财务业绩 - 2022年，Ecopetrol集团实现了创纪录的运营和财务业绩，投资了7.5亿美元（319亿哥伦比亚比索）用于发展低排放氢[1] - 2022年全年报告的营收为159.5万亿哥伦比索，净利润为33.4万亿哥伦比索，EBITDA为75.2万亿哥伦比索，EBITDA利润率为47.2%[2] - 2022年，Ecopetrol集团向哥伦比亚共和国提供了约42.4万亿哥伦比索的股息、税收和税款，较2021年增加了25.6万亿哥伦比索[3] - 2022年累计销售收入同比增长73.8%，达到159.5万亿哥伦比索[18] - 2022年变动成本同比增长77.1%，达到26.7万亿哥伦比索[28] - 2022年总销售量同比增长6.7%，达到953.3 mboed[21] - 2022年总销售量中，出口销售量同比减少17.5%，达到456.7 mboed[20] - 2022年总销售量中，本地销售量同比增长11.4%，达到464.2 mboed[20] - 2022年总销售量中，中间馏分销售量同比增长17.9%，达到171.6 mboed[20] - 2022年总销售量中，汽油销售量同比增长12.4%，达到151.9 mboed[20] - 2022年总销售量中，原油销售量同比增长29.2%，达到3.1 mboed[20] - 2022年总销售量中，燃料油销售量同比减少66.7%，达到0.1 mboed[20] - 2022年总销售量中，天然气销售量同比增长4.3%，达到96.0 mboed[20] - 2022年固定成本较2021年增加47.2%，达到5.3万亿哥伦比亚比索，其中第四季度较去年同期增加22.3%，达到0.9万亿哥伦比索[31] - 2022年折旧和摊销较2021年增加18.9%，达到1.8万亿哥伦比索，主要原因包括ISA的折旧合并、资本支出增加、汇率影响以及Permian和Ecopetrol S.A.的产量增加[32] - 2022年运营费用（除长期资产减值之外的其他收入前）较2021年增加46.7%，主要原因包括Cenit和Oleoducto Bicentenario达成的和解协议、ISA全年业绩合并、勘探支出增加以及海关运营增加[34] - 2022年长期资产减值前税额为2880亿哥伦比索，主要包括上游、中游和下游领域的资产减值[41] - 2022年资产增长62.1万亿哥伦比索，主要原因包括应收账款增加、固定资产和自然资源增加、递延税款资产增加以及关联公司和合资企业投资增加[45] - 2022年负债增长36.8万亿哥伦比索，主要原因包括债务增加、所得税增加、应付账款增加以及员工福利增加[47] - 2022年Ecopetrol集团总资产达到119.1万亿哥伦比索，归属于Ecopetrol股东的权益为91万亿哥伦比索，较2021年增加19.3万亿哥伦比索[48] - 2022年末Ecopetrol集团债务达到115.1万亿哥伦比索，相当于23936亿美元，较2021年增加20万亿哥伦比索，主要受到哥伦比亚比索贬值对美元债务的负面影响[55] - 2022年Ecopetrol集团EBITDA的增强使得2022年末总债务/EBITDA比率为1.5倍，较2021年末的2.3倍有所下降，债务/股权比率为0.97倍[56] - 2022年Ecopetrol S.A.签署了一项价值1,000亿美元的信贷协议，主要用于替代与Mizuho Bank Ltd.、The Bank of Nova Scotia和Banco Sabadell签订的非循环承诺额度下的665亿美元，以及对Cartagena炼油厂的某些债务工具进行本金偿还[58] - 2022年，Ecopetrol集团的有机资本投资总额为5,488亿美元，高于2022年设定的目标范围（在4,800亿美元至5,800亿美元之间）[62] - 2022年，Ecopetrol集团的探险活动取得了成功，共钻探了24口勘探井，其中7口取得了成功，主要位于哥伦比亚的重要盆地，将有助于哥伦比亚的能源安全[75] - 2022年，Ecopetrol集团的总产量达到709.5万桶/日，较上年增长4.5%[81] - Ecopetrol集团的上游部门在2022年占集团有机投资的65%，主要集中在Rubiales、Caño Sur、Castilla、Casabe和Permian等地区的开发活动[66] - Ecopetrol集团的下游部门在2022年的投资主要集中在维持炼油厂运营效率、可靠性和完整性方面，其中83%用于运营连续性[68] - Ecopetrol集团在2022年的投资中，10%用于扩展天然气链，投资约为5.4亿美元，较2021年增加约2.5亿美元[63] - Ecopetrol集团的探明储量净额为2,011 MBOE，储量替换率为104%，平均储量寿命为8.4年，其中75%为液体储量，25%为天然气储量[74] - Ecopetrol集团的中游部门在2022年的投资占集团总投资的6%，主要集中在运营连续性项目和优化油气和多用途管道的运营方面[67] - Ecopetrol集团的投资中，巴西和哥伦比亚分别占总投资的33%和23%，其余44%主要与在智利和秘鲁的投资有关[65] - 2022年，Ecopetrol集团的产量较2021年增加了30.5 mboed，达到709.5 mboed，主要原因包括Caño Sur首个液体处理列车在2022年下半年投入运营，导致

财务数据和关键指标变化 - 前九个月净收入达COP26.6万亿，EBITDA为COP59.2万亿，EBITDA利润率达50%；前九个月净收入较2021年全年增长59%，较去年同期增长150% [7] - 油气业务每桶EBITDA较2021年前九个月增加$27.1，达$67.3；净收入盈亏平衡点降至$20.3，较2021年前九个月降低$14.5 [50][51] - ISA的EBITDA利润率达83.6%，2022年前九个月ROE为13.2%；集团综合EBITDA利润率为49.5%，ROACE从2021年同期的10.8%升至19.1% [52][53][54] - 总债务与EBITDA比率降至1.5倍；前九个月资本支出达$55亿，较2021年同期增长74%，其中油气业务$48亿，ISA $7亿 [55][56][57] - 三季度末现金头寸为COP15.9万亿，运营现金流达COP14.9万亿；应收账款达COP20.4万亿；资源用于有机资本投资COP5.5万亿和现金流流出COP7.3万亿 [60][62] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 三季度钻了4口探井，全年计划钻24口；已确认6次勘探成功，2次海上，4次陆上 [28] - 戈尔贡 - 2井和乌丘瓦 - 1井确认天然气存在；科尔多瓦省珊瑚1井发现天然气；尼诺 - 2发现进入开发生产阶段 [28][29][30][31] 生产业务 - 三季度平均日产量达72.04万桶油当量，为2020年二季度以来最高；较二季度增加1.58万桶油当量 [32][33] - 二叠纪盆地三季度平均日产净油当量4.38万桶，较2021年同期增长79.2%；9月创纪录达5.02万桶；天然气产量占比16% [35] 中游业务 - 运输量较2021年三季度增加6.3万桶/日；三季度产品管道运输量创历史新高，超30万桶/日 [37] 下游业务 - 炼油厂季度吞吐量创历史新高；三季度综合炼油毛利率为$20.3/桶，EBITDA为COP2.2万亿 [40][41] - 卡塔赫纳炼油厂产能增至20万桶/日，较之前增加5万桶/日 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月，原材料和电力价格大幅上涨，成本结构加权增加13%；三季度总单位成本同比每桶增加约$13 [45][47] - 开采成本从$8.45/桶涨至$9.17/桶，涨幅9%；炼油现金成本降低16%；每桶运输成本下降 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持“2040能源转型”战略，推动可再生和低排放能源发展，同时继续勘探开发油气 [69] - 实施TESG战略，在环境、社会和公司治理方面取得显著进展，如减排、奖学金计划、公司治理奖项等 [12][14][15] - 开展低排放解决方案业务，包括天然气进口试点、资助天然气车辆项目、绿色氢生产试点等 [21][22][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国内外宏观经济形势带来商业、通胀和物流挑战，公司采取综合策略应对通胀影响，提高执行效率 [45][46] - 预计2023年油价保持强劲，但长期价格不确定，税收改革不会从根本上改变长期项目估值 [85] - 公司将继续与政府合作，为国家能源政策设计做出贡献，推动能源转型 [71] 其他重要信息 - 公司举行第二次特别股东大会，选举了董事会，董事会由2名女性和7名男性组成，其中7名独立成员，2名非独立成员 [16] - 公司在科技创新方面取得成果，截至三季度捕获收益$1.36亿，推进创新竞赛和国际合作 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产量驱动因素及能否超2022年产量指引上限，以及税率和特许权使用费不可抵扣的影响 - 四季度因库西阿纳天然气厂计划维护产量将下降，但11、12月将回升，年底产量在70 - 70.5万桶/日；2023年产量预计在72 - 72.5万桶/日 [76][77] - 税收改革主要有企业税附加费和特许权使用费不可抵扣两个影响；附加费与油价相关，低油价影响小，高油价有现金影响但需考虑增量现金流；特许权使用费影响相对较小，预计使有效税率增加2 - 5个百分点 [79][81][82] 问题2: 2023年再融资选择，FEPC余额及2023年预估 - ISA收购贷款大部分已再融资，剩余约$35亿信贷需再融资，倾向银行贷款，也考虑其他选择 [88][89] - 三季度末FEPC余额为COP20.4万亿，预计年底在COP29 - 32万亿；2023年情况取决于政府调整步伐、国际油价和汇率 [90][91] 问题3: FEPC与税收改革的关联，免税区情况，以及合同续签或重新激活对资本支出和产量的影响 - 税收改革对油气行业有价格相关附加费、特许权使用费不可抵扣和免税区政策三个主要影响；附加费反映国际油价环境，特许权使用费影响不大，现有免税区税收地位维持不变 [95][96][98][100] - 政府将履行已签合同，评估签订新合同需求；暂停合同需解决商业和技术条款，若有竞争力将进入成熟流程并可能带来勘探机会 [101][102] 问题4: 是否停止Kale和Platero项目，如何解除合同及成本影响，是否可签订新勘探合同，Invercolsa剥离进展及资产优化举措 - 若政府决定禁止水力压裂，公司将停止相关项目；已申请90天合同暂停，与合作伙伴讨论商业协议，各公司将恢复原区域所有权；成本主要是环境许可准备和社会投资，无重大问题 [106][107][108] - 与政府部门讨论额外勘探潜力，分享数据和信息 [110] - 公司出售Invercolsa股权的决定不变，需获政府批准，获批后预计9个月完成 [112] 问题5: 税收讨论中可扣除的是总生产成本还是仅特许权使用费，成本通胀影响及未来趋势，稀释剂用量预期及对成本结构的影响 - 税收改革后，与特许权使用费相关的生产成本将不可扣除 [115] - 目前成本受通胀影响约12 - 13%，已通过合同策略等缓解4 - 5个百分点；未来压力将增加至16 - 17% [116][117] - 炼油和运输成本符合计划，开采成本较二季度增长15%，主要受能源、原材料和油井服务成本影响 [119] 问题6: 是否仍有可能发行可持续债券为ISA收购贷款再融资 - ISA收购贷款大部分已再融资，剩余约$4.5 - 4.7亿待处理；2023年总再融资需求约$35亿，优先选择银行贷款，债券是备选方案 [122][123][124] 问题7: 为防止FEPC应收账款加速积累，汽油和柴油价格需调整的幅度，以及资本支出中通胀对勘探和中游业务的影响 - FEPC余额每月增加COP25 - 40亿，受国际产品差价、汇率、政府国内价格干预和方法调整等因素影响；政府调整方向正确，若持续实施，明年末差距将显著缩小 [128][129][130] - 三季度资本支出主要由活动执行驱动，通胀影响较小；未来通胀将成为因素，不同项目影响在10 - 20%，总体预计明年资本支出受影响在13 - 50% [131][132] 问题8: 年底是否会从财政部获得FEPC付款，2023年总债务水平预期，以及如何抵消FEPC压力 - 今年财政部预算无额外FEPC付款，但有使用预算盈余的法律灵活性，具体不确定 [135][136] - 2023年是否增加债务取决于FEPC付款时间和资本市场情况，目前过早给出观点；公司倾向保护投资计划和债务水平，保持灵活性 [137][138][139] - 公司三季度自由现金流健康，但无法完全抵消FEPC积累影响，政府已在预算中安排COP19万亿，公司正与政府讨论增加金额 [140][142] 问题9: 税收改革带来的$40 - 50亿增量成本的油价假设，以及2022年计划钻探的开发井数量 - 未给出税收改革影响的具体估计；目前有效税率约35%，最高情况下（油价超$83/桶）将升至约50%；90 - 95%的影响来自附加费，特许权使用费影响较小 [145][146][147] - 2022年计划钻探约580口开发井，2023年约600口 [148] 问题10: 公司目前用于项目定价的碳影子价格，以及当前税收改革是否包含碳税成分 - 公司采用碳影子价格评估项目，未来五年为$20/吨，之后升至$30/吨，最终到$40/吨；这是理论成本，无现金影响，用于项目优先级排序 [149][150] - 哥伦比亚现有碳税约$4/吨，税收改革后平均升至约$20/吨；在总税收改革中影响不大 [152]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年前九个月公司达到疫情前生产水平，净收入为26.6万亿比索[3] - 2022年第三季度公司收入为43.4万亿比索，净收入为9.5万亿比索，EBITDA为211亿比索，EBITDA利润率为48.7%[3] - 2022年全年综合数据创纪录，收入为119.8万亿比索，EBITDA为592亿比索，EBITDA利润率为49.5%[3] - 截至9月底，公司总债务/EBITDA指标为1.5倍，资本回报率为19.1%[3] - 2022年第三季度，公司息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为21.1万亿比索，净利润为9.5万亿比索[10] - 2022年第三季度，公司销售收入同比增长86.2%，增加20.1万亿比索，达43.4万亿比索[14] - 2022年第三季度末公司现金余额为1.5881万亿比索（42%为比索，58%为美元）[28] - 2022年第三季度公司主要现金流入为运营活动产生的现金1.49万亿比索，主要现金流出为资本投资5500亿比索和股息支付5200亿比索[29] - 2022年第三季度末资产负债表上的债务为10.78万亿比索，较第二季度末增加8900亿比索[30] - 2022年第三季度公司总股权为10.78万亿比索，股东权益为8.19万亿比索，较第二季度末增加113亿比索[33] - 截至2022年9月底，公司累计实现效率提升1800亿比索，完成2024年目标的43.9%[34] - 2022年第三季度总收入3661亿比索，同比增长15.9%；前九个月总收入9869亿比索，同比增长12.3%[57] - 2022年前三季度总收入1197.96亿比索，较2021年同期的599.83亿比索增长82.7%[94] - 2022年前三季度销售总成本GS45.4亿比索，较2021年同期的264.42亿比索增长79.6%[94] - 2022年前三季度毛收入543.45亿比索，较2021年同期的235.34亿比索增长130.9%[94] - 2022年前三季度经营收入483.59亿比索，较2021年同期的195.72亿比索增长152.2%[94] - 2022年9月30日，现金及现金等价物为1291.8亿比索，较6月30日的1050.4亿比索增长27.9%[98] - 2022年9月30日，贸易及其他应收款为3355.4亿比索，较6月30日的2911.4亿比索增长15.2%[98] - 2022年前三季度，经营活动提供的现金为248.75亿比索，较2021年同期的115.27亿比索增长115.8%[102] - 2022年前三季度，投资活动使用的净现金为110.56亿比索，较2021年同期的166.98亿比索减少33.8%[104] - 2022年9月30日，总资产为26287.7亿比索，较之前增长7.7%[101] - 2022年9月30日，归属于公司所有者的权益为8106.5亿比索，较之前增长15.9%[101] - 2022年净收入为95530亿比索，较2021年的30070亿比索增长217.7%[107] - 2022年EBITDA为211420亿比索，较2021年的103750亿比索增长103.8%[107] - 2022年第三季度总收入为365870亿比索，较2021年第三季度的195640亿比索增长81.4%[111] - 2022年前三季度总收入为1005490亿比索，较2021年前三季度的523350亿比索增长92.5%[111] - 2022年第三季度净利润为95130亿比索，较2021年第三季度的30070亿比索增长216.4%[111] - 2022年前三季度净利润为265550亿比索，较2021年前三季度的106170亿比索增长150.1%[111] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为45470亿比索，较6月30日的29470亿比索增长30.0%[116] - 截至2022年9月30日，总资产为2019720亿比索，较2021年增长7.9%[114] - 截至2022年9月30日，总负债为1166060亿比索，较2021年增长10%[115] 公司业务线产量及销量关键指标变化 - 2022年第三季度公司原油篮子实现价格同比增长24.5美元/桶，本地产品销量增长8.9%，出口增长17.1%[3] - 2022年第三季度公司产量为72.04万桶油当量/天，天然气贡献占比20%[3] - 2022年第三季度公司二叠纪业务产量同比增长79%，环比增长62%，平均产量为4.37万桶油当量/天[3] - 2022年第三季度中游业务运输量为107.48万桶/天，同比增长6.2%[5] - 2022年第三季度下游业务综合吞吐量为39.5万桶/天，综合毛利率为20.3美元/桶[5] - 2022年第三季度，公司总销售体积为984.2千桶油当量/天，同比增长13.1%[16] - 2022年第三季度，公司在哥伦比亚的销售额占比47%，同比增长8.9%，即38.2千桶油当量/天；国际销售额占比53%，同比增长17.1%，即75.5千桶油当量/天[17] - 2022年第三季度，原油篮子价格从68.0美元/桶涨至92.52美元/桶，涨幅24.5美元/桶；精炼产品销售篮子从81.8美元/桶涨至119.7美元/桶，涨幅37.9美元/桶；天然气销售价格涨幅3.8美元/桶[20] - 截至2022年前三季度，公司及其合作伙伴完成13口勘探井钻探，预计全年完成24口[41][42] - 2022年勘探资产累计产量达816.6万桶油当量，其中天然气占55%，石油占45%[45] - 2022年第三季度，集团产量为720.4千桶油当量/日，较2022年第二季度增加15.8千桶油当量/日，较2021年同期增加36.8千桶油当量/日[46] - 2022年前三季度与去年同期相比，产量增加32.3千桶油当量/日[47] - 