股价表现 - 公司股价在最近交易日收于55 43美元 单日涨幅达1 54% 超过标普500指数当日0 52%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价累计上涨12 37% 表现优于计算机与科技行业9 55%的涨幅和标普500指数5 95%的涨幅 [1] 业绩预期 - 即将发布的季度财报预计每股收益0 61美元 同比下滑47 41% 预计营收8 861亿美元 同比下降5 7% [2] - 全年业绩预期为每股收益3 57美元 同比增长57 27% 营收38 1亿美元 同比增长1 6% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率15 29倍 显著低于行业平均28 26倍的水平 [7] - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列第48位 处于全部250多个行业的前20%分位 [7] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 过去30天每股收益预期未发生变动 [6] - 所属行业排名显示 前50%的行业平均表现是后50%行业的两倍 [8]

分析师评级与投资决策 - Diebold Nixdorf Incorporated当前平均经纪商推荐评级(ABR)为1.00(强烈买入) 基于3家经纪商全部给出强烈买入建议[2] - 经纪商分析师推荐存在显著乐观偏差 研究显示其发布强烈买入与强烈卖出建议比例为5:1[6] - ABR与Zacks Rank本质不同 前者基于经纪商建议且含小数 后者基于盈利预测修正且为整数分级[9] Zacks Rank模型优势 - Zacks Rank通过盈利预测修正驱动 实证表明其与短期股价变动高度相关[11] - 模型对所有股票按比例分配五个等级 保持评级平衡性[12] - 能快速反映分析师对企业盈利预测的实时调整 时效性优于ABR[13] Diebold Nixdorf具体分析 - 公司当前Zacks Rank为3(持有) 因过去一个月全年共识盈利预测维持3.57美元未变[14] - 盈利预测稳定性预示其近期股价走势或与大盘同步[14][15] - 尽管ABR显示强烈买入 但结合Zacks Rank建议对买入建议保持谨慎[15] 投资工具应用建议 - ABR更适合用于验证投资者自主研究或其他有效预测指标[7] - 结合Zacks Rank验证ABR可提升投资决策效率[8] - 经纪商建议因利益冲突常误导投资者 独立评级工具更具参考价值[10][11]

公司动态 - Diebold Nixdorf为德国EDEKA Beckesepp新店提供配备Smart Vision技术的自助结账系统 该系统可实现果蔬自动识别和年龄验证功能 [1] - EDEKA Beckesepp新店通过自助结账系统简化客户结账流程 同时减少员工干预需求 使员工能更专注于直接客户服务和日常店内工作 [1][2] - 新店位于综合商住楼内 面积约920平方米 提供市中心本地化供应 除日间营业外 还支持晚间6点至午夜的无员工自助购物模式 [6] 技术应用 - Vynamic® Smart Vision果蔬识别技术通过顶部摄像头和算法 自动识别无条码新鲜果蔬 免除客户手动选择或称重贴标环节 [3] - Vynamic® Smart Vision年龄验证方案采用AI算法分析面部特征 实现酒精等限购商品的自助结账 仅需对未达年龄阈值或拒绝自动识别的客户进行人工核验 [4] - 夜间购物时 客户需通过身份证验证才能购买限购商品 该方案符合GDPR规定 不涉及面部识别或客户信息存储 [5] 战略规划 - EDEKA Beckesepp计划在更多门店部署Diebold Nixdorf的自助结账和AI技术 目前已在弗莱堡及周边地区运营10家超市和4家独立面包咖啡店 [6][8] - Diebold Nixdorf为全球前100大金融机构和前25大零售商提供服务 业务覆盖100多个国家 拥有约21,000名员工 [9] 行业影响 - 该案例展示了自助结账和AI技术如何支持零售商实施现代化门店概念 使消费者能按偏好选择购物时间和方式 [7] - 技术应用解决了自助服务中最常见的两大障碍：新鲜商品登记时的繁琐查找和限购商品购买时的人工交互需求 [6]

