收入和利润表现 - 公司净销售额第二季度为738.1万美元，同比增长20.2%[16] - 第二季度净销售额同比增长20.2%至738.1万美元（2024年同期为613.9万美元）[48] - 上半年净销售额同比增长21.7%至1410万美元（2024年同期为1158.2万美元）[48] - Bioelectronic Innovations部门第二季度净销售额为7381万美元，同比增长20.2%[86] - 该部门第二季度毛利润为6442万美元，同比增长21.5%[86] - 上半年净销售额1.41亿美元，同比增长21.7%[86] - 公司净亏损第二季度为367.1万美元，同比扩大38.3%[16] - 净亏损为752.6万美元，相比去年同期的616.1万美元增长22.1%[37] - 第二季度运营亏损3506万美元，同比扩大35.3%[86] - 上半年运营亏损7328万美元，同比扩大13.8%[86] - 上半年净亏损7526万美元，同比扩大22.2%[86] - 每股基本和摊薄净亏损为0.44美元[16] 成本和费用 - 销售、一般和管理费用第二季度为943.7万美元，同比增长30.0%[16] - 研发费用中股票补偿达104.5万美元，较去年同期的95.6万美元增长9.3%[37] - 第二季度租赁费用同比增长191.8%至17.8万美元（2024年同期为6.1万美元）[55] - 2025年第二季度金融协议利息支出同比增长4.7%至4.5万美元（2024年同期为4.3万美元）[62] - 2025年第二季度股票补偿总费用为50.5万美元[73] - 2025年上半年股票补偿总费用为104.5万美元[73] 现金流和流动性 - 现金及现金等价物从345万美元下降至337.3万美元[14] - 经营活动现金净流出497.8万美元，较去年同期的433.0万美元增长14.9%[37] - 现金及现金等价物期末余额362.3万美元，较期初370.0万美元下降2.1%[31] - 公司现金头寸（含可交易证券）总计740万美元[38] - 应收账款变动产生13万美元正向现金流，较去年同期的179万美元下降92.7%[37] - 现金及现金等价物与有价证券总额从2024年末的1221.9万美元下降至2025年6月30日的739.5万美元[51][52] - 2025年新泽西州净经营亏损出售获得4.8万美元现金付款[69] - 2024年同期净经营亏损出售获得12.2万美元现金付款[69] 投资和有价证券 - 有价证券从851.9万美元大幅减少至377.2万美元，下降55.7%[14] - 可交易证券持有量从去年底的850万美元降至380万美元，下降55.3%[34] 应收账款和库存 - 应收账款从136.7万美元下降至81.3万美元，减少40.5%[14] - 库存从167.6万美元下降至142.7万美元，减少14.9%[14] - 库存总额从2024年末的167.6万美元下降至2025年6月30日的142.7万美元[54] 资产和负债 - 总资产从2047.1万美元下降至1455.9万美元，减少28.9%[14] - 股东权益从754.4万美元大幅下降至111.3万美元，减少85.2%[14] - 截至2025年6月30日，公司经营租赁负债总额为423.3万美元[59] - 应付奖金及激励薪酬从2024年末的288.6万美元下降至2025年6月30日的185.6万美元[60] 业务线表现 - 美国退伍军人事务部销售收入占比71.1%，较去年同期的72.9%下降1.8个百分点[44] - 美国退伍军人事务部（VA）Rx gammaCore产品第二季度销售额同比增长13.4%至518.5万美元（2024年同期为457.2万美元）[48] - Truvaga产品第二季度销售额同比增长73.8%至99.4万美元（2024年同期为57.2万美元）[48] 融资和资本活动 - 通过ATM融资安排剩余1980万美元股权融资额度[42] - 获得 Avenue 风险基金750万美元首期贷款，二期450万美元贷款取决于业绩里程碑[41] - 公司通过销售协议可发行普通股筹集最高2000万美元资金[65] - 2025年上半年公司出售14265股普通股获得约21.7万美元毛收入[65] - 股权融资产生约8万美元融资费用[65] - 截至2025年6月30日股票购买认股权证总量为149.7万份[66] - 2025年上半年投资者行使72.5万份预融资认股权证[66] 管理层讨论和指引 - 美元汇率波动10%对公司净利润影响不大[152] 其他重要事项 - 公司完成对NURO的收购[87][88] - 涉及Pulsetto的专利侵权诉讼正在进行中[89][90] - 公司于2025年8月4日与Avenue签订了贷款与安全协议[91] - 截至2025年6月30日未归属奖励相关总未确认补偿成本为210万美元[73]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为740万美元，同比增长20%[2][4][5] - 