2022年第三季度，集团钻完138口开发井，钻机平均使用率为33台，较2021年同期活动增加30%；前九个月共钻完407口开发井，钻机平均使用率为29台[47] - 2022年第三季度，二、三次采油技术项目或试点的33个油田产量贡献为271千桶油当量/日，占集团总日产量的36%[47] - 2022年前九个月，二叠纪盆地共钻71口新井，总钻井数达200口，185口井投产，第三季度平均产量为43.7千桶油当量/日（公司净产量，不含特许权使用费）[47] - 2022年前九个月，二叠纪盆地回收近1080万桶水，超过2021年全年回收量（830万桶）[47] - 2022年前九个月，开采成本为9.24美元/桶，较2021年同期增加1.22美元/桶；稀释成本为5.94美元/桶，较2021年同期增加1.9美元/桶[49] - 2022年前九个月，总运输量为1064.5千桶/日，较2021年同期增加7.2%[55] - 2022年第三季度原油运输量同比增长6.4%，约84.1%的运输量归Ecopetrol集团所有[56] - 2022年第三季度四条管道受第三方破坏，较2021年第三季度减少67%，非法阀门安装增加13.9%[56] - 2022年第三季度精炼产品运输量同比增长5.6%，约26.5%的管道运输量为Ecopetrol产品，非法阀门安装减少23.1%[56] - 2022年前九个月每桶运输成本为2.75美元/桶，较2021年同期减少0.11美元，降幅3.8%[56] - 2022年第三季度下游炼油厂综合吞吐量达394.7万桶/日，综合毛利率为20.3美元/桶，均高于2021年同期[58] - 2022年第三季度卡塔赫纳炼油厂吞吐量163.5万桶/日，同比增长17.3%，毛利率21.0美元/桶，同比增长288.9%[60] - 卡塔赫纳炼油厂产能增至20万桶/日，超过之前运营产能5万桶/日[61] - 2022年第三季度巴兰卡韦梅哈炼油厂吞吐量231.1万桶/日，同比增长7.8%，毛利率19.9美元/桶，同比增长74.6%[62] - 下游部门完成年度计划的85%，停工期间无可记录伤害事故[58] - 2022年第三季度Invercolsa天然气销量同比增长4.9%，前九个月同比增长3.5%；安装量第三季度同比增长9.3%，前九个月同比增长18.1%[64] - 2022年第三季度Esenttia总销量为129.5千吨，同比增长1.1%；前九个月为397.6千吨，同比下降1.9%；第三季度总利润率为141.2美元/吨，同比下降17.3%；前九个月为247.3美元/吨，同比增长4.3%[64] - 2022年第三季度炼油现金成本为3.94美元/桶，同比下降6.2%；前九个月为4.35美元/桶，同比增长0.7%[65] - 下游业务2022年第三季度归属于Ecopetrol所有者的净收入为7.65亿美元，同比增长462.6%；前九个月为30.59亿美元，同比增长874.4%；第三季度EBITDA为22.32亿美元，同比增长209.1%；前九个月为75.59亿美元，同比增长221.1%[67] - 2022年原油进口总量为417.8万桶，产品进口总量为87.8万桶[120] - 2022年900的出口总额为629.7，占比100.0%；另一项2022年900的出口总额为86.2，占比100.0%[121] - 2021年9M出口总额为100.9，其中部分占比分别为40.8%、51.7%等[121] - 2012年30原油本地采购量为187.6mboed，2021年30为100.2mboed，降幅6.0%；2021年9M为185.0mboed [122] - 2022年3Q进口总量为346.2mboed，2021年3Q为247.1mboed，降幅5.7%；2022年900为365.8mboed，2021年9M为374.5mboed，增幅12.7%[122] 公司投资与项目相关情况 - 2022年公司计划投资48 - 58亿美元用于能源转型相关项目[3] - 2022年第三季度公司有机累计投资为36.75亿美元，其中油气业务资本支出为29.48亿美元，ISA投资为7.27亿美元[37] - 2022年9月，ISA获得智利Kimal - Lagunas项目，预计年营收1470万美元，资本支出1.94亿美元[69] - 2022年第三季度，三个项目开始运营，预计年营收分别为1400万美元、超3000万美元、930万美元[69] - ISA目前有32个输电项目在建，预计提供近4900公里输电线路，投产后预计创收约3.5亿美元[69] - 2022年第三季度ISA净收入为7000亿比索，同比增长450.4%；对Ecopetrol股东净收入贡献为3000亿比索[69] 公司社会责任与可持续发展相关情况 - 公司将通过“以工代税”机制开展16个新项目，总金额为1550亿比索，将惠及全国9个省超12.8万人，过去五年该机制投资达5535亿比索[7] - 截至今年9月，公司签约服务金额达17.6万亿比索，创造超10.6万个就业岗位[7] - 2022年公司在道琼斯可持续发展指数中获77分，较上一年增加9分[7] - 截至2022年9月，公司可再生能源装机容量119兆瓦，累计节省近190亿比索，减少约2.8万吨二氧化碳当量排放[72] - 截至2022年第三季度，自2018年能效计划启动以来，总电力需求优化使电力消耗减少30.5兆瓦，节省970亿比索，避免9.8万吨二氧化碳当量排放[74] - 2022年第三季度，公司在卡塔赫纳炼油厂成功完成绿色氢气生产试点测试，7月，FENOGE指导委员会批准向波哥大可持续交通项目提供90亿哥伦比亚比索捐款[75] - 2022年第三季度，公司再利用3390万立方米水（230万桶/天），较2021年第三季度增加20%，占该季度运营所需总水量的78%；捕获970万立方米淡水（66万桶/天），与2021年第三季度持平，占该季度所需总水量的22%[76] - 截至2022年第三季度末，坎波卡斯蒂利亚0.91万立方米处理后的生产用水（平均6.2万桶/天）用于阿萨瓜鲁帕亚生态保护区农业和林业活动，较2021年第三季度增加892%[76] - 公司2022

财务数据和关键指标变化 - 上半年净收入已超2021年全年 [6] - 油气业务（不含ISA贡献）每桶EBITDA较2021年上半年增加28.4美元，达68.6美元 [49] - 上半年每桶净收入盈亏平衡点为25.3美元，较2021年上半年改善8.1美元 [50] - ISA上半年EBITDA利润率达69.6%，ROE为11.1% [50][51] - 上半年EBITDA较2021年上半年增长116%，EBITDA利润率达49.9% [52] - ROACE达17.1%，较去年上半年提高8个百分点，超同行样本4个百分点 [53] - 集团总债务与EBITDA比率降至1.6倍 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 上半年在哥伦比亚钻9口探井，预计年底钻24口 [28][31] - 拥有265个勘探机会，含17个待评估发现和116个前景，60%烃类体积为天然气 [30][31] 生产业务 - 二季度产量70.5万桶油当量/日，较一季度增加1.24万桶 [32] - 二季度末勘探资产累计产量约49万桶油当量，约2700桶/日 [33] - 上半年钻完268口开发井和249次修井作业，平均动用33台钻机 [34] 二叠纪盆地业务 - 6月累计产量2.68万桶油当量/日，近2021年上半年两倍，上半年EBITDA利润率88% [35] - 预计2022年底钻97口井、完井约95口，产量增加4000 - 6000桶油当量/日，平均产量达3.8 - 4万桶油当量/日 [39] 运输业务 - 运输量较去年二季度增加11.7万桶/日 [40] 下游业务 - 炼油厂综合毛利润29美元/桶，EBITDA 3.7万亿比索，EBITDA利润率15.1% [42] - 卡塔赫纳炼油厂季度和半年EBITDA创历史记录，季度炼油毛利润31.6美元/桶 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场因疫情封锁原油进口量低，公司拓展欧洲、美国和印度等市场 [14][15] - 印度市场燃料需求创新高，对原油进口需求大，公司是拉美原油第二大供应商 [122] - 美国市场对公司重质含硫原油需求大 [123] - 哥伦比亚国内燃料需求今年强劲，预计将保持强劲 [124] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 推进“2040能源转型战略”四大支柱，包括能源转型增长、通过TESG创造价值、前沿知识和有竞争力的回报 [7] - 拓展低排放解决方案业务，整合天然气、沼气、LPG等业务，发展可再生能源和氢能 [21] 行业竞争 - 应对中国市场需求变化，通过多元化市场维持价格优势 [14][15] - 二叠纪盆地业务与当地和加拿大供应商竞争，具有成本和环境优势 [123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观环境带来商业、通胀和物流挑战，公司采取多元化市场、优化采购和现金流管理等措施应对 [14][16][17] 未来前景 - 对二叠纪盆地业务前景乐观，计划扩大业务并增加产量 [79] - 预计年底平均产量达70 - 70.5万桶/日，但面临维护、天气和社会动荡等风险 [82][83][84] 其他重要信息 - 与Oxy扩大二叠纪盆地合作，获得2.1万英亩土地 [9] - 卡塔赫纳炼油厂原油厂机械连接完成，下半年吞吐量将逐步提高至20万桶/日 [9][43] - ISA获得巴西大型输电项目，预计2026 - 2027年投产 [9] - 与六家国际公司结盟推进低碳氢战略，与丰田签署协议开展绿色氢动力汽车测试 [10] - 上半年通过科技创新项目实现6300万美元收益，开展5G工业应用试点测试节省成本 [12] - 上半年资本支出执行率为近六年最高，发放创纪录股息，与财政部达成FPEC支付协议 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：下半年产量预期及潜在影响因素 - 公司维持年底平均产量70 - 70.5万桶/日的指引，但面临挑战，需7 - 12月平均产量达7.15万桶/日 [82] - 机会包括Cano Sur资产增产和二叠纪盆地产量增加4000 - 6000桶/日；风险包括Cusiana气厂维护、天气和社会动荡，以及资产剥离影响 [83][84] 问题2：是否会在美国扩大页岩业务或寻找新合作伙伴 - 对二叠纪盆地业务成果满意，目前不考虑新增合作伙伴，但会关注机会 [75][80] - 计划扩大在特拉华地区业务，年底产量有望增加 [79] 问题3：对新政府下FEPC再平衡的信心及营运资金平衡 - 与财政部就一季度末FEPC余额达成协议，进展顺利，本月将收到30亿比索现金支付 [85] - 二季度FEPC余额约10万亿比索，符合政府中期财政框架预测，草案预算已包含19万亿比索用于支付 [86] - 与新政府讨论明年方案，确保义务得到履行且方案可持续 [87][88][89] 问题4：与新政府关于FEPC讨论的最新情况及2023年预算资源讨论进展 - 与新政府进行了详细讨论，涉及公司战略、勘探、生产、炼油等多方面，对勘探和压裂业务讨论积极 [92][93][96] - FEPC是交接委员会优先事项，预计年底余额24 - 27万亿比索，草案预算已包含19万亿比索，将探讨剩余资金来源，如预算盈余和税收改革 [100][102][103] 问题5：COP19万亿支付时间、近期国际客户业务是否受衰退影响及可再生能源发电业务竞争力 - 目前未确定COP19万亿支付时间，正与新老政府讨论相关法令，原则上支付时间应与股息分配一致 [115][116] - 公司运营现金流强劲，有足够资金应对，正与新政府制定可行支付计划 [117][118] - 亚洲市场，中国因疫情需求受影响但已好转，印度市场需求强劲；美国市场对公司原油需求大；哥伦比亚国内燃料需求强劲且将持续 [120][123][124] - 公司可再生能源资产有竞争力，如卡斯蒂利亚和圣费尔南多太阳能农场节省成本并减少排放；哥伦比亚有发展可再生能源资源，公司与ISA整合基础设施，与氢能业务协同发展 [125][126] 问题6：与新政府关于董事会组成讨论情况及天然气生产增长预期和委哥管道项目信息 - 新政府有权提议董事会章程和提名变更，可通过特别股东大会或普通股东大会进行，无具体时间安排 [131][132][139] - 公司有天然气投资计划，每年投资5000 - 1亿美元，主要用于平原山麓、加勒比海沿岸和近海盆地；开展布埃纳文图拉天然气进口概念验证；预计未来5 - 10年，哥伦比亚天然气需求因工业和可再生能源发电增长而增加 [134][135][136] 问题7：公司总债务走势、董事会变更时间、FEPC相关问题（提高本地价格推动及盈亏平衡价格） - 上季度总债务约240亿美元，总债务与EBITDA比率1.6倍，净债务与EBITDA比率1.4倍，财务状况健康 [141] - 需关注2023年到期债务约47亿美元，正制定多种方案，包括利用哥伦比亚国内市场和国际市场，与新政府协调交易时间 [142][143][144] - 董事会变更时间取决于新政府，可通过普通股东大会（3月）或特别股东大会（8月7日 - 3月）进行 [139][140] - 中期财政框架设计中假设未来18个月油价逐步上涨，但需考虑消费者承受能力，正寻找其他解决方案，如预算盈余 [146][147] - 盈亏平衡价格受多种因素影响，与布伦特油价并非完全成比例，需持续监测 [149] 问题8：ISA明年贷款是否有延期选项 - ISA剩余17亿美元贷款有多种解决方案，包括延期，但需综合考虑多种工具，目前确定最终方案尚早 [152][153]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度集团净收入达6.6万亿比索，创季度新高，EBITDA增加2.2万亿比索，主要因价格环境改善、炼油利润率出色、ISA贡献、二叠纪运营和财务成果优异以及运营效率达3580亿比索 [42] - 非经常性事件导致0.3万亿比索损失，因放弃Ecopetrol America的Rydberg项目开发；所得税拨备增加，因业绩提升和名义税率从31%提高到35% [44] - 油气业务EBITDA每桶达57.2美元，较2021年第一季度增加19.3美元；净收入盈亏平衡点为每桶35.2美元，增加1.8美元 [45] - ISA的EBITDA利润率（不包括建设）达83.5%，股本回报率为11%；综合EBITDA利润率达14.5%，为公司历史第一季度最佳 [46][48] - 总债务与EBITDA比率为1.8倍，财务灵活性增强，符合年底指标低于2.5倍的目标 [50] - 2022年第一季度末现金头寸为16.5万亿比索，经营现金流3.8万亿比索，有机投资、债务和股息支付导致现金流出 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2022年第一季度在哥伦比亚钻了7口勘探井，El Nino - 2井成功确认发现，Pilonera - 1井封井弃置 [21] - 勘探井累计产量达22万桶油当量，日均2453桶油当量，33%为石油，67%为天然气 [22] - 加勒比海近海勘探重新启动，同时钻两口井；巴西获得S - M - 1709区块特许权合同，并在桑托斯盆地获得6个海上区块 [23][24] - 上游业务有机投资6.03亿美元，符合计划；天然气和LPG业务进展顺利，占集团总产量22%，日均产量15.2万桶油当量 [27] - 二叠纪盆地总产量超6万桶油当量/日，公司净产量超3万桶油当量/日，回收210万桶水，35%柴油被压缩天然气替代 [28] 中游业务 - 原油运输量较2021年第一季度增加2.4万桶/日，精炼产品运输量增加9000桶/日 [31][32] - 波索斯科罗拉多斯终端建成26万桶容量的油罐；实现向梅塔省运输超3300桶/日燃料的目标，有望达5500桶/日 [32][33] - Apiay和Cusiana的共稀释项目使用LPG作为稀释剂，节省成本 [34] 下游业务 - 下游业务季度EBITDA达1.6万亿比索，EBITDA利润率9.6%，为2016年以来最高，炼油厂综合毛利率达13.9美元/桶 [35] - 卡塔赫纳炼油厂季度EBITDA达7450亿比索，毛利率18.6美元/桶；Barrancabermeja炼油厂迎来100周年 [37] - Esenttia业绩呈积极趋势，因聚丙烯和炼油级丙烯利润率实现、原材料交付增加和产品销售价格提高 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际原油价格上涨，布伦特原油第一季度均价98美元/桶，较2021年第一季度上涨60%，但带来通胀、能源成本上升和物流链挑战 [5] - 因国内燃料需求增加和炼油厂维护，进口量增加，出口量减少；天然气消费因经济增长而增加 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 2040战略“变革能源”的四个支柱取得重要进展，包括勘探成果、ESG举措、知识创新和实现有竞争力的回报 [10] - 加强商业战略，维持有吸引力的实现价格；巩固亚洲市场业务，发展第三方原油贸易战略 [18] - 采取措施应对市场挑战，如监控供应价格指数、保证库存水平和采用新合同结构 [18] 行业竞争 - 国际原油供应竞争激烈，尤其是对亚洲市场的供应；公司通过提高效率和优化成本应对竞争 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业条件积极，但面临通胀、能源成本上升和物流链挑战，公司通过提高效率和优化成本应对 [17] - 对燃料价格稳定基金的回收充满信心，政府已明确资金来源和价格收敛路线图 [69][70] - 炼油利润率前景强劲，预计未来三个季度将保持高位 [67] - 公司将继续推进2040战略，实现可持续增长和有竞争力的回报 [64] 其他重要信息 - 股东大会批准1.15万亿比索股息，每股280比索，股息收益率10.4%，派息率69% [6] - 公司章程修改，延长董事会成员任期至四年，加强公司治理 [7] - 加入世界经济论坛1万亿棵树倡议，承诺到2030年保护3万公顷森林、补偿200万吨二氧化碳当量和种植1200万棵树 [11] - 发布综合可持续管理报告和第二份SASB报告，报告指标从2020年的156个增至2021年的514个 [12] - 卡塔赫纳炼油厂启动首个绿色氢气生产试点，年产约7300公斤氢气 [13] - 承诺到2045年实现水中性，减少66%淡水捕获、消除水体排放并补偿34%剩余捕获水 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 生产面临的挑战及炼油利润率展望 - 生产挑战包括遵守计划时间、燃料价格稳定基金付款影响LPG生产以及社会动荡；炼油利润率前景强劲，预计未来三个季度保持高位，因完成60%维护活动，后续吞吐量将提高 [66][67] 问题2: 氢气战略及未来投资和生产计划 - 公司去年制定氢气战略计划，正选择合作伙伴；目前专注三个工作流：炼油厂氢气生产脱碳、推动哥伦比亚可持续移动领域氢气需求、将哥伦比亚打造成氢气相关产品出口枢纽；2022年投资计划约600万美元，已在卡塔赫纳炼油厂启动首个试点 [79][80][82] 问题3: 2022年资本支出执行情况及燃料价格稳定基金余额预测依据 - 第一季度资本支出符合季节性规律，执行率达85%，为过去七年最高，预计全年在48 - 58亿美元范围内，各业务板块无变化 [87] - 燃料价格稳定基金2022年余额预计在25 - 