债务情况 - 公司已产生重大债务，可能会在合并基础上产生更多重大债务[64] REIT资格要求 - 为维持REIT资格，公司需确保每年满足REIT总收入测试，且每季度末至少75%的资产价值由现金、政府证券和合格REIT房地产资产等构成，其余投资证券有多项比例限制[74] 优先股认股权证限制 - 系列A优先股认股权证行使后，持有人对普通股的实益或推定所有权不得超过6.25%[90] 利率上限协议情况 - 截至2023年12月31日，公司有一份利率上限协议未到期，名义金额总计8700万美元，净衍生资产公允价值总计49.1万美元[236] - 截至2023年12月31日，利率增减50个基点不会导致衍生资产公允价值显著变化[236] 财务报告内部控制情况 - 管理层评估认为，截至2023年12月31日，公司财务报告内部控制有效[239] - 2023年第四季度，公司财务报告内部控制无重大变化[246] 财务报表审计意见 - 独立注册公共会计师事务所对公司2023年合并财务报表发表了无保留意见[241]

财务表现 - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的普通股东净亏损为1630万美元，每股摊薄亏损为0.72美元[3] - 公司2023年第四季度总收入为29468千美元，同比增长13.9%[40] - 公司2023年第四季度净亏损为8872千美元，同比扩大[40] - FFO（基金运营收入）为9939千美元，同比下降170.8%[43] - Core FFO（核心基金运营收入）为8445千美元，同比下降289.9%[45] - 现金净营业收入为12915千美元，同比增长0.3%[49] 营业收入 - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的办公室净营业收入下降至540万美元[12] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的酒店净营业收入下降至290万美元[13] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的多户家庭净营业收入为110万美元[15] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的贷款净营业收入为130万美元[16] - 同店销售办公室现金净营业收入为7,140美元，总办公室现金净营业收入为6,979美元[50] - 多家办公室现金净营业收入为3,097美元，家庭贷款现金净营业收入为1,752美元[50] - 总分部净营业收入为11,745美元，利息和其他收入为1美元[50] - 公司净收入为944美元，归属于公司的净收入为936美元[50] FFO和Core FFO - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的核心FFO为840万美元，每股摊薄为0.37美元[3] - FFO归属于普通股股东，按照GAAP计算，反映了扣除了可赎回优先股股息累积、不包括房地产出售收益（或损失）、房地产减值和摊销的净收入（或净亏损）[27] - Core FFO归属于普通股股东，排除了债务提前清偿的收益（或损失）、可赎回优先股被视为股息、可赎回优先股赎回、终止利率互换的收益（或损失）和交易成本[28] - FFO和Core FFO被广泛认可为REIT绩效的合适指标，被证券分析师、投资者和其他利益相关方在评估REIT时经常使用[29] - FFO和Core FFO不应作为公司绩效的唯一衡量标准，因为它们排除了折旧和摊销，并且未捕捉到由于使用或市场条件而导致的房地产价值变化，以及维持房地产运营绩效所需的资本支出和租赁佣金水平[31] 其他 - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的同店办公室组合出租率为84.0%[2] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的办公室同店净营业收入下降至510万美元[10] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation的办公室同店现金净营业收入下降至640万美元[10] - 2023年第四季度，Creative Media & Community Trust Corporation发行了1184884股A1系列优先股，净收益为2680万美元[17] - 同店销售属性是指公司在报告期内一直拥有并运营的属性，排除了在2022年10月1日后收购的属性[26] - 段营业利润（Segment