公司投资策略与税收要求 - 公司投资策略是投资企业总价值在500万美元至7500万美元公司的债务和股权证券以获取回报[164] - 公司需至少90%的总收入为投资收入才能满足RIC税收要求[164] 公司授权与批准事项 - 2021年8月17日，公司获授权可撤回BDC选举，但授权已过期，预计再次获得授权[165] - 2021年1月20日，公司获批将普通股授权股数从5000万股增至1亿股，优先股从500万股增至1000万股[167] - 2019年11月14日，公司股东批准将资产覆盖率从200%降至150%[168] - 2016年6月13日，公司股东批准采用2016年股权奖励计划，最大授出股份数为2434728股[169] - 2017年3月17日，公司授予董事和高管844500股限制性股票，2020年3月31日全部归属[169] 新冠疫情影响 - 2020年第一季度至2022年第一季度，新冠疫情影响全球市场，2022年3月31日全球新冠死亡人数超600万[171] - 公司采取远程办公措施，日常运营和管理未受新冠疫情重大影响[172] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司净投资损失为90万美元，2021年同期为100万美元[189] - 2022年第一季度公司补偿费用为30万美元，2021年同期为50万美元[189] - 2022年第一季度公司专业责任费用增至40万美元，2021年同期为30万美元[190] - 2022年第一季度公司一般及行政费用为12万美元，2021年同期为8万美元[190] - 2022年第一季度公司持有的Equus Energy, LLC公允价值增加200万美元，未实现增值净变化为700万美元[192] - 2021年第一季度公司未实现增值净变化为150万美元，未实现增值净额为90万美元[193] - 截至2022年3月31日的三个月，公司净资产价值从每股2.69美元增至2.77美元，增幅为2.97%[181] - 截至2022年3月31日，公司普通股较净资产价值折价7.2%，2021年12月31日为13.0%[181] 公司资产变动 - 2022年4月7日，公司持有的300万美元美国国债到期并偿还保证金贷款[195] 公司投资组合特点 - 公司投资组合包含固定利率债务证券，利率变化通常不直接影响利息收入和其公允价值[198] - 公司投资组合大部分为对私人公司的债务和股权类投资[199] - 公开市场股票价格适度变化通常不会显著影响这些投资的估计公允价值[199] - 市场股票价格的重大变化可能对私人公司估值产生长期影响[199] - 投资组合小部分可能为公开交易公司的普通股[199] - 这些投资直接面临股票价格风险，假设股票价格变动10%，这些证券的公允价值将产生类似百分比的变化[199]

新冠疫情影响 - 截至2021年12月31日，全球因新冠病毒死亡人数超540万[37] - 新冠疫情导致全球商业和社会不稳定，包括劳动力短缺、供应链中断等，且新毒株出现使部分限制措施在2022年第一季度仍持续[37] 投资策略与风险 - 公司作为非多元化投资公司，一般初始投资单家投资组合公司不超净资产价值25%，但鉴于当前情况，短期内新投资可能超该比例[47] - 投资小市值公司存在风险，如经营历史短、产品线窄、市场份额小等[39] - 公司对非上市或无市场报价的投资按季度估值，估值不确定性可能使公允价值与有市场时的价值有重大差异[40] - 公司依赖管理层实现投资成功，未来成功取决于能否留住现有管理层并招募高素质人才[41] - 董事会调整投资策略，从制造业和服务业转向能源等其他行业，但不能确保降低投资风险[42] - 公司常投资组合公司股权证券，可能无法实现收益，且Equus Energy受油气价格下跌影响[43][44] - 公司可能无法对投资组合公司追加投资，导致权益被稀释或错过增加参与成功运营的机会[46] - 公司持有的私募证券缺乏流动性，出售受限，可能影响业务并难以获得与投资价值相等的现金[48] - 公司投资的杠杆收购和高杠杆公司涉及高商业和金融风险，可能导致重大损失[51] 财务数据关键指标变化 - 过去五年公司有净投资损失，2021年12月31日结束的年度净投资损失为340万美元[54] - 2021年公司净资产价值从每股2.50美元增加到每股2.62美元，2021年12月31日，普通股较净资产价值折价10.1%，2020年12月31日为36.0%[98] - 截至2021年12月31日，公司总资产为3970万美元，其中1300万美元投资于组合投资，2350万美元投资于现金及现金等价物[100] - 2021年公司经营活动提供现金2110万美元，融资活动使用现金2150万美元[100] - 2021年公司组合证券总收入为0，2020年为30万美元，减少原因是2020年出售了生息证券[103] - 2021年公司补偿费用为160万美元，较2020年的310万美元减少150万美元[104] - 2021年公司专业费用降至70万美元，2020年为110万美元，主要因咨询和法律费用减少[104] - 2021年公司净投资亏损为340万美元，2020年为490万美元[104] - 2021年公司净未实现增值增加560万美元，从2020年底的未实现贬值60万美元变为2021年底的净未实现增值500万美元[119] - 2021年和2020年临时现金投资分别为2500千美元和24000千美元，现金及现金等价物分别为23465千美元和23639千美元[138] - 2021年和2020年受限现金分别为25千美元和240千美元，应收账款分别为350千美元和350千美元[138] - 2021年和2020年总资产分别为39716千美元和58823千美元，总负债分别为3351千美元和25046千美元[138] - 2021年和2020年普通股面值均为13千美元，资本公积分别为74685千美元和56142千美元[138] - 2021年和2020年累计亏损分别为38333千美元和22378千美元，净资产分别为36365千美元和33777千美元[138] - 2021年和2020年每股净资产分别为2.69美元和2.50美元[138] - 2021年和2020年投资收入分别为0千美元和318千美元，总费用分别为3453千美元和5183千美元[141] - 2021年和2020年净投资损失分别为3453千美元和4865千美元，净实现收益分别为429千美元和18543千美元[141] - 2021年和2020年运营导致的净资产净增加分别为2588千美元和 - 12292千美元，每股分别为0.19美元和 - 0.91美元[141] - 2021 - 2019年运营活动产生的净资产净增加（减少）分别为258.8万美元、-1229.2万美元、217.3万美元[145] - 2021 - 2019年运营活动提供（使用）的净现金分别为2111.1万美元、2461.4万美元、-544.9万美元[145] - 2021 - 2019年融资活动使用的净现金分别为-2150万美元、-499.1万美元、201万美元[145] - 2021 - 2019年现金及现金等价物净（减少）增加分别为-39万美元、1962.3万美元、-343.9万美元[145] - 2021 - 2017年净投资损失分别为-0.26美元、-0.36美元、-0.25美元、-0.27美元、-0.30美元[148] - 2021 - 2017年净资产净增加（减少）分别为0.19美元、-0.90美元、0.18美元、0.04美元、-0.19美元[148] - 2021 - 2017年费用与平均净资产比率分别为9.77%、13.00%、8.36%、9.33%、6.52%[148] - 2021 - 2017年市场价格总回报率分别为10.19%、18.68%、-7.14%、-18.33%、19.40%[148] - 