文章核心观点 - 周三市场因通胀数据缓和现复苏迹象，但危机未除，全球紧张局势、特朗普关税及利率下调不确定性使市场仍将波动，建议投资低贝塔、高股息且Zacks评级良好的消费必需品股票 [1][2][3] 通胀情况 - 2月消费者价格指数（CPI）环比升0.2%，低于预期的0.3%，同比升2.8%，低于预期的2.9% [4] - 2月核心CPI环比升0.2%，同比升3.1%，均低于预期，报告发布后股市反弹但市场仍波动 [5] - 通胀数月来上升，2月首次降温，但仍高于美联储2%目标，迫使美联储暂停降息 [6][7] - 美联储1月维持利率在4.25 - 4.5%，3月会议不太可能降息，2025年或仅下半年有一次25个基点降息 [7][8] 特朗普关税影响 - 投资者担心特朗普关税政策引发全球贸易战致经济衰退，他已对加、墨、中商品加征关税并计划对欧盟加征 [9] - 特朗普关税加剧市场动荡致股价波动，不确定性将持续至投资者明确其政策 [10] 推荐股票 摩森康胜饮料公司 - 全球啤酒及饮料制造商，品牌多样，包括蓝月亮、米勒淡啤等 [11] - 今年预期盈利增长率6.5%，过去60天Zacks共识预期盈利提高6.4%，Zacks评级为1 [12] - 贝塔值0.81，当前股息率3.11% [13] 嘉信服务公司 - 美国领先的殡葬服务和产品提供商，提供葬礼、埋葬和火化等服务 [14] - 今年预期盈利增长率21.1%，过去60天Zacks共识预期盈利提高13.8%，Zacks评级为1 [15] - 贝塔值0.91，当前股息率1.18% [15] 泰森食品公司 - 美国最大鸡肉公司，生产、分销和销售鸡肉、牛肉、猪肉及预制食品 [16] - 今年预期盈利增长率23.6%，过去60天Zacks共识预期盈利提高8.8%，Zacks评级为2 [17] - 贝塔值0.72，当前股息率3.26% [17]

文章核心观点 - 运输服务公司宣布与快速葬礼融资公司扩大全国合作，预计为双方及客户带来显著价值 [1] 合作情况 - 扩大合作将使运输服务公司完善产品组合、提升服务交付、开拓新市场，为服务家庭提供更多资金安排选择 [2] - 运输服务公司将利用快速葬礼融资公司的先进技术和系统，确保服务家庭获得最佳保险转让计划 [3] 双方表态 - 运输服务公司首席执行官表示很高兴扩大合作，认为合作将拓宽产品范围、强化为家庭提供一流解决方案的重点 [3] - 快速葬礼融资公司总裁称很高兴深化与运输服务公司的合作，相信合作将为双方及共同客户创造新机会 [4] 公司介绍 - 运输服务公司是美国领先的葬礼和墓地服务及商品提供商，在26个州运营162家殡仪馆，在11个州运营31个墓地 [4] - 快速葬礼融资公司是美国最大的私营按需保险转让融资公司 [6]

文章核心观点 - 殡葬服务提供商Carriage Services被Zacks评级系统升级为强力买入，因其盈利预期上调，这可能对股价产生积极影响，该股票有望在短期内上涨 [1][3][10] 评级系统优势 - 个人投资者难以依据华尔街分析师评级升级做决策，Zacks评级系统因盈利预期变化对短期股价走势的影响力而实用 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五类，自1988年以来，Zacks排名第一的股票平均年回报率为25%，有良好的外部审计记录 [7] - 与倾向于积极推荐的华尔街分析师评级系统不同，Zacks评级系统在任何时候对超4000只股票保持买入和卖出评级的比例相等，只有前5%的股票获强力买入评级，前20%的股票盈利预期修正特征优越，有望跑赢市场 [9][10] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者用盈利和盈利预期计算股票公允价值，盈利预期变化会导致其买卖股票，进而影响股价 [4] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，跟踪此类修正进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [6] Carriage Services盈利预期情况 - 截至2025年12月的财年，该公司预计每股收益3.20美元，较上年报告数字变化20.8% [8] - 过去三个月，该公司的Zacks共识预期增长了13.2%，分析师一直在稳步上调其盈利预期 [8]

