财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长15%，DTC业务增长25%，批发业务增长10% [11] - 毛利率扩大180个基点至50.7%，SG&A费用同比增长7%，营业利润率提高440个基点 [12] - 摊薄每股收益增长62%至1.52美元 [12] - 上调2021年全年毛利率指引，预计扩大190 - 210个基点，SG&A占销售额比例预计增至6%，营业利润率预计在12.6% - 13.2%，摊薄每股收益预计在4.55 - 4.80美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC业务 - 实体店净销售额增长36%，客流量较2020年第三季度显著改善，但仍低于疫情前水平 [11] - 电子商务净销售额增长6%，占总销售组合的11%，高于2019年水平 [12] 批发业务 - 美国批发发货量低于内部计划，若没有供应链中断，发货量会更高 [12] 品牌业务 - Columbia品牌净销售额增长15%，秋季产品线销售情况良好，畅销品类包括抓绒运动服、雨衣和PFG产品 [16] - SOREL品牌官网净销售额较2020年第三季度增长超30%，较2019年第三季度增长超100%，但整体净销售额下降5%，主要因供应链中断导致批发发货量下降 [22][23] - prAna品牌净销售额增长19%，由广泛的批发增长带动 [23] - Mountain Hardware品牌净销售额增长47%，得益于秋季发货量增加和产品线提升 [24] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 净销售额增长15%，DTC业务增长30%以上，批发业务呈个位数低增长 [12] 国际市场 - 拉丁美洲和亚太地区（LAAP）第三季度净销售额增长10%，中国净销售额增长中两位数，主要因秋季批发发货量增加，部分被DTC销售下降抵消；韩国净销售额增长中两位数，主要因秋季批发发货量增加；日本净销售额下降个位数，因紧急状态声明影响需求 [13][14] - 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）季度净销售额增长9%，由欧洲直销业务的低两位数增长和EMEA经销商业务的中个位数增长带动 [15] - 加拿大净销售额增长18%，主要因秋季批发发货量增加和DTC业务表现改善 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年进行多方面投资，包括需求创造、零售店扩张、供应链和数字能力建设，以提升全球品牌知名度和销售增长 [30] - 加速数字和分析能力建设，利用消费者数据提升平台上的消费者体验并提高效率 [30] - 投资供应链能力，扩大分销能力、改善库存管理并适应销售组合的变化 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩反映了高消费者需求和前所未有的供应链中断的独特经营环境，净销售缺口并非因消费者需求不足，需求依然强劲 [7] - 进入重要的假日销售季，公司将专注于应对供应链中断，最大化销售潜力，但无法完全抵消这一不利因素 [9] - 基于创新产品管线和品牌组合的发展势头，公司认为2022年净销售额有望实现中两位数或更高增长，2021年预计增长20%左右 [10] 其他重要信息 - Columbia推出了公司历史上最大的创新产品Omni - Heat Infinity，相关媒体报道的总曝光量已超过3.4亿次 [8][17] - 宣布与美国冰壶队达成多年赞助协议，其队服和公司标志将在冬奥会期间显著展示 [18] - 与迪士尼和卢卡斯影业合作推出秋季星球大战系列特别版服装 [20] - 对Columbia品牌管理进行调整，任命Tim Sheran为高级副总裁负责全球批发业务，美国DTC领导直接向Columbia品牌总裁Joe Boyle汇报 [21] - 任命Monica Mirro为prAna品牌总裁，Troy Sicotte为Mountain Hardware品牌总裁 [24][26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 供应链挑战下库存接收情况及春季产品交付能力 - 供应链物流问题主要集中在美国，加拿大和欧洲的交付更及时，秋季大部分商品已发货，部分已接收，但季末在途库存显著增加 [34][35] - 秋季产品已生产超90%，接收约70%，年初在途时间比平时长三周，本季度因港口和运输问题延长至六周，导致季度销售未达预期和全年收入预期下调 [36] 问题2: 剩余10%产品及春季订单处理方式 - 公司大部分商品款式变化缓慢，可跨季销售，凭借良好的资产负债表，公司会保留这些商品，并在合适的时间和季节销售给批发客户 [38] 问题3: 计划提价的考虑因素 - 公司会将海运成本和制造成本的增加纳入未来季节的定价计算，预计能够将价格上涨完全转嫁给消费者和零售商，但2022年仍会面临一定的毛利率压力，需在年底财报电话会议上进一步确定 [40][41] 问题4: 第三季度和第四季度收入变化及春季订单增长原因 - 很难衡量第三季度和第四季度之间的时间效应，至少有5000万美元的销售推迟，若以2019年第三季度为参考，时间效应导致的销售转移超过1亿美元，目前尚未看到大量批发订单取消，公司希望在第四季度和明年第一季度初完成订单交付 [44][45] 问题5: 春季订单30%增长的具体情况 - 增长是广泛的，涵盖整个品牌组合，特别是Columbia、SOREL和Mountain Hardware品牌，各地区均有增长，美国领先，欧洲也有中两位数增长，唯一略有下降的地区是日本；鞋类品类增长超过服装品类 [48] 问题6: 中国市场增长的原因 - 公司对中国市场的管理层进行了重大调整，品牌得到消费者认可，Omni - Heat Infinity产品也有积极影响，公司认为中国市场有很大的增长机会 [50] 问题7: 2022年毛利率压力的量化情况 - 目前无法量化，预计2022年毛利率会有一定程度的收缩，压力主要来自持续的供应链影响（如海运成本）和市场库存稳定后促销环境的正常化，公司将在2月的电话会议上提供更全面的更新 [53] 问题8: 第三季度美国Delta变种病毒对门店客流量的影响 - 整体影响较小，DTC业务的门店客流量在季度内稳步改善，国际市场的影响更明显，如日本的紧急状态和中国的政府限制措施 [55] 问题9: 本季度SG&A受益的因素及明年SG&A杠杆的驱动因素 - 本季度SG&A下降的主要原因是劳动力市场紧张，导致配送中心和零售店人员不足，其次是可自由支配支出和可变支出的减少 [58] - 目前无法详细说明明年SG&A杠杆的具体驱动因素，公司预计明年营业利润率与今年相近，会进行一些战略投资，如需求创造、数字能力和供应链方面的投资 [59] 问题10: SOREL品牌下降的原因及确保额外产能的展望 - SOREL品牌本季度下降完全是由于供应链中断，包括工厂生产问题和入站物流问题，品牌的电商业务仍增长超30%，较2019年第三季度增长超100%，公司正在与大型工厂集团合作，预计至少还需一个季节才能满足品牌的产品需求 [62][64] 问题11: 2022年中两位数收入增长的原因及供应限制对后期补货的影响 - 部分品牌退出零售市场对公司有一定帮助，但品牌增长主要得益于营销投入增加和产品创新，2022年的收入增长预期主要基于春季订单和品牌的优势，但目前秋季订单的可见性较低 [67][68]

年度销售与营收时间分布 - 2020年约65%的净销售额和大部分营业收入在下半年实现[90] 门店经营情况 - 2021年上半年多数门店保持营业，一季度欧洲、加拿大和日本门店受封锁影响，二季度日本、中国、欧洲和加拿大门店受不同程度影响，二季度门店零售流量趋势改善但仍低于疫情前水平[93] 供应链情况 - 2021年上半年供应链中断和限制导致春季库存收货和交付延迟，成本增加，预计影响将持续到2022年[93] 第二季度财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额增加2.498亿美元，即79%，达到5.664亿美元，2020年同期为3.166亿美元[98][102] - 2021年第二季度毛利润占净销售额的比例从2020年同期的46.2%扩大到51.6%[98] - 2021年第二季度营业收入增加1.053亿美元，从2020年同期的7030万美元运营亏损变为3500万美元运营收入[98] - 2021年第二季度所得税收益从2020年同期的1950万美元降至540万美元[98] - 2021年第二季度净收入增加9140万美元，达到4070万美元，即摊薄后每股0.61美元，2020年同期亏损5070万美元，即每股亏损0.77美元[98] - 2021年第二季度公司向股东支付现金股息总计1730万美元，即每股0.26美元[98] - 2021年第二季度，公司品牌净销售总额达5.664亿美元，较2020年增长79%，按固定汇率计算增长76%[103] - 2021年第二季度，公司毛利润占净销售的百分比从2020年同期的46.2%扩大至51.6%[103] - 2021年第二季度，公司销售、一般和行政费用（SG&A）增加4410万美元，即20%，达到2.618亿美元[103] - 2021年第二季度，公司营业收入从2020年同期的亏损7030万美元增至盈利3500万美元[104] - 2021年第二季度，公司所得税收益从2020年同期的1950万美元降至540万美元[104] 上半年财务数据关键指标变化 - 2021年上半年经营活动提供的净现金增加1.544亿美元，达到1.172亿美元，2020年同期经营活动使用净现金3730万美元[98] - 2021年上半年，公司合并净销售增加3.072亿美元，即35%，达到11.92亿美元[105] - 2021年上半年，公司毛利润占净销售的百分比从2020年同期的47.2%扩大至51.5%[106] - 2021年上半年，公司SG&A费用增加2170万美元，即4%，达到5.162亿美元[108] - 2021年上半年，公司营业收入从2020年同期的亏损7230万美元增至盈利1.055亿美元[108] - 