文章核心观点 公司2024年全年业绩受上半年经济环境和持续投资影响不佳，但利润率较高且资产负债表结构稳固 2025年有望实现近10%的收入增长并部署新解决方案 [4][18] 2024年财务结果 整体业绩 - 收入2.168亿欧元 同比下降1.4% [2][4] - 当期经营收入4510万欧元 同比下降19.2% [2][4] - 净利润3780万欧元 同比下降22.7% [2] - 归属于集团的净利润3620万欧元 同比下降23.0% [2][4] 各部门当期经营收入 - Pharmagest部门3070万欧元 同比下降16.4% [3] - Axigate Link部门1020万欧元 同比下降2.3% [3] - e - Connect部门480万欧元 同比下降28.0% [3] - Medical Solutions部门20万欧元 同比下降92.0% [3] - Fintech部门 - 80万欧元 同比下降 - [3] 利润率 - 当期经营收入/收入报告基础为20.8% 上半年19.3% 下半年22.3% [4] 资产负债表 - 财务盈余7950万欧元 与2023年底7930万欧元相比保持良好态势 [4][24] 现金流 - 利息和税后现金流4690万欧元 资金主要用于研发投资、IT基础设施、外部增长（2110万欧元）和债务偿还（1260万欧元） [24] 各部门详细分析 Pharmagest部门 - 盈利收缩 反映同店销售下降和欧洲团队加强投资 下半年业务有新动力 成本合理化措施使下半年历史业务利润率达21.1% 2024年范围变化对平均盈利能力有0.7%的稀释效应 [7][8] Axigate Link部门 - 盈利能力高 下半年业务增长显著 可消化新SaaS解决方案和家庭护理服务扩展成本 [9] e - Connect部门 - 当期经营收入因销售下降而减少 但通过严格成本控制和与集团软件出版商稳定销售 利润仍较高 [10][11] Medical Solutions部门 - 处于从Ségur计划向新软件解决方案转型期 新软件解决方案开发和分销渠道改革暂时影响盈利能力 [12][13] Fintech部门 - 下半年经营收入恶化 因业务贡献者违约计提0.5万欧元减值准备 [14] 2024年重大事件 - 1月收购DIGIPHARMACIE 70%多数股权 11月该公司有条件注册纳入法国电子发票报告平台 [16] - 12月收购CALIMED 90%股权 [16] 股息提议 - 董事会将在2025年6月25日年度股东大会提议支付2024财年每股1.25欧元的股息 [17] 2025年展望 - 集团目标2025年恢复收入增长 上半年有积极势头 下半年显著加速 预计名义增长近10% [18] - 增长动力包括创新和人工智能、向SaaS业务模式过渡、部署高附加值解决方案、以患者为中心战略和多专业互操作性 [25] 财务日历 - 2025年3月31日 公布2024财年业绩 [25] - 2025年5月12日 公布2025年第一季度收入 [25] - 2025年6月25日 年度股东大会 [25] - 2025年7月31日 公布2025年第二季度收入 [25] - 2025年9月26日 公布2025年上半年业绩 [25] - 2025年11月5日 公布2025年第三季度收入 [25] - 2026年2月5日 公布2025财年收入 [25] 公司简介 - 成立超35年 是数字医疗解决方案领导者 在欧洲拥有超1300名员工 [20] - 提供专业业务应用程序 支持医疗专业人员转型 是互操作性解决方案领先供应商 [21][22] - 在泛欧证券交易所巴黎市场B板块上市 [23] - 纳入多个指数和板块 符合递延结算服务和中小型股股权储蓄账户资格 [26]

