoGun技术为公司开拓市场提供机会，且公司在国际高能和井下产品解决方案方面的业务占比逐渐向国际市场倾斜 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整个油气行业在第三季度仍面临因原油需求减少和与COVID - 19相关的油田运营中断带来的逆风，但部分地区运营活动有微妙改善迹象，运营中断情况因不同国家和地区疫情活动的增减而发生地理转移 [11] - 与公司客户的沟通表明，已开展的国际项目将继续进行，但COVID - 19限制措施的恢复速度和范围仍不确定，难以预测活动水平和时间 [40] - 预计第四季度公司整体收入和营业收入将有低至中个位数的环比改善，储层描述业务预计有低至中个位数增长，生产增强业务预计有中至高个位数增长，但如果COVID - 19相关干扰持续，将影响客户项目执行时间和工作流程，对运营效率和利润率产生影响 [42][43] - 公司预计第四季度将产生正自由现金流，并继续将多余自由现金流用于减少债务 [44] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的部分陈述可能包含预测、估计等前瞻性信息，这些信息受油气行业、商业条件、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性因素影响，实际结果可能与预测有重大差异，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述 [6] - 公司的评论包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的调节信息包含在宣布第三季度业绩的新闻稿中，也可在公司网站上找到 [8] - 10月16日，公司宣布通过私募发行6000万美元高级票据的协议，新票据将于2021年1月12日发行，其中4500万美元期限为五年，1500万美元期限为七年，该交易将为公司循环信贷额度提供额外流动性，用于偿还2021年9月30日到期的7500万美元高级票据，并有助于实现减少债务和降低债务杠杆比率的长期战略 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 生产增强业务在疫情和市场低迷期间，预组装系统与其他替代方案的趋势，以及该业务在近中期和长期的战略思考 - 公司能同时服务需要组件和预组装枪的客户，Oriented GoGun技术为开拓市场提供机会，且公司在国际高能和井下产品解决方案方面的业务占比逐渐向国际市场倾斜，可参与北美和国际市场的多种项目 [55][56] 问题2: 碳捕获业务中，公司储层业务在碳捕获价值链中的地位，以及是否会考虑在设备领域（如压缩设备）拓展业务 - 公司资产轻的商业模式使其不适合参与压缩设备等易生锈资产的业务，公司在通过实验室测量理解流体在岩石中的流动方面处于全球领先地位，能为碳捕获项目提供硬数据点，会跟随客户需求在碳捕获领域提供服务 [58][59][61] 问题3: 第三季度营运资金是正现金流的来源，且DSO有下降空间，询问营运资金对现金流贡献的可持续性以及对营运资金的预期 - 预计第四季度营运资金的贡献将减少，尤其是如果收入略有增加，应收账款可能会增长并吸收部分现金流，但库存的减少可能会在一定程度上抵消这一影响，如果表现良好，营运资金甚至可能对现金流有净贡献 [63] 问题4: 考虑到部分核心IOC客户将资本从上游转向可再生能源，以及独立公司将更多现金流用于资产负债表而非投资，如何描述疫情后国际上游支出周期，包括海上支出情况 - 下一个投资周期将转向国际常规油藏，公司认为全球非常规油藏扩张机会有限，现有油田开发将在近中期进行，长期来看，国际常规油藏投资将是下一波投资浪潮，公司在这方面具有优势 [67][68][69] 问题5: 从常规油藏角度思考，对储层描述业务（RD）的业务组合和正常利润率的影响 - 公司对利润率持乐观态度，随着收入回到1亿美元以上，实现20%以上甚至中20%的利润率是很容易的，但目前行业运营效率不高，随着需求回升，在收入低于1亿美元时突破20%的利润率也是可以实现的 [71][73] 问题6: 公司与客户合作解决问题时，客户除了降低成本和提高单井产量外，在完井方案和井设计方面的需求变化 - 客户有一些新需求，如希望将一系列枪精确对齐并能在井场快速组装，公司为此推出了专利待批的Oriented GoGun设计；在储层描述方面，仍有一些关于提高采收率（EOR）机会和二氧化碳注入的项目工作 [76][77][78] 问题7: 国际市场中，海上和陆上活动的前景比较，以及与客户在这两方面的沟通程度差异 - 公司对海上和陆上业务没有偏好，所有油藏都需要进行储层描述评估，但海上项目对公司来说更有利可图，因为客户为降低风险会建立更强大的数据集，公司在巴西、卡塔尔等地有海上项目机会，中东也有一些陆上机会 [79][80] 问题8: 公司继续评估调整成本结构以适应客户活动的选项，背后的原因是什么，是否与IOC转向和美国市场整合有关，以及这对利润率的影响 - 这与IOC转向和美国市场整合无关，公司是在考虑地理服务组合，例如是否在某些地区提供特定服务，或者将服务整合到传统的中心辐射式结构中以提高效率，但目前这些调整对利润率的影响是补充性的，而非重大影响因素，公司此前已完成了大部分成本结构调整工作 [83][84] 问题9: 美国完井活动在第三季度从第二季度的低谷大幅反弹，何时能回到维持水平（175 - 200个压裂机组运行） - 预计不会在1月1日出现快速反弹，活动将在第一季度到第二季度逐渐恢复，前提是商品价格保持稳定，需求逐渐增加，库存逐渐下降 [86] 问题10: 与其他油服公司相比，公司对第四季度国际业务前景的看法，以及第三季度到第四季度项目延迟对收入组合的影响，和这种势头能否延续到第一季度 - 第四季度公司储层描述业务收入预计有低至中个位数增长，因为一些项目工作在第三季度进入实验室，开始产生数据和确认收入；生产增强业务方面，美国陆地活动有所改善且国际产品运输因疫情的延迟问题得到解决，也将对第四季度业绩有贡献；第一季度通常是公司业务相对疲软的季节，但也有一些反季节项目机会，除非第一季度大宗商品价格大幅上涨，否则第一季度业务通常比第四季度慢 [88][89][91] 问题11: 从宏观层面看，2021年自由现金流是否会高于2020年，以及各因素如何影响 - 2021年自由现金流情况取决于市场发展，如果市场触底后横向发展，营运资金的贡献将减少，自由现金流可能降低；随着业务开始回升，可能会有对应收账款的投资，但预计库存将继续下降，即使业务活动增加也不会增加库存，因此营运资金可能更加中性，如果下半年业务有增长，自由现金流可能会增加 [93][94] 问题12: 请解释储层描述业务中与流体相关收入的影响因素，以及在假设后续出现新的疲软情况下，如何判断占比65%的与流体相关活动是否稳健 - 与岩心分析不同，流体采样可以在钻井现场和已建成井的井口进行，岩石性质相对稳定，但流体性质在油藏生命周期内动态变化，如粘度、气油比、泡点等都会改变，因此对流体的监测是储层描述业务中稳定的部分 [96][97][98] 问题13: 能否区分本季度收入变化中，由COVID - 19和墨西哥湾事件造成的干扰分别是多少 - 约200万美元的收入变化与墨西哥湾风暴有关，约950万美元与国际COVID - 19干扰有关 [99]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度持续经营业务收入1.157亿美元，较上一季度1.524亿美元下降约24%；国际收入下降10%，北美下降44% [22] - 服务收入9100万美元，较上一季度1.1亿美元下降约17%；产品销售2470万美元，较上一季度4240万美元下降42% [22][23] - 服务成本占服务收入的74%，与上一季度一致；销售成本占收入的96%，高于上一季度的81% [24] - 剔除项目后，本季度EBIT为1070万美元，EBIT利润率超9%；GAAP基础上，本季度经营亏损260万美元 [26] - 持续经营业务剔除项目后收入610万美元，较上一季度1370万美元下降55%；GAAP持续经营业务亏损570万美元 [27] - 摊薄后持续经营业务剔除项目后每股收益0.14美元，GAAP持续经营业务每股亏损0.13美元 [27] - 应收账款1.015亿美元，较上一季度减少约2500万美元；DSO为74天，较上一季度略有上升 [28] - 库存4150万美元，较上一季度减少约1070万美元，其中包括990万美元的减记 [28] - 本季度末长期债务2.88亿美元，考虑现金2100万美元后，净债务降至2.67亿美元，减少2300万美元 [29] - 第二季度经营活动现金流2700万美元，支付310万美元资本支出后，自由现金流为2390万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 储层描述业务 - 第二季度受美国页岩油运营商委托开展大型综合项目，利用NITRO技术为客户提供高分辨率3D岩芯图像等数据 [40] - 预计储层流体分析业务更具韧性，因其收入占比超65%且工作并非仅与新井钻探和完井相关 [35] - 成本降低计划将使该业务未来每季度财务结果受益超930万美元，2020年剩余时间受益超2790万美元 [37] 生产增强业务 - 第二季度为墨西哥湾海上运营商提供完井诊断服务和射孔解决方案，节省100万美元钻机时间 [42][44] - 业务结构正从1/3国际、2/3美国本土向更偏向国际转变，部分业务与弃井和完井相关 [57] - 成本降低计划将使该业务未来每季度财务结果受益超590万美元，2020年剩余时间受益超1790万美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国本土市场第二季度完井活动下降超60%，第三季度初略有改善并在过去几周显示出一定稳定性 [23][34] - 国际市场预计全年活动同比下降约10% - 15%，项目工作和国际运输延迟情况预计在下半年有所改善 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于三大长期财务原则，即最大化自由现金流、最大化投资资本回报率和向股东返还多余自由现金流 [10] - 持续引入新技术，内部新技术产品线强劲，与客户的合作关系有助于提供创新解决方案 [13] - 继续评估长期债务结构，将利用自由现金流减少债务并加强资产负债表 [11][20] - 生产增强业务将依靠技术开发实现有机增长，并继续推进国际服务扩展战略 [80][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整个石油和天然气行业面临需求下降和运营中断的逆风，但公司员工仍安全高效地为全球客户提供服务 [9] - 随着经济从疫情限制中复苏，全球原油消费有所改善，但短期内需求可能不足以改变勘探与生产公司的支出计划 [33] - 公司对国际业务持谨慎乐观态度，预计下半年项目活动将有所改善，但疫情相关的旅行限制和工作流程中断仍可能造成延迟 [34][35] - 储层描述业务可能会滞后于市场变化，但长期来看，随着业务恢复，其广泛的业务范围和增量利润率机会将转化为现金流 [53][56] - 生产增强业务的首要目标是实现EBITDA盈亏平衡，若有一定增长，有望实现EBIT转正 [58] 其他重要信息 - 6月22日公司对循环信贷安排进行修订，将最高杠杆率从2.5倍提高至3倍，至2021年6月30日，之后降至2.5倍；信贷安排规模从3亿美元调整至2.25亿美元 [18] - 2020年资本支出预计较2019年下降约50% [25][30] - 公司已实施重大成本结构调整计划，将成本与客户活动水平相匹配，所有成本控制措施将在第三季度末完成 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 储层描述业务下半年利润率如何变化，收入回到1亿美元时可实现的利润率是多少 - 由于运营活动波动，难以按季度评估业绩，预计下半年情况会有所平衡；当前成本结构下，储层描述业务未来收入的增量利润率超60%并非难事 [47][49] 问题2: 国际业务支出下降10% - 15%中，预算削减和疫情相关干扰各占多少，储层描述业务将如何表现 - 第二季度业务变化主要受疫情影响，新工作流入放缓，但预计随着运营恢复将有所改善；长期来看，预算和支出计划的变化将逐渐显现；多数与客户的沟通是关于项目延迟而非取消，对长期业务有支持作用 [53][55] 问题3: 生产增强业务相对完井活动的表现如何，业务恢复到盈亏平衡利润率需要多少活动改善，有多少在公司控制范围内 - 生产增强业务正逐渐向国际业务倾斜，其韧性与国际业务相关；短期目标是实现EBITDA盈亏平衡，若有一定增长，有望实现EBIT转正；目前行业在5月触底，6月略有回升，后续走势不明 [57][58] 问题4: 第三季度疫情对收入的影响是否比第二季度更大，生产增强业务是否需要大幅加速才能保持持平 - 疫情影响在第一季度末就已显现，对第二季度和第三季度的工作流入和收入机会都有影响；业务面临“开工 - 待命 - 开工”的过程，短期工作进展取决于运营干扰的清理速度；储层描述业务的放缓将延续到第三季度；生产增强业务预计季度环比会有所改善 [61][63][66] 问题5: 从第二季度到第三季度以及第三季度到第四季度，成本节约对盈利能力的增量贡献是多少 - 储层描述业务的成本降低在第二季度已基本实现，后续变化不大；生产增强业务的成本降低在季度内逐步推出，部分在6月甚至6月下旬才实施，因此第三季度将受益更多 [68] 问题6: 生产增强业务在成本降低的情况下，是否需要活动恢复才能实现EBIT盈亏平衡，储层描述业务的成本节约在第三季度是否还有增量效益 - 若业务从底部回升的趋势在本季度持续或略有上升，公司对实现EBIT盈亏平衡持乐观态度；储层描述业务在第二季度已基本实现成本节约的效益，第三季度增量不大；公司的成本降低计划分两个阶段，都将在第三季度末完成 [70][72][73] 问题7: 生产增强业务4月的收入与5月或6月相比如何，这对第三季度收入环比增长有何影响 - 4月收入明显高于5月，业务在5月触底，6月略有改善；若当前趋势持续到季度末，季度环比收入将略有下降；若有所回升，美国本土业务有望接近第二季度水平；国际业务可能起到稳定或复杂的影响，存在不确定性 [76][77] 问题8: 是否考虑增加生产增强业务的产品组合，还是专注于运营优化和提高利润率，第三季度是否有重组或减记需要考虑 - 公司专注于技术开发和国际服务扩展战略，认为有机增长仍有可能；目前的成本降低计划已能使公司适应现有业务水平和预期的业务回升，除非情况发生变化，否则不需要额外的重组或减记 [80][82][83] 问题9: 储层描述业务恢复正常增量利润率意味着公司结构发生了哪些变化，固定成本水平未来是否可持续，什么收入水平需要增加成本，库存减记的驱动因素是什么 - 储层描述业务的增量利润率一直处于行业领先水平；成本降低主要是人员成本，公司将通过控制技术管道和推进实验室自动化来缓解这一问题；库存减记部分是由于过剩的遗留产品，部分是由于业务放缓导致的成本重新评估，并非针对特定产品；公司没有放弃任何技术计划 [86][87][89] 问题10: 储层描述业务中与全球石油产量相关的收入占比是多少，如何跟踪全球石油需求的恢复，钻井和完井业务的活动水平与第二季度相比如何 - 无法将石油消费量与公司收入直接挂钩，但从方向上看，石油产量增加对业务有利；目前项目的变化主要是由于暂时的运营干扰，而非客户方向的重大改变；只要有油藏开发，对公司服务的需求就会很强劲 [94][95][96]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，公司产生超1850万美元自由现金流，连续第74个季度产生自由现金 [9] - 第一季度，公司再次实现油田行业领先的投资资本回报率，连续第42个季度ROIC超过12% [10] - 第一季度，公司通过季度股息和回购少量股票向股东返还超1200万美元，同时减少了债务 [10] - 2020年第一季度，公司净债务减少600万美元，截至3月31日，按循环信贷协议计算的杠杆比率为1.93 [19] - 2020年第一季度，持续经营业务收入为1.524亿美元，较2019年第四季度的1.568亿美元下降约3% [23] - 服务收入为1.1亿美元，较上一季度的1.152亿美元下降约4.5%；国际收入环比增长1.5%，但被美国收入9%的下降所抵消 [24][25] - 产品销售为4240万美元，较上一季度的4160万美元增长2% [26] - 本季度服务成本占服务收入的74%，略高于上一季度的72%；销售成本在第四季度占收入的81%，较上一季度的83%略有改善 [27][29] - 本季度G&A（不含项目）为1310万美元，高于上一季度的1000万美元；预计G&A费用将比之前的预测低约400万美元 [30] - 本季度折旧和摊销为540万美元，与前几个季度相当；预计2020年折旧费用将略低于上一年水平，资本支出预计约为1100万美元 [31] - 本季度EBIT（不含项目）为2060万美元，EBIT利润率为14%；GAAP基础上本季度经营亏损为1.09亿美元 [32] - 本季度所得税费用（不含项目）为340万美元，GAAP基础上公司本季度报告所得税收益400万美元 [33] - 本季度持续经营业务收入（不含项目）为1370万美元，较上一季度的1710万美元下降20%；GAAP基础上第一季度持续经营业务的经营亏损约为1.08亿美元 [34] - 本季度持续经营业务摊薄后每股收益（不含项目）为0.31美元，GAAP基础上第一季度持续经营业务每股亏损为2.44美元 [34] - 第一季度末应收账款为1.269亿美元，较上一季度末减少470万美元；本季度DSO为72天，较上一季度略有改善 [35] - 库存为5230万美元，较年末增加200多万美元 [37] - 第一季度末长期债务为3.04亿美元，净债务减少600万美元 [39] - 第一季度经营活动现金流为2200万美元，支付330万美元资本支出后，第一季度自由现金流为1870万美元，环比增长近13% [40] - 2020年第一季度自由现金流转换率超过136% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务收入方面，国际业务保持稳定，但由于大宗商品价格疲软和全球疫情影响，陆上活动弱于预期，本季度服务收入为1.1亿美元，较上一季度下降约4.5% [23][24] - 产品销售方面，与北美活动相关度较高，本季度为4240万美元，较上一季度增长2%；国际产品销售有所增加，但部分被美国陆上市场产品销售下降所抵消，完井活动水平较上一季度大幅下降 [26] - 成本方面，服务成本占服务收入的比例从72%略升至74%；销售成本占收入的比例从83%略降至81% [27][29] - 