管理资产和咨询资产情况 - 截至2024年9月30日，管理资产和咨询资产合计332亿美元，2023年12月31日为292亿美元，2023年9月30日为266亿美元[2] - 2024年第三季度，管理资产和咨询资产平均合计324亿美元，2023年第三季度为278亿美元[2] 客户资金流情况 - 2024年第三季度，客户净流出资金2200万美元，2023年第三季度为3.43亿美元[2] 收入情况 - 2024年第三季度，收入3900万美元，2023年第三季度为3560万美元，同比增长10%[2][5] 净营业利润率情况 - 2024年第三季度，净营业利润率为26%，2023年第三季度为35%[2] 投资收入情况 - 2024年第三季度，投资收入970万美元，2023年第三季度为投资亏损460万美元[2] 净利润情况 - 2024年第三季度，归属于普通股股东的净利润为1460万美元，2023年第三季度为650万美元，同比增长126%[2][5] 摊薄后每股收益情况 - 2024年第三季度，摊薄后每股收益为5.35美元，2023年第三季度为2.20美元，同比增长143%[2][5] 股息支付情况 - 公司董事会批准支付每股1.50美元的季度现金股息，将于2024年12月6日支付给11月22日收盘时登记在册的股东[3] 股票回购计划情况 - 公司董事会批准新的回购计划，授权管理层在公开市场和私下交易中回购至多5000万美元的普通股，该计划将于2026年11月4日到期[4] GAAP基础下运营数据情况 - 2023年第三季度GAAP基础下，总运营费用为2319.3万美元，净运营收入为1236.1万美元，归属于普通股股东的净收入为647.3万美元，摊薄后每股收益为2.20美元，净运营利润率为35%[12] - 2024年前九个月GAAP基础下，总运营费用为8132.2万美元，净运营收入为3065.3万美元，归属于普通股股东的净收入为3578.6万美元，摊薄后每股收益为12.90美元，净运营利润率为27%[12] - 2023年前九个月GAAP基础下，总运营费用为7180.6万美元，净运营收入为3108.9万美元，归属于普通股股东的净收入为2861.3万美元，摊薄后每股收益为9.61美元，净运营利润率为30%[12] 非GAAP调整后运营数据情况 - 2023年第三季度非GAAP调整后，总运营费用为2405.2万美元，净运营收入为1162.3万美元，归属于普通股股东的净收入为836.4万美元，摊薄后每股收益为2.85美元，净运营利润率为33%[12] - 2024年前九个月非GAAP调整后，总运营费用为7675.1万美元，净运营收入为3522.4万美元，归属于普通股股东的净收入为2570.8万美元，摊薄后每股收益为9.26美元，净运营利润率为31%[12] - 2023年前九个月非GAAP调整后，总运营费用为6993.8万美元，净运营收入为3328.7万美元，归属于普通股股东的净收入为2384.1万美元，摊薄后每股收益为8.01美元，净运营利润率为32%[12] 非GAAP有效税率情况 - 2024年第三季度非GAAP有效税率为26.4%，2023年第三季度为28.0%，2024年前九个月为27.0%，2023年前九个月为28.4%[13] 非GAAP调整内容情况 - 非GAAP调整去除了递延薪酬计划负债的市场估值变化产生的薪酬费用及相关投资净损益[12] - 非GAAP调整去除了合并基金对公司GAAP合并损益表的影响[12] - 非GAAP调整考虑了公司非合并投资组合的净损益[13]

资产管理和咨询业务 - 公司资产管理和资产咨询总额为311.34亿美元，较上年同期增长12%[137] - 公司资产管理总额为292.91亿美元，较上年同期增长12%[137] - 公司资产咨询总额为18.43亿美元，较上年同期增长3%[137] - 公司资产管理业务中,固定收益策略资产管理规模增长69%,主要来自短期证券化债券和核心固定收益策略[136] - 公司资产管理业务中,股票策略资产管理规模增长5%,其中大型股策略增长6%,中小型股策略下降11%[133] - 公司资产管理业务中,国际股票策略资产管理规模增长106%[135] - 公司三个月内资产管理规模下降6.88亿美元,主要受市场下跌影响,部分被固定收益策略净流入所抵消[145] - 公司六个月内资产管理规模增长18.73亿美元,主要受市场上涨和净流入所带动[146] 收入和费用 - 公司确认的收入包括投资顾问费和基金管理费,这些费用根据管理资产规模计算,属于可变对价[56][65][66] - 公司还为部分客户提供基于业绩的收费,但在报告期内未确认此类收入[68] - 公司管理费收入总额为116.48804百万美元，较上年同期增长8.3%[71] - 公司管理费收入净额为37.63345百万美元，较上年同期下降0.9%[71] - 投资顾问费用增加11%，主要由于总平均AUM和AUA增加16%所致[158] - 平均顾问费率从0.47%下降至0.45%，主要由于较低费率的固定收益资产占比从10%增加至14%[159] - 员工薪酬和相关成本(不含递延薪酬费用)增加5%，主要由于奖金和工资福利增加[163] - 递延薪酬费用从2.0百万美元减少至-0.9百万美元，主要由于投资回报变动[164] - 一般及行政费用增加18%，主要用于支持研究管理系统、云数据平台和整体技术支持的改善[166] - 销售及营销费用增加10%，主要由于第三方中介费用和客户活动赞助费用增加[167] - 基金管理费用增加7%，主要由于基金平均AUM增加[168] - 总收入增加8%，主要由于平均AUM和AUA增加13%[170] 投资和权益法投资 - 公司持有的投资分类为公司发起的投资、权益法投资和合并基金持有的证券[50][51][52] - 公司投资收益净额为87.11087百万美元，较上年同期下降39.3%[79] - 公司权益法投资的净资产为187.601156百万美元，其中公司持有的份额为90.702962百万美元[81] - 公司权益法投资的净收益为5.900279百万美元[82] - 公司自营投资公允价值为63.294083百万美元[87] 现金及现金等价物 - 公司的现金及现金等价物包括活期存款和货币市场基金,总额约为2.34亿美元[48] - 公司现金及现金等价物为20.908077百万美元[87] 应收账款 - 公司应收账款主要来自基金,期末余额约为940万美元[49] 股权激励 - 公司未行使的股权激励计划可授予股份为158,589股[93] - 公司已授予但未解锁的限制性股票为192,694股，相关递延股权激励费用为20.686099百万美元[96][97] - 