报告基本信息 - 报告期为2022年3月[1] - 报告日期为2022年3月30日[7] 公司基本信息 - 公司名称为ECOPETROL S.A. [1] - 公司注册地为哥伦比亚[2] - 公司地址为Carrera 13 No. 36 – 24 BOGOTA D.C. – COLOMBIA [2] 报告提交方式 - 公司按Form 20 - F提交年度报告[3] - 公司不按纸质形式根据Regulation S - T Rule 101(b)(1)提交Form 6 - K [3] - 公司不按纸质形式根据Regulation S - T Rule 101(b)(7)提交Form 6 - K [3] 信息提供情况 - 公司不根据Rule 12g3 - 2(b)向委员会提供本表格所含信息[4] 报告签署信息 - 首席财务官Jaime Caballero Uribe签署报告[5]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现收入91.7万亿比索，创纪录的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）42万亿比索，净利润16.7万亿比索，为公司历史最高水平 [3] - 剔除Interconexion Electrica SA ISA在去年最后四个月的贡献后，公司业绩仍为历史最高 [4] - 2021年公司运营现金流强劲，为年度有机投资计划和战略资产开发提供了资金 [5] - 与同行相比，公司的EBITDA利润率、投资回报率（ROTI）和净利润年度增长率表现出色 [6] - 2021年公司ROACE远超资本成本 [8] - 2021年公司净收入是2020年的10倍，达到创纪录的16.7万亿比索 [33] - EBITDA较2020年增加21万亿比索，主要得益于产品和天然气销量增加、劳动力成本和其他费用降低 [33] - 非运营结果减少0.5万亿比索，主要由于市场条件导致投资组合盈利能力下降和杠杆水平提高导致利息费用增加 [34] - 折旧费用增加0.5万亿比索，与资本投资增加和Permian产量增加有关 [34] - 所得税拨备增加，因业绩改善 [34] - 2021年非经常性事件影响为0.5万亿比索，与2020年相比，资产减值净税影响接近零 [35] - 交易保证金为集团各业务板块贡献了4.87亿美元，主要来自重质原油出口、炼油厂原油采购、沥青销售和能源效率提升 [38] - ISA自2021年9月财务数据合并以来，为集团贡献了4.1万亿比索的收入，占集团总收入的4.5% [39] - ISA的EBITDA为2.7万亿比索，占集团总EBITDA的6.3% [40] - ISA为集团净利润贡献了2620亿比索 [40] - ISA报告净收入1350亿比索，主要由于汇率差异和为完成收购交易而产生的财务费用 [40] - ISA为集团资产增加了61.7万亿比索，负债增加了39.6万亿比索 [40] - ISA合并后的总债务与EBITDA杠杆比率为4.1倍，符合投资级评级和稳定展望 [41] - 根据国际财务报告准则（IFRS），确认ISA净资产公允价值与账面价值之间的差额为10.9万亿比索 [41] - 传统油气业务的EBITDA每桶收于42.4美元，净利润盈亏平衡点为每桶34美元 [42] - ISA的EBITDA利润率（不包括建设）收于76.1%，净资产收益率（ROE）为11.6% [43] - 集团层面的EBITDA利润率为45.7%，平均资本回报率（ROACE）为13.6% [44] - 中游业务继续是集团EBITDA的主要贡献者，ISA的贡献不断增加 [45] - 集团总债务与EBITDA比率收于2.3倍，低于2.5倍的目标水平 [45] - 剔除ISA收购影响后，集团总债务与EBITDA比率为1.3倍 [46] - 2021年公司投资执行额达80亿美元，为过去六年最高水平 [46] - 其中，32亿美元为Ecopetrol及其油气子公司的有机投资，11亿美元为ISA投资，其余37亿美元为ISA的无机投资 [46] - 2021年底，公司合并现金头寸为17.5万亿比索，2022年开局现金头寸高于2022 - 2024年计划目标 [48] - 2021年公司经营现金流强劲，达22.5万亿比索，其中ISA贡献1.4万亿比索 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探与生产业务 - 2021年公司钻探了13口勘探井，超出初始计划4口，其中11口在哥伦比亚，1口在美国，1口在墨西哥 [12] - 截至年底，3口井宣布成功，Media-wide W12井截至12月31日累计产油29,725桶 [12] - 2022年1月，HELCO子公司宣布发现EBA Marca 1勘探井 [12] - 2021年国家碳氢化合物管理局招标中，公司获得了三个技术评估区和一个勘探与生产区块 [13] - 年底，勘探资产在初始测试、广泛测试和生产井中的累计产量达到约150万桶油当量，平均日产量为4,364桶，其中65%为原油，35%为天然气 [14] - 2022年公司计划进行22口陆上井和2口海上井的钻探计划，投资约3.91亿美元 [14] - 2021年由于多种因素影响，生产面临挑战，但第四季度产量较第三季度增加了1.1万桶油当量/日 [15] - 全年产量为67.9万桶油当量/日 [15] - 储量方面，较2020年增加了4.62亿桶，替换率为200% [16] - 2022年预计原油产量仍将占主导，但将努力扩大二次采油和三次采油试点 [16] - 常规油气产量贡献将继续增加，预计今年占公司总产量的5% [17] - 2021年天然气和液化石油气（LPG）平均日产量为15万桶油当量，较2020年增长7% [17] - 预计今年国内需求将有类似增长 [17] - 天然气和LPG业务财务表现稳健，EBITDA接近8.07亿美元，利润率为53%，较上年增长近21% [18] - 为哥伦比亚市场增加了约84 BTUs/日的天然气供应潜力，相当于2021年国内需求的9% [18] 非常规油气业务 - 2021年10月29日，Kale项目的环境影响研究报告提交，启动了环境许可证评估和审批程序 [20] - 今年2月15日，Platero试点项目的环境影响研究报告也已提交 [20] - 每个环境影响研究报告的制定都进行了约九个月的实地工作，包括监测200多个环境参数和跨学科团队的信息分析 [20] 优质盆地业务 - 2021年该盆地新增82口生产井，总生产井数达到104口，平均日产量为1.93万桶油当量 [22] - 预计2022年产量将增加，Ecopetrol净产量将达到3.2 - 3.4万桶油当量/日 [22] - 水回收设施建设完成，处理能力为6.5万桶/日，储存能力为300万桶，可在完井作业中循环使用约770万桶水 [22] - 第四季度，Permian在South Curtis Ranch实现了100%的水回用 [23] 运输业务 - 2021年精炼产品运输量较上年增长20%，主要得益于当地需求的恢复 [24] - 原油运输量下降7%，主要由于Llanos地区产量下降 [24] - 第四季度运输量与上年持平，南部走廊运输量增加 [24] - 第四季度对Bicentenario管道进行了八次反向循环，以确保Cano Limón油田的原油外输 [25] - 11月29日，管道修复后恢复运营 [25] - 11月，Cenit接收了Nare Association油田，并实施了成功的行动计划，确保了油田的原油外输 [25] - Vasconia系统通过Barrancabermeja炼油厂的运输量增加了1万桶/日 [26] - Apiay和Cusiana的共稀释项目使LPG可作为原油稀释剂使用，降低了成本 [26] - 12月7日，API加油站的燃料交付开始运营，缓解了道路运输压力，减少了二氧化碳排放 [26] - 11月和12月，CENIT、Oleoducto de Los Llanos和Oleoducto Bicentenario获得了哥伦比亚技术标准协会颁发的碳中和认证 [26] 下游业务 - 下游业务运营稳定，财务表现出色，实现了创纪录的年度EBITDA 3.5万亿比索，EBITDA利润率达到6.9%，为2016年以来最高 [27] - 第四季度，炼油厂综合毛利率达到每桶12.5美元，为过去三年最高 [28] - Barrancabermeja炼油厂顺利执行了停工计划 [28] - Cartagena炼油厂预计将在2022年开始首次停工周期，并完成与新炼油厂的原油单元互连项目 [28] - Essentia的聚丙烯年产量达到创纪录的约50万吨 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司受益于原油价格回升和出色的商业策略，实现了各业务板块的稳健运营和良好的财务表现 [4] - 国内燃料需求较疫情前水平增长超过25%，公司确保了国内燃料和天然气供应 [5] - 国际市场上，原油、天然气和产品篮子价格因国际价格上涨和公司商业策略而增强 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司的长期战略是“能源转型”，基于四个支柱：巩固集团作为敏捷、动态、有弹性和灵活的组织，快速适应不断变化的环境 [7] - 在能源转型方面，公司核心业务恢复增长，并通过收购ISA实现多元化 [7] - 通过技术、环境、社会和治理（TESG）创造价值，设定了2030年和2050年的脱碳目标，并在水管理方面取得进展 [7] - 在前沿知识方面，推进数字化转型，通过创新为不同流程增加价值 [7] - 在2021年，公司在数字议程上获得了约93美元的收益 [8] - 在竞争回报方面，实现了远超资本成本的ROACE [8] 行业竞争 - 公司的财务指标，如EBITDA利润率、ROTI和净利润年度增长率，与同行相比表现出色，展示了作为多元化能源集团的优势 [6] - 公司能够将综合碳氢化合物业务与能源传输和基础设施业务的优势相结合，在行业中具有竞争力 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 2021年公司面临诸多挑战，包括Castilla油田的运营限制、公共秩序问题、哥伦比亚的雨季和墨西哥湾的飓风季节 [15] - 尽管面临挑战，公司仍通过适应和应对环境变化，实现了稳健的运营和财务表现 [4] - 俄乌冲突导致供应链出现一定压力，部分商品价格上涨10% - 15%，但公司在2021年通过节约成本抵消了通胀影响 [77][78] - 公司作为原油和柴油净出口商，在俄乌冲突中受益于价格上涨，但在进口原油、汽油和石脑油稀释剂方面面临成本上升压力，同时航运成本也有所增加 [80][82][83] 未来前景 - 2022年公司将继续专注于核心业务的盈利增长，保护运营环境，加强与社区的关系 [59] - 公司将抓住有利的原油价格机遇，同时巩固能源传输和道路特许权业务 [59] - 公司计划在2022年增加资本支出，用于勘探、生产、炼油和TESG等领域 [73][74] - 公司将继续推进能源转型战略，包括增加可再生能源的使用和投资，以及参与自然气候解决方案基金 [53] - 公司预计在2022 - 2024年期间，天然气业务将继续保持增长，并计划投资18亿美元用于该业务 [114] 其他重要信息 - 2021年公司实现了零死亡事故，并创下了公司历史上最低的平均总可记录伤害频率率 [3] - 公司在2021年促进了LPG价格下降30%，并使超过6100户低收入家庭接入了国内天然气网络 [19] - 公司在2021年的TESG议程上取得了重要成果，包括减少温室气体排放、增加可再生能源自发电能力、提高水回用率、投资社会项目和加强公司治理 [52][53][54][55] - 公司在2021年的碳减排目标超额完成125%，减少了超过29.3万吨二氧化碳当量的排放 [52] - 公司与多个组织合作，建立了自然气候解决方案基金，有望每年捕获超过100万吨二氧化碳当量 [53] - 公司的可再生能源自发电能力增加到112.5兆瓦，占公司能源结构的8% [53] - 公司在水管理方面的回用率达到74%，继续朝着水中性目标迈进 [54] - 