业绩总结 - 2022年第一季度总收入为2.36亿美元，同比下降5.0%[31] - 2022年第一季度毛利率为42.7%，较2021年第一季度的34.0%有所提升[37] - 2022年调整后净收入为3100万美元，较2021年第一季度的2000万美元增长37.4%[41] - 2022年第一季度配件收入为3400万美元，同比增长108.8%[31] - 2022年第一季度烧烤设备收入为1.79亿美元，同比下降15.8%[32] - 2022年总收入预期在8亿到8.5亿美元之间[41] - 调整后的EBITDA为3100万美元，调整后的EBITDA利润率为13.8%[7] 用户数据 - Traeger在2021年的收入为7.86亿美元，同比增长44%[14] - Traeger在美国的市场机会为7600万户拥有烧烤设备的家庭，当前渗透率为3.5%[10] - 预计80%的消费者计划在下次购买烧烤设备时支出相同或更多[15] - 2021年，Traeger的Facebook和Instagram粉丝增长了20%[18] - 2022年第一季度，电子商务和直销渠道分别占总收入的8%和10%[28] 新产品和市场扩张 - Timberline系列的推出在首周内产生了12亿次的媒体曝光[8] - Timberline系列的推出是公司历史上最大的产品发布[8] - 在Kroger扩展了2200个门店的调味料和酱料产品[8] - 国际市场收入在2021年同比增长超过100%[27] - Traeger在国际市场的收入占FY21的6%，而竞争对手的国际收入占比超过40%[10] 负面信息 - 2022年第一季度，消耗品收入为4100万美元，同比下降2.8%[31]

财务状况 - 截至2022年3月31日，公司总资产为12.68544亿美元，较2021年12月31日的11.81024亿美元增长7.41%[18] - 截至2022年3月31日，公司普通股发行和流通股数为1.18077546亿股，较2021年12月31日的1.17547916亿股增加52.963万股[18] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1109.8万美元，较2021年12月31日的1674万美元减少33.69%[18] - 截至2022年3月31日，应收账款净额为16.3239亿美元，较2021年12月31日的9.2927亿美元有所增加[59] - 截至2022年3月31日，存货为16.4127亿美元，较2021年12月31日的14.5038亿美元有所增加[60] - 截至2022年3月31日，应计费用为9.8969亿美元，较2021年12月31日的6.9773亿美元有所增加[61] - 截至2022年3月31日，外汇合约净资产公允价值为869万美元，较2021年12月31日的1439万美元有所减少[69] - 截至2022年3月31日，金融资产公允价值总计8459万美元，金融负债公允价值总计2.8002亿美元[73] - 截至2022年3月31日，或有对价余额为2.7亿美元，较2021年12月31日的2.53亿美元有所增加[73][78] - 截至2022年3月31日，第一留置权定期贷款未偿还本金为3.792亿美元，4月又借入1250万美元[81] - 截至2022年3月31日，循环信贷额度已提取4700万美元，该额度2026年6月29日到期[82] - 截至2022年3月31日，公司未归属的基于时间的限制性股票单位有未确认的股权薪酬费用8410万美元，预计在3.88年的加权平均期间内确认；未归属的基于绩效的限制性股票单位有未确认的股权薪酬费用6000万美元，预计在3.48年的加权平均期间内确认[114][115] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1110万美元，循环信贷额度借款能力为7800万美元，应收账款融资协议借款能力为1600万美元，已分别提取4700万美元和4920万美元，第一留置权定期贷款未偿还本金总额为3.792亿美元[161] - 截至2022年3月31日，第一留置权定期贷款未偿还本金总额为3.792亿美元，循环信贷额度已提取4700万美元，公司遵守信贷安排的契约[174][175][177] - 截至2022年3月31日，公司应收账款融资协议相关契约合规[181] - 截至2022年3月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[189] - 截至2022年3月31日，公司合同义务、关键会计政策、市场风险披露、风险因素均无重大变化[183][184][186][193] 经营业绩 - 2022年第一季度，公司实现营收2.2371亿美元，较2021年同期的2.35573亿美元下降5.03%[20] - 2022年第一季度，公司净亏损843.2万美元，而2021年同期净利润为389.29万美元[20] - 2022年第一季度，公司经营活动使用的净现金为4691.1万美元，较2021年同期的2654.4万美元增加76.73%[25] - 2022年第一季度，公司投资活动使用的净现金为464.8万美元，较2021年同期的497.5万美元下降6.57%[25] - 2022年第一季度，公司融资活动提供的净现金为4591.7万美元，较2021年同期的3706.4万美元增加23.88%[25] - 2022年第一季度，公司销售和营销费用为3309.4万美元，较2021年同期的3085.1万美元增长7.27%[20] - 2022年第一季度，公司一般和行政费用为4286.9万美元，较2021年同期的1355.6万美元增长216.24%[20] - 