Clean Energy Fuels (CLNE) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Company Participants Robert Vreeland - CFOAndrew Littlefair - Co-Founder, President, CEO & DirectorDushyant Ailani - Senior VPDerrick Whitfield - Managing DirectorMatthew Blair - Managing DirectorSaumya Jain - Equity Research AssociateCraig Shere - Director of ResearchBetty Zhang - Associate Director - Equity Research Conference Call Participants Eric Stine - Senior Research AnalystRob Brown - Founding Partner & Senior Research Analyst ...

Clean Energy Fuels (CLNE) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Good day, everyone, and welcome to today's Clean Energy Fuels First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. Later, you will have the opportunity to ask questions during the question and answer session. Please note this call may be recorded and I will be standing by should you need any assistance. It is now my pleasure to turn the conference over to Robert F ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-33480 CLEAN ENERGY FUELS CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 33-0968580 (Stat ...

Exhibit 99.1 "As the markets continue to evaluate the macro-economic environment and remain volatile, we are fortunate that we have a stable, recurring business with many existing long-term customers like transit agencies and waste companies. We also believe that RNG is the commonsense solution for the heavy-duty trucking market. Thousands of heavy-duty trucks are already fueling in our network of natural gas stations across the US and Canada, proving that fleets can economically achieve significant emissio ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度GAAP净亏损2980万美元，营收1.093亿美元；调整后非GAAP净利润360万美元 [35] - 2024年全年GAAP净亏损8310万美元，处于指引区间低端；调整后EBITDA为7660万美元，超出指引区间上限 [35][36] - 2024年末无限制现金和投资为2.17亿美元，债务工具可用额度1亿美元，RNG合资企业表外现金1.29亿美元，长期债务3.03亿美元 [37] - 2024年资本支出5700万美元，2025年预计为3000万美元；2024年RNG上游项目资本支出约4800万美元，2025年预计为1.04亿美元 [38][39] - 2025年预计综合营收约4亿美元，调整后EBITDA为5000 - 5500万美元，较2024年有所下降 [32][48] 各条业务线数据和关键指标变化 下游RNG燃料业务 - 2024年第四季度销售6200万加仑可再生天然气（RNG），同比增长9%，营收1.09亿美元，调整后EBITDA为2400万美元 [8] - 2024年全年销售2.37亿加仑RNG，同比增长近5%，调整后EBITDA为7700万美元 [9] - 2024年下游RNG燃料业务EBITDA近8900万美元 [11] 上游RNG生产业务 - 有6个项目运营，2个在建，4个于2024年底开工；6个运营项目2025年预计生产400 - 600万加仑RNG [27] - 2024年上游业务GAAP和非GAAP EBITDA处于指引区间中间 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年预计RIN平均价格约2.4美元，较2024年的3.1美元下降约20%，RIN收入减少约1000万美元 [41][43] - 2025年预计加州LCFS价格在70美元左右，较2024年的61美元有200万美元的收入增长 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 可能退出55个Pilot Flying J地点的LNG燃料业务，节省租赁和运营成本，但会有非现金损失 [30][31] - 