NOI）对于我们的房地产部门代表了租金和其他物业收入和费用补偿减去与物业相关的费用，不包括非物业收入和费用、利息费用、折旧和摊销、公司相关的一般和行政费用、房地产出售收益（或损失）、债务提前清偿的收益（或损失）、房地产减值、交易成本和所得税的利润（或准备）[32] - 现金净营业利润（Cash NOI）对于我们的房地产部门，代表了调整后的段营业利润，排除了租金直线化、市场租金上下市场租金摊销和其他根据普通会计准则（GAAP）所需的调整[33] - 年化每占用平方英尺租金代表了在指定期间开始的租约下的每月毛基础租金乘以十二[35] - 每占用单位每月租金代表了在指定期间开始的租约下的每月毛基础租金除以占用单位[36]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度公司净营业收入（NOI）为1080万美元，较上年同期的1170万美元减少约100万美元 [30] - 2023年第四季度非细分费用中，非细分分配利息费用增加约680万美元，折旧和摊销费用增加120万美元 [34][36] - 2023年第四季度公司摊薄后每股FFO为负0.44美元，上年同期为负0.16美元；核心FFO为负0.37美元，上年同期为正0.11美元 [37] - 2023年第四季度公司通过出售A1系列优先股获得2680万美元净收益，全年共筹集1.017亿美元净收益 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 多户住宅业务 - 截至2月底，多户住宅入住率提高至84.5%，较第三季度末上升40个基点 [10][24] - 2023年第一季度收购的三处多户住宅物业预计净营业收入将改善 [10] - 2023年第四季度多户住宅业务NOI为110万美元，该业务于2023年第一季度开始运营 [32] 办公业务 - 2023年第四季度办公物业出租率稳定在84.4%，当季执行约3.8万平方英尺的办公租赁，全年执行14.1万平方英尺 [13] - 2023年第四季度办公业务NOI从上年同期的690万美元降至540万美元 [30][31] 酒店业务 - 2023年第四季度酒店业务NOI较上年同期下降6%，但全年较上一年度增长18% [13] - 2023年第四季度酒店业务NOI从上年同期的310万美元降至290万美元 [32] 贷款业务 - 2023年贷款业务NOI同比下降，主要因一年前完成的证券化交易增加了该业务的利息支出 [13] - 2023年第四季度贷款业务NOI从上年同期的180万美元降至130万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 奥克兰多户住宅市场 - 2018年至2022年市场供应显著增长，目前市场正在消化过剩供应 [25] - 东湾新开发项目管道远低于美国前25大市场平均水平 [26] 洛杉矶回声公园多户住宅市场 - 当地租金稳定，供应增长远低于全国平均水平 [16] - 公司在该地区一处多户住宅资产的入住率在2月底增至89%，较收购时上升150个基点 [27] 办公市场 - 整体办公市场具有挑战性，但公司办公物业租赁价差全年下降不到2%，租金总体保持稳定 [28][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购和开发项目扩大多户住宅业务，实现创意办公和多户住宅资产的更平衡配置 [12] - 公司将引入共同投资者参与开发项目，以增加多元化并通过产生费用收入补充回报 [21] - 公司正在建立UPREIT结构，以实现更轻松地发行单位来收购资产或筹集资金 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年房地产市场因利率急剧上升面临挑战，但公司凭借顶级市场的强大资产基础、差异化的资本结构以及预计短期利率下降带来的利息成本节约，有望从房地产复苏中受益 [8] - 公司对多户住宅业务的增长持乐观态度，预计随着春季和夏季租赁旺季的到来，入住率和净营业收入将进一步改善 [10][24] 其他重要信息 - 公司在洛杉矶预计今年晚些时候和2025年年中分别交付两处多户住宅资产，完成后将拥有五个运营中的多户住宅资产，共计800个单元 [12][16] - 公司在杰斐逊公园拥有建造两处多户住宅建筑的权利，共计超过150个单元，目前正在与共同投资者讨论开发机会 [19] - 公司在第四季度对1150 Clay物业进行再融资，设定了6.25%的固定利率，并将到期日推迟至2026年年中；另一处Channel House物业的抵押贷款将于2025年夏季到期，公司正在考虑延期或再融资 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 杰斐逊公园资产的租赁或租赁阶段的时间安排 - 4750 Wilshire项目预计在第四季度完成，随后立即开始租赁，该项目规模较小，有望加速租赁进程；杰斐逊公园资产已获授权且具备开工条件，但目前正在向潜在共同投资者进行营销，尚未开始建设 [45][46] 问题2: 向共同投资者营销的过程以及是否可能出售类似4750 Wilshire资产80%权益 - 与投资者的沟通刚刚开始，由于当前开发成本上升和资本化率提高，实现预期回报较为困难 [48] 问题3: 第四季度交易成本超过100万美元的原因 - 主要与建立UPREIT结构产生的法律成本有关，该结构有望使公司以增值方式筹集资金，便于发行单位收购资产或单独筹集资金 [49] 问题4: 债务结构相关问题，包括再融资的物业、即将到期的抵押贷款计划 - 公司对1150 Clay物业进行再融资，设定了6.25%的固定利率并将到期日推迟至2026年年中；Channel House物业的抵押贷款将于2025年夏季到期，公司正在考虑延期或再融资 [51] 问题5: 办公室租赁到期情况及续约前景 - 公司办公室租赁续约率超过50%，整体续约率较高 [52] 问题6: 办公室租赁价差情况 - 尽管办公市场具有挑战性，但租赁价差全年下降不到2%，租金总体保持稳定，奥斯汀和西洛杉矶表现较好，湾区租金相对疲软 [28][54] 问题7: 多户住宅NOI的前景及是否会出现波动 - 多户住宅业务NOI有很大增长机会，随着租赁活动在春季和夏季增加，预计NOI将在下半年持续改善，尽管第四季度有一次性房地产税调整的利好，但未来八个季度NOI有望持续上升 [55][56]

文章核心观点 公司董事会宣布普通股每股0.085美元的季度现金股息，将于2024年1月16日支付给2024年1月2日收盘时登记在册的股东 [1] 公司情况 - 公司是一家房地产投资信托公司，在美国各地充满活力的社区拥有、运营和开发优质多户住宅和创意办公资产 [1] - 公司是创意办公领域的领导者，收购和开发迎合科技、媒体和娱乐等快速发展行业的物业 [1] - 公司将CIM的专业知识应用于顶级多户住宅物业的收购、开发和运营，这些物业位于与创意办公投资具有相似商业和就业特征的动态市场 [1] - 公司在北加州拥有一家酒店和一个贷款平台，该平台根据美国小企业管理局的7(a)贷款计划发放贷款 [1] - 公司由CIM Group的附属公司运营，CIM Group是一家垂直整合的实物资产所有者和运营商，具备多学科专业知识和内部研究、收购、信用分析、开发、融资、租赁和现场物业管理能力 [1] 前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明，可通过“可能”“将”等前瞻性术语识别，包括公司未来增长和前景的计划和目标 [2] - 前瞻性声明基于公司管理层根据经验和对未来发展的预期所做的特定假设，反映管理层判断，涉及诸多风险和不确定性，可能导致实际结果与声明有重大差异 [2] - 风险和不确定性包括公司开发活动的时间、形式和运营影响，提高现有租金至市场租金并维持或提高入住率的能力，市场租金波动，通胀和高利率对公司运营和盈利能力的影响，以及总体经济、市场和其他条件 [2] - 前瞻性声明基于当前预期，无法保证能实现，相关假设涉及对未来经济、竞争和市场条件及未来商业决策的判断，难以准确预测且很多超出公司控制 [2] - 尽管认为假设合理，但任何假设都可能不准确，不能保证前瞻性声明准确，鉴于声明固有的重大不确定性，不应视为公司或其他人表示公司目标和计划将实现 [2] - 前瞻性声明仅代表发布日期的情况，公司不承担更新责任以反映发布日期后发生的变化 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总体NOI增加至1.12亿美元,较上年同期增加1.1亿美元 [29] - 办公物业NOI增加至9300万美元,较上年同期增加2800万美元,主要由于合资办公物业收益增加和某些物业租金收入及房地产税费用下降 [30] - 酒店NOI下降至190万美元,较上年同期下降500万美元,主要由于餐饮收入下降 [31] - 新增的多户型住宅物业NOI为负400万美元,主要由于两处新收购物业仍处于租赁初期 [31] - 贷款业务NOI下降至40万美元,较上年同期下降80万美元,主要由于利息费用增加和人工成本分摊增加 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多户型住宅物业整体出租率为84.1%,较上季度提升20个基点 [22][25] - 其中,新收购的奥克兰两处物业出租率分别为77.5%和90.3%,仍处于租赁初期 [22][25] - 洛杉矶Echo Park的1902 Park物业出租率提升至89.3%,较上季度增加400个基点,反映了该资产的强劲需求 [25][26] - 办公物业出租率为82.6%,较上季度下降40个基点,租赁率为84.3%,较上季度下降20个基点,但租金水平仍保持上涨 