公司业务资产情况 - 公司拥有并运营54个电视台和48个广播电台，分别位于10个地区和16个市场，广播电台含38个FM和10个AM台，还向超100个市场销售广告和联合广播节目[15] - 公司通过联合广播网络向超300个电台联合分销和销售部分广播节目，在超100个市场播出[32] - 公司在11个市场同时运营电视和广播业务，有时会整合以节省成本[35] - 公司拥有和/或运营24个市场的Univision附属电视台，其中19个是美国前50大西班牙裔市场[51] - 文档列出公司拥有和/或运营的电视台信息，包括市场排名、家庭总数、西班牙裔家庭数量及占比等[71][72] - 公司拥有并运营48个广播电台（38个调频和10个调幅），45个位于美国前50大西班牙裔市场[112] - 公司广播电台覆盖约2200万美国西班牙裔人群，约占美国西班牙裔人口的36%[112] 财务数据关键指标变化 - 2020年全年净收入约3.44亿美元，电视、数字和广播业务收入分别占比约45%、42%和13%[22] - 2020年和2019年，公司支付给Univision的销售代表费用分别为910万美元和820万美元[45] - 2020年和2019年，公司的转播同意收入分别约为3680万美元和3540万美元，其中与Univision代理协议相关的分别为2680万美元和2730万美元[47] - 2020年公司电视业务约72%的收入来自本地和全国广告，约24%来自转播同意收入，约4%来自频谱使用权[76] - 2020年全国广告收入约占公司电视总收入的42%，公司与多家销售代表公司合作销售全国广告[77] - 2020年本地广告收入约占公司电视总收入的30%，公司有自己的本地销售团队负责本地广告销售[78] - 2020年转播同意收入约占公司电视总收入的24%，公司与MVPDs签订转播同意协议获取收入[79][82] - 2020年频谱使用权收入约占公司电视总收入的4%，收入来源多样，按相关协议确认[83] - 2020年本地广告收入约占公司总广播收入的60%[126] - 2020年全国广告收入约占公司总广播收入的40%[127] - 公司电视和广播业务二、三季度净收入通常最高，数字业务净收入逐季增加，总统选举年和世界杯转播年广告收入更高[136] 美国西班牙裔市场情况 - 美国有超6000万西班牙裔人口，占总人口约18%，预计到2025年将达6900万，占比约20%，未来增长占比约62%[25] - 约78%五岁以上美国西班牙裔会说西班牙语，约64%为双语者，32%以西班牙语为主[25] - 2020年美国西班牙裔消费支出预计超9780亿美元，家庭平均收入7.4万美元，预计2025年家庭总收入达1.6万亿美元[27] - 美国西班牙裔家庭在多类商品和服务上支出高于非西班牙裔家庭，食品饮料高3%、快餐高11%、儿童服装高32%、鞋类高21%、清洁用品高13%、手机服务高18%[27] - 2020年美国西班牙语媒体广告支出超73亿美元[27] 公司收购策略 - 公司将继续评估收购与整体增长战略相符的互补业务和技术的机会，但受2017年信贷协议限制[38] - 公司历史收购策略聚焦增加电视和广播业务，拓展美国西班牙裔市场，近期侧重收购拉美和欧洲的高增长数字广告公司[39] - 公司计划继续评估国内外收购机会，包括数字公司、频谱资产和媒体资产[40] - 公司受2017年信贷协议限制，无法确定其对收购和处置策略及整体业务的影响[41][42] Univision相关情况 - Univision目前持有公司约11%的普通股，Class U普通股有有限投票权且无选举董事权利[49] - Univision的主要网络覆盖约79%的美国西班牙裔电视家庭[51] - 公司与Univision签订代理协议，由其谈判Univision和UniMás附属电视台信号的转播同意协议条款，协议部分到期时间为2021年12月31日，部分为2026年12月31日[80] 公司节目与业务优势 - 公司的早间本地新闻在10个市场的18 - 49岁成年人中排名第一或第二[56] - 公司本地早间新闻在10个电视市场18 - 49岁成年人中排名第一或第二，在9个市场18 - 34岁和25 - 54岁成年人中排名第一或第二[89] - 公司认为自身电视业务的竞争优势在于与Univision的合作节目和本地新闻节目的质量[89] 公司业务协议情况 - 公司与多个网络签订了附属协议，部分协议将在2021 - 2026年到期[57][59][60][61][62][63][64][66][67] 公司电视业务情况 - 因《1934年通信法》规定，公司无法与同一电视市场的其他电视台谈判转播同意协议，在与Univision同为电视台所有者的市场需直接与MVPDs谈判[81] - 公司在多数电视台进行多播网络节目流传输，会定期评估多播业务及带宽分配[74] - ATSC 3.0是数字广播电视技术的重大标准修订，FCC允许电视台自愿提供相关服务，公司正考虑参与采用该技术[74] - 公司电视广播业务面临来自其他本地电视台、西班牙语电视台及多种媒体的竞争[87][88] 公司数字广告业务情况 - 公司数字广告解决方案包括Cisneros Interactive、Smadex平台等多种平台和服务[93] - 公司通过品牌广告和基于绩效的广告为广告客户提供触达目标受众的机会[102] - 公司通过在数字媒体网站投放数字广告产生收入，通常按每千次展示成本或每次行动成本收费[104] - 公司2020年12月31日止年度有超3000个广告客户，涵盖各主要行业[105] - 公司数字广告业务面临来自Facebook、Google等大公司及其他广告技术公司和网络的竞争[109] 公司广播业务情况 - 公司四种音乐广播格式分别在12、15、3和3个电台播出，目标受众不同[117] - 公司在16个电台独家转播西班牙语国家橄榄球联盟比赛，在14个电台转播墨西哥国家足球队比赛[118] - 公司广播网络覆盖14个服务的16个广播市场，部分市场有替代节目[119] - 2020年11月公司推出在线平台“El Botón”，可让消费者在移动设备上直接收听广播节目和电台[120] - 公司电台广告费率主要基于电台评级、受众份额、听众人口特征等因素[128] - 尼尔森音频按人口细分和听众在特定电台的收听时间为广告商提供行业认可的收听受众衡量标准[129] - 公司非网络电台每小时最多有14分钟用于商业广告和本地内容，网络电台每小时额外多1分钟商业广告库存[130] - 公司认为随着新老广告商认识到美国西班牙裔人口作为广告目标的吸引力，西班牙语和英语电台广告费率差距有望缩小[130] - 公司电台业务面临激烈竞争，主要竞争对手有Univision、iHeartMedia Inc.等[132] - 电台业务受新媒体技术竞争挑战，公司拟适当采用新技术但无法保证能应对挑战[134][135] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司全球约有1001名全职员工，其中美国607人，墨西哥28人，阿根廷120人等[140][141][142] - 美国电视业务439名全职员工，广播业务146名，数字媒体业务22名；墨西哥电视业务28名员工中有8人受集体谈判协议覆盖[140][141] - 数字业务在多个国家有员工，60人是工会成员或受集体谈判协议覆盖[142] 公司业务许可证情况 - 电视和广播电台运营许可证由FCC颁发，有效期8年，需申请续期，历史上FCC许可证一般会续期[153][154] - 转让广播许可证或控制权需FCC事先同意，涉及超过50%投票权股权变更的申请需公示30天[155][156] - 非美国公民等持股超过一定比例，广播许可证可能被撤销，公司修订公司章程限制资本股所有权和投票权[157] 公司业务相关法规情况 - 时间经纪协议影响超过被经纪电视台或广播电台周播出时长的15%，会产生可归属权益[161] - 主要节目供应商提供超过电台周节目时长的15%，且持有电台债务或股权超过电台总债务加股权价值的33%，会成为可归属所有者[163] - 市场有20个媒体声音时，电视台所有者可额外拥有5个广播电台，若只有1个电视台可额外拥有6个；有10个媒体声音时，可额外拥有3个广播电台[166] - 日报发行量超过市场家庭数的5%，算一个媒体声音[167] - 全国电视所有权上限从35%提高到45%，后被国会降至39%[174] - 广播持牌人在同一广播服务中同步播出节目不得超过25%[180] - 全功率电视台每三年要选择“必须转播”或“转播同意”规则，公司2021 - 2024年打算对多数多频道视频节目分发商维持“转播同意”选择[181] - 目前FCC规则下，有线电视系统只需传输每个本地广播电视台的一个信号[182] 公司业务发展与应对策略 - 公司会探索以互联网OTT服务、多播传输服务等替代模式分发节目[183] - 公司会签订时间经纪、联合销售和共享服务协议，以在获得批准前提供节目和服务或节省成本[185] - 公司已完成所有全功率和A类电视台向数字模式的转换，低功率电视台转换截止日期推迟至2021年7月13日[191] - 公司逐步推出数字音频广播技术，因缺乏接收设备，其对业务的影响尚不清楚[195] - 公司利用相关法律确保全功率电视台在卫星运营商实施本地到本地服务的市场中获得转播权[199] 公司频谱相关情况 - FCC计划回收并重新分配500MHz频谱，预计最多120MHz来自地面电视广播，最终回收84MHz[205][206] - 2017年公司4个全功率和A类电视台返还频谱，获得约2.64亿美元收益[207] - 拍卖后重新打包频谱对公司部分全功率和A类电视台产生影响，公司已完成重新打包[206] - 公司部分返还频谱的电视台参与频道共享安排，部分与第三方合作[207] 公司合规风险与监管情况 - 《加州消费者隐私法案》（CCPA）于2020年1月1日生效，《加州隐私权利法案》（CPRA）对其进行了重大修订，可能影响公司数字广告收入并增加合规成本[212] - 公司受美国联邦和州以及其他司法管辖区有关数字媒体广告服务的法律法规约束，这些法规不断演变可能影响公司业务[209] - 公司依赖第三方处理消费者数据，第三方合规情况影响公司自身合规状态[210] - 美国广播和在线广告活动主要受联邦贸易委员会（FTC）监管和执法，FTC主要依据1914年《联邦贸易委员会法案》第5条进行调查和回应[213] - 2012年12月FTC通过《儿童在线隐私保护法》（COPPA）修正案，2013年7月生效，扩大了COPPA合规义务对公司及其客户与儿童互动活动的潜在适用性[213] - 2009年末FTC更新了推荐和背书指南，为使用推荐、证明等内容的广告实践提供更多指导[213] - 州消费者保护法及其执法给公司业务带来重大合规风险，如加州儿童隐私法扩大适用范围[213] - 公司依赖第三方协助运营和管理数字广告及营销策略，合规义务包括第三方的行为和疏忽[213] - 联邦执法和州立法越来越多地适用于地理定位技术，可能进一步损害数据驱动的数字广告[213] - FTC特别关注数字媒体渠道业务，重点关注消费者披露准确性、数据安全等方面[214] - 