公司与EQT合并交易相关 - 2024年3月10日公司拟与EQT Corporation进行合并交易，预计7月22日完成，每股Equitrans Midstream普通股将转换为0.3504股EQT普通股[53][55][56] - 2024年第一季度和上半年，公司与EQT交易相关费用分别约为200万美元和770万美元[57] - 2024年6月25日，EQT要求公司在交易完成前赎回所有已发行的Equitrans Midstream优先股，预计7月22日完成[58] - 公司于2024年3月10日与EQT达成收购协议，预计7月22日完成交易，2024年上半年和前三个月分别产生约770万美元和200万美元的交易费用[145] - 公司预计在7月22日完成EQT交易前赎回所有已发行的优先股[146] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第二季度和上半年，公司总运营收入分别为3.61595亿美元和7.25869亿美元，2023年同期分别为3.18469亿美元和6.94806亿美元[61] - 2024年第二季度和上半年，公司总运营利润分别为1.76532亿美元和3.57688亿美元，2023年同期分别为1.29534亿美元和3.44778亿美元[61] - 2024年第二季度和上半年，公司净收入分别为7171.4万美元和1.83603亿美元，2023年同期分别为6892万美元和1.75011亿美元[62] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司总资产分别为12.120473亿美元和11.709426亿美元[65] - 2024年第二季度和上半年，公司折旧费用分别为7318.8万美元和1.4486亿美元，2023年同期分别为7003.1万美元和1.39435亿美元[67] - 2024年第二季度和上半年，公司资本支出分别为8741.4万美元和1.69421亿美元，2023年同期分别为9741.6万美元和1.77394亿美元[67] - 2024年上半年总运营收入为7.25869亿美元，2023年同期为6.94806亿美元[76][78] - 2024年6月30日合同资产期末余额为1376.2万美元，2023年同期为928.6万美元[82] - 2024年6月30日合同负债期末余额为14.1912亿美元，2023年同期为11.30871亿美元[84] - 截至2024年6月30日，公司预计未来合同收入总计12.190598亿美元[88] - 2024年第二季度和上半年，分别有90.1万和87.1万份Equitrans Midstream幻影单位计入基本和摊薄加权平均流通在外普通股的计算；2023年同期分别为74.5万和67.4万份[132] - 2024年第二季度公司有效税率为9.0%，2023年同期为0.7%；2024年上半年有效税率为12.6%，2023年同期为 - 1.9%[133] - 2024年上半年，公司记录了约2020万美元与估值备抵变动相关的所得税收益；截至2024年6月30日和2023年12月31日，与联邦和州递延所得税资产相关的估值备抵分别约为3660万美元和5680万美元[134] - 2024年第二季度，归属于Equitrans Midstream普通股股东的净利润为4990万美元，摊薄后每股收益0.11美元；2023年同期净利润为5260万美元，摊薄后每股收益0.12美元[143] - 2024年上半年，归属于Equitrans Midstream普通股股东的净利润为1.442亿美元，摊薄后每股收益0.33美元；2023年同期净利润为1.397亿美元，摊薄后每股收益0.32美元[144] - 2024年上半年经营活动提供的净现金流量为4.36562亿美元，较2023年同期减少约8670万美元[196][197] - 2024年上半年投资活动使用的净现金流量为7.27242亿美元，较2023年同期增加约4.876亿美元[196][198] - 2024年上半年融资活动提供（使用）的净现金流量为1.73682亿美元，较2023年同期增加4.182亿美元[196][199] - 2024年上半年现金及现金等价物净减少116,998千美元，2023年同期净增加39,174千美元[196] 公司各业务线数据关键指标变化 - 收集业务 - 2024年前三个月和前六个月，公司收集业务的运营收入分别为2.30006亿美元和4.54646亿美元，同比增长9.4%和8.0%[155] - 2024年前三个月和前六个月，公司收集业务的运营费用分别为1.19317亿美元和2.38898亿美元，同比变化-7.6%和1.4%[155] - 2024年前三个月和前六个月，公司收集业务的运营收入分别同比增加1980万美元和3370万美元，运营费用分别同比减少990万美元和增加330万美元[160][161][162][163] - 2024年前三个月和前六个月，公司收集业务的资本支出分别为6599.6万美元和1.20252亿美元，同比减少8.2%和8.6%[158] - 2024年前三个月和前六个月，公司收集业务的其他收入（支出）净额分别为320.3万美元和-146.9万美元，同比变化-83.5%和-113.4%[156] 公司各业务线数据关键指标变化 - 传输业务 - 