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 奥克兰市场近年来新增供给较多,但公司认为在租金大幅上涨前新建项目不太可能启动,公司新收购的物业有较大增值空间 [23][24] - 洛杉矶Echo Park地区的1902 Park物业租金水平明显低于市场,公司正在以大幅提升的租金续租新租户 [25][26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行增加多户型住宅物业占比的战略,通过收购和开发项目不断扩大住宅资产规模 [8][9][10][17][19] - 公司在洛杉矶Culver City、洛杉矶Hancock Park和洛杉矶Jefferson Park等地区有多个住宅开发项目正在推进 [15][17][19] - 公司还在洛杉矶Echo Park地区开始一个36套公寓的开发项目,并计划在Culver City重新开发一处办公楼 [15][17][19] - 公司表示将在开发项目中引入合作投资者,以增加多元化和获得开发管理费收入 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为奥克兰市场新增供给已基本消化,在租金大幅上涨前不太可能有新的开发项目启动,有利于公司新收购物业的增值 [23][24] - 公司表示洛杉矶Echo Park地区的1902 Park物业租金水平明显低于市场,有较大提升空间 [25][26] - 公司认为Culver City是一个供给受限、高租金的优质次市场,具有较大发展潜力 [15][16][17] - 公司表示新收购的多户型住宅物业处于租赁初期,未来有望带来显著的NOI增长 [10][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在多户型住宅物业投资方面的具体计划是什么 [8][9][10] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将继续执行增加多户型住宅物业占比的战略,通过收购和开发项目不断扩大住宅资产规模。公司在洛杉矶多个地区有多个住宅开发项目正在推进,未来有望带来显著的NOI增长。[10][17][19] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在Culver City的开发项目有什么特点 [15][16][17] **Jiazhen Zhao 回答** Culver City是一个供给受限、高租金的优质次市场,公司在此地区的开发项目包括重新开发一处办公楼,具有较大发展潜力。该项目位置优越,紧邻轻轨站,周边有众多知名科技公司入驻。[15][16][17] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司如何看待奥克兰市场的发展前景 [23][24] **Lei Chen 回答** 公司认为奥克兰市场新增供给已基本消化,在租金大幅上涨前不太可能有新的开发项目启动,这有利于公司新收购的奥克兰物业未来的增值。公司表示这些资产的定价具有较大优势,未来有望带来显著收益。[23][24]

融资方式 - 公司可通过发行股票、使用信贷工具、增加债务、出售资产、合作投资和运营现金流等方式融资[427] SBA 7(a)贷款项目情况 - 公司SBA 7(a)贷款项目最大贷款额为500万美元，多数贷款期限约25年[430] 各业务线收入情况 - 2023年三季度办公室业务收入14049美元，2022年同期为14043美元；2023年前九月收入41511美元，2022年同期为42225美元[432] - 2023年三季度酒店业务收入7948美元，2022年同期为8456美元；2023年前九月收入31108美元，2022年同期为25825美元[432] - 2023年三季度多户住宅业务收入3331美元，2023年前九月收入8632美元，2022年无相关数据[432] - 2023年三季度贷款业务收入2570美元，2022年同期为2353美元；2023年前九月收入8243美元，2022年同期为7987美元[432] 各业务总净营业收入情况 - 2023年三季度各业务总净营业收入为11214美元，2022年同期为10087美元；2023年前九月为36190美元，2022年同期为35079美元[432] 财务报告内部控制情况 - 截至2023年9月30日季度，公司财务报告内部控制无重大变化[161] 合资企业权益情况 - 公司拥有4750 Wilshire合资企业20%权益，该项目预计总成本约3100万美元[163] 信贷安排情况 - 2018年循环信贷安排允许公司最多借款2.095亿美元，2022年新信贷安排包括5620万美元定期贷款和最高可借1.5亿美元的循环信贷额度[165] - 