财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 第三季度总净销售额为1.788亿美元，同比下降不到1%[5][12] - 净销售额为1.788亿美元，同比下降0.4%[33] - 九个月期间总净销售额为5.238亿美元，同比增长7%[9][17] - 九个月累计净销售额为5.238亿美元，同比增长6.5%[33] - 第三季度毛利润为1820万美元，同比下降9%，其中包含420万美元与FDA临时扣留相关的离散成本[5][13][16] - 毛利润为1819.8万美元，同比下降9.4%[33] - 九个月累计毛利润为5201.5万美元，同比增长1.0%[33] - 运营收入为865.9万美元，同比下降7.5%[33] - 归属于Calavo Growers的净收入为471.4万美元，去年同期为净亏损73.2万美元[33] - 2025财年第三季度持续经营业务调整后净利润为1015.6万美元，同比增长1.5%[36] - 2025财年前九个月调整后持续经营业务每股收益为1.33美元，较2024年同期的1.08美元增长23.1%[36] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 墨西哥税务事项相关费用在2025财年第三季度达30.7万美元，较2024年同期的22.5万美元增长36.4%[37] - 外汇损失在2025财年第三季度为248.3万美元，较2024年同期的420.3万美元下降40.9%[39] - FDA监管扣留相关费用在2025财年第三季度一次性产生423.1万美元[44] - 2025财年第三季度关税成本为1.1万美元，主要涉及美墨加协定合规商品[40] - 内部调查相关专业费用在2025财年第三季度为4.2万美元，较2024年同期的139.5万美元下降97%[38] - 2025财年前九个月股票补偿费用为87.5万美元，较2024年同期的173.6万美元下降49.6%[36] - 2025财年第三季度稀释股份数为1789.9万股，较2024年同期的1784.2万股微增0.3%[36] 各条业务线表现：新鲜板块 - 第三季度新鲜板块销售额为1.559亿美元，同比下降5%[5][16] - Fresh业务部门净销售额为1.559亿美元，同比下降4.5%[34] - 九个月期间新鲜板块销售额为4.703亿美元，同比增长6%[9][23] - 第三季度新鲜板块毛利润为1240万美元，同比下降32%[5][16] 各条业务线表现：预制板块 - 第三季度预制板块销售额为2290万美元，同比增长40%[5][16] - Prepared业务部门净销售额为2297.1万美元，同比增长40.3%[34] - 九个月期间预制板块销售额为5350万美元，同比增长10%[9][23] - 第三季度预制板块毛利润为580万美元，同比增长201%[5][16] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为6375.4万美元，较2024财年末的5703.1万美元增长11.8%[32] - 存货为3032.8万美元，较2024财年末的3415.7万美元下降11.2%[32] 管理层讨论和指引 - 九个月期间调整后EBITDA为3570万美元，去年同期为2990万美元[9][20] - 2025财年第三季度调整后EBITDA达1505.1万美元，较2024年同期的1290.9万美元增长16.6%[43]