截至2024年6月30日的三个月，公司传输业务运营收入增加1200万美元，运营费用增加100万美元，股权收入减少490万美元[170][171][172] - 截至2024年6月30日的六个月，公司传输业务运营收入减少1000万美元，运营费用增加80万美元，股权收入增加6800万美元[173][174][175] - 截至2024年6月30日的三个月，公司传输业务的固定预订费收入为8668.8万美元，同比增长5.4%；基于交易量的费用收入为1789.6万美元，同比增长73.9%[165] - 截至2024年6月30日的三个月和六个月，公司传输业务资本支出分别为1643.1万美元和3413.5万美元，同比分别增长14.3%和44.9%[168] - 2024年第二季度，公司传输业务的固定预订费收入为8668.8万美元，同比增长5.4%；上半年为1.87011亿美元，同比增长1.7%[165] - 2024年第二季度，公司传输业务的运营收入为1.04584亿美元，同比增长13.0%；上半年为2.21478亿美元，同比下降4.3%[165] - 2024年二季度末三个月传输运营收入较2023年同期增加1200万美元，其中固定预订费收入增加440万美元，按量计费收入增加760万美元[170] - 2024年二季度末六个月传输运营收入较2023年同期减少1000万美元，其中固定预订费收入增加300万美元，按量计费收入减少1300万美元[173] - 2024年二季度末三个月运营费用较2023年同期增加100万美元，其中折旧费用增加120万美元，销售、一般和行政费用增加70万美元，运营和维护费用减少90万美元[171] - 2024年二季度末六个月运营费用较2023年同期增加80万美元，其中运营和维护费用减少360万美元，销售、一般和行政费用增加270万美元[174] - 2024年二季度末三个月股权收入较2023年同期减少490万美元，六个月股权收入较2023年同期增加6800万美元[172][175] 公司各业务线数据关键指标变化 - 水务业务 - 截至2024年6月30日的三个月，公司水务业务运营收入增加1130万美元，运营费用增加310万美元[180][181] - 截至2024年6月30日的六个月，公司水务业务运营收入增加730万美元，运营费用增加660万美元[182][183] - 截至2024年6月30日的六个月，公司水务业务的固定预订费收入为2148.5万美元，同比增长14.5%；基于交易量的费用收入为2826万美元，同比增长19.5%[176] - 2024年二季度末三个月水运营收入较2023年同期增加1130万美元，六个月水运营收入较2023年同期增加730万美元[180][182] - 2024年二季度末三个月水运营费用较2023年同期增加310万美元，六个月水运营费用较2023年同期增加660万美元[181][183] 公司其他财务数据关键指标变化 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，Henry Hub现金奖金支付准备金的公允价值分别为2300万美元和2450万美元[129] - 截至2024年6月30日的三个月和六个月，公司分别确认了320万美元的收益和150万美元的损失；截至2023年6月30日的三个月和六个月，公司分别确认了1940万美元和1090万美元的收益[129] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，EQM高级票据的估计公允价值分别约为69.168亿美元和63.343亿美元，账面价值分别约为69.432亿美元和63.464亿美元[130] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司在EQT Energy Supply, LLC的优先权益估计公允价值分别约为8630万美元和9070万美元，账面价值分别约为8540万美元和8850万美元[130] - 2024年第二季度和上半年，公司分别排除了3005.9万和3011.1万份与Equitrans Midstream优先股和基于股票的薪酬奖励相关的加权平均反摊薄证券；2023年同期分别排除了3112.5万和3250.6万份[131] - 截至2024年6月30日的三个月和六个月，公司其他收入（费用）净额减少1620万美元和1210万美元，净利息费用增加1650万美元和3040万美元[185][186][188][189] - 截至2024年6月30日的三个月和六个月，公司归属于非控股股东的净收入分别减少40万美元和190万美元[191] 公司信贷安排与债务相关 - 修订后的EQM信贷安排规定，截至2024年3月31日、6月30日、9月30日，综合杠杆比率分别不得超过6.00:1.00、6.25:1.00、5.85:1.00，此后各财季末不得超过5.50:1.00；2025年4月30日前可用总承诺约为15.5亿美元，2025年4月30日及之后至2026年4月30日前约为14.5亿美元[112] - 截至2024年6月30日，EQM在修订后的EQM信贷安排下有6.55亿美元借款和约100万美元信用证未偿还；截至2023年12月31日，分别为9.15亿美元和1.058亿美元；截至2024年6月30日，公司有能力再借款约5亿美元[113] - 