财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度总营收同比增长33%至2810万美元[1] - 第三季度总收入为2814.8万美元，同比增长33.2%（2023年同期为2112.1万美元）[20] - 第三季度活跃管理收入为2696.8万美元，同比增长42.5%（2023年同期为1892.6万美元）[20] - 截至2024年9月30日的九个月总收入为7871.2万美元，同比增长84.3%（2023年同期为4270.6万美元）[20] - 第三季度GAAP净亏损510万美元，主要受非现金认股权证负债公允价值变动损失增加780万美元影响[1][3] - 第三季度按公认会计准则(GAAP)计算净亏损为528.5万美元，而去年同期净利润为105.1万美元[20] - 第三季度调整后净利润同比增长65%至1490万美元[1][3] - 第三季度调整后净利润为1487.9万美元，同比增长65.0%（2023年同期为902.1万美元）[21] - 截至2024年9月30日的九个月调整后净利润为3332.2万美元，同比增长39.7%（2023年同期为2385.6万美元）[21] - 第三季度调整后每股收益(EPS)为0.20美元，同比增长42.9%（2023年同期为0.14美元）[21] 财务数据关键指标变化：盈利能力与回报率 - 第三季度调整后EBITDA同比增长54%至1670万美元[1][3] - 第三季度调整后EBITDA为1666.6万美元，调整后EBITDA利润率为59.2%[23] - 第三季度调整后EBITDA利润率为59.2%，同比提升8.1个百分点[3] - 第三季度年化投资资本回报率为21%，年化净资产回报率为23%[3] - 截至2024年9月30日，年化调整后投资资本回报率(ROIC)为20.6%[24] - 截至2024年9月30日，年化调整后净资产收益率(ROE)为23.1%[25] 业务运营表现 - 第三季度保单发起数量同比增长54%至278份[3] - 第三季度部署的发起资本为9320万美元，去年同期为5640万美元[3] 其他财务数据 - 截至2024年9月30日，公司拥有现金及等价物1940万美元，长期债务1.665亿美元[4] 管理层讨论和指引 - 公司宣布的收购预计将增加约26亿美元的管理资产[2]

收入和利润（同比环比） - 2024年第二季度总收入为2907.61万美元，较2023年同期的1137.88万美元增长155.5%[200] - 2024年第二季度毛利润为2633.26万美元，毛利率约为90.6%[200] - 2024年第二季度运营收入为677.08万美元，较2023年同期的837.06万美元下降19.1%[200] - 2024年第二季度归属于普通股股东的净利润为76.99万美元，较2023年同期的675.01万美元大幅下降[201] - 2024年上半年总收入为5056.33万美元，较2023年同期的2158.50万美元增长134.3%[200] - 截至2024年6月30日的三个月，毛利润增长15,927,203美元，增幅153.1%，主要受主动管理收入增长驱动[217] - 2024年第二季度调整后净利润为1181万美元，同比增长75.0%[260] - 2024年第二季度调整后EBITDA为1672万美元，调整后EBITDA利润率为57.5%[265] - 2024年第二季度基本调整后每股收益为0.19美元，同比增长46.2%[260] - 公司第二季度总收入为688.47万美元，其中关联方收入为519.56万美元，占比75.5%[289] - 公司第二季度净亏损为31.81万美元，上半年净亏损为97.49万美元[289] - 公司第二季度毛利率为29%，上半年毛利率为30%[295][297] - 公司第二季度经调整EBITDA为亏损31.09万美元，上半年为亏损95.72万美元[312] 成本和费用（同比环比） - 截至2024年6月30日的三个月，销售成本（不含折旧摊销）增长1,768,681美元，增幅181.7%，主要因薪酬及佣金增加[213] - 截至2024年6月30日的三个月，销售与营销费用增长1,868,960美元，增幅273.3%，主要用于支持增长战略的广告支出[220] - 截至2024年6月30日的三个月，一般及行政费用增长13,975,805美元，增幅2,419.9%，主要包含非现金股权激励5,842,853美元及薪酬费用4,581,684美元[222] - 截至2024年6月30日的三个月，折旧与摊销费用增长1,749,354美元，增幅达159,321.9%，主要源于收购Abacus无形资产摊销[224] - 