财务数据和关键指标变化 - 2022年系统销售额达8.99亿美元，调整后EBITDA为7160万美元，分别增长13%和12% [29] - Q4系统销售额增长11.6%至2.254亿美元，总收入增长18.7%至5350万美元 [44] - 2022年调整后EBITDA为7160万美元，较2021年的6410万美元增长11.7%，调整后EBITDA利润率同比下降140个基点至34.5% [45] - 2022年全年利息支出从2021年的2030万美元增至2360万美元 [45] - 2022年调整后净利润从2021年的2970万美元增至7150万美元，GAAP净利润从400万美元增至1360万美元 [21] - 2022财年末现金为4420万美元，高级担保票据未偿还余额为3.98亿美元，4000万美元循环信贷额度未动用，净杠杆率为4.9倍调整后EBITDA，预计2023年降至约4倍 [21] - 2022财年经营活动提供的净现金为4440万美元，投资流出仅25万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年蜡疗专家为超350万人提供超2200万次服务，Wax Pass销售在Q4促销期增长16% [7][8] - Wax Pass持有者占总客人近40%，产生2/3的年度访问量和系统销售额 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所处的脱毛市场规模达180亿美元，公司尚未达到其单位增长潜力的1/3，预计美国将有超3000家门店 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有两个增长方向，一是通过开设新中心扩大业务版图，二是推动店内销售增长，预计2023年单位增长10% [11] - 2023年Q2将推出新活动，加强品牌差异化，吸引新客人，同时将更多数字媒体支出提前至2023年初 [14] - 公司将通过优化本地营销支出、聘请新创意机构等吸引新客人，通过推出战略服务推荐、提升零售策略等增加平均客单价，通过举办店内竞赛、开发多渠道客户旅程等提高现有客人的访问频率 [38][39][40] - 公司是全国性品牌，在单位数量上是最接近的品牌竞争对手的6倍，在系统销售额上是11倍 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022年消费者环境变化大，但公司核心客人忠诚度高，预计成熟中心交易趋势与2022年下半年一致 [9] - 公司对长期增长目标充满信心，认为业务模式具有优势，Wax Pass持有者的定期访问可预测，交易趋势稳定，加盟商积极扩张 [50] 其他重要信息 - 公司任命Stacie Shirley为下一任首席财务官，3月27日起生效 [42] - 公司测试眉部染色服务，对初步结果感到乐观 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 近期新中心初始销量增长情况及驱动因素 - 过去几年的新中心开业时比历史成熟曲线高出10% - 15%，主要驱动因素是前期一致的营销投入和加盟商提前招聘更多蜡疗师 [77] 问题: 基础服务占比及提升每位客户每次访问服务数量的策略 - 身体服务仍占大部分，公司将继续开展店内重新预订竞赛，并在250家门店测试眉部服务，同时加强眉部脱毛能力培训 [78] 问题: 产品销售和新产品推出的展望、利润率机会以及实时分析报告的影响 - 2023年零售产品利润率预期与历史水平一致，限时优惠是很好的驱动因素，新推出的春季套装销售良好；实时分析报告可让店内员工实时了解关键绩效指标，有助于提高绩效 [83][85] 问题: 蜡疗专家招聘和提高现有人员生产力的努力 - 公司运营团队专注于保留策略，确保招聘到足够数量的蜡疗师后，提升他们的效率和收入 [98] 问题: 2023年同店销售增长节奏变化及1月增长势头是否持续 - 过去8个月交易趋势稳定，2022财年第四季度同店销售加速增长，预计2023年四个季度同店销售增长较为一致 [100] 问题: 2023年53周及收入节奏情况 - 2023年有53周，与零售日历对齐，预计第二和第四季度收入比2022年重50 - 100个基点，整体情况与过去几年相似 [104] 问题: 第四季度交易与客单价增长情况及2023年交易增长驱动因素 - 第四季度交易基本持平，增长全部来自价格；预计2023年约3/4的增长来自销量，主要是新开业中心的增长，1/4来自价格 [113] 问题: 低频非习惯蜡疗客户的趋势及2023年同店销售增长节奏是否考虑消费者健康状况改善 - 