管理资产（AUM）关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司管理资产（AUM）为2.0645亿美元，较2019年的2.1612亿美元下降4%[101] - 2020年第二季度AUM增加31亿美元，主要因金融市场反弹；上半年AUM减少28亿美元，主要因2020年第一季度末金融市场下跌[105][106] - 2020年第二季度营收较2019年同期减少530万美元，主要因平均AUM下降8%和平均咨询费率从0.59%降至0.55%[111] - 2020年上半年营收较2019年同期减少590万美元，主要因平均咨询费率从0.60%降至0.56%和平均AUM下降2%[126] 策略资金流向关键指标变化 - 2020年第二季度，权益策略净流出，固定收益策略净流入6.05亿美元；上半年，权益策略净流出，固定收益策略净流入6.74亿美元[105][106] 统一管理账户（UMA）计划资产情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，统一管理账户（UMA）计划资产为9亿美元[107] 总营收关键指标变化 - 2020年第二季度总营收2.8249亿美元，较2019年的3.3545亿美元下降16%；上半年总营收6.0175亿美元，较2019年的6.6124亿美元下降9%[109] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月总营收分别为28,249千美元和33,545千美元，六个月总营收分别为60,175千美元和66,124千美元[168] 净营业收入关键指标变化 - 2020年第二季度净营业收入7028万美元，较2019年的1.208亿美元下降42%；上半年净营业收入2.7493亿美元，较2019年的2.3214亿美元增长18%[109] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月GAAP基础净营业收入分别为7,028千美元和12,080千美元，六个月分别为27,493千美元和23,214千美元[168] 调整后净营业收入关键指标变化 - 2020年第二季度调整后净营业收入1.0854亿美元，较2019年的1.3363亿美元下降19%；上半年调整后净营业收入2.3163亿美元，较2019年的2.6909亿美元下降14%[109] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月非GAAP调整后净营业收入分别为10,854千美元和13,363千美元，六个月分别为23,163千美元和26,909千美元[168] 投资净收入关键指标变化 - 2020年第二季度投资净收入1.1563亿美元，2019年为6520万美元；上半年投资净亏损1.0835亿美元，2019年为2.0804亿美元[109] - 2020年第二季度投资收入为1160万美元，2019年同期为650万美元；所得税费用增加50万美元，有效税率从23.9%升至26.6%[115] - 2020年上半年投资亏损1080万美元，2019年同期为投资收入2080万美元；所得税费用减少480万美元[130] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月递延补偿计划投资净收益分别为3,826千美元和1,283千美元，六个月分别为 - 4,330千美元和3,695千美元[168] 普通股股东净利润关键指标变化 - 2020年第二季度普通股股东净利润1.2201亿美元，较2019年的1.3195亿美元下降8%；上半年普通股股东净利润1.3731亿美元，较2019年的3.0128亿美元下降54%[109] - 2020年第二季度归属于普通股股东的净利润为1220万美元（摊薄后每股3.79美元），2019年同期为1320万美元（摊薄后每股3.79美元）[115] - 2020年上半年归属于普通股股东的净利润为1370万美元（摊薄后每股4.23美元），2019年同期为3010万美元（摊薄后每股8.64美元）[130] 摊薄后普通股股东每股收益关键指标变化 - 2020年第二季度摊薄后普通股股东每股收益3.79美元，与2019年持平；上半年摊薄后普通股股东每股收益4.23美元，较2019年的8.64美元下降51%[109] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月非GAAP调整后摊薄每股税后净营业收入分别为2.40美元和2.87美元，六个月分别为5.08美元和5.75美元[168] 运营利润率关键指标变化 - 2020年第二季度运营利润率为25%，2019年同期为36%；调整后运营利润率分别为38%和40%[113] - 2020年上半年运营利润率为46%，2019年同期为35%；调整后运营利润率分别为38%和41%[128] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月GAAP基础营业利润率分别为25%和36%，六个月分别为46%和35%[168] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月非GAAP调整后营业利润率分别为38%和40%，六个月分别为38%和41%[168] 业务费用关键指标变化 - 2020年第二季度投资咨询费减少480万美元，即15%；共同基金管理费减少50万美元，即24%[116][117] - 2020年上半年投资咨询费减少520万美元，即8%；共同基金管理费减少80万美元，即19%[131][132] - 2020年上半年总费用为3268.2万美元，较2019年同期的4291.1万美元下降24%[134] 递延薪酬关键指标变化 - 2020年上半年递延薪酬收益为430万美元，2019年同期递延薪酬费用为370万美元[135] 资产结构关键指标变化 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，现金及现金等价物、投资、应收账款和其他流动资产分别占总资产2.054亿美元和2.11亿美元[140] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为1.11339859亿美元[165] 普通股回购情况 - 2018年回购计划已完成5000万美元的普通股回购，2020年2月批准的新回购计划授权回购5000万美元普通股，截至2020年6月30日已回购800万美元，剩余4200万美元可用于回购[147][148] 营运资金关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司营运资金约为1.831亿美元，高于2019年12月31日的1.767亿美元[149] 