业绩总结 - 第三季度自由现金流为1,900万美元，连续第15个季度实现正现金流[2] - 自2020年回购计划开始以来，已回购约31%的流通股份[2] - 在第三季度以19.5美元的平均价格回购了2.4百万股份，总成本为4800万美元[2] - 自2020年第三季度以来，CNX已回购了总价值11亿美元的6900万股份[7] - 自2020年第三季度以来，已减少调整后净债务3.85亿美元[7] - 预计2023年自由现金流约为3.25亿美元[11] - 预计2023年自由现金流每股约为2.05美元[11] - 2023年预计资本支出为6.25-6.75亿美元[11] - 2023年预计调整后EBITDAX为9-10亿美元[11] 新技术研发 - CNX正在积极减少其他行业的甲烷排放，通过捕集矿业活动中的废气[12] 负面信息 - 公司受全球或国内健康危机等事件影响[17] 其他新策略和有价值的信息 - 公司依赖于收集、处理[17]

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | --- | --- | --- | |---------------------------------------|---------------------|------------------------------------------------| | | | | | | | | | Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of exchange on which registered | | Common Stock ($.01 par value) | CNX | New York Stock Exchange | | Preferred Share Purchase Rights | -- | New York Stock Exchange | PART I FINANCIAL INFORMATION The following are certain terms and abbreviations commonly used in the oil and gas ...

CNX Resources Corporation (NYSE:CNX) Q2 2023 Earnings Conference Call July 27, 2023 10:00 AM ET Company Participants Tyler Lewis - VP, IR Nicholas DeIuliis - President, CEO & Director Navneet Behl - COO Alan Shepard - CFO Ravi Srivastava - President, New Technologies Conference Call Participants Benjamin Parham - JPMorgan Chase & Co. Leo Mariani - ROTH MKM Partners Bertrand Donnes - Truist Securities Michael Scialla - Stephens Inc. John Abbott - Bank of America Merrill Lynch Noel Parks - Tuohy Brothers Oper ...

第二季度财务表现 - 2023年第二季度，公司净收入为4.75亿美元，每股收益为2.47美元[83] - 2023年第二季度，公司非GAAP财务指标显示销售天然气、NGL和原油，包括现金结算为3.37亿美元[83] - 2023年第二季度，公司天然气、NGL和原油生产成本为2.07亿美元[84] - 2023年第二季度，公司天然气、NGL和原油生产利润为1.30亿美元[85] - 2023年第二季度，公司液体销售量增长9.2%，天然气销售量下降6.7%[87] 页岩部门表现 - 2023年第二季度页岩部门税前收益为1.53亿美元，较2022年同期的2.62亿美元下降[89] - 2023年第二季度页岩天然气销售量为114.0 Bcf，较2022年同期的122.1 Bcf下降6.6%[89] - 2023年第二季度页岩天然气平均销售价格为每Mcf 1.76美元，较2022年同期的7.00美元下降74.9%[89] 煤层气部门表现 - 2023年第二季度煤层气部门税前亏损为500万美元，较2022年同期的700万美元盈利[92] - 2023年第二季度煤层气销售量为10.1 Bcf，较2022年同期的11.0 Bcf下降8.2%[92] - 2023年第二季度煤层气平均销售价格为每Mcf 2.24美元，较2022年同期的7.23美元下降69.0%[92] 其他业务部门表现 - 2023年6月30日，公司其他业务部门的税前收益为4.89亿美元，较2022年同期的2.22亿美元增长[96] - 2023年6月30日，其他业务部门的商品衍生工具未实现收益为4.63亿美元，较2022年同期的1.22亿美元增长[96] 财务状况及展望 - 公司在2023年6月30日的财务报告中显示，总合同义务为51.1亿美元，其中包括采购订单、天然气运输和加工、长期债务、融资租赁义务、经营租赁义务等[134] - 公司截至2023年6月30日的长期债务总额为21.67亿美元，主要包括7.375%到期于2031年的5亿美元高级票据、6.00%到期于2029年的5亿美元高级票据、4.75%到期于2030年的4亿美元高级票据等[136][137][138] - 公司在2023年6月30日的总股本为39.83亿美元，较2022年底的29.5亿美元有所增长，但自2016年以来公司未支付普通股股息，未来支付股息将取决于多个因素，包括业务状况、财务结果、合同和法律限制、计划投资等[142]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年第一季度连续第13个季度实现了大量自由现金流的产生 [11][29] - 公司在第一季度回购了约3%的股份,自2020年第三季度以来累计回购了约28%的股份 [11][31] - 公司的总债务水平基本保持稳定,净债务略有上升,净债务/EBITDA为1.8倍 [32] - 公司预计2023年EBITDAX将在9.5亿美元至10.5亿美元之间,全年自由现金流约为2.5亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司预计2023年全年产量将在555-575 Bcfe之间,将在今年中旬左右达到每天约1.6 Bcfe的产量水平 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于天气温和和全国产量水平的增加,天然气价格在2022年第四季度开始迅速下降,2023年第一季度下降约74% [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续通过回购股票等方式向股东返还资本,这将推动长期每股自由现金流的增长 [14] - 公司拥有灵活的活动计划和一体化的中游和水基础设施,使其能够在当前价格环境下进行调整 [17] - 公司正在与Adams Fork Energy合作建设一个多亿美元的清洁氨生产设施,提供天然气、废水处理和碳捕集服务 [20][21] - 公司正在领导Appalachian Regional Clean Hydrogen Hub项目,以获得能源部的资金支持 [21] - 公司认为行业将难以在当前价格和成本环境下继续执行向股东返还资本的"页岩3.0"业务模式 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计即使在当前价格环境下,也将能够在2023年剩余时间内保持自由现金流正值 [16][39] - 公司有很大的灵活性和选择权,如果天然气价格进一步下降,可以相应调整资本支出计划 [35][37][48] - 公司预计2023年全年成本将低于2022年,未来还将继续优化成本 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Zachary Parham 提问** 考虑到天然气价格下降,公司是否会将更多自由现金流用于偿还债务,而不是股票回购 [42] **Alan Shepard 回答** 公司目前的流动性和债务到期期限为公司提供了足够的灵活性,可以在周期性下行中继续进行股东回报 [43] 问题2 **Leo Mariani 提问** 公司是否会根据现货价格和远期价格的变化调整今年的活动计划 [47] **Alan Shepard 和 Navneet Behl 回答** 公司会密切关注现货价格和远期价格的变化,并根据资产的生命周期价值最大化来调整完井时间表等 [48][49] 问题3 **Michael Scialla 提问** 公司预计2023年成本低于2022年,是否是基于自身效率提升,还是预期服务成本下降 [58] **Alan Shepard 回答** 主要是基于公司自身的效率提升,预期服务成本下降的影响将主要体现在2024年 [59]