第四季度该类客户行为无变化，交易趋势稳定，公司不假设该类客户情况会有改善，将利用数据仓库针对特定客户群体制定CRM策略 [116] 问题: 2024年恢复利润率扩张的投资结构 - 2023年的运营支出投资包括支持上市公司运营的新员工成本、开发和运营团队的离散投资以及财务方面的投入，预计2024年及以后调整后EBITDA利润率将恢复更好的杠杆作用 [119] 问题: 蜡疗专家的整体人员配置水平、离职率变化 - 人员配置水平逐季改善，离职率无显著变化，新入职蜡疗师前90天离职率较高，入职一年后忠诚度较高 [121] 问题: 新中心建设市场选择及进入未开发市场的路径 - 2022年在32个州开设中心，主要集中在已有重要业务的州，70% - 75%的空白市场在已有业务的市场，公司将根据加盟商和客户需求决定是否进入新市场 [125]

股权与分红 - 公司持有EWC Ventures 71.0%的股权，依赖其分红支付股息、税款等费用[77] - 公司持有EWC Ventures 71.0%的股权，依赖其分配来支付股息、税款等费用[203] 加盟商相关风险 - 公司业务受加盟商财务状况影响，加盟商经营不佳可能导致公司收入下降[73][78] - 若加盟商无法进入新市场、选择合适地点或开设新中心，公司增长战略可能失败[73][81] - 加盟商开设新中心面临融资、选址、租赁、审批等诸多挑战[83] - 公司营销和广告计划的成功依赖加盟商的积极参与，销售下滑会影响广告预算[88] - 加盟商不遵守协议和政策可能损害公司品牌，影响收入和财务状况[90][91] - 若加盟商不参与品牌战略实施，公司营收、运营和财务状况可能受不利影响[92] - 公司和加盟商中心可能无法吸引和留住客户，导致业务、运营和财务状况受影响[93] - 公司高度依赖加盟商，加盟商可能出现违约、不支持战略等问题，影响公司业务和财务状况[165] - 加盟商作为运营实体面临多种风险，可能影响其按时足额支付加盟费，进而影响公司业务和经营业绩[167] - 公司可能无法留住加盟商或维持现有加盟商的质量，这可能对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[170] - 加盟商可能无法有效实施中心开发计划，这可能导致公司增长放缓，影响公司增加收入的能力[172] - 加盟商控制权变更可能导致复杂情况，若无法找到合适的继任加盟商，可能影响门店销售和公司业务[174] - 截至2022年12月31日，有307家加盟店的合同将在2023年12月31日前到期，续约需满足一定条件，否则合同将终止[178] - 加盟商和其他被许可人不遵守质量和商标使用标准，会损害公司品牌声誉和业务[197] 供应链相关风险 - 供应链成本变化、短缺和中断可能对公司经营业绩产生不利影响[77] - 供应成本变化、产品采购收入减少、供应链短缺中断、分销中心运营故障等会影响公司经营结果和利润[187][188][189][190] - 公司依赖两家关键供应商提供Comfort Wax，一家关键供应商提供品牌零售产品，目前仅与一家蜡供应商签订长期合同[185] 股票与市场相关风险 - 公司股票价格可能波动，双重股权结构对股价的影响无法预测[77] - 公司A类普通股股价可能因多种因素波动或下跌，包括市场和行业波动、公司财务状况和运营结果波动等[222] - 公司作为“新兴成长型公司”，降低的披露要求可能使A类普通股对投资者吸引力降低[82] - 公司作为“新兴成长公司”可享受某些披露要求豁免，可能使A类普通股对投资者吸引力降低[229] - 证券或行业分析师研究情况会影响公司A类普通股股价和交易量[239] 财务报告与内部控制风险 - 未能建立和维持有效的财务报告内部控制可能对公司业务和股价产生重大不利影响[77] - 公司需根据2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条，提供截至2022年12月31日财年财务报告内部控制有效性的管理层报告[225] - 公司目前没有内部审计职能，若无法聘请额外人员支持内部会计和审计职能，可能影响运营结果报告的及时性和准确性[227] 竞争风险 - 公司面临超10000家独立脱毛运营商和近100000家提供脱毛服务的美容院竞争[100] 业务扩张相关风险 - 2022年加盟商开设93家中心，2021年为61家，2020年为52家[103] - 公司计划扩张可能对管理、员工、信息系统和内部控制造成压力，影响业务[103] - 截至2022年12月31日，公司和加盟商在45个州和哥伦比亚特区运营944家门店，未来计划开设新店，新店可能影响现有门店收入和利润[182] 