投资组合关键指标变化 - 2020年上半年公司投资组合总额为1.14348626亿美元，低于2019年12月31日的1.39437178亿美元[151] 现金流量关键指标变化 - 2020年上半年经营活动提供的净现金为2170万美元，2019年同期为2880万美元[154][155] - 2020年上半年投资活动提供的现金为1190万美元，2019年同期为690万美元[157][158] - 2020年上半年融资活动使用的净现金为1550万美元，2019年同期为790万美元[160][161] 非GAAP调整后相关指标变化 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月非GAAP调整后净营业收入的税收拨备分别为 - 3,133千美元和 - 3,366千美元，六个月分别为 - 6,665千美元和 - 6,858千美元[168] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月非GAAP调整后税后净营业收入分别为7,721千美元和9,997千美元，六个月分别为16,498千美元和20,051千美元[168] GAAP基础摊薄加权平均流通股关键指标变化 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月GAAP基础摊薄加权平均流通股分别为3,221千股和3,478千股，六个月分别为3,247千股和3,487千股[168]

公司AUM相关数据变化 - 截至2020年3月31日，公司AUM为174.96亿美元，较2019年的208.8亿美元下降16%，平均AUM为208.36亿美元，较2019年的207.1亿美元增长1%[99] - 2020年第一季度，公司AUM减少59亿美元，主要因金融市场下跌，股权和固定收益策略均有正净现金流[101][102] - 2020年3月31日，UMA计划资产为7亿美元，较2019年12月31日的9亿美元有所下降[104] 公司营收及利润相关数据变化 - 2020年第一季度，公司总营收为3192.6万美元，较2019年的3257.9万美元下降2%，主要因平均咨询费率从0.60%降至0.58%[107][110] - 2020年第一季度，公司净营业收入为2046.5万美元，较2019年的1113.4万美元增长84%，调整后净营业收入为1230.9万美元，较2019年的1354.6万美元下降9%[107] - 2020年第一季度，公司投资净亏损2239.8万美元，而2019年同期投资收入为1428.5万美元，主要因COVID - 19影响市场估值[107][113] - 2020年第一季度，公司归属于普通股股东的净利润为153万美元，较2019年的1693.3万美元下降91%，摊薄后每股收益为0.47美元，较2019年的4.84美元下降90%[107] - 2020年第一季度投资咨询费为3015.8万美元，较2019年同期的3051.3万美元下降1%；共同基金管理费为176.8万美元，较2019年同期的206.6万美元下降14%；总收入为3192.6万美元，较2019年同期的3257.9万美元下降2%[116] - 净收入为153.0108万美元，此前亏损1079.4182万美元[151] - 2020年3月三个月总营收为3.1926亿美元，2019年为3.2579亿美元[154] - 2020年GAAP基础净营业收入为2.0465亿美元，2019年为1.1134亿美元[154] 公司营业利润率相关数据变化 - 2020年第一季度，公司营业利润率为64%，2019年为34%，调整后营业利润率2020年为39%，2019年为42%[107][111] - 2020年GAAP基础营业利润率为64%，2019年为34%[154] 公司所得税相关数据变化 - 2020年第一季度，公司所得税费用较2019年减少530万美元，主要因投资损失致税前收入减少，有效税率为 - 30.8%，与联邦法定税率21.0%不同[115] 公司费用相关数据变化 - 2020年第一季度员工薪酬和福利较2019年同期增加190万美元；递延薪酬福利为 - 820万美元；一般和行政费用较2019年同期减少130万美元，降幅41%；销售和营销费用较2019年同期增加10万美元，增幅6%；共同基金管理费用略有下降；总费用为1146.1万美元，较2019年同期的2144.6万美元下降47%[118] 公司资产相关数据变化 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，现金及现金等价物、投资、应收账款和其他流动资产分别占总资产的1.861亿美元和2.11亿美元[126] - 截至2020年3月31日，公司营运资金约为1.722亿美元，2019年12月31日为1.767亿美元[133] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总投资组合分别为1.04519064亿美元和1.39437178亿美元[135] 公司现金流相关数据变化 - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为200万美元；2019年第一季度经营活动提供的净现金为1610万美元[137][138] - 2020年第一季度投资活动提供的现金为1210万美元；2019年第一季度投资活动使用的现金为200万美元[141][142] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金为1000万美元；2019年第一季度融资活动使用的净现金为640万美元[144][145] - 经营活动提供的净现金为331.8385万美元，此前使用132.7389万美元[151] - 投资活动提供的净现金为1025.2464万美元，此前为189.3387万美元[151] - 融资活动使用的净现金为943.5545万美元，此前提供132.7389万美元[151] - 本季度现金及现金等价物期末余额为9731.1557万美元，期初为9317.6253万美元[151] 公司股份回购相关数据 - 2018年回购计划已完成，公司在2020年第一季度回购了400万美元的普通股；2020年2月27日批准新的回购计划，授权回购不超过5000万美元的普通股，2020年第一季度已回购520万美元，截至3月31日，还有4480万美元可用于回购[130][132] 公司合并资产负债表情况 - 公司合并资产负债表反映了合并基金的投资、其他资产和负债以及可赎回非控股权益，但公司不能直接获取或出售合并基金的资产用于一般运营，其资产也不适用于公司的普通债权人[146] 公司折旧及股份支付费用情况 - 折旧为26.5084万美元，股份支付费用为243.3317万美元[151] 公司投资净收益情况 - 投资净收益为1918.764万美元，此前为1079.4182万美元[151] 疫情对公司影响的预期 - 公司预计疫情及相关应对措施将对经营成果、现金流和财务状况产生负面影响，但无法合理估计全面影响[96][109]

