文章核心观点 公司公布2024年第一季度未经审计财务业绩，虽消费环境疲软但运营达新里程碑，向网络合作伙伴模式转型长期将带来经济效益，虽营收下降但部分业务有积极表现 [1][3] 运营亮点 - 截至2024年3月31日，79.7%的兴趣点（POI）通过网络合作伙伴模式运营，高于2023年12月31日的72.8% [2] - 截至2024年3月31日，公司服务覆盖124.5万个POI，高于2023年12月31日的123.4万个 [2] - 截至2024年3月31日，公司可用移动电源940万个，高于2023年12月31日的920万个 [2] - 截至2024年3月31日，累计注册用户达4.043亿，本季度新增注册用户1280万 [2] - 2024年第一季度移动设备充电订单为1.47亿，低于2023年第一季度的1.532亿 [2] 业务模式转变 - 自2023年第二季度起，公司更新与网络合作伙伴的合同安排，将提供移动设备充电服务的主要角色从公司转移到网络合作伙伴 [4] - 新合同安排下，公司通过向网络合作伙伴提供移动设备充电解决方案、销售机柜和移动电源等方式创收 [5][6] - 公司移动设备充电业务分为直接模式和网络合作伙伴模式，收入分类相应更新以更清晰反映两种模式的业绩 [6] 财务结果 营收 - 2024年第一季度营收为3.972亿元人民币（5500万美元），较2023年同期下降51.7%，主要因与网络合作伙伴合同安排变更致移动设备充电收入减少 [8] - 移动设备充电收入（包括直接和网络合作伙伴模式）为3.781亿元人民币（5240万美元），较2023年同期下降53.5% [9] - 直接模式收入为1.552亿元人民币，较2023年同期下降45.1%，主要因直接模式运营的POI数量减少 [9] - 网络合作伙伴模式收入为2.229亿元人民币，较2023年同期下降58.0%，主要因与网络合作伙伴合同安排变更，但机柜和移动电源销售增加部分抵消了下降 [9] - 其他收入（主要包括广告服务和新业务举措收入）为1910万元人民币（260万美元），较2023年同期增长95.4%，主要归因于新业务举措以及用户和广告效率的提高 [10] 成本与费用 - 收入成本为1.677亿元人民币（2320万美元），较去年同期增长31.7%，主要因与网络合作伙伴新合同安排下机柜和移动电源销售增加，部分被折旧成本下降抵消 [10][11] - 研发费用为1970万元人民币（270万美元），较去年同期下降8.3%，主要因人员相关费用减少 [11] - 销售和营销费用为2.045亿元人民币（2830万美元），较去年同期下降69.3%，主要因与网络合作伙伴合同安排变更致支付给网络合作伙伴的激励费用减少、支付给位置合作伙伴的激励费用减少以及直接模式下人员相关费用减少 [11] - 一般和行政费用为2660万元人民币（370万美元），与去年同期的2680万元人民币基本持平 [12] 利润 - 2024年第一季度运营亏损为2280万元人民币（320万美元），去年同期运营亏损为1580万元人民币 [12] - 2024年第一季度净亏损为30万元人民币，去年同期净收入为1080万元人民币 [12] - 2024年第一季度调整后净收入为380万元人民币（50万美元），去年同期调整后净收入为1710万元人民币 [12] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净亏损为30万元人民币，去年同期归属于普通股股东的净收入为1080万元人民币 [12] 其他信息 - 截至2024年3月31日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金和短期投资33亿元人民币（4.541亿美元） [13] - 公司将于2024年6月3日上午8点（美国东部时间）举行电话会议讨论财务业绩 [13] - 公司是中国最大的移动设备充电服务提供商，市场份额排名第一，通过放置在娱乐场所、餐厅等POI的移动电源提供服务 [14]

文章核心观点 公司计划于2024年6月3日美国市场开盘前发布2024年第一季度未经审计的财务结果，并将召开电话会议讨论该结果 [1] 财务结果发布安排 - 公司计划于2024年6月3日美国市场开盘前发布2024年第一季度未经审计的财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司管理层将于2024年6月3日美国东部时间上午8点（北京时间6月3日晚上8点）召开电话会议讨论财务结果 [1] - 参与者需预注册获取拨入详情，预注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10039333-8hdt5e.html [1] - 参与者也可通过网络直播收听，链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/msw8figv [1] - 电话会议重播至2024年6月10日，有相应拨入详情 [1] - 电话会议的直播和存档也可在公司投资者关系网站https://ir.enmonster.com/获取 [1] 公司概况 - 公司是一家消费科技公司，使命是为日常生活赋能，是中国最大的移动设备充电服务提供商，市场份额排名第一 [1] - 公司通过放置在娱乐场所、餐厅、购物中心、酒店、交通枢纽和公共场所等点位的移动电源提供充电服务，用户扫描机柜上的二维码即可使用 [1] - 截至2023年12月31日，公司在中国2000多个县和县级行政区的123.4万个点位拥有920万个移动电源 [1] 联系方式 - 投资者关系联系人是Hansen Shi，邮箱为ir@enmonster.com [2] - 提供国际、美国、中国大陆、中国香港的联系电话及接入码 [2]