纪要涉及的公司 Diebold Nixdorf（DBD），一家在纽约证券交易所交易的公司，主要服务于银行和零售两个行业 [1][2] 核心观点和论据 公司整体情况 - **营收与业务结构**：公司年收入约38亿美元，其中约37亿美元的70%（即28亿美元）来自服务收入，且大部分为经常性收入；公司服务于银行和零售两个运营板块，银行板块约占公司业务的74%，零售板块占26%；服务业务约占公司业务的60%，且很多是长期服务合同带来的收入 [4][5][6] - **运营与财务表现**：过去几年公司专注于精益运营，目前毛利率为25.3%，有明确的提升路径；去年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4.52亿美元 [5] 银行板块业务 - **市场地位**：在ATM市场排名第一，全球ATM安装基数约200万台，公司拥有80万台；在运行和监控ATM所需的软件方面也排名第一 [7][8][9] - **技术优势**：开发了ATM回收技术，可连接传统ATM中取款和存款的两个现金箱，使存入的现金可直接用于取款，能显著降低银行运营ATM网络的现金运输成本；通过在柜员线部署回收技术，可优化分行层面的现金管理，为银行节省成本 [14][15][16] - **市场机会**：银行出于提高运营效率的需求，会部署回收技术，ATM每5 - 7年有更新周期，公司有较大的产品更新市场空间；印度可能成为全球最大的ATM市场，公司已重新进入并在当地制造适合市场需求的产品 [17][19][21] 零售板块业务 - **欧洲市场成就**：在欧洲成为排名第一的销售点和自助收银服务提供商，三年前在欧洲自助收银市场几乎没有份额，去年在欧洲销售点和自助收银市场的份额达到40%；在自助点餐亭业务也有显著增长 [9][10] - **美洲市场拓展**：公司零售业务约10亿美元收入中，85% - 90%来自欧洲，而美洲是全球最大的零售市场；公司已招聘和培训销售团队开拓北美市场，认为自身解决方案可满足当地零售商应对劳动力短缺、提高客户体验和降低损耗的需求；公司将AI应用于收银体验，如计算机视觉AI可识别新鲜农产品、进行年龄验证、检测23种自助收银盗窃行为，在法国零售商应用中使自助收银损耗降低约70% [10][11][26][32] 公司管理与战略 - **组织优化**：CEO接手时公司组织复杂，有18个直接下属，现精简为银行和零售两个运营板块，简化了组织架构 [33] - **文化转变**：从短期关注文化转变为注重运营卓越的精益文化，通过实施精益方法，提高了“说做比率”，过去两年半每个季度都实现了既定目标 [34] - **财务目标**：目标是实现平衡的收入结构，确保稳定增长；注重每季度产生强劲的自由现金流，年初开始实施1亿美元的股票回购计划；制定了三年目标，预计收入实现中个位数增长（4 - 6%），调整后EBITDA到2027年实现低两位数增长，自由现金流接近翻倍，预计三年累计产生约8亿美元自由现金流 [33][36][43][47] - **资本分配**：保持净债务杠杆比率在1.25 - 1.75倍；业务投资采用轻资本支出模式，约占销售额的1.5%；近期专注于用自由现金流回购股票，未来若能产生3亿美元现金流将考虑恢复股息；进行小规模、增值型的并购，可能围绕服务或AI领域 [49][50][51] 其他重要但可能被忽略的内容 - **制造战略**：公司采用“本地制造，本地服务”战略，在德国、美国、巴西和印度设有制造工厂，以更好地服务当地客户 [11][12][13] - **市场份额与增长预期**：在银行板块各地区都有增长机会，重新进入印度市场有望增加安装基数；在零售板块，欧洲市场份额可能稳定或略有下降，但北美市场有很大增长潜力，每增加一美元收入都是增量，且部分大型交易可能使北美业务翻倍 [57][58] - **服务合同模式**：ATM销售的服务附加率达95%以上，自助收银和其他产品的服务通常是5 - 7年合同，每年续约并根据生活成本调整价格 [59]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：金融服务、零售 [1] - 公司：Diebold Nixdorf (DBD) 纪要提到的核心观点和论据 公司业务与战略 - **业务聚焦**：专注金融服务和零售两大行业，金融领域助力银行提升分行效率，零售领域注重消费者自助结账体验和提升零售商效率 [1] - **技术应用**：拥有广泛自助结账和销售点解决方案，且融入AI技术，可防止自助结账损耗、识别商品和进行年龄验证 [2] - **财务目标**：致力于改善公司财务状况，显著提高利润率，专注产生自由现金流并为股东创造价值 [3] - **领导团队与董事会**：过去两年引入多位新高级领导，全面重组董事会，董事会在银行业和零售业有丰富经验，注重持续改进和精益管理 [3][4][10] 银行业务 - **市场需求**：虽有现金消亡和分行减少言论，但美国新开分行多于关闭分行，流通现金量创历史新高，公司通过技术和软件提升银行分行效率，为银行创造价值 [13][14] - **回收技术**：回收技术解决ATM现金进出问题，提供显著运营效率，在美国大型银行快速部署，未来将向中小型银行渗透，全球80万台ATM中，过去两年半升级20万台，未来仍有60万台待升级 [18][20][22] - **自动化运营**：将ATM技术应用于分行和金库，创建端到端现金生态系统，优化分行现金管理，为银行节省成本 [24][25] - **印度市场**：印度是全球最大ATM市场，公司在印度开展制造战略，为当地市场定制设备，已获客户大额订单，ATM销售可带来长期服务年金 [26][29][31] 零售业务 - **自助结账**：两年内成为欧洲自助结账市场份额第一，约占40%，通过模块化、安全产品和AI技术提升员工和客户体验，减少盗窃；美国市场份额不足3%，但市场规模大，大型零售商软件、硬件和服务决策分离带来增长机会 [32][36][38] - **替代结账方案**：公司业务有产品、软件和服务三大支柱，软件可实现端点无关，能添加多种触摸点，应对替代结账市场 [40][41] - **销售点需求**：传统销售点业务受经济不确定性影响，但零售商对效率的追求将推动需求回升，公司预计业务将逐步增长 [42][43] 硬件周期与服务 - **业务多元化**：公司不仅关注ATM，还注重分行自动化服务，多元化业务降低对硬件依赖，目前服务收入占比57 - 58%，未来将继续扩大硬件市场份额以增加服务年金 [44][45] - **服务拓展**：为银行提供补丁、安全、现金管理等服务，满足银行外包需求 [45] 精益管理与持续改进 - **财务指标改善**：通过精益管理，DSO从约65 - 68天降至50多天，上季度实现正自由现金流，10Q报告页数从43页减至20多页，更简洁透明 [47][50][51] - **制造与服务利润率提升**：制造利润率从13%提升至约27%，未来将继续应用精益原则提升服务利润率，目标是服务业务毛利率达到30%，并承诺未来三年每年提高100个基点 [52][53][60] - **思维转变**：从一次性解决问题转变为持续改进思维，注重日常小任务积累，以实现季度成功 [54][57] 订单与积压 - **订单情况**：第一季度订单创纪录，4月订单持续增长，积压订单约9亿美元，较之前增加1亿美元，有信心完成全年业务，并在下半年实现卓越表现 [61][63] - **现金流管理**：优化供应链订单安排，将自由现金流回流到业务或返还给股东 [62] 其他重要但可能被忽略的内容 - **零售市场份额增长**：公司在欧洲自助结账市场份额从极小提升至40%，美国市场虽份额低但增长潜力大，早期成果令人鼓舞 [32][36][39] - **服务软件应用**：在服务业务中部署OFS软件，指导技术人员路线和配件准备，将在北美和全球推广 [58][59]

公司动态 - Diebold Nixdorf在美国俄亥俄州北坎顿的北美制造工厂新建了一条零售技术生产线，以扩展其在美国的生产能力[1][2] - 新生产线采用内部制造方法，结合公司的供应链战略，为国内杂货、一般商品、快餐店(QSR)和燃料与便利店零售商提供高质量、快速响应和全面的客户服务[3] - 公司正在为战略软件和分销合作伙伴Tillster生产自助点餐终端，服务于包括该地区多个Top 20 QSR连锁店在内的主要客户[4] 生产与供应链 - 新的内部制造方法使公司能够快速适应客户需求，同时扩展的美国制造能力提供了更可靠的供应链、更大的灵活性以及确保大规模部署按时完成的能力[5] - 新生产线还包括模块化DN Series® EASY系列自助结账解决方案，主要部署在杂货和一般商品行业垂直领域[5] 战略与市场定位 - 在美国本土为客户生产产品不仅提供了更大的灵活性，而且新生产线的时机恰逢公司在地区的增长目标和当前宏观经济环境[6] - 公司解决方案交付的本地化结合其强大的服务能力，为北美客户提供了额外的信心，确保能够满足他们的需求[6] - 公司是全球领先的银行和零售转型解决方案提供商，服务于全球前100大金融机构中的大多数和前25大零售商，每天为数百万消费者提供便捷、安全、高效的数字化和实体渠道连接解决方案[7] 公司概况 - Diebold Nixdorf在100多个国家开展业务，全球拥有约21,000名员工[7] - 公司专注于通过自动化、数字化改变人们的银行和购物方式[7]