公司基本信息 - 公司成立于1990年4月，收入和净利润来自子公司DHCM提供的投资咨询和基金管理服务[14] - 公司主要目标是履行对客户的受托责任，次要目标是增加公司内在价值以实现股东长期回报[15] - 公司为企业、共同基金等广泛客户提供投资咨询服务，并努力扩大客户群[17] 投资策略 - 公司投资策略基于自下而上、关注内在价值的方法，不考虑基准权重[18][19] - 截至2019年12月31日，公司提供13种投资策略，包括小市值、中小市值等策略[25] - 全球策略新兴市场敞口最高达20%，国际策略新兴市场敞口最高达30%[27][28] - 研究机会策略国际股票投资最高达40%，固定收益证券投资最高达20%[29] 投资回报情况 - 截至2019年12月31日，多数策略的自成立以来回报率超过各自基准回报率[32] - 接下来将总结各基金截至2019年12月31日相对于各自被动基准的投资回报[35] - Diamond Hill小型股基金自2000年12月29日成立以来回报率为10.01%，1年期回报率为21.75% [36] - Diamond Hill中小盘股基金自2005年12月30日成立以来回报率为8.91%，1年期回报率为27.74% [36] - Diamond Hill中盘股基金自2013年12月31日成立以来回报率为8.22%，1年期回报率为25.82% [36] - 截至2019年12月31日的五年内，公司普通股累计总回报率为25%，Russell Microcap®指数为37%，同行集团指数为48%，假设2014年12月31日投资价值均为100美元[111][112] 资产管理规模（AUM）情况 - 截至2019年12月31日过去五年，公司总资产管理规模（AUM）分别为2015年168.41亿美元、2016年193.81亿美元、2017年223.17亿美元、2018年191.08亿美元、2019年233.99亿美元[37][39] - 2019年公司各类型基金AUM分别为：小型股7.95亿美元、中小盘股32.43亿美元、中盘股0.569亿美元、大盘股123.44亿美元等[39] - 截至2019年12月31日，公司管理资产总额（AUM）为233.99亿美元，2018年为191.08亿美元，2017年为223.17亿美元[43] - 2019、2018、2017年末公司总AUM分别为233.99亿美元、191.08亿美元、223.17亿美元[133][135][136] - 2019年平均管理资产规模21653000000美元[122] - 2019年第四季度管理资产为2339900万美元，2018年第四季度为1910800万美元[200] 净现金流入（流出）及市场增值/贬值情况 - 2019年公司净现金流入（流出）情况为：自营基金 -4.99亿美元、子顾问基金2.16亿美元、单独管理账户 -3.94亿美元，总计 -6.77亿美元[39] - 2019年公司净市场增值/贬值及收入为49.68亿美元，全年AUM增加42.91亿美元[39] - 2019年公司净现金流入（流出）为-6.77亿美元，2018年为-11.02亿美元，2017年为4.25亿美元[136] - 2019年公司净市场增值（贬值）和收入为49.68亿美元，2018年为-21.07亿美元，2017年为25.11亿美元[136] 策略容量及开放情况 - 公司现有国内股票策略的估计容量为250 - 350亿美元，国际和全球策略至少100亿美元，固定收益策略至少400亿美元[41] - 公司目前中小盘股策略已对新投资者关闭[40] - 截至2019年12月31日，公司已关闭一项投资策略，不再接受新投资者[68] 公司战略及理念 - 公司增长战略围绕为投资者创造长期更好结果的客户体验，包括产生强劲投资业绩和提供卓越服务[44] - 公司优先考虑投资业绩而非资产积累[40] 公司业务竞争与风险 - 公司投资管理业务竞争激烈，竞争对手包括投资管理公司、经纪交易商、银行和保险公司等[50] - 公司及其业务受各种联邦、州和非美国法律和法规约束，不遵守规定可能对业务产生重大不利影响[51] - 公司高度依赖与基金的合同关系，若合同终止、不续签或降低费用，将受到重大不利影响[56] - 糟糕的投资结果或产品的负面评价可能影响吸引新客户的能力，减少管理资产，对收入和净利润产生负面影响[61] - 公司AUM受重大波动影响，证券价格下跌、投资产品销售减少或基金赎回增加通常会降低收入和净利润[66] - 公司与基金的咨询和管理协议任一方可提前60天书面通知终止且无处罚，协议需每年经基金董事会或基金多数流通有表决权证券投票批准[79] - 公司依赖与第三方金融中介的关系吸引额外资产管理规模，支付给金融中介的费用近年来总体增加[77] - 公司大量资产投资于公司发起的投资，投资组合波动会对投资收入和资产水平产生负面影响[82] - 公司业务受美国联邦、州和地方所得税法规约束，税务当局可能不同意公司税务立场或改变税收政策[84] - 公司普通股交易不活跃，买卖价差常较大，大量股份出售可能暂时压低股价[101] 公司收入来源占比 - 公司主要收入来源是投资咨询费，收入取决于AUM的总价值和构成[23] - 2019、2018和2017年，公司分别约77%、79%和80%的收入来自与基金的咨询和管理合同[56] - 2019、2018和2017年分别约77%、79%和80%的收入来自与基金的咨询和管理合同，2019年分别有24%、22%和13%来自与Diamond Hill Long - Short Fund、Diamond Hill Large Cap Fund和Diamond Hill Small - Mid Cap Fund的咨询合同[81] 公司普通股交易情况 - 2019年各季度公司普通股最高价格分别为158.74美元、148.30美元、142.80美元和149.60美元，最低价格分别为133.52美元、137.73美元、127.18美元和132.70美元；2018年各季度最高价格分别为215.48美元、203.54美元、197.40美元和177.08美元，最低价格分别为198.91美元、189.30美元、162.70美元和141.10美元[114] - 2019年和2018年分别约有4384590股和2472251股公司普通股被交易[115] - 2019年12月31日公司普通股的记录持有人约为236人[115] 公司股票回购情况 - 2019财年第四季度，公司为员工税务预扣购买2540股，公开宣布计划购买110351股，平均每股价格140.56美元，总购买价格15510592美元[116] - 公司于2018年9月25日宣布的股票回购计划，董事会授权最高回购5000万美元普通股，截至2020年2月已全部完成[117][119] - 