活动介绍 - Energy Monster推出新的移动电源可持续性活动[1] - 活动旨在通过激励用户回收之前购买的移动电源来提高移动电源的利用率[2] - 用户可以将之前购买的移动电源送回Energy Monster的柜子，符合再利用和安全标准的用户将获得移动设备充电服务券[3] 公司愿景 - Energy Monster的主席兼首席执行官表示公司致力于推动环境可持续发展，通过回收移动电源来实现更加绿色和可持续的未来[4]

市场估值 - 当前市场似乎被认为非常昂贵，但实际上可能并不那么贵[1] - 多种估值指标显示市场昂贵，但作者Eric Fry认为相反[2] - 当前市场既昂贵又便宜，Eric的分析将详细说明这一点[3] - 美国股票估值已经连续15年上涨，多重扩张令人瞩目[10] - 美国股票相对于自身历史和外国同行来说都昂贵，风险高于平均水平[12] - 高估值通常意味着未来回报可能令人失望[14] - 购买S&P 500低于15倍市盈率的情况在过去70年从未出现过五年亏损[18] - 当前S&P的市盈率约为22倍，处于最高百分位，不利于未来回报[19] - 尽管S&P昂贵，但市场并非一体，由成千上万不同命运的股票组成[20] - 美国七大公司的股票估值大幅上涨，对S&P的估值产生了巨大影响[26] - S&P 500中的Mag 7股票对于整体估值有着重要影响[28] - 平均S&P 500股票并不贵，意味着很多被低估的股票隐藏在备受关注的明星股票之中[29] - 建议逐步将资金从高估值股票转移到低估值股票，美国市场仍然存在许多投资机会[30] - 可以关注美国市场中被低估的股票，也可以考虑寻找海外投资机会[31] - 一些外国市场的整体估值明显低于美国市场，例如中国、香港和巴西[32][34] - 考虑在外国市场投资，而不仅仅是防御性的，还有进攻性的方面[34] - 当前市场整体昂贵，但并非所有股票都昂贵，远离Mag 7股票，平均S&P股票估值更具吸引力[37][38] - 不要因为市场紧张而不投资，但要注意购买的具体价格标签以及未来回报的预期[39][40]

商业地产和区域银行 - 商业地产开始出现下滑，对区域银行产生了惊人的连锁效应[1] - 商业地产贷款到期时，由于物业价值和租金收入大幅下降，违约风险增加[3] - 区域银行占据了所有商业地产贷款的67%，一旦违约规模扩大，将对美国经济产生巨大影响[4] - 纽约社区银行和日本青空银行发出了关于商业地产/区域银行行业的警告信号[5] - 纽约社区银行削减股息并储备资金，股价暴跌38%[6] - 北京时间青空银行警告美国商业地产损失，德意志银行增加美国房地产损失准备金[7] - 商业地产行业迫切需要降低利率，但联邦储备主席鲍威尔不太可能降息[8] - 预计未来将出现商业地产和华尔街的双重打击，因为没有即将到来的降息[9] - 即使联邦储备开始在四月份降息，六次降息的预期可能过于激进[11] 新兴市场股票 - 机构投资者开始大量抛售美国股票，资金流向新兴市场股票[14] - 新兴市场股票吸引力增加，尤其是中国股票，资金流入量创下历史新高[16] 红海地区贸易和供应链 - 美国对伊朗支持的组织进行了报复性打击，可能影响红海地区的贸易[23] - 红海地区的商业船只遭到胡塞武装分子的袭击，导致全球供应链受到影响[24]

文章核心观点 公司美国存托股票（ADS）上市从纳斯达克全球精选市场转至纳斯达克资本市场获批 预计22日生效 公司将继续积极监测ADS出价 并考虑可用方案以重新符合最低出价要求 [1][4] 公司上市情况 - 2023年12月20日 纳斯达克上市资格部门批准公司将ADS上市从纳斯达克全球精选市场转至纳斯达克资本市场 预计22日生效 转板不影响ADS交易 仍以“EM”为代码交易 [1] - 2023年6月22日 公司收到纳斯达克通知 因其ADS连续30个工作日收盘价低于1美元 不符合上市规则 公司有180天时间（至12月19日）重新符合最低出价要求 为此提交转板申请 [2] - 转板后 纳斯达克给予公司第二个180天（至2024年6月17日）重新符合最低出价要求 即ADS收盘价须在该日期前连续10个工作日达到或超过1美元 [3] 公司业务情况 - 公司是一家消费科技公司 使命是为日常生活赋能 是中国最大的移动设备充电服务提供商 市场份额第一 [5] - 公司通过充电宝提供移动设备充电服务 充电宝放置在娱乐场所、餐厅等地点 用户扫码取用 截至2023年9月30日 公司在中国超2000个区县的118.9万个地点拥有870万个充电宝 [5]

