文章核心观点 - Carriage Services（CSV）股票过去四周上涨22.6%，华尔街分析师设定的短期目标价显示其仍有上涨空间，但分析师设定目标价的能力和公正性存疑，投资者不应仅据此投资，而分析师对公司盈利前景的乐观态度及Zacks排名显示该股票近期有上涨潜力 [1][3][9] 分析师目标价情况 - CSV股票上一交易日收盘价38.57美元，过去四周上涨22.6%，华尔街分析师设定的平均目标价48.33美元，显示有25.3%的上涨潜力 [1] - 三个短期目标价从45美元到52美元不等，标准差3.51美元，最低估计较当前价格上涨16.7%，最乐观估计有34.8%的上涨空间 [2] 分析师目标价的问题 - 投资者虽看重共识目标价，但分析师设定目标价的能力和公正性长期存疑，仅据此投资可能不利 [3] - 全球多所大学研究人员称目标价常误导投资者，实证研究显示分析师设定的目标价很少能指示股票实际走向 [5] - 许多分析师倾向设定过于乐观的目标价，原因是其所在公司与相关公司有业务关系或想建立关联 [6] 目标价标准差的意义 - 目标价标准差小表明分析师对股票价格走势的方向和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点 [7] 投资者对目标价的态度 - 投资者不应完全忽视目标价，但仅据此投资可能导致投资回报率不佳，应持高度怀疑态度 [8] CSV股票上涨的其他依据 - 分析师在向上修正每股收益预期方面达成强烈共识，显示对公司盈利前景乐观，实证研究表明盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [9] - 过去30天，Zacks对本年度的共识预期提高6.8%，两个预期上调且无负面修正 [10] - CSV目前Zacks排名第一（强力买入），意味着在超4000只股票中处于前5%，这更能表明该股票近期有上涨潜力 [11]

趋势投资策略 - 短期投资或交易中，趋势是最有利可图的策略，但确保趋势的可持续性并不容易 [1] - 股票价格方向可能在投资者建仓后迅速反转，导致短期资本损失，因此需要确保有足够的基本面因素支撑趋势 [2] - 使用“近期价格强度”筛选工具可以帮助识别处于上升趋势且基本面强劲的股票，这些股票通常交易在其52周高低区间的上部 [3] Carriage Services (CSV) 的投资亮点 - CSV在过去12周内价格上涨22.9%，反映出投资者对其潜在上涨空间的持续信心 [4] - 过去4周内CSV价格上涨15.6%，表明其价格趋势仍在持续 [5] - CSV目前交易在其52周高低区间的92.9%，暗示可能即将突破 [6] CSV的基本面分析 - CSV目前拥有Zacks Rank 1（强力买入）评级，表明其在超过4000只股票中排名前5%，基于盈利预测修正和每股收益惊喜的趋势 [6] - Zacks Rank 1股票自1988年以来平均年回报率为+25%，显示出其强劲的历史表现 [7] - CSV的平均经纪人推荐评级为1（强力买入），表明经纪商对其短期价格表现高度乐观 [7] 其他投资机会 - 除了CSV，还有其他股票通过了“近期价格强度”筛选，投资者可以考虑投资这些股票 [8] - Zacks Premium Screens提供超过45种筛选工具，帮助投资者根据个人投资风格选择股票 [8] - 成功的选股策略需要确保过去产生盈利结果，Zacks Research Wizard可以帮助回测策略的有效性 [9]

业务概况 - 公司目前经营两大业务分部:殡葬服务(占总收入约65%)和墓地服务(占总收入约35%),在26个州经营162家殡葬服务中心,在11个州经营31个墓地[139] 信贷协议修订 - 公司于2024年7月31日与银行签订了信贷额度的第四次修订,延长了信贷期限至2029年7月31日,并将基准利率由BSBY改为SOFR[140] - 公司于2024年7月31日修订了信贷协议，延长了到期日至2029年7月31日，并将基准利率由BSBY调整为Term SOFR[157] 财务表现 - 2024年第三季度,公司经历了通胀成本的稳定,并通过信贷额度修订获得了较低的浮动利率,预计未来将持续降低借款成本[141] - 2024年前9个月,公司通过出售6家殡葬服务中心和1个墓地获得1090万美元,同时出售了1.1亿美元的房地产[149] - 