净销售额表现 - 净销售额为5.23753亿美元，同比增长6.5%[12] - 2025年第三季度净销售额为178,822千美元，同比下降0.4%[23] - 截至2025年7月31日九个月，公司净销售额为523,753千美元，同比增长6.5%[23] - 2025年第三季度总净销售额1.788亿美元，同比下降0.4%[24] 毛利润与毛利率表现 - 毛利润为5201.5万美元，同比增长1.0%[12] - 2025年第三季度毛利率下降至10.2%（2024年同期为11.2%）[24] - 新鲜产品部门2025年第三季度毛利率骤降至8.0%（2024年同期为11.1%），主要受FDA扣留事件影响[24][38] - 即食产品部门2025年第三季度毛利率大幅提升至25.1%（2024年同期为11.7%）[24] 运营收入与收益 - 运营收入为2133.5万美元，同比增长55.6%[12] - 2025财年第三季度，公司持续经营业务的基本每股收益为0.26美元，稀释后为0.26美元[61] 现金流表现 - 经营活动产生净现金流1923.4万美元，同比增长41.5%[13] - 现金及现金等价物期末余额6375.4万美元，较期初增长11.8%[13] - Fresh Cut业务九个月运营活动净现金使用为707.1万美元[74] - Fresh Cut业务九个月投资活动净现金使用为35.5万美元[74] 股东分红与支付 - 股东分红支付1071.7万美元，同比增长100.8%[13] - 董事会宣布季度现金股息每股0.20美元[79] - 股息支付日期为2025年10月31日[79] - 股息记录日期为2025年9月30日[79] 业务部门销售额表现 - 2025年第三季度Fresh部门净销售额155,851千美元，同比下降4.5%[23] - 2025年第三季度Prepared部门净销售额22,971千美元，同比增长40.3%[23] - 2025年第三季度牛油果销售额147,344千美元，同比下降2.9%[23] - 2025年第三季度番石榴销售额24,254千美元，同比增长31.9%[23] - 截至2025年7月31日九个月，牛油果销售额431,864千美元，同比增长11.5%[23] - 截至2025年7月31日九个月，番石榴销售额57,395千美元，同比增长6.1%[23] - 2025年第三季度番茄销售额5,846千美元，同比下降40.8%[23] - 2025年第三季度木瓜销售额3,085千美元，同比增长36.0%[23] 国际销售与地区资产 - 国际销售额2025年第三季度达1720万美元，同比增长44.5%[25] - 长期资产中墨西哥占比55.2%（2792万美元），美国占比44.8%（2268万美元）[25] 成本与费用项 - 墨西哥税务事项相关费用85.8万美元，同比增长5.9%[12] - FDA扣留事件导致420万美元额外成本，包括检验费用和库存减值[38] - 截至2025年7月31日，与墨西哥税务事宜相关的专业费用分别为30万美元（三个月）和90万美元（九个月）[53] 资产与负债变动 - 应收账款净额减少44.2万美元，去年同期增加1724.3万美元[13] - 存货减少382.9万美元，去年同期减少25.9万美元[13] - 应付种植者款项增加1347.2万美元，同比增长16.3%[13] - 库存准备金从2024年10月的40万美元增至2025年7月的260万美元，主要因FDA扣留导致慢库存增加[26][27] 税务相关事项 - 墨西哥税务机构2013年税务评估金额增至1.6亿美元（按当前汇率计算），公司资产遭2600万美元抵押[47][48] - 公司为2013财年税务评估计提了1100万美元的准备金，包括估计的罚款、利息和通胀调整[52] - 2025财年第二季度，墨西哥税务机关退还了3670万墨西哥比索（约190万美元）的增值税[68] - 2025年8月，法院裁决确认CDM作为出口加工企业地位，并指令税务机关退还2013年1月至6月的增值税余额[69] - 第五合议庭法院裁定要求退还2013年1-6月IVA余额[78] - 截至2025年7月31日，公司净增值税应收款为5390万美元（10亿墨西哥比索），2024年10月31日为4870万美元（9.76亿墨西哥比索）[64] 关联方交易 - 向董事会成员关联方采购额2025年第三季度达270万美元，同比增长42%[28] - 向CEO关联方采购额2025年第三季度为250万美元，同比下降24%[29] 业务出售与减值 - 2024年8月，公司以8300万美元完成Fresh Cut业务及相关房地产的出售[70] - 在截至2024年7月31日的季度，因出售Fresh Cut业务记录了930万美元的商誉减值损失[71] - 2024财年第三季度，来自 discontinued operations 的净亏损为612.7万美元，九个月为1021.8万美元[73] - Fresh Cut业务及关联房地产总交易价值为8300万美元[75] - Fresh Cut业务资产出售价格为5200万美元[76] - 关联房地产单独出售价格为3100万美元[76] 融资与协议 - 信贷协议修订将循环承诺额度从9000万美元降至7500万美元[77] - 公司作为担保人，对已转让租约的最大风险敞口为3200万美元（未来最低租赁付款额）及1330万美元潜在额外付款[54][58]

SANTA PAULA, Calif., Sept. 09, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Calavo Growers, Inc. (Nasdaq-GS: CVGW), a global leader in sourcing, packing and distribution of fresh avocados, tomatoes, papayas and processing of guacamole and other avocado products, today reported its financial results for the third fiscal quarter and nine-month period ended July 31, 2025. Third Quarter Financial Overview Total net sales were $178.8 million, a decrease of less than one percent from the prior year. Fresh segment sales were $155.9 m ...