客户与市场趋势风险 - 公司业务成功部分取决于增加蜡卡持有者数量，若优化价格或新增蜡卡持有者不成功，计划费用增长可能受影响[94] - 社交媒体使用增加可能损害公司声誉，导致销售和运营结果下降[95] - 公司依赖搜索引擎营销和社交媒体平台吸引和留住客户，但可能无法完全控制行业影响者的行为[96] - 公司需应对市场趋势和消费者偏好变化，否则可能影响财务表现[101] 关键人员风险 - 若关键高管离职且无法有效应对，公司财务表现可能受重大不利影响[104] 网络与信息安全风险 - 公司面临网络攻击风险，过去曾遭受攻击且未来可能持续，网络攻击可能导致运营中断、数据泄露等后果[110] - 公司业务需收集客人数据，若安全和信息系统被破坏或员工、加盟商违规，可能影响声誉、运营并导致诉讼和罚款[111] - 公司和加盟商的运营依赖系统正常运行，系统故障可能导致运营中断、服务延迟和成本增加[112] - 公司处理的敏感个人信息可能成为恶意攻击目标，数据的完整性和保护至关重要[113] - 公司虽有安全措施，但设施和系统仍可能存在安全漏洞，攻击的复杂性增加，难以完全防范[114] - 处理个人信息受多方面法规监管，合规成本可能增加，违规可能对业务和财务状况产生重大不利影响[115] - 公司和加盟商依赖信息系统，系统故障可能影响业务运营和声誉[116] - 隐私、信息安全和数据保护法规变化可能增加成本、影响业务和品牌[122] 支付相关风险 - 公司接受多种支付方式，支付费用可能增加，影响运营结果[118] - 计费软件问题可能影响客人满意度、支付使用权限和公司收入[119] - 公司接受多种付款方式，面临支付相关风险，如成本增加、数据安全等问题[158] 票据与融资风险 - 2022年4月6日，公司间接子公司发行4亿美元本金的2022 - 1系列A - 2类固定利率高级有担保票据，利率为5.50%[124] - 2022年4月6日，公司间接子公司可发行最高4000万美元的2022 - 1系列A - 1类可变资金高级票据[124] - 票据受一系列契约和限制约束，包括维持储备账户、提前还款规定、赔偿支付等[126] - 证券化交易对公司及其子公司活动有限制，如限制子公司产生或担保额外债务、出售特定资产等[128][129] - 公司未来筹集资金能力可能受限，若发行新债务或股权证券会有相应风险[130] 法律法规合规风险 - 公司和加盟商需遵守各类法律法规，否则可能导致损失并损害品牌[131] - 公司和加盟商受最低工资标准提高影响，预计工资支出会增加[135] - 若被认定为加盟商员工的联合雇主，公司可能承担多种法律责任[137][138][139] - 2020年加州AB - 5法案可能使加盟商被视为公司员工，公司可能承担相应责任[142] - 公司和加盟商销售的产品若有缺陷，可能面临产品责任索赔、召回等，影响公司业务和财务状况[144][145][146] - 公司可能面临来自客人、加盟商等的投诉或诉讼，影响公司经营结果和品牌声誉[154] 税收相关风险 - 2017年12月22日颁布的《减税与就业法案》将美国联邦企业所得税税率降至21%，2020年3月27日颁布的《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》进一步修订了美国联邦税法[151] - 税法变化、会计原则变更等可能对公司财务状况和经营结果产生重大不利影响[151][152] - 公司需向EWC Ventures Pre - IPO Members支付实现或视为实现的税收利益的85%[207][214] - 假设相关税法无重大变化且公司有足够应税收入，基于A类普通股每股12.45美元的收盘价，预计TRA协议下18年的付款总额约为2.643亿美元[217] - 税收收益协议（TRA）规定，若控制权变更或公司重大违约，需向EWC Ventures上市前成员支付未来付款现值，折现率为每年6.5%和一年期伦敦银行同业拆借利率（或其替代利率）加100个基点中的较低者[220] 季节性与经济环境风险 - 公司业务具有季节性，二、四季度需求较高，季度结果可能因多种因素大幅波动[159] - 新冠疫情影响公司运营和财务表现，未来感染高峰或影响加盟商付款能力及中心盈利能力[147] - 不利经济状况或全球债务危机可能导致公司服务和产品需求减少、付款周期变长等，影响公司利润[150] 成本与保险风险 - 医疗成本增加可能对公司经营结果、业务和财务状况产生重大不利影响[160][161] - 保险覆盖可能不足，保费增加可能导致公司盈利能力下降[162][163] 人员招聘与培训风险 - 