公司员工股票购买计划参与人数为1,975人，相关股份支付费用为0.1百万美元[99] 租赁 - 截至2024年6月30日，使用权资产的账面价值约为40万美元，租赁负债的账面价值约为50万美元[103] - 2024年6月30日和2023年6月30日三个月和六个月期间的租赁和运营费用总额[104] - 2024年至2028年及以后的未来最低租赁付款额[105][106] - 公司于2024年7月就该办公空间租赁协议签订了修订[107] - 公司于2024年7月15日就办公空间租赁协议签订了修订,将租赁期延长10年至2035年3月31日[120] 税收 - 公司确定了中期税收准备,预计全年有效税率为27.5%[108][109] - 公司认为未来经营将产生足够的应纳税所得额以实现记录的递延税资产[112] - 公司未就税收不确定性或未确认的税务头寸计提任何应计费用[113] 股利分配 - 公司于2024年7月31日宣布派发每股1.5美元的季度现金股利[119] 其他 - 公司为基金提供行政管理和过户代理等服务,并按基金资产净值收取相应费用[69] - 公司管理的资产中约5.528亿美元适用业绩相关收费[68] - 公司在报告期内合并了一只国际基金[42] - 公司持有的另一只基金DHMF被认定为可变利益主体,但公司不是该基金的主要受益人[43][44][45] - 公司相信专注于产生出色的长期投资收益和建立持久的客户关系将使其能够增加内在价值,为股东带来有吸引力的长期回报[125] - 公司提供了一些非公认会计准则(non-GAAP)财务指标以补充GAAP指标,有助于分析公司的核心经营业绩[202] - 公司管理层认为这些非GAAP指标有助于估算资产管理业务的价值,并有助于跨期比较公司的经营业绩[202] - 公司在编制财务报表时需要做出一些关键会计估计和判断,这些估计和判断存在不确定性[223] - 公司在本季度的关键会计政策和估计未发生重大变化[225][226] - 公司面临的市场风险敞口自2023年12月31日以来未发生重

文章核心观点 2024年7月29日Diamond Hill Investment Group Inc.宣布任命Gordon Fowler为董事 其丰富经验将助力公司发展 [3][5] 分组1：Gordon Fowler个人信息 - 拥有超40年金融服务行业经验 在Glenmede Corporation和Glenmede Trust Company任职20年 曾担任CEO和总裁 1981年在J.P. Morgan Chase开启职业生涯 后任J.P. Morgan Private Bank首席投资官 [1] - 毕业于布朗大学获非洲政治经济学文学学士学位 毕业于纽约大学斯特恩商学院获统计学与运筹学理学硕士学位 [2] - 目前担任The Jeffrey Company、Curtis Institute of Music和Princeton Theological Seminary的董事会成员 [1] 分组2：任命相关情况 - Gordon Fowler将成为公司七人董事会中的六名独立董事之一 并将在审计委员会、薪酬委员会以及提名与治理委员会任职 [3] - Fowler表示Diamond Hill的投资理念和对客户体验的承诺与自己一致 期待与团队合作巩固公司在主动管理领域的领先地位 [4] - Diamond Hill CEO Heather Brilliant称欢迎Gordon加入董事会 其经验将有助于公司实现长期投资成果并巩固专业优势 [5] 分组3：Diamond Hill公司信息 - 是一家独立的主动型资产管理公司 员工持股比例较高 投资策略包括美国和国际股票、另类多空股票和固定收益 [5] - 截至2024年6月30日 公司管理和咨询的资产总额达311亿美元 [5]

文章核心观点 - 钻石山投资集团是长期股票净买家的投资机会，公司商业模式简单、利润丰厚、回报率高，员工与股东利益一致，股息支付有自由现金流支持，且多年来一直被低估 [1] 商业模式 - 公司是注册投资顾问，通过子公司提供投资咨询和基金管理服务，采用价值投资理念管理基金，即寻求以低于内在价值的市场价格购买资产并长期投资 [2] - 截至2024年第一季度，公司管理资产（AUM）为299.8亿美元，咨询资产（AUA）为19.4亿美元，总计319.2亿美元 [2] - 资产分配于多种策略，自去年同期资产增长20%，得益于金融市场升值和资金净流入 [3] - 公司通过管理资产赚取投资咨询和基金管理费，投资咨询费为平均AUM的0.48%，部分客户还需支付基于业绩的费用，AUM越高、市场升值和收益增加都会使公司收入增加 [5] - 全球费用自1974年以来呈下降趋势，公司通过增加AUM实现增长，2010年至2024年第一季度，AUM从86.2亿美元增至299.8亿美元，季度复合增长率为2.1%，即每年8.66% [7] - 公司采用轻资产商业模式，自2019年以来，简单平均投入资本仅复合增长1.6%，1.2019亿美元的投入资本可管理319.2亿美元的AUM和AUA [8] 盈利增长 - 公司盈利能力强，税后净营业利润（NOPAT）较高，但受疫情和2022年影响有所下降，从2019年的6667万美元降至过去十二个月（TTM）的5062万美元 [11] - 投入资本回报率（ROIC）也从2019年的近61%降至TTM的略高于42%，但仍处于顶级水平 [11] 主人翁精神 - 公司培养员工的主人翁意识，员工与客户共同投资，投资组合经理大量投资于其管理的策略，投资组合经理仅根据5年业绩获得回报，这使员工与客户利益一致，更注重公司长期利益 [12] 自由现金流支持现金分配 - 自2009年起公司支付特别股息，2021年开始支付定期季度股息，2020年以来，公司共支付1.6354亿美元股息，而自由现金流（FCF）为2.0386亿美元，表明股息政策有FCF支持，未来可能增加股息支付 [13] 低估值及其对投资者的帮助 - 公司经济账面价值（EBV）为7.9305亿美元，而市值为4.4463亿美元，每股EBV为275.36美元，而当前股价为154.47美元，表明市场价格比内在价值低78% [14] - 公司并非首次被低估，股价通常较为稳定，投资者不应期望股价大幅上涨，但公司回报率高、NOPAT和FCF丰厚、股息收益率为3.88%、股息支付率为49%，FCF收益率在过去五年普遍较高，长期来看，公司总回报有望超过市场 [15][16] - 由于估值偏低，公司的股票回购计划有很大操作空间，自2019年以来，公司已回购1.37亿美元股票，占当前市值的31% [17] 结论 - 公司是轻资产企业，有望实现盈利增长，随着市场长期增长，AUM和AUA可能继续增加，即使费率下降，费用收入仍会上升 [19] - 公司近年来NOPAT和FCF水平较高，ROIC很高，通过股息和股票回购向股东分配大量利润，股息政策有FCF支持 [19] - 公司多年来一直被低估，这对投资者来说是好事，他们可以低价购买现金流，同时也为管理层继续进行股票回购提供了机会 [19]