继续推动AFTC和45Z税收抵免政策，目前2025年展望未包含相关收入 [26][30] - 利用现有600多个站点网络，为客户提供可靠、实惠的清洁燃料和服务 [11] 发展方向 - 关注X15N发动机在重型卡车领域的应用，预计2025年有300 - 500万加仑燃料归因于此，来自超25个车队 [44] - 推进上游RNG生产项目建设，提高RNG产量 [27] 行业竞争 - RNG行业在商业化方面取得进展，但面临政策波动和不确定性挑战 [10][21] - 与其他清洁能源技术竞争，如电池电动汽车和氢燃料电池卡车 [21][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境受政治和监管因素影响，政策波动和不确定性影响车队决策，但公司业务仍表现良好 [10][21] - 对X15N发动机在重型卡车领域的应用前景乐观，认为随着采用范围扩大，将带来显著增长 [16][44] - 预计AFTC和45Z税收抵免政策有望得到解决，将对公司业绩产生积极影响 [26][132] 其他重要信息 - 公司非GAAP EPS和调整后EBITDA排除了某些管理层认为不代表核心业务运营结果的费用，应与GAAP结果结合考虑 [6] - 公司发布的新闻稿和电话会议中的部分信息包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待45Z税收抵免的澄清以及OAL暂停的影响 - 公司认为OAL暂停是技术问题，预计未来几周解决，规则将恢复，价格有望回到70美元左右 [54][55][56] - 目前45Z税收抵免价值在1 - 2美元，若计算正确应更高，公司将关注政策变化 [60] 问题2: 运输部门的RNG是否会流向数据中心发电 - 运输部门目前占RNG使用量的75% - 80%，未来可能有部分流向数据中心，但运输仍是最佳用途 [66][67][68] 问题3: 第四季度和2025年各关键部门的销量增长情况 - 第四季度燃料销售增长主要来自车队和公交客户 [76] - 2025年预计整体有适度增长，X15N发动机将带来增量，垃圾处理市场增长较缓 [77] 问题4: 非亚马逊车队在亚马逊专用站的增长情况 - 受2024年经济和政策环境影响，市场需求受到抑制，但随着政策调整，开始看到一些新的增长 [80][81][88] 问题5: X15N发动机用户如何使用现有站点，是否需要新建站点 - 初期少量车辆将使用现有网络，随着业务发展，可能需要为大客户新建站点 [96][97] 问题6: 爱达荷项目在2025年的影响及何时扭转局面 - 该项目占2025年调整后EBITDA展望的近50%，目前无收入，预计年底完工，2026年开始盈利 [99][100] 问题7: OAL问题解决后，LCFS新修正案是否能按原计划4月生效 - 管理层预计问题将在短期内解决，4月左右规则将恢复正常 [107][108] 问题8: 如何看待X15N发动机的增量需求 - 预计该发动机最终可达到10%的市场渗透率，带来显著的燃料需求增长，目前应注重扩大采用范围 [110][111][112] 问题9: 监管市场动荡和政策不明确情况下，如何考虑Maas以外项目的开发 - 公司有现有项目资金充足，目前对绿地项目兴趣不大，将关注机会，待政策明确后再做决策 [123][124][126] 问题10: 45Z税收抵免指南低估了乳制品RNG价值，积极修订的可能性如何 - 行业认为当前计算方法有误，公司有国会支持，对政策解决持乐观态度 [128][129][132] 问题11: X15N发动机的单位经济情况，用户收回溢价需要多少年 - 发动机初期增量价格在10 - 11.5万美元，若降至7.5万美元左右，用户可在2 - 3年收回成本 [141][142] 问题12: 六个运营的乳制品RNG工厂是否有LCFS路径获批 - 目前为临时批准，预计2025年可能获得正式批准，届时价值将提升 [150][151] 问题13: 车队若要拥有100辆以上X15N发动机车辆，时间安排如何 - 预计车队将逐步增加车辆数量，先进行小批量测试，再根据情况扩大规模，公司有时间建设配套站点 [158][160][161] 问题14: 2025年指导中泵端利润率的保守性，以及X15N发动机订单对运营杠杆的贡献 - 公司预计与柴油和天然气的价格差将保持稳定，X15N发动机订单将有一定贡献，但不会大幅改变经济状况 [174][175][176] 问题15: 2025年使用15升发动机的25个车队中，现有天然气车队和新车队的比例 - 约为50 - 50，公司希望新车队比例增加，目前与大型车队合作令人兴奋 [186][188][190] 问题16: 第四季度所得税费用高于预期的原因 - 主要是税收会计和163J利息扣除考虑导致的递延税项负债，非现金支出 [192] 问题17: 2025年上游开发资本支出1.04亿美元的资金来源 - 约60%为合资企业出资，其余为公司自有项目支出 [201] 问题18: 公司对确认45Z税收抵免的犹豫原因，以及是否会在下游业务中确认 - 因政策仍不确定，需更多最终确定信息；45Z税收抵免将在上游业务中确认 [203][207]

可再生天然气（RNG）采购结构 - 2024年公司第三方采购的可再生天然气（RNG）中，厌氧消化气（ADG）占34%，垃圾填埋气（LFG）占66%[29] 液化天然气（LNG）生产情况 - 公司硼工厂每年可生产9850万加仑液化天然气（LNG），皮肯斯工厂每年可生产3650万加仑LNG[30][31] - 2024年公司93%的LNG在自有工厂生产，其余从第三方供应商购买[31] 市场价格情况 - 2024年可再生识别号（RINs）市场价格最高达3.57美元，最低为2.08美元；低碳燃料标准信用（LCFS Credits）市场价格最高达78.50美元，最低为40.00美元[32] 加气站与加油站建设情况 - 自2008年以来，公司作为总承包商或监督合格第三方承包商建造了超过470个天然气加气站[34] - 自2008年以来，公司作为总承包商或监督第三方承包商建造了超过460个加油站[77] 甲烷排放相关情况 - 2022年甲烷约占美国人类活动温室气体排放的12%，其对全球变暖的影响是二氧化碳的28倍[42] - 2022年美国牲畜农场和垃圾填埋场的甲烷排放量约占41%[42] RNG使用增长及优势 - 2023年RNG作为运输燃料的使用量比2019年水平增长92%，替代了696万公吨二氧化碳当量[43] - RNG发动机排放的氮氧化物比现有监管标准低90%[43] RNG生产潜力 - 到2040年，美国技术上有潜力每年生产高达344亿汽油加仑当量（GGEs）的RNG，其中包括高达206亿GGEs的ADG RNG[50] 联合开发协议情况 - 2023年4月18日，公司与Tourmaline Oil Corp.