财务数据 - 公司2Q 2024天然气、天然气液体和原油收入为2.36亿美元[21] - 公司2Q 2024商品衍生工具收益为1410万美元[21] - 公司2Q 2024租赁经营费用为1782万美元[21] - 公司2Q 2024运输、集输和压缩费用为9171万美元[21] - 公司2Q 2024折旧、耗竭和摊销费用为11.75亿美元[21] - 公司2Q 2024销售、一般和管理费用为3203万美元[21] - 公司在Q2-2024期间录得每股基本亏损0.12美元和每股摊薄亏损0.12美元[23] - 公司在Q2-2024期间的加权平均普通股股数为152,608,500股[24] - 公司在Q2-2024期间的现金及现金等价物余额为3,923千美元[27] - 公司在Q2-2024期间的总资产为8,602,954千美元[27] - 公司在Q2-2024期间的总负债为4,352,309千美元[27] - 公司在Q2-2024期间的总股东权益为4,250,645千美元[27] - 公司在Q2-2024期间的经营活动产生的净现金流入为191,766千美元[29] - 公司在Q2-2024期间的投资活动产生的净现金流出为144,539千美元[29] - 公司在Q2-2024期间的商誉余额为323,314千美元[27] - 公司在Q2-2024期间的其他无形资产余额为67,162千美元[27] - 公司现金流量表显示,公司2024年二季度至2023年二季度期间的融资活动现金流出总额为45,292万美元至115,067万美元不等[30] - 公司总收入为3.21亿美元，其中包括天然气、天然气液体和石油销售收入为3.46亿美元[56] - 天然气、天然气液体和石油生产成本为2.30亿美元[57] - 调整后EBITDAX为2.42亿美元[60] - 调整后净收益为5500万美元[62] - 调整后EBIT利润率为29%[66] - 调整后EBITDA利润率为58%[70] - 净债务为公司长期债务减去现金和现金等价物[71][72] - 调整后净债务为公司长期债务加上最近会计准则的历史影响,减去现金和现金等价物[71][72] - 自由现金流为经营活动现金流减去资本支出加上资产出售收益[72] - 公司总长期债务为22.82亿美元[73] - 公司调整后净债务为22.78亿美元[75] - 2024年第二季度自由现金流为4.7亿美元[79] - 2023年全年自由现金流为30.5亿美元[80] - 2022年全年自由现金流为70.7亿美元[81] - 2021年全年自由现金流为50.6亿美元[82] - 2020年全年自由现金流为35.6亿美元[83] - 公司2024年第二季度经调整EBITDAX为2.42亿美元[77] - 公司2024年第一季度经调整EBITDAX为2.62亿美元[77] - 公司2023年第四季度经调整EBITDAX为2.28亿美元[77] 生产数据 - 公司2Q 2024天然气销售量为111.7 Bcf[4] - 公司2Q 2024天然气液体销售量为12.4 Bcfe[5] - 公司2Q 2024平均日产量为14.73 Bcfe[6] - 公司2024年天然气销售市场组合中,TCO Pool占28%,TETCO M2占29%,Michcon占11%,其他市场占32%[32] - 公司2024年天然气加权平均基差为-0.51美元/MMBtu,NYMEX天然气价格为2.37美元/MMBtu,实现价格为1.86美元/MMBtu[33] - 公司2024年二季度至2023年二季度期间,天然气、天然气液和原油的平均销售价格(含现金结算)为2.58美元/Mcfe至2.49美元/Mcfe不等[36] - 公司2024年二季度至2023年二季度期间,天然气、天然气液和原油的总生产成本为1.71美元/Mcfe至1.54美元/Mcfe不等[37] - 公司2024年二季度至2023年二季度期间,天然气、天然气液和原油的全负担现金边际利润为1.55美元/Mcfe至1.32美元/Mcfe不等[40] - 公司2024年天然气产量预计为545-555 Bcfe,液体占比约为8%-9%,天然气套期保值比例为86%[43] 套期保值 - 公司2Q 2024NYMEX套期保值收益预计为3848万美元[15] - 公司使用EBIT、EBITDAX和调整后EBITDAX等非公认会计准则指标来评估公司的经营业绩[59] 资本支出 - 公司2024年调整后EBITDAX预计为9.5亿-10.5亿美元,资本支出预计为5.25亿-5.75亿美元[45][46] - 公司2024年在西南宾夕法尼亚州中部地区计划完成21口Marcellus井和3口Utica井,平均井深15,800英尺[50][51]