截至2023年9月30日，2022年信贷安排的未偿金额为1.332亿美元，可用于未来借款的金额约为7300万美元；截至2023年11月8日，未偿金额为1.432亿美元，可借款金额约为6300万美元[165] - 2022年信贷安排的可变利率截至2023年9月30日为7.92%，利率为基准利率加1.50%或SOFR加2.60%[165] 证券化业务情况 - 2023年3月9日，公司贷款部门完成证券化，发行5410万美元无担保SBA 7(a)贷款支持票据，净收益约4330万美元，截至2023年9月30日，可变利率为8.14%[166] 次级附属票据情况 - 截至2023年9月30日，次级附属票据本金余额为2710万美元，利率为三个月SOFR加3.51%[167] 优先股认股权证情况 - 截至2023年9月30日，有2141183份A系列优先股认股权证，可购买551550股普通股[168] 优先股发行情况 - 截至2023年9月30日，公司发行9088485股A1系列优先股、8251657股A系列优先股和56857股D系列优先股，获得净收益3.932亿美元[169] 优先股股息率情况 - A1系列、A系列和D系列优先股的股息率分别为最高6.0%、5.50%和5.65%[170] 优先股赎回情况 - 2023年1月25日，公司赎回所有剩余的L系列优先股，总成本8380万美元，2022年确认赎回费用790万美元[171] L系列优先股股息支付情况 - 截至2022年12月31日，L系列优先股累计未支付股息为每股1.56美元，总计460万美元，于2023年1月25日支付[173]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度偿还信贷安排3000万美元，主要使用A1系列优先股发行所得款项 [6] - 酒店净营业收入（NOI）较上年同期增长28%，达到410万美元，主要得益于入住率从78%提高到81%，平均每日房价（ADR）从每间176美元提高到201美元 [6][11] - 多户住宅部门本季度净营业收入略高于50万美元 [6][11] - 贷款部门净营业收入受到第一季度证券化杠杆的影响，从上年同期的170万美元降至52.4万美元 [11][32] - 非现金费用增加，主要是奥克兰新多户住宅物业的已收购在租租约无形资产摊销增加，剩余约940万美元的资产余额将在2023年剩余时间内消化；非部门分配利息费用增加约510万美元，主要由于市场利率上升、承担两笔抵押贷款以及为收购奥克兰多户住宅物业而进行的循环贷款 [12] - 本季度资金从运营（FFO）为每股摊薄亏损0.19美元，而上年同期为每股盈利0.11美元；核心FFO为每股摊薄亏损0.17美元，上年同期为每股盈利0.11美元 [12] - 本季度通过出售A1系列优先股获得约2740万美元净收益，截至6月30日，公司还有约5800万美元的额外借款能力 [13][33] - 公司第二季度各部门净营业收入降至1200万美元，较上年同期的1280万美元有所下降，主要由于贷款部门净营业收入减少120万美元和办公部门净营业收入减少110万美元，部分被酒店部门增加的90万美元和新收购多户住宅部门贡献的50万美元所抵消 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 多户住宅业务 - 第一季度收购奥克兰2处和洛杉矶1处多户住宅资产，新增696个单元 [5] - 截至第二季度末，整体多户住宅入住率提高至83.9%，较上一季度提高320个基点，主要得益于奥克兰资产入住率提高 [23][29] - 奥克兰Channel House公寓楼入住率在季度末提高至81.4%，较第一季度末提高1.5个百分点；1150 Clay公寓楼入住率在季度末提高至86.5%，较第一季度末提高6.5个百分点 [9][10][29] - 洛杉矶1902 Park公寓楼的现有租金远低于市场水平，公司正在以更高的租金与新租户签订新租约 [10] 办公业务 - 第二季度租赁约29000平方英尺办公空间 [10] - 截至第二季度末，办公入住率为83%，较上一季度提高170个基点；租约比例为84.5%，较上一季度提高10个基点 [10] - 年初至今，现金租赁利差约提高20个基点，公认会计原则（GAAP）租赁利差约提高3.3% [10] - 位于洛杉矶日落大道1910号的创意办公楼目前出租率为94%，高于一年前的74% [8] 酒店业务 - 酒店净营业收入持续呈季度环比上升趋势，从上年同期的320万美元增至410万美元 [11] 贷款业务 - 贷款部门净营业收入受到第一季度证券化杠杆的影响，从上年同期的170万美元降至52.4万美元 [11][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 奥克兰市场在2018 - 