达成7000万加元的联合开发协议，截至2024年12月31日，双方已共同出资约2990万加元，目前已运营3个CNG加气站，预计2025年再开设3个[55] - 2024年5月8日，公司与Maas Energy Works, LLC签订联合开发协议，预计投资至多1.32亿美元，2024年已出资3260万美元用于开发和建设ADG RNG项目，收益按49%和51%分配[56][57] 环境信用占比情况 - 2024年，公司估计在美国产生的D3 RINs占比39%，在加州LCFS的Bio - CNG和Bio - LNG途径下产生的LCFS信用占比42%[59][62] RNG销售占比情况 - 公司目标是向整个加油基础设施提供100%的RNG，2024年RNG销量占车辆燃料销售的89%[63][75] 安全指标情况 - 2024年公司总可记录事故率（TRIR）为1.98，低于2023年所有行业全国平均水平2.7，过去五年未收到美国职业安全与健康管理局（OSHA）或州OSHA的罚单[74] 大客户占比情况 - 2022 - 2024年，分别有0、0、1个客户占公司总收入的10%或以上[78] 目标市场情况 - 美国约有410万辆8类重型卡车，每年消耗超400亿加仑燃料，公司聚焦为更多重型卡车加油[79] 服务拓展情况 - 公司可对加油站进行改造以提供氢气和高速3级电动汽车充电服务，但增加相关服务成本可能较高[80] 厌氧消化器优势 - 厌氧消化器可破坏超90%致病细菌，减少生化需氧量（BOD），改善土壤健康[64] 加州车队订单情况 - 2024年加州车队基金签约37辆卡车，预计2025年额外订购100辆[82] 特定车辆燃料消耗情况 - 美国机场服务车辆每年消耗约20亿加仑燃料[83] - 美国约有20万辆垃圾车，每年消耗约20亿加仑燃料，2008年约3%新垃圾车可使用RNG，目前约60%[84] - 美国有超7.2万辆市政公交，每年消耗约10亿加仑燃料，约30%现有公交和35%新公交可使用RNG[85] 加州低碳燃料标准计划 - 加州低碳燃料标准（CA LCFS）计划要求石油基燃料生产商在2011 - 2020年减排0.25%，到2020年累计减排10%，到2030年累计减排20%[95] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司员工577人，无停工情况，员工无集体谈判协议[102] 知识产权情况 - 公司有13项有效专利，其中美国专利商标局（USPTO）颁发10项，加拿大知识产权局（CIPO）颁发3项，有效期至2027 - 2036年[107] - 公司有12项注册商标，其中USPTO注册9项，CIPO注册3项，有效期至2025 - 2034年；另有6项商标申请待批，USPTO和CIPO各3项[107] 加州零排放政策 - 加州行政命令N - 79 - 20要求2035年州内新乘用车和卡车销售100%为零排放，2045年可行情况下中重型卡车100%为零排放[100] - 加州先进清洁卡车（ACT）规则要求2024年1月起生产零排放卡车，先进清洁车队（ACF）规则2025年起要求车队增加购买零排放卡车[100] 市场及业务风险 - 公司车辆燃料市场增长缓慢、不稳定且不可预测，重型货运等领域采用和部署情况不及预期[110] - 影响公司车辆燃料采用的因素众多，包括政府政策、市场供需和价格波动等[111] - 客户和合作伙伴可能因经济状况和潜在衰退减少支出，影响公司业务增长和财务状况[112] - 公司依赖车辆和发动机制造商，其决策可能影响产品成本、可用性和转售价值[115] - 公司RNG业务成功取决于供应、销售和环境信用销售等能力，面临生产和市场风险[116] - 环境信用市场波动且价格不稳定，相关项目变化可能影响公司收入[118] - 可再生能源项目开发和运营受多种因素影响，可能对公司业务造成不利影响[122] - 项目的收购、融资、建设和开发存在风险，可能无法按预期进行或达到预期效果[123] - 战略交易和合作关系存在整合、资源转移等风险，合作伙伴资源重新分配也会产生不利影响[126] - 畜禽粪便和奶牛场项目严重依赖LCFS信用额度和RINs，LCFS信用额度的价格和数量波动会影响项目成败，其价值大幅下降会对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[128] - 公司过去有税前亏损，未来可能继续亏损且无法实现盈利，这会影响公司业务、前景和财务状况，导致普通股股价下跌，2024年多个季度进行了临时商誉减值测试[129] - 公司氢和电动汽车充电站计划需大量现金投资和管理资源，可能无法达到预期，若无法改造或延迟改造，会影响业务和经营结果[131] - 石油、柴油、可再生柴油、天然气、RNG和环境信用价格的波动会对公司业务产生不利影响，天然气价格波动影响公司成本和收入[132][134] - 公司面临激烈竞争，许多竞争对手资源、客户群和品牌知名度远超公司，竞争加剧会减少客户群和收入，增加定价压力[136] - 公司运营依赖信息技术，网络安全事件可能导致机密信息泄露、系统受损等，会对公司业务产生重大不利影响[137][139] - NG Advantage有净亏损历史，可能需筹集额外资金，面临司机招聘难、运输事故和法规变化等风险，若失败会损害公司业务和财务状况[142] - 