财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入18.2亿美元，同比下降3.7%；诊断信息服务收入同比下降3.8% [35] - 截至2月，年初至今总收入增长超4%，有机收入增长超3.5%；总销量增长6.3%，调整后有机销量增长近4.5% [36][37] - 3月业务量大幅下降，4月销量降幅稳定在50% - 60%，含新冠分子检测带来约6%的销量增长 [38][39] - 每份申请收入同比下降1.2%，单价逆风超2%，PAMA影响约100个基点 [40] - 报告期内营业收入1.75亿美元，占收入9.6%；调整后营业收入2.25亿美元，占收入12.3%，同比均下降 [41] - 报告期内每股收益0.73美元，调整后每股收益0.94美元，均低于去年同期 [42] - 第一季度运营现金流2.47亿美元，去年同期2.75亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 诊断信息服务收入下降3.8%，业务量受疫情影响3月大幅下滑 [35] - 新冠分子检测日均约30000次，4月带来约6%的销量增长；预计第二季度需求仍高 [39][52] - 计划到5月中旬抗体检测日产能超200000次 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有大都市市场业务量均受影响，纽约等热点地区及其他地区均出现下滑 [12] - 不同地区业务量下降程度和恢复情况存在差异，如纽约、新泽西等地较早受影响，佛罗里达较晚 [95] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对疫情采取临时措施管理劳动力成本和节约现金，包括高管减薪、暂停401(k)和递延补偿计划、员工休假等 [24][25][26] - 继续推进并购，已完成Memorial Hermann交易及整合，其他交易因疫情暂停，预计第三季度恢复 [31][32] - 认为疫情后医院和小型区域实验室面临挑战，可能带来整合机会，加速行业整合 [33] - 持续推进Invigorate计划，目标是实现成本基础3%的节约，但受业务量影响，节约金额可能减少 [73][75][76] - 加强与政府、企业、医疗机构合作，扩大新冠检测能力和市场份额，如与沃尔玛合作开设检测点 [17] - 看好远程医疗发展，与众多远程医疗平台建立合作关系，认为其将成为业务增长渠道 [119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对业务产生重大影响，第一季度3月业务量大幅下滑，4月持续下降，预计第二季度非新冠检测业务量下降50% - 60%，可能出现净亏损 [11][12][50] - 新冠检测虽能部分抵消业务下滑，但不足以弥补整体损失，抗体检测有潜力，但报销和客户需求不确定 [22][52] - 相信疫情缓解后业务量将逐步恢复，但2020年难以恢复到年初水平 [51] - 认为公司在疫情中发挥关键作用，危机后将变得更强，有大量机会 [34][54] 其他重要信息 - 公司撤回2020年全年展望，待疫情影响和居家措施持续时间明朗后提供更新指导 [24][49] - 《CARES法案》为公司带来多项利好，包括新冠检测覆盖、PAMA价格削减暂停、获得6500万美元紧急救济资金、医保扣押暂停等 [28][29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 抗体检测的峰值日产能、市场机会及公司获取市场份额的举措 - 公司计划到5月中旬抗体检测日产能达200000次，后续产能受试剂供应限制；认为抗体检测可用于了解感染率和免疫力情况，有巨大市场需求；公司与政府、雇主、学校等合作，拓展市场份额 [57][60][63] 问题2: 利润损失评论是否包含新冠检测，以及收入下降时的边际利润情况 - 净损失评论包含当前新冠PCR检测水平，但不考虑血清学检测的显著上行潜力；公司固定成本高，业务量变化对利润影响大，目前业务量已企稳，但仍持谨慎态度 [66][68][69] 问题3: Invigorate计划的成本节约情况及业务量稳定后的测试情况 - Invigorate计划继续推进，目标是实现成本基础3%的节约，但受业务量影响，节约金额可能减少；目前业务量未回升，未看到更多非必要检测业务显著恢复 [72][73][78] 问题4: 新冠检测的报销情况、扩产计划及对下半年业务的影响 - 对商业保险报销持乐观态度，CMS提高报销率提供了谈判杠杆；公司正努力扩大分子和血清学检测产能；若核心业务量恢复且新冠检测需求高，下半年业务可能与第二季度不同 [80][81][86] 问题5: 如何考虑失业率对业务的影响，以及是否会出现从商业保险向医疗补助的转移 - 公司认识到失业率上升可能影响业务量和收款率，但《平价医疗法案》提供了一定保障；难以预测具体影响，将密切关注应收账款和收款率 [90][92][93] 问题6: 不同地区业务量是否存在差异 - 不同地区业务量下降程度和恢复情况存在差异，公司正跟踪各地区情况，以便在业务恢复时合理调配产能 [95][96][97] 问题7: 如何评估抗体检测的需求规模，以及检测方式 - 公司看好抗体检测市场机会，正扩大产能，但受设备和试剂限制；检测方式包括企业活动和传统医疗渠道 [100][101][103] 问题8: 疫情对未来健康和常规检测需求的影响，以及对实验室整合的看法 - 难以预测疫情对未来健康和常规检测需求的影响；认为疫情可能促使医院和实验室寻求更高效的合作方式，为公司提供整合机会 [105][107][108] 问题9: 各州开放后第二、三季度业务恢复情况 - 难以预测业务恢复情况，不假设本季度业务量会有重大改善，未考虑血清学检测的显著增长；预计后期会有被积压的需求释放，但不确定性较大 [111][112][113] 问题10: 是否继续推进先进诊断业务的收购 - 公司将继续推进先进诊断平台建设，年初完成的收购整合顺利，计划不受疫情影响 [115][116] 问题11: 如何看待远程医疗对公司业务的影响 - 公司认为远程医疗将成为业务增长渠道，已与众多远程医疗平台建立合作关系，危机提高了其可见性和可信度 [118][119] 问题12: 公司在应对疫情中是否赢得了有利于PAMA游说的商誉 - 疫情凸显了检测的重要性，有利于公司向国会和政府说明检测价值和合理报销的必要性；《CARES法案》改变了PAMA相关时间安排，公司仍有相关诉讼待决 [120][121][122] 问题13: 是否预计从《CARES法案》中获得更多资金，以及新的250亿美元检测刺激资金的影响 - 公司获得的6500万美元紧急救济资金是基于向医保的比例计费，其他资金使用不明确；新的250亿美元检测刺激资金具体影响不确定，公司将关注并争取资源 [123][124][125] 问题14: 公司转诊来源和血清学检测的平均报销情况 - 危机前约10亿美元业务来自医院，约10亿美元来自相关服务，其余约60亿美元来自医生转诊；血清学检测报销金额未公布，公司希望获得更合理的报销率 [126][127][128]

临床实验室测试报销率变化 - 2018 - 2019年许多临床实验室测试报销率降低，2020年预计再降约10%，2021 - 2023年报销率年降幅上限为15%[165] - 政府支付方采取措施减少医疗服务的使用和报销，如增加事先授权要求，CMS对临床实验室测试服务报销率进行修订[163][164][165] 医疗市场政策不确定性 - 美国ACA部分条款被废除、延迟或修改，其未来立法情况不确定，相关法院裁决也未最终确定，增加了医疗市场的不确定性[155][156] 临床检测业务竞争情况 - 临床检测业务竞争激烈，公司主要与其他商业临床实验室、医院附属实验室和医生办公室实验室等竞争，近年来医院收购医生诊所趋势增加了医院附属实验室的竞争力[160] - 公司面临的竞争因素包括来自商业临床检测公司、医院、医生等的竞争加剧，客户带来的定价压力增加等[232] 支付方减少报销措施 - 非政府第三方支付方也在努力减少临床检测服务的使用和报销，如增加事先授权要求和拒绝服务覆盖[170] 医疗行业保险整合趋势 - 医疗行业健康保险计划出现整合趋势，导致保险计划数量减少但规模增大，增强了其议价能力[171] 公司信息安全风险 - 公司收集和处理敏感信息，若违反隐私法或信息安全政策，业务和声誉可能受损[177] - 公司信息技术系统可能出现硬件和软件故障、遭受网络攻击等，导致运营中断、信息泄露等问题，2016年曾发生网络攻击致患者数据被盗[199][201][202] - 2019年6月公司报告AMCA数据安全事件，未经授权用户在2018年8月1日至2019年3月30日期间访问其系统，涉及财务、医疗和个人信息[205] 公司业务发展风险 - 公司计划通过业务发展活动提升业务，但存在风险，收购整合可能面临诸多困难[180][181] 公司法律合规风险 - 公司业务受众多法律和监管要求约束，若不遵守可能面临罚款、处罚和业务影响[185] - 公司面临政府调查和诉讼，可能导致管理精力分散、现金支出增加、运营成本上升等后果，违反相关法律可能面临高达三倍索赔金额的罚款和损失[188][196] - 适用法律法规的变化可能使现有业务受限或增加成本，FDA对临床实验室测试的监管方式影响行业，相关立法若通过将对行业产生重大影响[190][191][193] - 公司未能准确计费或遵守政府医疗保健计划相关法律，可能面临民事和刑事罚款、被排除在政府医疗计划之外等后果[195][196] 公司应对报销减少措施 - 公司需持续提高效率以减轻政府支付方和健康保险公司减少医疗服务使用和报销对盈利能力的影响[179] 公司技术与业务发展挑战 - 公司若无法开发或获取新测试、技术和服务的许可，可能影响测试量和收入，还可能面临知识产权诉讼[209][211] - 新技术发展和竞争对手提供的替代测试方式，以及医院和临床医生内部化测试，可能导致公司测试量和收入下降[213][216][217] - 公司面临技术发展带来的挑战，如临床检测技术变革、竞争对手开发新测试等[234] 公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司约有48亿美元未偿还债务，债务协议有限制性条款，信用评级变化可能增加借款成本[218] - 公司未来可能产生额外债务，若无法产生足够现金偿还债务，可能需寻求额外融资，且可能难以获得可接受的融资条件[219] - 公司有6.95%的2037年到期高级票据[274] - 公司有5.750%的2040年到期高级票据[274] - 公司有4.700%的2021年到期高级票据[274] - 公司有4.250%的2024年到期高级票据[274] - 2045年到期的高级票据利率为4.700%，报告日期为2015年3月5日[275] - 2026年到期的高级票据利率为3.450%，报告日期为2016年5月23日[275] - 