第二季度利息支出达452.9187万美元，同比增加394.5112万美元，增幅675.4%[233][234] - 第二季度所得税费用为175.771万美元，同比增加57.3139万美元，增幅48.4%，实际税率从15.0%升至73.0%[242] - 上半年所得税费用为293.1223万美元，同比增加240.3119万美元，增幅455.0%，实际税率从3.5%升至127.0%[243] - 第二季度关联方成本为339.26万美元，其中LMA代理佣金为262.32万美元[296] 主动管理业务表现 - 2024年第二季度活跃管理收入为2701.38万美元，较2023年同期的1102.44万美元增长145.0%[200] - 截至2024年6月30日的三个月，主动管理收入增长15,989,358美元，增幅145.0%，主要因公允价值法核算保单净增24,245,464美元[206] - 截至2024年6月30日的六个月，主动管理收入增长25,815,839美元，增幅123.0%，主要因公允价值法核算保单净增35,005,006美元及费用收入6,959,273美元[207] - 截至2024年6月30日，按公允价值核算的保单总面值为744,204,632美元，对应公允价值为207,571,413美元[207] - 主动管理板块第二季度总收入激增1598.9358万美元，增幅145.0%，毛利率从95.1%提升至96.8%[249] - 上半年主动管理板块总收入增长2581.5839万美元，增幅123.0%[250] 贷款发放业务表现 - 2024年第二季度发起收入为185.75万美元，而2023年同期为零[200] - 截至2024年6月30日的三个月，发起收入从零增至1,857,457美元，源于对Abacus的收购[210] - 新增的贷款发放板块在第二季度实现总收入185.7457万美元，上半年实现总收入332.9707万美元[251][253] 投资组合服务业务表现 - 2024年第二季度投资组合服务总收入为20.49万美元，较2023年同期的35.44万美元下降42.2%[200] - 关联方服务收入在2024年第二季度为12.07万美元，较2023年同期的32.96万美元下降63.4%[202] - 非关联方投资组合服务收入在2024年第二季度为8.42万美元，较2023年同期的2.47万美元增长240.5%[204] - 投资组合服务收入在截至2024年6月30日的六个月内增长69,987美元，增幅达149.0%[205] - 投资组合服务板块第二季度总收入下降14.9478万美元，降幅42.2%[244]，上半年总收入下降16.7234万美元，降幅28.3%[246][248] 关联方业务表现 - 第二季度关联方收入中，为Nova基金促成38份保单，总价值5668.87万美元，产生收入157.99万美元[292] - 第二季度关联方收入中，为LMA促成69份保单，总价值1.15亿美元[293] - 上半年关联方收入中，为Nova基金促成72份保单，总价值9667.41万美元，产生收入309.38万美元[294] - 上半年关联方收入中，为LMA促成103份保单，总价值1.93亿美元[294] 其他财务数据 - 未实现投资公允价值变动收益增加4328美元，增幅0.5%，主要因标普500期权公允价值变动[227] - 债务公允价值变动损失在第二季度减少24.5766万美元，降幅17.0%[231]，但在上半年增加151.3428万美元，增幅63.1%[232] - 第二季度利息收入为63.9906万美元，去年同期为零，主要来自银行存款利息[233][235] - 2024年上半年经营活动净现金流出为6454万美元，同比增加2618万美元[275][276] - 2024年上半年融资活动净现金流入为1.31亿美元，主要来自后续股票发行净收益8627万美元[279] - 截至2024年6月30日，公司股票回购计划剩余可用额度为297万美元[273] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为808,226美元[315] - 2023年上半年，经营活动所用现金净额为24,292美元[316] - 2023年上半年，投资活动所用现金净额为182,528美元[316] - 2023年上半年，筹资活动所用现金净额为443,694美元[316] - 截至2023年6月30日，公司经营租赁负债为190,521美元，其中177,873美元在一年内到期，12,648美元在一至三年内到期[320] 运营指标 - 2024年上半年服务保单数量为1155份，同比增长41.0%[270] - 2024年上半年服务保单价值为25.27亿美元，同比增长38.6%[270] - 2024年上半年总投入资金为10.82亿美元，同比增长59.4%[270] - 2024年上半年对外部方的保单发起数量为61份，去年同期为0份[270] - 2023年第二季度，保单发起数量为141份[314] - 2023年上半年，保单发起数量为253份[314] 公司业务与资质 - 公司业务覆盖美国49个州及哥伦比亚特区，在43个司法管辖区持有相关执照[287]