公司投资4690亿比索（约1.2亿美元）用于社会项目，支持了约1100个农村家庭、463家中型和小型企业，建设和改善了60公里的道路，并为超过19万名学生提供了教育支持 [54] - 公司在透明度和信息披露方面取得了进展，成为第一家符合TCFD和SASB标准的哥伦比亚公司 [55] - 公司加入了30%俱乐部，促进女性在董事会和高级管理职位中的参与 [55] - 公司获得了Key Powder Silver Seal认证，得分98% [55] - 公司在Ecopetrol集团中有五家公司在性别平等认证计划中取得了积极进展 [56] - 公司采用了经合组织（OECD）关于董事会成员独立性和技术知识标准的建议 [56] - 公司设计了明确的董事会成员和首席执行官继任政策 [57] - 公司加强了基于技术标准的项目投资审批系统，包括控制、职责分离和决策结构的整合 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2022 - 2024年计划的灵活性及资本分配目标，以及公司在能源转型中多元化投资组合的看法 - 公司计划在每桶63美元的价格下保持稳健，将保持资本纪律，不会因现金增加而盲目投资 [62][63] - 公司将增加资本支出，提高井数、项目和油田的投产数量 [63] - 公司有多种选择，如提前偿还债务、向股东返还资本或进行额外的无机投资，但需保持资本纪律 [64] - 公司将在能源转型的框架内发展核心业务，不会因短期利益而放弃长期战略 [65] 问题2：2022年资本支出计划的详细信息和公司在可再生能源和电力生产方面的发展潜力 - 2022年资本支出计划在48 - 58亿美元之间，其中油气业务37 - 47亿美元，ISA业务11亿美元 [73] - 上游业务投资34 - 38亿美元，勘探投资约4亿美元，生产投资30 - 34亿美元 [73] - 海外上游投资约8 - 8.5亿美元，中游投资3.5 - 4亿美元，炼油投资4.5 - 5亿美元 [73][74] - TESG议程投资约3.5亿美元 [74] - 目前公司约8%的发电能力来自太阳能，计划增加六个太阳能项目，包括PPA和股权项目 [69] - 公司目标是到2040年，可再生能源占发电能力的25% - 40%，并将探索风能和地热能机会 [70][71] - 去年约60% - 62%的自发电来自天然气，有扩大和提高效率的潜力 [72] 问题3：俄乌冲突对公司供应链和业务的影响，以及中游资产管道的最新情况和未来审查计划 - 俄乌冲突前，公司已面临供应链中断和部分商品价格上涨的压力，冲突可能会加剧这些影响，但公司将根据冲突的持续时间、强度和供应链中断程度评估影响 [77][78] - 公司作为原油、柴油和燃料油的净出口商，将受益于价格上涨，但在进口原油、汽油和石脑油稀释剂方面面临成本上升压力，同时航运成本也有所增加 [80][82][83] - 总体而言，公司预计冲突对业务的净影响为正面，但将密切关注情况 [83] - 中游业务中，精炼产品管道的关税约20% - 25%，大部分关税于2003年设定，理论上每五年重置一次，但尚未进行 [84] - 今年监管机构将发布新的精炼产品管道关税方法学征求意见稿，预计明年初提交关税文件，年底新关税可能生效 [84][85] - 原油管道关税每四年重置一次，将于2023年6月更新，监管机构

财务数据和关键指标变化 - 2021年前三季度公司净收入达COP10.6万亿，超去年同期9倍多，主要因EBITDA达COP15.5万亿，包括实现价格、原油价差和外汇增加带来的净效应COP13万亿、库存正向估值COP4.2万亿、ISA的EBITDA完全合并带来的COP4.7万亿，但部分被炼油厂采购和销售数量减少、运营活动成本增加、EBITDA其他影响因素所抵消 [24] - 2021年前三季度包含3项非运营项目影响，1月剥离Savia Peru产生非经常性正向效应COP400亿，其他非现金项目负向变动COP1.8万亿，所得税准备金增加COP36亿 [25] - 截至9月，ISA的EBITDA同比分别增长5.8%和5.2%，净收入受非经常性事件影响下降，若无这些影响，本季度净收入应为COP541亿，年初至今为COP1.6万亿 [26] - 合并后，公司资产和负债分别增加COP82万亿和COP55万亿，总股本增加COP27万亿 [28] - 年初至今累计财务指标显示公司能把握有利价格环境，油气业务EBITDA每桶达创纪录的$40.2，季度结果为$40.1，净收入盈亏平衡点降至$34.8每桶 [29] - ISA不含建设的EBITDA利润率为77.7%，与2020年持平，本季度股本回报率受负债管理交易影响，年初至今公司EBITDA利润率为46.7%，杠杆率与2020年水平相近 [30] - 截至9月，公司原油篮子实现价格较2020年同期占布伦特均价比例从76%升至94%，交付至特定目的地的桶数占比从17%升至37.5%，预计今年商业努力为公司EBITDA贡献约$339百万，相当于每桶$1.19，天然气和LPG销售每桶为EBITDA贡献近$15 [31] - 截至第三季度末，有机投资近$22亿，预计年底投资在$33 - $35亿之间，ESS资本支出累计执行达$9.46亿，ISA预计年底执行约$12亿 [32] - 第三季度现金余额为COP13.1万亿，运营现金流增加COP11.5万亿，ISA分别贡献COP6万亿和COP500亿，投资部分流出COP8.8万亿，融资部分流出COP2.8万亿，2021年已支付股息COP1.4万亿 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 钻探勘探井Liria YW - 12发现新油气结构，Boranda和Flamencos - 1发现具有商业性，1 - 9月为公司生产约94000桶原油 [7][8] - 巴西业务中，Ecopetrol Brazil与Chill组成的财团在巴西第17轮油气招标中获得S - M - 1709区块 [9] 生产业务 - 第三季度产量为683600桶油当量/天，比二季度增加22700桶，但受气候事件影响，产量额外增长受限，预计四季度产量约700000桶油当量/天 [10][11] - 天然气和LPG占总产量21%，签署de las Atalayas天然气开发和勘探协议，制定商业策略保障全国天然气供应，1 - 9月新增近5000个家庭天然气和LPG连接 [12] - 预计2021年全年产量约680000桶油当量/天 [13] - 非常规业务方面，7月8日举行首个横向综合研究试点项目区域对话，10月29日提交Kale钻井环境影响研究，Platero环境研究文档工作同步推进，8月公共调查显示社区对行业和非常规试点看法积极，Permian三季度产量达24400桶油当量/天，累计EBITDA利润率为83% [14][15] 运输业务 - 与2020年三季度相比，精炼产品运输量增加63000桶/天，原油运输量减少30000桶/天，为确保Cano Limon油田原油外输，Bicentenario管道进行11次反向循环操作 [16] 炼油业务 - 截至9月，炼油业务累计EBITDA创纪录达COP2.35万亿，实现2022年1月法规要求的汽油交付标准，综合毛利率维持在疫情前水平 [20] - 9月炼油厂综合吞吐量约365000桶/天，超过受公共秩序事件、电气应急情况和维护计划影响的限制水平，实施停机计划以提高炼油厂可靠性，预计2021年运营可用性从2019年的92.5%提升至94.2%，2024年达国际参考水平96%以上 [21] ISA业务 - ISA财务结果作为新业务线纳入公司报告，其贡献将在未来会计期间逐步体现，若对9个月的合并数据进行正常化处理，ISA对EBITDA的贡献将达$5.3万亿，占比约19%，净收入贡献在排除非经常性事件后为COP600 - 800亿 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购ISA控股权，成为地区能源领域领先企业，参与油气价值链、能源传输、可再生能源自发电和基础设施等领域，目前正进行有序整合，寻找潜在协同效应和增长机会 [4][5] - 公司继续推进TESG战略，在环境方面，可再生能源项目取得进展，San Fernando太阳能公园投入运营，新增装机容量61兆瓦，Chichimene天然气自发电站启用，公司还参与哥伦比亚氢气路线图建设和TNFD组织，参加COP26会议 [37][38] - 在技术方面，公司从数字化转型议程中获得约$3600万收益，开放创新项目获联合国全球契约可持续发展目标良好实践奖 [39] - 在社会方面，公司获得Equipares银章认证，集团内5家公司在性别平等方面有良好流程 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前价格环境有利，将保持资本和成本纪律，同时把握增长机会，预计明年布伦特原油价格为$63/桶，2023 - 2024年为$60/桶 [86] - 公司对ISA的收购进展顺利，预计其将为公司带来协同效应和增长机会，提升公司在能源领域的竞争力 [40] - 公司预计2022年资本支出将增加，有机资本支出（不包括ISA）预计在$40 - $50亿之间，上游业务仍将是主要投资领域 [50][82] - 公司预计2022年炼油业务利润率将有所提升，但上半年因计划内维护活动可能会有波动 [66] 其他重要信息 - 公司完成首笔20亿美元外部负债管理交易，部分 refinance与ISA收购相关的37亿美元贷款，优化债务到期结构，获得全球约270名投资者的强劲需求 [35] - 公司获得哥伦比亚金融监管局批准，可在未来5年内同时在本地和国际市场发行普通股，为资本结构战略提供灵活性和机会 [3] - 超过86%的员工已完成新冠疫苗接种 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于提升成本和2022年生产预期 - 公司预计今年底提升成本约为$8.5/桶，2022年为$9.5 - $10/桶，成本增加主要源于井干预活动增多、行业通胀导致材料和服务成本上升 [42][45] - 2021年生产呈恢复态势，四季度预计达700000桶/天，2022年生产数据正在计算中，暂无具体范围，Permian地区今年有91口井投产，产量约50000桶油当量/天，明年计划钻井数从约90口增至110口，将维持至少4台钻机运行 [43][44] 问题2: 成本通胀主要领域及应对措施，2022年资本支出范围和债务杠杆水平计划 - 成本通胀主要体现在钢材、铜、铝等材料价格上涨以及井服务成本增加，公司约2/3的电力由自身发电提供，使用可再生能源可降低运营成本，出口采用DAP机制并可进行战术性价格对冲，公司与供应商有长期协议和联盟，18个月前采用零基预算有助于成本优化 [51][53][54] - 2022年有机资本支出（不包括ISA）预计在$40 - $50亿之间，目前尚未确定债务和杠杆水平的具体计划 [50] 问题3: 下游业务利润率情况及ISA整合路径和潜在协同效应 - 下游业务方面，截至9月炼油业务累计EBITDA创纪录，三季度Cartagena炼油厂受停电和维护活动影响，目前已恢复，预计四季度利润率回升，Barrancabermeja炼油厂四季度利润率预计稳定，2021年炼油业务利润率预计接近$10/桶，2022年预计在两位数低端，但上半年因计划内维护活动会有波动 [64][65][66] - ISA整合方面，过渡管理办公室已工作数月，目前正进行法律、监管、财务整合等工作，双方在数字服务、创新技术、可再生能源发电和储能等方面有协同机会，公司将持续沟通进展 [60][61][62] 问题4: 巴西业务首口井钻探时间和关键里程碑，非常规业务许可证获取情况，Cano Limon管道本季度风险 - 巴西业务方面，计划在Saturno区块钻探第二口井，预计在2022年底或2023年初，取决于与合作伙伴的沟通，开发方面需完成FPSO和海底设施合同授予等里程碑，目标是在2025年底或2026年初实现EBITDA [69] - 非常规业务方面，正在获取Kale和Platero的许可证，对于能否加快其他地区许可证获取持保守态度，重点是确保现有试点项目成功 [70] - Cano Limon管道存在社会动荡风险，但公司有应急措施，如Desenzano管道可作为备用路线，预计不会对炼油厂造成重大影响 [72] 问题5: 上游业务资本支出潜力和投资策略 - 公司认为当前价格环境有利，计划增加上游资本支出，预计2022 - 2024年上游资本支出在$100 - $120亿之间，将注重勘探，利用新技术重新解释勘探周期，增加开发井数量，提高采收率，同时保持资本纪律，注重投资效率 [76][77][82] 问题6: 资本分配、杠杆率、股息支付、股权发行和资本回报率展望 - 资本分配方面，公司认为当前2.5倍的总债务与EBITDA比率合理，可预留空间应对无机增长机会和ISA的杠杆情况，计划进行更多负债管理交易优化债务结构 [87][88][89] - 股息支付政策不变，为净收入的40% - 60%，业绩好时将处于较高比例 [90] - 股权发行提供了支持资本支出增长或加强资产负债表的选择，目前方向是加强资产负债表、降低债务 [90] - 资本回报率方面，三季度为10.8%，纳入ISA整合后，预计年底将超过12%并可持续 [91]

