年度销售与营收时间分布 - 2019年约60%的净销售额和约75%的营业收入在下半年实现[74] 信贷额度情况 - 截至文件提交时，公司增加可用信贷额度至6.31亿美元，其中5.25亿美元为承诺信贷额度[78] - 2020年3月31日，公司国内信贷协议下无剩余承诺借款额度，后修订协议提供5.25亿美元承诺借款额度[92] - 2020年4月15日修订并重述的信贷协议，提供1.25亿美元循环A贷款至2023年8月1日、4亿美元循环B贷款至2021年4月13日以及1亿美元非承诺增量贷款额度[93] - 2020年3月31日，国际子公司有1.06亿美元非承诺信贷额度和透支安排，其中约4940万美元已使用，部分已偿还[93] 2020年第一季度整体财务数据变化 - 2020年第一季度净销售额较2019年同期减少8640万美元，降幅13%，降至5.682亿美元[82][83] - 2020年第一季度营业收入较2019年同期减少8990万美元，降幅102%，降至亏损200万美元[82] - 2020年第一季度净利润较2019年同期减少7400万美元，降幅100%，降至20万美元，摊薄后每股收益为0美元[82] - 2020年第一季度销售成本占净销售额比例为52.2%，2019年为48.6%[84] - 2020年第一季度毛利润占净销售额比例为47.8%，2019年为51.4%[84] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用占净销售额比例为48.7%，2019年为38.5%[84] - 2020年第一季度净销售额为5.682亿美元，较2019年的6.546亿美元下降13%[85] - 2020年第一季度毛利率从2019年同期的51.4%收缩至47.8%[85] - 2020年第一季度SG&A费用增加2510万美元，达2.768亿美元，占净销售额的48.7%，2019年同期为2.518亿美元，占比38.5%[85] - 2020年第一季度运营亏损200万美元，占净销售额的(0.3)%，2019年同期运营收入为8800万美元，占比13.4%[85] - 2020年第一季度所得税费用从2019年同期的1760万美元降至140万美元，有效所得税税率从19.2%升至86.4%[85] - 2020年第一季度净收入从2019年同期的7420万美元降至20万美元，降幅100%[88] 门店与订单情况 - 美国门店预计最早于2020年5月8日开始重新开业[78] - 公司因疫情影响收到并预计会有大量2020年春秋季销售订单取消[78] 各地区2020年第一季度净销售额变化 - 2020年第一季度美国净销售额降至3.759亿美元，较2019年减少3630万美元，降幅9%[89] - 2020年第一季度LAAP地区净销售额降至1.026亿美元，较2019年减少3030万美元，降幅23%（恒定货币下22%）[89] - 2020年第一季度EMEA地区净销售额降至5580万美元，较2019年减少1550万美元，降幅22%（恒定货币下20%）[89] - 2020年第一季度加拿大净销售额降至3390万美元，较2019年减少430万美元，降幅11%（恒定货币下13%）[89] 现金及等价物与短期投资情况 - 2020年3月31日，公司现金及现金等价物为6.711亿美元，较2019年12月31日的6.86亿美元和2019年3月31日的4.304亿美元有所变化；短期投资为3580万美元，较2019年12月31日的170万美元和2019年3月31日的2.726亿美元也有变化[92] 2020年第一季度现金流量变化 - 2020年第一季度，经营活动提供的净现金为1280万美元，较2019年同期的5860万美元减少；投资活动使用的净现金为4290万美元，较2019年同期的3350万美元增加；融资活动提供的净现金为2150万美元，而2019年同期使用净现金4610万美元[93] 库存采购义务情况 - 2020年3月31日，公司库存采购义务增至5.05亿美元，较2019年12月31日的3.37亿美元增加[94] 商誉和无形资产减值测试情况 - 2019年商誉和无形资产减值测试显示，除prAna品牌商标外，所有报告单元和无形资产公允价值超过账面价值超20%，prAna品牌商标公允价值超账面价值约20%，报告单元超账面价值超30%[97] - 受COVID - 19疫情和预计净销售额大幅下降影响，2020年3月31日对prAna品牌商标和商誉进行减值测试，虽未显示减值，但超过账面价值的程度较2019年测试有所下降[97] - 公司 impairment 测试和公允价值估计基于多种因素，假设和估计可能因经济、业务等情况变化而改变[97] 市场风险披露情况 - 市场风险披露与2019年年度报告相比无重大变化[99]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额下降13%，主要受疫情影响，部分源于暖冬导致需求降低，与2019年第一季度强劲销售表现相比有所下滑 [27] - 美国市场净销售额下降9%，3月降幅最大，零售流量月初开始下降，月中所有自有门店关闭 [27] - 拉丁美洲、亚太地区（LAAP）净销售额按固定汇率计算下降22%，中国市场作为首个受疫情影响的市场，下降超40% [28] - 欧洲、中东、非洲地区（EMEA）净销售额按固定汇率计算下降20%，反映出疫情导致的消费者需求下降和3月中旬开始的广泛门店关闭 [28] - 加拿大市场净销售额按固定汇率计算下降13% [28] - 第一季度毛利率下降360个基点至47.8%，主要由于与COVID - 19相关的库存陈旧准备金和直接面向消费者（DTC）产品利润率降低，促销活动增加 [28][29] - 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）同比增长10%，主要由坏账费用增加、人员费用增加和信息技术支出增加推动，部分被较低的激励性薪酬和成本控制措施抵消 [29] - 第一季度运营亏损200万美元，摊薄后每股收益为盈亏平衡，而2019年第一季度运营利润为8800万美元，每股收益为1.07美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 哥伦比亚品牌本季度净销售额下降15%，疫情和天气影响销售，但创新产品获媒体关注和奖项 [30] - SOREL第一季度净销售额下降2%，主要因欧洲冬季实用款式销售下降，美国电商业务增长强劲，4月批发业务和官网单位销量同比增长，官网前几周同比增长近300% [31][32] - prAna第一季度净销售额下降11%，批发销售下降超过电商业务增长 [32] - Mountain Hardwear第一季度净销售额下降2%，年初表现良好，后因疫情需求下降 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国和韩国大部分哥伦比亚门店已重新开业，但营业时间减少，零售流量趋势改善但仍远低于疫情前水平 [12] - 日本4月初新增病例激增，门店关闭增加，此前与亚洲其他地区有类似复苏趋势 [13] - 北美和欧洲大部分自有门店及批发合作伙伴门店仍关闭，欧洲少数门店已重新开业，美国门店未来几周可能分阶段重新开业，客流量显著增加时间不确定 [13] - 3月北美电商业务销售额下降，4月大幅复苏，美国电商业务前几周同比增长超60%，批发合作伙伴在线业务也有健康增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是以纪律性经营方式应对当前环境，从危机中以更强竞争地位走出 [23] - 继续发挥品牌优势，推出创新产品，如鞋类、服装和户外装备，提升热门创新平台Omni - Heat [23] - 加强数字战略，通过需求创造投资讲述品牌故事，聚焦关键产品，支持鞋类业务发展 [24] - 投资Experience First（X1）计划，计划在北美假日销售高峰前为哥伦比亚、SOREL和Mountain Hardwear品牌上线该平台 [25] - 优化库存利用，与零售合作伙伴合作，全面了解订单、库存和需求，减少2020年秋季库存采购，利用奥特莱斯门店清理过剩库存 [26] - 管理信用风险，将其视为竞争优势，回顾2008 - 2009年金融危机和2016 - 2017年体育用品破产潮期间低坏账核销情况 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入危机时处于优势地位，拥有80多年经营历史，上市20年实现10%净销售额和12%复合年收益增长，品牌组合独特，财务状况良好，2019年末资产负债表强劲，无长期债务 [10] - 疫情带来前所未有的全球健康和经济危机，公司采取措施加强流动性、保存资本和降低成本，为长期低迷做准备，目标是从危机中以更强竞争地位走出 [11] - 不确定疫情对消费者行为的永久影响，但认为户外活动参与度可能增加，公司准备为户外爱好者提供创新鞋类和服装 [33] - 对公司战略和应对危机能力有信心，长期致力于推动可持续和盈利增长的承诺不变 [34] 其他重要信息 - 公司迅速成立跨职能危机响应团队，应对疫情带来的运营挑战 [17] - 优先保护员工、客户和社区健康安全，实施在家工作措施，在办公室和配送中心遵循社交距离和清洁最佳实践，提供灾难带薪休假和休假福利 [18] - 帮助一线工作人员和社区，捐赠夹克、雨裤等物资，Mountain Hardwear保修团队在家制作非医用口罩 [19] - 公司总可用承诺和非承诺信贷额度提供6.31亿美元借款能力，其中5.25亿美元为承诺额度，有信心在需要时获得额外流动性 [19] - 董事会批准暂停季度股息，暂停股票回购，减少约5000万美元计划资本支出，预计2020年资本流出减少约1.3亿美元 [20] - 近期实施成本削减措施，包括减少可自由支配支出、降低需求创造支出、缩减招聘、裁员和减薪，预计2020年运营费用降低超1亿美元 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 订单簿情况、库存情况 - 公司认为当前订单簿稳固，过去60天与零售商确认订单，在生产和交付方面情况良好，会通过匹配现有需求和替代方案最大化库存利用 [37] - 有部分库存结转，未来将重点关注库存周转率和流动性，利用奥特莱斯门店清理过剩库存 [37][38] 问题2: 数字业务如何满足需求 - 2020年公司最大投资是改善和提升数字能力，特别是电商业务，X1项目是最大资本支出 [40] - 全球数字业务主要从配送中心发货，美国和加拿大仅从配送中心发货，公司有纯数字批发客户和有大量数字业务的传统客户 [40] 问题3: 需求创造和预算管理方面是否会积极投资 - 公司将重点放在数字营销上，包括自身电商平台和社交媒体平台，X1平台是重要投资项目，目前转化率达行业平均水平，超90%访客会收到公司营销信息 [43] 问题4: 第一季度确认的坏账费用是与实际风险相关还是预防性准备 - 无特定客户的明显风险，主要是考虑市场不确定性、零售商流动性压力和业务风险增加，目前坏账准备金为2800万美元，远高于去年的800万美元 [46] 问题5: 消费者反应、地区差异及定价对品牌定位的影响 - 以韩国和中国业务为参考，实体店重新开业后，线下和线上购物有望复苏，人们户外活动意愿增强 [48][49] - 公司保守经营策略使其能在危机后占据更有利地位，抓住市场份额和货架空间机会 [49] 问题6: 下半年库存战略规划 - 第三季度是客户填充秋冬商品的时期，订单情况良好，预计能顺利交付 [51] - 第四季度是重要假期，受天气影响，公司认为供应链能满足需求，确保客户成功 [51] 问题7: 4月电商业务增长的可持续性、是否受财政刺激影响及该渠道盈利能力 - 虽难以维持60%的增长，但消费者对数字商务接受度提高，电商业务将是公司重要增长动力和盈利来源，2020年公司在该领域有重大资本投资 [54] 问题8: 哥伦比亚品牌在以往经济挑战中的韧性及是否有市场份额机会 - 公司在以往经济挑战中实现增长，品牌具有韧性，预计在复苏期间，凭借价值主张从高价品牌和自有品牌中夺取市场份额 [56] 问题9: SG&A费用下降情况及各季度分布、坏账费用情况 - 1亿美元的SG&A费用下降不包括坏账等特殊费用，第一季度下降幅度小，后续会逐步增加，公司会根据市场情况调整需求创造投资 [58] 问题10: 库存和批发订单情况、第三季度全球批发业务预期 - 疫情以来收到大量订单取消，目前剩余订单簿稳固，预计第三季度发货按计划进行，亚洲商品到货时间合理，能满足批发客户需求 [60] - 2020年秋季库存生产方面，3月大幅减少采购以匹配预期需求 [62] 问题11: 库存变化情况 - 库存情况取决于货物生产和接收时间，难以准确判断，公司关注库存管理，目标是年底保持清洁库存，通过匹配供需和利用奥特莱斯门店清理库存 [64][65] 问题12: 1亿美元费用减少在各季度的分布情况 - 休假有一定成本节约，但难以精确确定各季度费用减少情况，需求创造方面第二季度下降幅度可能较大，公司有明确成本削减路径，但难以确定具体节奏 [68] 问题13: 第三季度批发业务中秋季订单占比及订单情况 - 因零售业务占比增加，提供批发订单信息易使投资者困惑，公司收到大量订单取消，正匹配订单与库存，不匹配部分可能流向奥特莱斯门店，难以给出批发业务具体数据 [70] 问题14: 全年毛利率情况，特别是促销对其的影响 - 公司会避免或延迟向价值渠道提供商品以保护毛利率，认为有机会通过批发和DTC业务管理库存和毛利率，但市场库存和促销情况会带来一定压力，目前难以衡量 [72][73] 问题15: 与批发合作伙伴的促销策略、清理过剩库存的偏好 - 公司会与零售商进行常规谈判，平衡库存清理和毛利率最大化，不会进行激进策略改变，目标是确保零售商销售公司品牌盈利，以获得更高订单量 [75][76] 问题16: 零售商保留春季产品用于2021年的情况及公司2021年春季生产计划 - 未来几周开始接受零售商订单，持续到7 - 8月，以便了解2021年春季情况，有时间观察库存清算情况，公司能获取美国约85%批发业务的销售信息，库存主要是畅销多年的商品，不易过时 [78] 问题17: 奥特莱斯清理策略变化及是否有专门为奥特莱斯生产的产品 - 有专门为奥特莱斯生产的产品，但暂停亚洲采购后，购买量不多，奥特莱斯将主要接收匹配订单后剩余的商品，有助于公司管理库存和毛利率 [80] 问题18: 中国市场重新开业后的趋势及清仓策略是否会因门店开业慢而改变 - 中国和亚洲市场趋势逐周改善，但仍低于2019年水平，消费者逐渐返回门店，预计改善趋势将持续 [82][83] - 公司经营季节性业务，目前门店有春夏产品，秋冬时会更换库存，零售商将决定剩余库存处理方式，公司和零售商目前无大规模线上清仓和促销计划 [84]

公司销售与市场分布 - 公司在约90个国家销售产品，2019年约60%的净销售额和约75%的营业收入在下半年实现[86] - 2019年中国市场占公司合并净销售额的约5%，新冠疫情对公司业务产生广泛影响[87] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年净销售额增加2.402亿美元，即9%，达到30.425亿美元[94] - 2019年毛利润占净销售额的比例从2018年的49.5%增至49.8%[94] - 2019年营业收入增加4400万美元，即13%，达到3.95亿美元[94] - 2019年所得税费用从2018年的8580万美元降至7490万美元[94] - 2019年归属于公司的净利润增加6220万美元，即23%，达到3.305亿美元，摊薄后每股收益为4.83美元[94] - 2019年经营现金流减少410万美元，即1%，降至2.855亿美元[94] - 2019年公司向股东支付现金股息总计6510万美元，每股0.96美元[94] - 2019年合并净销售额为30.425亿美元，较2018年的28.023亿美元增加2.402亿美元，增幅9%[96] - 2019年SG&A费用为11.362亿美元，占净销售额的37.3%，较2018年增加8500万美元，增幅8%[101] - 2019年运营收入为3.95亿美元，占净销售额的13.0%，较2018年增加4400万美元，增幅13%[101] - 2019年所得税费用为7490万美元，有效所得税税率降至18.5%，2018年为8580万美元，税率23.8%[101] - 2019年归属于公司的净收入为3.305亿美元，合每股摊薄收益4.83美元，较2018年增加6220万美元，增幅23%[101] - 2019年12月31日，公司现金及现金等价物为6.86亿美元，2018年为4.378亿美元；短期投资为170万美元，2018年为2.628亿美元[106] - 2019年经营活动提供的净现金为2.855亿美元，2018年为2.896亿美元；投资活动提供的净现金为1.407亿美元，2018年使用2.322亿美元；融资活动使用的净现金为1.907亿美元，2018年为2.7亿美元[108] 各地区运营收入关键指标变化 - 2019年美国运营收入从4.107亿美元增至4.567亿美元，占净销售额的23.5%，2018年为23.8%[105] - 2019年LAAP运营收入从8100万美元降至8010万美元，占净销售额的15.1%，2018年为15.3%[105] - 2019年EMEA运营收入从3330万美元增至4540万美元，占净销售额的12.4%，2018年为9.5%[105] - 2019年加拿大运营收入从3130万美元增至3960万美元，占净销售额的19.5%，2018年为16.2%[105] - 2019年未分配公司费用从2.053亿美元增至2.268亿美元[105] 各业务线净销售额关键指标变化 - 哥伦比亚品牌净销售额为24.877亿美元，增加1.954亿美元，增幅9%（按固定汇率计算为10%）[97] - SOREL品牌净销售额为3.142亿美元，增加5390万美元，增幅21%（按固定汇率计算为22%）[97] - 2019年服装、配饰和装备净销售额为23.412亿美元，增加1.502亿美元，增幅7%（按固定汇率计算为8%）[98] - 2019年鞋类净销售额为7.013亿美元，增加9000万美元，增幅15%（按固定汇率计算为16%）[98] - 批发渠道净销售额为17.828亿美元，增加1.708亿美元，增幅11%（按固定汇率计算为12%）[99] 公司业务推广 - 2019年公司将C1平台推广到北美哥伦比亚、SOREL和Mountain Hardwear品牌的门店[90] 公司资金额度与支出预计 - 公司国内循环信贷额度月平均可用资金为5000万美元，国际子公司运营信贷额度合计约1.072亿美元，2019年12月31日均无未偿还余额[109] - 预计2020年资本支出约9000万至1.1亿美元[109] - 2020年库存采购义务为33721.8万美元，运营租赁义务总计50554.5万美元[111] 商誉和无形资产减值情况 - 2019年商誉和无形资产减值测试中，除prAna报告单元商标外，所有报告单元和无形资产公允价值超账面价值超20%[119] - prAna商标估计公允价值超账面价值约20%，商标余额8800万美元未减值[119] - prAna报告单元估计公允价值超账面价值超30%，商誉余额5420万美元未减值[121] - 