近期FTC有意关注利用数据使弱势群体或少数族裔社区处于不利地位的问题，尤其关注数据经纪商和聚合商[214] - 某些情况下，FTC认为广告商可能对渠道合作伙伴的行为负责，增加了公司非自身行为的执法风险[214] - FTC还利用第5条权力对数字广告企业的数据安全实践和政策采取行动[214] 公司知识产权情况 - 公司通过多种方式保护知识产权，但不能保证能充分防止他人使用、滥用或侵权[138]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收1.717亿美元，同比增长142%，环比增长173%；按备考口径，含Cisneros Interactive，营收较2019年第四季度增长51% [5] - 2020年全年营收3.44亿美元，较2019年增长26% [8] - 2020年第四季度调整后EBITDA为3260万美元，较上年同期的1110万美元增长195%；按备考口径，2020年EBITDA较2019年增长159% [7] - 2020年全年调整后EBITDA为6040万美元，2019年为4120万美元，2020年EBITDA增长47% [8] - 2020年第四季度自由现金流约2860万美元，较上年同期增长495% [42] - 2020年第四季度每股收益0.24美元，上年同期为0.09美元/股 [43] - 2020年第四季度净现金利息支出130万美元，上年同期为220万美元 [43] - 2020年第四季度现金资本支出130万美元，上年同期为410万美元；2020年全年现金资本支出910万美元 [43] - 截至2020年12月31日，现金及有价证券总计1.472亿美元，总债务2.15亿美元；扣除账面上7500万美元现金及有价证券，按信贷协议定义的总杠杆率为2.3倍；扣除可动用现金及有价证券后，总净杠杆率为1.3倍 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 电视业务 - 2020年第四季度电视业务营收5050万美元，同比增长37%，环比增长34%；电视广告和多播收入同比增长48%，转播同意收入同比增长1%；剔除政治支出，核心电视收入增长10%，该季度电视政治收入1110万美元，2019年第四季度政治收入微不足道 [11] - 2020年全年电视业务营收1.545亿美元，同比增长3%；剔除政治广告销售，2020年核心电视收入1.319亿美元，较2019年全年下降12% [12] - 2020年第四季度，汽车广告类别同比增长3%，较2020年第三季度增长28%；服务广告类别同比增长17%；医疗保健广告类别同比增长26%，环比增长102%；媒体广告类别同比增长22%，环比增长26%；零售广告类别同比仍下降21%，但环比大幅增长60% [13] 音频业务 - 2020年第四季度音频业务营收1620万美元，较上年同期增长17%，环比增长41%；本地音频收入较上年第四季度下降3%，全国收入较上年增长51%，主要受政治广告销售推动；剔除政治支出，核心广播收入较上年第四季度下降5%，该季度政治收入300万美元，2019年第四季度政治收入微不足道；剔除政治支出，全国广告收入受服务类别推动增长8%，本地广告收入因新冠疫情持续影响下降11% [17] - 2020年全年音频业务营收4630万美元，同比下降16%；剔除政治广告销售，2020年核心音频收入较2019年全年下降26%；在订阅Miller Kaplan数据的12个市场中，公司音频业务总收入表现比市场平均水平高出34.6个百分点，在12个市场中的11个市场表现优于整体市场 [18] - 2020年第四季度，服务广告类别占总音频收入的26%，较上年第四季度增长31%；汽车广告类别较2019年第四季度下降28%，但环比增长49%；汽车维修广告同比增长34%，杂货店广告同比增长3%；产品品牌和付费节目类别也有所增长；除政治广告外，其余前十大广告类别第四季度同比均下降 [19] 数字业务 - 2020年第四季度数字业务营收1.05亿美元，较上年同期大幅增长424%，环比增长669%；按备考口径，Cisneros Interactive数字收入较上年同期增长67%；季度数字收入超过电视业务；2020年全年数字业务营收1.433亿美元，较2019年增长108% [26] 各个市场数据和关键指标变化 电视市场 - 2020年11月，公司Univision电视台附属机构巩固市场领先地位；在18 - 49岁西班牙裔成年人早间本地新闻中，在17个有直接竞争的市场中，有11个市场的Univision电视台排名领先或与Telemundo竞争对手持平；在晚间本地新闻中，在17个有直接竞争的市场中，有10个市场排名领先或持平 [14] - 早间本地新闻在9个市场中排名第一或第二，在8个市场中从15分钟前导节目开始积累观众数量；晚间本地新闻在6个市场中排名第一或第二；Univision和UniMás电视台在市场中2岁及以上累计观众达380万人，比Telemundo的310万人多22% [15] - 工作日黄金时段，在18 - 49岁成年人中，在9个市场收视率高于四大主要网络中的至少一个；在18 - 34岁成年人中，在10个市场收视率高于四大主要网络中的至少一个；11月19日Univision拉丁格莱美奖颁奖典礼转播在13个市场的18 - 49岁和25 - 54岁成年人中跻身晚间十大黄金时段广播电视节目；在18 - 34岁成年人中，在15个市场跻身前十；销售团队销售拉丁格莱美奖广告成绩出色，收入较2019年增长25% [16] 音频市场 - 2020年秋季，西班牙语广播电台Erazno y La Chokolata节目在14个市场中的9个市场（包括洛杉矶）的18 - 49岁西班牙裔成年人中排名第一（含并列）；在25 - 54岁西班牙裔成年人中，在11个市场（包括洛杉矶）排名第一 [23] - 2020年秋季，El Genio Lucas和El Show de Piolin节目分别在La Suavecita网络以及洛杉矶和里弗赛德的Jose电台的早高峰和午间时段占据重要位置；Piolin节目在13个市场中的10个市场（包括洛杉矶）的18 - 49岁西班牙裔成年人中排名第一或第二（含并列） [24] - El Show de El Genio Lucas节目在11个市场中的8个市场的18 - 49岁和25 - 54岁西班牙裔成年人中排名第一或第二；公司音频市场中，西班牙裔听众的恢复速度快于整体市场平均水平；2020年所有18 - 49岁西班牙裔成年人的每周收听率达到2019年水平的95%，而2020年秋季18 - 49岁成年人的收听率达到2019年水平的91% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机增长和收购来发展数字业务，目标是收购与Cisneros Interactive类似地理区域的互补业务，寻找与Cisneros Interactive具有相似倍数且能增加收益的公司 [49] - 公司认为理解、参与并构建技术以服务程序化广告领域至关重要，其巴塞罗那的机器学习DSP平台Smadex凭借专有技术持续发展，为游戏、移动性能和应用领域的高要求客户提供服务 [30] - 数字视频是公司数字和互动战略的核心支柱，视频网络不断扩展，并与一级出版商建立独家合作关系；2021年，公司将继续探索全球最具潜力的增长市场，部署数字服务，并考虑战略和互补性投资与收购 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战的一年，但公司业务在第四季度复苏，超出预期，展现出公司商业模式的优势；进入2021年，公司营收基础良好，即使没有政治收入，凭借更精简的成本结构，预计各业务部门盈利能力将提高；公司自由现金流持续强劲，资产负债表稳健，低杠杆率使其有能力进行收购并投资有机增长 [32][48] - 公司认为拉丁裔选民在未来美国政治中将发挥更重要的作用，预计在公司运营的市场中，对拉丁裔选民的投资将增加 [35] 其他重要信息 - 公司在2020年第四季度收购Cisneros Interactive多数股权，导致审计流程延长，截至电话会议时，审计程序尚未完成，预计无法在3月16日的标准SEC提交截止日期前提交10 - K文件，若无法按时提交，将向SEC申请延长15天；审计师预计在3月底完成审计程序，公司将尽快提交10 - K文件；财报和电话会议中报告的财务结果有待审计完成，最终审计结果以10 - K文件为准 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 去年削减成本后，第四季度追溯增加工资和奖金的情况，以及这对今年全年成本增加的影响，何时能抵消大部分成本削减 - 这是一次性的追溯支付，4月15日减薪的员工，12月公司计算其减薪差额并补发；要恢复费用模型的运行率，可参考第三季度费用，在此基础上，电视和公司部门每季度各增加约25万美元，广播费用增加约20万美元 [52][53] 问题2: Cisneros的营收同比和季度增长情况，Q1的增长情况，以及其增长前景和是否有除Facebook、Spotify和LinkedIn之外的增长平台 - 2019年第四季度Cisneros营收约4280万美元，2020年公司10月13日收购，入账部分营收8920万美元，增长约110%；Q1预计增长约100%；业务增长的主要驱动平台是Facebook，其在Cisneros运营的新兴市场表现出色 [55][56][57] 问题3: 若剔除Cisneros，第一季度数字营收的 pacing 情况 - 未提供该数据，将后续提供 [58] 问题4: 目前的并购环境，对未来3 - 5年公司数字业务在总收入中贡献的预期 - 第四季度数字收入约占总收入的60%，预计2021年这一趋势将持续；公司将积极拓展数字业务组合，寻找与数字业务互补且能增加收益的资产；未明确未来几年数字业务在总收入中的具体占比，但随着数字业务增加，占比将上升，同时数字业务带来的人才有助于提升全球和美国数字业务，补充广播业务 [60][61] 问题5: 2021年并购更可能是小型收购还是大型收购，市场上有哪些可用资产 - 公司持续寻找与业务互补且能增加收益的资产，并购规模取决于具体机会，需考虑是否符合公司增长战略、是否适合现有业务组合、企业文化和人才是否匹配以及是否能增加股票价值 [65] 问题6: 恢复股息至以前水平需要满足哪些因素 - 这一问题将由董事会全年评估，暂无明确因素，需持续关注 [66] 问题7: 电视业务转播收入仅增长1%，相对行业较疲软，2021年的预期如何；核心业务 pacing 下降4%，低于行业水平，原因是什么 - 与Univision的转播协议年增长率为高个位数，但用户数量下降抵消了费率增长，上一季度用户数量下降超2%；西班牙语业务转播收入全年可能持平或增长1% - 2%，英语业务转播收入全年可能增长10% - 15%；公司与Univision无OTT协议，仅与NBC（棕榈泉附属机构）和Fox有OTT协议；核心业务下降4%的情况在过去几周有显著改善，电视业务中汽车类别 