自2018年9月25日回购计划启动以来，共回购321623股，总花费4597.8903万美元[175][177] 公司财务关键指标（年度） - 2019年总营收136624000美元，净运营收入47935000美元，净利润59754000美元，归属于普通股股东的净利润54959000美元[122] - 2019年运营利润率为35%，投资净收入30507000美元，所得税费用18688000美元[122] - 2019年末现金及公司直接持有的企业投资为187189000美元，总资产272664000美元，总负债65629000美元[122] - 2019年末股东权益为192856000美元，每股账面价值58.54美元，管理资产规模23399000000美元[122] - 2019年平均管理资产规模21653000000美元，净客户资金流入（流出）为 - 677000000美元[122] - 2019年基本每股收益15.99美元，摊薄后每股收益15.99美元，宣布现金股息每股9美元[122] - 2019年调整后净运营收入为53912000美元，调整后运营利润率为39%[131] - 2019年平均咨询费率为0.59%[131] - 2019年公司总收入为1.36624亿美元，较2018年的1.45628亿美元下降6%；2018年较2017年的1.45202亿美元基本持平[141] - 2019年公司归属于普通股股东的净利润为5500万美元（摊薄后每股15.99美元），2018年为4740万美元（摊薄后每股13.48美元），2019年较2018年增长16%[141][143] - 2019年公司非经营性收入为3050万美元，2018年非经营性损失为630万美元[144] - 2019年公司所得税费用因税前收入增加和有效税率从28.7%降至23.8%保持一致[145] - 2019年公司营业利润率为35%，2018年为49%；调整后营业利润率2019年为39%，2018年为47%[141][146] - 2018年公司归属于普通股股东的净利润为4740万美元（摊薄后每股13.48美元），2017年为5000万美元（摊薄后每股14.48美元），2018年较2017年下降5%[141][148] - 2019年投资咨询费为1.28009亿美元，较2018年的1.35318亿美元减少730万美元，降幅5%；2018年较2017年的1.32688亿美元增加260万美元，增幅2%[154][155][158] - 2019年共同基金管理费为861.5万美元，较2018年的1031万美元减少170万美元，降幅16%；2018年较2017年的1251.4万美元减少220万美元，降幅18%[154][156][158] - 2019年总营收为1.36624亿美元，较2018年的1.45628亿美元减少6%；2018年较2017年的1.45202亿美元基本持平[154] - 2019年平均咨询费率从2018年的0.62%降至0.59%，平均AUM同比下降1%；2018年平均咨询费率从2017年的0.64%降至0.62%，平均AUM同比增长5%[155][158] - 2019年共同基金管理费费率下降，平均基金AUM下降4%；2018年管理费费率下降，平均基金AUM增长5%[156][158] - 2019年总费用为8868.9万美元，较2018年的7437.2万美元增长19%；2018年较2017年的7820万美元下降5%[160] - 2019年员工薪酬和福利较2018年增加430万美元，平均全职员工从120人增至128人；2018年较2017年增加350万美元，平均全职员工从114人增至120人[160][165] - 2017 - 2019年公司支付特别股息共计每股24美元，2019、2018和2017年特别股息分别减少股东权益3030万美元、2810万美元和2430万美元[178] - 截至2019年12月31日，公司营运资金约为1.77亿美元，2018年12月31日为1.8亿美元[179] - 截至2019年12月31日，公司总投资为1.39437178亿美元，2018年为2.03488217亿美元[181] - 2019年公司经营活动提供的净现金为5700万美元，2018年为2810万美元，2017年为6090万美元[184][186][187] - 2019年公司投资活动提供的现金为1090万美元，2018年使用的现金为430万美元，2017年使用的现金为1860万美元[189][190][191] - 2019年公司融资活动使用的净现金为5910万美元，2018年为1600万美元，2017年为2300万美元[193][194][195] - 2019年公司购买企业投资1440万美元，赎回企业投资4860万美元[189] - 2018年公司购买企业投资630万美元，赎回企业投资290万美元[190] - 2017年公司购买企业投资2100万美元，赎回企业投资360万美元[191] - 2019年公司支付特别股息3030万美元，回购普通股3870万美元[193] - 2019年净收入为59754319美元，2018年为46314388美元[198] - 2019年经营活动提供的净现金为56966243美元，2018年为28130591美元[198] - 2019年投资活动提供的净现金为10855074美元，2018年为 - 4260897美元[198] - 2019年融资活动使用的净现金为59075123美元，2018年为16041743美元[198] - 2019年末现金及现金等价物为93176253美元，2018年末为84430059美元[198] - 2019 -

管理资产总额（AUM）变化 - 截至2019年9月30日，公司管理资产总额（AUM）为2.2203亿美元，较2018年的2.2629亿美元下降2%[92][94] 净利润与每股收益变化 - 2019年9月30日止三个月，公司实现归属于普通股股东的净利润1140万美元，摊薄后每股收益3.35美元，2018年同期分别为1520万美元和4.31美元[97] - 2019年前九个月，公司归属于普通股股东的净收入为4150万美元，较2018年的4260万美元有所下降；营收减少1050万美元，主要因平均资产管理规模和平均咨询费率下降[110] 总营收变化 - 2019年9月30日止三个月，公司总营收3.4592亿美元，较2018年的3.7472亿美元下降8%；九个月总营收10.0717亿美元，较2018年的11.1181亿美元下降9%[96] - 2019年第三季度，公司总营收为3459.2万美元[148] - 2019年前九个月，公司总营收为1.00717亿美元[148] 净营业收入变化 - 2019年9月30日止三个月，公司净营业收入1275.7万美元，较2018年的1691.6万美元下降25%；九个月净营业收入3597万美元，较2018年的5146.9万美元下降30%[96] - 