财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度集团净利润和息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别达2.7万亿比索和7.4万亿比索，净利润较上一年第一季度增长5%，收入增加1.3万亿比索，销售成本（不含折旧和摊销）增加1.2万亿比索，折旧和摊销增加0.2万亿比索 [8][43][48][49][50] - EBITDA利润率为46.1%，高于2018年的45.4%；净盈亏平衡接近每桶33.6美元；特许权使用费从2018年的13.1%增至2019年第一季度的14.1% [44][47] - 主要杠杆比率保持健康，总债务与EBITDA比率稳定在1.2倍，净债务与EBITDA比率降至0.9倍；季度末现金头寸达16.3万亿比索；每桶EBITDA略有下降 [45][46] - 2019年第一季度资本支出（CapEx）执行强劲，同比增长59%，维持2019年投资计划目标在35亿 - 40亿美元之间 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 2019年勘探活动成果令人满意，已完成三口勘探井钻探，一口获成功，成功率达33%；签署两份勘探与生产合同，推动勘探活动重新活跃 [12] - 计划在2019年下半年钻探三口井，子公司HOCOL计划钻探一口井；正在为COL - 5区块获取2000平方公里的3D地震数据，为加勒比海近海天然气发现规划未来五年活动 [19][20][23] 生产业务 - 第一季度平均产量为72.8万桶油当量/日，较上一年同期增加2.7万桶/日；天然气产量增长6.8% [11][25][26] - 拥有二次采油计划的油田贡献总产量的30%，子公司贡献9%，达到6.3万桶/日 [26] 运输业务 - 第一季度中游业务EBITDA达2.5万亿比索，原油和精炼产品运输量增加，原油运输量达88万桶/日，增长11%，精炼产品运输量降至26万桶/日，下降5% [29][30] - 第三方对管道基础设施的攻击次数较2018年同期减少49%，Caño Limón - Coveñas管道运营天数增加 [14][33] 炼油业务 - 卡塔赫纳炼油厂一季度平均吞吐量达15.5万桶/日，较2018年同期增长7%，国内原油进料比例从71%提高到87%；毛利润率降至每桶11美元 [38][39] - 巴兰卡韦梅哈炼油厂一季度吞吐量下降9%，至19.6万桶/日，利润率降至每桶11.5美元 [40] - 石化领域Esenttia安全表现出色、运营稳定；生物燃料领域Bioenergy完成第二个收获期并开始工业维护活动 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 布伦特原油价格从2018年第一季度的每桶67.2美元降至2019年第一季度末的每桶63.8美元 [8] - 原油与布伦特原油的价差折扣率与2018年同期持平，为10.9% [9] - 炼油业务受国际产品价格环境不利影响，汽油和石脑油价格不佳 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 勘探战略聚焦于哥伦比亚陆上近15个油田的钻井，以增加储量；在国际上，通过调整墨西哥湾和墨西哥的战略以及执行巴西的评估计划来加强投资组合 [17][13] - 商业战略灵活，专注于高价值市场，维持原油和产品与布伦特原油的价差水平 [9] - 致力于成本效率和盈利增长战略，保持单位成本稳定，降低稀释成本和运输成本 [51][53] - 计划在非常规试点项目和数字化转型方面进行新兴投资，以推动长期增长 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度宏观经济环境有利，汇率上升、财务节省增加和税率降低，抵消了布伦特原油价格下跌的影响 [8] - 运营稳定性增强，各地区业务持续开展，为产量增长做出贡献 [10] - 炼油业务未来价格环境有望改善，随着2020年Marpol法规临近，柴油和汽油价格预计上涨，炼油厂吞吐量和利润率将得到恢复 [62] - 公司将保持安全运营，致力于为股东创造价值，实现运营卓越和地区共同繁荣 [57] 其他重要信息 - 电话会议中管理层的评论包含公司未来业绩预测，但不构成对未来结果的承诺，也未考虑可能出现的风险和不确定性 [5] - 巴兰卡韦梅哈炼油厂一季度进行计划内重大维护，影响了原油吞吐量和低硫柴油产量，但有助于未来提供清洁燃料 [35][36] - 运输业务因HDT装置长期维护，进口约10万桶汽油和14万桶柴油以满足需求 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：巴兰卡韦梅哈炼油厂维护完成后，未来几个季度盈利能力如何？Ocensa裁决详情及对费用的影响？ - 巴兰卡韦梅哈炼油厂一季度两次重大检修影响了原油吞吐量和利润率，未来吞吐量预计平均达22万桶/日，随着2020年Marpol法规临近，柴油和汽油价格预计上涨，炼油厂将恢复并提高吞吐量和利润率，同时公司将采取优化措施提高下半年利润率 [60][61][62] - Ocensa裁决涉及管道填充问题，从集团合并层面看，税后和少数股东权益后净收入为500亿比索；从中游业务板块看，税后额外净收入约4100万比索 [64][65] 问题2：与Repsol的新海上勘探合作机会与此前和Anadarko的深海钻探有何不同？