现金及存款情况 - 截至2024年3月31日，公司在活期存款和货币市场共同基金分别有140万美元和1620万美元；截至2023年12月31日，分别为280万美元和4420万美元[31] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，现金及现金等价物等占总资产分别为15950万美元和18180万美元[118] 应收账款情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，来自基金的应收账款分别为980万美元和910万美元[32] 总营收情况 - 2024年第一季度总营收为3629.493万美元，2023年同期为3399.0503万美元[40] - 2024年第一季度总收入3629.5万美元，较2023年同期增长7%；净营业收入830.3万美元，下降24%[102] 各业务线投资咨询收入情况 - 2024年第一季度钻石山基金投资咨询收入为2209.5183万美元，2023年同期为2138.3543万美元[40] - 2024年第一季度独立管理账户投资咨询收入为677.9253万美元，2023年同期为626.4361万美元[40] - 2024年第一季度其他集合投资工具投资咨询收入为277.0713万美元，2023年同期为213.1681万美元[40] - 2024年第一季度集体投资信托投资咨询收入为139.701万美元，2023年同期为90.1121万美元[40] - 2024年第一季度模型交付投资咨询收入为130.9634万美元，2023年同期为136.1753万美元[40] 共同基金管理净收入情况 - 2024年第一季度共同基金管理净收入为194.3137万美元，2023年同期为194.8044万美元[40][47] - 2024年第一季度共同基金管理费194.3万美元，基本持平[109] 需支付基于业绩费用的资产管理规模情况 - 截至2024年3月31日，需支付基于业绩费用的资产管理规模约为5.746亿美元[44] 公司投资账面价值情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司投资账面价值分别为1.54922301亿美元和1.47738862亿美元[54] - 截至2024年3月31日，公司总投资为1.54922301亿美元，较2023年12月31日的1.47738862亿美元有所增加[123] 净投资收入情况 - 2024年和2023年第一季度净投资收入分别为936.5678万美元和808.2738万美元[54] - 2024年第一季度投资收入936.6万美元，较2023年同期增长16%；所得税费用465.3万美元，下降5%[102] 公司持股比例情况 - 截至2024年3月31日，公司对DHMF、Diamond Hill International Fund和Diamond Hill Large Cap Concentrated Fund的持股比例分别为84%、43%和46%[55] 公司信贷协议情况 - 公司信贷协议额度为2500万美元，截至2024年3月31日未发生借款[62][63] 股票发行及授予情况 - 2022计划授权发行30万股DHIL普通股，截至2024年3月31日，有163,182股可供授予[64] 递延股权补偿情况 - 截至2024年3月31日，未归属限制性股票相关的递延股权补偿为2310万美元[67] 员工股票购买计划情况 - 2024年第一季度，ESPP参与者购买1688股DHIL普通股，花费20万美元，公司记录10万美元股份支付费用[68] 递延补偿负债情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，递延补偿负债分别为3750万美元和3610万美元[70] 租赁和运营费用情况 - 2024年和2023年第一季度租赁和运营费用分别为20.1595万美元和20.6077万美元[73] 有效所得税税率情况 - 2024年和2023年第一季度有效所得税税率分别为26.3%和25.9%[74] - 2024年第一季度和2023年第一季度非GAAP有效税率分别为26.3%和27.9%[136] 每股收益及净利润情况 - 2024年第一季度基本和摊薄每股收益分别为4.62美元，2023年同期为4.20美元；2024年第一季度归属普通股股东的净利润为1301.5933万美元，2023年同期为1270.7552万美元[79] - 2024年第一季度归属普通股股东的净利润为1301.6万美元，摊薄后每股收益4.62美元，较2023年同期分别增长2%和10%[102] - 2024年第一季度，GAAP基础下净收入为1301.6万美元，摊薄后每股收益为4.62美元，净营业利润率为23%；调整后非GAAP基础下净收入为846.4万美元，摊薄后每股收益为3.00美元，净营业利润率为32%[135] - 2023年第一季度，GAAP基础下净收入为1270.8万美元，摊薄后每股收益为4.20美元，净营业利润率为32%；调整后非GAAP基础下净收入为849.6万美元，摊薄后每股收益为2.81美元，净营业利润率为35%[135] 现金股息情况 - 2024年5月8日，公司董事会批准每股1.50美元的季度现金股息，预计减少股东权益约420万美元[83] - 2024年第一季度支付现金股息420万美元，董事会已批准第二季度股息，预计减少股东权益约420万美元[121] 各业务线AUM及AUA情况 - 截至2024年3月31日，公司钻石山基金AUM为172.62亿美元，较2023年增长16%；单独管理账户AUM为70.92亿美元，增长13%；集体投资信托AUM为16.75亿美元，增长59%；其他集合工具AUM为39.50亿美元，增长50%；总AUM为299.79亿美元，增长20%；总AUA为19.40亿美元，增长9%；总AUM和AUA为319.19亿美元，增长20%[95] - 