公司业绩 - Extreme Networks, Inc.（Nasdaq: EXTR）发布了截至2023年12月31日的第二季度财务业绩报告[1] - 公司强调AI、安全和分析整合为一体的平台是其关键优势，有助于推动季度内37%的订阅ARR增长[2] - 尽管第二季度收入下降，但公司改善了毛利率并优化了运营费用，保持了健康的运营利润率[4] 公司发展 - Extreme Networks 创造了网络体验，利用机器学习、人工智能、分析和自动化的力量推动技术边界[29] - Extreme Networks 为全球超过 50,000 客户提供端到端的云驱动网络解决方案，信任其一流的服务和支持，加速数字转型[29] 公司标识 - Extreme Networks、ExtremeCloud 和 Extreme Networks 标志是 Extreme Networks, Inc. 或其子公司在美国和/或其他国家的商标[30] 财务信息 - Extreme 提供符合美国通用会计准则（GAAP）的所有财务信息，同时提供非 GAAP 毛利、非 GAAP 毛利率、非 GAAP 运营利润等信息[31] - Extreme 提供了本报告中所示期间结果的非 GAAP调整，这些措施应与可比财务信息的相应 GAAP 措施一起使用[32] 风险因素 - 报告中的前瞻性声明指出了可能导致实际结果和未来事件与前瞻性声明所示不符的重要因素[33] - 公司的业务和财务结果可能受到全球宏观经济和商业趋势、竞争激烈的网络交换设备和云管理等因素的影响[34] - 可能影响公司业务和财务结果的潜在因素的更多信息在公司的年度报告和其他文件中有所描述[34] 非 GAAP措施 - 公司使用非 GAAP措施来评估和管理其运营，这些措施提供了对公司当前运营、影响公司的趋势和公司从运营中产生现金的能力的额外见解[42] - 公司在内部规划过程中使用不包括股权报酬费用、收购和整合成本、无形资产摊销、重组费用、系统过渡成本、诉讼费用和非GAAP调整的财务报表[43][44] - 公司排除股权报酬费用的原因是因为这些费用是非现金费用，公司认为这些费用不反映与经营业绩相关的持续现金需求[45] - 公司排除收购和整合成本，因为这些费用是由于超出正常经营活动范围的事件而产生的[46] - 公司排除无形资产摊销费用，因为这些费用是由于无形资产而产生的，期间费用不会影响业务运营，且属于非现金性质[47]

文章核心观点 Extreme Networks推出AP5020 Wi-Fi 7接入点和4000系列云管理交换机两款新解决方案 可提升网络连接、安全和应用性能 并借助AIOps和机器学习功能主动识别网络问题 [1] 新产品介绍 AP5020 Wi-Fi 7接入点 - 支持高带宽、低延迟应用和物联网设备 可在高密度环境中提升用户体验和运营效率 [1][2] - 内置双物联网无线电 支持多物联网用例 降低总体拥有成本 提升性能 [2] - 提供PoE故障转移 确保关键任务场景的持续连接 [2] - 配备专用2x2安全传感器 可与Extreme AirDefense配合实现无线入侵防护系统功能 [2] 4000系列云管理交换机 - 具有Instant Stacking、Instant Port和Instant Secure Port功能 可自动设置、消除手动端口配置并提供集成认证和策略执行 [3] - 4120型号适用于高密度环境 有24端口和48端口型号 支持1/2.5多千兆和90W PoE 上行链路容量超200Gb [4] - 4220型号是灵活的企业二层有线边缘解决方案 有8、12、24和48端口型号 支持千兆和多千兆接入端口、最高90W PoE和4个SFP+上行链路端口 [4] 高管观点 贝勒大学网络服务总监Scott Day - 云管理Wi-Fi 7可在校园提供稳定安全的无线连接 支持新增教育资源 且不影响日常运营 [5] - Wi-Fi 7的安全、带宽和低延迟特性确保新增设备不影响性能和安全 [5] - 与Extreme AIOps配合可实现快速部署、简单管理和减少IT任务 [5] 企业战略集团首席分析师Bob Laliberte - 重返办公室和物联网计划推动对强大可靠高性能Wi-Fi环境的需求 [6] - Wi-Fi 7可提升应用和设备性能 增强网络安全 [6] - Extreme的新Wi-Fi 7接入点可提高吞吐量 基于云的管理可提高运营效率和用户体验 [6] 650 Group联合创始人兼技术分析师Alan Weckel - Extreme的通用产品组合注重简单性和灵活性 4000系列为现有客户和新市场带来价值 [7] - 与ExtremeCloud Universal ZTNA配合可提供额外网络安全保障 [7] Extreme Networks首席技术和产品官Nabil Bukhari - 公司利用云和AI使安全连接更简单 [8] - 新解决方案扩展产品组合灵活性 与Universal ZTNA配合提供无摩擦用户体验 [8] - ExtremeCloud IQ中的AIOps可节省IT时间和成本 [8] 其他信息 - AP5020和4000系列交换机符合E-Rate计划 美国K-12学校和公共图书馆可使用下一代网络解决方案 [9] - Extreme最近推出ExtremeCloud Universal ZTNA 是首个将网络、应用和设备访问安全集成于一体的网络安全产品 [9] 公司简介 - Extreme Networks是云网络领域的领导者 利用机器学习、人工智能、分析和自动化推动技术发展 [10] - 全球50000家客户信赖其端到端云驱动网络解决方案和服务支持 以加速数字化转型 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为3.531亿美元,同比增长19%,超出公司预期 [20] - 产品收入2.535亿美元,同比增长23%,反映供应链环境持续改善 [20] - SaaS年经常性收入(ARR)增长30%至1.41亿美元 [21] - 订阅和支持收入9970万美元,同比增长9%,主要由云订阅收入增长32%带动 [21] - 总经常性收入9500万美元,同比增长11%,占总收入27% [21] - 毛利率提升至61.1%,同比增加350个基点 [22] - 营业利润率提升至17.7%,同比增加550个基点 [23] - 每股收益0.35美元,超出公司预期 [23] - 经营活动产生的现金流71百万美元,自由现金流率20% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 校园交换机业务实现强劲的两位数同比增长,并环比增长 [20] - 云订阅收入增长32% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场需求放缓,尤其是德国市场 [9][34][61] - 亚太地区和美国市场保持强劲 [34][61] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取措施提高生产力和盈利能力,预计全年运营利润率将保持高位 [9][27] - 公司长期保持中高单位数的收入增长和中20%的运营利润率目标不变 [10][28] - 公司在简单性、灵活性和洞察力方面的技术差异化是获得大客户和市场份额增长的关键 [10-16] - 公司正在投资新的商业机会,如托管服务平台、面向大型服务提供商的私有订阅产品、针对监管行业的认证和安全合规机会,以及将整个产品组合转向订阅许可 [8][18][122-131] - 公司看到竞争对手如Juniper在企业市场的投入增加,但Arista在公司的目标市场中很少出现 [87-88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度末遇到了需求放缓,导致短期内收入增长放缓 [9][24] - 高利率环境和一些主要市场如德国的经济挑战,导致销售周期延长,第一季度末的订单推迟 [9] - 渠道合作伙伴正在消化大量的备货释放,导致当前订单放缓 [9][34] - 公司认为这只是短期的"空窗期",预计需求将在本财年内恢复正常 [9][78] - 公司长期保持中高单位数的收入增长和中20%的运营利润率目标不变 [10][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Henderson 提问** 产品销售下滑是否主要来自渠道库存消化,还是最终客户需求下降?[52-55] **Ed Meyercord 回答** - 公司认为更多是最终客户需求放缓,而不是渠道库存消化的问题 [54-55] - 公司渠道库存已基本正常化,放缓主要源于客户决策放缓,尤其是欧洲市场 [54-55] 问题2 **Eric Martinuzzi 提问** 公司此前预期的中高teens的收入增长,到底是什么因素导致了大幅下调?[60-62] **Ed Meyercord 回答** - 公司在第一季度末遇到了大量订单推迟,导致第二季度收入预期下调 [61-62] - 这种需求放缓和决策放缓的现象在最后两周的季末出现,之前公司并未预料到 [61-62] 问题3 **Timothy Horan 提问** 公司对于渠道库存和最终客户需求分别占收入下调的比重有何估计?[70-72] **Ed Meyercord 和 Kevin Rhodes 回答** - 初步估计渠道库存消化和最终客户需求放缓各占50%左右 [71-72] - 公司认为这只是短期的"消化"过程,预计未来会恢复正常 [78]

公司概况 - Extreme Networks, Inc. 