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收入和利润表现 - 第三季度营业收入为3.14亿美元，同比增长26.6%[24] - 第三季度归属于DT Midstream的净收入为1.15亿美元，同比增长30.7%[24] - 前九个月营业收入为9.26亿美元，同比增长26.5%[24] - 前九个月归属于DT Midstream的净收入为3.30亿美元，同比增长17.4%[24] - 第三季度基本每股收益为1.14美元，同比增长25.3%[24] - 第三季度运营收入为1.55亿美元，同比增长27.0%[24] - 前九个月运营收入为4.58亿美元，同比增长21.8%[24] - 公司九个月净收入为3.4亿美元，较去年同期的2.91亿美元增长16.8%[32] - 2025年第三季度净收入为1.18亿美元，其中归属于公司的为1.15亿美元[34] - 2025年九个月累计净收入为3.4亿美元，其中归属于公司的为3.3亿美元[32][34] - 第三季度归属于公司的净收入为1.15亿美元，同比增长30.7%，前九个月净收入为3.30亿美元，同比增长17.4%[94] - 第三季度基本每股收益为1.14美元，同比增长25.3%，前九个月基本每股收益为3.25美元，同比增长12.1%[94] - 2025年前九个月合并营业收入为9.26亿美元，较2024年同期的7.32亿美元增长26.5%[128][131] - 2025年前九个月归属于DT Midstream的净收入为3.3亿美元，较2024年同期的2.81亿美元增长17.4%[128][131] 各业务线表现 - 管道业务收入第三季度为1.69亿美元，同比增长50.9%，前九个月为5.14亿美元，同比增长56.7%[78] - 第三季度合并营业收入为3.14亿美元，其中管道业务贡献1.69亿美元，集输业务贡献1.45亿美元[126] - 第三季度归属于DT Midstream的净收入为1.15亿美元，管道业务贡献9200万美元，集输业务贡献2300万美元[126] - 2025年前九个月来自租赁会计的收入为6000万美元，较2024年同期的600万美元大幅增长[78] 成本和费用 - 2025年前九个月实际税率为23%，较2024年同期的24%有所下降[97] 资本支出与投资活动 - 厂房和设备资本支出为2.95亿美元，较去年同期的2.6亿美元增长13.5%[32] - 第三季度资本支出为1.43亿美元，集输业务支出8000万美元，管道业务支出6300万美元[126] - 2025年前九个月资本支出为2.95亿美元，较2024年同期的2.6亿美元增长13.5%[128][131] 现金流状况 - 经营活动产生的净现金及现金等价物为7.06亿美元，较去年同期的6.11亿美元增长15.5%[32] - 投资活动产生的净现金及现金等价物为-2.54亿美元，去年同期为2.03亿美元[32] - 融资活动产生的净现金及现金等价物为-4.22亿美元，去年同期为-7.93亿美元[32] - 期末现金及现金等价物为0.98亿美元，较去年同期的0.77亿美元增长27.3%[32] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为9800万美元，较2024年底增长44.1%[28] 债务与融资 - 截至2025年9月30日，长期债务净额为33.22亿美元，与2024年底基本持平[30] - 长期债务账面净值为33.22亿美元，公允价值为33.22亿美元（一级）和32.8亿美元（二级）[103] - 循环信贷安排总可用额度为10亿美元，净可用额度为9.83亿美元[109] - 长期债务本金为33.5亿美元，由4.125%利率的2029年票据（11亿）、4.375%利率的2031年票据（10亿）、4.300%利率的2032年票据（6亿）和5.800%利率的2034年票据（6.5亿）构成[107] - 公司综合净杠杆率为3.0比1，低于信贷协议规定的5.0比1上限[115] - 截至2025年9月30日，公司循环信贷额度下无未偿还浮动利率债务借款[187] - 公司无债务在2029年之前到期[190] 股东回报 - 2025年第三季度宣布并支付普通股股息每股0.82美元，总计0.83亿美元[34] - 季度股息从2024年的每股0.735美元增至2025年的每股0.820美元，增幅为11.6%[96] - 董事会宣布将于2026年1月15日支付每股0.82美元的季度股息，记录日为2025年12月15日[142] - 公司普通股股数从2024年底的96,971千股增至2025年9月30日的101,674千股[34][37] 资产与合同负债 - 截至2025年9月30日，总资产为100.61亿美元，较2024年底增长1.3%[28] - 截至2025年9月30日，合同负债余额为1.79亿美元，较年初1.53亿美元增长17.0%[82] - 截至2025年9月30日，未来待确认的固定对价收入为13.55亿美元，其中2026年预计确认2.65亿美元[87] - 截至2025年9月30日，商誉账面价值为7.81亿美元，较2024年底7.76亿美元增长0.6%[92] 权益法投资与关联方 - 公司合并的Stonewall VIE持有85%权益并作为主要受益人[46] - 公司合并的South Romeo VIE持有50%权益并作为主要受益人[46] - 截至2025年9月30日合并VIE总资产为9.52亿美元，较2024年12月31日的9.14亿美元增长4.2%[49] - 截至2025年9月30日合并VIE总负债为2200万美元，较2024年12月31日的800万美元增长175%[49] - 公司权益法投资账面价值超过在被投资方净资产中份额的差额为3.24亿美元（2025年9月30日）和3.36亿美元（2024年12月31日）[52] - 2025年第三季度来自权益法被投资方的收益为3400万美元，较2024年同期的4000万美元下降15%[55] - 2025年前九个月来自权益法被投资方的收益为1.01亿美元，较2024年同期的1.25亿美元下降19.2%[55] - 截至2025年9月30日对NEXUS、Vector和Millennium的权益法投资总额为12.62亿美元，较2024年12月31日的12.97亿美元下降2.7%[55] - 截至2025年9月30日应收票据-关联方为400万美元，被归类为内部信用等级1级（最低风险）[59] - 截至2025年9月30日，公司对权益法投资的投资为12.62亿美元，总资产为100.61亿美元[128] 收购活动 - 公司于2024年12月31日以约12亿美元初步收购价完成了中西部管道收购[132] - 收购相关的客户关系无形资产估值约为1100万美元[134] 风险与或有事项 - 