截至2024年3月31日，美国大盘股AUM为189.37亿美元，较2023年增长18%；中小盘股AUM为26.39亿美元，下降1%；中盘股AUM为11.08亿美元，增长29%；精选股AUM为6.78亿美元，增长63%；小盘股AUM为2.68亿美元，下降15%；大盘集中股AUM为1.15亿美元，增长46%；微盘股AUM为0.23亿美元，增长35%；美国股票总AUM为237.68亿美元，增长17%[97] - 截至2024年3月31日，多空策略AUM为18.44亿美元，较2023年增长3%；国际股票AUM为1.32亿美元，增长128%；短期证券化债券AUM为21.96亿美元，增长31%；核心固定收益AUM为20.24亿美元，增长94%；长期国债AUM为0.25亿美元，下降29%；固定收益总AUM为42.45亿美元，增长54%[97] 税收相关情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司未记录与税收相关的不确定性或未确认的税收头寸应计费用[77] - 2024年第一季度，公司未确认任何利息和罚款[78] 法律事项及赔偿情况 - 公司为董事、高管和部分员工提供赔偿，目前没有可能对合并财务报表产生重大不利影响的法律事项，但诉讼存在不确定性[80] - 公司在正常业务中签订包含各种陈述、保证和赔偿义务的协议，部分协议无责任限制，无法估计潜在赔偿责任，公司有保险可能提供部分或全部赔偿[81] 前瞻性陈述风险情况 - 公司的前瞻性陈述受多种风险因素影响，实际结果可能与预期存在重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述，除非法律要求[85][86][87] AUM增长情况 - 截至2024年3月31日的三个月，公司AUM增加26亿美元，达299.79亿美元；2023年同期增加2亿美元，达249.27亿美元[99][100] 投资咨询费情况 - 2024年第一季度投资咨询费3435.2万美元，较2023年同期增长7%[109] 总费用情况 - 2024年第一季度总费用2799.2万美元，较2023年同期增长21%，其中递延补偿费用增长328%[112] 普通股回购情况 - 2024年第一季度公司回购85108股普通股，花费1320万美元，截至3月31日，2023年回购计划还有1330万美元额度[120] 营运资金情况 - 截至2024年3月31日，公司营运资金约14620万美元，与2023年12月31日基本持平[122] 经营活动现金流量情况 - 2024年第一季度，经营活动使用的净现金为1230万美元，主要因激励薪酬应计额减少2270万美元和其他资产负债结算的时间差异影响620万美元[125] - 2023年第一季度，经营活动使用的净现金为1380万美元，主要因激励薪酬应计额减少2600万美元、综合基金持有的证券净变化130万美元和其他资产负债结算的时间差异影响380万美元[126] 投资活动现金流量情况 - 2024年第一季度，投资活动提供的现金流量为110万美元，源于公司赞助投资销售所得470万美元，部分被购买投资350万美元和购买财产设备10万美元抵消[128] - 2023年第一季度，投资活动使用的现金流量为90万美元，因购买公司赞助投资530万美元，部分被销售所得440万美元抵消[129] 融资活动现金流量情况 - 2024年第一季度，融资活动使用的净现金为1820万美元，包括回购普通股1320万美元、支付季度股息420万美元和代扣员工税款100万美元，部分被员工股票购买计划所得20万美元抵消[131] - 2023年第一季度，融资活动使用的净现金为820万美元，包括回购普通股460万美元、支付季度股息460万美元和代扣员工税款110万美元，部分被综合基金非控制性权益持有人认购所得180万美元和员工股票购买计划所得30万美元抵消[132]

股息支付 - 公司董事会批准支付普通股每股1.50美元的季度现金股息，将于2024年6月14日支付给6月3日收盘时登记在册的股东[4] 管理与顾问资产数据 - 截至2024年3月31日，管理资产（AUM）和顾问资产（AUA）合计319亿美元，高于2023年12月31日的292亿美元和2023年3月31日的267亿美元[5] - 2024年第一季度平均AUM和AUA合计301亿美元，高于2023年第一季度的273亿美元[5] 净客户资金流入 - 2024年第一季度净客户资金流入1.18亿美元，高于2023年第一季度的8400万美元[5] 收入情况 - 2024年第一季度收入3630万美元，高于2023年第一季度的3400万美元[5] 营业利润率 - 2024年第一季度净营业利润率为23%，低于2023年第一季度的32%；调整后净营业利润率为32%，低于2023年第一季度的35%[5] 投资收入 - 2024年第一季度投资收入940万美元，高于2023年第一季度的810万美元[5] 净利润 - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为1300万美元，高于2023年第一季度的1270万美元[5] 每股收益 - 2024年第一季度摊薄后每股收益为4.62美元，高于2023年第一季度的4.20美元；调整后摊薄后每股收益为3.00美元，高于2023年第一季度的2.81美元[5] 股东返还资金 - 公司向股东返还总计1750万美元，其中1330万美元用于回购85108股普通股，420万美元用于支付股息[5] 前瞻性陈述差异因素 - 可能导致公司实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素在2023财年10 - K表年报和2024年第一季度10 - Q表季报中有所讨论[14] - 这些因素包括公司AUM或AUA减少、投资顾问协议变更、声誉受损等21种情况[14] 前瞻性陈述风险提示 - 前瞻性陈述存在重大不确定性，不应视为公司对预期、目标和计划能实现的表示[15] - 新闻稿中的前瞻性陈述基于公司管理层目前掌握的信息，仅截至发布日期有效[15] - 提醒读者不要过度依赖前瞻性陈述，新风险和不确定性随时可能出现[15] - 公司无义务更新前瞻性陈述，除非法律要求[15] - 公司不认可第三方对未来业绩的预测[15]