报告基本信息 - 报告期为2021年6月[1] - 报告签署日期为2021年6月30日[7] 公司基本信息 - 公司名称为ECOPETROL S.A. [1] - 公司注册地为哥伦比亚[2] - 公司地址为Carrera 13 No. 36 – 24 BOGOTA D.C. – COLOMBIA [2] 报告提交信息 - 公司按Form 20 - F提交年度报告[3] - 公司不按纸质形式根据Regulation S - T Rule 101(b)(1)提交Form 6 - K [3] - 公司不按纸质形式根据Regulation S - T Rule 101(b)(7)提交Form 6 - K [3] - 公司不根据Rule 12g3 - 2(b)向委员会提供本表格所含信息[4] 报告签署信息 - 首席财务官Jaime Caballero Uribe签署报告[5]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司合并收入为17.2万亿比索，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为8.2万亿比索，EBITDA利润率为48%，净利润为3.1万亿比索，是自2016年以来第一季度最好的财务数据 [6] - 该季度EBITDA是2020年全年EBITDA的一半，净利润是去年12个月净利润的1.8倍 [7] - 与2020年第一季度相比，净收入增加主要是由于EBITDA增加2.9万亿比索，包括价格改善、库存估值正向变化、运营活动成本降低等因素，但也受到产量降低、勘探费用增加等因素影响 [47] - 调整非经常性事件后，该季度利润为2.8万亿比索；与2020年第四季度相比，净收入增加主要是由于EBITDA增加3.9万亿比索 [49] - 该季度EBITDA利润率为47.6%，与集团历史最佳季度相当；每桶EBITDA大幅增加；净利润盈亏平衡点降至每桶33.4美元；公司主要杠杆指标持续改善，接近业务计划设定的年终目标；资本使用回报率（ROACE）从2020年第四季度的最低点回升 [51][53][54] - 2021年第一季度投资近6.5亿美元，主要用于上游业务，较2020年同期减少31%，调整后减少18%；全年投资范围预计在35 - 40亿美元，重点是增加哥伦比亚境内的活动 [55][57] - 第一季度现金余额为8.1万亿比索，经营现金流为2.9万亿比索，较2020年第四季度减少；融资组件总流出0.8万亿比索；自由现金流为0.6万亿比索 [58][61] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 2021年勘探活动开局良好，Flamencos 2和El Niño 1两口井取得成功；该季度完成5口井的钻探，部分井处于评估阶段，部分井因技术问题被封井或宣布为干井 [23][24] - 勘探活动产量达到平均每天5309桶油当量，较上一年同期增长39% [25] 生产业务 - 2021年前三个月，集团产量为每天67.57万桶油当量，较上一年同期下降8.1%，较2020年第四季度下降2.7% [25] - 预计全年产量在每天69 - 70万桶油当量之间 [27] - 上游业务第一季度EBITDA为5万亿比索，占2020年总EBITDA的80%，EBITDA利润率达到40%，是前一年的两倍 [27] 天然气和液化石油气（LPG）业务 - 该季度天然气和LPG业务的EBITDA利润率为53%，占上游业务EBITDA的约11% [28] - 天然气和LPG产量较上一年同期增长12%，占该季度业务集团产量的23%；第三方总需求恢复接近100%，主要由工业部门带动 [28][29] 非常规业务 - 在哥伦比亚的Kalé试点项目取得进展，开展了首次领土对话，并启动了环境影响评估的基线监测工作 [33] - 在美国二叠纪盆地，与合作伙伴Oxy的活动实现了效率提升；Ecopetrol的净产量为每天5100桶油当量，与2020年基本持平；预计到2021年底，Ecopetrol的净产量峰值将达到每天约1.8万桶油当量 [34][35] 运输业务 - 精炼产品运输量因需求恢复而增加，但原油运输量较2020年第一季度下降 [36] - 自2月1日起，CENIT完成向新运营模式的全面过渡，负责其碳氢化合物运输系统的运营 [37] 下游业务 - 下游业务因需求恢复表现良好，汽油和柴油销售突出；炼油厂的综合毛利率较2020年有所提高，第一季度EBITDA是连续五个季度中最好的 [39][40] - 石化业务对巴兰卡韦梅哈炼油厂的EBITDA贡献显著；该季度成功启动了炼油厂的首次维护周期，将持续到今年第三季度 [41] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于应对气候变化，推进能源转型和TESG议程，成为拉丁美洲第一家承诺到2050年实现范围1和2净零碳排放目标的石油和天然气公司 [11] - 根据脱碳计划，到2030年，公司计划将范围1和2的二氧化碳排放量较2019年基线减少25%；到2050年，将范围1、2和3的总排放量较2019年基线减少50% [12][13] - 短期和中期（2025年和2030年），公司将专注于太阳能、风能和地热能项目的成熟，以及能源效率、减少常规火炬燃烧和甲烷排放项目；到2050年，计划开展包括氢气、碳捕获利用和封存以及电池储能等在内的举措 [14][15] - 公司能源转型路线图包括四个支柱：竞争力、多元化、脱碳和TESG。在第一季度，公司在各个支柱方面都取得了进展 [17] - 在竞争力方面，公司在油气业务中继续努力提高运营效率，实现了约2640亿比索的效率提升，并在数字议程中获得了1200万美元的收益 [17][18] - 在多元化方面，公司继续推进对ISA的尽职调查，以支持潜在的控股权收购；成立了氢气特别工作组，开展绿色氢气生产潜力的研究；继续推进圣费尔南多太阳能农场的建设，预计今年下半年开始运营 [18][19] - 在TESG方面，公司任命了新的董事会成员，成立了ISA交易估值特别委员会，并开始将可持续发展会计标准委员会（SASB）、世界经济论坛的利益相关者资本指标以及气候相关财务披露工作组（TCFD）的建议纳入报告 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在COVID - 19大流行的挑战条件下运营，仍确保了业务的连续性和员工的福祉 [5] - 公司对当前经营环境持谨慎乐观态度，认为经济正在复苏，但仍存在COVID - 19相关的不确定性，如哥伦比亚正处于第三波疫情，ICU占用率很高 [82] - 公司将继续努力恢复生产和储量的增长路径，提高竞争力，奠定能源转型的基础，并深化TESG议程，符合2021 - 2023年业务计划的目标 [63] 其他重要信息 - 公司成功举行了第二次完全虚拟的股东大会，批准了每股17比索的股息，相当于0.7万亿比索 [9] - 公司开始对ISA收购进行尽职调查，并成立了董事会特别委员会评估潜在交易的估值和价格 [9] - 2017 - 2020年，公司运营中的常规气体火炬燃烧减少了52% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：ISA交易的资金来源以及卡斯蒂利亚地区生产延迟的影响 - 公司正在评估ISA交易的多种资金来源，包括债务、现金和股权，具体组合将取决于交易的最终条款、市场条件和公司现金状况；关于股权发行的具体细节，需遵守相关市场法规，将通过相关信息渠道公布 [71][72] - 卡斯蒂利亚地区正在评估环境许可证的重新激活，预计5月发放；解决该地区问题后，预计每天可增加6000 - 7000桶的产量 [75][76] 问题2：哥伦比亚宏观财政状况对石油行业和公司的潜在影响、ISA交易对少数股东的影响以及哥伦比亚水力压裂的进展 - 公司认为经济正在复苏，汽油和柴油销售已恢复到疫情前水平；公司对未来贡献更多特许权使用费、税收和股息持乐观态度，但最终股息决策将在明年3月的年度股东大会上做出 [80][83][84] - 之前的税收改革项目已撤回，需等待新的项目提出后再评估潜在影响 [85][86] - ISA交易的资金来源尚未确定，将综合考虑多种因素 [87][88] - 公司继续推进哥伦比亚水力压裂试点项目的环境评估工作，强调要做好而非快速推进 [89][90] 问题3：卡斯蒂利亚油田的问题及解决方案、提前开展2022年活动的具体领域和成本影响以及基法油田水注入限制的问题和影响 - 卡斯蒂利亚油田正在评估环境许可证的重新激活，预计5月获得许可；解决该问题后，预计可减少当前产量差距，每天增加6000 - 7000桶产量 [75][76] - 公司计划提前开展2022年的活动，包括钻探至少10 - 15口井和执行约35口井的修复工作，预计可增加4000 - 7000桶的产量；已确定约1亿美元的潜在额外活动，但预计对提升成本影响不大 [98][99] - 基法油田的当地环境当局暂时暂停了废水处理许可证，公司正在与当局合作解决问题，预计5月恢复许可 [96][97] 问题4：提升成本降低的原因以及炼油业务到年底的预期 - 提升成本预计在每桶7.5 - 8美元之间，由于执行滞后的工厂维护工作、增加井干预活动以及卡斯蒂利亚油井重新开放的可变成本，成本可能上升，但通过能源矩阵优化、服务合同重新谈判和水管理成本优化等效率提升措施，可维持该指导范围 [104][106] - 公司推出了“绩效加”计划，旨在通过运营效率、供应链、组织效率和数字化四个杠杆，实现1.5 - 2.2万亿比索的成本效率提升，并全面采用零基预算方法 [109][110][112] - 炼油业务第一季度产量为每天36万桶，较上一季度和去年同期有所提高；预计接下来几个月将维持在每天36 - 36.5万桶；利润率预计在个位数高端 [114][115][116] 问题5：ISA收购对集团长期业务计划的影响以及资本分配和海外扩张战略 - ISA收购符合公司的能源转型和多元化战略，与脱碳和电气化趋势相契合；公司在竞争力、多元化、脱碳和TESG方面取得了进展，并在可持续发展报告方面表现出色 [121][124][125] - 公司有2021 - 2023年的资本分配计划，在二叠纪盆地和巴西的业务取得了进展；未来将根据机会进行资本分配，同时关注生产恢复和风险管控 [126][127][130] 问题6：卡斯蒂利亚油田扩大环境许可证的措施以及疫情期间为哥伦比亚中小生产商提供的融资情况 - 卡斯蒂利亚油田已提交环境许可证重新激活的必要文件，并正在对瓜尤里巴河的水排放口进行施工，预计5月完成工作并获得许可；公司希望与当地环境当局建立良好关系，管理相邻油田的水排放风险 [135][136] - 疫情期间，公司为生产商提供了一系列支持措施，包括允许最多6个月的运输关税延期支付、灵活的合同条款和部分管道的折扣；这些措施有助于生产商平滑现金流 [136][137][138] 问题7：天然气产量增加的原因、进口产品增加的原因以及可再生能源发电目标的相关情况 - 天然气产量增加主要是由于山麓地区资产产量增加、Equion许可证的转让以及Hocol对瓜希拉资产的收购；但第一季度天然气需求仍面临挑战，尤其是与疫情相关的移动用途需求 [146][147][149] - 