文章核心观点 - 网络连接领域全球领导者CommScope Holding Company, Inc.计划于2月29日美股开盘前发布2023年第四季度及全年财报，随后管理层将召开电话会议讨论结果 [1] 财务信息 - 公司计划于2月29日美股开盘前发布2023年第四季度及全年财务结果 [1] - 发布财报后，管理层将于上午8:30召开电话会议讨论结果 [1] 会议参与方式 - 电话会议的直播音频可通过公司投资者关系网站“活动与演示”页面的链接收听 [2] - 电话会议网络直播回放将在会议结束后在公司网站存档一段时间 [2] 公司介绍 - CommScope（纳斯达克股票代码：COMM）致力于突破技术界限，打造全球最先进的有线和无线网络 [3] - 公司全球员工、创新者和技术专家团队助力客户预见未来、创造可能 [3] - 可访问www.commscope.com了解更多信息，还可在Twitter和LinkedIn上关注公司，在Facebook上点赞，订阅新闻稿和博客文章 [3]

文章核心观点 - CommScope升级SYSTIMAX产品组合推出SYSTIMAX 2.0，有望在市场竞争中取得优势并带来营收增长，同时还介绍了几只关键股票情况 [1][8] CommScope公司情况 SYSTIMAX产品情况 - SYSTIMAX过去四十年为数据中心、企业网络和电信提供高性能连接解决方案，提供包括铜缆和光纤布线系统等结构化布线解决方案，产品用于长距离高速数据传输，获企业信任 [2] - SYSTIMAX 2.0预计延续传统，包括铜缆、光纤、智能管理、边缘架构和扩展覆盖解决方案，解决核心客户面临的连接中断问题 [3] - 除传统解决方案，升级版本新增GigaSPEED XL5、VisiPORT、Propel、Constellation和SYSTIMAX Assurance [4] 新增产品及服务情况 - GigaSPEED XL5预计2024年第二季度推出，支持2.5/5 GbE应用达100米，适用于下一代无线接入点回程等多千兆应用 [5] - VisiPORT配线架可立即安装，能实时监控铜缆和光纤端口状态和容量，智能面板和端口传感器自动检测端口活动并提醒用户问题 [5] - SYSTIMAX Assurance可立即使用，是360度客户关怀计划，包括现有支持并增加在线培训、项目安装、现场设计支持、24/7技术支持、月度通讯等 [6] 公司规划及预期 - 公司为SYSTIMAX产品组合开发更多解决方案，计划在2024年和2025年推出，重视合作伙伴对SYSTIMAX 2.0成功和产品组合评估的贡献 [7] - SYSTIMAX 2.0有望成为公司在技术市场的突破性发展，预计通过增加销售、升级和扩大客户群实现营收增长，过去一年公司股票下跌71.5%，行业下跌54.4% [8] 其他关键股票情况 瞻博网络公司（Juniper Networks） - 是网络解决方案和通信设备领先提供商，开发、设计和销售用于构建全球基于单一互联网协议网络的服务和应用的网络基础设施产品，提供广泛路由、交换和安全产品 [10] - 过去四个季度平均盈利惊喜为6.5%，长期盈利增长预期为9.9%，VGM评分为A [11] 英伟达公司（NVIDIA） - 是全球视觉计算技术领导者和图形处理单元发明者，业务重点从PC图形转向支持高性能计算、游戏和虚拟现实平台的人工智能解决方案 [13] - 过去四个季度平均盈利惊喜为18.99%，上一季度盈利惊喜为19.64% [12] 阿瑞斯塔网络公司（Arista Networks） - 有望受益于主要垂直领域和产品线的强劲势头和多元化，采用软件驱动、以数据为中心的方法帮助客户构建云架构和提升云体验 [14] - 过去四个季度平均盈利惊喜为12%，在高速数据中心领域100千兆以太网交换端口份额居领先地位，在200和400千兆高性能交换产品市场吸引力增加，在数据驱动的云网络业务中处于有利增长地位 [14][15]

文章核心观点 - 康普公司宣布对SYSTIMAX® 2.0进行增强，推出下一代建筑和数据中心连接产品组合，以满足客户当前和未来需求 [1] 产品创新 - 推出GigaSPEED XL5™技术，是多专利解决方案，支持客户从1 Gbps铜缆升级，支持2.5/5千兆以太网应用，保持GigaSPEED XL®解决方案安装便捷性 [3] - 推出VisiPORT™解决方案，是自动化铜缆和光纤端口状态及容量监控系统，利用实时数据决策，检测插拔事件并提供警报，由智能铜缆面板、光纤架和系统控制器组成 [4] 服务增强 - SYSTIMAX Assurance计划推出增强功能，有来自全球80多个系统工程团队的360度客户支持和130个国家超10000个SYSTIMAX认证合作伙伴 [5] - SYSTIMAX Assurance计划包括24/7实时高级技术支持等福利，由25年产品延长保修和应用保证支持 [6] SYSTIMAX 2.0概述 - SYSTIMAX 2.0核心是旗舰解决方案，包括光纤、智能、边缘架构和铜缆产品组合，客户可借此实现网络长期优化 [7] - SYSTIMAX 2.0基于光纤和铜缆结构化布线解决方案、网络智能、边缘和扩展距离解决方案以及客户支持等核心支柱构建，为客户提供更多满足网络需求的选择 [8] 公司信息 - 康普是全球网络连接领导者，推动技术边界，创建先进有线和无线网络，全球团队助力客户创新 [9]

业绩总结 - 核心净销售额为13.5亿美元，同比下降32%[7] - 合并CommScope净销售额为16亿美元，同比下降33%[7] - 2023年第三季度净销售额为15.995亿美元，同比下降32.8%（2022年为23.814亿美元）[25] - 2023年第三季度毛利润为5.462亿美元，同比下降26.0%（2022年为7.363亿美元）[25] - 2023年第三季度调整后每股收益为0.13美元，同比下降74%[9] - 2023年第三季度净亏损为8.287亿美元，2022年同期净利润为229万美元[25] - 2023年第三季度每股亏损（基本和稀释）为3.98美元，2022年同期每股盈利0.04美元[25] 用户数据 - 2023年第三季度美国市场销售额为957.4百万，较2022年的1,495.1百万下降36.0%[40] - 各业务部门中，CCS部门的净销售额为6.33亿美元，同比下降37%[12] - 2023年第三季度“连接与电缆解决方案”部门销售额为632.5百万，较2022年的1,007.7百万下降37.2%[43] - 2023年第三季度“户外无线网络”部门销售额为210.3百万，较2022年的382.1百万下降45.0%[43] - 2023年第三季度“接入网络解决方案”部门销售额为218.3百万，较2022年的342.3百万下降36.2%[43] 未来展望 - 根据较低的收入，调整2023财年核心调整后EBITDA指引至10亿至10.5亿美元[7] - 预计2023年调整后的自由现金流范围为3亿至3.5亿美元[58] - 预计到2024年第一季度再实施1亿美元的成本节约计划[7] 财务状况 - 2023年第三季度净杠杆比率为6.7倍[7] - 2023年第三季度现金及现金等价物为5.189亿美元，较2022年末的1.455亿美元显著增加[32] - 2023年第三季度总资产为100.656亿美元，较2022年末的116.854亿美元下降9.0%[28] - 2023年第三季度长期债务为93.533亿美元，较2022年末的94.696亿美元略有下降[28] - 2023年第三季度库存净额为13.646亿美元，较2022年末的15.881亿美元下降13.0%[28] 成本与费用 - 2023年第三季度总运营费用为13.720亿美元，同比上升135.5%（2022年为5.807亿美元）[25] - 2023年第三季度运营亏损为8.258亿美元，较2022年同期的盈利1.556亿美元大幅下降[25] - 已实施超过1.5亿美元的成本节约计划[7]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度合并收入为16亿美元,同比下降33% [2][8] - 公司第三季度调整后EBITDA为2.49亿美元,同比下降28% [2][8] - 公司第三季度调整后每股收益为0.13美元,同比下降74% [22] - 公司核心业务第三季度收入为13.5亿美元,同比下降32% [7][22] - 公司核心业务第三季度调整后EBITDA为2.45亿美元,同比下降30% [22][23] - 公司核心业务第三季度末订单量为15.56亿美元,较上季度末下降19% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 CCS业务 - CCS业务第三季度收入为6.33亿美元,同比下降37% [23] - CCS业务第三季度调整后EBITDA为0.79亿美元,同比下降58% [23] - CCS业务第四季度和2024年预计收入和EBITDA将进一步下降 [23] Mix业务 - Mix业务第三季度收入为2.89亿美元,同比增长12% [24][25] - Mix业务第三季度调整后EBITDA为0.63亿美元,同比增长155% [25] - Mix业务过去12个月调整后EBITDA为2.52亿美元,同比提升2.5亿美元 [25] OWN业务 - OWN业务第三季度收入为2.1亿美元,同比下降45% [27] - OWN业务第三季度调整后EBITDA为0.45亿美元,同比下降45% [27] - 2024年OWN业务预计与2023年相当 [27] A&S业务 - A&S业务第三季度收入为2.18亿美元,同比下降36% [28] - A&S业务第三季度调整后EBITDA为0.58亿美元,基本持平 [28] - 部分客户调整订单和项目延迟将影响未来几个季度的业绩 [28][29] Home业务 - Home业务第三季度收入为2.49亿美元,同比下降36% [31] - Home业务第三季度调整后EBITDA为300万美元,同比改善 [31] - 公司已宣布将Home业务出售给Vantiva [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司客户普遍正在调整库存,导致订单大幅下降 [9][23][27][28] - 客户资本支出也有所减少,对公司业务造成负面影响 [9][23][27] - 宏观经济环境不确定性加大,对公司业务造成负面影响 [7][9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在CCS、OWN和A&S等业务中保持领先地位,有望在市场复苏时受益 [12][18][29] - 公司持续推出新产品,如RUCKUS One和WiFi 7,以保持竞争力 [14][15] - 公司正在加大成本管控力度,实施约1.5亿美元的成本削减措施 [11][13][17] - 公司计划在2024年第一季度前再实施1亿美元的额外成本削减 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管当前市场环境充满挑战,但公司长期增长前景依然看好 [10][20] - 管理层认为,政府基础设施投资、电缆升级等将为公司带来长期增长机会 [12] - 管理层表示,短期内市场复苏时间存在不确定性,但公司正采取措施提高效率 [10][37] - 管理层预计,2024年公司业绩可能与2023年相当,但有望在之后实现复苏 [36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simon Leopold 提问** 询问A&S业务中放大器业务的占比及未来发展 [44] **Chuck Treadway 回答** 放大器业务是A&S业务的重要组成部分,公司在DOCSIS 4.0升级中处于领先地位 [45] 问题2 **Meta Marshall 提问** 询问2024年是否与2023年Q3水平相当,以及Mix业务的整体情况 [50][53] **Kyle Lorentzen和Chuck Treadway回答** 2024年整体情况预计与2023年相当,但需要从目前的低位有所恢复 [51][53] Mix业务保持良好增长势头,得益于专注垂直市场和新产品投放 [53] 问题3 **Tal Liani 提问** 询问A&S业务在分布式CMTS技术方面的竞争力 [56] **Chuck Treadway回答** 公司凭借在传统CMTS技术的优势,以及对客户网络的深入了解,在分布式CMTS技术方面保持领先地位 [57][58]

