文章核心观点 - 2025年第一季度，Equasens集团营收增长，各业务部门表现有差异，投资和组织努力取得成果，对后续增长有信心 [3][4][13] 各业务部门表现 整体营收情况 - 截至2025年3月31日，集团报告期营收5700万欧元，较2024年第一季度报告基础增长6.9%，同店增长5.9% [3][4] 各部门营收及占比 - Pharmagest部门营收4200万欧元，增长5.5%，占总营收73.7% [4][6][7] - Axigate Link部门营收830万欧元，增长5.5%，占总营收14.5% [4][8] - e - Connect部门营收350万欧元，增长21.2%，占总营收6.1% [4][9] - Medical Solutions部门营收270万欧元，报告基础增长25.1%，同店无增长，占总营收4.7% [4][8][11] - Fintech部门营收60万欧元，下降8.3%，占总营收1.0% [4][12][21] 各业务类型营收情况 - 配置和硬件销售营收2320万欧元，增长7.7% [6] - 可扩展维护和专业培训服务营收2030万欧元，增长3.5% [6] - 软件解决方案和订阅营收1290万欧元，增长11.3% [6] - 其他服务（包括中介）营收60万欧元，增长7.7% [6] 各地区业务表现 法国市场 - 各业务线增长3.5%，主要由设备销售好转、创新产品成功、Digipharmacie和Atoopharm增长带动 [8] 意大利市场 - 营收增长13.3%，得益于销售团队加强和新客户增加 [8] 比利时市场 - 营收增长重回正轨，增长4.8% [8] 德国市场 - 营收增长12.5%，由软件升级和创新解决方案推动 [8] 各部门业务亮点 Pharmagest部门 - 配置和硬件销售回升，软件解决方案和订阅表现良好，得益于收购和有机增长 [6] Axigate Link部门 - 养老院和家庭护理部门增长，医院部门暂时下滑 [8] e - Connect部门 - 移动解决方案销售反弹，法国医保卡应用和第三方支付系统推动电子医保卡读卡器销售 [8] Medical Solutions部门 - 得益于CALIMED整合，传统解决方案销售稳定，新业务受好评 [8] Fintech部门 - 因客户群重组营收下降，但销售活动活跃 [21] 未来展望 - 投资和组织努力取得成果，将继续推进SaaS解决方案，订单情况使集团对第二季度增长有信心 [13] - 集团财务结构稳固，关注法国和欧洲外部增长机会 [14] 财务日历 - 2025年6月25日举行年度股东大会 - 2025年7月31日公布第二季度营收 - 2025年9月26日公布上半年业绩 - 2025年9月29日向分析师介绍上半年业绩 - 2025年11月5日公布第三季度营收 - 2026年2月5日公布2025财年营收 [22] 公司简介 - 成立超35年，是数字医疗解决方案领导者，在欧洲有超1300名员工 [16] - 提供专业业务应用、电子设备、数字解决方案等，促进医疗专业人员协作和数据交换 [17][18] - 在泛欧证券交易所巴黎板块上市，有相关指数和标签，符合相关服务和账户要求 [19]

Villers-lès-Nancy, 30 April 2025 - 8:00 AM (CET) PRESS RELEASE EXCLUSIVE NEGOTIATIONS INITIATED WITH A FRENCH SOFTWARE EDITOR TO ACQUIRE TWO SOFTWARE PUBLISHING BUSINESSES OPERATING IN THE PUBLIC HEALTH SECTOR Project for a targeted acquisition in the public health sector: Acquisition of Novaprove, publisher of the ResUrgences software, Acquisition of the DIS business assets, Strategic reinforcement of Equasens Group's Axigate Link division in this market segment *** Equasens Group (Euronext Paris™ - Co ...