共同基金和ETF资金流向 - 2023年共同基金和ETF资金净流入700亿美元，高于2022年的3690亿美元流出，但为过去20年第三低[110] - 2023年被动管理基金流入5270亿美元，主动管理基金流出4580亿美元；ETF流入5800亿美元，共同基金流出5100亿美元[110] 美国股票产品资金流向 - 2023年美国股票产品净流出240亿美元，所有九个美国股票晨星类别主动产品均为净流出[111] 应税债券基金资金流向 - 2023年应税债券基金总计流入2230亿美元，其中1610亿美元流入被动管理ETF[112] 主动管理ETF情况 - 2023年近400个新主动管理ETF产品上市，主动管理ETF资产占总ETF资产6%，流入资金1180亿美元，占总ETF资金流入20%[113] 不同年期基金资产情况 - 1、3、5、10、15年期基金总数分别为10、9、9、6、5个，对应基金资产分别为159亿美元、159亿美元、159亿美元、126亿美元、125亿美元，占公司总资产45%-60%[119] 不同年期公司复合资产情况 - 1、3、5、10、15年期公司复合资产分别为240亿美元、238亿美元、238亿美元、205亿美元、194亿美元，占公司总资产70%-88%，10年和15年期无复合资产和复合产品跑赢基准[121] 公司AUM和AUA数据 - 截至2023年12月31日，公司年末AUM和AUA分别为291.64亿美元、265.65亿美元、331.26亿美元；平均AUM和AUA分别为273.21亿美元、295.51亿美元、320.45亿美元[126] - 2023年末公司AUM为274.18亿美元，较2022年的247.63亿美元增长10.7%；AUA为17.46亿美元，较2022年的18.02亿美元下降3.1%[129][130][131] 公司净现金流入（流出）情况 - 2023 - 2021年净现金流入（流出）分别为 - 4.94亿美元、 - 22.41亿美元、21.23亿美元[126] - 2023年公司净现金流出4.94亿美元，其中权益策略流出18.65亿美元，固定收益策略流入13.71亿美元[131] 公司总营收情况 - 2023 - 2021年总营收分别为13.6716亿美元、15.4496亿美元、18.2194亿美元[126] - 2023年公司总营收为1.36716亿美元，较2022年的1.54496亿美元下降12%[135] 公司利润相关指标情况 - 2023年公司净运营利润为3550.4万美元，较2022年的6433.1万美元下降45%[135] - 2023年公司调整后净运营利润为4143.4万美元，较2022年的6035.2万美元下降31%[135] - 2023年公司投资收入为2307.1万美元，2022年投资损失为2018.7万美元[135] - 2023年公司所得税费用为1549万美元，较2022年的1408.8万美元增长10%[135] - 2023年公司归属于普通股股东的净利润为4222.6万美元，较2022年的4043.4万美元增长4%[135] - 2023年公司摊薄后每股收益为14.32美元，较2022年的13.01美元增长10%[135] - 2023年公司调整后摊薄后每股收益为10.28美元，较2022年的14.40美元下降29%[135] 过往年份相关利润率及收益情况 - 2022年和2021年净营业利润率均为42%，2022年和2021年调整后净营业利润率分别为39%和46%[144] - 2022年因市场下跌投资损失2020万美元，2021年因市场升值投资收入1640万美元[145] - 2022年和2021年出售高收益咨询合同分别获利680万和900万美元[146] - 2022年所得税费用减少1200万美元，有效税率从25.6%升至27.6%[147] - 2022年和2021年归属于普通股股东的净收入分别为4040万（摊薄后每股13.01美元）和7420万（摊薄后每股23.34美元）[148] 费用及收入减少情况 - 2023年较2022年投资咨询费减少1510万美元（10%），共同基金管理费减少260万美元（26%）[149][150][151] - 2022年较2021年投资咨询费减少2580万美元（15%），共同基金管理费减少190万美元（16%）[149][152][155] - 2023年较2022年总费用增加12%，2022年较2021年总费用减少15%[156] 现金等资产情况 - 截至2023年和2022年12月31日，现金等资产分别占总资产1.818亿和1.829亿美元[169] 股票回购计划情况 - 2023年董事会批准最高5000万美元股票回购计划，截至2023年12月31日，剩余2640万美元额度[171] 股息支付情况 - 2023年是公司连续第16年支付股息，2023年、2022年、2021年常规股息总额分别为1767.6364万美元、1863.7238万美元、1270.0876万美元，特别股息分别为0、1205.9669万美元、6026.01万美元，三年总股息为1.21334247亿美元[174] - 2024年2月28日，董事会批准2024年第一季度每股1.5美元的常规季度股息，预计3月22日支付，将减少股东权益约430万美元，公司预计2024年每季度支付每股1.5美元的常规股息[174] - 董事会将在每个财年第四季度决定是否批准并支付额外特别股息，2023年公司决定不发放特别股息[175] 营运资金情况 - 截至2023年12月31日，公司营运资金约为1.461亿美元，2022年同期为1.449亿美元[176] 公司债务及投资情况 - 2023年公司无债务，认为现有营运资金足以支付当前费用和预期资本支出[177] - 2023年公司总投资为1.47738862亿美元，2022年为1.45675711亿美元[177] 公司现金流量情况 - 2023年经营活动提供的净现金为3470万美元，主要由4310万美元的净收入、1170万美元的股份支付和130万美元的折旧驱动，部分被1090万美元的合并基金持有的证券净变化和1050万美元的其他资产和负债结算的时间差异现金影响所抵消[179] - 2023年投资活动使用的现金流量为420万美元，主要是1950万美元的公司赞助投资购买，部分被1530万美元的出售收益抵消[183] - 2023年融资活动使用的净现金为4670万美元，包括3460万美元的普通股回购、1770万美元的股息支付和520万美元的员工预扣税股份价值，部分被1040万美元的可赎回非控股股东净认购和40万美元的员工股票购买计划收益抵消[187] - 2023年公司净现金变化为 - 1620.3423万美元，年初现金及现金等价物为6319.5302万美元，年末为4699.1879万美元[192] - 2022年净收入为3687.0762万美元，2021年为7558.9539万美元[193] - 2022年经营活动提供的净现金为3948.2635万美元，2021年为2631.2237万美元[193] - 2022年投资活动提供的净现金为603.3871万美元，2021年为2726.4499万美元[193] - 