2021年上半年，公司净收入从2020年同期的亏损5050万美元增至盈利9660万美元[108] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为1.172亿美元，2020年同期经营活动使用的净现金为3730万美元[128] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为1120万美元，2020年同期为1940万美元[128] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为7400万美元，2020年同期为1.517亿美元[128] 第二季度各业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度美国运营收入从2020年同期的亏损1820万美元增至8210万美元，增长1亿美元，占净销售额的比例从(9.9)%升至21.6%，净销售额增长1.959亿美元，增幅107%[113] - 2021年第二季度LAAP运营亏损从2020年同期的210万美元减至100万美元，减少110万美元，占净销售额的比例从(3.2)%降至(1.3)%，净销售额增长1060万美元，增幅16%（恒定货币下11%）[114] - 2021年第二季度EMEA运营收入从2020年同期的10万美元增至1150万美元，增长1140万美元，占净销售额的比例从0.2%升至13.0%，净销售额增长3020万美元，增幅52%（恒定货币下46%）[115] - 2021年第二季度加拿大运营收入从2020年同期的亏损880万美元增至60万美元，增长940万美元，占净销售额的比例从(113.0)%升至3.0%，净销售额增长1310万美元，增幅170%（恒定货币下140%）[116] 上半年各业务线数据关键指标变化 - 2021年上半年美国运营收入从2020年同期的2190万美元增至1.817亿美元，增长1.598亿美元，占净销售额的比例从3.9%升至23.1%，净销售额增长2.286亿美元，增幅41%[120] - 2021年上半年LAAP运营收入从2020年同期的390万美元增至870万美元，增长480万美元，占净销售额的比例从2.3%升至4.6%，净销售额增长2000万美元，增幅12%（恒定货币下6%）[121] - 2021年上半年EMEA运营收入从2020年同期的10万美元增至2160万美元，增长2150万美元，占净销售额的比例从0.1%升至13.6%，净销售额增长4520万美元，增幅40%（恒定货币下32%）[122] - 2021年上半年加拿大运营收入从2020年同期的亏损460万美元增至690万美元，增长1150万美元，占净销售额的比例从(11.1)%升至12.5%，净销售额增长1340万美元，增幅32%（恒定货币下23%）[123] 资金与支出情况 - 2021年6月30日，公司现金及现金等价物总额为8.198亿美元，较2020年12月31日的7.907亿美元和2020年6月30日的4.748亿美元有所增加，承诺借款额度约为5.052亿美元[124] - 2021年公司计划资本支出约4500万至6000万美元，预计未来十二个月的现金需求将通过运营现金流满足[124] - 2021年上半年投资活动中资本支出为1240万美元，短期投资销售和到期收入为120万美元；2020年同期资本支出为2100万美元，短期投资净销售和到期收入为160万美元[128] - 2021年上半年融资活动中普通股回购为5450万美元，向股东支付股息为3450万美元，基于股票薪酬的普通股发行所得为2030万美元；2020年同期普通股回购为1.329亿美元，向股东支付股息为1720万美元[128] - 2021年6月30日库存采购义务增至5.388亿美元，2020年12月31日为3.057亿美元[128] 会计政策与估计 - 公司关键会计政策涉及收入确认、应收账款坏账准备等[129] - 管理层定期与审计委员会讨论关键会计估计[129] - 除采用新会计准则外，公司重大会计政策无重大变化[131] 市场风险情况 - 市场风险披露无重大变化[132]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球净销售额达2019年水平的8%，所有四个品牌均超过疫情前水平 [9] - 第二季度净销售额增长79%，批发业务增长89%，DTC业务增长69% [12] - 全球DTC实体门店净销售额增长149%，DTC电子商务净销售额增长5%，占总销售组合的16% [13] - 毛利率扩大540个基点至51.6%，SG&A费用增长20%，营业利润为3500万美元，摊薄后每股收益提高至0.61美元 [13][14] - 上半年净销售额同比增长35%，摊薄后每股收益增至1.44美元 [14] - 公司提高2021年财务展望，预计净销售额增长25% - 26.5%，摊薄后每股收益为4.30 - 4.55美元 [11] - 预计毛利率扩大95 - 115个基点，SG&A增长慢于净销售额，营业利润率在11.7% - 12.2% [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第二季度批发业务增长89%，美国批发业务增长140%，主要因2021年春季发货时间较晚和销售额增加，订单取消极少 [12][14] DTC业务 - 第二季度DTC业务增长69%，美国DTC实体门店业务增长250%，电子商务业务增长个位数 [12][14][16] 品牌业务 - Columbia品牌净销售额增长79%，畅销品类包括头饰、鞋类和抓绒，PFG产品表现出色 [19] - SOREL净销售额增长71%，批发业务增长强劲，运动鞋和凉鞋表现优异 [24] - prAna净销售额增长43%，批发业务带动增长，2022年春季订单表现良好 [26] - Mountain Hardwear净销售额增长95%，批发和DTC业务表现强劲，秋季订单持续增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第二季度净销售额增长107%，批发业务增长140%，DTC业务增长80%多 [14] 国际市场 - 拉丁美洲、亚太地区（LAAP）第二季度净销售额增长11%，中国净销售额下降个位数，韩国下降中个位数，日本增长50%多，LAAP经销商市场增长30%多 [16][17][18] - 欧洲、中东、非洲（EMEA）地区第二季度净销售额增长46%，欧洲直销净销售额增长30%多，EMEA经销商净销售额增长50%多，加拿大净销售额增长140% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续与零售商合作，采用全渠道分销策略，同时投资盈利且增长的DTC业务，抓住其他品牌退出批发账户带来的销售机会 [23][24] - 公司计划推出全球Omni - Heat Infinity营销活动，提升品牌知名度和销售增长 [22] - 行业面临供应链中断、生产和交付延迟、运费压力等问题，公司凭借强大的品牌组合和财务状况，有机会从较小品牌手中夺取市场份额 [10][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情相关干扰，公司业务仍实现强劲复苏，品牌组合受消费者欢迎，有望受益于消费者和户外趋势 [8][9] - 公司对2021年秋季销售季充满信心，春季2022订单显示业务持续增长，预计订单增长10%多至20% [10][32][33] - 公司面临供应链挑战，特别是运费成本上升，但将优先保障供应连续性和市场份额增长 [10][30][31] 其他重要信息 - 公司发布2020年企业责任报告，设定到2030年将制造业排放减少30%的气候目标，建立多元化、公平和包容的领导团队 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在竞争格局中的市场份额机会及价格上涨情况 - 公司可从较小品牌手中夺取市场份额，因其可能无法承受高额运费；PFG业务在北美表现强劲 [40] - 2022年春季计划提价个位数百分比，订单增长主要来自销量，预计到2022年秋季仍面临成本压力，将考虑进一步提价 [41] 问题2: 下半年盈利潜力及利润率恢复情况 - 若不考虑海运成本，全年盈利将达到或超过2019年水平 [44] - 品牌有定价能力，公司注重管理提价、控制成本和投资创新及品牌建设；不考虑海运成本，2022年春季产品利润率将优于2021年 [46][47] 问题3: 第三季度直接运输延迟及对Omni - Heat Infinity推出计划的影响 - 公司优先保障Omni - Heat Infinity的运输，预计其他品类会有延迟，所有延迟已纳入指导范围 [49] 问题4: SG&A费率上升的原因及供应链成本影响 - 需求创造投资增加，供应链方面，配送中心和零售店员工工资调整，以及激励性薪酬是SG&A费率上升的主要原因 [53][54] 问题5: 供应链通胀压力缓解时间 - 海运费率问题可能需政府干预解决，行业进入通胀期，公司需依靠有定价能力的品牌应对 [56] 问题6: 2022年秋季产品利润率与2021年对比 - 不考虑海运成本，2022年春季产品利润率更健康，秋季定价尚未确定，但预计能更好覆盖成本增加 [58][59] 问题7: 美国DTC实体门店业务增长情况及是否持续 - 第二季度美国DTC实体门店业务增长个位数，自3月以来持续改善，虽客流量仍低于疫情前，但其他运营指标有所提升；公司对全年客流量和收入持谨慎态度 [62] 问题8: 是否调整秋季订单以满足需求 - 公司存在物流问题，但会尽力满足订单需求，目前库存水平低于去年同期 [64] 问题9: 能否按时发货及供应链对销售的影响 - 约70%的库存已生产、运输或接收，虽部分越南工厂关闭有风险，但供应链影响已反映在收入展望中 [68][69] 问题10: 北美批发市场的空白机会 - 北美主要品牌分销伙伴业务减少，公司品牌需求高，有机会填补部分市场，仅鞋类业务机会就超过公司现有鞋类业务量 [71] 问题11: 加拿大和欧洲销售转移情况及第三、四季度增长预期 - 春季2021库存接收和发货时间转移影响了第一、二季度销售，全球订单量增长约20%；第三、四季度预计有相对均衡的低20%增长，部分第三季度销售会转移到第四季度 [75][76] 问题12: 鞋类业务增长趋势 - 鞋类业务下半年不会下降，但增速会放缓，预计仍有低20%的增长，低于服装业务 [79] 问题13: 毛利率指南中是否包含库存准备金反转 - 目前库存状况良好，不预计全年剩余时间有进一步的准备金反转收益 [81] 问题14: 4000万美元增量供应链费用的时间分布 - 费用按各季度销售收入比例分配 [85] 问题15: 2022年春季增量成本情况 - 预计明年仍面临运费压力，到中国新年时会收到2022年春季全部库存，目前运费波动大 [87] 问题16: 欧洲市场品牌发展情况及与美国的恢复时间差异 - 欧洲业务仍在恢复中，疫苗接种率落后于美国，库存较少，捕捉增长机会的能力较弱 [90] 问题17: 下半年批发和DTC业务收入增长预期 - 秋季2021批发订单强劲，预计批发业务增长显著；电子商务业务面临较高基数，预计渗透率略有下降，实体门店业务将恢复 [92] 问题18: 2022年品类潜在增长率 - 价格上涨影响较小，业务基础强劲，品牌需求旺盛，小品牌面临压力，公司有机会受益 [95] 问题19: 公司能否超越全年指导目标 - 公司已提供对复杂业务的最佳展望 [98] 问题20: 第二季度DTC业务销售改善驱动因素及各渠道商品利润率 - DTC业务客流量显著增加，虽仍低于疫情前，但店内运营指标良好；毛利率提高主要因促销活动减少带来价格优势 [103] - 各渠道利润率表现强劲，因库存短缺，业务整体利润率较高 [105]

年度销售与营收时间分布 - 2020年约65%的净销售额和大部分营业收入在下半年实现[78] 门店经营影响 - 2021年第一季度18家门店受政府强制封锁影响[80] 财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2021年第一季度净销售额增加5740万美元，即10%，达到6.256亿美元[84] - 2021年第一季度品牌净销售额达6.256亿美元，较2020年增长10%，恒定货币净销售额增长8%[87] 财务数据关键指标变化 - 毛利润占比 - 2021年第一季度毛利润占净销售额的比例从2020年第一季度的47.8%扩大到51.4%[84] - 2021年第一季度毛利润占净销售额的比例从2020年同期的47.8%扩大至51.4%[87] 财务数据关键指标变化 - 营业收入 - 2021年第一季度营业收入增加7250万美元，从2020年第一季度的亏损200万美元变为盈利7050万美元[84] - 2021年第一季度运营收入增加7250万美元，至7050万美元，占净销售额的11.3%[88] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用 - 2021年第一季度所得税费用从2020年第一季度的140万美元增加到1460万美元[84] - 2021年第一季度所得税费用从2020年同期的140万美元增至1460万美元，有效所得税率为20.7%[88] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2021年第一季度净利润增加5570万美元，达到5590万美元，摊薄后每股收益为0.84美元[84] - 2021年第一季度净收入增加5570万美元，至5590万美元，摊薄后每股收益0.84美元[88] 财务数据关键指标变化 - 经营现金流 - 2021年第一季度经营现金流增加9810万美元，达到1.109亿美元[84] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1.109亿美元，2020年同期为1280万美元[101] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2021年第一季度销售、一般和行政费用减少2240万美元，降幅8%，至2.544亿美元，占净销售额的40.7%[87] 地区运营收入变化 - 美国地区2021年第一季度运营收入增加5970万美元，至9970万美元，占净销售额的24.4%[91][92] 现金及现金等价物情况 - 2021年3月31日，公司现金及现金等价物总额为8.736亿美元，较2020年12月31日的7.907亿美元和2020年3月31日的6.711亿美元有所增加[98] 资本支出计划 - 公司计划2021年资本支出约6000万至8000万美元[98] 信贷额度情况 - 2021年3月31日，公司有5亿美元的国内承诺循环信贷额度，国际子公司有1.454亿美元的承诺和非承诺信贷额度及透支安排，且无未偿还余额[99] 投资活动净现金情况 - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为280万美元，2020年同期为4290万美元[101] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金主要包括390万美元的资本支出，部分被110万美元的短期投资销售和到期收益抵消；2020年同期主要包括3340万美元的短期投资净购买和950万美元的资本支出[101] 融资活动净现金情况 - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为1990万美元，2020年同期融资活动提供净现金2150万美元[101] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金主要包括向股东支付的1730万美元股息和1120万美元的普通股回购，部分被与基于股票的薪酬相关的普通股发行所得1380万美元抵消；2020年同期融资活动提供的净现金主要包括信贷安排的净收益1.747亿美元，部分被1.329亿美元的普通股回购和1720万美元的股息支付抵消[101] 库存采购义务情况 - 2021年3月31日库存采购义务增至6.358亿美元，2020年12月31日为3.057亿美元[102] 会计政策情况 - 公司关键会计政策涉及收入确认、应收账款坏账准备、库存陈旧准备金、长期资产和无形资产及商誉减值、所得税[103] - 公司重大会计政策与2020年年报相比无重大变化，除本季度报告中采用新会计准则的披露外[103] 市场风险披露情况 - 市场风险披露与2020年年报相比无重大变化[105] 股东股息支付 - 公司向股东支付现金股息总计1730万美元，每股0.26美元[84] 各条业务线数据关键指标变化 - DTC电子商务业务 - 2021年第一季度公司DTC电子商务业务增长35%，占全球净销售额的20%，高于2020年同期的16%[86] 经营现金流变化原因 - 2021年第一季度经营现金流变化主要源于净收入和非现金调整带来的经营现金流增加2600万美元，以及资产和负债变化带来的现金增加7210万美元[101]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额同比增长10%，按固定汇率计算增长8%；与2019年第一季度相比，净销售额仅下降4% [10] - 全球DTC业务第一季度同比增长20%，DTC电子商务业务增长35%，占总净销售额组合的20%；DTC实体业务增长10% [11] - 鞋类净销售额在本季度增长35%，服装、配饰和设备增长4% [12] - 毛利率扩大360个基点至51.4%，SG&A费用下降8%，营业利润达7050万美元，占净销售额的11.3%，稀释后每股收益提高到0.84美元，与2019年第一季度相比下降22% [13] - 2021年全年净销售额预计同比增长21.5% - 23%，此前预期为18% - 20%；毛利率预计扩大约110 - 130个基点，SG&A增长慢于净销售额，营业利润率预计在11.4% - 12%，稀释后每股收益预计在4.05 - 4.30美元，此前范围为3.75 - 4.05美元；预计2021年自由现金流约1.9亿美元 [36][37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 哥伦比亚品牌第一季度净销售额增长12%，PFG业务表现出色，有望在2021年取得最佳业绩 [21][23] - SOREL净销售额本季度增长20%，由DTC电子商务增长带动，运动鞋是增长最快的类别 [28] - prAna净销售额本季度下降14%，主要因2021年春季订单减少和库存接收时间推迟 [29] - Mountain Hardwear净销售额本季度下降4%，主要因2021年春季订单减少、库存接收时间推迟和欧洲业务模式转变，部分被DTC电子商务增长抵消 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第一季度净销售额增长9%，DTC业务低20%增长，批发业务低个位数下降 [14] - 拉丁美洲、亚太地区（LAAP）第一季度净销售额增长3%，中国净销售额增长低60%，韩国增长高20%，日本下降低两位数，LAAP分销商市场下降低60% [16][18][19] - 欧洲、中东、非洲（EMEA）地区第一季度净销售额增长18%，欧洲直接净销售额高个位数增长，EMEA分销商净销售额翻倍 [19] - 加拿大第一季度净销售额下降3% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年战略重点包括创造差异化产品、投资需求创造、提升数字和供应链能力以及人才 [32] - 计划推出最大规模创新产品Omni - Heat Infinity，并加大需求创造投资，预计占销售额比例从2020年的5.7%和2019年的5.5%提高到2021年的6% [33] - 加强X1电子商务平台建设，提升供应链能力，包括改进需求规划和零售商店分配系统及流程 [34] - 聘请Craig Zanon担任新兴品牌高级副总裁，加速SOREL、Mountain Hardwear和prAna的增长 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度基本面复苏速度超预期，基于良好表现上调全年财务展望 [7] - 全球疫情防控未结束，业务仍受干扰，需持续适应新运营挑战，但公司有望在疫情后处于更有利竞争地位 [9][10] - 消费者户外活动参与度增加和休闲化趋势有利于公司品牌组合，线上购物转变凸显数字能力投资的重要性 [8][9] 其他重要信息 - 公司任命Pierre Lion为中国总经理，他将提升公司在中国的产品、营销和商品销售能力 [17] - 哥伦比亚品牌的创新产品在本季度获得多个媒体关注和奖项 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 秋季订单簿情况及下半年DTC业务库存规划 - 秋季订单簿基本完成，完成比例超90%，可能在95%左右；下半年DTC业务会为门店加载特定渠道商品，也会处理前期库存 [44][45] 问题2: DTC实体门店流量及全年生产力假设 - 消费者进店意愿超预期，转化率令人鼓舞，但流量未恢复到疫情前水平，部分受旅游市场影响；预计全年流量和收入持续改善，但全面恢复可能要到2022年，年底业务生产力仍会下降 [48][49] 问题3: 鞋类生产产能扩张挑战 - 鞋类业务增长良好，但在款式规模上仍需提升，大买家在工厂生产中优先于小批量订单 [51] 问题4: 春季库存接收时间推迟及第二季度盈利情况 - 因供应链问题，美国市场春季库存接收比预期晚约三周，大部分影响在1、2月，到季度末基本赶上进度；预计秋季产品也会受供应链干扰；历史上第二季度盈利困难，预计本季度仍会有营业亏损 [54][55] 问题5: 第一季度鞋类增长35%原因、产能约束解决时间及鞋类占总收入比例展望 - 鞋类工厂在疫情期间关闭，产能正在重建，第一季度销售受供应限制；随着工厂产能提升，公司鞋类业务机会增加；公司认为鞋类有望成为最大产品类别，PFG鞋类将是重要组成部分 [58][59] 问题6: 美国市场渠道优势及库存风险 - 体育用品和户外商店渠道表现最佳，销售额和销量增长显著且库存较低；预计大部分春季商品在重要销售期前能到货，库存风险可控 [63] 问题7: 运营利润率恢复到13%及后续增长路径 - 公司期望运营利润率超过2019年的13%，但需解决疫情相关成本增加和实体业务恢复问题 [65] 问题8: 美国市场渠道填充和市场份额获取机会 - 有机会填补竞争对手退出的批发渠道，休闲和户外鞋类是增长领域，公司可作为可靠供应商参与竞争 [68] 问题9: LAAP地区收入情况及中国市场长期定位 - 日本市场受疫情影响大，韩国市场增长，中国是重要机会市场，公司更换领导后有望改善表现 [70][71] 问题10: 下半年业绩指引预留空间及批发和零售业务预期 - 指引基于当前业务趋势、秋季订单簿和DTC业务情况，疫情带来诸多风险，天气、疫苗接种等因素不可控 [75][76] 问题11: 长期毛利率展望及提升空间 - 公司认为零售业务运营可改进，包括库存收益、库存持有成本和库存状况等方面，有望提升毛利率，但未明确最终提升幅度 [78][79] 问题12: 欧洲业务表现好的原因 - 欧洲多个数字零售商与公司合作成功，推动业务改善；1、2月寒冷天气促进了冬季产品补货，春季订单转换和发货情况好于美国 [82][83] 问题13: 毛利率桥中渠道盈利能力及未来趋势 - 本季度渠道盈利能力总体有利，DTC利润率提高，渠道和区域销售组合更倾向DTC；批发产品销售清理了部分过剩库存，季度末过剩库存健康且同比大幅减少 [85] 问题14: 订单簿中单位和价格构成及秋季产品定价情况 - Omni - Heat Infinity产品在秋季订单簿中占比大，有望提高公司和零售商的平均售价，预计单位数量不变，毛利率和收入将增加 [89] 问题15: 直接渠道新消费者特征及人口结构变化 - 公司需通过数据分析更好了解产品和消费者，PFG产品消费者最年轻；公司通过需求创造投资吸引合适年龄消费者 [91] 问题16: 本季度坏账转回对毛利率和SG&A的影响 - 与去年第一季度相比，坏账准备金变化约2900万美元，去年计提约2100万美元，今年转回约800万美元 [94] 问题17: 小品牌和哥伦比亚品牌销售点分布变化及男女业务比例 - 新兴品牌将扩大地理和渠道分布，Mountain Hardwear重点在优质体育和户外商店，SOREL在欧洲，prAna在南部和西南部；哥伦比亚品牌将通过提高零售商采购量来填充货架；各品牌男女业务比例约为50 - 50，SOREL约70% - 75%为女性业务，过去一年比例无变化 [97][99] 问题18: 供应链约束对毛利率的影响及量化 - 第一季度受海运和旺季附加费影响，预计秋季仍会产生额外海运费用，相关成本已包含在展望中，无法提供更详细数据 [102] 问题19: 刺激政策对DTC业务增长的影响及业务增长动力 - 刺激政策使DTC业务在3月有增长，但业务增长主要源于消费者对户外活动的认可，4月刺激政策影响减弱，业务趋势良好 [104][105]

公司销售与门店布局 - 公司在约90个国家销售产品，2020年约65%的净销售额和大部分营业收入在下半年实现[102] - 2020年公司永久关闭美国13家、欧洲1家门店，预计2021年在美国新开约8家门店[103] DTC电子商务业务数据 - 2020年公司DTC电子商务业务同比增长39%，占全球净销售额的19%，第四季度同比增长41%，占比23%[105] 公司信贷额度情况 - 公司增加可用信贷额度至近6.45亿美元，其中5.05亿美元为承诺可用额度[105] - 2020年12月31日，公司国内有5亿美元的承诺循环信贷额度，国际子公司有1.444亿美元的承诺和非承诺信贷额度及透支安排，且无未偿还余额[124] - 2020年12月31日，公司信用额度下无未偿还余额[141] - 2020年，公司签订了一份到期日为2025年12月30日的信贷协议，提供最高5亿美元的无担保承诺循环信贷额度[222] 公司SG&A费用情况 - 2020年公司SG&A费用比去年降低超1亿美元[105] - 2020年销售、一般和行政费用（SG&A）为10.989亿美元，较2019年的11.362亿美元减少3730万美元，降幅3%[115] 公司净销售额数据 - 2020年净销售额减少5.409亿美元，降幅18%，降至25.016亿美元[111][114] - 2020年品牌净销售额为25.016亿美元，较2019年的30.425亿美元下降18%[115] - 2020年净销售额为25.01554亿美元，2019年为30.42478亿美元[166] - 2020年净销售额为250155.4万美元，2019年为304247.8万美元，2018年为280232.6万美元[267] - 2020年第一季度净销售额为568,228千美元，第二季度为316,611千美元，第三季度为701,092千美元，第四季度为915,623千美元[285] - 2019年第一季度净销售额为654,608千美元，第二季度为526,210千美元，第三季度为906,793千美元，第四季度为954,867千美元[286] 公司毛利润占比情况 - 2020年毛利润占净销售额的比例从2019年的49.8%降至48.9%[111] - 2020年毛利润占净销售额的比例从2019年的49.8%降至48.9%[115] 公司营业收入数据 - 2020年营业收入减少2.58亿美元，降幅65%，降至1.37亿美元[111] - 2020年营业收入为1.37亿美元，较2019年的3.95亿美元减少2.58亿美元，降幅65%[116] - 2020年总部门运营收入为35521.5万美元，2019年为62178.9万美元，2018年为55633.5万美元[267] 公司所得税费用情况 - 2020年所得税费用从2019年的7490万美元降至3150万美元[111] - 2020年所得税费用为3150万美元，低于2019年的7490万美元，有效所得税税率从2019年的18.5%升至22.6%[116] - 2020年、2019年、2018年所得税费用分别为31,510千美元、74,940千美元、85,769千美元[233] - 2020年、2019年、2018年实际所得税拨备率分别为22.6%、18.5%、23.8%[235] 公司净利润数据 - 2020年净利润减少2.225亿美元，降幅67%，降至1.08亿美元，摊薄后每股收益为1.62美元[111] - 2020年净利润为1.08亿美元，较2019年的3.305亿美元减少2.225亿美元，降幅67%[116] - 2020年净利润为1.08013亿美元，2019年为3.30489亿美元[166] - 2020年第一季度净利润为213千美元，第二季度净亏损50,707千美元，第三季度净利润为62,751千美元，第四季度净利润为95,756千美元[285] - 2019年第一季度净利润为74,177千美元，第二季度为23,029千美元，第三季度为119,258千美元，第四季度为114,025千美元[286] 各地区净销售额与营业收入情况 - 2020年美国地区净销售额为16.038亿美元，较2019年的19.43亿美元下降17%，营业收入减少2.062亿美元至2.505亿美元[118][120] - 2020年LAAP地区净销售额为4.245亿美元，较2019年的5.293亿美元下降20%，营业收入减少4420万美元至3590万美元[118][120] - 2020年EMEA地区净销售额为2.989亿美元，较2019年的3.671亿美元下降19%（恒定货币下20%），营业收入减少1420万美元至3120万美元[118][120] 公司现金及现金等价物情况 - 2020年12月31日，公司现金及现金等价物总额为7.907亿美元，较2019年的6.86亿美元增加，总流动性超10亿美元[120] - 2020年12月31日，现金及现金等价物包括现金、货币市场基金和美国国债；2019年12月31日还包括商业票据[181][183] - 2020年、2019年和2018年末现金及现金等价物分别为790,725千美元、686,009千美元和451,795千美元[170] - 现金等价物中货币市场基金为288,926千美元，美国国债为34,928千美元，商业票据为33,587千美元[282] 