2024年前9个月,公司资本支出中包括5288万美元用于墓地开发,1371万美元用于某些业务的装修[151] - 2024年前9个月,公司偿还了3956万美元的信贷额度和收购债务,并支付了509万美元的股息[153] - 截至2024年9月30日,公司信贷额度余额为1.4亿美元,另有1749万美元的经营租赁负债和670万美元的融资租赁负债[156] - 公司于2024年9月30日拥有2.5亿美元的循环信贷额度，包括1.5亿美元的信用证子额度和1000万美元的短期贷款额度[157] - 公司于2024年9月30日在信贷额度下的未偿借款为1.4亿美元，可用额度为1.074亿美元[159] - 公司于2024年9月30日发行了4.25%的4亿美元优先票据，到期日为2029年5月15日[165] - 公司2024年前三季度的收入为3.065亿美元，同比增长8.0%[167] - 公司2024年前三季度的净利润为2.31亿美元，同比增长6.1%[167] - 公司2024年第三季度的葬礼合同数为10,713件，平均每份合同收入为5,540美元[167] - 公司2024年第三季度的预售墓地权数为3,511件，平均每件售价为5,360美元[167] - 公司2024年第三季度的毛利为3,549万美元，同比增长29.5%[167] - 公司2024年第三季度的净利润为986.6万美元，同比增长112.4%[167] - 三个月营收增加1020万美元，同比增长26.1%[168] - 预售墓地权益销量增加，平均价格上涨4.4%[168] - 葬礼合同量下降3.1%，但平均收入上涨3.1%[168] - 三个月毛利增加810万美元，主要得益于墓地业务收入增加和成本管控[168] - 三个月净利增加520万美元，主要得益于毛利增加和利息费用下降[168] - 九个月营收增加2280万美元，预售墓地权益销量增加28.2%，平均价格上涨8.4%[168] - 九个月毛利增加2010万美元，主要得益于墓地业务收入增加和成本管控[168] - 九个月净利增加130万美元，主要受到一次性费用增加的影响[168] - 公司提供了经营和财务趋势报告作为补充财务信息[169] - 公司调整后营业利润率为44.6%，较上年同期提高4.7个百分点[172] - 公司营业收入总额增长0.9%至1.991亿美元[178] - 葬葬服务业务收入增加150万美元，主要由于平均每份合同收入增加3.7%[178] - 墓地业务收入增加8.7百万美元，主要由于预售墓地数量增加26.1%和平均单价增加4.4%[180] - 墓地业务调整后营业利润增加6.9百万美元，主要由于收入增加和营业费用占收入比例下降[180] - 其他收入和调整后营业利润分别增加290万美元和230万美元，主要由于预售保险佣金收入增加[178] - 墓地业务预售收入占总收入的69%，较上年同期提高6个百分点[182] - 墓地业务预售墓地数量增加28.2%，平均单价增加8.4%[182] - 区域和未分配的葬葬费用在9个月内下降120万美元，主要由于奖金支出减少[183] - 一般、行政和其他费用在9个月内增加1540万美元，主要由于员工薪酬和顾问费用增加[184] 资产处置和减值 - 公司在2024年9个月内共出售了6家殡葬服务店和1家墓园,合计损失120.4万美元[185] - 公司在2024年9个月内确认了63.7万美元的无形资产和固定资产减值[185] 财务费用 - 公司2024年第三季度和2024年前9个月的利息费用分别为803.5万美元和2507.1万美元[186] - 公司2024年第三季度和2024年前9个月的所得税费用分别为500万美元和1290万美元,主要由于与股权相关的离散项目税费增加[188] 关键会计政策 - 公司确定了业务合并和商誉作为关键会计政策,这些政策可能会导致公司业绩出现波动[189] 风险因素 - 公司业务受到季节性因素的影响,如流感和肺炎死亡率较高的冬季[190] - 公司面临利率风险和与预付和永久性护理信托基金相关的证券价值变动风险[191,193] - 公司有140万美元的信贷额度未偿还,利率变动会影响利息费用[193] - 公司发行的4.25%高级票据的公允价值随市场利率变动而变化,但不会影响公司的利息成本[193]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.007亿美元，同比增长10.2百万美元，增幅为11.3% [8] - GAAP净收入为990万美元，同比增长520万美元，增幅为6.1% [13] - 