2024年第二季度和上半年，修订后的EQM信贷安排下的最高未偿还借款分别约为6.55亿美元和10.55亿美元，平均每日余额分别约为5.45亿美元和6.9亿美元，加权平均年利率约为8.3%；支付的承诺费分别为120万美元和190万美元[114] - Eureka有一项4亿美元的高级有担保循环信贷安排，将于2025年11月到期；截至2024年6月30日和2023年12月31日，未偿还借款分别为3.3亿美元和3.15亿美元[116][117] - 2024年2月26日，EQM完成6亿美元2029年到期的6.375%高级票据私募发行，净收益约为5.906亿美元，用于偿还债务和一般合伙目的[120] - 2023年6月21日，EQM以100%本金加应计未付利息的赎回价格，赎回剩余9890万美元2023年到期的4.75%高级票据[127] - 截至2024年6月30日，公司在修订后的EQM信贷安排下有能力借款约5亿美元，综合杠杆比率不得超过6.25比1.00[193] 公司MVP项目相关 - 公司在MVP项目拥有49.0%的权益，预计项目总成本约79亿美元，权益将从49.0%增至49.2%[92][95] - 2024年6月，MVP合资企业向MVP Holdco发出7390万美元的资本催缴通知[98] - 2024年6月28日，与MVP项目相关的1.047亿美元信用证终止[99] - 2024年第二季度和上半年，MVP合资企业净收入分别为3361.6万美元和1.83391亿美元[105] - 2024年第二季度，MVP合资企业获FERC授权启动MVP服务，MVP PSU计划绩效条件达成，奖励于6月28日以公司普通股支付[110] - 截至2024年6月30日，与未归属的MVP PSU计划奖励相关的未确认薪酬成本约为170万美元，预计在约1.4年的剩余加权平均归属期内确认[111] - 2024年6月14日MVP投入运营，7月1日开始长期固定容量服务，项目目标总成本约79亿美元（不包括AFUDC）[147][148] - MVP合资企业已获得20年期限、每天20亿立方英尺的固定容量承诺，公司截至2024年6月30日已为该项目出资约40亿美元，股权预计从约49.0%增至约49.2%[149] - 2024年6月28日，与MVP项目相关的1.047亿美元信用证终止[194] - 公司预计2024年对MVP合资企业的总资本贡献约为7.5亿美元[202] - 公司目标MVP项目总成本约为79亿美元（不包括AFUDC）

文章核心观点 - 联邦能源监管委员会(FERC)批准山谷管道(MVP)项目开始商业运营 [1][2] - MVP项目历经近10年的法律纠纷和环境问题,最终获得批准 [3][4][5][6][7] - MVP项目旨在从西弗吉尼亚州的Marcellus和Utica页岩层输送每天最多20亿立方英尺的天然气到东海岸市场 [8] - MVP项目由多家主要能源公司联合投资开发,其中Equitrans Midstream Corporation是主要运营商 [9][10] 根据目录分类总结 项目批准和进展 - FERC批准MVP项目开始商业运营,标志着项目历经近10年的艰难历程最终获得批准 [1][2] - 项目建设于2018年开始,但频繁受到法律诉讼和环境问题的阻碍,导致成本从35亿美元上升至78.5亿美元 [4][5][6][7] 项目意义和参与方 - MVP项目有助于增强美国能源供给和安全,可能降低能源成本和减少对外国能源的依赖 [8] - 该项目还可为沿线地区带来经济效益,包括创造就业机会和增加当地税收 [8] - 该项目由Equitrans Midstream Corporation等多家主要能源公司联合投资开发,Equitrans将负责运营 [9][10] 持续关注的问题 - 尽管获得批准,但环保团体仍对该项目的安全性、环境影响和对当地社区的长期影响表示担忧 [11]

公司合并交易 - 2024年3月10日公司拟与EQT Corporation进行合并交易，预计2024年第四季度完成，普通股换股比例为0.3504 [35][37][38] - 若合并协议终止，公司需支付1.91亿美元终止费，EQT Corporation需支付5.45亿美元或1.76亿美元终止费 [40] - 2024年第一季度公司记录了约570万美元与EQT交易相关的费用 [41] - 公司与EQT Corporation达成合并协议，预计2024年第四季度完成交易，若协议在特定情况下终止，公司需支付1.91亿美元终止费，Parent可能需支付5.45亿美元或1.76亿美元终止费[127][129][131] - EQT收购交易预计2024年第四季度完成，若公司终止合并协议需支付1.91亿美元，若母公司终止则需支付5.45亿美元或1.76亿美元[129][131] - 2024年第一季度公司因EQT交易产生约570万美元费用，主要为顾问、法律和其他交易相关费用[99] 财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度总运营收入为3.64274亿美元，2023年同期为3.76337亿美元 [42] - 2024年第一季度净收入为1.11889亿美元，2023年同期为1.06091亿美元 [42] - 2024年3月31日总运营资产为11.549911亿美元，2023年12月31日为11.199763亿美元 [42] - 2024年第一季度折旧总额为7167.2万美元，2023年同期为6940.4万美元 [43] - 