招聘、培训和留住合格的蜡疗专家对公司和加盟商至关重要，蜡疗专家市场竞争激烈，部分市场存在人员短缺[166] 运营成本风险 - 劳动力成本、其他运营成本、利率和通货膨胀的变化已对公司经营业绩产生不利影响，并可能持续产生影响[168] 知识产权风险 - 公司知识产权保护不足会削弱品牌力量，损害业务，且新冠疫情会影响知识产权保护[191][192][194][195][196] - 公司可能无法成功建立商标权，使用品牌可能导致侵权等责任[199] - 第三方可能指控公司或加盟商侵犯其知识产权，会使公司耗费资源、改变运营[200][201] 软件使用风险 - 公司使用第三方软件，获取、更新或替换软件可能影响运营和利润[202] 股权结构与公司章程相关 - 截至2022年12月31日，General Atlantic Equityholders持有公司普通股约36.4%的投票权[208] - 公司将作为“新兴成长公司”最长持续五年，或直至首次财年总年营收超过12.35亿美元、非关联方持有的普通股市值超过7亿美元、前三年发行超过10亿美元的非可转换债务等情况最早出现[231] - 公司章程文件中的某些条款可能使第三方更难或更昂贵地在未经董事会批准的情况下收购公司控制权[233] - 公司章程规定，与持有公司15%或以上有表决权股份的“利益相关”股东进行某些业务合并，在该股东成为“利益相关”股东之日起三年内禁止，但有特定例外[235] - 修订和重述公司章程或细则需至少66 2/3%有表决权股份持有人批准[236] - 罢免董事需至少66 2/3%有表决权股份持有人在董事选举时批准[236] - 公司A类普通股可能受优先股条款影响，如表决权或价值[237] - 作为上市公司运营成本增加，合规成本预计在不再是“新兴成长型公司”后进一步上升[238] - 公司修订和重述公司章程规定特定诉讼专属法院为特拉华州某些法院或美国联邦地方法院[240] 利率、外汇与商品价格风险 - 公司面临利率风险，A - 2级票据固定利率为5.50%，可变资金票据利率可变[374][375] - 截至2022年12月31日，可变资金票据未提取，利率上升不影响财务状况和经营成果[375] - 公司目前无重大外汇风险，但未来运营可能受汇率波动影响[376] - 公司面临商品价格风险，主要是蜡采购价格会随原材料价格调整[377] 销售区域分布 - 2022年全年，没有一个州的销售额占全系统销售额的比例超过16%，前三大州的销售额占比不到37%[183]

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度系统销售额增长7.3%，达到2.352亿美元；总收入增长12.3%，达到5500万美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）从去年同期的1650万美元增至1860万美元；利息支出降至680万美元；调整后净收入为670万美元 [47][50][51][52] - 2022财年，公司预计系统销售额在8.85亿 - 8.95亿美元之间，总收入在2.02亿 - 2.05亿美元之间，同店销售额约为9.5%，毛利率约为71.5%，利息支出约为2350万美元，调整后净杠杆率年底应在5倍或以下，调整后净收入在2750万 - 2850万美元之间 [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度同店销售额增长4.7%，新中心和成熟中心均有贡献，新中心持续向成熟阶段稳步发展，成熟中心受年初提价推动实现正增长 [48] - 交易方面，自第二季度结束以来，网络交易总量同比呈低个位数下降，主要受低层级偶发性客户访问频率降低影响，但高层级客户保持活跃，推动超半数网络销售额 [49] - Wax Pass销售表现良好，第三季度整体销售强劲，“买三赠一”活动推动Wax Pass销量和转化率同比提升，购买该套餐的客户中有四分之三在9月底前已使用至少两项服务 [27][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州与其他地区相比，交易趋势略有利，但无实质性差异，该州仍在较低基数上进行同比比较 [81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年战略重点包括通过开设新中心扩大全国布局、利用营销和忠诚度计划提高客户参与度、增加蜡疗专家人才储备、利用规模优势优化供应链并惠及加盟商、优化资本结构以降低资本成本和增加灵活性 [12] - 