公司财务信息 - 公司计划于2025年9月9日市场收盘后发布2025财年第三季度（截至2025年7月31日）财务业绩 [1] 公司业务概况 - 公司是全球领先的牛油果、番茄、木瓜采购、包装及分销商，同时加工牛油果酱及其他牛油果制品 [1][2] - 产品以Calavo主品牌、专有子品牌、自有品牌和商店品牌销售 [2] - 客户群体涵盖零售杂货店、食品服务、会员店、大型零售商、食品分销商及全球批发商 [2] - 公司成立于1924年，总部位于加利福尼亚州圣保拉，在美国和墨西哥设有多处设施 [2] 投资者联系 - 投资者联系可通过Financial Profiles, Inc的指定邮箱calavo@finprofiles.com进行 [3]

文章核心观点 - 全球新鲜牛油果、番茄、木瓜采购、包装和分销以及鳄梨酱等牛油果产品加工的领导者Calavo Growers, Inc.收到以每股32美元收购其所有流通股的非约束性意向提案，董事会正与顾问协商审查，该提案不一定促成交易 [1] 公司概况 - 公司是全球牛油果、番茄、木瓜和鳄梨酱加工及分销的领导者，产品以Calavo品牌、自有子品牌、自有标签和商店品牌销售 [2] - 公司成立于1924年，有创新、可持续实践和市场增长的文化，服务全球零售杂货店、餐饮服务、会员店、大型零售商、食品经销商和批发商 [2] - 公司总部位于加利福尼亚州圣保拉，在美国和墨西哥各地设有工厂 [2] 收购提案 - 提案以每股32美元收购公司所有流通股，包括提议方的股票和现金组合，需进行尽职调查和融资 [1] - 公司董事会正与法律和财务顾问协商审查该非约束性提案 [1] - 该提案不一定促成交易，公司除非必要不打算进一步置评或更新 [1] 投资者联系方式 - 高级副总裁Jeremy Apple，联系邮箱calavo@finprofiles.com，电话310 - 622 - 8233 [3]

分析师背景 - 分析师曾在对冲基金Kerrisdale Capital担任分析师 [2] - 过去十年专注于拉丁美洲市场实地研究 覆盖墨西哥 哥伦比亚 智利等新兴市场 [2] - 擅长美国及其他发达市场中高质量复合增长股及合理估值成长股 [2] 会员服务内容 - 提供新买入个股的深度分析报告 [1] - 包含实时聊天室 每周更新及分析师答疑服务 [1] - 周末简报涵盖新投资思路 持仓更新及宏观分析 [1] - 提供交易提示并与分析师直接互动 [1]

