文章核心观点 - Conn's Inc.已经申请第11章破产保护,并计划关闭多家门店 [1][2] - Conn's Inc.将关闭其在13个州的70多家HomePlus门店 [2] 关于关店的具体情况 - 关店的州份及门店数量: - 阿拉巴马州: 1家 [2] - 亚利桑那州: 7家 [2] - 科罗拉多州: 6家 [2] - 佛罗里达州: 18家 [2] - 佐治亚州: 2家 [2] - 路易斯安那州: 6家 [2] - 密西西比州: 2家 [2] - 北卡罗来纳州: 4家 [2] - 俄克拉荷马州: 4家 [2] - 南卡罗来纳州: 3家 [2] - 田纳西州: 4家 [2] - 德克萨斯州: 9家 [2] - 弗吉尼亚州: 5家 [2] 其他相关信息 - 此前有报道称Conn's可能会申请破产 [2] - 福克斯商业频道联系Conn's公司但未获得回应 [2]

文章核心观点 家具零售商Conn's计划关闭部分门店并考虑申请破产，这导致其股价下跌 [1][6][7] 公司经营状况 - 过去两个财年亏损，预计2024年仍将亏损 [2] - 公司在美国15个州运营170家门店，正考虑关闭多达100家 [1] 公司潜在行动 - 公司正在权衡申请破产，相关公告可能在未来几周发布 [7] 股价表现 - 截至周三上午，CONN股票下跌35.7%，周二市场收盘时，今年以来已下跌88.7% [8]

文章核心观点 - Conn's公司未能按时提交2024年4月30日季度报告Form 10-Q,被纳斯达克发出违规通知 [1][2] - 公司有60天时间提交恢复合规的计划,如果获批可获得180天时间提交报告 [2] - 公司是一家家居用品零售商,包括家具、电器和消费电子产品,在15个州拥有550多家门店 [3] 公司概况 - Conn's公司是一家家居用品零售商,主营家具、电器和消费电子产品 [3] - 公司在15个州拥有550多家门店,并在Conns.com和Badcock.com开设在线商城 [3] - 公司有约4,000名员工,致力于为客户提供优质产品、次日送货和灵活的内部信贷计划等服务 [3] 风险因素 - 公司能否成功整合W.S. Badcock业务存在不确定性 [4] - 公司股东是否会批准为优先股转换发行无表决权普通股存在不确定性 [4] - 交易公告可能对公司股价产生不利影响 [4] - 交易可能对公司留住客户、关键人才和供应商关系产生不利影响 [4] - 公司能否如期实现预期的协同效应存在不确定性 [4] - 整体经济状况可能影响公司客户或潜在客户 [4] - 公司信贷组合的逾期状况可能恶化 [4] - 未决诉讼的不利进展 [4] - 监管力度加大 [4] - 信贷组合的净核销率高于预期 [4] - 新店开设计划能否成功 [4] - 电子商务业务拓展能否成功 [4] - 主要产品线的技术、市场发展和销售趋势 [4] - 公司能否有效管理主要产品线的选择 [4] - 公司能否有效防范网络攻击或数据泄露,保护客户和员工的个人信息 [4] - 公司能否通过经营现金流、信贷额度和股债融资为经营、资本支出、偿债和扩张提供资金支持 [4] - 疫情等突发事件的影响 [4] - 公司能否按时披露Exchange Act报告,保持纳斯达克上市地位 [4]

