财务数据和关键指标变化 - 公司收入增长9.7%，接近87.9亿雷亚尔；EBITDA增长303%，接近27亿雷亚尔；净利润从去年亏损转为盈利7.16亿雷亚尔，增长132% [7] - 经常性收入增长11%，经常性EBITDA增长24%，达到39亿雷亚尔；经常性净利润增长43%，达到29.7亿雷亚尔 [20][35] - 净债务与TGA调整后倍数为1.8倍，较2016年的8.8倍和2021年计划的2.3倍有所下降 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 装机容量超过5万兆瓦，较去年增长4%，增加1000多兆瓦；收入增加10亿雷亚尔 [6] - 2019年新增1035兆瓦，Belmont 15和16号机组达到1万兆瓦装机容量，17号机组已商业运营，Sinop首台机组2200瓦已商业运营 [8] - 清洁能源占比96%，可再生能源占比92%，热电占比4% [10] - 发电收入从51.3亿雷亚尔增至61.2亿雷亚尔，增长19.3% [11] 输电业务 - 输电线路接近7.1万公里，因SPES减少105公里，但仍新增2400万雷亚尔 [6] - 在巴西市场的参与度从48%降至45.2% [19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已启动私有化和增资进程，相关提案已提交国会 [3] - 计划通过自愿离职计划减少1681名员工，节省5亿雷亚尔；外包断开将节省2.18亿雷亚尔/年 [4][5] - 未来将有多个项目投入运营，如2026年1月UTA 3项目 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于积极增长态势，财务状况改善，去杠杆化取得进展 [38] - 私有化进程需经国会批准、确认模型、评估担保等多阶段，最终实现私有化 [47][48] - 对未来前景乐观，预计资本增加、项目运营和输电线路建设将带来积极影响 [49][51] 其他重要信息 - 公司数字化进程重要，需评估GCSF和经济附加值 [42][43] - 投资方面，前九个月投资超10亿雷亚尔，预算18亿雷亚尔；输电投资684万雷亚尔，预算12.49亿雷亚尔 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 幻灯片26中未摊销投资的争议、物理担保限制及经济利益计算是否正确 - 作为私人公司将有更好运营条件，未摊销投资价值需检查，是资产负债表一部分；物理担保评估有限制，会有差异，需建立新制度 [55][56] 问题2: 上次物理担保修订平均数据及能否更结构化审查 - 若降雨减少，降幅应更大，现行方法受5%上限限制，放开上限可能再减少287兆瓦，需综合考虑并咨询 [58][59] 问题3: 之前讨论的提前续约并返还工会是否可能 - 该可能性未在本次法律项目中考虑 [62] 问题4: 特许权协议投票时间 - 预计该进程将很快由公司评估，是私有化前的优先事项 [64] 问题5: 私有化后债权人反应及公司应对措施 - 公司将依据法律履行公共承诺和义务 [66]

财务数据和关键指标变化 - 本季度债券操作支出10亿雷亚尔，从Eletropaulo获得资源开始对Petrobras进行摊销，截至6月出售SPES获得9.38亿雷亚尔现金，8月底前还将收到3.71亿雷亚尔，改善了现金流 [11] - IFRS准则下毛收入80亿雷亚尔，EBITDA因特殊事件下降62%至1350亿雷亚尔，净收入55亿雷亚尔，同比增长305% [20] - 经常性收入2790万雷亚尔，同比增长13%，EBITDA为31亿雷亚尔，因特殊准备金影响，与2018年相比仅增长8% [21] - 运营现金流和净收入扭转了Eletrobras的负结果，超过20亿雷亚尔，显示了重组的进展 [22] - 净债务为231.95亿雷亚尔，预计到2026年底能偿还所有分销商债务，实现230亿雷亚尔收入 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 