假设折现率提高100个基点，prAna商标公允价值未降至账面价值以下[119] - 预计未来五年净销售额每年减少10%，prAna商标公允价值未降至账面价值以下[119] - 若prAna品牌实际或预计未来业绩低于2019年测试预测，可能需计提减值费用[121] 衍生品合约相关情况 - 2019年12月31日，公司衍生品合约净公允价值有利约1510万美元[127] - 2019年12月31日，欧元、法郎等货币兑美元汇率不利变动10%，衍生品合约净公允价值将下降约5940万美元[127] - 2019年12月31日，公司信贷安排下无未偿还余额[127] 所得税核算方法 - 公司使用资产负债法核算所得税，季度税项拨备按年度有效税率估计确定[122]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司净销售额首次突破30亿美元大关，毛利率、营业收入和摊薄后每股收益均创历史新高 [8] - 第四季度净销售额增长4%，运营利润率压缩230个基点，摊薄后每股收益下降1%，离散税项使摊薄后每股收益增加0.09美元 [9] - 全年净销售额增长9%，运营利润率扩大10个基点，每股收益增长20% [10] - 第四季度毛利率降至50.1%，全年毛利率提高至49.8% [20] - 第四季度SG&A费用增长6%，全年增长9% [20][21] - 第四季度运营利润率下降230个基点，全年扩大10个基点至13% [21] - 2019年末现金余额超6.8亿美元，回购120万股普通股，支付6500万美元股东股息，年末库存同比增长16%至6.06亿美元 [30][31] - 2020年初步展望净销售额增长4.5% - 6%，毛利率预计扩大至50.1%，SG&A预计增长快于净销售额，运营利润率预计下降20 - 40个基点，摊薄后每股收益预计在4.75 - 4.90美元之间 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务全年增长11%，DTC业务全年增长6%，2019年全球DTC业务占净销售额的41%，电商业务占11% [10] - 哥伦比亚品牌第四季度净销售额增长4%，全年增长10%，PFG产品线净销售额超2亿美元 [22] - SOREL品牌第四季度净销售额增长14%，全年增长22%，2020年预计实现中两位数净销售额增长 [25][26] - prAna品牌2019年净销售额下降3%，第四季度下降10%，2020年预计实现中个位数净销售额增长 [26][28] - Mountain Hardwear品牌第四季度净销售额增长5%，全年基本持平，2020年预计实现高个位数净销售额增长 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第四季度净销售额增长8%，全年增长12%，2020年预计实现高个位数增长 [13][14] - 日本第四季度净销售额低个位数增长，全年中个位数增长，2020年预计实现低个位数净销售额增长 [15] - EMEA分销商业务第四季度净销售额中两位数增长，全年低两位数增长，2020年预计实现高个位数增长 [16] - LAAP分销商业务第四季度净销售额中两位数下降，全年低个位数下降，2020年预计下降高个位数 [16] - 加拿大第四季度净销售额下降10%，全年增长8%，2020年预计实现高个位数增长 [17] - 欧洲直接业务第四季度和全年净销售额中个位数增长，2020年预计实现中个位数净销售额增长 [17][18] - 韩国第四季度净销售额中个位数下降，全年基本持平，2020年预计实现低个位数净销售额增长 [18] - 中国第四季度净销售额中个位数下降，全年略有下降，2020年预计实现低个位数净销售额增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借独特的品牌组合、多元化的商业模式和持续的战略投资，有望实现长期盈利增长和市场份额提升 [10] - 2020年将继续投资，以维持长期盈利增长轨迹，尽管这可能导致运营利润率适度收缩 [11] - 哥伦比亚品牌致力于成为全球第一的户外品牌，SOREL品牌将继续向全年功能性鞋类品牌转型 [10][11] - prAna和Mountain Hardwear品牌将在2019年基础上挖掘增长潜力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第四季度零售环境具有挑战性，特别是户外服装领域，全球多地天气比历史平均水平温暖 [9] - 近期中国的冠状病毒疫情对公司业务产生了直接影响，包括门店关闭和客流量下降，目前难以预测其对业务的区域和全球财务影响 [12][13] - 公司对2020年的业务前景充满信心，认为品牌优势和战略投资将推动长期增长 [10][11] 其他重要信息 - 公司在2019年失去了董事长兼女家长Gert Boyle，她的理念将继续融入公司品牌 [8] - 公司在2020年将继续投资需求创造、提升全球全渠道能力、加强数据和分析能力、改善供应链流程和系统等 [34][35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年业务指引中美国春季和秋季业务的驱动因素及库存与毛利率的关系 - 公司批发业务占比较高，对春季业务有较高可见度，目前正在发货，对秋季业务也有较好的了解，大部分库存已有订单，对业务可见度有信心 [41][42] 问题2: 公司鞋类业务的现状和发展方向 - 哥伦比亚品牌鞋类业务有巨大机会，虽增长未达预期但仍快于服装业务；SOREL品牌将在2020年秋季推出男士休闲鞋类产品 [44][45] 问题3: 当前渠道库存水平及哥伦比亚品牌鞋类业务的驱动因素 - 与去年相比库存有所增加，因全球冬季异常温暖，但公司有信心应对；2019年下半年哥伦比亚品牌鞋类业务受传统产品支持，SH/FT平台带来了产品推广和知名度提升，2020年预计该业务将实现两位数增长 [48][50][51] 问题4: PFG业务的增长潜力和Omni - Heat周年庆的产品计划 - PFG业务市场潜力大，预计将继续以中两位数增长，目前正在拓展鞋类业务；Omni - Heat有专利产品和多种变体，2020年秋季将推出相关数字资产，2021年秋季将推出新变体 [54][55] 问题5: 2020年上半年指引中毛利率压力和SG&A去杠杆化的原因及公司全年增长加速的信心来源 - 上半年毛利率下降是因为与去年第一季度相比，今年年初促销活动更多；SG&A增长是由于去年多项举措的年度化影响，预计下半年会趋于正常；全年增长加速部分是因为第四季度比较基数有利，且批发订单显示秋季业务将实现中个位数增长 [57][58][60] 问题6: 公司运营利润率的长期趋势及冠状病毒对财务和运营的影响 - 2020年运营利润率有适度收缩，但公司目标是尽可能提高运营利润率，长期来看13%的运营利润率不是上限；冠状病毒影响未纳入指引，目前春季生产基本完成，秋季生产有风险 [63][64][67] 问题7: 国内外业务的库存情况和国际业务的展望及资本分配计划和库存与毛利率的关系 - 总体库存较去年有所增加，公司有能力应对；EMEA业务有较大机会；资本分配方面，优先投资业务，同时增加股息并将根据情况进行股票回购；预计库存将在上半年开始正常化，下半年低于销售增长率 [70][73][75] 问题8: 城市攻击计划的成果和经验及哥伦比亚品牌服装业务的创新举措 - 今年纽约市的城市攻击计划因天气原因效果不佳，但公司将继续在重要市场开展此类活动；2020年哥伦比亚品牌服装的主要创新技术是Black Dot，2021年将对Omni - Heat进行进一步改进 [78][80] 问题9: 秋季订单是否已基本确定及渠道库存对订单的影响和第一季度盈利的假设 - 大部分秋季订单已确定，这增强了公司对全年展望的信心；虽然每天都有订单和取消订单的情况，但目前未出现大量取消未来订单的情况；第一季度D2C业务面临挑战，相关情况已纳入上半年展望 [83][85][87] 问题10: 中国业务目前的受影响情况、2020年增长假设的驱动因素、中国采购占比及原材料成本对毛利率的影响 - 目前无法估计冠状病毒对中国业务的财务影响，指引未包含相关影响；中国业务占公司业务一定比例，公司已给出该市场的计划；中国占公司总生产的低两位数比例，鞋类原材料大部分来自中国，服装原材料也有相当比例来自中国 [91][92][95] 问题11: 渠道库存与其他年份的比较及SOREL品牌成功经验对哥伦比亚品牌鞋类业务的适用性 - 与其他年份相比，渠道库存可能略有增加，但并非异常情况；SOREL品牌注重时尚和设计，哥伦比亚品牌可将设计与创新相结合，以促进鞋类业务增长 [98][99][101]

