财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净利润为9600万雷亚尔，而去年同期为7亿雷亚尔，经常性净利润下降70%至16亿雷亚尔 [32] - EBITDA下降29%，经常性分析下降18%至30亿雷亚尔 [31] - 财务结果经常性下降13%，从 - 7.45亿雷亚尔降至 - 7.06亿雷亚尔 [32] - 经常性收入下降4%，为3.48亿雷亚尔，主要因发电收入下降5.89亿雷亚尔 [28] - 非经常性收入为5.54亿雷亚尔 [29] - 运营成本下降，因投资减少和亚马逊 - GT支出减少 [31] - 净债务增加约40亿雷亚尔，主要因支付25亿雷亚尔股息和偿还强制贷款，净债务与EBITDA比率升至2.8倍 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 装机容量达51301兆瓦，约占巴西总容量30%，提供超20000兆瓦物理保障 [20][21] - 发电量占装机容量23%，约50000吉瓦时 [21] - 水电和核电站配额担保比例从2019年37%降至2020年49%，非管制市场ACL参与度从26%增至36%，仅3%电量未签约 [22] - 发电收入从2018 - 2019年的200 - 230亿雷亚尔降至2020年前九个月的162亿雷亚尔，主要因高价合同到期和非管制市场价格变化 [23] 输电业务 - 输电可用性达99.96%，为2015年第三季度以来最佳指标，贷款削减减少27.3% [26] - 可变分期付款罚款率为1.66%，为2015年以来最佳结果，较2019年第三季度减少2500万雷亚尔 [27] - 覆盖巴西超70917条输电线路的43.9%，其中约64000条为230千伏 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场正在复苏，日负荷已高于2019年26%，5月时高出11%，月平均负荷比2019年高4% [5] - 年初PLD价格为327雷亚尔，受疫情影响消费和使用量下降，非管制市场价格降至5月最低点，9月回升至100雷亚尔，北部地区为288雷亚尔，每兆瓦价格仍低于PLD平均水平和实际结果 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2021年12月将SPE数量从131个精简至49个，以简化股东结构并减少债务 [50] - 关注Angra 3项目的完成，与CNPE达成50 + 20年使用协议和40年供应合同，能源价格将根据BNDES研究结果确定 [16] - 努力在非管制市场寻找更好条件，以最大化应急情况并弥补发电收入损失 [23] - 持续推进成本优化和人员精简，预计明年再有500名员工离职以实现更多节约 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受疫情影响，但对经济复苏和公司发展持乐观态度，相信公司将恢复投资并改善业绩 [90][91] - 能源市场正在复苏，这是经济复苏的重要迹象 [5] - 尽管第三季度面临诸多挑战，但公司正在努力改进流程和控制，以提高运营效率 [90] 其他重要信息 - 公司为应对疫情进行了超60000次新冠病毒检测，86%员工每15天接受一次检测 [55] - 客户满意度接近89%，超过去年目标 [57] - 公司向109家医院捐赠超2300万雷亚尔 [57] - 参与Amapa州能源应急工作，调配70名工程师、专家和技术人员，并支持紧急采购40兆瓦电力，最高可达150兆瓦 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 阿马巴停电对私有化进程有何影响，未来趋势如何？水文情况不佳导致降雨不足，明年GFF价格是否会大幅上涨？ - 停电事件中，能源分销商正在进行私有化，目前调查未得出结论，公司认为这一事件不会改变私有化计划，计划今年重启并在年初重新讨论 [60][61][63] - 公司预计11月15日会有降雨，且认为今年北部和东北部降雨会更多，市场影响会使价格降低，目前无需担忧 [64] 问题2: 关于强制贷款，特别是与亚马逊相关的，是否有其他方法避免坏账问题？ - 公司将强制贷款和相关负债作为优先处理事项，多数项目和索赔正在收尾，已出台贷款协议政策，希望通过协议降低坏账风险 [68][69] - 公司将引入更多律师和人工智能系统处理相关问题，并与私人律师合作区域事务 [69] 问题3: 明年开始新的RBSE，是否有可能像2020年第四季度那样支付股息？私有化是否会阻碍这一进程？疫情对公司自由市场合同有何影响，是否有结构调整或短期减少？ - 公司没有支付高于预期股息的计划，目前正在评估参与输电项目的可能性，强调有稳健现金流 [71][72] - 疫情初期合同出现较大变动，6、7月需求恢复正常，目前基本无问题 [74] 问题4: 子公司是否有留存现金？是否有优化资本和提高子公司股息的计划？ - 公司与子公司就成本较高的合同进行讨论，会谨慎处理，部分子公司有能力直接融资，公司在运营中仍有优化空间 [76] 问题5: GSF若实现正NPV，对公司业绩有何影响？是否需要纳税？公司是独自投资还是与他人合作？支付是一次性还是可延期？ - 公司倾向独自参与投资，优先考虑与区域项目和控制器合作，以增强竞争力 [78] - 关于GSF会计处理和纳税问题，公司内部尚未确定，预计会有支付安排，可能通过谈判分期支付 [79][80] 问题6: 预计到2020年12月将有49个SPE，未来这一数量是否稳定，是否有进一步简化结构的空间？ - 公司对SPE进行战略评估，选择增加部分参与度并将其纳入公司资产，同时出售部分资产以减少债务和简化结构 [81][83] - 目标是聚焦发电和输电资产，整合部分SPE与公司资产，目前虽无明确计划，但会继续推进精简工作 [84][85] 问题7: 亚马逊分销问题对公司有何影响，是否有解决方案？ - 亚马逊分销问题影响公司，因能源供应商与分销商合同存在问题，但公司对未来60天内解决该问题持乐观态度，运营授权可缓解部分现金问题 [87]