2022年期间供应显著增长，但新开发项目管道远低于美国前25大市场平均水平，当地租金需大幅上涨才会有大量多户住宅建设重启 [9][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划扩大多户住宅资产组合，以实现创意办公和多户住宅资产之间的平衡 [5] - 对于开发资产，公司将在有利时引入共同投资者，以增加多元化并通过产生费用收入来补充回报 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为随着多户住宅资产继续完成招租，有机会大幅增加多户住宅净营业收入 [23][24][33] - 公司对奥克兰1 Kaiser物业的前景感到乐观，认为其是奥克兰最好的建筑，租户Kaiser Permanente有公开表示留在奥克兰的计划 [35] 其他重要信息 - 奥斯汀东7街项目在6月获得多户住宅开发许可，可在相邻两处物业上建造多达145套多户住宅单元，目前处于规划阶段 [25][26] - 奥斯汀Penn Field园区在7月成功变更分区，整个16英亩园区现在可用于多户住宅开发，将为投资组合增加68套住宅单元 [7] - 洛杉矶Jefferson Park的40套多户住宅项目和Echo Park的36套多户住宅开发项目（与国际机构投资者的合资项目）已获得全部开发许可，目前正在获取建筑许可，有机会在今年开工建设 [8] - 洛杉矶威尔希尔大道4750号的部分办公物业向多户住宅的转换工作正在进行中，预计项目将于2024年第四季度开始招租 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 能否提供Kaiser Permanente租约到期的最新情况 - Kaiser的租约部分到2025年到期，部分到2027年到期，他们已公开表示留在奥克兰的计划，公司对1 Kaiser物业和该建筑的前景感到乐观，但暂无更多信息可报告 [35] 问题2: 能否详细说明目标资本结构的时间展望 - 目标资本结构是长期目标，目前由于第一季度的收购，公司略低于该目标，没有严格的时间规定何时恢复到目标水平，但随着时间推移，公司希望遵循这一指导方针，该资本结构基于资产的公允价值，公司认为资产有一定的上行空间 [36] 问题3: 本季度无形资产冲销的会计处理是怎样的 - 公司在收购多户住宅资产时，使用独立公司进行购买价格分配，会对在租租约赋予价值，这部分价值作为无形资产处理。由于多户住宅租约通常为1年，平均约6个月的租期，所以这些无形资产会相对较快地被冲销。目前奥克兰资产剩余约940万美元的无形资产将主要在第三季度和少量在第四季度消化，这只是一种会计上的特殊情况 [16][39][40]

房地产投资组合情况 - 截至2023年6月30日，公司房地产投资组合包含25项资产，13处办公物业共约130万可出租平方英尺，入住率83.0%，1家酒店RevPAR为163.18美元，3处多户住宅物业入住率83.9%，另有7个开发地块[315] 租金减免情况 - 2023年和2022年截至6月30日的十二个月内，总租金减免分别约为280万美元和220万美元[322] 租约签订情况 - 2023年3月和6月，公司分别签订了租期超过12个月、面积为29,212平方英尺和73,099平方英尺的租约[322] 第二季度整体财务数据变化 - 2023年第二季度总营收为3276万美元，较2022年同期的2640.3万美元增长24.1%；总费用为5005.8万美元，较2022年同期的2341.1万美元增加2664.7万美元；净亏损为1836.1万美元，而2022年同期净利润为293.1万美元[327] - 2023年第二季度归属于普通股股东的FFO为 - 420万美元，较2022年同期的260万美元减少680万美元[332] 第二季度各业务线收入变化 - 2023年第二季度酒店收入增至1170万美元，较2022年同期的960万美元增长21.8%[334] - 2023年第二季度多户住宅收入为410万美元，因物业于2023年上半年收购，2022年同期无可比收入[335] - 2023年第二季度贷款收入300万美元，较2022年同期的280万美元增长21万美元，增幅7.7%[356][359] 第二季度费用相关变化 - 2023年第二季度支付给关联方的资产管理及其他费用为62.7万美元，较2022年同期的92万美元减少31.8%[339] - 2023年第二季度未分配到运营部门的利息费用增至740万美元，较2022年同期的230万美元增加[340] - 2023年第二季度所得税拨备降至15.9万美元，较2022年同期的32.1万美元减少50.5%[342] - 2023年第二季度酒店支出760万美元，较2022年同期的630万美元增长120万美元，增幅19.4%[356][360] - 