季度业绩表现 - 公司第三季度每股收益为0.25美元，远超市场预期的0.14美元，同比去年的0.12美元增长108% [1] - 第三季度营收为5419万美元，超出市场预期2.65%，但同比去年的5543万美元下降2.2% [2] - 本季度盈利超出预期78.57%，上一季度盈利超出预期42.11% [1] - 公司在过去四个季度均超过每股收益预期，但在过去四个季度中仅有两次超过营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年初至今下跌约45.3%，同期标普500指数上涨16.4%，表现显著弱于大盘 [3] - 股价未来的短期走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.10美元，营收4690万美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为每股收益0.69美元，营收2.0703亿美元 [7] - 公司目前的Zacks评级为第3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 行业前景与同业比较 - 公司所属的化妆品行业在Zacks行业排名中处于后12%的位置 [8] - 同属必需消费品板块的Edgewell Personal Care预计将于11月13日公布业绩，预计季度每股收益为0.82美元，同比增长13.9% [9] - Edgewell Personal Care近30天的每股收益预期被下调4.6%，预计营收为5.3603亿美元，同比增长3.6% [9][10]

收入和利润 - 第三季度总营收为5420万美元，同比下降2.2%[5][6] - 第三季度GAAP净利润为540万美元，同比大幅增长164.4%[5][6] - 第三季度调整后净利润为1070万美元，同比增长14.2%[5][6] - 2025财年三十九周总营收为1.61523亿美元，去年同期为1.67175亿美元，同比下降3.4%[33] - 2025财年三十九周净利润为1333万美元，去年同期为1160.8万美元，同比增长14.8%[33] - 2025财年三十九周归属于European Wax Center, Inc.的净利润为926.9万美元，去年同期为849.4万美元，同比增长9.1%[33] - 截至2025年10月4日的十三周，公司净收入为537万美元，相比去年同期203万美元增长164.9%[36] - 截至2025年10月4日的三十九周，调整后净收入为3196.7万美元，相比去年同期2908.6万美元增长9.9%[36] 盈利能力指标 - 第三季度调整后EBITDA为2020万美元，同比增长9.6%，利润率提升400个基点至37.2%[5][6] - 截至2025年10月4日的十三周，调整后税息折旧及摊销前利润为2017.4万美元，调整后EBITDA利润率为37.2%，相比去年同期的33.2%提升400个基点[41] - 截至2025年10月4日的三十九周，调整后税息折旧及摊销前利润为6058万美元，调整后EBITDA利润率为37.5%，相比去年同期的33.8%提升370个基点[41] - 截至2025年10月4日的过去十二个月，调整后税息折旧及摊销前利润为7953.6万美元，调整后EBITDA利润率为37.6%[41] 成本和费用 - 第三季度SG&A费用为1300万美元，同比下降25.4%，占营收比例下降740个基点至24.1%[6] - 截至2025年10月4日的十三周，基于股权的薪酬费用为42.3万美元，去年同期为88.2万美元[36][41] - 截至2025年10月4日的三十九周，业务转型成本为55万美元，去年同期无此项支出[36][38] - 截至2025年10月4日的十三周，所得税费用为202.2万美元，相比去年同期81.8万美元增长147.2%[41] 运营指标 - 第三季度同店销售额增长0.2%[5][6] - 季度末总中心数量为1053家，同比减少1.0%[5][6] - 特许经营中心销售额的提成费率为其销售额（扣除零售产品销售）的6.0%[28] 现金流 - 2025财年三十九周经营活动产生的现金流量净额为4520.8万美元，去年同期为3995万美元，同比增长13.2%[35] - 2025财年三十九周投资活动使用的现金流量净额为217.3万美元，去年同期为14.1万美元[35] - 