2019年第三季度，GAAP基础净营业收入为1275.7万美元，非GAAP调整后净营业收入为1311.4万美元，调整后税后净营业收入为967.2万美元，调整后税后每股净营业收入为2.83美元[148] - 2019年前九个月，GAAP基础净营业收入为3597万美元，非GAAP调整后净营业收入为4002.2万美元，调整后税后净营业收入为2973.8万美元，调整后税后每股净营业收入为8.59美元[148] 投资咨询费变化 - 2019年9月30日止三个月，投资咨询费为3.2498亿美元，较2018年的3.4928亿美元下降7%，主要因平均AUM下降3%和平均咨询费率从0.62%降至0.59%[98][100] - 2019年前九个月，投资咨询费为9452.1万美元，较2018年的1.03086亿美元下降8%，主要因平均资产管理规模下降5%和平均咨询费率从0.62%降至0.59%[112] 共同基金管理费变化 - 2019年9月30日止三个月，共同基金管理费为209.4万美元，较2018年的254.4万美元下降18%，主要因平均基金AUM下降6%及代表基金支付的行政费用增加[101] - 2019年前九个月，共同基金管理费为619.6万美元，较2018年的809.5万美元下降23%，主要因管理费费率降低、平均基金资产管理规模下降7%及代表基金支付的行政费用增加[113] 运营费用变化 - 2019年9月30日止三个月，公司运营费用较上一时期增加130万美元，主要与薪酬费用和一般及行政费用增加有关[97] 投资收入变化 - 2019年9月30日止三个月，公司投资收入为280万美元，2018年同期为520万美元[97] 所得税费用变化 - 2019年9月30日止三个月，所得税费用较2018年同期减少170万美元，主要因税前收入逐期减少[97] 运营利润率变化 - 2019年9月30日止三个月，运营利润率为37%，2018年同期为45%；调整后运营利润率从2018年的48%降至2019年的38%[97] 薪酬及相关成本变化 - 2019年第三季度，除递延薪酬费用外的薪酬及相关成本为1571.4万美元，较2018年的1445.9万美元增长9%[103] - 2019年第三季度，递延薪酬费用为35.7万美元，较2018年的98.3万美元下降64%[103] - 2019年前九个月，除递延薪酬费用外的薪酬及相关成本为4361.4万美元，较2018年的4347.8万美元略有增加，主要因薪资及相关福利和限制性股票费用增加200万美元，部分被激励薪酬减少190万美元抵消[115] - 2019年前九个月，递延薪酬费用（收益）为405.2万美元，较2018年的92.3万美元增加339%，增加310万美元[115] 资产结构情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，现金及现金等价物、直接持有的投资、应收账款和其他流动资产分别占总资产2.32亿美元和2.165亿美元[120] 股票回购情况 - 董事会已授权管理层回购总价不超过5000万美元的公司普通股，截至2019年9月30日，剩余1950万美元额度[125] 营运资金变化 - 截至2019年9月30日，公司营运资金约为2.048亿美元，高于2018年12月31日的1.804亿美元[126] 总投资组合变化 - 截至2019年9月30日，公司总投资组合为1.33978699亿美元，较2018年12月31日的2.03488217亿美元下降34.16%[128] 经营活动净现金情况 - 2019年前九个月，经营活动提供的净现金为4010万美元，主要来自净收入4520万美元、股份补偿670万美元、折旧90万美元和证券净赎回1010万美元，部分被应计激励补偿减少480万美元和资产负债结算时间差异1800万美元抵消[131] - 2018年前九个月，经营活动提供的净现金为960万美元，主要来自净收入4420万美元、股份补偿650万美元、折旧90万美元和资产负债结算时间差异520万美元，部分被交易证券净购买4720万美元抵消[133] 投资活动现金情况 - 2019年前九个月，投资活动提供的现金为900万美元，主要来自投资出售所得4320万美元，部分被投资购买1100万美元和物业设备购买60万美元抵消，期间ETF非合并导致2270万美元净现金从资产负债表移除[135] - 2018年前九个月，投资活动使用的现金为330万美元，公司购买投资440万美元和物业设备70万美元，部分被投资出售所得180万美元抵消[136] 融资活动净现金情况 - 2019年前九个月，融资活动使用的净现金为1530万美元，包括公司普通股回购2320万美元和员工预扣税股份价值100万美元，部分被可赎回非控股权益持有人认购890万美元抵消[138] - 2018年前九个月，融资活动提供的净现金为1770万美元，主要来自可赎回非控股权益持有人认购1930万美元，部分被员工预扣税股份价值160万美元抵消[139] 资产负债表外安排情况 - 公司没有资产负债表外安排，不存在担保合同义务、资产保留或或有权益等[150] 年报信息变化情况 - 公司2018年年报中项目7A提供的信息无重大变化[152]

资产管理规模（AUM）变化 - 截至2019年6月30日，公司AUM为2.1612亿美元，较2018年的2.1827亿美元下降1%[91] 净收入与每股收益变化 - 2019年二季度，公司净收入为1320万美元，摊薄后每股收益3.79美元，较2018年同期的1440万美元和4.08美元分别下降8%和7%[95] - 2019年上半年，公司净收入为3012.8万美元，摊薄后每股收益8.64美元，较2018年同期的2736万美元和7.81美元分别增长10%和11%[94] - 2019年上半年公司归属于普通股股东的净利润为3010万美元，摊薄后每股收益8.64美元，较2018年同期的2740万美元和7.81美元有所增长 [108] 总营收变化 - 2019年二季度，公司总营收为3354.5万美元，较2018年同期的3592.8万美元下降7%[94] - 2019年上半年，公司总营收为6612.4万美元，较2018年同期的7371万美元下降10%[94] 运营利润变化 - 2019年二季度，公司运营利润为1208万美元，较2018年同期的1635万美元下降26%[94] - 2019年上半年，公司运营利润为2321.4万美元，较2018年同期的3455.3万美元下降33%[94] 投资咨询费变化 - 2019年二季度，公司投资咨询费为3151.1万美元，较2018年同期的3352.6万美元下降6%[98] - 2019年上半年投资咨询费减少610万美元，降幅9%，主要因平均资产管理规模下降5%和平均咨询费率从0.62%降至0.60% [109] 共同基金管理费变化 - 