2025年和2024年的三季度及前九个月坏账费用（收回）均为零[61] - 或有负债项下为未来斜坡修复支出计提的拨备为200万美元（2025年9月30日）和300万美元（2024年12月31日）[122] - 清洁燃料集输的或有付款义务最高达3400万美元，截至2025年9月30日已支付1000万美元并记为预付资产[120] - 担保债券协议项下的最大潜在赔偿额为1100万美元[118] - 关键客户Expand Energy贡献了公司收入的很大一部分[185] - 截至2025年9月30日，利率上升10%导致公司长期债务公允价值减少8300万美元[190] - 截至2025年9月30日，利率下降10%导致公司长期债务公允价值增加8600万美元[190] - 公司长期债务的敏感性分析基于利率10%的上下波动[190]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为2.88亿美元，较上一季度增加1100万美元 [10] - 2025年调整后EBITDA指引中点提高至11.3亿美元，较上年指引增长18%，范围收窄至11.15亿-11.45亿美元 [5][11] - 2025年可分配现金流指引范围提高至8亿-8.3亿美元，中点增加4500万美元，主要由于维护资本、利息和现金税降低 [11] - 预计年终杠杆率约为3.1倍（表内）和3.8倍（按比例合并） [12] - 第三季度Haynesville系统总集输量平均为20.4亿立方英尺/天，创下季度历史记录，较2024年第三季度增长35% [10] - 东北地区集输量平均为10.9亿立方英尺/天，预计第四季度将回升，9月平均达11.7亿立方英尺/天 [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管道业务部门业绩与第二季度持平 [10] - 集输业务部门业绩较第二季度高出1000万美元，主要由Haynesville系统量提升驱动 [10] - LEAP第四阶段扩建设施已提前并按时投入运营，产能从19亿增至21亿立方英尺/天 [7] - 清洁燃料集输项目已投入运营，初始量按计划增长 [7] - Guardian管道G3+扩建项目已达成最终投资决定，总产能增加约5.37亿立方英尺/天，增幅达40% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - Haynesville地区出现积极转变，系统吞吐量创纪录，显示生产商对LNG需求信号反应迅速 [8][9] - 东北地区量受维护和生产商活动时机影响，预计第四季度将回升至与第一季度持平的水平 [10][11] - 上中西部地区需求强劲，特别是明尼苏达、威斯康星、爱荷华走廊， Guardian和Viking管道处于战略位置 [29][30] - 路易斯安那州数据中心和LNG需求旺盛，存在强劲的市场需求增长 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行纯天然气管道战略，资产负债表强劲，有利于在有利市场环境中进行增量投资 [14] - 通过连接Vector、中西部管道以及天然气储存设施和NEXUS，为客户提供更大灵活性和可靠性 [6][23][24] - 对天然气和电力需求增长持建设性观点，驱动力包括AI计算和数据中心的发电需求增长以及制造业回流带来的工业需求增长 [9] - 行业存在竞争，但市场机会集庞大，公司凭借地理优势和资产邻近性竞争，专注于寻找符合战略的具有合适回报率和合同结构的项目 [50][51] - 路易斯安那碳捕获与封存项目仍在最终投资决定前，许可时间表不确定，但经济上和战略上仍具吸引力 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期参议院确认两名新FERC成员是令人鼓舞的迹象，政府机构简化审批流程的举措增强了公司对关键州际增长项目许可过程的信心 [9] - 天然气市场基本面积极，生产商表现出新的灵活性，能够快速响应需求信号 [21][22] - 长期有机增长目标为5%-7%，对未来的机会感到兴奋 [14] - Millennium项目正在积极推动，但需要耐心，确保所有条件具备后再做最终投资决定 [46][47] 其他重要信息 - 2025年总资本指引范围降至3.85亿-4.15亿美元，中点减少3000万美元，主要由于资本效率和项目时机 [12] - 2026年已承诺资本增加至2.8亿美元，反映了Guardian G3扩建项目达成最终投资决定 [12] - 2025年至2029年期间的已承诺资本增至16亿美元，反映了23亿美元储备项目中70%在九个月内进入执行阶段 [13] - 董事会批准第三季度股息为每股0.82美元，与上季度持平，承诺每年股息增长5%-7%，与长期调整后EBITDA增长一致 [13] - Guardian G3+扩建项目总投资预计为8.5亿-9.3亿美元，建设倍数约为5-6倍，预计2028年第四季度投入运营 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于路易斯安那州数据中心活动及网络支持天然气发电需求的潜力 [18] - 路易斯安那州当前需求旺盛，包括数据中心和LNG需求，公司正在积极追求所有这些市场，预计将获得应有的市场份额，尽管存在竞争，但需求增长极为强劲 [19][20] 问题: 关于Haynesville增长轨迹、量增长是否持续以及对LEAP扩建和西Haynesville潜力的影响 [20] - 西Haynesville是一个新兴区域，将为Haynesville盆地增加重要发展空间，对长期LNG供应源具有战略重要性，未来12-18个月将更清晰地了解生产商开发计划，量增长预计第四季度与第三季度相似，生产商的灵活响应反映了新时代的特征 [21][22] 问题: 关于上游芝加哥机会的具体内容、时间范围以及天然气储存的位置 [23] - 上中西部地区基本面积极，Guardian扩建将大量需求引入芝加哥枢纽区域，公司正在研究通过中西部管道、Vector和NEXUS将增量供应引入该市场，Vector计划进行4亿立方英尺/天的西向芝加哥扩建，可能在未来一个月内进行公开征集，公司还在评估中西部管道和储存业务如何满足需求，提供从井口到市场的解决方案 [24][25][26] 问题: 关于威斯康星州更多机会以及Guardian能否进一步向北扩展至威斯康星州，以及Viking管道的作用 [29] - 明尼苏达、威斯康星、爱荷华走廊需求增长显著，Guardian具有高度可扩展性，可继续以类似已宣布的方式进行扩建，Viking管道位于明尼苏达州上部的战略走廊，该地区也有活动发生，公司非常关注该市场，以纪律严明的方式寻求扩张 [30][31] 问题: 关于已批准项目储备的构成，剩余约6亿美元项目主要是管道还是集输项目 [32] - 对公司九个月内推进大量储备项目感到非常满意，储备项目中管道业务（FERC监管管道）占绝大部分，这是业务中最有价值的板块，对剩余储备充满信心，将在年终电话会议上更新储备情况 [33][34] 问题: 关于资本支出变化中多少是时机问题，多少是实际效率，以及维护资本未来运行率是否应假设较低 [40][41] - 资本支出变化主要归因于效率提升，团队在项目时间和资本效率方面表现优异，少量涉及时机问题（如LEAP第四阶段提前），维护资本方面，预计运行率将保持平稳，将在年终电话会议上更新 [42][43][44] 问题: 关于Millennium公开征集的最新进展 [45] - Millennium团队正积极推动该项目，但情况复杂，纽约州对供应需求的认识正在演变，需要让这一过程逐步展开，R2R项目是更近期的机会，Pro项目涉及纽约和新英格兰的监管复杂性，需要耐心推进，在具备所有条件前不会轻易做出最终投资决定 [46][47] 问题: 关于公司在天然气发电主题下的资产和项目与竞争对手相比如何，如何赢得项目并维持强劲回报和低建设倍数，资产内经济高效的扩建机会有多少 [50] - 该地区存在竞争，但机会集庞大，足够分配，公司的竞争地位很大程度上取决于资产与需求的邻近性，在某些情况下有利于公司，回报必须达到吸引资本并与投资组合中其他机会竞争的水平，公司对已宣布项目的回报情况感到满意，将寻找符合战略的具有合适回报率和合同结构的项目 [51][52] 问题: 关于NEXUS在西北俄亥俄州近期发展背景下，对额外背后计量机会的胃口和展望 [53] - NEXUS在俄亥俄州西北部走廊处于有利位置，该地区活动频繁，公司有信心NEXUS将在数据中心电力需求方面获得市场份额，该地区需求集中，NEXUS作为高压管道，能够提供返回盆地的通道，竞争优势强 [53] 问题: 关于何种情况会使股息增长更接近7%而非5% [56] - 股息增长与现金流和EBITDA增长一致，目标是保持覆盖倍数远高于2倍，如果增长强劲并突破范围上限，预计股息增长率将有所反映，去年因收购和有机增长实现了18%的异常增长，未来将争取达到范围上限甚至更高 [58][59][60][61] 问题: 关于对于合适的客户和担保，是否对背后计量解决方案更加开放，以及是否探索提供电力的项目 [62][85] - 对于背后计量机会，关键在于交易结构、交易对手方质量和合适的商业结构，公司对表前和背后计量机会均持开放态度，预计未来将获得一些背后计量机会，但战略重点仍是核心业务，不会涉足发电环节，而是专注于为这些地点扩建干线或建设管道支线 [63][86][87] 问题: 关于Vector扩建是否主要服务于Guardian，以及Vector最终可增加多少容量 [66] - Vector扩建可服务于芝加哥地区的多个出口选项，包括直接连接Guardian、中西部管道以及芝加哥地区的大型公用事业负荷，公司正在测试整个芝加哥地区的市场兴趣，目标是与客户讨论后迅速进行具有约束力的公开征集 [67][68] 问题: 关于Haynesville量大幅增长后，是否已完全超过最低量承诺水平，增量量增长是否应一对一地提升EBITDA [69] - 公司不披露集输业务的最低量承诺水平，但通过回顾过去几个季度的量和集输业务EBITDA，可以进行估算 [69] 问题: 关于中西部管道是否可能同时支持向北至Guardian和向南至第三方阿巴拉契亚管道的扩建，或者二者是否互斥 [73] - 中西部管道具有一定双向流动能力，取决于季节和需求出现的位置，已宣布为新建发电厂建设中西部管道的支线，该管道周围发电厂活动频繁，可以同时向芝加哥方向北扩和向纳什维尔地区南扩，公司正在追求所有这些机会 [74][75] 问题: 关于Haynesville量在第四季度可能与第三季度相似，过去一年量超越盆地的原因是否主要是LEAP拉动，以及除非进一步建设，否则是否不再预期超越盆地 [76] - 量超越盆地反映了所连接客户和资源质量的优势，资源是盆地中最好的资源之一，最先被钻探，结合了私营和上市公司，私营公司行动迅速，上市公司在第二和第三季度间迅速转向，这反映了生产商更加自律、更密切监控实际需求并建立灵活能力的新行为 [77] 问题: 关于通过NEXUS等管道将天然气输送到墨西哥湾沿岸的更大规模项目，是否看到相关托运人接洽 [81][82] - 关于五年后增量150-200亿立方英尺天然气如何输送到海岸，已有一些尝试提出大型项目，但目前未感受到这些项目获得关注，中西部出现的需求可能首先吸引更便宜的阿巴拉契亚天然气，而非输送到海湾，预计市场将继续测试长期海湾需求，但尚未到认真对待的阶段 [83][84] 问题: 关于下一个LEAP扩建的必要性，以及是否需要通过无机增长来驱动量以实现另一次扩建 [91][92] - 输送到海湾沿岸的产能需求超过现有网络，即使LEG和NG3投入运营并快速满负荷，仍需更多产能，公司正积极扩展与未来负荷的连接性，为成为首选干线进行预定位，将在竞争中获得应有的份额，这是一个巨大的增长领域，机会集强劲，关键在于时机 [92][93][94] 问题: 关于Mountain Valley管道扩建对Stonewall扩建的影响 [95] - Mountain Valley管道扩建对Stonewall扩建是非常积极的基本面事件，Stonewall被视为所有托运人进入Mountain Valley的战略独立供应源，该项目正在建设中，预计将成为长期有价值的出口 [96] 问题: 关于Tioga系统的流量，扩建后容量是否为2.1亿立方英尺/天，以及增量是否来自新集输系统客户 [99] - Tioga系统主要客户为Seneca，第三季度的量增长主要来自Seneca的钻探活动，关于Seneca的客户信息建议向其咨询，扩建容量数字可能需要会后与投资者关系部门确认 [99] 问题: 关于工业需求机会以及公司是否具备连接性或会追求此类机会 [100] - 路易斯安那走廊存在大量国内工业需求，这些需求正与LNG终端争夺分子，已成为有吸引力的市场，公司先前的一次扩建就是将天然气输送到主要服务这些工业市场的系统，工业市场对低碳分子感兴趣，公司的清洁燃料集输项目和碳捕获与封存项目战略上正是由这一新兴市场驱动，将使LEAP定位为具有低碳途径 [101][102] 问题: 关于随着新管道投产和路易斯安那州及东德克萨斯州的新宣布项目，服务下游LNG需求的市场份额趋势，以及连接Carthage是否有助于维持或增长份额 [105] - 公司对商业团队竞争能力感到满意，过去两三年市场份额实际上有所增长，目标是至少维持当前市场份额，这需要付出努力，但团队已做好准备，先前建立与Carthage连接性的举措对未来市场至关重要，公司希望在盆地和网络南端市场拥有强大的连接性，以有效竞争增量增长 [107][108]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为2.88亿美元，较上一季度增加1100万美元 [10] - 管道业务部门业绩与第二季度持平，采集业务部门业绩较第二季度高出1000万美元，主要受Haynesville系统产量增长快于预期推动 [10] - 2025年调整后EBITDA指引中点提高至11.3亿美元，范围收窄至11.15亿至11.45亿美元，较先前指引中点增长18% [5][11] - 2025年可分配现金流指引范围提高至8亿至8.3亿美元，中点增加4500万美元，主要由于维护资本、利息和现金税降低 [11] - 2025年总资本指引范围降至3.85亿至4.15亿美元，中点减少3000万美元，主要由于资本效率和项目时间安排 [12] - 预计年终杠杆率约为3.1倍（表内）和3.8倍（按比例合并） [12] - 董事会批准第三季度每股股息0.82美元，与上一季度持平，并承诺每年股息增长5%至7% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - Haynesville系统总采集量平均为20.4亿立方英尺/天，创下季度历史最高输送量纪录，较2024年第三季度增长35% [10] - 东北地区采集量平均为10.9亿立方英尺/天，受维护时间和生产商活动影响，预计第四季度平均采集量将与第一季度持平 [10] - LEAP Phase 4扩建设施提前并按预算投入运营，产能从19亿立方英尺/天增至21亿立方英尺/天 [7] - 清洁燃料采集项目已投入运营，初始产量按计划增长 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - Haynesville地区天然气市场基本面出现积极转变，Haynesville系统创纪录的输送量表明生产商能快速响应LNG需求信号 [8] - 东北地区采集量在9月平均达到11.7亿立方英尺/天，受Tioga系统增量产量推动，预计第四季度将继续增长 [10] - 上中西部地区（明尼苏达、威斯康星、爱荷华走廊）出现大量需求和市场增长活动 [30] - 路易斯安那州数据中心和LNG需求强劲，工业需求也在增长 [19][101] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行纯天然气管道战略，资产负债表强劲，有利于在有利市场环境中进行增量投资 [14] - Guardian G3+扩建项目已达到最终投资决定，总容量增加约5.37亿立方英尺/天，使管道总容量增加40%，由五家投资级公用事业公司锚定，签订20年协商费率合同 [6] - 公司正在推进潜在的上游网络机会，利用与更广泛投资组合的连接性，为客户提供更大灵活性和可靠性 [6] - 路易斯安那州CCS项目仍处于最终投资决定前阶段，许可时间表存在不确定性，但经济和战略上仍具吸引力 [7] - 行业竞争存在，但市场需求强劲，预计公司将获得公平的市场份额 [19][51] - 近期美国联邦能源监管委员会新成员的确认被视为积极信号，有利于关键州际增长项目的许可流程 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对天然气和电力需求增长持建设性观点，推动因素包括AI计算和数据中心带来的发电需求增长，以及制造业回流带来的工业需求增长 [9] - LNG市场势头增长，为Haynesville网络（包括LEAP）的未来扩张带来机会 [8][9] - 生产商表现出新的行为特征，更加自律，密切关注实际需求，并建立能力以保持灵活应对 [22][77] - 市场提供了世代性的扩张机会，公司将确保参与其中 [26] - 在核心业务领域存在深厚且强劲的机会集，公司将保持专注和纪律性执行 [25][51] 其他重要信息 - LEAP Phase 4扩建由长期需求合同支持，将于2026年第一季度开始 [7] - Guardian扩建项目预计总投资8.5亿至9.3亿美元，建设倍数5至6倍，预计2028年第四季度投入运营 [12] - 2025年至2029年期间的已承诺资本增至16亿美元，反映了23亿美元积压项目中70%在九个月内进入执行阶段 [13] - Vector管道正在积极讨论一项4亿立方英尺/天的西向芝加哥扩张计划，预计将在未来一个月内进行开放季节 [24] - Millennium项目的R2R机会是更近期的低垂果实，而Pro项目涉及纽约和新英格兰的监管复杂性，需要耐心推进 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 路易斯安那州数据中心活动及公司网络支持潜力 - 路易斯安那州目前需求旺盛，包括数据中心和LNG需求，公司正在积极追求该地区所有市场机会，尽管存在竞争，但需求增长极为强劲，预计将获得公平市场份额 [18][19] 问题: Haynesville增长轨迹、体积跳跃的持续性及对LEAP扩张和西Haynesville潜力的影响 - 西Haynesville是一个新兴区域，将为Haynesville盆地增加重要发展空间，对未来LNG供应源具有战略重要性，未来12-18个月将是关注重点，第三季度产量增长快于预期，反映了生产商对需求信号的敏捷性，预计第四季度产量与第三季度相似 [20][21][22] 问题: 上游芝加哥机会的具体内容（Vector、Nexus、Midwestern）、时间范围、范围以及天然气存储的更多细节 - 上中西部地区基本面积极，Guardian扩建将大量需求引入芝加哥枢纽区域，将吸引增量供应，公司正在研究Midwestern、Vector和Nexus作为将增量供应引入该市场的潜在途径，Vector的4亿立方英尺/天扩张计划最为先进，预计很快进行开放季节，公司可以为客户提供从井口到市场的解决方案 [23][24][25] 问题: 威斯康星州更多机会及Guardian向北扩张至威斯康星州或与Viking合作的潜力 - 明尼苏达、威斯康星、爱荷华走廊需求增长显著，Guardian具有高度可扩展性，可以继续以类似已宣布的方式进行扩张，Viking位于明尼苏达州上部的战略走廊，该地区也有活动发生 [29][30] 问题: 积压项目情况、最近增加的项目中采集项目比例以及剩余约6亿美元项目的构成 - 对积压项目的推进深度感到满意，积压项目中管道板块（FERC监管管道）占很大比例，这是业务中最有价值的板块，对剩余积压项目充满信心，将在年终电话会议上更新积压项目情况 [32][33][34] 问题: 年度资本支出变化（增长和维护）中多少是时间安排因素，多少是实际效率，以及未来维护资本运行率是否应假设较低 - 资本支出减少主要归因于效率提升，时间安排因素影响较小且双向存在（如LEAP Phase 4提前），对建设团队的表现感到满意，维护资本运行率建议假设持平 [40][42][43][44] 问题: Millennium开放季节的最新进展和项目现状 - Millennium团队正积极推动该项目，但情况复杂，涉及纽约州的供应需求认知演变，R2R是更近期的低垂果实机会，Pro项目涉及更复杂的监管问题，需要耐心推进，确保所有条件具备后才做出最终投资决定 [45][46][47] 问题: 在天然气发电主题带来的强劲需求增长和世代性机会背景下，公司资产和项目与竞争对手相比如何，赢得项目的关键因素，以及如何维持强劲回报和低建设倍数 - 地区存在竞争，但机会集巨大，足够分配，公司的竞争优势部分取决于资产与需求的地理位置接近程度，所有项目均为FERC监管资产，回报需达到吸引资本的水平，公司对已宣布项目的回报状况满意，将继续以纪律性寻找符合战略的合适项目 [50][51][52] 问题: Nexus在西北俄亥俄州近期发展背景下，对额外BTN机会的胃口和展望 - Nexus在西北俄亥俄州走廊处于有利位置，有望在数据中心电力需求方面获得市场份额，该地区需求集中，Nexus作为高压管道能够提供回输盆地的通道，竞争力强 [53] 问题: 股息增长更接近7%而非5%的蓝海情景及驱动因素 - 股息增长与现金流和EBITDA增长一致，并确保覆盖倍数保持在两倍以上，如果某年增长强劲并突破长期目标范围上限，股息增长可能达到区间高端，去年因收购和有机增长实现了18%的异常增长 [56][58][59][60][61] 问题: 在面临表后解决方案（甚至燃料电池）爆炸性增长的情况下，对表后解决方案的开放度 - 对表前和表后机会均持开放态度，关键在于交易结构、交易对手质量和合适的商业结构，预计未来将达成一些表后机会 [62][63] 问题: Vector扩张（400MMcf/d）主要服务于Guardian还是印第安纳州电力需求，以及Vector的最终可增加容量 - Vector扩张项目可以服务于芝加哥地区的多个出口选项，包括直接连接Guardian、Midwestern以及所有主要公用事业负荷，目前正在测试整个芝加哥大区的市场需求，目标是与客户讨论后迅速进行具有约束力的开放季节 [66][67][68] 问题: Haynesville产量大幅增长后，是否已完全超过MVC水平，增量产量增长是否应一对一地提升EBITDA - 未披露采集业务的MVC水平，但通过回顾过去几个季度的产量和采集部门EBITDA，可以进行估算 [69] 问题: Midwestern管道同时支持北上（供给Guardian）和南下（供给阿巴拉契亚管道第三方扩张）机会的可能性，或者它们是否相互排斥 - Midwestern管道具有一定双向流动能力，取决于季节和系统上的需求表现，已宣布建设一条通往新发电厂的支线，该管道可以向北扩张至芝加哥，也可以向南扩张至纳什维尔附近地区，两个方向的扩张都有可能 [73][74] 问题: Haynesville产量在第四季度与第三季度相似的预期，以及过去一年公司产量表现超越盆地的原因是否主要是LEAP拉动，以及未来是否需新建才能继续超越 - 公司产量表现超越盆地主要反映了所连接底层客户和资源的质量，以及生产商新的、更自律、更灵活应对实际需求的行为 [76][77] 问题: 上中西部地区通过Nexus等管道将天然气输送至墨西哥湾沿岸的项目的锚定方（如第三波LNG项目）接洽情况 - 关于将阿巴拉契亚天然气输送至墨西哥湾的长期大型项目，目前感觉尚未获得真正关注，近期的需求更可能先吸引增量阿巴拉契亚天然气，服务于中西部本地需求，比输送到墨西哥湾成本更低，但关于长期海湾需求的讨论仍在进行，只是感觉尚需时日 [81][83][84] 问题: 在探索表后解决方案时，是否考虑参与发电项目，或仍坚持只提供天然气和管道 - 战略重点不变，仍专注于核心业务，因为面临世代性的核心业务机会，不会分散精力进入发电领域，但会参与表后机会，角色是扩建通往该地的主干道或从大型管道建设支线，不会涉足发电环节 [85][86][87] 问题: 下一轮LEAP扩张的必要性（现有出口项目是否满足即将投产的LNG项目需求），以及是否需要无机增长来推动产量以支持扩张 - 即使LEAP和NG3投入运营并快速满负荷，南下至墨西哥湾沿岸仍需更多输送能力，公司正积极扩展与未来负荷的连接性以抢占先机，存在竞争，但公司已赢得公平份额并将继续争取，机会集巨大，关键在于时间安排 [91][92][93][94] 问题: MVP扩张对Stonewall扩张的影响 - MVP扩张对Stonewall扩张是非常积极的根本性事件，Stonewall被视为所有托运人进入Mountain Valley的战略性独立供应源，该项目正在建设中，预计将成为有价值的出口 [95][96] 问题: Tioga流量详情（系统扩张后容量是否为210MMcf/d）及增量产量是否来自新采集系统客户 - Tioga系统由Seneca锚定，第三季度的产量增长主要来自Seneca的钻探活动，关于其最终客户和确切扩容数字建议会后核实 [99] 问题: 工业需求机会及公司系统的连接性 - 路易斯安那走廊的国内工业需求显著，并与LNG终端争夺分子，公司意识到此市场，先前的一次扩张就是向主要服务这些工业市场的系统输气，该市场对LEAP是良好负荷，一些市场对低碳分子感兴趣，公司的清洁燃料采集项目和CCS项目战略上正是为了应对这一新兴市场需求 [100][101][102] 问题: 考虑到新管道投产和路易斯安那州及东德克萨斯州的新项目宣布，公司服务下游LNG需求的市场份额趋势，以及进入Carthage的连接性是否有助于维持或增长份额 - 过去几年公司在市场竞争中表现出色，市场份额有所增长，目标是至少维持当前市场份额，这需要努力，但对团队能力有信心，先前建立与Carthage连接性的举措对未来几年市场发展具有战略重要性，旨在拥有强大的盆地内和市场需求端连接性，以有效竞争增量增长 [105][107][108]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为2.88亿美元，较上一季度增加1100万美元 [11] - 2025年调整后EBITDA指引中点提高至11.3亿美元，较先前指引增长18%，范围收窄至11.15亿至11.45亿美元 [5][12] - 2025年可分配现金流指引范围提高至8亿至8.3亿美元，中点增加4500万美元，主要由于维护资本支出、利息和现金税降低 [12] - 预计年底杠杆率约为3.1倍（表内）和3.8倍（按比例合并） [13] - 第三季度宣布每股股息0.82美元，与上一季度持平，并承诺每年股息增长5%至7% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管道业务部门业绩与第二季度持平 [11] - 集输业务部门业绩较第二季度增加1000万美元，主要受Haynesville系统产量增长快于预期推动 [11] - Haynesville系统总集输量平均为20.4亿立方英尺/天，创下季度历史记录，较2024年第三季度增长35% [11] - 