文章核心观点 - 经济放缓担忧笼罩市场，美联储短期内不太可能降息，建议投资防御性的低贝塔、高股息且Zacks评级良好的消费必需品股票，如Carriage Services、Lancaster Colony Corporation、Tyson Foods和Molson Coors Beverage Company [1][2][3] 经济放缓情况 - 2月一批经济数据重燃经济放缓担忧，制造业数月来难以反弹，零售销售1月下降0.9%，为近两年来最大降幅 [4] - 过去三个月通胀上升，1月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.5%，同比攀升3%，核心CPI环比上涨0.4% [5][6] - 消费者信心连续三个月下降，2月降至98.3，低于市场预期，为2021年8月以来最大降幅，也是2024年6月以来最低水平 [7] 利率政策情况 - 尽管过去一年通胀大幅下降，但美联储仍难以将通胀降至2%目标，今年下半年前不太可能降息，1月暂停降息，维持基准利率在4.25 - 4.5% [8][9] - 市场预计美联储3月维持利率不变的概率为93%，5月为71.8%，特朗普的关税威胁加剧贸易战担忧，可能进一步影响市场 [10] 推荐股票情况 Carriage Services - 是美国领先的殡葬服务和产品提供商，提供葬礼、埋葬和火葬等一系列服务 [12] - 今年预期盈利增长率为7.2%，过去60天Zacks共识预期盈利提高0.7%，Zacks评级为2，贝塔值为0.91，当前股息收益率为1.12% [13] Lancaster Colony Corporation - 是零售和餐饮服务市场特色食品的制造商和营销商，旗下子公司生产和销售高品质食品 [14] - 今年预期盈利增长率为6.1%，过去60天Zacks共识预期盈利提高2.3%，Zacks评级为2，贝塔值为0.31，当前股息收益率为1.99% [15] Tyson Foods - 是美国最大的鸡肉公司，生产、分销和销售鸡肉、牛肉、猪肉及预制食品 [16] - 今年预期盈利增长率为22.6%，过去60天Zacks共识预期盈利提高8.3%，Zacks评级为2，贝塔值为0.72，当前股息收益率为3.26% [17] Molson Coors Beverage Company - 是全球啤酒和其他饮料产品的制造商和销售商，拥有多元化品牌组合 [18] - 今年预期盈利增长率为6.5%，过去60天Zacks共识预期盈利提高6.4%，Zacks评级为1，贝塔值为0.81，当前股息收益率为3.07% [19]

信托业务风险 - 信托公允价值及相关合同交付金额若低于交付成本，公司将记录预期损失[91] - 金融市场变化和证券组合变动可能减少信托基金收益和本金，永久护理信托基金收益下降会导致当前收入下降，其他信托基金收益下降会影响未来现金流和收入[92] - 公司可能需补充丧葬和墓地信托基金以满足最低资金要求，这会对收益和现金流产生负面影响[93] 政策法规影响 - 2022年8月16日签署的《2022年降低通胀法案》包含15%企业替代最低税（针对连续三年平均调整后财务报表收入达10亿美元的公司）和1%特定公司股票回购消费税，2023年1月1日起生效，公司认为目前该法案对业务无重大影响[98] - 税收变化、税法或法规解释变化以及业务决策潜在税收影响难以量化，可能对公司经营成果、财务状况或现金流产生重大不利影响[96] 预付费丧葬合同风险 - 预付费丧葬合同相关的死亡抚恤金可能无法覆盖未来丧葬服务成本增加，超额成本会对未来现金流、收入和营业利润率产生重大不利影响[94] - 为预付费丧葬合同提供资金的第三方保险公司财务状况恶化，可能影响公司收款能力，对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[95] 诉讼风险 - 不利的诉讼结果可能对公司财务报表产生重大不利影响[99] 市场变化风险 - 市场死亡人数下降、火葬数量增加以及消费者偏好变化，可能导致公司收入下降、市场份额和盈利能力降低[100][101][102] 债务契约风险 - 债务工具中的契约限制可能限制公司经营和发展灵活性，若不遵守契约，贷款人可能加速债务到期、处置抵押品或采取其他补救措施，对公司产生重大不利影响[109] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总债务为5.425亿美元（不包括债务发行成本、债务折价和租赁义务），其中收购债务550万美元，高级票据4亿美元，信贷安排下未偿还借款1.37亿美元，信贷安排下可用额度为1.108亿美元[113] - 截至2024年12月31日，信贷安排下未偿还借款为1.37亿美元[265] 资产减值情况 - 