财报预测 - Edwards Lifesciences（EW）即将发布的季度报告预计每股收益为0.64美元，较去年同期增长3.2%[1] - 分析师预测营收将达到158亿美元，同比增长8%[1] - 分析师对本季度的每股收益预期在过去30天内上调了0.1%[2] 投资者行动 - 在公司发布财报前，重要考虑对盈利预期的修订，这是预测投资者对股票可能采取的行动的重要指标[3] 指标预测 - 探索分析师对关键指标的预测可以提供有价值的见解[4]

公司业绩 - Edwards Lifesciences公司将于4月25日发布2024年第一季度业绩[1] - 公司上一季度每股调整后盈利为64美分，与Zacks Consensus Estimate相符[2] - Edwards Lifesciences公司在过去四个季度中，有两次超出盈利预期，另外两次与预期相符，平均四个季度盈利惊喜为0.80%[2] 业务增长 - 公司在第一季度可能受益于以患者为中心的创新策略，预计转导心脏瓣膜的强劲采用率将推动增长[3] Critical Care - 在Critical Care方面，公司可能会反映出对其先进的HemoSphere监测平台、Smart Recovery和Smart Expansion组合的持续需求[4]

公司表现与市场地位 - 公司股价年初至今上涨218% 远超行业的72%涨幅 医疗板块同期涨幅为52% [1] - 公司市值为5583亿美元 [1] - 公司过去12个月ROE为236% 显著高于行业平均的-292% [3] - 公司预计未来五年盈利增长73% [3] 财务预期与增长 - 2024年盈利预期为276美元 同比增长99% [4] - 2024年收入预期为652亿美元 同比增长89% [4] - 2024年调整后每股收益预期为270-280美元 [11] - 2024年总销售额预期为630-660亿美元 同比增长8-10% [11] - 2024年和2025年盈利预期在过去90天内分别上调14%和07% [12] 产品与技术优势 - RESILIA组织技术拥有40多年历史 已在全球广泛采用 [5] - 2023年第四季度受益于RESILIA技术的全球强劲采用 [5] - MITRIS RESILIA外科二尖瓣获得CE认证 已在多个欧洲国家推出 [5] - EVOQUE系统成为全球首个获得治疗三尖瓣反流监管批准的经导管瓣膜置换疗法 [7] - SAPIEN 3 Ultra瓣膜在美国、欧洲和其他地区表现强劲 [8] 研发与市场拓展 - 战略剥离重症监护业务 以加强结构性心脏病领域的研发和创新 [2] - 2023年在二尖瓣和三尖瓣治疗领域取得多项重要里程碑 [6] - 在日本获得PASCAL Precision治疗退行性二尖瓣反流的批准 [6] - 获得SAPIEN 3持续访问计划的FDA批准 [6] - CLASP IITR关键试验预计2024年底完成 [7] 行业比较与投资机会 - 医疗行业其他表现优异公司包括Cardinal Health、Stryker和DaVita [13] - Cardinal Health过去一年股价上涨584% 远超行业的18% [14] - Stryker过去一年股价上涨293% 远超行业的78% [15] - DaVita过去一年股价上涨757% 远超行业的251% [16] 未来展望 - 公司计划通过扩大患者可及性 利用现有瓣膜平台开发新适应症 以保持在全球TAVR市场的领导地位 [9] - 基于TAVR设备的强劲临床证据和广泛采用 管理层对经导管疗法在全球市场的长期增长机会持乐观态度 [10] - 公司将继续积极投资结构性心脏病和重症监护技术 [10]