投资范围与目标 - 公司投资于企业总价值在500万美元至7500万美元之间公司的债务和股权证券[13] - 公司投资目标是通过投资中小市值公司的债务和股权证券，为股东实现当前投资收入和长期资本收益的最大化[20] BDC身份相关要求 - 公司须将至少70%的资产投资于符合条件的投资组合公司以保持BDC身份[14] - 作为BDC，公司收购资产时，合格资产价值需至少占总资产价值的70%[47] 融资与投资交易 - 2025年2月10日，公司发行1年期高级可转换本票，年利率10%，获得200万美元现金，同时发行两份普通股认购权证[16] - 2025年2月10日，公司以150万美元现金购买GEVI的1年期高级可转换本票，年利率10%，同时获得一份普通股认购权证[16] - 2025年3月3日，公司将Equus Energy出售给NAEOC，获得125万美元现金和价值275万美元的优先股[17] 市场价格数据 - 截至2024年12月31日，WTI油价为72.44美元，天然气价格为每百万英热单位3.40美元[17] BDC身份变更决策 - 公司多数已发行普通股股东曾批准公司停止作为BDC，并授权董事会撤回BDC选举[18] 投资策略 - 公司投资策略是在潜在收益和损失风险之间取得平衡，优先考虑现金产生型投资[21] 投资运营活动 - 公司投资运营包括投资选择、尽职调查、投资结构安排、提供管理协助和监控投资等活动[29] 资产覆盖率要求 - 公司发行高级债务或优先股时，资产覆盖率至少为150%[50] - 公司需维持至少150%的资产覆盖率才能产生额外债务，否则可能影响股东回报[64] RIC资格与税务 - 若公司重新符合RIC资格并及时向股东分配至少90%的投资公司应税收入，将无需对分配部分缴纳联邦所得税[56] - 若公司在每年10月31日结束的一年期内未分配至少98.2%的资本利得净收入，将需缴纳4.0%的不可抵扣联邦消费税[58] - 公司在2024年第四季度选择不具备RIC资格，但可能在以后重新申请[55] 合格资产定义 - 合格资产包括从符合条件的投资组合公司非公开交易中购买的证券等[51] 普通股出售规定 - 公司出售低于每股资产净值的普通股，需获得多数已发行股份股东（包括多数非关联股东）批准[52] 股东股份权利 - 公司作为封闭式BDC，股东无赎回股份权利，董事会可能授权回购股份[53] 关联交易批准 - 公司与关联方的许多交易需多数独立董事和无财务利益的独立董事事先批准，部分交易需SEC事先批准[54] 证券托管 - 公司担任自身证券的托管人，并与Amegy银行签订证券保管协议[60] 金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括债务证券投资和未偿还债务的利率变化以及有价股权证券价格变化[209] 固定利率债务证券特性 - 公司投资组合中的固定利率债务证券，利率变化通常不直接影响利息收入和公允价值[210] 投资组合估值影响 - 公司投资组合中大部分是对私人公司的股权投资，公开市场股票价格的重大变化会对其估值产生长期影响[211] - 公司投资组合中一小部分是公开交易公司的普通股，假设这些股票价格变化10%，证券公允价值也会有类似百分比变化[211] 投资公司分类 - 公司被归类为“非多元化”投资公司，资产投资于单一用户证券的比例不受限制[212] 板块资产占比 - 截至2024年12月31日，“能源”板块价值占公司净资产值的93.1%，占总资产的91.9%，占投资组合公司证券投资（公允价值）的100%[212]

文章核心观点 公司2024年全年业绩受上半年经济环境和持续投资影响不佳，但利润率较高且资产负债表结构稳固 2025年有望实现近10%的收入增长并部署新解决方案 [4][18] 2024年财务结果 整体业绩 - 收入2.168亿欧元 同比下降1.4% [2][4] - 当期经营收入4510万欧元 同比下降19.2% [2][4] - 净利润3780万欧元 同比下降22.7% [2] - 归属于集团的净利润3620万欧元 同比下降23.0% [2][4] 各部门当期经营收入 - Pharmagest部门3070万欧元 同比下降16.4% [3] - Axigate Link部门1020万欧元 同比下降2.3% [3] - e - Connect部门480万欧元 同比下降28.0% [3] - Medical Solutions部门20万欧元 同比下降92.0% [3] - Fintech部门 - 80万欧元 同比下降 - [3] 利润率 - 当期经营收入/收入报告基础为20.8% 上半年19.3% 下半年22.3% [4] 资产负债表 - 财务盈余7950万欧元 与2023年底7930万欧元相比保持良好态势 [4][24] 现金流 - 利息和税后现金流4690万欧元 资金主要用于研发投资、IT基础设施、外部增长（2110万欧元）和债务偿还（1260万欧元） [24] 各部门详细分析 Pharmagest部门 - 盈利收缩 反映同店销售下降和欧洲团队加强投资 下半年业务有新动力 成本合理化措施使下半年历史业务利润率达21.1% 2024年范围变化对平均盈利能力有0.7%的稀释效应 [7][8] Axigate Link部门 - 盈利能力高 下半年业务增长显著 可消化新SaaS解决方案和家庭护理服务扩展成本 [9] e - Connect部门 - 当期经营收入因销售下降而减少 但通过严格成本控制和与集团软件出版商稳定销售 利润仍较高 [10][11] Medical Solutions部门 - 处于从Ségur计划向新软件解决方案转型期 新软件解决方案开发和分销渠道改革暂时影响盈利能力 [12][13] Fintech部门 - 下半年经营收入恶化 因业务贡献者违约计提0.5万欧元减值准备 [14] 2024年重大事件 - 1月收购DIGIPHARMACIE 70%多数股权 11月该公司有条件注册纳入法国电子发票报告平台 [16] - 12月收购CALIMED 90%股权 [16] 股息提议 - 董事会将在2025年6月25日年度股东大会提议支付2024财年每股1.25欧元的股息 [17] 2025年展望 - 集团目标2025年恢复收入增长 上半年有积极势头 下半年显著加速 预计名义增长近10% [18] - 增长动力包括创新和人工智能、向SaaS业务模式过渡、部署高附加值解决方案、以患者为中心战略和多专业互操作性 [25] 财务日历 - 2025年3月31日 公布2024财年业绩 [25] - 2025年5月12日 公布2025年第一季度收入 [25] - 2025年6月25日 年度股东大会 [25] - 2025年7月31日 公布2025年第二季度收入 [25] - 2025年9月26日 公布2025年上半年业绩 [25] - 2025年11月5日 公布2025年第三季度收入 [25] - 2026年2月5日 公布2025财年收入 [25] 公司简介 - 成立超35年 是数字医疗解决方案领导者 在欧洲拥有超1300名员工 [20] - 提供专业业务应用程序 支持医疗专业人员转型 是互操作性解决方案领先供应商 [21][22] - 在泛欧证券交易所巴黎市场B板块上市 [23] - 纳入多个指数和板块 符合递延结算服务和中小型股股权储蓄账户资格 [26]