2025年上半年净销售额为1410万美元，同比增长22%[2][5][6] - 2025年第二季度GAAP净亏损为370万美元，每股亏损0.44美元[11][22] - 2025年第二季度GAAP净亏损为367.1万美元，同比增长38.3%[27] - 2025年上半年GAAP净亏损为752.6万美元，同比增长22.1%[27] - 2025年第二季度毛利率为87%，同比提升1个百分点[7][22] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用为51.1万美元，同比下降19.5%[8][22] - 2025年第二季度销售、一般及行政费用为940万美元，同比增长29.5%[9][22] - 2025年第二季度折旧与摊销费用为12.4万美元，同比下降38.3%[27] - 2025年上半年股票薪酬费用为104.5万美元，同比增长9.3%[27] - 2025年第二季度坏账准备金为54.8万美元，去年同期为零[27] - 2025年上半年非经常性一次性费用为37.7万美元，去年同期为零[27] - 2025年上半年库存准备金变动为-14.3万美元，去年同期为零[27] - 2025年上半年遣散费及其他相关费用为18万美元，去年同期为零[27] 调整后财务指标 - 2025年第二季度调整后EBITDA净亏损为240万美元[12][25] - 2025年第二季度调整后EBITDA净亏损为237.8万美元，同比增长24.1%[27] - 2025年上半年调整后EBITDA净亏损为543.6万美元，同比增长8.6%[27] 现金流和融资 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物、受限现金和可交易证券总额为740万美元[2][6][14] - 公司通过定期债务融资筹集净收益约720万美元[6][14] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年营收约为3000万美元[15]

财务表现 - 2025年第二季度净销售额740万美元，同比增长20%，上半年累计净销售额1410万美元，同比增长22% [1][4][8] - 第二季度GAAP净亏损370万美元，每股亏损0.44美元，较2024年同期净亏损270万美元扩大 [11] - 调整后EBITDA净亏损240万美元，较2024年同期190万美元有所增加 [12][27] - 截至2025年6月30日，现金及等价物等流动性资产合计740万美元，较2024年底1220万美元下降 [14] 收入驱动因素 - 处方产品gammaCore在退伍军人事务部(VA)渠道销售518.5万美元，同比增长13%，占总收入70% [5] - 非处方健康产品Truvaga™销售额99.4万美元，同比增长74%，成为增速最快的业务线 [5] - TAC-STIM产品销售额18.1万美元，同比增长229%，但上半年整体销售额同比下降24% [5] - 国际业务销售额46.5万美元基本持平，占比6% [5] 成本与费用 - 第二季度毛利率87%，同比提升1个百分点，毛利润640万美元 [5] - 研发费用51.1万美元同比下降20%，主要因开发成本减少 [7] - 销售及行政费用940万美元同比增加30%，主因营销投入扩大及548万美元坏账计提 [9] - 运营总费用990万美元，包含与NURO收购相关的23.3万美元一次性支出 [6][10] 战略与运营 - 完成对NeuroMetrix(NURO)的收购且整合进度超预期 [3] - 2025年8月通过定期债务融资获得720万美元净收益 [14] - 2025全年收入指引为3000万美元，预计下半年净现金消耗390-440万美元 [15] - VA市场恢复常态化增长，验证长期市场潜力 [3] 产品与技术 - 核心产品gammaCore(处方)和Quell(处方)聚焦慢性疼痛治疗 [17] - Truvaga™定位个人健康市场，采用非侵入性迷走神经刺激技术 [18] - 生物电子技术平台覆盖医疗级治疗与健康管理双赛道 [17][18]

公司人事任命 - James C Theofilos被任命为董事会成员 自2025年8月1日起生效 [1] - 新任董事在微软Azure人工智能部门担任高级财务经理 负责AI应用与代理团队的上市财务工作 包括AI模型 GitHub Copilot和Copilot Studio等产品 [2] - 新任董事曾担任微软全球医疗保健与生命科学销售团队财务负责人 覆盖医疗提供商 支付方 制药和医疗技术行业垂直领域 [2] 新任董事背景 - 拥有华盛顿大学圣路易斯分校金融学硕士和金融商务学士学位 [2] - 曾在美国维西物业咨询公司担任集团项目经理 该公司为专注于游戏 酒店 健康 娱乐和休闲地产的房地产投资信托基金 [2] - 在微软医疗业务领域担任全球财务负责人期间 曾与世界大型医疗提供商 支付方和制药公司合作推动数据驱动解决方案市场化 [2] 公司业务概况 - 公司处于商业化阶段的生物电子医学与健康技术领域 [3] - 核心处方产品gammaCore非侵入性迷走神经刺激器和Quell神经刺激器通过神经调节技术治疗慢性疼痛综合征 [3] - 商业化Truvaga系列手持式个人用迷走神经刺激产品 用于促进整体健康和提高人体机能表现 [3]