装机容量增加580兆瓦至49902兆瓦，2019年增长2.6% [12] - 与2018年第二季度相比，收入增加11亿雷亚尔 [13] - 发电收入占比25%，从420万雷亚尔增至53亿雷亚尔 [26] 输电业务 - 管理的输电线路达71000公里，新增145公里，RAP为3000万雷亚尔 [13][33] - 与2018年第二季度相比，新增3500公里输电线路 [33] 配电业务 - 减少了亚马逊地区D的负值5.26亿雷亚尔 [14] - 对CCC信贷进行了额外拨备9.21亿雷亚尔 [14] ANGRA 3项目 - 2019年6月完成市场调研，正在确定公开招标模式，选择国际市场参与者 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 受亚马逊GT运营和ANGRA 3电厂运营影响，自由市场收入增长77%，达7.27亿雷亚尔 [27] - 自由市场收入总体增长55%，DIG改善2.5亿雷亚尔，但自由市场仅减少9.7% [28] - 自由市场PLD从每兆瓦时303雷亚尔降至131雷亚尔 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进TDNG 2019 - 2023业务计划，减少员工数量，改善公司流程 [9] - 利用OBZ工具实现业务实践和预算实践的标准化 [10] - 参与多个能源项目建设，如Belo Monte、Sinop等，计划到2021年12月增加1826兆瓦装机容量，到2026年1月ANGRA 3投产后再增加1400兆瓦 [31] - 推进SPEs处置工作，到2020年底将SPEs数量减至57个 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度运营和分销业务的完成很重要，认可私有化决策的重要性，但仍面临两项财政检查的影响 [88] - 公司处于工程收尾阶段，这为公司带来积极前景，现金流得到缓解，正在多方面提高效率 [90] - 公司在发电、生产和输电方面有专业知识和人员培训，通过系统标准化改进流程，前景良好 [93] - 过去三年只完成已开工项目，未开启新项目，目前正在为私有化做准备，预计能实现资本化 [94][95] 其他重要信息 - 公司治理方面，在国家公司治理指数第四周期获得最高分，并对旗下所有公司进行了审计 [7] - 安全方面，按照Aneel 696/2015决议对水坝进行检查，预计2022年和2025年进行定期审查，明年年底前完成外部咨询安全审查和检查工作 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 咨询公司的细节以及是否与公司部分业务出售给私人市场有关，以及拨备的下一步计划和相关法律影响 - 公司有多个咨询项目，包括资本结构、税务效率、战略等方面，但均与出售业务无关，出售需依法进行并经众议院批准 [73][74] - 公司因Aneel检查而进行观察，上周有相关报告，本季度仍在进行检查，需等待临时措施的最终决定，预计8月底前有结果 [76][78] 问题2: CCC负债的支付预期，以及潜在私有化研究的领导者和流程 - 私有化流程从矿产和能源部的法律项目开始，经众议院和总统批准，预计未来一个月展开，不能由Eletrobras主导 [80][81] - 亚马逊地区CCC负债此前为15亿雷亚尔，此次拨备9.21亿雷亚尔，其他公司拨备15亿雷亚尔，最终结果将根据Aneel检查确定，部分将由联邦政府支付，可能通过奖金形式 [82][83][84]