公司动态 - 公司首席执行官Octavio Marquez和首席财务官Tom Timko将参加D A Davidson Technology and Consumer Conference的炉边谈话 时间为2025年6月10日东部时间上午9点 [1] - 公司管理层将在同一会议日与投资者举行会议 [1] - 公司管理层将参加East Coast Ideas Conference的现场演讲和问答环节 时间为2025年6月11日东部时间下午2点 [2] - 公司管理层将在同一会议日与投资者举行会议 [2] 公司概况 - 公司是全球领先的银行和零售业数字化转型服务提供商 [3] - 公司为全球前100大金融机构中的大多数和前25大零售商提供服务 [3] - 公司解决方案每天为数百万消费者提供便捷 安全 高效的数字化和实体渠道连接 [3] - 公司在全球100多个国家开展业务 拥有约21,000名员工 [3] 投资者关系 - 两场投资者会议都将通过公司投资者关系网站进行网络直播 并提供回放 [1][2]

合同签署 - 欧洲最大邮政服务提供商Deutsche Post与Diebold Nixdorf签署新合同，更新德国约13,000个网点的基础设施[1] - 合同内容包括部署新的硬件系统和至少五年的相关服务[1] - 双方合作已持续25年，此次合同标志着合作进入新阶段[1] 硬件系统 - Diebold Nixdorf将提供模块化DN Series® BEETLE M2110 POS终端组成的新硬件系统[2] - 该技术配备最新一代处理器，可显著降低能耗和二氧化碳排放[2] - 公司计划从2025年第三季度开始每周安装最多500套系统[2] 服务内容 - Diebold Nixdorf将提供IMAC服务（安装、移动、添加和变更）、保修处理、全面报告和其他服务[2] - 公司强调其快速解决方案部署和创新服务可确保高可用性，使Deutsche Post网点可靠安全运行[3] 合作伙伴评价 - Deutsche Post称赞Diebold Nixdorf是可靠合作伙伴，能够响应其不断变化的框架条件、硬件要求和网点流程需求[3] - Deutsche Post看重Diebold Nixdorf提供的先进技术和创新可靠服务[3] - Diebold Nixdorf表示其先进技术解决方案和专业经验获得了Deutsche Post持续信任[3] 公司背景 - Deutsche Post是欧洲最大邮政服务提供商，德国邮件市场领导者，业务涵盖邮件通信、对话营销和新闻服务[4] - Diebold Nixdorf为全球顶级金融机构和零售商提供自动化、数字化解决方案，在100多个国家开展业务，拥有约21,000名员工[5]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为8.411亿美元，较2024年的8.954亿美元下降6.1%，其中银行业务净销售额占比74.8%，零售业务净销售额占比25.2%[13] - 2025年第一季度总毛利率为24.1%，较2024年的23.3%有所提升，服务毛利率提升90个基点，产品毛利率提升60个基点[14] - 2025年第一季度总运营费用为1.728亿美元，较2024年的1.848亿美元下降6.5%，占净销售额的20.5%[15] - 2025年第一季度净亏损750万美元，较2024年的1400万美元减少46.4%，有效税率为29.7%[19] - 2025年第一季度总营收为8.411亿美元，低于2024年同期的8.954亿美元[38] - 2025年第一季度，公司净亏损为7500万美元，较2024年同期的1.4亿美元有所收窄[38] - 2025年第一季度，公司服务业务收入为5.085亿美元，低于2024年同期的5.248亿美元[38] - 