财务报告安排 - 公司将于2025年8月6日美股收盘后公布2025年第二季度财务业绩 [1] - 管理层将于美东时间下午4:30举办网络研讨会解读财务结果并回答问题 [1] 公司业务概况 - 公司处于商业阶段生物电子技术领域 专注于通过非侵入性生物电子技术改善健康和生活质量 [2] - 核心处方产品包括用于治疗慢性疼痛综合征的gammaCore非侵入性迷走神经刺激器和Quell神经刺激器 [2] - 同时商业化Truvaga系列手持式个人用迷走神经刺激产品 用于促进整体健康与人体机能提升 [2] 投资者联系 - 投资者关系联系电话为(973) 302-9253 邮箱为investors@electrocorecom [4] - 公司官网为wwwelectrocorecom 提供详细信息查询渠道 [3]

业绩总结 - 公司预计2025年收入为3,000万美元，2024年为2,518万美元，2023年为1,603万美元，2022年为859万美元，2021年为545万美元[12] - 公司在2025年的5年复合年增长率（CAGR）为58%[7] - 公司在2025年第一季度的净销售额为5.44百万美元，第二季度为6.14百万美元，第三季度为6.55百万美元，第四季度为7.05百万美元[60] - 公司在2025年第一季度的运营活动净现金使用为1.36百万美元[63] 用户数据 - 公司在美国每年为慢性疼痛治疗支出200亿美元，主要头痛影响超过3900万成年人[14] 成本与费用 - 公司预计销售和市场营销费用将占销售额的25%至30%[13] 现金流与资产 - 截至2025年3月31日，公司现金、限制现金、现金等价物和可交易证券为800万美元[14] - 公司在2025年第一季度的总股份为10,860千股，包括普通股、预融资认股权证和期权等[68] 产品与技术 - 公司在2023年销售额超过100万美元的Truvaga产品于2022年12月推出[24] - 公司拥有超过300项专利和专利申请，知识产权覆盖延伸至2040年[51]

公司业绩表现 - 季度每股亏损0.47美元 低于Zacks共识预期的0.56美元亏损 较去年同期0.53美元亏损有所改善 [1] - 季度营收672万美元 低于共识预期1.12% 但较去年同期544万美元增长23.5% [2] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 本季度业绩带来16.07%的正向盈利惊喜 但上一季度曾出现17.65%的负向惊喜 [1] - 年初至今股价累计下跌57% 显著跑输同期标普500指数4.7%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 显示分析师普遍下调盈利预期 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.42美元 营收762万美元 [7] - 当前财年共识预期为每股亏损1.36美元 营收3144万美元 [7] - 盈利预期修订趋势显示 近期分析师普遍下调预期 [6] 行业比较 - 所属医疗-药品行业在Zacks行业排名中位列前26% [8] - 同业公司Collegium Pharmaceutical预计下季度每股收益1.43美元 同比下滑1.4% [9] - Collegium Pharmaceutical预计季度营收1.7245亿美元 同比增长19% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司报告收入670万美元，较上年第一季度增长23%，主要得益于VA渠道和TruVega产品销售增长 [7] [23] - 2025年第一季度毛利润率为85%，高于去年的84%，公司预计未来毛利润率将维持在80%多 [7] - 2025年第一季度GA产品处方收入增长22%，达到470万美元，VA渠道3月和4月的月收入加速至170万美元，VA医院系统在经历第四季度放缓后恢复了连续增长 [8] - 2025年第一季度TruVega产品净销售额约110万美元，较2024年第一季度增长187%，广告支出回报率约为2.26，退货率稳定在10% - 11% [10] - 2025年第一季度美国以外渠道收入从44.9万美元增长至51.3万美元，大部分海外收入来自英国NHS资助的GA处方销售 [14] - 