截至2021年12月31日，累计未分配净投资损失为43,801美元，2020年为40,310美元；累计未分配净资本收益为429美元，2020年为18,543美元；累计亏损为38,333美元，2020年为22,378美元；投资组合证券未实现净增值为5,039美元，2020年为 - 611美元[182] - 2021年各季度公司净投资损失分别为102.2万美元、74万美元、75.1万美元和94万美元，全年总计345.3万美元[205] - 2020年各季度公司净投资损失分别为92.6万美元、65.4万美元、71.7万美元和254.6万美元，全年总计484.3万美元[205] - 2021年公司基本和摊薄每股收益分别为0.02美元、0.05美元、0.11美元和0.01美元，全年总计0.19美元[205] - 2020年公司基本和摊薄每股收益分别为 - 0.53美元、0.19美元、 - 0.3美元和 - 0.27美元，全年总计 - 0.91美元[205] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2021年12月31日，“能源”板块价值占公司净资产的33.9%、总资产的31.0%，占投资组合公司证券投资的100%[129] - 截至2021年12月31日，“能源”板块价值占公司净资产值的35.7%，占总资产的32.7%，占投资组合公司证券投资的100%[154] - 截至2020年12月31日，“能源”板块价值占公司净资产值的20.7%，占总资产的11.9%，占投资组合公司证券投资的100%[159] - 2021年、2020年和2019年Equus Energy的营业收入分别为85.5万美元、48.2万美元和70.4万美元，净亏损分别为6.9万美元、69.9万美元和42.7万美元[197] - 2021年、2020年和2019年Equus Energy经营活动净现金使用量分别为31.7万美元、25.2万美元和39.1万美元[201] 公司政策与合规 - 公司于2009年3月24日宣布无限期暂停管理分配政策和季度股息支付，原政策规定季度股息年化率为上一历年年底基金每股市值的10%[55] - 公司依据1940年法案借款后资产覆盖率至少为150%，即借款金额可等于公司总净资产公允价值的两倍[53] - 若基金发行的债务证券资产覆盖率降至低于150%，公司可能需在不利情况下出售部分投资[53] - 若公司未能分配足够比例的净投资收入和净实现资本收益，可能会失去税收穿透地位或需缴纳4%的消费税[53] - 若公司维持BDC地位且未转变为运营公司，收购资产时至少70%的总资产须为合格资产[64] - 公司业务依赖外部融资，借款金额和性质受多种不可控因素影响[53] - 若公司要保持RIC资格，每个纳税年度至少90%的总收入需来自特定来源，且每年需向股东分配至少90%的普通净应税收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失部分）[67] - 作为BDC，公司总资产与总高级证券（包括所有借款和未来可能发行的优先股）的覆盖率至少需达到150%，此要求限制了借款金额[67][71] - 任何拥有公司已发行有表决权证券5%或以上的人是公司关联方，未经独立董事事先批准，公司一般禁止与其买卖证券；若有人收购超过25%的有表决权证券，未经SEC事先批准，公司禁止与其或其某些关联方进行证券买卖或禁止的联合交易[70] - 1940年法案允许公司发行高级证券或产生债务，但发行或产生后资产覆盖率至少要达到150%，若资产覆盖率未达此标准，支付股息或发行额外高级证券的能力将受限[71] - 作为BDC，公司一般不能以低于资产净值的价格发行普通股，除非事先获得股东和独立董事的批准[71] - 公司目前符合联邦所得税目的的受监管投资公司资格，无需对分配给股东的任何收入或收益缴纳企业所得税[161] 公司运营与交易 - 公司预计在2022年完成将Equus转变为运营公司的交易，但不能保证能成功识别战略替代方案、该方案能为股东带来额外价值或此过程不会对业务产生不利影响[73] - 若公司重组为运营公司或永久资本工具，将失去RIC资格，需缴纳企业所得税，这会大幅减少可分配给股东的收入[73] - 2021年8月17日，基金多数已发行普通股持有人批准公司停止作为BDC，并授权董事会撤回BDC分类选举，该授权于2022年1月31日到期，公司预计未来会再次获得股东此类授权[70][73] - 若公司重组为运营公司或永久资本工具，可能无法利用资本损失来抵消未来收入，这会对未来经营业绩和财务状况产生重大不利影响[73] - 若公司重组为运营公司或永久资本工具，股东将不再享有1940年法案规定的某些保护[75] - 2021年1月20日，公司获批将普通股授权股数从5000万股增加到1亿股，优先股授权股数从500万股增加到1000万股[161] - 截至2021年12月31日，公司有1351.8146万股普通股流通在外，0股优先股流通在外[161] - 公司试图通过投资总企业价值在500万至7500万美元之间的公司的债务和股权证券，为股东实现回报最大化[161] - 2021年公司出售PalletOne, Inc.的权益获得380万美元付款，实现资本利得40万美元[116] - 2021年公司对Equus Energy, LLC进行了30万美元的非现金后续投资[108] - 2020年12月出售PalletOne部分收益存入现金托管账户，截至2020年12月31日，托管应收款估值为3400千美元；2021年收到3800千美元现金，确认资本收益400千美元[180] - 2021年从PalletOne销售的代管应收款中收到3.8百万美元现金，确认资本收益0.4百万美元；对Equus Energy, LLC现金投资350,000美元；净未实现增值增加5.6百万美元[190] - 2020年清算5 Element Tracking, LLC投资，收到1.2百万美元现金，实现资本损失0.3百万美元；出售MVC Capital, Inc.股份收到约4.5百万美元现金，实现资本损失2.5百万美元；出售PalletOne, Inc.权益收到18.2百万美元现金和3.4百万美元代管款，实现资本收益21.3百万美元；净未实现增值减少26.0百万美元[190] - 2019年收到36,757股MVC股票股息；对MVC Capital, Inc.投资333,000美元；因处置临时现金投资实现净资本收益53,000美元；净未实现增值增加8.3百万美元[192][193] - 2019年MVC持股公允价值因股价上涨和股息增加0.8百万美元；PalletOne, Inc.因运营表现改善公允价值增加6.0百万美元；EMDC解散资产转移至基金，未实现折旧转为实现损失2.8百万美元；Equus Energy, LLC因油气价格下降公允价值减少1.0百万美元[193] - 2020年MVC出售股份时未实现折旧转为实现损失1.7百万美元；PalletOne, Inc.出售普通股时未实现增值转为实现收益26.1百万美元；Equus Energy, LLC因油气价格下降公允价值减少1.6百万美元[190] - 2022年1月4日，公司持有的250万美元美国国债到期并偿还年终保证金贷款[126][209] 投资估值相关 - 对于公允价值超过250万美元且持有超过一年的投资，公司聘请独立估值公司协助投资专业人员进行估值[167] - 投资估值采用收益分析、企业价值分析、净资产价值分析、清算分析、现金流折现分析等方法或组合[167] - 公司对私下持有的债务投资一般打算持有至到期，认为公允价值不会超过投资成本[167] - 公允价值层次分为三级，一级为活跃市场中相同资产或负债的未调整报价，二级为一级之外可观察输入值，三级为不可观察输入值[168][169] - 对于价格不可观察的三级投资，主要估值方法之一是现金流折现法[169] - 为评估现金流折现法的合理性，对投资组合公司的股权证券估值可考虑市场法[169] - 2021年和2020年，公司投资在一级、二级和三级之间无转移[169] - 2021年使用重大不可观察（Level 3）输入值确定公允价值的投资，年初公允价值为7000千美元，未实现增值变化为5650千美元，购买投资组合证券为350美元，年末公允价值为13000千美元[175] - 2020年控制投资年初公允价值为