pacing 仍为 - 7%至 - 8%，但法律服务类别增长良好，接近两位数，餐厅广告支出首次持平，随着疫苗普及，情况有望改善，最终季度结果可能好于 - 4.25% [69][70][73]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6300万美元，同比下降8%，环比增长40% [7] - 第三季度调整后EBITDA为1640万美元，同比增长79% [7] - 第三季度运营费用同比下降21%，至3410万美元 [33] - 第三季度每股收益为0.11美元，去年同期亏损0.14美元 [36] - 第三季度自由现金流约为1060万美元，去年同期为32.6万美元 [35] - 截至9月30日，现金及有价证券总计1.365亿美元，总债务为2.16亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 电视业务 - 第三季度营收3780万美元，同比增长4%，环比增长40% [9] - 电视广告和多播收入同比增长4%，转播同意收入同比增长3% [9] - 剔除政治支出，核心电视收入下降10%，电视政治收入为490万美元 [9] - 全国广告收入同比增长37%，本地广告收入下降14% [9] 音频业务 - 第三季度营收1150万美元，同比下降22%，环比增长70% [13] - 本地音频收入同比下降31%，全国音频收入同比下降4% [13] 数字业务 - 第三季度营收1370万美元，同比下降22%，环比增长20% [22] - Smadex在第三季度增长率为9% [24] - 数字视频部门收入较2020年第二季度增长84% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州和得克萨斯州，拉丁裔选民登记人数在本次选举周期增长超过10%，目前占总选举人数的20%以上 [8] - Univision电视台附属机构在8月巩固了市场领先地位，早间本地新闻在17个市场中的14个领先或与Telemundo竞争对手持平 [11] - 晚间本地新闻在17个市场中的12个领先于Telemundo竞争对手 [11] - Univision和Unimás电视台在市场中的累计观众人数为400万，Telemundo为320万 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续增强产品组合，包括更多数字化驱动的产品和解决方案 [39] - 对Cisneros Interactive进行战略多数投资，以提升数字广告能力和服务 [21] - 未来将寻找能在1 - 2年内增值并为公司贡献大量现金流的数字和媒体资产公司 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业务在第二季度低点后有所回升，对今年剩余时间和2021年前景感到兴奋 [6] - 尽管市场条件困难，但媒体资产表现出韧性，各业务板块正为经济反弹后恢复到疫情前水平做准备 [28] - 政治广告收入预期强劲，其他关键广告类别也在取得进展，电视和广播节目夏季表现良好，预计秋季收视率将继续保持强劲 [44] 其他重要信息 - 公司预计2020年全年资本支出约为800万美元 [36] - 第四季度，电视广告业务增长46%，音频业务增长15%，数字业务（包括Cisneros Interactive）增长250% [38] - Cisneros Interactive预计2020年全年营收约2亿美元，EBITDA为1000万美元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度电视和广播的政治广告收入分别是多少？ - 电视约为1110万美元，广播约为300万美元，数字约为15万美元，总计约1420万美元 [45] 问题2: 不包括Cisneros，第四季度数字业务是否下降约17%？ - 大致正确 [46] 问题3: 不包括Cisneros，第四季度数字业务情况如何？ - 本地数字业务增长10%，国际业务下降30%，Smadex增长约9%，随着更多客户转向程序化广告，该业务有望显著增长 [48] 问题4: 成本削减如何影响第四季度？ - 由于收入大幅增长，第三季度到第四季度可变费用将增加300 - 400万美元，与Cisneros相关的增量费用约为390万美元，其他大部分费用将保持不变 [53] 问题5: 公司何时考虑提高或恢复股息？ - 目前没有计划，该话题将在12月的董事会会议上讨论并做决策 [55] 问题6: 数字业务的并购环境如何，是否会有更多收购？ - 公司正在关注能补充数字资产组合的公司，希望估值合理，可能在2021年第四季度报告时有更多消息 [58] 问题7: 是否会在电视和广播领域进行收购？ - 电视和广播行业整合度高，难以找到合适的战略资产，但如果遇到符合公司现有市场或不断增长的拉丁裔市场的资产，会考虑收购 [59] 问题8: 11月和12月电视业务在政治广告结束后的情况如何？ - 核心业务目前增长1%，本地业务下降5%，全国业务增长7%，政治广告挤出了部分收入，现在核心业务开始回升 [63] 问题9: Cisneros第四季度约5500万美元收入的批发成本是多少？ - EBITDA利润率约为5% - 6%，财务报表将记录全部收入和费用，但会扣除49%的少数股东权益收益，实际现金流是报表显示的两倍 [65] 问题10: Cisneros业务的护城河是什么？ - 与Facebook、Spotify、LinkedIn等全球最大科技平台的关系，以及优秀的管理团队 [67] 问题11: 第三季度电视政治广告收入是多少？ - 全国约为490万美元，本地约为12.9万美元 [69] 问题12: 收购Cisneros是否能减轻频谱销售的税务负担？ - 不能，SEC广播拍卖的终身交换窗口已于去年到期，且公司已支付相关税款，未来现金税将很少 [72]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度公司合并收入从上年同期的6880万美元降至6300万美元[169] - 2020年和2019年三季度，公司净收入分别为6297.8万美元和6881.6万美元，变化率为 - 8%；2020年和2019年前三季度，净收入分别为1.72343亿美元和2.02737亿美元，变化率为 - 15%[200] - 2020年和2019年三季度，公司运营收入分别为1425.1万美元和 - 379.5万美元；2020年和2019年前三季度，运营亏损分别为2241.6万美元和1038.5万美元，变化率为116%[200] - 2020年和2019年前三季度，公司资本支出分别为745万美元和2243.3万美元[200] - 2020年和2019年前三季度，公司合并调整后EBITDA分别为2777.3万美元和2977.8万美元[200] - 截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司总杠杆比率分别为3.6:1和3.3:1[202] - 2020年前九个月合并调整后EBITDA为2777.3万美元，2019年同期为2977.8万美元；2020年前九个月经营活动现金流为2571.7万美元，2019年同期为2348.6万美元[205] - 2020年第三季度净收入从2019年同期的6880万美元降至6300万美元，减少580万美元；2020年前九个月净收入从2019年同期的2.027亿美元降至1.723亿美元，减少3040万美元[206][208] - 2020年公司预计全年净收入将下降，主要因新冠疫情导致的经济危机及其持续影响[209] - 2020年第三季度数字业务收入成本从2019年同期的990万美元降至780万美元，减少210万美元；2020年前九个月从2640万美元降至2160万美元，减少480万美元[210][211] - 2020年第三季度直接运营费用从2019年同期的3080万美元降至2420万美元，减少660万美元，占净收入比例从45%降至38%；2020年前九个月从8940万美元降至7300万美元，减少1640万美元，占比从44%降至42%[212][213] - 2020年公司预计直接运营费用将下降，主要因收入预期减少及公司4月16日起实施的全公司降薪[214] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用从2019年同期的1250万美元降至990万美元，减少260万美元，占净收入比例从18%降至16%；2020年前九个月从3980万美元降至3440万美元，减少540万美元，占比保持20%不变[216][217] - 2020年公司预计销售、一般和行政费用将下降，主要因新冠疫情导致的经济危机及其持续影响和全公司降薪[218] - 2020年第三季度公司费用从2019年同期的680万美元降至630万美元，减少50万美元，占净收入比例保持10%不变；2020年前九个月从2020万美元降至1850万美元，减少170万美元，占比从10%升至11%[219][220] - 2020年公司预计公司费用将下降，主要因新冠疫情导致的经济危机及其持续影响和全公司降薪[221] - 2020年前三季度折旧和摊销降至1230万美元，2019年同期为1240万美元[223] - 2020年第三季度外汇收益为70万美元，2019年同期外汇损失为90万美元；2020年前三季度外汇损失为70万美元，2019年同期为100万美元[225][226] - 2020年第三季度其他经营收益增至270万美元，2019年同期为160万美元；2020年前三季度增至550万美元，2019年同期为520万美元[228][229] - 2020年前三季度确认减值费用总计3980万美元，2019年第三季度和前三季度数字业务单元商誉减值费用分别为530万和2770万美元等[230][231] - 2020年第三季度经营收入为1430万美元，2019年同期经营亏损为380万美元；2020年前三季度经营亏损为2240万美元，2019年同期为1040万美元[232] - 2020年第三季度净利息支出降至150万美元，2019年同期为270万美元；2020年前三季度降至500万美元，2019年同期为800万美元[232][233] - 2020年前三季度所得税收益为320万美元，占税前亏损的12%；2019年同期所得税费用为930万美元，占税前亏损的 - 53%[234] - 2019年净亏损1970万美元，2018年和2017年分别实现净收入1220万美元和1.757亿美元；2019 - 2017年经营活动现金流分别为3150万美元、3380万美元和3.015亿美元；2020年前九个月经营活动现金流为2570万美元[261] - 2020年前9个月经营活动提供的净现金流为2570万美元，2019年同期为2350万美元；2020年前9个月净亏损2420万美元，2019年同期为2710万美元[283] - 2020年前9个月投资活动提供的净现金流为3570万美元，2019年同期为490万美元[284] - 