业绩总结 - 截至2024年3月31日的三个月，公司总营收为2148.72万美元，2023年同期为1027.34万美元[44] - 截至2024年3月31日，公司总资产为3.77亿美元，2023年同期为9044.94万美元[44] - 截至2024年3月31日，公司总负债为2.11亿美元，2023年同期为5478.72万美元[44] - 截至2024年3月31日，公司股东权益总额为1.65亿美元，2023年同期为3566.22万美元[44] - 2024年第一季度，公司总投资组合服务收入为217,935美元，较2023年第一季度的302,871美元有所下降[196] - 2024年第一季度，公司主动管理收入为19,796,999美元，较2023年第一季度的9,970,518美元大幅增长[196] - 2024年第一季度，公司发起收入为1,472,250美元，2023年第一季度无相关收入[196] - 2024年第一季度，公司总收入为21,487,184美元，较2023年第一季度的10,273,389美元增长明显[196] - 相关方服务收入在2024年3月31日止三个月较2023年同期减少28,262美元，降幅13.2%[200] 市场扩张和融资 - 公司拟公开发行1000万股普通股，授予承销商30天期权，可额外购买最多150万股普通股[7][9][11] - 发售前公司已发行73984567股普通股，若承销商全额行使超额配售权则为75484567股[55] 业务基础 - 公司是美国过去18年领先的人寿保险政策买家之一，主要投资非可变万能人寿保险政策[33] - 过去20年，公司业务流程由超100人团队支持，与78家机构合作伙伴和3万名金融顾问保持长期关系，业务覆盖49个州[32] - 公司通过两个主要子公司运营，Abacus Settlements于2004年成立，LMA于2017年成立[40] 风险因素 - 公司面临政策估值不确定、竞争加剧、客户集中等多种风险[51] - 寿险保单存在欺诈、被保险人年龄错报等风险[73] - 公司可能面临索赔、隐私和网络安全等风险[74][84] - 若寿险保单被视为证券，公司将面临额外监管负担[76][79] 财务状况 - 截至2024年3月31日，公司总债务为1.85809135亿美元，公允价值扣除272.4708万美元递延发行成本和折扣[149] - 2024年3月31日，公司净有形账面价值约为 - 299.4256万美元，即每股 - 0.05美元；假设公开发行价为10.41美元，调整后净有形账面价值约为9385.9624万美元，即每股1.27美元，新投资者每股稀释9.14美元[160][161] 其他信息 - 公司普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“ABL”[9] - 公司使命是教育人寿保险保单所有者和投资者[29] - 公司通过ABL Tech、ABL Wealth和ABL Longevity Growth and Income Funds等新渠道推动人寿保险行业发展[30] - 公司在2022年生命结算行业的市场份额约为20%[38] - 公司运营团队由经验丰富的管理团队领导，CEO有超25年投资行业经验，CFO有超20年经验[39] - 截至2023年6月30日的六个月和2022年12月31日，一家融资实体分别占Abacus Settlements收入的23%和60%[69] - 2023年7月5日左右公司签订SPV买卖和政策APA协议，限制了进一步信贷和举债能力[126] - 2023年7月5日公司签订SPV投资工具，初始信贷本金1500万美元，购买保险政策票据本金1000万美元，延迟提取信贷本金2500万美元，利率为12%，违约利率为2%[129][132] - 截至2024年6月7日，公司有63,984,567股普通股流通在外，由11名登记持有人持有[175] - 公司已根据激励计划授予3,164,991个受限股票单位和345,263份购买普通股的期权[177] - 激励计划下待发行证券数量为3,164,991，剩余可供未来发行的证券数量为243,228[178] - 公司提供服务收取的基础服务费约为投资组合总资产价值的0.5%或每份保单固定费率，发起服务平均收取约为人寿保险保单面值2%的费用[185] - 2022年8月30日，East Resource Acquisition Company与合并子公司签订合并协议，2023年6月30日，业务合并完成[193][194]