公司加油站建设活动存在风险，可能有建成未开放或开放后未达预期的情况，与Pilot的协议若到期未续约，公司将放弃并移除55个加油站的资产，可能确认高达约5500万美元的加速折旧费用[143] - 公司在站点设计和建设活动中面临诸多运营挑战，如难以找到合适地点、遇到土地使用或分区困难等[144] - 设备供应和原材料的关税增加、熟练分包商劳动力短缺可能导致项目延迟或成本增加[145] - 公司运营结果波动大且难以预测，受车辆燃料销售、环境信用销售等多种因素影响[150] - 未来疫情等传染病爆发可能对公司业务产生不利影响，如增加成本、延迟产品交付等[152] - 公司可能需要筹集额外资金，若无法获得足够资金，可能会暂停、延迟或缩减业务计划[156] 股权结构情况 - 截至2024年12月31日，道达尔营销服务公司（TMS）约持有公司19%的流通普通股[181] - 亚马逊认股权证发行时可立即行使，可购买公司4.999%的流通普通股，通过燃料购买额外归属后，最多可购买公司19.999%的完全稀释后流通普通股[182] - 斯通峰认股权证自2025年12月12日之后可随时行使，最多可购买行使后公司9.999%的流通普通股[183] 债务情况 - 2023年12月12日，公司与相关方签订高级有担保第一留置权定期贷款协议，贷款人提供3亿美元高级有担保定期贷款，并承诺在交易完成后的两年内额外提供1亿美元延迟提取定期贷款[158] - 截至2024年12月31日，公司合并总债务为2.681亿美元（扣除债务折价）[158] - 截至2024年12月31日，公司总债务（不包括融资租赁义务）本金为3.002亿美元，其中10万美元预计在2025年到期，且公司遵守所有债务契约[249] 政策法规影响 - 先进燃料税收抵免（AFTC）于2024年12月31日到期且未续期[150] - 2025年1月特朗普发布行政命令暂停了《降低通胀法案》（IRA）下某些资金的支付[164] 资金与负债情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有总计2.175亿美元的现金及现金等价物和短期投资（不包括受限现金的当期部分），流动负债为100万美元[221] 零排放法规情况 - 2020年6月，加州空气资源委员会（CARB）通过先进清洁卡车（ACT）法规，要求制造商从2024年起逐步增加零排放电动卡车、货车和皮卡的销售比例，到2045年，加州销售的所有新商用车辆需为零排放[170] - 2020年9月，加州州长发布行政命令，目标是到2035年，加州新乘用车和卡车的州内销售100%为零排放；到2045年，加州所有可行运营的中重型车辆100%为零排放，到2035年，拖运卡车100%为零排放；到2035年，可行情况下，该州向100%零排放越野车辆和设备过渡[170] - 2023年4月，CARB通过先进清洁车队（ACF）法规，要求到2042年，所有公共交通卡车车队（包括市政和其他政府车队）实现零排放，并计划在2036年结束加州燃烧卡车的销售[171][173] - 2021年12月，拜登总统签署行政命令，指示联邦政府到2035年为其超过60万辆汽车和卡车的车队采购100%零排放车辆[174] RNG项目注册认证情况 - RNG项目需向美国环保署（EPA）和相关州监管机构注册，通过自愿质量保证计划获得可再生识别号（RIN）资格通常需3 - 5个月，向CARB认证RNG途径通常需15 - 18个月[168] 财务数据关键指标变化 - 2022 - 2024年总营收分别为4.202亿美元、4.252亿美元、4.159亿美元[223] - 2022 - 2024年燃料销量（GGEs，百万）分别为267.8、288.2、297.5，其中RNG销量分别为198.2、225.7、236.7，常规天然气销量分别为69.6、62.5、60.8[227] - 2022 - 2024年O&M服务量（GGEs，百万）分别为240.4、256.9、263.2[227] - 2022 - 2024年公司净亏损分别为5870万美元、9950万美元、8310万美元[227] RNG项目进展情况 - 2023年第一季度DR JV开始生产RNG并注入天然气管道，6月27日发出1100万美元追加资金的资本调用，公司和TotalEnergies各出资550万美元[230] - 2023年第四季度Drumgoon Dairy的RNG生产设施投入使用，满负荷时每年可供应约170万GGEs的RNG，截至2024年底bpJV有5个RNG项目完成[230][231] - 2024年7月公司开始在South Fork Farm Dairy建设RNG生产设施，预计2025年完成，成本约8500万美元，每年预计生产260万GGEs的RNG[235] - 2024年5月公司与Maas Energy Works达成联合开发协议，可投资高达1.32亿美元开发ADG RNG项目，截至2024年底已投资3380万美元[241] 破产重组情况 - 2025年2月，奶牛场合作伙伴提交第二次修订的第11章破产重组计划，此前计划于2024年12月提交，该计划提议接受并继续履行与bpJV的合同，但尚未征求债权人意见或获破产法院确认，同时有担保债权人提交了竞争重组计划，也未征求债权人意见或获破产法院确认[244] 收入与成本影响因素 - 公司总收入主要包括与销量相关的产品和服务收入以及加油站建设销售，收入会因多种因素在不同期间有所变化，如车辆燃料销售数量和时间、天然气商品价格等[254] - 公司销售成本也会因多种因素在不同期间有所变化，包括天然气商品价格波动、加油站建设和劳动力成本等[255] 业绩波动影响 - 公司某些时期的业绩受重大现金或非现金损益影响，这些损益未来可能不会定期以相同金额或根本不会再次出现[256] - 公司经营业绩的大幅波动使各期间比较意义降低，可能导致公司在任何期间的业绩低于向公众提供的财务指引或投资界的估计和预测，从而对普通股价格产生负面影响[257] 业务增长预期 - 公司预计可再生天然气（RNG）和传统天然气销售将增长，因其更清洁且成本更低，且市场需求近年来增加并有望继续增长[250] 市场需求预测困难 - 