财务数据和关键指标变化 - 经常性毛收入增加近7%，达6.29亿雷亚尔，其中发电业务增加3.23亿雷亚尔，输电业务因RBSE税收变化增加9000万雷亚尔 [34] - EBITDA在IFRS下下降5%，经常性EBITDA增长4%，达到32.05亿雷亚尔，季度EBITDA约为30亿雷亚尔，从30.88亿雷亚尔增至32亿雷亚尔 [35] - 经常性净收入下降40%，IFRS下下降77%，约为10亿雷亚尔，报告值为3.07亿雷亚尔 [37] - 运营成本在第一季度增长36%，IFRS和经常性运营成本分别为4.62亿雷亚尔和4.57亿雷亚尔 [40] - 债务从2018年12月的峰值240亿雷亚尔降至210亿雷亚尔，经常性总债务为494亿雷亚尔 [51] - 现金流状况良好，合并现金流达122.54亿雷亚尔，EBITDA从132亿雷亚尔提高到133亿雷亚尔 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 公司发电业务装机容量占巴西电力装机容量的25%，本季度新增Pindaà I风电场40兆瓦 [22][23] - 发电业务获得额外收入5000万雷亚尔，2018 - 2020年的追溯周期收入9800万雷亚尔将从2020年7月起分3年支付 [23] - 受疫情影响，部分项目投资未完成，如Mata Santa Genebra、Jirau和SINOP因疫情停滞，损失8900万雷亚尔；Angra I和II等项目因疫情材料供应和施工延迟，损失1.38亿雷亚尔 [57] 输电业务 - 本季度净新增输电线路近300公里，比2019年第一季度增加59%，占巴西输电业务的44.9%，输电线路达71523公里 [28][29] - 可变费用减少2100万雷亚尔，系统扰动问题比2019年第一季度减少近25% [28] - RAP潜在新增项目方面，2019 - 2020年周期有115.09亿雷亚尔，2023 - 2024年将有120亿雷亚尔，2021 - 2022年关税将降低 [29] - 投资增加15%，达19亿雷亚尔，预计将为公司带来6.27亿雷亚尔的经常性收入 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 受疫情影响，公司70%的收入来自受监管环境，为支持能源分销，设立了COVID账户，以维持分销商的支付能力，避免其违约，违约率维持在0.89%，希望从5月起降至0.5%以下 [11][12] - 30%的收入来自自由市场，占公司采购能源的27%，其中30%的合同与工业场所签订，期限为15 - 17年 [13] - ACL市场预计3月违约率接近0%，5 - 12月预计发电收入为1.33亿雷亚尔，2020年第一季度无合同重新谈判或取消情况 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年1月，公司完成了CGTEE和Eletrosul的合并，将Amazonas GT转移至Eletronorte，涉及金额31亿雷亚尔 [18][19] - 公司致力于维持杠杆率，2020年1月发行了期限至2021年的11亿美元债券，Eletronorte以CDI加2.62%的利率获得10亿雷亚尔资金，用于支付控股公司的高成本债务 [20] - 公司注重社会责任，在Belo Monte项目中进行了大量社会环境投资，包括开展117个环境项目、建设医院和教室等，改善了当地居民的生活条件 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受疫情影响较小，运营已基本稳定，64%的员工采用远程工作模式，部分员工休假，24%的员工直接支持运营 [6] - 公司认为疫情对业务的影响是暂时的，负面情况将得到积极扭转，公司将参与国家的经济复苏，为社会提供能源并履行社会责任 [74] 其他重要信息 - 公司为应对疫情采取了一系列措施，包括成立危机委员会、开展视频会议、提供心理支持、推广流感和H1N1疫苗接种等 [6][7][8] - 公司拥有大量战略资产，其中269个资产对巴西电力运营具有战略重要性 [9] - 公司财务团队获得了Institutional Investor杂志的拉丁美洲执行团队奖，得到了市场认可 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ANEEL讨论的COVID - 19疫情对投资和改善工程的潜在影响，以及潜在的担保减少情况 - 公司与ANEEL有沟通，承诺关税周期内应收款数量不变，可能会有部分应收款延期6个月支付，但不影响关税周期收入，且会确保不影响流动性；关于担保减少的讨论一直存在，这是公司资本化项目的一部分，具体影响需根据危机发展情况而定，目前公司未收到相关要求 [61][62] 问题2: Amazonas对公司的债务支付情况，以及Angra III项目是否会在今年进行公开招标 - Angra III项目若能持续工作到年底将是合适的，公司期望该项目在2026年完成，目前正等待国家投资银行BNDES跟进项目；Amazonas因疫情面临困难，存在潜在违约情况，部分资金将用于偿还对公司的债务 [63][64] 问题3: 公司预计2020年后一项措施的成本为5亿雷亚尔，目前是否仍有此预期 - 公司仍维持这一预期，本季度已支出7700万雷亚尔，后续还会有其他支出，预计第二、三、四季度数据会更好 [65] 问题4: 公司在东北地区的一系列重要合同，是否会在2020年进行付款期限或合同金额的谈判及潜在补偿 - 第一季度此类合同未受影响，随着危机影响的推进，公司将进行通知和谈判，目前预计不会有重大影响，公司将努力将影响降至最低 [68] 问题5: 公司是否有挫折相关的最新情况 - 预计从2021年开始，随着货币兑换进程，公司会有更多调整，以克服疫情影响，不会出现负面情况 [70] 问题6: 巴西的政治环境以及今年是否有相关改革空间 - 公司认为这是一个经济复苏的过程，改革和私有化议程是大家关注的重点，新秘书已就位，公司将系统地推进相关工作，重启议程以实现经济增长 [71]