2029年到期的高级票据利率为4.200%，报告日期为2019年3月7日[275] - 2030年到期的高级票据利率为2.950%，报告日期为2019年12月9日[275] - 2019年12月完成高级票据发行，本金总额8亿美元，票面利率2.95%，2030年6月到期，发行折价200万美元[304] - 2019年3月公司完成5亿美元4.20%的2029年到期高级票据发行，发行折价100万美元[339] - 2019年12月公司完成8亿美元2.95%的2030年到期高级票据发行，发行折价200万美元[340] 公司人员相关风险 - 公司吸引和留住合格员工的能力对业务成功至关重要，人才供应有限且竞争激烈，可能失去或无法吸引关键人员[220] 公司股东与股票情况 - 截至2020年2月1日，公司约有2500名普通股登记持有人，受益持有人数量超登记持有人[244] - 2019年第四季度，公司通过股票回购计划回购1926358股普通股，平均价格为每股103.82美元；员工交易涉及1469股，平均价格为每股105.60美元[246] - 自2003年5月股票回购计划启动至2019年12月31日，董事会已授权90亿美元用于回购公司普通股，且回购授权无固定到期或终止日期[246] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“DGX”[244] 公司其他风险 - 公司面临多种风险，如诊断信息服务质量不达标、国际业务面临政治法律等风险、自然灾害和公共卫生事件影响运营、法律诉讼可能带来财务和声誉损失等[221][224][227][229] 公司设施情况 - 公司执行办公室位于新泽西州锡考克斯，在美国大陆及境外多地设有临床检测实验室、办公室等设施，部分设施为租赁，部分为自有[236] 公司运营影响因素 - 公司运营可能受多种因素影响，如经济状况下降、支付组合变化、政府或第三方付款人的不利行动等[232] 公司法律诉讼情况 - 公司参与各类法律诉讼，包括知识产权、专业责任和员工相关事务等，部分诉讼索赔金额巨大[230] 公司股价与回报率情况 - 2015年12月31日，DGX收盘价为71.14美元，总回报率为8.35%，股东回报对标标普500为1.38%，标普500医疗保健指数回报率为6.89%[250] - 2016年12月31日，DGX收盘价为91.90美元，总回报率为31.89%，股东回报对标标普500为11.96%，标普500医疗保健指数回报率为 - 2.69%[250] - 2017年12月30日，DGX收盘价为98.49美元，总回报率为9.16%，股东回报对标标普500为21.83%，标普500医疗保健指数回报率为22.08%[250] - 2018年12月29日，DGX收盘价为83.27美元，总回报率为 - 13.84%，股东回报对标标普500为 - 4.38%，标普500医疗保健指数回报率为6.47%[250] - 2019年12月31日，DGX收盘价为106.79美元，总回报率为31.15%，股东回报对标标普500为31.49%，标普500医疗保健指数回报率为20.82%[250] 公司代理声明提交要求 - 公司需在2020年4月29日前提交代理声明[264] 公司补充契约情况 - 第十份补充契约日期为2007年6月22日，报告日期为2007年6月19日[277] - 第十一份补充契约日期为2007年6月22日，报告日期为2007年6月19日[277] - 第十二份补充契约日期为2007年6月25日，报告日期为2007年6月19日[277] - 第十三份补充契约日期为2009年11月17日，报告日期为2009年11月17日[277] - 第十四份补充契约日期为2011年3月24日，报告日期为2011年3月21日[277] - 第十五份补充契约日期为2011年11月30日，于公司2011年年度报告中提交[277] 公司财务数据关键指标变化（2015 - 2019年） - 2015 - 2019年公司净收入分别为709百万美元、645百万美元、772百万美元、736百万美元、858百万美元[297][300] - 2015 - 2019年公司持续经营业务收入分别为753百万美元、696百万美元、824百万美元、788百万美元、886百万美元[300] - 2015 - 2019年公司基本每股收益（持续经营业务）分别为4.92美元、4.58美元、5.63美元、5.39美元、6.21美元[297] - 2015 - 2019年公司摊薄每股收益（持续经营业务）分别为4.87美元、4.51美元、5.50美元、5.29美元、6.13美元[297] - 2015 - 2019年公司每股股息分别为1.52美元、1.65美元、1.80美元、2.03美元、2.12美元[297] - 2015 - 2019年公司净收入（扣除归属于非控股股东权益）分别为44百万美元、51百万美元、52百万美元、52百万美元、48百万美元[300] - 2015 - 2019年公司净收入（归属于公司）分别为709百万美元、645百万美元、772百万美元、736百万美元、858百万美元[300] - 2015 - 2019年公司运营收入分别为1399百万美元、1277百万美元、1165百万美元、1101百万美元、1231百万美元[300] - 2015 - 2019年公司净收入分别为753百万美元、696百万美元、824百万美元、788百万美元、906百万美元[300] - 2015 - 2019年公司净收入（持续经营业务）分别为753百万美元、696百万美元、824百万美元、788百万美元、886百万美元[300] 2019年公司财务数据 - 2019年末现金及现金等价物为11.92亿美元，总资产为128.43亿美元，长期债务为39.66亿美元，总债务为47.7亿美元[302] - 2019年经营活动提供的净现金为12.43亿美元，投资活动使用的净现金为4.11亿美元，融资活动提供的净现金为2.25亿美元[302] - 2019年资本支出为4亿美元，回购库藏股为3.53亿美元，支付股息为2.86亿美元[302] - 2019年经营收入包含税前摊销费用9600万美元、税前费用7800万美元和净税前收益8900万美元[305] - 2019年公司总净收入77亿美元，较上一年增长2.6%，其中DIS业务收入74亿美元，增长2.8%，DS业务收入3.21亿美元，下降1.8%[338] - 2019年持续经营业务归属于公司股东的收入为8.38亿美元，摊薄后每股收益6.13美元，2018年分别为7.36亿美元和5.29美元[338] - 2019年和2018年经营活动提供的净现金约为12亿美元[338] 不同年份经营收入构成 - 2017年经营收入包含税前费用1.05亿美元、税前摊销费用7400万美元和税前费用1200万美元[314] - 2016年经营收入包含与出售业务相关的税前收益1.18亿美元、税前摊销费用7200万美元和税前费用7800万美元[319] - 2015年经营收入包含与业务贡献相关的税前收益3.34亿美元、税前费用1.05亿美元、税前摊销费用8100万美元和净税前费用3300万美元[324] 2015年投资活动现金使用情况 - 2015年净现金使用在投资活动中的金额为3300万美元，用于对Q2 Solutions的投资[329] 公司业务线数据关键指标变化（2019年DIS业务） - 2019年DIS业务测试申请量约1.75亿，较上一年增长4.3%，其中有机增长和收购分别贡献约3.1%和1.2%，每笔申请收入下降1.3%[332][338] 美国临床检测行业市场份额 - 美国临床检测行业中，医院住院和门诊检测约占36%，非医院患者检测约占64%[333] 公司成本节省计划 - 公司Invigorate计划目标是每年节省约3%的成本，2019年已实现该目标[348] 公司收购情况 - 2019年2月公司以6100万美元现金收购Boyce & Bynum Pathology Laboratories, P.C.临床实验室服务业务的部分资产，包括5500万美元现金对价和初始估计600万美元或有对价[346] 公司业务占比情况 - 公司DIS业务占合并净收入的比例超过95%[332] 联邦企业法定所得税税率变化 - 2018年联邦企业法定所得税税率从35%降至21%[312]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收增长4.8%，报告每股收益为1.86美元，调整后每股收益为1.67美元，较2018年同期增长近24%，交易量增长4.1% [9] - 2019年全年营收增长2.6%，报告每股收益增长16%至6.13美元，调整后每股收益增长4%至6.56美元，交易量增长4.3% [9] - 2019年运营现金流为12.4亿美元，资本支出为4亿美元，2018年分别为12亿美元和3.83亿美元 [32] - 2020年营收预计在78亿 - 79.6亿美元之间，增长约1% - 3%；报告每股收益预计大于5.51美元，调整后每股收益预计大于6.6美元；运营现金流预计在12.5亿 - 13亿美元之间，资本支出预计在3.75亿 - 4亿美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 诊断信息服务第四季度营收增长5.1%，交易量按申请数量计算增长4.1%，剔除收购因素后增长3.4%，每申请收入增长1.2% [27][28][29] - 全年G类和特殊检测增长约5%，较上一年的低个位数增长有所加速 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在医保报销政策PAMA、健康计划关注价格差异、医疗消费化等市场变化中处于有利地位 [14][15] - 与联合健康集团等健康计划的合作带来了市场份额增长，预计未来仍有增长空间 [46][47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 两点战略包括加速增长和推动运营卓越，加速增长战略有五项要素，运营卓越方面2019年实现成本降低3% [19][25] - 收购方面，第四季度宣布收购波士顿临床实验室，近期还宣布收购Blueprint Genetics和与纪念赫尔曼健康系统的合作等 [20][21][22] - 零售战略目标是使50%的患者服务中心处于零售类环境，目前已从20%提升到30% [59][60] - 行业竞争中，公司凭借医疗质量、患者体验和价格优势，在实验室行业具有竞争力 [11][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司将面临重大报销压力，主要来自PAMA，预计影响约8000万 - 8500万美元，2021年预计有类似影响 [34] - 劳动力市场紧张导致工资压力上升，公司在员工薪酬和福利方面进行投资 [35] - 对先进诊断能力的战略投资在2020年预计对收益有约0.15美元的稀释影响 [35] - 