财务数据和关键指标变化 - 一季度净收入变化4.84亿雷亚尔，EBITDA为3.93亿雷亚尔，同比减少6%，预计EBITDA备考超过30亿雷亚尔 [23][38][40] - 经常性EBITDA有良好变化，财务储备表现因折旧和摊销产生87%的负面影响，一季度备考收入变化约18亿雷亚尔 [42] - 一季度净收入较去年同期增加9亿雷亚尔，现金流方面债务为2570万雷亚尔，已低于预期水平运营 [43][46] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 一季度发电量减少约93兆瓦，主要因SPE控股转让完成，公司发电资产占巴西总产量超35% [12] - 发电收入变化21%，主要得益于亚马逊GT、CCEAR初始供应及[H&M]整合，同时新增3.78亿雷亚尔投资 [30] 输电业务 - 本季度新增185公里网络，授权收入增加2800万雷亚尔，市场份额提高约47% [16] - RBSE输电回报率更新后略低，为20%，其收入减少2.82亿雷亚尔 [31] 其他业务 - 其他收入变化1100万雷亚尔，主要为服务收入，如租赁光纤拉伸器等 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 受亚马逊GT有独立收入、CCEAR Maua 3初始供应运营及GAG改善等事件影响，监管市场收入有显著变化，ACR和ACL分别从1.65变为1.39，同期容量提高约8% [13][14] - ACL电力容量约减少10%，但收入增长3.1%，即4300万雷亚尔，与Maua和亚马逊GT运营启动有关 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦发电业务，致力于实现能源优化分配，完成Eletrosul和CGTEE公司重组，协同共享中心工作 [12][49][50] - 推进Angra 3项目，5月分享市场调研结果，期望年底确定合作模式，2020年引入新合作伙伴继续建设 [69] - 计划在月底前将投资计划提交管理委员会，若获批，下半年出售45个SPE，利用法案9188规范少数股权出售 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度结果积极，公司专注运营稳定，整合分销商和合同，有望增加4亿雷亚尔收益 [56] - 未来将继续推进节约计划，重新开放BDC，确定人员精简方案，刺激员工参与PDNG [48][49] - 公司需专注发电、运营卓越、完善治理和合规，制定行动计划并获董事会批准后实施，以提高生产力和效率 [72] 其他重要信息 - 公司发行4系列债券，金额为5亿雷亚尔，有4亿雷亚尔的坚定担保 [5] - 截至6月，有437人申请PDC，成本1.7亿雷亚尔，预计年节省1.81亿雷亚尔 [5] - 特殊目的实体销售产生2.44亿雷亚尔现金流，始于去年上一季度 [5] - 关闭两座热电厂，节省3.92亿雷亚尔，ITR较上一季度增加约2.5亿雷亚尔 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对Ceron和Cepisa 30%的决策依据，以及是否适用于Acre等其他合同 - 30%的决策基于与新所有者共享的商业计划，每个项目需单独评估，公司会根据商业计划和资产价值判断是否值得投资，目前更关注发电业务，需评估回报率是否积极或超常，因Cepisa首次运营且有重要财务减记，未达到理想回报率，所以未将所有项目转为参与，后续会根据私有化进程重新评估 [58][59][61] 问题2: 关于债券的使用 - 债券操作尚未完成，需待完成后确定后续情况，且操作前需向市场公开声明 [63][64][65] 问题3: 公司投资计划的连续性及何时恢复，以及Angra 3项目合作伙伴模式何时确定 - 公司计划月底将投资计划提交管理委员会，若获批，下半年出售45个SPE，利用法案9188规范少数股权出售；5月将分享Angra 3市场调研结果，目标是选择潜在合作伙伴并确定吸引他们的合作模式，预计年底确定公司模式，2020年引入新合作伙伴继续建设 [67][68][69]