是一家领先的云网络解决方案和行业领先的服务和支持提供商[47] - Extreme 目前在云中管理超过两百万设备[47] 市场前景 - Extreme 预计未来五年企业网络解决方案市场总额将达到超过400亿美元，年增长率约为12%[49] 公司战略 - Extreme 的战略是将网络打造成战略资产，提供连接、带宽、性能和洞察力[50] - Extreme 提供端到端的云架构，涵盖从物联网边缘到企业数据中心的所有网络管理[52] 产品与服务 - ExtremeCloud IQ Pilot 提供四个关键应用程序，帮助组织消除覆盖层[57] - Extreme 提供通用平台，支持多种部署用例，提供灵活性和投资保护[61] - Extreme 的网络驱动应用分析提供关于网络和应用程序的有意义智能，帮助企业做出更快更有效的决策[69] 财务业绩 - 在2024财年第一季度，公司实现了以下业绩： - 净收入为3.531亿美元，较2023财年第一季度的2.977亿美元增长18.6%[74] - 产品收入为2.535亿美元，较2023财年第一季度的2.063亿美元增长22.9%[75] - 订阅和支持收入为9970万美元，较2023财年第一季度的9141万美元增长9.0%[75] - 总毛利率为60.3%，较2023财年第一季度的56.0%增长[74] - 营业利润为3.59亿美元，较2023财年第一季度的1.74亿美元增长[74] - 净利润为2.87亿美元，较2023财年第一季度的1.26亿美元增长[74] - 经营活动产生的现金流为7.56亿美元，较2022年9月30日结束的三个月的4.97亿美元增长[74] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为2.244亿美元，较2023年6月30日的2.348亿美元下降[74] - 产品毛利润在2023年9月30日结束的三个月内较2023财年同期增长了3.8434亿美元，增幅为36.1%[75] - 订阅和支持毛利润在2023年9月30日结束的三个月内较2023财年同期增长了779.4万美元，增幅为12.9%[75] - 研发支出在2023年9月30日结束的三个月内较2023财年同期增长了702.7万美元，增幅为13.8%[76] - 销售和营销支出在2023年9月30日结束的三个月内较2023财年同期增长了1353.8万美元，增幅为17.3%[77] 资金状况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为2.24亿美元[88] - 2023年9月30日，公司运营活动产生的现金流为7563.5万美元，净利润为2870万美元[89] - 2023年9月30日，公司投资活动使用现金431.4万美元用于购买资产和设备[89] - 2023年9月30日，公司融资活动使用现金8146.1万美元，主要用于股票回购、税费支付和债务偿还[89] 风险管理 - 公司2023年9月30日的债务总额为1.975亿美元，贷款期限为至2028年的季度分期支付[90] - 公司没有任何离岸资产安排截至2023年9月30日[91] - 公司对利率敏感度主要来自债务和外汇[92] - 公司2023年9月30日的债务总额为1.975亿美元，对利率敏感度较高[93] - 公司大部分销售和费用以美元计价，外汇风险管理过程有效[94] - 公司通过外汇远期合同来减轻外汇波动对某些费用和资产负债的影响[95]

业绩总结 - 第一财季总收入为3.531亿美元，同比增长19%[15] - 产品收入为2.535亿美元，同比增长23%[15] - 非GAAP每股收益为0.35美元，同比增长75%[15] - 经常性收入为9500万美元，同比增长11%[15] - 自由现金流为7100万美元[15] - 现金余额为2.244亿美元，净现金为980万美元[30] 用户数据 - SaaS递延收入为2.36亿美元，同比增长38%[15] - SaaS年经常性收入（ARR）为1.41亿美元，同比增长30%[15] - 美洲地区收入为196百万美元，占总收入的55%[52] - EMEA地区收入为143百万美元，占总收入的41%[52] - APAC地区收入为14百万美元，占总收入的4%[52] 财务指标 - 非GAAP毛利率为61.1%，同比上升350个基点[15] - 非GAAP营业利润率为17.7%，同比上升560个基点[15] - Q1'24的毛利率为60.3%，较Q1'23的56.0%有所提升[63] - Q1'24的经营现金流为129百万美元，较Q4'23的117百万美元增长了10.3%[57] - Q1'24的非GAAP自由现金流为46.5百万美元，较Q1'23的27.1百万美元增长了71.0%[86] 未来展望 - 预计FQ2'24收入指导为327百万美元，毛利率在60.2%至62.2%之间[94] - 公司承诺实现长期双位数增长，预计FY24将实现中高个位数的收入增长[96] - FQ1'24的收入为3.531亿美元，FQ2'24的指导收入为3.27亿美元[99] - FQ1'24的毛利率为60.3%，FQ2'24的毛利率指导范围为59.5%至61.5%[99] - FQ1'24的营业利润率为10.2%，FQ2'24的营业利润率指导范围为5.0%至7.4%[99] - FQ1'24的每股收益（EPS）为0.21美元，FQ2'24的EPS指导范围为0.07美元至0.12美元[99]