调整后稀释每股收益为0.64美元，同比增长0.31美元，增幅为93.9% [13] - 截至第三季度，调整后合并EBITDA为3070万美元，同比增长650万美元，增幅为26.7% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 预售墓地销售收入为2290万美元，同比增长490万美元，增幅为27.1% [8] - 总殡仪馆合同数量略微下降1.2%，但殡仪馆运营收入增长814,000美元，增幅为1.4% [10] - 预售殡仪服务的总佣金为160万美元，同比增长415.4% [10] - 墓地运营收入为3300万美元，同比增长870万美元，增幅为35.7% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度的调整后合并EBITDA利润率为30.5%，较去年同期增加370个基点 [12] - 由于债务减少，杠杆比率降至4.3倍，较2023年第三季度的5.3倍有所下降 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三大战略目标：有纪律的资本配置、持续改进和有目的的增长 [20] - 正在进行的供应链战略包括对骨灰盒和棺材的竞争性招标过程 [17] - 计划在2025年继续进行并购活动，预计将恢复增长 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，预计2024年总收入将达到3.95亿至4.05亿美元 [16] - 预计2025年将继续在预售墓地销售方面实现低双位数的增长 [43] - 管理层对经济环境的变化保持谨慎，特别是在即将到来的选举和经济数据发布的背景下 [33] 其他重要信息 - 公司在第三季度支付了1500万美元的债务，显示出对降低杠杆比率的承诺 [24] - 正在寻找新的首席财务官，以确保公司未来的财务成功 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于指导 - 第三季度的强劲表现促使公司提高了全年指导，但对第四季度的收入预期保持谨慎 [31][33] 问题: 关于殡仪业务的趋势 - 第三季度殡仪合同数量略有下降，但管理层对未来的正常化持乐观态度 [35][36] 问题: 关于预售墓地销售的可持续性 - 预售墓地销售的增长被认为是可持续的，预计未来几年将继续增长 [43] 问题: 关于并购市场的看法 - 公司在2025年将重新参与并购市场，预计将有更多机会 [56][57]

公司业绩表现 - Carriage Services 最新季度每股收益为 0.64 美元 超出 Zacks 共识预期的 0.45 美元 相比去年同期的 0.33 美元有显著增长 [1] - 本季度收益超出预期 42.22% 上一季度实际收益为 0.63 美元 超出预期的 0.53 美元 超出幅度为 18.87% 过去四个季度公司均超出 EPS 预期 [2] - 公司最新季度营收为 1.0069 亿美元 超出 Zacks 共识预期的 7.70% 相比去年同期的 9049 万美元有所增长 过去四个季度公司均超出营收预期 [3] 股价表现与市场对比 - Carriage Services 股价年初至今上涨 30.3% 同期标普 500 指数上涨 22.3% [4] - 公司当前 Zacks 评级为 3 级（持有） 预计短期内表现将与市场持平 [7] 未来展望与行业影响 - 当前市场对公司下一季度的 EPS 预期为 0.58 美元 营收预期为 9732 万美元 本财年 EPS 预期为 2.34 美元 营收预期为 3.9661 亿美元 [8] - 殡葬服务行业在 Zacks 行业排名中处于后 11% 研究显示排名前 50% 的行业表现优于后 50% 超过 2 倍 [9] 行业其他公司表现 - 欧洲蜡像中心（EWCZ）预计最新季度每股收益为 0.06 美元 同比下降 33.3% 营收预计为 5465 万美元 同比下降 1.9% [10]