2025财年三十九周融资活动使用的现金流量净额为1920.5万美元，去年同期为4453.3万美元[35] 资本结构和流动性 - 截至2025年10月4日，公司现金及现金等价物为7360万美元，较2025年1月4日的4972.5万美元增长48.1%[31] - 截至2025年10月4日，公司总资产为7.20697亿美元，总负债为6.15888亿美元，股东权益为1.04809亿美元[31] - 截至2025年10月4日，公司总债务为3.87亿美元，现金及现金等价物为7360万美元，净债务为3.134亿美元[44] - 截至2025年10月4日的过去十二个月，公司净杠杆率（净债务/调整后EBITDA）为3.9倍[44] - 净杠杆比率定义为总债务本金余额减去现金及现金等价物后除以过去十二个月的调整后EBITDA[26] 资本回报 - 公司第三季度回购约120万股股票，价值460万美元[7] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025财年业绩指引：总营收2.05亿至2.09亿美元，调整后EBITDA为6900万至7100万美元[10] - 公司预计2025财年净关闭23至28家中心[12]

公司业绩概览 - 欧洲蜡像中心公布2025财年第三季度财务业绩，首席执行官Chris Morris表示公司业绩稳健，新领导团队执行力强，专注于三大战略重点：通过客流量增长推动销售、提高加盟商的门店盈利能力、追求有纪律的盈利性扩张 [2][3] - 公司对完成财年目标持乐观态度，核心业务在动态宏观环境中保持韧性，并重申了全年业绩指引 [3] 第三季度财务表现 - 总营收为5420万美元，同比下降2.2% [6][7] - 全系统销售额为2.382亿美元，同比下降0.8%，主要受门店关闭影响 [6][7] - 同店销售额增长0.2% [6][7] - GAAP净利润为540万美元，同比大幅增长164.4% [6][7] - 调整后净利润为1070万美元，同比增长14.2% [6][7] - 调整后息税折旧摊销前利润为2020万美元，同比增长9.6% [6][7] 第三季度运营指标与费用 - 门店总数1053家，同比减少1.0%，本季度加盟商新开3家，关闭9家 [6][7] - 销售、一般和行政费用为1300万美元，同比下降25.4%，主要因上年同期高管遣散费和终止债务发行相关费用未重现 [7] - SG&A费用占营收比例下降740个基点至24.1% [7] - 净利息支出650万美元，略高于上年同期的630万美元 [7] - 所得税费用增加至200万美元，有效税率降至27.4% [7] - 净利润率提升620个基点至9.9% [7] - 调整后EBITDA利润率提升400个基点至37.2% [7] 年初至今财务表现 - 前三季度总营收为1.615亿美元，同比下降3.4% [7][14] - 前三季度全系统销售额为7.217亿美元，与去年同期基本持平 [7] - 前三季度同店销售额增长0.4% [14] - 前三季度GAAP净利润为1330万美元，同比增长14.8% [14] - 前三季度调整后净利润为3200万美元，同比增长9.9% [14] - 前三季度调整后EBITDA为6060万美元，同比增长7.1% [14] - 前三季度调整后EBITDA利润率提升370个基点至37.5% [14] 资本结构与股东回报 - 第三季度末现金及等价物为7360万美元，受限现金640万美元，高级担保票据未偿还债务3.87亿美元，循环信贷额度无未偿还借款 [8] - 第三季度经营活动提供的净现金为1730万美元 [8] - 本季度公司以460万美元回购约120万股A类普通股 [7] - 年初至今公司以570万美元回购约140万股A类普通股，当前5000万美元回购授权累计回购达4590万美元 [7][14] 2025财年业绩展望 - 重申2025财年财务指引：全系统销售额为9.4亿至9.5亿美元，总营收为2.05亿至2.09亿美元 [9][13] - 预计同店销售额增长0.0%至1.0% [13] - 预计调整后净利润为3100万至3300万美元，调整后EBITDA为6900万至7100万美元 [13] - 预计调整后净利润的有效税率约为23% [13] 2025财年门店网络展望 - 预计加盟商将新开12家门店，关闭35至40家门店，净关闭23至28家 [10] - 预计第四季度将关闭11至16家门店 [10] - 截至2025年11月11日，第四季度已有1家门店开业，0家关闭 [10]

