业绩总结 - 2025年前9个月净收入7.837亿美元，同比增长160%，净利润1.572亿美元；2024年全年收入4.636亿美元，同比增长137%，净利润8910万美元[39] - 2020 - 2024年，公司净收入复合年增长率为44%（不包括2024年3月出售的子公司产生的收入）[39] - 预计2025年全年净收入在10.42 - 10.62亿美元之间，净利润、调整后净利润和调整后息税折旧摊销前利润预计增加[54][56] - 预计2025年净收入在2.2亿 - 2.36亿美元之间，2024年为8910万美元[57] - 预计2025年调整后EBITDA在4.6亿 - 4.84亿美元之间，2024年为1.429亿美元[57] - 预计2025年调整后净收入在3.12亿 - 3.31亿美元之间，2024年为8800万美元[57] 用户数据 - 2025年9月，平台支持超2000个客户，日交易活动超313亿美元，截至9月30日，支持超172亿美元计息客户余额，清算约3.8%的美国股票市场[39] - 2024年，客户通过平台交易超4万亿美元，月均交易5000万笔；2025年前九个月，交易超5万亿美元，2025年9月约9000万笔交易[39] - 截至2025年9月30日，在平台上参与三项或更多活动的机构客户数量自2023年增长81%，从48个增至87个[41] - 2024年有37个客户为公司产生至少100万美元的年收入，2025年前九个月按年化计算有90个客户达到该标准[41] 未来展望 - 公司估计可服务的潜在市场（SAM）约为128亿美元，总潜在市场（TAM）约为310亿美元，有182亿美元的额外机会[40] - 本次发行净收益预计约为9.224亿美元，若承销商全额行使超额配售权，净收益约为10.637亿美元[83] - 本次发行的主要目的是增加公司资本和财务灵活性，净收益将用于营运资金、资本支出和一般企业用途[84] 首次公开募股 - 公司将进行首次公开募股，发售23,809,524股A类普通股[4] - 预计公开发行价格每股在40.00美元至44.00美元之间[5] - 发行完成后，此次发行的A类普通股股东将合计持有约8.86%的公司股本和约1.86%的投票权，Global Corp.将实益拥有约44.08%的公司股本和约88.28%的投票权[6] - 公司授予承销商30天的选择权，可额外购买最多3,571,428股A类普通股[8] - 承销商预留了1,190,476股A类普通股，即此次发售股份的5%，通过定向股份计划以公开发行价出售给特定个人和实体[8] - 基石投资者BlackRock, Inc.旗下某些基金和账户有意以公开发行价购买最多2亿美元的A类普通股[9] 其他 - 2025年12月和2026年1月，公司发行并出售3501748股C系列优先股，总价约1.403亿美元[47] - 2026年1月13日，子公司发行7850万美元的2030年票据，使未偿还总额达3亿美元[48] - 公司B类普通股在满足条件时将自动转换为A类普通股[81] - 公司A类优先股每股面值为0.00001美元，投票权与A类普通股相同，对不利影响其权利的新章程修正案有额外权利[81] - 公司A类优先股在2026年10月30日（含）之前，每年可获得7.0%的季度股息；自2026年10月30日之后，股息率为适用重置日的五年期国债利率加6.0%，且每五年重置一次[81] - 系列A优先股每股赎回金额为25美元，合计2400万美元[83] - 公司已申请将A类普通股以“CLRS”为代码在纳斯达克上市[85] - 截至2025年9月30日，2021计划下A类普通股可发行9,699,667股，加权平均行使价8.60美元/股[86] - 2025年9 - 12月，将有30,122,198股A类普通股因受限股单位归属和结算发行[86] - 2025年9月30日后授予的受限股单位结算后将发行2,125,077股A类普通股[86] - 2025年9月30日后，授予Global Corp.的受限股单位归属和结算后将发行8,400,000股A类普通股[86] - 2025年9 - 12月，A类普通股因Global Corp.