业绩总结 - 2024年第一季度公司总收入为2148.72万美元，2023年同期为1027.34万美元[43] - 2023年公司总收入为6640.15万美元，2022年为4471.36万美元[43] - 2024年第一季度公司净亏损为127.55万美元，2023年同期净利润为762.48万美元[43] - 2023年公司净利润为903.45万美元，2022年为3238.70万美元[43] - 2023年第一季度Abacus Settlements总收入为629.999万美元，2023年上半年为1318.47万美元，2022年为2520.35万美元[46] - 2023年第一季度Abacus Settlements净亏损为65.68万美元，2023年上半年为97.49万美元，2022年为5.25万美元[46] - 2024年第一季度总投资组合服务收入为217,935美元，2023年同期为302,871美元[189] - 2024年第一季度主动管理收入为19,796,999美元，2023年同期为9,970,518美元[189] - 2024年第一季度发起收入为1,472,250美元，2023年同期为0美元[189] - 2023年全年总投资组合服务收入为1,002,174美元，2022年为1,470,972美元[189] - 2023年全年主动管理收入为61,195,377美元，2022年为43,242,580美元[189] - 2023年全年发起收入为4,203,900美元，2022年为0美元[189] - 相关方服务收入在2024年3月31日结束的三个月为185,185美元，较2023年同期的213,447美元减少28,262美元，降幅13.2%[193] - 投资组合服务收入在2024年3月31日结束的三个月为32,750美元，较2023年同期的89,424美元减少56,674美元，降幅63.4%[194] - 主动管理收入在2024年3月31日结束的三个月为19,796,999美元，较2023年同期的9,970,518美元增加9,826,481美元，增幅98.6%[195] - 2024年第一季度按投资法核算的保单平均实现收益为44.1%，高于2023年的15.3%[198] - 2024年第一季度按公允价值核算的保单平均实现收益为16.0%，高于2023年的8.4%[198] - 公司2024年第一季度净亏损1,275,471美元，而2023年同期净利润为7,624,796美元[190] - 公司2024年第一季度运营收入为2,253,129美元，较2023年同期的7,528,687美元有所下降[190] 用户数据 - 公司与78家机构合作伙伴和30000名金融顾问建立了长期关系[31] - 截至2024年5月30日，公司有6392.5316万股普通股流通在外，由11名登记持有人持有[169] 市场地位 - 公司是美国过去18年领先的寿险保单买家之一[32] - 公司在生命保险理赔行业市场份额约为20%[37] 财务状况 - 截至2024年3月31日，公司总债务为1.85809135亿美元[146] - 截至2024年3月31日，公司长期债务总计1.7016亿美元，其中9.875%固定利率优先票据（2028年到期）为6065万美元[166] - 截至2024年3月31日，公司股东权益总计1.6534亿美元，其中普通股为6000美元，额外实收资本为2.09889亿美元，留存收益为3607.4万美元[166] - 截至2024年3月31日，公司总资本为3.355亿美元[166] 风险因素 - 公司面临生命保险政策估值不确定、无法准确预测寿命、政策收购受限等风险[48] - 公司面临竞争加剧、收入集中于少数客户、负面公众认知等风险[48] - 公司面临寿险保单欺诈风险，若保险公司以欺诈为由成功质疑保单，公司可能损失全部投资，若被保险人年龄错报，公司可能获得低于预期的死亡赔偿金[69] - 公司可能面临寿险公司、个人及其家属或监管机构的索赔，寿险保单二级市场存在欺诈和不当行为指控[70] - 若公司未能维护私人健康信息的保密性，可能面临投诉，还可能导致交易方违规出售保单，增加公司成本[71] - 