年度销售与营收时间分布 - 2018年约60%的净销售额和约80%的营业收入在下半年实现[91] 2019年第三季度整体财务数据变化 - 2019年第三季度净销售额从7.958亿美元增至9.068亿美元，增加1.11亿美元，增幅14%[100] - 2019年第三季度营业收入从1.291亿美元增至1.52亿美元，增加2290万美元，增幅18%[100] - 2019年第三季度归属于公司的净利润从1.002亿美元增至1.193亿美元，增加1910万美元，增幅19%，摊薄后每股收益从1.42美元增至1.75美元[100] - 2019年第三季度销售成本占净销售额比例为50.7%，2018年为51.8%[101] - 2019年第三季度毛利润占净销售额比例为49.3%，2018年为48.2%[101] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用占净销售额比例为33.0%，2018年为32.6%[101] - 2019年第三季度营业收入占净销售额比例为16.8%，2018年为16.2%[101] - 2019年第三季度净利润占净销售额比例为13.2%，2018年为12.9%[101] - 2019年第三季度归属于公司的净利润占净销售额比例为13.2%，2018年为12.6%[101] - 2019年第三季度合并净销售额为9.068亿美元，较2018年同期的7.958亿美元增加1.11亿美元，增幅14%（按固定汇率计算为15%）[102] - 2019年第三季度毛利率从2018年同期的48.2%提升至49.3%[105] - 2019年第三季度SG&A费用为2.992亿美元，较2018年同期的2.593亿美元增加4000万美元，增幅15%[105] - 2019年第三季度运营收入为1.52亿美元，较2018年同期的1.291亿美元增加2290万美元，增幅18%[106] - 2019年第三季度净利润为1.193亿美元，较2018年同期的1.002亿美元增加1910万美元，增幅19%[108] - 2019年第三季度，未分配公司费用从2018年同期的4660万美元增至6640万美元[121] 2019年前九个月整体财务数据变化 - 2019年前九个月合并净销售额为20.876亿美元，较2018年同期的18.847亿美元增加2.029亿美元，增幅11%（按固定汇率计算为12%）[110] - 2019年前九个月，服装、配饰和设备净销售额增长1.407亿美元（9%，按固定汇率计算为11%），达到16.429亿美元[111] - 2019年前九个月，鞋类净销售额增长6220万美元（16%，按固定汇率计算为18%），达到4.447亿美元[111] - 2019年前九个月，批发渠道净销售额增长1.506亿美元（13%，按固定汇率计算为14%），达到13.12亿美元；DTC渠道净销售额增长5230万美元（7%，按固定汇率计算为8%），达到7.756亿美元[113] - 2019年前九个月，毛利率从2018年同期的48.4%增至49.7%；SG&A费用增长6690万美元（9%），达到7.918亿美元，占净销售额的37.9%；运营收入增长5810万美元（29%），达到2.563亿美元，占净销售额的12.3%[114] - 2019年前九个月，所得税费用从2018年同期的4470万美元增至4820万美元，有效所得税税率从21.7%降至18.2%[115] - 2019年前九个月，净利润增长6150万美元（40%），达到2.165亿美元，摊薄后每股收益为3.15美元[116] - 2019年前九个月，经营活动净现金使用量为1.982亿美元，投资活动净现金流入为1.597亿美元，融资活动净现金使用量为1.711亿美元[127][129] 2019年第三季度各品牌净销售额变化 - 2019年第三季度哥伦比亚品牌净销售额为7.295亿美元，较2018年同期增加8860万美元，增幅14%（按固定汇率计算为15%）[102] - 2019年前九个月SOREL品牌净销售额为1.707亿美元，较2018年同期增加3730万美元，增幅28%（按固定汇率计算为29%）[110] 2019年第三季度各渠道净销售额变化 - 2019年第三季度批发渠道净销售额为6.526亿美元，较2018年同期增加1.028亿美元，增幅19%（按固定汇率计算为20%）[105] - 2019年第三季度DTC渠道净销售额为2.542亿美元，较2018年同期增加820万美元，增幅3%（按固定汇率计算为4%）[105] 2019年第三季度各地区净销售额变化 - 2019年第三季度，美国净销售额增长8510万美元（17%），达到5.813亿美元；LAAP地区净销售额增长480万美元（4%，按固定汇率计算为5%），达到1.232亿美元；EMEA地区净销售额增长410万美元（4%，按固定汇率计算为8%），达到1.044亿美元；加拿大净销售额增长1700万美元（21%，按固定汇率计算为22%），达到9790万美元[118] 2019年第三季度各地区运营收入变化 - 2019年第三季度，美国运营收入增长3030万美元，达到1.562亿美元，占净销售额的26.9%；LAAP地区运营收入减少10万美元，达到1710万美元，占净销售额的13.9%；EMEA地区运营收入增长340万美元，达到1820万美元，占净销售额的17.4%；加拿大运营收入增长910万美元，达到2700万美元，占净销售额的27.6%[119][120][121] 2019年前九个月各地区净销售额变化 - 美国九个月净销售额从2018年的11.392亿美元增至2019年的13.09亿美元，增长1.698亿美元，增幅15%[122] - LAAP地区九个月净销售额从2018年的3.508亿美元增至2019年的3.577亿美元，增长690万美元，增幅2%（按固定汇率计算为5%）[122] - EMEA地区九个月净销售额从2018年的2.571亿美元增至2019年的2.673亿美元，增长1020万美元，增幅4%（按固定汇率计算为8%）[123] - 加拿大九个月净销售额从2018年的1.376亿美元增至2019年的1.536亿美元，增长1600万美元，增幅12%（按固定汇率计算为15%）[124] 2019年前九个月各地区运营收入变化 - 美国九个月运营收入从2018年的2.433亿美元增至2019年的2.984亿美元，增长5510万美元，增幅23%[126] - LAAP地区九个月运营收入从2018年的5160万美元增至2019年的5380万美元，增长220万美元，增幅4%[126] - EMEA地区九个月运营收入从2018年的2630万美元增至2019年的3690万美元，增长1060万美元，增幅40%[126] - 加拿大九个月运营收入从2018年的2120万美元增至2019年的3040万美元，增长920万美元，增幅43%[126] 2019年9月30日公司资金状况 - 2019年9月30日，公司现金及现金等价物为2.393亿美元，短期投资为150万美元[127]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长14%，毛利率扩大110个基点，摊薄后每股收益增长24%至创纪录的1.75美元，而2018年第三季度非GAAP摊薄后每股收益为1.41美元 [8] - 年初至今净销售额增长11%，毛利率扩大130个基点，摊薄后每股收益增长35%至创纪录的3.15美元，而2018年年初至今非GAAP摊薄后每股收益为2.34美元 [9] - SG&A费用较去年非GAAP SG&A费用增长14%，SG&A占销售额的百分比为33%，与上一年非GAAP SG&A占销售额的百分比持平 [15] - 截至第三季度末总库存增长16%至7.17亿美元，主要反映当前和未来季节的库存，而陈旧库存略有增加 [25] - 预计2019年全年净销售额增长7.5% - 8.5%，毛利率预计提高约60个基点，营业利润率预计在13% - 13.2%之间，摊薄后每股收益预计在4.70 - 4.80美元之间，较2018年非GAAP结果增长17% - 20% [30] - 预计第四季度净销售额低至中个位数增长，摊薄后每股收益为1.55 - 1.65美元，而2018年非GAAP第四季度摊薄后每股收益为1.68美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 哥伦比亚品牌 - 全球销售额第三季度增长15%，年初至今增长12% [16] SOREL品牌 - 净销售额第三季度和年初至今均增长29%，增长主要由美国批发、加拿大和美国DTC业务带动 [21] prAna品牌 - 净销售额第三季度下降3%，年初至今下降1% [23] Mountain Hardwear品牌 - 销售额第三季度和年初至今均下降2%，第三季度美国批发业务因新产品系列实现强劲增长，但被国际销售额下降和DTC销售额下降所抵消 [24] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第三季度净销售额增长17%，年初至今增长15%，批发业务增长20%左右，DTC业务实现个位数增长，其中实体店净销售额增长，电子商务业务实现高个位数增长 [9] 加拿大市场 - 第三季度净销售额增长22%，年初至今增长15%，增长主要由2019年秋季批发产品提前发货和订单增加推动 [10] 国际分销商业务 - 第三季度净销售额实现中两位数增长，年初至今实现低两位数增长，LAAP分销商净销售额增长20%左右，EMEA分销商净销售额实现高个位数增长 [10] 日本市场 - 第三季度净销售额实现中个位数增长，年初至今实现高个位数增长，该市场已连续20多年实现稳定的恒定货币增长 [10] 欧洲直接业务 - 第三季度净销售额实现高个位数增长，年初至今实现中个位数增长，增长得益于2019年秋季产品提前发货和尾货销售增加 [11] 韩国市场 - 第三季度净销售额实现高个位数增长，年初至今实现中个位数增长，尽管韩国户外市场持续萎缩，但哥伦比亚仍是少数实现增长的户外品牌之一 [11] 中国市场 - 第三季度净销售额下降低个位数，但年初至今增长低个位数，奥特莱斯店销售额和电子商务业务增长部分抵消了批发业务的典型表现 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施以品牌为导向、以消费者为中心的战略，通过增加有针对性的需求创造投资、提升消费者体验和数字能力、扩展和改善全球直接面向消费者的业务以及投资人才和优化组织等方式，推动全球品牌知名度和销售增长 [33] - 公司认为其多元化的供应商基础是竞争优势，面对中美贸易战，公司积极采取措施减轻关税对财务的影响 [14] - 公司在技术方面进行投资，第三季度向北美门店推出新的零售平台C1，上一季度在欧洲直接业务和产品电子商务业务中实施新的移动平台X1，预计2020年完成X1在北美的剩余实施工作 [28] - 公司继续在供应链方面进行战略投资，以实现增长、提高生产力、提升服务水平并增加分销和履行网络的产能 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全球贸易战升级对美国企业具有破坏性，对全球经济不利，且增加了消费者的成本，关税的不确定性会阻碍企业投资 [15] - 基于2020年春季的批发和分销商订单以及全球直接面向消费者业务的持续增长计划，公司认为2020年上半年可以实现中到高个位数的净销售额增长 [31] - 公司预计2020年能够维持与2019年相关的有意义的毛利率收益，基于对2020年春季和秋季产品成本、更高关税和预期产品组合的可见性，预计毛利率与2019年相比相对稳定 [32] - 由于2019年开始的举措支出的全年影响以及2020年为支持战略计划的计划投资，公司预计SG&A占净销售额的百分比将出现适度的去杠杆化 [32] 其他重要信息 - 公司与迪士尼合作推出了受《冰雪奇缘2》启发的限量版户外服装系列，SOREL也推出了相关系列 [18][22] - 公司在10月举办了SOREL最大的活动，在纽约市的街道和高线公园打造了一英里长的跑道，展示了SOREL的秋季系列 [23] - 公司在第三季度回购了120万股普通股，花费约1.16亿美元，平均价格为每股97.50美元，并支付了4900万美元的股东股息，截至季度末，当前股票回购授权下还剩余2.2亿美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 鞋类业务Shift产品10月的销售情况以及本季度DTC业务数字销售与实体店销售的细分情况 - Shift产品在多个领域销售情况良好，特别是公司自己的DTC业务，尤其是电子商务业务，在专业运动鞋领域销售最佳，10月及2020年还将推出更多相关产品；公司认为自己主要是批发业务，不会像典型零售商那样报告很多DTC业务信息；与去年第三季度相比，DTC业务增长率有所放缓，但仍保持良好增长，新店和现有门店都有贡献 [36][37] 问题2: 第四季度DTC业务的对比情况以及公司在更新的指引中如何规划第四季度 - 去年第四季度，实体店业务增长中两位数，电子商务业务增长高两位数，公司在提供当前展望时已考虑到这些因素，目前季度的结果与预期一致 [39] 问题3: 今年到目前为止Project CONNECT对毛利率带来100个基点的提升，第四季度如何看待其对毛利率的整体影响 - 从两年累计来看，2018年毛利率提高了170个基点，根据更新的展望，预计全年提高60个基点；前三个季度毛利率提高了超过100个基点，主要反映了Project CONNECT的影响，预计第四季度仍会有类似的改善，但会有一些抵消因素，包括去年第四季度的积极环境和预计增加的尾货销售组合，这些因素预计会使毛利率下降约70个基点 [43][44] 问题4: X1计划在明年的成本和收益情况以及可能的影响因素 - X1目前已在20个网站上线，包括欧洲业务和prAna北美网站，为提升消费者体验提供了很多机会；明年北美哥伦比亚和SOREL业务的X1实施将在某个时间进行，X1只是众多正在修订和改进的平台之一，明年还会有其他重大的数字能力投资 [46] 问题5: 2019年秋季订单提前发货的时间转移对未来的美元价值或每股收益的影响 - 在第二季度财报电话会议中预计约2000万美元从第四季度转移到第三季度，目前实际转移约4500万美元，其中约三分之二在美国，这主要是一个时间转移因素，推动了本季度展望的上调 [50] 问题6: 2020年稳定毛利率展望的假设依据，Project CONNECT的影响是否会持续以及关税的具体情况 - 到今年年底，Project CONNECT在毛利率方面的预期收益已基本实现，预计2020年不会有类似的大幅提升，但相关流程是可持续的，公司将努力维持之前实现的利润率增长；公司拥有优秀的团队来应对全球关税问题，通过对服装进行修改和调整制造地点等方式来应对，但关税的不确定性使得难以提前预测其影响 [52][53] 问题7: 排除时间转移因素，公司业务结果与计划相比的情况 - 总体结果与预期相符，批发业务比内部展望高出约2500万美元，直接面向消费者业务有一些抵消因素，主要是由于秋季开始时天气较暖，与去年9月较冷的天气相比，部分批发业务也受到了一定影响，但这些都已反映在更新的展望中 [57] 问题8: 第四季度计划增加尾货销售的驱动因素以及今年尾货商品的利润率与去年的比较 - 今年库存略有增加，导致预计会有更多尾货销售；去年库存售罄，尾货销售与以往时期的比较不太准确，但历史上尾货利润率通常比正常毛利率高，今年尾货水平相对历史水平仍然较低 [59][60] 问题9: Joe Vernachio是否随团队登顶珠峰 - 没有登顶，因为接近山顶时遇到了严重的落石危险，出于安全考虑团队决定返回，他们有很多很棒的经历并安全回家 [63] 问题10: 2020年关于去杠杆化的观点是否会根据收入展望而改变 - 公司有多个正在进行的举措，旨在提高业务效率、专注于需求创造和消费者连接，但由于秋季业务尚未确定，难以预测全年结果；如果收入表现出色，公司最终目标是实现杠杆化 [65] 问题11: 毛利率指引较之前下调20个基点的原因 - 主要是因为评估库存状况后，尾货销售预测增加，同时考虑到9月温暖天气的影响，对毛利率进行了一些调整 [68] 问题12: 与去年相比，今年只给出2020年上半年销售展望而未给出全年展望的原因 - 有多个因素，包括全球面临的挑战和不确定性，公司需要在看到更多订单后才能更准确地预测全年结果 [70] 问题13: 直接面向消费者的举措X1和C1如何推动业务增长以及明年如何加速增长 - 电子商务业务不仅能产生收入，还是公司强大的营销工具，通过提高数字内容的质量和吸引力，可以更好地连接客户；消费者越来越倾向于使用手机，X1平台将使公司更适应移动优先的趋势 [73][74] 问题14: 实施X1和C1举措后，从转化率等方面看到的积极情况 - 目前还处于早期阶段，但回报已经令人满意，公司有信心继续投资并获得良好结果 [76] 问题15: 从收入角度来看，业务的杠杆点在哪里 - 过去几年公司的运营利润率和EBITDA利润率有了很大提升，与同行相比具有竞争力；2020年处于投资周期，需要更多的收入增长来实现SG&A的杠杆化，但公司期望能够产生积极回报 [78] 问题16: 年底库存增长中，春季提前收货和尾货库存的细分情况 - 预计年底库存将以高个位数增长，其中2020年春季收货略高于2019年春季，大部分库存增加是2019年秋季库存；陈旧库存状况良好，主要是当前季节或未来季节的库存 [80][81] 问题17: Mountain Hardwear品牌第四季度预计增长的驱动因素以及2020年产品是否会全球推广 - 过去几年Mountain Hardwear业务下滑主要是由于之前的管理团队对产品定位不佳，现在Joe Vernachio团队重新组织了产品线，预计第四季度产品将在门店获得良好销售和增长，主要增长将集中在美国批发业务；2020年春季产品部分将在第四季度推出，大部分将在第一季度全球推广 [85][88] 问题18: 美国批发业务展望上调的原因以及各细分市场的强弱情况 - 美国批发业务表现良好，市场份额增加，百货商店渠道销售情况最佳，与梅西等客户的新业务进展顺利；展望从低两位数上调至低到中个位数，部分原因是第三季度初春季夏季商品的转化率和补货情况良好，但9月温暖天气使情况略有缓和 [91][92] 问题19: 年底是否预计会有更多2019年秋季产品库存以及原因 - 预计会有略多的2019年秋季库存，公司对库存质量有信心，有能力通过资产负债表将其留存到明年，并通过自己的奥特莱斯店或尾货销售进行处理；部分原因是2018年秋季库存清理干净，今年采购更积极 [94][95] 问题20: 哥伦比亚品牌的发展演变以及未来的发展方向 - 公司认为要在全球众多品牌中脱颖而出，关键是围绕创新和技术进行差异化，目前开始将技术与时尚更好地融合，以实现业务增长，未来将继续以技术为差异化点，同时推出符合潮流的产品 [97] 问题21: 未来一两年新的鞋类创新中，针对传统越野和冬季类别以及新类别的比例 - 这取决于Shift产品的表现，预计会继续对Shift产品进行设计投资，同时也有机会发展PFG鞋类业务，此外，哥伦比亚和SOREL品牌在冬季鞋类领域有很大的市场份额，有很多增长机会 [100] 问题22: 新的营销举措和产品合作对新老客户组合的影响 - Zedd合作活动为公司带来了新客户，特别是年轻客户，让他们对品牌有了新的认识；Luke Combs等合作也为公司提供了与不同年龄段消费者沟通的机会，具有重要意义 [103]