2025年第一季度净亏损390万美元，较2024年第一季度的350万美元有所增加，主要是由于线下项目变化，包括利息收入、所得税优惠和交易费用的变化 [26] - 2025年第一季度净亏损每股0.47美元，而2024年第一季度为每股净亏损0.53美元 [27] - 调整后EBITDA净亏损在2025年第一季度为310万美元，与2024年第一季度基本持平 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 VA渠道 - 截至2025年3月31日，1705家VA机构购买了GA处方产品，高于2024年3月31日的151家 [8] - VA医院系统在经历第四季度放缓后恢复了连续增长，公司于2025年第二季度开始增加现场销售员工数量 [8] - VA渠道3月和4月的月收入加速至约170万美元，VA医院管理局头痛卓越中心估计约有60万患者正在接受头痛治疗 [9] TruVega产品 - 2025年第一季度TruVega产品净销售额约110万美元，较2024年第一季度增长187% [10] - 广告支出回报率约为2.26，公司每月将媒体预算增加5%，以推动该渠道的增长 [10] - 自推出TruVega以来，公司已销售超过1.4万部手机，客户通过移动应用程序进行了超过50万次治疗 [11] 美国其他渠道 - 2025年第一季度美国以外渠道收入从44.9万美元增长至51.3万美元，大部分海外收入来自英国NHS资助的GA处方销售 [14] 美国处方渠道 - 2025年第一季度美国处方渠道收入28.9万美元，较2024年第一季度下降33%，公司预计该渠道收入暂时持平 [13] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 公司预计美国处方渠道和海外渠道收入暂时持平，VA渠道收入恢复增长，TruVega产品市场潜力大 [30] 国际市场 - 公司计划于2025年晚些时候在英国和加拿大推出TruVega产品 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司收购Neurometrics并与Spark Biomedical达成分销协议，为慢性疼痛和阿片类药物戒断问题提供更多非侵入性生物电子疗法 [34] - 公司将继续为GA处方寻求更多适应症，以治疗创伤后应激障碍和其他临床机会 [34] - 公司认为其受近期关税政策变化的影响较小，直接材料成本中一小部分来自中国和东南亚，即使这些组件成本翻倍，也只会影响公司毛利润率的几个百分点 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心处方渠道恢复连续增长，收购Neurometrics对公司意义重大，公司未来前景光明 [74] 其他重要信息 - 公司预计2025年全年总收入约3000万美元，未来三个季度净现金使用量在380 - 430万美元之间 [28] 问答环节所有提问和回答 问题：Quell产品在年底的利润率估计 - 公司目前无法给出准确答案，预计重启生产线和供应链后，利润率将远高于60%，90天后的电话会议将提供更准确数据 [40] [41] 问题：Quell产品是否有组件受关税影响 - 公司认为Quell产品关税风险与TruVega和Saphyr产品线相似，机电组件通常来自国内供应商，部分来自东南亚的组件公司也有足够库存 [42] 问题：收购Neurometrics后公司现金情况 - 截至3月31日的现金可能与目前情况接近，交易总成本并非现金支付，Neurometrics股东的补偿来自该公司资产负债表上的现金，公司的外部支出较少 [45] 问题：Kaiser系统的发展情况 - 公司通过Kaiser合作关系的收入仍然较少，公司正在增加西海岸销售员工数量，预计下半年将有机会 [46] 问题：公司收入增长和TaxDim产品的推动因素 - 公司预计TaxDim产品本季度收入与上季度相似，约为10万美元，大部分收入来自GA处方业务，VA医院业务将实现中高个位数连续增长，随着Quell产品和员工数量的增加，增长率将提升至两位数 [50] 问题：VA业务的资源投入和扩张速度 - 公司获得了为期5年的新FSS合同，4月增加了2名员工，预计将增加更多W - 2员工，每个W - 2员工可能带来8 - 10个1099实体 [54] 问题：TruVega业务通过亚马逊等渠道的实际转化情况 - 2月至3月公司通过亚马逊销售了几百台设备，公司需要明确该渠道的总销售成本，但目前情况良好，公司每月媒体支出增加5%，广告支出回报率始终高于2，预计收入将实现相应增长 [58] 问题：Sparrow和Quell产品的收入贡献时间 - Sparrow产品预计2026年实现实质性收入，Quell产品第一季度收入约17万美元，4月收入持平，本季度预计收入15万美元，供应受限，直到Rockaway工厂通过验证 [61] [62] 问题：SG&A费用计划和支出节奏 - 