2022年融资活动使用的净现金为6287.1597万美元，2021年为7150.4545万美元[193] - 2022年末现金及现金等价物为6319.5302万美元，2021年末为8055.0393万美元[193] GAAP和非GAAP基础下相关指标情况 - 2023年GAAP基础下净收入为4222.6万美元，摊薄后每股收益为14.32美元，净经营利润率为26%[197] - 2022年GAAP基础下净收入为4043.4万美元，摊薄后每股收益为13.01美元，净经营利润率为42%[197] - 2021年GAAP基础下净收入为7420.1万美元，摊薄后每股收益为23.34美元，净经营利润率为42%[198] - 2023年调整后非GAAP基础下净收入为3030.8万美元，摊薄后每股收益为10.28美元，净经营利润率为30%[197] - 2022年调整后非GAAP基础下净收入为4475.7万美元，摊薄后每股收益为14.40美元，净经营利润率为39%[197] - 非GAAP调整后有效税率2023年为26.8%，2022年为25.8%，2021年为26.0%[200] 非GAAP调整项情况 - 非GAAP调整项包括消除递延薪酬计划负债市场估值变化导致的薪酬费用及相关投资净损益等[200] - 非GAAP调整项包括消除合并基金对公司GAAP合并损益表的影响[200] - 非GAAP调整项包括消除高收益专注型咨询合同出售收益的影响[200] - 非GAAP调整项包括公司非合并投资组合非经济对冲的净损益等[200] 公司合并情况 - 公司合并所有子公司及有控制权的特定投资，判断实体为VIE或VRE需考虑多因素[202][203] 公司收入和净利润影响因素 - 公司基于AUM获取收入和净利润，金融市场价值下降会直接负面影响投资咨询收入和净利润[207] 投资公允价值情况 - 截至2023年12月31日，权益投资公允价值为1.10296156亿美元，假设投资增加10%为1.21325772亿美元，减少10%为0.9926654亿美元[210] - 截至2023年12月31日，固定收益投资公允价值为0.37442706亿美元，假设投资增加10%为0.41186977亿美元，减少10%为0.33698435亿美元[210] - 截至2023年12月31日，投资总公允价值为1.47738862亿美元，假设投资增加10%为1.62512749亿美元，减少10%为1.32964975亿美元[210]

公司财务表现 - 公司2023年总资产管理和资产咨询总额为292亿美元，较2022年的266亿美元增长[1] - 2023年公司营收为1.367亿美元，较2022年的1.545亿美元下降，净利润为4220万美元，较2022年的4040万美元增长[1] - 公司2023年调整后的营业利润率为30%，较2022年的39%下降[1] - 公司2023年每股调整后的稀释收益为10.28美元，较2022年的14.40美元下降[1] - 公司2023年向股东返还总额为5260万美元，其中通过回购212,638股普通股返还3490万美元，通过每股6美元的股息返还1770万美元[1] - 公司2023年调整后的每股稀释收益为10.28美元，较2022年的14.40美元下降，主要受到市场波动对递延薪酬责任和相关经济对冲的影响[8] - 公司2023年总体净现金流出为4.94亿美元，主要由股权产品的净现金流出186.5亿美元和固定收入产品的净现金流入13.71亿美元构成[7] - 公司提供的非GAAP财务指标显示，2023年调整后的净利润为3.03亿美元，较GAAP基础下的4222.6万美元有所增长[8] 业务多样化和风险提示 - 公司2023年固定收入产品的增长有助于改善业务多样化，调整后的营业利润率受到公司对业务的长期投资的影响[2] - 公司在2023财年年报中提到可能影响实际业绩的因素包括资产管理规模减少、投资咨询协议撤销、公司声誉受损、未能遵守投资指南或其他合同要求、面临竞争挑战、行业趋势向低费率策略和模型组合安排转变、不利的监管和法律发展、税法变化、技术服务中断或失败、民事诉讼和政府调查、未能成功将技术变革如人工智能融入业务、投资风险、资本不足、未被保险覆盖的损失、产品表现下降、利率和通货膨胀变化、国家和地方经济政治条件变化、全球各地持续的经济不确定性、COVID-19大流行的后果和相关措施、政治不确定性等[15] 前瞻性陈述 - 公司在新闻稿中强调前瞻性陈述存在重大不确定性，不应将此类信息视为公司或任何其他人对其期望、目标和计划将会实现的陈述。所有本新闻稿中的前瞻性陈述均基于公司管理目前可获得的信息，并仅截至本日期。读者应谨慎对待前瞻性陈述。公司无法预测新的风险和不确定性，目前公司认为不重要的因素可能变得重要，公司无法预测这些事件或它们可能如何影响公司。公司无义务更新任何前瞻性陈述，除非法律要求，尽管公司可能不时这样做。公司不认可第三方可能提出的关于未来业绩的任何预测[16]

财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司在活期存款分别为120万美元和280万美元，货币市场共同基金分别为4460万美元和6040万美元[32] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，来自基金的应收账款分别为870万美元和930万美元[33] - 2023年第三季度总营收为3555.428万美元，2022年同期为3826.4674万美元[41] - 2023年前三季度总营收为1.0289542亿美元，2022年同期为1.19542174亿美元[41] - 2023年3月和9月期间基于业绩的费用为120万美元，2022年同期为150万美元[45] - 2023年9月30日止三个月，共同基金管理毛收入为549.1424万美元，净收入为188.5929万美元；九个月毛收入为1624.7752万美元，净收入为568.4167万美元。