公司动态 - PECA Labs 获得 exGraft 血管移植物的额外 CE 标志，扩展了其标签内使用范围，术后扩张可达 140% [1] - exGraft 是一种合成血管移植物，基于公司专有的聚合物处理平台，可永久扩张，适用于儿科患者的生长需求或成人患者的再狭窄预防 [2] - exGraft 的术前扩张能力可帮助处理独特的解剖结构，术后扩张则通过微创手术提供生长潜力并降低再狭窄风险 [3] - exGraft 包含不透射线标记，有助于在术后准确识别移植物，并在导管实验室手术和 X 射线随访中发挥作用 [4] - exGraft 于 2019 年获得 FDA 510(k) 许可，已在超过 20 家美国儿科医院中心使用，并植入超过 2,000 名儿科患者 [5] - PECA Labs 开设新的聚合物处理设施，将关键制造环节内部化，增强对制造过程的控制并快速扩展产能 [6] - 公司任命 Jeffrey O’Donnell 为执行主席，以推动其基于新型可调聚合物材料平台的心血管植入物的开发和商业化 [7] 行业影响 - exGraft 的 CE 标志扩展验证了其可控扩张聚合物导管的潜力，为心血管疾病患者提供了更多治疗选择 [6] - PECA Labs 的专有技术包括可控扩张移植物和低血栓形成聚合物膜，代表了合成材料工程的新方法，具有更高的耐用性和定制性 [12] - 公司的移植物和导管设计旨在延长使用寿命，通过抗血栓形成、抗钙化和免疫反应，提供生长潜力、定制化和非侵入性可视化 [13] 管理层变动 - Jeffrey O’Donnell 拥有超过 25 年的医疗设备公司董事会和首席执行官经验，曾担任多家医疗设备公司的高管，并在多个医疗技术公司担任董事会职务 [8][9] - O’Donnell 表示，PECA Labs 的创新技术将在心血管领域带来变革，为患者、外科医生和介入医生带来巨大益处 [10]

公司业绩 - Edwards Lifesciences (EW) 于2024年3月14日达到了新的52周高点，股价为95.27美元[1] - 在过去一年中，公司的股价上涨了13.9%，超过了行业的11.5%和标普500指数的30.2%[2] - Edwards Lifesciences 过去五年的盈利增长率为9.9%，高于行业的8.5%。预计2024年的盈利增长率为9.9%，优于行业的9.2%。公司在过去四个季度中有两次超过了Zacks Consensus Estimates，两次达到了预期，平均超出0.8%[3] 业务拆分 - Edwards Lifesciences 宣布于2023年12月决定在2024年底将Critical Care部门分拆。这一免税分拆将使公司能够追求更多的TAVR（经皮主动脉瓣置换）、TMTT和手术患者的机会，以及在介入性心力衰竭技术方面的新投资[5] - Critical Care 是公司增长最快的业务之一。2023年第四季度，该业务实现了11%的年度销售增长，得益于所有产品线的贡献，包括HemoSphere和Smart Recovery，以及配备Hypotension Prediction Index算法的Acumen IQ传感器的强劲采用[6] 技术创新 - 利用临床试验和实际经验的见解，公司战略性地开发了一系列领先的经皮技术组合，为二尖瓣和三尖瓣患者提供修复和置换解决方案。2023年第四季度，销售额同比增长了71%，得益于PASCAL precision平台的加速采用以及美国和欧洲更多中心的启动[8] - 全球经皮边缘修复手术的持续两位数增长突显了患者的广泛未满足需求。在过去一年中，公司的PASCAL Precision获得了日本的批准，用于治疗退行性二尖瓣反流。在二尖瓣置换方面，Edwards获得了SAPIEN 3继续访问计划的FDA批准。此外，EVOQUE系统成为世界上第一个获得批准用于治疗三尖瓣反流的经皮瓣置换疗法[9] 财务状况 - 尽管COVID-19后情况有所改善，但宏观经济问题仍对底线造成压力。Edwards Lifesciences 承认2023年全年仍然感受到的影响，特别是在日本以及美国和欧洲的人员短缺方面。此外，公司一直在应对不断增加的费用。在2023年第四季度，销售和行政费用以及研发费用同比增长了16.8%和16.3%，该季度的毛利率下降了416个基点，而营业利润率下降了532个基点[11] - 外汇影响：由于公司相当一部分收入来自美国以外的地区，外汇是Edwards Lifesciences的主要不利因素。在2023年第四季度，外汇汇率使报告的销售增长减少了80个基点或900万美元。该季度的毛利率也同比下降了320个基点，原因是负面的外汇汇率[12]