2024年第一季度资本支出总额为8200.7万美元，2023年同期为7997.8万美元 [43] - 2024年第一季度末合同资产余额为902.8万美元，2023年同期为703.2万美元 [49] - 2024年第一季度末合同负债余额为13.62065亿美元，2023年同期为10.49404亿美元 [50] - 2024年和2023年第一季度，公司分别排除3001.8万和3013.6万加权平均反稀释证券用于计算摊薄加权平均流通在外普通股股数[88] - 2024年和2023年第一季度，分别有84万和60.3万Equitrans Midstream幻影单位计入基本和摊薄加权平均流通在外普通股股数的计算[89] - 2024年第一季度公司有效税率为14.8%，2023年第一季度为 - 3.7%[90] - 2024年第一季度，公司记录了约1040万美元与估值准备变动相关的所得税收益，截至2024年3月31日和2023年12月31日，与联邦和州递延所得税资产相关的估值准备分别约为4640万美元和5680万美元[91] - 2024年第一季度归属于Equitrans Midstream普通股股东的净利润为9440万美元，摊薄后每股收益0.21美元，2023年同期分别为8710万美元和0.20美元[98] - 2024年第一季度经营活动净现金流较2023年同期减少约4720万美元，投资活动净现金流使用增加约3.977亿美元，融资活动净现金流增加2.527亿美元[164][165][166] - 2024年资本支出预计约为3.3亿 - 4亿美元，对MVP合资企业的资本贡献预计约为7亿美元[168] - 2024年4月22日，公司董事会宣布2024年第一季度普通股每股现金股息为0.15美元，优先股每股为0.4873美元[176] 项目权益与进展（MVP项目） - 截至2024年3月31日，公司在MVP项目中拥有48.9%的权益，预计项目总成本约为78.5亿美元，若在5月31日左右完成建设和调试，权益将从48.9%逐步增至49.2%[57][58] - 2024年3月，MVP合资企业向公司全资子公司MVP Holdco发出4680万美元的资本催缴通知，4月已支付[60] - 截至2024年3月31日，与MVP项目相关的信用证金额约为1.047亿美元[61] - MVP是一条303英里、42英寸直径的天然气州际管道，目标容量为20亿立方英尺/天，公司拥有约48.9%权益，已获20亿立方英尺/天的20年期固定容量承诺，还在评估增加约5亿立方英尺/天容量的扩建机会[136] - 截至2024年4月28日，MVP项目已取得重大进展，如安装约303英里管道（不到1英里待安装），完成所有水体和湿地穿越工作等，4月已向FERC提交投入使用授权申请[137][138] - 公司预计在2024年5月31日左右完成管道建设和最终调试，MVP及相关长期固定容量将在MVP获得FERC服务授权并能提供相应服务水平后的次月首日开始[140][141] - 受多种因素影响，公司预计MVP项目总成本约为78.5亿美元（含应急费用，不含建设期间资金使用津贴）[143] - 截至2024年3月31日，公司已向MVP合资企业注资约38亿美元，预计2024年将再注资约7亿美元，整个项目建设和修复期间预计共投入约41亿美元，股权将从约48.9%增至约49.2%[146] - 截至2024年3月31日，公司在MVP项目中持股约48.9%，预计总项目成本约78.5亿美元，2024年将向其注资约7亿美元，股权将增至约49.2%[136][143][146] 项目权益与进展（MVP Southgate项目） - 截至2024年3月31日，公司在MVP Southgate项目中拥有47.2%的权益，目标完工时间为2028年6月[67] - 修订后的MVP南部门项目预计2028年6月完成，公司截至2024年3月31日拥有该项目47.2%的权益[156] - 公司截至2024年3月31日持有MVP Southgate项目47.2%的权益，项目预计2028年6月完成[156] - 2023年12月MVP合资企业宣布修订后的MVP Southgate项目，管道长约31英里[156] - 2024年2月MVP Southgate项目完成开放季，项目范围基本确定[156] 信贷安排与借款情况 - 2024年2月15日，EQM修订信贷安排，规定截至不同时间的综合杠杆比率上限，在2025年4月30日前可用额度约为15.5亿美元，之后至2026年4月30日约为14.5亿美元[69] - 截至2024年3月31日，EQM在修订信贷安排下有5.2亿美元借款和1.058亿美元信用证未偿还，有能力再借2亿美元；2023年12月31日有9.15亿美元借款和1.058亿美元信用证未偿还[70] - 2024年第一季度，EQM最高未偿还借款约为10.55亿美元，平均每日余额约为8.34亿美元，加权平均年利率约为8.3%，支付承诺费70万美元；2023年同期分别约为3.15亿美元、2.62亿美元、7.5%和210万美元[71] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，Eureka在信贷安排下的借款分别为3.3亿美元和3.15亿美元[74] - 截至2024年3月31日，根据修订后的EQM信贷安排，EQM可借款约2亿美元，为MVP项目提供的信用证金额约为1.047亿美元[162][163] 票据发行与相关规定 - 