2025年第一季度，公司产品业务收入为3.326亿美元，低于2024年同期的3.706亿美元[38] - 2025年第一季度，公司毛利润为2.024亿美元，低于2024年同期的2.086亿美元[38] - 2025年第一季度，公司运营利润为2960万美元，高于2024年同期的2380万美元[38] - 2025年第一季度综合收益为6.14亿美元，2024年同期亏损5.2亿美元[40] - 2025年第一季度经营活动提供净现金1.57亿美元，2024年同期使用2.3亿美元[41] - 2025年第一季度投资活动使用净现金为0，2024年同期使用1.8亿美元[41] - 2025年第一季度融资活动使用净现金1.28亿美元，2024年同期使用15.8亿美元[41] - 2025年第一季度基本和摊薄后每股亏损0.22美元，2024年同期为0.39美元[44] - 2025年第一季度有效税率为29.7%，2024年同期为21.8%[45] - 2025年第一季度产品保修负债期末余额为2080万美元，2024年同期为3110万美元[48] - 2025年第一季度重组费用总计2000万美元，2024年同期为3670万美元[49] - 2025年和2024年第一季度，公司因客户合同产生的应收账款或合同资产坏账减值损失分别为1.7美元和4.2美元[67] - 2025年和2024年第一季度，公司总净销售额分别为841.1美元和895.4美元，总销售成本分别为627.9美元和670.2美元[72] - 2025年和2024年第一季度，公司总毛利润分别为213.2美元和225.2美元，总销售、一般及行政等运营费用分别为93.2美元和95.9美元[72] - 2025年和2024年第一季度，公司总运营利润分别为120.0美元和129.3美元，税前利润（亏损）分别为29.6美元和23.8美元[72] - 2025年第一季度银行和零售业务总净销售额为8.411亿美元，2024年同期为8.954亿美元[72] - 2025年第一季度银行和零售业务总销售成本为6.279亿美元，2024年同期为6.702亿美元[72] - 2025年第一季度银行和零售业务总毛利润为2.132亿美元，2024年同期为2.252亿美元[72] - 2025年第一季度银行和零售业务总运营利润为1.2亿美元，2024年同期为1.293亿美元[72] - 2025年第一季度运营利润为2960万美元，2024年同期为2380万美元[72] - 2025年第一季度税前亏损为740万美元，2024年同期为1420万美元[72] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，公司服务收入为5.085亿美元，较2024年同期的5.248亿美元下降3.10%[38] - 2025年第一季度，公司产品收入为3.326亿美元，较2024年同期的3.706亿美元下降10.25%[38] - 2025年第一季度产品在某一时点确认收入占比40%，产品和服务在一段时间内确认收入占比60%[66] - 2025年和2024年第一季度，公司按时间点确认收入的产品占比分别为40%和41%，按时间段确认收入的产品和服务占比分别为60%和59%[66] 管理层讨论和指引 - 假设2025年维持当前关税条件，即从中国进口关税145%、从其他国家进口关税10%，公司估计总毛影响为2亿美元，预计缓解策略可抵消约50%的当前关税影响[10] - 影响公司业绩的因素包括新产品和服务的成功、数字化战略执行能力、现金流生成能力等[33] - 持续改进计划预计总费用1.4亿美元，其中银行和零售业务分别为4300万美元和1200万美元[49] - 2025年第一季度银行和零售业务重组费用分别为340万美元和710万美元[49] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在超100个国家开展业务，全球约有21000名员工[8] - 2024年12月18日，公司发行9.5亿美元2030年到期的7.75%优先担保票据，并签订3.1亿美元的循环信贷协议[20] - 2025年2月12日，公司董事会批准1亿美元的股票回购计划，第一季度已回购184961股，花费800万美元，剩余9200万美元[26] - 