2022年第一季度公司总营收2.2371亿美元，较2021年同期的2.35573亿美元有所下降[47] - 2022年第一季度利息现金支出489.7万美元，较2021年同期的692.8万美元减少[28] - 2022年第一季度所得税现金支出65.4万美元，2021年同期无此项支出[28] - 2022年第一季度客户A、B、C净销售额占比分别为17%、23%、14%，2021年同期分别为24%、23%、16%[40] - 截至2022年3月31日，客户A、B、C应收账款占比分别为22%、25%、13%，截至2021年12月31日分别为45%、13%、13%[40] - 2022年和2021年第一季度，公司分别记录了20万美元和70万美元的所得税费用[116] - 2022年和2021年第一季度，公司与关联方的客户服务和支持外包费用分别为170万美元和180万美元，截至2022年3月31日和2021年12月31日应付给第三方的金额均为120万美元[118] - 2022年第一季度基本和摊薄每股亏损为0.07美元，2021年第一季度基本和摊薄每股收益为0.36美元[120] - 公司2022年第一季度收入为2.237亿美元，较2021年第一季度的2.356亿美元下降5.0%；2022年第一季度净亏损840万美元，2021年第一季度净收入3890万美元[130] - 2022年第一季度营收2.237亿美元，较2021年同期的2.356亿美元下降5.0%，主要因烤架和消耗品销量下降，配件收入增长部分抵消了下降[147][148] - 烤架收入1.504亿美元，较2021年同期的1.787亿美元下降15.8%，主要因销量下降，价格上涨部分抵消了下降[148][149] - 消耗品收入3970万美元，较2021年同期的4080万美元下降2.8%，主要因木颗粒等消耗品销量下降，木颗粒价格上涨部分抵消了下降[148][151] - 配件收入3360万美元，较2021年同期的1610万美元增长108.8%，主要因收购Apption Labs后MEATER智能温度计销售增加及Traeger品牌配件需求高[148][152] - 毛利润8360万美元，较2021年同期的1.006亿美元下降17.0%，毛利率从42.7%降至37.4%，主要因入站运输成本上升，售价提高部分抵消了下降[153] - 销售和营销费用3310万美元，较2021年同期的3090万美元增长7.3%，占营收比例从13.1%升至14.8%，主要因广告、股权薪酬和差旅费增加[154] - 2022年第一季度研发费用490万美元，2021年同期为200万美元[141] - 公司预计销售和营销费用、一般和行政费用在可预见未来将绝对金额增加，占营收比例会波动[139][142] - 无形资产摊销费用预计未来几年保持稳定，未来业务收购可能导致无形资产摊销增加[143] - 2022年第一季度一般及行政费用增至4290万美元，较2021年同期的1360万美元增加2930万美元，增幅216.2%，占收入的百分比从5.8%增至19.2%[155] - 2022年第一季度无形资产摊销增至890万美元，较2021年同期的830万美元增加60万美元，增幅7.1%，占收入的百分比从3.5%增至4.0%[157] - 2022年第一季度或有对价公允价值变动增至170万美元，较2021年同期的0美元增加170万美元，增幅100.0%，占收入的0.8%[158] - 2022年第一季度总其他费用降至530万美元，较2021年同期的830万美元减少300万美元，降幅36.0%，占收入的百分比从3.5%降至2.4%[159] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为4691.1万美元，投资活动净现金使用量为464.8万美元，融资活动净现金流入量为4591.7万美元，现金及现金等价物净减少564.2万美元[164] - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为2654.4万美元，投资活动净现金使用量为497.5万美元，融资活动净现金流入量为3706.4万美元，现金及现金等价物净增加554.5万美元[164] 收购事项 - 2021年7月1日，公司以约7830万美元收购Apption Labs Limited及其子公司[48] - 收购Apption Labs的或有现金对价义务收购日公允价值为2150万美元，2022年4月已支付1260万美元[49] - 公司收购净现金支出3.6957亿美元，或有对价2.15亿美元，其他成交对价1.989亿美元，总收购对价7.8347亿美元[55] - 收购资产包括应收账款净额2190万美元、存货净额5431万美元等，总计10.2571亿美元；承担负债包括应付账款及应计负债8474万美元等，总计2.4224亿美元[55] - 可辨认无形资产包括技术（公允价值3.23亿美元，使用寿命5年）、商标（公允价值1.77亿美元，使用寿命10年）等，总计5.31亿美元[56] 公司性质与业务范围 - 公司是新兴成长型公司，将保持此状态直至满足特定条件之一[37] - 公司主要销售木质颗粒燃料烧烤炉及相关产品，业务集中在美国，同时拓展加拿大和欧洲市场[30] 金融协议与融资 - 2022年2月25日，公司签订利率互换协议，名义金额3.792亿美元，固定利率2.08%，到期日为2026年2月28日[63] - 公司债务中第一留置权债务账面价值为426,200美元，估计公允价值为409,254美元[79] - 2021年6月29日公司签订第一留置权信贷协议，包括5.6亿美元优先担保定期贷款和1.25亿美元循环信贷额度[80] - 