重组与交易成本变化 - 2023年第三季度和前九个月，公司分别产生2040万美元和5180万美元的净重组成本，以及1680万美元和2590万美元的交易、转型和整合成本；2022年同期分别为250万美元和5310万美元的净重组成本，以及590万美元和3640万美元的交易、转型和整合成本[89][90] 商誉与资产减值情况 - 2023年第三季度，公司对ANS和BDCC报告单元进行临时商誉减值测试，记录4.259亿美元的商誉减值费用；对Home部门的长期资产进行减值评估，记录4.692亿美元的减值费用[94][96][99] - 2023年第三季度和前三季度，公司记录资产减值8.951亿美元，主要是ANS报告单元商誉减值4.259亿美元和家庭部门无形资产减值4.692亿美元[113] - 2023年前三季度，ANS业务经营亏损受4.259亿美元商誉减值费用影响[130] - 2023年前三季度，Home业务经营亏损受4.692亿美元无形资产减值费用影响[132] - 2023年前三季度资产减值为8.951亿美元，2022年同期无此项[156] 净销售额变化 - 2023年第三季度和前九个月，公司净销售额分别为15.995亿美元和55.194亿美元，较上年同期分别下降7.819亿美元（32.8%）和13.908亿美元（20.1%）[102][104][105] - 2023年第三季度和前九个月，公司核心净销售额分别为13.501亿美元和46.033亿美元，较上年同期分别下降6.399亿美元（32.2%）和9.959亿美元（17.8%）[102][105] - 2023年前三季度，美国净销售额减少8.857亿美元，EMEA地区减少1.867亿美元，CALA地区减少1.503亿美元，亚太地区减少1.113亿美元，加拿大减少5680万美元；前三季度美国以外客户净销售额占比分别为40.1%和38.7%，2022年同期为37.2%和38.3%[106] - 截至2023年9月30日的九个月，公司合并净销售额为55.194亿美元，较2022年的69.102亿美元下降20.1%[121] - 2023年前三季度，CCS业务净销售额为21.542亿美元，较2022年的28.324亿美元下降23.9%，主要因客户暂停支出调整库存[121][122] - 2023年前三季度，OWN业务净销售额为6.975亿美元，较2022年的11.631亿美元下降40.0%，主要因北美运营商减少支出[121][125] - 2023年前三季度，NICS业务净销售额为9.011亿美元，较2022年的6.513亿美元增长38.4%，主要因产品销量增加及价格因素[121][127] - 2023年前三季度，ANS业务净销售额为8.505亿美元，较2022年的9.524亿美元下降10.7%，主要因销量降低[121][129] - 2023年前三季度，Home业务净销售额为9.161亿美元，较2022年的13.110亿美元下降30.1%，主要因销量降低[121][131] 毛利润变化 - 2023年第三季度和前九个月，公司毛利润分别为5.462亿美元和18.551亿美元，较上年同期分别下降1.901亿美元（25.8%）和2.007亿美元（9.8%）[102] - 2023年第三季度和前三季度，毛利润分别减少1.901亿美元和2.007亿美元，降幅分别为25.8%和9.8%[107] 营业收入（亏损）变化 - 2023年第三季度和前九个月，公司营业收入（亏损）分别为 - 8.258亿美元和 - 6.011亿美元，较上年同期分别下降9.814亿美元（630.7%）和8.466亿美元（344.8%）[102] - 2023年第三季度和前九个月，公司核心营业收入（亏损）分别为 - 3.256亿美元和 - 2940万美元，较上年同期分别下降5.209亿美元（266.7%）和3.511亿美元（109.1%）[102] - 同期，公司合并经营亏损为6.011亿美元，较2022年的2455万美元下降344.8%[121] EBITDA相关变化 - 2023年第三季度和前九个月，公司非GAAP调整后EBITDA分别为2.486亿美元和8.202亿美元，较上年同期分别下降9900万美元（28.5%）和8030万美元（8.9%）[102] - 2023年第三季度和前九个月，公司核心调整后EBITDA分别为2.455亿美元和8.233亿美元，较上年同期分别下降1.074亿美元（30.4%）和4640万美元（5.3%）[102] - 非公认会计原则下，公司合并调整后EBITDA为8.202亿美元，较2022年的9.005亿美元下降8.9%[121] - 截至2023年9月30日的12个月，公司非GAAP备考调整后EBITDA为13.291亿美元，其中成本降低计划预计节省1.327亿美元[143] - 2023年前三季度非GAAP调整后EBITDA为8.202亿美元，2022年同期为9.005亿美元[156] - 截至2023年9月30日的12个月，公司非GAAP预估调整后EBITDA为13.291亿美元，其中成本削减计划预计节省1.327亿美元[143] - 截至2023年9月30日的12个月，公司净亏损20.346亿美元，非GAAP调整后EBITDA为11.964亿美元[156] 净亏损变化 - 2023年第三季度和前九个月，公司净亏损分别为8.287亿美元和9.257亿美元，较上年同期分别下降8.516亿美元（3718.8%）和7.477亿美元（420.1%）[102] - 2023年前三季度净亏损9.257亿美元，2022年同期净亏损1.78亿美元[156] 费用相关变化 - 2023年第三季度和前三季度，SG&A费用分别减少5200万美元和9680万美元，主要因成本节约举措和可变激励薪酬费用降低[108] - 2023年第三季度和前三季度，研发费用分别减少3640万美元和6590万美元，降幅分别为22.5%和13.2%[107] - 2023年第三季度和前三季度，无形资产摊销分别减少3330万美元和8520万美元，降幅分别为24.7%和20.6%[111] - 2023年第三季度和前三季度，利息费用分别增加2040万美元和7740万美元，增幅分别为13.5%和18.1%；利息收入分别增加280万美元和600万美元，增幅分别为466.7%和333.3%[117] - 2023年前三季度利息支出为5.049亿美元，2022年同期为4.275亿美元[156] - 2023年前三季度，因美联储加息，公司浮动利率债务的利息支付增加[141] 网络安全事件成本 - 2023年第三季度和前三季度，公司因网络安全事件分别产生成本170万美元和580万美元[109] - 2023年3月下旬发生网络安全事件，相关识别、调查、防御和恢复工作成本在2023年体现为580万美元[156] 所得税收益情况 - 2023年第三季度和前三季度，公司确认所得税收益分别为1.586亿美元和1.58亿美元，主要因商誉减值不利影响和税法变更有利影响[118] 现金及现金等价物变化 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为5.189亿美元，较2022年12月31日的3.981亿美元增加1.208亿美元，增幅30.3%[133] 贷款合同变更 - 2023年第二季度，公司修订2026年定期贷款，将参考利率从LIBOR替换为SOFR，7月1日生效，预计对运营结果和现金流无重大影响[135] 长期供应合同 - 2023年7月，公司与第三方签订长期供应合同，2026年前将预付1.2亿美元，2026年起每年采购约1.37亿美元原材料，持续至2032年[142] - 