股东情况 - 截至2024年4月10日，公司约有514名在册普通股股东和4610名实益拥有人[23] - 截至2024年1月31日，股东批准的股权补偿计划待行使证券数量为2890589，加权平均价格为6.25美元，剩余可发行证券数量为1295451[24] - 600000份流通股票期权的加权平均行使价格为30.12美元[25] - 公司受DGCL第203条约束，限制公司与持有15%或以上已发行有表决权股份股东的某些交易和业务合并三年[40] - 公司主要股东和关联实体可能实质控制公司的行动，少数投资者和对冲基金集中持有普通股可能影响公司决策和股价[40] 股息政策 - 2024财年和2023财年未宣布或支付现金股息，且短期内无支付计划[23] 投资回报 - 以2019年1月31日收盘价投资100美元计算，2024年公司普通股累计回报为21.72美元，纳斯达克美国股票市场指数为217.36美元，同行集团指数为132.16美元[29] 竞争与市场风险 - 公司面临来自家具、床垫、家电和消费电子零售商的激烈竞争，可能导致市场份额和销售下降[33] - 客户需求和产品组合变化、产品生命周期内的价格压力可能对公司业务产生不利影响[33] 运营风险 - 第三方交付服务提供商问题、贸易政策和汇率波动可能影响公司销售和盈利能力[38][39] - 保护知识产权的成本、信息安全和隐私问题可能给公司带来重大损失[38][39] 保险情况 - 公司购买了数据泄露和网络安全责任保险，但不能确保保险覆盖足够或持续可用[39] 财务数据 - 应收账款 - 截至2024年1月31日，公司客户应收账款余额为9.923亿美元，相关信贷损失拨备为1.793亿美元[147] 财务数据 - 营收与利润 - 2024年总净销售额为9.78331亿美元，2023年为10.7659亿美元，2022年为13.05389亿美元[155] - 2024年总营收为12.37683亿美元，2023年为13.42527亿美元，2022年为15.90031亿美元[155] - 2024年总成本和费用为13.62961亿美元，2023年为13.71999亿美元，2022年为14.21338亿美元[155] - 2024年营业亏损为1.25278亿美元，2023年为2947.2万美元，2022年营业利润为1.68693亿美元[155] - 2024年净亏损为7689.3万美元，2023年为5929.2万美元，2022年净利润为1.08205亿美元[155] - 2024年基本每股亏损为3.17美元，2023年为2.46美元，2022年每股收益为3.70美元[155] 审计情况 - 审计师自2001年起为公司服务，对公司2024年和2023年财务报表发表无保留意见[144][151] 财务数据 - 股东权益 - 截至2024年1月31日，公司普通股数量为33,992，股票金额为340美元，额外实缴资本为164,966美元，留存收益为463,316美元，库存股为(9,405)，股票金额为(193,370)美元，总计435,252美元[156] 收购情况 - 2023年12月18日，公司收购W.S. Badcock, LLC 100%的流通股单位，以100万股优先股交换，可转换为总计24,540,295股无投票权普通股，占转换后已发行和流通普通股的49.99%[160] 财务数据 - 现金及等价物 - 截至2024年和2023年1月31日，现金及现金等价物中信用卡在途存款分别为250万美元和520万美元[160] - 截至2024年和2023年1月31日，受限现金余额分别为4120万美元和3360万美元，VIE持有的额外抵押现金分别为880万美元和520万美元[160] - 截至2024年1月31日，现金、现金等价物和受限现金为20,812千美元，客户应收账款净额为67,181千美元，存货为333,962千美元[165] 财务数据 - 资产与负债 - 截至2024年1月31日，总流动资产为535,545千美元，总资产为1,461,426千美元[165] - 截至2024年1月31日，流动负债总计358,324千美元，总负债为1,236,044千美元[165] 成本注销 - 公司因电子商务平台变更注销先前资本化成本，产生730万美元损失，2022年1月31日止年度无软件成本注销[163] 业务部门 - 公司经营零售和信贷两个可报告部门，零售业务和信贷业务相互独立运营[160] 预期损失率计算 - 公司采用基于风险的池级细分框架计算预期损失率，考虑调整后的历史总冲销率、冲销后回收估计等因素[162]