公司经营、投资、融资活动现金情况 - 2020年经营活动提供的净现金为2.761亿美元，2019年为2.855亿美元；投资活动使用的净现金为2720万美元，2019年为提供1.407亿美元；融资活动使用的净现金为1.517亿美元，2019年为1.907亿美元[125] - 2020年投资活动使用的净现金中，资本支出为2880万美元；2019年投资活动提供的净现金中，短期投资净销售和到期收入为2.642亿美元，资本支出为1.235亿美元[125] - 2020年融资活动使用的净现金主要包括1.329亿美元的普通股回购和1720万美元的股息支付；2019年主要包括1.217亿美元的普通股回购、6510万美元的股息支付和1790万美元的中国合资企业非控股权益购买，部分被1400万美元的基于股票的薪酬发行净收益抵消[125] - 2020年、2019年和2018年净现金提供的经营活动分别为276,077千美元、285,452千美元和289,569千美元[170] - 2020年、2019年和2018年净现金提供（使用）的投资活动分别为 - 27,171千美元、140,728千美元和 - 232,231千美元[170] - 2020年、2019年和2018年净现金使用的融资活动分别为 - 151,700千美元、 - 190,722千美元和 - 270,014千美元[170] - 2020年、2019年和2018年现金及现金等价物净增加（减少）分别为104,716千美元、234,214千美元和 - 221,371千美元[170] - 2020年、2019年和2018年支付的所得税现金分别为14,687千美元、99,062千美元和77,408千美元[170] 公司资产减值情况 - 2020年，表现不佳的零售店的租赁使用权资产减值费用为700万美元，财产、厂房和设备减值费用为450万美元[132] - 2020年，prAna品牌的商标确认了1750万美元的减值费用，账面价值降至7050万美元；prAna报告单元的商誉余额5420万美元未受损，其估计公允价值超过账面价值约10%[132] - 2020年商誉和无限期使用寿命无形资产的减值测试表明，所有其他报告单元和无形资产的公允价值至少超过其账面价值25%[134] - 2020年，表现不佳的零售门店长期资产中，租赁使用权资产减值费用为700万美元，财产、厂房和设备减值费用为450万美元[157] - 2020年、2019年和2018年，固定资产减值费用分别为500万美元、40万美元和210万美元[217] - 2020年，无形资产减值费用为1750万美元[220] 公司衍生合约情况 - 2020年12月31日，公司衍生合约的净公允价值不利约为1270万美元，欧元、法郎、加元、日元、人民币、韩元、英镑和克朗兑美元汇率不利变动10%，净公允价值将下降约5400万美元[138][140] - 2020年12月31日，未到期衍生工具的总名义金额中货币远期合约为32628万美元，2019年为21408.6万美元[269] - 2020年12月31日，指定为现金流量套期的衍生工具中货币远期合约为41770.7万美元，2019年为47182.2万美元[270] - 2020年指定为现金流量套期的衍生工具在其他综合收益（损失）中确认的净损益（税后）为 - 721.8万美元，2019年为666.9万美元，2018年为2350.3万美元[275] 公司财务报告内部控制情况 - 截至2020年12月31日，公司维持了有效的财务报告内部控制[161] 公司资产负债与股东权益情况 - 2020年末总资产为28.36571亿美元，2019年末为29.31591亿美元[165] - 2020年末总负债为10.038亿美元，2019年末为10.82144亿美元[165] - 2020年末股东权益为18.32771亿美元，2019年末为18.49447亿美元[165] 公司每股收益情况 - 2020年归属于哥伦比亚运动服装公司的基本每股收益为1.63美元，2019年为4.87美元[166] - 2020年归属于哥伦比亚运动服装公司的摊薄每股收益为1.62美元，2019年为4.83美元[166] - 2020年基本每股收益第一季度为0.00美元，第二季度为 - 0.77美元，第三季度为0.95美元，第四季度为1.45美元[285] - 2019年基本每股收益第一季度为1.09美元，第二季度为0.34美元，第三季度为1.76美元，第四季度为1.69美元[286] - 2018 - 2020年基本每股收益分别为3.85美元、4.87美元、1.63美元，摊薄后分别为3.81美元、4.83美元、1.62美元[260] 公司综合收益情况 - 2020年综合收益为1.13244亿美元，2019年为3.30226亿美元[168] - 2020年归属于哥伦比亚运动服装公司的综合收益为1.13244亿美元，2019年为3.30226亿美元[168] 公司会计准则采用情况 - 公司于2020年1月1日采用多项会计准则更新，包括ASU No. 2018 - 15、ASU No. 2017 - 04、ASU No. 2016 - 13，采用后对财务状况、经营成果和现金流无直接影响[180] - 自2021年1月1日起，公司采用ASU No. 2019 - 12简化所得税会计，采用时对财务状况、经营成果和现金流无重大影响[208] 公司应收账款情况 - 截至2020年12月31日，公司无法收回的应收账款备抵从2019年12月31日的890万美元增加到2180万美元[131] - 2020年和2019年应收账款核销分别为800万美元和120万美元[185] - 截至2020年和2019年12月31日，有一个客户分别占应收账款净额的约14.3%和13.9%[216] - 2020年应收账款净额为45294.5万美元，2019年为48823.3万美元[267] 公司CCA资产情况 - 2020年12月31日，CCA资产包括资本化实施成本2430万美元和累计摊销190万美元[189] 公司租赁情况 - 公司租赁零售、办公等空间，基本租赁期限为5 - 10年，部分有续租选项[192] - 公司选择按照FASB员工问答处理与COVID - 19疫情相关的租赁让步[193] - 2020年和2019年，租赁成本分别为1.72897亿美元和1.47707亿美元[227] - 2020年，经营租赁成本包括1650万美元的加速摊销和700万美元的使用权资产减值费用[227] - 2020年末加权平均剩余租赁期限为6.16年，2019年末为6.79年；2020年末加权平均折现率为3.72%，2019年末为3.82%[229] - 截至2020年12月31日，未来各年负债到期金额分别为：2021年92,756千美元、2022年73,936千美元、2023年66,328千美元、2024

年度销售与营收时间分布 - 2019年约60%的净销售额和约75%的营业收入在下半年实现[85] DTC电子商务业务数据 - 2020年第三季度，公司DTC电子商务业务同比增长55%，占该季度全球净销售额的12%[87] 公司信贷与成本控制 - 公司增加可用信贷额度，借款能力约为6.65亿美元，其中5.3亿美元已承诺且可用[88] - 公司采取成本控制措施，预计2020年运营费用比去年减少超1亿美元[88] 第三季度整体财务数据变化 - 2020年第三季度净销售额较2019年同期减少2.057亿美元，降幅23%，至7.011亿美元[96][98] - 2020年第三季度营业收入较2019年同期减少6640万美元，降幅44%，至8560万美元[96] - 2020年第三季度净收入较2019年同期减少5650万美元，降幅47%，至6280万美元，摊薄后每股收益为0.94美元[96] - 第三季度品牌净销售总额为7.011亿美元，较2019年同期的9.068亿美元下降23%[99] - 第三季度毛利润占净销售的百分比从2019年同期的49.3%降至48.9%[99] - 第三季度SG&A费用减少3810万美元，即13%，降至2.612亿美元，占净销售的37.3%[100] - 第三季度运营收入为8560万美元，占净销售的12.2%，2019年同期为1.52亿美元，占比16.8%[100] - 第三季度所得税费用为2210万美元，2019年同期为3360万美元，有效所得税税率从22.0%升至26.1%[100] - 第三季度净收入为6280万美元，摊薄后每股0.94美元，2019年同期为1.193亿美元，摊薄后每股1.75美元[100] 九个月整体财务数据变化 - 九个月合并净销售减少5.017亿美元，即24%，降至15.859亿美元[103] - 九个月毛利润占净销售的百分比从2019年同期的49.7%降至48.0%[104] - 九个月SG&A费用减少3610万美元，即4.6%，降至7.557亿美元，占净销售的47.6%[104] - 九个月运营收入为1340万美元，占净销售的0.8%，2019年同期为2.563亿美元，占比12.3%[104] 第三季度各地区净销售额变化 - 2020年第三季度美国净销售额从2019年同期的5.813亿美元降至4.456亿美元，减少1.357亿美元，降幅23%[106] - 2020年第三季度LAAP地区净销售额从2019年同期的1.232亿美元降至9090万美元，减少3230万美元，降幅26%（固定汇率下27%）[106] - 2020年第三季度EMEA地区净销售额从2019年同期的1.044亿美元降至9920万美元，减少520万美元，降幅5%（固定汇率下8%）[106] - 2020年第三季度加拿大净销售额从2019年同期的9790万美元降至6540万美元，减少3250万美元，降幅33%[106] 第三季度各地区经营收入变化 - 2020年第三季度美国经营收入从2019年同期的1.562亿美元降至9660万美元，减少5960万美元，占净销售额比例从26.9%降至21.7%[109] - 2020年第三季度LAAP经营收入从2019年同期的1710万美元降至470万美元，减少1240万美元，占净销售额比例从13.9%降至5.2%[109] - 2020年第三季度EMEA经营收入从2019年同期的1820万美元增至1900万美元，增加80万美元，占净销售额比例从17.4%增至19.1%[109] - 