文章核心观点 - 美联储周三降息50个基点，为2020年3月以来首次降息且是16年多来最大幅度，降息将提振经济，建议投资消费 discretionary 股票，推荐了Traeger、Lincoln Educational Services、Reynolds Consumer Products和Royal Caribbean Cruises四只股票 [1][2] 美联储降息情况 - 美联储周三降息50个基点，是2020年3月以来首次降息，也是16年多来最大幅度，上次降息50个基点是2008年，疫情期间有紧急例外情况 [1] - 美联储开启降息周期几乎确定，但金融界不确定降息幅度，25个基点降息几乎确定，部分市场参与者因FOMC会议前公布的疲软经济数据预期降息50个基点 [4] - FOMC称对通胀持续向2%迈进更有信心，认为实现就业和通胀目标的风险大致平衡，基准利率降至4.75%-5.00%，为2023年4月以来最低水平 [5] - 美联储新点阵图显示年底联邦基金利率为4.25%-4.50%，预计2025年降息1个百分点，2026年再降0.5个百分点，最终利率区间为2.75%-3% [6] 消费 discretionary 股票情况 - 消费 discretionary 股票是成长型资产，与市场利率成反比，降息将降低企业生产成本并提供廉价信贷，有助于企业发展 [7] - 美国经济增长稳健，二季度GDP增长3%，亚特兰大联储将三季度GDP增长预期从2.5%上调至3% [8] 四只推荐股票情况 Traeger - 提供木质颗粒烤架，可在一个烹饪系统上进行多种烹饪方式 [9] - 今年预期盈利增长率超100%，过去60天Zacks共识预期盈利提高100%，目前Zacks排名2，增长评分A [9] Lincoln Educational Services - 是领先的多元化营利性职业高等教育提供商，提供四个主要领域的学位和文凭课程 [11] - 今年预期盈利增长率为4.1%，过去60天Zacks共识预期盈利提高6.3%，目前Zacks排名2，增长评分A [12] Reynolds Consumer Products - 是消费品牌和自有品牌产品公司，生产和销售烹饪、废物与储存、餐具等产品 [14] - 今年预期盈利增长率为19%，过去60天Zacks共识预期盈利提高1.8%，目前Zacks排名2，增长评分B [14] Royal Caribbean Cruises Ltd. - 拥有并运营三个全球品牌，还在与TUI AG的合资企业中有50%投资，其邮轮品牌主要服务于邮轮度假行业的多个细分市场 [16] - 今年预期盈利增长率为71.2%，过去60天Zacks共识预期盈利提高3.9%，目前Zacks排名2，增长评分A [17]

美联储政策会议与利率调整 - 美联储9月政策会议今日开始 市场普遍预期将启动降息周期 这将是自2020年3月以来首次降息 投资者预计本月至少降息25个基点 [1] - 8月就业数据低于预期 通胀小幅上升 导致市场对9月17-18日会议降息50个基点的预期破灭 但即使小幅降息也将受到投资者欢迎 [3] - 美联储自2022年3月以来已加息525个基点 以应对40年来的高通胀 今年初通胀意外上升 削弱了降息预期 [3] - 美联储确信通胀已开始降温 并有望达到2%的目标 这提高了四年多来首次降息的希望 CME FedWatch工具显示本周降息25个基点的概率为100% 降息50个基点的概率为50% [4] 消费类股票投资机会 - 消费类股票被视为成长股 与市场利率呈负相关 较低的利率通过降低持有非收益资产的机会成本 往往会提振此类股票 [5] - 美国经济继续保持稳健 第二季度GDP年化增长率为3% 高于第一季度的1.4% [5] - 消费者信心高涨 密歇根消费者信心指数9月初值从8月的67.9升至69 为2024年5月以来的最高水平 [6] 推荐消费类股票 - Crocs Inc (CROX) 专注于舒适和时尚的领先鞋类品牌 预计今年盈利增长率为6.8% Zacks共识预期在过去60天内提高了1.2% 目前Zacks评级为2 [7] - Traeger Inc (COOK) 提供木屑颗粒烤架 预计今年盈利增长率超过100% Zacks共识预期在过去60天内提高了100% 目前Zacks评级为2 [9] - DoubleDown Interactive Co Ltd (DDI) 数字社交赌场游戏的开发商和发行商 预计今年盈利增长率为15.8% Zacks共识预期在过去60天内提高了13.5% 目前Zacks评级为1 [12] - Royal Caribbean Cruises Ltd (RCL) 拥有并运营三个全球品牌 预计今年盈利增长率为71.1% Zacks共识预期在过去60天内提高了4.2% 目前Zacks评级为2 [15] - Mohawk Industries Inc (MHK) 全球领先的地板产品制造商 预计今年盈利增长率为8.8% Zacks共识预期在过去60天内提高了4.8% 目前Zacks评级为2 [17]