公司投资策略与税收要求 - 公司投资策略是追求最高总回报，投资企业总市值在500万美元至7500万美元之间[168] - 公司需至少90%的总收入为投资收入才能满足RIC税收要求[168] 公司重大决策与股东批准事项 - 2021年8月17日，多数普通股股东批准公司停止作为BDC，并授权董事会撤回BDC选举，生效日期不晚于2022年1月31日[169] - 2021年1月20日，多数普通股股东批准将普通股授权股数从5000万股增加到1亿股，优先股授权股数从500万股增加到1000万股[171] - 2019年11月14日，股东批准将资产覆盖率从200%降至150%，公司现在可以借入高达净资产两倍的资金[172] - 2016年6月13日，股东批准采用2016年股权奖励计划，该计划允许授予限制性股票和普通股购买期权，授予的普通股最大数量为2434728股，有效期至2026年6月13日[173] 股权奖励计划相关 - 2017年3月17日，公司根据计划向董事和高管授予总计844500股限制性股票，截至2020年3月31日，所有授予的奖励已全部归属[173] - 2020年第一季度至3月31日的三个月，公司因这些奖励记录了8万美元的补偿费用[173] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司运营和唯一剩余的投资组合公司产生了重大不利影响，公司日常运营和管理未受重大影响，但业务开展能力受到限制[175][179] - 截至2021年10月28日，美国因新冠病毒死亡人数超过74.2万，78.0%的12岁以上美国人口至少接种了一剂疫苗[178] 市场并购活动情况 - 2021年前三季度并购活动总额达4.3万亿美元，KPMG预测全年将达6.0万亿美元[183] 财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度末公司净资产价值从每股2.57美元增至2.68美元，增幅4.3%，普通股较净资产价值折价15.5%，而2020年末为36.0%[185] - 2021年第三季度末公司净投资损失为0.8百万美元，2020年同期为0.7百万美元；2021年前三季度净投资损失为2.5百万美元，2020年同期为2.3百万美元[183] - 2021年前三季度公司实现投资收益0.5百万美元，来自出售PalletOne的代管应收款调整；2020年同期实现投资收益8.0千美元，来自出售临时现金投资[184] - 2021年前三季度公司对Equus Energy的投资公允价值增加5.0百万美元，成本基础增加0.35百万美元，未实现增值净额为4.65百万美元[185] - 2020年前三季度公司收到MVC Capital的股息，包括价值0.2百万美元的额外股份和134,585美元现金，未实现增值净额为6.3百万美元[186] - 2021年前三季度公司对Equus Energy进行了0.35百万美元的后续投资；2020年同期将对Equus Energy的0.6百万美元预付款转换为股权[189] - 2021年10月公司收到与出售PalletOne相关的现金代管应收款1.2百万美元[200] 投资组合特性 - 公司投资组合包括固定利率债务证券，利率变化通常不直接影响利息收入和证券公允价值[203] - 公司投资组合主要是对私人公司的债务和股权投资，公共市场股票价格的适度变化通常不会显著影响其估值，但重大变化可能产生长期影响[204]

公司投资策略与规模 - 公司投资策略是追求最高总回报，投资企业总市值在500万美元至7500万美元之间[170] 公司股东决策 - 2021年1月20日，多数普通股股东批准公司停止作为BDC，并授权董事会撤回BDC选举，生效日期不晚于2021年8月31日[172] - 2021年1月20日，多数普通股股东批准将普通股授权股数从5000万股增加到1亿股，优先股授权股数从500万股增加到1000万股[174] - 2019年11月14日，股东批准将资产覆盖率从200%降至150%，公司现在可借入高达净资产两倍的资金[175] - 2016年6月13日，股东批准采用2016年股权奖励计划，该计划授予的普通股最高数量为2434728股，将于2026年6月13日到期[176] 公司股权奖励情况 - 2017年3月17日，公司根据计划向董事和高管授予总计844500股限制性股票，截至2020年3月31日，所有奖励已完全归属[176] - 2020年第一季度至3月31日的三个月，公司因这些奖励记录了8万美元的补偿费用[176] 公司税收资格 - 公司目前符合RIC资格，无需对分配给股东的收入或收益缴纳企业所得税，拥有全资应税子公司以满足RIC税收要求[171] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对市场和经济预测产生重大不利影响，公司日常运营未受重大影响，但业务拓展和交易完成能力受限[178][182] 新冠疫苗接种情况 - 截至2021年7月28日，58.0%的美国人口至少接种了一剂新冠疫苗[181] 美国经济数据 - 2021年第一和二季度美国GDP增长率分别为6.4%和6.5%，预计全年增长6.6%，2022年增长3.8%，2023年增长2.5%[184] - 美国失业率在2020年4月达到14.7%的峰值，年底降至6.7%，2021年第一季度降至6.0%，截至6月30日降至5.9%，高盛预计年底降至4.1%[184] - 2021年第二季度末，美国房价较上年同期平均上涨24.8%[184] 并购与SPAC交易情况 - 2020年并购活动总额为3.6万亿美元，较2019年下降7.7%，下半年达2.3万亿美元，2021年第一季度交易达1.3万亿美元，较2020年同期增长94%，第二季度达1.5万亿美元[186] - 2021年第一季度特殊目的收购公司（SPAC）交易达298笔创历史新高，第二季度降至58笔[187] 公司净资产值与折价情况 - 截至2021年6月30日的三个月，公司净资产值从每股2.52美元增至2.57美元，增幅2.0%，普通股较净资产值折价31.8%，而2020年12月31日为36.0%[188] 公司净投资损失情况 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，净投资损失均为0.7百万美元，六个月分别为1.8百万美元和1.6百万美元[196] 公司出售资产损失情况 - 2021年截至6月30日的六个月，公司因出售PalletOne, Inc.的代管应收款调整实现损失0.2百万美元[197] 公司未实现增值情况 - 2021年截至6月30日的六个月，公司未实现增值净变化为2.9百万美元，净未实现增值达2.3百万美元[199] 公司后续投资情况 - 2021年截至6月30日的六个月，公司对Equus Energy, LLC进行了0.35百万美元的后续投资[202]