30万亿比索，基于每月约2万亿比索的应计率，未来不确定性取决于国际价格、汇率和国内价格调整 [88][89] 问题4: 公司如何从治理角度保护运营，以及资本分配和股息政策 - 公司与国家需求同步，有长期战略，业务和地域多元化，现有勘探机会可支持8 - 10年活动，对战略实施有信心 [94][95][97] - 资本分配战略不变，优先执行投资计划，寻找增长机会，优化债务，根据现金状况和燃料价格稳定基金情况决定是否额外支付股息 [99][101][102] 问题5: 原油国际商业战略及应对美国炼油厂关闭的措施 - 商业战略是目的地多元化和关注终端用户，已在新加坡设立商业办公室服务亚洲市场，去年超60%出口到该地区 [105][106] - 针对美国炼油厂关闭，将与美国其他客户沟通、通过新加坡办公室拓展亚洲客户、与Repsol签订供应合同 [107][108] 问题6: 新政府对燃料价格稳定基金付款的影响及公司融资策略 - 燃料价格稳定基金欠款具有法律约束力，未来政府不能忽视，不确定因素在于付款时间和方式；公司融资工具丰富，将利用市场机会，与财政部合作确保审批 [112][113][115] 问题7: 出售Invercolsa 51.8%股权的时间、收益和用途 - 出售将按哥伦比亚法律336进行，分两个阶段，预计今年完成，暂不披露预期收益 [118] 问题8: 第二季度燃料价格稳定基金政府摊销预期 - 每月应计余额约2万亿比索，去年第三季度余额有望近期确认，第四季度余额可能在未来几个月内解决 [119] 问题9: 能源转型中液体燃料消费预期及未来天然气生产来源 - 柴油需求预计到2040年呈上升趋势，汽油预计在2031 - 2033年达到峰值，随后持平并略有下降 [124][125] - 未来天然气生产是多种来源的组合，包括现有基础生产、提高石油采收率、非常规资源（美国和哥伦比亚）、加勒比海近海勘探和进一步勘探 [126]

公司基本信息 - 公司主要行政办公室位于哥伦比亚波哥大[1] - 美国存托股份每份代表20股普通股，普通股面值为每股609比索[3] - 截至报告期末，公司有41,116,694,690股普通股流通在外，每股面值609比索[4] - 公司是大型加速申报公司[11] - 公司已提交管理层对财务报告内部控制有效性评估的报告和证明[13] - 公司采用国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制财务报表[14] - 公司不是空壳公司[15] - 报告涵盖的财年于2021年12月31日结束[1] - 报告于2022年4月25日向美国证券交易委员会提交[1] - 国家目前拥有公司88.49%的有表决权资本[115] - 公司在福布斯2021全球2000强排名中位列第633位[115] - 公司负责哥伦比亚超过60%的碳氢化合物生产、运输、物流和炼油系统[115] - 截至2022年3月31日，公司有12家直接拥有和59家间接拥有的子公司[108] 票据与债券利率 - 2023年到期的票据利率为5.875%，2025年到期的票据利率为4.125%，2026年到期的票据利率为5.375%，2030年到期的票据利率为6.875%，2031年到期的票据利率为4.625%，2043年到期的票据利率为7.375%，2045年到期的票据利率为5.875%，2051年到期的债券利率为5.875%[3] 油气业务产量数据 - 2021年油气产量为679.0千桶油当量/天，2020年为697.0千桶油当量/天，2019年为725.1千桶油当量/天[35] - 2021年Ecopetrol集团总毛产量为679.0千桶油当量/天，2020年为697.0千桶油当量/天，2019年为725.1千桶油当量/天[144] - 2021年公司合并平均产量为67.9万桶油当量/日，较2020年减少1.8万桶油当量/日[142] - 2021年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚原油生产占比约66%，天然气生产占比约55%[146] - 2021年Ecopetrol S.A.（不包括子公司）在哥伦比亚的原油日均产量为486千桶，较2020年减少30千桶，同比下降6%[151] - 2021年Ecopetrol S.A.轻质原油产量34.3千桶/天，同比下降12.1%；中质原油产量138.3千桶/天，同比下降1.7%；重质原油产量313.3千桶/天，同比下降6.9%[156] - 2021年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的原油产量中约64%为重质原油，36%为轻质和中质原油[156] - 2021年Ecopetrol S.A.（不包括子公司）天然气日均产量达125.23千桶油当量，较2020年增长2.80%[157] - 2021年公司在哥伦比亚天然气总产量为125.23千桶/日和601.14百万立方英尺/日，2020年为121.82千桶/日和578.45百万立方英尺/日，2019年为116.76千桶/日和582.42百万立方英尺/日[161] - 2021年子公司在哥伦比亚的产量来自Hocol，产量为37480桶油当量/日，占公司集团总产量的5.5%[175] - 2021年公司哥伦比亚子公司平均每日原油总产量为18090桶，2020年为21330桶，2019年为28700桶[177] - 2021年公司哥伦比亚子公司平均每日天然气总产量为19390桶（1.105亿立方英尺/日），2020年为16280桶（9201万立方英尺/日），2019年为13700桶（7289万立方英尺/日）[180] - 2021年，子公司在哥伦比亚以外的产量为30.20千桶油当量/日，占公司总产量的4.45%[193] - 2021年，公司在秘鲁Savia Perú平均每日原油产量为0.15千桶/日，2020年为3.11千桶/日，2019年为3.50千桶/日[196] - 2021年，美国地区Ecopetrol America LLC平均每日原油产量为9.45千桶/日，Ecopetrol Permian LLC为13.48千桶/日，国际平均每日原油总产量为23.08千桶/日[196] - 2021年，秘鲁Savia Perú平均每日天然气产量为0.02千桶/日（0.00百万立方英尺/日），2020年为0.91千桶/日（2.44百万立方英尺/日），2019年为0.90千桶/日（3.99百万立方英尺/日）[200] - 2021年，美国地区Ecopetrol America LLC平均每日天然气产量为1.46千桶/日（8.33百万立方英尺/日），Ecopetrol Permian LLC为5.81千桶/日（14.52百万立方英尺/日），国际平均每日天然气总产量为7.29千桶/日（22.85百万立方英尺/日）[200] 油气业务储量数据 - 2021年探明油气储量为20.02亿桶油当量，2020年为17.70亿桶油当量，2019年为18.93亿桶油当量[35] - 2021年1P储量替代率为200%，2020年为48%，2019年为169%[35] - 采油计划使探明储量增加1.39亿桶油当量，投资约6.32亿美元，分布在52个采油项目上[163] 勘探与开发数据 - 2021年勘探井数量为16口，2020年为18口，2019年为20口[35] - 2021年公司在哥伦比亚钻探15口井，其中8口勘探井、6口评价井和1口地层井[121] - 截至2021年12月31日，公司在哥伦比亚钻探的15口井中3口成功、4口干井、7口正在技术评估、1口地层井封堵废弃[121] - 2021年公司在哥伦比亚成功的3口井分别是Liria YW - 12井（公司持有100%权益）、Boranda Sur - 2井（公司持有50%权益）、Flamencos - 3井（公司持有100%权益）[123] - 2021年哥伦比亚境内Ecopetrol自有并运营的勘探井总数为3口，合作运营的为4口，合资运营的为0口，净勘探井为5口，独自承担风险的为4口；Hocol总勘探井为3口，净勘探井为2.5口[127] - 2021年公司国际子公司钻了2口勘探井，均为干井[134] - 2021年子公司Hocol在哥伦比亚获取83.98公里二维地震信息，Ecopetrol S.A.重新处理和分析1250平方公里三维和1486公里二维地震信息[131][132] - 2021年子公司Ecopetrol Óleo e Gás do Brasil Ltda.购买73371平方公里三维地震数据，Ecopetrol - America LLC许可2365平方公里地震数据[141] - 2021年Ecopetrol S.A.