没收51,471股[86] - 2025 - 2026年，将发行3,501,748股C系列优先股[86] - 2025年11月，因Pulse收购发行1,040,974股A类普通股[86] - 完成此次发行后，预计将确认约1.731亿美元的基于股份的薪酬费用[115] - 2025年9月30日和2024年9月30日，前十大客户分别占前9个月净收入的53.7%和39.2%[122] - 2025年9月30日和2024年9月30日，最大客户分别占前9个月净收入的14.3%和21.9%[122] - 2024年12月31日和2023年12月31日，前十大客户分别占全年净收入的39.6%和15.0%[122] - 2024年和2023年，最大客户分别占全年净收入的22.9%和2.4%[122] - 截至2025年9月30日，公司是52家交易所和清算所的成员，包括纽交所、纳斯达克等[154] - 公司除美国外，在加拿大和英国拥有受监管实体，在五个国家设有办公室[197]

业绩总结 - 2025年前9个月营收7.837亿美元，同比增长160%，净收入1.572亿美元[39] - 2024年全年营收4.636亿美元，同比增长137%，净收入8910万美元[39] - 2020 - 2024年净收入复合年增长率为44%[39] - 预计2025年净收入在10.42 - 10.62亿美元之间，较2024年增加[54][56] - 2025年预计净收入为2.2 - 2.36亿美元，相比2024年增长[57] - 2025年预计调整后EBITDA为4.6 - 4.84亿美元，相比2024年增长[57] - 2025年预计调整后净收入为3.12 - 3.31亿美元，相比2024年增长[57] - 2025年利息客户余额为143.78703亿美元，2024年为78.14722亿美元[63] - 2025年日均交易数为403.277万笔，2024年为244.2633万笔[63] - 2025年日均交易量为6.21733009亿股或合约，2024年为3.64780295亿股或合约[63] 用户数据 - 2025年9月平台支持超2000个客户，日交易活动超313亿美元[39] - 截至2025年9月30日支持超172亿美元计息客户余额，清算约3.8%的美国股票市场[39] - 截至2025年12月31日支持超177亿美元计息客户余额[39] - 2024年客户通过平台交易超4万亿美元，月均交易5000万笔[39] - 2025年前9个月交易超5万亿美元，2025年9月约9000万笔交易[39] - 截至2025年9月30日，参与三项或更多活动的机构客户数量自2023年增长81%，从48个增至87个[41] - 2024年37个客户年营收至少100万美元，2025年前9个月按年化计算90个客户年营收至少100万美元[41] - 2024年初机构和中介客户中99.4%年底仍留存，留存客户收入几乎与上一年持平[41] 未来展望 - 本次发行主要目的是增加公司资本和财务灵活性，所得款项用于营运资金等[84] - 公司计划进一步拓展国际业务，但面临多方面风险[197] 市场扩张和并购 - 2024年公司完成对Instinet的Fox River算法交易业务的收购[182] - 2026年1月30日，公司签订协议收购Ignition Holdings Limited全部股权，预计上半年完成[49][50][52] 其他新策略 - 公司管理团队使用调整后EBITDA等非GAAP财务指标评估运营结果[22] - 公司拟公开发行23,809,524股A类普通股，预计价格在每股40.00 - 44.00美元之间[4][5] - 公司授予承销商30天内额外购买最多3,571,428股A类普通股的选择权[8] - 承销商预留最多1,190,476股A类普通股用于定向发售计划[8] - 基石投资者BlackRock, Inc.有意购买最多2亿美元的A类普通股[9] - 2025年12月和2026年1月，公司发行并出售3501748股C系列优先股，总购买价约1.403亿美元[47] - 2026年1月13日，子公司Clear Street Holdings LLC发行7850万美元2030年票据[48]