公司表示可变销售和营销费用将保持在30%左右，固定部分保持不变，G&A费用预计与2024年水平持平 [70] [71]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司报告收入为670万美元，较上一年第一季度增长23% [6] - 2025年第一季度毛利率为85%，去年为84%，预计未来毛利率将维持在80%以上 [6] - 2025年第一季度GAAP净亏损为390万美元，2024年第一季度为350万美元，净亏损增加主要归因于线下项目的变化 [24] - 2025年第一季度每股净亏损为0.47美元，2024年第一季度为0.53美元 [26] - 2025年第一季度调整后EBITDA净亏损为310万美元，与2024年第一季度的320万美元持平 [26] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物、有价证券和受限现金总计约800万美元，而截至2024年12月31日为1220万美元 [26] - 2025年第一季度经营活动使用的净现金为440万美元，2024年第四季度为130万美元 [26] - 预计2025年全年总收入约为3000万美元，未来三个季度使用的净现金在380万 - 430万美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 处方gammaCore VA业务 - 2025年第一季度，处方gammaCore VA收入从2024年第一季度的390万美元增长22%至470万美元 [7] - 截至2025年3月31日，有175家VA设施购买了处方gammaCore产品，而截至2024年3月31日为151家 [7] TRUVEGA业务 - 2025年第一季度，TRUVEGA净销售额约为110万美元，较2024年第一季度增长187% [10] - 2025年第一季度，广告支出的收入回报率约为2.26 [10] - 2025年第一季度，TRUVEGA退货率稳定在发货量的10% - 11% [11] 美国处方渠道业务 - 2025年第一季度，美国处方渠道收入为28.9万美元，较2024年第一季度下降33% [13] 美国以外渠道业务 - 2025年第一季度，美国以外渠道收入为51.3万美元，高于去年同期的44.9万美元 [14] Quell业务 - 2024年Quell收入约为70万美元，2025年第一季度根据初步未经审计的数据为17万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - VA医院系统中，约有60万名患者正在接受头痛治疗，其中包括约2.4万名丛集性头痛患者，基于公布的发病率和患病率数据，VA医院系统中约有55万名纤维肌痛患者 [8][9] - 公司自2022年以来，已通过合同机制向约9500名退伍军人分发了gammaCore设备，占VA系统内可寻址头痛市场的约1.6% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在向更广泛的生物电子技术公司转型，收购Neurometrics的Quell产品线是关键一步，这将拓宽可寻址市场并使收入多元化 [4] - 长期来看，公司将评估通过其他第三方支付系统和医院网络为处方产品套件提供市场准入的可能性 [9] - 公司计划将处方Quell Fibromyalgia添加到处方分销渠道，将Quell 2.0用于下肢疼痛添加到直接面向消费者的渠道 [19] - 公司与Spark Biomedical达成分销协议，计划于2025年第二季度在有限数量的VA医院站点提供Sparrow Ascent产品，并希望在成功后于今年晚些时候扩大分销 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心业务线收入持续增长，VA和直接面向消费者渠道均有增长势头，随着收入增长、一次性费用减少以及对运营费用的严格控制，运营指标有望继续改善 [27] - 公司认为业务在2025年底或2026年初实现季度收入约900万美元时可能实现现金中性 [16] - 管理层对Neurometrics的收购感到兴奋，相信能够利用现有分销渠道加速Quell Fibromyalgia解决方案的采用 [20] 其他重要信息 - 公司自成立以来实现了持续增长，五年复合年增长率约为58% [6] - 自推出TRUVEGA以来，已售出超过1.4万部手机，客户使用移动应用程序进行了超过50万次会话 [11] - 公司于2025年第二季度开始增加现场销售员工数量，并于5月完成了现场销售职能的重组，目前有49个活跃的1099实体，代表约80名销售代理，由10名区域业务经理管理 [28][29] - 公司预计2025年下半年团队规模将增长，同时平衡对未来收入增长的投资和实现盈利的路径 [29] - 公司认为自身受近期关税政策变化的影响较小，即使来自中国和东南亚的直接材料成本翻倍，也只会影响几个百分点的毛利率 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题1：Quell在今年年底制造设置完成后的利润率估计是多少？ - 管理层表示目前无法提供精确答案，预计公司的间接费用分摊将比Neurometrics的遗留结构有显著改善，乐观估计利润率将超过60%，90天后的下一次电话会议将提供更准确的数字 [38][39] 问题2：Quell设备的组件是否有更多关税风险？ - 管理层认为Quell的机电组件通常来自国内供应商，一些来自东南亚的组件库存充足，关税风险与Truvega和Saphyr产品线类似 [40] 问题3：收购Neurometrics后，预估现金情况如何？ - 管理层表示3月31日的现金情况可能与目前相近，收购交易的总成本并非全部为现金，Neurometrics股东的补偿来自其资产负债表上的现金，公司的律师和审计师的自付费用相对较小 [43] 问题4：Kaiser系统有何发展消息？ - 管理层称通过与Kaiser的合作仍有少量收入，已增加了开处方的医生数量，并在第二季度增加了专注于Kaiser机会的销售员工，认为这是今年下半年的机会 [44] 问题5：如何看待公司收入增长以及TaxDim业务的推动和阻碍因素？ - 管理层表示TaxDim业务目前每季度收入约10万美元，有几份价值数百万美元的招标书，但目前无法预测更高的收入。公司大部分收入来自处方gammaCore业务，VA医院业务的收入在1月较慢，但在3月和4月加速增长，预计当前季度该渠道将实现中到高个位数的环比增长，随着Quell产品线的加入和现场员工的增加，全年收入增长将加速至15%左右 [47][48] 问题6：在VA业务中，如何增加销售支持以及如何分配资源来扩展业务？ - 管理层称新的FSS合同为期五年，公司在4月增加了两名员工，并将在本季度继续增加W - 2员工，每个W - 2员工有机会引入8 - 10个额外的1099实体，预计在完成销售调整的痛苦阶段后将积极增加员工数量 [52][53] 问题7：Truvega业务通过亚马逊等渠道的努力转化为有意义收入的情况如何，关注哪些关键绩效指标？ - 管理层表示自2月至3月通过亚马逊销售了几百台产品，这是一个不错的开端。亚马逊渠道的经济模式不同，需要了解该渠道的总销售成本。公司每月将媒体支出增加5%，广告支出的回报率一直高于2，预计收入也将以类似速度增长。此外，Truvega与Apple Health的合作将提高品牌知名度，有望带来收入增长 [55][56][57] 问题8：Sparrow和Neurometrics的贡献何时能变得有意义？ - 管理层认为Sparrow业务在2026年才可能产生重大收入，前提是试点地点取得成功。Quell业务目前第一季度收入约为17万美元，4月收入与第一季度持平，在Rockaway制造设施验证并恢复供应后，有望带来意外的收入增长 [59][60][61] 问题9：研发费用预计全年增加，研发方面有哪些值得关注的额外适应症或有助于维持增长的事项？ - 管理层表示研发费用将稳定在64.2万美元左右，大部分研发工作由医疗事务人员负责，主要为销售团队提供支持，包括讨论创伤后应激障碍和创伤性脑损伤的数据。公司仍在等待FDA对3月会议的回应，在得到回应之前，PTSD项目处于搁置状态 [63][64] 问题10：2025年SG&A支出情况以及计划的支出节奏如何？ - 管理层表示可变销售和营销费用将继续保持在约30%的范围内，固定部分将保持相对稳定。G&A费用预计将维持在2024年的水平，通常第一季度会有与全年财务报告和重组相关的季节性费用，预计G&A费用不会有太大变化 [68][69]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净销售额为6719万美元，较2024年同期的5443万美元增长约23.44%[17] - 2025年第一季度净亏损为3855万美元，较2024年同期的3506万美元增加约9.95%[17] - 2025年和2024年第一季度，公司净亏损分别为390万美元和350万美元[37] - 2025年和2024年第一季度，产品净销售额分别为671.9万美元和544.3万美元[45] - 2025年第一季度净销售额为6719美元，2024年同期为5443美元，同比增长23.44%[75] - 2025年第一季度毛利润为5706美元，2024年同期为4555美元，同比增长25.27%[75] - 2025年第一季度运营亏损为3822美元，2024年同期为3849美元，同比减少0.70%[75] - 2025年第一季度净亏损为3855美元，2024年同期为3506美元，同比增加9.95%[75] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度商品销售成本为1013美元，2024年同期为888美元，同比增长14.08%[75] - 