2024年2月26日，EQM完成6亿美元2029年到期的6.375%高级票据私募发行，净收益约为5.906亿美元[76] - 控制权变更触发事件发生时，公司可能需以101%的回购本金总额加应计未付利息的价格回购2024年高级票据[81] - 2024年契约规定的违约事件包括利息支付违约30天、本金支付违约等，违约发生时，受托人或持有至少25%本金总额的持有人可宣布票据立即到期应付[82][83] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司高级票据的估计公允价值分别约为69.012亿美元和63.343亿美元，账面价值分别约为69.4亿美元和63.464亿美元[87] - 2024年3月31日，穆迪对EQM高级票据评级为Ba3，标普为BB - ，惠誉为BB [171] 公允价值与估值模型 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，亨利枢纽现金奖金支付条款的公允价值分别为1980万美元和2450万美元，2024年和2023年第一季度分别确认损失470万美元和850万美元[85][86] - 估值模型中使用的预期平均波动率约为45.0%[84] 各条业务线数据关键指标变化（集输业务） - 2024年第一季度集输业务运营收入2.2464亿美元，2023年同期为2.10752亿美元，同比增长6.6%[101] - 2024年第一季度集输业务运营费用1.19581亿美元，2023年同期为1.06458亿美元，同比增长12.3%[101] - 2024年第一季度集输业务运营收入较2023年同期增加1390万美元，其中基于体积的费用收入增加1830万美元，固定预订费收入减少440万美元[106] - 2024年第一季度集输业务运营费用较2023年同期增加1310万美元，其中销售、一般和行政费用增加900万美元，运营和维护费用增加340万美元[107] - 2024年第一季度固定预订费收入为1.35676亿美元，2023年同期为1.40071亿美元，同比下降3.1%[101] - 2024年第一季度基于体积的费用收入为8896.4万美元，2023年同期为7068.1万美元，同比增长25.9%[101] - 2024年第一季度集输业务运营收入中，固定预订费收入包含约590万美元和330万美元的MVC未开票收入（2024年和2023年）[101] - 2023年第一季度基于体积的费用收入包含客户一次性合同买断约500万美元[102] - 2024年第一季度公司在集输项目投资约5430万美元，预计全年投资2.35 - 2.85亿美元，维持集输量不变所需的集输资本支出约为2 - 2.5亿美元[147] - 2024年第一季度公司在集输项目投资约5430万美元，预计全年投资2.35 - 2.85亿美元，维持产量的集输资本支出约2 - 2.5亿美元[147] 各条业务线数据关键指标变化（传输业务） - 传输业务2024年第一季度运营收入为1.16894亿美元，较2023年同期的1.38906亿美元下降15.8%，主要因2023年有一次性合同买断收入2380万美元，部分被吞吐量增加抵消[109][111] - 2024年第一季度传输业务运营收入较2023年同期减少2200万美元，运营费用减少20万美元，股权收入增加7290万美元[109][111][112][114] - 2024年第一季度传输业务资本支出为1770.4万美元，较2023年同期增长92.7%，不包括对MVP合资企业的资本贡献[109] - 2024年第一季度传输业务中，固定容量传输管道吞吐量为3370BBtu/天，较2023年同期增长0.7%，可中断容量为49BBtu/天，较2023年同期增长1533.3%[109] - 2024年第一季度公司在传输项目投资约1770万美元，预计全年投资7000 - 8000万美元，其中俄亥俄谷连接器扩建项目（OVCX）预计投资约4000万美元[153] - 俄亥俄谷连接器扩建项目预计将使现有俄亥俄谷连接器管道的输送能力增加约3.5亿立方英尺/日，公司预计该项目总投资约1.6亿美元，大部分投资将在2024年完成[153][154] - 2024年第一季度公司在传输项目投资约1770万美元，预计全年投资7000 - 8000万美元，其中俄亥俄谷连接器扩建项目约4000万美元[153] - 俄亥俄谷连接器扩建项目预计将使现有管道输送能力增加3.5亿立方英尺/日[153] - OVCX项目获330MMcf/日的新长期固定容量承诺，约1.0Bcf/日现有主管道容量续约，预计投资约1.6亿美元，2024年完成大部分投资[154] - EEP项目提供约600MMcf/日的容量，预计550MMcf/日容量的20年期固定运输协议将随MVP全面投入使用而启动[155] - OVCX项目于2023年第三季度开工，2024年4月1日开始提供临时服务，预计5月1日全面投入使用[154] - EEP项目部分于2019年第三季度开始提供可中断服务[155] 各条业务线数据关键指标变化（水务业务） - 水务业务2024年第一季度运营收入为2274万美元，较2023年同期的2667.9万美元下降14.8%，因基于交易量的费用收入减少，主要由于交易量降低和平均费率下降[115][116] - 2024年第一季度水业务运营收入较2023年同期减少390万美元，运营费用增加24.1%，运营收入减少59.7%[115][116] - 2024年第一季度水业务资本支出为1004.7万美元，较2023年同期减少9.3%[115] - 2024年第一季度水业务中，固定容量水服务量为127MMgal，较2023年同期增长17.6%，基于体积的服务量为282MMgal，较2023年同期减少19.7%[115] - 2024年第一季度水运营费用较2023年同期增加340万美元，其中运维费用增加160万美元，折旧费用增加120万美元[117] - 2024年第一季度公司在水基础设施投资约1000万美元，预计全年投资2500 - 3500万美元，主要用于混合用水系统建设[158][159] - 2024年第一季度公司在水