公司资产交易情况 - 2018年9月27日，公司出售18个批次中的11个特殊目的实体（SPEs），筹集约13亿雷亚尔[27] - 2018年公司出售6家配电公司，承担其CCC账户和CDE账户总计84亿雷亚尔的权利[27] - 2015年1月27日，公司以5950万雷亚尔收购CELG - D 50.9%的权益[28] - 2017年2月14日，公司以15.25亿雷亚尔出售CELG - D的股份[28] - 2018年9月27日，公司出售71个SPEs中的26个，预计到2019年6月获得约13亿雷亚尔，平均溢价2% [36] - 截至2018年12月31日，其余45个SPEs账面价值为17.5亿雷亚尔，预计2019年底完成出售[36] - 公司出售位于巴西北部和东北部的6个配电子公司存在一定风险[39] - 2018年公司完成配电公司私有化后承担部分债务，截至2018年12月31日，债务余额为25.3亿雷亚尔，其中欠巴西国家石油公司14.83亿雷亚尔，欠BR Distribuidora 10.47亿雷亚尔[53] - 公司已出售六家配电公司，总价27.3万雷亚尔；出售26个发电和输电领域的特殊目的实体，总价13亿雷亚尔[109] - 2018年Eletronorte出售505公里输电线路，出售INTESA 49%股权减少340.55公里输电线路，部分线路通过交换转移[137] - 2018年公司拍卖出售六家配电公司股份，各公司售价均为4.55万雷亚尔，出售股份比例在89.94% - 90.26%之间[144] - 2018年2月公司股东批准出售六家配电公司，保留一家普通股，并承担配电公司CCC账户和CDE账户经调整至2017年6月30日的84亿雷亚尔权益[144] - 2018年12月10日公司将亚马逊D项目的参与权以4.55万雷亚尔拍卖给奥利维拉能源与ATEM财团，2019年4月10日签订股份购买协议并转让90%股份[145] 公司财务数据关键指标变化 - 2018年末现金及现金等价物为583352千雷亚尔，2017年末为792252千雷亚尔[29] - 2018年净营业收入为24975747千雷亚尔，2017年为29441332千雷亚尔[30] - 2018年净利润为13347577千雷亚尔，2017年为 - 1725691千雷亚尔[30] - 2018年归属于控股股东的持续经营业务每股基本收益（ON）为9.62雷亚尔，2017年为 - 1.30雷亚尔[30] - 2018年归属于控股股东的当期每股基本收益（ON）为8.74雷亚尔，2017年为1.02雷亚尔[30] - 2018年末总资产为181210208千雷亚尔，2017年末为172975359千雷亚尔[29] - 2015年净营业收入为32,180,843千雷亚尔，2014年为30,137,807千雷亚尔；2015年经营费用/成本为42,630,214千雷亚尔，2014年为33,786,137千雷亚尔[31] - 2018年普通股拟派股息为0.81057158320雷亚尔，A类优先股为1.85151809872雷亚尔，B类优先股为1.38863857404雷亚尔[31] - 2018年公司管理层提议支付12.5亿雷亚尔股息，留存22.91亿雷亚尔作为特别股息储备金[33] - 2018年和2017年公司分别在扩张、现代化等项目资本支出46亿雷亚尔和52亿雷亚尔，2019年预算为57亿雷亚尔[52] - 若要维持发电市场30.5%和输电市场47.3%的份额，公司每年需约140亿雷亚尔资本支出[52] - 截至2018年12月31日，公司74.1%的债务（总计429.5亿雷亚尔）将在未来五年到期[53] - 公司在国际市场发行的债券将于2019年到期10亿美元（截至2018年12月31日为38.7亿雷亚尔），2021年到期17.5亿美元（截至2018年12月31日为67.8亿雷亚尔）[53] - 截至2018年12月31日，公司总合并债务5437.3亿雷亚尔，其中23.19%为外币债务，外币债务总额为1260.8亿雷亚尔，98.06%为美元债务；截至2017年12月31日，总合并债务4512.2亿雷亚尔，25.0%为外币债务，外币债务总额为1114.8亿雷亚尔，97.7%为美元债务[80] - 