东北地区集输量平均为10.9亿立方英尺/天，受维护时间和生产商活动影响，预计第四季度平均集输量将与第一季度持平 [11][12] - LEAP第四阶段扩建设施已提前并按预算投入运营，产能从19亿立方英尺/天增至21亿立方英尺/天 [7] - 清洁燃料集输项目已投入运营，初始产量按计划增长 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - Haynesville地区在过去几个季度出现积极转变，本季度系统吞吐量创历史新高，显示生产商对液化天然气需求信号反应迅速 [8][9] - 东北地区9月份集输量平均为11.7亿立方英尺/天，受Tioga系统产量增长推动 [12] - 路易斯安那州数据中心和液化天然气需求强劲，市场增长稳健 [20] - 上中西部地区（明尼苏达、威斯康星、爱荷华走廊）出现大量活动和市场增长 [33] - 西北俄亥俄州走廊数据中心电力需求集中，Nexus管道处于有利竞争位置 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于执行纯天然气管道战略，资产负债表强劲，有利于在有利市场环境中进行增量投资 [15] - Guardian G3+扩建项目已达成最终投资决定，总产能增加约5.37亿立方英尺/天，使管道总产能提升40%，由五家投资级公用事业公司锚定，签订20年协商费率合同 [6] - 致力于推进增量有机机会，支持未来增长 [5] - 路易斯安那州碳捕获与封存项目仍处于最终投资决定前阶段，许可时间表存在不确定性，但经济和战略上仍具吸引力 [8] - 行业竞争存在，但市场机会巨大，公司凭借地理位置和资产邻近性处于有利竞争位置 [21][56] - 对Vector管道进行4亿立方英尺/天的西向芝加哥扩建进行积极讨论，预计未来一个月内进行开放季节 [24][71] - Midwestern管道具备双向扩展潜力，可向北扩展至芝加哥，向南扩展至纳什维尔附近 [77][78] - 通过连接Carthage等战略举措，旨在保持或增长在Haynesville地区的市场份额，以服务下游液化天然气需求 [132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对液化天然气市场增长势头和由人工智能计算、数据中心推动的发电需求增长以及制造业回流带来的工业需求增长持建设性观点 [10] - 近期联邦能源监管委员会新成员的确认是令人鼓舞的迹象，简化审批流程的政府举措增强了对于关键州际增长项目建设性许可过程的信心 [10] - 市场正提供一代人一次的扩张机会，公司希望确保参与其中 [27] - 生产商表现出新的行为规范，更加自律，监控实际需求，并建立能力以保持灵活，这反映在公司的业绩数字中 [22][81] - 尽管存在竞争，但市场机会集如此强劲，将有足够的空间供各方发展 [56] 其他重要信息 - 由于资本效率和项目时间安排，2025年总资本指引范围降至3.85亿至4.15亿美元，中点减少3000万美元 [13] - 2026年已承诺资本增加至2.8亿美元，反映了Guardian G3+扩建项目达成最终投资决定 [13] - 2025年至2029年期间的已承诺资本总额增至16亿美元，反映了23亿美元积压项目中70%在九个月内进入执行阶段 [14] - 对Millennium项目的R2R和Pro机会保持积极但耐心的态度，等待纽约州供应需求认识的演变 [53] - 对Stonewall扩张持非常积极的看法，视其为Mountain Valley所有托运商的战略独立供应源 [111] - 工业需求是路易斯安那州走廊的一个重要市场，公司系统有能力服务，并且对提供低碳分子（如通过清洁燃料集输和碳捕获与封存项目）以应对新兴市场需求持战略眼光 [126][127] 问答环节所有的提问和回答 问题: 路易斯安那州数据中心活动及公司网络支持天然气发电需求的潜力 [20] - 路易斯安那州目前需求强劲，包括数据中心和液化天然气需求，公司正在积极追求所有这些市场，预计将获得应有的市场份额，尽管该地区存在竞争，但需求增长极为强劲 [20] 问题: Haynesville地区的增长轨迹和体积跳跃的持续性，以及对LEAP扩张和西Haynesville潜力的影响 [21] - 西Haynesville是一个新兴区域，预计将为Haynesville盆地增加显著的开采寿命，对未来液化天然气供应源具有战略重要性，未来12-18个月将重点关注生产商如何开发该区域，预计第四季度体积与第三季度相似，生产商的灵活性和快速反应反映了新时代的特征 [21][22] 问题: 上游芝加哥机会的具体内容、时间范围和天然气存储的细节 [23] - 上中西部地区基本面积极，Guardian扩建将大量需求引入芝加哥枢纽区域，公司正在评估通过Midwestern、Vector和Nexus作为引入增量供应的潜在途径，Vector的4亿立方英尺/天扩建最为先进，预计未来一个月内进行开放季节，同时研究Midwestern和存储业务如何满足需求，可为客户提供从井口到市场的解决方案，市场提供了大量机会，公司专注于核心业务的纪律执行 [24][25][26] 问题: 威斯康星州的机会以及Guardian管道进一步向北扩展的能力 [32] - 明尼苏达、威斯康星、爱荷华走廊活动频繁，市场增长显著，Guardian具有高度可扩展性，可以继续以类似已宣布的方式进行扩张，Viking也处于战略位置，公司非常关注该市场，以纪律严明的方式寻求扩张 [33][34] 问题: 积压项目的情况和剩余待批准项目的构成 [36] - 对在九个月内深入积压项目感到非常满意，积压项目中管道板块占绝大部分，对公司最有价值，对剩余积压项目充满信心，将在年底更新积压项目以反映迄今的成功和市场基本面 [36][37][38] 问题: 资本支出变化的原因（时机与真实效率），以及维护资本未来运行率 [44] - 资本支出变化主要源于效率提升，少量与时间安排有关（如LEAP第四阶段提前），团队在项目和维护方面表现优异，提取了效率，维护资本运行率预计将保持平稳，将在年底更新指引 [44][45][46][48] 问题: Millennium开放季节的最新进展 [51] - Millennium团队积极推动该项目，但过程复杂，纽约州对供应需求的认识正在演变，R2R是更近期的低垂果实机会，Pro项目涉及纽约和新英格兰的监管复杂性，需要耐心推进，确保所有条件成熟后才做出最终投资决定 [53][54] 问题: 公司资产与竞争对手相比的竞争优势，以及如何维持强劲回报和低建设倍数 [55] - 市场机会巨大，将有足够空间供各方发展，公司的竞争优势部分源于地理位置和资产与需求的邻近性，这些是联邦能源监管委员会监管资产，回报水平需能吸引资本并与投资组合中其他机会竞争，公司对已宣布项目的回报状况满意，在竞争性市场环境中将寻找具有正确回报状况和合同结构、符合战略的项目 [56][57] 问题: Nexus管道在西北俄亥俄州后续运输机会的展望 [59] - Nexus在西北俄亥俄州走廊处于有利位置，可以获取数据中心电力需求的市场份额，该地区需求集中，Nexus作为高压管道能够提供回输至盆地的通道，处于强势竞争地位 [59] 问题: 推动股息增长接近7%而非5%的潜在情景 [61] - 股息增长与现金流和EBITDA增长保持一致，并确保覆盖倍数保持在两倍以上，如果增长强劲并突破范围上限，股息增长率可能会反映这一点，去年因收购和有机增长实现了18%的异常增长，公司始终追求达到甚至超过范围上限 [61][62][65] 问题: 对 behind-the-meter 解决方案的接受度，以及是否探索提供电力的项目 [66][98] - 对 behind-the-meter 机会持开放态度，关键在于交易结构、交易对手质量和商业结构，预计未来将获得一些 behind-the-meter 机会，但战略重点仍是核心业务，不会涉足发电领域，角色将是扩建通往地点的管道或从主干管道建设支线 [67][99][100] 问题: Vector扩建的主要服务对象和最终容量潜力 [71] - Vector扩建可服务于芝加哥地区的多个出口选项，包括直接连接Guardian、Midwestern以及该地区大型公用事业负荷，正在测试整个芝加哥地区市场，与客户讨论费率、条款和期限，目标较快进行有约束力的开放季节 [71][72] 问题: Haynesville体积增长是否已超过最低体积承诺水平，从而推动EBITDA一对一增长 [73] - 未披露集输业务的最低体积承诺水平，但通过回顾过去几个季度的体积和集输部门EBITDA，可以进行估算 [73] 问题: Midwestern管道南北双向扩张的可能性 [76] - Midwestern管道具有一定双向性，取决于季节和需求出现的地点，已宣布向新发电厂建设支线，该管道周围发电厂活动频繁，可以向北扩展至芝加哥，向南扩展至纳什维尔附近，两个方向都有可能 [77][78] 问题: Haynesville体积超出盆地平均水平的原因以及第四季度展望 [80] - 体积超出盆地平均水平反映了所连接客户和资源质量的优势，部分私营公司动作较快，上市公司在第二、三季度迅速转向，生产商更加自律、监控实际需求并保持灵活，这体现在公司数字中，预计第四季度体积与第三季度相似 [81] 问题: 上中西部地区通过管道将天然气输送至墨西哥湾沿岸的潜力，以及液化天然气项目作为锚定客户的情况 [93] - 关于将大量天然气输送至海岸的讨论是长远的，目前感觉中西部本身的需求将希望首先获取阿巴拉契亚的天然气，这比将天然气拉到海湾成本更低，针对海湾长期需求的市场测试仍在进行，但尚未到严肃阶段 [93][94] 问题: LEAP下一步扩张的潜力以及是否需要通过无机增长来驱动体积 [104] - 即使LEAP和NG3投入运营并快速满负荷，仍需要更多通往墨西哥湾沿岸的运输能力，公司正积极扩展与未来负荷的连接性，为成为首选通道做准备，将存在竞争，但公司有信心获得应有的份额，时机取决于设施何时做出承诺 [108][109] 问题: Mountain Valley管道扩建对Stonewall扩张的影响 [110] - 视其为Stonewall扩张的非常积极的根本性事件，是通往Mountain Valley的战略独立供应源，目前正在建设中，认为这将是长期有价值的出口 [111] 问题: Tioga系统的流量细节和扩张连接 [115] - Tioga系统由Seneca锚定，本季度的增长主要来自Seneca的钻探活动，关于扩张的具体数字建议与投资者关系部门核实 [115] 问题: 工业需求机会以及公司系统的连接性 [123] - 路易斯安那州走廊的国内工业需求显著，正在与液化天然气终端争夺分子，这是一个有吸引力的市场，公司系统有能力服务，并且之前的扩建项目已向主要服务这些工业市场的系统输送天然气，工业市场也开始对低碳分子表现出兴趣，公司的清洁燃料和碳捕获与封存项目战略上正是为了应对这一新兴市场需求 [123][126] 问题: 在服务下游液化天然气需求方面，Haynesville市场份额的未来趋势 [131] - 过去几年公司获得了超过应有的市场份额，并有所增长，目标是至少保持当前的市场份额，这需要努力，团队处于有利位置，之前连接Carthage等举措对于未来市场竞争具有战略重要性 [132]

业绩总结 - 2025年第三季度净收入为1.15亿美元，调整后的EBITDA为2.88亿美元[12] - 2025年第三季度的净收入较2024年同期的2.81亿美元下降约59%[73] - 2025年第三季度的调整后EBITDA较2024年同期的7.34亿美元下降约61%[70] - 2025年第三季度的可分配现金流为2.62亿美元，较2024年同期的3.77亿美元下降约30%[73] - 2025年9月的每股调整后收益为1.13美元，2024年同期为1.04美元[68] 用户数据 - 2025年9月的平均产量约为1.2 Bcf/d，预计2025年第四季度的产量将与2025年第一季度持平[39] - 预计到2025年，DT Midstream的LNG市场连接能力将达到约4.9 Bcf/d[45] 未来展望 - 2025年调整后的EBITDA指导中点上调至11.15亿至11.45亿美元，较去年原始指导增加18%[12] - 预计2026年调整后的EBITDA为11.55亿至12.25亿美元[27] - 预计到2030年，Haynesville和Appalachia的生产将满足三分之二的需求增长[46] - 2025年和2030年的天然气需求预测分别为+13 Bcf/d和+19 Bcf/d[47] 新产品和新技术研发 - LEAP第四阶段扩展项目提前投入使用，新增0.2 Bcf/d的产能，使总产能从1.9 Bcf/d增加至2.1 Bcf/d[43] - 现代化项目的资本投资预计在1.3亿到1.5亿美元之间，将在下一个费率案件中收回[53] 市场扩张和并购 - 在2025年至2029年期间，约16亿美元的项目已达到最终投资决策（FID）[33] - 达到FID的项目中，约80%为管道部门的承诺[23] 负面信息 - 2025年第三季度管道部门的调整后EBITDA为1.94亿美元，较2024年同期的4.65亿美元下降约58%[71] - 收益来自权益法投资者在2025年第三季度为3400万美元，较2024年同期的1.25亿美元下降约73%[71] - 2025年第三季度的利息支出为4000万美元，较2024年同期的1.17亿美元增长约66%[73] - 2025年第三季度的折旧和摊销费用为6300万美元，较2024年同期的1.56亿美元增长约60%[73] - 