2023年7月公司与第三方签订长期供应合同，2026年前将预付1.2亿美元，2026年起每年采购原材料约1.37亿美元直至2032年[142] 现金流量变化 - 2023年前九个月，经营活动产生的现金流量净额为2.295亿美元，上年同期为-1.967亿美元，增加4.262亿美元[145] - 2023年前九个月，投资活动产生的现金流量净额为0.183亿美元，上年同期为-0.626亿美元，增加0.809亿美元[145] - 2023年前九个月，融资活动产生的现金流量净额为-1.229亿美元，上年同期为0.544亿美元，减少1.773亿美元，降幅325.9%[145] - 截至2023年9月30日的9个月，经营活动产生现金2.295亿美元，出售物业、厂房及设备所得款项4180万美元，部分被债务回购支付的9210万美元和资本支出4390万美元抵消，约46%的现金及现金等价物存于美国境外[144] - 截至2023年9月30日的9个月，经营活动净现金为2.295亿美元，上年同期为 - 1.967亿美元，变动4.262亿美元；投资活动净现金为1830万美元，上年同期为 - 6260万美元，变动8090万美元；融资活动净现金为 - 1.229亿美元，上年同期为5440万美元，变动 - 325.9%[145] - 截至2023年9月30日的9个月，投资活动现金增加主要源于出售物业、厂房及设备所得4180万美元和资本支出减少3480万美元[147] 债务回购与支付情况 - 2023年前九个月，公司回购2027年到期的8.25%高级票据8140万美元、2028年到期的7.125%高级票据430万美元和2025年到期的6.00%高级票据2540万美元，总现金代价9210万美元[148] - 截至2023年9月30日的9个月，公司回购2027年到期的8.25%优先票据本金8140万美元、2028年到期的7.125%优先票据本金430万美元和2025年到期的6.00%优先票据本金2540万美元，总现金代价9210万美元[148] - 2023年前九个月，公司支付2026年定期贷款三笔季度计划摊销款，共计2400万美元[148] - 2023年第三季度末的9个月，融资活动现金受可转换优先股股息支付影响，本季度以额外股份支付股息4590万美元，上年同期现金股息支付1490万美元、以额外股份支付股息2920万美元[150] 循环信贷额度情况 - 截至2023年9月30日，公司循环信贷安排下剩余可用额度为7.714亿美元，借款基数最高为8.653亿美元，减去已开具的9390万美元信用证[148] - 截至2023年9月30日，公司高级有抵押资产循环信贷融通无未偿还借款，剩余可用额度7.714亿美元[148] 各业务线调整后EBITDA变化 - 连接和电缆解决方案部门2023年前三季度调整后EBITDA为3.059亿美元，2022年同期为4.556亿美元[158] - 户外无线网络部门2023年前三季度调整后EBITDA为1.466亿美元，2022年同期为2.286亿美元[158] - 网络智能蜂窝和安全解决方案部门2023年前三季度调整后EBITDA为1.959亿美元，2022年同期为 - 0.044亿美元[159] - 接入网络解决方案部门2023年前三季度调整后EBITDA为1.749亿美元，2022年同期为1.899亿美元[159] - 家庭网络部门2023年前三季度调整后EBITDA为 - 0.031亿美元，2022年同期为0.308亿美元[159] - 连接和电缆解决方案部门2023年第三季度调整后EBITDA为7.87亿美元，2022年同期为18.82亿美元；前九个月调整后EBITDA为30.59亿美元，2022年同期为45.56亿美元[158] - 户外无线网络部门2023年第三季度调整后EBITDA为4.53亿美元，2022年同期为8.22亿美元；前九个月调整后EBITDA为14.66亿美元，2022年同期为22.86亿美元[158] - 网络智能蜂窝和安全解决方案部门2023年第三季度调整后EBITDA为6.3亿美元，2022年同期为2.47亿美元；前九个月调整后EBITDA为19.59亿美元，2022年同期亏损0.44亿美元[159] - 接入网络解决方案部门2023年第三季度调整后EBITDA为5.85亿美元，2022年同期为5.78亿美元；前九个月调整后EBITDA为17.49亿美元，2022年同期为18.99亿美元[159] - 家庭网络部门2023年第三季度调整后EBITDA为0.31亿美元，2022年同期亏损0.53亿美元；前九个月调整后EBITDA亏损0.31亿美元，2022年同期为3.08亿美元[159] 各业务线运营收入（亏损）变化 - 连接和电缆解决方案部门2023年第三季度运营收入2.36亿美元，2022年同期为14.32亿美元；前九个月运营收入17.66亿美元，2022年同期为29.21亿美元[158] - 户外无线网络部门2023年第三季度运营收入3.4亿美元，2022年同期为6.67亿美元；前九个月运营收入11.06亿美元，2022年同期为16.31亿美元[158] - 网络智能蜂窝和安全解决方案部门2023年第三季度运营收入4.39亿美元，2022年同期为0.12亿美元；前九个月运营收入12.34亿美元，

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，公司合并净销售额为19.19亿美元，同比下降17%；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.6亿美元，下降13%；调整后每股收益（Adjusted EPS）为0.19美元，同比下降54% [31] - 核心业务净销售额为15.89亿美元，同比下降15%；调整后EBITDA为2.63亿美元，下降8% [32] - 公司将2023年核心调整后EBITDA指引下调至11.5 - 12.5亿美元 [29][40] - 2023年调整后自由现金流预测下调至2.5 - 3.5亿美元 [47] - 第二季度末，公司净杠杆率为6.4倍 [38] - 核心业务积压订单降至19亿美元，较第一季度末下降20% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 CCS业务 - 净销售额为6.99亿美元，同比下降29%，主要因建筑和数据中心业务下滑 [43] - 调整后EBITDA为8000万美元，同比下降53% [33] NICS业务 - 净销售额为3.28亿美元，增长59%，其中RUCKUS业务增长60% [33] - 调整后EBITDA为7500万美元，较去年的负1500万美元改善9000万美元 [33] - 上半年EBITDA为1.33亿美元，较2022年上半年增加1.62亿美元；年化EBITDA运行率为2.66亿美元；季度末积压订单超5.5亿美元 [8] OWN业务 - 净销售额为2.29亿美元，同比下降41%，各业务单元均受影响 [44] - 调整后EBITDA为4200万美元，下降45% [35] ANS业务 - 净销售额为3.33亿美元，同比增长14%，因项目时机因素 [45] - 调整后EBITDA为6600万美元，增长15% [45] 家庭业务 - 净销售额为3.3亿美元，同比下降22%，各业务单元均受影响 [46] - 调整后EBITDA为负300万美元，较去年的1300万美元下降 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - CCS市场短期需求不确定，主要受库存调整、资本支出和宏观经济背景影响；中期和长期，客户对光纤支出仍持乐观态度，预计2024年下半年BEAD政府资金计划将生效 [26][27] - OWN市场，美国主要运营商2023年资本支出下降，需求减少，预计2023年剩余时间需求仍将低迷 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极评估成本结构，实现年化成本节约超1.5亿美元，以应对市场挑战，待需求恢复时提升盈利能力 [16][49] - 持续推进CommScope NEXT计划，在NICS、ANS等业务线取得进展，如NICS推出RUCKUS One平台，ANS参与DOCSIS 4.0升级 [9][24] - 与北卡罗来纳州合作获取资金，支持未来增长项目；积极投资内部产能，以利用未来运营商网络扩张机会 [7] - 在Wi-Fi 7技术开发方面处于领先地位，预计2023年第四季度推出相关产品 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场短期内存在不确定性，宏观经济挑战影响客户行为，但公司对中期和长期需求持乐观态度，认为宽带和无线基础设施投资将增加 [60] - 尽管当前面临市场需求问题，但公司通过成本控制和业务转型，为市场反弹做好准备 [41] 其他重要信息 - 第二季度，公司执行债务回购计划，以2500万美元现金回购2800万美元长期债务；支付800万美元定期贷款摊销 [38] - 季度末，公司全球现金为4.18亿美元，总可用现金和流动性超10亿美元；未动用ABL循环信贷额度，无未偿还余额 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: NICS业务改善原因、积压订单情况及自然市场消费下的EBITDA运行率 - 芯片供应情况较去年有显著改善，预计年底恢复正常；NICS业务3月季度积压订单约7亿美元；公司认为NICS业务团队表现出色，随着RUCKUS One和更多软件即服务的推出，业务将继续增长 [62][63][64] 问题2: 额外1.5亿美元成本节约的来源及ANS业务是否度过转型阵痛期 - 成本节约一方面是应对短期需求下降采取的更激进成本措施，另一方面是加速CommScope NEXT计划中未实施的成本举措；ANS业务团队表现良好，通过领导层和战略方向调整、加大研发投资，在升级项目中获得份额，对FDX放大器和虚拟CMTS进展满意 [67][72] 问题3: 各业务在消除当前调整因素后，未来两年能否基于运营商支出计划实现增长 - CCS业务库存下半年有望正常化，中期和长期客户持积极态度，且BEAD资金将在2024下半年和2025年提供支持；OWN业务中，电信运营商现金管理激进，恢复可能需要几个季度，光纤和光纤连接业务更乐观 [75] 问题4: 公司债务的长期计划、偿还金额及再融资和改善资产负债表的可能性 - 公司关注2025年到期债务，有多种应对方案，包括利用部分可用担保额度；认为短期市场情况不反映中长期趋势，市场反弹时公司有能力提升EBITDA和现金流 [85][86] 问题5: 订单在季度内的进展情况、7月表现及OWN业务中某运营商停止供货60天的后续情况 - 进入第三季度和7月，订单率有小幅提升，但未达预期；关于运营商停止供货情况，未提供更多信息 [88][89] 问题6: 是否收到运营商关于铅缆问题的反馈及BEAD资金的发放流程和时间 - 未收到相关反馈，公司产品与铅缆不同；BEAD资金预计2024年初开始流向各州，各州需6 - 12个月确定供应商，对公司的影响预计在12 - 18个月后 [93][105] 问题7: 1.5亿美元成本节约是2023年全年贡献还是2024年贡献 - 1.5亿美元是年化数字，预计2023年财务将体现约60% [99] 问题8: CCS业务中收入下降与EBITDA下降幅度差异的原因及未来趋势 - 收入下降导致工厂成本调整产生固定成本吸收影响，且业务组合变化，连接业务利润率高于电缆业务；随着业务量恢复正常，有望恢复到2022年的利润率水平，并通过效率提升进一步改善 [101][102] 问题9: RUCKUS品牌业务如何在2024年保持增长势头 - 通过研发和垂直市场策略，推出RUCKUS One解决方案和Wi-Fi 7产品，提供更多软件即服务；采取有针对性的市场策略，专注有竞争优势的细分市场 [113][114] 问题10: 公司业务在今年剩余时间的节奏与其他OEM厂商的对比 - 公司业务组合多样，ANS业务有季节性，项目和许可收入会产生积极影响；若订单率继续上升，将处于指引高端；若稳定在第二季度水平，则处于低端；通常12月会有支出高峰 [118][119][120]

业绩总结 - 2023年第二季度净销售额为19.18亿美元，同比下降16.6%（2022年为23.00亿美元）[17] - 2023年第二季度调整后的EBITDA为3.75亿美元，同比下降53%（2022年为7.99亿美元）[1] - 2023年第二季度净亏损为1.157亿美元，较2022年的7570万美元增加53%[17] - 2023年第二季度现金流量为负9100万美元，较2022年第二季度的正403百万美元有所下降[4] - 2023年第二季度的销售、一般和行政费用为2.549亿美元，同比下降9.9%（2022年为2.772亿美元）[17] - 2023年第二季度的研发费用为1.532亿美元，同比下降7.5%（2022年为1.654亿美元）[17] - 2023年第二季度的折旧和摊销费用为1.394亿美元，较2022年的1.761亿美元下降了21.1%[23] - 2023年第二季度的非GAAP调整后EBITDA为2.595亿美元，较2022年的2.996亿美元下降13.4%[26] - 2023年第二季度的非GAAP调整后稀释每股收益为0.19美元，较2022年的0.41美元下降53.7%[26] - 核心净销售额为15.9亿美元，同比下降15%[47] 用户数据 - 美国市场的销售额为11.054亿美元，同比下降22.4%，2022年为14.243亿美元[31] - 