2018年巴西通货膨胀率为3.75%，2017年为2.95%，2016年为6.29%，2015年为10.67%，2014年为6.41%，2013年为5.91%，2012年为5.84%[80] - 截至2018、2017和2016年12月31日，公司资产负债表记录的贷款总额分别为139亿雷亚尔、103亿雷亚尔和132亿雷亚尔，其中对伊泰普的贷款分别为80亿雷亚尔、87亿雷亚尔和108亿雷亚尔[158] - 截至2018、2017和2016年12月31日，公司合并长期债务分别为423.06亿雷亚尔、392.36亿雷亚尔和397.87亿雷亚尔，三年间约19.4%的外币债务以美元计价，2018年美元外币债务占总债务的25%[160] - 截至2018、2017和2016年12月31日，公司从RGR基金借款的利率为5.0%，向子公司和其他实体转借资金收取的平均管理费最高为0.9%[160] 公司内部控制情况 - 2018年认证过程中，公司和独立审计师发现内部控制存在重大缺陷，涉及财务报表编制等方面[34][35] - 公司为弥补内部控制重大缺陷，聘请咨询公司协助实施和评估400项补救措施[35] 公司SPEs业务情况 - 公司业务部分依赖特殊目的实体（SPEs）等投资成果，2017和2016年仅CTEEP被视为重要关联方[36] - 2018年因拍卖SPEs产生5.53亿雷亚尔损失[36] 公司配电业务债务及相关情况 - 公司拍卖配电公司，需承担亚马逊D、塞罗恩、博阿维斯塔能源和埃莱克阿克对巴西石油公司及其子公司的债务，分别为105亿雷亚尔、21亿雷亚尔、3亿雷亚尔和3亿雷亚尔，还承担了亚马逊D供应商Cigás的9亿雷亚尔债务[40] - 截至2018年12月31日，公司向这些公司贷款60亿雷亚尔[40] - 2018年2月8日股东大会批准承担配电公司资产负债表中记录的85亿雷亚尔应收账款[40] - 2018年3月7日，ANEEL记录埃莱克阿克信贷1.63亿雷亚尔，塞罗恩信贷16亿雷亚尔；4月16日，ANEEL确定博阿维斯塔最终报销金额为6960万雷亚尔，巴西国家财政部应支付2000万雷亚尔，若仅考虑ANEEL已确认价值，公司需额外计提9.97亿雷亚尔准备金[40] - 2019年3月19日，ANEEL完成对亚马逊D的检查，公司应从CCC账户获得16.219亿雷亚尔信贷，ANEEL将与经济部讨论“燃料低效率”价值13.578亿雷亚尔，若按SELIC利率调整，巴西政府应支付22.258亿雷亚尔[40][41] - 2019年3月31日，ANEEL称CCC账户向亚马逊D过度报销17.23亿雷亚尔，公司已上诉，若临时措施未转化为法律，报销额可能增加约3.5亿雷亚尔[41] - 亚马逊D私有化时转移约41亿雷亚尔信贷，考虑ANEEL当前立场和临时措施，公司仅能收到约26亿雷亚尔，可能需计提约15亿雷亚尔会计准备金，若临时措施未转化为法律，公司可能损失22亿雷亚尔（亚马逊D）和2万雷亚尔（博阿维斯塔能源），还可能失去3.5亿雷亚尔报销福利[41] - ANEEL报告CCC账户差异，CERR借方0.1万雷亚尔，CEA、CELPE和Energisa贷方分别为9400万雷亚尔、2100万雷亚尔和5400万雷亚尔[42] - 2018年4月30日公司与巴西国家石油公司签订债务承担协议，为亚马逊D、塞罗恩、埃莱克托阿克雷和博阿维斯塔能源分别担保80亿、23亿、5亿和3亿雷亚尔[145] - 公司为上述担保质押了总额达111亿雷亚尔的应收账款[145] - 临时措施879/19授权巴西政府最高偿还35亿雷亚尔，用于支付过去国家配电公司的燃料费用，支付将通过CDE账户资源在2021年前完成[145] 公司向ANEEL索赔及决议情况 - 公司为更新的输电特许权向ANEEL索赔，RBNI资产赔偿在2013 - 2015年分期支付约81亿雷亚尔（2012年12月31日历史价值），RBSE资产2015和2016年赔偿约177亿雷亚尔（2012年12月31日历史价值），2017/2018周期ANEEL规定额外RAP约78亿雷亚尔，后调整为约68亿雷亚尔，减少13.4% [43] - 公司子公司向ANEEL申请发电资产约62亿雷亚尔补充赔偿，但ANEEL未批准[43] - 