油价下跌对石油巨头盈利及股东回报的影响 - 过去一年的油价下跌已开始侵蚀大型石油公司的盈利 其收益已从2022年和2023年的高点下滑[1] - 持续的低油价（约每桶60美元）与2022年的100美元及2023/2024年的80美元相比 表明欧洲石油巨头部分股东回报的可持续性面临挑战[1] 欧美石油公司战略与财务状况差异 - 美国超级巨头埃克森美孚和雪佛龙在公布2025年第四季度及全年业绩时 并未削减股票回购 反而重申将在“合理的市场条件下”维持回购步伐至2026年[3] - 欧洲石油巨头在低油价环境下操作空间可能更小 因其正重新调整战略聚焦油气业务并削减可再生能源投资[4] - 即使在2020-2021年行业转向清洁能源的高峰期 美国公司也从未偏离大幅提高石油产量的目标 这得益于二叠纪盆地及圭亚那、哈萨克斯坦等高利润资产[4] 欧洲石油公司面临的具体压力与预期行动 - 分析师指出 欧洲顶级石油公司可能在未来几周宣布削减股票回购 以牺牲部分股东派息来应对低油价[2] - 欧洲公司长期寻求缩小与美国竞争对手的估值差距 而作为股东回报一部分的股票回购近年来对此有所帮助[5] - 在油价持续处于60美元区间数月后 欧洲公司在80-100美元油价时宣布的回购速度可能难以维持[6] - 据多位分析师向《金融时报》透露 在本财报季 BP、壳牌、道达尔能源、Equinor和埃尼可能将回购规模削减10%至25%[6] - 一些巨头已预警 由于液体价格低迷、交易业绩疲软及化工品利润率下降 其第四季度收益将低于第三季度[7] 道达尔能源的个案分析 - 法国巨头道达尔能源预计 其第四季度更高的油气产量和更强的炼油利润率将抵消油价每桶超过10美元的跌幅[7] - 早在2025年9月 道达尔能源就已发出信号 将降低2025年第四季度及2026年的股票回购规模[8] - 当时道达尔能源表示 其董事会决定“根据碳氢化合物价格、炼油和石化利润率以及美元/欧元汇率来调整股票回购的节奏”[8]

项目合作 - 意大利能源集团埃尼公司与Q8意大利公司已同意合作，在意大利西西里岛的普里奥洛共同建设和运营一座新的生物精炼厂 [1] - 该项目是改造该地区原有化工设施的重要一步 [1]

核心观点 - 环保组织绿色和平呼吁冬奥会组织者终止与意大利石油巨头埃尼集团的合作关系 其理由是埃尼集团的化石燃料业务与冬奥会的环保目标相悖 [1] 环保组织行动 - 绿色和平向冬奥会组织者发出呼吁 要求其结束与埃尼集团的伙伴关系 [1] - 绿色和平警告埃尼集团的化石燃料业务会破坏相关环保努力 [1]

交易概述 - 丹麦风电运营商沃旭能源同意将其欧洲陆上风电业务出售给哥本哈根基础设施合作伙伴 交易对价为14.4亿欧元（约合17亿美元）[1] 交易主体 - 卖方为沃旭能源 是一家丹麦风电运营商[1] - 买方为哥本哈根基础设施合作伙伴[1] 交易标的与价值 - 交易标的为沃旭能源的欧洲陆上风电业务[1] - 交易总价值为14.4亿欧元 约合17亿美元[1]

公司业务动态 - 多资产交易平台Plus500于周二宣布，已通过与美国Kalshi公司建立合作伙伴关系，在其美国零售平台上推出了基于事件的预测市场 [1]

公司股价表现 - 意大利埃尼集团股价早盘下跌2% [1] - 塞班公司股价早盘下跌1.8% [1]

公司股权交易 - 意大利埃尼公司向阿塞拜疆国家石油公司出售其在科特迪瓦“鲸鱼”油田10%的股份 [1] - 此次交易距离项目首次开放募资不到一年 [1] - 2025年埃尼公司曾将“鲸鱼”油田30%的股份出售给瑞士维多集团 [1] - 交易完成后埃尼公司自留股份为47.25% 科特迪瓦国家石油公司持有22.75%的股份 [1] 油田生产现状与规划 - 目前“鲸鱼”油田日产原油超过6.2万桶 日产天然气7500万立方英尺 [1] - 油田正在进行三期工程开发 [1] - 开发完成后将使日产量提升至15万桶原油和2亿立方英尺天然气 [1] - 产量的提升将进一步巩固油气行业在科特迪瓦国民经济中的地位 [1]