分组1 - 公司宣布完成与W.S. Badcock的交易,创建了一家拥有550多家零售门店的领先家居用品零售商 [6] - 公司正专注于整合两家公司,包括将Badcock的信贷业务转移到Conn's内部贷款产品、优化商品策略、整合供应链、发挥Conn's电子商务能力以及实现重大成本协同 [7] - 公司计划在未来几个季度内将Badcock的信贷业务转移到Conn's更优惠的分期贷款产品,预计这将带来近2000万美元的额外财务收入 [15][16] 分组2 - 公司将利用Conn's在家具和床垫类别的专长,以及整合两家公司的采购和私有品牌平台,来优化商品组合和提升毛利率 [20][21] - 公司正在整合区域配送中心,并利用Badcock的国际货运能力来降低成本,同时也在将Badcock的最后一公里交付和维修服务转移到Conn's的平台 [22][23][24] - 公司将利用Conn's成熟的电子商务能力和营销手段,来提升Badcock的电商销售,并计划未来3年将电商销售提升至3亿美元以上 [25][26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Derek Sommers 提问** 询问公司对Conn's和Badcock门店数量的预期 [51][52] **Norm Miller 回答** 公司短期内不会有太大变化,未来可能会在一些重叠市场进行整合,但不会在本财年内发生 [52][53] 问题2 **Derek Sommers 提问** 询问本季度毛利率扩张的具体驱动因素 [54] **Norm Miller 回答** 主要是由于产品组合的改善,Badcock的家具和床垫销售占比较高,以及运输成本的下降 [54][55] 问题3 **Derek Sommers 提问** 询问信贷申请增长放缓但信贷销售占比上升的原因 [56] **Norm Miller 回答** 平均客单价上升以及信贷使用率提高是主要原因,公司正在更有针对性地向合适的客户发放信贷 [57][58][59][60]

文章核心观点 - Conn's本季度财报有盈有亏，未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank显示股票近期表现不佳；1stdibs.com即将公布财报，预计有季度亏损且营收下降 [4][7][11] Conn's公司情况 盈利情况 - 本季度每股亏损1.25美元，好于Zacks共识预期的每股亏损1.57美元，去年同期每股亏损1.53美元，盈利惊喜为20.38% [1][2] - 上一季度实际每股亏损2.03美元，预期亏损1.48美元，盈利惊喜为 -37.16%；过去四个季度公司两次超过共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年1月季度营收3.6608亿美元，未达Zacks共识预期13.33%，去年同期营收3.3488亿美元；过去四个季度公司均未超过共识营收预期 [3] 股价表现 - 自年初以来，Conn's股价下跌约28.2%，而标准普尔500指数上涨8.2% [4] 未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利预期方面，当前季度共识每股收益预期为 -0.56美元，营收4.6208亿美元；本财年共识每股收益预期为 -0.73美元，营收19.3亿美元 [8] - 盈利预测修正趋势目前不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计股票近期表现逊于市场 [7] 行业情况 - Zacks零售 - 消费电子行业目前在250多个Zacks行业中排名后4%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] 1stdibs.com公司情况 财报预期 - 预计即将公布的截至2024年3月季度财报中每股亏损0.09美元，同比变化 +57.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计该季度营收2130万美元，较去年同期下降4% [11]

财务业绩 - 公司在2024财年第四季度总营收增长9.3%，达到3.661亿美元，主要由总净销售额增长8.6%和金融费用和其他收入增长10.7%推动[4] - 公司在2024财年第四季度净利润为4,330万美元，每股摊薄收益为1.75美元，较去年同期净亏损42,800万美元有所改善[5] 零售业务 - 零售业务第四季度营收为2.969亿美元，同比增长9.6%，主要受到Badcock营收增加的影响，但康恩同店销售下降14.4%[6] 信贷业务 - 信贷业务第四季度营收为7080万美元，同比增长10.4%，主要由Badcock贡献，但康恩客户应收账款平均余额下降4.3%[9] - 不良债务准备金为2024财年第四季度增加840万美元，主要是由于康恩贷款准备金增加[10] - 信贷业务第四季度运营亏损为1,280万美元，较去年同期有所改善，主要是由于不良债务准备金减少和信贷收入增加[11] 公司发展 - 公司在2024财年第四季度开设了一家新康恩店铺，通过Badcock交易增加了376家店铺，总店铺数达到553家[13] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为18,703千美元，较上年同期略有下降[28] 调整后的财务数据 - 调整后的零售业务运营亏损为21,803千美元，较上年同期改善[29] - 信用业务调整后的运营亏损为1448万美元[31] - 调整后的净亏损为3.1亿美元[31] 相关费用和收益 - 与Badcock收购相关的专业费用为1630.1万美元[31] - 早期偿还Pathlight Term Loan的费用和罚款为1422.1万美元[31] - Bargain purchase gain净额为1.05亿美元[31]

