UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTIONS 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from to Commi ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达1.99亿美元，同比增长216%；按备考口径，收入较2020年第三季度增长60%；前九个月收入总计5.263亿美元，同比增长205% [8] - 第三季度调整后EBITDA为2320万美元，同比增长42%；按备考口径，调整后EBITDA同比增长17% [9][10] - 2021年第三季度每股收益为0.14美元，去年同期为0.11美元；第三季度所得税现金支出为50万美元，去年同期为510万美元；第三季度净现金利息支出为150万美元，去年同期为130万美元；第三季度现金资本支出为140万美元，去年同期为210万美元 [40] - 截至9月30日，现金及有价证券总计1.829亿美元，总债务为2.13亿美元；按信贷协议定义，第三季度末总杠杆率为1.6倍，扣除可动用现金及有价证券后，总净杠杆率为0.3倍 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 第三季度数字收入达1.461亿美元，是去年同期1370万美元的10倍多，占公司总收入的73%；按备考口径，数字收入较去年同期增长95% [11][13] - Smadex业务单元收入同比增长56%，美国本地市场和解决方案业务在2021年第三季度同比增长45% [15] 电视业务 - 第三季度电视收入为3650万美元，同比下降4%；剔除政治支出后，核心电视广告增长15%，全国广告收入增长5%，本地广告收入增长25% [17][18] - 与2019年第三季度疫情前相比，2021年第三季度电视收入持平；第三季度电视汽车广告销售同比下降9%，服务类增长9%，医疗保健类增长1% [19][20] 音频业务 - 第三季度音频收入为1640万美元，同比大幅增长42%；本地音频收入同比增长39%，全国音频收入同比增长47%；剔除政治支出后，核心广播收入较2020年第三季度增长54% [23][24] - 与2019年第三季度疫情前相比，2021年第三季度音频收入增长11%；广播业务毛利率达创纪录的41% [25][26] - 洛杉矶广播集群收入同比增长64%，较2019年广告收入表现提升23%；2021年前九个月，该集群表现超过整体市场24% [27] - 在订阅Miller Kaplan数据的11个市场中，总收入综合表现超过市场10%；在其中7个市场中，表现超过整体市场 [28] - 广告类别中，前10大类别有9个实现增长；服务类占音频总收入的36%，同比增长37%；医疗保健类同比增长52%；餐厅类增长44%，零售类增长32%，旅游和休闲类增长712%；其他类别因当地汽车经销商增加音频广告支出同比增长19% [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 电视市场 - 2021年9月，Univision电视台附属机构巩固市场领先地位；在早间本地新闻中，18 - 49岁成年人市场，在17个有直接竞争的市场中，有11个市场领先Telemundo，另有3个平局；在晚间本地新闻中，18 - 49岁成年人市场，在9个市场领先Telemundo，另有2个平局 [21] - Univision和UniMas电视台转播的CONCACAF金杯赛决赛，美国和墨西哥国家队的比赛收视率可观；在13个市场中，18 - 49岁和25 - 54岁成年人中，该比赛在当地所有广播电视台中排名第一或第二，超过NBC夏季奥运会 [22] 广播市场 - 2021年夏季，西班牙语广播电台中，Erazno y La Chokolata节目在公布的9个市场中的8个市场，在18 - 49岁和25 - 54岁西班牙裔成年人中排名第一（含平局）；该节目在9个自有运营电台中，覆盖超过52.2万名18 - 49岁西班牙裔成年人 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购南非数字营销解决方案公司365 Digital，这是过去13个月内的第三笔数字收购，使公司数字业务覆盖五大洲，进一步巩固全球数字营销巨头地位 [6][46] - 公司计划利用365 Digital在当地和区域对品牌和代理商的渠道、运营专业知识以及独特商业代理关系，拓展非洲数字业务模式和服务套件 [48] - 公司愿景是成为全球科技平台的重要合作伙伴，如Facebook、Twitter、Spotify、TikTok、Linkedin等；Cisneros Interactive在拉丁美洲为Facebook开展数字销售业务，MediaDonuts是东南亚地区Twitter和TikTok的领先广告合作伙伴 [49][50] - 公司数字业务面临新的竞争，从股东角度有望提升估值倍数，从客户角度可扩大客户群，从员工角度可提升内部能力和人才水平 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务表现强劲，各核心业务均实现增长，数字业务尤为突出，未来有望成为全球数字媒体巨头 [5] - 公司对收购365 Digital感到兴奋，认为其业务模式与公司文化、愿景和热情契合，期待共同取得成功 [52] - 公司未来前景光明，有望成为由技术驱动的全球营销解决方案机器，受益于全球互联消费者群体的持续扩大 [54] 其他重要信息 - 第四季度数字业务收入较去年同期增长64%；按备考口径，考虑去年第四季度Cisneros和MediaDonuts的收入，数字业务增长36% [42] - 第四季度电视业务收入较去年同期下降24%，剔除去年1110万美元政治支出后，核心电视广告收入下降2% [43] - 第四季度音频业务收入较去年同期下降6%，剔除去年300万美元政治支出后，核心音频收入增长15% [44] - 总体而言，第四季度总收入较去年增长32%；剔除去年1410万美元政治支出后，总收入增长43%；按备考口径，考虑Cisneros和MediaDonuts收购，剔除去年政治收入后，核心备考收入较去年增长26% [45] - 第三季度直接运营费用为2860万美元，较2020年第三季度的2420万美元增长18%；剔除Cisneros和MediaDonuts收购影响，直接费用较去年同期增长6% [35] - 第三季度SG&A费用为1450万美元，较去年同期的990万美元增长47%；剔除Cisneros和MediaDonuts收购相关SG&A，SG&A费用较去年同期增长12% [35] - 第三季度公司费用增长15%，总计730万美元，去年同期为630万美元，主要驱动因素是工资和非现金补偿费用 [36] - 第三季度公司暂停股票回购，维持每股0.025美元的股息，并继续削减对核心业务非关键的运营和公司层面费用 [36] - 全年资本支出预计约为650万美元 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度电视和广播部门的业绩受汽车类别的影响程度如何？ - 汽车芯片问题对电视业务影响更大，电视业务中汽车类别业绩下降28%，是第二大类别；广播业务中汽车类别业绩下降19%。不过，核心业务方面，电视业务下降2%，广播业务增长15%，其他类别如服务、保险、法律、政府消息、医疗保健等弥补了汽车类别的缺口 [56] 问题2：填补缺口的类别有哪些？ - 主要来自服务、保险和法律、政府消息（如与COVID相关的政府资助消息）以及医疗保健等类别 [57] 问题3：365 Digital是否包含在第四季度数字业务的业绩数据中？ - 不包含，这是一项早期收购，今年对整体数字平台影响不大，目前暂无具体数据可供参考 [58] 问题4：收购365 Digital对资产负债表是否有重大影响？ - 没有重大影响，收购金额略低于200万美元，对损益表影响较小 [59][60] 问题5：与TikTok的关系如何，是否有机会在不同市场引入Facebook和TikTok？ - 公司在东南亚三个重要国家代表TikTok，收购365 Digital后将增加南非，进一步加强与TikTok的关系；公司认为TikTok是重要平台，未来有望继续增长；关于Facebook，公司未在东南亚代表其业务，且Facebook的计划和策略较为保密，公司与Facebook保持良好关系并期望继续维持 [62] 问题6：拉丁美洲市场是否有其他公司代表TikTok？ - 有一家新兴公司已在行业内多年，目前在少数几个拉丁美洲国家代表TikTok [64] 问题7：收购前景如何，在哪些地区有更多并购机会？ - 公司持续在全球寻找机会，目前正在与一些潜在目标进行讨论，关注各大洲和各个国家的数字业务拓展机会 [65] 问题8：公司的资本配置思路是什么？ - 公司对资产负债表上约1.83亿美元的现金等价物和有价证券感到满意，持有现金用于当前的收购工作；股息最初削减是为应对经济和疫情危机，目前处于现金保守模式，董事会每季度会重新评估股息，未来可能考虑提高 [66][67] 问题9：自由现金流转化率是否会在明年有所调整？ - 预计会有所缓和，第三季度税收支出低于预期，预计会略有上升；资本支出因芯片问题下降，今年预计为650万美元，明年若芯片问题解决，有望回归正常水平 [70] 问题10：明年因电视台附属关系变更，电视广告收入预计减少多少？ - 坦帕、华盛顿和奥兰多的电视台将于1月1日转至Univision，预计减少约2000万美元收入和1000万美元现金流，但公司会采取措施弥补这一损失 [72] 问题11：过去一年数字业务收购的倍数情况如何？ - 公司认为目前目标数字业务的收购倍数在8 - 10倍之间，较之前有所上升 [74] 问题12：其他数字交易的时机如何？ - 公司在全球寻找支持和补充现有业务的数字机会，涉及本地解决方案、专有DSP平台Smadex和国际代理业务，但无法给出具体时间线 [75] 问题13：Cisneros是否受到苹果iOS平台变化的影响？ - iOS 15.2的推出在数字广告业务中引发争议，但公司受影响较小，因其业务所在地区苹果手机渗透率较低，约为10%；虽暂无直接影响，但公司会持续关注并适时调整 [78] 问题14：传统广告机构在国际市场的削减是否增加了公司业务机会？ - 有可能，数字应用业务是广告行业增长最快的领域，大型广告机构可能会减少员工并寻求代表公司为客户提供更多支持，但公司未收到具体相关信息 [81]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为828,403美元，较2020年12月31日的747,345美元增长约10.84%[15] - 截至2021年9月30日，公司总负债为575,133美元，较2020年12月31日的438,080美元增长约31.28%[15] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为253,270美元，较2020年12月31日的275,980美元下降约8.23%[15] - 2021年9月30日现金及现金等价物为182,891美元，较2020年12月31日的119,162美元增长约53.48%[15] - 2021年9月30日可销售证券为0美元，2020年12月31日为27,988美元[15] - 2021年9月30日应收账款净额为168,165美元，较2020年12月31日的142,004美元增长约18.42%[15] - 2021年9月30日无形资产（含摊销）净额为65,880美元，较2020年12月31日的49,412美元增长约33.33%[15] - 2021年9月30日长期债务（扣除当期到期部分）为208,014美元，较2020年12月31日的210,454美元下降约1.16%[15] - 2021年A类普通股发行及流通股数为61,746,028股，2020年为60,759,405股[15] - 2021年B类普通股发行及流通股数为14,327,613股，2020年为14,927,613股[15] - 2021年和2020年U类普通股发行及流通股数均为9,352,729股[15] - 2021年第三季度净收入为1.3884亿美元，2020年同期为9016万美元[18] - 2021年前九个月净收入为3.1362亿美元，2020年同期亏损2.4238亿美元[18] - 2021年第三季度归属于普通股股东的基本和摊薄每股净收入均为0.14美元，2020年同期为0.11美元[18] - 2021年前九个月归属于普通股股东的基本每股净收入为0.30美元，摊薄每股净收入为0.29美元，2020年同期亏损0.29美元[18] - 2021年第三季度宣布的普通股每股现金股息为0.03美元，2020年同期为0.03美元[18] - 2021年前九个月宣布的普通股每股现金股息为0.08美元，2020年同期为0.10美元[18] - 2021年第三季度加权平均基本流通普通股为8539.0333万股，摊薄后为8831.5732万股[18] - 2021年前九个月加权平均基本流通普通股为8520.7992万股，摊薄后为8769.4395万股[18] - 2021年第三季度综合收入为1.4109亿美元，2020年同期为8570万美元[19] - 2021年前九个月综合收入为3.1615亿美元，2020年同期亏损2.4072亿美元[19] - 2021年前九个月净收入为31362美元，2020年同期净亏损为24238美元[29] - 2021年前九个月折旧和摊销为16159美元，2020年同期为12319美元[29] - 2021年前九个月运营活动提供的净现金为53780美元，2020年同期为25717美元[29] - 2021年前九个月投资活动提供的净现金为19315美元，2020年同期为35670美元[29] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为9363美元，2020年同期为11218美元[29] - 2021年9月30日止九个月，公司可供出售证券利息收入为20万美元，该季度无利息收入[89] - 2021年9月30日止三个月和九个月，累计其他综合收益（损失）分别为 - 80万美元和 - 110万美元[93] - 2021年第三季度总营收19.9008亿美元，2020年同期为6.2978亿美元；2021年前九个月总营收52.6298亿美元，2020年同期为17.2343亿美元[120][122] - 截至2021年9月30日，递延收入从2020年12月31日的312.7万美元增加到395.8万美元[124] - 截至2021年9月30日，预计未来租赁负债总最低付款额为4741.8万美元，现值为3720.4万美元，长期经营租赁负债为2985.1万美元[130] - 2021年前九个月，经营租赁产生的经营现金流为767.3万美元，2020年同期为921万美元；非现金增加的经营租赁资产为454.3万美元，2020年同期为124.5万美元[131] - 2021年前九个月总租赁成本为829.6万美元，2020年同期为857.7万美元[131] - 2021年9月30日计算租赁负债的加权平均剩余租赁期限为9.7年，加权平均折现率为6.3%；2020年9月30日分别为10.2年和6.2%[130] - 2021年和2020年第三季度，公司分别有70%和14%的收入来自美国以外；2021年和2020年前九个月，该比例分别为68%和15%[138] 各时间段股权及资本结构情况 - 2020年12月31日，A类股数量为60,759,405，B类股为14,927,613，U类股为9,352,729，资本为828,813美元，赤字为551,786美元，收入（亏损）为 - 1,056美元，总计275,980美元[23] - 2021年3月31日，A类股数量为60,765,450，B类股为14,927,613，U类股为9,352,729，资本为827,749美元，赤字为546,357美元，收入（亏损）为 - 718美元，总计280,683美元[23] - 2021年6月30日，A类股数量为61,189,644，B类股为14,807,613，U类股为9,352,729，资本为826,474美元，赤字为538,493美元，收入（亏损）为 - 1,028美元，总计286,962美元[23] - 2021年9月30日，A类股数量为61,746,028，B类股为14,327,613，U类股为9,352,729，资本为780,426美元，赤字为526,362美元，收入（亏损）为 - 803美元，总计253,270美元[23] - 2019年12月31日，A类股数量为60,074,698，B类股为14,927,613，U类股为9,352,729，额外实收资本为836,170美元，累计赤字为547,876美元，累计其他综合收益（亏损）为 - 131美元，总计288,172美元[25] - 2020年3月31日，A类股数量为59,815,198，B类股为14,927,613，U类股为9,352,729，额外实收资本为832,216美元，累计赤字为583,468美元，累计其他综合收益（亏损）为 - 520美元，总计248,237美元[25] - 2020年6月30日，A类股数量为59,905,386，B类股为14,927,613，U类股为9,352,729，额外实收资本为830,900美元，累计赤字为581,130美元，累计其他综合收益（亏损）为481美元，总计250,260美元[25] - 2020年9月30日，A类股数量为59,905,386，B类股为14,927,613，U类股为9,352,729，额外实收资本为829,610美元，累计赤字为572,114美元，累计其他综合收益（亏损）为35美元，总计257,540美元[25] 各季度归属普通股股东净收入情况 - 2021年第一季度，归属普通股股东的净收入（亏损）为5,429美元[23] - 2021年第二季度，归属普通股股东的净收入（亏损）为7,864美元[23] 公司业务资产及运营情况 - 截至2021年9月30日，公司拥有53个主要电视台和46个运营中的广播电台[36][37] - 