进口产品增加是因为炼油厂维护计划导致的额外进口需求以及当地汽油需求恢复到疫情前水平 [151][152] - 公司计划到2023年实现400兆瓦的可再生能源自发电能力，目前正在建设圣费尔南多太阳能生态公园，并开展地热和风能项目 [145][146] 问题8：不同税收改革提案对公司或石油行业的影响、燃料定价政策的变化可能性以及中游管道费率审查和增长资本支出的情况 - 之前的税收改革项目已正式撤回，目前没有替代项目，需等待新提案提出后再进行评估 [156][157] - 政府正在考虑将汽油定价从出口平价转向进口平价，但公司认为近期政府不太可能做出这一决定，公司正在为此做好准备 [158][159] - 监管机构发布了计算精炼油管道加权平均资本成本（WACC）的方法，预计WACC在12.3% - 12.8%之间；政府还发布了精炼产品管道网络的扩张计划，预计投资4 - 5亿美元；监管机构正在研究战略精炼产品储备的监管问题 [160][162][165] 问题9：哥伦比亚主权评级下调对公司投资级评级的影响 - 公司只能专注于管理自身的独立评级，与评级机构的相关对话已经进行了多年；主权评级与公司评级密切相关，主权评级的变化可能会影响公司评级 [173][174] - 公司的有利因素包括较低的杠杆率和债务水平、改善的价格前景以及较强的反弹能力；最终结果需持续监测，公司将关注可控制的变量 [175][176][177] 问题10：净零排放声明对公司的具体意义以及哥伦比亚当前局势对销售的影响 - 净零排放意味着公司将减少排放，到2030年将排放量从原本预计的1600万吨减少到1000万吨，到2050年实现零排放；公司将继续从事油气业务，同时提高效率、多元化发展和进行脱碳 [184][185][186] - 公司正在与政府和相关部门合作，确保产品的交付；哥伦比亚当前局势可能会对销售产生影响，但公司有一定的市场灵活性，可以将部分产品转向出口市场 [180][181][182] 问题11：未来脱碳投资的变化情况以及负债管理的最新情况 - 公司在2021 - 2023年的脱碳议程投资为6亿美元，目前承诺不变；未来的额外投资尚未确定，将根据能源转型的进展和新技术的发展进行更新 [192] - 负债管理是ISA交易潜在融资的一个选项，但具体情况取决于交易的最终条件、市场条件和公司现金状况，目前无法提供更多细节 [194][195] 问题12：石油和天然气行业支持哥伦比亚财政状况的方式以及过去关于提高行业税收或特许权使用费的讨论情况 - 公司认为确保安全、高效和道德的运营是首要任务，良好的业绩表现将有助于增加税收、特许权使用费和股息；公司在哥伦比亚各地有广泛的业务，对当地经济有积极影响 [199][201][203] - 公司将持续关注潜在的财政和税收改革进展，并在有正式提案时进行评估 [204]

公司基本信息 - 美国存托股份每份代表20股普通股，普通股面值为每股609哥伦比亚比索[2] - 截至年度报告期末，公司有41,116,694,690股普通股流通在外，每股面值609哥伦比亚比索[2] - 公司是知名成熟发行人[2] - 公司需根据1934年《证券交易法》第13或15(d)条提交报告[2] - 公司在过去12个月内已提交所有要求的报告，并在过去90天内遵守提交要求[2] - 公司在过去12个月内已按要求以电子方式提交所有交互式数据文件[2] - 公司是大型加速申报公司[2] - 公司已提交关于管理层对财务报告内部控制有效性评估的报告及证明[3] - 公司采用国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制财务报表[3] - 公司按美国证券交易委员会适用于外国私人发行人的规则和条例向其提交20 - F表格年度报告及其他信息[7][8] - 公司年度报告中的前瞻性陈述受多种因素影响，实际结果可能与预期有重大差异[9][10] - 公司年度报告中的术语“Ecopetrol”等指Ecopetrol S.A.及其子公司合并基础上的主体[8] - 报告中提及的“国家”指哥伦比亚共和国，是公司的控股股东[8] - 报告中提及的“哥伦比亚政府”指行政部门，包括总统、各部及其他监管公司业务的政府机构[8] - 国家目前持有公司88.49%的有表决权资本股份，公司在2020年福布斯全球2000强排名中位列第313位[32] 公司财务数据关键指标变化 - 2020年公司营收为502.23亿比索，较2019年的714.89亿比索下降[11] - 2020年公司归属于股东的净收入为15.87亿比索，较2019年的137.44亿比索下降[11] 石油和天然气产量相关数据变化 - 2020 - 2016年石油和天然气产量分别为697.0mboed、725.1mboed、720.4mboed、715.1mboed、717.9mboed[10] - 2020年公司合并平均日产量为69.7万桶油当量，较2019年减少2.8万桶油当量[45] - 2020年Ecopetrol S.A.占哥伦比亚原油产量约66.1%，天然气产量约55.6%[46] - 2020年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚完成201口开发井的钻探[46] - 2020年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的原油平均日产量为51.6万桶，较2019年减少3.2万桶，同比下降6%[49] - 2020年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚的原油产量中，轻质和中质原油约占35%，重质原油约占65%[51] - 2020年Ecopetrol S.A.轻质原油产量为39.0万桶/日，同比增长6.8%[51] - 2020年Ecopetrol S.A.中质原油产量为140.6万桶/日，同比下降6.5%[51] - 2020年Ecopetrol S.A.重质原油产量为336.4万桶/日，同比下降6.9%[51] - 2020年Ecopetrol S.A.原油总产量为516.0万桶/日，同比下降5.8%[51] - 2020年公司天然气总产量为121.82千桶/日和578.45百万立方英尺/日，2019年为116.76千桶/日和582.43百万立方英尺/日，2018年为112.49千桶/日和571.43百万立方英尺/日[52] - 2020年中央地区La Cira – Infantas天然气产量为0.10千桶/日和0.57百万立方英尺/日，2019年为0.12千桶/日和0.68百万立方英尺/日，2018年为0.16千桶/日和0.91百万立方英尺/日[52] - 2020年皮埃蒙特地区Floreña天然气产量为22.22千桶/日和109.93百万立方英尺/日，2019年为1.95千桶/日和8.72百万立方英尺/日，2018年为2.06千桶/日和9.41百万立方英尺/日[52] - 2020年奥里诺科地区Apiay天然气产量为0.32千桶/日，2019年为0.29千桶/日，2018年为0.49千桶/日[52] - 2020年安第斯东部地区Huila Area天然气产量为0.19千桶/日和0.34百万立方英尺/日，2019年为0.09千桶/日和0.40百万立方英尺/日，2018年为0.13千桶/日和0.68百万立方英尺/日[52] - 2020年相关业务中Guajira天然气产量为12.80千桶/日和72.92百万立方英尺/日，2019年为17.92千桶/日和102.14百万立方英尺/日，2018年为23.02千桶/日和131.21百万立方英尺/日[52] - 2020年公司子公司平均日原油总产量为21,330桶，2019年为28,700桶，2018年为29,700桶[58] - 2020年Equion产量较2019年下降86%，主要因2020年2月终止Piedemonte的关联合同[59] - 2020年公司子公司平均日天然气总产量为92,010立方英尺，2019年为72,890立方英尺，2018年为66,240立方英尺[60] - 2020年公司子公司在哥伦比亚以外地区的产量为2.14万桶油当量/日，占公司集团总产量的3.1%[70] - 2020年公司子公司在哥伦比亚的原油生产中，Hocol的总井数为279口，净井数为240口；天然气生产中，总井数为52口，净井数为34口[69] - 2020年公司子公司在哥伦比亚以外地区的平均每日原油总产量为1.737万桶/日，2019年为1.5万桶/日，2018年为1.41万桶/日[72] - 2020年公司子公司在哥伦比亚以外地区的平均每日天然气总产量为415万立方英尺/日，2019年为1585万立方英尺/日，2018年为1310万立方英尺/日[73] - 2020年公司销售883千桶油当量/日，其中原油425千桶油当量/日（占比48%），天然气87千桶油当量/日（占比10%），燃料和石化产品371千桶油当量/日（占比42%）[82] 已探明石油和天然气储量相关数据变化 - 2020 - 2016年已探明石油和天然气储量分别为1770mmboe、1893mmboe、1727mmboe、1659mmboe、1598mmboe[10] - 截至2020年12月31日，公司原油和天然气净探明储量包括美国、秘鲁子公司及哥伦比亚霍科尔资产的储量[84] - 截至2020年12月31日，公司净探明已开发石油储量为77600万桶油当量，天然气储量为26364亿标准立方英尺[86] - 截至2020年12月31日，公司净探明已开发石油、凝析油和天然气总储量为129680万桶油当量[86] - 截至2020年12月31日，公司总探明储量为17.702亿桶油当量，其中探明已开发储量为12.968亿桶油当量，探明未开发储量为4.734亿桶油当量[89] - 2020年储量修订使储量减少7150万桶油当量，主要因经济因素和布伦特原油价格较2019年下降32%；2019年增加8300万桶油当量；2018年增加1.205亿桶油当量[94] - 2020年提高采收率活动使储量增加1.13亿桶油当量，2019年增加9400万桶油当量，2018年增加1.291亿桶油当量，过去三年平均每年增加1.12亿桶油当量[94][98] - 2020年扩展与发现使储量增加4270万桶油当量，主要来自Rubiales等油田；2019年增加6700万桶油当量；2018年增加5740万桶油当量[94][98] - 2020年储量总增加量为1.132亿桶油当量，2019年为4.08亿桶油当量，2018年为3.07亿桶油当量[94] - 2020年净产量为2.363亿桶油当量，2019年为2.42亿桶油当量，2018年为2.39亿桶油当量[94] - 2020年探明储量净变化为减少1.23亿桶油当量，2019年为增加1.66亿桶油当量，2018年为增加6800万桶油当量[94] - 2020年储量替换率为48%，三年平均为115%；2019年分别为169%和140%；2018年分别为129%和83%[95] - 2020年经济因素和布伦特原油价格下降使储量减少2.15亿桶油当量，北美油田五年开发计划使储量增加1.14亿桶油当量，现有油田活动使储量增加3000万桶油当量[95] - 2019年因Rubiales等油田表现和开发活动使储量增加8300万桶油当量，但油价下降使部分储量不经济，移除1900万桶油当量[95] - 2018年公司扩展和发现的储量达5700万桶油当量，其中新探明区域活动贡献4500万桶油当量，新发现油田和储层贡献1200万桶油当量[99] - 2020年5月起，公司子公司Hocol S.A.