完成280口开发井钻探，其中181口通过直接作业，99口通过关联公司[146] - 2021年公司在哥伦比亚拥有和运营的总毛开发井为280口（含6口干井），2020年为201口，2019年为563口（含8口干井）[166] - 2021年公司在哥伦比亚拥有和运营的总净开发井为248.9口（含2.9口干井），2020年为185口，2019年为432口（含5.6口干井）[166] - 2021年公司在哥伦比亚拥有和运营的总毛在建井为11口，净在建井为9.1口[169] - 2021年公司在哥伦比亚各地区的总生产井数，原油毛井为6889口，净井为5782口；天然气毛井为67口，净井为47口[173] - 2021年公司哥伦比亚子公司总净开发井数为22口，2020年为24口，2019年为22口[182] 炼厂与管道数据 - 2021年炼厂throughput为355,895桶/天，2020年为322,038桶/天，2019年为375,754桶/天[35] - 2021年输油管道长度为48,330公里，2020年为47,358公里，2019年为46,374公里[35] 地区市场数据 - 2021年哥伦比亚GDP增长10.6%，2020年下降7.0%[44] - 2021年当地精炼产品销量较2020年增长25%，汽油需求反弹34%，柴油需求增长14%，该国精炼产品需求达到301千桶/天[45] 公司投资计划 - 公司预计到2040年每年平均投资52 - 60亿美元[50] - 公司预计到2030年上游产量接近850千桶油当量/天[51] - 2022 - 2024年业务计划投资170 - 200亿美元，74%投在哥伦比亚，26%投在美国、巴西、智利和秘鲁[67] - 2022 - 2024年业务计划中约75%投资用于现有资产勘探和开发，25%用于运营连续性[68] - 2022年生产水平达70 - 70.5万桶油当量/天，2024年达73万桶油当量/天[69] - 2019 - 2030年在现有业务和地区投资83亿美元，在新地区投资22亿美元[57] - 未来三年预计投资超2亿美元用于绿色氢项目和二氧化碳捕获项目[58] - 2022年投资计划获批48 - 58亿美元，70%投在哥伦比亚项目[83] 公司战略目标 - 到2040年非传统可再生能源在自发电矩阵中占比达25% - 40%[57] - 到2050年实现二氧化碳当量净零排放（范围1和2），2030年实现零常规气体燃烧[60] - 到2040年促进约23万个非石油相关新就业岗位产生，为200万哥伦比亚年轻人教育做贡献[61] - 到2030年约70%员工完成再培训计划，实现100%人才流程自动化[63] 公司业务合作与收购 - 2019年公司与西方石油公司成立合资企业，开发二叠纪盆地米德兰盆地约97000英亩土地，获得Rodeo Midland Basin LLC 49%的股份[96] - 2021年8月20日，公司从财政部收购ISA 51.4%的流通股[105][109] - 公司在巴西六个勘探区块的项目中占30%的份额，使公司在巴西的区块增加到12个[114] - 2021年6月公司与Parex Resources达成协议，转让Llanos盆地北部Arauca和Llanos 38合同50%的权益[129] - 2021年公司参与哥伦比亚2021轮次招标，签订4个区域勘探新合同，子公司Hocol签订1个区块勘探新合同[130] - 2021年公司通过子公司Ecopetrol Óleo e Gás do Brasil Ltda.收购巴西Santos盆地S - M - 1709区块30%的权益[135] - 2021年1月，公司通过与合作伙伴KNOC联合进行的竞争性招标过程，剥离了其在Savia Peru 50%的股权[198][200] 公司生产区域相关面积数据 - 2021年公司在哥伦比亚原油和天然气生产的已开发毛面积为481,951英亩，净面积为390,752英亩；未开发毛面积为4,562,296英亩，净面积为3,420,641英亩[170] - 2021年Hocol的原油生产开发和未开发毛面积为62846英亩，净面积为37923英亩；未开发毛面积为329英亩，净面积为297英亩[186] - 截至2025年12月31日，哥伦比亚地区总未开发生产面积毛面积为551,854英亩，净面积为321,642英亩[188] - 2021年，美国地区Ecopetrol Permian LLC毛面积为128英亩，净面积为63英亩；预计2024年毛面积为1,193英亩，净面积为584英亩[188] 公司产品销售数据 - 公司天然气凝析液的销售在本年报所示期间占公司合并销售额的比例不到1%[200]

报告基本信息 - 报告期为2022年3月[1] - 报告日期为2022年3月30日[7] 公司基本信息 - 公司名称为ECOPETROL S.A. [1] - 公司注册地为哥伦比亚[2] - 公司地址为Carrera 13 No. 36 – 24 BOGOTA D.C. – COLOMBIA [2] 报告提交方式 - 公司按Form 20 - F提交年度报告[3] - 公司不按纸质形式根据Regulation S - T Rule 101(b)(1)提交Form 6 - K [3] - 公司不按纸质形式根据Regulation S - T Rule 101(b)(7)提交Form 6 - K [3] 信息提供情况 - 公司不根据Rule 12g3 - 2(b)向委员会提供本表格所含信息[4] 报告签署信息 - 首席财务官Jaime Caballero Uribe签署报告[5]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现收入91.7万亿比索，创纪录的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）42万亿比索，净利润16.7万亿比索，为公司历史最高水平 [3] - 剔除Interconexion Electrica SA ISA在去年最后四个月的贡献后，公司业绩仍为历史最高 [4] - 2021年公司运营现金流强劲，为年度有机投资计划和战略资产开发提供了资金 [5] - 与同行相比，公司的EBITDA利润率、投资回报率（ROTI）和净利润年度增长率表现出色 [6] - 2021年公司ROACE远超资本成本 [8] - 2021年公司净收入是2020年的10倍，达到创纪录的16.7万亿比索 [33] - EBITDA较2020年增加21万亿比索，主要得益于产品和天然气销量增加、劳动力成本和其他费用降低 [33] - 非运营结果减少0.5万亿比索，主要由于市场条件导致投资组合盈利能力下降和杠杆水平提高导致利息费用增加 [34] - 折旧费用增加0.5万亿比索，与资本投资增加和Permian产量增加有关 [34] - 所得税拨备增加，因业绩改善 [34] - 2021年非经常性事件影响为0.5万亿比索，与2020年相比，资产减值净税影响接近零 [35] - 交易保证金为集团各业务板块贡献了4.87亿美元，主要来自重质原油出口、炼油厂原油采购、沥青销售和能源效率提升 [38] - ISA自2021年9月财务数据合并以来，为集团贡献了4.1万亿比索的收入，占集团总收入的4.5% [39] - ISA的EBITDA为2.7万亿比索，占集团总EBITDA的6.3% [40] - ISA为集团净利润贡献了2620亿比索 [40] - ISA报告净收入1350亿比索，主要由于汇率差异和为完成收购交易而产生的财务费用 [40] - ISA为集团资产增加了61.7万亿比索，负债增加了39.6万亿比索 [40] - ISA合并后的总债务与EBITDA杠杆比率为4.1倍，符合投资级评级和稳定展望 [41] - 根据国际财务报告准则（IFRS），确认ISA净资产公允价值与账面价值之间的差额为10.9万亿比索 [41] - 传统油气业务的EBITDA每桶收于42.4美元，净利润盈亏平衡点为每桶34美元 [42] - ISA的EBITDA利润率（不包括建设）收于76.1%，净资产收益率（ROE）为11.6% [43] - 集团层面的EBITDA利润率为45.7%，平均资本回报率（ROACE）为13.6% [44] - 中游业务继续是集团EBITDA的主要贡献者，ISA的贡献不断增加 [45] - 集团总债务与EBITDA比率收于2.3倍，低于2.5倍的目标水平 [45] - 剔除ISA收购影响后，集团总债务与EBITDA比率为1.3倍 [46] - 2021年公司投资执行额达80亿美元，为过去六年最高水平 [46] - 其中，32亿美元为Ecopetrol及其油气子公司的有机投资，11亿美元为ISA投资，其余37亿美元为ISA的无机投资 [46] - 2021年底，公司合并现金头寸为17.5万亿比索，2022年开局现金头寸高于2022 - 2024年计划目标 [48] - 2021年公司经营现金流强劲，达22.5万亿比索，其中ISA贡献1.4万亿比索 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探与生产业务 - 2021年公司钻探了13口勘探井，超出初始计划4口，其中11口在哥伦比亚，1口在美国，1口在墨西哥 [12] - 截至年底，3口井宣布成功，Media-wide W12井截至12月31日累计产油29,725桶 [12] - 2022年1月，HELCO子公司宣布发现EBA Marca 1勘探井 [12] - 2021年国家碳氢化合物管理局招标中，公司获得了三个技术评估区和一个勘探与生产区块 [13] - 年底，勘探资产在初始测试、广泛测试和生产井中的累计产量达到约150万桶油当量，平均日产量为4,364桶，其中65%为原油，35%为天然气 [14] - 2022年公司计划进行22口陆上井和2口海上井的钻探计划，投资约3.91亿美元 [14] - 2021年由于多种因素影响，生产面临挑战，但第四季度产量较第三季度增加了1.1万桶油当量/日 [15] - 全年产量为67.9万桶油当量/日 [15] - 储量方面，较2020年增加了4.62亿桶，替换率为200% [16] - 2022年预计原油产量仍将占主导，但将努力扩大二次采油和三次采油试点 [16] - 常规油气产量贡献将继续增加，预计今年占公司总产量的5% [17] - 2021年天然气和液化石油气（LPG）平均日产量为15万桶油当量，较2020年增长7% [17] - 预计今年国内需求将有类似增长 [17] - 天然气和LPG业务财务表现稳健，EBITDA接近8.07亿美元，利润率为53%，较上年增长近21% [18] - 为哥伦比亚市场增加了约84 BTUs/日的天然气供应潜力，相当于2021年国内需求的9% [18] 非常规油气业务 - 2021年10月29日，Kale项目的环境影响研究报告提交，启动了环境许可证评估和审批程序 [20] - 今年2月15日，Platero试点项目的环境影响研究报告也已提交 [20] - 每个环境影响研究报告的制定都进行了约九个月的实地工作，包括监测200多个环境参数和跨学科团队的信息分析 [20] 优质盆地业务 - 2021年该盆地新增82口生产井，总生产井数达到104口，平均日产量为1.93万桶油当量 [22] - 预计2022年产量将增加，Ecopetrol净产量将达到3.2 - 3.4万桶油当量/日 [22] - 水回收设施建设完成，处理能力为6.5万桶/日，储存能力为300万桶，可在完井作业中循环使用约770万桶水 [22] - 第四季度，Permian在South Curtis Ranch实现了100%的水回用 [23] 运输业务 - 2021年精炼产品运输量较上年增长20%，主要得益于当地需求的恢复 [24] - 原油运输量下降7%，主要由于Llanos地区产量下降 [24] - 第四季度运输量与上年持平，南部走廊运输量增加 [24] - 第四季度对Bicentenario管道进行了八次反向循环，以确保Cano Limón油田的原油外输 [25] - 11月29日，管道修复后恢复运营 [25] - 11月，Cenit接收了Nare Association油田，并实施了成功的行动计划，确保了油田的原油外输 [25] - Vasconia系统通过Barrancabermeja炼油厂的运输量增加了1万桶/日 [26] - Apiay和Cusiana的共稀释项目使LPG可作为原油稀释剂使用，降低了成本 [26] - 12月7日，API加油站的燃料交付开始运营，缓解了道路运输压力，减少了二氧化碳排放 [26] - 11月和12月，CENIT、Oleoducto de Los Llanos和Oleoducto Bicentenario获得了哥伦比亚技术标准协会颁发的碳中和认证 [26] 下游业务 - 下游业务运营稳定，财务表现出色，实现了创纪录的年度EBITDA 3.5万亿比索，EBITDA利润率达到6.9%，为2016年以来最高 [27] - 第四季度，炼油厂综合毛利率达到每桶12.5美元，为过去三年最高 [28] - Barrancabermeja炼油厂顺利执行了停工计划 [28] - Cartagena炼油厂预计将在2022年开始首次停工周期，并完成与新炼油厂的原油单元互连项目 [28] - Essentia的聚丙烯年产量达到创纪录的约50万吨 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司受益于原油价格回升和出色的商业策略，实现了各业务板块的稳健运营和良好的财务表现 [4] - 国内燃料需求较疫情前水平增长超过25%，公司确保了国内燃料和天然气供应 [5] - 国际市场上，原油、天然气和产品篮子价格因国际价格上涨和公司商业策略而增强 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司的长期战略是“能源转型”，基于四个支柱：巩固集团作为敏捷、动态、有弹性和灵活的组织，快速适应不断变化的环境 [7] - 在能源转型方面，公司核心业务恢复增长，并通过收购ISA实现多元化 [7] - 通过技术、环境、社会和治理（TESG）创造价值，设定了2030年和2050年的脱碳目标，并在水管理方面取得进展 [7] - 在前沿知识方面，推进数字化转型，通过创新为不同流程增加价值 [7] - 在2021年，公司在数字议程上获得了约93美元的收益 [8] - 在竞争回报方面，实现了远超资本成本的ROACE [8] 行业竞争 - 公司的财务指标，如EBITDA利润率、ROTI和净利润年度增长率，与同行相比表现出色，展示了作为多元化能源集团的优势 [6] - 公司能够将综合碳氢化合物业务与能源传输和基础设施业务的优势相结合，在行业中具有竞争力 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 2021年公司面临诸多挑战，包括Castilla油田的运营限制、公共秩序问题、哥伦比亚的雨季和墨西哥湾的飓风季节 [15] - 尽管面临挑战，公司仍通过适应和应对环境变化，实现了稳健的运营和财务表现 [4] - 俄乌冲突导致供应链出现一定压力，部分商品价格上涨10% - 15%，但公司在2021年通过节约成本抵消了通胀影响 [77][78] - 公司作为原油和柴油净出口商，在俄乌冲突中受益于价格上涨，但在进口原油、汽油和石脑油稀释剂方面面临成本上升压力，同时航运成本也有所增加 [80][82][83] 未来前景 - 2022年公司将继续专注于核心业务的盈利增长，保护运营环境，加强与社区的关系 [59] - 公司将抓住有利的原油价格机遇，同时巩固能源传输和道路特许权业务 [59] - 公司计划在2022年增加资本支出，用于勘探、生产、炼油和TESG等领域 [73][74] - 公司将继续推进能源转型战略，包括增加可再生能源的使用和投资，以及参与自然气候解决方案基金 [53] - 公司预计在2022 - 2024年期间，天然气业务将继续保持增长，并计划投资18亿美元用于该业务 [114] 其他重要信息 - 2021年公司实现了零死亡事故，并创下了公司历史上最低的平均总可记录伤害频率率 [3] - 公司在2021年促进了LPG价格下降30%，并使超过6100户低收入家庭接入了国内天然气网络 [19] - 公司在2021年的TESG议程上取得了重要成果，包括减少温室气体排放、增加可再生能源自发电能力、提高水回用率、投资社会项目和加强公司治理 [52][53][54][55] - 公司在2021年的碳减排目标超额完成125%，减少了超过29.3万吨二氧化碳当量的排放 [52] - 公司与多个组织合作，建立了自然气候解决方案基金，有望每年捕获超过100万吨二氧化碳当量 [53] - 公司的可再生能源自发电能力增加到112.5兆瓦，占公司能源结构的8% [53] - 公司在水管理方面的回用率达到74%，继续朝着水中性目标迈进 [54] - 公司投资4690亿比索（约1.2亿美元）用于社会项目，支持了约1100个农村家庭、463家中型和小型企业，建设和改善了60公里的道路，并为超过19万名学生提供了教育支持 [54] - 公司在透明度和信息披露方面取得了进展，成为第一家符合TCFD和SASB标准的哥伦比亚公司 [55] - 公司加入了30%俱乐部，促进女性在董事会和高级管理职位中的参与 [55] - 公司获得了Key Powder Silver Seal认证，得分98% [55] - 公司在Ecopetrol集团中有五家公司在性别平等认证计划中取得了积极进展 [56] - 公司采用了经合组织（OECD）关于董事会成员独立性和技术知识标准的建议 [56] - 公司设计了明确的董事会成员和首席执行官继任政策 [57] - 公司加强了基于技术标准的项目投资审批系统，包括控制、职责分离和决策结构的整合 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2022 - 2024年计划的灵活性及资本分配目标，以及公司在能源转型中多元化投资组合的看法 - 公司计划在每桶63美元的价格下保持稳健，将保持资本纪律，不会因现金增加而盲目投资 [62][63] - 公司将增加资本支出，提高井数、项目和油田的投产数量 [63] - 公司有多种选择，如提前偿还债务、向股东返还资本或进行额外的无机投资，但需保持资本纪律 [64] - 公司将在能源转型的框架内发展核心业务，不会因短期利益而放弃长期战略 [65] 问题2：2022年资本支出计划的详细信息和公司在可再生能源和电力生产方面的发展潜力 - 2022年资本支出计划在48 - 58亿美元之间，其中油气业务37 - 47亿美元，ISA业务11亿美元 [73] - 上游业务投资34 - 38亿美元，勘探投资约4亿美元，生产投资30 - 34亿美元 [73] - 海外上游投资约8 - 8.5亿美元，中游投资3.5 - 4亿美元，炼油投资4.5 - 5亿美元 [73][74] - TESG议程投资约3.5亿美元 [74] - 目前公司约8%的发电能力来自太阳能，计划增加六个太阳能项目，包括PPA和股权项目 [69] - 公司目标是到2040年，可再生能源占发电能力的25% - 40%，并将探索风能和地热能机会 [70][71] - 去年约60% - 62%的自发电来自天然气，有扩大和提高效率的潜力 [72] 问题3：俄乌冲突对公司供应链和业务的影响，以及中游资产管道的最新情况和未来审查计划 - 俄乌冲突前，公司已面临供应链中断和部分商品价格上涨的压力，冲突可能会加剧这些影响，但公司将根据冲突的持续时间、强度和供应链中断程度评估影响 [77][78] - 公司作为原油、柴油和燃料油的净出口商，将受益于价格上涨，但在进口原油、汽油和石脑油稀释剂方面面临成本上升压力，同时航运成本也有所增加 [80][82][83] - 总体而言，公司预计冲突对业务的净影响为正面，但将密切关注情况 [83] - 中游业务中，精炼产品管道的关税约20% - 25%，大部分关税于2003年设定，理论上每五年重置一次，但尚未进行 [84] - 今年监管机构将发布新的精炼产品管道关税方法学征求意见稿，预计明年初提交关税文件，年底新关税可能生效 [84][85] - 原油管道关税每四年重置一次，将于2023年6月更新，监管机构