2021年6月29日公司将应收账款融资协议净借款能力提高至最高1亿美元，截至2022年3月31日已提取4920万美元[87] - 2021年6月29日，公司 refinanced 现有信贷安排，签订新的第一留置权信贷协议，包括5.6亿美元第一留置权定期贷款（含5000万美元延迟提取定期贷款）和1.25亿美元循环信贷额度[172][173] - 2020年11月2日公司参与应收账款证券化计划，以未偿还应收账款余额为抵押[178] - 2021年6月29日公司将应收账款融资协议的净借款能力从3000万 - 4500万美元提高到最高1亿美元，截至2022年3月31日已提取4920万美元[180] - 公司需为应收账款融资工具支付1.7%的未偿还现金预付款固定利息，浮动部分基于CP利率，未使用额度费用在0.25% - 0.50%之间，该工具将于2024年6月29日终止[180] 股权与激励计划 - 公司因加速未归属B类单位的归属记录了约4740万美元的股权补偿费用[92] - 2021激励计划初始可发行普通股为14,105,750股，2022年1月1日新增5,877,395股[95] - 2021年7月20日董事会批准授予12,163,242股受限股票单位，其中CEO获授7,782,957股[96] - CEO获授的时间型受限股票单位将在IPO结束后的前五年每年归属20%[98] - 截至2022年3月31日，CEO获授的绩效型受限股票单位第一笔已达到归属条件[100] - 公司授予其他员工、董事和非员工的RSU包括3635287个基于时间的IPO RSUs和授予某些高级管理人员的744998个基于绩效的IPO PSUs[106] 营销与销售策略 - 公司的营销战略有助于建立品牌、推动客户拥护和增加收入，通过多种营销举措和活跃的线上社交媒体及内容丰富的网站促进品牌和产品推广[125] - 公司主要通过销售木颗粒烤架、消耗品和配件产生收入，采用全渠道分销策略，包括零售和直接面向消费者（DTC）渠道[126][127] 供应链与制造 - 公司在供应链和制造运营方面进行了大量投资，烤架目前在中国和越南制造，预计今年晚些时候将在墨西哥制造，木颗粒在多个州的工厂生产[128] 疫情影响 - 新冠疫情对公司零售商、供应商业务以及客户行为和可自由支配支出产生了各种影响，公司虽认为自身有能力吸引新客户，但不确定近期能否实现全面经济复苏[131] 季节性特征 - 公司业务受季节性影响，第一和第二季度烤架销售通常较高[134] 首次公开募股 - 2021年8月2日公司完成首次公开募股，发行8823529股普通股，发行价为每股18美元，总收益1.588亿美元，扣除费用后净收益1.385亿美元[182][195] - 公司使用约1.308亿美元的首次公开募股净收益提前偿还第一留置权定期贷款工具的未偿还金额，其余用于一般公司和营运资金用途[196] 内部控制与法律诉讼 - 2022年第一季度公司财务报告内部控制无重大变化[190] - 公司认为日常法律诉讼最终解决不会对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[192] 会计政策变更 - 2022年公司采用新租赁准则，将在年度和中期报表中体现其影响[44]

财务数据关键指标变化 - 公司营收从2019年的3.633亿美元增至2021年的7.855亿美元，复合年增长率为29%[25] - 2021年和2020年，公司烤架业务分别占营收的69.3%和71.7%[41] - 2021年和2020年，公司消耗品业务分别占营收的17.3%和22.0%[58] - 2021和2020年，配件分别占公司收入的13.4%和6.3%[62] - 2019 - 2021年，公司投入1.034亿美元用于品牌建设，其中2021年投入5840万美元[68] - 2021年全年公司净亏损8880万美元，截至2021年12月31日累计亏损1.848亿美元[139] - 公司全职员工数量从2018年12月31日的约450人增加至2021年12月31日的约850人[141] - 2021年12月31日财年，公司三大零售商分别占收入的20%、17%和16%，无其他客户占比超10%[171] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司Traeger app每月在超180万台移动设备上被使用[24][56] - 美国约60%的家庭拥有烤架，总潜在市场约7500万户家庭，公司产品在美国的家庭渗透率仅3%[26] - 2017 - 2021年美国约售出250万台Traeger烤架[26] - 约90%的Traeger烤架所有者表示下次还会购买木质颗粒烤架[31] 产品信息 - Timberline系列烤架有1300和850平方英寸两种烹饪空间规格，料斗可装24磅颗粒，最高温度达500°F[42] - Ranger便携式烤架有176平方英寸烹饪空间，料斗装8磅颗粒，重60磅，最高温度450°F[47] - 公司木质颗粒以20磅装出售，有山核桃木、橡木等多种口味[59] 市场与销售渠道 - 截至2021年12月31日，公司在Instagram上约有110万粉丝，在Facebook上有49.8万粉丝，较上一年分别增加约13.8万和6.7万；2021年第一季度初至12月31日，YouTube网站浏览量达5470万次[68] - 截至2021年12月31日，公司产品在美国超12700个零售点有售[71] - 自2020年起，公司销售团队每年举办超3400场路演和演示活动[75] 团队规模 - 截至2021年12月31日，公司销售组织约有330名董事、经理和销售团队成员[76] - 截至2021年12月31日，公司产品团队约有50名成员[83] - 