公司业绩预期 - CNX Resources Corporation (CNX) 计划于2024年7月25日市场开盘前发布第二季度财报 公司在上一季度实现了25%的盈利惊喜 [1] - 第二季度总产量预计为1354亿立方英尺当量 同比增长09% 天然气平均销售价格预计为166美元/千立方英尺当量 同比下降78% NGL平均销售价格预计为2256美元/桶 同比增长182% [3] - 公司预计第二季度自由现金流将继续用于回购股票和减少债务 [9] - 由于近期的天然气市场条件不佳 公司决定推迟完成三个Marcellus Shale平台的11口井 预计较低的天然气价格和减少的产量将被推迟的资本活动和更强的NGL价格所抵消 [10] - Zacks对CNX Resources的盈利预期为每股27美分 同比下降69% 收入预期为3873亿美元 同比增长149% [11] - 石油/凝析油的平均销售价格预计为689美元/桶 同比增长86% [12] 盈利预测与模型分析 - CNX Resources的盈利ESP为+621% 结合Zacks Rank 3 增加了盈利超预期的可能性 [4][13][14] - Zacks对CNX Resources的盈利预期在过去30天内增加了17%至每股59美分 销售预期同比增长48% [5] - 在过去60天内 Zacks对CNX Resources的盈利预期增加了269%至每股33美分 公司在过去四个季度中平均实现了201%的盈利惊喜 [6] 其他公司业绩预期 - NextEra Energy Partners (NEP) 预计在2024年7月24日市场开盘前发布第二季度财报 盈利ESP为+811% Zacks Rank 2 [15] - Plains All American Pipeline (PAA) 预计在2024年8月2日市场开盘前发布第二季度财报 盈利ESP为+225% Zacks Rank 2 [16] - Energy Transfer (ET) 预计在2024年8月7日市场收盘后发布第二季度财报 盈利ESP为+1236% Zacks Rank 2 [20] - Zacks对Energy Transfer的盈利预期在过去60天内增加了59%至每股36美分 公司在过去四个季度中平均实现了17%的盈利惊喜 [17]

公司业绩预期 - CNX Resources预计在2024年7月25日发布的季度财报中每股收益为0.27美元 同比下降6 9% [2] - 市场预期CNX Resources在2024年第二季度将出现收入增长但盈利下降 [4] - CNX Resources最近四个季度均超出市场盈利预期 最近一个季度实际盈利0 45美元 超出预期25% [8][19] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确预测与共识预测来评估盈利超预期的可能性 [5] - 当Zacks排名为1 2或3且盈利ESP为正时 盈利超预期的概率接近70% [6] - CNX Resources当前Zacks排名为3 盈利ESP为+6 21% 表明很可能超出共识盈利预期 [7][16][17] 行业对比 - Range Resources预计2024年第二季度每股收益0 39美元 同比增长30% 收入6 2629亿美元 同比增长6 8% [21] - Range Resources最近30天共识EPS预测上调3 5% 但最准确预测较低 导致盈利ESP为-6 90% [10] - Range Resources过去四个季度均超出盈利预期 但当前Zacks排名为3 难以确定能否继续超出预期 [22] 财务数据 - CNX Resources预计季度收入3 8668亿美元 同比增长14 7% [13] - CNX Resources最近30天共识EPS预测上调10 68% 反映分析师对初始预测的重新评估 [13] 市场影响 - 实际业绩与预期的对比是影响公司短期股价的重要因素 [4] - 盈利超预期或不及预期不一定是股价变动的唯一因素 其他因素也可能影响股价 [19] - 管理层在财报电话会议中对业务状况的讨论将决定短期价格变动的可持续性和未来盈利预期 [12]