文章核心观点 - 2024年全年Equasens集团报告基础收入2.168亿欧元，同比收缩1.4%，剔除收购和Ségur数字医疗投资计划影响后，收入下降3.7%；集团对2025年展望乐观，正实施向SaaS业务模式转型等战略 [4][19][20] 各季度及全年整体收入情况 - 2024年全年收入2.168亿欧元，其中Q4收入5860万欧元，报告基础增长2.6%，同店下降0.4% [3][10] - 各季度收入方面，Q1为5330万欧元，下降5.2%；Q2为5470万欧元，下降3.0%；Q3为5020万欧元，增长0.3%；Q4为5860万欧元，增长2.6%；全年收入较2023年下降1.4% [2] 各业务板块全年收入情况 - Pharmagest部门全年收入1.635亿欧元，报告基础增长0.5%，同店下降3.3%，占总收入75.4% [5][11][12] - Axigate Link部门全年收入3210万欧元，报告基础增长3.2%，同店增长5.5%，占总收入14.8% [5][13] - e - Connect部门全年收入1120万欧元，报告基础下降25.3%，占总收入5.2% [5][16] - Medical Solutions部门全年收入790万欧元，下降10.9%，占总收入3.6% [5][17] - Fintech部门全年收入200万欧元，下降2.1%，占总收入1.0% [5][18] 各业务板块Q4收入情况 - Pharmagest部门Q4收入4340万欧元，报告基础增长2.9%，同店下降1.1% [8][9] - Axigate Link部门Q4收入950万欧元，报告基础增长7.6%，同店增长7.7% [8] - e - Connect部门Q4收入290万欧元，下降10.1% [8] - Medical Solutions部门Q4收入220万欧元，下降0.9% [8][24] - Fintech部门Q4收入50万欧元，下降11.6% [8][24] 不同业务类型收入情况 - 全年销售配置和硬件收入8610万欧元，下降7.9%；可扩展维护和专业培训服务收入8100万欧元，增长3.6%；软件解决方案和订阅收入4680万欧元，增长3.0%；其他服务（包括中介）收入290万欧元，增长7.9% [6][10][11] - Q4销售配置和硬件收入2350万欧元，增长0.4%；可扩展维护和专业培训服务收入2040万欧元，增长3.1%；软件解决方案和订阅收入1380万欧元，增长4.1%；其他服务（包括中介）收入100万欧元，增长27.5% [8] 各业务板块亮点及发展情况 - Pharmagest部门推出创新软硬件和服务，如id.Express支付终端等，Digipharmacie年增长27%，2024年9月推出ASCA Dynamics解决方案 [11][13][14] - Axigate Link部门养老院、居家护理、医院等领域均有增长，PandaLab Pro系统用户和消息量增加 [13][14] - e - Connect部门虽收入下降，但Q4降幅小于前几季度，2024年有多项产品获认证和销售进展 [13][14] - Medical Solutions部门Q4收入微降，LOQUii和MS.Safe解决方案推出显示复苏迹象 [24] - Fintech部门Q4收入下降，新支付服务获80个客户订阅 [24] 2025年展望及战略 - 基于2024年Q4积极指标，集团对2025年乐观，预计上半年有积极势头，下半年名义增长近10% [19] - 集团正实施向SaaS业务模式转型，增加经常性收入比例，同时投资人工智能并加速其在业务工具中的集成，还将关注外部增长机会 [20][21] 财务日历 - 2024财年结果：2025年3月29日；2024年年报展示：2025年3月31日；2025年Q1收入：2025年5月12日；年度股东大会：2025年6月26日；2025年Q2收入：2025年7月31日；2025年上半年结果：2025年9月26日；2025年上半年结果向分析师展示：2025年9月29日；2025年Q3收入：2025年11月5日；2025财年收入：2026年2月5日 [25][33] 公司简介 - Equasens集团成立超35年，是数字医疗解决方案领导者，在欧洲有超1300名员工，提供专业业务应用、电子设备、数字解决方案等，是互操作性解决方案领先供应商 [26][27][28]

文章核心观点 Equus Total Return宣布Fraser Atkinson被任命为基金独立董事长，John J. May被任命为独立董事，两人任命立即生效 [1] 人员任命 - Fraser Atkinson被任命为基金独立董事长，继续担任审计委员会主席，同时担任薪酬委员会和治理与提名委员会成员 [1] - John J. May被任命为独立董事，还将担任审计委员会、薪酬委员会和治理与提名委员会成员 [1][5] John J. May履历 - 在英国从事特许会计师工作超50年，曾在Crowe UK担任高级合伙人17年，其中8年在管理委员会任职，现任City & Westminster Corporate Finance LLP管理合伙人 [2] - 拥有数十年担任美国和国际公私公司董事的经验，尤其专注于矿业、能源和油气领域 [3] - 担任Small Business Bureau Limited和Genesis Initiative Limited董事长，Genesis Initiative涵盖120个贸易组织，覆盖超150万家中小企业，占英国中小企业约25% [4] 公司介绍 - 是一家业务发展公司，作为封闭式基金在纽约证券交易所交易，代码为“EQS”，更多信息可从公司网站获取 [6]