2020年第三季度加拿大经营收入从2019年同期的2700万美元降至1970万美元，减少730万美元，占净销售额比例从27.6%增至30.2%[109] 前九个月各地区净销售额变化 - 2020年前九个月美国净销售额从2019年同期的13.09亿美元降至10.047亿美元，降幅23%[110] - 2020年前9个月美国净销售额从2019年同期的13.09亿美元降至10.047亿美元，减少3.043亿美元，降幅23%[113] - 2020年前9个月LAAP地区净销售额从2019年同期的3.577亿美元降至2609万美元，减少9680万美元，降幅27%（固定汇率下26%）[113] - 2020年前9个月EMEA地区净销售额从2019年同期的2.673亿美元降至2133万美元，减少5400万美元，降幅20%（固定汇率下21%）[113] - 2020年前9个月加拿大净销售额从2019年同期的1.536亿美元降至1070万美元，减少4660万美元，降幅30%[113] 前九个月各地区运营收入变化 - 2020年前9个月美国运营收入从2019年同期的2.984亿美元降至1.185亿美元，减少1.799亿美元，占净销售额比例从22.8%降至11.8%[113] 现金及相关指标变化 - 2020年9月30日公司现金及现金等价物为3.134亿美元，2019年12月31日为6.86亿美元，2019年9月30日为2.393亿美元[114] - 2020年前9个月经营活动净现金使用量为1.98亿美元，2019年同期为1.982亿美元[118] - 2020年前9个月投资活动净现金使用量为2360万美元，2019年同期为投资活动提供净现金1.597亿美元[118] - 2020年前9个月融资活动净现金使用量为1.523亿美元，2019年同期为1.711亿美元[118] 库存采购义务变化 - 2020年9月30日库存采购义务降至2.242亿美元，2019年12月31日为3.372亿美元[119] 法律诉讼与市场风险 - 公司认为法律诉讼最终解决不会对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[127] - 公司市场风险披露自2019年12月31日年度报告以来无重大变化[122] 公司控制与程序情况 - 公司披露控制和程序在报告期末有效[124] - 2020年第三季度公司财务报告内部控制无其他重大影响变化[125] X1计划实施情况 - 2019年在欧洲10个国家和美国prAna品牌实施X1计划，2020年第三季度在北美哥伦比亚、SOREL和Mountain Hardwear品牌实施[94] - 2020年第三季度公司完成X1计划中电子商务系统的改进部署[125] 成本占比变化 - 2020年第三季度销售成本占净销售额的51.1%，2019年为50.7%[97] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用占净销售额的37.3%，2019年为33.0%[97] 前九个月公司经营收入变化 - 2020年前九个月公司经营收入从2019年同期的2.563亿美元降至1340万美元，减少2.429亿美元[112]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额下降23%至7.01亿美元，摊薄后每股收益下降46%至0.94美元，主要受新冠疫情持续负面影响 [9][17][20] - 毛利率仅下降40个基点至48.9%，SG&A费用下降13%，营业利润率为12.2%，较上年下降460个基点 [20] - 季度末库存同比增长8%，90%的库存为当前和未来季节产品，未售库存较上年同期略有上升，但较第二季度有所下降 [20][21] - 第四季度预计净销售额下降8% - 11%，营业利润率在10.7% - 12.7%之间，摊薄后每股收益在1.07 - 1.32美元之间 [33] - 预计2020年全年净销售额下降19% - 20%，摊薄后每股收益在1.25 - 1.50美元之间，预计全年产生约1.5亿美元自由现金流 [33] - 预计2021年上半年净销售额实现高个位数百分比的同比增长 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第三季度批发业务同比下降28%，主要因前期对批发订单进行合理化调整以及减少2020年秋季库存采购 [9] 直接面向消费者业务 - 第三季度直接面向消费者净销售额下降10%，其中电子商务业务增长55%，实体店业务仍面临压力 [10] - 新客户在columbia.com上首次购买产品的数量同比增长65%，电子商务销售额占总净销售额的比例从去年的6%提升至12% [13] 品牌业务 - 哥伦比亚品牌第三季度净销售额下降23%，但在营销和产品创新方面有亮点，如宣布新品牌大使、庆祝Omni - Heat技术十周年、推出新科技Omni - Heat Black Dot等 [22][23][25] - SOREL品牌第三季度净销售额下降21%，电子商务业务增长强劲，运动鞋类和男装系列表现良好 [29] - prAna品牌第三季度净销售额下降21%，电子商务业务客户获取创新高，推出新的户外服装系列和可持续包装运动 [30][31] - Mountain Hardwear品牌第三季度表现最佳，净销售额下降15%，电子商务业务增长最快 [31] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 净销售额下降23%，批发业务下降20%，直接面向消费者业务呈低两位数百分比下降，其中电子商务业务增长50%，实体店业务下降30%多 [18] 拉丁美洲、亚太地区（LAAP） - 净销售额下降27%，批发和分销商业务下滑明显，直接面向消费者业务虽表现较好但仍同比下降 [18] - 中国净销售额下降20%多，日本下降20%，韩国下降10%多，LAAP分销商净销售额下降40%多 [19] 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区 - 净销售额下降8%，欧洲直接业务呈低两位数百分比下降，EMEA分销商净销售额增长20%多 [19] 加拿大市场 - 净销售额按固定汇率计算下降33% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布高级领导层变动，包括Tom Cusick退休，Lisa Kulok和Jim Swanson担任新职位，Franco Fogliato负责全球全渠道业务，以加速业务转型，聚焦电子商务和数字化 [8][9] - 持续优先在整体营销组合中增加数字营销投入，以吸引活跃客户、推动在线销售增长并提升品牌和产品故事 [14] - 评估并关闭表现不佳的门店，提高门店劳动力效率并进行租赁谈判，以提升门店盈利能力 [12] - 执行成本降低和资源分配行动，以确保业务在不断变化的市场环境中实现可持续和盈利增长 [16] - 竞争对手在采购和创新方面有所收缩，公司凭借资产负债表和市场接受度优势，有望在秋季填补竞争对手的缺口并在2021年扩大市场份额 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩超出内部预期，销售和盈利能力较第二季度有所改善，预计第四季度和2021年将继续改善 [7] - 尽管存在不确定性，但公司对自身战略充满信心，秋季早期销售和补货趋势良好，渠道库存较以往季节更为精简 [11] - 全球大部分直接面向消费者的门店在第三季度保持营业，但实体店客流量和销售额仍远低于去年水平，旅游目的地和依赖游客的市场受影响最为严重，预计这些市场的客流量在旅游业恢复之前将持续低迷 [12] - 港口拥堵、物流和部分运输能力限制影响了行业的履约服务水平，随着假期临近可能会更加严峻，公司正与第三方物流供应商和客户密切合作以降低风险 [14] - 消费者提前开始假日购物，零售商将提前开展营销和促销活动，鼓励消费者延长购物时间，公司准备在这些限制条件下实现销售最大化 [15] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功部署新的电子商务平台X1，覆盖北美地区的哥伦比亚、SOREL和Mountain Hardwear品牌，新网站在美观性、性能和用户体验方面表现出色 [10][11] - 哥伦比亚品牌将在12月推出第五个年度星球大战系列产品，2021年春季将推出Omni Freeze Zero ice技术，秋季将推出Omni Heat Infinity技术 [26][27] - SOREL品牌推出全面媒体计划，包括与时尚和生活方式出版商的内容合作以及第二季播客 [29] - prAna品牌在8月发起负责任包装运动，目标是到2021年消除消费者包装中的塑料，到2022年消除使用古老和濒危森林的材料，到2025年消除原生森林纤维 [31] - 哥伦比亚品牌的直接面向消费者客户服务团队在《新闻周刊》的户外和运动服装类最佳客户服务排名中获得第一名 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈7 - 9月业务的月度进展以及10月的情况 - 7 - 9月业务呈逐步改善趋势，9月是本季度表现最好的月份，消费者开始适应疫情影响，户外活动产品消费增加；10月零售销售趋势良好，销售消耗高于前期，库存较低 [39] - 第三季度通常是批发业务的重要销售季度，月度进展较难评估；直接面向消费者业务中，电子商务业务在整个季度增长稳健，10月持续增长，实体店客流量仍低迷，9月略有改善 [41] 问题2：请说明第四季度批发业务、补货业务和直接面向消费者业务的假设，以及渠道库存和自身库存的机会 - 第四季度库存预计呈低个位数百分比增长，鉴于秋季早期销售情况和渠道库存较精简，公司有足够库存满足需求，电子商务业务将继续增长 [44] 问题3：请谈谈在户外服装和鞋类类别中的市场份额和机会 - 主要竞争对手在采购和创新方面收缩，公司在资产负债表和市场接受度方面具有优势，有望在秋季填补缺口并在2021年扩大市场份额，新推出的Omni - Heat Infinity技术将助力市场拓展 [46] 问题4：请说明第四季度SG&A成本节约余额和毛利率情况 - SG&A成本可根据可变费用率和过去几个季度的成本控制记录大致推算；毛利率在指导中预计会有所收缩，具体取决于市场消费者需求和行业促销效果，目前公司产品在直接面向消费者渠道的利润率健康 [49][50] 问题5：2021年上半年实现高个位数增长是否存在障碍，能否恢复到历史收入水平 - 公司以2019年为参考制定业务计划，有机会恢复到历史水平，主要竞争对手表现疲软为公司提供了机会 [52] - 最大的障碍在于直接面向消费者业务中的实体店，尤其是旅游目的地和依赖游客的市场，在疫情结束、客流量恢复正常之前，业务恢复到历史水平会受到影响 [53] 问题6：如何看待美国主要零售商处公司品牌的库存水平 - 公司对约80%的批发合作伙伴的销售和库存水平有可见性，目前库存低于去年，销售率高于去年，公司对当前库存状况有信心 [55] - 本季度补货趋势积极，零售商在进入销售季节后有补货需求 [56] 问题7：第四季度批发业务是否会转正，是否以奥特莱斯门店为抵消 - 批发业务虽不会像第三季度那样大幅下降，但仍预计为负增长；抵消因素包括电子商务业务的持续增长和实体店业务的疲软 [58] 问题8：请详细说明第四季度的物流挑战 - 2020年秋季库存大部分已收到，但部分因港口拥堵导致收货延迟，部分货物推迟到第四季度；公司认为配送中心有能力实现预测目标，第三方物流供应商也有能力支持预测，但如果需求超出预测，生产力和运营压力将增加 [60][61] 问题9：请提供按地区划分的销售情况，特别是中国与美国、欧洲的对比，以及亚洲是否比美国恢复更快 - 公司在中国市场的表现未达预期，中国是公司最大的地理市场机会；在其他地区，与竞争对手相比表现良好，有机会继续扩大市场份额 [64] - 直接面向消费者的实体店业务表现与病毒感染病例数有显著关联，如日本、韩国和欧洲部分地区受疫情影响业务下滑 [66] 问题10：批发业务中，体育用品店和中端百货商店的销售情况是否有差异 - 从销售情况来看，体育用品渠道表现最佳，消费者在购买户外用品时通常首先考虑体育用品店和户外商店，此外公司的电子商务网站也能提供良好服务 [68] 问题11：请谈谈数字转型过程中，电子商务业务与批发业务的利润率差异以及电子商务业务的潜力 - 电子商务业务在本季度增长显著，其贡献利润率高于公司整体营业利润率，但低于批发业务；公司认为批发业务不仅能带来盈利收入，还能提供规模效应，是公司未来的重要组成部分，因此会继续在电子商务业务进行投资 [72][73] 问题12：资本分配方面，重启季度股息或股票回购的驱动指标是什么 - 公司正在制定2021年计划，希望看到业务盈利和现金流更加可持续和可预测，随着情况改善，将重新审视资本分配策略，预计在2月的年终财报电话会议上提供更多细节 [75] 问题13：请初步说明2021年预计节省成本的主要领域和大致金额 - 难以提供具体金额，预计节省成本的主要领域包括供应链（提高产品流通效率、降低货运和物流成本）、零售业务（提高门店劳动力效率、进行租赁谈判）和组织架构（精简业务）；同时需注意重新分配资本和资源以支持战略重点和业务增长 [78][79] 问题14：电子商务渠道吸引的新客户与传统客户的 demographics 是否不同 - 公司典型客户群体为年轻家庭，包括儿童业务、青年俱乐部以及男女装业务；通过数字化手段吸引的新客户与现有客户群体相似 [81] 问题15：第三季度整体销售下降22%，但每月有改善，9月是最佳月份，是什么原因导致这种情况 - 第三季度主要是批发业务的发货季度，月度进展较难评估；若不考虑批发业务，直接面向消费者业务中，电子商务业务增长55%且在整个季度保持稳定，10月仍有增长；实体店业务在7 - 8月表现不佳，9月客流量有所改善，但仍远低于疫情前水平 [84][85] 问题16：目前市场销售加速，零售商对增加库存的意愿如何 - 零售商在销售旺季只会采购畅销商品，公司收到了大量补货订单 [87] - 补货趋势良好，部分原因是年初订单取消较多，目前零售商库存较精简，有补货需求 [88] 问题17：请谈谈2021年上半年高个位数增长的订单情况和直接面向消费者业务，以及对第一季度和第二季度的可见性 - 2021年第一季度因对比基数较低（部分门店关闭），预计表现良好；第二季度是小季度，且受亚洲商品运往独立分销商市场的发货情况影响较大，波动可能较大 [90] - 2021年春季批发订单将实现低两位数百分比增长，直接面向消费者业务中，若第二季度实体店大部分时间未关闭，将是增长的关键驱动力 [92] 问题18：如何看待消费者户外活动增多对寒冷天气服装和鞋类的需求，以及与市场上不同评论的差异 - 公司产品早期销售情况良好，对市场需求有信心；即将到来的冬季天气将是销售的关键因素，且部分竞争对手表现不佳，市场可能出现供应短缺 [96] 问题19：第四季度市场份额增长的机会有多大，是否会受到产能限制 - 全球部分竞争对手面临财务压力，库存水平无法满足需求，公司有机会扩大市场份额，但增长幅度受库存数量限制 [98] 问题20：考虑到渠道库存较精简，第四季度促销环境会如何发展 - 正常情况下，供应短缺不会导致促销增加，但部分财务有压力的客户可能会增加促销活动，因此促销计划存在不确定性；公司第四季度展望中预计促销活动会增加，但目前10月尚未看到明显变化 [100][101] 问题21：请谈谈2021年秋季库存和补货情况，以及与春季夏季产品在渠道中的定位差异 - 目前零售库存较低，若销售情况良好且天气配合，预计秋季订单将健康增长；公司有创新产品如Omni - Heat Infinity，有望提供机会；预计今年冬季结束时库存将非常低，但由于距离该季节尚远，暂不做深入预测 [106] 问题22：业务转型和成本节约措施对利润率有何结构性影响，恢复到以往峰值销售时，是否会有结构性因素阻碍利润率恢复到历史水平 - 公司正在推动SG&A效率提升，但目前难以确定为推动业务增长所需的投资，包括消费者体验和数字化方面的投资以及供应链投资；预计今年采取的行动将提高业务效率 [108] - 公司在2019 - 2020年实现了前四分之一的盈利能力，目标是为投资者实现前四分之一的回报 [110]

年度销售与营收时间分布 - 2019年约60%的净销售额和约75%的营业收入在下半年实现[91] 全球DTC电子商务业务数据 - 2020年第二季度全球DTC电子商务业务同比增长72%，占该季度全球净销售额的28%[93][95][102] 库存数据 - 截至2020年6月30日，库存较上年增长7%[95] - 2020年6月30日库存采购义务降至2.329亿美元，2019年12月31日为3.372亿美元[122] 信贷额度与借款能力 - 公司增加可用信贷额度，借款能力约为6.31亿美元，其中5.25亿美元为国内承诺可用额度[95] - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物为4.748亿美元，短期投资为100万美元，承诺借款额度约为5.3亿美元[119] - 2020年6月30日，国内重述信贷协议下可用额度为5.25亿美元，国际子公司承诺和非承诺信贷额度及透支额度约为1.064亿美元，日本子公司透支额度有280万美元未偿还[120] 运营费用计划 - 公司计划降低2020年运营费用超1亿美元[95] 第二季度整体财务数据 - 2020年第二季度净销售额减少2.096亿美元，降幅40%，降至3.166亿美元[100][102] - 2020年第二季度营业收入减少8670万美元，降幅530%，转为亏损7030万美元[100] - 2020年第二季度净收入减少7370万美元，降幅320%，转为亏损5070万美元，每股亏损0.77美元[100] - 2020年4月、5月、6月净销售额分别同比下降58%、47%、20%[102] - 2020年第二季度，公司净销售额为3.166亿美元，较2019年同期的5.262亿美元下降40%，按固定汇率计算下降39%[103] - 2020年第二季度，公司毛利润占净销售额的比例从2019年同期的48.2%收缩至46.2%[103] - 2020年第二季度，公司销售、一般和行政费用（SG&A）减少2310万美元，降幅10%，至2.177亿美元，占净销售额的68.7%，2019年同期为2.408亿美元，占净销售额的45.8%[103] - 2020年第二季度，公司运营亏损7030万美元，占净销售额的(22.2)%，2019年同期运营收入为1640万美元，占净销售额的3.1%[103] - 2020年第二季度，公司所得税收益为1950万美元，2019年同期为310万美元，有效所得税税率从2019年同期的 - 15.3%升至27.7%[104] - 2020年第二季度，公司净亏损5070万美元，合每股亏损(0.77)美元，2019年同期净利润为2300万美元，合每股摊薄收益0.34美元[105] 公司战略重点 - 公司战略重点包括提升品牌知名度、增强消费者体验和数字能力等[96] 六个月整体财务数据 - 截至2020年6月30日的六个月，公司合并净销售额为8.848亿美元，较2019年同期的11.808亿美元减少2.96亿美元，降幅25%[106] - 截至2020年6月30日的六个月，公司毛利润占净销售额的比例从2019年同期的50.0%降至47.2%[106] - 截至2020年6月30日的六个月，公司SG&A费用增加200万美元，增幅0.4%，至4.945亿美元，占净销售额的55.9%，2019年同期为4.925亿美元，占净销售额的41.7%[106] - 截至2020年6月30日的六个月，公司运营亏损7230万美元，占净销售额的8.2%，2019年同期运营收入为1.043亿美元，占净销售额的8.8%[108] 第二季度各地区净销售额数据 - 2020年第二季度美国净销售额从2019年同期的3.155亿美元降至1.832亿美元，减少1.323亿美元，降幅42%[109] - 2020年第二季度LAAP地区净销售额从2019年同期的1.016亿美元降至6740万美元，减少3420万美元，降幅34%（固定汇率下32%）[109] - 2020年第二季度EMEA地区净销售额从2019年同期的9160万美元降至5830万美元，减少3330万美元，降幅36%[109] - 