2024年8月31日年度商誉和无形资产减值测试以及12月31日长期资产和租赁年度审查后，公司对某些殡仪馆业务的商标进行额外定量减值测试，记录减值60万美元，商誉和其他长期资产及租赁无减值[127] 地区风险 - 超40%的业务位于加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州，这些地区自然灾害多发，可能影响公司业务[128] 外贸政策风险 - 美国外贸政策变化，如2025年2月4日对从中国进口商品加征关税，3月起对从墨西哥和加拿大进口商品加征关税，或影响公司业务[118] 通胀风险 - 通胀可能增加公司成本、减少消费者可支配收入，影响公司业务和财务状况[119] 金融服务行业风险 - 金融服务行业不利发展，可能导致公司资金损失、市场流动性问题，影响业务和财务状况[121] 经济环境风险 - 不利经济条件，如疫情导致的经济衰退，可能削弱客户需求、增加违约率等，影响公司业务[124] - 经济、金融和股市波动可能导致公司商誉、无形资产和长期资产减值[126] 信息技术风险 - 信息技术故障、安全漏洞或网络攻击可能损害公司运营能力，增加成本和声誉损失[129] 法规合规风险 - 各州网络安全和数据隐私法规增加公司合规成本，不合规可能导致罚款和声誉损害[131] 固定收益证券风险 - 固定收益证券利率变动0.25%，其价值变动约0.37%[264] 信贷安排利率情况 - 2024年12月31日，信贷安排下优惠利率保证金为1.5%，SOFR利率保证金为2.5%[265] 借款利率影响 - 借款利率变动100个基点，税前收入变动140万美元[265] 高级票据情况 - 高级票据固定年利率为4.25%[266] - 2024年5月15日及之后，高级票据赎回价格为102.13%；2025年5月15日及之后为101.06%；2026年5月15日及之后为100%[266] - 截至2024年12月31日，高级票据账面价值为3.966亿美元，公允价值为3.644亿美元[267]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收9770万美元，较去年同期减少110万美元，降幅1.1%；全年总营收4.042亿美元，增加2170万美元，增幅5.7% [11][13] - 第四季度调整后综合EBITDA为2930万美元，减少310万美元，降幅9.6%；全年为1.262亿美元，增加1300万美元，增幅11.5% [14][15] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.62美元，下降0.15美元，降幅19.5%；全年为2.65美元，增加0.46美元，增幅21% [16] - 第四季度经营活动提供的现金为930万美元，较去年同期减少440万美元；调整后自由现金流为890万美元，减少390万美元 [26] - 全年增长资本支出880万美元，维护资本支出730万美元，Trinity项目支出290万美元 [28] - 第四季度间接费用为1290万美元，较去年同期增加100万美元；间接费用占收入的比例为13.2%，较去年同期上升120个基点 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度葬礼业务运营收入为5870万美元，较去年同期减少260万美元，降幅4.2%；合同数量减少831份，降幅7.3%，部分被每份合同平均收入增加75美元（增幅1.4%）抵消 [12][13] - 第四季度墓地业务运营收入为2980万美元，较去年同期增加310万美元，增幅11.6%；预售墓地合同数量增加263份，增幅8.4%，每份预售墓地合同价格增加937美元，增幅9.2% [13] - 全年预售墓地销售总额为9430万美元，增加1990万美元，增幅26.7%；预售墓地权利销售数量增加22.9%，每份预售墓地权利平均价格增加7.3% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出新的核心产品线，加强全国合作伙伴关系，提升服务能力和股东价值 [18] - 与Express Funeral Funding开展保险分配合作，预计今年第二季度全面推出该计划 [19] - 后续阶段将优化棺材核心线、车队管理和其他采购需求，提高运营效率和服务质量 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是变革性的一年，公司财务战略和创新服务取得成果，尽管第四季度葬礼业务量受流感季节影响下降，但全年仍超预期 [17] - 公司处于发展的新阶段，有坚实基础实现持续财务增长和行业领先 [21] - 2025年公司计划实现营收4 - 4.1亿美元，调整后综合EBITDA为1.28 - 1.33亿美元，调整后摊薄每股收益为3.1 - 3.3美元，预计调整后自由现金流为4000 - 5000万美元 [31][32][33][35] 其他重要信息 - 公司新任命John Enwright为首席财务官，他在入职七周内深入了解公司运营并提供了宝贵见解 [8] - 公司预计2025年间接费用占收入的比例在13% - 14%之间，长期来看，Trinity项目实施完成后间接费用将更高效 [34][35] - 公司预计2025年总资本支出在1900 - 2100万美元之间，杠杆比率将在3.7x - 3.8x之间，符合长期目标 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1月和2月葬礼业务量是否同比增长 - 是的，1月和2月业务量同比增长，主要是因为流感季节推迟，从去年第四季度转移到今年第一季度 [38][42] 问题2: 2024年和2025年剥离资产的营收、调整后EBITDA及收益情况 - 2024年剥离约550万美元营收的资产，代表约180万美元的EBITDA，收益略超1200万美元；2025年预计剥离约950万美元营收的资产，约330万美元的EBITDA，收益约2500万美元 [44][45][46] 问题3: 完成剥离后核心殡仪馆数量及2024年殡仪馆数量 - 完成剥离后核心殡仪馆数量将减少；2024年殡仪馆数量需确认 [49][51][52] 问题4: 调整后每股收益增长21%的驱动因素 - 主要是由于预计税率降低5 - 6个百分点，利息费用节省500 - 600万美元，以及供应链战略带来的节省 [53][56][57] 问题5: 折旧与摊销及资本支出增加的原因 - 折旧与摊销增加部分与Trinity项目有关，部分是葬礼房产的摊销；资本支出增加主要是因为某些墓地的大型项目，以及公司有更多资金用于增长机会和维护需求 [58][59][61] 问题6: 年底净杠杆率目标下是否会在下半年评估收购 - 公司希望重新实现增长，预计会将部分剥离资产的收益重新投入到高质量资产中，第二季度会有更多更新，今年有望通过收购实现增长 [65][67][68] 问题7: 第四季度定价策略及实施情况 - 由于第四季度业务量下降异常，公司为保持业务量，在价格上没有保持竞争力，但战略定价审查策略仍在进行，将按季度更新定价 [74][76][77] 问题8: 1月和2月业务量增长情况及流感季节是否会延续到第二季度 - 1月和2月业务量同比增长1% - 3%；不确定流感季节是否会延续到第二季度，取决于春季天气情况 [78][79] 问题9: 2025年供应链计划是否会增加人员及SG&A成本 - 公司计划增加一名人员以推动供应链机会，预计SG&A成本会增加 [80][83] 问题10: 债务偿还的时间安排 - 短期来看，在有收购项目确定前，剥离资产的收益将用于偿还债务以节省利息费用，有合适收购项目时再使用部分收益 [84][87][88] 问题11: 第四季度平均每份葬礼合同收入增加但火葬比例也增加的原因 - 公司过去约10个月专注于提高转化率，通过教育家属，让他们选择非直接火葬的服务，从而提高了平均收入 [91][92][93] 问题12: 预售墓地销售对自由现金流指导的影响及今年预售销售速度 - 预售销售转化为自由现金流的速度比葬礼业务慢；预计今年预售销售速度低于2024年，但仍高于葬礼业务收入预期 [96][97][99] 问题13: Trinity项目功能的预期上线时间 - 今年第二季度进行试点，试点后30 - 60天全面推出，覆盖所有殡仪馆，2026年第一季度扩展到墓地 [101][104] 问题14: 营收指导中有机增长目标不高的原因及葬礼和墓地业务的有机增长假设 - 有机增长目标考虑了剥离资产的影响，且目前墓地业务增长预期未达两位数；葬礼业务有机增长约1%，墓地业务约为高个位数 [108][110][113] 问题15: 葬礼业务有机增长目标保守的原因 - 第一季度业务量增长是由于流感季节转移，不可持续，公司风格是确保承诺能够实现，且2024年有机增长已较为显著，因此较为保守 [114][116][118]