财务数据关键指标变化 - 2025年4月30日止三个月净销售额为190,546千美元，2024年同期为184,383千美元；六个月净销售额为344,931千美元，2024年同期为311,989千美元[12] - 2025年4月30日止三个月毛利润为18,089千美元，2024年同期为20,538千美元；六个月毛利润为33,817千美元，2024年同期为31,298千美元[12] - 2025年4月30日止三个月经营收入为7,630千美元，2024年同期为7,316千美元；六个月经营收入为12,676千美元，2024年同期为4,230千美元[12] - 2025年4月30日止六个月净收入为11,375千美元，2024年同期为亏损158千美元[12][13] - 2025年4月30日止六个月基本每股持续经营业务净收入为0.63美元，2024年同期为0.22美元；基本每股净收入为0.63美元，2024年同期为亏损0.01美元[12] - 2025年4月30日止六个月经营活动提供的净现金为11,264千美元，2024年同期为2,150千美元[13] - 2025年4月30日止六个月投资活动使用的净现金为415千美元，2024年同期为2,377千美元[13] - 2025年4月30日止六个月融资活动使用的净现金为7,519千美元，2024年同期提供的净现金为1,648千美元[13] - 2025年4月30日现金及现金等价物期末余额为60,361千美元，2024年同期为4,273千美元[13] - 2025年4月30日止三个月，基本和摊薄后每股收益分别为0.38美元，2024年同期分别为0.34美元和0.34美元[60] - 2025年4月30日止六个月，基本和摊薄后每股收益分别为0.63美元，2024年同期分别为 - 0.01美元和 - 0.01美元[61] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，公司将“Grown”可报告细分市场更名为“Fresh”，不影响细分市场构成、财务结果和内部绩效指标[18][24] - 2025年4月30日止三个月，公司净销售额为190,546千美元，其中Fresh细分市场为174,661千美元，Prepared细分市场为15,885千美元[24] - 2025年4月30日止六个月，公司净销售额为344,931千美元，其中Fresh细分市场为314,456千美元，Prepared细分市场为30,475千美元[24] 各地区表现 - 2025年和2024年4月30日止三个月，美国境外客户销售额分别约为1310万美元和1290万美元；六个月分别约为2480万美元和2380万美元[26] 管理层讨论和指引 - 影响公司业绩的因素包括宏观经济趋势、全球事件、国际运营风险、网络安全风险等[8] - 公司继续配合美国证券交易委员会和美国司法部对《反海外腐败法》的调查，目前预计政府调查短期内不会对财务前景产生重大影响[40][43] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年4月30日，公司普通股股份为17,876千股，总股东权益为206,559千美元[15] - 2025年第一季度，公司宣布向股东派发股息，每股0.20美元，股息总额为3,574千美元[15] - 2024年第一季度，公司宣布向股东派发股息，每股0.10美元，股息总额为1,780千美元[15] - 2024年11月，FASB发布ASU 2024 - 03，将于2026年12月15日后的年度期间生效，公司正评估其对财务报表披露的潜在影响[21] - 2023年12月，FASB发布ASU 2023 - 09，将于2024年12月15日后的年度生效，公司正评估其对财务报表披露的潜在影响[22] - 2023年11月，FASB发布ASU 2023 - 07，年度报告期自2023年12月15日后生效，中期报告期自2024年12月15日后生效，公司正评估其影响[23] - 公司是全球新鲜牛油果、番茄、木瓜采购、包装和分销以及鳄梨酱等牛油果产品加工的领导者[17] - 截至2025年4月30日和2024年10月31日，存货分别为41,625千美元和34,157千美元，其中2025年4月30日有030万美元滞销存货准备金，2024年10月31日有040万美元[27][28] - 2025年4月30日止三、六个月，公司从董事会成员实体采购鳄梨分别为090万美元和140万美元，2024年同期为030万美元；截至2025年4月30日，应付董事会成员040万美元[29] - 2025年4月30日止三、六个月，公司从首席执行官关联实体采购鳄梨分别为230万美元和340万美元，2024年同期为140万美元；截至2025年4月30日，应付关联实体140万美元[30] - 截至2025年4月30日和2024年10月31日，公司对Don Memo投资分别为300万美元和240万美元，2025年和2024年4月30日止三个月预支款项分别为170万美元和350万美元，六个月分别为190万美元和450万美元[32] - 2025年1月31日和4月29日，公司分别支付每股020美元股息，总计均为360万美元[38] - 2013年税务审计最终评估约260亿墨西哥比索（2025年4月30日约1.328亿美元），已调整为300亿墨西哥比索（约1.533亿美元），另欠员工利润分享负债约1.18亿墨西哥比索（约60万美元）[46] - 2021财年第三季度，公司记录了1100万美元的准备金作为所得税准备金的离散项目[53] - 截至2025年4月30日的三个月和六个月，公司分别产生了20万美元和60万美元的相关专业费用[54] - 截至2024年10月31日，租赁剩余平均期限为5.3年，未折现未来最低租赁付款的最大风险敞口为3200万美元，潜在额外付款为1330万美元[55] - 截至2025年4月30日，Avocados de Jalisco非控股权益期末余额为155.4万美元，2024年同期为143.9万美元[59] - 截至2025年4月30日和2024年10月31日，CDM增值税应收款净额分别为5070万美元和4870万美元[63] - 2024年8月，公司以8300万美元完成了新鲜切割业务及相关房地产的出售[67][71] - 2024年8月15日，公司将信贷协议下的循环承诺从9000万美元降至7500万美元[73] - 2025年6月3日，董事会宣布每股0.20美元的季度现金股息，将于2025年7月30日支付[74] - 截至2024年10月31日财年，公司市场风险与10 - K表年度报告中7A项披露信息相比无重大变化[138]

文章核心观点 公司公布2025财年第二季度及截至4月30日的六个月财务业绩，营收增长但部分业务受天气、供应等因素影响，未来看好预制业务发展 [1][8] 各部分总结 第二季度财务概述 - 总净销售额1.905亿美元，同比增长3.3%，新鲜业务增长、预制业务下降 [6][13] - 毛利润1810万美元，同比下降11.9%，主要因牛油果和番茄销量降低 [6] - 销售、一般和行政费用1030万美元，同比下降20.9%，源于专业费用等减少 [6] - 持续经营业务净利润690万美元，摊薄后每股0.38美元，调整后净利润710万美元，摊薄后每股0.40美元 [6] - 调整后EBITDA为1140万美元，去年同期为1380万美元 [6] - 董事会宣布每股0.20美元季度现金股息，7月30日支付给6月30日登记股东 [6] 六个月财务概述 - 总净销售额3.449亿美元，同比增长10.6%，新鲜业务增长、预制业务下降 [6][17] - 毛利润3380万美元，同比增长8.0%，新鲜业务增长、预制业务下降 [6][18] - 销售、一般和行政费用2060万美元，同比下降22.3%，源于专业费用等减少 [14][19] - 持续经营业务净利润1130万美元，摊薄后每股0.63美元，调整后净利润1310万美元，摊薄后每股0.73美元 [14][20] - 调整后EBITDA为2070万美元，去年同期为1690万美元 [14] 管理层评论 - 第二财季业绩体现商业战略和运营执行能力，营收因价格表现增长 [8] - 每箱牛油果毛利润改善，但总毛利润因番茄和牛油果销量降低而下降 [9] - 番茄业务受天气和供应影响，利润大幅下降 [10] - 牛油果业务因供应受限、价格升高和检查延迟，销量降低 [11] - 预计下半年预制业务有增长动力，看好加州牛油果季表现 [12] 资产负债表和流动性 - 第二季度末现金及现金等价物6040万美元，可用流动性1.198亿美元 [21] - 信贷安排无借款，总债务470万美元，为其他长期债务和融资租赁 [21] 非GAAP财务指标 - 包括EBITDA、调整后EBITDA、调整后净利润等，与GAAP指标计算有差异 [22][24] - 调整项目包括收购、重组、诉讼等成本及外汇损益、关税等 [22][24] 公司介绍 - 全球领先的牛油果、番茄、木瓜和鳄梨酱加工及分销商，产品有多种品牌 [26] - 1924年成立，有创新文化和可持续实践，服务全球多类客户 [26] - 总部位于加州圣保拉，在美国和墨西哥有设施 [26]