目前还有哪些海上合作伙伴？ - 与Anadarko的合作在哥伦比亚的莫罗斯基约湾，水深1500 - 2500米；与Repsol的合作在瓜希拉地区，靠近委内瑞拉边境，水深较浅至中等 [67][68] - 目前海上合作伙伴有与Petrobras在土星区块的合作，与Repsol在瓜希拉近海1区块的合作 [73] 问题3：Reficar和巴兰卡韦梅哈炼油厂加工当地原油的比例是否有限制？是否考虑补偿Reficar等公司累积的财政损失？ - 巴兰卡韦梅哈炼油厂历史上主要使用当地原油，目前已对进口原油进行测试；Reficar在不同阶段测试了不同比例的当地和进口原油 [78][79] - 卡塔赫纳炼油厂当地原油最佳比例在80% - 90%之间，巴兰卡韦梅哈炼油厂目前进口原油比例约为3%，均由经济最优决定 [80][82] - 补偿累积财政损失的主要途径是提高业绩，公司也考虑保留财政稳定合同、在无机交易中考虑这些损失以及优化集团结构等方式 [84][85][86] 问题4：管道关税审查流程及2019年调整预期？是否有价格套期保值策略更新？是否考虑加速开发资本支出？能否披露4月石油产量？ - 现行关税期至6月30日结束，公司已向矿业和能源部提交关税申请，4月中旬该部发布草案开启谈判期，预计关税维持现有水平 [94][95] - 公司更新了套期保值政策框架，倾向自然覆盖，以风险管理为重点，分为战略和交易战术套期保值，目前尚未实施，可能在今年推进 [96][97] - 公司将保持资本支出纪律，维持35亿 - 40亿美元的指导范围，一季度支出约6.5亿美元，目前无需调整指导 [91][92][104] - 不提供4月产量数据，将在二季度结果公布时说明 [91] 问题5：如何看待储备替换、产量和资本支出运行率？更高资本支出何时产生积极影响？ - 2019 - 2021年有机资本支出计划为120亿 - 150亿美元（每桶65美元），不包括无机活动 [101] - 过去四年中，2015 - 2016年未替换储备，2017 - 2018年储备替换率为126% - 129%，主要来自提高采收率和运营优化 [102] - 2019 - 2021年计划未纳入2021年潜在的9000 - 10000桶/日的产量增长，包括勘探和非常规项目的贡献 [103] - 公司将在35亿 - 40亿美元范围内调整资本支出，一季度支出约6.5亿美元，同比增长近60%，目前无需调整指导，预计在二季度末有更清晰的方向 [104][105][106]

公司基本信息 - 美国存托股份每份代表20股普通股，普通股面值为每股609比索[3] - 截至2018年年报期末，公司有41,116,694,690股普通股，面值为每股609比索[5] - 公司使用国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制财务报表[11] - 公司是大型加速申报公司[10] - 公司需根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条提交报告[7] - 公司在过去12个月内已提交《1934年证券交易法》第13或15(d)条要求的所有报告[8] - 公司不是新兴成长型公司[10] - 公司不是空壳公司[12] - 公司已勾选表示是知名成熟发行人[6] - 公司向美国证券交易委员会提交20 - F表格年度报告及其他信息，相关材料可在SEC网站和公司网站获取[20][21] - 截至2018年12月31日，公司有7家直接控股子公司和29家间接控股子公司[75] - 国家目前控制公司88.49%的有表决权资本股份，公司在2018年福布斯全球2000强排名中位列第300[83] 债券利率信息 - 2023年到期的债券利率为5.875%，2025年到期的为4.125%，2026年到期的为5.375%，2043年到期的为7.375%，2045年到期的为5.875%[4] 前瞻性陈述相关 - 公司年度报告中的前瞻性陈述受1995年美国私人证券诉讼改革法案安全港条款保护，涉及勘探生产、进出口等多方面活动[23] - 前瞻性陈述不保证未来表现，实际结果可能因多种因素与陈述有重大差异，公司无义务公开更新或修订陈述[24][25] 报告内容构成 - 报告提供了特定时期和日期的选定历史财务及关键运营数据，数据源自合并审计财务报表，以哥伦比亚比索呈现[26] - 报告涵盖财务相关内容，如运营结果、流动性和资本资源、财务负债等[17][18] - 报告包含风险相关内容，如风险因素、风险管理、法律诉讼等[18] - 报告涉及股东信息，如股东大会、股息政策、主要股东等[18][19] - 报告包含公司治理相关内容，如章程、道德准则、董事会等[19] - 报告包含财务报表和签名页等内容[19] - 报告有展品和与20 - F表格的交叉引用内容[19] 2018年财务数据关键指标 - 2018年公司收入为686.03872亿比索，营业收入为224.58414亿比索，归属于股东的净利润为113.81386亿比索[30] - 2018年每股净营业收入为546比索，每股收益为277比索，每股股息为225比索[32] - 