公司投资策略 - 公司投资策略是追求最高总回报，投资企业总市值在500万美元至7500万美元之间[163] 公司股东决策 - 2021年1月20日，多数普通股股东批准公司停止作为BDC，授权董事会撤回BDC选举，生效日期不晚于2021年8月31日[165] - 2021年1月20日，多数普通股股东批准将普通股授权股数从5000万股增加到1亿股，优先股授权股数从500万股增加到1000万股[167] - 2019年11月14日，股东批准将资产覆盖率从200%降至150%，公司现在可借入高达净资产两倍的资金[168] - 2016年6月13日，股东批准采用2016年股权奖励计划，该计划授予的普通股最高数量为2434728股，有效期至2026年6月13日[169] 公司股权奖励情况 - 2017年3月17日，公司根据计划向董事和高管授予844500股限制性股票，截至2020年3月31日全部归属[169] - 2020年第一季度至3月31日的三个月，公司因这些奖励记录了8万美元的补偿费用[169] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司运营和投资组合公司有不利影响，公司日常运营未受重大影响，但新投资、资产处置和重大交易受限制[171][175] - 公司为减少员工和服务提供商感染风险，要求他们远程工作，使用云存储系统和电子通信[175] 公司税收情况 - 公司目前符合RIC资格，无需对分配给股东的收入或收益缴纳企业所得税，拥有全资应税子公司以满足RIC税收要求[164] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司净投资损失相对稳定，2021年3月31日止三个月为100万美元，2020年同期为90万美元[189] - 2021年3月31日止三个月公司投资收入从2020年同期的10万美元降至0美元，总费用相对稳定，均为100万美元[190] - 2021年3月31日止三个月公司因调整PalletOne, Inc.销售的代管应收款实现损失20万美元，2020年同期因出售临时现金投资实现收益8000美元[191] - 2021年3月31日止三个月公司未实现增值净变化为150万美元，达到净未实现增值90万美元，主要因Equus Energy, LLC持股公允价值增加150万美元[192] - 2020年3月31日止三个月公司未实现增值净变化为620万美元，达到净未实现增值1910万美元，主要因MVC持股公允价值减少270万美元和Equus Energy, LLC持股公允价值减少350万美元[193] - 截至2021年3月31日，公司每股净资产从2.50美元增至2.52美元，增幅0.79%；普通股较净资产折价29.2%，而2020年12月31日为36.0%[181] 市场交易数据 - 2020年并购活动总额为3.6万亿美元，较2019年下降7.7%；2021年第一季度交易达1.3万亿美元，较2020年同期增长94%[179] - 2020年私募股权公司在5309笔交易中投入7084亿美元，较2019年分别下降7.3%和3.4%；2020年仅额外筹集203亿美元，较2019年下降36.6%[180] - 2020年私募股权公司、特殊目的收购公司和运营公司积累超7.6万亿美元现金，美国债务基金平均规模超10亿美元[180] 公司投资组合风险 - 公司投资组合包含固定利率债务证券和私募公司的债务与股权投资，部分为公开交易公司普通股，面临利率、市场股权价格和可能的外汇波动风险[197][199]

BDC相关规定 - 作为BDC，公司收购资产时，合格资产价值需至少占总资产价值的70%[19] - 公司经股东授权，可在2021年8月31日前撤回BDC选举[20] - 1940年法案规定，公司发行债务或优先股后，资产覆盖率至少为150%[20] - 公司作为BDC出售普通股低于每股资产净值，需获多数已发行股份股东（含多数非关联股东）批准[20] RIC资格及税收规定 - 若公司符合RIC资格，及时向股东分配至少90%的投资公司应税收入，将免缴联邦所得税[21] - 为维持RIC身份，公司每个纳税年度至少90%的总投资公司收入需来自特定项目[22] - 纳税年度每季度末，公司至少50%的资产价值需由特定资产构成[22] - 公司资产价值中，投资于单一发行人（美国政府证券和其他RIC证券除外）的证券不得超过25%[22] - 若公司及时分配98%的净资本利得收入和98.2%的投资公司净普通收入，将免缴4%的联邦消费税[22] - 若公司未满足90%分配要求或未符合RIC资格，将对所有应税收入纳税[22] - 2020年和2019年，公司通过证券经纪公司的保证金账户借款以维持RIC地位，未来该安排不一定可用，若无法借款可能不再符合RIC资格[137] - 公司目前符合联邦所得税目的的受监管投资公司（RIC）资格，无需对分配给股东的任何收入或收益缴纳企业所得税[133] 股东授权与股份变化 - 2021年1月20日，公司股东批准将普通股和优先股的授权股数分别从5000万股增加到1亿股，从500万股增加到1000万股[101] - 2021年1月20日，公司股东批准将普通股和优先股授权股数分别从5000万股增加到1亿股、从500万股增加到1000万股[167] 资产与投资组合数据 - 截至2020年12月31日，“能源”板块价值占公司净资产值的20.7%，占总资产的11.9%，占投资组合公司证券投资（按公允价值计算）的100%[101] - 截至2020年12月31日，公司按公允价值计算的投资为700万美元，投资组合为私募股权工具，属于Level 3投资[106] - 截至2020年12月31日，多数控股的控制投资（Equus Energy, LLC）公允价值为7,000千美元，占总投资公允价值的22.6%[122] - 截至2020年12月31日，临时现金投资（美国国债）公允价值为24,000千美元，占总投资公允价值的77.4%[122] - 截至2020年12月31日，公司已将11.9%的资产投资于符合1940年法案规定的合格投资组合公司证券[126] - 截至2020年12月31日，能源行业投资组合证券公允价值为7,000千美元，占净资产的20.7%[126] - 截至2019年12月31日，公司88.8%的资产投资于符合1940年法案的投资组合公司证券，85.4%的投资组合证券总价值对应的公司获得显著管理协助[131] - 截至2019年12月31日，“航运产品和服务”板块价值占公司净资产值的57.6%、总资产的35.3%、投资组合公司证券（公允价值）的65.2%；“能源”板块价值占公司净资产值的17.4%、总资产的10.7%、投资组合公司证券（公允价值）的19.7%[131] - 截至2019年12月31日，公司投资组合证券成本为1528.9万美元，公允价值为4064.8万美元，占净资产的88.4%[131] - 截至2019年12月31日，按行业划分，“航运产品和服务”投资公允价值为2650万美元，占净资产的57.6%；“能源”为800万美元，占17.4%；“金融服务”为517.1万美元，占11.2%；“商业产品和服务”为97.7万美元，占2.1%[131] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为2360万美元，3380万美元净资产中有700万美元投资于投资组合证券，2420万美元为临时现金投资和受限现金[136] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为400万美元，4600万美元净资产中有4060万美元投资于投资组合证券，2930万美元为临时现金投资和受限现金[136] - 截至2020年12月31日，按公允价值计量的经常性投资中，临时现金投资的Level 1为24000千美元，控制投资的Level 3为7000千美元[142] - 截至2020年12月31日，总投资和临时现金投资中，Level 1为34162千美元，Level 3为35477千美元，总计69639千美元[142] - 截至2020年和2019年12月31日，无现成可确定市场价值的投资组合证券分别为700万美元和3700万美元[144] - 截至2020年12月31日，有限责任公司投资公允价值为700万美元，储备调整因子范围为75% - 100%，土地价值最低90万美元，最高150万美元[144] 财务关键指标变化 - 2020年和2019年12月31日，公司投资组合证券的公允价值分别为700万美元和4064.8万美元[111] - 2020年和2019年12月31日，公司总资产分别为5882.3万美元和7508.6万美元[111] - 