公司战略与收购 - Equasens通过收购Calimed加强其在医疗软件市场的地位 旨在增加市场份额并扩展在线解决方案组合 以支持医疗实践的数字化转型 [1] - 收购Calimed是Equasens医疗解决方案部门发展战略的重要一步 旨在通过整合创新模块和加速新客户招募来增强竞争力 [6][17] - Equasens计划将Calimed的创新模块 如术前 术中和术后监测的“Follow-Up”模块 整合到其医疗解决方案部门的软件范围中 [6] 产品与技术 - Calimed软件为私人执业外科医生提供创新的专业模块 包括先进的术前 术中和术后问卷管理 以及自动数据集成到电子病历中 显著节省时间 [2] - easy-care是一款获得“Ségur”和“Digital Prescription”认证的PMS解决方案 因其用户友好性和易用性而受到广泛好评 [2] - Calimed的解决方案将受益于Equasens的私有健康云基础设施 该基础设施已通过医疗数据托管认证 并于去年6月投入运营 [7] 市场与增长 - Calimed在过去几年中通过持续获取新客户和出色的客户保留率实现了强劲增长 目前拥有近4000名活跃用户 [3] - 法国私人医疗实践软件市场仍处于碎片化状态 具有显著的整合潜力 Equasens医疗解决方案部门目前是该市场的第三大参与者 [8] - 法国共有20万名执业医生 其中11.5万名在私人执业 显示出巨大的增长潜力 [8] 未来计划与创新 - 从2025年初开始 Calimed业务应用与easy-care之间的网关将使外科医生能够访问新的数字服务 如数字处方 [9] - 未来的easy-care用户将受益于多用户平台 该平台将提供针对每个医疗专业的专用模块和基于AI的创新服务 [9] - Equasens计划大规模部署easy-care解决方案 并加速新客户招募 同时通过整合创新模块如在线预约调度解决方案和AI语音咨询助手Loquii来建立竞争优势 [6] 公司背景与使命 - Equasens集团成立于35年前 是数字医疗解决方案的领导者 在欧洲拥有1300名员工 其使命是通过专业软件和应用程序简化医疗专业人员及其团队的日常工作 [11] - Equasens集团提供全面的支持 包括电子设备 数字解决方案 医疗机器人 数据托管 融资和培训 以帮助医疗专业人员实现职业转型 [11] - Equasens集团致力于通过技术提供更人性化的体验 是改善医疗专业人员之间协调 通信和数据交换的互操作性解决方案的领先提供商 [26]

文章核心观点 公司公布2024年9月30日净资产情况，每股净资产较6月30日下降，主要因摩根E&P和Equus Energy公允价值下降 [1] 公司财务情况 - 截至2024年9月30日公司净资产4020万美元，每股净资产从6月30日的3.66美元降至2.96美元 [1] - 2024年第三季度末与此前各季度末相比，净资产、每股净资产有不同程度变化 [1] 资产公允价值变动原因 - 摩根E&P公允价值下降：2023年至2024年上半年摩根E&P收购北达科他州威利斯顿盆地约6707净英亩土地，2024年第三季度油价下跌17.6%且两口运营井产量下降，公司持有的摩根E&P股权公允价值从6月30日的2600万美元降至9月30日的1900万美元 [1] - Equus Energy公允价值下降：2024年第三季度公司持有的Equus Energy公允价值从1000万美元降至800万美元，主要因该季度油价下跌 [2] 公司信息 - 公司是一家业务发展公司，以封闭式基金形式在纽约证券交易所交易，股票代码“EQS” [3] - 可从公司网站www.equuscap.com获取更多信息 [3]