尽管面临挑战，公司认为2020年仍有能力实现营收和收益增长，且指导目标现实可行 [37] 其他重要信息 - 公司增加季度股息近6%，这是自2011年以来的第九次增加 [9] - LAB法案于12月下旬成为法律，将数据报告期推迟一年至2021年第一季度，并要求MedPAC确定更好的数据收集方式 [16] - 公司免疫测定平台整合预计全面实施后每年节省约3500万美元，新泽西州克利夫顿的新旗舰实验室预计2021年投入运营，将整合三个区域枢纽实验室，使平均吞吐量翻倍，产能提高30% [26] - 近900万患者下载了MyQuest数字平台 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 并购节奏放缓的原因及成本削减整合计划对底线的影响 - 公司长期目标是通过收购实现1% - 2%的增长，过去几年进展良好，近期宣布的收购表明收购管道仍在推进，交易复杂导致耗时较长 [39][40][42] - 仅靠“活力计划”的3%生产率提升不足以抵消所有逆风因素，但有机业务增长和盈利性外联收购的贡献有助于实现底线增长 [43] 问题2: 联合健康等新接入计划的份额增长情况及检测供应商整合的时间 - 公司在2019年获得了市场份额，预计2020年将继续，份额增长不仅来自联合健康，还来自其他支付方 [46][47][49] - 已选择检测供应商并开始部署系统，以实现最终节省约3500万美元的目标 [52] 问题3: 商业市场报销逆风的来源及零售战略的进展 - 非PAMA相关的报销逆风主要来自直接向客户开票的业务，尤其是医院的高端检测和一些州的医生加价开票业务，以及部分第三方 payer 旧合同的重新谈判 [55][56][57] - 零售战略目标是使50%的患者服务中心处于零售类环境，目前已从20%提升到30%，公司与西夫韦、沃尔玛等建立了合作关系 [59][60] 问题4: 劳动力成本对利润率的压力及先进诊断投资的影响 - 劳动力市场竞争导致非豁免员工工资压力上升，公司未具体量化影响，但认为从长期看可带来员工流动率降低和质量提高的价值 [63][64][67] - 对先进诊断的投资预计在2020年对收益有稀释影响，但这些投资是短期的，未来有望实现增值 [72][73] 问题5: 首选实验室网络对业务量的推动作用及实验室管理计划的情况 - 联合健康的首选实验室网络于2020年开始全面推广，预计将带来市场份额增长，联合健康采取了多种措施激励医生和患者使用首选供应商 [76][77][79] - 实验室管理计划进展良好，公司通过该计划与医疗系统建立关系，帮助其提高诊断效率和效果 [81][84][85] 问题6: 医院定价透明度行政命令的风险及首选实验室网络的新公告 - 公司认为价格透明度增加对其有利，因为其提供的价值主张具有竞争力，公司将继续与其他合作伙伴推进首选实验室网络的工作 [88][89][91] 问题7: 专业实验室服务业务的发展势头 - 专业实验室服务业务是公司长期发展的业务，2019年有增长，预计未来贡献可能加速，之前提到的50个基点的增长是合理的 [100][101][103] 问题8: 零售业务的增长是场地转移还是增量市场份额转移及与零售供应商合作的进展 - 公司认为更好的体验和位置有助于获得市场份额，零售业务前端的增长快于整体增长，公司将继续与沃尔玛、CVS等零售供应商合作，并推进患者服务中心的零售化 [108][109][110] 问题9: 纪念赫尔曼交易是否证明在医院业务上取得进展及综合PLS交易的尾部收益 - 纪念赫尔曼交易是一个大型系统与公司合作的例子，证明公司在医院业务上有更多机会，公司有与大型医疗系统合作的历史和能力 [114][116][117] 问题10: 指导中隐含的业务量和定价组合假设及工资压力的具体情况 - 指导中的1% - 3%增长包含收购、有机增长、新交易的PLS贡献等因素，隐含了业务量增长和市场份额提升 [121] - 工资压力较历史水平有所增加，总计为几百个基点 [120] 问题11: 2020年的季节性因素 - 2020年第一季度有闰日，但并非完整一天，2019年第三季度有额外一天，此外还有浮动假期和固定假期日期的影响，公司在营收指导中已考虑这些情况 [124][125] 问题12: 指导中运营利润率的情况及线下项目的预期 - 公司未对利润率进行指导，认为通过营收增长和每股收益指导能更好地为股东创造价值，利润率受营收水平影响，有机营收增长有助于实现底线增长和利润率扩张 [130][131] - 利息费用和税率将保持相对稳定，股权收益增长受与IQVIA的合资企业驱动，液体活检投资会对股权收益增长有一定抑制作用 [128][129] 问题13: 第四季度Hooper Holmes收购的贡献及对类似Blueprint收购的态度 - Hooper Holmes收购带来了一些顺风因素，但不显著 [133] - 公司收购分为区域实验室、医院外联业务和能力建设三类，Blueprint Genetics的收购符合公司加速先进诊断增长的战略，公司将继续采取平衡的收购策略 [133][134][135] 问题14: 2020年后的现金流及Clifton设施的资本支出情况 - 2020年是Clifton设施资本支出最大的一年，预计2021年投入运营，未宣布类似计划，2020年后资本支出可能会有所下降 [138] - Clifton设施三年投资约2.5亿美元，出售泰特伯勒房产获得了现金流入，但相关税收会影响2020年运营现金流 [139][140][141]

总净收入情况 - 第三季度总净收入19.6亿美元，同比增长3.5%，其中DIS业务收入18.8亿美元，增长3.7%，DS业务收入7900万美元，下降0.5%[160] - 第三季度总净收入19.56亿美元，上年同期18.89亿美元，增长3.5%；前九个月总净收入58亿美元，上年同期56.92亿美元，增长1.9%[174] - 2019年第三季度净收入同比增长3.5%，DIS业务收入增长3.7%，其中有机增长和收购分别贡献1.7%和2.0%，DIS业务量增长5.1%，每笔申请收入下降1.2%[185][186] - 2019年前九个月净收入同比增长1.9%，DIS业务收入增长2.1%，其中有机增长和收购分别贡献0.2%和1.9%，DIS业务量增长4.3%，每笔申请收入下降2.1%[187][188][190] 经营活动净现金情况 - 2019年前九个月，经营活动提供的净现金为8.95亿美元，上年同期为9.05亿美元[160] - 2019年前三季度，经营活动提供净现金8.95亿美元，较上年同期减少1000万美元；投资活动使用净现金3.11亿美元，较上年同期减少1.44亿美元；融资活动使用净现金2.85亿美元，较上年同期减少3900万美元[225] - 2019年和2018年前九个月，经营活动提供的净现金分别为8.95亿美元和9.05亿美元，投资活动使用的净现金分别为3.11亿美元和4.55亿美元，融资活动使用的净现金分别为2.85亿美元和3.24亿美元[225] 债务发行与收购情况 - 2019年3月完成高级票据发行，本金总额5亿美元，票面利率4.20%，原发行折价100万美元[161] - 2019年2月以6100万美元现金收购Boyce & Bynum病理学实验室临床检验服务业务的部分资产[164] Invigorate计划情况 - Invigorate计划目标是每年节省约3%的成本，2018年已实现该目标，2019年前九个月产生4900万美元税前费用[166][168] 各业务线收入情况 - 第三季度DIS业务收入18.77亿美元，上年同期18.1亿美元，增长3.7%；DS业务收入7900万美元，与上年同期持平，下降0.5%[174] 经营收入情况 - 第三季度经营收入3.13亿美元，上年同期3.04亿美元，增长2.9%；前九个月经营收入8.68亿美元，上年同期8.81亿美元，下降1.5%[174] 持续经营业务收入情况 - 第三季度归属于公司普通股股东的持续经营业务收入2.15亿美元，上年同期2.13亿美元，增长0.8%；前九个月为5.85亿美元，上年同期6.09亿美元，下降3.9%[174] 摊薄后每股持续经营业务收益情况 - 第三季度摊薄后每股持续经营业务收益1.56美元，上年同期1.53美元，增长2.8%；前九个月为4.27美元，上年同期4.37美元，下降2.0%[174] 成本费用情况 - 2019年第三季度服务成本同比增加4200万美元，前九个月增加8200万美元，主要因收购和有机业务量增长[192][193] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）同比增加800万美元，前九个月增加4000万美元，主要因收购、递延薪酬义务价值增加和有机业务量增长[195][196] - 2019年第三季度摊销费用同比增加100万美元，前九个月增加600万美元，因近期收购[198] 其他经营收入净额情况 - 2019年前九个月其他经营收入净额包括与飓风保险索赔相关的1200万美元收益和与或有对价应计公允价值下降相关的1200万美元收益，部分被200万美元非现金资产减值费用抵消[202] 利息费用净额情况 - 2019年第三季度和前九个月利息费用净额同比增加，主要因债务利率上升和平均未偿债务增加[204] 其他收入净额情况 - 2019年前九个月其他收入净额同比增加1100万美元，主要因递延薪酬计划投资收益[205] 所得税费用情况 - 2019年第三季度和前九个月所得税费用分别为6200万美元和1.75亿美元，2018年同期分别为4800万美元和1.42亿美元，主要因税收优惠变化[206][207] 权益法投资收益净额情况 - 2019年第三季度权益法投资收益净额同比增加900万美元，主要与Q2 Solutions合资企业投资有关[209] - 2019年前三季度，权益法核算的被投资单位净收益权益较上年同期增加1600万美元，主要与对Q2 Solutions合资企业的投资有关[211] 债务公允价值情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司债务公允价值分别约为43亿美元和40亿美元，公允价值分别超过账面价值3.06亿美元和8500万美元；利率假设提高10%，债务公允价值将分别减少约8200万美元和8800万美元[214] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，债务的公允价值分别约为43亿美元和40亿美元，公允价值分别超过账面价值3.06亿美元和8500万美元[214] 信贷安排情况 - 截至2019年9月30日，有担保应收账款信贷安排借款利率为高评级发行人商业票据利率或伦敦银行同业拆借利率加0.70% - 0.725%；高级无抵押循环信贷安排借款利率为伦敦银行同业拆借利率加1.125%；两项信贷安排均无未偿还借款[215] - 截至2019年9月30日，有担保应收账款信贷安排的借款利率为高评级发行人的商业票据利率或伦敦银行同业拆借利率加0.70%至0.725%的利差，高级无抵押循环信贷安排的借款利率为伦敦银行同业拆借利率加1.125%[215] 