财务数据关键指标变化 - 截至2019年12月31日，发行债券使公司美元计价债务增加1.26亿美元（约合5.08亿雷亚尔），截至2020年2月5日，公司外币债务增至91亿雷亚尔，占合并债务总额的21.5%，美元计价债务增至89亿雷亚尔，占合并债务总额的21%[300] 通货膨胀率数据 - 2012 - 2019年巴西IPCA衡量的通货膨胀率分别为5.84%、5.91%、6.41%、10.67%、6.29%、2.95%、3.75%、4.31%[301] 巴西主权评级情况 - 截至年报日期，巴西主权评级分别为标准普尔BB -（2020年4月从正面调整为稳定）、穆迪Ba2（稳定）和惠誉BB -（稳定）[307] 行业监管政策影响 - 2015年ANEEL将PLD阈值降低超过50%，但仍不足以解决差异，导致CCEE范围内违约显著增加[309] - 第13203/15号法律规定了水文风险重新谈判的条件，受监管市场和自由市场的条件不同[310] - 若ANEEL对特许权进行行政干预，公司需提交恢复计划，若计划被驳回或未按时提交，ANEEL可能采取多种措施[329] - ANEEL有权监管能源特许权公司的发电和输电活动，能源行业监管变化难以预测，可能对公司财务状况和经营业绩产生重大不利影响[334] 水文风险重新谈判情况 - 公司子公司除Chesf外，已参与受监管市场的水文风险重新谈判，自由市场的金额选择不重新谈判风险[312] 项目建设与审批问题 - 公司建设Jirau、Santo Antônio和Belo Monte水电站时经历过停工，输电项目因难以获得政府许可和批准而延迟[326] 特许权合同合规风险 - 截至2019年12月31日，公司认为基本所有运营资产符合所有条款和条件，但不能保证未来不会因违反特许权合同被处罚或终止合同[332] 罚款相关情况 - 罚款最高可达上一财年净营业收入的2.0%[336] - Eletrosul为项目投保1.638亿雷亚尔，估计罚款2.923亿雷亚尔，截至2019年12月31日已计提4590万雷亚尔[337] 拍卖禁入情况 - Eletronorte自2019年12月17日起被暂停参与拍卖12个月，Chesf禁入少数输电拍卖至2020年12月、企业输电拍卖至2021年12月，Eletrosul禁入输电拍卖至2020年6月[338] 疫情下公司运营调整 - 约70%的员工在家工作，公司需加强沟通并调整信息安全计划[347] 输电线路事故风险 - 巴西230千伏输电线路事故导致人员死亡，公司认为可采取缓解措施降低风险[350] 股东投票权情况 - 优先股股东投票权极为有限，仅在极少数情况下可投票[359] - ADS持有人行使投票权程序更复杂，耗时更长[361] 股票市场价格影响因素 - 发行新股或股东售股可能导致ADS市场价格下降[362] 巴西证券市场影响因素 - 巴西证券市场受国内外政治、经济和社会事件及风险认知影响[363] 投资者兴趣影响因素 - 美国、欧盟或新兴国家的危机可能降低投资者对巴西公司的兴趣[364] 汇款限制情况 - 巴西政府在1989年末至1990年初实施了约三个月的汇款限制[365] ADS提取股票相关规定 - ADS持有人交出ADS提取股票后，仅能在提取日起五个工作日内依靠托管人的外国资本登记电子证书[366] 股息支付政策 - 公司须向股东支付至少为上一财年调整后净利润25%的强制性股息，优先股股东有优先支付权[369] - 1969年6月23日前认购的A类优先股年度股息为股本的8%，1969年6月24日后认购的B类优先股年度股息为股本的6%[369] - 2018年12月31日止年度公司虽有利润但宣布无力支付强制性股息，股息须留存特殊储备[370] - 若公司净亏损或净利润不足以支付股息，管理层可建议用法定利润储备支付[370] - 若公司年度净收入部分或全部为未实现财务利润，管理层可创建未实现利润储备[371] 优先购买权行使条件 - 除非《证券法》下的注册声明生效或有豁免，ADS持有人可能无法行使优先股或普通股的优先购买权[372] 资产处置纳税规定 - 2003年12月29日第10,833号法律规定非居民处置巴西境内资产需在巴西纳税[373] - 若处置资产被解释为包括处置公司ADS，非居民处置公司ADS可能需缴纳预扣税[373]

财务数据和关键指标变化 - 公司2019年第四季度净债务调整至1.6倍，若不考虑RBSE，则为2.2倍，显示出公司债务水平在电力行业中处于合理水平 [7] - 公司2019年第四季度EBITDA同比增长5%，达到R$13.210亿，季度EBITDA增长11%，达到R$3.2亿 [11] - 公司2019年第四季度净收入同比下降20%，主要由于RBSE的波动性影响 [11] - 公司2019年第四季度投资额比预测减少28%，主要由于Angra等项目无法按计划推进 [11] - 公司2019年第四季度员工人数减少394人，预计到2020年底将进一步减少 [12] - 公司2019年第四季度净收入同比增长4%，达到R$7.058亿，为公司历史上最好的年度收入 [30] - 公司2019年第四季度净债务为R$210亿，总债务为R$470亿，净债务与EBITDA比率为1.6 [40] - 公司2019年第四季度投资额为R$30亿，预算为R$50亿，主要投资项目包括Angra 3、Santa Cruz等 [41] - 公司2019年第四季度净利润为R$100亿，其中法定股息为R$2.540亿 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 公司2019年发电业务总装机容量为51,143兆瓦，同比增长3%，其中清洁能源占比30% [13] - 公司2019年发电业务收入同比增长16.1%，达到R$233.74亿，主要由于Amazonas GT的加入 [16] - 公司2019年发电业务中，96%为清洁能源，90%为水力发电，4%为核能，2%为风能和太阳能，4%为热能 [14] - 公司2019年发电业务中，Angra 1和2的表现为R$8.65亿，而Eletronorte的合同关闭导致收入减少R$3.7亿 [15] - 公司2019年发电业务中，双边合同收入同比增长31%，主要由于2019年收入调整 [15] - 公司2019年发电业务中，预计到2026年将新增1,745兆瓦的装机容量，主要来自Angra 