文章核心观点 - 智能共享全球有限公司收到纳斯达克通知，已重新符合每股最低出价1美元的要求 [1] 公司合规情况 - 2023年6月22日公司收到纳斯达克通知，因其美国存托股票连续30个工作日收盘价低于每股1美元，不符合上市规则 [2] - 公司获180个日历日的初始合规期，2023年12月21日又获第二个180个日历日至2024年6月17日的合规期 [2] - 2024年5月22日纳斯达克确认，公司ADSs在5月8日至21日连续10个工作日收盘价达每股1美元或更高，已重新符合最低出价要求 [3] 公司概况 - 智能共享全球有限公司是一家消费科技公司，使命是为日常生活赋能，是中国最大的移动设备充电服务提供商 [4] - 公司通过放置在娱乐场所、餐厅等地点的移动电源提供充电服务，用户扫描二维码取用 [4] - 截至2023年12月31日，公司在中国超2000个县区的123.4万个地点拥有920万个移动电源 [4]

公司业务 - Smart Share Global Limited（NASDAQ:EM）是一家提供移动设备充电服务的消费科技公司[1] 财务报告 - 公司于2023年12月31日结束的财政年度向美国证券交易委员会（SEC）提交了20-F表格的年度报告[1] 市场份额 - 公司在中国拥有最大的移动设备充电服务市场份额，截至2023年12月31日，在中国2000多个县和县级区域的123.4万个POI中拥有920万个充电宝[3]