公司国内有潜力开设3000家门店，目前仅900多家，未完全渗透任何市场，发展团队持续推进新中心开设，目标是实现长期高个位数的门店增长 [13] - 营销和忠诚度计划具有优势，能有效应对宏观经济不确定性，吸引和留住客户，公司客户以高收入群体为主，高层级客户消费稳定，受经济环境影响小 [22][23][24] - 行业高度分散，公司作为领导者，通过规模优势应对供应链风险，保护毛利率，同时利用各种举措推动业务增长，提升市场份额 [22][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境不确定，但公司业务模式和客户关系表现出强大韧性，对长期增长轨迹充满信心 [9] - 预计当前交易趋势至少在2023年上半年持续，公司将继续利用营销、激励和创新等手段在高度分散的市场中夺取份额 [61] - 从多年来看，公司预计新中心、同店销售额、总收入和调整后EBITDA分别实现高个位数、高个位数、低两位数和低至中两位数的复合年增长率 [63] 其他重要信息 - 董事会授权了4000万美元的股票回购计划，增强了资本配置策略的增值性和灵活性 [37] - 公司在招聘平台上的声誉不断提升，职业网站改版后效果良好，每月收到超1000份蜡疗专家申请，同时通过与美校合作等方式扩大人才储备 [39][40][42] - 供应链方面，国际运费从第二季度峰值企稳，公司库存充足，有能力应对通胀和潜在干扰 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何根据客户行为收紧全年展望，以及对第四季度同店销售额的看法和2023年上半年的销售驱动因素 - 收紧展望是考虑到第二季度末开始的交易趋势在第三季度持续，第四季度仍保持稳定，主要受低层级偶发性客户影响，公司采取了多项措施促进客户访问频率 [67][68] - 按指导中点计算，第四季度同店销售额预计为低个位数增长，约3%，这是低个位数交易下降与季度提价相抵的结果 [71][73] 问题2: 对2023年门店开发前景有信心的原因 - 公司对2023年门店开发前景有信心，因为目前的管道强劲，超90%的新中心承诺来自现有加盟商，他们资金充足，不受利率影响，且新中心设计控制了建设成本 [76][77][78] 问题3: 本季度与第二季度末相比，加利福尼亚州与其他地区的月度节奏和表现差异，以及毛利率指引的关键驱动因素和未来预期 - 加利福尼亚州与其他地区无实质性差异，该州交易趋势略有利是因仍在较低基数上比较 [81] - 第三季度毛利率受医疗用品协议和产品销售组合影响略低，第四季度将回升至约71.5%，公司有信心实现全年目标 [82][83] 问题4: 第四季度价值优惠活动的计划 - 针对“买三赠一”套餐客户，公司将通过CRM工具提供特别优惠，引导他们升级到“买九赠三”套餐 [86] - 延长“新服务50%折扣”活动，为参与该活动的客户提供购买额外Wax Pass的特别优惠 [87] - 提前两周推出“买九赠三”活动，开局良好，还将推出零售产品限时优惠 [88][89] 问题5: 第四季度同店销售额增长重回高个位数目标的关键驱动因素 - 关键驱动因素是Wax Pass的高价值服务，如“买九赠三”套餐，其较高的客单价将有助于提升平均客单价 [92] 问题6: 加盟商对促销节奏的反应 - 加盟商对促销活动反应积极，最近的加盟商大会满意度达98%以上，他们对品牌充满热情，公司与加盟商咨询委员会保持沟通，确保他们理解并支持促销活动 [93][94] 问题7: 新中心成熟曲线的变化以及如何平衡门店密集化与潜在的客户分流问题 - 近年来新中心的表现持续优于历史成熟曲线，公司对新中心的运营表现有信心，且加盟商盈利能力健康 [99][102] - 公司模型显示客户分流率在5% - 10%之间，部分加盟商愿意在特定市场承担更高的分流率，目前未观察到分流率有显著变化 [103][104] 问题8: 2023年上半年同店销售额是否可能为负，以及价格上涨对交易和利润率的影响 - 2023年上半年同店销售额将面临300 - 400个基点的压力，但由于新中心的成熟曲线和持续增长，目前难以准确判断是否为负 [107] - 公司此前的提价对多数加盟商的客票影响较小，但部分多次提价的加盟商出现了客票流失情况，公司将谨慎考虑未来提价 [108][112] - 促销活动短期内对单店利润有轻微影响，但总体上对交易有积极影响，部分激励措施由公司支持，旨在为客户创造长期价值 [113] 问题9: 第四季度至今的总同店销售额情况，以及是否考虑消费者情绪变化 - 第四季度按目前的运营速率进行预测，“买九赠三”活动开局良好，整体交易仍在增长，但同店销售额同比呈低个位数下降 [116] 问题10: 