公司战略与可持续发展 - CNX Resources Corp 发布了第13份年度企业可持续发展报告《Radical Transparency》，展示了公司独特的战略和投资方法如何为阿巴拉契亚地区及其他地区的所有利益相关者带来实质性成果 [1] - 公司致力于透明度、创新、环境管理和社区参与，并遵循国际框架如TCFD、SASB和GRI标准 [2] - 公司与宾夕法尼亚州政府合作，部署环境监测和数据收集，并通过CNXRadicalTransparency.com实时公开数据 [3] 环境保护与减排 - 公司生产部门的运营甲烷强度同比下降30%，自2020年以来减少了超过171,000吨甲烷CO₂e排放 [6] - 投资700万美元用于进一步减少甲烷排放，通过改进气动设备和液体卸载程序，实现了85,000吨CO₂e的年化效益 [6] - 捕获了约910万吨废弃甲烷CO₂e，远超公司活动的排放量 [6] 水资源管理 - 通过共享生产水、回收和再利用生产水，减少了淡水消耗 [6] - 投资超过1900万美元升级和扩展水基础设施，减少了水车运输需求 [6] 社区投资与支持 - 2023年CNX和CNX基金会投资560万美元，解决该地区最紧迫的问题 [10] - 承诺到2026年投资3000万美元支持当地倡议，目前已贡献1500万美元 [10] - 支持本地小企业，支出3.47亿美元，支付4500万美元的税款和影响费 [10] 劳动力发展与员工福利 - CNX Mentorship Academy的学生参与率增加了35%，达到85名学生，来自宾夕法尼亚州西南部五个县的21所学校 [10] - 员工中位数薪酬为17.6万美元，比匹兹堡地区家庭收入中位数高出178% [10] - 采用“绩效薪酬”理念，将业务目标与总薪酬挂钩，包括ESG相关激励 [10] 安全与风险管理 - 工伤事故率同比下降41%，总记录事故率同比下降29% [10] 公司概况 - CNX Resources Corporation是一家位于阿巴拉契亚地区的超低碳密集型天然气开发、生产、中游和技术公司 [11] - 截至2023年12月31日，公司拥有8.74万亿立方英尺当量的已探明天然气储量 [11]

文章核心观点 KeyState Energy、CNX Resources Corp.和匹兹堡国际机场合作建设综合设施，推动氢和可持续航空燃料行业发展，助力航空业脱碳，创造就业并提高供应链效率 [1][2] 项目概况 - 综合设施可年产6.8万公吨氢气或7000万加仑可持续航空燃料，也可同时生产两种产品 [2] - 项目预计投资约15亿美元，若美国财政部为超低碳排放的煤矿瓦斯提供税收抵免途径，开发阶段将支持3000个直接建筑岗位 [3] 项目意义 - 有助于实现国家到2030年大幅减少难减排行业排放的目标，使该地区成为氢和可持续航空燃料行业的关键参与者 [2] - 可提供数千个新工会工作岗位，降低航空公司燃料成本，减少污染 [4] - 能使匹兹堡国际机场成为美国最大的利用氢气生产可持续航空燃料的设施之一 [4] 可持续航空燃料现状与前景 - 目前可持续航空燃料仅占全球商业航空消耗的不到1%，但可大幅降低航空旅行的生命周期碳排放 [4] - 拟建设施生产的替代燃料可取代匹兹堡国际机场几乎所有传统喷气燃料的消耗，价格与传统Jet A相当 [4] - 10%的可持续航空燃料与普通喷气燃料混合，每年可为数千次航班提供动力，显著减少排放 [5] 物流研究与投资 - 合作方寻求联邦赠款进行物流研究，以制定项目枢纽和运输网络投资策略，评估通过管道、驳船和铁路等方式运输可持续航空燃料 [7] - 成功完成物流研究可能会促使在匹兹堡国际机场建设氢和可持续航空燃料设施的重大投资，使现场燃料储存增加一倍，并在供应中断时稳定燃料供应 [8] 各方合作与职责 - KeyState担任项目开发商，与合作伙伴确保项目融资；CNX提供原料服务和技术工程支持；机场提供战略咨询规划和行业专业知识 [11] 相关方表态 - 多位政府官员和工会领袖支持该项目，认为其将创造就业、减少排放、推动地区经济发展 [4][9][14] 公司介绍 - KeyState Energy是一家私营开发公司，专注大规模能源和制造项目，通过创新天然气提取和二氧化碳封存技术，生产符合严格标准的清洁氢气 [16][17] - CNX Resources Corporation是一家以阿巴拉契亚地区为中心的天然气开发、生产、中游和技术公司，拥有大量已探明天然气储量 [18] - 匹兹堡国际机场每年服务约1000万名乘客，新航站楼将于2025年开放，机场在可持续性和创新方面获得多项国际奖项 [19]