2023年第二季度贷款费用增至240万美元，2022年同期为110万美元[361] - 2023年第二季度向关联方的公司费用报销增加28.7%，达到67.7万美元，2022年同期为52.6万美元[362] - 2023年第二季度折旧和摊销费用增至2050万美元，2022年同期为500万美元[365] 上半年整体财务数据变化 - 2023年上半年总收入6.17亿美元，较2022年同期的5.12亿美元增长1.05亿美元，增幅20.5%[343] - 2023年上半年总支出8.82亿美元，较2022年同期的4.57亿美元增长4.25亿美元，增幅92.9%[343] - 2023年上半年净亏损2590万美元，而2022年同期净利润为520万美元，减少3120万美元[343] - 2023年上半年归属于普通股股东的FFO为 - 900万美元，较2022年同期的480万美元减少1380万美元[345] 上半年各业务线收入及支出变化 - 2023年上半年酒店收入2320万美元，较2022年同期的1740万美元增长580万美元，增幅33.3%[347][348] - 2023年上半年多户住宅收入530万美元，因物业于该期间收购，2022年同期无可比收入[347][349] - 2023年上半年多户住宅支出470万美元，因物业于该期间收购，2022年同期无可比支出[347][350] - 2023年上半年办公收入降至2750万美元，降幅2.6%，2022年同期为2820万美元[370] - 2023年上半年酒店费用增至1490万美元，增幅27.1%，2022年同期为1170万美元[373] 上半年其他费用及现金流变化 - 2023年上半年向关联方的公司费用报销增加27.1%，达到120万美元，2022年同期为90万美元[347][351] - 2023年上半年资产和其他关联方费用降至130万美元，降幅26.8%，2022年同期为180万美元[374] - 2023年上半年所得税拨备降至41.5万美元，降幅33.9%，2022年同期为62.8万美元[378] - 2023年上半年经营活动净现金减少1590万美元[379] - 2023年上半年融资活动净现金增加5460万美元[380] 抵押贷款及资产负债表情况 - 截至2023年6月30日，公司抵押贷款协议未偿还余额为2.628亿美元[385] - 截至2023年6月30日，公司没有任何资产负债表外安排[394] 优先股赎回情况 - 2023年第二季度，公司赎回183,809股A类优先股、11,200股A1类优先股和410股D类优先股[392] 法律诉讼情况 - 公司目前没有重大未决或潜在法律诉讼，日常业务中的常规诉讼不会对公司产生重大不利影响[438] 风险因素情况 - 2022年“风险因素”披露的风险因素没有重大变化[439] 普通股回购情况 - 2022年5月，公司董事会批准最高1000万美元普通股回购计划，截至2023年6月30日，已回购662,462股普通股，花费470万美元，2023年第二季度和上半年无回购[440] 高管和董事证券交易情况 - 2023年第二季度，公司高管和董事没有符合规则10b5 - 1(c)肯定抗辩条件的证券买卖合同、指示或书面计划[442]

费用类关键指标变化 - 2023年第一季度办公室费用增至660万美元，同比增长6.6%[329] - 2023年第一季度与关联方的资产管理及其他费用降至72万美元，同比减少21.8%[330] - 2023年第一季度向关联方的公司费用报销增至52.8万美元，同比增长25.1%[330] - 2023年第一季度折旧和摊销费用增至950万美元，同比增长89.9%[332] - 2023年第一季度贷款费用增至140万美元，同比增长19.0%[333] - 2023年第一季度利息费用增至600万美元，2022年同期为210万美元[334] 现金流量关键指标变化 - 2023年第一季度经营活动净现金减少590万美元[335] - 2023年第一季度融资活动净现金增加5620万美元[336] 未偿还金额关键指标 - 截至2023年3月31日，公司未偿还贷款承诺为800万美元[339] - 截至2023年3月31日，2022年信贷安排下未偿还金额为1.782亿美元[342]