文章核心观点 动量投资虽有吸引力但有风险，投资兼具价格动量和低估值的股票是更安全的方法，Traeger（COOK）是符合该标准的优质候选股，还有其他符合标准的股票，可借助Zacks Premium Screens选股，并用Zacks Research Wizard回测策略有效性 [1][2][3][7][8][9] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖” [1] - 确定动量股票的正确切入点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，全押动量投资有风险 [1] 更安全的投资方法 - 投资兼具近期价格动量和低估值的廉价股票是更安全的方法 [2] - Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快速动量”筛选工具可发现价格有吸引力的快速上涨股票 [2] Traeger（COOK）投资亮点 - 过去四周股价上涨57.6%，反映投资者对其兴趣增加 [3] - 过去12周股价上涨42.7%，能在较长时间提供正回报 [4] - 目前贝塔值为1.23，表明股价波动比市场高23%，动量快 [4] - 动量评分为A，是利用动量进入股票的最佳时机 [5] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在排名1和2的股票中较强 [6] - 按市销率算估值合理，目前市销率为0.79倍，即每1美元销售额只需支付79美分 [6] 其他投资建议 - 除COOK外，还有其他符合“低价快速动量”筛选标准的股票可考虑投资 [7] - 可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择选股 [8] - 可用Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序包含成功选股策略，可免费试用 [9]

文章核心观点 - Traeger获Zacks评级上调至2（买入），反映其盈利预期上升，有望带来买盘压力和股价上涨 [1][3] 分组1：评级系统优势 - Zacks评级系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响，而Zacks评级基于盈利预期变化 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [7] - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，前20%获“买入”评级 [9] 分组2：盈利预期对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，因机构投资者用盈利和盈利预期计算股票公允价值，其买卖行为会导致股价变动 [4] - 追踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [6] 分组3：Traeger盈利预期情况 - 截至2024年12月财年，Traeger预计每股收益0.06美元，较上年报告数字变化127.3% [8] - 过去三个月，Traeger的Zacks共识预期增长41.6% [8] 分组4：Traeger评级结论 - Traeger评级上调至Zacks Rank 2，表明其盈利预期修正表现优越，有望在短期内跑赢市场 [10]