截至2021年9月30日，公司拥有并运营53家电视台和46家广播电台[136][137] - 公司运营三个可报告业务板块，分别为数字、电视和广播[134] - 公司提供一系列数字广告解决方案，在拉丁美洲、欧洲和东南亚与主要全球媒体平台建立销售合作伙伴关系[135] 各业务线营收关键指标变化 - 2021年第三季度数字广告营收1.46121亿美元，2020年同期为0.13655亿美元；2021年前九个月数字广告营收3.77826亿美元，2020年同期为0.38359亿美元[120] - 2021年第三季度广播广告营收0.40495亿美元，2020年同期为0.37596亿美元；2021年前九个月广播广告营收1.10608亿美元，2020年同期为0.98913亿美元[120] - 2021年第三季度数字业务净收入146,121千美元，较2020年的13,655千美元增长970%；前九个月净收入377,826千美元，较2020年的38,359千美元增长885%[140] - 2021年第三季度电视业务净收入36,450千美元，较2020年的37,786千美元下降4%；前九个月净收入106,598千美元，较2020年的103,940千美元增长3%[140] - 2021年第三季度广播业务净收入16,437千美元，较2020年的11,537千美元增长42%；前九个月净收入41,874千美元，较2020年的30,044千美元增长39%[140] 公司收购相关情况 - 2020年10月13日，公司以约2990万美元现金收购Cisneros Interactive 51%的股份[143] - 收购时可赎回非控制性权益的公允价值为3080万美元[147] - 收购Cisneros Interactive的现金为870万美元，应收账款为5050万美元，其他资产为830万美元，无形资产为4170万美元，商誉990万美元，流动负债为4810万美元，递延税为1030万美元，可赎回非控制性权益为3080万美元[148] - 收购资产的公允价值中贸易应收款为5050万美元，合同应付款总额为5400万美元，预计350万美元无法收回[149] - 商誉分配给公司数字业务板块，归因于Cisneros Interactive的员工队伍以及业务协同效应，且税务上不可抵扣[149] - 2021年9月1日公司收购Cisneros Interactive剩余49%股份，收购对价含或有付款，收购日或有对价公允价值8440万美元，按6.5% - 7.2%债务成本率折现[151] - 截至2021年9月30日，Cisneros Interactive或有负债在合并资产负债表中列为流动负债2650万美元和非流动负债5790万美元[151] - 2021年第三季度Cisneros Interactive净收入1.166亿美元、净利润480万美元，前九个月净收入3.2亿美元、净利润1340万美元[153] - 2021年7月1日公司收购MediaDonuts 100%股份，初始现金收购价约1510万美元，调整后约1710万美元，后下调约120万美元[157] - MediaDonuts收购含或有付款，收购日或有对价公允价值2030万美元，按5.8% - 6.7%债务成本率折现[159] - 截至2021年9月30日，MediaDonuts或有负债在合并资产负债表中列为非流动负债2030万美元[159] - 2021年第三季度和前九个月MediaDonuts净收入分别为1210万美元和无净利润[160] - 2021年前九个月公司电视业务商誉无变化为4054.9万美元，数字业务商誉从1749.4万美元变为2817.9万美元，合并商誉从5804.3万美元变为6872.8万美元[161] - 2021年前九个月Cisneros Interactive收购调整后，假设收购于2020年1月1日发生，第三季度总收入1.99008亿美元、净利润1388.4万美元，前九个月总收入5.26298亿美元、净利润3136.2万美元[155] - 2021年前九个月MediaDonuts收购调整后，假设收购于2020年1月1日发生，第三季度总收入1.99008亿美元、归属于普通股股东净利润1213.1万美元，前九个月总收入5.47941亿美元、归属于普通股股东净利润2860.5万美元[164] 公司信贷安排相关情况 - 2017年11月30日，公司签订2017年信贷安排，包括3亿美元的高级有担保定期贷款B安排，可额外增加最高1亿美元及不使第一留置权净杠杆

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入达1.784亿美元，同比增长295%；按备考基准计算，收入同比增长105%；与2019年第二季度相比，总收入增长62% [9] - 上半年收入达3.273亿美元，几乎是2020年同期的三倍 [10] - 第二季度调整后EBITDA为1780万美元，是上一年同期170万美元的10倍多；按备考基准计算，同比增长548%；与2019年第二季度相比，增长约42% [11] - 第二季度自由现金流约为1240万美元，而2020年第二季度为亏损140万美元 [32] - 2021年第二季度每股收益为0.09美元，2020年同期为0.03美元 [33] - 第二季度现金支付所得税为330万美元，2020年同期为30万美元；净现金利息支出为160万美元，2020年同期为130万美元；现金资本支出为100万美元，2020年同期为300万美元；预计全年资本支出约为800万美元 [33] - 截至2021年6月30日，现金及有价证券总计1.819亿美元，总债务为2.138亿美元；按信贷协议定义，总杠杆率为1.7倍，净总杠杆率为0.66倍 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 第二季度数字收入达1.302亿美元，上一年同期为1140万美元；按备考基准计算，数字收入同比增长144%；数字收入占公司第二季度总收入的73% [12] - Smadex全球程序化和绩效产品收入同比增长49%，美国本地广告解决方案业务同比增长104% [14] - 截至第二季度末，数字业务每月为30多个国家的1400多个客户提供服务，广告活动覆盖120多个国家 [14] 电视业务 - 第二季度电视收入为3410万美元，同比增长26%；剔除政治广告和频谱使用权收入后，核心电视广告同比增长57%，其中全国广告收入增长36%，本地广告收入增长79% [15] - 汽车和服务类广告增长推动核心电视收入增长，汽车广告类别同比增长70%，服务类增长31%，医疗保健类增长21% [16][17] - 6月，Univision电视台附属机构在成人18 - 49岁群体的早间和晚间本地新闻收视率上领先Telemundo竞争对手 [18] 音频业务 - 第二季度音频收入为1410万美元，同比增长108%；剔除政治广告支出后，核心广播收入同比增长129% [21] - 在PPM市场，西班牙裔听众的恢复速度快于市场平均水平；洛杉矶广播集群表现出色，核心广告收入同比增长133%，超过2019年广告收入表现15%；2021年上半年，洛杉矶集群表现超过市场24% [22] - 在11个订阅Miller Kaplan数据的市场中，公司在总收入上超过市场20%，在8个市场中表现优于整体市场 [23] - 服务类是最大广告类别，占音频总收入的40%，同比增长101%；医疗保健类是第三大类别，同比增长106%；汽车类是第二大广告类别，同比增长114%；餐厅、零售、旅游和休闲类广告也实现强劲增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 在电视业务的17个有直接竞争的市场中，Univision电视台附属机构在成人18 - 49岁群体的早间本地新闻收视率上14次领先Telemundo竞争对手，1次平局；晚间本地新闻收视率在11个市场领先 [18] - 在音频业务的PPM市场，西班牙裔听众恢复速度快于市场平均水平；洛杉矶广播集群表现出色，2021年上半年超过市场24% [22] - 在11个订阅Miller Kaplan数据的音频市场中，公司在总收入上超过市场20%，在8个市场中表现优于整体市场 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续以拉美裔媒体行业为核心，服务美国和墨西哥的拉美裔消费者，同时向全球领先的营销技术和数字媒体公司进行数字化转型 [37] - 第三季度初收购MediaDonuts，拓展在东南亚的业务，该公司与Twitter、TikTok等建立战略伙伴关系，为500多个科技和消费品牌提供服务 [37][38] - 公司将继续寻找有增长潜力、能带来新客户和增长机会的战略资产进行投资，扩大在新兴市场的业务版图 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度保持强劲增长势头，各平台表现良好，对2021年下半年的业务发展持乐观态度 [7][10] - 公司在疫情期间调整成本结构，目前保持精简成本结构，随着业务改善，EBITDA实现强劲增长 [8][11] - 数字业务增长显著，预计将继续推动公司整体增长；电视和音频业务也在持续改善 [9][10] 其他重要信息 - 公司新闻团队在科罗拉多州的KCEC - TV获得22项艾美奖，证明其新闻报道质量和与当地拉美裔社区的紧密联系 [20] - 公司在第二季度暂停股票回购，维持每股0.025美元的股息，并继续削减非核心业务的运营和公司层面的费用 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Cisneros的信贷额度情况及关键驱动因素 - 信贷额度持续增长，第四季度的增长未受限，第三季度的比较相对轻松 [43] 问题2: MediaDonuts的机会和收入前景 - 收购MediaDonuts将扩大数字业务规模，特别是国际代理业务；公司有望在该地区拓展合作伙伴关系；预计第三季度收入同比增长超过50% [45][48] 问题3: 广播业务增长的驱动因素 - 广播业务增长得益于优质内容编程、优秀的管理团队以及全国销售业务的出色表现，尤其是网络广播销售 [49][51] 问题4: 电台格式转换情况 - 在萨克拉门托将部分电台转换为乡村音乐格式，还将一些电台转换为双语Fuego格式 [52] 问题5: 数字领域的并购机会 - 公司持续寻找高增长、有正现金流且能增值的收购机会，但目前暂无具体项目 [53] 问题6: 增加股息或其他资本回报的基准 - 董事会将逐季评估，同时考虑现金状况和潜在收购机会 [55][56] 问题7: Facebook对Cisneros业务的影响 - Facebook是Cisneros业绩的关键共同驱动因素，其在拉丁美洲市场的增长带动了Cisneros的业务 [59] 问题8: MediaDonuts的主要合作伙伴 - Twitter是MediaDonuts目前最强的合作伙伴，TikTok在东南亚有巨大潜力 [61] 问题9: 国际业务的增长策略 - 公司将继续推动Cisneros和MediaDonuts的增长，增加运营现金流；在拉丁美洲和东南亚地区寻找更多合作伙伴；美国数字业务、音频程序化业务和国际Smadex产品也有增长潜力 [62][63] 问题10: 第三季度费用展望 - 总费用同比增长约30%，核心业务费用增长8% - 10%，其余由收购实体费用驱动；公司层面费用增长为个位数 [65][66] 问题11: 第三季度核心费用与第二季度的比较 - 第三季度与第二季度相比，费用增长约10% - 11%，剔除收购业务后增长约3% [67] 问题12: 现金税增加的原因及全年展望 - 本季度现金税中有150万美元与2020年相关；预计全年现金税约为450万美元，后续每季度约为75万美元 [69] 问题13: 汽车供应链中断对电视和音频业务增长的影响 - 第三季度国际业务将受到一定影响，但预计第四季度电视全国销售将恢复正常 [70][71] 问题14: 两项赛事的收入情况 - 两项赛事预计总收入在200万 - 250万美元之间 [71] 问题15: MediaDonuts与Cisneros的毛利率比较 - MediaDonuts的毛利率略高于Cisneros，现金流利润率约为10% [72][73] 问题16: 各业务板块的利润率展望 - 电视业务现金流利润率为43%，广播业务为30%，数字业务目前为7%，数字业务利润率有提升空间，广播和电视业务利润率将保持在当前水平 [77]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度公司合并收入从上年同期的4510万美元增至1.784亿美元[161] - 2021年Q2净收入为1.7841亿美元，较2020年Q2的4511.6万美元增长295%；2021年H1净收入为3.2729亿美元，较2020年H1的1.09365亿美元增长199%[187] - 2021年Q2运营收入为1623.9万美元，2020年Q2为亏损144万美元；2021年H1运营收入为2760.8万美元，2020年H1为亏损3666.7万美元[187] - 2021年Q2净利润为1047.6万美元，较2020年Q2的233.8万美元增长348%；2021年H1净利润为1747.8万美元，2020年H1为亏损3325.4万美元[187] - 2021年6月30日总杠杆比率为1.7:1，2020年6月30日为4.4:1[189] - 2021年H1合并调整后EBITDA为3198.2万美元，2020年H1为1140.2万美元[187] - 2021年H1经营活动提供的净现金为4438.5万美元，2020年H1为1946.3万美元[187] - 2021年H1投资活动提供的净现金为1496.4万美元，2020年H1为2501.5万美元[187] - 2021年上半年净收入从2020年同期的1.094亿美元增至3.273亿美元，增长约2.179亿美元[193] - 2021年上半年经营收入为2760万美元，2020年同期经营亏损为3670万美元[217] - 公司2020年和2019年归属于普通股股东净亏损分别为390万美元和1970万美元，2018年为净收入1220万美元；2020 - 2018年经营活动现金流分别为6340万美元、3150万美元和3380万美元，2021年上半年为4440万美元[246] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为1.719亿美元，可供出售有价证券为1000万美元[247] - 2021年上半年合并调整后EBITDA增至3200万美元，2020年同期为1140万美元，占净收入的比例均为10%[263] - 截至2021年6月30日和2020年6月30日，总净杠杆率分别为1.7:1和4.4:1[265] - 2021年上半年经营活动提供的净现金流为4440万美元，2020年同期为1950万美元[268] - 2021年上半年投资活动提供的净现金流为1500万美元，2020年同期为2500万美元，预计2021年资本支出约800万美元[270] - 2021年上半年融资活动使用的净现金流为660万美元，2020年同期为840万美元[271] 各业务线净收入关键指标变化 - 2021年第二季度数字业务净收入从2020年同期的1140万美元增至1.302亿美元，增长约1.188亿美元[162] - 2021年第二季度电视业务净收入从2020年同期的2700万美元增至3410万美元，增长约710万美元，增幅26%[163] - 2021年第二季度广播业务净收入从2020年同期的680万美元增至1410万美元，增长约730万美元，增幅108%[164] - 2021年Q2净收入较2020年Q2增加约1.333亿美元，其中约1.188亿美元归因于数字业务，约710万美元归因于电视业务，约730万美元归因于广播业务[192] - 数字业务板块，2021年Q2净收入从2020年同期的1140万美元增至1.302亿美元，增长约1.188亿美元；2021年上半年净收入从2020年同期的2470万美元增至2.317亿美元，增长约2.07亿美元[225][226] - 电视业务板块，2021年Q2净收入从2020年同期的2700万美元增至3410万美元，增长约710万美元，增幅26%；2021年上半年净收入从2020年同期的6620万美元增至7010万美元，增长约390万美元，增幅6%[233][235] - 广播业务板块，2021年Q2净收入从2020年同期的680万美元增至1410万美元，增长约730万美元，增幅108%；2021年上半年净收入从2020年同期的1850万美元增至2540万美元，增长约690万美元，增幅37%[241] 各业务线收入成本及费用关键指标变化 - 2021年第二季度数字业务收入成本从2020年同期的640万美元增至1.09亿美元，占数字净收入的比例从57%增至84%[195] - 2021年上半年数字业务收入成本从2020年同期的1380万美元增至1.938亿美元，占数字净收入的比例从56%增至84%[196] - 2021年第二季度直接运营费用从2020年同期的2210万美元增至2830万美元，占净收入的比例从49%降至16%[197] - 2021年上半年直接运营费用从2020年同期的4880万美元增至5490万美元，占净收入的比例从45%降至17%[198][200] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用从2020年同期的1090万美元增至1310万美元，占净收入的比例从24%降至7%[201] - 2021年上半年销售、一般和行政费用从2020年同期的2450万美元增至2700万美元，占净收入的比例从22%降至8%[202] - 2021年上半年公司费用从2020年同期的1220万美元增至1450万美元，占净收入的比例从11%降至4%[205] - 2021年上半年折旧和摊销从2020年同期的840万美元增至1030万美元，增加190万美元[208] - 数字业务板块，2021年Q2收入成本从2020年同期的640万美元增至1.09亿美元，占净收入比例从57%增至84%；2021年上半年收入成本从2020年同期的1380万美元增至1.938亿美元，占净收入比例从56%增至84%[227][228] 