从业务板块来看，水库描述业务中，流体分析业务占该板块收入超65%，预计该业务相对更具弹性；生产增强业务推出创新产品，如X - SPAN系统，用于水封堵和弃井作业 [49][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，原油价格下跌55%，导致勘探与生产公司大幅削减2020年资本支出计划，美国平均压裂指数下降12.5%，完井活动下降24% [45] - 国际市场也受到需求下降和疫情相关运输及供应链中断的负面影响 [45] - 4月12日，OPEC+宣布分三阶段减产计划，到2022年4月分别减产970万桶、770万桶和580万桶/日 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于通过产生自由现金流、实现高投资资本回报率和向股东返还资本来创造长期股东价值 [9][10] - 公司计划将多余的自由现金流用于减少债务，以改善财务状况 [14][39] - 实施成本削减计划，包括减少劳动力、休假、减薪等，预计将对两个业务板块的财务表现产生积极影响 [52] - 公司是最具技术先进性的油藏优化公司，将利用技术优势帮助客户维持和扩大生产基础 [104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计近期至中期原油价格将保持低位，全球原油需求下降，客户将更加关注资产负债表管理和项目盈亏平衡油价 [43][44] - 2020年剩余时间里，随着OPEC+协议实施和疫情影响减弱，原油价格和勘探与生产行业活动可能会适度改善，但预计2020年整体活动水平低于2019年 [47] - 第二季度，公司预计国际和北美市场活动将继续下降，美国陆上活动下降幅度可能更大；目前无法提供下一季度的定量指导 [48][49] - 从定性角度看，预计项目工作和产品国际运输延迟问题在2020年下半年可能会有所改善 [49] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分陈述可能包含前瞻性信息，受石油和天然气行业、商业条件、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性因素影响 [6] - 公司使用非GAAP财务指标，相关指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节信息包含在第一季度业绩新闻稿中，也可在公司网站上找到 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与国际客户和北美国内客户的对话进展如何，国际石油公司（IOC）和国家石油公司（NOC）的行为是否有差异？ - 国际项目均未取消，部分项目因运输问题暂时停工，预计后续会继续推进；北美市场部分公司明确表示减少钻机和压裂团队，预计该地区业务下滑幅度更大；IOC和NOC方面暂无明显变化 [70] 问题2: 北美市场的油井关闭如何影响公司的油藏描述业务，目前在北美是否已经出现油井关闭情况？ - 油藏描述业务中岩石和流体业务呈周期性变化，目前流体业务占比超50%，且该业务与钻机数量关联较小；油井关闭初期可能影响流体测试，但生产恢复后可能会有反弹；公司已对劳动力进行调整，美国调整幅度最大 [72] 问题3: 油藏描述业务是否有跌破每季度1亿美元收入的风险？ - 每季度1亿美元收入与约1亿桶石油的生产、运输和实验室测试相关，随着石油产量下降，该业务板块收入可能会低于1亿美元，但目前无法提供具体指导 [75] 问题4: 生产增强业务第二季度利润率的下行风险如何，如何应对行业压力？ - 第一季度因业务反弹预期增加了成本，但随后业务急剧下滑，公司已迅速调整成本；第二季度结构调整带来的成本节约将缓解利润率下降压力，预计不会出现像第一季度那样的利润率下降情况 [77][78][79] 问题5: 第二季度收入和完井活动的下行情况如何？ - 公司进行了两年的预测，有基本情况和最坏情况的设想，预计第二季度会有更多成本削减举措，公司会密切关注业务活动情况 [80] 问题6: 到2021年年中，若石油需求恢复到约1亿桶/日，但国际勘探与生产支出下降20% - 25%，油藏描述业务收入能否恢复到约1亿美元？ - 油藏描述业务收入主要与运营支出相关，随着疫情影响减弱和需求回升，该业务将受益；该业务也有一些与大型项目相关的资本支出 [82] 问题7: 公司将债务偿还作为优先事项的时间有多长，是否有中期杠杆目标？ - 公司进行了两年预测，目前情况良好；长期来看，杠杆比率1.5倍是一个合适的目标；在对减少债务和能源行业前景有信心之前，公司将专注于用多余的自由现金流偿还债务 [83] 问题8: 油藏描述业务中的流体业务在2015 - 2016年经济衰退期间的表现如何？ - 当时油藏描述业务的收入基础约为1亿美元，与全球每日约1亿桶石油的消费量相关；即使钻机数量下降，该业务仍表现出一定的韧性；随着石油生产和消费的恢复，流体业务预计会快速响应，岩石业务响应相对较慢；一些大型客户未放弃大型资本支出项目 [86] 问题9: 4600万美元的成本削减在各业务板块的分配情况如何，第二季度和第三季度还能从哪些方面削减成本，油藏描述业务利润率能否保持在10%以上？ - 生产增强业务相对规模而言，成本削减幅度更深；目前已宣布的成本削减计划已确定、批准并实施，后续还会有更多成本削减举措；公司致力于使油藏描述业务在最坏情况下也能保持至少盈亏平衡，预计10%的EBIT利润率处于预测的低端 [90] 问题10: 公司从国际小型运营商群体听到了什么信息，他们在经济衰退后期的反应如何？ - 大型IOC客户表示不会改变大型资本支出项目计划，只是暂停部分项目；资产易主对公司有利，因为不同公司对油藏性能的关注点不同，会产生新的问题需求 [94] 问题11: 公司是否有扩大天然气市场业务的举措，特别是在中东地区是否有机会？ - 公司在中东开设了新的流体实验室，参与了特立尼达和多巴哥近海的大型天然气项目，未来几个季度还有其他项目预计启动；公司一直参与天然气项目，石油项目在多相流情况下对客户更具挑战性，利润也更高 [95] 问题12: 2020年营运资金的主要组成部分有哪些，从现金贡献角度应如何预期？ - 公司DSO保持良好，本季度较上一季度有所改善，预计将保持在当前水平；营运资金增加主要是由于库存增加，公司将努力减少库存，这需要供应商的配合 [97] 问题13: 公司在两年压力测试中得出的自由现金流范围是多少？ - 公司无法提供具体数字，因为存在很多不确定性，特别是疫情因素；可以参考过去几个季度的数据，并结合公司提供的可变成本和结构成本变化信息进行不同情景的建模 [100] 问题14: 在2021年进行债务削减的合理假设是什么？ - 可以先估算经营活动现金流，减去资本支出和股息，假设多余的自由现金流全部用于偿还债务 [101]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度持续经营业务收入1.57亿美元，较第三季度下降超9%，主要因美国陆上活动急剧下降 [17] - 第四季度服务收入1.152亿美元，环比下降约4.5%，受美国陆上活动急剧下降和部分大型国际项目数据分析进度慢于预期影响 [17] - 第四季度产品销售4160万美元，较第三季度下降21%，国际产品销售在第四季度季节性下降 [18] - 第四季度服务成本占收入的72%，较上一季度略有上升，全年平均为73% [19] - 第四季度销售成本占收入的83%，高于上一季度的76%，全年平均为77%，高于2018年的72% [20] - 第四季度G&A（不含项目）为980万美元，全年为4100万美元，低于2018年的5300万美元，预计2020年为4200 - 4400万美元 [20] - 第四季度折旧和摊销为550万美元，2019年全年为2260万美元，预计2020年折旧费用保持在类似水平 [21] - 第四季度EBIT（不含项目）为2500万美元，EBIT利润率为16%，2019年全年EBIT（不含项目）为1.132亿美元，利润率为17% [22] - 第四季度所得税费用为430万美元，有效税率为20%，GAAP基础下为720万美元，预计2020年第一季度有效税率约为20% [22] - 第四季度持续经营业务收入（不含项目）为1710万美元，较上一季度下降24%，2019年全年为8000万美元，GAAP下第四季度为1030万美元，全年为9430万美元 [23] - 第四季度摊薄后每股收益（不含项目）为0.38美元，全年为1.79美元，GAAP下第四季度为0.23美元，全年为2.11美元 [23] - 第四季度末应收账款为1.316亿美元，较上季度末减少580万美元，DSO为71天，全年为68天 [24] - 年末库存为5020万美元，环比下降超6%或340万美元，全年库存周转率为3次，预计2020年将继续提高 [25] - 年末长期债务为3.07亿美元，较上季度增加800万美元 [26] - 第四季度经营活动现金流为2130万美元，扣除470万美元资本支出后，自由现金流为1660万美元，占持续经营业务收入（不含项目）的97% [27] - 2019年全年资本支出为2230万美元，预计2020年将下降15% - 20% [28] - 2019年全年经营活动现金流为8950万美元，扣除资本支出后自由现金流为6730万美元 [29] - 