公司认为车辆燃料市场较新且处于发展阶段，难以准确预测需求，导致投资时机和水平可能与市场需求增长不一致，且市场增长缓慢、不稳定或不可预测[251]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2024年第四季度营收1.093亿美元，2023年同期为1.069亿美元；2024年全年营收4.159亿美元，2023年为4.252亿美元[5] - 2024年第四季度总营收1.093亿美元，2023年同期为1.069亿美元，2024年全年为4.159亿美元，2023年全年为4.252亿美元[15] - 2024年第四季度总营收为1.09326亿美元，高于2023年同期的1.06857亿美元[38] - 2024年全年总营收为4.15865亿美元，低于2023年的4.25159亿美元[38] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年第四季度GAAP净亏损3020万美元，合每股亏损0.13美元，2023年同期净亏损1870万美元，合每股亏损0.08美元；2024年全年GAAP净亏损8310万美元，合每股亏损0.37美元，2023年为9950万美元，合每股亏损0.45美元[5] - 2025年GAAP净亏损预计约为1.6亿 - 1.55亿美元，调整后EBITDA预计为5000 - 5500万美元[5] - 2024年第四季度净亏损为3028.4万美元，高于2023年同期的1883.1万美元[38] - 2024年全年净亏损为8368.9万美元，低于2023年的1.00098亿美元[38] - 2024年基本和摊薄后每股净亏损为0.37美元，2023年为0.45美元[38] - 2025年GAAP净亏损预计在1.55 - 1.6亿美元之间，调整后EBITDA预计在5000 - 5500万美元之间[19] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年第四季度调整后EBITDA为2360万美元，2023年同期为2120万美元；2024年全年调整后EBITDA为7660万美元，2023年为4360万美元[5] 财务数据关键指标变化 - 现金及投资 - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物（减去受限现金）和短期投资总计2.175亿美元[5] 财务数据关键指标变化 - 非现金股票销售激励抵消收入费用 - 2024年第四季度非现金股票销售激励抵消收入费用（亚马逊认股权证费用）为1800万美元，2023年同期为1610万美元[7] 财务数据关键指标变化 - AFTC、RIN和LCFS收入 - 2024年第四季度AFTC收入为610万美元，2023年同期为590万美元；2024年第四季度可再生识别号（RIN）和低碳燃料标准（LCFS）收入为1350万美元，2023年同期为1150万美元[7] 财务数据关键指标变化 - 非GAAP每股收益 - 2024年第四季度非GAAP每股收益为0.02美元，2023年同期为0.01美元[9] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2024年第四季度运营亏损为1292.2万美元，高于2023年同期的656.9万美元[38] - 2024年全年运营亏损为3635.3万美元，低于2023年的7640万美元[38] 各条业务线数据关键指标变化 - RNG销量 - 2024年第四季度可再生天然气（RNG）销量为6200万加仑，较2023年同期增长8.8%；2024年全年RNG销量为2.367亿加仑，2023年为2.257亿加仑，增长4.9%[5] - 2024年第四季度RNG燃料销量6200万加仑汽油当量，2023年同期为5700万加仑，2024年全年为2.367亿加仑，2023年全年为2.257亿加仑[14] 各条业务线数据关键指标变化 - 总燃料销量 - 2024年第四季度总燃料销量7.85亿加仑汽油当量，2023年同期为7.29亿加仑，2024年全年为29.75亿加仑，2023年全年为28.82亿加仑[14] 各条业务线数据关键指标变化 - 运维服务量 - 2024年第四季度运维服务量6.44亿加仑汽油当量，2023年同期为6.49亿加仑，2024年全年为26.32亿加仑，2023年全年为25.69亿加仑[14] 各条业务线数据关键指标变化 - 传统天然气燃料销量 - 2024年第四季度传统天然气燃料销量1650万加仑汽油当量，2023年同期为1590万加仑，2024年全年为6080万加仑，2023年全年为6250万加仑[14] 各条业务线数据关键指标变化 - 与销量相关的产品收入 - 2024年第四季度与销量相关的产品收入8830万美元，2023年同期为8440万美元，2024年全年为3.315亿美元，2023年全年为3.435亿美元[15] 各条业务线数据关键指标变化 - 运维服务收入 - 2024年第四季度运维服务收入1430万美元，2023年同期为1310万美元，2024年全年为5690万美元，2023年全年为5270万美元[15] 各条业务线数据关键指标变化 - RNG信用收入 - 2024年第四季度RNG信用收入960万美元，2023年同期为920万美元，2024年全年为3900万美元，2023年全年为2590万美元[15] 各条业务线数据关键指标变化 - LCFS信用收入 - 2024年第四季度LCFS信用收入390万美元，2023年同期为240万美元，2024年和2023年全年均为990万美元[15] 财务数据关键指标变化 - 资产负债权益 - 截至2024年12月31日，公司总资产为12.43891亿美元，较2023年的12.59458亿美元略有下降[35] - 2024年总负债为5.2436亿美元，较2023年的5.25811亿美元稍有减少[35] - 2024年股东权益为7.19531亿美元，低于2023年的7.33647亿美元[35] 业务拓展 - 