3等项目 [21] - 公司2019年发电业务中，预计到2020年10月将新增190兆瓦的风力发电能力，到2021年4月将新增150兆瓦的联合循环发电能力 [18][19] 输电业务 - 公司2019年输电业务总长度为71,154公里，同比减少195公里，但新增了422公里的输电线路 [22] - 公司2019年输电业务收入为R$122.6亿，同比增长R$728亿，主要由于Chesf的RAP收入增加 [22] - 公司2019年输电业务中，预计未来五年将新增R$800亿的收入，主要来自RAP的调整和WACC的追溯 [24] - 公司2019年输电业务中，预计2020年将新增R$330亿的收入，2021年将新增R$286亿 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司2019年第四季度在发电和输电业务中，预计未来五年将新增R$800亿的收入，主要来自RAP的调整和WACC的追溯 [24] - 公司2019年第四季度在发电业务中，预计到2026年将新增1,745兆瓦的装机容量，主要来自Angra 3等项目 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2019年进行了多项重组和整合，包括Eletrosul和CGTEE的合并，以及Amazonas GT的转移 [5] - 公司2019年启动了第二轮自愿离职计划，预计到2021年将节省R$10亿的人力成本 [6] - 公司2019年通过增资交易，增加了R$77亿的资本，并重新分类了R$41亿的非流动负债 [6] - 公司2019年通过发行债券和债务融资，增加了R$12亿的现金流 [7] - 公司2019年通过简化合作伙伴结构，将SPE数量从172个减少到136个，预计到2020年底将进一步减少到62个 [9] - 公司2019年通过新监管框架，预计将增加R$50亿的年度收入，并追溯R$258亿的收入 [10] - 公司2019年通过数字化和自动化，预计将提高运营效率和透明度 [52] - 公司2019年通过PDNG 2020-2024计划，预计未来五年将投资R$324亿，主要用于Angra 3、输电和发电项目 [50] - 公司2019年通过简化股权结构，预计到2020年底将减少SPE数量至62个 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司2019年的财务和运营表现非常积极，特别是在债务管理和成本控制方面 [8] - 管理层认为公司2019年的重组和整合为未来的增长奠定了基础，特别是在发电和输电业务方面 [9] - 管理层认为公司2019年的投资和融资活动为未来的现金流和债务管理提供了支持 [7] - 管理层认为公司2019年的新监管框架为未来的收入增长提供了机会 [10] - 管理层认为公司2019年的员工减少和自愿离职计划为未来的成本控制提供了支持 [6] - 管理层认为公司2019年的数字化和自动化计划为未来的运营效率和透明度提供了支持 [52] - 管理层认为公司2019年的PDNG 2020-2024计划为未来的投资和增长提供了明确的方向 [50] - 管理层认为公司2019年的新冠疫情对行业和公司都带来了挑战，但公司通过危机委员会和远程工作等措施，保持了系统的稳定性和运营的连续性 [43] - 管理层认为公司2019年的新冠疫情对行业和公司都带来了挑战，但公司通过危机委员会和远程工作等措施，保持了系统的稳定性和运营的连续性 [44] - 管理层认为公司2019年的新冠疫情对行业和公司都带来了挑战，但公司通过危机委员会和远程工作等措施，保持了系统的稳定性和运营的连续性 [45] - 管理层认为公司2019年的新冠疫情对行业和公司都带来了挑战，但公司通过危机委员会和远程工作等措施，保持了系统的稳定性和运营的连续性 [46] - 管理层认为公司2019年的新冠疫情对行业和公司都带来了挑战，但公司通过危机委员会和远程工作等措施，保持了系统的稳定性和运营的连续性 [47] - 管理层认为公司2019年的新冠疫情对行业和公司都带来了挑战，但公司通过危机委员会和远程工作等措施，保持了系统的稳定性和运营的连续性 [48] - 管理层认为公司2019年的新冠疫情对行业和公司都带来了挑战，但公司通过危机委员会和远程工作等措施，保持了系统的稳定性和运营的连续性 [49] - 管理层认为公司2019年的新冠疫情对行业和公司都带来了挑战，但公司通过危机委员会和远程工作等措施，保持了系统的稳定性和运营的连续性 [51] - 管理层认为公司2019年的新冠疫情对行业和公司都带来了挑战，但公司通过危机委员会和远程工作等措施，保持了系统的稳定性和运营的连续性 [53] - 管理层认为公司2019年的新冠疫情对行业和公司都带来了挑战，但公司通过危机委员会和远程工作等措施，保持了系统的稳定性和运营的连续性 [54] 其他重要信息 - 公司2019年通过增资交易，增加了R$77亿的资本，并重新分类了R$41亿的非流动负债 [6] - 公司2019年通过发行债券和债务融资，增加了R$12亿的现金流 [7] - 公司2019年通过新监管框架，预计将增加R$50亿的年度收入，并追溯R$258亿的收入 [10] - 公司2019年通过数字化和自动化，预计将提高运营效率和透明度 [52] - 公司2019年通过PDNG 2020-2024计划，预计未来五年将投资R$324亿，主要用于Angra 3、输电和发电项目 [50] - 公司2019年通过简化股权结构，预计到2020年底将减少SPE数量至62个 [54] 问答环节所有提问和回答 问题: 对新冠疫情的预期和指定价格讨论 - 管理层表示，新冠疫情对公司和行业都带来了挑战，但公司通过危机委员会和远程工作等措施，保持了系统的稳定性和运营的连续性 [55] - 管理层表示，指定价格讨论正在与政府进行，预计将在年底前完成 [56] 问题: 能源采购策略和SNTT合并讨论 - 管理层表示，公司正在减少未签订的能源合同，并努力维持双边合同的执行，预计短期内将受到PLD价格波动的影响 [59] - 管理层表示，SNTT合并的讨论尚未提交董事会，将在近期进行讨论 [59] 问题: 市场灵活性和政府可能采取的措施 - 管理层表示，公司的长期合同具有灵活性，可以在双方协商下进行调整，预计不会出现大规模合同违约 [65] - 管理层表示，政府正在与行业各方讨论如何应对新冠疫情对分销商和整个价值链的影响，预计将采取措施保护行业的流动性 [65] 问题: 法律和监管讨论的进展 - 管理层表示，新冠疫情对法律和监管讨论产生了影响，但公司仍在推进Angra 3等项目的相关工作，优先确保系统的稳定性和运营的连续性 [69]

