Key Takeaways E has started constructing the 200 MW Entrenucleos solar park near Seville, Spain. The site will use green steel, support biodiversity and power thousands of homes by 2026. With Entrenucleos, Plenitude now has 580 MW of solar capacity under development in Andalusia.Eni S.p.A’s (E) renewable energy arm, Plenitude, has launched construction of a new 200 megawatt (“MW”) solar photovoltaic park in Spain, further strengthening its foothold in the country’s clean energy sector. The project, named ...

Key Takeaways E completed Zohr 6 drilling, adding 60M cubic feet/day to Egypt's natural gas production capacity. Zohr 13 is expected to add 55M cubic feet/day as E continues to expand production at the offshore site. E targets 3.2B cubic feet/day by end-2025 and plans two more Zohr wells with a $360M investment in 2026.Eni S.p.A (E) has concluded drilling activities for a well at the Zohr gas field, located off the coast of Egypt. The drilling assignment was carried out by the Saipem 10000 drillship, whic ...

Key Takeaways E launched Versalis Oilfield Solutions to focus on specialized oil drilling products and services. The new entity integrates R&D, production, and global sales across key oil-producing regions. E aims to boost efficiency, expand its client base, and enhance sustainability through this spin-off. Eni S.p.A’s (E) chemical arm, Versalis, has officially launched Versalis Oilfield Solutions S.r.l., a dedicated subsidiary, to offer specialized products and services for the global oil drilling indust ...

Key Takeaways E has launched operations at Plenitude's Renopool solar park, its largest such project to date. The first operational block includes 3 plants with 130 MW capacity, generating 265 GWh annually. Renopool supports Plenitude's Spain strategy, targeting over 2 GW in future renewable capacity.Eni S.p.A’s (E) energy transition-focused subsidiary, Plenitude, has initiated operations at the northern block of its Renopool photovoltaic complex in Solana de los Barros, Badajoz (Extremadura), Spain. The ...

核心观点 - 海外ESG热点事件展现全球应对气候变化、追求可持续发展积极态势和多样化实践，涉及信息披露、碳中和、公司治理、绿色金融和政府政策等方面[2] - 国内ESG领域涵盖政策发布、金融合作、企业行动和技术创新等，体现推动绿色低碳发展等方面积极努力和进展[2] - 学术前沿研究涉及气候风险关注度对股票市场绿色溢价影响、机构投资者实地考察对企业ESG披露影响以及ESG碳漂绿现象[2] 01 ESG重要事件梳理 海外ESG热点事件（2025年6月21 - 27日） - 信息披露：国际财务报告准则基金会发布新指南；英国政府发布可持续发展报告标准征求意见稿；欧盟理事会缩减企业可持续发展报告和尽职调查规则；新加坡工商联合联合会呼吁延长小型企业强制性气候相关披露[6][7][8] - 碳中和：摩根大通、微软等签署碳去除信用额度协议；英国、肯尼亚和新加坡发起政府联盟促进碳市场；纽约州将建造新型核电站；欧盟通过清洁工业协议框架等[6][7][8] - 公司治理：意大利能源巨头出售股份；维珍净零目标获批准；Gap等建立战略伙伴关系；乐高实现零废弃物填埋等[6][7][8] - 绿色金融：亚投行与多方合作筹集资金；斯洛文尼亚发行可持续发展相关债券等[6][7][8] 国内ESG热点事件（2025年6月24 - 27日） - 信息披露：财政部发布企业可持续披露准则应用指南征求意见稿[17][18][19] - 碳中和：字节跳动购买碳信用额度；全国首艘氢电拖轮入列；举办相关活动和会议等[17][18] - 公司治理：中广核成立新能源投资公司[17][18] - 绿色金融：亚投行与多方联手推进自然金融；中国华能发行首单熊猫债[17][18] - 环境保护：生态环境部发布报告；中共中央办公厅、国务院办公厅发布江河保护治理意见[17][18] - 企业ESG实际行动：“供应链ESG管理倡议”扩容升级[17][18] 02 ESG学术前沿 气候风险关注度对股票市场绿色溢价的影响 - 研究分析2017 - 2023年中国A股市场数据，发现气候风险关注度增加显著提升绿色溢价，投资者更倾向投资绿色股票[28] 机构投资者实地考察对企业ESG披露的影响 - 研究分析2012 - 2022年中国非金融上市公司数据，发现机构投资者实地考察显著促进企业ESG披露，通过增加环境合法性压力实现[31] ESG碳漂绿现象 - 研究分析2018 - 2022年59家高碳排放企业数据，发现企业过度强调碳责任忽视其他ESG维度，钢铁和航空行业碳漂绿水平最高[35]

Key Takeaways E is constructing a 1.585 MWp solar plant in Pocenia to power Modine's thermal and cooling systems. The 10-year EPC deal lets Modine access fixed-cost clean energy with no upfront investment. E previously built two solar systems for Modine and plans to triple renewables to 10 GW by 2028.Plenitude, the multi-energy subsidiary of Eni S.p.A (E) , has partnered with global thermal management company Modine for the construction of a new solar power plant in Pocenia, Udine. The photovoltaic facili ...