业务市场规模及增长趋势 - 企业网络解决方案总潜在市场超400亿美元，未来五年预计年增长约12%，其中网络基础设施超280亿美元，SD - WAN市场40亿美元，网络软件服务潜在市场70亿美元[13] - 云网络管理市场规模预计为41亿美元，未来三年预计增长13%[15] 公司业务风险 - 市场竞争激烈、供应链依赖、国际销售风险等因素可能影响公司营收和盈利[5][6] 公司业务技术与架构 - 公司通过云技术管理分布式园区网络架构，有望降低客户运营和资本支出[13] - 公司提出One Network, One Cloud, One Extreme愿景，以云网络管理为基石[14] - 公司云架构具备强大管理平台、多云选择、消费灵活性、高可靠性等特点[15][16][17] 公司产品与服务功能 - ExtremeCloud IQ Pilot为客户提供四个关键应用，可消除网络覆盖层[20] - 公司提供通用企业级交换和无线基础设施平台，支持多种部署场景[24][25] - 公司通过云驱动解决方案提供端到端的网络和应用可见性、控制和战略情报[28] 公司客户服务 - 公司提供高质量的客户服务和支持，包括多种标准支持计划[29] - 公司提供支持服务、高级服务、专业服务和教育等客户服务和支持[47][48][49][50] 公司产品技术升级 - 公司计划从Wi-Fi 5向Wi-Fi 6迁移，拥有行业最广泛的Wi-Fi 6无线产品组合[32] 公司产品管理成果 - ExtremeCloud IQ已管理全球公有、私有和本地云部署中超过200万台设备，提供100%正常运行时间[37] 公司产品性能参数 - 公司交换产品组合中的接入边缘产品连接速度从100Mbps到25Gbps不等[40] - 公司数据中心交换机和路由器固定形式平台支持高达100G的多速堆叠和灵活的10/25/40/50/100G端口选项[43] 公司销售与营销组织情况 - 截至2023年6月30日，公司全球销售和营销组织有1172名员工，在美国4个州设有国内销售办事处，在28个国家设有国际销售办事处[51] 公司合作关系 - 公司与Barco NV、Ericsson Enterprise AB等建立了积极的联盟、OEM和战略关系[52] - 公司与最大的经销商Westcon Group Inc.、TD Synnex Corporation和Jenne Inc.保持分销协议[53] - 公司依靠全球众多转售商直接向最终用户销售产品，与转售商是非独家合作关系[54] 公司市场聚焦 - 公司在2023财年专注于医疗保健、教育、零售等特定垂直市场[56] 公司目标客户群体 - 公司2023财年继续聚焦年营收1亿美元至25亿美元的客户、250至5000名员工的园区部署或1000至15000名学生的教育园区、1000个机架及以下的数据中心等客户群体[57] - 公司目标客户的年营收范围为1亿美元至25亿美元[57] - 目标部署的员工数量为250至5000人，学生数量为1000至15000人[57] - 目标数据中心的机架数量为1000个及以下[57] 公司财务数据 - 国际销售占比 - 2023财年国际销售占合并净收入的56%，2022财年为55%，2021财年为52%[59] 公司财务数据 - 产品积压订单 - 2023年6月30日产品积压订单净额为2.673亿美元，2022年6月30日为5.13亿美元[61] - 公司产品积压订单较上一年减少，主要因订单恢复发货和分销商订单减少[61] 公司研发团队情况 - 截至2023年6月30日，研发团队有788名员工[65] 公司知识产权情况 - 截至2023年6月30日，公司在美国拥有721项已授权专利，美国以外有465项；在美国有36项注册商标，美国以外有326项[66] 公司重组计划 - 2023财年公司启动重组计划，预计18至24个月完成，期间将产生约1000万美元费用[69] 公司员工结构 - 截至2023年6月30日，公司员工总数为2849人，其中41.1%从事销售和营销，27.7%从事研发，4.2%从事运营，16.3%从事客户支持和服务，10.7%从事财务和行政[71] - 截至2023年6月30日，47.3%的员工位于美国，7.9%位于美洲其他地区，26.0%位于亚太地区，18.8%位于欧洲、中东和非洲地区[71] 公司债务情况 - 截至2023年6月30日，公司债务余额为2.25亿美元，均来自2023年信贷协议，2023财年平均每日未偿还金额为2.688亿美元，最高为3.086亿美元，最低为2.25亿美元[163] 公司利率与利息费用关系 - 截至2023年6月30日，基础利率为7.18%，利率下降100个基点，利息费用减少233.3万美元；下降50个基点，利息费用减少116.7万美元；利率上升100个基点，利息费用增加233.3万美元；上升50个基点，利息费用增加116.7万美元[163] 公司外汇远期货币合同情况 - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，未指定为套期工具的外汇远期货币合同总名义金额分别为340万美元和960万美元[166] 公司外汇交易损益情况 - 2023财年和2022财年，外汇远期合同在合并损益表中记录的净损失分别为40万美元和140万美元[166] - 2023财年、2022财年和2021财年，运营产生的外汇交易损益分别为收益80万美元、收益170万美元和损失220万美元[166]