2020年和2019年12月31日，公司总负债分别为2504.6万美元和2909.7万美元[111] - 2020年和2019年12月31日，公司净资产分别为3377.7万美元和4598.9万美元[111] - 2020年和2019年12月31日，公司普通股每股净资产值分别为2.50美元和3.40美元[111] - 2020年总投资收入为31.8万美元，2019年为35.1万美元，2018年为48万美元[114] - 2020年总费用为518.3万美元，2019年为374.2万美元，2018年为403.5万美元[114] - 2020年净投资损失为486.5万美元，2019年为339.1万美元，2018年为355.5万美元[114] - 2020年净实现收益为1854.3万美元，2019年净实现损失为273.6万美元，2018年为9万美元[114] - 2020年投资组合证券净未实现增值（贬值）变化为 - 2597万美元，2019年为830万美元，2018年为 - 359.7万美元[114] - 2020年运营导致的净资产净减少为1229.2万美元，2019年净增加为217.3万美元，2018年为5.1万美元[114] - 2020年末总资产净值为3377.7万美元，2019年末为4598.9万美元，2018年末为4349.5万美元[117] - 2020年经营活动提供的净现金为2461.4万美元，2019年使用的净现金为544.9万美元，2018年使用的净现金为1226.3万美元[119] - 2020年融资活动使用的净现金为499.1万美元，2019年提供的净现金为201万美元，2018年提供的净现金为898.3万美元[119] - 2020年末现金及现金等价物和受限现金为2387.9万美元，2019年末为425.6万美元，2018年末为769.5万美元[119] - 2020年投资收入为0.02美元，2019年为0.03美元[120] - 2020年费用为0.38美元，2019年为0.28美元[120] - 2020年净投资损失为(0.36)美元，2019年为(0.25)美元[120] - 2020年加权平均流通股数量（以千为单位）为13,518，2019年为13,518[120] - 2020年末每股市场价格为2.16美元，2019年末为1.82美元[120] - 2020年费用与平均净资产比率为13.00%，净投资损失与平均净资产比率为(12.20%)；2019年分别为8.36%和(7.58%)[120] - 截至2020年和2019年12月31日，累计未分配净投资损失分别为4031万美元和3544.5万美元[147] - 截至2020年和2019年12月31日，投资组合证券未实现净增值分别为 - 6.11万美元和271万美元[147] - 2020 - 2018年，公司分别支付特拉华州特许经营税3万美元、3万美元和2万美元[148] - 2020 - 2018年，公司分别支付州所得税0美元、0美元和1000美元[148] - 2020 - 2018年，公司与限制性股票奖励相关的薪酬费用分别为10万美元、30万美元和40万美元[148] - 2020 - 2019年，公司支付给John Hardy的基本工资分别为50.7333万美元、39.8万美元，奖金分别为45万美元、10万美元[149] - 2020 - 2018年，公司支付给Kenneth I. Denos, P.C.的费用分别为34.9725万美元、34.05万美元和35.0025万美元[149] - 2020年、2019年、2018年运营收入分别为482美元、704美元、1085美元[162] - 2020年、2019年、2018年净收入（亏损）分别为-699美元、-427美元、288美元[162] - 2020年、2019年、2018年经营活动净现金（使用）提供分别为-252美元、-391美元、-15美元[162] - 2020年、2019年、2018年投资活动净现金提供（使用）分别为-30美元、-22美元、674美元[162] - 2020年、2019年、2018年融资活动净现金提供分别为350美元、0美元、0美元[162] - 2020年全年总投资收入为318千美元，净投资损失为4865千美元，运营导致的净资产增加为-12292千美元[165] - 2019年全年总投资收入为351千美元，净投资损失为3391千美元，运营导致的净资产增加为2173千美元[165] - 2018年全年总投资收入为480千美元，净投资损失为3555千美元，运营导致的净资产增加为51千美元[165] 投资估值相关 - 对于公允价值超过250万美元且持有超过一年的投资，公司聘请独立估值公司协助投资专业人员进行估值[138] - 2020年使用重大不可观察（Level 3）输入值确定公允价值的投资中，年初公允价值为35477千美元，年末为7000千美元[143] - 2020年使用重大不可观察（Level 3）输入值确定公允价值的投资，实现收益（损失）为21021千美元，未实现增值变化为 - 27711千美元[143] - 2020年使用重大不可观察（Level 3）输入值确定公允价值的投资，购买投资组合证券为561千美元，销售/处置所得为 - 22347千美元[143] - 2019年使用重大不可观察（Level 3）输入值确定公允价值的投资，年初公允价值为30687千美元，9月30日为37977千美元[143] - 2019年使用重大不可观察（Level 3）输入值确定公允价值的投资，实现损失为 - 2789千美元，未实现增值变化为10290千美元[143] - 2018年使用重大不可观察（Level 3）输入值确定公允价值的投资，年初公允价值为25875千美元，年末为30687千美元[143] - 2018年使用重大不可观察（Level 3）输入值确定公允价值的投资，未实现增值变化为4812千美元[143] 投资交易与收益 - 2020年12月出售PalletOne部分收益存入现金托管账户，截至2020年12月31日，应收款项估值为340万美元[145] - 2020年公司清算5 Element Tracking, LLC投资，获120万美元现金，实现资本损失30万美元；出售MVC Capital, Inc.股份获450万美元现金，实现资本损失250万美元；出售PalletOne, Inc.权益获1820万美元现金和340万美元代管金，实现资本收益2130万美元；处置临时现金投资实现资本收益8000美元[153] - 2020年公司净未实现增值减少2650万美元，从2019年12月31日的2540万美元降至2020年12月31日的净未实现贬值60万美元[154] - 2019年公司实现净资本收益5.3万美元，因处置临时现金投资[155] - 2019年公司净未实现增值增加830万美元，从2018年12月31日的1710万美元增至2540万美元[156] - 2018年公司实现净资本收益9000美元，因处置临时现金投资[157] - 2018年公司净未实现增值增加360万美元，从2017年12月31日的1350万美元增至2018年12月31日的1710万美元[158] 子公司与投资范围 - 公司有全资应税子公司，目的是持有某些创收投资或有限责任公司等投资组合公司，同时满足RIC税收要求[133] - 公司投资于企业总价值在500万美元至7500万美元之间公司的债务和股权证券，也会不时与规模更大或更小的被投资公司进行交易[133] 审计机构 - 公司自2014年起聘请BDO USA, LLP为审计