公司业务运营相关情况 - 截至2021年6月30日，公司拥有并运营54个主要电视台和48个广播电台，广播电台包括38个调频和10个调幅电台[153] - 2021年7月1日，公司全资子公司收购MediaDonuts Pte. Ltd. 100%已发行和流通股[152][165] - 2021年第二季度，公司未出现电视和广播业务广告的重大取消或新广告投放减少的情况[173] 公司历史财务政策调整 - 2020年3月26日，公司暂停股票回购计划；5月16日，暂停公司对员工401(k)退休计划的匹配；2020年第二季度起，股息减少50%[174] - 2020年3月27日至12月31日，公司递延雇主部分的社会保障工资税（6.2%），分两期支付[175] 公司与Univision相关情况 - 2021年第二季度和2020年第二季度，公司支付给Univision的销售代表费用分别为200万美元和140万美元；2021年和2020年上半年分别为390万美元和360万美元[179][181] - Univision持有公司约11%的普通股[183] 公司信贷安排及债务情况 - 2017年11月30日，公司签订2017信贷安排，包括3亿美元高级有担保定期贷款B安排，可额外增加最高1亿美元及不使第一留置权净杠杆率超过4.0:1.0的金额[248] - 定期贷款B安排借款利率为欧元美元利率加2.75%或基准利率加1.75%，截至2020年12月31日，定期贷款B利率为2.90%，到期日为2024年11月30日[251] - 2017信贷安排包含限制公司及受限子公司多项行为的契约条款[252] - 2021年6月4日，公司对2017年信贷协议进行第二次修订，同意向同意修订的贷款人支付相当于其持有的未偿贷款本金总额0.375%的费用，约合60万美元[257] - 截至2021年6月30日，定期贷款B的账面价值为2.116亿美元，估计公允价值为2.119亿美元[258] - 截至2021年6月30日，公司有2.138亿美元可变利率银行债务未偿还，利率为三个月欧元美元利率加2.75%[274] 公司股票回购情况 - 公司董事会批准的A类普通股回购授权总额达4500万美元，截至2021年6月30日，已回购约860万股，总价约3220万美元[259][262] 公司税务及汇率相关情况 - 公司认为西班牙数字业务约180万美元递延税资产无法实现，为此设立估值备抵[222] - 若欧元美元利率从2021年6月30日水平提高100个基点，公司年利息费用将增加约210万美元，经营现金流将减少[275] - 公司运营增长，汇率波动风险将增大[278] - 汇率波动或美元走弱会增加国际业务运营费用，主要与数字业务相关[278] - 公司至今未签订任何外汇套期保值合约，因历史上汇率波动对经营成果和现金流无重大影响[278]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入1.489亿美元，同比增长132%；按备考基准计算，收入较2020年第一季度增长43% [6][7] - 调整后EBITDA为1420万美元，同比增长47%；按备考基准计算，同比增长35% [9] - 自由现金流约为1300万美元，同比增长149% [36] - 2021年第一季度每股收益为0.06美元，去年同期每股亏损0.42美元 [37] - 净现金利息支出为140万美元，去年同期为190万美元 [37] - 第一季度现金资本支出为180万美元，去年同期为270万美元；预计全年资本支出约为800万美元 [37] - 截至3月31日，现金及有价证券总计1.657亿美元，总债务为2.145亿美元，按信贷协议定义的总杠杆率为2.15倍，净总杠杆率为1倍EBITDA [38] 各条业务线数据和关键指标变化 电视业务 - 第一季度收入3610万美元，同比下降8%；剔除政治广告后，核心电视广告增长3% [11] - 全国广告收入增长4%，本地广告收入增长1% [12] - 服务、医疗保健、杂货和金融广告收入分别增长13%、23%和11%；汽车广告作为最大类别，同比下降1% [12][13] - 广告和频谱相关收入2640万美元，同比下降11%；剔除政治广告后，核心广告和频谱相关收入同比增长9%；转播收入960万美元，同比增长1% [27] 数字业务 - 第一季度收入1.015亿美元，去年同期为1330万美元，增长661%；按备考基准计算，同比增长90% [16][17] - 数字收入占公司第一季度总收入的68% [17] - 美国本地广告解决方案业务增长21%，Smadex全球程序化和绩效产品收入增长21% [18] 音频业务 - 2021年第一季度收入1130万美元，同比下降4%；剔除广播政治支出后，核心广播收入同比增长6% [19] - 本地音频收入同比下降10%，全国音频收入同比增长9% [19] - 在12个订阅市场中，总营收表现优于市场13个百分点，在10个市场中表现出色 [20] - 服务广告占音频总收入的42%，同比增长22%；汽车广告作为第二大类别，同比下降36% [22] 各个市场数据和关键指标变化 电视市场 - 2021年冬季，Univision电视台在17个与Telemundo竞争的市场中，12个市场的早间本地新闻收视率领先或持平；11个市场的晚间本地新闻收视率领先或持平 [14][15] - Univision和UniMás电视台全周累计观众达440万人，Telemundo为350万人；Univision和UniMás电视台观众比Telemundo多26%，比2020年11月高出4% [15][16] 广播市场 - 在12个订阅市场中，总营收表现优于市场13个百分点，在10个市场中表现出色；洛杉矶、凤凰城和麦卡伦广播集群分别领先市场23、15和31个百分点 [20][21] - 洛杉矶电台在多个时段排名领先，如Jose电台在周一至周五上午6点至晚上7点，在18 - 49岁和25 - 54岁西班牙裔成年人中排名第一 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Cisneros Interactive多数股权后，将继续扩展和提升数字业务 [41] - 凭借精简的成本结构，公司将更高效运营业务，为客户提供高质量服务、内容和产品 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心广播业务和数字业务表现良好，第一季度业绩为全年发展提供动力 [26][40] - 宏观经济环境改善，公司对未来增长持乐观态度 [8][42] 其他重要信息 - 第二季度电视广告业务同比增长44%，核心电视业务（剔除政治广告）增长55%；数字业务增长900%，按备考基准计算增长115%；音频业务增长84%，核心音频业务（剔除政治广告）增长103%；总营收同比增长360%，按备考基准计算增长87% [39][40] - 预计加利福尼亚州召回选举带来200 - 400万美元额外收入，主要在第四季度 [49] - 即将到来的三项足球赛事预计带来200 - 300万美元额外收入，主要在第二季度，部分延续至第三季度 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司传统数字业务和Cisneros业务表现及增长驱动因素 - 公司国际销售代表业务预算增长40%，实际增长超100%，得益于销售团队表现和Facebook等产品的受欢迎程度 [45] - 美国数字业务（包括广告解决方案和音频程序化业务）同比增长39%；Entravision International的Smadex业务增长21% [46][47] 问题2: 是否看到与加利福尼亚州召回相关的政治广告，以及对今年政治广告的看法 - 公司认为选举结果取决于加州拉丁裔选民，预计带来200 - 400万美元额外收入，主要在第四季度 [48][49] 问题3: 足球赛事对未来季度收入的影响 - 三项足球赛事预计带来200 - 300万美元额外收入，主要在第二季度，部分延续至第三季度 [50]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO COMMISSION FILE NUMBER 1-15997 ENTRAVISION COMMUNICATIONS CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 95-4783236 (State or ...