金融衍生品情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，固定利率与浮动利率掉期的名义金额均为12亿美元，2019年9月30日的总公允价值为1700万美元（负债头寸）[216] - 2019年第三季度，公司与多家金融机构签订了名义金额总计1.25亿美元的远期利率互换协议，截至2019年9月30日，这些互换协议的总公允价值为200万美元（资产头寸）[219] 股权投资账面价值情况 - 截至2019年9月30日，无法轻易确定公允价值的股权投资账面价值为2500万美元[223] 现金及现金等价物情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，现金及现金等价物分别为4.34亿美元和1.35亿美元，约8%的现金及现金等价物存于美国境外[226][227] 债务偿还与借款情况 - 2019年前三季度，公司完成2019年高级票据发行，全额偿还3亿美元2019年4月1日到期的高级票据；有担保应收账款信贷安排累计借款9.85亿美元，还款11.45亿美元；高级无抵押循环信贷安排无借款[233] - 2018年前三季度，公司有16.3亿美元有担保应收账款信贷安排累计借款和16.6亿美元还款，高级无担保循环信贷安排无借款[234] - 2019年前三季度，公司完成2019年优先票据发行，全额偿还3亿美元2019年4月1日到期的优先票据，有9.85亿美元有担保应收账款信贷安排累计借款和11.45亿美元还款，高级无担保循环信贷安排无借款[233] 股息情况 - 2019年前三个季度，董事会宣布每季度普通股现金股息为每股0.53美元；2018年前三季度为每股0.50美元，第四季度为每股0.53美元[235] - 2019年前三季度，公司董事会每季度宣布每股0.53美元现金股息；2018年前三季度为每股0.50美元，第四季度为每股0.53美元[235] 股票回购情况 - 截至2019年9月30日，股票回购授权下剩余可用金额为4.42亿美元；2019年前三季度，回购160万股普通股，花费1.5亿美元[236][237] - 截至2019年9月30日，公司股票回购授权下剩余4.42亿美元可用额度[236] - 2019年前三季度，公司回购160万股普通股，花费1.5亿美元；2018年前三季度，回购140万股普通股，花费1.5亿美元[237][238] 合同义务情况 - 截至2019年9月30日，公司合同义务总计80.09亿美元，包括未偿债务39.76亿美元、融资租赁义务3400万美元、未偿债务利息支付15.32亿美元等[240] - 截至2019年9月30日，公司合同义务总计80.09亿美元，其中未偿还债务39.76亿美元、融资租赁义务3400万美元、未偿还债务利息支付15.32亿美元等[240] 处置业务净税收情况 - 2019年前三季度，公司处置业务净税收包含与Nichols Institute Diagnostics税务或有事项有利解决相关的2000万美元离散税收优惠[212] 未确认税务利益相关负债情况 - 截至2019年9月30日，与未确认税务利益相关的总负债约为7400万美元，预计未来十二个月内可能减少不到1000万美元[244] - 截至2019年9月30日，公司与未确认税收优惠相关的总负债约7400万美元，预计未来12个月减少不到1000万美元[244] 非控股权益情况 - 公司向UMass出售子公司18.9%的非控股权益，截至2019年9月30日，可赎回非控股权益的公允价值为7600万美元[245] - 公司向UMass出售子公司18.9%非控股权益，截至2019年9月30日，可赎回非控股权益公允价值7600万美元[245] 资本支出情况 - 2019年公司预计资本支出约为3.5亿至4亿美元，用于支持和发展现有业务[250] - 公司预计2019年资本支出约3.5亿 - 4亿美元，用于支持和发展现有业务[250] 借款能力情况 - 截至2019年9月30日，现有信贷安排下的借款能力为13亿美元，其中有担保应收账款信贷安排下为5290万美元，高级无抵押循环信贷安排下为7500万美元[251] - 截至2019年9月30日，公司现有信贷安排下有13亿美元借款额度，包括有担保应收账款信贷安排下5.29亿美元和高级无担保循环信贷安排下7.5亿美元[251]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入19.6亿美元，同比增长3.5% [23] - 报告每股收益1.56美元，较去年同期的1.53美元增长近3%；调整后每股收益1.76美元，较去年的1.68美元增长近5% [9][28] - 运营现金流年初至今为8.95亿美元，去年同期为9.05亿美元；资本支出年初至今为2.28亿美元，去年同期为2.32亿美元 [28] - 2019年更新后的展望：收入预计约77.2亿美元，同比增长约2.5%；报告每股收益预计在5.48 - 5.53美元之间，调整后每股收益预计在6.45 - 6.50美元之间；运营现金流预计约13亿美元，资本支出预计在3.5 - 4亿美元之间 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 诊断信息服务收入同比增长3.7%，主要受强劲的业务量增长和收购推动，但部分被更高的报销压力抵消 [23] - 业务量（以申请数量衡量）同比增长5.1%，不包括收购，业务量增长3.7% [23] - 每份申请的收入同比下降1.2%，主要受更高的报销压力驱动 [25] - 第三季度单位价格逆风约为2.5%，其中PAMA的影响约为120个基点 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场总体稳定，公司在市场中获得份额，大部分份额增长来自管理式医疗关系 [51] - 公司与联合健康的合作使检测业务量从高成本的医院和网络外实验室转移到像公司这样的高价值实验室 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 两点战略：一是加速增长，包括通过增值、战略对齐的收购实现每年2%的增长；拓展与健康计划和医院健康系统的关系；提供最广泛的诊断创新途径；成为消费者友好的诊断信息服务提供商；通过数据分析和扩展护理服务支持人群健康 [16] - 二是推动运营卓越，2019年通过提高生产力实现3%的成本效率，如使用数字技术提升客户体验、在物流和实验室服务等方面提高生产力、整合和简化免疫分析平台等 [21][22] 行业竞争 - PAMA报销压力持续，导致行业结构变化和整合，公司采取了一系列降低成本的措施以应对PAMA削减，行业继续在法院和国会反对PAMA的实施 [11][12] - 公司与联合健康合作，扩大网络接入，将检测业务量从高成本的医院和网络外实验室转移到公司，联合健康从10月1日起为多数完全投保人群提供实验室检测零自付费用的产品，并将于2020年为自保雇主团体提供实验室节省计划 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管PAMA报销压力持续，但公司扩大的网络接入和对运营卓越的专注推动了增长，基于目前的进展，公司更新了展望，有能力实现全年承诺 [8][31] - 预计未来将继续受益于扩大的网络接入，特别是与联合健康的合作，管理式医疗关系将带来持续的业务量增长 [52] - 公司对并购的2%复合年增长率有信心，尽管交易完成时间变长，但兴趣水平在增加，预计未来几年能达到或超过该目标 [60][62][114] 其他重要信息 - 公司与hc1合作推出的Quest Lab Stewardship服务，利用机器学习帮助优化实验室测试利用率，为公司在竞争激烈的医院市场提供差异化优势 [19] - 公司约2100个患者服务中心中，35% - 40%具有零售性质，公司目标是使零售性质的患者服务中心占比超过50%，认为这将提升客户体验、为员工带来好处并增强运营灵活性，有助于在市场中获得份额 [89][91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：除PAMA外，推动更高报销压力的因素是什么，以及未来不考虑PAMA的定价预期如何 - 今年的定价压力主要由PAMA和与联合健康的合作导致，从网络外费率转向基于市场的网络内费率带来了显著的价格逆风，但业务量的增长足以抵消价格下降 [33] - 行业过去面临的典型定价压力约为100个基点或更低，未来预计在联合健康的过渡时期结束后，将回到传统的定价压力水平 [34][35] 问题2：是否有机会整合其他测试方法，如临床化学和血液学，以及时间安排 - 公司在过去七年一直在与供应商进行整合工作，免疫分析方面即将确定供应商，这是实现3%生产力提升以抵消PAMA压力的一部分 [38] - 除免疫分析外，公司还在新设施中投入自动化，如在新泽西的设施，这将提高生产力并整合设施 [39] 问题3：与hc1的新合作具体内容是什么 - 公司与医院客户讨论实验室战略时关注三个方面：提高住院实验室运营效率，可节省10% - 20%的成本；优化参考测试；通过分析订单模式优化医院内的测试，帮助客户进行更智能的住院诊断 [43][44][46] - 公司还积极收购医院的外联业务，随着行业整合，相关讨论不断增加 [47] 问题4：管理式医疗接入的贡献时间和规模，以及如何看待其在2020年的增长 - 市场总体稳定，公司通过管理式医疗关系获得市场份额，预计2020年及以后将继续受益于扩大的网络接入，特别是与联合健康的合作 [51][52] - 优选实验室网络（PLN）仍处于早期阶段，预计将成为多年的增长动力，公司预计最终能获得约10亿美元的业务量 [53][55] 问题5：联合健康销售季节后，自保客户对PLN的采用水平如何 - 联合健康未分享具体信息，公司与其他优选实验室网络提供商获得相同信息，联合健康对PLN的推广很有信心 [56][57] 问题6：并购管道交易实现时间变长的原因，以及阿片类药物检测和行为健康设施方面的机会 - 交易变得更大、更复杂，所以需要更多时间，但这也表明公司在实验室服务合作方面的讨论更深入，兴趣水平在增加 [59] - 公司今年的收购增长率略低于2%，但仍有信心在多年内实现2%或更高的复合年增长率，收购重点包括医院外联、区域实验室和能力建设 [60][61][62] - 处方药物监测业务是公司多年来的强劲增长动力，尽管支付方设置了一些报销限制，但仍有增长 [63] 问题7：本季度利润率扩张的因素，以及如何看待2020年的利润率 - 从长期来看，公司预计在多年内实现盈利增长快于收入增长，这意味着利润率扩张，主要通过持续的效率计划和有机业务量增长来抵消定价逆风 [66][67][69] - 本季度有足够的效率提升和业务量增长来抵消定价逆风，使利润率保持平稳 [68] 问题8：第四季度指引中，收入指引符合模型，但每股收益低于预期的原因，以及是否为2020年进行了更多支出 - 公司提高了全年指引，表明对全年表现有信心，第四季度没有异常支出，只是收入比较基数较容易 [71][72] 问题9：G&A费用率在本季度持平，效率计划是否还有提升空间 - 大部分效率提升体现在销售成本中，而不是费用类别，公司在过去七年在G&A相关成本方面取得了良好进展，未来将通过运营杠杆实现增长 [75][76] - 本季度G&A费用率受高额健康索赔影响出现波动，但没有趋势表明公司失去了提高效率的能力 [76][77] 问题10：供应商整合过程如何，以及如何评估不同供应商，第四季度与去年相比在患者让步和现金收款方面的情况如何 - 公司对供应商进行全面审查，评估其产品功能和经济可行性，通过试用和综合评估选择战略供应商，目前已接近确定免疫分析平台的供应商 [78][79][80] - 去年患者责任增加和实验室转换问题导致现金收款滞后和患者让步增加，今年情况没有明显变化，公司对患者收入比例有信心，相关问题已得到解决 [81][83][85] 问题11：零售业务的进展，包括沃尔玛和西夫韦门店的布局，以及与沃尔玛新健康计划的合作情况 - 公司约2100个患者服务中心中，35% - 40%具有零售性质，与西夫韦的关系良好，有新的合作机会 [89] - 公司是沃尔玛新健康概念店的实验室提供商，双方正在合作推进该项目，公司目标是使零售性质的患者服务中心占比超过50%，认为这将提升竞争力 [90][91] 问题12：联合健康PLN除零自付费用外，在今年剩余时间还有哪些激励措施，与非网络实验室相比的优势是什么 - 非网络实验室的自付费用由计划福利设计决定，联合健康PLN的零自付费用对患者有很大吸引力，不仅是价格优势，还包括质量、服务和接入等方面 [98][99] - 联合健康还在向医生推广PLN，公司也在通过销售团队让医生了解该计划，这对患者、支付方和医生都有好处 [100][101] 问题13：5%的业务量增长是否能持续，增长驱动因素的情况如何 - 额外的收入日和飓风多里安的净影响约为100个基点，不同季度的收入日情况不同，明年是闰年，情况会有所变化 [105] - 已退出的人头付费合同带来的业务量逆风在本季度约为100个基点，预计明年该影响将消除 [106] - 雇主预就业测试业务是增长的逆风，核心临床业务的增长实际上更强 [107] - 虽然不会每个季度都有额外的收入日，但预计未来有机收入将继续保持正增长 [108] 问题14：第四季度无机增长的预期如何，2020年初是否需要调整分析师的占位数据，以及如何处理积累的现金 - 公司的资本部署战略是进行增值的并购，对2%的复合年增长率有信心，但在签订合同前不会将未执行的并购纳入指引 [113] - 目前暗示第四季度或明年初的并购水平较低，但不代表没有接近达成的交易，公司将在1月底提供全年指引时更新有机和并购的组合情况 [113][115] 问题15：2019年与2018年相比，在收款方面的改善情况，以及收款改善对今年增长的贡献如何 - 今年患者责任没有显著增长，公司通过缩短收入确认时间框架和与Optum合作等方式，提高了现金收款和患者让步情况 [119][120] - 公司在减少拒付方面也取得了进展，部分支付方给予公司优惠待遇，减少了预授权要求，这些都有助于收入增长和利润率提升 [122][123][124]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司总净收入为19.53亿美元，较上年同期增长1.8%；DIS业务收入为18.72亿美元，同比增长2.0%；DS业务收入为8100万美元，同比下降3.4%[169][183] - 2019年持续经营业务归属于股东的收入为2.06亿美元，即摊薄后每股1.51美元，上年同期为2.19亿美元，即摊薄后每股1.57美元[169] - 截至2019年6月30日的六个月，经营活动提供的净现金为5.96亿美元，上年同期为5.03亿美元，增加9300万美元[169] - 截至2019年6月30日的三个月，运营收入为3.07亿美元，较上年同期增长0.4%；六个月运营收入为5.55亿美元，同比下降3.9%[183] - 2019年利息费用净额为4500万美元，较上年同期增长8.0%；六个月利息费用净额为8900万美元，同比增长8.0%[183] - 2019年所得税费用为6300万美元，较上年同期增长45.4%；六个月所得税费用为1.13亿美元，同比增长19.5%[183] - 2019年上半年净收入同比增长1.1%，DIS收入同比增长1.3%，收购贡献约1.9%，有机收入下降0.6%，DIS业务量增长4.0%，每笔申请收入同比下降2.6%[196][197] - 2019年和2018年上半年，经营活动净现金流入分别为5.96亿美元和5.03亿美元，投资活动净现金使用分别为2.02亿美元和3.3亿美元，融资活动净现金使用分别为2.56亿美元和1.78亿美元[228] - 2019年和2018年上半年经营活动净现金流入分别为5.96亿美元和5.03亿美元，增加9300万美元[228][231] - 2019年和2018年上半年投资活动净现金使用分别为2.02亿美元和3.3亿美元，减少1.28亿美元[228][233] - 2019年和2018年上半年融资活动净现金使用分别为2.56亿美元和1.78亿美元，增加7800万美元[228][234] DIS业务线数据关键指标变化 - DIS业务的订单数量增长4.4%，其中有机增长贡献约2.9%，收购贡献约1.5%；每订单收入下降2.3%[169] - 2019年Q2净收入中DIS业务占比95.9%，DS业务占比4.1%；2018年同期DIS业务占比95.6%，DS业务占比4.4%[187] 公司业务成本及费用关键指标变化 - 2019年Q2服务成本同比增加2200万美元，主要因收购和有机业务量增长；上半年同比增加4000万美元，还包括资本支出增加带来的折旧费用增加[200][201] - 2019年Q2销售、一般和行政费用同比增加1100万美元，上半年同比增加3200万美元，主要因收购和业务量增长[203][204] - 2019年Q2摊销费用同比增加300万美元，上半年同比增加500万美元，因近期收购[206] - 2019年Q2和上半年所得税费用分别为6300万美元和1.13亿美元，2018年同期分别为4200万美元和9400万美元，增长主要因2018年的税收优惠和基于股票的薪酬安排超额税收优惠减少[212][213] 公司投资及收益关键指标变化 - 2019年Q2和上半年权益法投资收益净额分别同比增加600万美元和700万美元，主要与Q2 Solutions合资企业投资有关[214][215] 公司债务及公允价值关键指标变化 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司债务公允价值分别约为42亿美元和40亿美元，公允价值分别超出账面价值2.51亿美元和0.85亿美元；利率假设提高10%，债务公允价值将分别减少约0.87亿美元和0.88亿美元[219] - 截至2019年6月30日，有固定利率转浮动利率互换协议未平仓名义金额为12亿美元，其公允价值为负债3700万美元[221] - 利率变动10%，可变利率债务年利息费用可能变动300万美元，一个月LIBOR曲线变动10%，衍生负债公允价值可能变动1200万美元[223] 公司现金及等价物关键指标变化 - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物总额为2.73亿美元，其中约12%存于美国境外[229][230] 公司融资及信贷安排关键指标变化 - 2019年3月，公司完成5亿美元4.20%的高级票据发行，原发行折扣为100万美元[170] - 2019年上半年，公司发行2019年高级票据，偿还3亿美元到期高级票据；有9.85亿美元担保应收账款信贷安排借款和11.45亿美元还款[235][238] - 2019年2月，公司签订名义金额2.5亿美元的利率锁定协议，结算时支付100万美元[222] - 截至2019年6月30日，有担保应收账款信贷安排和高级无抵押循环信贷安排的借款利率分别为商业票据利率或伦敦银行同业拆借利率加0.70% - 0.725%、伦敦银行同业拆借利率加1.125%，且两项安排下均无未偿还借款[220] - 截至2019年6月30日，现有信贷安排下可用借款额度为13亿美元，其中有担保应收账款信贷安排下可用5.29亿美元，高级无抵押循环信贷安排下可用7.5亿美元[255] 公司股息及回购关键指标变化 - 2019年第一、二季度，董事会宣布普通股季度现金股息为每股0.53美元；2018年前三季度为每股0.5美元，第四季度为每股0.53美元[240] - 截至2019年6月30日，股票回购授权下剩余可用金额为4.92亿美元[241] 公司合同义务及负债关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司合同义务总计80.72亿美元，未确认税收优惠负债约7400万美元，可赎回非控制性权益公允价值为7600万美元[244][249][250] - 截至2019年6月30日，公司总合同义务为80.72亿美元，其中未偿债务39.76亿美元、融资租赁义务3400万美元、未偿债务利息支付16.05亿美元、经营租赁7.44亿美元、采购义务17亿美元、合并对价义务1300万美元[244] - 截至2019年6月30日，公司与未确认税收优惠相关的总负债约为7400万美元，预计未来十二个月内这些负债可能减少不到1000万美元[249] - 公司向UMass Memorial Medical Center出售子公司18.9%的非控股权益，截至2019年6月30日，可赎回非控股权益的公允价值为7600万美元[250] 公司资本支出计划 - 2019年资本支出预计投资约3.5亿至4亿美元，用于支持和发展现有业务[254] - 公司预计2019年将投资3.5亿至4亿美元用于资本支出[254] 公司财务灵活性及融资机会 - 公司认为现金、现金等价物、经营活动现金以及信贷安排下的借款额度，将为可预见的未来提供足够的财务灵活性[258] - 公司认为信贷状况使其有机会获得额外融资，为即将到期的债务进行再融资，包括2020年1月到期的利率为4.75%的高级票据和2020年3月到期的利率为2.50%的高级票据[258] 公司财务报告内部控制情况 - 2019年第二季度，公司财务报告内部控制没有发生重大影响或可能重大影响的变化[261] 公司前瞻性陈述风险 - 文档中部分陈述和披露属于前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异[259] 公司收购业务情况 - 2019年2月11日，公司以6100万美元现金收购Boyce & Bynum Pathology Laboratories的临床实验室服务业务[172] 公司成本节省计划情况 - 