业绩总结 - 2023财年第四季度总收入为2.782亿美元，较2022财年第四季度增长58.9%[15] - 2023财年总收入为13.125亿美元，较2022财年的11.123亿美元增长18%[15] - 2023财年第四季度净收入（GAAP）为78.1百万美元，较2022财年第四季度的5.4百万美元增长1448%[86] - 2023财年第四季度每股收益（GAAP）为0.58美元，较2022财年第四季度的0.04美元增长1350%[86] - 2023财年第四季度非GAAP净收入为146.3百万美元，较2022财年第四季度的19.6百万美元增长645%[86] - 2023财年第四季度非GAAP每股收益为1.09美元，较2022财年第四季度的0.15美元增长627%[86] 用户数据 - 2023年第四季度SaaS递延收入为2.17亿美元，同比增长38%[77] - 2023年第四季度SaaS年经常性收入（ARR）为1.29亿美元，同比增长25%[77] 毛利与利润 - 2023财年第四季度GAAP毛利率为58.9%，较2022财年56.6%有所提升[15] - 2023财年非GAAP毛利率为58.9%，同比增长320个基点[81] - 2023财年第四季度非GAAP运营收入为1.989亿美元，非GAAP运营利润率为17.4%[16] - 2023财年非GAAP营业利润为1.989亿美元，营业利润率为15.2%[63] 现金流与财务指导 - 2023财年第四季度自由现金流为7,550万美元，全年自由现金流为2.354亿美元[56] - 2023财年第一季度预计收入为363.9百万美元，预期范围为342.0百万美元至352.0百万美元[89] - 2023财年第一季度预计每股收益为0.19美元，预期范围为0.12美元至0.18美元[90] - 2023财年第一季度预计运营利润率为17.4%，预期范围为15.3%至17.6%[91] 其他信息 - 2023财年第四季度的总股本为133.6百万股，较2022财年第四季度的132.3百万股略有增加[86] - 2023财年第四季度的重组费用净额为2.8百万美元，较2022财年第四季度的0.8百万美元有所上升[86]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为3.639亿美元,同比增长31%,环比增长9%,超出公司进入季度时的预期 [28] - 全年收入为13亿美元,同比增长18%,其中产品收入增长22% [32] - 第四季度毛利率为60.2%,同比提升320个基点,环比提升110个基点,主要得益于产品毛利率改善、供应链和分销成本下降以及产品组合变化 [30] - 全年毛利率为58.9%,同比提升50个基点,主要得益于供应链成本下降、价格上涨以及规模效应 [34] - 第四季度经营利润率为17.4%,同比提升780个基点,环比提升180个基点,主要得益于收入增长和毛利率改善 [31] - 全年经营利润率为15.2%,同比提升290个基点,主要得益于收入增长和经营费用率改善 [35] - 第四季度非GAAP每股收益为0.33美元,位于公司进入季度时的指引区间上限 [31] - 全年非GAAP每股收益为1.09美元,同比增长42% [35] - 全年自由现金流为2.35亿美元,占收入的18%,处于公司长期目标区间的高端 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度产品收入为2.617亿美元,同比增长40%,环比增长9%,其中校园交换机和无线LAN实现了强劲的双位数增长,数据中心收入有所下降 [28] - 第四季度服务和订阅收入为1.022亿美元,同比增长12%,主要得益于云订阅收入增长27% [29] - 全年无线产品收入增速超过交换机产品收入增速两倍 [32] - 全年经常性收入(订阅、维护和少量专业服务)为3.8亿美元,占总收入的29% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国业务表现强劲,部分被德国和亚太地区的疲软所抵消 [12] - 德国市场受到当地经济衰退的影响,导致订单放缓,但公司已看到订单和渠道业务的回暖迹象 [63][64] - 亚太地区市场也受到一定影响,但公司新任命的区域领导层正在推动业务恢复 [64][65] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司的One Network、One Cloud、One Extreme解决方案凭借其灵活、高性能的硬件、统一的云管理以及简单的商业条款在行业中独树一帜 [13][14][15] - 公司在AIOps、网络自动化等领域的技术优势,以及与大型客户如Kroger、大型滑雪场集团等的成功案例,提升了公司在行业中的地位和知名度 [16][17][18][19][20] - 公司正在加大对联邦政府市场的投入,并计划推出新的托管服务平台,以拓展新的增长空间 [108][109] - 公司面临的主要竞争对手包括思科、惠普企业和Juniper,其中Juniper在企业市场的竞争最为激烈 [84][85][86][87][88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年的中高个位数收入增长保持乐观,并预计第一季度将实现中个位数的增长 [12][45] - 供应链环境持续改善,有助于公司缩短产品交付周期,积压订单将在2025财年第一季度前逐步消化 [21][103][104][105] - 公司看好未来几年的增长前景,将继续投资新的增长引擎,如托管服务平台、联邦政府市场等 [108][109][110] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Henderson 提问** 询问公司2024财年的收入增长预期是否仍在15%以上的目标区间内 [43] **Kevin Rhodes 回答** 公司仍然对2023-2025财年的15%以上收入增长目标保持信心,2024财年预计仍将实现中高个位数的增长 [45] 问题2 **Timothy Horan 提问** 询问公司在大客户订单和云边缘产品方面的情况 [52][53] **Ed Meyercord 回答** 公司在大客户订单方面取得成功,主要得益于在行业中的地位提升、解决方案优势以及品牌知名度的提升 [53][54][55][56] 公司的云边缘产品目前主要受到客户对数据主权的需求驱动,未来将成为托管服务平台的重要组成部分 [57][58][59] 问题3 **Eric Martinuzzi 提问** 询问公司在德国和亚太地区市场的情况,以及针对市场份额增长的渠道合作计划 [62][63] **Ed Meyercord 回答** 德国和亚太地区市场受到一定宏观环境影响,但公司已看到复苏迹象。公司正在加强与重点渠道合作伙伴的合作,制定个性化的业务计划以提升市场份额 [63][64][65][66][67]

公司业务规模与目标 - 公司管理超200万台云设备，服务超50000家客户和1000万日常终端用户[50] - 公司目标是在未来三到五年内，5G服务可触达市场的年收入增长至约5000 - 1亿美元[52] 市场规模与增长 - 企业网络解决方案总潜在市场约330亿美元，未来三年年增长率约12%[52] - 公司参与规模为40亿美元的网络软件市场[52] - 云网络市场规模预计为41亿美元，未来三年增长率为13%[54] 产品特性 - 通用交换机支持多种网络和管理方式[64] - 通用WiFi 6/6E接入点支持多种部署和管理方式[65] - 通用许可有一个可移植管理许可证适用于任何设备和管理类型[66] 客户服务 - 公司提供从标准到全球24小时实时响应的客户服务支持[69] 技术发展方向 - 公司专注拓展云网络关键领域技术，加速云管理和基于订阅的许可消费[73] 净收入变化 - 2023财年第三季度净收入为3.325亿美元，2022财年同期为2.855亿美元，同比增长16.5%[77][79] 现金流变化 - 2023财年前九个月经营活动产生的现金流为1.685亿美元，2022年同期为6410万美元[78] - 2023年前九个月经营活动产生的净现金为1.685亿美元，2022年同期为6410万美元[92][93] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为860万美元，2022年同期为8060万美元[92][93] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金为1.511亿美元，2022年同期为6320万美元[92][93] 现金余额 - 截至2023年3月31日现金为2.03亿美元，截至2022年6月30日为1.945亿美元[78] - 截至2023年3月31日，公司现金为2.03亿美元，高于2022年6月30日的1.94522亿美元[91] 产品收入变化 - 2023年3月31日止三个月产品收入增加4270万美元，增幅21.5%；前九个月增加9610万美元，增幅16.7%[79] 服务和订阅收入变化 - 2023年3月31日止三个月服务和订阅收入增加430万美元，增幅5.0%；前九个月增加1830万美元，增幅7.0%[79] 产品毛利润变化 - 2023年3月31日止三个月产品毛利润增加2640万美元，增幅24.9%；前九个月增加4830万美元，增幅15.6%[80] 服务和订阅毛利润变化 - 2023年3月31日止三个月服务和订阅毛利润增加420万美元，增幅7.6%；前九个月增加1620万美元，增幅9.8%[80] 研发费用变化 - 2023年3月31日止三个月研发费用增加520万美元，增幅10.5%；前九个月增加1300万美元，增幅8.9%[80] 销售和营销费用变化 - 2023年3月31日止三个月销售和营销费用增加1110万美元，增幅15.3%；前九个月增加2900万美元，增幅13.5%[81][82] 一般及行政费用变化 - 2023年3月31日止三个月一般及行政费用增加400万美元，增幅22.4%；前九个月增加1170万美元，增幅22.3%[83] 所得税拨备 - 2023年和2022年第一季度所得税拨备分别为390万美元和190万美元，前九个月分别为830万美元和570万美元[89] 股票回购计划 - 2022年7月1日至2025年6月30日，公司董事会授权最高2亿美元的股票回购计划，每季度最高回购金额从2500万美元提高至5000万美元；2023年前三个月回购135.0568万股，花费2500万美元，均价18.51美元；前九个月回购392.8743万股，花费7480万美元，均价19.04美元；截至2023年3月31日，剩余1.252亿美元额度[91] 