文章核心观点 - 公司完成了与W.S. Badcock的重大交易 [2][3] - 公司预计在未来18个月内实现超过50百万美元的成本协同效应 [2] - 公司预计在未来将实现超过50百万美元的收入协同效应 [3] - 公司预计在2025财年将实现零售销售和盈利能力的同比改善 [4] 财务摘要 - 2024财年第四季度总收入同比增长9.3%至3.661亿美元 [5] - 2024财年总收入同比下降7.8%至12.377亿美元 [5] - 2024财年第四季度净利润为4330万美元,每股收益1.75美元 [6] - 2024财年第四季度经调整净亏损为3100万美元,每股亏损1.25美元 [6] 零售业务表现 - 2024财年第四季度零售收入同比增长9.6%至2.969亿美元 [8] - 同店销售下降14.4%,主要受宏观环境影响消费者对家居产品的需求下降 [8] - 2024财年零售毛利率提升189个基点至35.9% [15] 信贷业务表现 - 2024财年第四季度信贷收入同比增长10.4%至7080万美元 [11] - 2024财年第四季度信贷坏账准备金增加840万美元至5250万美元 [12] - 2024财年第四季度信贷业务亏损收窄至1280万美元 [13] 流动性和资本资源 - 公司完成了2.526亿美元的资产支持证券交易 [18] - 截至2024年1月31日,公司有1.553亿美元的可用借款额度 [19]

Conn's - Conn's是零售-批发股票中的一员，目前在Zacks Sector Rank中排名第10位[2] - Conn's目前的Zacks Rank为2（买入），全年盈利预期已经上调了43.6%[3] - Conn's今年迄今为止的股价上涨了13.3%，表现优于整个零售-批发行业[4] Dick's Sporting Goods - Dick's Sporting Goods (DKS)是另一家零售-批发股票，今年迄今为止也表现优异，股价上涨了13.6%[5] - Dick's Sporting Goods的一致EPS预期今年已经增长了4.7%[6] 行业表现 - Conn's属于零售-消费电子行业，今年迄今为止的回报率表现更好，相比于整个行业的平均亏损7.8%[7] - Dick's Sporting Goods则属于零售-杂项行业，该行业今年迄今为止上涨了4.4%[8] 投资建议 - 投资者应继续关注Conn's和Dick's Sporting Goods，这两只股票有望继续保持良好表现[9]