公司业务资产情况 - 公司拥有并运营54个电视台和48个广播电台，分别位于10个地区和16个市场，广播电台含38个FM和10个AM台，还向超100个市场销售广告和联合广播节目[15] - 公司通过联合广播网络向超300个电台联合分销和销售部分广播节目，在超100个市场播出[32] - 公司在11个市场同时运营电视和广播业务，有时会整合以节省成本[35] - 公司拥有和/或运营24个市场的Univision附属电视台，其中19个是美国前50大西班牙裔市场[51] - 文档列出公司拥有和/或运营的电视台信息，包括市场排名、家庭总数、西班牙裔家庭数量及占比等[71][72] - 公司拥有并运营48个广播电台（38个调频和10个调幅），45个位于美国前50大西班牙裔市场[112] - 公司广播电台覆盖约2200万美国西班牙裔人群，约占美国西班牙裔人口的36%[112] 财务数据关键指标变化 - 2020年全年净收入约3.44亿美元，电视、数字和广播业务收入分别占比约45%、42%和13%[22] - 2020年和2019年，公司支付给Univision的销售代表费用分别为910万美元和820万美元[45] - 2020年和2019年，公司的转播同意收入分别约为3680万美元和3540万美元，其中与Univision代理协议相关的分别为2680万美元和2730万美元[47] - 2020年公司电视业务约72%的收入来自本地和全国广告，约24%来自转播同意收入，约4%来自频谱使用权[76] - 2020年全国广告收入约占公司电视总收入的42%，公司与多家销售代表公司合作销售全国广告[77] - 2020年本地广告收入约占公司电视总收入的30%，公司有自己的本地销售团队负责本地广告销售[78] - 2020年转播同意收入约占公司电视总收入的24%，公司与MVPDs签订转播同意协议获取收入[79][82] - 2020年频谱使用权收入约占公司电视总收入的4%，收入来源多样，按相关协议确认[83] - 2020年本地广告收入约占公司总广播收入的60%[126] - 2020年全国广告收入约占公司总广播收入的40%[127] - 公司电视和广播业务二、三季度净收入通常最高，数字业务净收入逐季增加，总统选举年和世界杯转播年广告收入更高[136] 美国西班牙裔市场情况 - 美国有超6000万西班牙裔人口，占总人口约18%，预计到2025年将达6900万，占比约20%，未来增长占比约62%[25] - 约78%五岁以上美国西班牙裔会说西班牙语，约64%为双语者，32%以西班牙语为主[25] - 2020年美国西班牙裔消费支出预计超9780亿美元，家庭平均收入7.4万美元，预计2025年家庭总收入达1.6万亿美元[27] - 美国西班牙裔家庭在多类商品和服务上支出高于非西班牙裔家庭，食品饮料高3%、快餐高11%、儿童服装高32%、鞋类高21%、清洁用品高13%、手机服务高18%[27] - 2020年美国西班牙语媒体广告支出超73亿美元[27] 公司收购策略 - 公司将继续评估收购与整体增长战略相符的互补业务和技术的机会，但受2017年信贷协议限制[38] - 公司历史收购策略聚焦增加电视和广播业务，拓展美国西班牙裔市场，近期侧重收购拉美和欧洲的高增长数字广告公司[39] - 公司计划继续评估国内外收购机会，包括数字公司、频谱资产和媒体资产[40] - 公司受2017年信贷协议限制，无法确定其对收购和处置策略及整体业务的影响[41][42] Univision相关情况 - Univision目前持有公司约11%的普通股，Class U普通股有有限投票权且无选举董事权利[49] - Univision的主要网络覆盖约79%的美国西班牙裔电视家庭[51] - 公司与Univision签订代理协议，由其谈判Univision和UniMás附属电视台信号的转播同意协议条款，协议部分到期时间为2021年12月31日，部分为2026年12月31日[80] 公司节目与业务优势 - 公司的早间本地新闻在10个市场的18 - 49岁成年人中排名第一或第二[56] - 公司本地早间新闻在10个电视市场18 - 49岁成年人中排名第一或第二，在9个市场18 - 34岁和25 - 54岁成年人中排名第一或第二[89] - 公司认为自身电视业务的竞争优势在于与Univision的合作节目和本地新闻节目的质量[89] 公司业务协议情况 - 公司与多个网络签订了附属协议，部分协议将在2021 - 2026年到期[57][59][60][61][62][63][64][66][67] 公司电视业务情况 - 因《1934年通信法》规定，公司无法与同一电视市场的其他电视台谈判转播同意协议，在与Univision同为电视台所有者的市场需直接与MVPDs谈判[81] - 公司在多数电视台进行多播网络节目流传输，会定期评估多播业务及带宽分配[74] - ATSC 3.0是数字广播电视技术的重大标准修订，FCC允许电视台自愿提供相关服务，公司正考虑参与采用该技术[74] - 公司电视广播业务面临来自其他本地电视台、西班牙语电视台及多种媒体的竞争[87][88] 公司数字广告业务情况 - 公司数字广告解决方案包括Cisneros Interactive、Smadex平台等多种平台和服务[93] - 公司通过品牌广告和基于绩效的广告为广告客户提供触达目标受众的机会[102] - 公司通过在数字媒体网站投放数字广告产生收入，通常按每千次展示成本或每次行动成本收费[104] - 公司2020年12月31日止年度有超3000个广告客户，涵盖各主要行业[105] - 公司数字广告业务面临来自Facebook、Google等大公司及其他广告技术公司和网络的竞争[109] 公司广播业务情况 - 公司四种音乐广播格式分别在12、15、3和3个电台播出，目标受众不同[117] - 公司在16个电台独家转播西班牙语国家橄榄球联盟比赛，在14个电台转播墨西哥国家足球队比赛[118] - 公司广播网络覆盖14个服务的16个广播市场，部分市场有替代节目[119] - 2020年11月公司推出在线平台“El Botón”，可让消费者在移动设备上直接收听广播节目和电台[120] - 公司电台广告费率主要基于电台评级、受众份额、听众人口特征等因素[128] - 尼尔森音频按人口细分和听众在特定电台的收听时间为广告商提供行业认可的收听受众衡量标准[129] - 公司非网络电台每小时最多有14分钟用于商业广告和本地内容，网络电台每小时额外多1分钟商业广告库存[130] - 公司认为随着新老广告商认识到美国西班牙裔人口作为广告目标的吸引力，西班牙语和英语电台广告费率差距有望缩小[130] - 公司电台业务面临激烈竞争，主要竞争对手有Univision、iHeartMedia Inc.等[132] - 电台业务受新媒体技术竞争挑战，公司拟适当采用新技术但无法保证能应对挑战[134][135] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司全球约有1001名全职员工，其中美国607人，墨西哥28人，阿根廷120人等[140][141][142] - 美国电视业务439名全职员工，广播业务146名，数字媒体业务22名；墨西哥电视业务28名员工中有8人受集体谈判协议覆盖[140][141] - 数字业务在多个国家有员工，60人是工会成员或受集体谈判协议覆盖[142] 公司业务许可证情况 - 电视和广播电台运营许可证由FCC颁发，有效期8年，需申请续期，历史上FCC许可证一般会续期[153][154] - 转让广播许可证或控制权需FCC事先同意，涉及超过50%投票权股权变更的申请需公示30天[155][156] - 非美国公民等持股超过一定比例，广播许可证可能被撤销，公司修订公司章程限制资本股所有权和投票权[157] 公司业务相关法规情况 - 时间经纪协议影响超过被经纪电视台或广播电台周播出时长的15%，会产生可归属权益[161] - 主要节目供应商提供超过电台周节目时长的15%，且持有电台债务或股权超过电台总债务加股权价值的33%，会成为可归属所有者[163] - 市场有20个媒体声音时，电视台所有者可额外拥有5个广播电台，若只有1个电视台可额外拥有6个；有10个媒体声音时，可额外拥有3个广播电台[166] - 日报发行量超过市场家庭数的5%，算一个媒体声音[167] - 全国电视所有权上限从35%提高到45%，后被国会降至39%[174] - 广播持牌人在同一广播服务中同步播出节目不得超过25%[180] - 全功率电视台每三年要选择“必须转播”或“转播同意”规则，公司2021 - 2024年打算对多数多频道视频节目分发商维持“转播同意”选择[181] - 目前FCC规则下，有线电视系统只需传输每个本地广播电视台的一个信号[182] 公司业务发展与应对策略 - 公司会探索以互联网OTT服务、多播传输服务等替代模式分发节目[183] - 公司会签订时间经纪、联合销售和共享服务协议，以在获得批准前提供节目和服务或节省成本[185] - 公司已完成所有全功率和A类电视台向数字模式的转换，低功率电视台转换截止日期推迟至2021年7月13日[191] - 公司逐步推出数字音频广播技术，因缺乏接收设备，其对业务的影响尚不清楚[195] - 公司利用相关法律确保全功率电视台在卫星运营商实施本地到本地服务的市场中获得转播权[199] 公司频谱相关情况 - FCC计划回收并重新分配500MHz频谱，预计最多120MHz来自地面电视广播，最终回收84MHz[205][206] - 2017年公司4个全功率和A类电视台返还频谱，获得约2.64亿美元收益[207] - 拍卖后重新打包频谱对公司部分全功率和A类电视台产生影响，公司已完成重新打包[206] - 公司部分返还频谱的电视台参与频道共享安排，部分与第三方合作[207] 公司合规风险与监管情况 - 《加州消费者隐私法案》（CCPA）于2020年1月1日生效，《加州隐私权利法案》（CPRA）对其进行了重大修订，可能影响公司数字广告收入并增加合规成本[212] - 公司受美国联邦和州以及其他司法管辖区有关数字媒体广告服务的法律法规约束，这些法规不断演变可能影响公司业务[209] - 公司依赖第三方处理消费者数据，第三方合规情况影响公司自身合规状态[210] - 美国广播和在线广告活动主要受联邦贸易委员会（FTC）监管和执法，FTC主要依据1914年《联邦贸易委员会法案》第5条进行调查和回应[213] - 2012年12月FTC通过《儿童在线隐私保护法》（COPPA）修正案，2013年7月生效，扩大了COPPA合规义务对公司及其客户与儿童互动活动的潜在适用性[213] - 2009年末FTC更新了推荐和背书指南，为使用推荐、证明等内容的广告实践提供更多指导[213] - 州消费者保护法及其执法给公司业务带来重大合规风险，如加州儿童隐私法扩大适用范围[213] - 公司依赖第三方协助运营和管理数字广告及营销策略，合规义务包括第三方的行为和疏忽[213] - 联邦执法和州立法越来越多地适用于地理定位技术，可能进一步损害数据驱动的数字广告[213] - FTC特别关注数字媒体渠道业务，重点关注消费者披露准确性、数据安全等方面[214] - 近期FTC有意关注利用数据使弱势群体或少数族裔社区处于不利地位的问题，尤其关注数据经纪商和聚合商[214] - 某些情况下，FTC认为广告商可能对渠道合作伙伴的行为负责，增加了公司非自身行为的执法风险[214] - FTC还利用第5条权力对数字广告企业的数据安全实践和政策采取行动[214] 公司知识产权情况 - 公司通过多种方式保护知识产权，但不能保证能充分防止他人使用、滥用或侵权[138]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收1.717亿美元，同比增长142%，环比增长173%；按备考口径，含Cisneros Interactive，营收较2019年第四季度增长51% [5] - 2020年全年营收3.44亿美元，较2019年增长26% [8] - 2020年第四季度调整后EBITDA为3260万美元，较上年同期的1110万美元增长195%；按备考口径，2020年EBITDA较2019年增长159% [7] - 2020年全年调整后EBITDA为6040万美元，2019年为4120万美元，2020年EBITDA增长47% [8] - 2020年第四季度自由现金流约2860万美元，较上年同期增长495% [42] - 2020年第四季度每股收益0.24美元，上年同期为0.09美元/股 [43] - 2020年第四季度净现金利息支出130万美元，上年同期为220万美元 [43] - 2020年第四季度现金资本支出130万美元，上年同期为410万美元；2020年全年现金资本支出910万美元 [43] - 截至2020年12月31日，现金及有价证券总计1.472亿美元，总债务2.15亿美元；扣除账面上7500万美元现金及有价证券，按信贷协议定义的总杠杆率为2.3倍；扣除可动用现金及有价证券后，总净杠杆率为1.3倍 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 电视业务 - 2020年第四季度电视业务营收5050万美元，同比增长37%，环比增长34%；电视广告和多播收入同比增长48%，转播同意收入同比增长1%；剔除政治支出，核心电视收入增长10%，该季度电视政治收入1110万美元，2019年第四季度政治收入微不足道 [11] - 2020年全年电视业务营收1.545亿美元，同比增长3%；剔除政治广告销售，2020年核心电视收入1.319亿美元，较2019年全年下降12% [12] - 2020年第四季度，汽车广告类别同比增长3%，较2020年第三季度增长28%；服务广告类别同比增长17%；医疗保健广告类别同比增长26%，环比增长102%；媒体广告类别同比增长22%，环比增长26%；零售广告类别同比仍下降21%，但环比大幅增长60% [13] 音频业务 - 2020年第四季度音频业务营收1620万美元，较上年同期增长17%，环比增长41%；本地音频收入较上年第四季度下降3%，全国收入较上年增长51%，主要受政治广告销售推动；剔除政治支出，核心广播收入较上年第四季度下降5%，该季度政治收入300万美元，2019年第四季度政治收入微不足道；剔除政治支出，全国广告收入受服务类别推动增长8%，本地广告收入因新冠疫情持续影响下降11% [17] - 2020年全年音频业务营收4630万美元，同比下降16%；剔除政治广告销售，2020年核心音频收入较2019年全年下降26%；在订阅Miller Kaplan数据的12个市场中，公司音频业务总收入表现比市场平均水平高出34.6个百分点，在12个市场中的11个市场表现优于整体市场 [18] - 2020年第四季度，服务广告类别占总音频收入的26%，较上年第四季度增长31%；汽车广告类别较2019年第四季度下降28%，但环比增长49%；汽车维修广告同比增长34%，杂货店广告同比增长3%；产品品牌和付费节目类别也有所增长；除政治广告外，其余前十大广告类别第四季度同比均下降 [19] 数字业务 - 2020年第四季度数字业务营收1.05亿美元，较上年同期大幅增长424%，环比增长669%；按备考口径，Cisneros Interactive数字收入较上年同期增长67%；季度数字收入超过电视业务；2020年全年数字业务营收1.433亿美元，较2019年增长108% [26] 各个市场数据和关键指标变化 电视市场 - 2020年11月，公司Univision电视台附属机构巩固市场领先地位；在18 - 49岁西班牙裔成年人早间本地新闻中，在17个有直接竞争的市场中，有11个市场的Univision电视台排名领先或与Telemundo竞争对手持平；在晚间本地新闻中，在17个有直接竞争的市场中，有10个市场排名领先或持平 [14] - 早间本地新闻在9个市场中排名第一或第二，在8个市场中从15分钟前导节目开始积累观众数量；晚间本地新闻在6个市场中排名第一或第二；Univision和UniMás电视台在市场中2岁及以上累计观众达380万人，比Telemundo的310万人多22% [15] - 工作日黄金时段，在18 - 49岁成年人中，在9个市场收视率高于四大主要网络中的至少一个；在18 - 34岁成年人中，在10个市场收视率高于四大主要网络中的至少一个；11月19日Univision拉丁格莱美奖颁奖典礼转播在13个市场的18 - 49岁和25 - 54岁成年人中跻身晚间十大黄金时段广播电视节目；在18 - 34岁成年人中，在15个市场跻身前十；销售团队销售拉丁格莱美奖广告成绩出色，收入较2019年增长25% [16] 音频市场 - 2020年秋季，西班牙语广播电台Erazno y La Chokolata节目在14个市场中的9个市场（包括洛杉矶）的18 - 49岁西班牙裔成年人中排名第一（含并列）；在25 - 54岁西班牙裔成年人中，在11个市场（包括洛杉矶）排名第一 [23] - 2020年秋季，El Genio Lucas和El Show de Piolin节目分别在La Suavecita网络以及洛杉矶和里弗赛德的Jose电台的早高峰和午间时段占据重要位置；Piolin节目在13个市场中的10个市场（包括洛杉矶）的18 - 49岁西班牙裔成年人中排名第一或第二（含并列） [24] - El Show de El Genio Lucas节目在11个市场中的8个市场的18 - 49岁和25 - 54岁西班牙裔成年人中排名第一或第二；公司音频市场中，西班牙裔听众的恢复速度快于整体市场平均水平；2020年所有18 - 49岁西班牙裔成年人的每周收听率达到2019年水平的95%，而2020年秋季18 - 49岁成年人的收听率达到2019年水平的91% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机增长和收购来发展数字业务，目标是收购与Cisneros Interactive类似地理区域的互补业务，寻找与Cisneros Interactive具有相似倍数且能增加收益的公司 [49] - 公司认为理解、参与并构建技术以服务程序化广告领域至关重要，其巴塞罗那的机器学习DSP平台Smadex凭借专有技术持续发展，为游戏、移动性能和应用领域的高要求客户提供服务 [30] - 数字视频是公司数字和互动战略的核心支柱，视频网络不断扩展，并与一级出版商建立独家合作关系；2021年，公司将继续探索全球最具潜力的增长市场，部署数字服务，并考虑战略和互补性投资与收购 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战的一年，但公司业务在第四季度复苏，超出预期，展现出公司商业模式的优势；进入2021年，公司营收基础良好，即使没有政治收入，凭借更精简的成本结构，预计各业务部门盈利能力将提高；公司自由现金流持续强劲，资产负债表稳健，低杠杆率使其有能力进行收购并投资有机增长 [32][48] - 公司认为拉丁裔选民在未来美国政治中将发挥更重要的作用，预计在公司运营的市场中，对拉丁裔选民的投资将增加 [35] 其他重要信息 - 公司在2020年第四季度收购Cisneros Interactive多数股权，导致审计流程延长，截至电话会议时，审计程序尚未完成，预计无法在3月16日的标准SEC提交截止日期前提交10 - K文件，若无法按时提交，将向SEC申请延长15天；审计师预计在3月底完成审计程序，公司将尽快提交10 - K文件；财报和电话会议中报告的财务结果有待审计完成，最终审计结果以10 - K文件为准 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 去年削减成本后，第四季度追溯增加工资和奖金的情况，以及这对今年全年成本增加的影响，何时能抵消大部分成本削减 - 这是一次性的追溯支付，4月15日减薪的员工，12月公司计算其减薪差额并补发；要恢复费用模型的运行率，可参考第三季度费用，在此基础上，电视和公司部门每季度各增加约25万美元，广播费用增加约20万美元 [52][53] 问题2: Cisneros的营收同比和季度增长情况，Q1的增长情况，以及其增长前景和是否有除Facebook、Spotify和LinkedIn之外的增长平台 - 2019年第四季度Cisneros营收约4280万美元，2020年公司10月13日收购，入账部分营收8920万美元，增长约110%；Q1预计增长约100%；业务增长的主要驱动平台是Facebook，其在Cisneros运营的新兴市场表现出色 [55][56][57] 问题3: 若剔除Cisneros，第一季度数字营收的 pacing 情况 - 未提供该数据，将后续提供 [58] 问题4: 目前的并购环境，对未来3 - 5年公司数字业务在总收入中贡献的预期 - 第四季度数字收入约占总收入的60%，预计2021年这一趋势将持续；公司将积极拓展数字业务组合，寻找与数字业务互补且能增加收益的资产；未明确未来几年数字业务在总收入中的具体占比，但随着数字业务增加，占比将上升，同时数字业务带来的人才有助于提升全球和美国数字业务，补充广播业务 [60][61] 问题5: 2021年并购更可能是小型收购还是大型收购，市场上有哪些可用资产 - 公司持续寻找与业务互补且能增加收益的资产，并购规模取决于具体机会，需考虑是否符合公司增长战略、是否适合现有业务组合、企业文化和人才是否匹配以及是否能增加股票价值 [65] 问题6: 恢复股息至以前水平需要满足哪些因素 - 这一问题将由董事会全年评估，暂无明确因素，需持续关注 [66] 问题7: 电视业务转播收入仅增长1%，相对行业较疲软，2021年的预期如何；核心业务 pacing 下降4%，低于行业水平，原因是什么 - 与Univision的转播协议年增长率为高个位数，但用户数量下降抵消了费率增长，上一季度用户数量下降超2%；西班牙语业务转播收入全年可能持平或增长1% - 2%，英语业务转播收入全年可能增长10% - 15%；公司与Univision无OTT协议，仅与NBC（棕榈泉附属机构）和Fox有OTT协议；核心业务下降4%的情况在过去几周有显著改善，电视业务中汽车类别 pacing 仍为 - 7%至 - 8%，但法律服务类别增长良好，接近两位数，餐厅广告支出首次持平，随着疫苗普及，情况有望改善，最终季度结果可能好于 - 4.25% [69][70][73]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6300万美元，同比下降8%，环比增长40% [7] - 第三季度调整后EBITDA为1640万美元，同比增长79% [7] - 第三季度运营费用同比下降21%，至3410万美元 [33] - 第三季度每股收益为0.11美元，去年同期亏损0.14美元 [36] - 第三季度自由现金流约为1060万美元，去年同期为32.6万美元 [35] - 截至9月30日，现金及有价证券总计1.365亿美元，总债务为2.16亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 电视业务 - 第三季度营收3780万美元，同比增长4%，环比增长40% [9] - 电视广告和多播收入同比增长4%，转播同意收入同比增长3% [9] - 剔除政治支出，核心电视收入下降10%，电视政治收入为490万美元 [9] - 全国广告收入同比增长37%，本地广告收入下降14% [9] 音频业务 - 第三季度营收1150万美元，同比下降22%，环比增长70% [13] - 本地音频收入同比下降31%，全国音频收入同比下降4% [13] 数字业务 - 第三季度营收1370万美元，同比下降22%，环比增长20% [22] - Smadex在第三季度增长率为9% [24] - 数字视频部门收入较2020年第二季度增长84% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州和得克萨斯州，拉丁裔选民登记人数在本次选举周期增长超过10%，目前占总选举人数的20%以上 [8] - Univision电视台附属机构在8月巩固了市场领先地位，早间本地新闻在17个市场中的14个领先或与Telemundo竞争对手持平 [11] - 晚间本地新闻在17个市场中的12个领先于Telemundo竞争对手 [11] - Univision和Unimás电视台在市场中的累计观众人数为400万，Telemundo为320万 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续增强产品组合，包括更多数字化驱动的产品和解决方案 [39] - 对Cisneros Interactive进行战略多数投资，以提升数字广告能力和服务 [21] - 未来将寻找能在1 - 2年内增值并为公司贡献大量现金流的数字和媒体资产公司 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业务在第二季度低点后有所回升，对今年剩余时间和2021年前景感到兴奋 [6] - 尽管市场条件困难，但媒体资产表现出韧性，各业务板块正为经济反弹后恢复到疫情前水平做准备 [28] - 政治广告收入预期强劲，其他关键广告类别也在取得进展，电视和广播节目夏季表现良好，预计秋季收视率将继续保持强劲 [44] 其他重要信息 - 公司预计2020年全年资本支出约为800万美元 [36] - 第四季度，电视广告业务增长46%，音频业务增长15%，数字业务（包括Cisneros Interactive）增长250% [38] - Cisneros Interactive预计2020年全年营收约2亿美元，EBITDA为1000万美元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度电视和广播的政治广告收入分别是多少？ - 电视约为1110万美元，广播约为300万美元，数字约为15万美元，总计约1420万美元 [45] 问题2: 不包括Cisneros，第四季度数字业务是否下降约17%？ - 大致正确 [46] 问题3: 不包括Cisneros，第四季度数字业务情况如何？ - 本地数字业务增长10%，国际业务下降30%，Smadex增长约9%，随着更多客户转向程序化广告，该业务有望显著增长 [48] 问题4: 成本削减如何影响第四季度？ - 由于收入大幅增长，第三季度到第四季度可变费用将增加300 - 400万美元，与Cisneros相关的增量费用约为390万美元，其他大部分费用将保持不变 [53] 问题5: 公司何时考虑提高或恢复股息？ - 目前没有计划，该话题将在12月的董事会会议上讨论并做决策 [55] 问题6: 数字业务的并购环境如何，是否会有更多收购？ - 公司正在关注能补充数字资产组合的公司，希望估值合理，可能在2021年第四季度报告时有更多消息 [58] 问题7: 是否会在电视和广播领域进行收购？ - 电视和广播行业整合度高，难以找到合适的战略资产，但如果遇到符合公司现有市场或不断增长的拉丁裔市场的资产，会考虑收购 [59] 问题8: 11月和12月电视业务在政治广告结束后的情况如何？ - 核心业务目前增长1%，本地业务下降5%，全国业务增长7%，政治广告挤出了部分收入，现在核心业务开始回升 [63] 问题9: Cisneros第四季度约5500万美元收入的批发成本是多少？ - EBITDA利润率约为5% - 6%，财务报表将记录全部收入和费用，但会扣除49%的少数股东权益收益，实际现金流是报表显示的两倍 [65] 问题10: Cisneros业务的护城河是什么？ - 与Facebook、Spotify、LinkedIn等全球最大科技平台的关系，以及优秀的管理团队 [67] 问题11: 第三季度电视政治广告收入是多少？ - 全国约为490万美元，本地约为12.9万美元 [69] 问题12: 收购Cisneros是否能减轻频谱销售的税务负担？ - 不能，SEC广播拍卖的终身交换窗口已于去年到期，且公司已支付相关税款，未来现金税将很少 [72]