发行计划 - 公司拟公开发行23,809,524股A类普通股，预计价格在每股40.00 - 44.00美元之间[4][5] - 发行完成后，A类普通股持有者将持有约8.86%的公司资本和1.86%的投票权，Clear Street Global Corp.将持有约44.08%的公司资本和88.28%的投票权[6] - 公司授予承销商30天内以公开发行价购买最多3,571,428股A类普通股的选择权[8] - 承销商预留1,190,476股A类普通股（占发行股份的5%）通过定向股份计划出售[8] - 基石投资者BlackRock, Inc.有意购买最多2亿美元的A类普通股[9] 业绩数据 - 2025年前9个月营收7.837亿美元，同比增长160%，净收入1.572亿美元；2024年营收4.636亿美元，同比增长137%，净收入8910万美元；2020 - 2024年净收入复合年增长率为44%[39] - 2024年客户通过平台交易超4万亿美元，月均5000万笔交易；2025年前9个月交易超5万亿美元，9月约9000万笔交易[39] - 2025年9月平台支持超2000个客户，日交易活动超313亿美元，9月30日支持超172亿美元计息客户余额，清算约3.8%的美国股票市场，12月31日支持超177亿美元计息客户余额[39] - 2025年净收入预计在10.42亿 - 10.62亿美元，净收入在2.2亿 - 2.36亿美元，调整后EBITDA在4.6亿 - 4.84亿美元，调整后净收入在3.12亿 - 3.31亿美元，较2024年均有增长[54] - 2025年净收入预计增长得益于净融资收入和交易收入增加，净融资收入增长归因于计息余额增加和期货业务增长，交易收入增长源于客户活动增加、技术整合和投资银行收入增加[56] - 2025年计息客户余额为143.78703亿美元，2024年为78.14722亿美元[63] - 2025年日均交易数为403.277万笔，2024年为244.2633万笔[63] - 2025年日均交易量为6.21733009亿股或合约，2024年为3.64780295亿股或合约[63] - 2025年9 - 12月，净融资收入5.15711亿美元，2024年全年为3.25704亿美元[90] - 2025年9 - 12月，交易收入2.6713亿美元，2024年全年为1.36698亿美元[90] - 2025年9 - 12月，总运营费用4.59129亿美元，2024年全年为3.71905亿美元[90] - 2025年9 - 12月，持续经营业务收入1.57196亿美元，2024年全年为8108.6万美元[90] - 2025年9 - 12月，基本每股收益0.68美元，2024年全年为 - 0.25美元[91] 客户数据 - 截至2025年9月30日，参与三项及以上活动的机构客户数量自2023年增长81%，从48个增至87个[41] - 2024年37个客户年营收至少100万美元，2025年前9个月年化后90个客户年营收至少100万美元[41] - 2024年初机构和中介客户留存率99.4%，留存客户收入几乎与上一年持平[41] 市场与收购 - 公司估计可服务潜在市场（SAM）年收入约128亿美元，总潜在市场（TAM）约310亿美元，有182亿美元额外机会[40] - 2026年1月30日达成协议收购Boom Securities，预计代价约7000万美元现金和股票，亚太市场估计有560亿美元机会[49] 其他 - 公司为新兴成长公司，选择遵守某些简化报告要求[6] - 公司系列A优先股持有者享有季度股息和清算优先权，公司可在2026年10月30日或之后的股息支付日赎回，每股25.00美元加应计未付股息[5] - 公司依据美国公认会计原则报告财务结果，管理层使用非GAAP财务指标评估运营结果[22] - 公司的使命是通过统一平台让投资者获得资产和市场，平台具有速度、透明度和规模优势[28] - 2025年12月和2026年1月发行并出售3501748股C系列优先股，每股40.06美元，总购买价约1.403亿美元[47] - 