公司投资策略与税收要求 - 公司投资策略是投资企业总价值在500万美元至7500万美元公司的债务和股权证券以实现回报最大化[180] - 公司需至少90%的总收入为投资收入才能满足RIC税收要求，为此设立应税子公司持有特定投资[182] 公司转型与相关决策 - 2014年公司宣布计划进行重组，拟与运营公司合并或整合，转型为专注特定领域的上市公司[183] - 2019年11月股东批准公司停止作为BDC，并授权董事会撤回BDC选举，授权于2020年3月31日到期[184] - 2019年11月股东批准将资产覆盖率从200%降至150%，公司现可借入最多两倍净资产的资金[185] 股权奖励计划与薪酬费用 - 2016年股东批准2016年股权奖励计划，计划授予奖励的普通股最大数量为2434728股，有效期至2026年6月13日[187] - 2017年3月公司授予限制性股票奖励共844500股，截至2020年3月31日所有奖励已归属[187] - 2020年和2019年9月30日止三个月的薪酬费用均为8万美元，2020年和2019年9月30日止九个月的薪酬费用分别为8万美元和24万美元[187] 外部因素对公司的影响 - 新冠疫情对公司运营有不利影响，限制了公司寻找新投资机会和完成重大交易的能力[190] - 2020年3月中旬原油价格跌至18年低点，6月30日回升至40.65美元，9月30日稳定在40.22美元，这对Equus Energy产生重大不利影响[192] 公司财务数据关键指标变化 - 2020年前9个月公司每股净资产从3.40美元降至2.77美元，降幅18.5%；截至2020年9月30日，公司普通股较净资产价值折价56.3%，而2019年12月31日为46.5%[197] - 2020年和2019年第三季度净投资损失分别为0.7百万美元和0.8百万美元，前9个月分别为2.3百万美元和2.6百万美元[205] - 2020年和2019年第三季度投资收入均为0.1百万美元，前9个月分别为0.3百万美元和0.2百万美元；2020年和2019年第三季度总费用分别为0.8百万美元和0.9百万美元，前9个月分别为2.6百万美元和2.9百万美元[206] - 2020年前9个月公司出售临时现金投资实现收益8.0千美元；2019年前9个月公司因Equus Media Development Company LLC解散清算实现损失2.8百万美元[207] - 2020年前9个月公司未实现增值净变化为6.3百万美元，达到19.0百万美元；2019年前9个月未实现增值净变化为10.7百万美元，达到27.7百万美元[208][209] 公司业务交易情况 - 2020年前9个月公司持有MVC股份获得价值0.2百万美元的额外股份股息和134,585美元现金；还将向Equus Energy, LLC提供的0.6百万美元预付款转为股权[212] - 2019年前9个月公司持有MVC股份获得价值0.2百万美元的额外股份股息；还解散了子公司EMDC并将其约211,000美元现金和各类创意娱乐资产转移至公司[213] - 2020年10月8日，公司9月以保证金方式购买的27.0百万美元美国国债到期，用所得款项偿还保证金贷款[214] - 2020年10月至11月，公司出售部分MVC股份，获得约3.0百万美元现金收入[215] 公司内部控制评估 - 公司管理层评估认为，截至2020年9月30日，公司的披露控制和程序在合理保证水平上有效，该季度公司财务报告内部控制无重大变化[221]

公司投资策略 - 公司投资策略是投资企业总价值在500万美元至7500万美元公司的债务和股权证券以获取回报[166] 公司税收要求 - 公司需至少90%的总收入为投资收入才能满足RIC税收要求[168] 公司转型计划 - 2014年公司宣布计划重组，拟与运营公司合并或整合，转型为专注能源、自然资源、技术和/或金融服务领域的上市公司[169] 公司BDC相关决策 - 2019年11月14日股东批准公司停止作为BDC，授权董事会撤回BDC选举，授权于2020年3月31日到期，预计未来获股东额外授权[170] 公司资产覆盖率调整 - 2019年11月14日股东批准将资产覆盖率从200%降至150%，公司现可借入高达净资产两倍的资金[171] 公司股权奖励计划 - 2016年6月13日股东批准2016年股权奖励计划，该计划允许授予限制性股票和普通股购买期权，授予的普通股最大数量为2434728股，有效期至2026年6月13日[173] - 2017年3月17日公司根据计划向董事和高管授予总计844500股限制性股票，截至2020年3月31日所有授予已归属[173] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司因这些奖励分别记录了8万美元的补偿费用，六个月分别记录了8万美元和16万美元[173] 新冠疫情对公司影响 - 新冠疫情对全球市场和经济预测产生重大不利影响，可能对公司及其投资组合公司运营产生重大不利影响[175] - 公司日常运营和现有投资组合管理未受新冠疫情重大影响，但寻找新投资机会、处置现有投资组合或完成重大交易的能力受限[176] 公司净资产价值变化 - 2020年上半年公司净资产价值从每股3.40美元降至3.07美元，降幅9.7%，6月30日普通股较净资产价值折价61.9%，高于2019年12月31日的46.5%[183] 公司净投资损失情况 - 2020年第二季度和第一季度公司净投资损失分别为0.7百万美元和0.8百万美元，上半年分别为1.6百万美元和1.9百万美元[191] 公司投资收入情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月投资收入均为0.1百万美元，上半年分别为0.2百万美元和0.1百万美元[192] 公司总费用情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月总费用分别为0.8百万美元和0.9百万美元，上半年分别为1.8百万美元和1.9百万美元[192] 公司过往损失情况 - 2019年上半年公司因Equus Media Development Company LLC解散清算实现2.8百万美元损失[193] 公司未实现增值净变化及净增值情况 - 2020年上半年公司未实现增值净变化为3.0百万美元，净增值达22.3百万美元[194] - 2019年上半年公司未实现增值净变化为8.8百万美元，净增值达25.9百万美元[195] 公司出售临时现金投资收益 - 2020年上半年公司出售临时现金投资实现8.0千美元收益[196] 公司因持有MVC股份股息收益 - 2020年和2019年上半年公司因持有MVC股份收到的额外MVC股份形式股息分别价值0.1百万美元和0.2百万美元[198] 公司国债到期及贷款偿还 - 2020年7月2日，公司6月以保证金方式购买的27.0百万美元美国国债到期，用收益偿还保证金贷款[200] 公司面临金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括债务证券投资和未偿还债务的利率变化、有价权益证券价格变化，未来投资海外公司会面临外汇价值波动风险[201] 公司风险应对方式 - 公司不使用衍生金融工具来降低风险，投资回报通常不受外汇波动影响[201] 公司债务证券公允价值确定 - 公司投资组合中的部分固定利率债务证券，利率变化不直接影响利息收入，也不是确定其公允价值的重要因素[202] - 公司根据相关债务证券条款和发行人财务状况确定债务证券公允价值[202] 公司投资组合估值影响因素 - 公司投资组合大部分是对私人公司的债务和权益投资，公开市场股票价格适度变化对其估计公允价值影响不大[203] - 市场股票价格重大变化会对私人公司估值产生长期影响，进而影响投资的账面价值和损益金额及时间[203] 公司公开交易股票风险 - 公司投资组合小部分是公开交易公司的普通股，直接面临股票价格风险[203] - 假设这些股票价格变化10%，这些证券的公允价值也会有类似百分比的变化[203]