业绩总结 - Traeger在2024年第二季度的总收入为1.68亿美元，同比增长42.9%[6] - Traeger在2024年第二季度的调整后的EBITDA为2,700万美元，较去年同期显著增长[6] - Traeger预计2024财年总收入将在5.3亿美元至6.05亿美元之间[36] - Traeger预计2024财年的毛利率将在39.0%至41.5%之间[36] - Traeger预计2024财年的调整后EBITDA将在6,200万美元至7,900万美元之间[36] 用户数据 - Traeger在2024年第二季度的烤架收入为9500万美元，同比增长2.0%[26] - Traeger在2024年第二季度的消耗品收入为3400万美元，同比下降3.1%[28] - Traeger在2024年第二季度的配件收入为4000万美元，同比下降8.8%[30] 未来展望 - Traeger预计2024财年总收入将在5.3亿美元至6.05亿美元之间[36] - Traeger预计2024财年的毛利率将在39.0%至41.5%之间[36] - Traeger预计2024财年的调整后EBITDA将在6,200万美元至7,900万美元之间[36] 新产品和新技术研发 - 2024年第二季度Traeger的总收入为1.68亿美元，同比增长42.9%[6] - Traeger在2024年第二季度的毛利率为15.9%[6] 市场扩张和并购 - 2024年第二季度调整后净收入为7269千美元[42] - 调整后EBITDA为26822千美元[42] 负面信息 - Traeger在2024年第二季度的消耗品收入为3400万美元，同比下降3.1%[28] - Traeger在2024年第二季度的配件收入为4000万美元，同比下降8.8%[30]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为1.68亿美元，同比下降2%，但烤架业务销售额同比增长2% [8] - 第二季度毛利率达到42.9%，同比提升600个基点，调整后的EBITDA为2700万美元，同比增长25% [8][9] - 公司更新了2024财年收入指引，预计收入范围为5.9亿至6.05亿美元，调整后的EBITDA指引上调至7400万至7900万美元，同比增长15% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 烤架业务销售额在第二季度增长2%，达到9500万美元，得益于消费者对促销策略的积极响应 [27] - 配件业务销售额下降9%，主要受MEATER产品销售不佳影响 [27] - 国际业务方面，加拿大市场表现良好，但欧洲市场销售疲软 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额下降5%，而世界其他地区销售额增长32% [27] - 加拿大市场在大型零售渠道销售趋势显著加速，而欧洲市场面临分销商库存过剩问题 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提升品牌知名度，通过与零售合作伙伴的协作，如完成超过4000次周末销售活动，增强消费者体验 [14] - 公司计划在第四季度引入新产品，以支持烤架业务的改善前景 [16] - 公司认为消费者目前非常价格敏感，特别是在较低价格点的烤架上，但仍保持其作为高端品牌的定位 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - CEO Jeremy Andrus对第二季度的业绩表示满意，认为公司在面对挑战的消费环境时表现出了执行力 [7] - CFO Dom Blosil强调了公司在过去两年中在改善资产负债表健康方面的进展，并表示对公司长期成功充满信心 [35] 其他重要信息 - 公司预计2024财年烤架业务收入将持平，而配件业务收入预计将下降，主要受MEATER产品线影响 [36] - 公司预计2024财年毛利率将提升至40.5%至41.5%，反映出供应链成本降低和内部利润提升措施的效果 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anna Glaessgen 提问** 促销活动是否真正促进了正向销售，还是仅仅是预期销售的改善？ [41] **Jeremy Andrus 回答** 确实看到了正向销售，消费者对促销反应积极，尤其是在较低价格点的烤架上 [42] 问题2 **Megan Alexander 提问** 关于烤架业务的更新展望，是否意味着2024年烤架销量将有所增长？ [51] **Dom Blosil 回答** 烤架销量确实有所增长，第二季度烤架销量增长了高双位数，尽管ASP下降了中双位数 [52] 问题3 **Phillip Blee 提问** 第三季度至今的趋势如何，以及第四季度和假日季节的增长预期如何？ [56] **Dom Blosil 回答** 公司不会详细讨论第三季度或第四季度的趋势，但更新后的指引已考虑了第二季度销售超预期和第四季度的产品加载 [57]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为1.6847亿美元 同比下降1.8% [1] - 每股收益为0.06美元 去年同期为0.04美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期0.84% 共识预期为1.6707亿美元 [1] - 每股收益与Zacks共识预期一致 均为0.06美元 [1] 关键业务指标 - 烤架业务净销售额为9500万美元 超出三位分析师平均预期的8476万美元 同比增长2% [3] - 耗材业务净销售额为3380万美元 低于三位分析师平均预期的3607万美元 同比下降3.2% [4] - 配件业务净销售额为3970万美元 低于三位分析师平均预期的4555万美元 同比下降8.7% [5] 股价表现 - 公司股价在过去一个月下跌3.6% 同期标普500指数下跌6.7% [5] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 表明其近期表现可能与大盘一致 [5]

文章核心观点 - Traeger公司第二季度每股收益为0.06美元,符合市场预期,同比增长50% [1] - Traeger公司第二季度收入为1.6847亿美元,超出市场预期0.84% [3] - Traeger公司股价今年以来下跌21.3%,低于标普500指数8.7%的涨幅 [4] 公司表现 - Traeger公司过去4个季度未能超越市场预期的每股收益 [2] - Traeger公司过去4个季度4次超出市场预期的收入 [3] - 未来Traeger公司的股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] 行业表现 - Traeger公司所属的消费品-可选行业目前在250多个Zacks行业中排名靠后31% [10] - 研究显示,Zacks排名靠前50%的行业相比排名靠后50%的行业,业绩表现会好2倍以上 [10] 同行表现 - Funko-A公司预计第二季度每股亏损0.14美元,同比减亏67.4% [12] - Funko-A公司预计第二季度收入为2.318亿美元,同比下降3.4% [12]