业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为0.14美元，同比增长16.7% [1] - 预计季度营收为5279万美元，同比下降4.8% [1] - 过去30天内，对季度的共识每股收益预期未发生修正 [1] 细分收入预期 - 预计“营销费用收入”为758万美元，同比下降0.3% [3] - 预计“特许权使用费收入”为1315万美元，同比下降2% [4] - 预计“产品销售收入”为2926万美元，同比下降7.7% [4] 运营指标与市场表现 - 分析师预计“期末中心数量”为1044家，而去年同期公司报告为1064家 [4] - 公司股价在过去一个月上涨8.2%，同期标普500指数下跌0.2% [5] - 公司Zacks排名为第3级（持有），预计近期表现将与整体市场一致 [5]

公司财务信息公告 - 公司计划于2025年11月12日市场开盘前公布2025财年第三季度财务业绩 [1] - 公司管理层将于美东时间当日上午8点举行电话会议以回顾业绩 [1] 投资者关系活动安排 - 分析师需提前至少15分钟在线注册以获取电话会议拨入信息 [2] - 其他参与者可通过公司投资者关系网站观看业绩网络直播 [2] - 网络直播回放将在电话会议结束后两小时提供并存档一年 [2] 公司业务概况 - 公司是美国领先的户外脱毛服务特许经营商和运营商 [3] - 公司每年提供超过2300万次服务 [3] - 公司拥有由超过1000个中心组成的网络 覆盖44个州 [3] - 公司在2024财年实现销售额9.51亿美元 [3] - 公司总部位于德克萨斯州普莱诺 成立于2004年 [3]

行业概况 - 行业包括提供美容和个人护理产品的公司，产品涵盖护肤品、香水、化妆品和护发产品 [3] - 产品销售渠道多样，包括销售代表、零售商、药店、百货公司、美发沙龙以及在线电商平台等 [3] 行业趋势与挑战 - 宏观经济环境充满挑战，外部压力上升导致消费者需求疲软，影响行业整体表现 [1] - 持续的成本通胀和供应链问题影响销售趋势，不断上升的生产和运营成本继续挤压盈利能力和运营效率 [1][4] - 消费者因生活成本上升和家庭储蓄减少而优先购买必需品，减少了对化妆品等非必需品的支出，抑制了需求 [4] - 包装材料、成分、物流和促销活动价格上升导致运营成本攀升，给行业利润率带来压力并加剧竞争 [4] - 拥有全球业务的公司面临不利的外汇波动、地缘政治紧张局势和贸易冲突等国际风险因素 [5] 行业增长驱动因素 - 创新和数字化是关键增长动力，消费者越来越寻求结合先进技术和科学配方的独特产品 [6] - 消费者对有机和清洁美容产品兴趣日益增长，推动了市场发展 [6] - 增强电子商务能力是优先事项，虚拟试妆工具、数字支付系统和在线营销策略日益受到关注 [6] - 许多美容品牌通过战略收购和合作伙伴关系来扩展产品组合，以在快速变化的行业中保持竞争力 [6] 行业排名与前景 - 该行业目前的Zacks行业排名为第196位，在所有250多个Zacks行业中处于后20% [7] - 行业排名表明近期前景黯淡，排名前50%的行业表现远优于后50%的行业 [8] - 行业处于Zacks排名后50%导致成分股公司的总体盈利前景为负面 [9] - 自2025年6月初以来，该行业对本财年盈利的一致预期已下调1.2% [9] 行业市场表现与估值 - 过去一年，该行业表现逊于标普500指数和更广泛的必需消费品板块，下跌了13.4%，而标普500指数上涨了20.3%，必需消费品板块下跌了5.6% [11] - 基于远期12个月市盈率，该行业目前交易倍数为27.07倍，高于标普500指数的23.35倍和必需消费品板块的16.39倍 [14] - 过去五年，该行业的市盈率最高达41.34倍，最低为20.22倍，中位数为31.73倍 [14] 值得关注的公司 - 雅诗兰黛公司：专注于通过其利润恢复和增长计划恢复盈利，其"美丽重塑"愿景旨在通过增强创新、拓展高增长市场和数字渠道来定位公司 [18] 过去30天其当前财年每股收益共识预期下调0.4%至2.06美元，但股价在过去六个月上涨了66.2% [19] - e.l.f. Beauty：通过创新、数字互动和社区营销推动增长 [22] 过去30天其当前财年每股收益共识预期上调0.3%至3.54美元，股价在过去六个月大幅上涨149.8% [23] - Helen of Troy：通过专注于高性能领导品牌的战略推动增长，并实施旨在提高运营利润率的全球重组计划 [26] 其当前财年每股收益共识预期在过去30天保持不变为4.62美元，但股价在过去六个月下跌了37.4% [27] - European Wax Center：专注于增加客源、通过客户留存和再激活提高客单价 [30] 其当前财年每股收益共识预期在过去30天保持不变为0.69美元，股价在过去六个月上涨了11.7% [31]

欧洲蜡像中心(EWCZ)2025年第二季度业绩 - 每股收益27美分超出Zacks共识预期19美分 较去年同期的12美分显著增长 [1] - 总营收5590万美元同比下降6.6% 低于5700万美元的市场预期 同店销售额微增0.3% [2] - 全系统销售额2576万美元同比下滑1% 主要受当日服务和零售销售下降拖累 但蜡像通行证销售收入部分抵消了跌幅 [2] 门店运营与成本结构 - 季度内新增2家加盟店 关闭5家门店 截至季末门店总数1059家与去年同期持平 [3] - 销售及行政费用1450万美元同比上升13.2% 占营收比例扩大430个基点至25.9% 主因薪酬福利支出增加及去年同期的非经常性法律收益 [3] - 调整后EBITDA达2160万美元同比增长4.7% 利润率提升420个基点至38.7% [4] 财务状况与资本运作 - 期末现金及等价物6390万美元 长期净债务3.74亿美元 股东权益7650万美元（不含2930万美元非控股权益） [5] - 年内累计回购20万股A类普通股 耗资110万美元 现有5000万美元回购授权下累计回购达4120万美元 [6] 2025年全年指引调整 - 全系统销售额预期区间从原940-960亿美元下调至940-950亿美元 总营收预期从210-214亿美元下调至205-209亿美元 [7] - 维持调整后净利润3100-3300万美元和EBITDA6900-7100万美元的预测不变 [7] - 预计全年新增10-12家加盟店 关闭40-60家门店 净关店28-50家 其中第三季度预计净关店15-16家 [8] 同业可比公司表现 - Nomad Foods(NOMD)获Zacks"强力买入"评级 过去四季平均盈利超预期3.2% 当前财年EPS预计增长10.4% [11] - 亿滋国际(MDLZ)获"买入"评级 过去四季平均盈利超预期9% 当前财年销售额预计增长5.4% [12] - Ingredion(INGR)获"买入"评级 过去四季平均盈利超预期11.1% 当前财年EPS预计增长6.8% [13]

财务业绩表现 - 季度收入5591万美元 同比下降66% [1] - 每股收益027美元 去年同期为015美元 同比增长80% [1] - 收入低于扎克斯共识预期5693万美元 达成率-179% [1] - 每股收益超出共识预期019美元 达成率+4211% [1] 运营指标表现 - 同店销售额增长03% 高于分析师预期的-04% [4] - 系统销售额2576亿美元 略高于分析师预期的25731亿美元 [4] - 门店总数1059家 超过分析师预期的1054家 [4] 收入构成分析 - 营销费用收入811万美元 超过分析师预期的779万美元 同比下降04% [4] - 特许权使用费收入1428万美元 超过分析师预期的1402万美元 同比下降13% [4] - 产品销售收入3052万美元 低于分析师预期的3129万美元 同比下降101% [4] - 其他收入301万美元 低于分析师预期的322万美元 同比下降99% [4] 市场表现 - 过去一个月股价下跌144% 同期标普500指数上涨31% [3] - 当前扎克斯评级为3级（持有）预示近期表现可能与大盘同步 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度系统销售额2.576亿美元 同比下降1% [6][26] - 同店销售额增长30个基点 [6][26] - 调整后EBITDA 2160万美元 同比增长4.7% [6][28] - 调整后EBITDA利润率上升420个基点至38.7% [28] - 总收入5590万美元 同比下降660万美元或6.6% [27] - 