2026年1月13日子公司发行7850万美元2030年票据，使2030年票据未偿还总额达3亿美元[48] - 公司B类普通股在特定条件下将自动转换为A类普通股[81] - 公司A系列优先股每股面值为0.00001美元，投票权与A类普通股相等，对不利影响A系列优先股持有人权利的新章程修正案有额外权利[81] - 截至2026年10月30日（第一重置日），A系列优先股持有人有权按每年7.0%的比率获得季度股息[81] - 自第一重置日起，A系列优先股持有人有权获得季度股息，比率为适用重置日的五年期国债利率加6.0%，股息率每五年重置一次[81] - 在公司自愿或非自愿清算、解散或结业时，A系列优先股持有人有权从可合法分配给股东的净资产中获得相应权益[81] - 系列A优先股每股赎回金额为25美元，总计2400万美元[83] - 本次发行预计净收益约为9.224亿美元，若承销商全额行使额外股份购买权，净收益约为10.637亿美元[83] - 本次发行的公开募股价格为每股42美元[83] - 公司目前预计保留所有可用资金和未来收益，不预期在可预见的未来支付普通股现金股息[84] - 系列A优先股股东有权按7.0%的年利率获得季度累积股息，直至首个重置日（不含该日）[84] - 系列A优先股股东有权获得季度股息，股息率为适用重置日五年期国债利率加6.0%[1] - 本次发行完成后，Global Corp.将持有公司约88.28%的有表决权资本股票投票权，若承销商全部行使购买额外A类普通股的权利，该比例约为88.03%[85] - 本次发行将按照FINRA规则5121的规定进行，CSLLC因利益冲突，未经账户持有人事先书面批准，不得向其行使自由裁量权的账户出售A类普通股[85] - Goldman Sachs & Co. LLC将作为FINRA规则5121所定义的“合格独立承销商”参与本次发行[85] - 公司已申请将其A类普通股以“CLRS”为代码在纳斯达克上市[85] - 完成此次发行后，预计将确认约1.731亿美元的基于股份的薪酬费用[115] - 公司于2019年开始运营，经营历史有限，业务模式未完全得到验证[117] - 公司经营业绩会随市场条件波动，历史业绩不能代表未来表现[119] - 公司在加拿大、英国等五个国家设有办公室并运营受监管实体，计划进一步拓展国际业务[197]

上周新股上市回顾 - 上周共有16只新股上市，其中包含7只SPAC [1] - VeraDermics (MANE) 以每股17美元发行1508万股，募集资金2.56亿美元 [1] - Forgent Power Solutions (FPS) 以每股27美元发行5600万股，募集资金15.12亿美元 [1] - Bob‘s Discount Furniture (BOBS) 以每股17美元发行1945万股，募集资金3.31亿美元 [1] - Eikon Therapeutics (EIKN) 以每股18美元发行2178万股，募集资金3.81亿美元，发行规模超出原计划的1765万股 [1] - SpyGlass Pharma (SGP) 以每股16美元发行938万股，募集资金1.5亿美元 [1] - Once Upon a Farm (OFRM) 以每股18美元发行1100万股，募集资金1.98亿美元 [1] - AgomAb Therapeutics (AGMB) 以每股16美元发行1250万股，募集资金2亿美元 [1] 其他市场活动 - 7家SPAC完成募集，分别为White Pearl Acquisition (WPACU) 募集1亿美元、Iris Acquisition II (IRABU) 募集1.5亿美元、Colombier Acquisition III (CLBRU) 募集2.6亿美元、Cantor Equity Partners VI (CEPS) 募集1亿美元、Hennessy Capital Investment VIII (HCICU) 募集2.1亿美元、SPACSphere Acquisition (SSACU) 募集1.5亿美元、Cambridge Acquisition (CAQUU) 募集2亿美元 [2] - Polaryx Therapeutics (PLYX) 和 TG-17 (OBAI) 通过直接上市方式在纳斯达克上市 [2] - 上周有11家公司递交上市申请，其中包含3家来自中国的公司，含1家空白招股书 [2] 本周计划上市的公司 - 本周暂有4家公司计划上市 [2] AGI Inc (AGBK) - 公司为数字银行，计划于2026年2月11日在纽交所上市 [2] - 公司是一家金融服务提供商，通过“线下体验+线上服务”的混合模式，为传统金融体系中的“隐形人群”提供定制化的信贷、银行及保险解决方案 [3] - 公司计划以每股15至18美元的价格发行4364万股，拟最高募资约7.86亿美元 [3] - 2025年前九个月，公司营收为6.23亿美元，净利润为1.56亿美元 [3] SOLV Energy, Inc. (MWH) - 公司为太阳能项目开发商，计划于2026年2月11日在纳斯达克上市 [3] - 公司专注于公用事业规模的太阳能和电池储能领域，提供从“设计-建造”到“长期运维”的一站式解决方案 [5] - 公司计划以每股22至25美元的价格发行2050万股，拟最高募资约5.13亿美元 [5] - 2025年前九个月，公司营收为16.97亿美元，净利润为1.14亿美元 [5] ARKO Petroleum Corp. (APC) - 公司为燃料分销商，计划于2026年2月12日在纳斯达克上市 [5] - 公司专注于燃料分销，通过批发、车队燃料和关联方供应三大板块，在美国超过30个州建立了分销网络 [5] - 公司计划以每股18至20美元的价格发行1050万股，拟最高募资约2.1亿美元 [5] - 2025年前九个月，公司营收为42.75亿美元，净利润为2466万美元 [5] Clear Street Group Inc. (CLRS) - 公司为金融科技平台，计划于2026年2月13日在纳斯达克上市 [5] - 公司是一家金融基础设施技术公司，为专业的机构投资者打造一个“操作系统”，旨在解决传统资本市场基础设施老旧、割裂、效率低下的痛点 [8] - 公司计划以每股40至44美元的价格发行2381万股，拟最高募资约10.48亿美元 [8] - 2025年前九个月(未经审计)，公司营收为7.84亿美元，净利润为1.57亿美元 [8]

发行相关 - 公司拟公开发行23,809,524股A类普通股，预计发行价40.00 - 44.00美元/股[5] - 发行完成后，A类普通股股东将持有公司约8.86%的股本和1.86%的投票权，Global Corp.将拥有约44.08%的股本和88.28%的投票权[6] - 公司授予承销商30天内购买最多3,571,428股A类普通股的期权[8] - 承销商预留1,190,476股A类普通股定向发售[8] - 基石投资者有意购买最多2亿美元A类普通股[9] 业绩数据 - 2025年前9个月营收7.837亿美元，同比增长160%，净收入1.572亿美元[73] - 2024年全年营收4.636亿美元，同比增长137%，净收入8910万美元[73] - 2020 - 2024年净收入复合年增长率为44%（不含2024年3月出售子公司收入）[73] - 2025年预计净收入10.42 - 10.62亿美元，净利润2.2 - 2.36亿美元[88] - 2025年预计调整后EBITDA 4.6 - 4.84亿美元，调整后净利润3.12 - 3.31亿美元[88] 用户数据 - 2025年9月平台支持超2000个客户和超313亿美元日交易活动[73] - 截至2025年9月30日，平台支持超172亿美元计息客户余额，清算约3.8%的美国股票市场[73] - 截至2025年12月31日，平台支持超177亿美元计息客户余额[73] - 2024年客户交易超4万亿美元，月均5000万笔；2025年前9个月超5万亿美元，9月约9000万笔[73] - 2025年9月30日，参与三项或更多活动的机构客户数量自2023年增长81%，从48个增至87个[75] 未来展望 - 公司增长战略包括增加客户获取、投资客户服务、发展技术系统等，但执行存在风险[147] - 公司经营业绩会随市场条件波动，历史业绩不能代表未来表现[154][155] 风险相关 - 公司面临业务和行业、知识产权等多方面风险，包括无法有效管理增长、平台系统故障等[101] - 公司清算活动存在风险，尤其在市场波动期间，可能面临潜在损失[159] - 公司依赖清算所进行部分交易清算，清算所风险管理方法可能不足[160] - 公司面临交易对手违约风险，信用风险受市场价格波动影响[168] - 公司严重依赖AWS等第三方云基础设施服务提供商交付平台，曾受其故障影响[178,179]