财务数据和关键指标变化 - 公司收入增长9.7%，接近87.9亿雷亚尔；EBITDA增长303%，接近27亿雷亚尔；净利润从去年亏损转为盈利7.16亿雷亚尔，增长132% [7] - 经常性收入增长11%，经常性EBITDA增长24%，达到39亿雷亚尔；经常性净利润增长43%，达到29.7亿雷亚尔 [20][35] - 净债务与TGA调整后倍数为1.8倍，较2016年的8.8倍和2021年计划的2.3倍有所下降 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 装机容量超过5万兆瓦，较去年增长4%，增加1000多兆瓦；收入增加10亿雷亚尔 [6] - 2019年新增1035兆瓦，Belmont 15和16号机组达到1万兆瓦装机容量，17号机组已商业运营，Sinop首台机组2200瓦已商业运营 [8] - 清洁能源占比96%，可再生能源占比92%，热电占比4% [10] - 发电收入从51.3亿雷亚尔增至61.2亿雷亚尔，增长19.3% [11] 输电业务 - 输电线路接近7.1万公里，因SPES减少105公里，但仍新增2400万雷亚尔 [6] - 在巴西市场的参与度从48%降至45.2% [19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已启动私有化和增资进程，相关提案已提交国会 [3] - 计划通过自愿离职计划减少1681名员工，节省5亿雷亚尔；外包断开将节省2.18亿雷亚尔/年 [4][5] - 未来将有多个项目投入运营，如2026年1月UTA 3项目 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于积极增长态势，财务状况改善，去杠杆化取得进展 [38] - 私有化进程需经国会批准、确认模型、评估担保等多阶段，最终实现私有化 [47][48] - 对未来前景乐观，预计资本增加、项目运营和输电线路建设将带来积极影响 [49][51] 其他重要信息 - 公司数字化进程重要，需评估GCSF和经济附加值 [42][43] - 投资方面，前九个月投资超10亿雷亚尔，预算18亿雷亚尔；输电投资684万雷亚尔，预算12.49亿雷亚尔 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 幻灯片26中未摊销投资的争议、物理担保限制及经济利益计算是否正确 - 作为私人公司将有更好运营条件，未摊销投资价值需检查，是资产负债表一部分；物理担保评估有限制，会有差异，需建立新制度 [55][56] 问题2: 上次物理担保修订平均数据及能否更结构化审查 - 若降雨减少，降幅应更大，现行方法受5%上限限制，放开上限可能再减少287兆瓦，需综合考虑并咨询 [58][59] 问题3: 之前讨论的提前续约并返还工会是否可能 - 该可能性未在本次法律项目中考虑 [62] 问题4: 特许权协议投票时间 - 预计该进程将很快由公司评估，是私有化前的优先事项 [64] 问题5: 私有化后债权人反应及公司应对措施 - 公司将依据法律履行公共承诺和义务 [66]

财务数据和关键指标变化 - 本季度债券操作支出10亿雷亚尔，从Eletropaulo获得资源开始对Petrobras进行摊销，截至6月出售SPES获得9.38亿雷亚尔现金，8月底前还将收到3.71亿雷亚尔，改善了现金流 [11] - IFRS准则下毛收入80亿雷亚尔，EBITDA因特殊事件下降62%至1350亿雷亚尔，净收入55亿雷亚尔，同比增长305% [20] - 经常性收入2790万雷亚尔，同比增长13%，EBITDA为31亿雷亚尔，因特殊准备金影响，与2018年相比仅增长8% [21] - 运营现金流和净收入扭转了Eletrobras的负结果，超过20亿雷亚尔，显示了重组的进展 [22] - 净债务为231.95亿雷亚尔，预计到2026年底能偿还所有分销商债务，实现230亿雷亚尔收入 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 装机容量增加580兆瓦至49902兆瓦，2019年增长2.6% [12] - 与2018年第二季度相比，收入增加11亿雷亚尔 [13] - 发电收入占比25%，从420万雷亚尔增至53亿雷亚尔 [26] 输电业务 - 管理的输电线路达71000公里，新增145公里，RAP为3000万雷亚尔 [13][33] - 与2018年第二季度相比，新增3500公里输电线路 [33] 配电业务 - 减少了亚马逊地区D的负值5.26亿雷亚尔 [14] - 对CCC信贷进行了额外拨备9.21亿雷亚尔 [14] ANGRA 3项目 - 2019年6月完成市场调研，正在确定公开招标模式，选择国际市场参与者 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 受亚马逊GT运营和ANGRA 3电厂运营影响，自由市场收入增长77%，达7.27亿雷亚尔 [27] - 自由市场收入总体增长55%，DIG改善2.5亿雷亚尔，但自由市场仅减少9.7% [28] - 自由市场PLD从每兆瓦时303雷亚尔降至131雷亚尔 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进TDNG 2019 - 2023业务计划，减少员工数量，改善公司流程 [9] - 利用OBZ工具实现业务实践和预算实践的标准化 [10] - 参与多个能源项目建设，如Belo Monte、Sinop等，计划到2021年12月增加1826兆瓦装机容量，到2026年1月ANGRA 