成为Guajira合同运营商，收购使探明储量增加2990万桶油当量[99] - 2019年公司子公司收购Rodeo Midland Basin LLC 49%股权，代表1.64亿桶油当量，初始付款约8.765亿美元[99] - 截至2020年12月31日，公司总探明未开发油气储量为4.73亿桶油当量，69%与哥伦比亚部分油田有关，31%与北美油田有关[99] - 2020年公司将约6900万桶油当量（占2019年末探明未开发储量的13%）转化为探明已开发储量，投资3.53亿美元[100] - 2019年公司将约8900万桶油当量（占2018年末探明未开发储量的26%）转化为探明已开发储量，投资7.91亿美元[100] - 2018年公司将约8400万桶油当量（占2017年末探明未开发储量的29%）转化为探明已开发储量，投资8.41亿美元[100] - 2020年末未开发探明储量净变化为 - 5520万桶油当量，2019年为1.9亿桶油当量，2018年为5170万桶油当量[102] - 截至2020年12月31日，公司估计净探明储量为17.702亿桶油当量，2019年为18.93亿桶油当量，2018年为17.272亿桶油当量[105] - 外部独立工程师估计并认证了公司截至2020年12月31日的探明储量，占2020 - 2018年估计净探明储量的99%[104] 勘探井数量相关数据变化 - 2020 - 2016年勘探井数量分别为18口、20口、17口、20口、6口[10] - 2020年，公司及其子公司在哥伦比亚钻探16口井，其中10口勘探井、6口评价井，截至2020年12月31日，2口成功、5口封堵废弃、9口在评估中[35] - 2020年，公司参与在哥伦比亚钻探的2口成功井分别是Cayena - 1 ST1井（公司持有20%工作权益）和Arrecife - 3井（公司持有100%工作权益）[35] - 2020年美国业务方面，Ecopetrol America LLC总勘探井数为0，巴西业务方面，Ecopetrol Óleo e Gás do Brasil Ltda.总勘探井数为2，净勘探井数为0.4[43] 炼油厂吞吐量相关数据变化 - 2020 - 2016年炼油厂吞吐量分别为322038bpd、375754bpd、375444bpd、347483bpd、332751bpd[10] - 2020年Barrancabermeja炼油厂日均产能250000桶，实际 throughput 为179210桶，利用率72%；2019年日均产能250000桶，实际 throughput 为218612桶，利用率87%；2018年日均产能250000桶，实际 throughput 为221946桶，利用率89%[144] - 2020年Reficar炼油厂日均产能150000桶，实际 throughput 为140866桶，利用率94%；2019年日均产能150000桶，实际 throughput 为155049桶，利用率103%；2018年日均产能150000桶，实际 throughput 为151331桶，利用率101%[144] - 2020年Apiay炼油厂日均产能2500桶，实际 throughput 为887桶，利用率35%；2019年日均产能2500桶，实际 throughput 为779桶，利用率31%；2018年日均产能2500桶，实际 throughput 为939桶，利用率38%[144] - 2020年Orito炼油厂日均产能2300桶，实际 throughput 为1074桶，利用率47%；2019年日均产能2300桶，实际 throughput 为1314桶，利用率57%；2018年日均产能2300桶，实际 throughput 为1228桶，利用率53%[144] - 2020年公司总日均产能404800桶，实际 throughput 为322038桶，利用率80%；2019年总日均产能404800桶，实际 throughput 为375754桶，利用率93%；2018年总日均产能404800桶

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司EBITDA达COP16.8万亿，净利润为COP1.7万亿，在油气行业普遍亏损情况下取得积极财务成果 [9] - 2020年公司总收入较2019年减少29%，主要因销售 volumes下降和油价下跌 [34] - 2020年第四季度净收入为COP6750亿，低于第三季度，主要因进口食品油和汽油销售利润率降低、运营活动增加及非经常性事件影响 [36] - 2020年第四季度EBITDA为COP4.3万亿，EBITDA利润率为30.5%，每桶EBITDA为$18.5，净收入盈亏平衡点受收入降低影响，总杠杆比率（总债务与EBITDA之比）降至2.8倍，优于2020年目标的3.5倍 [47][48] - 2020年资本支出执行额为$27亿，处于此前宣布的$25 - $30亿目标范围内，其中78%投资于哥伦比亚，22%投资于国际市场，主要是美国和巴西 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 2020年钻探18口井，3口成功，6口宣告干涸，9口处于评估阶段，截至12月底还有4口井正在钻探，预计2021年完成 [12] - Gato do Mato预计2022年实现商业可行性，2025年开始生产；部分井将继续进行生产测试、气体销售及相关评估活动 [12] 生产业务 - 2020年勘探资产累计产量较上年增加，达到4300桶油当量/天，集团总产量为69.7万桶油当量/天，符合既定目标 [13] - 天然气占年度产量的17%，产量较上年增加3%；2020年第四季度产量为69.4万桶油当量/天，较上一季度增加1.3万桶油当量/天 [14] 运输业务 - 2020年第四季度原油和精炼产品运输量较第三季度增加，显示消费水平回升，但全年运输量较上年减少12% [17] 炼油业务 - 炼油业务在行业困境中保持竞争力，第四季度业绩持续改善，炼油厂综合负荷达到35.5万桶/天，为全年最高 [20] 储备业务 - 截至2020年底，公司一级P储量为17.7亿桶油当量，较2019年底减少6.5%，其中71%为液体，29%为天然气 [21] - 2020年储备替换率为48%，平均储备寿命为7.5年，公司计划到2022年将储备替换率恢复至100% [24] 二叠纪盆地业务 - 2020年7月恢复运营后，年底有22口井投入生产，另外22口预计2021年第一季度完成，全年净产量为5200桶油当量/天，投资$1.85亿 [28] - 2020年二叠纪盆地累计EBITDA为$2070万，EBITDA利润率为43% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年市场条件波动较大，布伦特原油平均价格较2019年每桶下降$21，危机最严重时交易价格低于$20/桶 [9] - 2020年公司平均油价篮子为$39.6/桶，较上年下降35%，但下半年价格持续回升 [10] - 预计2021年第一季度在经济逐步复苏环境下，产量将回升约12.5% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2021 - 2023年计划反映价格更新视角，重建增长路径，加速可持续发展和能源转型承诺，优先考虑有机增长和业务整合 [52] - 有机投资约$120 - $150亿，主要用于勘探和生产领域，聚焦战略资产以恢复产量和储备增长，预计运营现金流呈上升趋势，到2023年总债务与EBITDA比率低于2倍 [53] - 中游业务投资$7.8 - $9.6亿，优先考虑基础设施完整性和可靠性、产品管道业务增长以及哥伦比亚重质原油疏散效率 [54] - 炼油业务投资$12 - $14亿，确保资产完整性和竞争力，计划到2023年将炼油厂总吞吐量提高到约42万桶/天 [55] - 计划到2023年将产量恢复到接近75万桶/天，继续扩大注水提高采收率项目，预计到2023年对总产量贡献2 - 2.5万桶/天 [56] - 天然气战略包括加强Piemonte和Guajira地区业务，优先发展储备增长项目，如提高现有油田采收率、开发新发现油田等 [57] - 预计2021 - 2023年实现强劲运营现金流$140 - $160亿，加上非运营收入，扣除债务服务后有足够现金支持投资计划并为股东创造回报 [58] - 未来几年将分配超过$6亿用于脱碳、能源效率和燃料质量提升等项目，今年将开发6个新太阳能项目，到2023年实现非传统可再生能源装机容量400兆瓦 [59][60] - 维持到2024年约COP1.7万亿的社会和环境投资目标，主要用于缩小社会差距和促进社区发展 [61] - 致力于改善TESG信息披露标准，2021年开始采用世界经济论坛推荐的可持续发展指标，将TCFD和SASB参考框架纳入主要报告 [62] 行业竞争 - 全球油气行业面临油价波动加剧、投资意愿下降等挑战，公司评估在能源链上重新定位的选项，如进入太阳能、风能、脱碳、电气化等新业务领域 [64][65][66] - 公司计划通过加强油气业务竞争力、涉足新能源业务、推进脱碳和提升TESG水平来应对能源转型，到2030年逐步将绿色氢气、碳捕获利用和储存等机会纳入投资组合 [68][69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，公司通过设立危机委员会、实施行动计划等措施，在保障安全前提下实现运营和财务逐步恢复 [4][8] - 公司在应对危机中展现出韧性和灵活性，2021 - 2023年业务计划将使公司在各业务领域实现盈利和可持续增长，同时应对环境挑战 [82] - 布伦特原油当前价格为公司提供潜在流动性盈余，增加有机和无机增长、提前偿还债务和支付股息的灵活性 [59] 其他重要信息 - 公司签署与壳牌在哥伦比亚加勒比海近海天然气领域合作协议，与国家碳氢化合物机构签署首个特殊研究项目合同，启动非常规资源综合研究试点项目 [6][7] - 2020年公司将火炬气排放降至2170万立方英尺/天，有助于实现到2030年减排20%目标，预计每年减少60万吨二氧化碳当量排放 [16] - 公司与Frontera等生产商达成和解协议，待相关部门批准后生效，协议将消除索赔和纠纷不确定性，带来一次性收入，增强对管道运营控制并释放现金 [146][147][151] - 公司于2021年2月1日开始采用新的Cenit运营模式，直接雇佣管道运营人员，预计提高运营效率和降低成本 [156] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年及未来杠杆率降低的驱动因素，是否考虑债务管理及ISA收购潜在债务融资 - 公司当前油气业务债务与EBITDA比率为2.8倍，计划降至2 - 2.5倍，主要驱动因素是未来EBITDA增长和有机计划无需新增债务，但可能会根据市场情况和资本结构优化需求进行债务操作 [86][87][88] - 若成功收购ISA，预计到2020年底合并后债务与EBITDA比率约为2.7 - 2.8倍，到2023 - 2024年降至2 - 2.2倍，主要基于ISA资产和债务的现金流情况 [90][91] 问题2: CapEx在与当地社区关系紧张地区的进展，公司如何应对及采取的行动 - 公司通过重建与社区信任、增加社会和环境投资、开展对话和履行承诺等方式应对社区问题，如在Puerto Wilches与社区沟通，实施超过$1亿的社会项目 [93][96][99] - 在Rubiales等地区已成功解决问题，可推进CapEx部署，但临近选举年，Middle Magdalena Basin和Janos地区可能出现社会动荡，公司将制定计划应对 [103][104] 问题3: 目前哥伦比亚和二叠纪盆地的生产情况，2023年75万桶/天目标中二叠纪盆地的贡献，业务计划油价假设是否保守及对生产回报和相关指标的影响，2021 - 2023年资本支出范围的解释 - 目前哥伦比亚产量接近70万桶/天，二叠纪盆地产量将从去年底的4500桶/天增加到今年底的1.2 - 1.4万桶/天，2021 - 2023年增长项目将使总产量达到75万桶/天，其中二叠纪盆地贡献约2万桶/天 [109][110][111] - 公司业务计划油价假设考虑市场风险，虽当前价格较高，但仍保持保守以确保财务框架稳健和资本纪律，若油价在$50 - $60之间，预计EBITDA增加$10 - $25亿，EBITDA利润率和ROIC增加1 - 4% [112][113][115] - 2021 - 2023年资本支出范围受执行能力、项目成熟度、资本效率和项目可选性等因素影响，其中$125 - $130亿用于支持75万桶/天目标，$20亿为可选增长支出 [116][117][119] 问题4: 2023年75万桶/天目标中可能令人失望或预计产量下降的区域，以及对2021年成本水平的看法 - 