年度销售与营收时间分布 - 2018年约60%的净销售额和约80%的营业收入在下半年实现[97] 2019年第二季度财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度净销售额从4.816亿美元增至5.262亿美元，增长4460万美元，增幅9%（按固定汇率计算为11%）[106][107] - 2019年第二季度运营收入从970万美元增至1640万美元，增长660万美元，增幅68%[106] - 2019年第二季度归属于公司的净利润从970万美元增至2300万美元，增长1330万美元，增幅137%，摊薄后每股收益0.34美元[106] - 2019年第二季度销售成本占净销售额的比例从52.5%降至51.8%，毛利润占比从47.5%升至48.2%[105] - 2019年第二季度，销售、一般和行政费用（SG&A）增长1860万美元，达2.408亿美元，增幅8% [110] - 2019年第二季度，运营收入增长660万美元，达1640万美元，增幅68% [111] - 2019年第二季度，所得税收益为310万美元，而2018年同期为费用210万美元 [112] 2019年第二季度各品牌业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度哥伦比亚品牌净销售额增至4.549亿美元，增长4010万美元，增幅10%（按固定汇率计算为11%）[107] - 2019年第二季度SOREL品牌净销售额增至1510万美元，增长370万美元，增幅32%[107] - 2019年第二季度prAna品牌净销售额增至3870万美元，增长60万美元，增幅2%[107] - 2019年第二季度Mountain Hardwear品牌净销售额增至1750万美元，增长150万美元，增幅9%（按固定汇率计算为11%）[107] 2019年第二季度产品类别业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度，服装、配饰和设备净销售额增长3760万美元，达4.322亿美元，增幅10%（固定汇率下11%）[108] - 2019年第二季度，鞋类净销售额增长700万美元，达9400万美元，增幅8%（固定汇率下11%）[108] 2019年第二季度销售渠道业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度，批发渠道净销售额增长3230万美元，达2.962亿美元，增幅12%（固定汇率下14%）[110] - 2019年第二季度，DTC渠道净销售额增长1230万美元，达2.3亿美元，增幅6%（固定汇率下7%）[110] 2019年上半年财务数据关键指标变化 - 2019年上半年销售、一般和行政费用占净销售额的比例从42.8%降至41.7%[105] - 2019年上半年，合并净销售额增长9190万美元，达11.808亿美元，增幅8%（固定汇率下10%）[114] - 2019年上半年毛利润占净销售额的比例从2018年同期的48.5%增至50.0%[118] - 2019年上半年SG&A费用增加2700万美元，即6%，达到4.925亿美元，占净销售额的41.7%，2018年同期为4.656亿美元，占比42.8%[118] - 2019年上半年运营收入增加3530万美元，即51%，达到1.043亿美元，占净销售额的比例从2018年同期的6.3%增至8.8%[119] - 2019年上半年所得税费用减少10万美元，降至1460万美元，有效所得税税率从2018年同期的19.9%降至13.0%[120] - 2019年上半年净利润增加4240万美元，即77.2%，达到9720万美元，摊薄后每股收益为1.41美元，2018年同期为5480万美元，摊薄后每股收益为0.77美元[121] 2019年上半年各品牌业务线数据关键指标变化 - 2019年上半年，哥伦比亚品牌净销售额增长8350万美元，达10.071亿美元，增幅9%（固定汇率下11%）[114] - 2019年上半年，SOREL品牌净销售额增长1240万美元，达5460万美元，增幅29%（固定汇率下31%）[114] 2019年第二季度各地区业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度美国净销售额增加3530万美元，即13%，达到3.155亿美元[123] - 2019年第二季度LAAP地区净销售额增加80万美元，即1%（按固定汇率计算为5%），达到1.016亿美元[123] - 2019年第二季度EMEA地区净销售额增加660万美元，即8%（按固定汇率计算为11%），达到9160万美元[123] - 2019年第二季度加拿大净销售额增加190万美元，即12%（按固定汇率计算为17%），达到1750万美元[123] 2019年上半年各地区业务线数据关键指标变化 - 2019年上半年美国净销售额增加8470万美元，即13%，达到7.277亿美元[127] - 2019年上半年美国、LAAP、EMEA、加拿大地区运营收入分别增至1.422亿美元、3670万美元、1880万美元、340万美元，增幅分别为2470万美元、230万美元、730万美元、10万美元，对应百分比为21%、7%、63%、3%[131] - 2019年上半年美国、LAAP、EMEA地区运营收入占净销售额比例分别为19.5%、15.7%、11.5%，2018年同期分别为18.3%、14.8%、7.4%[131] - 2019年上半年美国、LAAP、EMEA地区SG&A费用占净销售额比例分别为30.8%、40.9%、29.9%，2018年同期分别为30.9%、40.0%、30.9%[131] 2019年上半年现金流数据关键指标变化 - 2019年6月30日公司现金及现金等价物为3.862亿美元，短期投资为1.382亿美元，分别低于2018年12月31日的4.378亿美元和2.628亿美元，以及2018年6月30日的5.107亿美元和2.640亿美元[132] - 2019年上半年经营活动提供净现金260万美元，低于2018年同期的9930万美元[132] - 2019年上半年投资活动提供净现金7640万美元，而2018年同期使用净现金1.988亿美元[132] - 2019年上半年融资活动使用净现金1.452亿美元，高于2018年同期的6010万美元[132] 公司资金与预算相关 - 公司月度可变承诺资金平均为5000万美元，国际子公司综合信贷额度约为1.077亿美元，截至2019年6月30日，两者均无未余额余额[133] - 公司预计2019年资本支出约为1.45亿美元[133] 公司市场风险情况 - 公司市场风险披露与2018年报告相比无重大变化[137]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长9%，排除汇率影响增长11%，稀释后每股收益增至0.34美元，包含0.11美元一次性税收优惠 [9][10] - 上半年净销售额增长8%，排除汇率影响增长10%，稀释后每股收益为1.41美元，较2018年GAAP上半年结果增长83%，较2018年非GAAP上半年结果增长52% [11] - 上半年毛利率提高150个基点至50%，SG&A费用增长9%，SG&A占销售额的比例为41.7% [15] - 预计全年净销售额增长7% - 8.5%，毛利率提高约80个基点，营业利润率在12.9% - 13%，稀释后每股收益为4.65 - 4.75美元，较2018年非GAAP结果增长16% - 18%，资本支出增至1.45亿美元 [28] - 第三季度预计净销售额低两位数增长，每股收益中高个位数增长 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 哥伦比亚品牌上半年销售额增长11%，PFG接近年化销售额超2亿美元 [16] - SOREL上半年净销售额增长31%，由美国批发和DTC业务带动 [23] - prAna上半年净销售额下降1%，公司减少促销活动以维持品牌高端定位 [23] - Mountain Hardwear上半年销售额下降1%，但全价销售额同比增长，二季度自2017年以来首次实现同比增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国上半年净销售额增长13%，批发业务中两位数增长，DTC业务低两位数增长，电商增长约20% [11] - 美国以外市场上半年净销售额增长6%，EMEA、LAAP和加拿大地区均有增长 [12] - 日本上半年高个位数增长，欧洲直接业务中个位数增长，韩国中个位数增长，中国低个位数增长，加拿大中个位数增长 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用品牌主导、以消费者为中心的战略，实现盈利增长和市场份额提升 [9] - 推进Project CONNECT项目，提升毛利率 [10] - 投资技术，实施新的零售平台C1和移动平台X1 [27] - 执行关键城市攻击计划，提升品牌知名度和销售额 [22] - 公司认为多元化供应商基础是竞争优势，预计2020年及以后美国对中国产品加征关税的潜在影响较小 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是出色的一年，上半年业绩创纪录，品牌战略有效，未来将继续投资战略重点 [9][30] - 欧洲市场虽面临挑战，但公司市场份额低，有长期增长机会 [13] - 中国市场是重要增长机会，新管理层和投资将重振增长 [14] 其他重要信息 - 截至年中总库存增长33%至7.56亿美元，预计下半年库存增长放缓 [25] - 公司第二季度末现金余额超5亿美元，无长期债务，上半年回购超100万股普通股，支付3300万美元股东股息 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年鞋类业务的预期 - 公司鞋类部门有新领导，Shift产品受零售商和消费者欢迎，预计冬季业务有好结果，下半年鞋类业务将加速增长 [34][36] 