3投产后再增加1400兆瓦 [31] - 推进SPEs处置工作，到2020年底将SPEs数量减至57个 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度运营和分销业务的完成很重要，认可私有化决策的重要性，但仍面临两项财政检查的影响 [88] - 公司处于工程收尾阶段，这为公司带来积极前景，现金流得到缓解，正在多方面提高效率 [90] - 公司在发电、生产和输电方面有专业知识和人员培训，通过系统标准化改进流程，前景良好 [93] - 过去三年只完成已开工项目，未开启新项目，目前正在为私有化做准备，预计能实现资本化 [94][95] 其他重要信息 - 公司治理方面，在国家公司治理指数第四周期获得最高分，并对旗下所有公司进行了审计 [7] - 安全方面，按照Aneel 696/2015决议对水坝进行检查，预计2022年和2025年进行定期审查，明年年底前完成外部咨询安全审查和检查工作 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 咨询公司的细节以及是否与公司部分业务出售给私人市场有关，以及拨备的下一步计划和相关法律影响 - 公司有多个咨询项目，包括资本结构、税务效率、战略等方面，但均与出售业务无关，出售需依法进行并经众议院批准 [73][74] - 公司因Aneel检查而进行观察，上周有相关报告，本季度仍在进行检查，需等待临时措施的最终决定，预计8月底前有结果 [76][78] 问题2: CCC负债的支付预期，以及潜在私有化研究的领导者和流程 - 私有化流程从矿产和能源部的法律项目开始，经众议院和总统批准，预计未来一个月展开，不能由Eletrobras主导 [80][81] - 亚马逊地区CCC负债此前为15亿雷亚尔，此次拨备9.21亿雷亚尔，其他公司拨备15亿雷亚尔，最终结果将根据Aneel检查确定，部分将由联邦政府支付，可能通过奖金形式 [82][83][84]

财务数据和关键指标变化 - 一季度净收入变化4.84亿雷亚尔，EBITDA为3.93亿雷亚尔，同比减少6%，预计EBITDA备考超过30亿雷亚尔 [23][38][40] - 经常性EBITDA有良好变化，财务储备表现因折旧和摊销产生87%的负面影响，一季度备考收入变化约18亿雷亚尔 [42] - 一季度净收入较去年同期增加9亿雷亚尔，现金流方面债务为2570万雷亚尔，已低于预期水平运营 [43][46] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 一季度发电量减少约93兆瓦，主要因SPE控股转让完成，公司发电资产占巴西总产量超35% [12] - 发电收入变化21%，主要得益于亚马逊GT、CCEAR初始供应及[H&M]整合，同时新增3.78亿雷亚尔投资 [30] 输电业务 - 本季度新增185公里网络，授权收入增加2800万雷亚尔，市场份额提高约47% [16] - RBSE输电回报率更新后略低，为20%，其收入减少2.82亿雷亚尔 [31] 其他业务 - 其他收入变化1100万雷亚尔，主要为服务收入，如租赁光纤拉伸器等 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 受亚马逊GT有独立收入、CCEAR Maua 3初始供应运营及GAG改善等事件影响，监管市场收入有显著变化，ACR和ACL分别从1.65变为1.39，同期容量提高约8% [13][14] - ACL电力容量约减少10%，但收入增长3.1%，即4300万雷亚尔，与Maua和亚马逊GT运营启动有关 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦发电业务，致力于实现能源优化分配，完成Eletrosul和CGTEE公司重组，协同共享中心工作 [12][49][50] - 推进Angra 3项目，5月分享市场调研结果，期望年底确定合作模式，2020年引入新合作伙伴继续建设 [69] - 计划在月底前将投资计划提交管理委员会，若获批，下半年出售45个SPE，利用法案9188规范少数股权出售 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度结果积极，公司专注运营稳定，整合分销商和合同，有望增加4亿雷亚尔收益 [56] - 未来将继续推进节约计划，重新开放BDC，确定人员精简方案，刺激员工参与PDNG [48][49] - 公司需专注发电、运营卓越、完善治理和合规，制定行动计划并获董事会批准后实施，以提高生产力和效率 [72] 其他重要信息 - 公司发行4系列债券，金额为5亿雷亚尔，有4亿雷亚尔的坚定担保 [5] - 截至6月，有437人申请PDC，成本1.7亿雷亚尔，预计年节省1.81亿雷亚尔 [5] - 特殊目的实体销售产生2.44亿雷亚尔现金流，始于去年上一季度 [5] - 关闭两座热电厂，节省3.92亿雷亚尔，ITR较上一季度增加约2.5亿雷亚尔 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对Ceron和Cepisa 30%的决策依据，以及是否适用于Acre等其他合同 - 30%的决策基于与新所有者共享的商业计划，每个项目需单独评估，公司会根据商业计划和资产价值判断是否值得投资，目前更关注发电业务，需评估回报率是否积极或超常，因Cepisa首次运营且有重要财务减记，未达到理想回报率，所以未将所有项目转为参与，后续会根据私有化进程重新评估 [58][59][61] 问题2: 关于债券的使用 - 债券操作尚未完成，需待完成后确定后续情况，且操作前需向市场公开声明 [63][64][65] 问题3: 公司投资计划的连续性及何时恢复，以及Angra 3项目合作伙伴模式何时确定 - 公司计划月底将投资计划提交管理委员会，若获批，下半年出售45个SPE，利用法案9188规范少数股权出售；5月将分享Angra 3市场调研结果，目标是选择潜在合作伙伴并确定吸引他们的合作模式，预计年底确定公司模式，2020年引入新合作伙伴继续建设 [67][68][69]