核心业务的未完成订单总额为19.2亿美元，仍高于历史平均水平[64] 未来展望 - 预计年化成本节省超过1.5亿美元[47] - 预计2023财年的核心调整后EBITDA将减少，基于需求降低的预期[64] 新产品和新技术研发 - 2023年第二季度的调整后毛利润为619.0百万美元，较上一季度下降10.6%[55] - 调整后毛利润占销售额的比例为32.3%，较上一季度下降1.8个百分点[55] 市场扩张和并购 - 截至2023年6月30日，公司的可用流动性超过10亿美元[6] - 2023年第二季度的库存净额为14.54亿美元，较2022年12月31日的15.88亿美元下降8.4%[19] 负面信息 - CommScope在2023年第二季度的净损失为1.004亿美元，相较于2022年的6100万美元损失增加了64.6%[23] - 2023年第二季度的净负债与调整后EBITDA的比率为6.4倍[6] - 2023年第二季度的长债偿还为800万美元，较2022年的8300万美元下降了90.4%[23] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年第二季度的现金及现金等价物为4.181亿美元，较2022年的2.293亿美元增长了82.5%[23] - 2023年第二季度的库存变化为1.675亿美元，较2022年的-7770万美元有显著改善[23] - 2023年第二季度的净杠杆比率降至6.4倍[64]

净销售额相关 - 2023年第二季度和上半年净销售额分别为19.184亿美元和39.199亿美元，较去年同期下降16.6%和13.4%，主要因销售数量减少但部分被价格上涨抵消[86][87][88] - 2023年第二季度和上半年核心净销售额分别为15.888亿美元和32.532亿美元，较去年同期下降15.3%和9.9%[86][88] - 2023年第二季度和上半年家庭网络部门净销售额较去年同期分别减少9430万美元和2.529亿美元[88] - 2023年第二季度和上半年美国以外客户净销售额分别占总净销售额的42.4%和38.2%，去年同期分别为38.1%和38.8%[89] - 2023年截至6月30日的三个月，合并净销售额为19.184亿美元，较上年同期下降16.6%；六个月合并净销售额为39.199亿美元，较上年同期下降13.4%[102][103] 各业务线净销售额变化 - 2023年第二季度和上半年，连接与电缆解决方案（CCS）部门净销售额下降，美国、EMEA、亚太、加拿大和CALA地区均有不同程度减少，如第二季度美国减少1.927亿美元[104] - 2023年第二季度和上半年，户外无线网络（OWN）部门净销售额下降，美国、加拿大、亚太和CALA地区减少，EMEA地区第二季度增加1120万美元[106] - 2023年第二季度和上半年，网络、智能蜂窝与安全解决方案（NICS）部门净销售额增加，美国、EMEA、亚太、加拿大和CALA地区均有增长，如上半年美国增加1.257亿美元[108] - 2023年第二季度和上半年，接入网络解决方案（ANS）部门净销售额有增有减，美国、加拿大和EMEA地区增加，亚太和CALA地区减少，如上半年美国增加6400万美元[110] - 2023年第二季度和上半年，家庭网络部门净销售额下降，美国、EMEA、亚太和CALA地区减少，加拿大第二季度增加850万美元[113] 利润相关 - 2023年第二季度和上半年毛利润分别为6.172亿美元和13.089亿美元，较去年同期下降9.7%和0.8%，主要因净销售额降低但部分被运费和材料成本降低及有利产品组合抵消[86][91] - 2023年上半年净亏损9700万美元，2022年同期为2.009亿美元[124] - 2023年第二季度净亏损1.004亿美元，2022年同期为6100万美元[134] - 2023年上半年非GAAP调整后EBITDA为5.715亿美元，2022年同期为5.529亿美元[134] 费用相关 - 2023年第二季度和上半年销售、一般及行政费用分别为2.549亿美元和5.184亿美元，较去年同期下降8.0%[91] - 2023年第二季度和上半年研发费用分别为1.532亿美元和3.066亿美元，较去年同期下降7.4%和8.8%[91] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别减少2230万美元和4480万美元，主要因可变激励薪酬费用和交易、转型及整合成本降低[92] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，研发费用因各部门支出减少而降低[93] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，购买无形资产摊销分别为1.014亿美元和2.278亿美元，较上年同期分别下降27.1%和18.6%，因部分无形资产已全额摊销[94] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，外汇损益分别为亏损90万美元和230万美元，较上年同期分别下降152.9%和253.3%，主要受未对冲货币影响[96][97] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，其他收入（费用）净额分别为330万美元和1040万美元，较上年同期变化主要因债务回购提前偿债收益分别为290万美元和1040万美元[96][98] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，利息费用分别为1.685亿美元和3.336亿美元，较上年同期分别增长20.3%和20.6%，因2026年到期的高级有担保定期贷款可变利率上升；利息收入分别为190万美元和440万美元，较上年同期分别增长280.0%和266.7%；所得税费用（收益）分别为840万美元和60万美元，较上年同期分别下降157.9%和96.3%[99] 重组及相关成本 - 2023年第二季度和上半年分别产生3550万美元和3140万美元的净重组成本，以及650万美元和910万美元的交易、转型和整合成本，去年同期分别为3850万美元和5060万美元的净重组成本，以及1490万美元和3050万美元的交易、转型和整合成本[88] - 2023年截至6月30日的六个月，净重组成本因出售国际制造工厂获得2020万美元收益，收到3840万美元款项，排除出售影响，三个月和六个月的重组成本分别为3550万美元和5160万美元，预计2023年底和2024年分别支付4510万美元和1170万美元[95] 经营收入相关 - 