2018年第818/18号决议增加水电厂RAG，并确定基于确保提供充足服务所需投资水平的收入为10.34亿雷亚尔[46] - 2018年第2408号决议将输电资产关税修订推迟至2019年6月，应用临时关税审查使公司RAP减少5.16亿雷亚尔[46] 公司股权及增资情况 - 巴西政府提议公司增资，将其在公司普通股投票权中的直接或间接所有权从60.4%稀释至低于50%[51] 公司水电厂实物担保情况 - 水电厂实物担保每五年重新估值，潜在减少值限于特许权协议原始金额的10%，每次审查减少不超过上次审查的5%[49] - 基于2018年修订金额，公司电厂实物担保较原始金额平均下降4%[49] 公司法律和解及协议情况 - 2018年5月公司达成和解协议，以1475万美元（5910万雷亚尔）解决投资者集体诉讼[56] - 2018年12月公司与美国证券交易委员会（SEC）达成和解，同意支付250万美元以解决内部控制不足问题[56] - 2018年公司与巴西联邦总审计署（CGU）和奥德布雷希特（Odebrecht）达成协议，奥德布雷希特将向公司偿还1.619亿雷亚尔损失[56] 公司债券担保及豁免情况 - 公司为2012年Teles Pires Participações S.A.首次发行的债券提供49%担保，因未满足财务比率，需获得唯一债券持有人豁免至2018年底[58] - 2019年3月7日公司出售配电公司权益并向相关债权人质押资产，获得部分贷款人豁免[58] - 公司征求并获得2019年债券和2021年债券持有人同意，允许向巴西国家石油公司（Petrobras）质押某些资产[58] 公司战略规划情况 - 公司中期战略计划《业务与管理总体规划（PDNG）》2019 - 2023年基于2015 - 2030年战略计划制定，为期五年并每年审查[60] - 《业务与管理总体规划（PDNG）》2019 - 2023年围绕五个战略指导方针构建：盈利增长、卓越运营、加强治理与合规、可持续绩效和员工价值提升[60] - 若项目进度或交付延迟，公司可能难以实现战略规划目标，无法获得全部或部分与收入增长或成本降低相关的收益[60] - 公司认为其大部分资产，包括发电资产和输电网络，会被巴西法院视为提供基本公共服务的资产，不可用于清算[60] 公司核电站相关情况 - 子公司Eletronuclear每年投资1亿雷亚尔用于核电站现代化和安全要求更新[62] - 截至2018年12月31日，Angra I核电站投保6亿美元（23.24亿雷亚尔），Angra II投保30亿美元（116.24亿雷亚尔）[62] - 截至2018年12月31日，Angra III核电站已完成原项目约62.7%，投资109亿雷亚尔，总预算修订为214亿雷亚尔[62] - 2018年10月9日，CNPE批准Angra III核电站新电价为每兆瓦时480雷亚尔[62] - 截至2018年12月31日，巴西核电站装机容量约占总装机容量的2.7%，公司持有Eletronuclear 99.9%的股份[132] - 2018年Angra I核电站装机容量640MW，发电量4972688.2MWh，运行容量88.0%；Angra II核电站装机容量1350MW，发电量10700009.5MWh，运行容量90.3%[132][133] - 截至2018年12月31日，Angra I核电站退役成本现值估计为15.88亿雷亚尔，Angra II为10.32亿雷亚尔[133] - 2018年Eletronuclear售电收入为33.16亿雷亚尔，2017年为30.87亿雷亚尔[133] - Angra III核电站预计装机容量1405MW，项目重启需约146亿雷亚尔投资，预计2026年初开始商业运营[133] - CNPE于2018年10月9日批准Angra III修订后的电价为每兆瓦时480雷亚尔，预计2020年底签署合作协议[133] - 项目成功需Eletronuclear每月投入近6000万雷亚尔，约每年7亿雷亚尔[134]