公司资产交易情况 - 2018年9月27日，公司出售18个批次中的11个特殊目的实体（SPEs），筹集约13亿雷亚尔[27] - 2018年公司出售6家配电公司，承担其CCC账户和CDE账户总计84亿雷亚尔的权利[27] - 2015年1月27日，公司以5950万雷亚尔收购CELG - D 50.9%的权益[28] - 2017年2月14日，公司以15.25亿雷亚尔出售CELG - D的股份[28] - 2018年9月27日，公司出售71个SPEs中的26个，预计到2019年6月获得约13亿雷亚尔，平均溢价2% [36] - 截至2018年12月31日，其余45个SPEs账面价值为17.5亿雷亚尔，预计2019年底完成出售[36] - 公司出售位于巴西北部和东北部的6个配电子公司存在一定风险[39] - 2018年公司完成配电公司私有化后承担部分债务，截至2018年12月31日，债务余额为25.3亿雷亚尔，其中欠巴西国家石油公司14.83亿雷亚尔，欠BR Distribuidora 10.47亿雷亚尔[53] - 公司已出售六家配电公司，总价27.3万雷亚尔；出售26个发电和输电领域的特殊目的实体，总价13亿雷亚尔[109] - 2018年Eletronorte出售505公里输电线路，出售INTESA 49%股权减少340.55公里输电线路，部分线路通过交换转移[137] - 2018年公司拍卖出售六家配电公司股份，各公司售价均为4.55万雷亚尔，出售股份比例在89.94% - 90.26%之间[144] - 2018年2月公司股东批准出售六家配电公司，保留一家普通股，并承担配电公司CCC账户和CDE账户经调整至2017年6月30日的84亿雷亚尔权益[144] - 2018年12月10日公司将亚马逊D项目的参与权以4.55万雷亚尔拍卖给奥利维拉能源与ATEM财团，2019年4月10日签订股份购买协议并转让90%股份[145] 公司财务数据关键指标变化 - 2018年末现金及现金等价物为583352千雷亚尔，2017年末为792252千雷亚尔[29] - 2018年净营业收入为24975747千雷亚尔，2017年为29441332千雷亚尔[30] - 2018年净利润为13347577千雷亚尔，2017年为 - 1725691千雷亚尔[30] - 2018年归属于控股股东的持续经营业务每股基本收益（ON）为9.62雷亚尔，2017年为 - 1.30雷亚尔[30] - 2018年归属于控股股东的当期每股基本收益（ON）为8.74雷亚尔，2017年为1.02雷亚尔[30] - 2018年末总资产为181210208千雷亚尔，2017年末为172975359千雷亚尔[29] - 2015年净营业收入为32,180,843千雷亚尔，2014年为30,137,807千雷亚尔；2015年经营费用/成本为42,630,214千雷亚尔，2014年为33,786,137千雷亚尔[31] - 2018年普通股拟派股息为0.81057158320雷亚尔，A类优先股为1.85151809872雷亚尔，B类优先股为1.38863857404雷亚尔[31] - 2018年公司管理层提议支付12.5亿雷亚尔股息，留存22.91亿雷亚尔作为特别股息储备金[33] - 2018年和2017年公司分别在扩张、现代化等项目资本支出46亿雷亚尔和52亿雷亚尔，2019年预算为57亿雷亚尔[52] - 若要维持发电市场30.5%和输电市场47.3%的份额，公司每年需约140亿雷亚尔资本支出[52] - 截至2018年12月31日，公司74.1%的债务（总计429.5亿雷亚尔）将在未来五年到期[53] - 公司在国际市场发行的债券将于2019年到期10亿美元（截至2018年12月31日为38.7亿雷亚尔），2021年到期17.5亿美元（截至2018年12月31日为67.8亿雷亚尔）[53] - 截至2018年12月31日，公司总合并债务5437.3亿雷亚尔，其中23.19%为外币债务，外币债务总额为1260.8亿雷亚尔，98.06%为美元债务；截至2017年12月31日，总合并债务4512.2亿雷亚尔，25.0%为外币债务，外币债务总额为1114.8亿雷亚尔，97.7%为美元债务[80] - 2018年巴西通货膨胀率为3.75%，2017年为2.95%，2016年为6.29%，2015年为10.67%，2014年为6.41%，2013年为5.91%，2012年为5.84%[80] - 截至2018、2017和2016年12月31日，公司资产负债表记录的贷款总额分别为139亿雷亚尔、103亿雷亚尔和132亿雷亚尔，其中对伊泰普的贷款分别为80亿雷亚尔、87亿雷亚尔和108亿雷亚尔[158] - 截至2018、2017和2016年12月31日，公司合并长期债务分别为423.06亿雷亚尔、392.36亿雷亚尔和397.87亿雷亚尔，三年间约19.4%的外币债务以美元计价，2018年美元外币债务占总债务的25%[160] - 截至2018、2017和2016年12月31日，公司从RGR基金借款的利率为5.0%，向子公司和其他实体转借资金收取的平均管理费最高为0.9%[160] 公司内部控制情况 - 2018年认证过程中，公司和独立审计师发现内部控制存在重大缺陷，涉及财务报表编制等方面[34][35] - 公司为弥补内部控制重大缺陷，聘请咨询公司协助实施和评估400项补救措施[35] 公司SPEs业务情况 - 公司业务部分依赖特殊目的实体（SPEs）等投资成果，2017和2016年仅CTEEP被视为重要关联方[36] - 2018年因拍卖SPEs产生5.53亿雷亚尔损失[36] 公司配电业务债务及相关情况 - 公司拍卖配电公司，需承担亚马逊D、塞罗恩、博阿维斯塔能源和埃莱克阿克对巴西石油公司及其子公司的债务，分别为105亿雷亚尔、21亿雷亚尔、3亿雷亚尔和3亿雷亚尔，还承担了亚马逊D供应商Cigás的9亿雷亚尔债务[40] - 截至2018年12月31日，公司向这些公司贷款60亿雷亚尔[40] - 2018年2月8日股东大会批准承担配电公司资产负债表中记录的85亿雷亚尔应收账款[40] - 