财务表现 - 2023年10月31日结束的三个月内，公司总收入为2.8013亿美元，较2022年同期的3.212亿美元下降了12.8%[118] - 2023年10月31日结束的三个月内，零售总毛利率为33.5%，较2022年同期的33.2%提高了30个基点[119] - 2023年10月31日结束的三个月内，拨备呆账费用增加到3,910万美元，较2022年同期的3,510万美元增加了400万美元[121] - 2023年10月31日结束的三个月内，利息支出为2,240万美元，较2022年同期的1,150万美元增加了1,090万美元[122] - 2023年10月31日结束的三个月内，净亏损为5,130万美元，每股摊薄亏损为2.11美元，较2022年同期的净亏损2,480万美元，每股摊薄亏损1.04美元[123] - 公司在2024财年第三季度取得了以下财务和运营成果：总营收下降了12.8%，同店销售下降了15.0%，电子商务销售增长了51.0%，零售总毛利率提高至33.5%，信用申请同比增长40.6%[128] - 公司继续专注于更新的近期战略重点，包括重新聚焦核心客户、扩大内部租赁计划和提升电子商务能力[129][130][131] - 公司预计其价值主张的广泛吸引力和业务的单元经济学将为其提供维持和增长业务所需的稳定性，计划通过扩大现有市场和进入新市场来改善运营结果[132] - 2023年10月31日三个月的零售净销售额同比下降13.2%，同店销售额下降15.0%[136] - 2023年10月31日三个月的金融费用和其他收入同比下降7.7%，主要由于客户账户应收款平均余额下降5.0%和保险佣金减少[138] - 2023年10月31日三个月的净投资组合收入同比下降103.6%，主要由于利息收入和费用减少以及净投资组合余额下降[139] - 零售总毛利润率为33.5%，同比上升0.3%，主要受益于更具盈利性的产品组合和运费成本的正常化[140] - 零售和信贷部门的销售、一般和管理费用合并后同比增长4,789千美元，占总收入的比例为46.8%[141] - 信贷部门的销售、一般和管理费用占平均总客户投资组合余额的比例为13.9%，同比增长1.5%[142] - 2023年10月31日三个月的坏账准备金同比增加4,019千美元，主要由于坏账准备金储备增加和净核销减少[143] - 2023年10月31日三个月的利息支出同比增加94.8%，主要由于债务平均余额增加和有效利率提高[145] - 2023年10月31日三个月的所得税减免增加4,975千美元，有效税率为15.8%，主要受不确定税收减免和税收回报影响[146] - 2023年10月31日，公司的利息收入和费用为169,535千美元，较2022年减少了16,334千美元[149] - 2023年10月31日，公司的净投资损失为110,946千美元，较2022年减少了6,972千美元[150] - 2023年10月31日，公司的零售总净销售为690,182千美元，较2022年减少了115,951千美元[150] - 2023年10月31日，公司的零售总毛利率为34.7%，较2022年增加了0.6%[150] - 2023年10月31日，公司的零售部门销售、一般和管理费用为294,457千美元，较2022年增加了6,151千美元[151] - 2023年10月31日，公司的信用部门销售、一般和管理费用为101,537千美元，较2022年增加了674千美元[151] - 2023年10月31日，公司的坏账准备为101,334千美元，较2022年增加了24,275千美元[153] - 2023年10月31日，公司的利息支出为55,614千美元，较2022年增加了31,807千美元[156] - 2023年10月31日，公司的净现金流为253.0千美元，较2022年同期减少了72.5百万美元[173] 资金管理 - 公司相信根据当前的预测，至少在未来12个月内，公司有足够的流动性来源来资助公司的运营、店铺扩张和资本支出[172] - 2023年10月31日，公司融资活动净现金流为26.6百万美元，较2022年同期的融资活动净现金流-8.0百万美元有所增长[175] - 公司通过发行2023-A VIE资产支持票据获得净收益约2.663亿美元，用于偿还公司循环信贷设施余额和其他一般公司用途[175] - 2023年10月31日，公司循环信贷设施的净借款为64.0百万美元，较去年同期的净还款35.0百万美元有所增长[175] - 我们保留资产支持票据组合的服务，并根据资产支持票据的未偿余额收取4.75%的月度费用[177] - 资产支持票据的原始本金总额为532.74百万美元，截至2023年10月31日，净本金为405.841百万美元[179] - 公司于2023年8月17日发行了2023-A系列资产支持固定利率票据，总额为160.7百万美元，10.00%的B级票据82.4百万美元，11.00%的C级票据30.6百万美元[180] - 公司于2021年3月29日签署了第五次修订和重订贷款和担保协议，提供了6.5亿美元的资产支持循环信贷设施[181] - 公司于2023年2月21日签署了第二次修订贷款和担保协议，包括允许公司和借款人进入长期