毛利率小幅上升至74.6% [27] - 销售和管理费用增加160万美元至1450万美元 [28] - 广告费用减少340万美元 [28] - 调整后净利润1180万美元 同比增长5.6% [29] - 净利息支出增加至660万美元 [29] - 所得税支出增加至210万美元 [29] - 季度末现金6390万美元 [30] - 净杠杆比率4.2倍 [30] - 经营活动产生净现金流1520万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统销售额下降主要受当日服务和零售销售减少影响 [26] - 蜡通销售现金收入增加部分抵消了下降 [26] - 批发产品和零售收入占系统销售额比例下降 [27][36] - 蜡通销售额同比增长近2% [66] - 零售团队表现良好 产品接受度令人满意 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 西海岸市场特别是加利福尼亚持续疲软 [61][62] - 德克萨斯州和佛罗里达州出现改善 [62] - 纽约市场也有所改善 [62] - 地区表现差异明显 [61][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略重点：推动客流增长 提高加盟商四壁盈利能力 实施更精细的发展方法 [10] - 目标2026年恢复净单位增长 [20][49] - 新增两位关键高管：Angela Jalskolski担任首席运营官 Kurt Smith担任首席发展官 [10][18][21] - 数据驱动决策和测试学习思维模式 [7][20] - 营销效率提升 获客成本改善40% [12] - 联系能力率从38%提升至57% [14] - 参与短信和邮件平台的客人访问频率平均提高0.5次 [15] - 高度参与的中心的EBITDA利润率改善170个基点 [18] - 升级市场规划平台 加强选址审批流程 [22] - 2025年计划开设10-12个中心 关闭40-60个中心 [31] - 2025级新店开业表现高于疫情前水平 [21] - 积极管理关税影响 通过多元化采购和供应链优化 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过渡年份 实施新工具 投资能力建设 组建新管理团队 [6][7] - 宏观经济环境快速变化 [7] - 近期表现改善 6月同店销售额增长1.7% Q3前五周增长1.5% [8] - 新客获取进展慢于预期 预计2025年下半年和2026年改善 [12][35] - 核心客群保持稳定和忠诚 [56] - 对更新后的展望有高度信心 [39] - 近期趋势令人鼓舞 但仍有工作要做 [39] 其他重要信息 - 截至2025年8月8日 A类普通股流通股4340万股 [29] - 潜在稀释股2210万股 [29] - 4000万美元循环信贷额度未使用 [30] - 高级担保票据余额3.88亿美元 [30] - 当前5000万美元股票回购授权剩余880万美元 [30] - 2025年全年系统销售额预期9.4-9.5亿美元 [33] - 全年同店销售额预期持平至增长1% [33] - 调整后EBITDA展望维持6900-7100万美元不变 [33][37] - 调整后净利润预期3100-3300万美元 [38] - 有效税率约23% [38] - 广告支出计划略高于系统销售额的3% [37] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025级新店开业表现和改进措施 - 2025级新店开业表现良好 自2024年10月以来开业的18家单位都达到或超过预期 [43] - 改进措施包括确保开业前人员配备到位 适当培训认证 本地营销手册 [44] - 新的盛大开业手册进一步细化了操作标准和本地营销工作 [44][45] 问题: 未来关店节奏展望 - 所有举措将共同创造动力 减少关店的负面影响 [48] - 目标2026年底恢复净单位增长 [49] - 预计2026年将处于关店区间的低端 [50] 问题: 门店级变更和营销重点 - 营销和运营策略双管齐下 [53] - 新首席运营官将加强与加盟商合作 推动业务发展 [53][55] - 数据分析和营销有效性是重点 [52][55] 