公司投资策略 - 公司投资策略寻求提供最高总回报，包括资本增值和当前收入[167] - 公司试图通过投资企业价值在500万到7500万美元之间公司的债务和股权证券，使股东回报最大化[172] 美国宏观经济数据 - 2024年第三季度美国GDP年化增长率为2.8%低于预期，预计2024年全年增长2.6%，2025年放缓至1.7%[183] - 2024年10月美国仅新增1.2万个就业岗位，失业率稳定在4.1%[184] - 2024年前9个月美国现房和新房销售量处于数十年来最低水平，房价持续上涨且超过通货膨胀率[184] - 2024年9月30日消费者价格指数较前12个月上涨2.1%低于8月的2.3%为三年来最低[185] - 2024年9月18日美联储四年内首次降息50个基点[186] 能源价格相关 - 截至2024年9月30日，原油价格为68.27美元，天然气价格为2.92美元/百万英热单位[180] - 美国能源信息管理局预计2024年和2025年WTI原油平均价格分别为79.91美元和73.13美元，天然气平均价格分别为2.30美元和3.10美元[180] 公司内部事务 - 公司股东于2019年11月14日批准将资产覆盖率从200%降至150%[176] - 2016年股东批准股权激励计划，计划于2026年6月13日到期[177] 全球并购与私募股权活动 - 2024年第三季度全球并购活动达1600亿美元较第二季度的760亿美元显著增加[187] - 2024年第三季度与2023年第三季度私募股权活动持平[188] 公司财务数据 - 2024年前九个月公司每股净资产价值从3.55美元降至2.96美元降幅16.6%[189] - 2024年9月30日止三个月净投资亏损与2023年同期相对不变分别为70万和110万美元[198] - 2024年9月30日止九个月总投资收入为90万美元较2023年的6万美元增加[199] - 2024年9月30日止九个月公司对摩根公司股权公允价值减少360万美元[203] - 2024年9月30日止九个月公司对Equus Energy公司投资公允价值减少200万美元[204] - 2023年9月30日止九个月公司对摩根公司股权公允价值增加1500万美元[205] 公司资本支出 - 2024年摩根公司已进行640万美元资本支出，预计2025年将有更多资本支出[182]

文章核心观点 公司公布2024年6月30日净资产情况，每股净资产值较3月31日有所增加，摩根E&P公允价值增加是投资组合持仓公允价值变化的主要原因 [1] 公司基本信息 - 公司是一家业务发展公司，作为封闭式基金在纽约证券交易所交易，股票代码为“EQS” [3] - 可从公司网站www.equuscap.com获取更多信息 [3] 财务数据 - 截至2024年6月30日，公司净资产为4980万美元，每股净资产值从2024年3月31日的3.38美元增至3.66美元 [1] - 提供了截至2024年6月30日、3月31日，2023年12月31日、9月30日、6月30日的净资产、流通股数量和每股净资产的对比数据 [1] 投资组合变化原因 - 2024年第二季度，摩根E&P收购额外810净英亩土地，使其探明储量和未来钻井地点数量增加，截至2024年6月30日，摩根E&P股权公允价值约为2600万美元，较2024年3月31日增加475万美元 [1] - 公司获得第三方估值公司的建议和协助，以确定对摩根E&P投资的公允价值 [2] 联系方式 - 联系人是Patricia Baronowski，所属公司为Pristine Advisers, LLC，联系电话为(631) 756-2486 [5]

公司转型 - 公司正在评估各种机会以实现向运营公司的转型，但无法保证在任何特定时间内或最终能够实现此转型[211] 资产负债率调整 - 公司已获得股东批准将资产负债率从200%降至150%，这意味着公司现在可以借入相当于净资产两倍的金额[212] 股权激励计划 - 公司于2016年6月13日获得股东批准采纳2016年股权激励计划，该计划旨在鼓励公司高管、员工和董事持有或增持公司股权[213] 资本支出 - 公司持有的石油天然气资产运营商尚未进行大规模资本支出，这可能对Equus Energy的运营和长期财务状况产生重大不利影响[216] - 公司子公司Morgan在2023年第三和第四季度进行了大量资本支出用于油气开发，预计2024年还将进行额外550万美元的资本支出[217] 私募股权市场 - 私募股权活动在2022年和2023年放缓，但2024年上半年交易总额达3100亿美元，较2023年上半年的2500亿美元增加超过24%[223] 净资产价值 - 公司净资产价值从2023年12月31日的每股3.55美元增加到2024年6月30日的每股3.66美元，增长3.1%[224] - 公司股票较其净资产价值折价63.9%，较2023年12月31日的59.2%有所增加[224] 流动性管理 - 公司采取了一系列措施来提高流动性、降低运营成本、为投资组合公司提供更多帮助并实现部分投资组合的变现[225] - 公司主要通过证券到期、出售证券和借款以及实现投资组合的资本利得来获得现金[226] - 公司可能需要贷款、从一个或多个来源获得资本投资或被迫出售某些投资来弥补潜在的现金短缺[231] 投资组合估值 - 公司投资组合中的私营公司债务和股权投资的估值可能受到当前市场状况的影响[230] - 公司正在努力改善内部控制缺陷,以解决与投资组合估值相关的重大缺陷[249][250][252][253][254]