文章核心观点 - 分析Carriage Services季度财报表现及未来股价走势，并提及Scholastic预期财报情况 [1][10] Carriage Services季度财报表现 - 季度每股收益0.62美元，超Zacks共识预期0.51美元，去年同期为0.77美元，此次财报盈利惊喜达21.57%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年12月季度营收9770万美元，超Zacks共识预期1.91%，去年同期为9883万美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] Carriage Services股价走势 - 自年初以来股价上涨约2.7%，而标准普尔500指数涨幅为1.3% [4] - 近期股价走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] Carriage Services未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关 [5][6] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为0.81美元，营收1.069亿美元，本财年共识每股收益预估为2.82美元，营收4.1526亿美元 [8] 行业影响 - 殡葬服务行业在Zacks行业排名中处于后10%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Scholastic预期财报情况 - 预计2025年2月季度报告每股亏损0.78美元，同比变化+2.5%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [10] - 预计营收3.4768亿美元，较去年同期增长7.4% [10]

全年总营收情况 - 2024年全年总营收4.042亿美元，较上一年增长5.7%，达到全年指引上限[6] - 2024年全年总营收4.04198亿美元，2023年为3.8252亿美元[19] - 2024年总营收为404,198美元，较2023年的382,520美元有所增长[14] - 2025年公司指引总营收4 - 4.1亿美元，调整后综合EBITDA 1.28 - 1.33亿美元，调整后摊薄后每股收益3.10 - 3.30美元，调整后自由现金流4000 - 5000万美元[6] - 预计2025年总营收为405000千美元[53] 第四季度总营收情况 - 2024年第四季度总营收9770万美元，较2023年同期减少110万美元[7] 全年净收入情况 - 2024年GAAP净收入下降1.4%，调整后综合EBITDA增长11.5%[6] - 2024年全年净收入3300万美元，较2023年减少50万美元[7] - 2024年全年净利润3295.3万美元，2023年为3341.3万美元[19] 第四季度净收入情况 - 2024年第四季度净收入990万美元，较2023年同期减少180万美元[7] 每股收益情况 - 2024年GAAP摊薄后每股收益2.10美元，下降1.9%；调整后摊薄后每股收益2.65美元，增长21.0%[6] - 2024年基本每股收益2.17美元，2023年为2.24美元；摊薄后每股收益2024年为2.10美元，2023年为2.14美元[19] - 2024年调整后基本每股收益为2.73美元，调整后摊薄每股收益为2.65美元[14] - 2024年第四季度GAAP基本每股收益为0.65美元，2023年同期为0.78美元；2024年全年GAAP基本每股收益为2.17美元，2023年为2.24美元[46] - 2024年第四季度调整后基本每股收益为0.65美元，2023年同期为0.80美元；2024年全年调整后基本每股收益为2.73美元，2023年为2.29美元[46] - 2024年第四季度GAAP摊薄每股收益为0.62美元，2023年同期为0.75美元；2024年全年GAAP摊薄每股收益为2.10美元，2023年为2.14美元[48] - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益为0.62美元，2023年同期为0.77美元；2024年全年调整后摊薄每股收益为2.65美元，2023年为2.19美元[48] - 预计2025年GAAP摊薄后每股收益为3.50美元，调整后摊薄后每股收益为3.20美元[53] 杠杆率与债务情况 - 2024年杠杆率从去年同期的5.1倍降至4.3倍，公司偿还了4210万美元债务[6] 资产与负债情况 - 截至2024年12月31日，总资产为1,279,580千美元，较2023年的1,268,052千美元有所增加[17] - 截至2024年12月31日，总负债为1,071,030千美元，较2023年的1,094,992千美元有所减少[17] - 