公司需管理Kalé等油田产量下降问题，如Rubiales和Cusiana油田月递减率超过3%，同时部分项目如蒸汽注入项目的开发存在不确定性 [127] - 计划期内提升成本为$8.5/桶，面临能源效率挑战，但可通过增加太阳能发电、实施零基预算等方式提高效率和降低成本 [128][129] 问题5: ISA交易时间线是否意味着不可逆转，以及监管方面是否存在障碍 - 公司设计了ISA交易的退出机制，目前处于尽职调查阶段，若在6月底达成价格和条件协议，将转为有约束力的报价并启动股票发行程序，股权发行成功是完成交易的必要条件 [132][133][134] - 在哥伦比亚，公司作为自发电企业，目前法规对发电和输电业务有一定限制，公司将继续作为自发电企业进入输电领域，同时评估其他地区机会 [135][136][137] 问题6: 第四季度上游业务结果弱于第三季度的原因，中游业务未来变化及收入模式，以及公司$15亿偶然储备的情况 - 第四季度上游业务EBITDA利润率受一次性项目、非经常性项目和活动增加等因素影响，约减少$3亿，未来预计EBITDA利润率在25 - 30%之间，运营现金盈亏平衡点低于$30/桶，油价每上涨$1，计划期内约增加$5亿收益 [160][161][168] - 中游业务通过优化运营模式和人员调配，预计提高效率和降低成本，与Frontera的和解协议待批准，批准后将带来一次性收入和运营灵活性提升，收入结构中美元收入约占80%，预计未来变化不大 [142][143][151] - 偶然储备是一项会计储备，用于保护现金，允许公司董事会支付低于理论会计水平的股息，公司已维持该储备数年 [171] 问题7: Gato do Mato约1亿桶的可采资源量是否为公司净权益 - 确认该数字为公司净权益 [173]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度布伦特原油价格较2019年末下降38%，4月价格降至最低，降幅达71%；上半年原油篮子价格降至每桶29.8美元，而2019年同期为每桶59.8美元 [10][11] - 第二季度公司产量为每天67.7万桶油当量，处于第一季度公布范围的高端；与2019年同期相比，收入下降54% [13] - 本季度公司EBITDA达2万亿哥伦比亚比索，净收入为250亿哥伦比亚比索 [14] - 上半年公司产量为每天70.6万桶油当量；共完成148口井的钻探，而2019年上半年为311口 [16][17] - EBITDA利润率为31%，每桶EBITDA为15.3美元；与2019年上半年相比，产量仅下降3% [26] - 现金盈亏平衡点降至每桶19.9美元，总债务与EBITDA比率增至2.4倍；资本支出与2019年上半年持平，68%的投资分配给勘探与生产（E&P）板块的增长项目 [27] - 2020年上半年净收入较2019年下降，主要受油价下跌影响5.95万亿哥伦比亚比索，以及库存波动和运营费用增加影响3万亿哥伦比亚比索，不过部分被成本降低所抵消 [28] - 财务费用增加490亿哥伦比亚比索，2020年税收准备金比2019年减少3.1万亿哥伦比亚比索；减值和非经常性事件前收入达800亿哥伦比亚比索 [29] - 2020年上半年非经常性事件产生积极影响1万亿哥伦比亚比索；扣除第一季度确认的长期资产减值后，2020年上半年净收入为1580亿哥伦比亚比索 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 上半年完成7口井的钻探，其中Gato do Mato - 4井成功完成；7月Hocol宣布在哥伦比亚大西洋省的Merecumbé - 1井发现天然气 [15] - 6月12日，巴西矿业部和国家石油局正式批准公司在Gato do Mato发现中拥有30%的权益 [16] 生产业务 - 上半年产量为每天70.6万桶油当量；目前生产在每桶低于30美元的价格下仍保持盈利 [16][18] - 本季度为终端用户提供了1608亿哥伦比亚比索的财务救济，并迅速响应以满足国家能源需求，为热力发电部门供应能源 [18] 中游业务 - 原油和精炼产品运输量下降，反映了当地产量降低的影响；中游公司提供商业救济，如折扣和长达六个月的运输关税融资，并在某些情况下放宽了船运或付款合同的数量要求 [19] 下游业务 - 结果受国内外主要产品需求收缩的影响；炼油厂调整运营方案，如调整吞吐量和重新安排维护计划，以确保运营的完整性和可靠性 [20] - 第一季度炼油厂联合吞吐量为每天25.5万桶，上半年为每天30万桶，自4月运营低谷以来呈增长趋势 [21] - 本季度炼油毛利达到每桶6.2美元，自5月中旬以来需求和利润率逐渐恢复 [22] - 石化业务方面，Esenttia继续提供出色的财务和运营业绩，并在疫情期间通过与集团和国家塑料行业的公司合作，提供防护设备 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 当地汽油、柴油和喷气燃料等主要产品需求在4月和5月急剧下降，6月以来随着封锁限制的放宽逐渐恢复 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新评估业务计划，加强资本纪律、现金保护和成本效率支柱，注重盈利项目和债务管理 [32] - 维持保护生产和储备的战略承诺，包括勘探活动、现有油田增产、非常规油藏综合研究试点项目开发以及国际战略投资 [33] - 重申向能源转型迈进的承诺，增加天然气份额和可再生能源在能源矩阵中的占比，得到社会和环境投资以及技术等基本推动因素的支持 [34] 上游业务 - 计划在高重要性盆地钻探超过30口井，主要在哥伦比亚；继续评估和开发哥伦比亚加勒比海的海上天然气发现，预计2020 - 2022年投资约1.8亿美元 [35] - 利用现有油田增产来提高采收率项目；78%的投资将分配给哥伦比亚，其余22%用于国际业务的定位和发展，主要在巴西和美国 [36] - 维持对天然气的投资承诺，约7.8亿美元，潜在上行空间为8.7亿美元，以满足新需求、参与新领域并实现全能源链整合 [40] - 利用价格竞争力，提高效率，多元化并加速天然气和液化石油气（LPG）的上市时间；重点发展加勒比海海上天然气发现、Piedemonte天然气趋势以及其他陆上天然气资源 [41] - 继续推进短周期资产的成熟；预计政府将发布环境、民用和合同法规，以完善非常规油藏综合研究试点项目的监管框架，并投资约1270万美元与埃克森美孚合作开展相关试点项目 [42][43] - 由于价格回升，与合作伙伴Oxy决定在2020年下半年增加在德克萨斯州二叠纪盆地的运营，开始额外钻探22口井，预计到2020年底公司平均净产量将达到每天5500桶油当量 [44][45] 中游业务 - 努力确保基础设施的完整性和可靠性，同时保证重质原油运输的物流灵活性和效率；投资7.8 - 8.3亿美元用于维护、岩土工程、油罐完整性和精炼产品的运营储存；预计未来几年运输量将保持在每天100 - 102.5万桶的稳定范围内 [46] 下游业务 - 分配12 - 13亿美元以确保运营的可靠性和可持续性，同时为该板块创造更大价值；总炼油吞吐量将在每天30 - 38万桶的范围内 [47] - 维持投资以连接卡塔赫纳炼油厂的原油装置，但由于疫情实施的新运营协议，将首次运营和生产推迟至2022年；致力于为国家提供更清洁的燃料，到2021年将柴油硫含量保持在10 - 15 ppm，汽油硫含量最高为50 ppm [48] 投资计划 - 计划期间的有机投资将在110 - 130亿美元之间，其中2020年将执行30 - 34亿美元；大部分投资将流向E&P板块；80%的投资将在哥伦比亚，20%主要在巴西和美国 [49] 现金情况 - 到2022年将专注于产生超过110亿美元的运营收入；计划中纳入了45亿美元的增量债务；2020年总债务与EBITDA比率将接近3.5倍，到2022年将降至2.5倍 [50] 成本节约 - 2020年已实现超过3.5万亿哥伦比亚比索的节约；未来几年将寻求额外节约2.5 - 3万亿哥伦比亚比索；主要挑战是降低单位成本，将制定激进策略以最大化现有资产价值 [51][52] TESG目标 - 致力于技术、环境、社会和治理（TESG），主要围绕四个方面开展工作 [53] - 环境方面，目标是到2030年将温室气体排放量减少20%，重点是捕获和减少二氧化碳排放、提高能源效率和增加可再生能源发电能力 [53] - 社会方面，到2024年将分配约1.7万亿哥伦比亚比索用于社会和环境投资，主要集中在缩小社会差距、促进社区发展和福祉，项目涉及基础设施、服务、教育、体育和医疗保健等领域 [54] - 治理方面，决心提高信息披露标准，优先考虑相关公司事务，如重新进入道琼斯可持续发展指数（DGSI）和完成碳披露项目定义的项目；为推动数字化转型，将分配近1.58亿美元用于获取与人工智能、区块链和机器人等相关的预期回报 [55] 计划目标 - 财务方面，2020年现金盈亏平衡点低于每桶30美元，到2022年低于每桶40美元；储量替代目标正在评估中，主要取决于市场情况 [56] - 预计到2022年将减少约180 - 200万吨二氧化碳排放，符合先前计划设定的目标 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是当前危机中最具挑战性的时期，全球经济和行业表现不佳对公司运营和财务结果产生了重大影响 [10][12] - 尽管需求出现前所未有的收缩，但公司的商业战略成功地在市场中定位，保护了所有盈利的生产 [12] - 随着油价和当地需求自5月中旬以来逐渐改善，公司预计下半年运营现金流和自由现金流将为正，并将在2021 - 2022年继续保持这一趋势 [76] - 公司更新了2020 - 2022年业务计划，保护了公司战略的主要支柱，确保了集团的可持续性，并重申了对能源转型的承诺 [58] 其他重要信息 - 公司约80%的员工继续远程工作，为确保员工及其家人的福祉，将维持远程工作方案至2020年底，2021年将评估员工逐步安全返回工作岗位的情况 [7] - 公司通过名为Apoyo País的社会投资计划，每天投入80亿哥伦比亚比索用于社会投资，主要集中在提供食品包、生物安全元素、医疗设备、加强国家卫生系统、支持技术倡议以及向有需要的家庭提供援助 [9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细说明现金盈亏平衡点从今年低于30美元提高到计划中较高范围的驱动因素；天然气在计划期间及更长期内作为产量和EBITDA的一部分将达到多大规模；可再生能源投资若更激进，有多大的上行空间？ - 可再生能源方面，公司计划到2022年拥有300兆瓦的发电能力用于自身运营；目前已有21兆瓦的太阳能发电厂，每年可节省约100万美元；正在考虑第二个约50兆瓦的项目，若成功将成为哥伦比亚最大的自发电太阳能公园；还有多个太阳能和风能项目正在筹备中 [61][62][63] - 现金盈亏平衡点方面，其指维持最低现金水平所需的全成本价格，目前集团层面的最低现金水平约为8亿美元；预计2020年低于30美元，计划期间在30 - 40美元之间；2021 - 2022年该指标增长的原因包括资本支出增加、债务偿还以及初始现金状况和融资流量对指标的相对影响降低 [65][66][68] - 天然气方面，在2020 - 2022年计划中，天然气将占产量份额的约17%，产量将从2020年的约12万Mvv当量增加到2022年的13.5万；公司战略目标是使天然气占比达到30% - 35%；2019年天然气占上游EBITDA的约11%，今年4 - 6月占比约为53%，长期来看天然气可能在EBITDA中占很高比例 [69][70] 问题2: 根据运营现金流和资本支出计划，预计明年自由现金流为负，能否确认并提供更多信息；本季度库存增加，年底是否会出现反转？ - 现金流方面，上半年公司运营现金流为正，但自由现金流为负，主要是由于市场条件和成本优化措施的延迟影响；预计下半年运营现金流和自由现金流将为正，并在2021 - 2022年继续保持这一趋势，这与市场条件和成本优化措施的成功实施密切相关 [75][76] - 库存方面，第二季度库存有变动，第一季度末因价格下跌对库存进行了大幅减值准备；随着价格回升，已收回了大部分减值，目前仍有120亿哥伦比亚比索的会计准备金，预计未来六个月将收回70 - 90亿哥伦比亚比索 [76][77] 问题3: 第二季度报告的每桶6美元的提升成本是否会恢复到正常水平；能否提供第三和第四季度原油销售和营销的情况，以及折扣是否会收窄？ - 提升成本方面，预计年底提升成本将在每桶7美元左右；由于疫情和油价影响，活动大幅减少，成本降至每桶6美元；未来随着生产恢复和设施维护工作的开展，成本将上升，但通过优化干预措施和实施数字项目，成本有望控制在每桶7 - 9美元的范围内，且更接近下限 [82][83][84] - 原油销售和营销方面，公司商业战略成功，专注于长期客户和市场多元化；第三季度需求回升，已完成全季度的销售计划，平均折扣处于较低个位数；第四季度需求略有减弱，预计情况介于第二和第三季度之间 [85][86][87] 问题4: 如果2022 - 2032年的资本支出从12亿美元减少到6亿美元，优先顺序如何；巴西深水Saturno地区的下一步计划是什么，该井成本和10%区块的投资情况如何，在什么情况下会注销该投资；Gato do Mato FPSO的招标进展如何；与Oxy的合资企业的盈亏平衡点是多少，从中学到了什么可以应用于哥伦比亚的非常规试点项目？ - 资本支出方面，公司在重新评估业务计划时对机会进行了详细的优先级排序；如果有额外收入流入，公司有灵活性决定是否增加资本支出或处理债务；优先考虑天然气勘探、提高采收率（EOR）和近场项目 [93][94][95] - 巴西Saturno地区方面，该井运营非常成功，提供了该地区的重要信息；公司将与合作伙伴继续评估，共同决定最佳前进路径和开发其他区块的潜力 [97][98] - Gato do Mato FPSO方面，已有四口成功的井，巴西当局已正式批准公司加入合资企业；预计2021年第一季度进行FPSO招标，目前进展顺利 [99] - 与Oxy的合资企业方面，该项目启动迅速，2019年7月31日宣布交易，9月开始钻探，11月实现生产；受疫情和油价影响，第二季度缩减活动，7月重启运营，计划再钻探22口井，将于2021年第一季度投入生产；二叠纪盆地的盈亏平衡点远低于每桶40美元，运营成本（不包括40 API原油）在每桶7 - 10美元之间；公司正在进行技术和知识转移，将有助于哥伦比亚的非常规试点项目 [100][101][104] - 上游资本支出细分方面，勘探将花费15亿美元，生产增长约55亿美元，设施维护约25亿美元；勘探资本支出将优先投资于哥伦比亚的陆上天然气（特别是Piedemonte）和海上天然气，以及履行在巴西的勘探承诺 [108][109] 问题5: 是否考虑利用WTI价格反弹对冲美国销售价格；长期生产趋势如何，假设美国合资企业贡献增长，哥伦比亚产量是否会下降，如何提高哥伦比亚中期至长期的产量曲线；是否有必要出于资产回报率的考虑进行资产剥离？ - 对冲方面，公司的对冲决策遵循总体对冲策略；目前集团主要关注布伦特原油的下行保护，以及支持特定交易的战术对冲；集团对WTI的敞口相对较低，目前不是优先事项，但正在研究二叠纪交易的长期对冲是否有意义 [117][118][122] - 生产趋势方面，计划中二叠纪盆地的产量将从今年的每天5000 - 6000桶油当量增加到2022年的每天2 - 2.5万桶，哥伦比亚产量将保持平稳；未来增长的途径包括成功的勘探工作（特别是海上和陆上天然气）、二次和三次采收项目的成功实施以及成熟省份的增长潜力 [123][124][125] - 资产剥离方面，公司对资产组合有深入了解，会持续关注机会；如有资产剥离情况，将及时沟通 [114][115] 问题6: 本季度因需求降低减少了炼油厂产量，如何决定每个炼油厂的产量水平，各炼油厂的优缺点是什么；是否有新的杠杆率或流动性目标；新发放的国债贷款是否来自哥伦比亚财政部，是否用于特定项目？ - 炼油厂产量方面，年初Barrancabermeja和Cartagena炼油厂接近满负荷运行，3 - 4月需求急剧下降，公司迅速调整以适应新的需求水平；Barrancabermeja炼油厂灵活性高，Cartagena炼油厂是最先进的炼油厂之一；Barrancabermeja炼油厂在第二季度部分时间运行在50%的产能，目前运行在约80%的产能；Cartagena炼油厂在第二季度部分时间降至70%的产能，目前通过出口支持运行在约90%的产能 [130][131][135] - 杠杆率和流动性方面，第二季度公司通过多种方式筹集了约31亿美元的贷款

公司股权与基本信息 - 公司有41,116,694,690股普通股，每股面值为609哥伦比亚比索[6] - 美国存托股票，每份代表20股普通股，每股面值609哥伦比亚比索[4] - 公司采用国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制财务报表[13] - 公司为大型加速申报公司[12] - 截至2019年12月31日，公司有7家直接持股和22家间接持股的子公司[93] - 国家目前持有公司88.49%的有表决权资本股票，公司在2019年福布斯全球2000强中排名第300位[102] 债券信息 - 2023年到期的债券利率为5.875%，交易代码为EC23 [4] - 2025年到期的债券利率为4.125%，交易代码为EC25 [4] - 2026年到期的债券利率为5.375%，交易代码为EC26 [4] - 2043年到期的债券利率为7.375%，交易代码为EC43 [4] - 2045年到期的债券利率为5.875%，交易代码为EC45 [4] 财年信息 - 本报告涵盖的财年截至2019年12月31日[1] 业务数据（2015 - 2019年趋势） - 2019 - 2015年油气产量分别为725.1、720.4、715.1、717.9、760.7 mboed[36] - 2019 - 2015年探明油气储量分别为1,893、1,727、1,659、1,598、1,849 Mmboe[36] - 2019 - 2015年勘探井数量分别为20、17、20、6、5口[36] - 2019 - 2015年炼油厂吞吐量分别为375,754、375,666、347,483、332,751、234,861 bpd[36] - 2019 - 2015年1P储量替代率分别为169%、129%、126%、 - 7%、6%[36] - 2019 - 2015年营收分别为71,488,512、68,603,872、55,954,228、48,485,561、52,347,271百万哥伦比亚比索[39] - 2019 - 2015年净利润分别为13,744,011、11,381,386、7,178,539、2,447,881、 - 7,193,859百万哥伦比亚比索[39] - 2019 - 2015年每股净营业收入分别为511、546、393、217、51.8哥伦比亚比索[39] - 2019 - 2015年每股收益分别为334、277、175、59.5、 - 175.0哥伦比亚比索[39] - 2019 - 2015年总资产分别为133,890,296、124,643,498、117,847,412、118,958,977、123,588,190百万哥伦比亚比索[39] 2019年市场环境 - 2019年美国对中国关税从12.0%升至21.0%，中国对美国关税从16.5%升至21.1%，全球石油需求增长0.75百万桶油当量/日，为2012年以来最低增速[46] - 2019年非欧佩克国家石油供应增加1.94百万桶油当量/日，欧佩克国家供应下降2.10百万桶油当量/日，委内瑞拉原油产量下降0.57百万桶油当量/日，伊朗下降1.21百万桶油当量/日[47] - 2019年布伦特原油均价为64美元/桶，低于2018年的72美元/桶[48] - 2019年哥伦比亚GDP实际增长3.3%，液体燃料本地销售增长4%，天然气需求下降1.7%[53][54][55] 公司投资与运营计划（2020 - 2022年） - 公司2020 - 2022年商业计划投资130 - 170亿美元，基于布伦特油价57美元/桶，投资重点为上游（83%）、下游（11%）和中游（5%）[57][60][64][66] - 2020 - 2022年商业计划运营目标包括有机产量达74.5 - 80万桶油当量/日、有机储量替代率超100%等[59] - 公司计划在2022年实现二氧化碳当量减排180 - 200万吨，为此投资3.2 - 4.3亿美元[68] 2020年投资计划相关 - 2020年投资计划原批准45 - 55亿美元，后减少12亿美元，新范围为33 - 43亿美元，计划产量74.5 - 76万桶油当量/日[74][77] - 2020年3月16日公司宣布应对市场挑战措施，包括削减成本2万亿哥伦比亚比索、调整投资计划等[75][76][77] - 2020年投资计划中勘探占14%、生产占66%、中游占7%、下游占11%、其他占2%[80] 2020年其他投资预计 - 公司预计2020年在能源转型和碳排放减少方面投资1.5亿美元，未来三年社会环境中期投资计划预计投资3.5 - 4亿美元[86] - 公司预计2020年分配9100万美元用于人工智能、区块链和机器人技术等，另投资3500万美元用于利用新创新流程[87] 2019年公司合作与股权变动 - 2019年公司与西方石油公司成立合资企业，收购Rodeo Midland Basin LLC 49%的股份[94] - 2019年，因哥伦比亚最高法院判决，公司获得Inversiones de Gases de Colombia S.A. 1.45亿股普通股，股权从43.35%增至51.88%[96] 2019年勘探与区块获取 - 2019年公司及子公司在哥伦比亚钻了19口井，其中15口勘探井、4口评估井，7口成功，9口封堵废弃，3口待评估[111] - 2019年公司在哥伦比亚招标中获得10个勘探区块，3个授予公司，7个授予子公司Hocol[110] - 2019年公司自有并运营的勘探井中，生产井1口，干井1口，共计2口[113] - 2019年公司由合作伙伴在合资企业中运营的勘探井中，生产井4口，干井1口，共计5口[113] - 2019年公司在哥伦比亚钻了7口成功油井[115] - 公司在哥伦比亚获取2000 km的3D海上地震数据、174 km的3D陆上地震数据，还购买了1370 km的3D地震勘测数据[116] - 公司子公司收购巴西桑托斯盆地两个区域30%权益，壳牌持股从80%减至50%，道达尔保留20% [118] - 公司子公司在墨西哥湾租赁拍卖中获得MC 904区块31.5%工作权益[119] - 2019年公司及其合作伙伴在墨西哥湾MC 627区块钻Esox - 1井，公司子公司持股21.43% [119] - 公司子公司获取巴西12314 Km的3D地震数据、2660 Km的2D地震数据和12000 Km的2D地震数据[126] - 公司墨西哥子公司获得88015 km的3D地震数据许可，为期24个月[127] 2019年产量数据 - 2019年公司合并平均日产量为72.5万桶油当量，较2018年增加约4700桶油当量[128] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚原油和天然气产量均占约62%，钻571口开发井[130] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚平均日产原油54.8万桶，较2018年下降0.7万桶，降幅0.1% [142] - 2019年公司平均日产原油54.8万桶，2018年为54.87万桶，2017年为54.5万桶[143] - 2019年公司轻质原油产量36.5万桶/日，同比降10.3%；中质原油150.3万桶/日，同比降2.7%；重质原油361.2万桶/日，同比增2.1%[146] - 2019年公司天然气平均日产量达11.675万桶油当量，较2018年增3.8%[147] - 2019年公司天然气产量中，瓜希拉、库西阿纳、库皮亚瓜和其他油田分别占比15%、31%、31%和23%[149] - 2019年库皮亚瓜新液化石油气厂投产，预计日产7000 - 8000桶[150] - 2019年公司提高采收率计划使探明储量增加9400万桶油当量[157] - 