文章核心观点 - 2024年全年Equasens集团报告基础收入2.168亿欧元，同比收缩1.4%，剔除收购和Ségur数字医疗投资计划影响后，收入下降3.7%；集团对2025年展望乐观，正实施向SaaS业务模式转型等战略 [4][19][20] 各季度及全年整体收入情况 - 2024年全年收入2.168亿欧元，其中Q4收入5860万欧元，报告基础增长2.6%，同店下降0.4% [3][10] - 各季度收入方面，Q1为5330万欧元，下降5.2%；Q2为5470万欧元，下降3.0%；Q3为5020万欧元，增长0.3%；Q4为5860万欧元，增长2.6%；全年收入较2023年下降1.4% [2] 各业务板块全年收入情况 - Pharmagest部门全年收入1.635亿欧元，报告基础增长0.5%，同店下降3.3%，占总收入75.4% [5][11][12] - Axigate Link部门全年收入3210万欧元，报告基础增长3.2%，同店增长5.5%，占总收入14.8% [5][13] - e - Connect部门全年收入1120万欧元，报告基础下降25.3%，占总收入5.2% [5][16] - Medical Solutions部门全年收入790万欧元，下降10.9%，占总收入3.6% [5][17] - Fintech部门全年收入200万欧元，下降2.1%，占总收入1.0% [5][18] 各业务板块Q4收入情况 - Pharmagest部门Q4收入4340万欧元，报告基础增长2.9%，同店下降1.1% [8][9] - Axigate Link部门Q4收入950万欧元，报告基础增长7.6%，同店增长7.7% [8] - e - Connect部门Q4收入290万欧元，下降10.1% [8] - Medical Solutions部门Q4收入220万欧元，下降0.9% [8][24] - Fintech部门Q4收入50万欧元，下降11.6% [8][24] 不同业务类型收入情况 - 全年销售配置和硬件收入8610万欧元，下降7.9%；可扩展维护和专业培训服务收入8100万欧元，增长3.6%；软件解决方案和订阅收入4680万欧元，增长3.0%；其他服务（包括中介）收入290万欧元，增长7.9% [6][10][11] - Q4销售配置和硬件收入2350万欧元，增长0.4%；可扩展维护和专业培训服务收入2040万欧元，增长3.1%；软件解决方案和订阅收入1380万欧元，增长4.1%；其他服务（包括中介）收入100万欧元，增长27.5% [8] 各业务板块亮点及发展情况 - Pharmagest部门推出创新软硬件和服务，如id.Express支付终端等，Digipharmacie年增长27%，2024年9月推出ASCA Dynamics解决方案 [11][13][14] - Axigate Link部门养老院、居家护理、医院等领域均有增长，PandaLab Pro系统用户和消息量增加 [13][14] - e - Connect部门虽收入下降，但Q4降幅小于前几季度，2024年有多项产品获认证和销售进展 [13][14] - Medical Solutions部门Q4收入微降，LOQUii和MS.Safe解决方案推出显示复苏迹象 [24] - Fintech部门Q4收入下降，新支付服务获80个客户订阅 [24] 2025年展望及战略 - 基于2024年Q4积极指标，集团对2025年乐观，预计上半年有积极势头，下半年名义增长近10% [19] - 集团正实施向SaaS业务模式转型，增加经常性收入比例，同时投资人工智能并加速其在业务工具中的集成，还将关注外部增长机会 [20][21] 财务日历 - 2024财年结果：2025年3月29日；2024年年报展示：2025年3月31日；2025年Q1收入：2025年5月12日；年度股东大会：2025年6月26日；2025年Q2收入：2025年7月31日；2025年上半年结果：2025年9月26日；2025年上半年结果向分析师展示：2025年9月29日；2025年Q3收入：2025年11月5日；2025财年收入：2026年2月5日 [25][33] 公司简介 - Equasens集团成立超35年，是数字医疗解决方案领导者，在欧洲有超1300名员工，提供专业业务应用、电子设备、数字解决方案等，是互操作性解决方案领先供应商 [26][27][28]