截至2024年12月31日，股东权益为208,550千美元，较2023年的173,060千美元有所增长[17] 业务板块运营数据（墓地） - 2024年综合墓地预销售增长26.7%，综合葬礼每份合同平均收入增长3.1%[6] - 2024年墓地运营收入为125,095美元，较2023年的101,150美元增长显著[14] 业务板块运营数据（葬礼） - 2024年葬礼运营EBITDA为95,113美元，葬礼运营EBITDA利润率为39.0%[14] 财务EBITDA情况 - 2024年财务EBITDA为27,423美元，财务EBITDA利润率为92.4%[14] 经营活动现金流量情况 - 2024年全年经营活动提供的净现金为5.1996亿美元，2023年为7.559亿美元[22] - 2024年第四季度经营活动提供的现金为928万美元，2023年同期为1374.1万美元；2024年全年经营活动提供的现金为5199.6万美元，2023年为7559万美元[48] - 2024年和2023年经营活动提供的现金分别为51996千美元和75590千美元，调整后自由现金流分别为51471千美元和55107千美元[52] - 预计2025年经营活动提供的现金为61500千美元，资本支出使用现金为21000千美元，调整后自由现金流为45000千美元[54] 投资活动现金流量情况 - 2024年投资活动使用的净现金为363.8万美元，2023年为5700.4万美元[22] 融资活动现金流量情况 - 2024年融资活动使用的净现金为4871.6万美元，2023年为1823.3万美元[22] 年末现金及现金等价物情况 - 2024年末现金及现金等价物为116.5万美元，2023年末为152.3万美元[22] 非GAAP财务指标情况 - 非GAAP财务指标用于展示公司财务表现，包括调整后净利润、综合EBITDA等[23][25] 公司业务板块划分情况 - 公司运营分为殡仪馆和公墓两个业务板块，关注运营EBITDA及利润率[26] EBITDA计算方法情况 - 总场EBITDA、综合EBITDA和调整后综合EBITDA计算方法可能与其他公司不同[32] 运营收入及利润率情况 - 2024年第四季度运营收入为2105.6万美元，2023年同期为2392.1万美元；2024年全年运营收入为8179.9万美元，2023年为8097.9万美元[37] - 2024年第四季度运营收入利润率为21.6%，2023年同期为24.2%；2024年全年运营收入利润率为20.2%，2023年为21.2%[37] 调整后综合EBITDA及利润率情况 - 2024年第四季度调整后综合EBITDA为2929.6万美元，2023年同期为3244.4万美元；2024年全年调整后综合EBITDA为1.26245亿美元，2023年为1.13182亿美元[37] - 2024年第四季度调整后综合EBITDA利润率为30.0%，2023年同期为32.8%；2024年全年调整后综合EBITDA利润率为31.2%，2023年为29.6%[37] 调整后自由现金流情况 - 2024年第四季度调整后自由现金流为889.6万美元，2023年同期为1281万美元；2024年全年调整后自由现金流为5147.1万美元，2023年为5510.7万美元[48] - 2024年和2023年自由现金流分别为44684千美元和67514千美元，调整后分别为35898千美元和57551千美元[52] 资本支出情况 - 2024年和2023年资本支出使用现金分别为7312千美元和8076千美元，调整后分别为16098千美元和18039千美元[52] 特殊项目成本情况 - 2024年遣散和离职成本为3531千美元，其他特殊项目为3256千美元；2023年其他特殊项目为2192千美元[52] 2023年相关费用情况 - 2023年预提葬礼和墓地信托投资提款为8599千美元，供应商激励付款为6000千美元[52] 2025年经营相关预计情况 - 2025年上半年公司预计剥离非核心资产，将使营收和现场EBITDA分别减少约790万美元和230万美元[10] - 预计2025年经营收入为97500千美元，调整后合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）为131000千美元，调整后合并EBITDA利润率为32.3%[53] 调整后自由现金流指引计算方式情况 - 公司2024年调整后自由现金流指引基于包含维护支出的计算，2024年后计划基于包含总资本支出的计算提供指引[52]