2019年二次和三次采油技术贡献21.9万桶油当量/日，占公司总产量30%[158] - 2019年公司在46项研究和8个试点投入6200万美元，试点日产约1.5万桶油当量[159] - 2019年公司在17个油田开展二次和三次采油项目，投资近7.3亿美元[160] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚各地区原油总毛产量为7093，净产量为5127；天然气总毛产量为69，净产量为48[168] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚子公司平均每日原油总产量为28.7千桶，2018年为29.7千桶，2017年为32.3千桶；Equion 2019年较2018年产量下降12%[172] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚子公司平均每日天然气总产量为13.7千桶油当量，2018年为12.5千桶油当量，2017年为10.6千桶油当量[174] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚子公司总毛开发井数为23口，净开发井数为24口；2018年总毛开发井数为12口，净开发井数为13口；2017年总毛开发井数为17口，净开发井数为17口[178] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚子公司已开发原油和天然气生产总毛面积为39511英亩，净面积为25680英亩；未开发总毛面积为55460英亩，净面积为12927英亩[180] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚子公司原油总毛生产井数为331口，净生产井数为282.8口；天然气总毛生产井数为40口，净生产井数为31.5口[183] - 2019年Ecopetrol集团在哥伦比亚以外的产量为17700桶油当量/日，占集团总产量的2.5%[185] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚以外子公司平均每日原油总产量为15千桶，2018年为14.1千桶，2017年为13.1千桶[187] - 2019年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚以外子公司平均每日天然气总产量为2.7千桶油当量，2018年为2.9千桶油当量，2017年为3.1千桶油当量[190] - 2018年Ecopetrol S.A.在哥伦比亚以外子公司总毛开发井数为1口，净开发井数为0.3口；2017年总毛开发井数为2口，净开发井数为0.4口[192] - 2019年末公司在哥伦比亚以外原油和天然气开发总种植面积为191,289英亩，净种植面积为100,777英亩；未开发总种植面积为85,448英亩，净种植面积为36,218英亩[194] - 2019年末公司在哥伦比亚以外原油和天然气总生产井数为620口，净生产井数为305.3口[197] 2019年销售数据 - 2019年公司销售928千桶油当量/天，其中原油412千桶油当量/天（占比44%），天然气81千桶油当量/天（占比9%），燃料和石化产品435千桶油当量/天（占比47%）[198] - 2019年公司原油出口销量较2018年增加13千桶油当量/天[199] - 2019年Castilla混合油出口销量为367千桶油当量/天，占原油出口篮子的91%[200] - 2019年Ecopetrol America LLC销售的国内原油为10千桶油当量/天，占原油出口篮子的2.5%[200] - 2019年Mares混合油出口销量为9千桶油当量/天，占原油出口篮子的2.2%[200] - 2019年Apiay混合油出口销量为7千桶油当量/天，占原油出口篮子的1.8%[200] 2019年子公司区域数据 - 2019年公司通过全资子公司Ecopetrol Permian LLC收购了Rodeo Midland Basin LLC 49%的股份[194] - 2019年Savia Perú开发总种植面积为79,575英亩，净种植面积为39,788英亩；未开发总种植面积为57,671英亩，净种植面积为28,836英亩[194]

财务数据和关键指标变化 - 2019年上半年公司实现EBITDA为COP15.7万亿，净利润为COP6.2万亿，EBITDA利润率达45.7%，主要杠杆指标良好，净债务与EBITDA之比为1.2倍，净负债与EBITDA之比为1倍 [45] - 每桶EBITDA较2018年略有下降，主要因原油和精炼产品国际价格下跌以及计划内维护影响，但每桶仍比布伦特原油多盈利3.3美元，净利润盈亏平衡点降至每桶31.9美元 [46] - 2019年上半年自由现金流为正，达COP6.7万亿，经营现金流为COP16.3万亿，期末现金余额为COP12.7万亿 [48][49] - 2019年上半年资本支出执行同比增长38%，达14亿美元，预计2019年资本支出在44 - 49亿美元之间 [50][52] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 2019年第二季度完成6口勘探井钻探，全年累计达10口，接近12口的目标 [23] - 确认安第斯北部1号井和博兰达2号侧钻井存在油气 [23][24] - 获得哥伦比亚国家碳氢化合物管理局授予的11个勘探区块中的5个，以及美国墨西哥湾MC 904区块权益 [16][25][26] 开发与生产业务 - 2019年第二季度平均产量为72.3万桶油当量/日，较2018年同期增加2000桶 [15] - 2019年上半年共钻探311口开发井，较2018年同期增加17.4% [15] 中游运输业务 - 2019年第二季度EBITDA达COP2.5万亿，同比增长10.8%，EBITDA利润率达78% [34] - 运输原油和精炼产品总量达115.8万桶/日，同比增长3.8%，其中原油运输量增长4.3%，精炼产品运输量增长2.5% [34][35] - 管道基础设施受攻击次数同比减少48%，比森特内里奥管道反转周期减少 [17][36] 炼油业务 - 2019年上半年炼油业务受市场条件挑战，国际产品与布伦特原油价差达历史最低 [39] - 巴兰卡韦梅哈炼油厂第二季度利润率与去年同期相近，为10.3美元/桶；卡塔赫纳炼油厂第二季度毛利率同比下降41%，至6.6美元/桶 [40] - 卡塔赫纳炼油厂平均负荷达15万桶/日，国内原油占比从79%提高到82%；巴兰卡韦梅哈炼油厂第二季度吞吐量较上一季度增加3.3万桶/日 [19][42][43] 石化业务 - 埃森蒂亚获得哥伦比亚公司健康、安全和环境方面最高卓越类别的埃斯梅拉达克鲁斯功绩勋章 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年上半年市场波动大，炼油利润率呈持续疲软趋势，布伦特原油价格较2018年上半年下跌7%，但重质原油因供应紧张价格走强 [11] - 汽油和北美自由贸易协定裂解价差大幅下降，中间和重质原油原料价格上涨，降低了全球炼油利润率 [12] - 2019年上半年哥伦比亚比索兑美元汇率平均升值12%，一定程度上缓解了布伦特原油价格下跌的影响 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与西方石油公司在二叠纪盆地的战略合资进入该地区，预计交易完成前增加约1.6亿桶探明储量，到2027年左右产量份额达约9.5万桶油当量/日 [8][10] - 公司致力于加强在高潜力地区的投资组合，如美国墨西哥湾、巴西和墨西哥 [26][27][28] - 公司推出新的效率计划，旨在降低每英尺钻井成本、扭转开采成本上升趋势并降低重质原油疏散稀释因子 [21] - 公司注重可持续发展，为哥伦比亚城市提供天然气和低硫柴油，减少生产过程中的二氧化碳排放，增加水资源回收利用 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但公司第二季度业绩反映了结果的可持续性，得益于运营和财务实力 [7] - 公司预计炼油业务下半年环境将有所改善，尤其是第四季度受MARPOL影响，全年炼油利润率有望达到两位数 [120][121] - 公司对燃料稳定基金的发展持谨慎乐观态度，短期内不会对集团产生负面影响 [81] 其他重要信息 - 2019年第二季度，矿业和能源部发布新的原油运输关税，从2019年下半年至2023年6月30日有效，将使中游业务收入适度增加并带来四年稳定期 [17][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成本上升快于收入的原因及后续趋势 - 公司约60% - 65%的收入以美元计价，40%的成本以比索计价，比索贬值总体有利于集团 [60] - 成本上升主要因炼油厂维护相关产品进口和勘探生产业务开采成本增加，但预计不会持续，年底开采成本将在8.5 - 9.5美元/桶之间 [62][63] 问题2: 土星区块的知识产权条款及与二叠纪协议的相似性 - 二叠纪是合资企业，公司将派遣员工参与运营；土星区块是未注册合资企业，各方将在联合运营协议框架内合作，有明确信息使用和决策条款 [65] - 公司目的是加强海上业务知识，通过与巴西合作伙伴合作，最终将专业知识带回哥伦比亚 [66][68] 问题3: 上游业务储备水平目标及长期生产增长可持续性 - 预计年底前通过二叠纪合资企业增加约1.6亿桶储量，相当于0.7年的储备量，公司希望每年储备量达到产量的100%，目前趋势向好 [73][74] - 公司希望储备生产比达到8 - 9年，2019年将朝此方向迈进 [75] 问题4: 政府对稳定基金的计划及公司看法 - 政府旨在使稳定基金系统可持续并降低财政负担，市场赤字预计将随时间减少 [77][78] - 政府已采取措施，如调整增值税处理，未来燃料价格仍与国际价格挂钩，不会对生产商价格产生负面影响，套期保值工具可能降低政府财政负担，公司对此持谨慎乐观态度 [78][79][81] 问题5: 公司是否有收购计划 - 公司资产负债表强劲，正在评估多个机会，如有合适机会将向市场公布 [75][76] 问题6: 是否考虑增加公司自由流通股 - 目前公司杠杆和资金状况良好，暂无增加自由流通股的计划 [83] 问题7: 瓜内页岩试点项目情况及下一步计划 - 公司仍计划进行非常规试点项目，已投入5亿美元 [85] - 专家委员会提出试点项目需注意与社区关系、水管理等问题，公司继续进行试点规划设计 [86][87][88] - 最高行政法院将详细研究非常规勘探法规，在此期间活动暂停，公司尊重法院工作，致力于该项目，认为其对国家有变革性机遇 [90][92][93] 问题8: 哥伦比亚加勒比海沿岸海上勘探下一步计划 - 公司致力于哥伦比亚业务，在与巴拿马边境附近有重要发现，正在进行数据室工作以寻找合作伙伴开发资源 [95] - 公司在拉瓜希拉附近签署新的海上项目，将继续关注加勒比海地区机会，同时在巴西、墨西哥和美国墨西哥湾开展业务并积累专业知识 [97][98] 问题9: 第二季度稀释因子上升原因及对长期趋势影响 - 稀释因子长期呈下降趋势，主要因输送高粘度原油、用当地轻质原油替代稀释剂和降低北美自由贸易协定进口成本 [105] - 第二季度稀释成本较2018年同期下降4.9%，长期趋势不受影响，共稀释策略将在2020 - 2021年产生效果 [107][110] 问题10: 巴西11月拍卖机会吸引力及是否继续在该国扩张 - 公司战略是在美洲运营，已在巴西展示竞争力和专业知识，正在评估多个机会，将适时向市场通报 [113][114] 问题11: 与西方石油公司的合资企业后，是否应专注美国非常规业务而非哥伦比亚 - 公司认为二叠纪和哥伦比亚的非常规机会互补，将继续在两地开展业务，认为非常规业务对国家有变革性意义 [117][118][119] 问题12: 第二季度、7月和8月炼油利润率是否改善 - 下半年价格仍存在不确定性，但预计环境将改善，尤其是第四季度受MARPOL影响，且下半年无重大检修计划，预计全年炼油利润率达两位数 [120][121]