若寿险保单被视为证券，公司需遵守联邦和州证券法，可能面临额外监管负担并限制投资[72][73][75] - 公司可能受美国州证券法约束，不遵守规定可能导致罚款、制裁和交易撤销[77] - 公司未来可能需根据《投资公司法》注册为投资公司，否则需改变商业模式[78][79] - 公司面临隐私和网络安全风险，威胁包括网络攻击、硬件软件缺陷等，监管机构重视网络安全[80][81][83] - 公司虽有保护信息的措施，但不能保证绝对安全，网络安全事件可能导致财务损失、声誉受损等[84][86] - 公司受美国隐私法约束，不遵守可能导致监管调查、诉讼等不良后果，公司使用的人工智能技术监管框架正在演变[88][90] - 2007年美国财政部和IRS发布通知，就“预付远期合约”等工具的联邦所得税处理问题征求公众意见，相关法规或指引可能对公司投资产生不利影响[98] - 知识产权侵权索赔可能耗时、昂贵，影响公司业务、财务状况和经营成果，且索赔可能性可能随业务增长而增加[116][117] - 公司适应和有效应对快速变化技术的能力，可能对其竞争力产生重大不利影响[118] - 疫情、利率上升和通货膨胀可能扰乱公司和供应商发起人寿保险结算政策的能力，对公司财务状况产生重大不利影响[119] 其他信息 - 公司是一家非加速申报者、较小报告公司和新兴成长型公司[3] - 公司已授予承销商一项选择权，可在招股说明书日期起30天内，以公开发行价格减去承销折扣和佣金的价格，向公司额外购买一定数量的普通股[10] - 承销商预计在2024年的某日期交付股份[11] - 公司的使命是教育所有寿险保单所有者其保单是个人财产，并向投资者介绍以基于寿命的产品为核心策略的传统投资替代方案[28] - 公司自2004年以来作为另类资产管理公司，已购买超过50亿美元面值的保单[30] - 公司的政策发起流程包括定位保单并筛选其是否符合寿险理赔条件，通过金融顾问和代理商网络、直接面向消费者的营销活动和传统寿险理赔中介三个渠道获取保单并收取费用[33] - 2022年12月31日存在的财务报告内部控制重大缺陷于2023年12月31日得到整改[49] - 发行所得款项净额约为$[未提供具体金额]，将用于公司运营等[52] - 公司普通股在纳斯达克以“ABL”为交易代码进行交易[52] - 2023年7月5日左右，公司签订SPV买卖协议、保单资产购买协议和SPV投资安排协议，限制公司进一步获得信贷或承担额外债务的能力[122] - SPV投资安排初始信贷本金为1500万美元，购买保险保单的票据本金为1000万美元，延迟提取信贷本金为2500万美元[125] - SPV投资安排年利率为12%，按季度支付，预计通过增加欠款本金以实物形式支付；违约利率为每年增加2%[128] - 公司有权根据章程发行最多2亿股普通股和100万股优先股，未来发行可能导致股东权益大幅稀释[131] - 公司股票回购计划可能不会提升长期股东价值，还会增加股价波动性并减少现金储备[127] - 锁定期协议到期后，大量普通股将可在公开市场转售，可能对股价产生不利影响[129] - 公司管理层运营上市公司经验有限，可能需扩大员工规模，这将增加未来运营成本[142] - 公司使用不同估计和假设应用会计政策，可能导致财务状况和经营成果发生重大变化[145] - 公司投资普通股有重大风险，投资可能具有高度投机性和激进性[140] - 股权激励计划下待发行证券数量为3,164,991，股权补偿计划下剩余可发行证券数量为243,228[172] - 公司通过交易或持有保单、提供服务、发起保单合同三种方式创收，服务收费约为资产总值0.5%或每份保单固定费率，发起服务平均收费约为保单面值2%[178] - 2022年8月30日公司签订合并协议，2023年6月30日业务合并完成，公司更名为Abacus Life, Inc.[186][187] - 截至2024年3月31日，按投资法核算的保单总面值为30,900,000美元，账面价值为1,434,444美元[197] - 截至2024年3月31日，按公允价值核算的保单总面值为506,955,702美元，公允价值为125,488,525美元[198] - 公司为Nova Funds提供的相关方发起收入在2024年和2023年第一季度均为零[200]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission file number 001-39403 Abacus Life, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 85-1210472 ...