财务数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的财务数据和关键指标变化 [4][5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未提供各条业务线的具体数据和关键指标变化 [4][5] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供各个市场的具体数据和关键指标变化 [4][5] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在开发新的技术,包括用于油气井回流作业的设备和利用地层高压能源生产CNG/LNG的技术 [19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][39][40] - 这些新技术可以降低成本、减少排放,满足行业对更环保、更高效技术的需求 [23][24][25][26][27][28][29] - 公司正在与Deep Well Services和NuBlu Energy等行业合作伙伴合作,将这些新技术商业化 [19][28][29] - 公司认为这些新技术可以为公司带来大量的潜在市场机会,包括电力、运输、制造业等领域 [33][34][35][36][37][38][39][40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为全球能源需求持续增长,但传统能源供给方式存在挑战,公司的新技术可以提供更有效的解决方案 [33][34][35][36][37][38][39][40][41][42] - 公司将继续密切关注市场价格走势,根据情况适当调整产量和投资计划 [48][49][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Zach Parham 提问** 询问新技术业务的现金流贡献潜力和时间节点 [10][11] **Ravi Srivastava 回答** 2024年新技术业务的自由现金流指引保持不变,为75百万美元,未来几年有望进一步增长 [12] 问题2 **Leo Mariani 提问** 询问公司新技术的具体机制和产品 [18][19] **Ravi Srivastava 和 Nick DeIuliis 回答** 详细介绍了公司开发的用于油气井回流作业的设备和利用地层高压能源生产CNG/LNG的技术,以及这些技术的优势和市场潜力 [19]-[41] 问题3 **Bertrand Donnes 提问** 询问公司是否考虑进一步减产 [47][48][49][50] **Ravi Srivastava 回答** 目前公司暂时维持之前宣布的11口井的减产计划,会根据市场情况适时调整 [48][49][50]

业绩总结 - 第一季度自由现金流(FCF)为2500万美元，连续第17个季度实现正向自由现金流[1] - 2024年自由现金流(FCF)指导目标确认约为3亿美元[32] - 第一季度现金运营利润率为8%[32] - 2024年预计的每股自由现金流(FCF)约为1.95美元[39] - 2024年第一季度的自由现金流（FCF）为非GAAP指标[49] 资本运作 - 自2020年启动股票回购计划以来，公司已回购约34%的流通股[14] - 公司在2024年第一季度以每股20.13美元的平均价格回购260万股，总成本为5200万美元[3] - 自2020年第三季度以来，公司已减少调整后的净债务2.78亿美元[36] - 截至2024年第一季度，公司的流动性在信贷设施下达到19.5亿美元[7] - 2024年预计的杠杆比率为2.0倍[47] - 2024年剩余自由现金流假设用于减少净债务[48] - 2020年第三季度调整后的净债务为6%[53] - 2024年第一季度调整后的净债务为2%[53] 生产与市场展望 - 生产量预计在570至590亿立方英尺（Bcfe）之间[54] - 生产量在2024年第一季度预计为540至560亿立方英尺（Bcfe）[54] - 2024年第一季度的总资本支出预计为5.75亿美元[39]

