文章核心观点 - 都乐公司股价表现出色，过去一个月上涨10.6%，年初至今涨幅达32.1%，且盈利超预期，结合估值指标和Zacks评级，其股票未来仍可能上涨 [1][2][8] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨10.6%，上一交易日触及52周新高16.3美元，年初至今涨幅32.1%，同期Zacks消费必需品板块上涨9.6%，Zacks农业运营行业下跌10.5% [1] 业绩情况 - 过去四个季度公司均未低于盈利共识预期，2024年8月14日财报显示，每股收益0.49美元，高于共识预期的0.41美元，营收超共识预期0.96% [2] - 本财年公司预计每股收益1.21美元，营收82.9亿美元，每股收益变化-2.42%，营收变化0.48%；下一财年预计每股收益1.44美元，营收83.8亿美元，同比变化分别为19.65%和1.1% [3] 估值指标 - Zacks风格评分中，公司价值评分为A，增长和动量评分分别为D和C，综合VGM评分为B [6] - 公司股票目前本财年每股收益估计的市盈率为13.5倍，低于同行行业平均的16.9倍；基于过去现金流的市盈率为7.5倍，同行平均为7.7倍；PEG比率为2.63 [7] Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为1（强力买入），因分析师对其盈利预期进行了有利修订，符合选择标准，股票未来可能继续上涨 [8]

文章核心观点 - 文章旨在比较Dole (DOLE)与Limoneira (LMNR)两只农业运营股票 以确定在当前时点哪只股票更具投资价值 结论是Dole在盈利前景和估值指标上均优于Limoneira 是更佳的价值选择 [1][7] 公司比较与投资框架 - 寻找价值股的最佳方法是将强劲的Zacks评级与风格评分系统中价值类别的优异评级相结合 Zacks评级青睐盈利预测修正趋势强劲的股票 风格评分则突出具有特定特质的公司 [2] - Dole目前的Zacks评级为1(强力买入) Limoneira的Zacks评级为3(持有) Zacks评级青睐近期盈利预测获得上修的股票 表明Dole的盈利前景正在改善 [3] 估值指标分析 - 价值投资者会分析多种传统数据和指标以判断公司当前股价是否被低估 风格评分中的价值等级考量了一系列关键基本面指标 包括市盈率(P/E)、市销率(P/S)、盈利率、每股现金流等 [4] - Dole的远期市盈率为13.35 而Limoneira的远期市盈率为114 Dole的市盈增长比率(PEG)为2.61 Limoneira的PEG比率为7.60 PEG比率在P/E基础上还考虑了公司的预期盈利增长率 [5] - Dole的市净率(P/B)为1.04 Limoneira的市净率为2.39 市净率用于比较股票市值与其账面价值(即总资产减总负债) [6] - 上述估值指标是导致Dole获得价值评级A 而Limoneira获得价值评级D的部分原因 [6]

公司评级与核心观点 - 多尔公司股票评级被上调至Zacks Rank 1 即强烈买入评级 这标志着其盈利前景获得积极评价 可能对股价产生有利影响 [1][2] - 评级上调的核心驱动力是盈利预期的向上修正趋势 这是影响股价最强大的力量之一 [1][3] - 盈利预期的改善本质上反映了公司基本业务的改善 投资者对这种改善趋势的认可应会推动股价上涨 [4] Zacks评级体系分析 - Zacks评级完全基于公司盈利前景的变化 通过追踪卖方分析师对当前及下一财年每股收益的一致预期 即Zacks共识预期来做出判断 [1] - 该体系利用四个与盈利预期相关的因素 将股票分为五组 从第1级强烈买入到第5级强烈卖出 [6] - 该体系保持客观性 在其覆盖的超过4000只股票中 买入和卖出评级在任何时间点都保持相等比例 仅有排名前5%的股票能获得强烈买入评级 [8] - Zacks Rank 1 的股票自1988年以来实现了平均年化+25%的回报率 拥有经外部审计的优异历史记录 [6] 多尔公司盈利预期具体变化 - 市场预计该公司在截至2024年12月的财年每股收益为1.17美元 较上年同期变化为-5.7% [7] - 尽管全年预期同比略有下降 但分析师在过去三个月中持续上调其预期 Zacks共识预期在此期间增长了1.8% [7] - 此次评级上调使多尔公司进入了Zacks覆盖股票中盈利预期修正特征最佳的前5%行列 这通常预示着股票在短期内可能上涨 [9] 盈利预期修正与股价关系的理论 - 公司未来盈利潜力的变化 体现在盈利预期的修正上 已被证明与其股价的短期走势高度相关 [3] - 这种相关性部分源于机构投资者的影响 他们使用盈利及盈利预期来计算公司的公允价值 估值模型中盈利预期的增减会直接导致股票公允价值的升降 进而引发机构投资者的买卖行为 其大规模投资行动最终推动股价变动 [3] - 实证研究表明 盈利预期修正趋势与短期股价波动之间存在强相关性 因此追踪这些修正对于投资决策可能带来丰厚回报 [5]