2024年第一季度整体财务数据 - 2024年第一季度净收入1.119亿美元，调整后EBITDA为2.718亿美元，经营活动产生的净现金为1.775亿美元[2] - 2024年第一季度运营收入较去年同期减少1210万美元，运营费用增加2200万美元[6] - 2024年第一季度将支付每股0.15美元的季度现金股息[7] - 2024年第一季度总资本支出和资本贡献为5亿美元，其中MVP项目4.23亿美元[8] - 截至2024年3月31日，公司合并债务为69亿美元，现金为5130万美元[23] - 2024年第一季度归属ETRN普通股股东的净利润为9437.1万美元，2023年同期为8705.4万美元[26] - 2024年第一季度调整后归属ETRN普通股股东的净利润为1.02147亿美元，2023年同期为9639.8万美元[26] - 2024年第一季度摊薄后加权平均流通普通股股数为4.40561亿股，2023年同期为4.34254亿股[26] - 2024年第一季度调整后摊薄每股收益为0.23美元，2023年同期为0.22美元[26] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.7177亿美元，2023年同期为2.99556亿美元[29] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.77491亿美元，2023年同期为2.2472亿美元[33] - 2024年第一季度自由现金流为 - 3.46502亿美元，2023年同期为9422.1万美元[33] - 2024年第一季度留存自由现金流为 - 4.11552亿美元，2023年同期为2925.7万美元[33] - 2024年第一季度ETRN A类优先股股息为每股0.4873美元[34] - 2023年第四季度ETRN普通股股息为每股0.15美元，于2024年第一季度支付[34] - 2024年第一季度公司总运营收入3.64274亿美元，2023年同期为3.76337亿美元[47] - 2024年第一季度公司净收入1.11889亿美元，2023年同期为1.06091亿美元[47] - 2024年第一季度公司归属于ETRN普通股股东的净收入为9437.1万美元，2023年同期为8705.4万美元[47] - 2024年第一季度公司基本每股收益为0.22美元，2023年同期为0.20美元[47] - 2024年第一季度公司摊薄后每股收益为0.21美元，2023年同期为0.20美元[47] 运营收入结构 - 2024年第一季度总运营收入的67%来自固定预订费用[2] 项目进展 - 预计Mountain Valley Pipeline项目于2024年5月31日左右完成建设和最终调试，总项目成本约78.5亿美元[3] - Ohio Valley Connector Expansion Project于2024年4月1日开始提供临时服务，预计5月1日全面投入使用，总投资约1.6亿美元[20] 全年资本支出预计 - 2024年全年资本支出和资本贡献预计为10.15 - 10.85亿美元，其中MVP项目7亿美元[11] 公司交易 - EQT将以全股票交易方式收购Equitrans，交易完成后，EQT现有股东预计持有合并后公司约74%的股份，Equitrans股东预计持有约26% [12] 交易及公司面临风险 - 存在拟议的EQT收购ETRN交易，面临无法在预期时间完成、无法获得必要批准、股东不批准等风险[40] - 交易可能带来协同效应，但也可能出现整合问题、无法实现预期效益等情况[40] - 商品价格波动、未来监管或立法行动会对公司产生影响[40] - 公司面临信用评级变化、管理时间被打乱、人员流失等风险[40] - MVP项目存在建设和恢复条件、设备、天气等风险，其相关合同义务和费用变化依赖于FERC授权[42] - 公司需关注ETRN的聚集、传输、存储和水服务的收入、产量及相关指导变化[40] - 需考虑ETRN的去杠杆能力、时间和方式[40] - 要关注Rager Mountain事件对公司财务、业务、声誉和运营的影响[40] - 需留意公司未来证券发行或回购的时间、金额和影响[41] - 公司要应对宏观经济因素、客户决策变化对业务的影响[41] 各业务线运营收入及资本支出 - 2024年第一季度采集业务运营收入2.2464亿美元，2023年同期为2.10752亿美元[48] - 2024年第一季度传输业务运营收入1.16894亿美元，2023年同期为1.38906亿美元[49] - 2024年第一季度水业务运营收入2274万美元，2023年同期为2667.9万美元[50] - 2024年第一季度采集业务资本支出5425.6万美元，2023年同期为5971.3万美元[48] - 2024年第一季度传输业务资本支出1770.4万美元，2023年同期为918.9万美元（不包括对MVP JV的资本贡献）[49]