公司开展Invigorate计划，目标是每年节省约3%的成本，2018年已实现该目标；2019年上半年产生3600万美元税前费用[174][176] 2019年Q2运营收入占比情况 - 2019年Q2运营收入占比分别为15.7%、15.9%、14.4%、15.2%[186] 2019年Q2净收入业务占比情况 - 2019年Q2净收入中DIS业务占比95.9%，DS业务占比4.1%；2018年同期DIS业务占比95.6%，DS业务占比4.4%[187] 2019年Q2运营成本和费用及其他运营收入占比情况 - 2019年Q2运营成本和费用及其他运营收入中，服务成本占比64.8%，销售、一般和行政费用占比18.6%，无形资产摊销占比1.3%，其他运营收入净额占比 - 0.4%，总运营成本和费用净额占比84.3%[187] 2019年Q2某些项目对摊薄后每股收益的影响 - 2019年Q2某些项目使摊薄后每股收益净减少0.22美元，其中税前摊销费用3000万美元使每股减少0.16美元，税前费用2600万美元使每股减少0.14美元，其他运营收入净税前收益600万美元使每股增加0.04美元，基于股票的薪酬安排超额税收优惠500万美元使每股增加0.04美元[188] 公司权益法投资占比情况 - 公司对权益法投资对象的投资占合并总资产的比例低于5%，权益法投资对象的税前收入占合并持续经营税前收入和权益法投资收益的比例低于10%[252] 公司无可确定公允价值的股权投资情况 - 截至2019年6月30日，无可确定公允价值的股权投资账面价值为2500万美元[225]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入19.5亿美元，同比增长1.8%；诊断信息服务收入同比增长2%，受高报销压力和患者优惠部分抵消 [23] - 报告期内每股收益1.51美元，较2018年同期下降约4%；调整后每股收益1.73美元，下降约1% [10] - 报告期内运营收入3.07亿美元，占收入的15.7%；调整后运营收入3.52亿美元，占收入的18%，同比有所下降 [26] - 年初至今运营现金流5.96亿美元，去年同期为5.03亿美元；资本支出1.32亿美元，去年同期为1.51亿美元 [27] - 2019年展望：收入预计在76 - 77.5亿美元之间，同比增长约1% - 3%；报告期内每股收益预计大于5.29美元，调整后每股收益预计大于6.40美元；运营现金流预计约13亿美元；资本支出预计在3.5 - 4亿美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 诊断信息服务收入增长受强业务量增长和收购推动，但受高报销压力和患者优惠部分抵消；业务量按申请数量衡量，同比增长4.4%，剔除收购因素后增长2.9% [23] - 每个申请的收入同比下降2.3%，主要受高报销压力和患者优惠驱动，PAMA影响约为120个基点 [25] - 关键测试增长驱动因素包括结核病测试、Cardio IQ和互助测试等，均推动了强劲的收入增长 [18] - QuestDirect消费者测试业务持续受欢迎，本月初推出了新的莱姆病测试，第二季度每月实现了连续的业务量增长 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - PAMA驱动的报销压力仍是市场结构变化的催化剂，2019年上半年医疗保险费率较上年下降10%，符合预期 [11] - 消费者对医疗保健成本差异的关注度增加，白宫发布的医疗保健行政命令旨在提高医疗保健系统的透明度，这一趋势有利于像Quest这样的高价值提供商 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速增长战略包括通过增值、战略对齐的收购实现每年超过2%的增长；扩大与健康计划和医院医疗系统的关系；提供最广泛的诊断创新途径；被公认为消费者友好的诊断信息服务提供商；支持人口健康数据分析和扩展护理服务 [16] - 与UnitedHealthcare合作，成为其首选实验室网络提供商，并开展了积极的外联活动；Anthem开始实施降低医院实验室费率的战略；还与其他健康计划就基于价值的护理倡议和PLN类似元素进行了对话 [13][14] - 参与国家癌症研究所的MATCH精准医学试验，作为指定实验室为罕见癌症类型提供更好的治疗结果 [17] - 推动运营卓越，目标是在2019年实现3%的成本效率，通过提高生产力、使用数字技术等方式实现 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业务量增长加速，通过扩大网络访问和推动运营卓越，抵消了今年面临的重大报销压力 [9] - 对LAB法案的引入感到鼓舞，该法案将为实验室提供更多时间报告私人支付方数据，并要求中立第三方为国会提供改进PAMA数据收集和费率设定过程的建议 [11][12] - 预计2019年剩余时间业务量将逐渐增加，第三季度有一个额外的收入日，第四季度将实现最强劲的收入和盈利增长 [30] 其他重要信息 - 放弃了一些低利润率的人头合同，对收入和利润影响较小，但对有机业务量增长造成了70个基点的逆风 [24] - 正在努力减少未完成的实验室订单，通过发送提醒邮件和短信等方式，降低患者爽约率 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 业务量在季度内的进展情况、失去的人头合同相关问题 - 业务量在季度内并非每月加速增长，但按每日申请数量的可比基础来看，确实在持续增长；失去的是一些地区性的人头合同，年初开始逐步影响，主要在第二季度显现 [35] 问题: 第二季度有机业务量增长中管理式医疗访问与一般市场增长的贡献、下半年合同渗透预期 - 难以具体区分管理式医疗访问与一般市场增长的贡献；除Aetna外，在各大健康计划客户中都有增长，市场访问使其更具竞争力 [37][38] 问题: 并购管道的更新情况 - 第二季度并购收入较第一季度有所增加，并购漏斗依然强劲；PAMA削减和商业变化影响医院和独立实验室市场，与综合医疗系统的对话增多，交易完成时间可能延长 [39][40] 问题: 成本计划的执行情况和主要项目的实现情况 - 继续执行2019年成本计划，第二季度开始实施一些重组工作，将在下半年持续；运营卓越计划预计实现3%的成本节约，约2亿美元；成本变化受营销投入、商业资源和重组等因素影响 [42][43] 问题: 每个申请收入下降的顺序改善情况及其他影响因素 - 主要由测试组合、失去人头收入和PLS业务增长等因素驱动；患者优惠率在第二季度有所改善，得益于患者服务中心的实时裁决和与Optum的合作 [46][47] 问题: 关于PLN方面的详细信息 - PLN将提供更多动力，是一个有利因素；与United的合作将带来更多授权要求、福利设计变化和医生激励措施；其他支付方也在不同程度上接受了PLN相关概念，如额外支付、免除预授权等 [50][51][53] 问题: 消费者零售战略的更新情况 - 消费者零售战略是增长战略之一，在数字化患者体验、MyQuest应用程序注册和功能扩展方面取得了进展；约200个患者服务中心位于零售场所，目标是将约50%的患者服务中心迁至零售环境 [58][59][60] 问题: Anthem调整医院实验室费率的范围、其他商业支付方的类似情况及对医院外联和PLS业务的影响 - 商业支付方普遍对医院外联业务的实验室和其他辅助服务费率施加压力，以推动更多业务量流向高价值提供商；Anthem的具体情况可直接咨询该公司；价格透明度的提高有助于消费者管理成本 [65][66][68] 问题: 2020年商业单位定价情况及与长期指导的比较 - 目前与商业支付方的合同情况良好，定价已在合同中确定，激励支付需根据业绩确定；长期展望中已考虑了各种可能的结果 [71] 问题: 下半年有机业务量增长预期 - 预计下半年有机业务量将继续增长，尽管可能不是每周、每天或每月都增长 [73] 问题: PLS业务的进展情况 - PLS业务是增长驱动力之一，已宣布与天主教健康系统的合作，漏斗持续扩大；可帮助医院节省10% - 20%的成本，并在参考测试和外联业务方面提供机会 [76][77] 问题: 放弃的合同相关背景及竞争对手的价格竞争动机 - 公司认为自身价格已经很有竞争力，无需降低价格；竞争对手的价格竞争动机需向他们咨询 [81] 问题: 下半年盈利预期及未上调指导的原因 - 上半年业绩符合预期，目前维持展望是谨慎之举；下半年可能受到不可控因素影响，但没有运营方面的负面信号 [84][85] 问题: Anthem的影响、人头合同损失是否在原指导中考虑、消费者基因组业务的展望 - 与Anthem的合同不受当前费率调整影响；人头合同损失在一定程度上被考虑，对收入和利润影响较小；消费者基因组业务与Ancestry的关系良好，整体稳定，消费者测试业务将作为未来消费者遗传学的平台 [90][92] 问题: 特殊测试业务的业务量、组合趋势及对每个申请收入的影响 - 特殊测试业务定义为遗传和分子诊断，过去以中个位数增长，本季度在多个方面取得进展，如女性健康和处方药监测业务；整体业务增长将带动特殊测试业务 [95] 问题: 与医院和医疗系统的对话情况及支付方行为的影响 - PAMA、商业支付方的压力和价格透明度是市场的三大变化，目前仍处于早期阶段，但势头正在增强；这些变化将影响医院和地区运营商的决策，公司将作为整合者发挥作用 [98][99][101] 问题: 放弃的人头合同是否为低利润率合同及对收入的影响 - 放弃的是低利润率合同，部分工作以更高费率保留，对运营利润影响很小，对收入有一定抵消作用 [104] 问题: QuestDirect消费者倡议的进展情况和临床试验连接计划的成果 - QuestDirect消费者测试业务已经开展了一段时间，在多个州取得了市场，实现了业务量的连续增长；临床试验连接计划的相关问题未得到完整回答 [107][108]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司第一季度总净收入19亿美元，同比增长0.4%[142] - 2019年第一季度，公司净收入为1.64亿美元，摊薄后每股收益为1.20美元，上年同期分别为1.77亿美元和1.27美元[142] - 2019年第一季度，公司经营活动提供的净现金为2.75亿美元，上年同期为1.80亿美元，增加9500万美元[142] - 2019年第一季度，公司运营成本和费用总计16.43亿美元，同比增长1.9%，运营收入2.48亿美元，同比下降8.7%[157] - 2019年第一季度，公司净利息支出4400万美元，同比增长7.9%，其他收入（支出）净额为900万美元，上年同期为支出200万美元[157] - 2019年和2018年第一季度所得税费用分别为5000万美元和5200万美元[177] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为2.75亿美元，2018年同期为1.8亿美元[190] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为1.1亿美元，2018年同期为2.04亿美元[196] - 