2020年第二季度加拿大净销售额从2019年同期的1750万美元降至770万美元，减少980万美元，降幅56%（固定汇率下54%）[109] 第二季度各地区运营收入数据 - 2020年第二季度美国运营亏损1820万美元，占净销售额的(9.9)%，较2019年同期的运营收入4650万美元减少6470万美元[113] - 2020年第二季度LAAP地区运营亏损210万美元，占净销售额的(3.2)%，较2019年同期的运营收入1000万美元减少1210万美元[113] - 2020年第二季度EMEA地区运营收入10万美元，占净销售额的0.2%，较2019年同期的950万美元减少940万美元[113] - 2020年第二季度加拿大运营亏损880万美元，占净销售额的(113.0)%，较2019年同期的260万美元增加620万美元[113] 上半年各地区净销售额数据 - 2020年上半年美国净销售额从2019年同期的7.277亿美元降至5.591亿美元，减少1.686亿美元，降幅23%[116] - 2020年上半年LAAP地区净销售额从2019年同期的2.345亿美元降至1.7亿美元，减少6450万美元，降幅28%（固定汇率下26%）[116] 上半年各地区运营收入数据 - 2020年上半年各地区运营收入均下降，美国从1.422亿美元降至2190万美元，LAAP从3670万美元降至390万美元，EMEA从1880万美元降至10万美元，加拿大从340万美元变为亏损460万美元[117] 现金流量数据 - 2020年上半年经营活动净现金使用量为3730万美元，2019年同期为提供260万美元；投资活动净现金使用量为1940万美元，2019年同期为提供7640万美元；融资活动净现金使用量为1.517亿美元，2019年同期为1.452亿美元[121] 关键会计政策与估计 - 公司认为2019年年报中提及的会计政策对财务报表影响最大，为关键会计政策和估计，实际结果可能与估计不同[124] 资产减值测试 - 2020年第二季度对部分零售门店及其租赁使用权资产进行了减值测试，prAna品牌商标和商誉在2020年3月31日测试未减值，但超出账面价值的程度下降，6月30日未发生触发减值的事件[125] 披露控制与程序 - 公司披露控制和程序有效，能确保信息及时记录、处理、汇总和报告，并传达给管理层[129] 财务报告内部控制 - 2020年第二季度公司财务报告内部控制无重大变化[130] 法律事务 - 公司涉及正常业务诉讼和法律事务，认为最终解决不会对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[132]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比下降40%至3.17亿美元，4月净销售额下降近60%，6月下降20% [9][23] - 毛利率下降200个基点至46.2%，主要受新冠疫情影响，包括更高的库存拨备和促销活动增加 [25] - SG&A费用同比下降10%，运营亏损7030万美元，去年同期运营利润为1640万美元，稀释后每股亏损0.77美元，去年同期为0.34美元 [25] - 季度末现金及短期投资为4.76亿美元，短期借款极少，总流动性超10亿美元 [9] - 库存同比增长7% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - DTC电子商务业务同比增长72%，占全球净销售额的28%，美国市场哥伦比亚品牌第二季度在线渗透率约为40% [15] - 哥伦比亚品牌净销售额下降42%，表现较好的品类包括鞋类、配饰和PFG运动服装 [26] - SOREL品牌净销售额仅下降12%，批发渠道门店关闭影响被电商业务增长部分抵消 [30] - prAna品牌净销售额下降28%，批发合作伙伴门店关闭影响被电商业务增长部分抵消，线上表现较好的品类包括女性家居服和瑜伽产品 [31] - Mountain Hardwear品牌净销售额下降44%，批发合作伙伴门店关闭影响被电商业务增长部分抵消，线上表现较好的品类包括运动服装和装备 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额下降42%，4月降幅最大，5月和6月随着门店重新开业有所改善 [23] - 拉丁美洲亚太地区（LAAP）净销售额按固定汇率计算下降32%，韩国是唯一实现销售增长的市场，中国市场按固定汇率计算下降中个位数 [24] - 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）净销售额下降36% [24] - 加拿大市场净销售额按固定汇率计算下降54% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于数字和产品创新，以实现长期市场份额增长，竞争对手纷纷削减投资支出，公司财务状况使其有能力继续投资 [19] - 营销方面，所有品牌将需求创造投资大幅转向数字领域，以连接消费者并推动销售 [20] - 业务运营方面，公司专注于履行秋季订单和满足消费者需求，采取严格的库存管理方法，包括清理过剩库存和采购未来库存 [21] - 公司认为经济衰退为其带来机会，较弱品牌收缩业务，消费者会寻求他们信任的高价值产品，公司有望在危机后获得更强的竞争地位 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下半年面临前所未有的不确定性，许多国家难以控制病毒，地缘政治紧张局势加剧，全球零售店流量和业绩仍远低于疫情前水平，经济衰退的深度和持续时间未知 [10] - 预计全年销售额将低于去年水平，若疫情趋势不再恶化，第二季度将是净销售额同比降幅最大的季度，下半年降幅将有所缓和 [33] 其他重要信息 - 公司承诺在疫情期间保护员工、客户和社区的健康与安全，为重新开业的员工提供培训，更新门店标识，降低门店容量以适应社交距离要求 [13] - 公司计划在2020年将运营费用减少超过1亿美元，通过降低人员相关费用、减少需求创造支出和最小化可自由支配支出等措施实现这一目标 [17] - 公司正在评估业务的各个领域，预计在2021年及以后采取进一步行动，以调整持续的费用结构，包括永久关闭少量表现不佳的零售店，并与房东进行租赁谈判，以实现租金减免和降低持续租赁成本 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 订单趋势和库存供需何时恢复平衡 - 2020年1月秋季订单基本完成，自疫情爆发以来订单略有压缩，公司认为目前库存与订单匹配良好，竞争对手取消了亚洲冬季商品订单，公司在库存管理上更具选择性 [38][39] - 疫情前公司因资产负债表强劲而大量采购商品以获取更好的FOB价格和毛利率，疫情后库存周转率成为关注重点，预计库存水平将继续下降，何时恢复正常取决于天气、疫情结果以及病毒消退或找到治愈方法的时间 [40] 问题2: 6月销售下降情况的细分、各地区月度改善情况以及影响下半年地区改善的因素 - 实体店流量和购买力的恢复情况参差不齐，全球来看，韩国和欧洲的恢复速度比美国快，日本市场波动较大，美国各州的情况取决于当地对病毒的重视程度和相关规定 [43] 问题3: 2021 - 2022年潜在的其他成本节约措施以及长期来看公司是否仍是两位数EBIT利润率业务 - 公司正在进行成本控制工作，2020年目标是通过可变成本和成本控制节省1亿美元，目前进展顺利，未来将全面审视业务，调整成本结构，同时保持战略投资以推动盈利增长 [46] 问题4: 2020年1亿美元成本控制举措在下半年的分配情况 - 第二季度若排除新冠相关成本和坏账费用，SG&A同比下降约4000万美元，其中约三分之二是可变费用，三分之一是成本控制措施，下半年剩余的成本节约将取决于营收情况，公司将继续保持成本控制的纪律性 [49][50] 问题5: 考虑库存水平变化，第四季度毛利率是否有可能恢复或转正 - 毛利率很大程度上取决于消费者需求、促销环境、渠道组合和天气情况，假设环境不再恶化，库存拨备在下半年不会继续成为不利因素，数字业务增长将是有利因素 [52][53] 问题6: 进入第三季度后电子商务业务增长是否有放缓，以及忠诚度计划与X1平台的更新情况 - 电子商务业务增长水平总体保持在同一范围，公司正在推出X1电子商务平台，预计将促进业务增长，消费者对虚拟购物越来越适应，电子商务业务有望继续扩张 [55] - 公司有忠诚度计划，但利用率有待提高，X1平台将使公司能够更好地利用该计划，实现消费者与库存的更自动化匹配 [57] 问题7: 假设冬季正常，库存和促销情况如何 - 竞争对手在库存管理上比公司更保守，若冬季正常，可能会出现库存短缺和促销活动减少的情况 [59] 问题8: 户外兴趣增长趋势的持续时间以及是新客户还是现有客户推动 - 病毒对人们活动水平的影响将是长期的，餐饮和酒吧行业将受到负面影响，户外行业将受益，因为更多人选择户外活动，需要合适的防护服装 [64] 问题9: 如何平衡防御性策略和战略性增长投资 - 公司唯一全额资助的资本项目是X1数字商务计划，包括扩大摄影工作室和更好地讲述产品故事，这将有助于品牌在未来更强大 [66] 问题10: 理想的门店规模以及未来几年到期的租约数量 - 门店关闭主要集中在品牌店，将向奥特莱斯店倾斜，美国地区每年约有8 - 10份租约到期，与过去几年的开店计划相符，关闭表现不佳的门店从整体底线来看是有利的业务决策 [69] 问题11: 奥特莱斯门店数量是否会有变化 - 短期内奥特莱斯门店数量不会有太大变化，公司认为许多产品的创新需要数字渠道来更有效地解释 [71] 问题12: 批发合作伙伴中体育用品店和百货商店的渠道差异以及对交付的影响 - 体育用品客户表现良好，特别是那些春季钓鱼业务占比较高的客户，因为公司的PFG产品线表现出色，百货商店渠道对公司也很重要，但更依赖于其门店开业情况和数字业务投资水平 [74] 问题13: 是否推迟了新产品创新以及2021年秋季新产品的情况 - 公司在干燥和凉爽功能方面推出了一些产品，2021年秋季将推出对Omni - Heat系列的全新升级产品，这将是一个高端产品，有更大的利润空间和定价权 [76][77]