2018年公司总资产为1246.43498亿比索，总权益为571.0778亿比索，总负债为675.35718亿比索[32] 2018年油气业务数据关键指标 - 2018年油气产量为720.4mboed，探明油气储量为17.27亿桶油当量，勘探井17口，炼油厂吞吐量为375,666桶/日，1P储量替代率为129%[27] - 2018年公司在哥伦比亚进行了12口勘探井和5口评价井的钻探作业，其中6口成功，7口封堵废弃，4口待评估[90] - 2018年公司在哥伦比亚的海上业务中，在富尔特南和紫天使区块的参与度从50%提高到100%，在科 - 5区块获得了从技术评估协议到勘探生产合同的转换批准[92] - 2018年公司在哥伦比亚钻了6口成功井，7口井被封堵废弃，4口评估井正在评估中[98][99][100] - 2018年公司子公司Hocol在哥伦比亚SN 15区块收购337 km的2D地震数据，通过合资伙伴在Palagua - Caipal油田收购60 km的3D地震数据，公司在Putumayo盆地购买了共292.5 km的3个3D地震勘测数据[102] - 公司与BP和CNOOC合作在巴西Santos盆地获得Pau - Brazil区块，正等待ANP批准获得Saturno区块10%的工作权益[105] - 公司子公司Ecopetrol America Inc.在墨西哥湾租赁拍卖251中获得Green Canyon 404、405、448和492区块[106] - 公司与PEMEX和Petronas合作的墨西哥8号和6号区块勘探计划获CNH批准[107] - 2018年公司及其合作伙伴在哥伦比亚以外未进行任何勘探钻井[108] - 公司子公司Ecopetrol Brazil购买874 km的2D和5441 km的3D地震数据，Ecopetrol Hidrocarburos Mexico Inc.采购60076 km的2D和11009 km的3D地震数据[113][114] - 2018年公司合并平均产量为720.4千桶油当量/天，较2017年增加约5千桶油当量/天[116] - 2018年Ecopetrol S.A.占哥伦比亚原油产量约63%，天然气产量约66%，钻了528口开发井[120] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的中部、奥里诺科、南部、东部地区及相关运营副总裁负责区域分别有23、22、33、2、126个活跃生产油田[121][122][123][124] - 2018年公司在哥伦比亚的原油日均产量为54.87万桶，较2017年增加3700桶，同比增长0.7%[129] - 2018年公司轻质原油产量40.7万桶/日，同比降4.0%；中质原油154.4万桶/日，同比增1.8%；重质原油353.6万桶/日，同比增0.7%[133] - 2018年公司在哥伦比亚的天然气日均产量达11.25万桶油当量，较2017年增长1.4%[134] - 2018年公司天然气产量中，瓜希拉、库西亚纳、库皮亚瓜和其他油田分别占比20%、31%、24%和25%[137] - 2018年公司恢复因子计划使探明储量增加1.29亿桶油当量，投资9400万美元开展60项研究和19项试点[142] - 二次和三次采油技术贡献16.7万桶油当量/日，占公司集团总日产量的23%[143] - 2018年，卡斯蒂利亚、奇奇梅内等油田的注水、注蒸汽试点项目在注入效率和生产响应方面取得积极成果[145] - 2018年基于试点结果对8个采收项目做出最终投资决策，另有9个采收技术扩展项目正在筹备中[146] - 因托拉梅纳合资企业到期，公司在库西亚纳统一开采计划中的参与度从63.4%增至97.8%，并承担运营工作[135] - 2016年7月1日起，鲁维亚莱斯、卡诺苏尔油田划归东部地区；2016年7月3日起，库西亚纳油田划归奥里诺科地区[131][141] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚拥有和运营的总毛井数为528口，净井数为370.2口，2017年分别为475口和296口，2016年分别为133口和102口[148] - 截至2018年12月31日，Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的原油和天然气生产开发毛面积为452,121英亩，净面积为349,954英亩，未开发毛面积为4,653,531英亩，净面积为3,426,785英亩[150] - 