公司动态 - 意大利埃尼公司和西班牙雷普索尔公司正在寻求偿还其为该国免费输送的天然气款项 [1]

交易概述 - 意大利能源公司埃尼已与阿塞拜疆共和国国家石油公司达成最终协议 将出售其在科特迪瓦巴莱恩海上生产项目10%的权益 [1] - 该交易的财务条款未披露 [1] 项目股权结构 - 交易前 巴莱恩项目由埃尼运营并持有47.25%权益 合作伙伴维托尔持有30% 科特迪瓦国家石油公司持有22.75% [1] - 此次交易标志着阿塞拜疆国家石油公司首次进入该海上油田 [2] - 维托尔于去年9月通过收购权益加入该项目 [2] 项目运营与生产数据 - 埃尼自2015年起在科特迪瓦运营 巴莱恩是其在该国的首个开发项目 [3] - 该项目于2021年9月发现 并于2023年8月投产 使用一艘升级后的浮式生产储卸油装置 初始产能为每日1.5万桶石油和约2500万立方英尺天然气 [5] - 目前 该油田一期和二期产量已超过每日6.2万桶石油和7500万立方英尺天然气 [4] - 项目二期已将产量提升至每日5万桶石油和约7000万立方英尺天然气 [5] 项目发展规划 - 项目三期预计将产量大幅提升至每日15万桶石油和2亿立方英尺天然气 这将显著满足科特迪瓦的能源需求 [4] - 该项目是非洲首个净零排放项目 [5] 公司战略与合作背景 - 此次交易是埃尼遵循其“双重勘探模式” 通过剥离勘探发现来优化上游投资组合战略的一部分 [2] - 该协议进一步巩固了埃尼与阿塞拜疆国家石油公司的合作关系 [2] - 两家公司在2024年签署了三份谅解备忘录 旨在加强能源安全 合作领域包括碳氢化合物勘探与生产合资企业 温室气体减排和生物燃料生产 [3] - 本次交易完成尚需获得监管批准并满足惯例条件 [3]

交易核心信息 - 意大利埃尼集团已签署具有约束力的协议 将其在科特迪瓦Baleine海上油气项目中的10%权益出售给阿塞拜疆国家石油公司[1] - 交易完成后 埃尼的运营权益将降至37.25% 但仍保留项目作业者身份[1] - 交易后项目权益结构为 埃尼37.25% 维多公司30% 科特迪瓦国家石油公司22.75% 阿塞拜疆国家石油公司10%[1] 埃尼的战略与项目背景 - 此次交易符合埃尼的“双重勘探模式” 即通过出售少数权益加速重大发现的货币化 同时保留作业权[2] - 该模式已成为埃尼上游战略的核心支柱 旨在回收资本 降低风险敞口 并为新开发项目提供资金[2] - Baleine油田是埃尼和科特迪瓦的标志性资产 于2021年发现 是该国20年来首个商业性海上发现[3] - 该项目从发现到首次投产仅用两年 对于非洲深水项目而言时间线异常迅速 并于2023年开始生产 是埃尼在该国首个作业的开发项目[3] Baleine项目运营与规划 - Baleine项目定位为非洲首个净零排放上游开发项目 包含天然气利用 减少燃烧和抵消措施[4] - 项目当前前两期产量为超过6.2万桶/日的石油和超过7500万立方英尺/日的天然气[4] - 随着计划中的第三阶段开发 产量预计将大幅提升至约15万桶/日的石油和2亿立方英尺/日的天然气 将显著增加科特迪瓦国内能源供应并支持发电[4] 交易各方的战略意图 - 对阿塞拜疆国家石油公司而言 此次收购是其将国际上游业务版图扩展至阿塞拜疆和里海地区之外的又一步骤[5] - 此次交易建立在两家公司更广泛的合作框架之上 2024年双方签署了三份谅解备忘录 涵盖能源安全 上游勘探与生产 温室气体减排以及整个生物燃料价值链的合作[5] 行业趋势与影响 - 此次交易凸显了国际资本对西非海上资源日益增长的兴趣 特别是那些能够同时支持出口和国内市场的大型 富气开发项目[6] - 交易也突显了在能源转型压力下上游投资更具选择性的背景下 部分资产出售作为大型石油公司资本管理工具的持续吸引力[6]