文章核心观点 公司公布2024年3月31日净资产情况，旗下子公司有业务进展但出现债务增加和公允价值下降情况 [1] 公司财务情况 - 截至2024年3月31日公司净资产为4590万美元，每股净资产值从2023年12月31日的3.55美元降至3.38美元 [1] - 2024年第一季度摩根子公司债务增加220万美元，公允价值下降135万美元至2125万美元 [1] 公司业务进展 - 公司全资子公司摩根在北达科他州威利斯顿盆地的巴肯/三叉戟地层收购5897.52净租赁英亩土地，并于2023年第四季度开始两口井的生产 [1] 公司其他情况 - 公司获得第三方估值公司的建议和协助以确定对摩根投资的公允价值 [2] - 2024年第一季度公司产生运营费用，主要包括专业费用和保险 [2] 公司简介 - 公司是一家业务发展公司，作为封闭式基金在纽约证券交易所交易，股票代码为“EQS” [3]

公司投资策略与范围 - 公司投资于企业总价值在500万至7500万美元之间公司的债务和股权证券，以实现股东回报最大化[174] 公司税务与资格 - 公司目前符合RIC资格，无需对分配给股东的收入或收益缴纳企业所得税，拥有一家应税子公司以满足RIC税收要求[175] - 公司可能会定期借款进行符合条件的投资以维持RIC税收地位，若无法借款，可能不再符合RIC资格，需缴纳企业所得税[192] 公司未来规划 - 公司预计2024年晚些时候获得股东进一步授权，将Equus转变为运营公司，且在6月30日前不会撤回BDC选举[176] 公司股东决策 - 2019年11月14日，公司股东批准将资产覆盖率从200%降至150%，目前除维持RIC地位的保证金贷款外，未进行额外借款[177] - 2016年6月13日，公司股东批准2016年股权奖励计划，该计划允许授予限制性股票和普通股购买期权，最高授予股份数为2434728股，有效期至2026年6月13日[178] 能源价格与市场 - 截至2024年3月31日，原油价格为83.17美元，天然气价格为每MMBTU 1.76美元，美国能源信息署预计2024年和2025年WTI平均价格分别为82.15美元和80.30美元[180] 能源公司运营举措 - Equus Energy为节约或创造现金资源，计划在明年尝试获得融资、关闭油井、出售油气资产等，但无法保证计划成功实施[181] - Morgan在2023年第三和第四季度进行了大量油气开发资本支出，预计2024年晚些时候继续进行，可能从Equus或其他机构获取资金[182] 宏观经济数据 - 2024年第一季度美国GDP年化增长率为1.6%，远低于市场预期的2.5%，2023年第四季度为3.4%[183] 并购活动趋势 - 2024年第一季度全球并购活动同比增长10%，一些行业评论员预测2024年整合活动将继续增加[187] 公司财务指标变化 - 2024年第一季度末公司每股净资产值从3.55美元降至3.38美元，降幅4.8%；截至2024年3月31日，普通股较净资产值折价57.1%，较2023年12月31日的59.2%有所收窄[189] - 2024年第一季度公司净投资损失为240万美元，而2023年同期为110万美元[196] - 2024年和2023年第一季度薪酬费用均为40万美元；2024年第一季度专业费用为60万美元，高于2023年同期的40万美元[197] - 2024年和2023年第一季度一般及行政费用均为3万美元[198] 公司投资情况 - 2024年第一季度公司对Morgan E&P, LLC进行220万美元的后续债务投资，其持有的Morgan股权公允价值减少135万美元；持有的Equus Energy, LLC投资公允价值无变化[199] 公司资金流动 - 2024年4月，公司持有的5300万美元美国国债到期并偿还保证金贷款[201] 公司过往举措 - 过去几年公司采取一系列举措增强流动性、降低运营成本、助力投资组合公司并变现部分投资，包括调整董事会和管理层构成、终止部分后续投资等[190] 公司现金产生与用途 - 公司主要通过证券到期、出售和借款以及投资组合投资出售实现的资本收益来产生现金，主要用于新增投资和向股东支付股息[191] 公司投资风险 - 公司投资组合受金融市场风险影响，包括利率、证券价格和外币价值波动，但不使用衍生金融工具来降低风险[202]