公司性质 - 公司为非加速申报公司和新兴成长型公司[4] 协议与声明 - 修订1号注册声明仅用于提交某些展品[6] - 2021年股票激励计划修订和重述于2025年12月18日生效[7] - 投资者权利协议修订和重述于2025年12月18日生效[7] - 贷款授权协议日期为2024年11月12日[7] - 信用协议（Clear Street LLC）于2020年12月4日签订，历经多次修订[8] - 信用协议（Clear Street UK Limited）日期为2025年9月23日[8] - 循环票据和现金从属协议日期为2025年10月24日[8] - 注册声明于2026年1月26日签署[11] - 首席执行官、首席财务官等多人于2026年1月26日签署注册声明[12]

业绩总结 - 2025年前九个月营收7.837亿美元，同比增长160%，净利润1.572亿美元[66] - 2024年营收4.636亿美元，同比增长137%，净利润8910万美元[66] - 2025年9个月净融资收入为515,711千美元，2024年为210,558千美元[105] - 2025年9个月交易收入为267,130千美元，2024年为90,333千美元[105] - 2025年9个月净收入为783,707千美元，2024年为301,881千美元[105] 用户数据 - 2025年9月平台支持超2000个客户，日均交易活动超313亿美元[66] - 截至2025年9月30日，平台支持超172亿美元计息客户余额，清算约3.8%的美国股票市场[66] - 2024年客户通过平台交易超4万亿美元，月均交易5000万笔[66] - 2025年前九个月客户通过平台交易超5万亿美元，2025年9月约9000万笔交易[66] - 截至2025年9月30日，参与三项或更多活动的机构客户数量自2023年以来增长81%，从48个增至87个[67] 未来展望 - 公司估计可服务潜在市场约为1280亿美元的年收入，总潜在市场约为3100亿美元[66] - 公司增长战略含增加客户获取、投资客户服务等，但执行有重大风险[121] - 若无法有效管理增长，业务可能受影响，未来收入增长率可能下降[120] - 为管理增长，需改进运营等流程及系统，调整战略适应市场动态[121] - 公司计划为客户提供投资和交易数字资产及预测市场的能力，但受额外监管且成本高[121] 新产品和新技术研发 - 公司以现代云原生架构重建核心资本市场基础设施，可在数月内推出新资产类别[48][19] 市场扩张和并购 - 2024年公司完成对Instinet的Fox River算法交易业务的收购[188] 其他新策略 - 本次为公司A类普通股首次公开募股，预计发行价在$ - $之间，拟在纳斯达克全球精选市场上市[4] - 发行完成后，公司将有A类和B类普通股，B类每股享有十票投票权，可转换为A类[4] - 发行完成后，A类优先股继续流通，公司可在2026年10月30日后赎回，不可转换[4] - 承销商有权在招股说明书日期后30天内额外购买最多 股A类普通股[4] - 承销商预留 股A类普通股（占本次发行股份的5%）出售给特定个人和实体[4] - 本次发行预计净收益约为[未明确金额]百万美元，若超额配售选择权全部行使则约为[未明确金额]百万美元[97] - 本次发行主要目的是增加公司资本规模和财务灵活性[97] - 公司拟将发行净收益用于营运资金、资本支出和一般公司用途[97] - 公司目前预计保留资金及收益，不打算支付普通股现金股息[99] - 2026年1月公司将发行和出售7850万美元的2030年票据[107]