2023年截至6月30日的三个月，合并经营收入为7220万美元，较上年同期增长14.4%；六个月合并经营收入为2.247亿美元，较上年同期增长149.9%[102][103] 各业务线运营及调整后EBITDA - 2023年上半年，CCS部门运营收入因出售国际制造工厂获得2020万美元收益而受积极影响[105] - 2023年上半年连接和电缆解决方案业务调整后EBITDA为2.272亿美元，户外无线网络业务为1.013亿美元[136] - 2023年上半年网络智能蜂窝和安全解决方案业务调整后EBITDA为13.29亿美元，上年同期亏损2.91亿美元[137] - 2023年上半年接入网络解决方案业务调整后EBITDA为11.64亿美元，上年同期为13.21亿美元[137] - 2023年上半年家庭网络业务调整后EBITDA亏损6300万美元，上年同期为3.61亿美元[137] - 2023年上半年连接和电缆解决方案部门调整后EBITDA为2.272亿美元，2022年同期为2.675亿美元[136] - 2023年上半年户外无线网络部门调整后EBITDA为1.013亿美元，2022年同期为1.463亿美元[136] - 2023年上半年网络智能蜂窝和安全解决方案部门调整后EBITDA为1.329亿美元，2022年同期亏损2910万美元[137] - 2023年上半年接入网络解决方案部门调整后EBITDA为1.164亿美元，2022年同期为1.321亿美元[137] 现金及现金流相关 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为4.181亿美元，较2022年12月31日增加2000万美元，增幅5%[115] - 2023年上半年经营活动产生现金9070万美元，投资活动产生现金2690万美元，融资活动使用现金9780万美元，融资活动现金使用较去年同期变化率为 - 557.0%[124] - 2023年上半年经营活动现金增加主要因库存采购减少、成本节约和税收支付降低，部分被利息支付增加抵消[124] - 2023年上半年投资活动现金增加主要因出售物业、厂房及设备收入4160万美元和资本支出减少1990万美元[125] - 2023年上半年融资活动现金使用主要因偿还长期债务1600万美元、回购长期债务7500万美元等[126] - 截至2023年6月30日，约49%的现金及现金等价物在美国境外持有[123] - 2023年上半年出售应收账款对营运资金影响约4200万美元[123] - 2023年上半年公司现金及现金等价物增加，主要源于经营活动产生现金9070万美元和出售物业、厂房及设备所得4160万美元，部分被债务回购支出7500万美元和资本支出3520万美元抵消，约49%现金及现金等价物存于美国境外[123] - 2023年上半年经营活动产生净现金9070万美元，上年同期使用1.091亿美元，变动1.998亿美元[124] - 2023年上半年投资活动产生净现金2690万美元，上年同期使用3920万美元，变动6610万美元[124] - 2023年上半年融资活动使用净现金9780万美元，上年同期产生2140万美元，变动 - 1.192亿美元，变动率 - 557.0%[124] - 2023年上半年融资活动净现金使用9780万美元，2022年同期为产生2140万美元[126] - 2023年上半年回购2027年、2028年和2025年优先票据，总现金代价7500万美元[126] - 截至2023年6月30日，循环信贷安排无未偿还借款，剩余可用额度8.59亿美元[126] - 2023年上半年员工股票纳税导致现金流减少890万美元，2022年同期为1400万美元[128] 债务相关 - 2022年10月1日，接入网络解决方案报告单元记录了11.196亿美元的部分商誉减值[82] - 2023年第二季度，公司修订2026年定期贷款，将参考利率从LIBOR替换为SOFR，7月1日生效[118] - 2023年上半年，公司可变利率债务的利息支付因美联储加息而增加，若下半年继续加息，利息支付将继续增加[121] 前瞻性风险 - 公司前瞻性陈述面临多种风险和不确定性，包括客户资本支出受经济下行影响、高通胀潜在影响等[139] - 公司销售集中于少数客户和渠道合作伙伴，存在相关销售风险[139] - 公司运营面临监管环境、技术、行业竞争等方面变化的风险[139] - 关键原材料成本和供应变化可能影响产品定价和交付时间[139] - 公司实施产品和服务提价存在风险[139] - 公司依赖少数关键供应商，存在供应相关风险[139] - 公司面临全球制造产能调整困难、生产运营问题等风险[139] - 公司有大量债务和限制性债务契约，面临利率上升、偿债能力等风险[139] - 公司业务分离、剥离或停产存在不确定性和潜在干扰[139] - 公司面临产品质量、网络安全、知识产权保护等多方面风险[139] 非GAAP预估调整后EBITDA - 截至2023年6月30日的12个月，公司非GAAP预估调整后EBITDA为14.146亿美元，其中包括成本削减计划预计节省的1.193亿美元[122] - 截至2023年6月30日的12个月，公司非GAAP预估调整后EBITDA为14.146亿美元，其中包括成本削减计划预期年化节省1.193亿美元[122]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，合并后公司净销售额20亿美元，同比下降10%；调整后EBITDA为3.12亿美元，同比增长23%；调整后每股收益为0.35美元，同比增长35% [31] - 核心公司净销售额16.6亿美元，同比下降4%；调整后EBITDA为3.15亿美元，同比增长37% [13] - 调整后净杠杆率为6.6倍，低于2022年第四季度末的6.9倍 [23] - 第一季度运营现金流为净流出4600万美元，调整后自由现金流为净流出4000万美元 [35] - 核心公司积压订单在季度末降至24亿美元，较2022年末减少17%；本季度订单出货比为0.68 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 CCS业务 - 净销售额8.23亿美元，同比下降2%；网络布线和导电产品系列的净销售额同比增长 [32] - 调整后EBITDA为1.48亿美元，同比增长50% [61] NICS业务 - 净销售额2.85亿美元，大幅增长51%；从业务部门来看，RUCKUS领涨，增幅达57% [61] - 调整后EBITDA从去年的负1400万美元改善至5800万美元 [33] OWM业务 - 净销售额2.58亿美元，同比下降34%，所有业务部门均出现下滑 [15] - 调整后EBITDA为6000万美元，同比下降16% [62] ANS业务 - 