The Convertible Notes will mature on May 1, 2026, unless earlier repurchased, redeemed or converted. Before February 1, 2026, note holders will have the right to convert their Convertible Notes only upon the occurrence of the following events: Upon conversion, the Company may satisfy its conversion obligation by paying and/or delivering, as the case may be, cash, shares of the Company's common stock or a combination of cash and shares of the Company's common stock, at the Company's election, in the manner a ...

2023年度预计产量 - 2023年度预计产量约为555-575 Bcfe[49] 销售价格 - 2022年天然气平均销售价格为每Mcf 6.27美元，较2021年增长77.7%[51] 液体销售 - 液体销售为每Mcfe增加了0.02美元，0.15美元和0.04美元，分别对应2022年，2021年和2020年[52] 通过衍生工具的现金结算天然气亏损 - 2022年度通过衍生工具的现金结算天然气亏损为每Mcf 3.35美元[51] 安全与环境法规 - CNX的运营受到各种联邦、州和地方法律法规的监管，特别是对环境法律法规的重视[64] - CNX的天然气和中游运营受到许多州级环境法律和法规的监管[65] - CNX的天然气管道受到美国交通部管辖，可能会面临额外的安全要求[66] - CNX的天然气业务受到联邦能源监管委员会的影响，尤其是对天然气销售的监管[66] - CNX的天然气运营受到联邦职业安全与健康法的监管，以确保员工的健康与安全[66] - 美国联邦清洁水法规管控天然气运营，包括监管雨水或其他受管制物质排放，对表面水体和地下水体的污染物排放[66] - 美国联邦能源监管委员会对天然气业务产生一定影响，监管天然气运输、服务条件和价格[67] - 自然气管道的安全受到美国交通部管制，要求设计、建设、运营和维护符合安全要求[67] - 资源保护和回收法规对天然气运营产生影响，要求管理、处理、储存和处置危险和非危险废物[66] - 气候变化法规可能增加运营成本，降低天然气资产价值[67] 公司运营及风险 - CNX通过新员工入职、培训合规性和承包商培训的验证等措施来促进员工停工权[62] - CNX的关键绩效指标不断监测和分析，以识别趋势，并利用信息修改政策、培训和公司范围内的沟通[62] - CNX的紧急响应计划覆盖所有地点和运营，并定期进行有效性审查[63] - CNX努力遵守所有适用的联邦、州和地方法律法规，但由于广泛和全面的监管要求，运营中可能发生违规行为[64] - CNX在2022年底的天然气销售量为460.3 Bcf，平均价格为每Mcf 2.43美元[53] - CNX拥有大约2600英里的天然气收集管道和多个天然气处理设施[53] - CNX计划在需要时选择性地收购固定运输能力，同时最大限度地减少运输成本和长期财务义务[54] - CNX拥有从事水资源采集、运输和处理的解决方案，同时为第三方提供水资源采集、运输和处理的解决方案[56] - CNX拥有大量的天然气资产，正在考虑通过出售、租赁、贡献给合资企业等方式变现这些非核心资产[57] - 截至2022年12月31日，CNX拥有466名员工，其中40名员工直接归属于中游业务，68名员工直接归属于弗吉尼亚州的煤层气业务[57] - CNX致力于培训和教育，确保员工和承包商的培训和期望保持一致，重视健康、安全和环境意识[57] - 公司拥有或租赁石油和天然气产权，需进行产权审查和解决重大产权缺陷[68] - 公司遵守交易法规要求，向美国证券交易委员会提交报告和信息[70] - 公司面临长期债务义务和相关风险，可能对业务、财务状况、流动性和运营结果产生不利影响[82] - 公司的战略决策受到风险和不确定性影响，资本和资源分配不当可能对财务状况产生不利影响[84] - 我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到针对我们系统、石油和天然气行业系统及基础设施，或我们第三方服务提供商系统的网络攻击的重大不利影响[89] - 我们的成功取决于我们管理团队的关键成员以及我们吸引和留住经验丰富的技术和其他专业人员的能力[89] - 恐怖活动可能会对我们的业务和运营结果造成重大不利影响[89]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度自由现金流达到约2.76亿美元,全年自由现金流达到7.07亿美元,创下公司上市以来的最佳年度自由现金流记录 [28] - 过去三年累计自由现金流接近16亿美元,约占当前市值的55% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年预计生产量为555 - 575亿立方英尺,较2022年的580亿立方英尺有所下降 [33] - 2023年第一季度预计生产量最低,随后逐季增加,预计年中恢复到2022年的水平 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年天然气生产量预计约80%对冲,未对冲部分约为100亿立方英尺 [34] - 2023年EBITDAX预计在11 - 12.5亿美元之间,基于1月5日的对冲价格 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是长期低风险自由现金流增长,并通过资本配置优化每股自由现金流 [14] - 公司拥有三大竞争优势:独特的阿巴拉契亚地区多层储层、整合的上游中游结构、新技术业务部门的机会 [18] - 2023年资本支出预计在5.75 - 6.75亿美元之间,主要用于钻井和完井、中游和水基础设施、新技术业务 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前行业面临宏观经济挑战,包括通胀压力和价格快速下跌 [15] - 尽管面临短期挑战,管理层对公司长期战略和业务模式充满信心 [40] - 管理层认为当前天然气市场波动是暂时的,公司将继续专注于安全合规运营和资本配置优化 [43] 其他重要信息 - 公司自2020年第三季度以来已回购约24%的流通股,未来可能继续回购 [29] - 公司2023年自由现金流预计约为3.75亿美元,每股自由现金流预计约为2.2美元 [40] - 公司持续执行对冲策略,锁定未来天然气价格,2023年对冲比例为77%,平均价格为2.37美元/千立方英尺 [42] 问答环节所有提问和回答 问题: 是否会考虑放缓活动以应对天然气价格下跌? - 管理层表示会持续评估资本配置,但目前1个压裂队和1.5个钻井平台的活动水平仍具有可接受的回报率 [46] 问题: 2023年及以后的运营成本趋势如何? - 管理层预计运营成本将下降,主要由于湿气和第三方处理费用减少 [48] 问题: 第四季度和2023年第一季度的生产量下降原因? - 主要由于Utica井废弃和天气导致的压裂作业延迟 [51] 问题: 2023年资本支出范围的考虑因素? - 范围反映了通胀持续的影响,以及中游和水基础设施项目的不确定性 [54] 问题: 是否会考虑改变战略以推动增长? - 管理层认为当前战略有效,将继续专注于资本配置优化和自由现金流增长 [61] 问题: 是否有收购机会? - 管理层认为当前没有有吸引力的收购机会,将继续关注股票回购 [67] 问题: 对冲策略的考虑? - 管理层认为固定价格对冲是最有效的策略,不考虑使用期权 [69] 问题: 2023年自由现金流分配给回购的比例? - 管理层表示资本配置是一个持续的过程,会根据情况调整策略 [74] 问题: 第四季度非天气相关的运营问题? - 管理层表示主要是一些小问题累积导致的压裂作业延迟,目前已解决 [76] 问题: 第四季度应收账款大幅波动的原因? - 主要由于衍生品实物结算与现金收款时间匹配的调整 [79]

CNX Resources Corp (NYSE:CNX) Q3 2022 Earnings Conference Call October 27, 2022 10:00 AM ET Company Participants Tyler Lewis - VP, IR Nicholas DeIuliis - President, CEO & Director Alan Shepard - CFO Chad Griffith - EVP & COO Conference Call Participants Zachary Parham - JPMorgan Chase & Co. Leo Mariani - MKM Partners Neal Dingmann - Truist Securities Noel Parks - Tuohy Brothers Operator Good morning, and welcome to the CNX Resources Third Quarter 2022 Earnings Conference Call. [Operator Instructions]. Pleas ...

Q3 2022 Update October 27, 2022 Q3 2022 Highlights "CNX executed another successful quarter of free cash flow per share growth," commented Nick Deiuliis, president and CEO. "Our capital allocation strategy is in full effect, and we continue to see an opportunity to repurchase our outstanding shares at prices that we believe to be a significant discount to intrinsic value. Our sustainable business model is built to work throughout the commodity cycle, and we expect to continue to generate a substantial amoun ...