信贷协议 - 2019年信贷协议提供3.8亿美元的五年期第一留置权定期贷款和7500万美元的五年期循环贷款，可申请最高1亿美元的增量定期贷款和/或循环贷款承诺[92] 债务情况 - 截至2023年3月31日，公司债务余额为2.37亿美元，将在2025财年按季度分期偿还[93] - 截至2023年3月31日，公司未偿还债务为2.37亿美元，全部来自2019年信贷协议[96] - 2023年第一季度，平均每日未偿还债务金额为2.617亿美元，最高为2.62亿美元，最低为2.37亿美元[96] 承诺与义务 - 截至2023年3月31日，公司有5680万美元的不可撤销库存采购承诺、3960万美元的供应商服务承诺和5120万美元的经营租赁义务[93] 表外安排 - 截至2023年3月31日，公司没有表外安排[94] 利率互换合约 - 利率互换合约涉及的债务名义金额为2亿美元，于2023年4月到期[96] 基础利率 - 截至2023年3月31日，基础利率为5.97%[96] 利率变动对利息费用的影响 - 利率下降100个基点，债务利息费用减少261.7万美元，利率互换合约利息费用增加75万美元，净减少186.7万美元[96] - 利率下降50个基点，债务利息费用减少130.9万美元，利率互换合约利息费用增加37.5万美元，净减少93.4万美元[96] - 利率上升100个基点，债务利息费用增加261.7万美元，利率互换合约利息费用减少75万美元，净增加186.7万美元[96] - 利率上升50个基点，债务利息费用增加130.9万美元，利率互换合约利息费用减少37.5万美元，净增加93.4万美元[96] 外汇远期合约 - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，未指定为套期工具的外汇远期合约名义金额分别为1120万美元和2020万美元[99] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，指定为套期工具的外汇远期合约名义金额分别为540万美元和20万美元[99]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收3.325亿美元，同比增长16%，环比增长4%，超出预期 [83] - 产品营收同比增长22%，环比增长8%，主要得益于园区交换和无线局域网业务，数据中心业务有所下滑 [83] - 服务和订阅营收9140万美元，同比增长5%，主要受云订阅营收增长30%的推动 [95] - 第三财季运营费用1.44亿美元，高于去年同期的1.3亿美元和2023年第二财季的1.39亿美元，占营收的43.4%，同比下降2.1个百分点，环比下降30个基点 [96] - 第三财季毛利率为59.1%，同比提高110个基点，环比提高60个基点，产品毛利率和服务毛利率均有所改善 [127] - 第三财季每股收益为0.29美元，处于指导区间高端，本季度产生自由现金流4580万美元，EBITDA创纪录，现金转换周期环比改善两天至22天 [128] - 预计2023财年全年营收增长16%，运营利润率约为15% [129] - 预计第四财季营收在3.4亿 - 3.5亿美元之间，毛利率在59% - 61%之间，运营利润率在15.5% - 17.3%之间，摊薄后每股收益在0.28 - 0.34美元之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品订单环比增长6%，新客户订单增长20%，连续两个季度新客户对增长起到重要作用 [3] - SaaS新预订量增长29%，SaaS年度经常性收入（ARR）同比增长22%至1.17亿美元，订阅递延收入同比增长39%至1.99亿美元 [125] - 第三财季经常性收入（包括维护、托管服务和订阅）为8700万美元，占公司总营收的26%，云订阅和维护业务的增长使递延收入总额达到4.64亿美元，同比增长25%，环比增长4% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中东地区，公司赢得沙特阿拉伯一家大型医疗保健提供商的项目，与合作伙伴在两家新医院部署了安全的端到端n fabric网络 [6] - 与一家美国大型经销商建立战略关系后，E - Rate奖项同比增长100%，该经销商代表公司提交的总投标量增长50% [56] - 从垂直市场来看，本季度最大的垂直市场仍是政府和教育，占总预订量的35%以上；零售、运输和物流垂直市场占比升至15%；制造业保持在10%左右；体育和娱乐市场占比略低于10% [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在2024财年将订阅业务扩展到整个硬件产品组合 [81] - 公司正在为新渠道合作伙伴打包完整解决方案，以提供托管服务，预计在该领域获取市场份额 [48] - 公司将完成通用平台的建设，预计到年底采用率将达到90%，该平台是公司最成功的产品发布之一 [41] - 