业绩总结 - 公司第三季度总收入为613.5亿元，同比下降24.7%[42] - 移动设备充电服务收入占总收入的92%，为564.2亿元[43] - 直接模式产生的收入为2.842亿元，同比下降36.4%[44] - 网络合作伙伴模式产生的收入为2.8亿元，同比下降22.7%[45] - 其他收入占总收入的8%，为4.93亿元[46] 用户数据 - 公司累计注册用户增加1640万，达到3.79亿，同比增长17%[15] - 移动设备充电订单数量同比增长9%，达到1.765亿[15] - 移动设备充电订单数量超过1.765亿，用户持续寻求Energy Monster的充电服务[15] 未来展望 - 公司净利润为5亿元人民币，净利润率为8.2%，较去年同期的-11.7%有显著增长[54] - 公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为33亿人民币，第三季度经营活动产生的现金流为1.656亿人民币[55] 新产品和新技术研发 - 2023年第三季度新增近8万个POI，其中餐厅、娱乐和购物中心增长领先[14] - 2023年第三季度各类POI类型均呈现年度增长，交通枢纽增长最为显著[12] 市场扩张和并购 - 2023年第三季度GMV增长主要集中在上海、西安、成都和北京等高级城市，同比增长显著[11] - 2023年第三季度公司非GAAP净收入持续增长，显示出运营效率和POI扩张策略的有效性[16]

财务数据 - 2023年第三季度净收入达到5亿元人民币[1] - 2023年第三季度调整后净收入为5.52亿元人民币，较去年同期调整后净亏损88.6万元人民币有所改善[2] - 截至2023年9月30日，公司服务覆盖的POI数量为1189千个，较6月30日的1109千个有所增加[2] - 2023年第三季度移动设备充电订单为1.765亿，较去年同期增长9.1%[2] - 公司累计注册用户数达3.79亿，其中第三季度新增注册用户数为1640万[2] - 2023年第三季度营收为6.135亿元人民币，较去年同期下降24.7%[12] - 第三季度移动设备充电收入下降30.3%，为人民币5.642亿（美元0.773亿）[13] - 直接模式下的收入减少36.4%，为人民币2.842亿[13] - 网络合作伙伴模式下的收入减少22.7%，为人民币2.800亿[14] - 其他收入增加至人民币4.93亿（美元0.68亿）[15] - 营业成本增长71.1%，为人民币2.148亿（美元0.294亿）[16] - 研发费用减少2.0%，为人民币2.38亿（美元0.33亿）[17] - 销售和市场费用减少60.4%，为人民币2.982亿（美元0.409亿）[18] - 行政和管理费用增加26.1%，为人民币3.71亿（美元0.51亿）[19] - 第三季度营业收入为人民币3.4亿（美元0.47亿），去年同期为亏损9.7亿[21] - 第三季度净利润为人民币5亿（美元0.69亿），去年同期为净亏损9.58亿[22] - 公司截至2023年9月30日的资产总额为604,612万美元[33] - 公司截至2023年9月30日的总负债为225,155万美元[33] - 公司截至2023年9月30日的股东权益为379,457万美元[33] - 公司采用了ASU 2016-13标准，对累计赤字进行了调整，调整金额为640人民币（93美元）[34] - 公司采用了ASU 2016-13标准，于2023年1月1日对累计赤字进行了调整，调整金额为640人民币（93美元）[35] 业务数据 - 公司在2023年第二季度开始更新与网络合作伙伴的合同安排，将移动设备充电服务的主要角色转移给网络合作伙伴，并调整了收入分类以更清晰地反映两种移动设备充电模式的结果[10] - 公司在2023年第二季度开始实施的新合同安排下，移动设备充电收入现在净额扣除支付给网络合作伙伴的激励费用[9] - 2023年第三季度，智享全球有限公司移动设备充电业务收入为56.42亿元人民币，占总收入的92.2%[1] - 2023年前三季度，智享全球有限公司总收入为24.72亿元美元，同比增长10.3%[1] - 2023年第三季度，智享全球有限公司营业利润为3.4亿元人民币，较去年同期增长[1] - 2023年前三季度，智享全球有限公司研发费用为6.39亿元人民币，占总收入的2.6%[1]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收10亿元人民币，同比增长50% [29] - 2023年第二季度移动设备充电收入10亿元人民币，占总营收的99.1% [29] - 