研究结果 - Edwards Lifesciences的SAPIEN瓣膜平台在真实世界研究中表现出色，数据发表在《美国心脏病学会杂志》上 [1] - 研究比较了10,000多名患者使用SAPIEN 3 Ultra RESILIA瓣膜与SAPIEN 3 Ultra和SAPIEN 3瓣膜的结果，发现所有Edwards TAVR平台均实现了良好的PVL结果 [3][4] - SAPIEN 3 Ultra RESILIA瓣膜在所有四种瓣膜尺寸中显示出显著更低的超声心动图平均梯度和更大的有效开口面积 [4] - 对8,100名匹配患者的分析显示，使用20mm Edwards SAPIEN瓣膜的患者在三年内表现出优异的总死亡率和卒中结果 [5] - SAPIEN 3 Ultra RESILIA瓣膜在30天内减少了瓣周漏（PVL）率，并降低了超声衍生梯度 [6] - 小型Edwards SAPIEN TAVR瓣膜在三年内表现出与大型瓣膜相同的优异结果 [7] 行业前景 - 全球经导管主动脉瓣置换（TAVR）市场规模在2022年达到57.143亿美元，预计2023年至2030年的复合年增长率为7.2% [8] - 主动脉瓣狭窄（AS）的患病率上升、对微创手术的需求增加以及老年人口的增长推动了TAVR行业的需求 [8] 业务进展 - 过去几个季度，TAVR销售受到Edwards SAPIEN 3 Ultra瓣膜在美国、欧洲和世界其他地区的强劲表现推动 [9] - Edwards SAPIEN 3 Ultra RESILIA瓣膜在美国和Edwards SAPIEN 3在日本的销售也推动了业务增长 [9] - 2023年第四季度，TAVR业务实现了12%的同比增长，得益于广泛的创新疗法组合 [9] - ALLIANCE关键试验的入组进展顺利，该试验旨在研究下一代TAVR技术SAPIEN X4 [10] 股价表现 - 过去一年，Edwards Lifesciences的股价上涨了16.3%，而行业平均涨幅为13.4% [11]

核心观点 - Edwards Lifesciences在2024年心血管研究技术大会（CRT）上公布了两项基于TVT注册数据的大规模真实世界研究结果，展示了Edwards SAPIEN瓣膜平台在患者治疗中的持续优异表现 [1] - 最新TAVR技术SAPIEN 3 Ultra RESILIA瓣膜在30天内的瓣周漏（PVL）发生率更低，跨瓣压差更低，有效瓣口面积更大，且在所有瓣膜尺寸中均表现出色 [2] - 小型Edwards SAPIEN TAVR瓣膜在3年内的全因死亡率和卒中结果与较大尺寸瓣膜相当，显示出优异的长期效果 [6] 研究结果 SAPIEN 3 Ultra RESILIA瓣膜的真实世界结果 - 研究比较了超过10,000名患者的数据，覆盖美国800多个中心，结果显示所有Edwards TAVR平台均表现出优异的PVL结果 [4] - 29 mm SAPIEN 3 Ultra RESILIA瓣膜的PVL发生率显著降低，88.3%的患者无PVL，10.7%的患者仅有轻度PVL [5] - 该瓣膜在所有四个尺寸中均显示出显著更低的跨瓣压差和更大的有效瓣口面积，且30天内全因死亡率、心脏死亡、卒中、危及生命的出血、主要血管并发症和永久起搏器植入率均较低 [5] 小型与大型Edwards TAVR瓣膜的临床结果比较 - 对8,100名匹配患者的分析显示，20 mm Edwards SAPIEN瓣膜在3年内的全因死亡率和卒中结果与23、26和29 mm瓣膜相当 [6] - 研究发现PVL和新的永久起搏器植入均与死亡率增加相关，但术后跨瓣压差与临床结果之间的关系更为复杂且非线性 [6] 行业影响 - Edwards Lifesciences作为结构性心脏病和重症监护监测领域的全球领导者，致力于通过与临床医生和全球医疗保健利益相关者的合作，改善和增强患者的生活 [8] - 这些真实世界数据进一步证明了Edwards SAPIEN TAVR的性能，并突出了SAPIEN 3 Ultra RESILIA瓣膜在严重主动脉瓣狭窄患者中的领先地位 [3][7]