2018年3月7日，ANEEL记录埃莱克阿克信贷1.63亿雷亚尔，塞罗恩信贷16亿雷亚尔；4月16日，ANEEL确定博阿维斯塔最终报销金额为6960万雷亚尔，巴西国家财政部应支付2000万雷亚尔，若仅考虑ANEEL已确认价值，公司需额外计提9.97亿雷亚尔准备金[40] - 2019年3月19日，ANEEL完成对亚马逊D的检查，公司应从CCC账户获得16.219亿雷亚尔信贷，ANEEL将与经济部讨论“燃料低效率”价值13.578亿雷亚尔，若按SELIC利率调整，巴西政府应支付22.258亿雷亚尔[40][41] - 2019年3月31日，ANEEL称CCC账户向亚马逊D过度报销17.23亿雷亚尔，公司已上诉，若临时措施未转化为法律，报销额可能增加约3.5亿雷亚尔[41] - 亚马逊D私有化时转移约41亿雷亚尔信贷，考虑ANEEL当前立场和临时措施，公司仅能收到约26亿雷亚尔，可能需计提约15亿雷亚尔会计准备金，若临时措施未转化为法律，公司可能损失22亿雷亚尔（亚马逊D）和2万雷亚尔（博阿维斯塔能源），还可能失去3.5亿雷亚尔报销福利[41] - ANEEL报告CCC账户差异，CERR借方0.1万雷亚尔，CEA、CELPE和Energisa贷方分别为9400万雷亚尔、2100万雷亚尔和5400万雷亚尔[42] - 2018年4月30日公司与巴西国家石油公司签订债务承担协议，为亚马逊D、塞罗恩、埃莱克托阿克雷和博阿维斯塔能源分别担保80亿、23亿、5亿和3亿雷亚尔[145] - 公司为上述担保质押了总额达111亿雷亚尔的应收账款[145] - 临时措施879/19授权巴西政府最高偿还35亿雷亚尔，用于支付过去国家配电公司的燃料费用，支付将通过CDE账户资源在2021年前完成[145] 公司向ANEEL索赔及决议情况 - 公司为更新的输电特许权向ANEEL索赔，RBNI资产赔偿在2013 - 2015年分期支付约81亿雷亚尔（2012年12月31日历史价值），RBSE资产2015和2016年赔偿约177亿雷亚尔（2012年12月31日历史价值），2017/2018周期ANEEL规定额外RAP约78亿雷亚尔，后调整为约68亿雷亚尔，减少13.4% [43] - 公司子公司向ANEEL申请发电资产约62亿雷亚尔补充赔偿，但ANEEL未批准[43] - 2018年第818/18号决议增加水电厂RAG，并确定基于确保提供充足服务所需投资水平的收入为10.34亿雷亚尔[46] - 2018年第2408号决议将输电资产关税修订推迟至2019年6月，应用临时关税审查使公司RAP减少5.16亿雷亚尔[46] 公司股权及增资情况 - 巴西政府提议公司增资，将其在公司普通股投票权中的直接或间接所有权从60.4%稀释至低于50%[51] 公司水电厂实物担保情况 - 水电厂实物担保每五年重新估值，潜在减少值限于特许权协议原始金额的10%，每次审查减少不超过上次审查的5%[49] - 基于2018年修订金额，公司电厂实物担保较原始金额平均下降4%[49] 公司法律和解及协议情况 - 2018年5月公司达成和解协议，以1475万美元（5910万雷亚尔）解决投资者集体诉讼[56] - 2018年12月公司与美国证券交易委员会（SEC）达成和解，同意支付250万美元以解决内部控制不足问题[56] - 2018年公司与巴西联邦总审计署（CGU）和奥德布雷希特（Odebrecht）达成协议，奥德布雷希特将向公司偿还1.619亿雷亚尔损失[56] 公司债券担保及豁免情况 - 公司为2012年Teles Pires Participações S.A.首次发行的债券提供49%担保，因未满足财务比率，需获得唯一债券持有人豁免至2018年底[58] - 2019年3月7日公司出售配电公司权益并向相关债权人质押资产，获得部分贷款人豁免[58] - 公司征求并获得2019年债券和2021年债券持有人同意，允许向巴西国家石油公司（Petrobras）质押某些资产[58] 公司战略规划情况 - 公司中期战略计划《业务与管理总体规划（PDNG）》2019 - 2023年基于2015 - 2030年战略计划制定，为期五年并每年审查[60] - 《业务与管理总体规划（PDNG）》2019 - 2023年围绕五个战略指导方针构建：盈利增长、卓越运营、加强治理与合规、可持续绩效和员工价值提升[60] - 若项目进度或交付延迟，公司可能难以实现战略规划目标，无法获得全部或部分与收入增长或成本降低相关的收益[60] - 公司认为其大部分资产，包括发电资产和输电网络，会被巴西法院视为提供基本公共服务的资产，不可用于清算[60] 公司核电站相关情况 - 子公司Eletronuclear每年投资1亿雷亚尔用于核电站现代化和安全要求更新[62] - 截至2018年12月31日，Angra I核电站投保6亿美元（23.24亿雷亚尔），Angra II投保30亿美元（116.24亿雷亚尔）[62] - 截至2018年12月31日，Angra III核电站已完成原项目约62.7%，投资109亿雷亚尔，总预算修订为214亿雷亚尔[62] - 2018年10月9日，CNPE批准Angra III核电站新电价为每兆瓦时480雷亚尔[62] - 截至2018年12月31日，巴西核电站装机容量约占总装机容量的2.7%，公司持有Eletronuclear 99.9%的股份[132] - 2018年Angra I核电站装机容量640MW，发电量4972688.2MWh，运行容量88.0%；Angra II核电站装机容量1350MW，发电量10700009.5MWh，运行容量90.3%[132][133] - 截至2018年12月31日，Angra I核电站退役成本现值估计为15.88亿雷亚尔，Angra II为10.32亿雷亚尔[133] - 2018年Eletronuclear售电收入为33.16亿雷亚尔，2017年为30.87亿雷亚尔[133] - Angra III核电站预计装机容量1405MW，项目重启需约146亿雷亚尔投资，预计2026年初开始商业运营[133] - CNPE于2018年10月9日批准Angra III修订后的电价为每兆瓦时480雷亚尔，预计2020年底签署合作协议[133] - 项目成功需Eletronuclear每月投入近6000万雷亚尔，约每年7亿雷亚尔[134]