问题: 不同客群表现 - 核心客群保持稳定和忠诚 [56] - 数据分析平台识别客人习惯 针对不同群体采取策略 [56] - 在下滑客群中取得显著进展 能够识别并重新激活 [57] 问题: 区域表现和新产品 - 西海岸持续疲软 但正在集中精力改善 [61][62] - 德克萨斯 佛罗里达和纽约出现改善 [62] - 新产品接受度良好 零售团队表现突出 [64] - 蜡通销售额同比增长近2% [66] 问题: 下半年同店销售展望 - 对近期趋势感到满意 预计将处于指引区间的高端 [69] - 出于谨慎考虑 略微调整预期 特别是新客获取方面 [70] 问题: 恢复净单位增长的障碍和加盟商情况 - 主要障碍是从暂停状态重新加速 [72] - 重点是与加盟商建立信任和信誉 [74] - 现有加盟商有增长潜力 需要正确支持 [75] - 新首席发展官正在推动发展机会对话 [76] 问题: 单店模型和劳动效率 - 正在研究如何加速单店成熟度 但尚未量化 [83] - 劳动是最大成本 但不想改变蜡艺专家模式 [85] - 提高劳动利润率的最佳方式是推动更多流量 [86] - 短期内可能通过前台接待员提高效率 长期靠可持续流量 [87]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 第二季度总营收为5590万美元，同比下降6.6%[6][7] - 2025年第二季度总营收5591.1万美元，同比下降6.6%（上年同期5987.1万美元）[34] - 十三周总收入为5591.1万美元，同比下降6.6%[40] - 上半年总营收为1.073亿美元，同比下降3.9%[12] - 2025年上半年总营收1.07亿美元，同比下降3.9%（上年同期1.12亿美元）[34] - 第二季度调整后净利润为1180万美元，同比增长5.6%[6][7] - 归属股东净利润375.2万美元，同比下降11.7%（上年同期424.9万美元）[34] - 二十六周净收入为796.3万美元，同比下降16.9%[36] - A类普通股基本每股收益0.09美元，与去年同期持平[34] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 二十六周利息支出为1086.3万美元，同比下降1.0%[36] - 二十六周股权补偿费用为494.3万美元，同比增长48.8%[36][37] - 二十六周递延所得税费用为320.0万美元，同比增长16.3%[36] - 二十六周资本支出为136.3万美元，同比增长533.9%[36] 各条业务线表现 - 特许权使用费收入1427.8万美元（占系统销售额的6%）[29] 各地区表现 - 第二季度同店销售额增长0.3%[6][7] - 上半年同店销售额增长0.5%[12] - 同店销售额增长受交易量和平均交易金额驱动[30] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025财年展望：系统销售额预期降至9.4-9.5亿美元，总营收预期降至2.05-2.09亿美元[11] - 公司维持2025财年调整后净利润预期3100-3300万美元及调整后EBITDA预期6900-7100万美元[11] - 调整后净收入定义修订：2025年第一季度起剔除无形资产摊销[25][26] 现金流和流动性 - 公司现金及等价物为6390万美元，循环信贷额度未使用，当期经营活动产生净现金流1520万美元[10] - 现金及现金等价物增至6389.1万美元（较年初4972.5万美元增长28.5%）[32] - 二十六周经营活动净现金流为2790.4万美元，同比增长11.0%[36] - 期末现金及等价物为7033.0万美元，同比增长13.2%[36] 债务和资本结构 - 长期债务总额3.74亿美元，较年初基本持平[32] - 净杠杆率计算公式：（总债务-现金）/过去12个月调整后EBITDA[27] - 净杠杆比率为4.2倍，总债务为3.88亿美元[43] 盈利能力指标 - 第二季度调整后EBITDA为2160万美元，同比增长4.7%，利润率提升420个基点至38.7%[6][8] - 上半年调整后EBITDA为4040万美元，同比增长5.9%，利润率提升350个基点至37.6%[12] - 二十六周调整后EBITDA为4040.7万美元，对应利润率37.6%[40]