公司业务表现 - Edwards Lifesciences在2023年第四季度表现出色，主要得益于其RESILIA技术的全球广泛采用和手术量的增加 [3] - 公司预计到2024年底将使用RESILIA技术治疗50万名患者，并进一步推动其旗舰产品INSPIRIS RESILIA的采用 [4] - TAVR平台在全球范围内继续保持领先地位，2023年第四季度销售额同比增长12%，主要得益于Edwards SAPIEN 3 Ultra和SAPIEN 3 Ultra RESILIA阀门的强劲表现 [7] 技术创新与产品发展 - Edwards的Surgical Structural Heart业务推出了创新的RESILIA组织技术，该技术基于公司40多年的组织技术领导地位，并因其卓越的耐久性而广泛采用 [2] - 公司获得了MITRIS RESILIA手术二尖瓣的CE标志批准，并在多个欧洲国家推出，获得了积极的医生反馈 [3] - RESILIA技术将继续推动公司在TAVR、TMTT和外科手术领域的增长，并有望通过新技术和适应症扩展进一步推动全球采用 [6] 公司战略调整 - Edwards计划在2024年底剥离其Critical Care业务，这一战略举措将使公司能够专注于核心业务，包括TAVR、TMTT和外科手术机会，并投资于介入性心力衰竭技术 [5] 财务表现与挑战 - 2023年第四季度，公司的销售、一般及行政费用（SG&A）和研发费用（R&D）分别同比增长16.8%和16.3% [9] - 第四季度的毛利率下降了416个基点，营业利润率下降了532个基点 [9] - 公司面临全球经济波动、通货膨胀、资本市场的信贷条件以及医疗系统基础设施和资源重新平衡的挑战 [8][9] 行业其他公司表现 - Cardinal Health的股价在过去一年上涨了51.8%，2024财年和2025财年的盈利预期分别从6.91美元和7.76美元上调至7.28美元和8.03美元 [11] - DaVita的股价在过去一年上涨了45.6%，2024年每股收益（EPS）预期从8.46美元上调至8.97美元 [13] - Stryker的股价在过去一年上涨了32%，2024年每股收益（EPS）预期从11.79美元上调至11.86美元 [15]

评级比较 - Hologic和Edwards Lifesciences都获得了Zacks Rank 2 (Buy)的评级[3] 估值比较 - HOLX的前瞻性市盈率为18.63，而EW为31.26[6] - HOLX的P/B比率为3.77，而EW为7.78[7] 价值投资选择 - 根据估值指标，HOLX被评为B级价值股，而EW被评为D级[8] - 综合考虑估值指标，我们认为HOLX目前是更优质的价值投资选择[9]

公司业务 - Edwards Lifesciences Corporation (EW) 在手术结构性心脏疗法领域取得领先地位[1] - 公司在手术结构性心脏领域有着创新的RESILIA组织技术[4] - TAVR销售增长势头良好，受益于SAPIEN 3 Ultra和SAPIEN 3技术[5] 国际市场 - 公司的营业额中有42%来自国际市场，外汇波动对业务构成挑战[7] 财务状况 - 公司资产负债表稳健，截至2023年第四季度，现金及现金等价物总额达16.4亿美元[6] - 2024年公司预期营收为65.2亿美元，同比增长8.5%[10]