公司概况 - 公司普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码“ABL”[8] - 自2004年以来，已购买超50亿美元面值的保单[32] - 过去20年建立制度化发起和投资组合管理流程，有超100人团队[33] - 与78家机构合作伙伴和30000名金融顾问建立长期关系，在49个州开展业务[33] - 2022年生命结算行业市场份额约20%[38] 财务数据 - 2023财年总营收6640.1451万美元，净利润903.4487万美元；2022财年总营收4471.3552万美元，净利润3238.6974万美元[47] - 2023年12月31日，总资产3.31826067亿美元，负债1.67755991亿美元，股东权益1.64070076亿美元；2022年12月31日，总资产5909.4847万美元，负债3094.515万美元，股东权益2814.9697万美元[47] - 2023年上半年，Abacus Settlements总营收1318.4676万美元，净亏损97.4901万美元；2022年总营收2520.3463万美元，净亏损5.2495万美元[51] - 2024年2月15日，完成2500万美元9.875%固定利率优先票据注册发行，所得约2421.25万美元[41] - 2023年11月10日，发行3565万美元9.875%固定利率优先票据[41] - 截至2024年5月10日，已回购约1070万美元普通股[42] - 截至2024年5月10日收盘，认股权证持有人行使531493份认股权证，公司获611.217万美元收益[44] - 截至2023年12月31日，总债务为1.39820514亿美元[152] 客户与收入占比 - 一家金融机构在六个月和一年分别占子公司收入的23%和60%[72] - 两个经纪商在2023年6月30日止六个月占子公司寿险结算佣金费用超10%[72] - 2023年两个关联方客户占关联方应收账款总额的59%和33%[72] - 2023年三个客户分别占主动管理收入的49%、14%和12%[72] 风险因素 - 对寿险保单估值存在不确定性，可能影响业务[62] - 无法准确预测被保险人预期寿命，导致投资回报降低[63] - 保单收购受市场上符合条件的寿险保单供应限制[68] - 面临来自寿险公司、经纪商和投资基金的竞争[70] - 寿险行业负面公众认知和政治反对影响投资价值和流动性[73] 股份与激励 - 截至2024年5月10日，有63694758股普通股由11名登记持有人持有[174] - 已授予560000份受限股票单位和191813份购买普通股的期权[176] - 激励计划下待发行证券数量为3164991份，剩余可发行证券数量为243228份[177] 收入构成与变化 - 2023年总投资组合服务收入为1002174美元，较2022年的1470972美元下降[194] - 2023年总主动管理收入为61195377美元，较2022年的43242580美元增长41.5%[200] - 2023年总发起收入为4203900美元，2022年为0美元[194] - 2023年关联方服务收入为778678美元，较2022年的818300美元下降4.8%[196] - 2023年投资组合服务收入为223496美元，较2022年的652672美元下降65.8%[197] - 2023年按投资法核算的保单主动管理收入降幅52.5%，按公允价值法核算的保单主动管理收入增幅698.2%[200]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission file number 001-39403 Abacus Life, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdic ...

业绩数据 - 2023年前九个月，Abacus总收入4270.5904万美元，2022年同期为2978.4048万美元[38] - 2023年前九个月，Abacus毛利润3787.7997万美元，2022年同期为2594.3079万美元[38] - 2023年前九个月，Abacus净综合收入1539.9317万美元，2022年同期为2150.7701万美元[38] - 2023年6月30日，Abacus Settlements总收入1318.4676万美元[41] - 2023年6月30日，Abacus Settlements毛利润389.1373万美元[41] - 2023年6月30日，Abacus Settlements净亏损97.4901万美元[41] - 截至2023年9月30日，Abacus总资产3.04301937亿美元[38] - 截至2023年9月30日，Abacus总负债1.3821219亿美元[38] - 截至2023年9月30日，长期债务实际为9381.4万美元，调整后为1.29464亿美元，进一步调整后为1.44464亿美元[162] - 截至2023年9月30日，股东权益总计为1.6609亿美元[162] - 截至2023年9月30日，总资本化为2.84904亿美元，调整后为2.95554亿美元，进一步调整后为3.10554亿美元[162] - 2022年全年预计合并营收为6.7648亿美元[185] - 2022年全年预计合并销售成本为2.0538亿美元[185] - 