公司扩大了洛杉矶县卫生区拥有的一个RNG加油站，该站年销量100万加仑，并与跨行业客户达成多项RNG交易，还获得了一个新氢气站的设计和建设合同[5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的EBITDA为2130万美元，较去年同期的1420万美元增长了50.7% [7] - 第三季度收入为1.05亿美元，较2023年同期的9600万美元增长了9.4% [7] - 现金和投资总额超过2.43亿美元 [7][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度售出6000万加仑的可再生天然气（RNG），较去年同期的5670万加仑增长了5.1% [34] - 第三季度RNG生产的平均信用价格为3.35美元，较去年同期的3.01美元有所上升 [35] - 第三季度的LCFS（低碳燃料标准）平均信用价格为55.67美元，较去年同期的74.20美元显著下降 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国，清洁能源公司在重型卡车市场的RNG需求持续增长，尤其是与Cummins X15N发动机相关的需求 [11][12] - 加拿大市场对天然气重型卡车的需求也在增加，尤其是在西部地区，清洁能源公司与Tourmaline的合作正在推动这一市场的发展 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续扩展其RNG生产业务，特别是在与Maas Energy的合作下，预计将在多个州建设新的RNG项目 [22][21] - 公司正在积极参与氢气站的建设，以满足公共交通机构的需求，并计划在未来扩大氢气业务 [19][20] - 公司将继续关注低碳燃料政策的变化，尤其是在加州的低碳燃料标准（LCFS）和联邦层面的替代燃料税收抵免（AFTC）方面 [24][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的RNG市场持乐观态度，认为随着重型卡车市场的转型，RNG的接受度将继续提高 [29] - 管理层对即将到来的政策变化表示关注，尤其是关于低碳燃料标准和生产税收抵免的指导 [28][80] 其他重要信息 - 公司在第三季度的运营现金流为2140万美元，较去年同期的770万美元显著增长 [36] - 公司在与亚马逊的合作中，成功开设了新的加气站，进一步扩大了其加气网络 [9][10] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Maas合作伙伴关系的机会 - 管理层表示与Darryl Maas的合作将带来多个RNG项目，预计这些项目将在2025年底前投入运营 [43][44] 问题: 关于X15N发动机的市场接受度 - 管理层对X15N的市场前景持乐观态度，认为大型车队的订单将逐步增加，推动RNG的使用 [46][48] 问题: RNG生产指导的具体情况 - 管理层确认2025年的RNG生产指导为400万到600万加仑，强调这一数字是基于当前生产能力的预期 [56][60] 问题: 关于LCFS信用的申请进展 - 管理层表示，预计将在2025年获得LCFS信用，当前正在进行正常的稳定化过程 [58] 问题: 关于氢气站的经济性 - 管理层指出，氢气项目目前主要是为客户提供建设和管理服务，尚未完全进入燃料供应市场 [68][69]

文章核心观点 - Clean Energy Fuels本季度财报显示盈利超预期但营收略低于预期，其股价表现及未来走势受管理层评论、盈利预期等因素影响，同时行业前景也会对其产生作用；Spire即将公布财报，市场对其有相应预期 [1][3][5] Clean Energy Fuels财报情况 - 本季度每股收益0.02美元，击败Zacks共识预期（亏损0.02美元），去年同期盈亏平衡，此次盈利惊喜达200% [1][2] - 上一季度预期亏损0.04美元，实际盈利0.01美元，盈利惊喜125%，过去四个季度有三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收1.0488亿美元，低于Zacks共识预期0.30%，去年同期营收9557万美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [3] Clean Energy Fuels股价表现 - 自年初以来股价下跌约19.1%，而标准普尔500指数上涨21.2% [4] Clean Energy Fuels未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利预期及变化，当前盈利预期修正趋势喜忧参半，股票获Zacks Rank 3（持有）评级，预计近期表现与市场一致 [4][5][7] - 下一季度共识每股收益预期为 - 0.01美元，营收1.0768亿美元；本财年共识每股收益预期为 - 0.08美元，营收4.1451亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，公用事业 - 天然气分销行业目前处于250多个Zacks行业前37%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Spire情况 - 预计11月20日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股亏损0.52美元，同比变化 + 33.3%，过去30天共识每股收益预期上调1.5% [10] - 预计营收3.1732亿美元，较去年同期增长2.2% [11]