截至2025年3月31日，公司总现金及现金可用性为6.246亿美元，较2024年12月31日的6.231亿美元略有增加[22] - 截至2025年3月31日，公司总资产为36.256亿美元，较2024年12月31日的35.435亿美元有所增长[37] - 截至2025年3月31日，公司总负债为26.346亿美元，较2024年12月31日的26.053亿美元有所增加[37] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为9.91亿美元，较2024年12月31日的9.382亿美元有所增长[37] - 截至2025年3月31日，存货总额为5.53亿美元，2024年12月31日为5.281亿美元[46] - 截至2025年3月31日，商誉总额为6.039亿美元，年初为5.864亿美元[47] - 2025年3月31日总未偿债务为9.29亿美元，较2024年12月31日的9.275亿美元略有增加[49] - 2024年12月再融资中，公司将1.366亿美元退出贷款本金视为债务清偿，4.788亿美元2030年高级担保票据本金视为新债务发行[52] - 2024年12月再融资中，公司将与2030年优先担保票据相关的3.22亿美元贷款人和第三方成本资本化，其中包括与退出信贷安排相关的70万美元先前未摊销成本[54] - 公司与循环信贷安排相关的贷款人和第三方费用为390万美元，资本化发行成本360万美元，继续递延先前循环信贷安排的290万美元先前未摊销成本[55] - 2023年8月11日，公司签订退出信贷协议，获得12.5亿美元高级担保定期贷款信贷安排，该安排下全部12.5亿美元于当日视为提取[56][57] - 2024年2月，公司提前偿还退出信贷协议下2亿美元定期贷款[58] - 2030年优先担保票据利率为7.75%，新循环信贷安排利率为SOFR + 2.75% - 3.50%，SOFR下限为0.0%[59] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司国际零息短期信贷额度分别为2.04亿美元和1.68亿美元，2025年3月31日短期无承诺信贷额度剩余可用金额为1.94亿美元，加权平均利率为3.90%，2024年12月31日无未偿还借款[59] - 2025年和2024年第一季度，公司累计其他综合收益（损失）期初余额分别为 - 1.116亿美元和1420万美元，期末余额分别为 - 4880万美元和 - 3040万美元[60] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司债务账面价值均为9.66亿美元，公允价值分别为9.969亿美元和9.874亿美元[60] - 截至2024年12月31日，公司递延收入为320.7美元，2025年第一季度确认相关收入101.7美元[68] - 截至2025年3月31日，剩余履约义务交易价格约为1300美元，预计未来12 - 18个月确认收入[69] - 2025年3月，公司回购184,961股，平均每股价格43.25美元，已回购金额8.0美元，计划剩余可回购金额92.0美元[80] - 截至2025年3月31日，公司披露控制和程序有效[77] - 2025年第一季度公司未发生对财务报告内部控制产生重大影响的变化[78]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度产品积压订单从约8亿美元增加到约9亿美元，新订单录入量同比增长36% [19] - 毛利率同比扩大20个基点，环比扩大140个基点 [5] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8700万美元 [21] - 第一季度产生600万欧元的正自由现金流，是公司历史上最好的第一季度表现 [6] - 净杠杆率为1.5倍，处于公司设定的1.3 - 1.7倍范围内 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - 订单录入量同比增长约50%，营收同比增加900万美元（排除外汇和非经常性巴西税收项目影响） [23] - 毛利率同比扩大20个基点，与上一季度相比扩大180个基点 [23] 零售业务 - 产品营收受宏观环境影响，但订单录入量本季度增长约10%，对自助服务解决方案的需求更强 [25] - 尽管销量下降，但毛利率同比和环比均有所上升 [26] 各个市场数据和关键指标变化 银行业务市场 - 美国市场订单活动积极，公司注重提升服务以获取更多产品订单 [58] - 欧洲市场持续带来惊喜，公司在银行网络整合中不断获得份额 [60] - 拉丁美洲市场在巴西获得大订单，业务势头良好 [62] - 亚太和中东市场订单录入强劲，印度产品投入生产，高容量回收机在中东市场获得新客户 [63] 零售业务市场 - 美国市场有新客户对公司解决方案进行概念验证和试点，建立了强大的业务管道 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于执行三年增长加速计划，通过三个关键支柱创造价值，包括捕捉银行业和零售业的长期增长趋势、推动增长和提高盈利能力、增加现金生成 [8][9] - 银行业务通过分支自动化解决方案、ATM更新周期和定制化产品加速增长；零售业务通过增强AI驱动的结账功能和拓展北美市场推动发展 [9] - 公司采用本地到本地的制造策略，应对关税政策，同时利用精益原则控制成本 [7] - 服务业务通过结合精益原则和Oracle现场服务等工具，致力于超越服务协议，成为服务领域的领导者 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，第一季度业绩符合预期，公司有望实现全年目标 [4] - 尽管面临地缘政治和新关税政策，但公司凭借全球运营和本地制造投资做好了准备，团队已采取行动控制成本 [7] - 零售业务虽受宏观环境影响，但有迹象显示市场正在企稳，预计下半年将复苏 [25] - 公司对实现三年增长目标充满信心，预计到2027年实现中个位数的年度营收增长、两位数的调整后EBITDA增长和15%的利润率 [11] 其他重要信息 - 公司于3月启动1亿美元的股票回购计划，已回购800万美元的DN股票，并将继续审慎执行该计划 [6] - 公司在六个国家举办了Kaizen活动，推动文化转型，改善了服务运营，提高了客户满意度和利润率 [16][17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新订单和积压订单增长的驱动因素是什么？ - 银行业务中现金回收技术的采用以及欧洲和拉丁美洲市场的强劲表现，零售业务中自助服务活动的改善，共同支持了下半年的复苏和全年的营收增长公司目前对全年产品营收有80% - 90%的可见度 [45][46] 问题2: 关税是否导致客户加速订单率？ - 关税在本季度结束后才宣布，因此第一季度的高订单量是业务自身优势所致客户理解关税可能对定价产生影响，但没有人表示担忧业务放缓或改变投资计划 [48][49] 问题3: 外汇费用的动态是怎样的？ - 外汇费用是非现金、非运营性的，主要由公司与巴西和欧洲的内部银行贷款因美元疲软而产生的价值损失导致第二季度已出现部分趋势逆转，公司将持续监控 [51] 问题4: 银行业务订单在四个主要地区的表现如何，现金回收技术的采用周期还有多长？ - 现金回收技术的采用仍处于早期阶段，公司全球已发货约20万台EN系列ATM，还有60万台设备待升级美国市场订单活动积极，注重提升服务；欧洲市场持续获得份额；拉丁美洲市场在巴西获得大订单；亚太和中东市场订单录入强劲 [56][57][63] 问题5: 北美零售业务有哪些具体的客户和机会？ - 公司的产品正在接受北美一些大型零售商的试点和概念验证，随着试点的推进，有望在北美市场获得份额 [68][69] 问题6: 为什么不通过提高价格来完全抵消2000万美元的关税影响？ - 公司的本地到本地制造结构和适应能力能够大大减轻关税的实质性影响目前有明确的视线可以减轻50%的影响，分别基于精益生产力努力、供应商谈判和替代供应商、定价三个方面，且每个方面都还有提升空间 [71][72] 问题7: 自由现金流改善的营运资金方面有哪些细节？ - 第一季度自由现金流的改善得益于债务偿还和再融资带来的现金利息节省、调整后EBITDA的增加、专业费用的减少以及营运资金效率的提高，包括库存和应付账款的管理此外，公司在第四季度的预付款管理上采取了更合理的决策，避免了大额增值税支付 [80][81][84] 问题8: 资本分配优先级是如何考虑的？ - 公司将多余的现金通过股票回购返还给股东，目前认为股票回购的投资回报率最高除了股票回购，公司还会继续进行必要的资本支出和投资以推动增长战略 [87][88]