公司正在对现有平台进行投资，进一步开发无线平台和云功能，将云化网络访问控制（NAC）解决方案并加入产品组合 [149] - 公司认为自身在企业市场具有竞争力，凭借灵活的通用硬件、云选择、自动化、织物技术和简单的许可模式等差异化优势，在各关键垂直市场获取份额 [78][89] - 公司与Comcast建立新合作关系，与Verizon达成认证并直接合作，开拓新的市场机会 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为需求趋势将持续，客户认可公司解决方案的简单性，相对于竞争对手具有优势 [77] - 供应链环境显著改善，交货时间比预期更快下降，预计产品交付和收入将持续增长，积压订单将在2025财年第一季度恢复到7500万 - 1亿美元的正常水平 [7][55] - 公司对第四财季和2023财年的前景充满信心，重申到2025财年实现中两位数长期增长的目标 [9] - 行业整体呈现中个位数增长，公司预计通过获取市场份额实现高于行业的增长 [53] 其他重要信息 - 公司任命Kevin Rhodes为新CFO，他将于5月30日上任，拥有丰富的SaaS公司经验 [92] - 公司在本季度偿还2500万美元债务，并回购2500万美元股票，净债务降至3400万美元 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司强调的营收展望和积压订单目标是什么 - 公司确认到2025财年实现中两位数营收增长，积压订单目标为7500万 - 1亿美元，希望投资者关注这两个指标 [16] 问题: 库存何时开始正常化并产生现金流 - 供应链受限期间库存异常低，目前库存增加是供应链环境改善的迹象，预计未来几个季度库存将继续增加，然后达到正常水平 [21] 问题: SaaS业务高增长对收入增长贡献的减少情况如何 - SaaS业务高增长在合同签订期间会导致已实现收入减少，约有400 - 500个基点的利润率受此影响 [22][25] 问题: 通用平台的进展及对订单和需求的影响 - 公司将在今年完成通用平台建设，预计到年底采用率达90%，该平台具有高度灵活性和差异化，将对需求产生积极影响 [41][42] 问题: 订单和营收的增长是否仅依赖公共部门和教育垂直市场 - 公司的增长是广泛的，不仅仅依赖于公共部门和教育垂直市场，各客户群体均有贡献 [30][32] 问题: 剩余积压订单中递延收入客户订单和经销商订单的占比，以及行业增长率、市场份额获取和积压订单中未发货订单的情况 - 公司不想详细剖析积压订单，更希望投资者关注营收增长展望，预计行业整体呈中个位数增长，到2025财年第一季度积压订单恢复到7500万 - 1亿美元 [52][53] 问题: 如果是直接产品销售，本季度会有多少额外的收入增长 - 未给出明确答案 [37] 问题: 不同垂直市场的表现及公司成功的主要驱动因素 - 公司在各垂直市场均有表现，零售市场表现强劲，如赢得Kroger等大客户；成功的驱动因素包括市场健康趋势和市场份额获取 [102][103] 问题: 未来季度报告中是否不再展示积压订单和订单出货比 - 未给出明确答案 [104] 问题: SaaS业务是否会对其他业务造成蚕食 - SaaS业务增长不会蚕食其他业务，但由于其收入确认机制，会导致收入确认时间推迟 [108][109] 问题: 公司对毛利率的长期指导及2024财年的增长情况 - 重申到2025财年末毛利率达到64% - 66%的长期指导，预计2024财年每季度毛利率提高0.5 - 1个百分点 [112][114] 问题: 订阅收入复合年增长率是否仍为35% - 45% - 未给出明确答案 [117] 问题: 分销商积压订单减少的情况及是否会全部转化为收入 - 分销商积压订单减少是由于交货时间缩短，部分订单会根据新的交货时间调整，积压订单释放情况已纳入营收指导 [100][131] 问题: 通用产品对营收和毛利率的影响，以及2024 - 2025年供应链成本正常化的情况 - 未给出明确答案 [142] 问题: 2024财年毛利率是否会从第四财季线性增长到2025财年 - 毛利率增长已纳入展望，但未明确是否线性增长 [143][145] 问题: 公司在教育垂直市场的表现 - 公司在教育垂直市场表现出色，有大量百万美元以上的交易，通过渠道合作伙伴获取市场份额，如在E - Rate市场中，尽管市场疲软，但仍实现增长 [146] 问题: 公司研发投入的方向及Edge Cloud的情况 - 研发投入用于现有平台开发、通用平台完善、无线平台发展和云功能拓展；Edge Cloud将在Connect活动中展示，公司将提供云选择的灵活性，具有差异化优势 [149][165] 问题: 公司向基于订阅的云服务转型时，将提供哪些下一代网络安全产品或服务，是否会侵犯现有网络安全供应商的领域 - 公司将云化现有的NAC解决方案并加入产品组合，利用自身的织物技术和SD - WAN解决方案提供具有内在安全性的网络安全服务，有望在市场中形成差异化 [149][166] 问题: 公司增长的优势来源 - 公司增长优势在于相对规模较小，在大型经销商处获取小份额就能带来大机会，如在E - Rate市场中，与大型经销商合作实现50%的增长 [169]