文章核心观点 公司2024年战略执行取得出色财务成果，虽四季度殡仪馆收入减少但整体表现强劲，超全年调整后综合EBITDA和调整后每股收益指引，预计2025年持续成功 [3][4]。 分组总结 公司亮点 - 2024年战略执行带来出色财务成果，虽四季度殡仪馆收入因同比对比和业务量下降减少，但整体表现仍强 [3] - 此前预计到相关趋势并提高全年指引，不仅达到总收入上限，还超调整后EBITDA和EPS预期 [4] - 业务量下降或与流感季延迟有关，基于当前趋势，公司认为2025年有望持续成功 [4] 财务亮点 - 2024年四季度总营收9770万美元，全年4.042亿美元，较上一年增长5.7%；GAAP净收入下降1.4%，调整后综合EBITDA增长11.5% [6][7] - 2024年GAAP摊薄后每股收益2.10美元，较上一年下降1.9%，调整后摊薄后每股收益2.65美元，增长21.0% [7] - 杠杆率从去年同期的5.1倍降至4.3倍，公司年内偿还信贷安排债务4210万美元 [7] - 2025年公司指引为总收入4 - 4.1亿美元，调整后综合EBITDA 1.28 - 1.33亿美元，调整后摊薄后每股收益3.10 - 3.30美元，调整后自由现金流4000 - 5000万美元 [7] 2025年展望 - 2025年展望纳入墓地和殡仪馆预销售有机增长计划及成本控制措施，上半年预计剥离非核心资产，减少2025年营收约790万美元和现场EBITDA约230万美元 [9] - 2024年四季度总营收较2023年同期减少110万美元，综合葬礼合同量预期下降7.3%，部分被每份葬礼合同平均收入1.4%的增长抵消；预购墓地使用权销售增长8.4%，平均价格增长4.2% [9] - 2024年四季度净收入较2023年同期减少180万美元，主要因葬礼收入减少，业务毛利贡献减少100万美元，一般、行政及其他费用增加150万美元，所得税费用增加20万美元，部分被利息费用减少200万美元抵消 [9] - 2024年全年总营收较2023年增加2170万美元，墓地预销售持续增长，预购墓地使用权销售增长22.9%，平均价格增长7.3%；每份葬礼合同平均收入增长3.1%，但葬礼合同量下降4.9% [9] - 2024年全年净收入较2023年减少50万美元，业务毛利贡献增加1910万美元，利息费用减少420万美元，被一般、行政及其他费用增加1690万美元、所得税费用增加410万美元和资产剥离、处置及减值损失增加140万美元抵消 [9] 非GAAP财务指标 - 本财报使用非GAAP财务指标展示公司财务表现，应与GAAP指标结合使用，有助于投资者比较业绩、洞察业务长期趋势及与同行对比 [23] - 介绍了葬礼运营EBITDA、墓地运营EBITDA、调整后净收入等非GAAP指标的定义及用途 [25] - 指出总EBITDA、综合EBITDA和调整后综合EBITDA等指标有助于比较历史业绩，但与其他公司类似指标可能不可比，不能替代GAAP指标 [30][32] 非GAAP财务指标调整 - 展示了运营收入到综合EBITDA、调整后综合EBITDA的调整过程及利润率变化 [37] - 呈现了GAAP基本每股收益和摊薄后每股收益到调整后指标的调整情况 [40][43] - 给出了经营活动提供的现金到调整后自由现金流的调整过程 [45] 2025年预计调整 - 预计2025年运营收入9750万美元，综合EBITDA 1.31亿美元，调整后综合EBITDA 1.31亿美元，调整后综合EBITDA利润率32.3% [47] - 预计2025年GAAP摊薄后每股收益3.50美元，调整后摊薄后每股收益3.20美元 [48] - 预计2025年经营活动提供的现金6150万美元，调整后自由现金流4500万美元 [49]

公司业绩发布计划 - 公司计划于2025年2月26日市场收盘后发布2024年年度业绩 [1] - 公司定于2025年2月27日上午9:30（中部时间）举行财报电话会议，将通过网络直播 [1][2] 电话会议参与方式 - 可拨打888 - 394 - 8218（会议ID 3831963）或通过网络直播链接参与电话会议，点击链接即可加入 [2] - 电话会议的音频存档将在公司网站www.carriageservices.com上按需提供 [2] 公司业务概况 - 公司是美国领先的殡葬和墓地服务及商品提供商 [3] - 公司在26个州运营162家殡仪馆，在11个州运营31个墓地 [3] - 公司致力于通过创新、合作和优质服务提供卓越体验 [3] 信息咨询方式 - 如需更多信息，请发送电子邮件至InvestorRelations@carriageservices.com [3]