净销售额2.99亿美元，同比下降6%，主要由于项目时间安排 [16] - 调整后EBITDA为5000万美元，下降33%，主要受收入下降和产品组合影响 [16] 家庭网络业务 - 净销售额3.37亿美元，同比下降32%，所有业务部门均受影响 [63] - 调整后EBITDA从去年的2300万美元降至负300万美元 [63] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资内部产能，以利用运营商网络扩展的机会，推动光纤网络向更深层次发展；同时，积极参与政府补贴项目，以缩小数字鸿沟 [26] - 加大研发投入，推出创新产品，如HeliARC光纤电缆、mosaic天线解决方案等，以提高市场竞争力 [27][34] - 实施成本控制措施，包括加速CommScope NEXT效率计划，以应对市场不确定性 [38] - 继续推进家庭网络业务的转型计划，寻找合适的分离机会 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前市场需求存在不确定性，订单出货比偏低的情况预计至少持续到第二季度；但基于与客户的沟通和部分业务的报价活动，CCS和NICS业务在2023年下半年和2024年的基本面依然强劲 [6] - 预计2023年下半年订单量将显著增加，推动收入增长；公司仍有望实现全年核心调整后EBITDA在13.5亿 - 15亿美元的目标 [24][66] - 对CCS业务的中长期发展持乐观态度，认为光纤网络建设仍处于早期阶段，市场前景广阔 [25] - NICS业务已实现盈利，并有望持续改善；ANS业务预计在2023年下半年表现更好 [10][16] 其他重要信息 - 公司遭遇网络安全事件，但对业务运营影响极小；公司从此次事件中吸取教训，实施了新的系统和工具，以降低未来事件发生的概率 [13] - 第一季度，公司回购了价值5700万美元的长期债务，现金支出为5000万美元 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明OWM和CCS业务的客户库存情况，以及对库存消化的预期；另外，NICS计划在下半年根据需求环境调整哪些因素以实现全年EBITDA目标？ - 客户在2022年因网络建设和供应链短缺而大量采购，过去两个季度一直在进行库存清理；部分地区需求下降是由于宏观环境的影响，但大多数客户预计下半年需求将强劲反弹；产品交付周期缩短也影响了客户的库存管理 [43] - 公司认为NICS业务存在成本优化机会，可根据需求环境调整新的举措或加速已确定的计划 [44] 问题2: CCS业务的发展趋势如何？2023年下半年的复苏情况是否会呈现“曲棍球棒”式的大幅改善？ - 客户对CCS业务的中长期发展仍持乐观态度；预计下半年业务表现将略好于上半年，但不会出现大幅改善；第二季度与第一季度相比将相对平稳 [76] 问题3: 如何看待ANS业务的全年发展情况？ - ANS业务具有项目驱动的特点，季度表现波动较大；预计下半年业务将明显好于上半年，因为公司手头有多个项目待执行 [79] 问题4: 如果下半年订单未能如预期反弹，能否通过加速成本效率措施实现2023年核心EBITDA目标？另外，如何看待未来几个季度的自由现金流节奏？ - 公司认为在需求未反弹的情况下，仍有成本控制的空间，但具体措施将取决于需求变化 [85] - 第一季度通常是现金流出期，预计第二季度开始积累现金；第三季度是利息支付高峰期，可能会对现金积累产生一定影响；第四季度将继续积累现金，全年调整后自由现金流预计在4 - 5亿美元之间 [92] 问题5: 如何解释公司在营收疲软的情况下，EBITDA和利润率表现强劲？是否与价格上涨和成本下降有关？ - EBITDA和利润率的改善主要得益于公司文化的转变和业务领导的积极影响，而非成本下降；目前供应链限制虽有所缓解，但仍影响直接材料的采购 [89] 问题6: 自由现金流的使用计划是什么？是否有计划对2025年到期的债务进行再融资？2024年的去杠杆化情况如何？ - 公司计划继续利用自由现金流偿还债务，第一季度已进行了部分债务回购；将继续寻找机会，以优化资本结构 [95] - 公司密切关注债务到期情况，特别是2025年和2026年到期的债务；将根据市场情况寻找合适的时机进行再融资；目前有一定的时间和现金来应对这些债务 [96] - 根据目前从客户处获得的信息，预计第四季度的业务表现将相对强劲，这将为2024年的目标奠定基础；2024年的去杠杆化趋势可能与2023年相似，但会更有动力 [97] 问题7: 第一季度负4000万美元的自由现金流与内部预期相比如何？在向全年4 - 5亿美元自由现金流目标迈进的过程中，改善营运资金和提高盈利能力分别起到多大作用？另外，如何看待下半年业务的强劲复苏？这种复苏是否会同时出现在企业和服务提供商市场？ - 第一季度自由现金流为负主要是由于高额利息支付和现金激励支出；全年将通过提高EBITDA表现和降低利息支付来改善自由现金流；目标中未包含大幅改善营运资金的因素 [100] - 尽管目前订单增长未达预期，但客户对下半年业务仍持乐观态度；政府资金的持续投入、客户库存的改善以及企业业务报价活动的增加，都表明下半年业务将更强劲；企业业务的报价活动自第四季度以来有了显著改善 [102] 问题8: 请详细说明积压订单的构成、定价情况以及是否有提价机会？积压订单的稳定性如何？成本重组计划确定后，多久能在损益表中体现效果？ - 积压订单包含了去年为抵消通胀而实施的价格上涨；公司认为目前积压订单的定价合理，不将其作为提价的机会；公司会根据原材料成本和投入成本的变化来管理价格 [106] - 积压订单有少量取消情况，但不显著；公司认为积压订单的有效性和稳定性较高 [107] - 公司认为在成本控制和增长投资之间需要保持平衡；有机会提高效率并降低成本，包括期间费用；如果业务未能如预期反弹，公司将迅速采取行动 [110] 问题9: 目前的改善是否已充分体现了价格上涨的影响？能否介绍一下其他新举措（如OneCell、新光纤产品）的进展情况？ - 去年的通胀价格调整已基本反映在第一季度的业绩和积压订单中；短期内，从投入成本和竞争角度来看，提价空间有限 [114] - 公司对HeliARC光纤电缆感到兴奋，其直径更小，安装速度更快；CCS业务中的新产品将解决客户在培训和安装时间方面的挑战，部分产品已在欧洲推出，即将在美国上市 [115] - NICS业务中的Ruckus 1将集成Wi - Fi 7和蜂窝服务，适用于私有网络和制造业4.0场景 [116] - ANS业务中的RPD或虚拟CMTS技术将为客户提供灵活的解决方案 [117] - 家庭网络业务正在开发的Home site产品可实现远程医疗功能，方便老年人或其他人通过电视进行电话通话、预约医生和健康监测 [117]