2023年第二季度直接模式营收3.007亿元人民币，同比下降31.8% [30] - 2023年第二季度网络合作伙伴模式营收7.256亿元人民币，同比增长196.1% [30] - 2023年第二季度其他收入940万元人民币，占总营收的0.9%，同比增长107.8% [31] - 2023年第二季度收入成本6.685亿元人民币，同比增长310.5% [31] - 2023年第二季度毛利润3.672亿元人民币，同比下降30.4% [31] - 2023年第二季度运营费用3.536亿元人民币，同比下降50.8% [32] - 2023年第二季度研发费用1870万元人民币，同比下降21.5% [32] - 2023年第二季度销售和营销费用2.952亿元人民币，同比下降55.6% [32] - 2023年第二季度一般和行政费用3110万元人民币，同比增长9.3% [32] - 2023年第二季度运营收入1360万元人民币，运营利润率为1.3%，去年同期为 - 27.7% [33] - 2023年第二季度净利润2450万元人民币，去年同期净亏损1.845亿元人民币 [33] - 2023年第二季度净利率为2.4%，去年同期为 - 26.7% [33] - 2023年第二季度非GAAP净利润3010万元人民币，去年同期非GAAP净亏损1.775亿元人民币 [33] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为32亿元人民币 [33] - 2023年第二季度资本支出210万元人民币 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第二季度移动设备充电服务GMV同比增长37%，环比增长17%，4月同比增长64%，5月同比增长39%，五一假期同比增长83% [6][7] - 2023年第二季度一线城市GMV同比增长超100%，上海和北京分别同比增长600%和140% [7] - 2023年第二季度POI数量增加超10万个，环比增长10%，移动设备充电器网络覆盖超110万个POI [13] - 2023年第二季度新增注册用户1540万，累计注册用户达3.625亿，同比增长17%，季度内充电订单超1.7亿单 [13] - 截至2023年第二季度末，62%的POI采用网络合作伙伴模式，高于2022年底的53%和2021年底的38%，第二季度活跃网络合作伙伴约8900个，较上一季度增加约1100个 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心战略为覆盖扩张和运营效率提升，致力于实现市场领先增长和运营杠杆 [12] - 未来将继续通过直接和网络合作伙伴模式扩大POI覆盖，加强网络效应，巩固市场领先地位 [20][21] - 持续提高运营效率，降低固定成本，投资未来硬件，加强风险控制 [23][24][25] - 公司直接模式在获取KA方面具有优势，网络合作伙伴模式具有高效扩张和成本优势 [20][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第二季度公司业绩积极，营收和盈利能力同比和环比均持续恢复 [6] - 随着线下客流量持续反弹，移动设备充电业务将继续发展，市场份额有望提高 [10] - 盈利能力的积极趋势将在今年剩余时间持续，有助于加强资产负债表，把握行业增长机会并拓展新业务 [11] - 2023年第三季度恢复情况喜忧参半，线下流量和覆盖网络扩大带来增长，但预期消费疲软以及部分地区的热浪和暴雨抵消了部分增长 [26] - 公司对未来持乐观态度，有信心继续推动增长和盈利，为利益相关者创造价值 [26] 其他重要信息 - 从本季度起，公司更新了与网络合作伙伴的合同安排，网络合作伙伴模式下的移动设备充电收入按净额确认，机柜和移动电源所有权转移给网络合作伙伴 [28][29] - 2023年第二季度，入场费型合同数量较去年同期减少超77%，入场费合同占位置合作伙伴激励费用的比例从22%降至12%，POI收入分成合同占直接模式合同总数的比例从77%升至83%，占位置合作伙伴总激励费用的比例从48%升至68% [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 网络模式新收入确认方法对未来营收有何影响，以及机柜销售业务的利润率情况如何？ - 合同安排变更使网络合作伙伴模式收入按净额确认，会导致整体营收规模下降，但机柜和移动电源销售收入有所抵消。