2022年同期三个月毛收入为612.9695万美元，净收入为242.2591万美元；九个月毛收入为1955.0947万美元，净收入为801.304万美元[48] - 截至2023年9月30日，公司投资的账面价值为1.64628201亿美元，2022年12月31日为1.45675711亿美元[55] - 2023年9月30日止三个月，净投资收入（损失）为 - 463.6952万美元，2022年同期为 - 803.1706万美元；九个月净投资收入为972.2494万美元，2022年同期为 - 3330.1836万美元[57] - 截至2023年9月30日，公司对DHMF和Diamond Hill Large Cap Concentrated Fund的股权法投资所有权百分比分别为85%和44%[58] - 截至2023年9月30日，公司与DHMF相关的最大损失风险限于其投资账面价值1610万美元[59] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，递延薪酬负债分别为3240万美元和3070万美元[75] - 2023年和2022年第三季度租赁和运营费用分别为234,336美元和237,471美元；前9个月分别为674,749美元和681,025美元；未来最低租赁付款总额为936,269美元[78] - 2023年和2022年前9个月，公司法定联邦所得税率均为21%，有效所得税率分别为27.8%和31.2% [79] - 2023年第三季度和前9个月，基本和摊薄每股收益分别为2.20美元和9.61美元；2022年同期分别为3.90美元和8.14美元[85] - 截至2023年9月30日，公司总AUM为249.83亿美元，较2022年的238.82亿美元增长5%；总AUA为16.38亿美元，较2022年的17.13亿美元下降4%；总AUM和AUA为266.21亿美元，较2022年的255.95亿美元增长4%[100][102][105] - 2023年第三季度总营收为3555.4万美元，较2022年下降7%；前九个月总营收为1.029亿美元，较2022年下降14%[109] - 2023年第三季度净营业收入为1236.1万美元，较2022年下降23%；前九个月净营业收入为3108.9万美元，较2022年下降44%[109] - 2023年第三季度投资损失为463.7万美元，2022年为803.2万美元；2022年第三季度出售高收益咨询合同获得681.4万美元收益[109][113] - 2023年第三季度所得税费用为252.4万美元，较2022年下降43%；前九个月所得税费用为1133.9万美元，较2022年增长26%[109] - 2023年第三季度归属普通股股东净利润650万美元（摊薄后每股2.20美元），2022年同期为1200万美元（摊薄后每股3.90美元）[115] - 2023年前三季度归属普通股股东净利润2860万美元（摊薄后每股9.61美元），2022年同期为2560万美元（摊薄后每股8.14美元）[129] - 2023年第三季度投资咨询费3366.8万美元，较2022年同期减少220万美元，降幅6%；共同基金管理费188.6万美元，较2022年同期减少50万美元，降幅22%[116] - 2023年前三季度投资咨询费9721.1万美元，较2022年同期减少1430万美元，降幅13%；共同基金管理费568.4万美元，较2022年同期减少230万美元，降幅29%[130] - 2023年第三季度总营收3555.4万美元，较2022年同期减少271.1万美元，降幅7%；2023年前三季度总营收1.02895亿美元，较2022年同期减少1660万美元，降幅14%[116][130] - 2023年第三季度总费用2319.4万美元，较2022年同期增加96.2万美元，增幅4%；2023年前三季度总费用7180.6万美元，较2022年同期增加762.1万美元，增幅12%[118][133] - 2023年前三季度运营利润率为30%，2022年同期为46%；调整后运营利润率2023年前三季度为32%，2022年同期为41%[125] - 2023年前三季度投资收入970万美元，2022年同期投资损失3330万美元；2022年前三季度出售高收益咨询合同获680万美元收益[127] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，现金及现金等价物、投资、应收账款和其他流动资产分别占总资产1.732亿美元和1.829亿美元[140] - 2023年前九个月DHIL回购11.8432万股普通股，花费1960万美元，截至2023年9月30日，2023年回购计划下还有4150万美元可用于回购[142] - 公司预计支付每股1.50美元的季度股息，2023年前三季度共支付1.34亿美元，第四季度预计减少股东权益约430万美元[143] - 截至2023年9月30日，公司营运资金约为1.471亿美元，较2022年12月31日的1.449亿美元有所增加[144] - 截至2023年9月30日，公司总投资为1.64628201亿美元，较2022年12月31日的1.45675711亿美元有所增加[145] - 2023年前九个月，经营活动提供的净现金为1160万美元，主要受净收入、非现金调整等因素影响[147] - 2022年前九个月，经营活动提供的净现金为1620万美元，主要受净收入、净投资损失等因素影响[148] - 2023年前九个月，投资活动使用的现金为180万美元，主要用于购买公司赞助的投资[150] - 2022年前九个月，投资活动提供的现金为850万美元，主要来自出售公司赞助的投资和咨询合同的最终付款[151] - 2023年前九个月，融资活动使用的净现金为2720万美元，主要用于回购股票、支付股息等[154] - 2022年前九个月，融资活动使用的净现金为4200万美元，主要用于回购股票、支付股息等[155] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为4574.1395万美元[158] - 2023年第三季度GAAP基础下总运营费用为23193千美元，净运营收入为12361千美元，净利润为6473千美元，摊薄后每股收益为2.20美元，运营利润率为35%[160] - 2022年第三季度GAAP基础下总运营费用为22232千美元，净运营收入为16033千美元，净利润为12014千美元，摊薄后每股收益为3.90美元，运营利润率为42%[160] - 2023年前九个月GAAP基础下总运营费用为71806千美元，净运营收入为31089千美元，净利润为28613千美元，摊薄后每股收益为9.61美元，运营利润率为30%[160] - 2022年前九个月GAAP基础下总运营费用为64185千美元，净运营收入为55357千美元，净利润为25557千美元，摊薄后每股收益为8.14美元，运营利润率为46%[161] - 2023年第三季度非GAAP调整后总运营费用为24052千美元，净运营收入为11623千美元，净利润为8364千美元，摊薄后每股收益为2.85美元，运营利润率为33%[160] - 