利率环境对加盟商扩张意愿和多元化计划的影响 - 利率上升对加盟商的扩张意愿没有影响，自有资金的加盟商利用成熟门店的现金进行再投资，有机构资本支持的加盟商资金充足，未过度杠杆化 [117][118][119] 问题11: 关于促销活动频率和交易活动的澄清 - 促销活动的数量和类型与历史情况一致，公司只是根据更好的数据进行了针对性调整，旨在吸引新客户、提高客户消费份额和访问频率 [122][125] 问题12: 零售业务的表现、促销活动和平均客单价的发展趋势 - 最近的零售促销活动是“多买多省”，效果良好，零售附加率在13% - 15%之间，第四季度的限时优惠活动针对节日产品 [127] - 平均订单价值约为55 - 56美元，同比增长约5.6%，公司通过员工推荐和服务套餐竞赛等方式提高客单价，预计若无提价，客单价将趋于正常化 [128][129]

European Wax Center, Inc. (NASDAQ:EWCZ) Q2 2022 Earnings Conference Call August 4, 2022 5:00 PM ET Â Company Participants Amir Yeganehjoo - Senior Vice President, Finance and IR David Berg - Chief Executive Officer David Willis - Chief Financial and Chief Operating Officer Conference Call Participants Jonathan Komp - Baird John Heinbockel - Guggenheim Partners Scot Ciccarelli - Truist Kelly Crago - Citi Hannah Pittock - Morgan Stanley Operator Good day and thank you for standing by. Welcome to the European ...

财务数据和关键指标变化 - Q1系统销售额增长31.9%至2.07亿美元，总收入同比增长23.9% [48] - 调整后EBITDA增长20.9%至1520万美元，调整后EBITDA利润率下降80个基点至33.4% [51] - 第一季度调整后净收入同比增加570万美元至860万美元 [52] - 季度末现金及现金等价物为4420万美元，定期贷款未偿还借款为1.789亿美元，4000万美元循环信贷无未偿还金额 [52] - 提高2022财年系统销售额预期500万美元至8.75 - 9.15亿美元，同店销售额预期提高150个基点至9.5% - 10.5% [62] - 提高2022年总收入预期100万美元至1.99 - 2.09亿美元，中点代表同比增长14% [63] - 预计2022财年调整后EBITDA为6950 - 7250万美元，全年调整后EBITDA利润率预期保持在近35% [64][66] - 更新全年调整后净收入指引，预计今年利息费用约2350万美元，2022财年企业所得税费用可忽略不计 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度净新开21家中心，期末在44个州拥有874家中心 [13] - 同店销售额增长29%，加州贡献约三分之一增长 [14][15] - 系统销售额2.07亿美元增长32%，总收入4540万美元增长24% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 从研究来看，2021年五分之一的客人来自竞争对手，约10%的夫妻店沙龙在疫情后未重新开业 [74] - 目前业务主要集中在郊区，客户家庭收入多超10万美元 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022财年优先事项包括通过开设新中心扩大全国布局、增加蜡疗专家人才储备、利用营销和忠诚度计划提高客户参与度、利用规模优化供应链和支持加盟商、优化资本结构降低资本成本和增加灵活性 [17] - 目标年门店增长率7% - 10%，预计2022年超8%增长，主要由现有加盟商推动 [19] - 营销团队目标是吸引更多客人、让客人购买更多和更频繁光顾，2022年拓展男性和多元文化客群 [25][26] - 推出新品牌活动“全新丝滑状态”，强化品牌独特支柱 [27][28] - 利用CRM和EWC Rewards忠诚度计划提高产品附加率和客户留存率 [30] - 利用规模优势通过采购举措降低加盟商成本，当前承担更高的运费成本 [35][36] - 3月中旬启动全业务证券化，4月初完成交易，用净收益和超额现金向股东返还资本 [39][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济逆风持续演变，但公司有能力应对环境并继续释放价值，客人流量和光顾频率增加，有定价权，多项举措将提供蜡疗专家人才储备，与供应商的关系和规模能支持加盟商 [42][43] - 对短期和长期增长机会充满信心，有望利用新中心管道、营销举措和优质客户体验吸引和留住客人，2022年开局良好，有望延续积极势头 [44] 其他重要信息 - 会议提醒部分陈述为前瞻性声明，涉及风险和不确定性，会讨论非GAAP财务指标，相关信息可在收益报告中找到 [6][7] - 直播可在公司网站投资者关系板块观看 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 服务模式是否改变，面部服务是否增加及对每次访问服务数量和交易价值的影响 - 口罩令解除尚早，未看到服务组合有重大转变，目前仍以身体服务为主，但预计未来面部服务占比会增加 [73] 问题2: 同店销售额和门店生产力强劲，在竞争中市场份额转移情况及特定地理区域表现 - 无特定地理区域差异，业务更集中在郊区，2021年五分之一客人来自竞争对手，约10%夫妻店沙龙未重新开业，公司注重卫生和培训，客户收入较高，对价格不太敏感，品牌将继续凭借价值主张获取市场份额 [74][75] 问题3: 今年同店销售额展望，业务是否面临更艰难比较及同店销售额反应 - 第一季度同店销售额比较轻松，因2021年第一季度加州门店才开始恢复营业，第二和第三季度比较将更艰难，但长期目标不会下降 [77] 问题4: 成本和EBITDA预测是否考虑通胀影响，通胀对业务的影响 - 进口欧洲蜡的运费成本上升，公司决定承担以保护加盟商的四壁经济效益，会持续监控成本，若成本上升幅度超预期，将评估是否向加盟商转嫁成本 [79][80] 问题5: 全年毛利率指导是否仍为71% - 71.5%，如何看待未来情况，在加州招聘美容师情况及劳动力成本与计划对比 - 第一季度毛利率表现超预期，全年毛利率仍符合之前指导；加州加盟商在招聘美容师方面有进展，但未达疫情前人员配置水平；2021年加盟商平均EBITDA利润率高于2019年，目前加盟商能应对劳动力通胀 [83][85][86] 问题6: 不同地区通胀对消费者的影响及定价计划，何时及以多大幅度转嫁成本 - 今年早些时候已对身体服务提价，全国有七个不同价格层级，目前无计划在今年剩余时间全面提价，但允许加盟商根据市场情况自行提价 [88][89] 问题7: 去年量化加州业务对同店销售额有400 - 500个基点的拖累，现在拖累是否消除，全年业务比较情况 - 2021年与2019年比较，加州是拖累因素；2022年与2021年比较，加州业务是积极因素；本季度29%的同店销售额增长中，约三分之一来自加州门店，三分之二来自其他地区 [92][93] 问题8: 同店销售额增长中，预约中心增长和客单价的贡献比例及未来趋势 - 去年同店销售额增长主要由价格驱动，今年第一季度客流量占整体增长约70%，价格占30%，预计全年两者贡献将更平衡 [95] 问题9: 供应链通胀下，接收供应商货物是否有困难，还是仅成本增加 - 公司仅从欧洲进口少数SKU商品，年初港口拥堵情况已缓解，目前仓库有足够库存，供应链团队会每日监控情况 [97][98] 问题10: 第二和第三季度广告投入与以往有何不同，是否测试或使用新渠道 - 通常在第二和第三季度增加广告投入，媒体组合仍以数字和社交网络为主，随着CRM和分析能力提升，将更精准地针对特定客群 [100] 问题11: 客户细分方面，最忠诚客户与普通客户的平均访问次数和消费情况，过去三个季度平均新开约20家门店，全年目标是否保守，下半年开店是否有影响因素 - 公司有五个关键客户细分群体，企业数据仓库已上线，将深入分析客户指标和细分群体；第一季度新开21家门店，加盟商和地理分布均衡，但部分市场仍存在许可延迟问题，会持续监控 [103][105] 问题12: 在不确定宏观环境下，公司在2008 - 2009年经济衰退期间的需求情况，以及历史上提价的影响 - 2008 - 2009年品牌尚年轻，当时同店销售额为正增长且持续开设新门店，从疫情后快速反弹来看，品牌具有抗衰退能力，凭借规模优势在通胀时期可能受益 [108][109] 问题13: 为提高新开业门店首年生产力，在开业前后提高品牌知名度的举措，以及吸引非竞争对手客源的努力 - 运营团队专注于让加盟商更快实现收支平衡和提高四壁EBITDA，重新设计新门店开业套餐，包括本地营销和定向营销，早期结果令人满意，门店开业后表现持续改善 [110][111] 问题14: 新目标客群（男性和多元文化客群）的市场规模与现有女性市场对比，以及预计的增长率 - 目前公司客人超97%为女性，美国脱毛市场总规模达180亿美元，男性市场约35亿美元，多元文化客群在行业中未得到充分服务，公司将在第二和第三季度加大针对这两个客群的广告和营销力度 [114][115]