公司投资策略 - 公司投资策略是投资企业总价值在500万美元至7500万美元公司的债务和股权证券以实现回报最大化[172] 公司重组与股权交易 - 2014年5月14日公司宣布重组计划，向MVC Capital出售211.2万股普通股，换得39.5839万股MVC股票，占MVC总流通股约1.73%[174] 公司BDC相关决策 - 2019年11月14日股东批准公司停止作为BDC，授权董事会撤回BDC选举，授权于2020年3月31日到期[177] 公司资产覆盖率调整 - 2019年11月14日股东批准将资产覆盖率从200%降至150%，公司现可借入最多两倍净资产的资金[178] 公司股权奖励计划 - 2016年6月13日股东批准2016年股权奖励计划，计划授予的普通股最多为243.4728股，有效期至2026年6月13日[179] - 2017年3月17日公司授予董事和高管84.45万股受限股，截至2020年3月31日全部归属[179] - 2020年和2019年第一季度，公司因奖励计划分别记录0.08百万美元的补偿费用[179] 新冠疫情影响 - 2020年第一季度起，新冠疫情对公司运营及投资组合公司产生重大不利影响，影响程度目前无法确定[181] 原油价格影响 - 2020年3月中旬，原油价格跌至18年低点，若价格未恢复，一些小型油气公司可能面临经济挑战[184] - 第一季度WTI现货价格大幅下跌，预计对Equus Energy当前和近期现金流产生重大不利影响[184] 公司财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司净投资损失为0.9百万美元，2019年同期为1.0百万美元；投资收入分别为0.1百万美元和0.02百万美元；总费用均为1.0百万美元[195] - 2020年3月31日止三个月，公司净资值从每股3.40美元降至2.88美元，降幅18.1%；普通股较净资产值折价67.0%，而2019年12月31日为46.5%[187] - 2020年3月31日止三个月，公司从临时现金投资销售实现收益9.0千美元，2019年同期为10.0千美元[197] - 2020年3月31日止三个月，公司未实现增值净变化为6.2百万美元，未实现增值净额达19.1百万美元；2019年同期分别为4.0百万美元和21.0百万美元[198][199] - 2020年3月31日止三个月，公司收到MVC额外股份形式股息0.1百万美元，2019年同期为0.08百万美元[201] 公司国债交易 - 2020年4月9日，公司3月以保证金方式购入的26.3百万美元美国国债到期，用所得款项偿还保证金贷款[203] 全球与美国并购活动情况 - 2020年第一季度全球并购活动较2019年同期下降25%，美国下降50%[186] 住房开工率情况 - 2020年2 - 3月住房开工率下降22.3%，为1984年以来最大单月降幅[185] 美国经济情况 - 2020年第一季度美国经济年化收缩率4.8%，结束连续六年季度正增长；会议委员会预计第二季度GDP收缩33.3%，2020年整体收缩3.6% - 7.4%[185] - 2020年4月美国2050万人失业，失业率达14.7%，为大萧条以来最高；预计第二季度失业率超20.0%[185]

公司投资范围与目标 - 公司投资于企业总价值在500万美元至7500万美元之间公司的债务和股权证券[7] - 若不完成合并，公司投资目标是通过投资中小市值公司的债务和股权证券实现股东总回报最大化[22] - 公司试图通过投资企业总价值在500万美元至7500万美元之间公司的债务和股权证券，实现股东回报最大化[297] BDC相关规定与决策 - 公司需将至少70%的资产投资于符合条件的投资组合公司以保持BDC身份[8] - 作为BDC，公司收购资产时，合格资产价值需至少占总资产价值的70%[50] - 2019年11月14日股东批准公司停止作为BDC，并授权董事会在2020年3月31日前撤回BDC选举[18] - 2019年11月14日股东授权董事会将公司资产覆盖率从200%降至150%，使借款能力翻倍[19] - 2019年11月19日，公司获股东授权，可在2020年3月31日前撤回BDC选举[51] - 2019年11月19日，多数流通股股东批准公司停止作为BDC，并授权董事会在2020年3月31日前指定日期退出BDC分类[346] 重大事件时间线 - 2014年5月14日公司向MVC出售211.2万股普通股，换取39.5839万股MVC股票，占MVC总流通股约1.73%[14] - 2017年5月30日USG&E终止与公司的合并协议，并支付250万美元终止费[16] - 2017年4月24日公司签订收购USG&E的合并协议，5月30日USG&E和MVC接受更优提案并终止协议，USG&E支付250万美元终止费[341][347] - 2019年12月31日，公司采用了SEC Release No. 33 - 10618下的最终规则[374] 公司投资风格与评估标准 - 公司是“合理价格成长型”投资者，优先考虑现金产生型投资[23] - 公司评估潜在投资基于管理能力、目标市场、盈利能力等标准[24] 税务相关规定与情况 - 若公司符合RIC资格，并及时向股东分配至少90%的投资公司应税收入，将免交联邦所得税[59] - 为维持RIC身份，公司需及时向股东分配至少90%的投资公司应税收入，每个纳税年度至少90%的总投资公司收入需来自特定项目，且需满足投资多元化要求[60] - 若公司在每个日历年及时分配98%的截至10月31日的一年期净资本利得收入，以及98.2%的该日历年投资公司净普通收入（包括以前年度未分配的普通收入），则无需缴纳4%的联邦消费税[61] - 若公司未能满足90%的分配要求或未能符合RIC资格，将对所有应税收入纳税，且向股东的分配将被视为普通收入[62] - 公司2019年支付特拉华州特许经营税0.03百万美元，2018年和2017年均为0.02百万美元[336] - 公司2019年预计无需支付州所得税，2018年和2017年分别支付州所得税1000美元和3000美元[337] 公司业务活动 - 公司投资业务包括投资选择、尽职调查、投资结构安排、提供管理协助和监控、后续投资、处置投资等活动[31][32][33][34][35][36] 公司估值相关 - 公司按季度对投资组合进行估值，估值需经董事会批准和采用，遵循美国公认会计原则[38] - 对于公允价值超过250万美元且持有超过一年的投资，公司聘请独立估值公司协助投资专业人员进行估值[304] - 投资估值采用收益率分析、企业价值分析、净资产价值分析、清算分析、现金流折现分析等方法或组合[306] - 公司评估投资公允价值时会考虑安全契约、抵押品性质和可实现价值等额外因素[307] - 公司评估债务证券是否减值时会进行收益率分析，若信用质量稳定且收益率分析确定的价值低于投资成本，则以此作为公允价值[309] - 公司根据公允价值与成本基础的比较，记录投资的未实现折旧或增值[310] - 公允价值层次分为三个级别，投资的公允价值层次基于对公允价值计量有重大影响的最低级别输入值确定[311][314] - 2019年和2018年12月31日止年度，公司投资在一级、二级和三级之间无转移[318] - 截至2019年12月31日，按公允价值计量的投资和临时现金投资总额为3547.7万美元，其中按活跃市场报价计量（Level 1）为3416.2万美元，按重大不可观察输入值计量（Level 3）为3547.7万美元[319] - 截至2018年12月31日，按公允价值计量的投资和临时现金投资总额为6199.6万美元，其中按活跃市场报价计量（Level 1）为3130.9万美元，按重大不可观察输入值计量（Level 3）为3068.7万美元[319] - 2019年使用重大不可观察（Level 3）输入值计量的投资，年初公允价值为3068.7万美元，实现损失278.9万美元，未实现增值变化为779万美元，销售处置所得为21.1万美元，年末公允价值为3547.7万美元[321] - 2018年使用重大不可观察（Level 3）输入值计量的投资，年初公允价值为2587.5万美元，未实现增值变化为481.2万美元，年末公允价值为3068.7万美元[321] - 