石油能源行业比较 核心观点 - 埃克森美孚(XOM)和埃尼集团(E)是综合能源行业的两大龙头企业 埃尼集团年内回报率达23.4% 优于埃克森美孚的8.6% 但股价表现不能完全反映投资潜力 [1] - 需从业务基本面、战略方向、运营表现和股东回报等多维度评估长期投资价值 [2] 项目规划与成本控制 - 埃克森美孚计划2025年启动10个大型能源项目 涵盖油气、化工和低碳领域 预计到2026年新增超30亿美元收益 [3] - 目标在本十年末将盈亏平衡成本降至30美元/桶 增强上游业务抗风险能力 [4] - 埃尼集团仅规划5个新项目 且化工部门Versalis因高成本和欧洲需求疲软表现不佳 [5] 财务健康与股东回报 - 埃克森美孚资产负债率12.2% 显著低于行业平均28.3%和埃尼集团的34.1% [8] - 2024年第一季度通过回购和分红向股东返还91亿美元 其中48亿美元为股票回购 同期埃尼集团仅回购3.86亿欧元 [9] 估值比较 - 埃克森美孚EV/EBITDA为7.1倍 高于行业平均4.29倍和埃尼集团的4.36倍 反映市场溢价 [10] - 埃尼集团2025-2026年盈利预期遭下调 近期获"卖出"评级 [14]

核心交易 - 意大利能源巨头Eni签署协议以20亿欧元出售旗下多能源业务Plenitude的20%股权给Ares Management Alternative Credit基金 该交易对Plenitude的股权估值为100亿欧元 企业价值超过120亿欧元 [1] - 交易仍需监管批准 Ares成为继Energy Infrastructure Partners后Plenitude的第二大外部投资者 Ares Management Corporation管理资产规模达5460亿美元(截至2025年3月31日) [2] Plenitude业务发展 - 业务覆盖15个国家 拥有4GW可再生能源发电能力 服务超1000万客户 管理21500个欧洲电动汽车充电点 [3] - 计划到2028年将可再生能源装机容量提升至10GW 客户规模扩大至1100万以上 [3][9] - CEO认为交易验证了公司整合经济绩效与环境可持续性的战略 Ares合伙人强调其在能源转型中的领先地位 [4] Eni战略布局 - 交易符合Eni通过卫星模式发展低碳业务的战略 旨在吸引长期合作伙伴支持脱碳目标 [5] - 首席转型与财务官表示交易体现市场对Plenitude商业模式的信心 所得资金将支持能源转型投资和全球扩张 [6][9] 能源行业其他标的 - Subsea 7(SUBCY)为海底油气田建设龙头 2025年EPS共识预期1.31美元 价值评分A级 [7][8] - Oceaneering International(OII)提供海上油田全周期技术解决方案 2025年EPS共识预期1.79美元 价值评分B级 [10][11]

报告行业投资评级 全球综合石油公司 - 买入评级：雪佛龙、埃克森美孚、壳牌、道达尔能源、加通诺瓦斯能源、帝国石油、森科能源等 [10] - 中性评级：英国石油、埃尼集团、挪威国家石油公司、雷普索尔等 [10] 全球新兴市场（综合）公司 - 买入评级：巴西国家石油公司（PN和ON）、中国石油、萨索尔、中石化H股等 [11] - 中性评级：哥伦比亚国家石油公司、MOL集团、泰国国家石油公司、沙特阿美等 [11] E&P（美国）公司 - 买入评级：安特罗资源公司、阿帕奇公司、加利福尼亚资源公司、康菲石油等 [14] - 中性评级：科麦奇资源公司、西方石油公司、先锋自然资源公司等 [14] E&P（其他美洲）公司 - 买入评级：布拉瓦能源公司、ARC资源有限公司、加拿大自然资源有限公司等 [17] - 中性评级：托马琳石油公司、维斯塔能源公司等 [17] 报告的核心观点 报告对全球石油和天然气行业进行了全面分析，涵盖了综合石油公司、新兴市场公司、E&P公司等不同类型企业，通过对各公司的估值指标（如EV/DACF、P/E、FCF收益率等）和业绩表现（如股价涨跌幅、相对市场表现等）进行评估，给出了相应的投资评级和未来业绩预测，为投资者提供了行业投资参考 [10][11][14] 根据相关目录分别进行总结 UBS宏观假设 - 提供了2019 - 2027E期间多种大宗商品价格（如布伦特原油、WTI原油、亨利中心天然气等）、炼油利润率、汇率等数据 [7] 全球综合石油估值和表现 - 展示了多家全球综合石油公司的估值指标（EV/DACF、FCF收益率、P/E等）、股息收益率、业绩表现（不同时间段的股价涨跌幅、相对市场表现）等信息 [10] 全球新兴市场（综合）估值和表现 - 呈现了新兴市场综合石油公司的估值指标（EV/EBITDA、EV/DACF、P/E等）、业绩表现及未来产量和每股收益的复合年增长率预测 [11] E&P（欧洲）表现 - 列出了欧洲E&P公司的市值、自由流通股比例、不同时间段的绝对美元和本地货币表现以及相对市场表现 [12] E&P（美国）估值 - 给出了美国E&P公司的估值指标（EV/DACF、EV/EBITDAX、P/E等）、调整后每股收益、股息收益率等信息 [14] E&P（美国）表现 - 展示了美国E&P公司的市值、自由流通股比例、不同时间段的绝对美元和本地货币表现以及相对市场表现 [16] E&P（其他美洲）估值和表现 - 提供了其他美洲E&P公司的估值指标（EV/DACF、EV/EBITDAX、P/E等）、业绩表现及未来产量和每股收益的复合年增长率预测 [17]

油价上涨 - 布伦特原油价格上涨1%至每桶78 02美元并可能进一步上涨 [1] - 霍尔木兹海峡的关闭或中断可能推动油价飙升至每桶100-110美元 [1] 欧洲能源股表现 - 英国石油上涨1 5% [1] - 壳牌上涨0 8% [1] - 港湾能源上涨3% [1] - 法国道达尔上涨0 6% [1] - 西班牙Repsol石油公司上涨1 1% [1] - 意大利埃尼集团持平 [1] 市场关注点 - 市场观察人士正关注伊朗如何回应美国对伊朗发动的一系列袭击 [1]