公司表现 - Dole年初至今回报率达24.3%，显著超过必需消费品行业5.7%的平均回报水平[4] - 公司当前Zacks评级为2（买入），过去90天内全年盈利预期共识上调1.8%[3] - 在农业运营细分行业（共14家企业）中表现突出，该行业年初至今平均下跌11%[5] 同业比较 - Lifeway Foods同期回报率高达41.7%，其Zacks评级为1（强烈买入）[4][5] - 乳制品行业（共3家企业）年初至今下跌6.8%，但Lifeway Foods盈利预期共识在过去三个月大幅上调23.8%[5][6] - 必需消费品板块包含184只个股，当前Zacks行业排名位列第11位（共16个行业组别）[2] 行业背景 - Zacks评级体系重点关注盈利预测及修正数据，历史表现显示其能有效筛选未来1-3个月跑赢市场的个股[3] - 农业运营行业在Zacks行业排名中位列第63位，乳制品行业排名第13位[5][6]

股价表现与市场比较 - 公司股价在过去一个月上涨11.9% 并在前一交易日创下52周新高15.47美元 [1] - 公司股价年初至今上涨24.3% 显著跑赢Zacks必需消费品板块5.7%的涨幅 并远超Zacks农业运营行业-11%的回报率 [1] 业绩表现与预期 - 公司在过去四个季度均未低于盈利共识预期 展现出稳定的盈利惊喜记录 [2] - 在最近一期财报中 公司报告每股收益0.49美元 超出共识预期0.41美元 同时营收超出共识预期0.96% [2] - 当前财年 公司预期营收82.4亿美元 每股收益1.17美元 分别较上年变化-0.09%和-5.65% [3] - 下一财年 公司预期营收85.9亿美元 每股收益1.38美元 分别预期同比增长4.25%和18.17% [3] 估值指标分析 - 公司价值风格得分为A 增长和动量风格得分均为D 综合VGM得分为B [6] - 基于当前财年每股收益预期 公司股票交易市盈率为13倍 低于同行行业平均的16.2倍 [7] - 基于追踪现金流 公司股票交易倍数为7.1倍 与同行平均水平7.1倍持平 [7] - 公司股票的市盈增长比率为2.55 [7] 投资评级与综合评估 - 得益于盈利预期的上调 公司目前拥有Zacks排名第2级 [8] - 结合其排名与风格得分 公司符合推荐的选股标准 [8]

核心业绩概览 - 公司第二季度调整后每股收益为0.49美元，超出市场预期 [1] - 第二季度营收为21.2亿美元，同比下降0.8%，但仍高于市场预期 [1] - 营收下降部分归因于收购、剥离业务以及不利的外汇折算带来的负面影响 [1] 分区域及业务部门表现 - 欧洲、中东和非洲地区的多元化新鲜农产品部门销售额增长12.6%，达到9.449亿美元，在爱尔兰、英国和西班牙表现强劲 [1] - 美洲及世界其他地区的多元化新鲜农产品部门销售额下降14.7%，至3.561亿美元 [1] - 新鲜水果销售额增长1.5%，达到8.515亿美元，得益于欧洲和北美对香蕉的更高需求 [1] 盈利能力与财务指标 - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润为1.254亿美元，同比增长2.2%，超出预期 [2] - 基于2024年上半年的强劲表现，公司将全年调整后息税折旧摊销前利润指引从先前预期的3.6亿美元上调至至少3.7亿美元，但仍低于分析师预测 [2] 市场反应与股价表现 - 公司发布财报后，股价在周三盘中交易中变化不大 [2] - 自年初以来，公司股价累计上涨超过18% [2]