截至2021年12月31日，公司约有875名员工，其中约850名为全职员工，约725名位于美国[93] 产品改进与荣誉 - 公司将世纪烤架的预计平均组装时间从2.5小时缩短至1小时，并降低了烤架成本[89] - 公司的Timberline烤架获得了Good Design Award，支持了烤架更高的平均零售等价价格[89] - 公司的Ironwood型号烤架在所有烤架类别中获得了最佳消费者报告评分，同时降低了物联网技术成本[89] 生产与供应链 - 公司拥有约7个垂直整合的木质颗粒生产设施和一些合同制造商[98] - 公司的烤架由位于中国的3家制造商和位于越南的1家制造商生产[97] - 公司利用第三方物流供应商进行大部分分销和履行业务，其仓库位于加利福尼亚、佐治亚、得克萨斯和华盛顿[99] 技术应用 - 公司在2020年初将所有核心业务应用程序从本地托管基础设施迁移到微软Azure云[105] 专利与商标 - 截至2021年12月31日，公司在美国和其他国家约有491项商标注册、248项已颁发专利和待决专利申请[107] - 截至2021年12月31日，公司约有49项已颁发的美国专利和23项美国专利申请待决[107] - 公司目前产品的重要美国专利一般在2026年3月至2039年5月到期[107] - 公司约有126项已颁发的外国专利和76项外国专利申请待决[107] 业务季节性与天气影响 - 公司通常在每年第一和第二季度的烤架销售额会适度提高[119] - 公司业务受季节性和天气条件影响，恶劣天气会减少特定产品销售、影响盈利能力，还可能使销售波动或整体下降[120] - 公司业务受季节性和天气条件影响，第一和第二季度通常销售较高，恶劣天气会减少销售[197] 法规监管风险 - 公司运营、物业和产品受严格环保、健康安全等法律法规监管，违反规定可能面临处罚和运营限制[121] - 环保法规趋严，若要求更严格、成本更高，可能对公司运营、产品和财务状况产生重大不利影响[122] - 《清洁空气法》等法规对公司设施的空气污染物排放有监管，获取和遵守相关许可成本高、耗时长[125] - 《清洁水法》等法规限制公司向美国水域排放污染物，违反规定会受处罚，未来许可变更或法规修改可能增加支出[129] - 《濒危物种法》限制公司可能影响濒危物种或栖息地的活动，新的物种或栖息地指定可能增加成本或限制运营[130] - 《资源保护和回收法》等法规影响公司废物处理，法规变化可能对资本支出和运营费用产生重大不利影响[131] 未来增长挑战 - 公司预计未来运营费用会增加，若收入增长不能超过运营费用增长，将无法实现并维持盈利[139] - 公司自2013年所有权变更后经历显著增长，但历史增长率可能无法持续或代表未来增长，预计增长率将放缓[140] - 公司未来增长依赖于渗透和拓展新市场，但可能面临竞争、物流、品牌认知等挑战[142][144] 品牌与营销风险 - 公司品牌对业务增长至关重要，维护和提升品牌需大量投资，但可能面临营销无效、产品缺陷等威胁[145] - 公司需有效吸引新客户并保留现有客户，但改变客户行为和习惯存在困难，营销活动成本高且效果不确定[146][147] - 公司付费营销包括电视、搜索引擎等，非付费营销包括搜索引擎优化等，但搜索引擎算法和第三方政策变化可能影响营销效果[150] - 公司使用第三方社交媒体平台营销，若无法有效利用或平台发展慢，会影响获客和财务状况[166] - 社交媒体营销增加合规监控负担，社区大使帖子违规可能使公司受罚[167] 产品质量与责任风险 - 公司需以可接受成本维持产品质量和性能，新产品引入可能带来质量和供应问题，相关成本预计增加[152] - 公司面临产品责任、保修索赔和召回风险，可能导致重大成本，影响声誉和业务[153] - 公司一般为烤架提供至少三年有限保修，产品缺陷可能导致退货和保修索赔增加，影响业务和财务状况[156] - 公司在部分市场提供第三方延长保修服务，相关法规变化可能带来成本和合规要求[157] 市场竞争风险 - 公司处于高度竞争的户外烹饪市场，竞争对手众多，竞争因素包括产品质量、价格等[158][159] - 公司在木颗粒烤架、智能温度计、直接面向消费者的餐包市场分别与Weber、Kingsford、Dansons、Thermoworks、ThermoPro、Blue Apron、Hello Fresh、Omaha Steaks等品牌竞争[162][163][164] - 公司主要收入来自木颗粒烤架销售，该市场竞争激烈、进入壁垒低，销售下滑会影响业绩[169] 零售商与客户风险 - 零售商可能减少采购公司产品，原因包括未满足需求、产品不被接受等[172] - 若无法预测客户偏好、开发新产品或有效管理产品推出，公司业务将受影响[177] 市场规模与增长风险 - 木颗粒烤架市场处于早期增长阶段，若不增长、增长慢或未达预期规模，公司业务将受不利影响[181] 销售限制因素 - 公司烤架需足够户外空间和通风，限制在高密度非郊区市场的销售和扩张[183] 新冠疫情影响 - 新冠疫情导致业务放缓或停滞、金融市场混乱，影响公司业务、销售和财务状况[184] - 新冠疫情影响全球供应链，增加原材料、存储和运输成本，导致产品交付延迟[185] - 公司内部制造、仓储和物流活动可能导致人身伤害索赔，新冠疫情增加了此类风险[213][215] 市场估计不确定性 - 美国总潜在市场和可服务潜在市场的估计基于假设，存在不确定性，可能影响未来增长机会[188] 知识产权风险 - 竞争对手模仿公司产品和技术，若无法保护知识产权和品牌形象，业务将受损害[189] 经济与客户支出影响 - 公司收入和利润取决于客户对非必需品的支出水平，受经济状况和其他因素影响[191] 库存管理风险 - 