2019年二季度，公司共同基金管理费为203.4万美元，较2018年同期的240.2万美元下降15%[98] - 2019年上半年共同基金管理费减少150万美元，降幅26%，因管理费费率降低和平均基金资产管理规模下降7% [110] 税率与所得税费用变化 - 2019年二季度，公司有效税率从25.2%降至23.9%，所得税费用减少60万美元[95] - 2019年上半年公司所得税费用增加160万美元，有效税率从23.8%降至23.4% [108] 总费用变化 - 2019年第二季度公司总费用2.1465亿美元，较2018年同期的1.9578亿美元增长10%，其中递延补偿费用涨幅最大，达181% [100] - 2019年上半年公司收入减少760万美元，主要因平均资产管理规模和平均咨询费率下降；运营费用增加380万美元，主要因递延补偿费用和一般及行政成本增加 [108] 投资收入变化 - 2019年上半年公司投资收入为2080万美元，因市场升值，而2018年同期为200万美元 [108] 运营利润率变化 - 2019年上半年公司运营利润率为35%，调整后为41%，2018年同期分别为47% [108] - 2019年上半年GAAP基础的营业利润率为35%，非GAAP调整后为41%[146] 流动资产与营运资金情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物等流动资产分别占总资产2.201亿美元和2.16亿美元 [118] - 截至2019年6月30日，公司营运资金约1.994亿美元，高于2018年12月31日的1.804亿美元 [125] 总投资组合变化 - 截至2019年6月30日，公司总投资组合为1.5077231亿美元，较2018年12月31日的2.03488217亿美元下降25.9%[128] 经营活动净现金情况 - 2019年上半年经营活动提供的净现金为2880万美元，主要源于3370万美元的净收入、460万美元的股份补偿加回、60万美元的折旧和1700万美元的证券净赎回[130] - 2018年上半年经营活动使用的净现金为730万美元，主要是由于4640万美元的交易性证券净购买和690万美元的应计激励薪酬支付[131] 投资活动现金情况 - 2019年上半年投资活动提供的现金为690万美元，主要来自3570万美元的投资出售收益，部分被600万美元的投资购买和10万美元的财产设备购买抵消[133] - 2018年上半年投资活动使用的现金为240万美元，公司购买了330万美元的投资和60万美元的财产设备，部分被150万美元的投资出售收益抵消[134] 融资活动净现金情况 - 2019年上半年融资活动使用的净现金为790万美元，包括1570万美元的公司普通股回购和60万美元的员工预扣税股份价值，部分被840万美元的可赎回非控股权益持有人认购款抵消[136] - 2018年上半年融资活动提供的净现金为1130万美元，主要是1230万美元的可赎回非控股权益持有人认购款，部分被90万美元的员工预扣税股份价值抵消[137] GAAP基础数据情况 - 2019年上半年GAAP基础的净营业收入为2321.4万美元，非GAAP调整后为2690.9万美元，调整后税后为2005.1万美元[146] 表外安排与担保合同情况 - 公司没有表外安排，也没有担保合同下的义务或类似安排[148]

管理资产总值（AUM）变化 - 截至2019年3月31日，公司管理资产总值（AUM）为2.088亿美元，较2018年的2.1929亿美元下降5%，其中自营基金AUM为1.4623亿美元，较2018年下降7%，子顾问基金AUM为16.01亿美元，较2018年增长2%，机构账户AUM为46.56亿美元，与2018年基本持平[95] 净利润与每股收益变化 - 2019年第一季度，公司实现归属于普通股股东的净利润1693.3万美元，摊薄后每股收益4.84美元，较2018年同期的1298.9万美元和3.72美元分别增长30%[99] 总营收变化 - 2019年第一季度，公司总营收为3257.9万美元，较2018年同期的3778.2万美元下降14%，主要由于平均AUM下降[99][100] - 2019年第一季度总营收为32,579千美元，2018年同期为37,782千美元[137] 净营业收入变化 - 2019年第一季度，公司净营业收入为1113.4万美元，较2018年同期的1820.4万美元下降39%，调整后净营业收入为1354.6万美元，较2018年同期的1768.9万美元下降23%[99] - 2019年GAAP准则下净营业收入为11,134千美元，2018年为18,204千美元[137] - 2019年非GAAP准则调整后净营业收入为13,546千美元，2018年为17,689千美元[137] 投资咨询费变化 - 2019年第一季度，公司投资咨询费为3051.3万美元，较2018年同期的3463.1万美元下降12%，主要由于平均AUM下降8%和平均咨询费率从0.62%降至0.60%[101] 共同基金管理费变化 - 2019年第一季度，公司共同基金管理费为206.6万美元，较2018年同期的315.1万美元下降34%，主要由于基金管理费费率降低和平均基金AUM下降11%[101][104] - 共同基金管理费用从2018年第一季度到2019年第一季度减少0.2百万美元，降幅15%[108] 总运营费用变化 - 2019年第一季度，公司总运营费用为2144.6万美元，较2018年同期的1957.8万美元增长10%，主要由于递延薪酬费用增加[104] 递延薪酬费用变化 - 2019年第一季度，公司递延薪酬费用为241.2万美元，较2018年同期的 - 51.5万美元增加292.7万美元，主要由于递延薪酬计划投资收益增加[104][105] - 2019年递延薪酬计划投资净收益为2,412千美元，2018年为亏损515千美元[137] 所得税费用变化 - 2019年第一季度，公司所得税费用为220万美元，较2018年同期增加，主要由于税前收入增加和有效税率从22.2%提高到23.1%[100] 运营利润率变化 - 公司运营利润率在2019年第一季度为34%，2018年同期为48%，调整后运营利润率在2019年第一季度为42%，2018年同期为47%[99][100] - 2019年GAAP准则下营业利润率为34%，2018年为48%[137] - 2019年非GAAP准则调整后营业利润率为42%，2018年为47%[137] 一般及行政费用变化 - 一般及行政费用从2018年第一季度到2019年第一季度增加0.3百万美元，增幅9%[106] 销售及营销费用变化 - 销售及营销费用从2018年第一季度到2019年第一季度增加0.2百万美元，增幅13%[107] 现金及现金等价物等资产情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，现金及现金等价物等资产分别占总资产2.356亿美元和2.384亿美元[112] 