2022年全年预计合并毛利润为4.711亿美元[185] - 2022年全年预计合并总运营费用为4.0131亿美元[185] - 2022年全年预计合并运营亏损为6979万美元[185] - 2022年全年预计合并其他收入（支出）为 - 1.7347亿美元[185] - 2022年全年预计合并税前净亏损为1.0368亿美元[185] - 2022年全年预计合并所得税后净亏损为1.533亿美元[185] - 2023年1月1日至7月3日历史营收为4.2706亿美元[183] - 2023年1月1日至7月3日历史销售成本为4828万美元[183] - 2023年9月30日止九个月，公司预估净亏损4693美元，加权平均A类普通股54632826股，每股亏损0.09美元[195] - 2022年12月31日止年度，公司预估净亏损16035美元，加权平均A类普通股50369350股，每股亏损0.32美元[195] 票据发行 - 公司拟发售1500万美元9.875%固定利率2028年到期高级票据，发行后未偿还本金总额将达5065万美元，若承销商超额配售权全部行使则为5290万美元[6][7] - 票据年利率9.875%，按季付息，自2024年2月15日开始，至2028年11月15日到期[7] - 向公众发售价格为每张25美元，承销折扣3.15%即47.25万美元，公司所得收益（未计费用）为1452.75万美元[12] - 承销商有30天内最多额外购买225万美元票据的超额配售权，若全部行使，总发售价格为1725万美元，承销折扣和佣金为54.3375万美元，公司所得收益（未计费用）为1670.6625万美元[13] - 此次发行净收益约1425万美元，用于再融资其他未偿还债务和一般公司用途[50] 未来计划 - 2023年12月11日，董事会授权最高1500万美元的股票回购计划，为期最长18个月[32] - 公司预计2023年调整后EBITDA在3500万至4100万美元之间[33] 业务相关 - 公司由Abacus Settlements和LMA两个主要运营子公司组成，是垂直整合的另类资产管理公司，专注于人寿保险产品投资，已购买超29亿美元保单价值[30] - 2023年6月30日左右，公司签订SPV购买和销售、Policy APA和SPV投资安排协议[68] - SPV投资安排协议下，初始信贷额度为1500万美元，购买保险政策票据为1000万美元，延迟提取信贷额度为2500万美元[71] - SPV投资安排协议利率为每年12%，按季度支付，违约利率每年增加2%[76] - 公司目前在49个州获得许可并运营[110] 风险因素 - 公司对人寿保险政策的估值不确定，可能影响业务[74] - 公司政策收购受符合标准的人寿保险保单市场供应限制，市场供应或因经济、医保、第三方等因素减少[81][83] - 公司面临来自寿险公司、经纪商和投资基金的竞争，寿险公司回购保单与公司直接竞争[84][85] - 寿险行业存在负面公众认知和政治反对，可能影响公司投资价值和流动性[86] - 公司依赖第三方数据评估和管理寿险保单，系统故障可能导致业务失误和损失[88][89] - 寿险保单存在欺诈风险，若被成功质疑，公司可能损失全部投资[90] - 公司可能面临寿险公司、个人及监管机构的索赔，涉及欺诈、保密等问题[91][92] - 若寿险被视为证券，公司需遵守更多法规，可能限制投资并增加合规成本[94][96] - 公司销售寿险保单受监管影响，未来可能需注册为投资公司或改变业务模式[101] - 公司面临隐私和网络安全风险，信息损失或泄露可能导致财务和声誉损失[102] - 若违反HIPAA，公司可能面临重大民事、刑事和行政罚款及处罚或额外报告和监督义务[108] - 若保险公司破产或评级下调，多数州担保协会对每位被保险人的保单面值设定30万美元或更低上限[124] - 公司业务未来可能面临更多或不同政府监管，对业务产生重大不利影响[110] - 公司可能受TCPA、GLBA、HIPAA等多项数据隐私法律约束，合规成本高[106] - 公司可能收购被认定为STOLI的保单，若保险公司成功质疑保单有效性，公司将损失投资[114] - 公司若未能准确及时支付保费，可能导致保单失效，对业务产生重大不利影响[117] - 保险公司可能增加保险费成本，降低公司保单价值和回报[118] - 公司业务成功依赖管理和员工，若无法吸引或留住人才，将影响业务执行能力[125] - 公司识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及高管、财务人员对总账的不当操作权限[135][136] - 新冠疫情、利率上升和通胀可能扰乱公司发起人寿保险理赔政策的能力，对财务状况产生重大不利影响[133] - 市场波动可能导致公司票据价格不稳定，影响投资回报，且可能引发证券集体诉讼[140][145] - 公司未来及时筹集资金的能力可能受限，若无法按可接受条款获得资金，将损害业务和财务状况[148][149] 其他 - 公司有一系列流通在外的认股权证，可购买普通股数量分别为712万股、178万股和1725万股，行权价均为每股11.50美元，2028年到期[150] - 公司作为新兴成长公司，可享受部分披露要求豁免，但已选择不可撤销地放弃延长过渡期[151] - 公司将在满足特定条件前保持新兴成长公司身份，如年总收入达12.35亿美元、三年发行超10亿美元非可转换债务证券等[154] - 2022年8月30日，East