文章核心观点 Equus Total Return宣布Fraser Atkinson被任命为基金独立董事长，John J. May被任命为独立董事，两人任命立即生效 [1] 人员任命 - Fraser Atkinson被任命为基金独立董事长，继续担任审计委员会主席，同时担任薪酬委员会和治理与提名委员会成员 [1] - John J. May被任命为独立董事，还将担任审计委员会、薪酬委员会和治理与提名委员会成员 [1][5] John J. May履历 - 在英国从事特许会计师工作超50年，曾在Crowe UK担任高级合伙人17年，其中8年在管理委员会任职，现任City & Westminster Corporate Finance LLP管理合伙人 [2] - 拥有数十年担任美国和国际公私公司董事的经验，尤其专注于矿业、能源和油气领域 [3] - 担任Small Business Bureau Limited和Genesis Initiative Limited董事长，Genesis Initiative涵盖120个贸易组织，覆盖超150万家中小企业，占英国中小企业约25% [4] 公司介绍 - 是一家业务发展公司，作为封闭式基金在纽约证券交易所交易，代码为“EQS”，更多信息可从公司网站获取 [6]

公司战略与收购 - Equasens通过收购Calimed加强其在医疗软件市场的地位 旨在增加市场份额并扩展在线解决方案组合 以支持医疗实践的数字化转型 [1] - 收购Calimed是Equasens医疗解决方案部门发展战略的重要一步 旨在通过整合创新模块和加速新客户招募来增强竞争力 [6][17] - Equasens计划将Calimed的创新模块 如术前 术中和术后监测的“Follow-Up”模块 整合到其医疗解决方案部门的软件范围中 [6] 产品与技术 - Calimed软件为私人执业外科医生提供创新的专业模块 包括先进的术前 术中和术后问卷管理 以及自动数据集成到电子病历中 显著节省时间 [2] - easy-care是一款获得“Ségur”和“Digital Prescription”认证的PMS解决方案 因其用户友好性和易用性而受到广泛好评 [2] - Calimed的解决方案将受益于Equasens的私有健康云基础设施 该基础设施已通过医疗数据托管认证 并于去年6月投入运营 [7] 市场与增长 - Calimed在过去几年中通过持续获取新客户和出色的客户保留率实现了强劲增长 目前拥有近4000名活跃用户 [3] - 法国私人医疗实践软件市场仍处于碎片化状态 具有显著的整合潜力 Equasens医疗解决方案部门目前是该市场的第三大参与者 [8] - 法国共有20万名执业医生 其中11.5万名在私人执业 显示出巨大的增长潜力 [8] 未来计划与创新 - 从2025年初开始 Calimed业务应用与easy-care之间的网关将使外科医生能够访问新的数字服务 如数字处方 [9] - 未来的easy-care用户将受益于多用户平台 该平台将提供针对每个医疗专业的专用模块和基于AI的创新服务 [9] - Equasens计划大规模部署easy-care解决方案 并加速新客户招募 同时通过整合创新模块如在线预约调度解决方案和AI语音咨询助手Loquii来建立竞争优势 [6] 公司背景与使命 - Equasens集团成立于35年前 是数字医疗解决方案的领导者 在欧洲拥有1300名员工 其使命是通过专业软件和应用程序简化医疗专业人员及其团队的日常工作 [11] - Equasens集团提供全面的支持 包括电子设备 数字解决方案 医疗机器人 数据托管 融资和培训 以帮助医疗专业人员实现职业转型 [11] - Equasens集团致力于通过技术提供更人性化的体验 是改善医疗专业人员之间协调 通信和数据交换的互操作性解决方案的领先提供商 [26]