股票回购情况 - 董事会授权管理层回购总价最高达5000万美元的公司普通股，剩余3490万美元额度[114] 营运资金情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司营运资金分别约为1.921亿美元和1.804亿美元[115] 经营活动现金流量变化 - 2019年第一季度经营活动提供净现金1610万美元，2018年第一季度使用净现金1880万美元[121][122] 投资活动现金流量变化 - 2019年第一季度投资活动使用现金200万美元，2018年第一季度使用现金210万美元[123][124] 融资活动现金流量变化 - 2019年第一季度融资活动使用净现金640万美元，2018年第一季度提供净现金320万美元[126][127] 季度末现金情况 - 2019年第一季度末现金为9214.9154万美元，期初为8443.0059万美元[134] 非GAAP准则调整后相关数据变化 - 2019年非GAAP准则调整后净营业收入的税收拨备为-3,484千美元，2018年为-3,923千美元[137] - 2019年非GAAP准则调整后税后净营业收入为10,062千美元，2018年为13,766千美元[137] - 2019年非GAAP准则调整后摊薄每股税后净营业收入为2.88美元，2018年为3.94美元[137] GAAP准则下摊薄加权平均流通股数变化 - 2019年GAAP准则下摊薄加权平均流通股数为3,497千股，2018年为3,492千股[137]

公司目标与策略 - 公司主要目标是履行对客户的信托责任，次要目标是增加公司内在价值以实现股东长期回报[12] - 公司投资策略基于自下而上、关注内在价值的方法，不依赖宏观经济[14] - 公司增长策略聚焦于实现卓越投资结果、提供优质客户服务、拓展分销渠道，通过自营基金、机构账户和子顾问基金增长AUM[34] 客户与业务类型 - 公司提供投资咨询服务的客户包括企业、共同基金、退休计划等[13] - 公司投资咨询服务通过多种渠道分销，包括机构销售和基金销售，机构销售针对机构顾问和机构客户，基金销售面向第三方金融中介[31][32] - 公司为基金提供基金管理服务，包括投资组合和监管合规、财务监督等，此前还为其他第三方提供服务[35] 投资策略相关 - 截至2018年12月31日，公司提供14种投资策略，如小市值、中小市值、中市值等策略[19][21] - 截至2018年12月31日，多数策略的自成立以来回报率超过各自基准回报率[22] - 截至2018年12月31日，钻石山小市值基金自成立以来回报率为9.39%，罗素2000指数为7.29%[25] - 截至2018年12月31日，钻石山中小市值基金自成立以来回报率为7.58%，罗素2500指数为7.50%[25] - 截至2018年12月31日，钻石山中市值基金自成立以来回报率为5.01%，罗素中盘指数为6.26%[25] - 截至2018年12月31日，钻石山大市值基金自成立以来回报率为7.81%，罗素1000指数为6.50%[25] - 公司估计现有股票策略的容量为250 - 350亿美元（截至2018年12月31日为176亿美元），固定收益策略的容量至少为400亿美元（截至2018年12月31日为15亿美元）[30] - 截至2018年12月31日，公司已关闭三个投资策略不再接受新投资者[55] 资产管理规模（AUM）相关 - 截至2018年12月31日，公司过去五年的总资产管理规模（AUM）分别为2014年156.56亿美元、2015年168.41亿美元、2016年193.81亿美元、2017年223.17亿美元、2018年191.08亿美元[26][28][29][33] - 2018年公司自营基金、子顾问基金、机构账户的AUM分别为134.4亿美元、13.58亿美元、43.1亿美元，较2017年分别减少25.34亿美元、1.6亿美元、5.15亿美元[26][33] - 2018年公司净现金流入（流出）为 - 11.02亿美元，净市场增值（贬值）和收入为 - 21.07亿美元，全年AUM减少32.09亿美元[29] - 2018年末公司管理资产（AUM）为19,108百万美元，2017年为22,317百万美元，2016年为19,381百万美元[103][117] - 2018年公司平均AUM为21,950百万美元，2017年为20,876百万美元，2016年为17,780百万美元[117] - 2018年公司净客户资金流入（流出）为 - 1,102百万美元，2017年为425百万美元，2016年为164百万美元[103][117] - 2018、2017、2016年末公司总AUM分别为1.9108亿美元、2.2317亿美元、1.9381亿美元[119][121] - 2018年各季度末管理资产分别为2.1929亿、2.1827亿、2.2629亿和1.9108亿美元[170] 收入相关 - 公司主要收入来源是投资咨询费，取决于投资策略、账户规模和服务要求[18] - 公司2018、2017和2016年分别约79%、80%和74%的收入来自与基金的咨询和管理合同，2018年来自特定三只基金咨询合同的收入分别为26%、21%和12%[43][65] - 2018年公司总收入为145,628千美元，2017年为145,202千美元，2016年为136,103千美元[103] - 2018、2017、2016年公司总收入分别为1.45628亿美元、1.45202亿美元、1.36103亿美元，2017 - 2016年收入增长7% [123] - 2018 - 2017年投资咨询费增加260万美元，增长2%，主要因平均AUM增长5%和可变费率费用增加 [127][128][129] - 2017 - 2016年投资咨询费增加1100万美元，增长9%，主要因平均AUM增长17% [132] - 2018年各季度总收入分别为3778.2万、3592.8万、3747.1万和3444.6万美元[170] - 2018年总营收为145,628千美元，2017年为145,202千美元，2016年为136,103千美元[174] - 2018年总营收为1.45627748亿美元，2017年为1.45201729亿美元[204] 费用与利润相关 - 2018年公司总费用为74,372千美元，2017年为78,201千美元，2016年为73,034千美元[103] - 2018年公司净营业收入为71,256千美元，营业利润率为49%；2017年净营业收入为67,001千美元，营业利润率为46%；2016年净营业收入为63,069千美元，营业利润率为46%[103] - 2018年公司净收入为46,314千美元，2017年为51,602千美元，2016年为46,594千美元[103] - 2018、2017、2016年公司归属于普通股股东的净利润分别为4736.6万美元、4998.9万美元、4605.2万美元，2017 - 2016年增长9%，2018 - 2017年下降5% [123] - 2018、2017年公司运营利润率分别为49%、46%，调整后运营利润率分别为47%、48% [123][125] - 2018年公司非运营亏损630万美元，2017年非运营收入1400万美元 [125] - 2018 - 2017年所得税费用减少1070万美元，有效税率从36.3%降至28.7% [125] - 2018 - 2017年共同基金管理费减少220万美元，下降18%，因管理费费率降低和股东服务费用增加 [130] - 2016 - 2017年共同基金管理费减少190万美元，降幅13%；剔除Beacon Hill收入后，与基金相关的共同基金管理费增加60万美元，主要因平均基金AUM增长20%，但净管理费费率从0.10%降至0.08%[133] - 2018年与2017年相比，薪酬及相关成本减少100万美元，降幅2%；一般及行政费用减少240万美元，降幅17%；销售及营销费用增加20万美元，增幅5%；共同基金管理费用减少70万美元，降幅16%；总费用减少382.8万美元，降幅5%[134][136][137][138][139] - 2017年与2016年相比，薪酬及相关成本增加260万美元，增幅5%；一般及行政费用增加140万美元，增幅11%；销售及营销费用增加70万美元，增幅17%；共同基金管理费用增加40万美元，增幅11%；总费用增加516.6万美元，增幅7%[134][140][141][142][143] - 2018年GAAP基础净营业收入为71,256千美元，2017年为67,001千美元，2016年为63,069千美元[174] - 2018年非GAAP调整后税后净营业收入为49,272千美元，2017年为44,191千美元，2016年为41,280千美元[174] - 2018年非GAAP调整后税后摊薄每股净营业收入为14.02美元，2017年为12.80美元，2016年为12.09美元[174] - 2018年GAAP基础营业利润率为49%，2017年和2016年均为46%；非GAAP调整后营业利润率2018年为47%，2017年和2016年均为48%[174] - 2018年净运营收入为7125.6407万美元，2017年为6700.1366万美元[204] - 2018年净收入为4631.4388万美元，2017年为5160.1669万美元[204] - 2018年归属于普通股股东的基本每股收益为13.49美元，2017年为14.49美元[204] 公司运营与财务状况相关 - 截至2018年12月31日，公司有125名全职等效员工，2017年为118名[44] - 公司与基金的咨询或管理协议可由任一方提前60天书面通知终止且无处罚，协议需每年经基金董事会或基金多数流通有表决权证券投票批准，转让时自动终止[65] - 截至2018年和2017年12月31日，现金及现金等价物、投资等流动资产分别占总资产2.165亿美元和1.964亿美元[146] - 2018年公司宣布董事会授权管理层回购总价最高达5000万美元的普通股，当年回购45470股，总计720万美元[148] - 2016 - 2018年公司支付特别股息总计每股21美元，2018、2017和2016年特别股息分别减少股东权益2810万美元、2430万美元和2050万美元[149] - 截至2018年12月31日，公司营运资金约1.81亿美元，2017年为1.625亿美元[150] - 2018年公司投资总额为2.03488217亿美元，2017年为1.38476022亿美元[150] - 2018、2017和2016年经营活动提供的净现金分别为2810万美元、6090万美元和2010万美元[153][154][155] - 2018年投资活动使用的现金为430万美元，包括购买630万美元公司投资和80万美元物业及设备，部分被240万美元公司投资赎回和50万美元Beacon Hill销售应收票据收款抵消[157] - 2017年投资活动所用现金流为1860万美元，包括2100万美元企业投资和110万美元物业及设备采购，部分被260万美元企业投资赎回和100万美元票据收款抵消[158] - 2016年投资活动所用现金流为570万美元，包括2600万美元企业投资和50万美元物业及设备采购，部分被1950万美元企业投资赎回和120万美元出售所得抵消[159] - 2018年融资活动所用净现金为1600万美元，包括2810万美元特别股息支付、720万美元普通股回购和190万美元员工预扣股份价值，部分被2120万美元可赎回非控股股东认购款抵消[160] - 2017年融资活动所用净现金为2300万美元，包括2430万美元特别股息支付和500万美元员工预扣股份价值，部分被630万美元可赎回非控股股东认购款抵消[164] - 2016年融资活动所用净现金为1460万美元，包括2050万美元特别股息支付和1000万美元员工预扣股份价值，部分被960万美元可赎回非控股股东认购款、490万美元股份薪酬超额所得税利益和140万美元受限股股息所得税利益抵消[165] - 2018年经营活动提供的净现金为2813.0591万美元，投资活动所用净现金为426.0897万美元，融资活动所用净现金为1604.1743万美元[169] - 2018年末经营租赁义务总计385.3万美元，采购义务517万美元，递延薪酬义务2238.7万美元，总计3141万美元[171] - 公司提供基于非美国公认会计原则的业绩衡量指标，用于评估核心业务活动和与同行比较[173] - 公司无资产负债表外安排[175] - 截至2018年12月31日，公司认为自身并非任何可变利益实体的主要受益人[177] - 2018年末总资产为3.25727843亿美元，2017年末为2.50388319亿美元[200] - 2018年末普通股发行及流通股数为349.9285万股，2017年末为347.0428万股[200] - 2018年末账面价值每股为55.89美元，2017年末为49.69美元[200] - 2018年末总负债为6747.2213万美元，2017年末为5786.7693万美元[200] - 2018年末可赎回非控股股东权益为6267.9687万美元，2017年末为2007.6806万美元[200] - 2018年末永久股东权益为1.95575943亿美元，2017年末为1.7244382亿美元[200] - 2018年、2017年、2016年净收入分别为46314388美元、51601669美元、46594132美元[209] - 2018年、2017年、2016年经营活动提供的净现金分别为28130591美元、60919759美元、20071746美元[209] - 2018年、2017年、2016年投资活动使用的净现金分别为4260897美元、1855381