问题2: 库存水平情况，是否有投机性库存及中国市场供需情况 - 公司对库存状况满意，库存主要是当前和未来季节产品，旧季库存小幅增加，中国有部分过剩库存已清理，今年投机性采购减少 [38][39] 问题3: Project CONNECT对第二季度毛利率的影响及下半年预期 - 上半年毛利率提高150个基点，主要得益于Project CONNECT，二季度该项目带来超100个基点的改善，下半年仍有望改善，但有一些抵消因素 [42][43] 问题4: 下半年营收前景，库存和产品周期对美国市场的影响 - 已将相关因素纳入下半年展望，预计下半年增长8.5%，三季度低两位数增长，四季度增速稍低 [46] 问题5: Project CONNECT的效益是否会延续到2020财年 - 2018 - 2019年该项目带来显著毛利率提升，部分可持续流程能维持已取得的利润率，团队将继续推动毛利率和EBITDA利润率提升 [50] 问题6: Shift产品的目标客户和合作零售商 - 与重要大客户合作推出Shift产品，包括体育用品零售商和一些运动鞋特定账户，期望借此提升鞋类业务节奏 [52] 问题7: 美国批发业务增长的驱动因素及秋季提前订单的贡献 - 主要驱动因素是PFG、鞋类和雨具销售，秋季提前订单贡献为中高个位数百万美元，排除该因素批发业务增长为低两位数或高个位数 [56][58] 问题8: SOREL品牌春季和夏季款式的增长动力 - SOREL管理团队将业务转向“冬季 + ”策略，强调春季产品和独特差异化商品，有望成为十亿美元品牌 [60] 问题9: 美国DTC业务中实体店同店销售情况及奥特莱斯店与正价店的表现 - 公司未报告典型零售同店销售指标，但对业务结果满意，上半年美国DTC业务低两位数增长，二季度高个位数增长，奥特莱斯店受天气影响，6月恢复增长 [63][64] 问题10: Mountain Hardwear品牌的批发客户反馈及未来空间增长可能性 - 品牌产品改善，批发业务有望增长，传统专卖店对产品改进满意，冬季业务值得期待 [67] 问题11: 本季度业绩超预期的抵消因素及全年业绩展望 - 业绩超预期主要因营收、SG&A支出和所得税，部分因素是时间性影响，已将部分超预期业绩反映到全年展望中 [70][71] 问题12: 全年业绩指引中上半年营业利润占比较高的原因 - 可能是对四季度进行了更正常化规划，下半年SG&A支出预计增长，部分与项目支出和战略招聘有关 [73][74] 问题13: 全年毛利率驱动因素及电商业务持续增长的动力 - 全年毛利率主要受Project CONNECT有利影响，最大抵消因素是与去年相比更正常化的规划，电商业务增长得益于数字渠道运用和品牌优势，X1平台有望提升电商业务表现 [76][79] 问题14: 欧洲市场情况，哪些市场较差或有亮点 - 法国和英国受黄背心运动和脱欧讨论影响，西班牙和德国业务表现强劲，公司将继续在欧洲市场投资以提升品牌知名度 [82] 问题15: 中国市场重置进展的观察指标 - 关注门店更新、商品供应改善和电商业务扩张，预计今年有适度增长，明年及未来有更显著增长 [84] 问题16: 下半年全球直销与全球批发业务的情况 - 三季度批发业务增长更强，四季度直销业务增长相对较弱，因四季度比较基数更具挑战性 [87][88] 问题17: 若四季度天气有利，公司是否有能力满足需求 - 公司有一定库存满足需求，但已根据现有因素和业务趋势提供了最佳展望，对库存采购仍持谨慎态度 [90][91] 问题18: 各核心品牌在全年7% - 8.5%营收增长中的贡献 - 预计四个品牌均有增长，哥伦比亚和SOREL品牌增长贡献较大，prAna增长较慢 [93] 问题19: 三季度和四季度毛利率是否会改善 - 三季度和四季度均有望实现毛利率扩张，三季度更强 [95] 问题20: C1系统的效益及忠诚度机会 - 主要效益预计在2020年体现，该系统将现代化ERP应用基础 [97] 问题21: PFG鞋类城市攻击计划的长期效益及国际市场计划 - 计划在纽约、丹佛等地继续实施，有残余动力，国际市场正在协商，在中国已关注上海和深圳等市场 [100][102]

年度销售与盈利时间分布 - 2018年约60%的净销售额和约80%的营业收入在下半年实现[73] - 公司预计2019年盈利能力将集中在下半年[74] 2019年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额从6.073亿美元增至6.546亿美元，增加4730万美元，增幅8%（按固定汇率计算为10%）[83][85] - 2019年第一季度营业利润从5930万美元增至8800万美元，增加2860万美元，增幅48%[83] - 2019年第一季度归属于公司的净利润从4510万美元增至7420万美元，增加2910万美元，增幅64%，摊薄后每股收益从0.64美元增至1.07美元[83] - 2019年第一季度销售成本占净销售额的比例从50.7%降至48.6%，毛利润占比从49.3%升至51.4%[82] - 2019年第一季度SG&A费用增长840万美元，达2.518亿美元，占净销售额的38.5%，2018年同期为2.434亿美元，占比40.1%[88] - 2019年第一季度运营收入增长2860万美元，达8800万美元，增幅48%，占净销售额的比例从2018年同期的9.8%增至13.4%[89] - 2019年第一季度所得税费用增长500万美元，达1760万美元，有效所得税税率从2018年同期的20.6%降至19.2%[90] - 2019年第一季度净收入增长2910万美元，达7420万美元，增幅64.4%，摊薄后每股收益为1.07美元，2018年同期为4510万美元，摊薄后每股收益为0.64美元[91] 2019年第一季度各品牌业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度哥伦比亚品牌净销售额增加4340万美元，增幅9%（按固定汇率计算为10%），达5.522亿美元[85] - 2019年第一季度SOREL品牌净销售额增加870万美元，增幅28%（按固定汇率计算为30%），达3950万美元[85] - 2019年第一季度prAna品牌净销售额减少110万美元，降幅3%，至4120万美元[85] - 2019年第一季度Mountain Hardwear品牌净销售额减少270万美元，降幅11%（按固定汇率计算为10%），至2170万美元[85] 2019年第一季度产品类别业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度服装、配饰和设备净销售额增长3600万美元，达5.26亿美元，增幅7%（固定汇率下9%）[86] - 2019年第一季度鞋类净销售额增长1130万美元，达1.286亿美元，增幅10%（固定汇率下12%）[86] 2019年第一季度销售渠道业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度批发渠道净销售额增长1550万美元，达3.632亿美元，增幅4%（固定汇率下6%）[88] - 2019年第一季度DTC渠道净销售额增长3180万美元，达2.914亿美元，增幅12%（固定汇率下14%）[88] 2019年第一季度地区业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度美国净销售额增长4940万美元，达4.122亿美元，增幅14%[92] 2019年3月31日资金相关数据 - 2019年3月31日，公司现金及现金等价物为4.304亿美元，2018年12月31日为4.378亿美元，2018年3月31日为7.172亿美元[95] - 2019年3月31日，公司短期投资为2.726亿美元，2018年12月31日为2.628亿美元，2018年3月31日为0.91亿美元[95] - 2019年3月31日，国内每月可变承诺平均可用资金为1亿美元，4月17日修订后降至0.5亿美元[96] - 2019年3月31日，国际子公司运营信贷额度合计约1.066亿美元，无未偿还余额[96] 2019年第一季度现金流量数据 - 2019年第一季度，经营活动提供的净现金为0.586亿美元，2018年同期为0.774亿美元[95] - 2019年第一季度，投资活动使用的净现金为0.335亿美元，2018年同期为0.083亿美元[95] - 2019年第一季度，融资活动使用的净现金为0.461亿美元，2018年同期为0.282亿美元[95] 公司资金安排与计划 - 公司预计未来至少12个月的流动性需求将由现有现金、经营活动现金和短期借款安排覆盖[96] - 公司计划用经营活动产生的现金支付未来现金股息和回购股份[97] 市场风险情况 - 公司市场风险披露与2018年年报相比无重大变化[101]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长8%，排除汇率影响增长10%；摊薄后每股收益较2018年第一季度非GAAP结果增长39% [9] - 第一季度毛利率提高210个基点至51.4%，SG&A费用较去年非GAAP增长8%，占销售额的38.5% [14] - 预计2019年销售额增长6.5% - 8.5%，毛利率提高约80个基点，营业利润率为12.7% - 12.9%，每股收益为4.40 - 4.55美元，较2018年非GAAP结果增长10% - 13% [26] - 第二季度预计净销售额中个位数增长，每股收益盈亏平衡至小幅亏损 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 