法律诉讼与赔偿 - 公司与CONSOL就1992福利计划诉讼进行抗辩，CONSOL同意对煤炭相关负债进行赔偿，但损失可能性不大未确认应计费用[11] - 公司因CONSOL拒绝履行1974计划索赔赔偿义务，于2024年3月7日起诉CONSOL违约[12] - 公司于2024年3月4日以7.5万美元解决1974计划索赔，分五年支付，已在资产负债表确认相关负债和应收款[12] 财务担保与义务 - 截至2024年3月31日，公司提供的财务担保、无条件购买义务和信用证最大潜在付款总额为265176美元[13] - 截至2024年3月31日，公司长期无条件购买义务总额为1576731美元，未来五年及以后各期有明确金额[16] 产量对冲 - 2024年第二季度公司对冲的天然气产量为1097亿立方英尺，2024年和2025年的年度天然气对冲量分别为4317亿立方英尺和3744亿立方英尺[78] - 公司的对冲天然气产量包括NYMEX金融对冲、指数金融对冲和实物固定价格销售等多种形式[77] 环境属性收支 - 2024年第一季度，公司环境属性销售为1300万美元，环境属性费用为200万美元[80] 风险管理 - 公司通过利率互换协议管理利率波动风险，通过金融衍生品管理天然气和NGL价格波动风险[17][18] 销售与履约义务 - 公司在天然气、NGL和石油销售中，交付视为单独履约义务，部分合同含可变对价，部分含固定对价[81] - 截至2024年3月31日，与合同期限超过一年且有固定价格成分相关的天然气、NGL和石油收入，分配给剩余履约义务的交易价格总额为2424.7万美元，预计未来12个月确认净收入1608.9万美元，随后12个月确认553.2万美元[88] 营收情况 - 2024年第一季度总营收和其他营业收入为3.84553亿美元，2023年同期为12.75977亿美元[84] - 2024年第一季度天然气、NGL和石油总营收为3.25972亿美元，2023年同期为4.55639亿美元[84] 应收款项 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，应收账款 - 贸易分别为9109.3万美元和1.16119亿美元，其他应收款分别为4360.4万美元和1787.2万美元[93] - 2024年第一季度贸易应收账款信用损失准备期末余额为8.4万美元，其他应收款信用损失准备期末余额为295.4万美元[95] 公司发展策略 - 公司持续投入资源开发独特的专有技术，以促进垂直和水平业务增长，还专注于建立战略合作伙伴关系[96] 股票回购 - 截至2024年3月31日，股票回购计划可用金额为1.080086亿美元，无到期日[98] - 2024年第一季度回购并注销238.4994万股，平均价格为每股20.14美元，总成本为4828.2万美元；2023年同期回购并注销583.8635万股，平均价格为每股15.88美元，总成本为9353.6万美元[101] 应付账款 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司购买与资本项目相关的商品和服务分别为4458.1万美元和2819.8万美元，包含在应付账款中[102] 业务板块资产 - 2024年第一季度页岩、煤层气和其他业务板块的资产分别为66.67562亿美元、9.39781亿美元和10.49299亿美元[85] 收益与利润指标 - 2024年第一季度基本每股收益为0.04美元，2023年为4.22美元[110] - 2024年第一季度净利润为6851美元，2023年为710395美元[110] 股份数据 - 2024年第一季度加权平均普通股股数为153364652股，2023年为168452107股[110] - 2024年第一季度加权平均摊薄普通股股数为156151721股，2023年为197144874股[110] 期权与股票单位行使情况 - 2024年第一季度行使或释放的期权为811437份，2023年为55993份[110] - 2024年第一季度行使或释放的受限股票单位为827776份，2023年为877087份[110] - 2024年第一季度行使或释放的绩效股票单位为753673份，2023年为567524份[110] 利息与所得税 - 2024年第一季度利息（扣除资本化金额后）为48396美元，2023年为30094美元[113] - 2024年第一季度所得税为0美元，2023年为3500美元[113] 可转换票据 - 2020年4月，公司发行了本金总额为345000美元的可转换票据，2026年5月到期[112]