财务表现 - 公司收入在三个月和六个月期间分别下降1.8%和3.5%，分别为1.685亿美元和3.134亿美元[119] - 公司录得净亏损260万美元和730万美元，相比去年同期分别为3020万美元和4110万美元[120] - 公司总收入下降3.5%，从3.247亿美元下降至3.134亿美元[138] - 毛利增加13.6%，从1.188亿美元增加至1.349亿美元[138] - 销售和营销费用基本持平，从4999万美元下降至4990万美元[138] - 一般及行政费用下降20.8%，从7905万美元下降至6263万美元[138] - 经营利润从亏损3087万美元转为盈利472万美元[138] - 净亏损从4.11亿美元下降至726万美元[138] 产品收入 - 格栅产品收入增长2.0%，从9313万美元增加至9497万美元[140] - 耗材产品收入下降3.1%，从3490万美元下降至3383万美元[140] - 配件产品收入下降8.8%，从4348万美元下降至3967万美元[140] - 烧烤产品收入下降11.1百万美元或6.1%至1.718亿美元[163] - 耗材产品收入增加1.1百万美元或1.8%至6,609万美元[164] - 配件产品收入下降1.4百万美元或1.8%至7,550.5万美元[165] 毛利率 - 公司毛利率受产品组合和销售渠道结构的影响，直销渠道毛利率通常高于零售渠道[128] - 毛利率从36.9%提升至42.9%，主要受益于运输和物流成本改善、运营优化和汇率有利影响[145] - 毛利增加16.1百万美元或13.6%至1.349亿美元，毛利率从36.6%提升至43.0%[168] 成本管控 - 公司采取措施如减少管理费用、签订长期运输合同、实施运费附加费和提高生产效率等来应对宏观环境[124] - 销售和营销费用下降0.1百万美元或0.2%至4,999万美元[171] - 一般及行政费用下降16.4百万美元或20.8%至6,262.9万美元[176] 收购与研发 - 公司2021年收购Apption Labs后确认了相关无形资产摊销费用[133] - 公司持续加大研发投入以开发和改进未来产品，研发费用同比有所增加[131,132] 财务融资 - 公司的循环信贷融资额度的利率包括固定和浮动两个部分[194] - 循环信贷融资额度有可变的承诺费用,根据公司最近确定的第一留置权净杠杆比率而定[194] - 循环信贷融资额度到期日为2026年6月29日,在此日期之前无需偿还本金[194] - 公司的信贷融资由公司及其部分子公司的几乎所有资产作为抵押[195] - 公司的信贷融资协议包含一些限制性条款,如限制公司的额外债务或担保、投资等[196] - 公司还需要维持一定的第一留置权净杠杆比率[196] - 公司与MUFG银行签订了应收账款融资协议,通过该协议公司参与了应收账款证券化计划[197] - 应收账款融资协议的最高借款额度从1亿美元降至7500万美元,并增加了季节性调整机制[198][199] - 公司于2024年8月6日将应收账款融资协议的到期日延长至2027年8月6日[200] - 截至2024年6月30日,公司在应收账款融资协议下已提取2350万美元[200] 宏观环境 - 宏观经济压力导致消费者可支配支出下降，尤其是耐用品需求，公司格栅销量同比下降中个位数百分比[122] - 公司主要收入来自格栅、耗材和配件的销售，其中格栅销售受季节性因素影响较大[125,126]

财务表现 - 总收入同比下降1.8%至1.685亿美元[4] - 烧烤炉收入同比增长2.0%至9500万美元[5] - 毛利率为42.9%，同比增加600个基点[7] - 净亏损同比下降91.5%至260万美元[10] - 调整后EBITDA同比增长24.9%至2680万美元[12] - 公司上调了2024财年总收入、毛利率和调整后EBITDA的指引[16][17] - 北美收入同比下降4.6%，其他地区收入同比增长31.9%[6] - 公司2024年上半年收入为3.13亿美元，同比下降3.5%[26] - 2024年上半年毛利率为43.1%，同比提升1.3个百分点[26] - 2024年上半年经营利润为472.2万美元，去年同期为亏损3088.1万美元[26] - 2024年上半年调整后净利润为1.20亿美元，去年同期为亏损323.2万美元[34] - 收入为1684.71百万美元[37] - 调整后净利润率为4.3%[37] - 调整后EBITDA利润率为15.9%[37] 现金流和资产负债 - 现金及现金等价物为1800万美元，较2023年12月31日的2990万美元有所下降[15] - 存货为9100万美元，较2023年12月31日的9620万美元有所下降[15] - 公司净亏损为25.78百万美元[35] - 调整后EBITDA为268.22百万美元[35] - 每股调整后净亏损为0.04美元[38] - 加权平均股数为12713.8825万股[38] 非经常性项目 - 非经常性法律费用为16.00百万美元[35] - 或有对价公允价值变动为0.00百万美元[35] - 其他调整项为0.00百万美元[35] 销售和营销 - 2024年上半年销售和营销费用为4.99亿美元，基本持平[26] 一般及行政费用 - 2024年上半年一般及行政费用为6.26亿美元，同比下降20.8%[26]