2019年第一季度融资活动提供的净现金为1.64亿美元，2018年同期为1100万美元[197] - 2019年和2018年第一季度经营活动提供的净现金分别为2.75亿美元和1.8亿美元，投资活动使用的净现金分别为1.1亿美元和2.04亿美元，融资活动提供的净现金分别为1.64亿美元和1100万美元[190][191] - 2019年和2018年第一季度融资活动提供的净现金分别为1.64亿美元和0.11亿美元，增长1.53亿美元[197] - 2019年第一季度累计借款6.4亿美元，还款8亿美元；2018年第一季度累计借款9.35亿美元，还款8.3亿美元[198][199] - 2019年第一季度董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.53美元，2018年前三季度为0.5美元，第四季度为0.53美元[200] - 2019年第一季度回购0.60百万股普通股，花费5000万美元；2018年第一季度回购0.50百万股，花费5000万美元[202][203] 各业务线数据关键指标变化 - DIS业务收入18亿美元，同比增长0.5%，DS业务收入7900万美元，同比下降2.8%[142] - DIS业务收入增长受近期收购和有机业务量增长推动，但被每份申请收入下降部分抵消，业务量增长3.6%，每份申请收入下降3.0%[142][164][166] 公司重大交易事项 - 2019年3月，公司完成5亿美元的高级票据发行，票面利率4.20%，2029年6月到期，发行折扣100万美元[143] - 2019年2月11日，公司以6100万美元现金收购Boyce & Bynum Pathology Laboratories临床实验室服务业务的部分资产，包括5500万美元现金和600万美元或有对价[144] - 公司出售子公司18.9%的非控股权益给UMass Memorial Medical Center，截至2019年3月31日，可赎回非控股权益的公允价值为7700万美元[211] 公司成本相关情况 - 公司Invigorate计划目标是每年节省约3%的成本，2018年已实现该目标，2019年第一季度产生1400万美元税前费用[146][150] - 2019年第一季度，成本服务增加1800万美元，主要因收购、折旧费用增加和有机业务量增长，部分被生产率提高和成本降低举措抵消[168] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）较去年同期增加2100万美元[170] - 2019年第一季度摊销费用较去年同期增加200万美元[172] 公司其他经营收支情况 - 2019年第一季度其他经营（收入）费用净额包含1200万美元保险理赔收益和200万美元非现金资产减值费用[173] - 2019年第一季度其他收入（费用）净额较去年同期增加1100万美元[176] 公司债务及公允价值情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司债务公允价值分别约为44亿美元和40亿美元[179] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司债务的公允价值分别约为44亿美元和40亿美元，公允价值分别超过账面价值1.51亿美元和8500万美元[179] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，固定利率换浮动利率掉期的名义金额均为12亿美元，2019年3月31日的总公允价值为7700万美元（负债头寸）[181] - 2019年2月，公司与多家金融机构签订了名义金额总计2.5亿美元的利率锁定协议，结算时支付了100万美元[182] 公司资产相关情况 - 截至2019年3月31日，公司无公允价值的股权投资账面价值为900万美元[186] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为4.64亿美元和1.35亿美元，2019年3月31日约9%的现金及现金等价物存于美国境外[188][189] 公司股权回购及授权情况 - 截至2019年3月31日，公司股权回购授权下剩余可用金额为5.42亿美元[201] - 截至2019年3月31日，股票回购授权下剩余可用资金为5.42亿美元[201] 公司合同义务及负债情况 - 截至2019年3月31日，总合同义务为84.81亿美元，其中未偿还债务42.76亿美元[205] - 截至2019年3月31日，未确认税收利益相关的总负债约为1.09亿美元，预计未来12个月内减少不超过3600万美元[210] 公司资本支出及信贷安排情况 - 公司预计2019年资本支出约为3.5亿至4亿美元，用于支持和发展现有业务[216] - 公司预计2019年资本支出约为3.5 - 4亿美元[216] - 截至2019年3月31日，公司现有信贷安排下的借款能力为13亿美元，其中有担保应收账款信贷安排下为5.29亿美元，高级无担保循环信贷安排下为7.5亿美元[217] - 截至2019年3月31日，现有信贷安排下的借款能力为13亿美元，其中有担保应收账款信贷安排下为5.29亿美元，高级无担保循环信贷安排下为7.5亿美元[217]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合收入18.9亿美元，同比增长0.4% [22] - 诊断信息服务收入同比增长0.5%，申请数量衡量的业务量同比增长3.6%，剔除收购因素后业务量增长2.4% [22] - 第一季度每次收购的收入同比下降3%，价格逆风约为2.5%，PAMA影响略低于120个基点 [24] - 报告的营业收入为2.48亿美元，占收入的13.2%，去年为2.72亿美元或14.5%；调整后营业收入为2.86亿美元或15.1%，去年为3.25亿美元或17.2% [25][26] - 报告的每股收益为1.20美元，去年为1.27美元；调整后每股收益为1.40美元，较去年的1.52美元下降约8% [27] - 第一季度运营现金流为2.75亿美元，去年为1.80亿美元；资本支出为4700万美元，去年为7300万美元 [27] - 重申2019年展望，收入预计在76亿 - 77.5亿美元，同比增长约1% - 3%；报告的每股收益预计大于5.16美元，调整后每股收益大于6.40美元；运营现金流预计约为13亿美元，资本支出预计在3.5亿 - 4亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 诊断信息服务业务收入增长受业务量增长和有利天气推动，但被报销压力和患者优惠抵消 [22] - 参考测试业务有改善，关键测试增长驱动因素包括结核病测试、Cardio IQ、药物监测和血液癌症测试等 [18] - QuestDirect消费者发起的测试服务受消费者欢迎，本月初推出三个新的性传播疾病测试套餐 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - PAMA驱动的报销压力导致Medicare费率预计在2020年有类似的10%削减，对小型、独立和医院外联实验室影响更大 [10] - 支付方更关注实验室支出价值，公司被选为UnitedHealthcare Preferred Lab Network提供商 [12] - 雇主和员工关注医疗成本差异，实验室市场价格透明度增加 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速增长战略包括通过增值战略收购每年增长超2%、拓展与健康计划和医院系统关系、提供诊断创新途径、成为消费者友好的诊断信息服务提供商、支持人口健康数据分析和扩展护理服务 [15] - 推动卓越运营，新泽西州克利夫顿的旗舰实验室建设进展顺利，预计2021年投入运营，同时提高生产力 [20] - 行业因PAMA报销压力面临整合，公司作为市场领导者将受益，United的Preferred Lab Network模式可能被其他支付方效仿 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年开局良好，尽管行业面临报销压力，但对本季度结果满意，有信心实现2019年承诺 [30] - 预计全年报销压力超2亿美元，业务量将逐步增加，第二季度因假期有逆风，第三季度多一个收入日，第四季度收入和盈利增长最强 [29] 其他重要信息 - 全国最大的疗养院实验室运营商申请破产重组，PAMA是主要原因 [11] - 公司在马萨诸塞州承诺支持消费者了解医疗成本 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明第一季度每月业务量增长情况 - 1月因2018年工作有初始增长，2月和3月持续增长，预计全年业务量将逐步增加，2020 - 2021年也有增长机会 [32] 问题2: 被选入United的Preferred Lab Network后，其他支付方会如何看待，与其他管理式医疗同行和蓝十字蓝盾的对话情况如何，这对竞争格局有何影响 - 公司很高兴入选，消息已传开，其他全国性支付方有兴趣，这是趋势开端，其他支付方可能效仿；入选不是价格竞争，而是基于价值；行业因PAMA和支付方采购收紧将整合，公司有机会获得份额 [35][37][42] 问题3: 近期大型收购如Shiel的情况，以及收购管道与去年底相比的趋势 - 对整合收购有信心，Shiel贡献了部分增长；PAMA使更多医院CEO意识到问题，公司与多家医院就实验室战略进行对话，收购机会增多 [45][49] 问题4: 第二季度指导是否考虑Preferred Lab Network贡献，United为消费者选择Quest提供了哪些经济激励 - 目前指导未考虑该网络显著贡献，细节待United公布，预计2020年影响更大；激励细节由United定义，将推动常规和高级诊断业务量 [53][56] 问题5: 去年运营趋势如坏账、药物滥用和维生素C测试情况，以及少一天对有机业务量增长的影响 - 少一天影响约120个基点，第三季度有抵消；坏账因一个客户破产略有上升，患者优惠是约50个基点的逆风；药物滥用报销有好消息，维生素D测试已度过不利时期，Aetna政策影响较小 [58][60][61] 问题6: 第一季度业务量与预期相比情况，以及利用率环境是否改善 - 利用率稳定，业务量略高于预期，部分归因于有利天气 [64][65] 问题7: 剔除天气和少一天因素后，有机增长约3.1%是否正确，有机增长中来自扩展网络接入的比例，以及Aetna业务是否有损失 - 计算基本正确；增长并非全部来自新接入，各地区各支付方都有增长；Aetna业务有损失但在预期内，且已稳定并有所恢复 [67][68][69] 问题8: 毛利率略低于预期的原因 - 