2017年使用重大不可观察（Level 3）输入值计量的投资，年初公允价值为2564万美元，未实现增值变化为223.6万美元，购买投资组合证券为1.2万美元，销售处置所得为201.3万美元，年末公允价值为2587.5万美元[321] - 2019年和2018年12月31日，无现成可确定市场价值的投资组合证券分别为3700万美元和3070万美元[327] 公司竞争情况 - 公司面临众多竞争对手，竞争压力可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[46][48] 公司财务数据关键指标变化 - 2019年12月31日和2018年12月31日，公司投资组合证券的公允价值分别为40,648千美元和35,015千美元[253] - 2019年12月31日和2018年12月31日，公司总资产分别为75,086千美元和70,941千美元[253] - 2019年12月31日和2018年12月31日，公司总负债分别为29,097千美元和27,446千美元[253] - 2019年12月31日和2018年12月31日，公司净资产分别为45,989千美元和43,495千美元[253] - 2019年12月31日和2018年12月31日，公司普通股每股净资产值分别为3.40美元和3.22美元[253] - 2019年总投资收入为35.1万美元，2018年为48万美元，2017年为56万美元[257] - 2019年总费用（扣除合并终止费）为374.2万美元，2018年为403.5万美元，2017年为457.4万美元[257] - 2019年净投资损失为339.1万美元，2018年为355.5万美元，2017年为401.4万美元[257] - 2019年净实现（损失）收益为 - 273.6万美元，2018年为9万美元，2017年为 - 5万美元[257] - 2019年投资组合证券净未实现增值期末为2710万美元，期初为1931万美元，净变化为779万美元；2018年期末为1931万美元，期初为1449.8万美元，净变化为481.2万美元；2017年期末为1449.8万美元，期初为1226.2万美元，净变化为223.6万美元[257] - 2019年与关联方投资组合证券净未实现折旧期末为 - 174.1万美元，期初为 - 225.1万美元，净变化为51万美元；2018年期末为 - 225.1万美元，期初为 - 103.6万美元，净变化为 - 121.5万美元；2017年期末为 - 103.6万美元，期初为 - 199万美元，净变化为95.4万美元[257] - 2019年运营导致的净资产净增加为217.3万美元，2018年为5.1万美元，2017年为 - 82.9万美元[257] - 2019年运营导致的每股净资产净增加基本和摊薄后为0.16美元，2018年为0美元，2017年为 - 0.06美元[257] - 2019年加权平均流通股基本和摊薄后为1351.8万股，2018年为1351.8万股，2017年为1334.5万股[257] - 2019年12月31日普通股总股本为1351.8万股，总净资产为4598.9万美元；2018年12月31日总股本为1351.8万股，总净资产为4349.5万美元；2017年12月31日总股本为1351.8万股，总净资产为4300.7万美元[260] - 2019年净现金用于经营活动为5449美元，融资活动提供2010美元，现金及现金等价物减少3439美元[266] - 2019年投资收入为0.03美元，费用为0.28美元，净投资损失为0.25美元[268] - 2019年净增加净资产为0.18美元，净资产期初为3.22美元，期末为3.40美元[268] - 2019年加权平均流通股数为13518千股，期初股价为1.96美元，期末为1.82美元[268] - 2019年费用与平均净资产比率为8.36%，净投资损失与平均净资产比率为7.58%[268] - 2019年净资产运营净增加与平均净资产比率为4.86%，市场价格总回报率为7.14%[268] - 2019年控制投资（多数股权）成本7050千美元，公允价值8000千美元，占比11.5%[275] - 2019年附属投资成本350千美元，公允价值26500千美元，占比38.1%[275] - 2019年非附属关联方投资成本6912千美元，公允价值5171千美元，占比7.4%[275] - 2019年临时现金投资成本28991千美元，公允价值28991千美元，占比41.6%[275] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为400万美元，净资产4600万美元中有4060万美元投资于投资组合证券，另有2930万美元临时现金投资和受限现金，其中2900万美元投资于美国国债，30万美元为1%的经纪保证金存款[299] - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物为740万美元，净资产4350万美元中有3500万美元投资于投资组合证券，另有2730万美元临时现金投资和受限现金，其中2700万美元投资于美国国债，30万美元为1%的经纪保证金存款[300] - 截至2019年12月31日，公司约有1850万美元资本损失可无限期结转[351] 各业务线数据关键指标变化 - 截至2019年12月31日，“航运产品和服务”板块价值占公司净资产值的57.6%、总资产的35.3%和投资组合公司证券投资的65.2%；“能源”板块价值占公司净资产值的17.4%、总资产的10.7%和投资组合公司证券投资的19.7%[243] - 公司被归类为“非多元化”投资公司，截至2019年12月31日，“航运产品和服务”板块价值占净资产值57.6%、总资产35.3%、投资组合公司证券投资65.2%；“能源”板块价值占净资产值17.4%、总资产10.7%、投资组合公司证券投资19.7%。截至2018年12月31日，“航运产品和服务”板块价值占净资产值47.1%、总资产28.9%、投资组合公司证券投资58.5%；“能源”板块价值占净资产值20.7%、总资产12.7%、投资组合公司证券投资25.7%[281][291] - 截至2019年12月31日，公司投资组合证券成本为15289千美元，公允价值为40648千美元，占净资产公允价值的88.4%。其中普通股成本7262千美元，公允价值31671千美元，占比68.9%；有限责任公司投资成本7050千美元，公允价值8000千美元，占比17.4%；有担保和次级债务成本977千美元，公允价值977千美元，占比2.1%[282] - 截至2019年12月31日，按行业划分，“航运产品和服务”投资公允价值26500千美元，占净资产公允价值57.6%；“能源”投资公允价值8000千美元，占比17.4%；“金融服务”投资公允价值5171千美元，占比11.2%；“商业产品和服务”投资公允价值977千美元，占比2.1%[282] - 截至2018年12月31日，公司投资组合证券成本为17956千美元，公允价值为35015千美元，占净资产公允价值的80.5%。其中普通股成本6929千美元，公允价值24828千美元，占比57.1%；有限责任公司投资成本10050千美元，公允价值9210千美元，占比21.2%；有担保和次级债务成本977千美元，公允价值977千美元，占比2.2%[292] - 截至2018年12月31日，按行业划分，“航运产品和服务”投资公允价值20500千美元，占净资产公允价值47.1%；“能源”投资公允价值9000千美元，占比20.7%；“金融服务”投资公允价值4328千美元，占比9.9%；“商业产品和服务”投资公允价值977千美元，占比2.2%；“媒体”投资公允价值210千美元，占比0.6%[292] 公司历史沿革 - 公司于1991年8月16日由Equus Investments II, L.P.成立，1992年7月1日合伙企业重组，资产和负债转移至公司，