财务数据和关键指标变化 - 集团报告收入与去年持平,剔除出售Progressive Produce的影响后,同比增长4.3% [8] - 调整后EBITDA增长2.2%至1.254亿美元,剔除影响后增长8.2% [9] - 净收入增加至8810万美元,去年同期为5230万美元 [21] - 调整后净收入为4700万美元,调整后每股收益为0.49美元,同比下降3% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 新鲜水果业务 - 收入增长1.5%,调整后EBITDA增长7.3%,主要受益于欧洲和北美香蕉销量和价格上涨 [23][24] 多元化新鲜农产品-EMEA - 收入增长3.2%,调整后EBITDA持平,主要受益于爱尔兰、英国和西班牙业务表现良好 [25] 多元化新鲜农产品-美洲及其他地区 - 剔除出售Progressive Produce影响后,收入增长11.3%,调整后EBITDA增长36.4%,主要受益于南美季节性因素和北美业务改善 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲香蕉市场持续保持良好势头,销量和价格上涨 [12] - 北美市场香蕉销量和价格上涨,但受船舶干船坞影响运输成本有所上升 [13] - 南美出口业务季节性转换顺利 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续关注资本配置和杠杆管控,二季度杠杆降至1.9倍 [27] - 公司正积极探索蔬菜业务的战略选择,维持日常运营并取得正面业绩 [18][19] - 公司看好未来发展前景,预计全年调整后EBITDA至少达到3.7亿美元 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 香蕉供应偏紧,但公司有多元化供应基础和经验团队,正采取措施控制成本 [14] - EMEA业务有望继续交出满意的全年业绩 [16] - 美洲业务有望在良好的上半年基础上交出强劲的全年业绩 [17][18] 其他重要信息 - 公司宣布派发每股0.08美元的第二季度股息 [30] - 预计全年资本支出在1.1-1.2亿美元之间,包括船舶干船坞、仓储效率提升等 [29] - 预计全年利息费用在7500-8000万美元之间 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Samuelson 提问** 询问公司提高全年指引的原因,以及对下半年的预期是否有变化 [35] **Rory Byrne 回答** 公司对全年业绩保持谨慎乐观,预计新鲜水果业务下半年可能略有下滑,但整体仍有信心完成全年目标 [36][37][38] 问题2 **Adam Samuelson 提问** 询问公司对未来资本配置的考虑,是否会更多关注股票回购而非继续降低杠杆 [39] **Rory Byrne 回答** 公司会根据具体情况动态平衡各种资本配置方式,包括债务偿还、收购投资和股票回购等 [41][42] 问题3 **Gary Martin 提问** 询问新鲜水果业务持续强劲增长的原因,以及对下半年整体业务的预期 [46][48] **Johan Linden 和 Rory Byrne 回答** 新鲜水果业务增长得益于公司优质的供应链和客户关系,预计下半年各业务线整体表现仍将良好 [47][49][50]

核心业绩表现 - 公司2024年第二季度每股收益为0.49美元 超出市场一致预期0.41美元 超出幅度为19.51% [1] - 公司2024年第二季度营收为21.2亿美元 超出市场一致预期0.96% 但较去年同期21.4亿美元略有下降 [2] - 在过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 历史业绩与市场表现 - 上一季度公司每股收益为0.43美元 超出当时市场预期0.31美元 超出幅度达38.71% [1] - 公司股价自年初以来上涨约18.4% 表现优于同期标普500指数13.9%的涨幅 [3] 未来业绩展望 - 市场对公司下一季度的普遍预期为营收19.9亿美元 每股收益0.21美元 [7] - 市场对公司当前财年的普遍预期为营收82.4亿美元 每股收益1.15美元 [7] - 公司当前的Zacks评级为3级 即“持有” 预期其近期表现将与市场同步 [6] 行业状况与同业比较 - 公司所属的Zacks农业运营行业 在250多个Zacks行业中排名位于前33% [8] - 同业公司Limoneira预计将在截至2024年7月的季度报告中公布每股收益0.32美元 较去年同期大幅增长1500% [9] - 同业公司Limoneira预计季度营收为6385万美元 较去年同期增长21.6% [9]

财务数据 - Q2'24第二季度营收为2,124百万美元，同比下降0.8%[1] - Q2'24第二季度调整后EBITDA为125.4百万美元，同比增长2.2%[2] - Q2'24第二季度调整后每股稀释收益为0.49美元，同比下降3.9%[3] - Fresh Fruit部门营收同比增长1.5%，调整后EBITDA同比增长7.3%[4] - Diversified Fresh Produce EMEA部门营收同比增长3.2%[5] - Diversified Fresh Produce Americas & ROW部门营收同比下降14.7%[6] - 公司净负债为767.5百万美元，净杠杆率为1.9倍[7] - FY'24调整后EBITDA目标为3.7亿美元[8] 公司战略 - 公司战略重点包括加速核心业务领域和类别的增长[9] - 保持资本分配纪律、退出新鲜蔬菜业务[10] - 专注成本控制和业务运营效率[11] - 推进可持续发展目标并适应监管变化[12] 财务指标 - Dole plc的财务数据中包含非GAAP财务指标[13] - 调整后的EBIT、调整后的EBITDA、调整后的净收入、调整后的每股收益[14] - 持续经营的自由现金流和净债务[15] 2024年第二季度数据 - 在2024年第二季度，Dole plc的调整后的EBITDA为125,421千美元[16] - 在2024年第二季度，Dole plc的调整后的净收入为47,032千美元[17] 财务状况 - 截至2024年6月30日，Dole plc的净债务为767,516千美元[18] - 净债务与最近十二个月调整后的EBITDA比率为1.9倍[19]

Exhibit 99.1 Background and Certain Defined Terms 1 Table of Contents Forward-Looking Statements 1 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...