财务数据关键指标变化 - 收入情况 - 2024年9月30日止三个月，产品收入为89900千美元，服务收入为14976千美元，总收入为104876千美元；2023年同期产品收入为81279千美元，服务收入为14292千美元，总收入为95571千美元[11] - 2024年9月30日止九个月，产品收入为262274千美元，服务收入为44265千美元，总收入为306539千美元；2023年同期产品收入为276635千美元，服务收入为41667千美元，总收入为318302千美元[11] - 2024年第三季度公司总营收为1.04876亿美元，2024年前九个月总营收为3.06539亿美元；2023年第三季度总营收为9557.1万美元，2023年前九个月总营收为3.18302亿美元[45] - 2023年和2024年第三季度及前九个月，公司产品收入分别为8130万美元和8990万美元、2.767亿美元和2.623亿美元[179] - 2023年和2024年第三季度及前九个月，公司服务收入分别为1430万美元和1500万美元、4160万美元和4420万美元[179] - 2023年和2024年第三季度及前九个月，公司燃料销售分别为6000万美元和6410万美元、2.202亿美元和1.897亿美元[179] - 2024年第三季度产品收入为8990万美元，占总收入85.7%，较2023年同期的8130万美元（占比85.0%）增加860万美元[211] - 2024年第三季度服务收入为1500万美元，占总收入14.3%，较2023年同期的1430万美元（占比15.0%）增加70万美元[212] 财务数据关键指标变化 - 运营费用与亏损情况 - 2024年9月30日止三个月，总运营费用为113404千美元，运营亏损为8528千美元；2023年同期总运营费用为116935千美元，运营亏损为21364千美元[12] - 2024年9月30日止九个月，总运营费用为329970千美元，运营亏损为23431千美元；2023年同期总运营费用为388133千美元，运营亏损为69831千美元[12] - 2024年9月30日止三个月，净亏损为18322千美元，归属于清洁能源燃料公司的净亏损为18175千美元，每股净亏损为0.08美元；2023年同期净亏损为25949千美元，归属于清洁能源燃料公司的净亏损为25812千美元，每股净亏损为0.12美元[12] - 2024年9月30日止九个月，净亏损为53405千美元，归属于清洁能源燃料公司的净亏损为52911千美元，每股净亏损为0.24美元；2023年同期净亏损为81267千美元，归属于清洁能源燃料公司的净亏损为80810千美元，每股净亏损为0.36美元[12] - 2024年前九个月，公司净亏损为53,405,000美元，2023年同期为81,267,000美元[23] - 2023年和2024年第三季度，公司净亏损分别为25,812,000美元和18,175,000美元；前九个月净亏损分别为80,810,000美元和52,911,000美元[120] - 2024年第三季度产品销售成本为6390万美元，占总收入60.9%，较2023年同期的6540万美元（占比68.5%）减少150万美元[213] - 2024年第三季度服务销售成本为930万美元，占总收入8.9%，较2023年同期的900万美元（占比9.4%）增加30万美元[215] - 2024年第三季度销售、一般和行政费用为2890万美元，较2023年同期的2910万美元减少20万美元[216] - 2024年第三季度运营亏损为810万美元，较2023年同期的2240万美元有所收窄[211] - 2024年第三季度净亏损为1750万美元，归属于清洁能源燃料公司的净亏损率为17.4%，较2023年同期的2730万美元（亏损率27.2%）有所收窄[211] 财务数据关键指标变化 - 其他综合收益与综合亏损情况 - 2024年9月30日止三个月，其他综合收益为1027千美元，综合亏损为17148千美元；2023年同期其他综合亏损为1961千美元，综合亏损为27773千美元[14] - 2024年9月30日止九个月，其他综合亏损为389千美元，综合亏损为53300千美元；2023年同期其他综合收益为442千美元，综合亏损为80368千美元[15] 财务数据关键指标变化 - 普通股股数与股东权益情况 - 2024年9月30日，基本和摊薄加权平均流通普通股股数为223428900股；2023年9月30日为222973575股[12] - 截至2023年9月30日，普通股股数为222987248股，额外实收资本为1598634千美元，累计亏损为910785千美元，累计其他综合亏损为3280千美元，非控股股东权益为7021千美元，股东权益总额为691612千美元[17] - 截至2023年12月31日，公司普通股数量为223,026,966股，股东权益总计733,647美元；截至2024年9月30日，普通股数量为223,430,400股，股东权益总计731,136美元[20] 财务数据关键指标变化 - 现金流量情况 - 2024年前九个月，经营活动提供的净现金为42,714,000美元，2023年同期为783,000美元[23] - 2024年前九个月，投资活动使用的净现金为30,553,000美元，2023年同期为96,732,000美元[23] - 2024年前九个月，融资活动使用的净现金为93,000美元，2023年同期为3,028,000美元[23] - 2024年前九个月，现金及现金等价物和受限现金净增加12,040,000美元，2023年同期净减少98,851,000美元[23] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物和受限现金期末余额为119,003,000美元，2023年同期为27,099,000美元[23] 财务数据关键指标变化 - 所得税与利息支付情况 - 2024年前九个月，所得税支付为65,000美元，2023年同期为57,000美元[23] - 2024年前九个月，利息支付（扣除资本化部分）为20,504,000美元，2023年同期为11,927,000美元[23] - 2023年和2024年第三季度，公司分别记录所得税收益10万美元和费用10万美元，前九个月分别为20万美元和60万美元[136] - 2024年前九个月，公司未确认的税收利益增加410万美元[137] - 2024年第三季度利息费用为800万美元，较2023年同期的410万美元增加390万美元[211] - 