文章核心观点 - 属于美国油气综合行业的Equitrans Midstream公司持续超预期盈利，有望在下一份季度报告中延续这一趋势，是值得考虑的投资候选股 [1] 公司盈利表现 - 公司有超预期盈利的良好趋势，近两个季度平均盈利惊喜为76.39% [2] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.18美元，实际报告为0.32美元，盈利惊喜为77.78%；上一季度，共识预期为每股0.16美元，实际为0.28美元，盈利惊喜为75% [3] 盈利预测指标 - 近期对Equitrans Midstream的盈利预测有所上调，其Zacks盈利ESP为正，结合良好的Zacks排名，是盈利超预期的积极信号 [4] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，临近财报发布时分析师修正的估计可能更准确 [6][7] - 目前Equitrans Midstream的盈利ESP为+12.75%，结合其Zacks排名3（持有），表明下一次盈利可能再次超预期，下一份财报预计于2024年4月30日发布 [8] 盈利ESP的意义 - 负的盈利ESP会降低其预测能力，但不意味着盈利未达预期 [9] - 许多公司超预期盈利，但这不是股价上涨的唯一原因，有些股票未达预期股价也可能保持稳定 [10] - 季度财报发布前查看公司的盈利ESP很重要，可使用盈利ESP筛选器挖掘最佳买卖股票 [11] 盈利预测组合表现 - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名3（持有）或更好的股票，近70%的时间会出现盈利惊喜 [5]

文章核心观点 Kuehn Law正在调查几家公司拟议合并相关潜在索赔，可能代表股东寻求更多披露或其他救济 [1][2] 调查内容 - 调查相关公司董事会是否采取行动最大化股东价值、未披露重大信息以及未进行公平流程 [2] 涉及公司及合并情况 - Equitrans Midstream同意与EQT Corporation合并，其股东将拥有合并后公司约26%股份 [2] - L.S. Starrett将被MiddleGround Capital附属公司收购，股东每股获16.16美元现金 [2] - Carrols Restaurant Group同意与Restaurant Brands International合并，股东每股获9.55美元现金 [3] - Hess Corporation将被Chevron收购，股东每股获1.0250股Chevron普通股 [4] 股东参与相关 - 股东参与对金融市场的完整性和公平性有贡献 [5] - 关心此事的股东可联系Justin Kuehn，邮箱[email protected]，电话(833) 672 - 0814，Kuehn Law承担所有案件费用且不向投资者客户收费，股东应及时行动 [5]

文章核心观点 Equitrans Midstream Corporation子公司EQM Midstream Partners定价发售6亿美元2029年到期的6.375%优先票据，预计2月26日完成发售，所得款项用于偿还债务和一般合伙事务 [1] 分组1 - 子公司EQM定价发售6亿美元2029年到期的6.375%优先票据，按面值发行 [1] - 发售所得款项用于偿还未偿债务，包括2018年10月31日第三次修订和重述的信贷协议项下借款，以及一般合伙事务 [1] - 满足惯例成交条件后，发售预计2024年2月26日完成 [1] 分组2 - 票据发售未根据1933年《证券法》或任何州证券法注册，仅向合格机构买家和美国境外非美国人士发售 [2] 分组3 - 新闻稿非出售要约或购买要约招揽，不构成在任何非法管辖区的要约、招揽或出售 [3] 分组4 - 新闻稿包含前瞻性陈述，涉及目标、意图和对未来计划、趋势等的预期，基于公司管理层当前信念、假设和可用信息 [4] - 前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，可能导致实际结果与预测结果存在重大差异 [5] - 投资者不应过度依赖前瞻性陈述，公司基于当前预期和假设作出陈述，但这些受多种难以预测和控制的风险影响 [6] - 前瞻性陈述仅代表作出之日观点，除非证券法律要求，公司无意更正或更新 [7]

Equitrans Midstream - Equitrans Midstream (ETRN) 是 Oils-Energy 部门中表现出色的公司之一[1] - Equitrans Midstream 目前的 Zacks Rank 为 1 (Strong Buy)，分析师对其全年盈利预期有所提高[3] - ETRN 今年迄今为止的表现比 Oils-Energy 部门的平均表现要好，涨幅达到了 3.1%[4] - Equitrans Midstream 属于 Oil and Gas - Integrated - United States 行业，该行业今年迄今为止的平均表现比较差，而 ETRN 的表现要好[7] Oceaneering International - Oceaneering International (OII) 也是 Oils-Energy 部门中表现较好的公司之一，今年迄今为止的回报率为 1.9%[5] - Oceaneering International 目前的 Zacks Rank 为 2 (Buy)，当前年度的每股收益预期有所增加[6] - Oceaneering International 属于 Oil and Gas - Field Services 行业，该行业今年迄今为止的表现也不佳[8] - 投资者应密切关注 Equitrans Midstream 和 Oceaneering International，因为它们正在努力维持良好的表现[9]