2022年第三季度非GAAP调整后总运营费用为23284千美元，净运营收入为15071千美元，净利润为11003千美元，摊薄后每股收益为3.57美元，运营利润率为39%[160] - 2023年前九个月非GAAP调整后总运营费用为69938千美元，净运营收入为33287千美元，净利润为23841千美元，摊薄后每股收益为8.01美元，运营利润率为32%[160] - 2022年前九个月非GAAP调整后总运营费用为71106千美元，净运营收入为48769千美元，净利润为36054千美元，摊薄后每股收益为11.49美元，运营利润率为41%[161] - 2023年第三季度、2022年第三季度、2023年前九个月、2022年前九个月非GAAP有效税率分别为28.0%、27.0%、28.4%、26.1%[161] 业务合并情况 - 2023年和2022年前三季度，钻石山国际基金均被合并；2022年前两季度，钻石山大市值集中基金也被合并[27] - 公司认为基金是有表决权实体，直接或间接持股超50%时合并；认为DHMF是可变利益实体，但公司不是其主要受益人[27][28] 会计政策相关 - 可赎回非控股权益按赎回价值记录，近似每个报告期的公允价值[30] - 公司将原始期限三个月及以内的高流动性临时现金工具视为现金等价物，存款受FDIC最高25万美元保险[32] - 公司投资分类在购买时确定，并在每个报告期重新评估[34] 业务板块情况 - 公司经营单一业务板块，即通过集合工具等为客户提供投资咨询及相关服务[31] 股权相关 - 2022计划授权发行30万股DHIL普通股，截至2023年9月30日，有23.6595万股可用于授予[67] - 截至2023年9月30日，未归属限制性股票相关的递延股权补偿为1820万美元[70] - 2023年9月30日止九个月，限制性股票授予5.7464万股，归属7.9445万股，没收4191股，期末未偿还19.3287万股[70] - 2023年前9个月，员工购股计划参与者以40万美元购买2659股公司普通股，公司记录10万美元股份支付费用；2022年同期，参与者以50万美元购买3176股，公司记录10万美元股份支付费用[71] - 2022年前9个月，公司年度激励奖励计划发行2743股普通股，授予日价值487,870美元；2023年前9个月无相关发行[72] 员工福利计划 - 公司401(k)计划中，公司匹配员工缴纳薪酬的前6%的250% [74] 租赁情况 - 公司租赁约37,829平方英尺办公空间，截至2023年9月30日，使用权资产账面价值约80万美元，租赁负债账面价值约90万美元[76][77] 股息分配 - 2023年10月31日，董事会批准每股1.50美元季度现金股息，12月8日支付给11月24日登记股东[88] 业务收入来源及增长方式 - 公司收入和净利润来自投资咨询和基金管理服务，通过共享投资原则和核心文化价值观实现增长[93][95][96] 各业务线AUM及AUA数据关键指标变化 - 按产品划分，2023年9月30日Diamond Hill Funds为147.44亿美元，较2022年下降3%；单独管理账户为60.41亿美元，增长6%；集体投资信托为11.29亿美元，增长141%；其他集合工具为30.69亿美元，增长19%[100] - 按投资策略划分，2023年9月30日美国股票总AUM为199.36亿美元，与2022年基本持平；另类投资为17.14亿美元，下降3%；国际股票为0.65亿美元，增长44%；固定收益为32.77亿美元，增长53%[102] - 2023年第三季度，AUM期初为260.66亿美元，期末为249.83亿美元，减少10.83亿美元；净现金流出3.43亿美元，净市场折旧和收入为 - 7.4亿美元[105] - 2023年前九个月，AUM期初为247.63亿美元，期末为249.83亿美元，增加2.2亿美元；净现金流出3.62亿美元，净市场增值和收入为5.82亿美元[105] - 2023年第三季度，净股权流出7.32亿美元，固定收益流入3.89亿美元；前九个月，净股权流出14.48亿美元，固定收益流入10.86亿美元[106] 关键会计估计情况 - 截至2023年9月30日的季度，公司关键会计估计与2022年财报披露相比无重大变化[165]

现金及现金等价物 - 公司在2023年第二季度的现金及现金等价物包括1.1百万美元的活期存款和37.6百万美元的货币市场互惠基金[26] 应收账款 - 公司在2023年第二季度的应收账款来自基金的金额为8.7百万美元[27] 总收入 - 公司在2023年第二季度通过与客户签订的合同赚取的总收入为33.35百万美元，其中包括来自Diamond Hill Funds的22.77百万美元[35] 服务协议 - 公司与基金签订了行政和转让代理服务协议，提供互惠基金管理、基金会计、转让代理等服务[40] 互惠基金管理 - 互惠基金管理的总收入为10,756,328美元，净收入为3,798,238美元[42] 税务核算 - 公司对当前和递延所得税采用资产和负债方法进行核算[42] - 公司根据各税收司法管辖区的所得税法律和裁决进行所得税立场评估[43] 每股收益 - 公司计算基本和稀释每股收益，通过将净利润除以期间内DHIL普通股的加权平均数量[44] 会计准则 - 公司未在2023年6月30日前采纳任何对其财务状况或业绩产生重大影响的新会计准则[45] 投资 - 公司持有的投资包括证券、公司赞助投资和公司赞助权益法投资，总额为163,210,138美元[47] 公允价值 - 公司通过不同级别的公允价值衡量确定现金等价物和某些投资的公允价值[54] 信用额度 - 公司拥有一项承诺的信用额度协议，允许借款高达25.0百万美元[56] 401(k)计划 - 公司提供401(k)计划，公司员工可以参与并获得公司匹配的贡献[64] 租赁 - 公司截至2023年6月30日的租赁资产净额约为0.9百万美元，租赁负债约为1.1百万美元[67] - 2023年6月30日和2022年三个月和六个月的总租赁和运营费用分别为234,336美元和440,413美元[68] 所得税率 - 公司预计2023年全年有效所得税率为26.6%[70] 递延税资产 - 公司认为未来运营将产生足够的应税收入以实现已记录的净递延税资产[72] 税务不确定性 - 公司未记录截至2023年6月30日或2022年12月31日的税务不确定性或未认可的税务职位的应计[73] 每股收益 - 公司基本和稀释每股收益分别为3.18美元和7.39美元[74] 现金股息 - 公司董事会批准了2023年8月3日支付的每股1.50美元的季度现金股息[76]