2024年第三季度利息收入为340万美元，较2023年同期的270万美元增加70万美元[211] 业务合作与项目情况 - 公司主要从事销售可再生和传统天然气作为替代燃料，以及相关燃料解决方案业务，主要市场在美国和加拿大[25] - 2023年4月公司与Tourmaline达成7000万加元的联合开发协议，双方50 - 50共同投资，预计未来五年建设和运营最多20个CNG加气站[32] - 与道达尔能源的合资企业中，双方各承诺初始出资5000万美元，2023年6月公司为DR JV项目出资并垫付550万美元，同年12月垫付资金退还[55] - 与bp的合资企业中，2023年12月公司为bpJV项目出资6795万美元，截至2023年12月31日和2024年9月30日，投资余额分别为2.203亿美元和2.118亿美元[58][59] - 与Maas的联合开发项目中，公司拟投资最多1.32亿美元，2024年9月30日止三个月出资300万美元，截至2024年9月30日投资余额为410万美元，10月又出资2960万美元[62][63] - 2018年10月公司与道达尔能源北美天然气与电力公司签订两份商品互换合约，2019年4月1日至2024年6月30日每年交易500万加仑柴油[78] - 2024年5月，公司投资桥接可再生能源公司发行的本金为200万美元的可转换本票[90] - 南叉奶牛场RNG生产设施预计2025年建成，成本约8500万美元，预计年产260万GGEs的RNG[192] 商誉减值情况 - 截至2024年9月30日的定量商誉减值测试显示，公司报告单元的公允价值超过其账面价值17%，即1.792亿美元，未记录商誉减值费用[35] - 2024年9月30日公司进行临时定量商誉减值测试，报告单元公允价值超账面价值17%（1.798亿美元），认为当时商誉未减值[206] 会计准则采用情况 - 2024年第一季度公司采用ASU No. 2023 - 01，该准则对公司合并财务报表及相关披露无重大影响[38] - 公司将于2024年12月31日采用ASU No. 2023 - 07，预计该准则将影响合并财务报表附注中的部分分部报告披露[39] 反收入费用与净结算付款情况 - 截至2024年9月30日和2023年9月30日，燃料销售产生的反收入费用分别为1580万美元和1680万美元；2024年前九个月和2023年前九个月，燃料销售产生的反收入费用分别为4270万美元和4450万美元[45] - 截至2024年9月30日和2023年9月30日，燃料收入中确认的净结算付款分别为0和190万美元；2024年前九个月和2023年前九个月，燃料收入中确认的净结算付款分别为240万美元和290万美元[47] 合同相关情况 - 截至2024年9月30日，分配给剩余履约义务的交易价格总额为3380万美元，公司预计在未来12至24个月内确认这些合同的收入[48] - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，公司存在应收账款、合同资产和合同负债等合同余额[50] - 合同资产包括公司加气站建设销售合同产生的未开票金额，合同负债包括开票超过收入确认的金额和客户预付款项[51][52] - 2023年12月31日合同负债余额在2023年9月30日止九个月确认的收入为420万美元，2024年9月30日止九个月确认的相关收入为340万美元[53][54] - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，应收账款净额分别为98,426美元和93,046美元；合同资产总额分别为10,256美元和6,996美元；合同负债总额分别为5,087美元和5,937美元[53] 投资余额情况 - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，公司在SAFE&CEC S.r.l.的投资余额分别为2120万美元和1880万美元[65] - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，公司对私募股权证券的投资余额分别为800万美元和810万美元[69] - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，现金、现金等价物和受限现金总额分别为1.06963亿美元和1.19003亿美元[75] - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，短期投资的估计公允价值分别为158,186,000美元和126,570,000美元[76][77] 衍生工具相关情况 - 截至2023年12月31日，公司未平仓商品互换合约总量为190万加仑，加权平均价格约为每加仑3.18美元；2024年9月30日无未平仓合约[83] - 2023年12月31日，衍生资产总计462.8万美元，衍生负债总计187.5万美元；2024年9月30日，衍生资产总计302万美元[80][82] - 2023年12月31日，公司估计未平仓商品互换合约公允价值时，超低硫柴油墨西哥湾沿岸远期曲线加权平均为2.15美元，与PADD 3柴油历史差价加权平均为1.16美元，与PADD 5柴油历史差价加权平均为2.48美元[88] - 2023年12月31日和2024年9月30日，公司估计加油协议中嵌入式衍生品公允价值时，超低硫柴油墨西哥湾沿岸远期曲线加权平均分别为2.15美元和2.13美元，与PADD 3柴油历史差价加权平均分别为1.16美元和1.18美元，与PADD 5柴油历史差价加权平均分别为2.48美元和2.58美元[89] - 2023年12月31日和2024年9月30日，估计里梅尔公司可转换本票公允价值时，无风险利率分别为5.39%和4.73%，信用调整分别为5.31%和4.76%，信用调整后贴现率分别为10.70%和9.49%[91] - 2024年9月30日，估计桥接可再生能源公司可转换本票公允价值时，无风险利率为4.30%，信用调整为8.79%，信用调整后贴现率为1