Resource Acquisition Company与相关方签订合并协议，2023年6月30日业务合并完成[170][171][173] - 2023年11月10日，公司发行3100万美元现有票据，净收益用于偿还Owl Rock信贷安排及一般公司用途，利率9.875%，期限五年，2028年11月15日到期[174] - 业务合并按反向资本重组进行会计处理，East Resource Acquisition Company为“被收购”公司，LMA为“收购方”[175] - Abacus Settlements合并采用收购法进行会计处理，资产和负债按收购日估计公允价值记录[176] - 2022年12月31日，对运营报表进行调整，消除230万美元的公司间活动[180] - 公司消除2500万美元Blue Owl债务，含210万美元未摊销债务发行成本[191] - 2023年1月1日至7月3日，公司因权证重新分类和没收20% ERES私募认股权证，消除ERES公开认股权证公允价值变动[192] - 公司2023年1月1日至7月3日的预估税项调整按26.5%法定所得税税率计算[192] - 公司新债务发行的利息费用按12%利率计算[192] - 公司于2020年5月22日在特拉华州成立为空白支票公司，2023年6月30日完成业务合并[198] - LMA直接收购人寿保险政策，借助专有风险评级热图评估政策以获得风险调整回报[200]

财务与债务 - 公司发行9.875%固定利率2028年到期高级票据，利息按季度支付[6][7] - 2023年12月11日董事会批准最高1500万美元股票回购计划，为期18个月[31] - 预计2023年调整后EBITDA为3500万 - 4100万美元[32] - 2023年前九个月，总收入4270.5904万美元，2022年同期2978.4048万美元[37] - 2023年前九个月，毛利润3787.7997万美元，2022年同期2594.3079万美元[37] - 2023年前九个月，运营收入2213.2113万美元，2022年同期2312.664万美元[37] - 截至2024年9月30日，约1.18亿美元长期债务未偿还[49] - 2023年11月10日发行3570万美元现有票据，新发行票据与之为同一债务证券系列[59] - SPV投资工具初始信贷额度1500万美元，购买保险政策票据本金1000万美元，延迟提取信贷额度2500万美元[71] - 截至2023年9月30日，长期债务实际为1.18814亿美元，调整后为1.29464亿美元[163] 业务与运营 - 公司由Abacus Settlements和LMA两个主要运营子公司组成[29] - 公司专注于寿险保单发起、持有和服务，已购买超29亿美元保单价值[29] - 2023年前六个月，Abacus Settlements总收入1318.4676万美元，2022年同期1904.6144万美元[41] - 2023年前六个月，Abacus Settlements毛利润389.1373万美元，2022年同期639.444万美元[41] - 2023年前六个月，Abacus Settlements运营亏损96.2804万美元，2022年同期15.2872万美元[41] - 公司目前在49个州获得许可并运营[112] 风险与挑战 - 公司对人寿保险政策估值存在不确定性，可能影响业务[74] - 公司可能无法准确预测被保险人预期寿命，致投资回报降低[75] - 公司面临来自人寿保险公司、经纪人和投资基金的竞争[84][85] - 人寿保险行业存在负面公众认知和政治反对[86] - 公司依赖第三方数据，系统故障可能致评估、收购等环节出错[89] - 人寿保险保单存在欺诈风险[90] - 公司可能面临人寿保险公司、个人及其家属或监管机构的索赔[91] - 若人寿保险被认定为证券，公司需遵守更多证券法规[95][97] - 公司面临隐私和网络安全风险[104] - 违反HIPAA，公司可能面临重大民事、刑事和行政罚款及处罚[110] - 若保险公司破产或评级下调，多数州担保协会对每份被保险人保单面值设30万美元或更低上限[126] - 新冠疫情、利率上升和通货膨胀可能影响公司和供应商发起人寿保险理赔政策的能力[135] - 公司债券市场价格可能波动或下跌[142][144][146] - 公司未来及时筹集资金的能力可能受限[150][151] 其他 - 业务合并于2023年6月30日完成[174][199] - 2023年1月1日至7月3日，Pro Forma Combined收入为55,890千美元，成本为14,121千美元，毛利润为41,769千美元[184] - 2022年全年，Pro Forma Combined收入为67,648千美元，成本为20,538千美元，毛利润为47,110千美元[186] - 公司消除2500万美元Blue Owl债务，含210万美元未摊销债务发行成本[192] - 2023年11月10日，发行3565万美元固定利率优先票据，利率9.9%，2028年11月5日到期[192]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission file number 001-39403 Abacus Life, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 85-121 ...