财务表现 - 公司2024年第一季度每股收益为45美分，超出市场预期的36美分25%，但同比下降19.6% [1] - 第一季度收入为3.81亿美元，低于市场预期的4.2亿美元9.3%，同比下降3.5% [2] - 第一季度平均售价为2.71美元/千立方英尺当量，同比下降6.6%，总生产成本为1.69美元/千立方英尺当量，同比上升1.8% [3] - 第一季度总产量为1404亿立方英尺当量，同比增长3.3%，略低于市场预期的1412.2亿立方英尺当量 [4] - 第一季度利息支出为3740万美元，同比增长4.8% [4] 资本运作 - 公司以平均每股20.13美元的价格回购了260万股，总成本为5200万美元，过去14个季度累计回购了约34%的流通股 [5] - 自2020年第三季度以来，公司已减少调整后净债务2.78亿美元 [5] 财务状况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为190万美元，较2023年12月31日的40万美元大幅增加 [6] - 截至2024年3月31日，公司长期债务为19.4亿美元，低于2023年12月31日的18.9亿美元 [6] - 第一季度经营活动产生的现金流为1.851亿美元，低于去年同期的2.487亿美元，自由现金流为2500万美元 [7] - 第一季度资本支出为1.682亿美元，略低于去年同期的1.7亿美元 [8] 未来展望 - 公司将2024年资本支出预期从5.75-6.25亿美元下调至5.25-5.75亿美元 [9] - 公司将2024年产量预期从570-590亿立方英尺当量下调至540-560亿立方英尺当量 [10] - 公司维持2024年3亿美元自由现金流的预期 [10] - 公司将2024年调整后EBITDAX预期从10-11.5亿美元下调至9.25-10.75亿美元 [11] 行业动态 - ONEOK公司预计将于4月30日公布第一季度财报，市场预期每股收益1.2美元 [13] - ONEOK公司过去四个季度平均盈利超出预期3.9%，长期盈利增长率为3.3% [14] - Devon Energy公司预计将于5月1日公布第一季度财报，市场预期每股收益1.1美元，收入36.2亿美元 [15] - Devon Energy公司过去四个季度平均盈利超出预期3.3% [16] - Energy Transfer公司预计将于5月8日公布第一季度财报，市场预期每股收益0.31美元，收入234.4亿美元，同比增长23.4% [17][18]

销售量 - 2024年第一季度，CNX资源的页岩销售量为119.4 Bcf，比2023年第四季度略有下降[4] - 2024年第一季度，CNX资源的NGL销售量为11.2 Bcfe，比2023年第四季度有所下降[4] 价格 - 2024年第二季度，CNX资源的NYMEX天然气对冲量为76.9 Bcf，平均价格为3.15美元/Mcf[5] - 2024年第二季度，CNX资源的NYMEX + 基差（完全覆盖的量）为108.3 Bcf，平均价格为2.51美元/Mcf[5] - 2024年第二季度，CNX资源的NYMEX指数对冲预测的加权平均价格为2.92美元/MMBtu，市场价格为1.78美元/MMBtu[6] - 公司天然气实现价格在2024年第一季度为每MMBtu 1.90美元[12] - Q1-2024 NYMEX天然气价格为2.24美元/MMBtu，较上一季度下降了22.22%[17] 财务表现 - 2024年第一季度，CNX资源实现的商品衍生工具收益为55百万美元，较上一季度有所增长[8] - 2024年第一季度，CNX资源的总收入和其他营业收入为384,553千美元，较上一季度有所下降[9] - 2024年第一季度，CNX资源的总成本和费用为378,234千美元，较上一季度有所增长[9] - 2024年第一季度，CNX资源的净收入为6,851千美元，较上一季度有所增长[9] - 公司现金及现金等价物从2023年第一季度的2,799美元增长至2024年第一季度的1,988美元[10] - 公司总资产从2023年第一季度的8,340,145美元增长至2024年第一季度的8,656,642美元[10] - 公司经营活动现金流量从2023年第一季度的248,738美元下降至2024年第一季度的185,065美元[11] - 公司投资活动现金流量从2023年第一季度的-159,511美元下降至2024年第一季度的-159,660美元[11] - 公司融资活动现金流量从2023年第一季度的-107,749美元下降至2024年第一季度的-23,860美元[11] - 公司在2024年第一季度的全负担现金成本中排除了资产出售损益，利息互换未实现损失和非现金摊销[16] 预期和展望 - 2024年度生产量预期为540 - 560 Bcfe，较之前预期下调至570 - 590 Bcfe[18] - 调整后的2024年度EBITDAX预期为925 - 1,075百万美元，较之前预期下调至1,000 - 1,150百万美元[18] 财务指标 - 公司提供的自由现金流不应被视为按照GAAP提供的净现金流的替代[39] - 公司的管理认为以下措施为公司的外部用户提供了有用的信息[39]