公司业务情况 - 2023年移动设备充电业务收入为28.69亿美元，占总营收的96.9%[34] - 公司在中国拥有约1,233,900个POI，覆盖约2,850个县和县级区，累计注册用户数为3.915亿，手机设备充电订单数量为6.564亿[213] 财务状况 - 2023年总营收为29.59亿美元，同比增长4.9%，净利润为8,774.1万美元，同比增长17.9%[34] - 2019年至2023年，公司的股权激励费用总额分别为39086万元、29755万元、30673万元、28245万元和20339万元[35] - 2019年至2023年，公司的现金及现金等价物从273608万元增长至588644万元，总资产从2025522万元增长至4425373万元[35] - 2019年至2023年，公司的经营活动产生的净现金分别为444040万元、536118万元、226778万元、708142万元和416499万元[36] 风险提示 - 公司可能面临来自不同行业背景的竞争对手，竞争可能导致价格压力或减少财务利润，影响公司未来盈利能力[66] - 技术进步可能降低消费者对移动设备充电服务的需求[67] - 公司可能会面临消费者保护法律下的索赔，产品问题可能损害公司的声誉[75] - 公司可能会受到产品责任和保修索赔的影响，产品缺陷可能导致财产损失或人身伤害[76] - 公司可能会面临关于产品的指控、索赔和法律诉讼，可能会影响我们的声誉、业务和运营结果[77]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年GMV实现27%的同比增长，达到历史新高，但受消费环境疲软影响部分增长被抵消 [6] - 2023年非GAAP净利润达1.081亿元人民币，扭亏为盈，此前2022年非GAAP净亏损6.83亿元人民币 [7] - 2023年第四季度GMV同比增长42% [7] - 2023年第四季度营收4.866亿元人民币，同比下降18.3% [29] - 2023年第四季度移动设备充电收入4.657亿元人民币，占总营收95.7% [29] - 2023年第四季度直接模式收入2.157亿元人民币，同比下降19.8% [29] - 2023年第四季度网络合作伙伴模式收入2.5亿元人民币，同比下降21.6% [30] - 2023年第四季度其他收入2090万元人民币，同比增长167.7% [30] - 2023年第四季度收入成本同比增长41%，达1.987亿美元 [31] - 2023年第四季度毛利润同比下降33.7%，至2.879亿元人民币 [32] - 2023年第四季度运营费用3.208亿元人民币，同比下降53.4% [32] - 2023年第四季度研发费用2760万元人民币，同比增长77.1% [32] - 2023年第四季度销售和营销费用2.488亿元人民币，同比下降60.8% [32] - 2023年第四季度一般及其他行政费用3050万元人民币，同比增长12.4% [33] - 2023年第四季度运营亏损3290万元人民币，运营利润率为 - 6.8%，上年同期为 - 39.3% [33] - 2023年第四季度净利润240万元人民币，上年同期净亏损3.345亿元人民币 [33] - 2023年第四季度净利润率为0.5%，上年同期为 - 56.2% [33] - 2023年第四季度非GAAP净利润570万元人民币，上年同期非GAAP净亏损3.272亿元人民币 [33] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为33亿元人民币 [34] - 2023年第四季度经营活动产生的现金流为3150万元人民币 [34] - 2023年第四季度资本支出为70万元人民币 [34] - 2023年全年营收30亿元人民币，同比增长4.2% [35] - 2023年全年移动设备充电收入29亿元人民币，占总营收97% [36] - 2023年全年直接模式收入11亿元人民币，同比下降约33% [36] - 2023年全年网络合作伙伴模式收入18亿元人民币，同比增长49.3% [36] - 2023年全年其他收入8940万元人民币，同比增长164% [37] - 2023年全年收入成本12亿元人民币，同比增长117.2% [38] - 2023年全年毛利润同比下降23.3%，至17亿元人民币 [38] - 2023年全年运营费用18亿元人民币，同比下降39.7% [38] - 2023年全年研发费用保持稳定，为9150万元人民币 [38] - 2023年全年销售和营销费用15亿元人民币，同比下降44.4% [38] - 2023年全年一般及行政费用1.255亿元人民币，同比增长11.7% [39] - 2023年全年运营亏损110万元人民币，2022年运营亏损6.212亿元人民币 [39] - 2023年全年净利润8770万元人民币，2022年净亏损7.112亿元人民币 [39] - 2023年全年净利润率为3% [39] - 2023年全年非GAAP净利润1.081亿元人民币，2022年非GAAP净亏损6.83亿元人民币 [39] - 2023年全年资本支出1.759亿元人民币 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动设备充电业务：2023年全年收入29亿元人民币，占总营收97%；第四季度收入4.657亿元人民币，占总营收95.7% [29][36] - 直接模式业务：2023年全年收入11亿元人民币，同比下降约33%；第四季度收入2.157亿元人民币，同比下降19.8%，主要因运营的POI数量减少 [29][36] - 网络合作伙伴模式业务：2023年全年收入18亿元人民币，同比增长49.3%；第四季度收入2.5亿元人民币，同比下降21.6%，主要因与网络合作伙伴的合同安排变化 [29][36] - 其他业务：2023年全年收入8940万元人民币，同比增长164%；第四季度收入2090万元人民币，同比增长167.7%，主要归因于新业务举措、用户增加和广告效率提升 [30][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年全国线下客流量较2022年明显恢复，节假日和周末尤为显著 [6] - 2023年第四季度，五线城市GMV同比增长超50%，各类型POI的GMV均实现同比增长，其中交通枢纽GMV同比增长114%，办公楼、银行、美容和医疗保健POI的GMV同比增长超50% [8] - 2024年春节假期期间，平均每日GMV同比增长超20% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大POI网络，通过网络合作伙伴模式和直接模式双管齐下，2023年第四季度新增4.5万个POI，全年新增23.7万个，使总POI数量超120万个 [12] - 公司积极拓展新区域，2023年第四季度成功进入39个新区域，使总区域数量接近2100个县及县级市 [13] - 公司注重优化成本和费用，特别是在直接模式下，将激励费用结构向可变收入分成合同转变，降低固定费用 [21] - 公司持续推进IP合作，与知名明星和品牌合作推广定制移动电源，为用户提供差异化体验 [20] - 公司计划在2024年第一季度加强KA收购和直接模式，扩大网络合作伙伴覆盖范围和运营支持，优化POI质量以提高利润率 [27] - 公司在移动设备充电服务领域的市场份额逐年增加，领导地位不断提升 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前消费环境疲软，但公司对中国消费能力的长期复苏充满信心，将继续专注于加强运营规模和效率 [26] - 公司认为中国的移动设备充电服务市场仍存在大量未开发的机会，无论是在区域还是POI类型方面 [9] - 公司有信心抓住市场机会，继续为股东创造价值，实现可持续增长和盈利能力提升 [28] 其他重要信息 - 公司启动了新系列机柜的开发，优先考虑模块化设计改进，成本较上一代降低了5%，且具备更强的防水能力 [24] - 公司推出了新的移动电源可持续发展活动，在提升用户体验的同时履行ESG责任 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明从直接模式向网络合作伙伴模式重新平衡POI的具体方式，以及两种模式平衡是否有更具体的目标？ - 两种模式POI分配的重新平衡主要由两个因素驱动：一是自2022年以来网络合作伙伴模式显著扩张，网络合作伙伴数量增加，有效覆盖了直接模式所在区域的POI，并增强了区域多元化；二是对直接模式POI的调整，在疫情期间直接模式关闭了大量POI，2023年恢复阶段，公司对直接模式下表现不佳、产生负经济效益的POI进行了终止 [42][43] - 未来，网络合作伙伴模式的贡献将持续增加，该模式能覆盖直接模式无法触及的小区域或县，补充现有区域的覆盖范围，具有较高的运营杠杆，能降低固定费用，且受外部事件影响较小，将成为增长和提高可持续盈利能力的主要驱动力；直接模式将专注于全国和区域的KA以及更高层级的城市 [44][45][46] 问题2: 请介绍一下2024年的整体增长和盈利前景？ - 中国的消费能力在过去几个月表现不一，节假日和周末有所恢复，但工作日相对疲软 公司不提供营收增长或盈利能力的指引，但2024年将继续推动增长，挖掘中国未开发POI的潜力，并采取更多措施优化成本和费用，有信心抓住移动设备充电服务市场的机会，为股东持续创造价值 [47]