文章核心观点 公司公布2024年9月30日净资产情况，每股净资产较6月30日下降，主要因摩根E&P和Equus Energy公允价值下降 [1] 公司财务情况 - 截至2024年9月30日公司净资产4020万美元，每股净资产从6月30日的3.66美元降至2.96美元 [1] - 2024年第三季度末与此前各季度末相比，净资产、每股净资产有不同程度变化 [1] 资产公允价值变动原因 - 摩根E&P公允价值下降：2023年至2024年上半年摩根E&P收购北达科他州威利斯顿盆地约6707净英亩土地，2024年第三季度油价下跌17.6%且两口运营井产量下降，公司持有的摩根E&P股权公允价值从6月30日的2600万美元降至9月30日的1900万美元 [1] - Equus Energy公允价值下降：2024年第三季度公司持有的Equus Energy公允价值从1000万美元降至800万美元，主要因该季度油价下跌 [2] 公司信息 - 公司是一家业务发展公司，以封闭式基金形式在纽约证券交易所交易，股票代码“EQS” [3] - 可从公司网站www.equuscap.com获取更多信息 [3]

公司投资策略 - 公司投资策略寻求提供最高总回报，包括资本增值和当前收入[167] - 公司试图通过投资企业价值在500万到7500万美元之间公司的债务和股权证券，使股东回报最大化[172] 美国宏观经济数据 - 2024年第三季度美国GDP年化增长率为2.8%低于预期，预计2024年全年增长2.6%，2025年放缓至1.7%[183] - 2024年10月美国仅新增1.2万个就业岗位，失业率稳定在4.1%[184] - 2024年前9个月美国现房和新房销售量处于数十年来最低水平，房价持续上涨且超过通货膨胀率[184] - 2024年9月30日消费者价格指数较前12个月上涨2.1%低于8月的2.3%为三年来最低[185] - 2024年9月18日美联储四年内首次降息50个基点[186] 能源价格相关 - 截至2024年9月30日，原油价格为68.27美元，天然气价格为2.92美元/百万英热单位[180] - 美国能源信息管理局预计2024年和2025年WTI原油平均价格分别为79.91美元和73.13美元，天然气平均价格分别为2.30美元和3.10美元[180] 公司内部事务 - 公司股东于2019年11月14日批准将资产覆盖率从200%降至150%[176] - 2016年股东批准股权激励计划，计划于2026年6月13日到期[177] 全球并购与私募股权活动 - 2024年第三季度全球并购活动达1600亿美元较第二季度的760亿美元显著增加[187] - 2024年第三季度与2023年第三季度私募股权活动持平[188] 公司财务数据 - 2024年前九个月公司每股净资产价值从3.55美元降至2.96美元降幅16.6%[189] - 2024年9月30日止三个月净投资亏损与2023年同期相对不变分别为70万和110万美元[198] - 2024年9月30日止九个月总投资收入为90万美元较2023年的6万美元增加[199] - 2024年9月30日止九个月公司对摩根公司股权公允价值减少360万美元[203] - 2024年9月30日止九个月公司对Equus Energy公司投资公允价值减少200万美元[204] - 2023年9月30日止九个月公司对摩根公司股权公允价值增加1500万美元[205] 公司资本支出 - 2024年摩根公司已进行640万美元资本支出，预计2025年将有更多资本支出[182]

文章核心观点 公司公布2024年6月30日净资产情况，每股净资产值较3月31日有所增加，摩根E&P公允价值增加是投资组合持仓公允价值变化的主要原因 [1] 公司基本信息 - 公司是一家业务发展公司，作为封闭式基金在纽约证券交易所交易，股票代码为“EQS” [3] - 可从公司网站www.equuscap.com获取更多信息 [3] 财务数据 - 截至2024年6月30日，公司净资产为4980万美元，每股净资产值从2024年3月31日的3.38美元增至3.66美元 [1] - 提供了截至2024年6月30日、3月31日，2023年12月31日、9月30日、6月30日的净资产、流通股数量和每股净资产的对比数据 [1] 投资组合变化原因 - 2024年第二季度，摩根E&P收购额外810净英亩土地，使其探明储量和未来钻井地点数量增加，截至2024年6月30日，摩根E&P股权公允价值约为2600万美元，较2024年3月31日增加475万美元 [1] - 公司获得第三方估值公司的建议和协助，以确定对摩根E&P投资的公允价值 [2] 联系方式 - 联系人是Patricia Baronowski，所属公司为Pristine Advisers, LLC，联系电话为(631) 756-2486 [5]