若无法准确预测产品需求或管理库存，可能导致库存过剩或短缺，影响业务和运营结果[194] 销售计划风险 - 公司通过直接面向客户渠道增加销售的计划若不成功，业务和运营结果将受损害[198] 电子商务与国际业务风险 - 公司拓展电子商务平台可能面临不同法律和法规，增加成本和运营挑战[201] - 公司有重大国际业务，面临全球业务相关风险，需投入管理和其他资源[202] - 公司国际业务面临外汇汇率不利变化、知识产权保护困难、第三方合作问题等多种风险[203] - 公司国际监管环境和市场实践经验有限，国际扩张可能产生高额费用且未必成功[204] 法律合规风险 - 公司受政府进出口管制、海关和经济制裁法律约束，违规可能面临调查、处罚和声誉损害[207][208] - 公司若违反反腐败和反洗钱法律，可能面临罚款、声誉受损等后果[210] 支付与信贷风险 - 公司面临支付相关风险，包括监管合规成本增加、支付服务提供商问题等[216] - 公司未来可能接受比特币等加密货币支付，资产价格波动可能损害财务状况[217] - 公司客户通过第三方信贷购买产品，信贷市场变化和合作关系问题可能影响销售[218] 可持续发展风险 - 客户对可持续产品的需求增加，可能降低公司产品需求和价格，增加运营成本[219] - 公司可能难以获得可持续发展所需原材料，影响业务计划和经营成果[221]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现创纪录的销售额，营收增长44%，2020年增长50%，两年累计烧烤架收入增长85% [7] - 第四季度销售额增长31%，超出全年销售指引上限 [7] - 2021年底市场份额较2018年增长超50% [7] - 第四季度营收增长31%至1.75亿美元，主要受烧烤架和配件业务增长推动 [24] - 烧烤架收入增长9%至1.01亿美元，配件收入增长425%，消耗品收入下降19%至2600万美元 [24] - 第四季度毛利润从去年的5100万美元增至6500万美元，毛利率为37.4%，同比下降80个基点 [26] - 销售和营销费用从去年第四季度的2900万美元增至3900万美元，一般和行政费用从1500万美元增至4400万美元 [27][28] - 第四季度净亏损3400万美元，去年同期净亏损300万美元，摊薄后每股净亏损0.29美元，去年同期为0.03美元 [28] - 调整后第四季度净收入为400万美元，摊薄后每股0.03美元，与去年同期持平，调整后EBITDA为1400万美元，与去年同期持平 [28] - 2021财年调整后EBITDA为1.09亿美元，高于此前指引区间1.03 - 1.08亿美元上限 [28] - 第四季度末现金及现金等价物总计1700万美元，上一财年末为1200万美元，长期债务为3.79亿美元，净债务为4.13亿美元，净杠杆率为3.8% [29] - 第四季度末库存为1.45亿美元，上一财年末为6900万美元 [30] - 预计2022财年营收8 - 8.5亿美元，同比增长2% - 8%，调整后EBITDA为7000 - 8000万美元 [31] - 预计2022年全年毛利率在34% - 35%之间 [35] - 预计第一季度营收在2.08 - 2.12亿美元之间，同比下降10% - 12%，烧烤架收入预计下降20% - 25%，EBITDA在2200 - 2400万美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 烧烤架业务 - 第四季度烧烤架收入增长9%至1.01亿美元，主要因2021年下半年提价带来平均售价上升，但部分被略低的销量抵消，若排除一个无利可图的分销渠道，销量本可实现低两位数增长 [24] - 预计2022年上半年烧烤架收入将出现两位数下降，全年预计为负增长，但2022年烧烤架收入三年复合年增长率预计在20% - 25%之间 [34][35] 消耗品业务 - 第四季度消耗品收入下降19%至2600万美元，主要因季节性订单模式正常化，2020年第四季度消耗品收入增长121% [24] - 公司预计消耗品业务的附加率将在2022年回归正常水平 [51] 配件业务 - 第四季度配件收入增长425%，主要得益于收购MEATER带来的增量收入以及Traeger配件的强劲增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2021年底美国市场安装基数从2020年的200万台增至250万台，家庭渗透率为3.5%，部分传统市场渗透率达中两位数 [10] - 2021年无提示品牌知名度从2020年的11%和2019年的7%显著提升至13% [10] - 2021年新增13.8万Instagram粉丝和6.7万Facebook粉丝，分别增长14%和16%，Instagram粉丝基数超100万，是户外烹饪领域最大的，是最大竞争对手的2.5倍 [11] 加拿大市场 - 第四季度加拿大业务表现强劲，销售额较去年同期增长两倍多 [17] 欧洲市场 - 第四季度欧洲业务持续强劲增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略支柱 - 加速美国市场品牌知名度和渗透率，美国市场预计有7500万户烧烤架拥有家庭，公司有很大增长空间，2022年计划将市场突击计划扩展到中西部和东南部等地区 [10][12] - 通过改变游戏规则的产品创新颠覆户外烹饪，2022年将推出新的烧烤架平台，预计是公司35年历史上最重要的发布之一，还将继续完善Traeger Provisions业务，并将MEATER技术融入Traeger应用和生态系统 [13][15] - 