债券发行 - EQM计划通过私募发行债券筹集资金[1] - 债券发行未在证券法和州证券法下注册[2] 风险披露 - 前瞻性信息披露中包含风险和不确定性[4] - 投资者不应过度依赖前瞻性陈述[6]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净收入约为4.55亿美元,调整后EBITDA为10.56亿美元,递延收入为3.29亿美元 [28] - 2023年第四季度净收入为1.5亿美元,调整后EBITDA为2.72亿美元,递延收入为0.88亿美元 [28] - 2023年全年营业收入较上年增加3600万美元,主要由于输送和水务收入增加,部分被采集收入下降所抵消 [31] - 2023年第四季度营业收入较2022年同期增加540万美元,主要由于采集量增加部分抵消了水务量下降 [31] - 2023年全年营业费用较2022年增加约8900万美元,主要由于人员成本增加和水务费用增加,包括7.8百万美元的合同资产减值 [32] - 2023年第四季度营业费用与2022年同期基本持平 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 采集业务 - 2023年平均每天采集量约为7.7十亿立方英尺,与上年基本持平 [21] - 2024年预计采集量将与2023年持平 [21] - 2023年完成了一个32,000马力的压缩机项目,预计将于近期投产 [22] 输送业务 - 预计2024年第二季度完成俄亥俄山谷连接管线扩建项目,将增加约3.5亿立方英尺/天的输送能力 [24] - 2024年输送业务资本支出预计为7500万美元至8500万美元,其中包括约4000万美元用于俄亥俄山谷连接管线扩建项目 [24] - 公司与两家东南部公用事业客户签订了20年的南门项目先期协议,总承诺容量为5.5亿立方英尺/天 [25] - 南门项目目前计划于2028年6月完工 [25] 水务业务 - 2023年完成了大部分混合水系统建设 [26] - 2024年水务业务资本支出预计为2500万美元至3500万美元 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在与第三方进行战略交易的探讨,但不会就此作进一步回应 [13] - MVP项目预计2024年第二季度投产,总投资额约75.7亿美元至76.3亿美元 [14][15] - MVP项目建设进度良好,预计3月底前完成大部分建设工作,4月主要为调试阶段 [18][19] - MVP项目完工后,公司的输送系统将成为该地区唯一的直接上游连接,加上东南地区需求增长以及TETCO M2价格预期改善,未来几年内有望实现产量增长 [23] - 公司正在研究MVP项目的扩建,预计可增加约0.5十亿立方英尺/天的输送能力,投资回报率较高 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年初冬天气恶劣,导致生产效率下降,推迟了项目进度和成本目标 [15][16] - 最近天气转好,生产效率有所提高,预计3月底前可完成大部分建设工作,4月主要为调试阶段 [17][18][19] - 尽管剩余施工任务较为艰巨,但公司正在缩小施工范围,将重点放在完成最后几个关键任务上 [19] - 公司对MVP项目后续的融资和偿债计划充满信心,将有效控制财务杠杆水平 [57][80] - 公司对Southgate项目的许可申请和建设充满信心,已大幅缩短项目规模以降低风险 [86][87] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Spiro Dounis 提问** 询问MVP项目扩建的回报率和扩建空间 [39][40] **Justin Macken 回答** 预计扩建约0.5十亿立方英尺/天,投资回报率较高,在3-4倍EBITDA左右,未来还有进一步扩建的空间 [40][41] 问题2 **John Mackay 提问** 询问MVP项目完工时间的保守性和后续节点 [47][48] **Diana Charletta 回答** 随着天气转好,完工时间的不确定性在逐步降低,4月主要为调试阶段,预计用时约1个月 [48][49][50] 问题3 **Neel Mitra 提问** 询问Appalachian Trail和Roanoke River两处关键河流穿越的进度和挑战 [75][76] **Diana Charletta 回答** Appalachian Trail已完成60%,Roanoke River还剩20英尺,进度较慢但正在推进,已申请了必要的许可 [76][77][78]