财务数据和关键指标变化 - 公司一季度核心FFO为负0.06美元/股，去年同期为正0.10美元/股，主要因Channel House收购带来更高利息费用 [22] - 公司FFO为负0.21美元/摊薄后每股，去年同期为正0.09美元/股，主要受线下转让税和利息费用增加影响 [37] - 公司净营业收入增至1300万美元，去年同期为1220万美元 [32] - 公司非部门费用中，折旧和摊销费用增加450万美元，交易相关成本增加340万美元，非部门分配利息费用增加390万美元，部分被4750 Wilshire物业出售80%权益获得的110万美元收益抵消 [33][34][36] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - NOI从去年同期的240万美元增至410万美元，入住率从69%增至81%，平均每日房价从173美元/间增至202美元/间 [47] 办公业务 - NOI从去年同期的800万美元降至680万美元，主要因洛杉矶和旧金山办公物业入住率下降以及比佛利山庄物业非可报销运营费用增加 [45] - 一季度租赁约4.4万平方英尺，一季度末入住率为81.3%，租赁率为84.4%，约有5.1万平方英尺已签约但未开始的租约 [18] 多户住宅业务 - 2023年一季度开始报告NOI，为67.5万美元，截至3月31日，入住率为80.7%，每间入住单元月租金为2852美元 [47] 贷款业务 - NOI从去年同期的170万美元降至140万美元，主要因新SBA 7(a)贷款支持票据发行带来的分配工资费用增加、债务利息费用增加以及贷款销售减少导致的保费收入降低 [48] 各个市场数据和关键指标变化 奥克兰市场 - 2008 - 2022年供应显著增长，目前新供应正在被消化，新开发管道远低于美国前25大市场平均水平，租金需大幅上涨才具备开发经济性，租房成本远低于购房成本 [27] 洛杉矶市场 - Echo Park的1902 Park Avenue公寓楼，在租租金远低于市场水平，新租户租约比在租租金高20%以上 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行此前宣布的计划，发展多户住宅业务，实现创意办公和多户住宅业务的平衡，一季度完成奥克兰两处和洛杉矶一处多户住宅资产的收购，增加696个单元 [12] - 公司对价值增值和开发资产，将寻求共同投资以增加多元化，并在有利时通过产生费用收入补充回报，如4750 Wilshire项目 [21] - 公司对酒店资产进行评估，考虑翻新后出售或直接出售 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为奥克兰市场当前挑战为收购资产提供机会，以大幅低于当前重置成本的价格收购资产 [15] - 公司认为在洛杉矶的两个多户住宅开发项目位于增长区域，有增长潜力 [16] - 公司认为多户住宅资产入住率有望在未来12个月达到稳定水平，但租金仍有增长空间 [65] 其他重要信息 - 公司完成贷款组合证券化，获得约4330万美元净收益，一季度通过Aeries A1优先股发行获得2360万美元收益 [13] - 公司在洛杉矶4750 Wilshire的豪华多户住宅部分已开工建设，将增加68个住宅单元 [1] - 公司在奥克兰收购Channel House和1150 Clay两处多户住宅资产，基础成本分别约为41.5万美元/门和53.5万美元/门 [15] - 公司在洛杉矶Echo Park和Jefferson Park有两个多户住宅开发项目已获得全部授权，正在申请建筑许可，今年有开工建设的选择 [16] - 公司在洛杉矶Echo Park收购1902 Park Avenue 75单元公寓楼50%权益，基础成本约为30万美元/门 [25] - 公司对1902 Park Avenue公寓楼进行景观、照明和公共设施升级，预计提升租户吸引力和租金水平 [26] - 公司对2022年收购的Echo Park的1910 Sunset Boulevard办公资产进行升级，租赁率从去年底的80%增至90% [28] - 公司2023年到期租约占比降至11%，预计续租率超70%，2023年只有一个超1万平方英尺的租户租约到期 [30] - 公司一季度流动性增强，完成证券化并通过出售A1优先股获得2360万美元净收益，循环信贷额度新增借款1.22亿美元，截至3月31日，剩余借款额度2800万美元，目前信贷额度借款能力为4500万美元 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何现在不是变现Sheraton Grand资产的合适时机，以及如何看待收获和播种周期 - 公司曾在2021年底对该物业进行市场推广，但基于当时价值决定持有等待复苏，目前酒店业绩显著提升，2023年团体预订趋势良好，公司正在评估酒店下一步计划，考虑翻新后出售或直接出售 [51] 问题2: 如果变现酒店资产，资金用途是什么 - 公司表示若接近实现收益，会重新评估，目前内部重点是发展多户住宅业务，增加现金流，同时继续评估去年宣布的股票回购计划，会在回购股票和内部投资之间进行平衡 [59] 问题3: 多户住宅资产何时能稳定 - 公司预计从入住率角度，未来12个月可达到稳定水平，但租金仍有增长空间，奥克兰市场供应正在被消化，预计一段时间内不会有大量新供应 [65] 问题4: 2023年办公租约到期时间分布在哪些季度 - 公司未明确回答该问题 [70]