通过消耗品业务推动经常性收入，增加消耗品在杂货店渠道的分销，2022年3月将在克罗格推出酱汁和调味料，还推出了多种新的消耗品 [16] - 全球拓展Traeger品牌，2021年国际业务占全年收入超10%，第四季度国际业务同比增长一倍多，2022年计划通过有针对性的营销和本地化社交活动推动品牌在国际市场的知名度和渗透率 [17][18] 行业竞争 - 公司认为自己在加速烧烤行业总可寻址市场的增长，Traeger对该类别的高端化推动了行业平均售价的提升 [7] - 从零售合作伙伴处得知，行业整体下滑，但Traeger下滑幅度小于行业，预计将继续抢占市场份额 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司关键一年，取得多个里程碑，第四季度表现强劲，但2022年面临宏观逆风，包括高通胀、乌克兰冲突和资产价格波动，公司对全年业绩指引持谨慎态度 [7][18] - 尽管面临短期挑战，但公司三年营收复合年增长率仍健康，远高于行业趋势，对长期前景充满信心 [18][22] - 公司团队成功应对2021年下半年供应链挑战和通胀压力，通过增加生产和在亚洲仓储产品确保产品交付，第四季度实现创纪录的准时足额发货 [19] - 2022年不考虑供应链环境或相关成本压力的改善，但会积极实施成本缓解策略，包括提价、提高制造和物流效率等，同时积极管理成本结构 [20][21] 其他重要信息 - 2021年7月公司成功进行首次公开募股 [7] - 2021年推出DTC业务概念Traeger Provisions，并收购无线智能温度计领域创新企业MEATER [8] - 公司计划年底在墨西哥开设新工厂进行大规模生产，并评估将更多制造业务迁至美国核心市场附近的长期机会 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：销售终端放缓程度及对进货的影响，以及营收谨慎预期是消费者购买行为变化还是疫情需求后遗症导致 - 公司内部通过进货和销售终端趋势来预测需求，实施提价后销售终端趋势基本符合预期，但约三周前出现较大偏差，公司认为这与宏观因素对消费者的压力有关 [41][42] - 提价超过1000美元时，价格弹性较小，但低于1000美元时，消费者价格敏感度增加，公司将持续评估 [42] 问题2：预计EBITDA同比下降是否主要因运费增加 - 2022年全年毛利率预计在34% - 35%之间，主要压力来自2021年下半年开始的高运费和投入成本的年度化影响，以及预计的 outbound 运输成本增加 [45] - 价格调整有助于缓解压力，但运输成本压力预计今年不会缓解，甚至可能增加 [46] 问题3：烧烤架使用趋势及消耗品情况，以及退出的无利可图渠道 - 烧烤架使用趋势仍为正向，消费者对产品的参与度较高，物联网连接的烧烤架使用数据显示情况良好 [50] - 消耗品附加率预计在2022年回归正常水平，公司对消耗品业务发展情况满意 [51] - 退出的渠道因宏观环境下运输成本问题变得无利可图，该渠道并非核心或增长渠道 [54][55] 问题4：最新销售终端数据是Traeger还是行业情况，提价后颗粒燃料情况，以及烧烤架营收中销量和价格的考虑 - 从零售合作伙伴处得知行业整体下滑，但Traeger下滑幅度小于行业，预计将继续抢占市场份额，近期参加的两场贸易展显示品牌活力依旧强劲 [59] - 颗粒燃料提价后无明显影响，公司认为在该产品上有提价权限，平均提价1.5 - 2美元未影响销量 [61] - 提价是为应对成本上升，预计会牺牲一定销量，2022年烧烤架平均售价因提价和新产品推出而显著增长，预计2022年销量三年复合年增长率将达两位数 [60][61] 问题5：下周推出的新烧烤架ASP、对2022年销售预测的贡献及影响时间 - 新烧烤架为高端产品，价格远高于现有产品线顶端，预计销售主要来自专业渠道，2022年对销售贡献不大，但预计2023年及以后将产生重要销售 [65] 问题6：低于1000美元价格区间销售占比，以及预测中是否考虑该区间降价刺激销售对毛利率的影响 - 低于1000美元价格区间产品销量占比较大，收入占比也略高，但两个价格区间在收入上的差距小于销量差距 [67] - 目前预测模型中未考虑该区间降价情况，若降价会采取其他措施抵消对毛利率的影响，公司将持续关注销售终端数据 [67] 问题7：输入成本主要监测因素及钢材等主要成分，以及运费方面合同与现货市场暴露情况及2022年与去年的差异 - 钢材是烧烤架落地成本或材料成本的重要组成部分，电子元件和芯片组成本上升也将带来额外毛利率压力 [70] - 运费方面，公司将进入锁定更多固定费率的时期，固定费率将远高于2021年，部分承运人要求签订2 - 3年合同，公司倾向于更多采用浮动费率，同时锁定部分固定费率以确保基本集装箱供应，并通过与合作伙伴的直接进口计划降低成本和风险 [70][71][72] 问题8：2022年烧烤架、配件和消耗品门店数量预计增加情况，以及墨西哥工厂对2023年毛利率的影响和可流转的产量 - 消耗品门店数量将大幅增加，特别是与克罗格的合作，烧烤架门店数量预计不会有显著增加 [76][89] - 墨西哥工厂的效益需要时间体现，2023年可能更多受宏观环境影响，长期来看，公司旨在多元化采购基地，优化成本结构，预计2024年及以后将产生重要影响 [76][77] 问题9：Traeger Provisions业务是否有启动成本计入2022年 - 2022年公司将调整SG&A以符合长期财务模型，优先关注核心业务和当年高回报投资，Traeger Provisions业务将大幅缩减规模，专注于测试产品市场、优化单位经济和控制成本，对SG&A影响不大 [79][80][81] 问题10：目前库存是否过高，以及全年库存水平的预期 - 