2020年前9个月融资活动使用的净现金流为1120万美元，2019年同期为2640万美元[285] - 2020年前九个月合并调整后EBITDA降至2780万美元，较2019年同期的2980万美元有所下降；占净收入的百分比从2019年的15%增至2020年的16%[277] - 截至2020年9月30日，总杠杆比率为3.6:1，2019年同期为3.3:1[279] 各业务线数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日的三个月，电视业务净收入从3640万美元增至3780万美元，增幅约为140万美元或4%[170] - 截至2020年9月30日的三个月，数字业务净收入从1760万美元降至1370万美元，降幅约为390万美元或22%[171] - 截至2020年9月30日的三个月，广播业务净收入从1480万美元降至1150万美元，降幅约为330万美元或22%[172] - 电视业务2020年第三季度净收入增至3780万美元，2019年同期为3640万美元，增幅约4%；2020年前三季度降至1.039亿美元，2019年同期为1.127亿美元，降幅约8%[238][239] - 数字业务2020年第三季度净收入降至1370万美元，2019年同期为1760万美元，降幅约22%；2020年前三季度降至3840万美元，2019年同期为4890万美元，降幅约22%[244][245] - 数字业务2020年第三季度收入成本降至780万美元，占数字净收入的比例从2019年同期的56%增至57%；2020年前三季度降至2160万美元，占比从2019年同期的54%增至56%[248][249] - 电台业务净收入在2020年第三季度降至1150万美元，较2019年同期的1480万美元减少约330万美元，降幅22%；前九个月降至3000万美元，较2019年同期的4110万美元减少约1110万美元，降幅27%[254][255] - 电台业务直接运营费用在2020年第三季度降至660万美元，较2019年同期的990万美元减少330万美元；前九个月降至2040万美元，较2019年同期的2900万美元减少860万美元[256][257] - 电台业务销售、一般和行政费用在2020年第三季度降至310万美元，较2019年同期的420万美元减少110万美元；前九个月降至1010万美元，较2019年同期的1340万美元减少330万美元[259][260] 公司业务布局与运营情况 - 公司拥有54个主要电视台和48个广播电台，广播电台包括38个调频和10个调幅电台[163] - 公司广播节目向美国100多个市场销售广告和联合推广[163] - 公司数字业务主要位于西班牙、墨西哥、阿根廷和拉丁美洲其他国家[162] - 公司预计广告从传统媒体向新媒体转移的趋势将持续[170][172] - 公司认为广告取消和减少主要归因于广告商为保留资本、业务关闭、需求减少等因素[182] - 公司已降低广告费率并放宽部分客户信贷条款以应对广告业务下滑[183] 公司财务政策与计划 - 公司递延雇主部分社会保障工资税（6.2%），有效期从2020年3月27日至12月31日，递延金额分两期支付，2021年12月31日前支付50%，剩余部分在2022年12月31日前支付[187] - 公司于2020年3月26日暂停股票回购计划，4月16日起全公司降薪2.5% - 22.5%，5月16日暂停401(k)退休计划公司匹配，二季度起股息减少50%，5月28日董事会将非员工董事年费降低20%[188] - 2020年全年资本支出预计约为800万美元，其中约360万美元与电视台频道迁移有关，预计将由美国联邦通信委员会报销[284] 公司与Univision相关财务数据 - 2020年和2019年三季度，公司支付给Univision的销售代表费用分别为230万美元和200万美元；2020年和2019年前三季度，该费用分别为590万美元和600万美元[193] - 2020年和2019年三季度，转播同意收入分别约为910万美元和880万美元，其中与Univision代理协议相关的分别为660万美元和700万美元；2020年和2019年前三季度，转播同意收入分别约为2800万美元和2660万美元，其中与Univision代理协议相关的分别为2030万美元和2070万美元[195] - Univision目前持有公司约11%的普通股[196] 公司资产与债务情况 - 截至2020年9月30日，公司持有现金及现金等价物8330万美元，可供出售的有价证券5320万美元[262] - 2017年信贷安排包括3亿美元的高级有担保定期贷款B安排，截至2020年9月30日，定期贷款B的账面价值为2.141亿美元，估计公允价值为2.03亿美元[263][272] - 截至2020年9月30日，定期贷款B的利率为2.92%，到期日为2024年11月30日[266] - 公司董事会批准的A类普通股回购计划总额达4500万美元，截至2020年9月30日，已回购约860万股，总价约3220万美元，平均每股3.76美元[273][276] - 截至2020年9月30日，公司有2.16亿美元可变利率银行债务未偿还，债务利率为三个月欧元美元利率加2.75%的利差[288] 公司风险情况 - 若欧元美元利率从2020年9月30日水平提高1个百分点，公司年度利息费用将增加，经营活动现金流将减少约220万美元[289] - 若2020年9月30日外汇汇率发生10%的不利变化，对公司整体财务状况或综合经营成果影响不大[290] - 随着国际业务增长，公司面临的汇率波动风险将增大，目前未签订外汇套期保值合同[292]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入下降35%至4510万美元，综合运营费用下降24%，综合调整后EBITDA下降86%至170万美元，去年同期为1260万美元，净收入为230万美元，去年同期亏损1630万美元 [5] - 第二季度SG&A费用下降20%至1090万美元，直接运营费用下降25%至2210万美元，公司费用下降17%至540万美元，税收费用为530万美元收益，现金税支付为32.2万美元 [21] - 第二季度每股收益为0.03美元，去年同期亏损0.19美元每股，净现金利息费用为130万美元，去年同期为250万美元，现金资本支出为300万美元，去年同期为790万美元，预计2020年全年资本支出约为750万美元 [22] - 截至6月30日，总债务为2.168亿美元，过去12个月综合调整后EBITDA为3200万美元，账上现金和有价证券为1.344亿美元，扣除7500万美元无限制现金后，总杠杆率为4.43倍，扣除现金和有价证券后，总净杠杆率为2.58倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 电视业务 - 第二季度电视收入下降29%至2700万美元，全国电视广告收入下降25%，本地广告收入下降43%，电视广告和多播收入下降39%，转播同意收入增长3% [6] - 第二季度电视前十大广告类别中，服务类下降6%，占电视广告总收入约32%，汽车类下降57%，占20%，医疗保健类增长36%，占12%，金融类增长6%，其他类别大多显著下降，政治广告收入从去年的3.6万美元增至130万美元 [6][7] 广播业务 - 第二季度音频收入下降53%，本地收入下降52%，全国收入下降54%，在12个订阅市场中，总广告收入表现优于市场7个百分点 [9] - 第二季度音频广告类别中，服务类下降20%，占音频总收入约42%，汽车类下降69%，占12%，其他类别大多显著下降，政治广告收入从去年的8000美元增至62万美元 [9] 数字业务 - 第二季度数字收入为1140万美元，同比下降32%，需求侧平台Smadex全球增长6%，其面向游戏、金融科技和广告科技应用开发者的业务在美国增长57% [13] 各个市场数据和关键指标变化 电视市场 - 2020年5月，Univision电视台在17个与Telemundo竞争的市场中，有12个市场在18 - 49岁成年人早间和晚间本地新闻方面领先或持平，在8个市场中排名第一或第二 [8] - Univision和UniMas电视台累计观众达400万人，比Telemundo多25%，工作日黄金时段，在10个市场中18 - 49岁和25 - 54岁成年人收视率高于四大网络之一，在14个市场中18 - 34岁成年人收视率更高 [8] 广播市场 - 2020年春季，KLYY在洛杉矶和里弗赛德的西班牙语电台表现出色，多个节目在不同时段和市场排名靠前 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 今年早些时候推出Entravision Digital，整合数字、媒体、消费者洞察和营销技术业务，为广告商和代理商提供全球消费者参与的统一解决方案 [11][12] - 专注于Smadex在美国的发展，计划在应用经济中赢得市场份额，其通过IAB黄金标准审查并获得品牌安全认证，还推出新版本视频广告滚动器专注游戏内广告 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩受疫情和经济危机影响，各业务板块收入下降，预计2020年剩余时间经济环境仍不利，公司将继续高效管理成本结构 [4] - 第三季度整体运营有所改善，电视广告业务同比下降8%，广播业务下降34%，数字业务下降18%，目前账面收入高于第二季度末 [16] - 尽管第三季度仍困难，但看到收入基础的积极迹象，相信成本重组决策有助于确保财务进展 [18] 其他重要信息 - 过去5个月采取多项措施应对危机，包括裁员约18%、全公司减薪、取消股票回购计划、股息减半至每股0.025美元、削减运营和公司层面费用，预计第三季度固定和可变费用同比减少约1100万美元，若需在第四季度维持削减，将再减少1000 - 1100万美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q3电视和广播业务的政治广告收入预期及全年政治广告情况 - 电视业务Q3整体增速为 - 8%，剔除政治广告后核心增速为 - 14%；广播业务总增速为 - 33%，核心增速为 - 38% [26][28][29] - 第一季度政治广告远超预算，Q2约为120万美元略低于预算，Q3目标高于Q2，Q4将是全年最大季度，目前有望实现全年预算 [30] 问题2: 进一步成本削减的触发因素 - 收入将决定后续费用管理方式，目前运营处于最低水平，当环境改善、信心增强时，会根据收入情况考虑增加费用 [32] 问题3: 现金正流入情况下的资本分配想法 - 股票回购计划已取消，目前处于现金保守模式，专注于产生自由现金流，保护现金余额 [36] 问题4: 交通模式恢复正常后广播广告的预期及与电视业务差距变化 - 预计广播业务将持续改善，第三季度较第二季度已有提升，本地业务反弹优于全国业务，全国业务也开始复苏，电视业务目前表现优于广播业务 [39]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度公司合并收入从上年同期的6920万美元降至4510万美元[164] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，净收入分别为4511.6万美元和6924.1万美元，变化率为 - 35%；六个月分别为1.09365亿美元和1.33921亿美元，变化率为 - 18%[194] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，运营收入（亏损）分别为 - 144万美元和 - 1157.9万美元，变化率为 - 88%；六个月分别为 - 3666.7万美元和 - 659万美元，变化率为456%[194] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，合并调整后EBITDA分别为1140.2万美元和2063.6万美元[194] - 2020年第二季度净收入从2019年同期的6920万美元降至4510万美元，减少2410万美元；2020年上半年净收入从2019年同期的1.339亿美元降至1.094亿美元，减少2450万美元[200][202] - 2020年上半年合并调整后EBITDA为1.1402亿美元，2019年为2.0636亿美元；2020年上半年经营活动现金流为1946.3万美元，2019年为1967万美元[199] - 2020年第二季度直接运营费用从2019年同期的2970万美元降至2210万美元，减少760万美元，占净收入比例从43%升至49%；2020年上半年从5860万美元降至4880万美元，减少980万美元，占比从44%升至45%[206][207] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用从2019年同期的1350万美元降至1090万美元，减少260万美元，占净收入比例从20%升至24%；2020年上半年从2740万美元降至2450万美元，减少290万美元，占比从20%升至22%[209][212][213] - 2020年第二季度公司费用从2019年同期的650万美元降至540万美元，减少110万美元，占净收入比例从9%升至12%；2020年上半年从1340万美元降至1220万美元，减少120万美元，占比从10%升至11%[215][216] - 2020年第二季度折旧和摊销从2019年同期的430万美元降至390万美元；2020年上半年从820万美元增至840万美元[218][219] - 2020年第二季度外汇收益为20万美元，2019年同期为10万美元；2020年上半年外汇损失为140万美元，2019年同期为10万美元[221][222] - 2020年第二季度其他经营收益增至200万美元，2019年同期为160万美元；2020年上半年其他经营收益降至290万美元，2019年同期为360万美元[223][225] - 2020年上半年确认减值费用总计3980万美元，2020年第二季度未确认减值费用[226] - 2020年第二季度经营亏损为140万美元，2019年同期为1160万美元；2020年上半年经营亏损为3670万美元，2019年同期为660万美元[227] - 2020年第二季度净利息支出降至150万美元，2019年同期为270万美元；2020年上半年净利息支出降至350万美元，2019年同期为530万美元[227][228] - 2020年上半年所得税收益为690万美元，占税前亏损的17%；2019年上半年所得税费用为330万美元，占税前亏损的 - 29%[229] - 公司2017 - 2019年净利润分别为1.757亿美元、1220万美元和 - 1970万美元；经营活动现金流分别为3.015亿美元、3380万美元和3150万美元；2020年上半年为1950万美元[255] - 合并调整后EBITDA从2019年上半年的2060万美元降至2020年上半年的1140万美元，占净收入的比例从15%降至10%[270] - 2020年上半年经营活动净现金流为1950万美元，2019年同期为1970万美元[276] - 2020年上半年净亏损3330万美元，包含3980万美元减值损失、840万美元折旧和摊销费用、160万美元非现金股票薪酬；2019年同期净亏损1490万美元，包含2240万美元减值损失、820万美元折旧和摊销费用、160万美元非现金股票薪酬[276] - 2020年上半年投资活动净现金流为2500万美元，2019年同期为620万美元[277] - 2020年上半年融资活动净现金流为 - 840万美元，2019年同期为 - 2000万美元[278] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第二季度电视业务净收入从2019年同期的3810万美元降至2700万美元，降幅约1110万美元或29%[165] - 2020年第二季度数字业务净收入从2019年同期的1680万美元降至1140万美元，降幅约540万美元或32%[166] - 2020年第二季度广播业务净收入从2019年同期的1440万美元降至680万美元，降幅约760万美元或53%[167] - 电视业务2020年第二季度净收入降至2700万美元，2019年同期为3810万美元，降幅约1110万美元或29%；2020年上半年净收入降至6620万美元，2019年同期为7630万美元，降幅约1010万美元或13%[232][234] - 数字业务2020年第二季度净收入降至1140万美元，2019年同期为1680万美元，降幅约540万美元或32%；2020年上半年净收入降至2470万美元，2019年同期为3130万美元，降幅约660万美元或21%[239][240] - 广播业务2020年第二季度净收入降至680万美元，2019年同期为1440万美元，降幅约760万美元或53%[248] - 广播业务净收入从2019年上半年的2630万美元降至2020年上半年的1850万美元，减少约780万美元，降幅30%[249] - 广播业务直接运营费用从2019年上半年的1900万美元降至2020年上半年的1380万美元，减少520万美元；2019年Q2的950万美元降至2020年Q2的610万美元，减少340万美元[250][251] - 广播业务销售、一般和行政费用从2019年上半年的920万美元降至2020年上半年的700万美元，减少220万美元；2019年Q2的440万美元降至2020年Q2的300万美元，减少140万美元[252][254] 公司业务与运营情况 - 公司拥有54个主要电视台和49个广播电台，广播电台包括38个调频和11个调幅电台，还向超100个市场销售广告和联合广播节目[158] - 公司主要通过电视台、广播电台和数字媒体平台销售广告时间以及与多频道视频节目分销商的转播同意协议创收[159] - 公司主要费用包括员工薪酬、一般和行政职能费用、推广和销售费用等[162] - 因疫情，美国多达95%的人口曾受封锁等相关命令影响，公司虽被视为“必要业务”，但各部门均减员运作[172][173][174] - 公司已进行少量裁员和大量员工休假，并选择递延2020年3月27日至12月31日雇主部分的社会保障工资税（6.2%）[181] - 公司预计广告取消和投放减少情况未来可能持续，业务、运营结果和财务状况或受不利影响[178] - 2020年3月26日暂停股票回购计划，4月16日全公司降薪2.5% - 22.5%，5月16日暂停401(k)退休计划公司匹配，本季度股息削减50%，5月28日董事会非员工董事年费降低20%[182] - 公司认为现有流动性和资本资源充足，手头现金和运营现金流至少可满足未来十二个月的当前开支[183] - 公司预计2020年全年净收入将下降，主要因新冠疫情导致的经济危机及其持续影响[203] - 公司预计2020年直接运营、销售、一般和行政及公司费用将下降，主要因新冠疫情及公司4月16日起实施的全公司降薪[208][214][217] 公司与Univision相关财务数据 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，支付给Univision的销售代表费用分别为140万美元和200万美元；六个月分别为360万美元和400万美元[186] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，转播同意收入分别约为940万美元和910万美元，其中与Univision代理协议相关的分别为680万美元和700万美元；六个月分别约为1890万美元和1780万美元，其中与Univision代理协议相关的分别为1380万美元和1370万美元[189] - Univision目前按完全转换基础持有公司约11%的普通股[190] 公司债务与杠杆情况 - 公司可将未偿还本金总额增加最多1亿美元加上使总净杠杆率不超过4.0的金额[196] - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，总杠杆率分别为4.4:1和3.2:1[196] - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，总杠杆比率分别为4.4:1和3.2:1[272] 公司资产与资金情况 - 截至2020年6月30日，公司持有现金及现金等价物6930万美元，可供出售的有价证券6510万美元[256] - 2017年信贷安排包括3亿美元的高级有担保定期贷款B安排，截至2020年6月30日，定期贷款B的账面价值为2.147亿美元，估计公允价值为2.14亿美元[257][266] - 公司董事会批准的A类普通股回购计划总额达4500万美元，截至2020年6月30日，已回购约860万股，总价约3220万美元，平均每股3.76美元[267][269] - 公司在2020年3月26日暂停了股份回购计划以保存现金[267] 公司风险相关情况 - 若欧元美元利率从2020年6月30日水平提高1个百分点，公司年利息费用将增加，经营活动现金流将减少约220万美元[282] - 若2020年6月30日外汇汇率发生10%不利变化，对公司整体财务状况或合并经营成果影响不大[283] - 随着国际业务增长，公司汇率波动风险将增大，目前未签订外汇套期保值合同[285] - 因阿根廷经济被列为高通胀，公司按ASC 830准则重新计量非货币性资产和负债[284] 其他财务特殊事项 - 因2017年收购Headway相关或有对价公允价值变动，公司在2019年第二季度和上半年分别确认收入270万美元和240万美元[220] - 截至2020年6月30日，公司认为西班牙数字业务约290万美元的递延所得税资产不太可能实现，并为此设立了估值备抵[230] 公司资本支出情况 - 2020年全年资本支出预计约为750万美元，其中约320万美元用于电视台频道迁移，预计由FCC报销[277]