毛利率与预期差异不大，SG&A因投资组合会计处理有900万美元费用，对净利润和每股收益无影响 [73][74] 问题9: 全年盈利增长中毛利率的变化，以及成本削减计划的进展 - 毛利率受价格、业务组合和业务量影响，价格全年基本确定，业务组合有双向影响，第一季度少一天是逆风，第三季度多一天是顺风；成本削减计划第二季度启动 [77][79][80] 问题10: Preferred Lab Network结果与预期的差异，以及PAMA行业努力的最新情况和时间安排 - 指导未考虑该网络显著变化，入选实验室数量在意料之中；PAMA方面，公司按最坏情况规划，今日有上诉口头辩论，若结果有利今年或有进展，同时推动国会立法延迟数据收集 [83][84][86] 问题11: QuestDirect项目的订单影响和零售合作伙伴扩展情况 - 项目进展良好，有月度增长和新测试类别，已纳入全年指导 [89] 问题12: 价格透明度在马萨诸塞州以外的推广情况，以及PAMA数据收集期参与实验室增加的影响 - 全国和地区支付方推动医疗成本透明度，雇主和员工关注成本，更多州和支付方可能效仿；数据收集期在秋季，公司努力延迟，以确保数据更具代表性和质量 [92][96][97] 问题13: 支持法案对公司薪酬结构的影响 - 公司认为该法案对实验室行业的影响可能是无意的，正在对话解决，目前未改变薪酬计划 [100] 问题14: 第一季度利用率正常化的百分比定义 - 利用率稳定，非医院和医院市场业务量都在正常历史波动范围内，市场业务量预计增长约2%，价格逆风使实验室市场收入增长接近持平 [102][104][105] 问题15: 零售战略的现状、2019年扩展计划及对增长和盈利的影响 - 外卖店和与沃尔玛的合资企业进展良好，门店超50家接近75 - 80家，分布在多个州；目标是使约50%的患者服务中心处于零售环境；零售战略可提高生产力、改善患者体验、增加市场份额，还将提供基础医疗服务 [107][109][113] 问题16: 剔除少一天和天气因素后有机业务量3.1%的可持续性，以及与HCA在科罗拉多州合作的最新情况和扩展可能性 - 四年展望是收入而非业务量，预计业务量将继续增长，未来定价逆风降低将有助于收入增长；与HCA合作顺利，有望在其他地区推广，但无明确扩展迹象 [116][117] 问题17: Trident破产时公司是否会获得业务量，客户破产是否指Trident，以及公司对客户破产的规划和建模 - 是否获得业务量取决于能否盈利和服务市场；客户破产指Trident，但公司对疗养院业务暴露少；公司坏账风险小，无重大坏账逆风预期，无需采取额外措施 [121][122][123]

临床检测业务报销费率变化 - 2018 - 2020年CMS颁布临床实验室测试服务修订报销费率表，2018年已降低，2019和2020年预计再降约10%，2021 - 23年报销费率年降幅上限为15%[202] 临床检测业务竞争情况 - 临床检测业务竞争激烈，公司主要与其他商业临床实验室、医院附属实验室和医生办公室实验室等竞争，近年来医院收购医生诊所趋势增加其竞争优势[199] 支付方减少临床检测服务使用和报销情况 - 政府支付方采取措施减少医疗服务的使用和报销，包括临床检测服务，预计相关举措将持续[201] - 非政府第三方支付方，如健康保险计划，也在努力减少临床检测服务的使用和报销，如增加预先授权要求和拒绝服务覆盖[209] 医疗行业整合对临床检测业务影响 - 医疗行业健康保险计划出现整合趋势，导致保险公司数量减少但规模增大，议价能力增强，可能要求临床检测提供商接受折扣费率结构[210] 公司合规与信息安全风险 - 公司业务运营和声誉可能因不遵守隐私法或信息安全政策而受损，公司受多项保护医疗和个人信息安全与隐私的法律法规约束[215][217] 公司业务发展活动风险 - 公司计划通过业务发展活动提升业务，但存在风险，收购业务的整合可能面临诸多困难，影响公司业务和增长战略[221][222] 公司法律监管风险 - 公司业务受众多法律和监管要求约束，若不遵守可能面临巨额罚款和处罚，影响业务活动[224] 美国医疗体系政策变化影响 - 美国医疗体系在演变，ACA部分内容被废除、延迟或修改，其未来立法情况不确定，可能影响美国医疗体系[192] 医疗行业变化对诊断信息服务需求影响 - 医疗行业发生重大变化，如ACOs、IDNs和以患者为中心的医疗之家增多，基于价值的报销增加，医疗服务提供方式多元化，可能导致诊断信息服务需求下降[194] 公司面临调查和诉讼风险 - 公司面临政府调查和诉讼风险，可能导致管理精力分散、现金支出增加等后果[229] FDA监管变化对公司业务影响 - FDA监管方式变化可能影响公司业务，新立法若实施或带来新竞争[232][234] 公司计费与医保法规风险 - 公司计费不准确或违反医保法规，可能产生严重不利影响[238][239] 公司IT系统风险 - 公司IT系统存在故障、安全漏洞风险，曾在2016年12月发生数据被盗事件[240][244] 公司技术获取与发展风险 - 公司若无法开发或获取新技术许可，可能影响测试量和收入[251] 公司知识产权诉讼风险 - 公司可能面临知识产权诉讼，若败诉可能需采取多种措施并支付费用[253][254] 新技术发展对公司业务影响 - 新技术发展和测试内部化可能降低公司测试量和收入[255][260] 公司债务情况 - 截至2018年12月31日，公司有大约39亿美元的未偿债务，债务协议有限制性条款[261] 公司员工相关风险 - 公司吸引和留住合格员工的能力对业务成功至关重要，否则可能影响业绩[263] 公司国际业务风险 - 公司国际业务面临政治、法律等多种风险，运营可能受自然灾害等事件影响[267][270] 公司股东情况 - 截至2019年2月1日，公司约有2600名普通股登记持有人，受益持有人数量超登记持有人[290] 公司股票回购情况 - 2018年第四季度，公司通过股票回购计划回购1978588股普通股，平均价格88.45美元；员工交易涉及3413股，平均价格90.29美元[292] - 自2003年5月股票回购计划启动至2018年12月31日，董事会已授权80亿美元用于回购普通股，该授权无固定到期或终止日期[292] 公司普通股股价与回报率情况 - 2014年12月31日，公司普通股收盘价67.06美元，股东总回报率28.06%，同期标准普尔500指数为13.69%，标准普尔500医疗设备与服务指数为25.34%[297] - 2015年12月31日，公司普通股收盘价71.14美元，股东总回报率8.35%，同期标准普尔500指数为1.38%，标准普尔500医疗设备与服务指数为6.89%[297] - 2016年12月30日，公司普通股收盘价91.90美元，股东总回报率31.89%，同期标准普尔500指数为11.96%，标准普尔500医疗设备与服务指数为 - 2.69%[297] - 2017年12月29日，公司普通股收盘价98.49美元，股东总回报率9.16%，同期标准普尔500指数为21.83%，标准普尔500医疗设备与服务指数为22.08%[297] - 2018年12月31日，公司普通股收盘价83.27美元，股东总回报率 - 13.84%，同期标准普尔500指数为 - 4.38%，标准普尔500医疗设备与服务指数为6.47%[297] 公司设施情况 - 公司执行办公室位于新泽西州锡考克斯，在美国大陆及境外多地设有临床检测实验室、办公室等设施，部分物业为租赁[281] 公司法律诉讼风险 - 公司参与多起法律诉讼，不利结果可能对财务、客户群和声誉产生不利影响[273] 公司财务关键指标变化（净收入、每股收益、股息等） - 2018年净收入为78800万美元，2017年为82400万美元，2016年为69600万美元，2015年为75300万美元，2014年为59200万美元[339] - 2018年归属于公司股东的基本每股收益为5.39美元，2017年为5.63美元，2016年为4.58美元，2015年为4.92美元，2014年为3.83美元[339] - 2018年归属于公司股东的摊薄每股收益为5.29美元，2017年为5.50美元，2016年为4.51美元，2015年为4.87美元，2014年为3.81美元[339] - 2018年每股普通股股息为2.03美元，2017年为1.80美元，2016年为1.65美元，2015年为1.52美元，2014年为1.32美元[339] 公司财务关键指标变化（现金、资产、债务、现金流等） - 2018年末现金及现金等价物为13500万美元，2017年末为13700万美元，2016年末为35900万美元，2015年末为13300万美元，2014年末为19200万美元[344] - 2018年末总资产为110.03亿美元，2017年末为105.03亿美元，2016年末为101.00亿美元，2015年末为99.62亿美元，2014年末为98.57亿美元[344] - 2018年末长期债务为34.29亿美元，2017年末为37.48亿美元，2016年末为37.28亿美元，2015年末为34.92亿美元，2014年末为32.24亿美元[344] - 2018年经营活动提供的净现金为12亿美元，2017年为11.75亿美元，2016年为11.16亿美元，2015年为9.67亿美元，2014年为9.44亿美元[344] - 2018年投资活动使用的净现金为8.01亿美元，2017年为8.30亿美元，2016年为1.27亿美元，2015年为3.62亿美元，2014年为10.25亿美元[344] - 2018年融资活动使用的净现金为4.01亿美元，2017年为5.92亿美元，2016年为7.38亿美元，2015年为6.64亿美元，2014年为8600万美元[344] 公司所得税税率变化 - 2018年起美国联邦企业法定所得税税率从35%降至21%[348] 公司过往运营与持续经营业务收入费用情况 - 2017年运营收入包含1.05亿美元和1200万美元的税前费用[352] - 2017年持续经营业务收入包含200万美元的净税前收益、100万美元的税前重组和整合费用等[353] - 2016年运营收入包含1.18亿美元的税前收益、7800万美元的税前费用和700万美元的净税前收益[356] - 2016年持续经营业务收入包含8400万美元的所得税费用、4800万美元的税前债务退休费用等[357] - 2015年运营收入包含3.34亿美元的税前收益、1.05亿美元的税前费用和3300万美元的净税前费用[363] - 2015年持续经营业务收入包含1.44亿美元的税前债务退休费用、1.45亿美元的递延所得税费用等[364] - 2014年运营收入包含1.21亿美元和2400万美元的税前费用以及900万美元的税前收益[369] 公司总净收入与净收益情况 - 2018年公司总净收入75亿美元，比上一年增长1.7%，净收益7.36亿美元[381] 公司收购情况 - 2018年公司完成三笔收购，分别花费1.42亿美元、3500万美元和3500万美元[385][386][387]