财务业绩 - 公司第三季度总收入增长11.3%至1.007亿美元[1][2] - 公司第三季度净收入增长112.4%至990万美元[2][8] - 公司前9个月总收入增长8.1%至3.065亿美元[9][10] - 公司前9个月净收入增长5.9%至2,310万美元[10] - 公司三季度总收入为3.065亿美元，同比增长8.0%[3] - 公司第三季度总收入为100,687千美元，同比增长11.3%[16] - 第三季度净利润为9,866千美元，同比增长112.4%[16] - 前三季度总收入为306,498千美元，同比增长8.0%[16] - 前三季度净利润为23,098千美元，同比增长6.1%[16] 利润率和每股收益 - 公墓预售业务增长27.1%,平均每份殡葬合同收入增长3.1%[1][3] - 调整后合并EBITDA增长26.7%至3,070万美元,EBITDA利润率提升373个基点至30.5%[1][4] - GAAP每股收益为0.63美元,调整后每股收益为0.64美元,分别同比增长110%和93.9%[1][5] - 三季度综合EBITDA利润率为27.6%，同比提升1.9个百分点[3] - 三季度调整后每股收益为2.02美元，同比增长42.3%[3] - 公司三季度葬礼业务EBITDA利润率为39.6%，同比提升1.6个百分点[3] - 公司三季度墓地业务EBITDA利润率为47.1%，同比提升6.6个百分点[3] - 公司三季度财务业务EBITDA利润率为92.4%，同比提升0.8个百分点[3] - 公司的调整后基本每股收益分别为0.66美元和2.08美元,剔除了特殊项目的影响[39,41] 现金流和资产负债 - 公司第三季度现金流量表显示经营活动产生的现金流量净额为42,716千美元[17] - 公司第三季度投资活动产生的现金流量净额为708千美元[17] - 公司第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-43,687千美元[17] - 公司三季度总现金及现金等价物为1.26亿美元[4] - 公司三季度总资产为12.754亿美元，较去年末增加0.6%[4] - 公司三季度总负债为10.773亿美元，较去年末下降1.6%[4] - 公司三季度股东权益为1.981亿美元，较去年末增加14.5%[4] - 公司的调整后自由现金流分别为19.95百万美元和21.43百万美元,剔除了特殊项目的影响[42] 2024年全年指引 - 公司增加2024年全年收入、EBITDA和每股收益的指引[1][11] - 公司2024年全年调整后自由现金流预计为6000万美元[5] - 公司2024年全年调整后EBITDA利润率预计为30.6%[6] - 公司2024年全年调整后每股收益预计为2.50美元[7] - 公司2024年全年经营活动产生的现金流预计为6.13亿美元[8] - 公司2024年全年维护性资本支出预计为8000万美元[8] - 公司2024年全年调整后自由现金流预计为6亿美元[8] 其他 - 公司董事会选举Edmondo Robinson为独立董事[1][6] - 公司在2023年9月30日的9个月内从预付葬礼和墓地信托投资中提取了860万美元的已实现资本利得和收益[1] - 公司在2023年9月30日的9个月内收到了600万美元的供应商奖励付款[2] - 公司支付了前董事会执行主席和前首席财务官的离职补偿费用[3] - 公司支付了与审查战略替代方案相关的专业服务费用[4] - 公司使用了多种非GAAP财务指标来衡量公司的财务表现[19][20][21][22][23] - 公司的经营业绩分为殡葬服务和墓地服务两个业务分部[24] - 公司的区域和未分配的殡葬和墓地成本主要包括区域领导层的薪资福利、提供给现场员工的绩效奖金以及其他相关的现场基础设施成本[26] - 公司认为这些区域和未分配的成本是支持其分散化、高绩效文化运营框架所必需的,因此包含在合并EBITDA和调整后合并EBIT中[27] - 公司的总EBITDA、合并EBITDA和调整后合并EBITDA是衡量公司经营业绩的补充指标,有助于与历史业绩和经营结果进行比较[28,29] - 公司的总现场EBITDA、合并EBITDA和调整后合并EBITDA与其他公司的类似指标可能存在不同的计算方法,不应被视为GAAP财务指标的替代[30,31] - 公司调整后合并EBITDA剔除了一些不直接反映核心业务的项目,更能反映公司的正常经营状况[33] - 公司鼓励投资者全面审阅合并财务报表,而不应过度依赖单一财务指标[34]