财务数据和关键指标变化 - 2021年前三季度公司净收入达COP10.6万亿，超去年同期9倍多，主要因EBITDA达COP15.5万亿，包括实现价格、原油价差和外汇增加带来的净效应COP13万亿、库存正向估值COP4.2万亿、ISA的EBITDA完全合并带来的COP4.7万亿，但部分被炼油厂采购和销售数量减少、运营活动成本增加、EBITDA其他影响因素所抵消 [24] - 2021年前三季度包含3项非运营项目影响，1月剥离Savia Peru产生非经常性正向效应COP400亿，其他非现金项目负向变动COP1.8万亿，所得税准备金增加COP36亿 [25] - 截至9月，ISA的EBITDA同比分别增长5.8%和5.2%，净收入受非经常性事件影响下降，若无这些影响，本季度净收入应为COP541亿，年初至今为COP1.6万亿 [26] - 合并后，公司资产和负债分别增加COP82万亿和COP55万亿，总股本增加COP27万亿 [28] - 年初至今累计财务指标显示公司能把握有利价格环境，油气业务EBITDA每桶达创纪录的$40.2，季度结果为$40.1，净收入盈亏平衡点降至$34.8每桶 [29] - ISA不含建设的EBITDA利润率为77.7%，与2020年持平，本季度股本回报率受负债管理交易影响，年初至今公司EBITDA利润率为46.7%，杠杆率与2020年水平相近 [30] - 截至9月，公司原油篮子实现价格较2020年同期占布伦特均价比例从76%升至94%，交付至特定目的地的桶数占比从17%升至37.5%，预计今年商业努力为公司EBITDA贡献约$339百万，相当于每桶$1.19，天然气和LPG销售每桶为EBITDA贡献近$15 [31] - 截至第三季度末，有机投资近$22亿，预计年底投资在$33 - $35亿之间，ESS资本支出累计执行达$9.46亿，ISA预计年底执行约$12亿 [32] - 第三季度现金余额为COP13.1万亿，运营现金流增加COP11.5万亿，ISA分别贡献COP6万亿和COP500亿，投资部分流出COP8.8万亿，融资部分流出COP2.8万亿，2021年已支付股息COP1.4万亿 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 钻探勘探井Liria YW - 12发现新油气结构，Boranda和Flamencos - 1发现具有商业性，1 - 9月为公司生产约94000桶原油 [7][8] - 巴西业务中，Ecopetrol Brazil与Chill组成的财团在巴西第17轮油气招标中获得S - M - 1709区块 [9] 生产业务 - 第三季度产量为683600桶油当量/天，比二季度增加22700桶，但受气候事件影响，产量额外增长受限，预计四季度产量约700000桶油当量/天 [10][11] - 天然气和LPG占总产量21%，签署de las Atalayas天然气开发和勘探协议，制定商业策略保障全国天然气供应，1 - 9月新增近5000个家庭天然气和LPG连接 [12] - 预计2021年全年产量约680000桶油当量/天 [13] - 非常规业务方面，7月8日举行首个横向综合研究试点项目区域对话，10月29日提交Kale钻井环境影响研究，Platero环境研究文档工作同步推进，8月公共调查显示社区对行业和非常规试点看法积极，Permian三季度产量达24400桶油当量/天，累计EBITDA利润率为83% [14][15] 运输业务 - 与2020年三季度相比，精炼产品运输量增加63000桶/天，原油运输量减少30000桶/天，为确保Cano Limon油田原油外输，Bicentenario管道进行11次反向循环操作 [16] 炼油业务 - 截至9月，炼油业务累计EBITDA创纪录达COP2.35万亿，实现2022年1月法规要求的汽油交付标准，综合毛利率维持在疫情前水平 [20] - 9月炼油厂综合吞吐量约365000桶/天，超过受公共秩序事件、电气应急情况和维护计划影响的限制水平，实施停机计划以提高炼油厂可靠性，预计2021年运营可用性从2019年的92.5%提升至94.2%，2024年达国际参考水平96%以上 [21] ISA业务 - ISA财务结果作为新业务线纳入公司报告，其贡献将在未来会计期间逐步体现，若对9个月的合并数据进行正常化处理，ISA对EBITDA的贡献将达$5.3万亿，占比约19%，净收入贡献在排除非经常性事件后为COP600 - 800亿 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购ISA控股权，成为地区能源领域领先企业，参与油气价值链、能源传输、可再生能源自发电和基础设施等领域，目前正进行有序整合，寻找潜在协同效应和增长机会 [4][5] - 公司继续推进TESG战略，在环境方面，可再生能源项目取得进展，San Fernando太阳能公园投入运营，新增装机容量61兆瓦，Chichimene天然气自发电站启用，公司还参与哥伦比亚氢气路线图建设和TNFD组织，参加COP26会议 [37][38] - 在技术方面，公司从数字化转型议程中获得约$3600万收益，开放创新项目获联合国全球契约可持续发展目标良好实践奖 [39] - 在社会方面，公司获得Equipares银章认证，集团内5家公司在性别平等方面有良好流程 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前价格环境有利，将保持资本和成本纪律，同时把握增长机会，预计明年布伦特原油价格为$63/桶，2023 - 2024年为$60/桶 [86] - 公司对ISA的收购进展顺利，预计其将为公司带来协同效应和增长机会，提升公司在能源领域的竞争力 [40] - 公司预计2022年资本支出将增加，有机资本支出（不包括ISA）预计在$40 - $50亿之间，上游业务仍将是主要投资领域 [50][82] - 公司预计2022年炼油业务利润率将有所提升，但上半年因计划内维护活动可能会有波动 [66] 其他重要信息 - 公司完成首笔20亿美元外部负债管理交易，部分 refinance与ISA收购相关的37亿美元贷款，优化债务到期结构，获得全球约270名投资者的强劲需求 [35] - 公司获得哥伦比亚金融监管局批准，可在未来5年内同时在本地和国际市场发行普通股，为资本结构战略提供灵活性和机会 [3] - 超过86%的员工已完成新冠疫苗接种 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于提升成本和2022年生产预期 - 公司预计今年底提升成本约为$8.5/桶，2022年为$9.5 - $10/桶，成本增加主要源于井干预活动增多、行业通胀导致材料和服务成本上升 [42][45] - 2021年生产呈恢复态势，四季度预计达700000桶/天，2022年生产数据正在计算中，暂无具体范围，Permian地区今年有91口井投产，产量约50000桶油当量/天，明年计划钻井数从约90口增至110口，将维持至少4台钻机运行 [43][44] 问题2: 成本通胀主要领域及应对措施，2022年资本支出范围和债务杠杆水平计划 - 成本通胀主要体现在钢材、铜、铝等材料价格上涨以及井服务成本增加，公司约2/3的电力由自身发电提供，使用可再生能源可降低运营成本，出口采用DAP机制并可进行战术性价格对冲，公司与供应商有长期协议和联盟，18个月前采用零基预算有助于成本优化 [51][53][54] - 2022年有机资本支出（不包括ISA）预计在$40 - $50亿之间，目前尚未确定债务和杠杆水平的具体计划 [50] 问题3: 下游业务利润率情况及ISA整合路径和潜在协同效应 - 下游业务方面，截至9月炼油业务累计EBITDA创纪录，三季度Cartagena炼油厂受停电和维护活动影响，目前已恢复，预计四季度利润率回升，Barrancabermeja炼油厂四季度利润率预计稳定，2021年炼油业务利润率预计接近$10/桶，2022年预计在两位数低端，但上半年因计划内维护活动会有波动 [64][65][66] - ISA整合方面，过渡管理办公室已工作数月，目前正进行法律、监管、财务整合等工作，双方在数字服务、创新技术、可再生能源发电和储能等方面有协同机会，公司将持续沟通进展 [60][61][62] 问题4: 巴西业务首口井钻探时间和关键里程碑，非常规业务许可证获取情况，Cano Limon管道本季度风险 - 巴西业务方面，计划在Saturno区块钻探第二口井，预计在2022年底或2023年初，取决于与合作伙伴的沟通，开发方面需完成FPSO和海底设施合同授予等里程碑，目标是在2025年底或2026年初实现EBITDA [69] - 非常规业务方面，正在获取Kale和Platero的许可证，对于能否加快其他地区许可证获取持保守态度，重点是确保现有试点项目成功 [70] - Cano Limon管道存在社会动荡风险，但公司有应急措施，如Desenzano管道可作为备用路线，预计不会对炼油厂造成重大影响 [72] 问题5: 上游业务资本支出潜力和投资策略 - 公司认为当前价格环境有利，计划增加上游资本支出，预计2022 - 2024年上游资本支出在$100 - $120亿之间，将注重勘探，利用新技术重新解释勘探周期，增加开发井数量，提高采收率，同时保持资本纪律，注重投资效率 [76][77][82] 问题6: 资本分配、杠杆率、股息支付、股权发行和资本回报率展望 - 资本分配方面，公司认为当前2.5倍的总债务与EBITDA比率合理，可预留空间应对无机增长机会和ISA的杠杆情况，计划进行更多负债管理交易优化债务结构 [87][88][89] - 股息支付政策不变，为净收入的40% - 60%，业绩好时将处于较高比例 [90] - 股权发行提供了支持资本支出增长或加强资产负债表的选择，目前方向是加强资产负债表、降低债务 [90] - 资本回报率方面，三季度为10.8%，纳入ISA整合后，预计年底将超过12%并可持续 [91]

报告基本信息 - 报告期为2021年6月[1] - 报告签署日期为2021年6月30日[7] 公司基本信息 - 公司名称为ECOPETROL S.A. [1] - 公司注册地为哥伦比亚[2] - 公司地址为Carrera 13 No. 36 – 24 BOGOTA D.C. – COLOMBIA [2] 报告提交信息 - 公司按Form 20 - F提交年度报告[3] - 公司不按纸质形式根据Regulation S - T Rule 101(b)(1)提交Form 6 - K [3] - 公司不按纸质形式根据Regulation S - T Rule 101(b)(7)提交Form 6 - K [3] - 公司不根据Rule 12g3 - 2(b)向委员会提供本表格所含信息[4] 报告签署信息 - 首席财务官Jaime Caballero Uribe签署报告[5]