机柜和移动电源销售的毛利率取决于市场竞争，公司核心是扩大覆盖网络和从网络合作伙伴获取移动设备充电解决方案的经常性收入 [37] 问题2: 目前及未来两种模式的单位经济效益如何，直接模式位置增加是否会成为未来趋势？ - 过去几年疫情期间两种模式单位经济效益差异较大，直接模式固定费用较高，网络合作伙伴模式较稳定。今年第一季度开始恢复后，两种模式单位经济效益开始趋同，网络合作伙伴模式财务效率提高，直接模式快速反弹。公司计划今年继续优化直接模式，认为两种模式经济效益最终会达到相似水平。本季度直接模式POI增加是因客流量恢复，未来直接模式POI仍有增长空间，重点将放在大型或高流量位置，如全国或地区性KA [40][41] 问题3: 第三季度消费者支出疲软对运营有何影响，是否会导致ASP或使用率下降？ - 今年消费者支出疲软，7月左右更为明显，工作日和周末客流量差异比疫情前更大，线下消费复苏低于预期，对移动电源使用率有一定影响，但不影响ASP。公司对中国整体客流量和消费复苏持乐观态度，将继续通过直接和网络合作伙伴模式扩大服务覆盖，相信覆盖增加能弥补消费者支出疲软的影响 [44][45]

营收情况 - 公司营收同比增长10%至1000万美元 [1] - 营收增长主要得益于新产品的推出和市场需求的增加 [1] 成本控制 - 公司成功控制成本，净利润同比增长20% [2] - 成本控制主要得益于生产效率的提升和采购成本的下降 [2] 市场份额 - 公司市场份额稳步增长，已占据行业20%的市场份额 [3] - 市场份额增长主要得益于品牌知名度的提升和市场推广的效果 [3] 利润增长 - 公司利润同比增长30%，达到历史新高 [4] - 利润增长主要得益于销售额的增加和成本的控制 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收8.228亿元，同比增长11.6% [23] - 移动设备充电业务营收7.965亿元，同比增长10.7%，占总营收96.6% [23] - 移动电源销售收入1860万元，同比增长43.7%，占总营收2.3% [23] - 其他收入980万元，同比增长52.8%，占总营收1.2% [24] - 营收成本1.274亿元，同比下降0.1% [24] - 毛利润6.954亿元，同比增长14.1% [24] - 运营费用7.112亿元，同比增长0.3%；非GAAP运营费用7.049亿元，同比增长0.4% [24] - 研发费用2140万元，同比下降20.8% [25] - 销售和营销费用6.653亿元，同比增长0.8% [25] - 一般和行政费用2680万元，同比下降2.2% [26] - 运营亏损1580万元，运营利润率为 - 1.9%，去年同期为 - 13.5% [26] - 净利润1080万元，去年同期净亏损9640万元；净利率为1.3%，去年同期为 - 13.1% [27] - 非GAAP净利润1710万元，去年同期非GAAP净亏损8970万元 [27] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为31亿元 [27] - 2023年第一季度经营活动产生的现金流为2.386亿元，资本支出为1.703亿元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年1 - 3月，移动设备充电服务GMV分别增长3%、14%和34% [6] - 第一季度移动设备充电服务GMV同比增长16%，环比增长35% [7] - 一线城市GMV同比增长24%，其他城市同比增长15% [7] - 零售、餐厅和交通枢纽GMV同比分别增长25%、19%和44% [7] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 网络合作伙伴模式，利用品牌和以合作伙伴为导向的价值观吸引高质量合作伙伴，提供工具和支持 [10] - 直接模式，为KA提供高质量定制服务，优化资源和运营流程，提高效率 [10] - 持续扩大覆盖范围，POI数量首次超过100万个，较2020年底和2021年底分别增加51%和18% [11] - 第一季度新增31个新县，使县级及县级以上地区总数超过1900个 [11] - 增加POI组合的多样性，拓展办公楼、医疗设施和公共空间等新地点 [12] - 调整直接模式下的POI，BD人员将重点拓展符合标准的高流量地点 [13] - 网络合作伙伴模式是POI数量增长的核心驱动力，2023年第一季度有7700个活跃网络合作伙伴，较上一季度增加1800个，较去年同期增加6600个 [14] - 设计新一代机柜，升级系统和风险控制系统，提高竞争力 [18] - 行业竞争在第一季度有所缓和，多数竞争对手转向网络合作伙伴模式，公司保持了强大的直接模式能力 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着线下餐饮流量的持续反弹，公司营收将继续正常化，盈利能力也将逐步恢复到正常水平，这一积极趋势将在2023年持续 [8] - 2023年第一季度是线下餐饮流量复苏的开始，财务方面呈现出强劲的复苏趋势，第二季度将继续朝着全面正常化迈进 [20] - 对2023年第二季度的整体复苏持乐观态度，有信心全年实现盈利 [29] 其他重要信息 - 第一季度累计注册用户增加1350万，截至第一季度末达到3.472亿，同比增长16% [12] - 第一季度BD人员人均管理POI数量从去年同期的约140个提高到约160个 [18] - 第一季度入场费类型合同数量较去年同期减少60%以上，入场费合同占位置合作伙伴激励费用的比例从去年同期的24%降至15% [17] - 纯营收分成合同占第一季度直接模式合同总数的60%以上，高于去年同期的约40% [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供第二季度和全年的营收和利润率展望 - 第一季度的复苏趋势将在第二季度持续，4月移动设备充电服务GMV同比增长64%，5月增长39%，劳动节期间创历史新高，对第二季度整体复苏持乐观态度；本季度已恢复盈利，有信心2023年全年实现盈利 [29] 问题2: 本季度POI增长低于上一季度的原因是什么，能否提供年底POI目标 - 本季度是疫情管控结束后的第一个季度，由于过去几年中国餐饮流量较低，一些直接模式下的地点在疫情前无法达到公司的营收标准，因此在第一季度对直接模式下的POI进行了调整，移除了约10万个表现不佳的POI；不提供具体的POI目标，公司的POI拓展以市场为导向，仅在符合公司标准的情况下进行拓展；此次调整将使直接模式更加健康，随着POI位置的扩展，用户需求强劲，第一季度新增约1350万累计注册用户，截至第一季度末达到3.472亿 [32][33] 问题3: 请介绍行业复苏后的竞争格局，以及网络合作伙伴模式未来的增长趋势 - 第一季度竞争实际上有所缓和，行业格局在过去几年发生了很大变化，疫情前行业内多数参与者依赖直接模式，竞争激烈；疫情期间，多数竞争对手转向网络合作伙伴模式，而公司保持了强大的直接模式能力；目前行业激励费用没有上升，竞争不如疫情前激烈；网络合作伙伴模式是第一季度POI数量增长的主要驱动力，主要得益于过去一年网络合作伙伴数量的增加；本季度和今年的主要目标是与网络合作伙伴合作，为其提供运营支持，使其能够与公司共同成长；预计网络合作伙伴模式下运营的POI数量将持续增长，但本季度网络合作伙伴模式管理的POI比例增加主要是由于直接模式POI组合的调整；未来将继续利用两种模式扩大网络覆盖范围，进一步提高市场份额 [37][38][39]

公司被认定相关事件 - 2022年5月26日，公司被美国证券交易委员会认定为相关发行人[3] 股东持股情况 - 截至2023年3月31日，Smart Share Holdings Limited持有公司8.4%的总流通股和33.5%的总投票权[4] - 截至2023年3月31日，Super June Limited持有公司5.9%的总流通股和23.4%的总投票权[5] - 截至2023年3月31日，Taobao China Holding Limited持有公司14.7%的总流通股和6.4%的总投票权[5] - 截至2023年3月31日，Hillhouse entities通过管理的基金集体持有公司12.1%的总流通股和5.3%的总投票权[6] - 截至2023年3月31日，小米相关实体集体持有公司9.0%的总流通股和4.0%的总投票权[7] - 截至2023年3月31日，Shunwei entities集体持有公司8.1%的总流通股和3.5%的总投票权[8] - 截至2023年3月31日，China Ventures Fund I Pte. Ltd.持有公司6.9%的总流通股和3.0%的总投票权[9] - 截至2023年3月31日，Beautyworks Investment Limited持有公司6.6%的总流通股和2.9%的总投票权[9] - 截至2023年3月31日，Sky9 Capital entities集体持有公司5.2%的总流通股和2.3%的总投票权[10]