公司财务 - 公司宣布每股普通股特别现金股利为0.015美元，或每个美国存托股份（ADS）为0.03美元[1] - 预计分配的现金总额约为800万美元，将由公司资产负债表上的剩余现金资金支持[2] 公司业务 - 公司是中国最大的移动设备充电服务提供商，拥有第一市场份额，截至2023年9月30日，在中国2000多个县和县级市区的118.9万个POI中拥有870万个充电宝[3]

活动介绍 - Energy Monster推出新的移动电源可持续性活动[1] - 活动旨在通过激励用户回收之前购买的移动电源来提高移动电源的利用率[2] - 用户可以将之前购买的移动电源送回Energy Monster的柜子，符合再利用和安全标准的用户将获得移动设备充电服务券[3] 公司愿景 - Energy Monster的主席兼首席执行官表示公司致力于推动环境可持续发展，通过回收移动电源来实现更加绿色和可持续的未来[4]

市场估值 - 当前市场似乎被认为非常昂贵，但实际上可能并不那么贵[1] - 多种估值指标显示市场昂贵，但作者Eric Fry认为相反[2] - 当前市场既昂贵又便宜，Eric的分析将详细说明这一点[3] - 美国股票估值已经连续15年上涨，多重扩张令人瞩目[10] - 美国股票相对于自身历史和外国同行来说都昂贵，风险高于平均水平[12] - 高估值通常意味着未来回报可能令人失望[14] - 购买S&P 500低于15倍市盈率的情况在过去70年从未出现过五年亏损[18] - 当前S&P的市盈率约为22倍，处于最高百分位，不利于未来回报[19] - 尽管S&P昂贵，但市场并非一体，由成千上万不同命运的股票组成[20] - 美国七大公司的股票估值大幅上涨，对S&P的估值产生了巨大影响[26] - S&P 500中的Mag 7股票对于整体估值有着重要影响[28] - 平均S&P 500股票并不贵，意味着很多被低估的股票隐藏在备受关注的明星股票之中[29] - 建议逐步将资金从高估值股票转移到低估值股票，美国市场仍然存在许多投资机会[30] - 可以关注美国市场中被低估的股票，也可以考虑寻找海外投资机会[31] - 一些外国市场的整体估值明显低于美国市场，例如中国、香港和巴西[32][34] - 考虑在外国市场投资，而不仅仅是防御性的，还有进攻性的方面[34] - 当前市场整体昂贵，但并非所有股票都昂贵，远离Mag 7股票，平均S&P股票估值更具吸引力[37][38] - 不要因为市场紧张而不投资，但要注意购买的具体价格标签以及未来回报的预期[39][40]

商业地产和区域银行 - 商业地产开始出现下滑，对区域银行产生了惊人的连锁效应[1] - 商业地产贷款到期时，由于物业价值和租金收入大幅下降，违约风险增加[3] - 区域银行占据了所有商业地产贷款的67%，一旦违约规模扩大，将对美国经济产生巨大影响[4] - 纽约社区银行和日本青空银行发出了关于商业地产/区域银行行业的警告信号[5] - 纽约社区银行削减股息并储备资金，股价暴跌38%[6] - 北京时间青空银行警告美国商业地产损失，德意志银行增加美国房地产损失准备金[7] - 商业地产行业迫切需要降低利率，但联邦储备主席鲍威尔不太可能降息[8] - 预计未来将出现商业地产和华尔街的双重打击，因为没有即将到来的降息[9] - 即使联邦储备开始在四月份降息，六次降息的预期可能过于激进[11] 新兴市场股票 - 机构投资者开始大量抛售美国股票，资金流向新兴市场股票[14] - 新兴市场股票吸引力增加，尤其是中国股票，资金流入量创下历史新高[16] 红海地区贸易和供应链 - 美国对伊朗支持的组织进行了报复性打击，可能影响红海地区的贸易[23] - 红海地区的商业船只遭到胡塞武装分子的袭击，导致全球供应链受到影响[24]