哥伦比亚品牌全球销售额增长9%，创新产品受赞誉，PFG预订单远超品牌平均，早期销售出色 [15][18] - SOREL销售额增长28%，批发和DTC渠道均强劲，春季产品线销售良好，致力于成为全球全年时尚鞋类品牌 [20] - prAna销售额下降3%，批发和实体店表现不佳，电商增长部分抵消下降 [21] - Hardwear销售额下降11%，清算销售减少，但全价批发销售增长，秋季订单健康有望全年增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售额增长14%，DTC业务中实体店和电商表现超预期，批发业务低两位数增长 [10] - 国际市场销售额增长3%，日本、欧洲直营、韩国和国际分销商增长，中国和加拿大下降 [11] - 日本市场增长中两位数，预计全年中个位数增长；欧洲直营增长中个位数，预计全年中个位数增长；韩国市场增长低两位数，预计全年中个位数增长 [11][12] - 国际分销商业务增长低两位数，加拿大市场下降1%，预计全年中个位数增长；中国市场下降高个位数，预计全年中个位数下降 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持以品牌为导向、以消费者为中心的战略，投资业务以实现可持续长期盈利增长 [9] - 计划在纽约和丹佛执行关键城市攻击计划，提升销售和品牌知名度 [19] - 投资技术，推进C1零售平台和X1移动体验项目；投资供应链，促进增长、提高生产力和服务水平 [23][24] - 认为中国市场是最大区域增长机会之一，投资提升消费者体验，期待新总经理带来新策略 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年开局良好，有信心提高全年收入和盈利预期，品牌战略有助于抢占市场份额 [8][9] - 天气会影响业务，制定展望时考虑了各种因素，采取更正常化的方法 [31][32] - 中国市场潜力巨大，政府对冬奥会的投资将带来机会，除户外服装外，鞋类和运动服装也有机会 [44] 其他重要信息 - 第一季度末总库存增长28%至5.21亿美元，预计第二季度达到峰值后年底缓和；现金余额超7亿美元，无长期债务 [22] - 第一季度回购约20万股普通股，花费1900万美元，支付股东股息1600万美元，当前股票回购授权剩余约3.17亿美元 [23] - 董事会成员变动，Ed George退休，Sabrina Simmons和Kevin Mansell加入 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从订单角度看，对今年剩余时间的风险判断有多保守？ - 公司有21年上市经验，制定展望时考虑了所有因素，天气等因素会有影响，会给投资者对未来的最佳预测 [31] - 去年第四季度销售环境有利，今年展望采取更正常化的方法 [32] 问题2: 能否详细说明库存的组成部分？ - 库存增加主要是本季春季和秋季库存，提前接收秋季产品以提高制造效率，老化和过剩库存增加较少，有信心通过批发和销售渠道消化 [34] 问题3: 随着Kevin Mansell加入董事会，来自科尔士的订单会增加还是减少？ - 入职过程中未提及科尔士相关内容 [36] 问题4: 之前提到哥伦比亚产品中个位数增长、Mountain Hardwear两位数增长，年度营收指引上调后，这些数据有何更新？ - 品牌组合整体增长，哥伦比亚品牌接近公司整体展望，SOREL表现突出，Mountain Hardwear预计下半年显著增长，prAna预计全年增长 [39] 问题5: 毛利率第一季度提高近200个基点，全年指导约80个基点，如何看待上下半年节奏？Project CONNECT对季度毛利率提升的幅度是多少？ - 第一季度210个基点的毛利率提升超一半来自Project CONNECT，全年展望80个基点是考虑到第四季度销售环境正常化以及货币和全价清仓组合影响减弱 [42] 问题6: 中国市场目前占2018年营收约6%（约1.7亿美元），未来几年的营收规模机会如何？ - 中国有望成为公司最大的单一地区，政府对冬奥会的投资将带来机会，除户外服装外，鞋类和运动服装也有很大机会 [44] 问题7: 哥伦比亚品牌在美国表现良好且库存清洁，是否有提价机会？ - 持续投资品牌加速和需求创造，产品创新带来定价权，公司有定价区间并会尽量维持，有能力投资库存以提高利润率 [48] 问题8: 欧洲市场排除货币影响增长中个位数，是否有宏观担忧或放缓？加拿大市场负增长原因是什么？ - 欧洲是公司的好机会，但受英国脱欧和法国黄背心活动影响，增长应更快；加拿大第一季度受冬季天气影响，历史上是好市场 [50] 问题9: 秋季订单收集完成情况如何，与上季度相比订单簿有何变化？ - 每天有新订单和取消订单，整体订单情况持续加强，对指导有信心，有望获得市场份额和定价权 [53] 问题10: 为什么第二季度指导与去年不同，去年第二季度强劲是否异常？ - 第二季度规模小，收入变化和相对固定成本会导致盈利波动，去年第二季度有时间转移因素，今年第二季度展望无担忧 [55] 问题11: 第二季度展望是否反映SG&A支出增加？ - 去年6月业务加速，重新投资Project CONNECT收益，SG&A投资率上升，影响今年第二季度展望 [57] 问题12: Project CONNECT对毛利率的影响，第三季度是否会有类似第一季度的显著改善？ - Project CONNECT影响各季度应较一致，季度差异受货币和销售环境等因素影响，预计春秋两季毛利率有改善 [59] 问题13: 今年在丹佛和纽约的关键攻击市场计划与去年在休斯顿和芝加哥有何不同，时间安排如何？ - 丹佛营销成本相对较低，会更贴近消费者，纽约成本高；两地计划都在第三季度末至第四季度，以抓住天气变化时机 [61][63] 问题14: 第一季度业绩超预期，是销售还是利润率方面的惊喜？ - 主要是美国业务中哥伦比亚和SOREL品牌的批发和DTC销售超预期，毛利率也有一定改善，其他损益表项目基本符合预期 [65] 问题15: 第一季度盈利超预期，但未完全反映在展望中，如何与订单簿的积极评论相协调，剩余季度是否有其他抵消因素？ - 展望主要反映了第一季度和订单簿的优势，传递了部分毛利率超预期的影响，SG&A支出增加以及项目时间调整也在展望中体现 [67][68] 问题16: 美国市场预计连续第二年两位数增长，在营销、产品和Project CONNECT收益到位后，如何看待持续增长率？ - 美国市场仍有很大增长空间，公司在批发渠道有更多增长机会，鞋类业务是增长最快的领域 [70] 问题17: 能否说明库存按渠道的分配情况，批发和DTC的比例如何？ - 批发业务按提前订单系统分配，DTC业务按销售估计分配，有能力处理库存估计误差 [73] - 难以量化比例，大致反映在营收比例上，会以全渠道方式管理过剩库存 [75] 问题18: 增加营销支出，哪些渠道效果最好，是否开始影响吸引的客户群体？ - 大部分营销支出集中在数字领域，如Instagram频道，能更科学地接触消费者，客户群体有年轻化趋势 [77] 问题19: 订单簿情况良好，库存清洁，如何控制批发合作伙伴的乐观情绪，避免受天气影响？ - 公司有丰富经验，会与批发合作伙伴沟通，避免过度销售，会提醒零售商避免超出正常范围的风险 [79] 问题20: 是否需要降低一些合作伙伴的预期？ - 有时会出现这种情况 [80] 问题21: 中国市场长期利润率机会如何，随着规模扩大是否有利润率扩张机会？ - 中国是高利润率地区，进入市场时定位高端有定价权，可投资新店和改造；未来投资主要在商业需求创造和装修，不涉及后台行政基础设施 [82][84] 问题22: Project CONNECT是否可作为战略平台应用于潜在收购，是否增加并购意愿？ - 公司不评论具体并购活动，Project CONNECT开展仅18个月，会先专注自身业务改善 [86] 问题23: 鞋类业务在北美和欧洲的地理表现差异如何，长期拓展亚洲市场需要看到什么条件？ - 鞋类业务占全球销售额约20%，欧洲渗透率高于平均；预计北美高销量鞋类业务成功，目标是通过差异化产品获得市场份额；SOREL品牌向全年业务转型成功后可全球发展 [89][90][91] 问题24: 消费者优先（C1）项目的推出情况，投资情况，改善参与度的切入点以及何时成为业务推动因素？ - C1旨在现代化北美实体店系统，改善消费者体验；X1专注向移动优先架构迁移 [93] 问题25: 为什么选择从欧洲开始推出X1项目？ - 欧洲是X1系统最小的业务，且依赖SAP系统，有很多变量 [96] 问题26: DTC和电商业务未来几年的目标和预期如何？ - 希望业务继续增长，但占比取决于鞋类业务、产品改进和品牌知名度提升情况 [98] 问题27: 实体店业绩从客流量和客单价角度受什么因素驱动，DTC业务是否受复活节时间转移影响，有无量化数据？ - 注意到复活节时间转移，但业务表现持续强劲；实体店增长是新店开业和现有店铺生产率提高的结果 [101][102] 问题28: 美国批发业务增长中，现有客户和新客户的贡献分别是多少？ - 目前主要向现有客户销售，近几年未增加新的分销渠道 [104] 问题29: 哪些客户推动了美国批发业务的大部分增长？ - 约10 - 12个客户贡献增长，主要是户外体育用品和百货商店，增长较为均衡，第一季度受寒冷天气和春季销售推动 [106][107] 问题30: PFG业务在鞋类和服装方面的表现如何，规模未来能达到多大？ - PFG业务目前约2亿美元，涵盖服装、鞋类和配饰，有很大增长潜力，可从传统风格扩展到休闲生活和高性能产品 [110][111]