截至2018年12月31日，Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的原油总毛生产井数为7,214口，净生产井数为5,331口，天然气总毛生产井数为60口，净生产井数为47口[154] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的子公司平均每日原油总产量为29.7千桶，2017年为32.3千桶，2016年为30.4千桶，Hocol产量较2017年下降4.6%，Equion产量较2017年下降15.1%[157] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的子公司平均每日天然气总产量为12.5千桶油当量，2017年为10.6千桶油当量，2016年为7.3千桶油当量[161] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的子公司拥有和运营的总毛开发井数为12口，合资企业的总毛开发井数为2口，总净开发井数为13口，2017年分别为17口、1口和17口，2016年分别为9口、1口和9口[163] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的子公司原油和天然气生产开发毛面积总计为34,145英亩，净面积为20,034英亩，未开发毛面积为55,341英亩，净面积为12,828英亩[165] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的子公司原油总毛生产井数为296口，净生产井数为249.9口，天然气总毛生产井数为35口，净生产井数为26.5口[166] - 2018年Ecopetrol集团在哥伦比亚以外的产量为17桶油当量/日，占集团总产量的2.4%[168] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚以外的子公司平均每日原油总产量为14.1千桶，2017年为13.1千桶，2016年为9.6千桶[170] - 2018年公司国际平均每日天然气总产量为2.9千桶油当量/日，2017年为3.1千桶油当量/日，2016年为2.5千桶油当量/日[173] - 2018年公司国际总毛开发井数为1口，净开发井数为0.3口；2017年分别为2口和0.4口；2016年分别为3口和0.7口[175] - 截至2018年12月31日，公司国际已开发原油和天然气生产总毛面积为135,015英亩，净面积为54,847英亩；未开发总毛面积为80,711英亩，净面积为35,402英亩[179] - 截至2018年12月31日，公司国际总毛生产井数为621口，净生产井数为306.6口[181] 2018年销售与采购数据关键指标 - 2018年公司销售899.5千桶油当量/日，其中原油销售400.4千桶油当量/日（占比44%），天然气78.5千桶油当量/日（占比9%），燃料和石化产品420.6千桶油当量/日（占比47%）[183] - 2018年公司原油出口销售较2017年减少24千桶/日，主要因Reficar用国内原油替代进口[184] - 2018年公司卡斯蒂利亚混合油出口销售334千桶/日（占原油篮子的84%），其次是瓦斯康尼亚19千桶/日（占5%）、南方混合油11千桶/日（占3%）和北瓦斯康尼亚9.4千桶/日（占2%）[185] - 2018年公司从ANH特许权使用费中购买原油3760万桶，从第三方购买2070万桶，进口1400万桶；2017年分别为4030万桶、1670万桶和2480万桶；2016年分别为4290万桶、1550万桶和2200万桶[191] - 2018年公司稀释剂进口较2017年减少1.7%（0.9千桶/日）[192] - 2018年公司天然气销售和自用量较2017年增加1.0%（0.93千桶油当量/日）[194] 2019 - 2021年业务计划目标 - 公司2019 - 2021年业务计划目标包括有机产量达750 - 770mboed，炼油系统吞吐量达370 - 400mbpd，投资约120 - 150亿美元等[48] - 预计到2021年公司在哥伦比亚资产相关的原始油气储量约为600亿桶，较2018年底的550亿桶有所增加[50] - 公司在哥伦比亚两个盆地发现非常规油气潜力，约有10万亿立方英尺天然气和40 - 70亿桶原油，计划2019 - 2021年投资5亿美元开发试点项目[53] - 业务计划预计中游运输系统日运输量达110 - 125万桶石油及产品[55] - 下游业务计划实现炼油吞吐量370 - 400mbpd，炼油利润率达12 - 15美元/桶[57] - 自2015年实施转型计划以来，公司已累计实现约33亿美元的效率提升[58] - 2019 - 2021年，公司预计节省成本14.5 - 20亿美元，投资120 - 150亿美元，其中约82%用于上游业务，8%用于中游业务，7%用于下游业务，3%用于其他业务[58][60] - 2019 - 2021年，公司预计在社会环境项目上投资约2万亿哥伦比亚比索，到2021年降低能源成本1亿美元，并将60兆瓦可再生光伏能源纳入能源矩阵[59] 2019年投资计划 - 2018年11月，董事会批准2019年投资计划为35 - 40亿美元，公司计划2019年日产72 - 73万桶油当量[62] - 2019年投资计划中，勘探业务分配4.3 - 4.9亿美元，占比12%；生产业务分配23.85 - 27.25亿美元，占比68%；中游业务分配2.4 - 2.75亿美元，占比7%；下游业务分配3.65 - 4.2亿美元，占比11%；其他业务分配0.8 - 0.9亿美元，占比2%[64] 2018年哥伦比亚经济数据 - 2018年哥伦比亚GDP实际增长2.7%，当地液体燃料销售增长1.3%，天然气需求增长5.1%[45][46] 股权剥离信息 - 2017年，公司完成对波哥大能源公司的股权剥离，总金额为1124亿哥伦比亚比索[80]