公司业务构成 - 公司拥有55个主要电视台和49个广播电台，还向超100个市场销售广告和联合广播节目 [150] 收入情况 - 2020年第一季度公司合并收入从上年同期的6470万美元降至6420万美元，主要因广告收入和频谱使用权收入减少[156] - 电视业务净收入从2019年第一季度的3830万美元增至2020年第一季度的3920万美元，增长约90万美元，增幅2% [157] - 广播业务净收入从2019年第一季度的1200万美元降至2020年第一季度的1170万美元，减少约30万美元，降幅2% [158] - 数字业务净收入从2019年第一季度的1450万美元降至2020年第一季度的1330万美元，减少约120万美元，降幅8% [159] - 2020年和2019年第一季度支付给Univision的销售代表费分别为220万美元和200万美元[178] - 2020年和2019年第一季度转播同意收入分别约为960万美元和880万美元，其中与Univision代理协议相关的分别为700万美元和670万美元[180] - 2020年和2019年第一季度净收入分别为6424.9万美元和6468万美元，同比下降1%[185] - 2020年第一季度公司净收入降至6420万美元，较2019年同期的6470万美元减少50万美元[191] - 2020年第一季度电视业务净收入增至3920万美元，较2019年同期的3830万美元增加90万美元，增幅为2%[212] - 2020年第一季度广播业务净收入降至1170万美元，较2019年同期的1200万美元减少30万美元，降幅为2%[216] - 2020年第一季度数字业务净收入降至1330万美元，较2019年同期的1450万美元减少120万美元，降幅为8%[219] 减值与亏损情况 - 2020年第一季度公司确认减值费用总计3980万美元[160] - 2020年第一季度出现3983.5万美元的减值费用，2019年同期无此项费用[185] - 2020年和2019年第一季度运营亏损分别为3522.7万美元和盈利498.9万美元[185] - 2020年和2019年第一季度净亏损分别为3559.2万美元和盈利142.4万美元[185] - 2020年第一季度因疫情导致业绩下滑，确认了3980万美元的减值费用[206] - 2020年第一季度运营亏损为3520万美元，而2019年同期运营收入为500万美元[207] 疫情影响 - 疫情期间美国多达95%的人口曾受到封锁等相关命令影响，但公司被认为是“必要业务” [164] - 疫情导致公司电视和广播业务广告大量取消和新广告投放显著减少，广播业务受影响更大 [169] - 公司预计广告取消和投放减少对2020年第二季度及以后经营业绩影响更明显 [171] - 预计2020年全年净收入将因新冠疫情导致的经济危机而下降[193] - 预计2020年直接运营费用将因疫情导致的收入下降和薪酬结构变化而减少[196] 成本与费用情况 - 2020年第一季度数字业务成本降至730万美元，较2019年同期的760万美元减少30万美元[194] - 2020年第一季度直接运营费用降至2670万美元，较2019年同期的2890万美元减少220万美元，占净收入的比例从45%降至42%[195] - 数字业务销售、一般和行政费用从2019年第一季度的320万美元增至2020年第一季度的370万美元，增加50万美元，主要因坏账费用增加[222] 财务指标情况 - 2020年和2019年第一季度合并调整后EBITDA分别为967.9万美元和805.7万美元[185] - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，总净杠杆比率分别为3.3:1和3.1:1[187] - 公司可将未偿还本金总额增加最多1亿美元加上使总净杠杆比率不超过4.0的金额[187] - 2020年第一季度合并调整后EBITDA增至970万美元，占净收入的比例从2019年第一季度的12%增至15%[239] - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，总杠杆比率分别为3.3:1和3.1:1[241] 现金流情况 - 2017 - 2019年公司净利润分别为1.757亿美元、1220万美元和 - 1970万美元，经营活动现金流分别为3.015亿美元、3380万美元和3150万美元，2020年第一季度为1200万美元[223] - 截至2020年3月31日，公司持有现金及现金等价物5350万美元，可供出售的有价证券7470万美元，预计当前现金状况至少能满足未来十二个月的开支[225] - 2020年第一季度经营活动净现金流为1200万美元，2019年同期为1430万美元，预计2020年全年经营活动现金流将低于2019年[245] - 2020年第一季度投资活动净现金流为1380万美元，2019年同期为440万美元，预计2020年资本支出约650万美元，其中330万美元与电视台频道迁移有关，预计将由FCC报销[246] - 2020年第一季度融资活动净现金流为550万美元，低于2019年同期的1350万美元[247] - 2020年第一季度公司支付股息420万美元、偿还债务本金80万美元、回购A类普通股花费50万美元[247] - 2019年第一季度公司支付股息430万美元、偿还债务本金80万美元、回购A类普通股花费770万美元、支付与股份支付计划相关的税款80万美元[247] 债务情况 - 2017年信贷安排包括3亿美元的高级有担保定期贷款B安排，截至2020年3月31日，定期贷款B的账面价值为2.154亿美元，估计公允价值为1.794亿美元[226][235] - 截至2020年3月31日，公司在2017年信贷安排下有2.175亿美元的可变利率银行债务未偿还，利率为三个月欧元美元利率加2.75%[250] 股份回购情况 - 公司董事会批准了最高4500万美元的A类普通股回购计划，截至2020年3月31日，已回购约860万股，总价约3220万美元，平均每股3.76美元，2020年3月26日暂停回购[236][237] 市场与汇率风险 - 公司面临市场风险，主要来自定期贷款B基准利率的变化[249] - 若欧元美元利率从2020年3月31日水平提高1个百分点，公司年度利息费用将增加，经营现金流将减少约220万美元[251] - 公司有与非美元计价的收入和运营费用相关的外汇风险，未来预计非美元计价收入占比将增加[252] - 2020年3月31日，外汇汇率假设不利变动10%对公司整体财务状况或合并经营成果无重大影响[252] - 公司国际业务增长将使汇率波动风险增大，目前未签订外汇套期保值合同[254] 阿根廷经济影响 - 基于近期通胀趋势，阿根廷经济被归类为高度通货膨胀，公司按相关准则重新计量资产和负债[253] 公司应对措施 - 公司已进行少量裁员和大量员工休假，并实施成本削减措施，全公司降薪2.5%-22.5%，暂停股票回购计划 [174][175]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收下降1%至6420万美元，去年同期为6470万美元 [4][20] - 综合运营费用下降6%至4030万美元，去年同期为4270万美元 [4][22] - 综合调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长20%至970万美元，去年为810万美元 [4] - 自由现金流增长304%至520万美元，去年为130万美元 [4] - 第一季度确认一次性非现金减值费用总计3980万美元 [24] - 第一季度所得税费用为收益170万美元，现金税支出为14.5万美元 [25] - 第一季度每股收益为负0.42美元，去年同期为0.02美元；剔除一次性减值费用后，每股收益为0.02美元 [25] - 第一季度支付现金股息420万美元，宣布将季度现金股息暂时削减50%至200万美元 [25] - 第一季度回购约25.9万股，平均价格为每股2.02美元，因经济危机暂停回购 [26] - 第一季度现金利息支出为190万美元，去年同期为230万美元 [26] - 第一季度现金资本支出为270万美元，去年同期为610万美元，预计资本支出在600 - 700万美元之间 [26] - 截至3月30日，总债务为2.175亿美元，过去12个月综合调整后EBITDA为4280万美元，账面现金和有价证券为1.28亿美元，净杠杆率为3.3倍，净现金和有价证券后总净杠杆率为2.1倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 电视业务 - 第一季度电视营收增长2%至3920万美元，主要因政治广告收入530万美元，剔除政治和非经常性频谱相关收入后，核心电视广告收入下降6% [5][20] - 全国广告收入增长34%，本地广告收入下降1%；核心电视广告收入（剔除政治）全国下降9%，本地下降3% [5] - 第一季度转播权收入增长9%至960万美元 [5] - 汽车广告类别下降12%，占电视广告总收入约24%；服务类别增长15%；媒体类别下降9%；医疗保健类别增长7% [6] 音频业务 - 第一季度音频营收下降2%至1170万美元，本地营收下降8%，全国营收增长11%，政治销售营收下降11% [9][21] - 2019 - 2020赛季音频收入较2018 - 2019赛季增长25%，NFL西班牙语转播权延至2020 - 2021赛季 [9] - 服务是音频最大广告类别，支出增长18%，占总音频收入约29%；汽车是第二大广告类别，占17%，本季度下降20% [10] 数字业务 - 第一季度数字营收为1330万美元，较去年同期下降8%，与新冠疫情直接相关 [13] - 数字音频业务表现改善，第一季度利润率和收入均增长15%；需求方平台Smadex收入增长41% [14] 各个市场数据和关键指标变化 电视市场 - 2020年2月收视率调查中，Univision电视台在17个有直接竞争的市场中，12个市场早间本地新闻18 - 49岁成人收视率领先Telemundo；10个市场晚间本地新闻18 - 49岁成人收视率领先 [7] - 早间本地新闻在8个市场排名第一或第二；晚间本地新闻在7个市场排名第一或第二 [8] - Univision和Unimás电视台全周累计观众达410万，比Telemundo多25% [8] 音频市场 - 2020年冬季，Erazno Electrocoat节目在9个市场中的7个排名第一，覆盖超过61.9万18 - 49岁西班牙裔成年人 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 本周宣布推出Entravision digital，整合数字媒体、消费者洞察和营销技术业务，为广告商和代理商提供全球消费者互动的统一解决方案 [12] - 努力扩大美国销售团队，专注移动应用推广、增值服务和程序化业务，以加速数字业务增长 [16] - 电视业务在收视率上领先Telemundo，音频业务Erazno Electrocoat节目在多个市场排名靠前，数字业务通过整合和技术发展提升竞争力 [7][11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受新冠疫情和经济危机影响，广播和数字业务下滑，但电视业务因政治广告增长 [3] - 未来业绩将受疫情导致的经济衰退程度和持续时间影响，第二季度电视广告业务预计下滑36%，广播业务下滑50%，数字业务下滑33% [17] - 采取多项措施应对危机，包括临时裁员约18%、全公司降薪2.5% - 22.5%、取消股票回购计划、削减股息50%、减少或消除各部门费用，第二季度固定成本预计减少约620万美元，若延续至第三、四季度，将额外减少1400万美元 [18] - 汽车广告业务预计在市场开放后因大量库存和激励措施而强劲反弹，年轻一代购车需求可能因疫情增加 [35][36] - 第二季度政治广告预计达到预算，第三、四季度尚不确定，但公司在关键州有媒体资产，有望受益于拜登竞选团队的广告投入 [37][38] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性声明，受风险和不确定性影响，实际结果可能不同，公司提供了非GAAP财务指标与GAAP指标的对账 [2] - 因经济危机对商誉、SCC资产和固定资产进行减值评估，确认一次性非现金减值费用 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度成本削减是增量还是总计，以及决定是否在第三、四季度维持成本削减的指标 - 公司表示以收入为指标，收入增加可逐步恢复成本 [29][30] 问题2: 数字业务整合的内容、成本节约情况及对数字战略的影响 - 整合目的是对数字业务营销采取更有组织的方法，整合美国业务以提供多平台服务，加速国际业务在美国的增长，通过整合数字和广播资产为客户提供更好的营销解决方案 [31][32] 问题3: Entravision digital U.S.是否拥有全套产品 - 公司表示最新整合后已拥有全套产品 [33] 问题4: 汽车广告业务情况及是否会恢复 - 目前缺乏反馈，难以估计，但预计市场开放后汽车行业会提供大量激励措施并需要广告宣传，业务将强劲反弹，且年轻一代购车需求可能因疫情增加 [34][35][36] 问题5: 政治广告在第二、三、四季度的情况 - 第二季度预计达到预算，第三、四季度尚不确定，但公司在关键州有媒体资产，有望受益于拜登竞选团队的广告投入 [37][38] 问题6: 当前并购环境及公司对资产的偏好 - 目前未进行并购相关对话，需等第二季度财报公布后可能出现相关情况，公司有现金储备，优先考虑数字业务，其次是电视业务，最后是广播业务 [39] 问题7: 折旧和摊销费用中的异常项目及未来情况 - 该费用与重新打包资产折旧有关，是暂时的加速折旧，之后会趋于平稳 [40][41]

公司业务布局 - 公司拥有并运营56家电视台和49家广播电台，分别位于10个地区和16个市场，广播电台含38个调频和11个调幅电台，还向超100个市场销售广告和联合制作广播节目[16] - 公司通过Entravision Radio Network在超300个电台联合制作、分发和销售部分广播节目，覆盖超100个市场[33] - 公司在11个市场同时运营电视和广播业务，有时会整合两者以节省成本[36] - 公司拥有并运营24个市场的Univision附属电视台，其中19个是美国前50大西班牙裔市场[52] - 公司在24个电视市场中的20个同时运营Univision和UniMás附属电视台[52] - 公司拥有并运营49个广播电台（38个调频和11个调幅），其中46个位于美国前50大西班牙裔市场[94] - 公司广播电台覆盖市场约有2000万美国西班牙裔，约占美国西班牙裔人口的40%[94] - 公司拥有多个广播电台，分布在不同市场，市场排名从1到61不等[102] - 公司广播网络在其服务的16个广播市场中的13个播出[99] - 公司提供数字广告解决方案，业务主要位于西班牙、墨西哥、阿根廷等拉美国家[117] 财务数据关键指标变化 - 2019年全年净收入约2.736亿美元，电视、数字媒体和广播业务收入分别占比约55%、25%和20%[23] - 2019年和2018年重传同意收入分别约为3540万美元和3510万美元，其中与Univision代理协议相关的分别为2730万美元和2820万美元[48] - 2019年公司电视业务约67%的收入来自本地和全国广告，约24%来自转播同意收入，约9%来自频谱使用权[78] - 2019年全国广告占公司电视总收入约31%，合作的销售代表包括Univision、Azteca America和Katz Communications等[79] - 2019年本地广告占公司电视总收入约36%，由公司自己的本地销售团队负责[80] - 2019年转播同意收入占公司电视总收入约24%，Univision有权协商大部分相关协议[82][84] - 2019年频谱使用权收入占公司电视总收入约9%，来源多样[85] - 2019年本地广告收入约占公司总广播收入的69%，全国广告收入约占31%[106][107] - 2019年年底公司拥有超3000个广告客户，无单个广告客户收入占数字收入超5% [131] - 电视和广播业务第二和第三财季通常产生全年最高净收入，数字业务净收入逐年逐季增加 [137] - 总统选举年（2020、2024等）各业务广告收入通常较高，国会中期选举年（2022、2026等）次之 [137] 西班牙裔市场情况 - 美国有超5900万西班牙裔人口，占总人口约18%，预计到2024年将增至7200万，占比约21%，未来增长的约66%预计来自该群体[26] - 2019年美国西班牙裔人口预计消费支出超9590亿美元，预计2024年家庭总收入达1.6万亿美元，平均家庭收入为6.9万美元[28] - 美国5岁及以上约78%的西班牙裔会说西班牙语，约64%为双语者，32%以西班牙语为主[26] - 相比非西班牙裔家庭，西班牙裔家庭在部分商品和服务上支出更多，如在家用餐多2%、快餐多9%、儿童服装多32%等[28] - 哈林根 - 韦斯拉科 - 布朗斯维尔 - 麦卡伦市场西班牙裔家庭占比92.2%，为各市场最高[72] - 拉雷多市场西班牙裔家庭占比98.6%，在各市场中西班牙裔家庭占比最高[72] 市场竞争与收视率情况 - 截至2019年5月，Univision主网络及其UniMás网络在2岁以上西班牙裔人群中黄金时段收视率比Telemundo网络高31%[30] - Univision的主要网络覆盖约82%的美国西班牙裔电视家庭，在2019年5月，其与UniMás网络的黄金时段观众份额比Telemundo网络高31%[52] - 公司早间本地新闻在12个市场的18 - 34岁和25 - 54岁成年人中，以及11个市场的18 - 49岁成年人中，在指定时段排名第一或第二[57] - 公司的早间本地新闻在12个电视市场的18 - 34岁和25 - 54岁成年人中，以及在11个市场的18 - 49岁成年人中，在指定时段的本地新闻节目中排名第一或第二[91] - 公司广播业务面临来自其他电台、多种媒体及新媒体技术的激烈竞争[112][114] - 公司广播业务的主要西班牙语竞争对手有Univision、iHeartMedia Inc.和Spanish Broadcasting System, Inc.[112] 业务协议情况 - Univision目前按完全转换基础持有公司约11%的普通股[50] - 公司与Univision的当前协议，除奥兰多、坦帕和华盛顿特区的电视台于2021年12月31日到期外，其余于2026年12月31日到期[49] - 公司与HC2的网络附属协议，XHAS - TV的有效期至2020年6月30日，KETF - CD和KVYE - TV为任意安排[59] - 公司与Fox的网络附属协议于2022年12月31日到期[60] 业务运营与发展计划 - 公司将以400万美元出售拉斯维加斯地区的KMCC - TV电视台，预计2020年上半年完成交易[66] - 公司目前在多数电视台进行多播网络节目流，会定期评估多播业务[76] - 公司考虑参与ATSC 3.0技术应用，等待相关设备开发和销售[76] - 公司将在2020年完成KMBH电视台改造并做出节目决策，预计上半年完成KMCC电视台出售交易[75] 广播节目情况 - “La Tricolor”在13个电台播出，主要针对18 - 49岁的西班牙裔男性听众[97] - “La Suavecita”在14个电台播出，主要针对25 - 49岁的西班牙裔女性和25 - 54岁的西班牙裔成年人[97] - “José, Toca las de tu Rancho”在4个电台播出，主要针对35 - 64岁的西班牙裔成年人[97] - 公司在16个广播电台用西班牙语转播美国国家橄榄球联盟比赛，在14个广播电台转播墨西哥国家足球队比赛[98] - 公司在洛杉矶市场播出“José”，主要针对25 - 54岁的西班牙裔成年人[99] - 公司在洛杉矶市场播出“Viva Cumbia y Mas”，主要针对25 - 49岁的西班牙裔成年人[99] 广告业务相关 - 2018年美国超94亿美元广告投放于西班牙语媒体，约90%投放在电视、广播和数字广告[28] - 广播广告定价主要基于电台评级、受众份额、听众人口特征等因素[108] - 广播广告高峰时段为早上6点到晚上7点[109] - 非网络电台每小时最多有14分钟用于商业广告和本地内容，网络电台每小时额外多1分钟[110] - 公司的数字广告解决方案包括Smadex平台，可实现程序化广告[119] - 公司数字广告解决方案的优势包括精准定位和分析大量数据[120][121] - 公司通过多种广告服务为广告客户提供触达目标受众机会，包括品牌和绩效广告 [128] 员工情况 - 截至2019年12月31日，公司全球约有1104名全职员工，其中美国约782名 [139] - 2019年12月31日，美国电视部门557名全职员工，广播部门194名，数字媒体部门31名 [139] - 2019年12月31日，墨西哥电视部门有45名全职员工，其中24名受集体谈判协议覆盖 [140] - 2019年12月31日，数字部门在阿根廷有112名全职员工，西班牙102名 [141] 行业法规政策 - 电视和广播电台运营需FCC颁发的8年期限许可证，可申请续期 [148] - 转让广播许可证或控制权需FCC事先同意，FCC会考虑多方面因素 [151] - 转让广播许可证申请涉及超过50%有表决权股权的所有权或控制权重大变更，需公示30天[152] - 非美国公民或实体持有公司资本股票超过20%，或公司被非美国公民或实体持有超过25%资本股票的其他公司控制，不能获得广播许可证[153] - 广播持牌人仅需为持有美国母公司超过5%（某些情况下超过10%）权益或控制权的外国投资者获取特定批准[153] - 保险等被动投资者持有广播持牌公司20%或以上有表决权股票时，其股票权益才被视为可归属权益[155] - 