2025年第三季度的税收支出为3500万美元，较2024年同期的9400万美元增长约63%[73]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度报告净利润为1.15亿美元，稀释后每股收益为1.13美元 [1] - 第三季度运营收益为1.15亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润为2.88亿美元 [1] - 2025年前九个月报告净利润为3.3亿美元，运营收益为3.3亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润为8.45亿美元 [16][18] - 2025年前九个月稀释后每股收益为3.22美元，去年同期为2.87美元 [17] 业务运营进展 - Guardian Pipeline "G3"扩建项目最终投资决定已达成，产能将增加约5.37亿立方英尺/日，提升40% [6] - LEAP Phase 4扩建项目提前并按照预算投入运营 [6] - Haynesville系统季度集气量再创新高 [6] 股东回报与指引 - 董事会宣布每股0.82美元股息，将于2026年1月15日支付给2025年12月15日登记在册的股东 [2] - 基于强劲业绩和年度展望，公司将2025年调整后税息折旧及摊销前利润指引上调至11.15亿-11.45亿美元 [2] 公司背景与财务指标说明 - 公司是清洁天然气州际和州内管道、储存和收集系统的所有者、运营商和开发商 [3] - 运营收益排除了非经常性项目、某些市价调整和终止经营业务，用于衡量持续经营业绩 [4] - 调整后税息折旧及摊销前利润定义为GAAP净利润，并调整利息、税项、折旧和摊销等费用，以反映实际运营绩效 [5][7] - 可分配现金流用于评估资产在支付债务、现金税和维护性资本投资后产生现金收益的能力 [8]

净利润和每股收益 - 2025年第三季度净利润为1.15亿美元，每股摊薄收益为1.13美元[1] - 2025年第三季度归属于DT Midstream的净收入为1.15亿美元，每股收益为1.13美元[17] - 2025年前九个月归属于DT Midstream的净利润为3.3亿美元，而2024年同期为2.81亿美元[16] - 2025年前九个月归属于DT Midstream的净收入为3.30亿美元，同比增长17.4%（对比2024年同期的2.81亿美元）[17] 调整后EBITDA - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为2.88亿美元[1] - 2025年第三季度调整后EBITDA为2.88亿美元，环比增长4.0%（从2.77亿美元）[18] - 2025年前九个月调整后EBITDA为8.45亿美元，同比增长15.1%（对比2024年同期的7.34亿美元）[18] 运营收益 - 2025年第三季度运营收益为1.15亿美元，与报告净利润一致[1][16] 股息和分配 - 公司宣布每股普通股股息为0.82美元，将于2026年1月15日支付[2] - 2025年第三季度来自权益法投资公司的股息和分配为0.61亿美元，环比增长103.3%（从0.30亿美元）[21] 管理层指引 - 公司将2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润指引上调至11.15亿至11.45亿美元[3] 管道业务表现 - 管道业务2025年第三季度调整后EBITDA为1.95亿美元，与上季度1.94亿美元基本持平[19] - 管道业务2025年前九个月调整后EBITDA为5.86亿美元，同比增长26.0%（对比2024年同期的4.65亿美元）[19] 收集业务表现 - 收集业务2025年第三季度调整后EBITDA为0.93亿美元，环比增长12.0%（从0.83亿美元）[20] 可分配现金流 - 2025年第三季度可分配现金流为2.62亿美元，环比大幅增长66.9%（从1.57亿美元）[21] - 2025年前九个月可分配现金流为6.69亿美元，同比增长12.6%（对比2024年同期的5.94亿美元）[21] 资本项目和投资 - Guardian Pipeline "G3"扩建项目最终投资决定将增加约5.37亿立方英尺/日的产能，增幅达40%[4] - LEAP Phase 4扩建项目已提前并按预算投入运营[4]

财务业绩发布安排 - 公司计划于2025年10月30日市场开盘前公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司已安排在同日东部时间上午9点（中部时间上午8点）举行电话会议讨论业绩 [2] 投资者沟通信息 - 电话会议将通过互联网直播，投资者可在美国及加拿大通过免费电话888.596.4144或收费电话646.968.2525接入，访问码为9881735 [2] - 电话会议的网络直播内容将在公司官网investor.dtmidstream.com上提供存档 [2] 公司业务概况 - 公司是一家天然气州际和州内管道、储存及收集系统的拥有者、运营者和开发商 [3] - 业务范围覆盖美国南部、东北部、中西部以及加拿大，为公用事业、发电厂、市场参与者、大型工业客户和能源生产商运输清洁天然气 [3] - 公司提供从井口到市场的全面服务组合，包括天然气运输、储存和收集 [3] 公司战略与目标 - 公司正朝着2050年实现温室气体净零排放的目标过渡，并计划到2030年实现碳排放减少30% [3]

公司业务动态 - DT Midstream公司成功完成Guardian管道扩建容量的有约束力公开招标 [1] - 此次招标向五家托运商授予了每日328,103撒姆的容量 [1] - 扩建项目目标投运日期为2028年11月1日 [1] 扩建项目规模与市场需求 - 新授予容量与2025年7月授予的扩建容量合计为每日536,903撒姆 [2] - 此次扩建使Guardian管道的总容量比现有容量增加约40% [2] - 公司管理层认为此次扩建容量受到强烈关注，表明威斯康星州和上中西部地区对天然气的需求日益增长 [2] 管道资产概况 - Guardian管道是一条长约260英里的州际管道 [3] - 该管道当前运营容量约为每日13亿立方英尺 [3] - Guardian管道由DT Midstream 100%拥有，并与其旗下Midwestern Gas Transmission管道和Vector管道互联，服务于威斯康星州主要需求中心 [3] 公司整体业务与战略 - DT Midstream是一家拥有、运营和开发天然气州际及州内管道、储存和收集系统、压缩、处理和地面设施的公司 [4] - 公司为美国南部、东北部、中西部以及加拿大的公用事业、发电厂、营销商、大型工业客户和能源生产商运输清洁天然气 [4] - 公司正朝着2050年温室气体净零排放的目标过渡，包括计划在2030年前实现碳减排30% [4]