考虑到宏观环境的不确定性和亚洲疫情对供应链的影响，维持较高库存水平是明智的，公司库存为全价健康库存，无过时风险 [85] - 若销售终端趋势持续，公司将在年底前降低库存水平，目标是实现约四次库存周转，并确保营运资金有正向现金流 [86] 问题11：2022年预计新增门店数量 - 消耗品业务与克罗格的合作将带来门店数量显著增加，烧烤架业务预计不会有太多零售扩张 [89]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长12%至1.62亿美元，主要由烤架和配件业务增长驱动 [9][27] - 毛利润从去年第三季度的6600万美元降至本季度的5400万美元，毛利率为34%，较去年同期下降约1200个基点 [29] - 销售和营销费用同比增长82%至4900万美元，主要因与首次公开募股相关的1000万美元基于股权的薪酬费用加速确认 [31] - 一般和行政费用同比增长338%至7600万美元，主要因与首次公开募股相关的3700万美元基于股权的薪酬费用加速确认 [32] - 第三季度净亏损8900万美元，去年同期净利润为800万美元；摊薄后每股净亏损0.78美元，去年同期每股净利润为0.07美元 [33] - 调整后净亏损为700万美元，即每股摊薄亏损0.06美元，去年同期调整后净利润为2400万美元，即每股摊薄收益0.22美元 [33] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为400万美元，去年同期为3400万美元 [33] - 第三季度末现金及现金等价物总计1800万美元，上一财年末为1200万美元；债务为3.7亿美元，净杠杆率为3.4 [34] - 第三季度末库存为1.15亿美元，上一财年末为6900万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 烤架业务营收增长4%至1.09亿美元，归因于平均售价提高，但部分被销量下降抵消 [27] - 消耗品业务营收下降12%至2800万美元，因零售订单模式回归正常季节性 [28] - 配件业务营收增长182%至2500万美元，得益于MEATER的收购和Traeger配件的强劲增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场消费者需求持续强劲，加拿大和其他地区营收增长显著，公司国际扩张仍处于早期阶段 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2022年扩大市场突击策略，以提升品牌在新市场的影响力 [11] - 2022年将推出新的烤架和平台创新产品，加强在行业中的领先地位 [24] - 持续在消耗品领域推出新产品，拓展酱汁和调味料的分销渠道，包括杂货店 [25] - 积极推进全球品牌推广，在加拿大取得了良好成绩，品牌在德国和英国等地区不断加强 [25] - 计划在2022年扩大MEATER无线肉类温度计的零售合作伙伴分销渠道 [15] - 于11月2日推出Traeger Provisions业务概念，提供优质餐包服务，预计美国市场总机会为200亿美元 [16][19] - 计划在2022年中在北美启动生产运营，以实现制造多元化 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链挑战，但公司团队应对出色，能够满足需求，库存状况良好 [20] - 认为全球宏观供应链挑战将持续到2022年，但公司将专注于应对和缓解这些风险的策略 [37] - 对Traeger Provisions业务的未来发展充满信心，认为其具有巨大的市场潜力 [39] - 相信公司能够通过创新产品、扩大品牌影响力和全球扩张实现长期增长 [25] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中使用了非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，如调整后净利润、调整后摊薄每股收益、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率 [5] - 预计2021财年营收在7.6亿至7.7亿美元之间，调整后EBITDA在1.03亿至1.08亿美元之间 [36] - 2021年因运费上涨对毛利润和调整后EBITDA的不利影响预计在2500万至3000万美元之间 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美生产设施何时上线、产能如何以及未来制造和供应布局规划 - 预计2022年中至三季度上线，先从单一SKU开始，逐步优化流程和管理质量 [42] - 公司旨在实现制造多元化，未来可能在欧洲有制造机会，优先考虑合作伙伴质量、创新能力和靠近客户 [43][44] 问题2: Traeger Provisions业务的市场测试情况、关键收获、推广计划和利润率情况 - 该业务源于提升烹饪体验的使命，解决消费者采购食材的痛点，消费者反馈积极，净推荐值达70多，92%参与者有复购意向，58%对每年4盒以上感兴趣 [46][49] - 目前不追求短期营收和利润，将谨慎构建供应链，采用冷冻模式，认为该模式方便且质量高 [51][52] - 短期内需投入成本建设供应链和采购网络，随着规模扩大，利润率将提升，损益表结构与核心业务不同，具体情况将在2022年年度指导中分享 [55][56] 问题3: 烤架业务第三季度销量、价格和混合因素对营收的影响 - 销量下降在预期内，实际表现好于年初计划，销售指标符合预期，业务正从季节性角度回归正常 [59] - 