文章核心观点 - 今年4月提及运输服务公司（NYSE: CSV），认为其股价不够便宜，无法消除资产负债表方面的担忧 [1] 公司情况 - 运输服务公司债务负担重，商誉高 [1] 投资策略 - 购买资产负债表强劲、债务极少的被低估盈利股票以获取收益 [1] - 适时针对持仓股票卖出看涨期权以获取额外收入 [1] - 通过仓位控制和使用跟踪止损进行风险管理 [1]

公司公告 - Carriage Services计划于2024年10月30日市场收盘后发布2024年第三季度财报 [1] - 公司将于2024年10月31日中部时间上午9:30举行财报电话会议 会议将通过电话和网络直播进行 [1][2] - 电话会议可通过拨打电话888-224-1005（会议ID 6660738）或访问网络直播链接https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1666585&tp_key=915de05da1参与 [2] - 电话会议的音频存档将在公司网站www.carriageservices.com上提供 [2] 公司概况 - Carriage Services是美国领先的殡葬和墓地服务及商品提供商 [3] - 公司在美国26个州运营162家殡仪馆 在11个州运营31个墓地 [3]

趋势投资策略 - 短期投资或交易中，趋势是最有利可图的策略，但确保趋势的可持续性并不容易 [1] - 股票价格方向可能在投资者建仓后迅速反转，导致短期资本损失，因此需要确保有足够的基本面因素（如稳健的基本面、积极的盈利预测修正等）来维持股票的上涨势头 [2] - 使用“近期价格强度”筛选工具可以帮助筛选出具有足够基本面支撑的股票，这些股票通常处于52周高-低区间的上部，表明看涨情绪 [3] Carriage Services (CSV) 的投资机会 - CSV在过去12周内价格上涨21.1%，表明投资者愿意为其潜在上涨支付更高价格 [4] - 过去4周内价格上涨0.1%，表明该股的趋势仍在持续 [5] - CSV目前交易于其52周高-低区间的87.7%，暗示可能即将突破 [6] - CSV目前拥有Zacks Rank 1（强力买入）评级，表明其处于基于盈利预测修正和每股收益惊喜趋势的前5%股票中 [6] - Zacks Rank 1股票自1988年以来平均年回报率为+25% [7] - CSV的平均经纪人推荐评级为1（强力买入），表明经纪商对其短期价格表现非常乐观 [7] 其他投资机会 - 除了CSV，还有其他股票通过了“近期价格强度”筛选工具，投资者可以考虑投资这些股票 [8] - Zacks Premium Screens提供了超过45种筛选工具，帮助投资者根据个人投资风格选择股票 [8] - 成功的选股策略需要确保过去产生盈利结果，Zacks Research Wizard可以帮助回测策略的有效性 [9]

文章核心观点 - 价值投资是受欢迎且成功的策略，Zacks开发Style Scores系统找特定股票，Carriage Services（CSV）是值得关注的价值股 [1][2][3][4] 价值投资策略 - 价值投资是用成熟指标和基本面分析找当前股价被低估的公司 [2] Zacks系统 - Zacks开发Style Scores系统找特定股票，价值投资者可关注“价值”类别，“价值”类别获A评级且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股 [3] Carriage Services（CSV）情况 - CSV当前Zacks排名为1（强力买入），价值评级为A，市盈率为12.49，行业平均为18.53，过去12个月其远期市盈率最高13.29，最低7.96，中位数11.02 [4] - CSV的PEG比率为0.83，行业平均为1.79，过去12个月其PEG比率最高0.89，最低0.53，中位数0.73 [5] - CSV的市净率为2.62，行业平均为6.05，过去一年其市净率最高3.01，最低1.87，中位数2.23 [6] - CSV的市现率为9.22，行业平均为11.70，过去一年其市现率最高9.46，最低5.86，中位数7.23 [7] - 上述指标显示CSV可能被低估，结合盈利前景，CSV目前是令人印象深刻的价值股 [8]