时间经纪协议影响超过15%的经纪电台或电视台每周广播时长，或联合销售协议涉及电台时，会产生可归属权益[156] - 主要节目供应商提供超过15%的电台每周节目时长，且持有电台债务或股权超过电台总债务加股权价值的33%，将成为可归属所有者[159] - 全国电视所有权上限从35%提高到45%，后被国会立法降至39%[170] - 广播持牌人在同一广播服务中，在另一电台同步播出节目不得超过25%[176] - 全功率电视广播商每三年需选择“必须转播”或“转播同意”规则[177] - 2018年1月1日开始的三年期，公司通常选择“转播同意”[177] - 数字电视过渡方面，全功率电视台数字过渡于2009年完成，低功率电视台过渡日期推迟至2021年7月13日，公司已完成全功率和A类电视台数字过渡，部分低功率电视台正在过渡中[186][187] - 数字广播方面，公司逐步推出HD Radio技术，因接收设备缺乏，尚不清楚其对业务和电台运营的影响[190] - 低功率FM广播服务最大功率为100瓦，覆盖半径约3.5英里，目前未对公司电台造成技术干扰和经济影响[192][193] - 卫星传输相关法规多次延期和更新，2019年《电视观众保护法》使卫星传输条款永久化，公司通过转播同意协议确保在DBS上的传输[195] - 频谱政策方面，FCC计划回收500MHz频谱用于无线宽带，预计120MHz来自无线电视广播，实际回收84MHz（相当于14个6MHz电视频道）[200][203] - 激励拍卖中，公司4个全服务和A类电视台归还频谱，2017年获得约2.64亿美元收益，部分电视台参与频道共享安排[204] - 拍卖后重新打包过程影响公司部分全服务和A类电视台，公司寻求FCC报销以减少经济影响，除一个电视台获延期外，均符合FCC过渡时间表[201] - 数字广告受美国联邦、州及其他司法管辖区法律法规约束，这些法规不断演变，可能影响公司数字广告收入并增加合规成本[206] - 税收法律若修改使广告费用不能全额扣除，可能对广播公司广告收入产生负面影响，公司无法确定其对自身业务的影响[196] - 音乐表演税立法虽在2009 - 2010年获国会委员会支持但未通过，若通过，其影响取决于费用结构[199] - 加州消费者隐私法案（CCPA）于2020年1月1日生效，加州总检察长将于2020年7月1日开始执行该法案，其可能影响公司营收并增加运营成本[207] - 欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）于2018年5月1日生效，违反该条例的罚款可达企业全球总营业额的4%[214] - 美国联邦贸易委员会（FTC）依据《联邦贸易委员会法》第5条对在线广告活动进行监管和执法，重点关注移动广告行业[209] - 2012年12月，FTC通过《儿童在线隐私保护法》（COPPA）修正案，于2013年7月生效，扩大了COPPA合规义务的适用范围[209] - 2009年末，FTC更新了推荐和背书指南，为使用推荐、背书等内容的广告实践提供更多指导[209] - 美国各州检察长依据消费者保护法执法，部分州要求特定数据安全措施和数据泄露通知[211] - 墨西哥数字广告监管主要将传统印刷广告的监管限制应用于数字广告[212] - 墨西哥法律要求在处理个人信息前采取适当的数据安全措施并获得个人同意[213] - 英国已颁布儿童隐私立法，对涉及18岁以下未成年人的广告和数据收集业务提出新的复杂要求[214] - 英国脱欧给英国隐私法的范围和内容带来新的不确定性[214]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收下降14%至7080万美元，全年总营收下降8%至2.736亿美元 [8] - 第四季度综合运营费用下降1%，全年下降2% [8] - 第四季度综合调整后EBITDA为1110万美元，去年同期为20.9亿美元；全年综合调整后EBITDA下降24%至4120万美元 [8] - 第四季度所得税费用为收益110万美元，支付现金税52.3万美元 [45] - 第四季度每股收益为0.09美元，去年同期为0.08美元 [45] - 第四季度净现金利息支出为220万美元，去年同期为300万美元 [45] - 第四季度现金资本支出为410万美元，去年同期为470万美元；2019年资本支出为2530万美元，2018年为1700万美元，预计2020年资本支出将回到800 - 900万美元的正常水平 [45][46] - 截至2019年12月31日，总债务为2.18亿美元，12个月滚动综合调整后EBITDA为4120万美元，账面现金和有价证券为1.248亿美元，总杠杆率为3.48倍，净杠杆率为2.27倍 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 电视业务 - 第四季度电视营收下降19%至3690万美元，主要因2018年第四季度中期选举周期约700万美元的非经常性政治收入未再出现；全年电视营收下降2%至1.497亿美元，主要因980万美元政治收入缺失，部分被2019年约790万美元的一次性频谱使用权收入抵消 [9][11] - 第四季度全国广告收入下降39%，本地收入下降6%；全年全国广告收入下降19%，本地广告收入下降6% [9][12] - 第四季度核心电视广告收入（不含政治）下降7%，全国下降11%，本地下降4%；全年核心电视广告收入（不含政治）下降4%，全国下降3%，本地下降5% [9][12] - 第四季度转播收入增长1%至880万美元，全年转播收入增长1%至3550万美元；第四季度多播收入增长16%至140万美元 [10][11] - 第四季度汽车广告类别下降7%，占电视广告总收入约30%；服务类别持平，杂货店和电信分别增长6%和195% [12] 音频业务 - 第四季度音频营收下降17%，本地收入下降9%，全国收入下降29%；核心广播收入（不含约160万美元政治收入）下降9% [16] - 2019年音频营收下降14%至5500万美元，本地收入下降5%，全国收入下降27%；核心广播收入（不含约210万美元政治收入和2018年190万美元世界杯收入）下降9% [17] - 服务广告类别支出增长12%，媒体类别增长20%，汽车类别下降22% [23] 数字业务 - 第四季度数字营收增长1%至2000万美元，运营现金流增加160万美元；全年数字营收下降15%至6890万美元 [25] - Smadex平台2017年营收约600万美元，2018年约1100万美元，2019年约2200万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 电视市场 - 2019年11月，Univision电视台附属机构在18 - 49岁成年人早间本地新闻中，在17个有直接竞争的市场中13个领先，2个打平 [14] - Univision和UniMas电视台每周累计观众达410万人，比Telemundo多24% [14] - 11月14日Univision转播的拉丁格莱美奖颁奖典礼在15个市场18 - 49岁成年人中跻身黄金时段前10节目 [15] 音频市场 - 2019年秋季，Erazno y La Chokolata节目在15个市场中的10个18 - 49岁成年人下午时段排名第一，在11个市场25 - 54岁西班牙裔成年人中排名第一 [24] - 2019年第四季度，网络广播销售组织表现比第三季度提高11个百分点，周一至周五早6点至晚7点18 - 34岁成年人听众同比增长4% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行多平台战略，战略投资内容和分销资产，致力于扩大独特受众覆盖范围和定位能力，同时积极管理成本 [38][39] - 音频业务方面，2020年与Katz Media合作，由其代表所有广播资产进行全国销售，预计降低成本并提高全国音频营收 [20] - 数字业务方面，以Smadex平台为核心，2020年将在美国更积极推出移动优先DSP平台 [32][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第四季度电视和音频业务疲软，部分因非经常性政治收入未再出现，数字业务结果较上年同期有很大改善 [38] - 得益于强劲的政治业务节奏，2020年开局良好，对2020年政治年充满热情，预计政治收入将比2016年显著增加 [39][40] - 公司对数字业务前景感到兴奋，随着成本结构优化和对营收增长与盈利能力的重新关注，期待数字业务在未来季度取得显著进展 [34] 其他重要信息 - 第四季度新增33个广告支出超1万美元的新广告商，广告收入约91.8万美元 [13] - 2019年公司本地新闻团队获11个艾美奖，使2019年艾美奖总数达55个 [13] - 2019年12月，公司与Oswaldo Diaz签订新的两年附属协议，转播其热门节目；与Eddie "Piolin" Sotelo延长节目和广告代理协议 [18] - 2019年12月16日，Viva电台在洛杉矶开播，是市场上唯一24小时播放库比亚音乐的电台 [19] - 2019 - 2020赛季公司转播47场NFL比赛，NFL转播权延至2020 - 2021赛季，包括2021年2月7日的超级碗55 [20] - 2019年初，公司合并洛杉矶的KLYY FM和KSSE FM，创建Jose格式超级电台，该电台受众稳步增长 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度电视政治收入是否约为100万美元 - 回答：第四季度政治收入约为20万美元 [49] 问题2：第一季度已预订的政治收入金额 - 回答：第一季度电视预订约460万美元政治收入和79.4万美元普查资金；广播预订约63万美元政治收入和36.4万美元普查资金 [49] 问题3：2018年世界杯贡献的收入是否约为190万美元 - 回答：2018年初约为190万美元 [50] 问题4：广播评级是否稳定，哪些市场影响最大 - 回答：评级已稳定，洛杉矶市场改善显著，Erazno y La Chokolata等节目表现出色；2019年节目调整和成本削减将增加业务现金流，与Eastman合作管理全国广播销售有望增加营收 [50][53][54] 问题5：某电台的表演版税法律问题进展 - 回答：该问题正在诉讼中，对公司运营无重大影响，且有保险 [56][57] 问题6：Univision近期所有权变更的影响 - 回答：目前了解不多，认为这可能是Univision朝着正确方向迈出的积极一步，公司依赖其节目，任何改善节目交付的举措都有益 [57] 问题7：音频成本结构中800万美元费用是否在去年实现 - 回答：大部分是重新协商节目合同的结果，已实现 [58][59] 问题8：与Katz合作的模式及全国销售团队安排 - 回答：公司支付佣金，全国销售团队将重新分配或裁撤 [60] 问题9：董事会考虑股息、回购和资本配置时的动态及剩余回购额度 - 回答：公司采取平衡方式，在向股东返还资本、偿还债务和寻找机会之间权衡；股票回购计划仍有额度，下周窗口开启将更新计划 [68][70]