营收增长主要来自平均售价提高，这是由于产品组合向Pro 780及以上高价产品转移 [60] 问题4: 为何认为第三季度是毛利率的底部 - 价格上涨和运费附加费将使毛利率在第三季度基础上逐步改善 [63] - 近期集装箱费率有所下降，若趋势持续到第四季度末和明年第一季度，将带来一定顺风，但预计明年上半年费率可能反弹 [64][65] 问题5: 第三季度库存情况，是否缺货或损失销售机会 - 库存状况良好，高于正常季节性水平，是有意增加库存以应对供应链复杂性和港口瓶颈 [66] - 能够满足年底需求，核心零售和网站产品保持有货，渠道内库存水平合理 [67] 问题6: 烤架价格上涨的客户反应 - 零售合作伙伴预期到价格上涨，并与公司合作实施，公司与合作伙伴关系良好 [69] - 截至10月的销售指标显示，价格上涨对销量无显著影响，后续将继续观察 [70] 问题7: 钢材价格和集装箱运费情况，是否考虑锁定明年运费 - 钢材价格自第三季度上涨后保持稳定，公司将持续关注 [71] - 通常每年4月锁定固定集装箱费率，行业研究显示2022年固定合同费率可能上升，公司将谨慎处理，尽可能增加固定费率分配 [71][72] 问题8: 价格上涨对第四季度和2022年营收的影响，以及第四季度营收预期变化 - 价格上涨预计带来150 - 250个基点的环比改善，对明年上半年影响更大 [75] - 第三季度表现增强了对第四季度的信心，维持全年营收指导不变 [77] - 库存更多在仓库而非运输途中，按正常季节性库存水平，考虑运费因素后，库存比正常多20天，且库存质量好，无过时库存问题 [77][78][79] 问题9: 第四季度毛利率环比改善情况，以及2022年能否弥补2021年毛利率下降 - 第四季度毛利率环比改善不显著，无法恢复到上半年水平，但价格上涨预计带来150 - 200个基点的改善，同时存在如MEATER摊销等影响因素 [82] 问题10: 市场突击策略的具体营销方式和目标市场，以及2022年计划 - 策略是将销售和营销资源集中在特定地理区域，包括在漏斗顶部媒体、广播电视、数字等方面投资，以及在当地进行人员激活和零售培训等 [84] - 已在14个市场实施，包括犹他州、科罗拉多州、俄勒冈州波特兰市、斯波坎等 [85] - 2022年计划保留12个市场，新增6 - 7个市场，重点在东南部和中西部铁锈地带，因这些地区传统户外烹饪市场大但公司渗透率低 [86] 问题11: 2022年是否会增加投资以推动增长 - 2021年已对Provisions业务进行重大投资，目前未看到投资策略有变化，将继续投资于创新、品牌和基础设施建设 [88] 问题12: 运费压力的持续时间和影响范围，以及如何考虑明年的情况 - 运费压力从去年第四季度开始显现，今年第三季度加速上升，目前处于高位，2021年2500 - 3000万美元的影响主要集中在下半年 [91][92][93] - 若2022年费率维持在第三、四季度水平，影响可能更大，但价格上涨和运费附加费将抵消部分影响，目前未看到费率大幅下降的催化剂，公司将密切关注并做好准备 [93][94] 问题13: 第三季度烤架销量与2019年相比情况 - 与2019年相比，第三季度烤架销量有不错的增长 [96]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，公司现金及现金等价物分别为1810万美元和2640万美元[219] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，公司未偿还债务分别为3.792亿美元和4.438亿美元[219] - 基于2021年9月30日信贷安排的未偿还余额，利率每上升100个基点，公司将产生约380万美元的额外年度利息费用[219] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，公司外汇合约净资产公允价值分别为150万美元和240万美元[223] - 2021年和2020年前九个月，公司外汇合约头寸的损益分别为190万美元和210万美元[223] - 截至2021年9月30日，公司外汇合约组合中人民币汇率有利或不利变动10%，将分别导致约770万美元的增量未实现收益或约630万美元的损失[223] 公司经营风险 - 公司过去曾出现经营亏损，未来可能继续亏损，且可能无法实现或保持盈利[17] - 公司增长部分依赖拓展新市场，但可能无法成功[19] 业务线风险 - 公司大部分收入来自烤架销售，烤架销售下滑将对未来收入和经营业绩产生负面影响[22] - 公司大部分收入来自三大零售商，这些零售商需求下降或未能履行合同义务将损害公司业务[23]

现金及现金等价物情况 - 截至2021年6月30日和2020年6月30日，公司现金及现金等价物分别为7530万美元和1860万美元[190] 未偿还债务情况 - 截至2021年6月30日和2020年6月30日，公司未偿还债务分别为5.1亿美元和4.545亿美元[190] 利率上升对利息费用的影响 - 基于2021年6月30日信贷安排的未偿还余额，利率每上升100个基点，公司将产生约510万美元的额外年度利息费用[190] 外汇合约净资产公允价值情况 - 截至2021年6月30日和2020年6月30日，公司外汇合约净资产公允价值分别为210万美元和10万美元[194] 外汇合约头寸损益情况 - 2021年和2020年截至6月30日的六个月里，外汇合约头寸的损益分别为130万美元和 - 40万美元[194] 人民币汇率变动对外汇合约组合的影响 - 2021年6月30日，公司外汇合约组合中人民币汇率有利或不利变动10%，将分别导致约510万美元的增量未实现收益或约 - 420万美元的损失[194]