第四季度自由现金流转换率近97%，为连续第73个季度产生正自由现金流，2019年转换率超84% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 油藏描述业务 - 2019年第四季度，在阿帕奇公司指导下，启动苏里南近海Maka Central - 1井的现场和实验室分析项目 [38] - 2019年第四季度，继续为南大西洋北部边缘其他油区进行广泛的油藏岩石和流体实验室分析项目 [39] - 2019年第四季度，为阿拉斯加北坡的运营商进行油藏岩心和流体分析项目，安克雷奇实验室提供NITRO服务线 [40] 生产增强业务 - 2017年开始为墨西哥湾一口深水油井提供完井诊断服务，2019年第四季度重新部署PackScan评估砾石充填完整性 [44][45] - 2019年第四季度，新专有脉冲波系统现场试验成功，准备全面商业发布，在多个油区试验成功率达100% [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前美国每天生产约1250万桶石油，其中914万桶来自非常规油藏，335万桶来自常规油藏 [12][13] - 预计鹰滩油区永久减产，巴肯油区接近产量峰值，墨西哥湾产量创纪录，目前约为每天200万桶 [13] - 再次下调美国2020年石油产量增长预测，从每天增加70万桶下调至约20万桶，若当前钻井趋势持续，2020年底产量可能持平或下降 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续鼓励运营公司在自由现金流范围内运营，并强调投资资本回报率，这有利于公司，因其客户技术先进且依赖技术解决方案 [9] - 2020年将出现更多油井间距扩大情况，提高射孔效率和效果是第二大受关注话题，公司为此启用ROC实验室并实施Fit - For - Reservoir完井策略 [10][11] - 公司通过季度股息和股票回购向股东返还资本，随着自由现金流增加，将继续这一做法，2020年1月重新启动股票回购计划 [15][16] - 公司预计国际业务在2020年将实现个位数增长，美国陆上业务在2020年第一季度将适度改善 [34][35] - 公司认为在射孔枪的高能炸药方面具有优势，随着预组装枪市场竞争加剧，客户对高能炸药的需求将成为关键 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 运营公司注重自由现金流和投资资本回报率，这对公司有利，因其客户技术需求高 [9] - 全球原油市场因素预计将在2020年下半年形成更紧张的市场，这将支持对长期国际项目的资本投资，公司预计国际业务将增长 [33][34] - 美国陆上市场目前增长放缓，公司预计这一趋势将持续，但2020年第一季度业务将适度改善 [33][35] 其他重要信息 - 电话会议中部分陈述包含前瞻性信息，受油气行业、商业条件、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性影响，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述 [6][7] - 公司评论包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的对账信息包含在第四季度业绩新闻稿中，也可在公司网站上找到 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度指引中油藏描述业务环比改善的驱动因素，以及原计划第四季度的项目是否能在第一季度完成 - 通常第四季度到第一季度业务会有季节性下降，从第四季度推迟到第一季度的项目可以缓解和抵消这种下降 [52] 问题2：GoGun技术的市场渗透情况以及在哪些盆地的采用情况更好 - GoGun技术的市场接受度在增加，公司过去一年对生产线的投资已到位，剩余部分将在2020年推出，目前主要在二叠纪盆地采用情况较好 [53][54] 问题3：油藏描述业务中，海上活动对业务的影响以及业务利润率的弹性 - 与过去几年相比，海上活动有上升空间，随着海上项目硬件到位，油藏和流体样本将增加，有利于实验室业务，目前油藏描述业务接近历史利润率，随着收入增加，有望在未来几个季度达到20%的利润率 [56][57] 问题4：生产增强业务中，GoGun技术面临的定价挑战以及ReFRAC产品的潜在市场规模 - 成本方面存在压力，公司已投资先进制造工具提高效率，随着弹道输送系统被更多采用，将带动GoGun技术，预组装枪逐渐商品化，公司在高能炸药方面有优势；ReFRAC产品可应用于数万个油井，公司有能力满足需求 [59][60][89] 问题5：2020年现金流情况，从EBITDA到现金流的影响因素，以及公司在股票回购和债务偿还方面的计划和目标杠杆率 - 2019年实施的成本削减计划在2020年将全面体现，会直接影响EBIT和经营现金流；公司会用部分多余现金流偿还债务，管理杠杆率，若有额外多余现金流，会进行股票回购，目前更倾向于偿还债务，长期目标是将杠杆率降至1.5 [63][65][66] 问题6：综合枪系统的竞争环境，以及油藏描述业务中对海上业务更有信心的原因 - 公司认为在综合枪系统业务中市场份额在增加，客户对高能炸药的需求是关键；对海上业务有信心是因为与客户的沟通、硬件到位情况以及新的项目机会，如南大西洋边缘的项目 [68][69][71] 问题7：油藏描述业务和生产增强业务的成本削减情况，以及成本结构对业务增长的适应性，还有非核心资产剥离情况 - 第四季度有一些临时成本削减措施，如休假，部分成本将在2020年恢复，其他成本削减是通过自动化和组织精简实现的，是永久性的，不会影响业务量增长；2019年完成了两项资产剥离，目前没有计划进行类似的非核心资产剥离 [74][75] 问题8：除苏里南和圭亚那外，对油藏描述业务增长重要的国际市场 - 中东市场领先，如科威特中立区项目将重启；亚太地区也有机会，如澳大利亚近海的发现将带来开发钻井活动 [79][80] 问题9：回顾2019年生产增强业务中Owen和Prokinetics的表现，以及硬件和设备费用与示踪剂业务在成熟美国市场的定位和未来业务组合规划 - 生产增强业务约三分之二是产品，三分之一是服务，长期来看两个细分市场都有机会，业务约三分之二在美国，三分之一在国际，国际业务有上升空间 [83] 问题10：第一季度指引中两个业务板块的情况，以及2019年一次性费用后，2020年数据是否会更清晰 - 未按业务板块划分指引，但预计美国陆上完井业务在第一季度会适度改善，公司会受益于GoGun、ReFRAC和Pulse Wave等技术的市场渗透；预计2020年数据会更清晰，不会有大的一次性项目 [85][86] 问题11：ReFRAC技术可应用的油井数量、增长机会、产能提升速度，以及美国产量增长预测的依据 - ReFRAC技术可应用于数万个油井，几乎所有过去两到三年未完成完井的油井都可能是潜在客户，公司有能力满足需求；美国产量增长预测基于对2015年至去年底完井并投产油井数量的回归分析 [89][90][91] 问题12：射孔阶段或每阶段射孔枪的趋势，以及在资本支出下降环境下生产增强业务能否持平或增长，油藏描述业务的竞争背景是否有变化 - 每簇射孔数和每口井簇数呈增加趋势，这有利于公司高能产品需求；在资本支出下降环境下，新产品市场渗透和技术应用有望使生产增强业务持平或增长；油藏描述业务的收入趋势主要受市场活动驱动，竞争背景无明显变化 [95][96][97]

公司概况 - Core Lab在全球超过50个国家设有70多个办事处，覆盖所有主要石油生产省份[4] - Core Lab的服务和产品专注于最大化客户的投资回报，提升日常生产率和最终回收率[2] 技术与产品 - 使用Core Lab的技术，常规油藏的最终回收率可提高超过40%[7] - 当前非常规油藏的平均回收率约为9%[11] - 实验室中的轻烃气体注入、循环和吸附效率平均可实现高达15%的回收率[8] - Core Lab的完井产品技术旨在最小化地层损害并最大化增量回收[17] - Core Lab的高频核磁共振（NMR）技术能够区分可动和不可动的油藏烃[9] 增长策略 - Core Lab的增长策略包括内部设计和工程新技术，以提高增量和最终回收率[19] - Core Lab致力于在现有国际平台上为客户提供这些技术[19] 市场表现 - Core Lab的目标是超越S&P 500、OSX和AEX的表现[20]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度持续经营业务收入为1.732亿美元，环比增长2.5%，服务收入为1.208亿美元，环比增长超2%，产品销售为5240万美元，环比增长超2% [22][23] - 本季度服务成本占服务收入的71%，低于上一季度的73%；销售成本占销售收入的76%，较上一季度的75%略有上升；G&A约为1100万美元，高于上一季度的1000万美元；折旧和摊销为570万美元，与前几个季度相当 [24][25] - 本季度息税前利润（EBIT）为3180万美元，EBIT利润率为18.3%；GAAP EBIT为3120万美元；所得税费用为560万美元，有效税率为20%；GAAP所得税费用为330万美元 [25] - 本季度持续经营业务收入为2250万美元，较上一季度的2070万美元增长近9%；GAAP持续经营业务收入为2420万美元；摊薄后每股收益为0.50美元，较上一季度增长近9%；GAAP摊薄后每股收益为0.54美元 [27] - 应收账款为1.374亿美元，较上一季度略有上升，较去年年底增加820万美元；库存为5350万美元，较6月30日增加约400万美元；库存周转率为3.1，预计第四季度将有所改善；长期债务为2.99亿美元，较上一季度末增加700万美元 [28][29] - 第三季度经营活动现金流为2600万美元，资本支出为530万美元，自由现金流为2070万美元，这是公司连续第72个季度实现正自由现金流 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 油藏描述业务（Reservoir Description） - 2019年第三季度国际业务收入同比增长9%，预计2020年将实现中到高个位数增长；第四季度预计与上一季度基本持平 [53][67] 生产增强业务（Production Enhancement） - 美国能源业务同比下降约4.3%，但与美国完井活动相比表现较好，完井活动同比下降约10%；环比下降约6%，而美国完井活动环比下降11% [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球液体日产量约为1亿桶，其中原油日产量约为8400万桶，天然气液日产量为1600万桶；过去三年全球常规油气发现量处于70年来的最低水平 [15] - 美国日产量达到1240万桶，其中非常规油气产量为885万桶，主要来自二叠纪盆地，日产量为455万桶；鹰滩地区产量已进入永久性下降，巴肯地区接近产量峰值；常规油气产量为335万桶，其中墨西哥湾产量为180万桶，创历史新高 [15][16] - 非欧佩克和非美国地区产量连续第七年下降；俄罗斯9月份日产量下降5万桶；欧佩克日产量降至3890万桶，为8年来最低水平，较上月减少75万桶 [16][17] - 预计2020年新增供应约为130万桶/日，主要来自美国（预计增加70万桶/日）、挪威（约44万桶/日）和圭亚那（约19 - 39万桶/日） [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持三项财务原则，即持续产生正自由现金流、保持行业领先的投资回报率和向股东返还资本；公司将继续通过季度股息和股票回购向股东返还资本 [19][20] - 公司通过增加自动化和优化运营结构来精简业务，以适应当前市场条件，提高运营效率和现金流 [19] - 公司推出新的技术解决方案，如NITRO非侵入式油藏优化技术和ReFRAC射孔技术，以满足客户需求，提高市场竞争力 [44][48] - 公司在国际和深水项目上的业务活动增加，有望推动油藏描述业务的收入增长；但美国陆上市场活动下降，将对生产增强业务产生较大影响 [14][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势有利于公司，运营公司更加注重在自由现金流范围内运营，并强调投资回报率，这与公司客户对技术的高需求相契合 [7] - 全球原油市场供需平衡基本保持不变，但供应增长有限，预计库存将继续下降，这将支撑油价上涨，有利于国际原油项目的投资和开发 [33][34] - 美国运营商关注自由现金流和预算控制，预计第四季度美国陆上活动将继续下降，公司将采取成本控制措施应对挑战 [37][38] - 公司对国际项目前景持乐观态度，认为油藏描述业务将受益于国际市场的增长；同时，公司将继续评估业务机会，以适应市场变化 [36][39] 其他重要信息 - 公司收购Guardian Global Technologies后，其预装高能系统GoGun市场接受度和市场份额不断增加，但面临扩大生产以满足需求的挑战 [12] - 公司的弹道团队不断创新，推出的射孔系统和重复压裂系统提高了油井的产量和经济效益，未来重复压裂油井数量将显著增加 [13] - 公司在澳大利亚近海的多乐多发现项目中，利用数字岩石表征技术和无汞PVT细胞技术，为客户提供油藏评估服务 [40][42] - 公司与LLOG Exploration合作，为其墨西哥湾深水项目提供完井诊断服务，帮助客户优化完井策略，提高油井产量 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待油藏描述业务国际部分的增长前景？ - 公司整体项目情况良好，自行业低迷以来处于最佳状态；油藏描述业务今年以来同比增长9%，主要来自国际大型项目；预计2020年将实现中到高个位数增长 [53] 问题2：第四季度指引中，利润率侵蚀较小的原因是什么？ - 这是成本控制措施和业务组合共同作用的结果；公司进行了永久性成本削减，并将利用休假制度应对第四季度到第一季度的活动减少 [55] 问题3：产品组合和市场渠道是否有变化？ - 生产增强业务中的可寻址开关、预装枪和重复压裂等新产品的采用率较高，有助于支撑利润率；公司对客户购买组件或预装枪持中立态度，其预装枪采用开放式架构，可满足客户需求 [58] - 公司未特别关注到电缆公司拆分产品并推动运营商自行采购的情况，公司主要向运营公司销售高能产品的价值，电缆公司在部署高能产品和进行射孔作业中发挥重要作用 [60] 问题4：高能业务的竞争环境和定价情况如何？ - 美国高能业务同比下降约4.3%，但与美国完井活动相比表现较好；环比下降约6%，也优于完井活动的下降幅度 [64] - 定价情况良好，公司目标客户是希望使用高端高能产品的运营商 [65] 问题5：第四季度油藏描述业务的营收和利润率情况如何？ - 公司未提供具体的部门指引，但项目情况良好，国际收入同比增长9%，预计第四季度与上一季度基本持平 [66][67] 问题6：2020年油藏描述业务是否有成本削减机会？ - 公司一直在寻求成本削减机会，今年早些时候剥离了一项表现不佳的资产；同时，公司正在推广实验室自动化，以提高生产效率 [68] 问题7：非核心常规资产转手对公司有何机会？ - 这对公司有利，新进入者需要重新了解资产情况，可能会购买公司的联合行业项目研究报告，为公司带来高利润率收入 [71] 问题8：GoGun和HEROPerFRAC系统的销售和营销工作是否有变化？ - 没有变化，公司同时与电缆公司和运营公司合作，但主要销售和营销工作是向运营公司展示高能产品的性能，运营公司再指示电缆公司使用公司的产品 [73] 问题9：第四季度休假制度如何实施，是否有人员流失风险？ - 休假制度有助于降低成本，同时保留员工福利，员工仍处于就业状态；生产增强业务受影响最大，将主要在该业务中实施休假制度 [75] - 公司之前曾实施过休假制度，效果良好，既能帮助公司应对市场疲软，又能保护员工利益和公司的核心人才 [76] 问题10：竞争对手的封闭架构系统是否会影响公司市场份额和可寻址市场？ - 一些知名电缆公司一直有自己的高能产品，但公司仍能进入这些市场，因为运营公司认可公司高能产品的性能 [79] - 市场从组件化向集成系统转变，对公司来说是一个机会，公司可以提供包含优质高能产品和可寻址开关的集成系统 [81] 问题11：2020年研发业务的增长预期是否会受到北美业务的影响？ - 公司的研发业务在项目周期中相对较晚，会受到北美市场不确定性的影响，公司正在为包含这种不确定性的市场做准备 [83] 问题12：第四季度营运资金的潜在收益有多大？ - 第三季度营运资金增加是由于生产增强业务新产品的库存增加和原材料批量采购的季节性因素；预计第四季度库存将减少，营运资金现金流将有所改善 [85] 问题13：井间距和父子井效应如何影响诊断服务需求？ - 公司的完井诊断服务可以帮助运营商根据特定油藏条件确定最佳井间距和压裂参数，避免井间干扰；越来越多的客户采用这种测量方法，对公司有利 [87] - 公司正在与多家公司合作，采用多公司方法验证确定最佳井间距的过程 [88] - 诊断服务在常规油藏完井中也有应用，如LLOG Exploration项目；国内外市场的增长都将为公司的示踪剂业务带来机会 [89] 问题14：生产增强业务国际部分的增长情况和未来展望如何？ - 该业务国际部分同比有所改善，预计明年将实现中到高个位数增长 [90] 问题15：上季度剥离Apache业务对油藏描述业务的影响如何？ - 该剥离业务发生在第二季度中期，对第二季度收入的影响约为150 - 200万美元，预计每个季度的影响约为300万美元，这对同比收入增长有一定的不利影响 [92] - 公司预计该业务的边际利润率将环比下降约30%，已采取永久性成本削减措施，并将利用休假制度管理第四季度成本 [93]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度持续经营业务收入1.69亿美元，与上一季度相当，但低于去年同期 [18] - 服务收入1.179亿美元，环比下降2%，受北美服务收入低于预期和亚太地区非战略业务剥离影响，但国际和离岸项目活动增加部分抵消了影响 [18] - 产品销售5120万美元，较上一季度增长5%，主要由美国高能产品销售增长18%带动 [19] - 服务成本占服务收入的73%，较上一季度的75%有所下降；销售成本占收入的75%，较上一季度的76%略有下降 [20] - 本季度G&A（不含项目）约为1000万美元，较上一季度略有下降；预计2019年G&A（不含项目）在4200万 - 4400万美元之间 [20] - 折旧和摊销为580万美元，与过去几个季度相当；预计2019年折旧费用保持在类似水平，资本支出也与运营相符 [20] - EBIT（不含项目）为2960万美元，EBIT利润率为17.5%；GAAP EBIT为2800万美元 [20][21] - 所得税费用为520万美元，有效税率为20%；GAAP所得税费用略低，为480万美元 [21] - 持续经营业务收入（不含项目）为2070万美元，较上一季度的1970万美元增长100万美元，涨幅超5%；GAAP持续经营业务收入为1950万美元 [21] - 持续经营业务摊薄后每股收益（不含项目）为0.46美元，较上一季度增长近5%；GAAP持续经营业务每股收益为0.43美元 [21] - 应收账款为1.349亿美元，本季度略有增加，较年末增加570万美元；DSO保持在67天 [22] - 库存为4930万美元，较年末增加约360万美元，但较上一季度减少约80万美元；第二季度库存周转率为3.2，预计下半年将有所改善 [22] - 季度末长期债务为2.92亿美元，较上一季度末减少500万美元；公司出售亚太地区非战略业务，净收益约1960万美元，用于偿还循环信贷安排下的债务 [23] - 第二季度经营活动现金流为1710万美元，扣除700万美元资本支出后，自由现金流为1010万美元，这是公司连续第71个季度实现正自由现金流 [24] - 预计2019年资本支出在2200万 - 2400万美元之间 [25] - 2019年上半年自由现金流转换率略高于100%，是行业内最高之一 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 储层描述业务 - 2019年第二季度，公司为墨西哥湾Talos Energy的Zama - 3井提供服务，获取超700英尺常规岩心，回收率达99%，打破Talos在墨西哥近海单井最长常规岩心记录 [33] - 完成巴西东北近海盆地的综合研究，为参与公司提供基于岩石的地下数据集，以评估新机会 [35] - 在Eagle Ford和Permian Basin的两个多公司EOR项目取得进展，客户利用详细的储层流体分析和实验室工程气体注入测试结果评估现场规模部署机会 [36] 生产增强业务 - 2019年第二季度，公司在德克萨斯州Godley启用新的储层优化完井实验室（ROC Lab），该实验室旨在为特定储层类型确定最佳高能解决方案，以提高运营商储层的生产率 [37] - 客户对公司预组装GoGun自适应射孔系统的采用率持续增长，同时对专有重复射孔技术的需求大幅增加 [40][41] - 协助客户理解压裂井之间的父子关系，为Permian Basin运营商设计大规模现场项目，以分析多井的生产和连通性 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年上半年，全球原油市场因OPEC减产和全球原油库存适度下降而趋于稳定，国际能源署最新报告预计2019年需求增长为110万桶/日，较第一季度略有下降 [27] - 第二季度，国际海上钻机数量同比增长26%，整体国际钻机数量同比增长14.5% [27] - 非美国和非OPEC产量连续第七年下降，超过了俄罗斯产量的增长；俄罗斯过去几年的产量增长也在放缓；Eagle Ford产区永久性下降，Bakken产量预计在未来一年左右达到峰值 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过三个财务原则为股东创造长期价值：连续71个季度产生正自由现金流；维持股息政策，认为股息对投资者尤其是欧洲投资者至关重要；继续审查非核心、非战略低利润率业务的剥离机会 [15][16] - 公司实施北美成本削减计划，通过业务流程优化、增加自动化和审查运营结构来降低成本，以适应当前市场条件 [15] - 随着国际市场的崛起，公司相信轻资产模式将使未来现金流足以覆盖股息，并通过季度股息和股票回购向股东返还资本 [15][16] - 公司在储层描述和生产增强领域持续创新，推出新的技术和解决方案，如ROC Lab和GoGun系统，以满足客户需求并提高市场竞争力 [37][40] - 行业内，运营公司更加注重在自由现金流范围内运营，并强调投资资本回报率，这有利于公司，因为其客户通常技术先进，更倾向于使用技术驱动的解决方案而非商品驱动的解决方案 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球原油市场供需平衡支持原油价格，这有助于最终投资决策和新兴国际原油田的再投资，公司预计国际业务活动将在2019年第三季度继续改善 [27][28] - 预计2019年第三季度美国钻机数量将下降，但公司预计美国陆上完井活动将保持平稳，美国高能产品销售将超过完井活动的增长速度 [29] - 公司预计2019年第三季度合并收入约为1.71亿 - 1.75亿美元，营业收入约为3060万 - 3260万美元，营业利润率为18%，不含项目的增量利润率超过50%；预计第三季度每股收益为0.48 - 0.52美元 [30] - 随着国际市场的复苏，公司对未来自由现金流的增长充满信心，相信其能够覆盖股息并支持业务扩张 [25] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分陈述可能包含预测、估计和其他前瞻性信息，这些信息受石油和天然气行业、商业条件、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性因素的影响 [6] - 公司的评论中包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的调节信息包含在宣布第二季度业绩的新闻稿中，也可在公司网站上找到 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈第三季度生产增强业务的展望，收入会上升还是持平？ - 公司认为生产增强业务收入将基本持平，高能产品销售的增长归因于现有客户的渗透率提高、新客户的采用以及新技术的应用 [45] 问题2：请量化GoGun的市场渗透率和市场份额，以及其与其他产品的区别？ - 目前GoGun仍处于市场推广初期，还在爬坡阶段；其关键区别在于高能产品的效率和有效性，这是吸引客户的决定性因素 [46] 问题3：请谈谈储层描述业务下半年的情况，何时能实现10%的同比增长和20%的EBIT利润率？ - 公司认为如果能保持北美储层描述业务的平稳，最早在下个季度有望实现高个位数增长，接近10%；预计下个季度利润率达到18%，第四季度有望接近20% [48][50] 问题4：请谈谈生产增强业务中 discretionary 服务在第二季度面临的逆风，以及下半年的情况？ - 该服务属于诊断服务，约占生产增强业务的三分之一，第二季度北美业务有所下降；随着美国近海和国际海上油田开发项目的改善，完井诊断服务有望得到支持 [53][55] 问题5：请谈谈欧洲、非洲、中东地区未来12个月的增长前景？ - 公司认为中东地区处于国际复苏的前沿，是增长前景最好的地区；其次是南美，巴西的机会主要在2020年；亚太地区的复苏相对较慢，但也有新机会出现 [56][58] 问题6：请分析第二季度生产增强业务的产品组合，以及服务和诊断业务下降的幅度？ - 高能产品是产品销售的主要组成部分；服务业务在本季度下降了约400万美元 [61][64] 问题7：除了业务组合，还有哪些因素推动储层描述业务第二季度盈利能力的提升？ - 主要是国际和离岸业务的增长，以及固定成本结构下业务活动的增加；2017年和2018年宣布的一些最终投资决策（FIDs）开始产生收入 [66][68] 问题8：上半年经营现金流未能覆盖股息，下半年的预期如何，有哪些措施可以实现覆盖？ - 公司认为随着国际业务的增长和储层描述业务的扩张，自由现金流将得到改善；希望提高库存周转率，随着新产品的推出和批量采购的消化，库存情况将有所改善 [72] 问题9：除了第二季度的300万美元重组费用，是否还有其他持续的重组费用？是否还有与上季度出售业务规模相当的非核心资产剥离计划？ - 目前没有计划产生额外的重组费用；公司会持续审查全球70个地点的业务，但目前没有待售业务，未来可能会寻找个别实验室位置不佳的机会进行调整 [75] 问题10：早期迹象显示第三季度国内压裂市场完井活动将下降，公司为何认为市场将保持平稳？ - 公司认为完井中高能产品的使用强度增加，这种趋势在第二季度已经显现，预计第三季度将继续 [77] 问题11：请评估 refract 技术未来18个月的收入机会？ - 目前难以确定具体的收入机会，这是一项新产品；公司正在针对Eagle Ford、Haynesville和Bakken等产区进行推广，市场渗透机会较大，但短期内难以给出具体指标 [79] 问题12：目前储层描述业务的收入和盈利水平如何，如何考虑FIDs对长期收入增长的影响？ - 在市场低迷时期，储层描述业务季度收入约为1亿美元，目前已提升至1.05 - 1.06亿美元，主要是资本支出带来的收入增长；预计在未来四到五年内，随着FIDs的积累，收入有望在2021 - 2022年接近2014年的水平（每季度1.3亿美元） [84][85] 问题13：目前为FIDs项目投标的利润率与2014年相比是否有变化？ - 没有变化，2014年利润率达到28%左右，公司对目前的产品和成本结构更有信心，认为有能力实现类似的利润率 [87][88] 问题14：请谈谈成本削减计划的未来节省潜力和时间安排，以及对明年美国业务活动的看法？ - 公司正在通过业务流程优化和自动化来实现成本节省，目标是将成本降低3% - 4%；未来几个季度，随着自动化的增加，业务结构将更加合理 [89] 问题15：生产增强业务中，国际业务占比约40%，收入下降4%，美国业务收入下降约10%是否合理？ - 公司认为该计算合理 [91] 问题16：储层描述业务国际业务未来的增长预期是否合理，与同行的高个位数增长预期相比如何？ - 公司认为目前已经实现了国际业务8%的同比增长，未来有望达到同行预期的水平，国际业务的增长可以抵消北美业务的下降 [93][94] 问题17：在市场环境平稳的情况下，高能产品未来6 - 18个月的增长预期是多少？ - 公司预计增长在两位数 [96] 问题18：第二季度18%的高能产品销售增长包括哪些内容？ - 包括射孔作业费用和交付系统等所有高能产品销售 [98]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度持续经营业务收入为1.692亿美元，与2018年同期相当，略高于本季度财报电话会议给出的指引 [26] - 服务收入为1.203亿美元，同比略有增长；产品销售为4890万美元，同比下降3% [26][27] - 本季度服务成本占服务收入的77%，高于去年第一季度的70%；销售成本占收入的72%，与去年同期持平，低于上一季度的77% [28][29] - 本季度息税前利润（EBIT）为2690万美元，EBIT利润率为16%；GAAP EBIT为1640万美元 [30] - 本季度所得税费用为350万美元，有效税率为15%；GAAP基础上，第一季度净所得税收益为2760万美元 [31] - 本季度持续经营业务非GAAP净利润为1970万美元，低于去年同期的2520万美元；GAAP持续经营业务净利润为4030万美元 [33] - 本季度摊薄后每股收益（EPS）非GAAP为0.44美元，GAAP为0.90美元 [33] - 应收账款为1.329亿美元，较去年年底略有上升，DSO保持在67天；库存为5010万美元，较去年年底增加约450万美元，库存周转率为3.3 [34] - 第一季度经营活动现金流为2520万美元，资本支出为520万美元，自由现金流为2000万美元，这是公司连续第70个季度产生正自由现金流 [37] - 自由现金流转换率接近102%，是行业中最高的之一 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 储层描述业务 - 2019年第一季度，阿拉斯加北坡地区储层描述业务活跃，对多口常规油井进行了广泛的储层岩石和流体研究 [50] - 公司在安克雷奇的实验室具备CT扫描等能力，可在岩心到达实验室几天后为客户提供相关参数 [51] 生产增强业务 - 墨西哥湾近海运营商采用公司的SPECTRASTIM技术追踪固井作业前沿，该技术可节省约24小时的海上钻井平台时间 [59][60] - 公司与鹰福特的一家主要运营商合作开发射孔解决方案，该解决方案可有效刺激新区域，提高作业效率，降低成本 [61][62][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，全球原油市场进入供应调整阶段，原油价格环比上涨超过30%，全球原油库存降至约39天的消费量，符合多年来全球原油库存相对需求下降的趋势 [40] - 国际机构对2019年全球石油需求预测依然强劲，预计日需求量将增加140万桶 [41] - 国际钻机数量自2016年第四季度触底以来持续改善，公司预计2019年国际业务增长将达到中到高个位数水平 [43] - 公司预计2019年第二季度美国钻机数量将下降，但完井活动预计环比持平 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司鼓励运营公司在自由现金流范围内运营，并强调投资资本回报率，这一趋势有利于公司，因为其客户倾向于采用技术驱动的解决方案 [10] - 公司通过提供技术驱动的数据，帮助客户确定最佳井间距和井位，以消除水平井干扰的有害影响，提高客户的自由现金流和回报率 [12][14] - 公司收购了Guardian Global Technologies，其GoGun预组装高能系统获得了客户的积极反馈，公司预计该市场将在三年内增长至约3亿美元，并目标在三年后实现1亿美元的销售额 [17][19] - 公司将继续通过季度股息和股票回购将多余资本返还给股东，并随着自由现金流的增加扩大股票回购规模 [23] - 公司在预组装射孔枪市场具有竞争优势，其开放架构设计允许使用各种射孔枪，并能根据储层特性和时间定制射孔方案，同时公司的射孔弹药技术处于行业领先地位 [17][18][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势有利于公司，运营公司对技术驱动解决方案的需求增加，公司的技术和服务能够帮助客户提高生产效率和回报率 [10][14] - 国际市场和深水长周期项目的活动增加，预计将为公司的储层描述业务带来收入增长 [19][20] - 公司预计2019年第二季度综合收入约为1.72 - 1.75亿美元，营业收入约为2850 - 3000万美元，营业利润率为17%，非GAAP增量利润率超过50% [46] - 公司对未来发展充满信心，认为自身在技术和运营方面处于有利地位，能够应对挑战并帮助客户扩大生产 [131][132] 其他重要信息 - 电话会议中提到的一些陈述可能包含预测、估计等前瞻性信息，这些信息受石油和天然气行业、商业环境、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性因素的影响 [7] - 公司的评论中包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的对账信息包含在第一季度财报新闻稿中，也可在公司网站上找到 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪些国际国家或地区最有可能推动公司今年的国际收入增长？ - 中东在国际复苏方面领先，南美洲北部近海将继续保持活跃，巴西也将带来新的机会 [65] 问题2: 预组装射孔系统市场目前的规模与预计三年内达到3亿美元的市场规模相比如何？ - 目前市场规模约为5000 - 6000万美元，预计将迅速扩大，公司有望在该领域获得市场份额，该市场将从传统射孔市场中夺取份额 [66] 问题3: 考虑到国际和近海市场的积极背景，储层描述业务在2019年的增长情况如何？ - 储层描述业务80%的业务在国际市场，预计将随着市场改善而增长，可能达到高个位数甚至更高 [69] 问题4: 随着收入在2019年持续增长，储层描述业务每个季度的增量情况如何？ - 预计增量将超过50% [70] 问题5: 非常规提高采收率（EOR）技术的客户采用率有何更新？ - 一些公司对该技术的参与和进展更加积极，如OSX公司，该技术有望在短期内进入商业应用阶段 [71] 问题6: 如何定义集成射孔枪市场，目前该市场规模以及公司对其未来的看法？ - 公司主要关注硬件、高能材料和核心部件，对目前市场规模和未来三年的发展有信心 [74] 问题7: 生产增强业务的收入未来将如何发展，美国陆地完井市场增长对该业务有何影响？ - 完井活动同比增长约4%，公司高能材料销售同比增长约9%，预计第二季度完井活动持平或略有上升，强度将增加，该业务将随着时间推移而增长 [76] 问题8: 生产增强业务的增量利润率如何？ - 与储层描述业务相似，约为50%以上 [77] 问题9: 如果2019年上半年国际和储层描述业务实现低个位数增长，下半年实现两位数增长是否可行？ - 公司暂不提供全年或第三、四季度的具体指导，但认为趋势在改善，预计全年将实现中到高个位数增长，公司表现将优于整体趋势 [80] 问题10: 储层描述业务的利润率在年底的潜力如何，第一季度的100个基点损失是否已在第二季度得到弥补？ - 预计储层描述业务的利润率在年底将达到高 teens 水平，第一季度与航道中断相关的损失将随着业务恢复而得到弥补 [81] 问题11: 储层描述业务的离岸业务中，浅水和深水业务的收入占比如何？ - 目前大部分离岸收入来自深水业务，约占70%，浅水业务占30%，随着时间推移和取芯项目的开展，比例可能会发生变化 [87] 问题12: 勘探井和生产井的收入规模有何差异，浅水和深水项目的情况如何？ - 深水项目的价值和机会通常更大，因为其风险更高，运营商需要更多数据来评估项目，公司约15%的储层描述业务收入来自勘探相关项目 [88][91] 问题13: 公司的国际收入中，储层描述业务是否仅包括离岸业务，还是也有在岸业务？ - 储层描述业务包括在岸和离岸业务，约40%的收入来自离岸业务，60%来自在岸业务 [92][93] 问题14: 公司预计美国完井活动在第二季度持平，但其他专注于压裂等完井业务的公司表示活动增加，如何解释这种差异？ - 公司预计钻机数量短期内略有下降，完井活动持平，但由于每个阶段的射孔簇数量增加和阶段数量减少，完井强度将增加，从而带来收入机会 [94][95] 问题15: 随着射孔簇数量的增加，更广泛的高能材料市场的增长情况如何？ - 随着每个阶段射孔簇数量的增加，市场将继续增长，公司的高能材料销售也将因强度增加而上升，通常会与或超过完井活动的增长 [99][101] 问题16: 从长远来看，是否所有客户都会采用高强度射孔方案，市场的最终增长潜力如何？ - 只有追求提高回报和最大化生产的技术型客户会采用高强度方案，并非所有客户都会这样做，因此难以给出具体的增长数字 [102] 问题17: 公司在预组装射孔枪市场实现1亿美元机会中，有多少是增量收入，对生产增强业务的收入运行率有何影响？ - 从传统射孔枪系统转向预组装系统的增量利润率非常高，虽然收入增长可能不显著，但新增收入的利润率将很高 [104] 问题18: 预组装射孔枪系统的盈利能力如何，潜在利润率是多少？ - 增量利润率可能超过60%，生产增强业务的利润率有望回到2014年的36%峰值水平 [108] 问题19: 如何看待1亿美元机会的实现节奏，是否会在未来12个月内达到S曲线的拐点？ - 实现节奏不是线性的，可能在12 - 24个月内达到S曲线的拐点 [109][110] 问题20: 考虑到航道中断的影响，第二季度指引暗示的增量约为30%，而长期来看增量超过50%，业务有何变化？ - 预计下半年将有更多深水离岸工作，这将使增量利润率超过50%，接近60% [112] 问题21: 第二季度的税率预计接近20%，但指引使用15%的税率，如何理解？ - 使用15%的税率是为了便于比较第一季度和第二季度的运营表现，随着公司的企业重组，预计全年税率将接近20% [113][114] 问题22: 从长远来看，公司的税率是否应接近20%？ - 是的 [115] 问题23: 计算第二季度每股收益估计时，应使用接近20%的税率还是15%的税率？ - 应使用接近20%的税率 [118] 问题24: 预组装射孔枪市场竞争加剧，公司的竞争优势和价值主张是什么？ - 公司能够将高能材料性能与多种岩石特性紧密结合，开发针对特定地质构造的高能材料；采用开放架构设计，允许客户使用不同的高能材料，灵活调整完井方案 [120][121][122] 问题25: 谁最终决定购买公司的产品？ - 对于公司来说，主要是勘探与生产（E&P）公司做出购买决策，但与电缆服务公司保持良好关系也很重要 [125][126] 问题26: 考虑到国际离岸钻机数量在2019年第一季度同比增长28%，能否预期公司收入在全年保持增长势头，甚至在2020年更高？ - 如果原油价格保持当前水平，公司认为收入将实现增长 [127][129]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，公司产生超3200万美元自由现金流，将18%的每美元收入和150%的净收入转化为自由现金流，连续37个季度实现24.5%的投资资本回报率，是加权平均资本成本的两倍多 [24] - 2018年第四季度，公司通过季度股息和股票回购向股东返还约2700万美元，2019年将随自由现金流增加通过股息和扩大股票回购返还所有超额资本 [25] - 2018年第四季度收入1.732亿美元，同比增长2%，全年收入略超7亿美元，同比增长超8% [26] - 2018年第四季度服务收入1.208亿美元，同比下降4%，产品销售5240万美元，同比增长17%，全年增长28% [26][27] - 2018年第四季度服务成本占服务收入的71%，销售成本占收入的77%，全年销售成本平均为72%，较2017年的79%有所改善 [28] - 2018年第四季度调整后息税前利润（EBIT）为2840万美元，利润率超16%，全年调整后EBIT为1.32亿美元，利润率为19% [30] - 2018年第四季度所得税费用为370万美元，有效税率15%，GAAP基础上为580万美元 [30] - 2018年第四季度持续经营业务调整后收入为2110万美元，全年为1.009亿美元，GAAP基础上第四季度为860万美元，全年为7980万美元 [32] - 2018年第四季度摊薄后每股收益调整后为0.48美元，全年为2.27美元，GAAP基础上第四季度为0.19美元，全年为1.80美元 [32] - 2018年末应收账款为1.292亿美元，较上季度末减少超1400万美元，库存为4570万美元，较上季度下降3% [33][34] - 2018年第四季度经营活动现金流为3790万美元，扣除570万美元资本支出后，自由现金流为3220万美元，全年经营活动现金流为1.118亿美元，自由现金流为9010万美元 [36][37] - 2019年第一季度，公司预计综合收入约1.64 - 1.68亿美元，营业收入约2600 - 2700万美元，利润率16%，每股收益约0.42 - 0.45美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 储层描述业务 - 2018年第四季度，公司对墨西哥潜在非常规油气藏的页岩岩心进行分析，相关分析项目正在进行中 [50] - 2018年第四季度，一家大型石油公司在美国中部地区启动多井取心项目，相关分析工作正在进行，且计划进行更多取心工作 [54] - 2018年第三季度宣布的二叠纪盆地非常规提高石油采收率联合行业项目分析工作于第四季度启动，目前仅确认少量收入 [56][71] 生产增强业务 - 2018年第四季度开始引入新的预组装GoGun自适应射孔系统，该系统结合了Guardian的可寻址Select Fire Switch技术和公司的专有高能射孔系统 [58] - 收购Guardian Global Technologies后，公司推出了Guardian弹道输送系统，可与多种高能产品结合使用 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，全球原油市场供应增加，11月和12月原油价格较10月峰值下跌超40%，但全球原油库存以约38天的消费量结束2018年，符合多年来与需求相关的库存下降趋势 [40] - 国际能源署预计2019年全球石油日需求量将增加140万桶，石油公司2018年宣布超30个上游最终投资决策（FID），较2017年增加超20% [41] - 预计2019年第一季度美国钻机数量持平或略有下降，完井活动持平或略有上升，二叠纪盆地运输限制解决后情况将进一步改善 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司鼓励运营公司在自由现金流范围内运营并强调投资资本回报率，这一趋势有利于公司，因其客户注重技术而非商品驱动的解决方案 [11] - 公司通过提供技术驱动的数据集来确定最佳井间距和井位，以消除水平井干扰的有害影响，其储层描述和生产增强技术的结合可最大化客户的自由现金流和投资资本回报率 [12][15] - 行业将继续增加每段射孔簇数量，减少段数，同时增加微支撑剂在复杂完井中的使用，公司将继续测试200目和400目砂在复杂完井中的有效性 [16][18] - 公司收购Guardian Global Technologies后推出行业领先的预组装高能系统GoGun和可同时发射多个井下元件的可寻址Select Fire Switch，结合Guardian的弹道输送系统，有望在美国非常规致密油领域迅速获得市场份额 [19][20] - 公司客户对国际和深水长周期项目的讨论持续增加，此类项目收入预计将在2019年开始支撑储层描述业务的收入 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2019年第一季度末原油临时供应过剩将得到积极纠正，这将鼓励更多项目的最终投资决策获批 [43] - 预计2019年国际业务增长将达到中到高个位数水平，储层描述业务的活动水平和收入机会将对公司财务表现产生积极影响 [44] - 公司预计生产增强业务在第一季度的收入和利润率将随行业完井活动适度增长 [46] 其他重要信息 - 公司电话会议中的部分陈述可能包含预测、估计等前瞻性信息，这些信息受石油和天然气行业、商业条件、国际市场、国际政治气候等多种风险和不确定性因素影响 [7] - 公司的评论包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的对账信息包含在第四季度业绩新闻稿中，也可在公司网站上找到 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2019年第一季度生产增强业务的指导以及完井活动的趋势 - 公司预计生产增强业务在第一季度将实现低个位数增长，完井活动目前持平或略有上升 [63] 问题2: 储层描述业务在国际和海上活动增加环境下的定位，以及流体工作与岩心储层岩石分析的比例 - 从第四季度到第一季度存在季节性放缓模式，但长期来看，客户对大型海上和国际项目的承诺趋势向好，预计2019年未来FID批准情况与2018年类似，目前流体分析和岩石分析的比例约为60%和40% [64] 问题3: GoGun的定价和竞争动态，以及新产品模式对生产增强业务利润率的影响 - 2018年第三季度到第四季度利润率下降一是因为第三季度有一笔非经常性的国际产品销售，二是北美完井市场疲软；公司认为GoGun技术优越，进入预组装射孔枪市场可增加市场份额，预计未来一年左右可获得该市场30% - 40%的份额；目前市场上的定价压力主要来自商品部分，公司在高品质高能产品方面未看到太大压力，将高能产品与预组装枪结合有望提高利润率 [68][69][70] 问题4: 新的Wolfcamp提高石油采收率（EOR）项目的商业化程度，以及目前在损益表中的体现和未来机会 - 联合行业项目需达到一定订阅门槛才会启动，该项目在2018年第四季度开始分析，目前仅确认少量收入；随着时间推移，该项目将为储层描述业务带来更多收入，且项目具有迭代性，有很大发展空间 [71][72]