业绩总结 - 2021财年系统范围内销售额为797百万美元，年增长率为35.9%[6] - 2021财年总收入为179百万美元，调整后的EBITDA利润率为52%[6] - 2021财年自由现金流转化率为99%[6] - 2021年同店销售增长率为6.7%，与2019年相比增长41%[43] - 2021年调整后EBITDA为64百万美元，较2020年的20百万美元增长220%[48] - 2021年第四季度净收入为440.8万美元，较2020年同期的亏损453.9万美元有所改善[60] - 2021年第四季度EBITDA为1119.6万美元，较2020年同期的500.3万美元显著增长[60] - 2021年总收入为4510.8万美元，较2020年同期的2932.1万美元增长54%[60] 用户数据 - 2021年共提供超过2000万次蜡脱服务[7] - 60%的服务通过预付的Wax Pass计划进行，增强客户粘性[7] - 公司在美国的脱毛市场占有率约为3%[13] 未来展望 - 预计2021财年新中心开设57个，显示出单位发展加速[26] - 预计到2022年，成熟的特许经营基础将推动长期扩展战略[21] - 公司在美国拥有853个中心，未来15年内有潜力达到3000个中心[33] - 公司预计长期单位增长和年同店销售增长目标为高单位数增长[55] 新产品和新技术研发 - 2021年产品销售额为179百万美元，较2020年的103百万美元增长74%[49] 财务状况 - 2021年毛利率为35.9%[45] - 2021年公司净债务为137百万美元，净债务与调整后EBITDA比率为2.1倍[53] - 2021年自由现金流为64百万美元，现金流转化率为99%[50] - 2021年资本支出为559万美元，较2020年的2158万美元有所减少[61] 其他信息 - 2021年第四季度调整后EBITDA为1524.9万美元，调整后EBITDA利润率为33.8%[60] - 2021年第四季度的摊销费用为475.2万美元，较2020年同期的412.6万美元有所增加[60] - 2021年第四季度的股权激励费用为318.3万美元，较2020年同期的40.3万美元大幅上升[60] - 2021年因IPO相关费用产生的支出为274万美元[60]

European Wax Center, Inc. (NASDAQ:EWCZ) Q4 2021 Earnings Conference Call March 15, 2022 5:00 PM ET Company Participants David Berg – Chief Executive Officer David Willis – Chief Operating Officer, Chief Financial Officer Amir Yeganehjoo – Vice President-Financial Planning and Investor Relations Conference Call Participants Randy Konik – Jefferies John Heinbockel – Guggenheim Simeon Gutman – Morgan Stanley Jonathan Komp – Baird Kelly Crago – Citi Dana Telsey – Telsey Advisory Group Operator Good day, ladies ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 25, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-40714 EUROPEAN WAX CENTER, INC. (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Delaware 86-3150064 (State or other jurisdicti ...

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