2025年第一季度总运营费用为9528美元，2024年同期为8404美元，同比增长13.37%[75] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月内，公司确认的租赁费用分别约为17.8万美元和3.8万美元[51] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月内，公司确认的利息费用分别为5000美元和4200美元[57] - 2025年截至3月31日的三个月内，公司确认的股票补偿费用为54万美元，未确认的补偿成本为280万美元，预计未来两年确认[69] - 2025年第一季度，公司向迷走神经协会提供无限制和定向教育赠款，费用总计6万美元[71] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为4355万美元，较2024年同期的2558万美元增加约70.25%[25] - 2025年第一季度投资活动净现金流入为4500万美元，2024年同期为0[25] - 2025年第一季度融资活动净现金流入为180万美元，2024年同期为0[25] - 2025年第一季度市场able证券销售所得为4537万美元[25] - 2025年第一季度出售普通股所得为217万美元[25] - 2025年和2024年第一季度，经营活动使用现金分别为440万美元和260万美元[37] - 2025年截至3月31日的三个月内，公司出售14265股普通股，毛收入约21.7万美元，扣除约3.7万美元融资费用[59] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月内，公司出售新泽西州净运营亏损分别获得净现金付款4.8万美元和12.2万美元[64] 财务数据关键指标变化 - 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司总资产为1.6041亿美元，较2024年12月31日的2.0471亿美元下降约21.64%[15] - 截至2025年3月31日，公司普通股发行和流通股数为742.0452万股，较2024年12月31日的665.0854万股增加约11.57%[15] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，现金、现金等价物和受限现金分别为402.7万美元和370万美元[31] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，有价证券分别为400万美元和850万美元[34] - 2025年第一季度，公司通过出售证券获得净收益约20万美元，截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物、受限现金和有价证券总计800万美元[38] - 截至2025年5月2日，公司约有1980万股普通股可根据协议发行[40] - 截至2025年3月31日，公司的有价证券400万美元按公允价值计量，属于第一层次[49] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司没有需要按特定层次估值的金融资产或负债[49] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，存货分别为173.3万美元和167.6万美元，陈旧存货准备金分别为50万美元和60万美元[50] - 2025年3月31日和2024年12月31日，运营租赁使用权资产分别为370万美元和373.9万美元，总运营租赁负债分别为418.4万美元和413.6万美元[54] - 2025年3月31日和2024年12月31日，应计费用和其他流动负债分别为572.8万美元和696.4万美元[55] - 2024年7月2日，公司签订融资协议，借款约49.3万美元，期限10个月，年利率8.75%，自7月起每月还款约5.1万美元[56] 各条业务线表现 - 2025年和2024年第一季度，销售给美国退伍军人事务部和国防部的收入分别占净销售额的70.3%和71.2%[42] 各地区表现 - 公司总部位于新泽西州罗卡威，拥有三家全资子公司，已暂停德国业务[27] 管理层讨论和指引 - 2024年11月29日，公司与H.C. Wainwright & Co., LLC签订协议，可出售总价高达2000万美元的普通股[39] - 2025年5月1日公司完成对NURO的收购，每股NURO普通股可获4.49美元现金及一份或有价值权[76][78] 其他没有覆盖的重要内容 - 若美元相对销售计价外币统一涨跌10%，2025年第一季度净收入变动不显著[131] - 公司面临外汇汇率和市场利率风险，目前未对冲利率和外汇风险[130][132] - 公司投资组合为现金等价物和高信用质量证券，短期性质使其利率风险极小[132]