公司财报与业绩预期 - Calavo Growers将于6月9日周一收盘后发布第二季度财报 [1] - 分析师预计公司季度每股收益为53美分 高于去年同期的50美分 [1] - 预计季度营收为1亿9275万美元 较去年同期的1亿8438万美元增长4.5% [1] - 公司3月18日宣布2500万美元股票回购计划 [1] 股息投资分析 - 公司当前年度股息收益率为2.89% 季度股息为每股20美分(年度0.8美元) [2] - 要实现月均500美元股息收入需投资约20万7600美元(7500股) [2] - 月均100美元股息收入需投资约4万1520美元(1500股) [2] - 股息收益率计算公式为年度股息除以股票现价 [3] 股价与市场表现 - 公司股价上周五上涨4% 收于27.68美元 [4] - 股息收益率会随股价波动反向变化 例如股价从50升至60美元时 2美元年息的收益率从4%降至3.33% [3] - 股息支付额变化同样影响收益率 增发股息可提升收益率(股价不变情况下) [4]

行业背景 - 牛油果行业快速增长 两家龙头企业Mission Produce(AVO)和Calavo Growers(CVGW)占据主导地位 [1] - 消费者对健康新鲜食品需求持续上升 全球供应链日益复杂化 [3] - 两家公司采取不同战略 AVO侧重垂直整合与全球化布局 CVGW则结合牛油果分销与增值食品组合 [2] Mission Produce(AVO)分析 - 2025财年开局强劲 营销与分销部门表现优异 尽管墨西哥主要产区供应中断 [4] - 垂直整合模式为核心战略 在墨西哥/秘鲁/哥伦比亚/危地马拉等多地布局供应链 [4][5] - 拓展高增长品类如蓝莓和芒果 优化北美分销网络提升成本效率 [5] - 调整后盈利和EBITDA改善 但面临墨西哥关税不确定性 通过全球多元化采购缓解风险 [6] - 2025财年销售和EPS预期同比下降6.6%和32.4% 2026财年预计继续下降3.2%和6% [11][12] Calavo Growers(CVGW)分析 - 2025年一季度调整后净利润创2019年以来最佳 显示经营转折点 [7] - 双业务板块组合 新鲜部门(牛油果)盈利能力显著提升 预制食品部门面临边际压力 [8] - SG&A费用大幅下降 调整后EBITDA增长三倍 显示成本管控成效 [9] - 2025财年销售和EPS预期同比增长7.2%和78.1% 2026财年预计增长5.1%和24.1% [14][15] - 墨西哥关税影响可控 凭借长期供应商关系和灵活定价策略缓冲短期冲击 [10] 市场表现比较 - 过去三个月CVGW总回报16.8% 显著跑赢标普500(1.2%)和AVO(-12.3%) [17] - AVO远期市盈率26.89倍 高于5年中位数20.5倍 CVGW远期市盈率12.49倍 低于5年中位数21.87倍 [21] - CVGW估值更具吸引力 反映市场对其经营改善的认知不足 [22][23] 分析师观点 - CVGW被视作更具吸引力的选择 兼具价值与增长属性 [25] - AVO长期战略优势在于多元化和规模 但当前估值已反映大部分增长潜力 [27] - CVGW经营好转趋势明确 较低估值提供更好风险回报比 [26][24]